(Tiểu luận) đề tài phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương laicủa công ty cổ phần vàng bạc đá quý phú nhuậntrên sàn giao dịch cme

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA NGÂN HÀNG BÀI TẬP LỚN Học Phần: Cơng Cụ Phái Sinh Đề tài: Phịng ngừa rủi ro hợp đồng tương lai Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận sàn giao dịch CME Giảng viên dẫn Mã học phần hướng : Đào Mỹ Hằng Sinh viên thực Lớp : FIN93A : Đặng Thị Ngọc Minh – 24A4011042 Nguyễn Thảo Anh – 24A4010933 Hà Vân Anh – 24A4010929 Tống Khánh Linh – 24A4011027 Thiều Như Trang – 24A4010645 Trần Thị Minh Ngọc – F15-184 : K24TCB - BN Hà Nội, ngày 15 tháng 11 năm 2023 MỤC LỤC MỞ ĐẦU .3 NỘI DUNG Giới thiệu doanh nghiệp: “ Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận” .4 1.1 Doanh nghiệp PNJ: 1.2 Thành tựu bật: .5 1.3 Hoạt động kinh doanh: Giả định hợp đồng gốc: .7 2.1 Các giả định quan trọng hợp đồng: .7 2.2 Phân tích rủi ro hợp đồng gốc: .10 2.2.1 Rủi ro giá hàng hóa: 10 2.2.2 Rủi ro tỷ giá: 12 2.2.3 Rủi ro trị: 14 Phương pháp sử dụng cơng cụ phái sinh cho phịng ngừa rủi ro hợp đồng gốc: .15 3.1 3.1.1 3.1.2 3.2 3.2.1 3.2.2 Mô tả thị trường trình bày phương án: 15 Mô tả thị trường vàng: 15 Trình bày phương án: .16 Giới thiệu tổng quan thị trường phái sinh mà doanh nghiệp lựa chọn để giao dịch: 17 Giới thiệu thị trường phái sinh Mỹ: 17 Giới thiệu sàn CME: 18 3.3 Giới thiệu sản phẩm phái sinh doanh nghiệp sử dụng: 22 3.4 Thực trạng giao dịch hợp đồng phái sinh CME Group: 22 3.5 Quy trình giao dịch phái sinh: 25 3.6 Hợp đồng tương lai Vàng: .28 3.6.1 Định nghĩa: .28 3.6.2 Đặc tính quan trọng Hợp đồng tương lai Vàng: 28 3.6.3 Thực hợp đồng: .30 Nhận xét phương án phòng ngừa rủi ro công cụ phái sinh thực hiện: 33 KẾT LUẬN 35 TÀI LIỆU THAM KHẢO 36 MỞ ĐẦU Hiện nay, hình thành phát triển kinh tế thị trường, rủi ro phòng ngừa, quản trị rủi ro tài ngày nhận quan tâm nhà đầu tư nhà kinh tế học Trong hoạt động kinh doanh, để quản lý rủi ro việc sử dụng cơng cụ phái sinh quan trọng cho doanh nghiệp Các công cụ phái sinh giới thiệu cơng cụ phịng ngừa rủi ro có hiệu cao cho doanh nghiệp Cùng với vận động không ngừng nghỉ kinh tế thị trường, chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố kinh tế tồn cầu, lạm phát, sách tiền tệ, cung cầu tiêu dùng, khiến cho giá hàng hóa khơng thể tránh khỏi rủi ro gặp phải kinh doanh bao gồm biến động giá cả, tỷ giá, lợi suất,.v.v Do nhu cầu kinh doanh, tiêu dùng tích lũy, thị trường vàng khơng nằm ngồi thách thức Nó gây tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh vàng doanh nghiệp Chính mà việc quản lý rủi ro trở thành yếu tố quan trọng thành công tồn doanh nghiệp Trong bối cảnh đó, việc sử dụng cơng cụ phái sinh việc phịng ngừa rủi ro trở thành giải pháp hữu hiệu thực tế cho hoạt động kinh doanh vàng Mục đích tập lớn nhóm cung cấp nhìn tổng thể hợp đồng tương lai vàng sàn giao dịch CME, tính tốn đưa nhận xét, khả ảnh hưởng việc giảm thiểu rủi ro hoạt động kinh doanh vàng CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận Trên sở lý thuyết tổng quan sản phẩm phái sinh quản trị rủi ro doanh nghiệp, nhóm tác giả lựa chọn phần mềm giao dịch phái sinh giả lập phù hợp để làm rõ loại rủi ro giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp Nhóm tiến hành phân tích doanh nghiệp hoạt động CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận nhằm minh hoạ cụ thể thực trạng rủi ro quản trị rủi ro tài hoạt động qua công cụ phái sinh NỘI DUNG Giới thiệu doanh nghiệp: “ Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận” 1.1 Doanh nghiệp PNJ: - Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận ( tên tiếng Anh: Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company, tên viết tắt: PNJ ) công ty cổ phần Việt Nam - Lịch phát triển: + Ngày 28/04/1988, Cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Phú Nhuận trực thuộc Ủy ban nhân dân quận Phú Nhuận đời + Sau nhiều lần đổi tên thành lập nhiều chi nhánh ( Hà Nội, Đà Nẵng, Cần Thơ ) đến năm 2001, nhãn hiệu PNJSilver đời + Ngày 2/1/2004, PNJ thức cổ phần hóa, chuyển đổi từ doanh nghiệp kinh tế sang Công ty Cổ Phần Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận - Người sáng lập: Cao Thị Ngọc Dung - Trụ sở chính: 170E Phan Đăng Lưu, Phường 3, Quận Phú Nhuận, Thành phố Hồ Chí Minh - Sở hữu: 350 trung tâm kim hoàn 55 tỉnh thành nước - Vốn điều lệ: 3.281.691.880.000 đồng - Tháng 3/2009, cổ phiếu PNJ thức niêm yết sàn giao dịch HOSE, vốn điều lệ tăng lên 400 tỷ đồng - Lĩnh vực hoạt động chính: + Sản xuất, bán lẻ mặt hàng trang sức, phụ kiện thời trang vàng, bạc, đá quý, + Kinh doanh, phân phối vàng miếng theo quy định ngân hàng nhà nước + Kiểm định chất lượng kim cương, đá quý, kim loại quý + Kinh doanh bất động sản + Kinh doanh đồng hồ - Với slogan “Niềm tin phong cách” thì: + Tầm nhìn: Trở thành cơng ty hàng đầu Châu Á chế tác trang sức bán lẻ sản phẩm tôn vinh vẻ đẹp, vươn tầm giới + Sứ mệnh: PNJ không ngừng sáng tạo sáng tạo để mang lại sản phẩm tinh tế với giá trị thật để tôn vinh vẻ đẹp cho người sống + Giá trị cốt lõi: Chính trực để trường tồn, Kiên định bám mục tiêu, Quan tâm phát triển, Tận tâm khách hàng, Tiên phong tạo khác biệt - Công ty thành viên: Công ty TNHH MTV Thời trang CAO, Công ty TNHH MTV Giám định PNJ, Công ty TNHH MTV Chế tác kinh doanh trang sức PNJ 1.2 Thành tựu bật: - 1993 – 2000: Sau thực mở rộng mạng lưới ngành nghề PNJ nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, người tiêu dùng tin yêu khẳng định uy tín với danh hiệu giải thưởng đạt được: Chứng nhận danh hiệu “Hàng Việt Nam chất lượng cao” Huân chương Lao động Hạng 3, Huân chương Lao động Hạng Và tổ chức DNV cấp chứng nhận Hệ thống Quản trị Chất lượng theo tiêu chuẩn ISO - Năm 2003-2004: PNJ đạt danh hiệu Top 500 Doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu Châu Á – Thái Bình Dương đón nhận Hn chương Lao động Hạng - Năm 2010, PNJ Chính phủ cơng nhận thương hiệu quốc gia, đón nhận giải vàng chất lượng quốc gia, doanh nghiệp Việt Nam nhận giải thưởng chất lượng Châu Á – Thái Bình Dương Plimsoll cơng bố cơng ty xếp thứ 16 top 500 công ty nữ trang lớn giới ( PNJ công ty Việt Nam có mặt bảng xếp hạng ) - Năm 2018, PNJ đánh dấu mốc son 30 năm với Fashion Show trang sức lớn Việt Nam, lần liên tiếp lọt Top 10 100 Doanh nghiệp phát triển bền vững, trở thành doanh nghiệp vốn hóa tỷ nhiều giải thưởng khác - Năm 2019, thức mở giai đoạn phát triển trở thành nhà bán lẻ số ngành kim hồn Châu Á bắt tay “ơng lớn” Walt Disney mở hội thâm nhập thị trường quốc tế PNJ tiếp tục khẳng định uy tín với kiện thiết kế chế tác tranh trao tặng Chủ tịch Triều Tiên với nhiều giải thưởng uy tín nước quốc tế - Năm 2020, PNJ trở thành Doanh nghiệp xuất sắc ngành kim hoàn Châu Á – Thái Bình Dương Forbes Việt Nam định giá 93,1 triệu USD, tăng 18% so với kỳ đánh giá 2019 1.3 Hoạt động kinh doanh: Bảng kết kinh doanh năm kế hoạch 2023 PNJ (Đvt: Tỷ đồng) Trong năm gần đây, PNJ tiếp tục đẩy mạnh hành trình F5 Refresh, tăng tốc ngoạn mục trở thành doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu Việt Nam Bằng nỗ lực không ngừng lãnh đạo tập thể PNJ, tốc độ tăng trưởng doanh thu doanh nghiệp năm 2022 gần gấp lần so với năm 2020 PNJ ghi nhận doanh thu Document continues below Discover more from: cụ phái Công sinh FIN93A Học viện Ngân hàng 69 documents Go to course 23 37 Giải-BT-CCPS - lời giải sách tập… Công cụ phái sinh 100% (6) BTL CCPS nhom Nguyn Thu Phng lp… Công cụ phái sinh 100% (5) Final btl SGD CME tài liệu Công cụ phái sinh 100% (3) FILE 20211112 174422 (3)HVG p2 Công cụ phái sinh 100% (2) Công cụ phái sinh jjjjj Công cụ phái sinh 100% (2) Lý thuyết công cụ tăng 73% so với năm 2021, đạt gần 33,877 tỷ đồng, vượt kế hoạch phái31% sinh 17 gần 1,811 tỷ đồng, vượt năm Lãi sau thuế 2022 tăng 76% so với năm trước đạt Công cụ phái sinh 100% (1) 37% kế hoạch năm Đây số kỷ lục chưa có lịch sử phát triển PNJ Năm 2023 với tranh kinh tế Việt Nam giới cịn nhiều khó khăn, thách thức PNJ tâm phát triển lực chiến lược, trì vị cơng ty bán lẻ trang sức số thị trường Việt Nam, sẵn sàng với thách thức tiềm ẩn tạo tiền đề phát triển cho năm Năm 2023, PNJ định hướng tập trung vào mảng gồm: nâng cấp mở rộng hệ thống bán lẻ đại (tiếp tục mở thêm 20-25 cửa hàng); đầu tư dự án công nghệ thông tin; nâng cao lực đổi cơng nghệ sản xuất Tính đến cuối tháng 7/2023, PNJ sở hữu 384 cửa hàng độc lập hoàn thành 60,4% kế hoạch lợi nhuận năm 2023 trước tình hình "gió ngược" Giả định hợp đồng gốc: 2.1 Các giả định quan trọng hợp đồng: Nội dung hợp đồng xuất vàng (Bên bán: PNJ) - Hàng hóa: Vàng kim loại - Chất lượng: Theo tiêu chuẩn lưu thông quốc tế - Giá : 1.982 USD/ ounce - Tổng trọng lượng 10.000 troy ounce - Tổng giá trị đơn hàng: 19.820.000 USD - Thời gian giao hàng: 20/10/2023 - Ngày kí hợp đồng : 20/07/2023 - Thanh tốn: Sau có đầy đủ hóa đơn chứng từ người mua phải tốn 100% giá trị hóa đơn vào tài khoản người bán Dưới hợp đồng: Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc …………., ngày … tháng … năm … HỢP ĐỒNG MUA VÀNG Căn Luật kinh doanh Căn luật dân Căn nghị định Các pháp lí khác Hai bên gồm: I BÊN BÁN VÀNG  Tên doanh nghiệp: Newmont Mining Corp  Địa trụ sở chính: 285 Spruce Road, United States, North America  Người đại diện: Patrick G Awuah Jr Chức vụ: Giám đốc công ty  Số điện thoại liên hệ: +1.604.696.3000  Email: info@newmont.com  Số tài khoản: +1328936144 Tại ngân hàng: TDBank  Mã số thuế: 100068987 II BÊN MUA VÀNG  Tên doanh nghiệp: Công Ty Cổ Phần Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận  Địa trụ sở chính: 170E Phan Đăng Lưu - Phường - Quận Phú Nhuận - Thành phố Hồ Chí Minh  Người đại diện theo pháp luật: Bà Cao Thị Ngọc Dung - Chủ tịch HĐQT PNJ  Số điện thoại liên hệ: (84-28) 39951703  Fax (nếu có): (84-28) 39951702  Số tài khoản: 99919926868 Tại ngân hàng: VIB  Mã số thuế: 030052175 Hai bên thống thỏa thuận nội dung hợp đồng sau: ĐIỀU HÀNG HÓA: Vàng phép lưu thông thị trường Việt Nam Chất lượng hàng hóa đảm bảo theo quy chuẩn chất lượng quốc gia (QCVN) tiêu chuẩn sở ngành ĐIỀU KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH: Bên PNJ đặt mua khối lượng 200 troy ounces Vàng theo đơn hàng cụ thể để Bên Newmont Mining Corp đảm bảo nguồn cung ĐIỀU GIÁ BÁN: - Giá thị trường ngày 08/11/2023 - Giá hàng hóa chưa thuế: USD - Thuế Giá trị gia tăng: theo quy định hành (10% tính giá bán) ĐIỀU THANH TOÁN: Giá toán là: theo giá thị trường ngày 08/11/2023 Giá thư tín dụng có thời hạn 10 ngày kể từ ngày ký phát vận đơn, bao gồm lãi suất ngân hàng giả hàng hóa, chi phí vận chuyển, bảo hiểm Tổng giá trị hợp đồng bên B toán cho bên A thư tín dụng khơng hủy ngang có thời hạn 10 ngày sau ngày ký phát vận đơn Bên B xin mở thư tín dụng qua ngân hàng VIB yêu cầu chứng từ chuyển nhượng sau để tốn - Trọn hóa đơn thương mại - ADV hợp đồng nông sản đạt 1,3 triệu hợp đồng - ADV hợp đồng ngoại hối đạt 987.000 hợp đồng - ADV hợp đồng kim loại đạt 483.000 hợp đồng Ngoài ra, sàn giao dịch hợp đồng đồng tiền điện tử: - Hợp đồng tương lai quyền chọn Bitcoin ADV tăng 117% từ tháng 12 năm 2019 Trong tương lai, CME group mở rộng dịch vụ phái sinh tiền điện tử với việc giới thiệu hợp đồng tương lai Micro Ether vào 06/12/2023 Hợp đồng tương lai Micro Ether tham gia sản phẩm phái sinh tiền điện tử phát triển CME Group, bao gồm hợp đồng tương lai Micro Bitcoin mắt gần giao dịch 2,7 triệu hợp đồng kể từ mắt vào tháng Tính đến thời điểm tại, 675.500 hợp đồng tương lai Ether (tương đương khoảng 33,8 triệu ether) giao dịch 3.5 Quy trình giao dịch phái sinh: 25 26 27 28 3.6 Hợp đồng tương lai Vàng: 3.6.1 Định nghĩa: Hợp đồng tương lai Vàng thỏa thuận mua / bán giao tài sản sở vàng thời điểm tương lai với mức giá thỏa thuận trước Hợp đồng tương lai vàng ràng buộc mặt pháp lý, người mua người bán phải tuân thủ thỏa thuận ký trước 3.6.2 Đặc tính quan trọng Hợp đồng tương lai Vàng:  Chi tiết hợp đồng tương lai Vàng Hàng hóa giao dịch Ký hiệu sản phẩm Vàng CME Globex: GC CME ClearPort: GC Clearing: GC TAS: GCT TAM: GCD Kých thước 100 troy ounces hợp đồng Giờ giao dịch - CME Globex: CN-Thứ 6: 6:00 chiều - 5:00 chiều (5:00 chiều - 4:00 chiều /CT) với thời gian nghỉ 60 phút ngày 5:00 chiều (4:00 chiều CT) - TAS: Sun- Thứ Sáu 6:00 chiều - 1:30 chiều ET (5:00 - 12:30 CT) - TAM: Châu Á: CN-Thứ 6: 6:00 chiều ET - 3:30 chiều Trung Quốc London sáng: CN-Thứ 6: 6:00 chiều ET - 10:32 sáng London London chiều: CN-Thứ 6: 6:00 chiều ET - 3:02 chiều London - CME ClearPort: CN 5:00 chiều - Thứ Sáu 4:00 chiều CT khơng có báo cáo Thứ Hai - Thứ Năm từ 4:00 chiều – 5:00 chiều CT Bước giá 0.1$/ troy ounce hay 100$/ hợp đồng 29 Phương thức giao hàng Giao hàng vật chất Đáo hạn Hợp đồng hàng tháng liệt kê tháng liên tiếp, tháng 2, tháng 4, tháng 8, tháng 10 23 tháng gần tháng tháng 12 72 tháng gần Ký quỹ Theo COMEX Vị Theo COMEX Giao hàng Việc giao hàng diễn vào ngày làm việc Bắt đầu từ ngày làm việc tháng giao hàng ngày làm việc tháng giao hàng, không muộn ngày làm việc cuối tháng giao hàng Chấm dứt giao dịch Giao dịch kết thúc lúc 12:30 chiều ( Chicago) vào ngày làm việc cuối thứ ba tháng giao hàng Tiêu chuẩn chất lượng Độ tinh khiết tối thiểu 995  Ký quỹ đòn bẩy giao dịch HĐTL vàng Ký quỹ yếu tố bắt buộc giao dịch hợp đồng tương lai Ký quỹ xem khoản tiền đặt cọc mà nhà đầu tư phải ứng trước, nhằm đảm bảo khả toán bên tham gia thị trường Tuy nhiên, mức ký quỹ giao dịch hợp đồng tương lai thấp, 10-15% tổng giá trị hợp đồng giao dịch Mỗi dạng hợp đồng có mức ký quỹ khác Khác với chứng khốn, thị trường hàng hóa thực tốn bù trừ ngày, trung tâm toán bù trừ giải lệnh lãi lỗ sau kết thúc phiên Do đó, nhà đầu tư cần phải thận trọng theo dõi số ký quỹ để kịp thời điều chỉnh giải  Định giá tương lai HĐTL hàng hóa thơng thường Giá hợp đồng tương lai loại hàng hóa thơng thường xác định 30 sau: Giả sử khơng có chi phí lưu kho, giá future xác định: F= SerT Nhưng vàng loại hàng hóa có chi phí lưu kho chi phí lưu kho xem thu nhập âm (negative income) Nếu U giá chi phí dự trữ phát sinh kỳ hạn hợp đồng future, ta có: F = (S + U)erT Nếu chi phí lưu kho xảy thời điểm tương ứng với giá hàng hóa, chúng xem thu nhập cổ tức âm (negative dividend yield) Trong trường hợp này, ta có: F = Se(r + u)T Trong đó: Fo giá tương lai vàng S giá vàng thời điểm r lãi suất đầu tư không rủi ro T thời hạn hợp đồng tương lai U giá chi phí dự trữ phát sinh kỳ hạn hợp đồng u chi phí lưu kho hàng năm 3.6.3 Thực hợp đồng: Tài sản : 100,000.00$ Trạng thái : Mua Giá mua :1989.9 Ngày mua :11/10/2023 Quy chuẩn :100 ounce/hợp đồng Số HĐ :10 31 Thời gian đáo hạn : tháng sau -Tính lãi /lỗ phòng ngừa rủi ro hợp đồng : TH1: Ngày 11/10/2023 giá mua thực 1989.9 (cao so với giá thị trường 1988.1 USD) Vị lãi/lỗ cơng ty : (1988.1-1989.9)*10*100000=-18,000.00$ Khi tài khoản công ty lỗ 18,000.00$ TH2: Ngày 11/11/2023 giá mua thực 1888.1(cao so với giá thị trường 1885.6 USD) Tài sản : 100,000.00$ Trạng thái : Mua Giá mua :1888.1 Quy chuẩn :100 ounce/hợp đồng Số HĐ :8 32 Nov Ngày Giá tương lai 11-Nov 1888 1885 Lãi/lỗ hàng ngày) ($) Lãi/lỗ tích lũy ($) Số dư tài khoản ($) 99,820.00 -19,80.00 80,020.00 Vị lãi/lỗ cơng ty : (1885.6-1888.1)*8*100000=-19,800.00$ Khi tài khoản công ty lỗ 19,800.00$ TH3: Ngày 11/10/2023 giá mua thực 1942.8 (cao so với giá thị trường 1936.8 USD) Tài sản : 100,000.00$ Trạng thái : Mua Giá mua :1942.8 Ngày mua :11/12/2023 Quy chuẩn :100 ounce/hợp đồng Số HĐ :1 33 Lãi/l Số dư tài ỗ tích khoản lũy ($) ($) 1942.8 80,020.00 -400.00 79,600.00 111938.8 Dec Giá tương lai Lãi/lỗ hàng ngày) ($) Vị lãi/lỗ công ty : (1938.8-1942.8)*1*100000=-400.00$ Khi tài khoản cơng ty lỗ 19,800.00$ Nhận xét phương án phòng ngừa rủi ro cơng cụ phái sinh thực hiện: Việc phịng ngừa rủi ro doanh nghiệp cách thực mua hợp đồng tương lai vàng sàn CME có đặc điểm như: • Giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro có biến động giá vàng thị trường: Cụ thể doanh nghiệp thực mua vàng hợp đồng gốc, để phịng ngừa rủi ro giá vàng tương lai bị tăng, doanh nghiệp mua hợp đồng tương lai vàng sàn CME • Doanh nghiệp dự trù chi phí: Việc phịng ngừa rủi ro hợp đồng tương lai giúp doanh nghiệp dự trù chi phí tương lai Điều giúp việc quản lý tài doanh nghiệp hiệu • Tính khoản cao: Sàn CME sàn giao dịch hàng hóa phái sinh lớn giới, tính khoản thị trường cao Việc doanh nghiệp thực mua hợp đồng tương lai vàng sàn CME giúp doanh nghiệp dễ dàng thực tất tốn cần thiết, điều giúp doanh nghiệp tránh rủi ro khoản thị trường hàng hóa phái sinh, tạo điều kiện cho việc quản lý rủi ro doanh nghiệp 34 Ưu điểm: Việc mua hợp đồng tương lai vàng CME giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro giá vàng tăng Nếu giá vàng thị trường ngày hợp đồng gốc thực tăng lên, doanh nghiệp giảm rủi ro mua vàng với giá cao hợp đồng gốc bù đắp hợp đồng tương lai Việc thực mua hợp đồng tương lai vàng giúp doanh nghiệp cố định chi phí từ việc bán vàng mình, khoản chi phí cố định mức giá HĐTL Cụ thể, doanh nghiệp thực mua hợp đồng tương lai vàng sàn CME, hợp đồng mua 100 troy ounce vàng, giá thỏa thuận hợp đồng giá thị trường ngày 26/10/2023 1996USD/ ouce Dù giá thị trường tăng hay giảm, doanh nghiệp biết trước chi phí bỏ 1996 USD/ounce Điều giúp doanh nghiệp lường trước chi phí bỏ ra, từ tính tốn phương án kinh doanh phù hợp Nhược điểm: Trong trường hợp giá vàng thị trường ngày hợp đồng gốc thực giảm đi, doanh nghiệp phải bỏ khoản chi phí cao Cụ thể, tính tốn chi phí trên, ngày tất tốn hợp đồng, doanh nghiệp bị lỗ phải bỏ với mức chi phí nhiều Doanh nghiệp phải ký quỹ bổ sung số dư tài khoản ký quỹ doanh nghiệp bị giảm xuống thấp mức ký quỹ trì Điều gây ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp Như vậy, doanh nghiệp mua vàng thơng qua hợp đồng gốc phịng ngừa rủi ro cách mua HĐTL sàn CME trường hợp khiến doanh nghiệp lợi nhuận mà cịn phải bỏ nhiều chi phí Cụ thể, sau thực phương án phịng ngừa rủi ro, giá thị trường có xu hướng giảm khiến cho doanh nghiệp khơng đạt mục đích giảm thiểu chi phí 35 KẾT LUẬN Trong điều kiện môi trường kinh doanh ngày phức tạp, doanh nghiệp nói chung CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận nói riêng phải đối diện với nhiều rủi ro ảnh hưởng tới thu nhập đến từ biến động thị trường yếu tố chủ quan lẫn yếu tố khách quan phải chịu nhiều cạnh tranh từ doanh nghiệp nước nước ngồi, điều địi hỏi doanh nghiệp cần phải trọng việc phòng ngừa quản lí rủi ro phận khơng thể tách rời Tóm lại, việc sử dụng hợp đồng tương lai vàng sàn CME để giảm thiểu rủi ro cơng cụ hữu ích cho doanh nghiệp tham gia kinh doanh vàng Tuy nhiên, cần phải xem xét cẩn thận, đánh giá mối quan hệ lợi ích – chi phí vị rủi ro doanh nghiệp định thực phương án để đảm bảo phù hợp với mục tiêu kinh doanh chiến lược tài doanh nghiệp khơng phải lúc nào, việc đặt giá đem lại lợi nhuận trường hợp nhóm đưa 36 TÀI LIỆU THAM KHẢO https://vneconomy.vn/thi-truong-vang-nam-2021-goc-nhin-nguoi-trong-cuoc.htm https://vn.investing.com/analysis/gia-vang-co-kha-nang-dat-ky-luc-moi-trong- nam-2023-200442599? utm_source=google&utm_medium=cpc&utm_campaign=18952460811&utm_con tent=646143357988&utm_term=dsa1547773562090_&GL_Ad_ID=646143357988&GL_Campaign_ID=1895246081 1&ISP=1&npl=1&gad_source=1&gclid=CjwKCAiA6byqBhAWEiwAnGCA4OY G9mKrA60_MtDpvdFBNb9g2bLIhhjAVL9gWnvXsdU1-wWjIZ9b_hoCUgQAvD_BwE https://www.cmegroup.com/ https://accgroup.vn/thi-truong-chung-khoan-phai-sinh-my https://hanghoaphaisinh.com/top-3-dac-diem-quan-trong-ve-san-cme-la-gi/#chucnang-cua-san-giao-dich-cme 37 More from: Công cụ phái sinh FIN93A Học viện Ngân hàng 69 documents Go to course 23 37 Giải-BT-CCPS - lời giải sách tập ccps Công cụ phái sinh 100% (6) BTL CCPS nhom Nguyn Thu Phng lp… Công cụ phái sinh 100% (5) Final btl SGD CME tài liệu Công cụ phái sinh 100% (3) FILE 20211112 174422 (3)HVG p2 Công cụ phái sinh Recommended for you 100% (2) Công cụ phái sinh jjjjj Công cụ phái sinh 100% (2) Câu-hỏi - câu hỏi trắc nghiệm chứng từ xnk chứng từ thương m… 100% (2) Correctional Administration Criminology 96% (113) English - huhu 10 Led hiển thị 100% (3)