Báo cáo bài tập nhóm thẩm định tài chính dự án phụ kiện handmade e moji 

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG _o0o _ BÁO CÁO BÀI TẬP NHĨM THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN NHÓM Giảng viên hướng dẫn: ThS Nguyễn Hồng Minh ThS Lương Trâm Anh Nhóm sinh viên thực hiện: Phạm Mai Ánh – 20050406 Nguyễn Minh Quân – 20050510 Mai Thúy Ngọc – 20050499 Nguyễn Hiền Trang – 20050533 Mã lớp học: BSA3103 Hà Nội – 2023 MỤC LỤC I Tổng quan dự án 1.1 Giới thiệu dự án 1.2 Giới thiệu sản phẩm 1.3 Khách hàng mục tiêu II Phân tích dự án 2.1 SWOT 2.2 Cơ cấu vốn dự án 2.3 Chi phí A CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG B CHI PHÍ NHẬP HÀNG C CHI PHÍ ĐĨNG GĨI SẢN PHẨM 10 2.4 Doanh thu 10 2.4.1 Doanh thu dự toán 10 2.4.2 Doanh thu thực tế 11 III Thẩm định dự án 13 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 13 Dòng tiền dự án lãi suất chiết khấu 13 Các tiêu thẩm định dự án 15 Phân tích độ nhạy 16 4.1 Trường hợp doanh thu tăng, chi phí khơng đổi 16 4.2 Trường hợp chi phí tăng, doanh thu khơng đổi 16 4.3 Trường hợp doanh thu tăng, chi phí tăng 17 KẾT LUẬN 18 PHỤ KIỆN HANDMADE E Moji  I Tổng quan dự án 1.1 Giới thiệu dự án E Moji dự án lấy ý tưởng dựa tập việc sản xuất kinh doanh phụ kiện handmade Mặc dù chủ đề khơng cịn mẻ Việt Nam, gần trở thành xu hướng phổ biến, đặc biệt dịp cuối năm với nhiều ngày lễ lớn 20/10, Halloween hay Giáng sinh Dự án E Moji tạo với mục tiêu cung cấp sản phẩm phụ kiện đa dạng với giá thành hợp lý bắt kịp xu hướng thời trang, đáp ứng nhu cầu làm quà tặng khách hàng Thời gian thực dự án E Moji kéo dài từ ngày 1/10/2023 đến ngày 15/12/2023 Dự án triển khai hình thức kinh doanh trực tuyến thơng qua tảng Instagram, kết hợp với việc giới thiệu quảng cáo trực tiếp thông qua mạng xã hội mối quan hệ cá nhân Đây phương pháp tiếp cận hiệu để đưa sản phẩm tới đối tượng khách hàng tạo tương tác trực tiếp với họ Dưới page E Moji tảng Instagram: Đường link page: https://www.instagram.com/emoji.handmade/ Dự án E Moji hy vọng tận dụng phát triển thị trường phụ kiện handmade khách hàng có nhu cầu tìm kiếm sản phẩm độc đáo thời trang Bằng việc tận dụng xu hướng mua sắm trực tuyến tiếp cận thông qua mạng xã hội, dự án mong muốn đạt mục tiêu kinh doanh tạo lợi nhuận thời gian thực 1.2 Giới thiệu sản phẩm E Moji có loại sản phẩm thiết kế gồm: Vịng cổ, vịng tay móc khóa Dưới số hình ảnh sản phảm bày bán: Vịng tay bơng hoa Móc khóa thỏ Cà rốt Dâu tây Vòng cổ hạt cườm, vòng cổ ngọc nơ Nhằm nhấn mạnh vào lợi E Moji đẹp mắt, dễ thương lại vừa túi tiền, nhóm lựa chọn sử dụng chất liệu với giá thành tương đối rẻ tự làm gia, ngồi đảm bảo đa dạng sản phẩm tạo hạt cườm, dây nhựa len Việc sử dụng chất liệu không giúp giảm chi phí sản xuất mà cịn tạo sản phẩm nhẹ nhàng, thú vị phù hợp với xu hướng thị trường Đồng thời, đa dạng chất liệu mang đến nhiều lựa chọn tùy chỉnh theo ý muốn khách hàng, đáp ứng nhu cầu cá nhân phong cách riêng họ  Đơn vị tính bài: VNĐ Vòng cổ Phân loại Giá bán Đơn vị 58.000 Màu vàng Vòng cổ ngọc Màu hồng Vòng cổ ngọc nơ Vòng cổ hạt cườm pastel Vòng tay Vòng tay kuromi Vòng tay cinnamon Vòng tay mymelody 35.000 35.000 Vịng tay bơng hoa (hạt) Màu xanh Vịng tay biển Màu trắng Móc khóa Móc khóa Móc khóa trái tim Móc khóa nơ Bộ móc khóa bé ma cute (len) Móc khóa thỏ (len) Thỏ dâu tây Thỏ cà rốt 1.3 Khách hàng mục tiêu - Học sinh, sinh viên - Những người trẻ yêu thích phụ kiện hay đồ handmade nhỏ nhắn, tiện lợi độ tuổi từ 16 - 30 tuổi II Phân tích dự án 2.1 SWOT  Strength – Điểm mạnh - Mẫu mã trendy, phù hợp với lứa tuổi: E Moji có khả thiết kế sản xuất sản phẩm phụ kiện handmade theo xu hướng thời trang đại phù hợp với đối tượng khách hàng từ trẻ em đến người lớn - Giá bình dân, tiếp cận nhiều tệp khách hàng: Mặc dù sản phẩm handmade thường có giá cao so với sản phẩm công nghiệp, E Moji tập trung vào việc cung cấp sản phẩm với mức giá phải Điều giúp thu - -  - - -  - -  hút tiếp cận đa dạng tệp khách hàng, bao gồm nhóm khách hàng có nguồn tài hạn chế Đảm bảo chất lượng: Sản phẩm handmade E Moji làm thủ công với tỉ mỉ tâm huyết, đảm bảo chất lượng tốt độc đáo chi tiết Điều tạo tin tưởng lịng trung thành từ phía khách hàng Tính cá nhân hóa: E Moji cho phép khách hàng yêu cầu tùy chỉnh cá nhân hóa sản phẩm theo sở thích riêng, đáp ứng nhu cầu cá nhân tạo kết nối tốt với khách hàng Weak – Điểm yếu Mẫu mã chưa đa dạng: E Moji tập trung vào số mẫu sản phẩm cố định, điều hạn chế đa dạng lựa chọn cho khách hàng Giới hạn sản xuất: Vì tạo tay thời gian cần thiết cho sản phẩm, dự án gặp khó khăn việc mở rộng sản xuất đáp ứng nhu cầu tăng khách hàng, đặc biệt có nhu cầu số lượng lớn Giá lợi nhuận: Sản phẩm handmade thường có giá thành cao so với sản phẩm công nghiệp sản xuất hàng loạt yêu cầu công sức nguyên liệu thủ công nhiều Kênh phân phối lực tài cịn hạn chế: E Moji chưa thể xây dựng mở rộng thêm kênh phân phối khác Ngoài ra, lực tài cịn hạn chế việc đầu tư vào quảng cáo, tiếp thị mở rộng hoạt động kinh doanh Opportunities – Cơ hội Sự phát triển thị trường thương mại điện tử: Với đà tặng mạnh không ngừng công cụ trực tuyến, E Moji tận dụng tảng thương mại điện tử mạng xã hội để tiếp cận với người mua cách rộng rãi tăng hội bán hàng Việc tạo cửa hàng trực tuyến riêng Instagram cho E Moji bước đầu để thu hút khách hàng từ khắp nơi Nhu cầu tăng khách hàng: Người tiêu dùng có xu hướng gia tăng tìm kiếm sản phẩm độc đáo, chất lượng cao cá nhân hóa Điều tạo hội cho E Moji thu hút khách tăng doanh số bán hàng Threats – Khó khăn - - Sự phát triển sản phẩm thay thế: Xu hướng sở thích khách hàng thay đổi theo thời gian, có khả xuất sản phẩm thay cải tiến cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm E Moji Sự thay đổi xu hướng thị trường: Thị trường sản phẩm phụ kiện handmade thay đổi theo xu hướng phát triển ngành công nghiệp thời trang Đối thủ cạnh tranh: E Moji phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ đối thủ ngành Điều đòi hỏi E Moji phải nâng cao chất lượng sản phẩm trì lợi cạnh tranh để phát triển 2.2 Cơ cấu vốn dự án Vốn Số tiền Đơn vị Tổng vốn Tự thân 5.000.000 người 20.000.000 Từ gia đình 2.000.000 người 8.000.000 Vốn chủ sở hữu Tổng vốn đầu tư ban đầu 28.000.000 Cơ cấu vốn dự án gồm phần Vốn tự thân Vốn từ gia đình, coi tồn Vốn chủ sở hữu - Vốn tự thân: thành viên làm thêm với thời gian từ tháng trở lên có nguồn thu nhập ổn định khoảng triệu đồng/tháng, tổng vốn tự thân 20 triệu - Vốn vay: từ người thân gia đình, khơng tính lãi, tổng vốn trợ cấp từ gia đình triệu 2.3 Chi phí Với việc lựa chọn hình thức kinh doanh theo mơ hình bán hàng online thời gian ngắn hạn, dự án có lợi đối mặt với khoản thuế, lãi vay khấu hao Do thời gian dự án kéo dài tổng tháng tuần nên dự án coi khơng có thuế khấu hao tài sản, đồng thời không cần trả lãi vay phần nguồn vốn vay từ gia đình Việc khơng phải lo lắng việc nộp thuế tránh lãi vay giúp dự án tập trung tối đa vào hoạt động kinh doanh phát triển dự án Nhóm tận dụng thời gian ngắn để xây dựng chiến lược tiếp thị phát triển sản phẩm, từ thu hút khách hàng tạo doanh thu A CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG 2.3.1 Chi phí quảng cáo Khoản mục Tháng Tháng Tháng Chi phí quảng cáo 4.000.000 3.000.000 Trong dự án này, nhóm định chạy quảng cáo tảng Instagram kết hợp với trao đổi thông tin qua mối quan hệ cá nhân để tối ưu hóa chi phí tăng khả nhận diện thương hiệu dự án Với việc tập trung vào Instagram, nhóm tiếp cận đối tượng khách hàng mục tiêu tạo ảnh hưởng tích cực Dự án thiết kế để chạy quảng cáo tháng đầu với kế hoạch ngân sách xác định trước Tuy nhiên, yếu tố thời gian hạn chế, nhóm định khơng chạy quảng cáo tháng cuối dự án Thay đầu tư vào quảng cáo, nhóm chuyển tập trung vào việc tương tác với khách hàng có, tạo dựng mối quan hệ lâu dài tăng cường tương tác mạng xã hội việc đăng hội nhóm đăng story trang cá nhân để thu hút khách hàng 2.3.2 Chi phí nhân cơng Việc hồn thiện sản phẩm thành viên nhóm thực Nhóm thống phân công công việc cách cân đối để đảm bảo sản phẩm hoàn thiện với chất lượng tốt thời hạn Khoản mục Số tiền Đơn vị Số lượng Tháng Tháng Tháng Chi phí nhân cơng 12.000 giờ/người 6.720.000 6.480.000 2.400.000 Cơng thức tính chi phí nhân cơng = Số tiền/giờ x Số người làm x Số làm/ngày x Số ngày làm việc/tháng Trong đó: - Số tiền/giờ: 12.000 - Số người làm: người - Số làm/ngày: tiếng - Số ngày làm việc/tháng: + Tháng 1: 28 ngày + Tháng 2: 27 ngày + Tháng 3: 10 ngày - B CHI PHÍ NHẬP HÀNG 2.3.3 Chi phí ngun vật liệu Trong q trình kinh doanh, nhóm tính tốn xác định việc mua ngun vật liệu dựa số lượng sản phẩm dự kiến bán tháng Điều giúp dự án tối ưu hóa quy trình mua hàng điều chỉnh nguồn cung cấp để đáp ứng nhu cầu sản xuất tiêu thụ Khách hàng mục tiêu dự án học sinh sinh viên, nhóm đặt mục tiêu tối đa hóa giá trị cách lựa chọn nhập nguyên vật liệu với giá thành rẻ đảm bảo chất lượng Nhóm tìm kiếm nhà cung cấp cung cấp nguyên vật liệu chất lượng tốt với giá phù hợp, từ giúp giảm chi phí sản xuất mà đảm bảo hài lòng khách hàng STT Khoản mục Đơn giá Cuộn dây làm 5.000 vịng/móc khóa Đơn vị Số lượng Chi phí Số lượng tháng tháng tháng Chi phí tháng Số lượng tháng Chi phí tháng 10m/cuộn 45.000 11 55.000 30.000 Dây đeo cho móc khóa 10.000 20 cái/set 40.000 40.000 20.000 Hạt cườm nhiều màu 11.000 20g/túi 15 165.000 30 330.000 55.000 Hạt cườm mix 11.000 loại 20g/túi 15 165.000 30 330.000 55.000 Hạt cườm hình 8.000 kuromi 10 80.000 30 240.000 40.000 Hạt cườm hình 8.000 cinnamoroll 10 80.000 30 240.000 40.000 Hạt cườm hình 8.000 melody 10 80.000 30 240.000 40.000 50 hạt/set 15 210.000 30 420.000 70.000 10 100.000 20.000 Hạt cườm suốt nhiều màu 14.000 Len cotton 10.000 220m/cuộn màu (5 màu) 50.000 10 Dụng cụ móc len móc/set 38.400 kg 75.000 11 12.800 Bơng gòn nhân 25.000 tạo 0 25.000 2.3.4 Chi phí vận chuyển Trong q trình lựa chọn mua nguyên vật liệu, nhóm chọn chợ Đồng Xuân nơi cung cấp nguyên vật liệu cần thiết Chợ Đồng Xuân biết đến địa điểm có nhiều lựa chọn đa dạng ngun vật liệu, từ giúp nhóm tìm kiếm sản phẩm phù hợp với dự án Chi phí vận chuyển hàng từ chợ Đồng Xuân 200.000 cho lần chở hàng Để tiết kiệm chi phí, chúng tơi sử dụng ngun vật liệu cịn dư từ tháng trước tự lấy hàng với ngun vật liệu cịn thiếu nên dự án khơng tính phí vận chuyển tháng cuối C CHI PHÍ ĐĨNG GĨI SẢN PHẨM Nhóm định đóng gói sản phẩm hộp carton nhỏ, có kích thước 10x6x6cm Điều giúp bảo vệ sản phẩm khỏi va đập hư hỏng trình vận chuyển Trong q trình tính tốn, nhóm xác định chi phí mua hộp carton dựa số lượng sản phẩm dự kiến bán Điều giúp dự án kiểm soát chi phí đóng gói cách hiệu quả, đồng thời đảm bảo dự án mua nhiều hộp carton khơng cần thiết Chi phí đóng gói sản phẩm Đơn giá Đơn vị Số lượng tháng Chi phí tháng Số lượng tháng Chi phí tháng Số lượng tháng Chi phí tháng 1.000 10x6x6cm/ hộp 300 300.000 319 319.000 154 154.000 2.4 Doanh thu 2.4.1 Doanh thu dự tốn A DỰ TỐN SỐ LƯỢNG TIÊU THỤ Dưới bảng dự phóng lượng tiêu thụ tuần đầu tiên: Theo ngày Mon Tues Wed Thurs Fri Sat Sun Vòng cổ 3 4 3 Vòng tay 2 Móc khóa 2 3 2 Tổng ngày 7 11 Nhóm dự đoán số lượng tiêu thụ ba loại sản phẩm ổn định tuần Vịng cổ có số lượng tiêu thụ cao vịng cổ có thiết kế độc đáo, theo sau móc khóa vịng tay Theo đó, ta dự toán số lượng cho tháng (10 tuần): 10 Theo tuần Tỷ lệ tăng trưởng 10 100% 130% 160% 155% 150% 140% 150% 140% 140% 140% Số lượng tiêu thụ dự kiến 55 Tổng tháng 72 88 85 83 77 83 77 77 77 Tháng Tháng Tháng 300 319 154 Nhóm kỳ vọng số lượng tiêu thụ tăng cao gần đến dịp đặc biệt 20/10, Halloween, 20/11 Giáng sinh B DỰ TOÁN DOANH THU Doanh thu sản phẩm tính cách lấy số lượng tiêu thụ dịng sản phẩm nhân với giá trung bình dịng sản phẩm Theo đó, ta tính số doanh thu tháng dự kiến sau: Theo tuần Tỷ lệ tăng trưởng Doanh thu dự kiến 10 100% 130% 160% 155% 150% 140% 150% 140% 140% 140% 2.431.000 3.160.300 3.889.600 3.768.050 3.646.500 3.403.400 3.646.500 3.403.400 3.403.400 3.403.400 Tổng tháng Tháng Tháng Tháng 13.248.950 14.099.800 6.806.800 2.4.2 Doanh thu thực tế A SỐ LƯỢNG TIÊU THỤ THỰC TẾ Từ thực tế ta có bảng số lượng tiêu thự thực tế tuần sau: Theo ngày Mon Tues Wed Thurs Fri Sat Sun Vòng cổ 2 3 3 Vòng tay 2 2 Móc khóa 2 3 2 Tổng ngày 7 Nhìn chung, số lượng tiêu thụ thực tế tuần ổn định gần giống với dự kiến ban đầu Các sản phẩm nhận xét hợp thẩm mỹ giá hợp lý - Vòng cổ: Số lượng hàng tiêu thụ dao động từ đến sản phẩm ngày Trong tuần đầu tiên, tiêu thụ tổng cộng 17 vòng cổ, gần giống với dự kiến 21 11 - - Vòng tay: Số lượng hàng tiêu thụ dao động từ đến sản phẩm ngày Trong tuần đầu tiên, tiêu thụ tổng cộng 17 vòng tay, gần giống với dự kiến 16 Móc khóa: Số lượng tiêu thụ móc khóa tuần tương đối ổn định gần với dự kiến ban đầu Số lượng hàng tiêu thụ dao động từ đến sản phẩm ngày Trong tuần đầu tiên, tiêu thụ tổng cộng 15 móc khóa, gần giống với dự kiến 17 Ta có bảng tiêu thụ tháng sau: Theo tuần Tỷ lệ tăng 100% trưởng Số lượng tiêu 49 thụ dự kiến Tổng tháng 10 130% 165% 152% 150% 155% 155% 150% 150% 140% 64 81 74 74 76 76 74 74 69 Tháng Tháng Tháng 268 299 142 Do thực tế dự án kết thúc vào cuối tuần 10 tháng 2, tuần cịn lại tháng nhóm dự phóng Trong tháng trước nhóm nhập dư nhiều so với thực tế, nên tháng nhóm tận dụng vật liệu cịn dư tháng trước để giảm bớt chi phí, phí tháng giảm thiểu đáng kể Nhìn chung, số sản phẩm tiêu thụ thực tế chút so với dự đoán Trong tuần đầu tiên, số lượng tiêu thụ thực tế 49, thấp so với dự kiến 55 Tuy nhiên, bước sang tuần thứ đến tuần thứ 5, số lượng tiêu thụ thực tế tăng trưởng nhanh so với dự kiến Tỷ lệ tăng trưởng hàng tuần thực tế dao động từ 130% đến 165% dự kiến từ 130% đến 160% Từ tuần thứ đến tuần thứ 10, số lượng tiêu thụ thực tế tăng trưởng ổn định gần ổn định so với dự kiến Tỷ lệ tăng trưởng hàng tuần thực tế dao động từ 140% đến 155% dự kiến từ 140% đến 150% B DOANH THU THỰC TẾ Ta có doanh thu thực tế dự án: Theo 10 tuần Tỷ lệ tăng 100% 130% 165% 152% 150% 155% 155% 150% 150% 140% trưởng Doanh 2.106.00 thu dự 2.737.800 3.474.900 3.201.120 3.159.000 3.264.300 3.264.300 3.159.000 3.159.000 2.948.400 kiến 12 Tổng tháng III Tháng Tháng Tháng 11.519.820 12.846.600 6.107.400 Thẩm định dự án Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Báo cáo kết kinh doanh Chỉ tiêu Tháng Tháng Tháng Doanh thu bán hàng 11.519.820 12.846.600 6.107.400 Chi phí sản xuất kinh doanh 12.248.400 12.019.000 3.180.000 297.500 Thu lý Lợi nhuận (728.580) 827.600 3.224.900 Dự án khơng có thuế, khấu hao lãi vay Từ bảng trên, ta tính lợi nhuận rịng dự án: Lợi nhuận rịng = Doanh thu – Chi phí + Thu lý Thu lý có từ sản phẩm chưa bán hết cuối dự án, nhóm dự đốn có sản phẩm thừa rơi vào khoảng 12 sản phẩm Số sản phẩm bán lý đồng mức giá 25.000 đồng/sản phẩm Dòng tiền dự án lãi suất chiết khấu Dịng tiền dự án tính theo quan điểm EPV - Quan điểm vốn chủ sở hữu (Equity point of views) Theo đó, dự án coi tài trợ hoàn toàn vốn chủ sở hữu, dự án khơng có lãi vay khơng chịu thuế Cách 1: Phương pháp gián tiếp Chỉ tiêu Tháng Dòng tiền từ hoạt động đầu tư -28.000.000 Tháng 13 Tháng Tháng Lợi nhuận (728.580) 827.600 Thu lỳ NCF (EPV) 3.224.900 297.500 -28.000.000 (728.580) 827.600 3.224.900 Cách 2: Phương pháp trực tiếp Chỉ tiêu Tháng Dòng tiền từ hoạt động đầu tư -28.000.000 Tháng Tháng Tháng Doanh thu bán hàng 11.519.820 12.846.600 6.107.400 Chi phí sản xuất kinh doanh 12.248.400 12.019.000 3.180.000 Thu lý 297.500 Lợi nhuận (728.580) 827.600 3.224.900 OCF (EPV) (728.580) 827.600 3.224.900 (728.580) 827.600 3.224.900 NCF (EPV) -28.000.000 Dòng tiền năm âm đầu tư ban đầu, dịng tiền năm 28.000.000 đồng Đến tháng 1, dòng tiền bị âm 728.580 đồng nhóm chưa có kinh nghiệm nhập thừa nhiều hàng, sang tháng sau lợi nhuận cải thiện tăng dần đến dương 3.224.900 đồng vào tháng Về lãi suất chiết khấu: Do dự án khơng có lãi vay khơng chịu thuế, nhóm chọn sử dụng phương pháp tính lãi suất chiết khấu mơ hình định giá tài sản vốn CAPM Mơ hình CAPM (Capital Asset Pricing Model) mơ hình định giá tài sản vốn, mối quan hệ lợi nhuận kỳ vọng khoản đầu tư rủi ro thị trường Cơng thức tính CAPM: Trong đó: - r: lợi suất sinh lời kỳ vọng - Rf: (risk free rate) lãi suất phi rủi ro Nó loại lãi suất mà rủi ro tài sản gần - β: hệ số rủi ro, cho biết độ nhạy cảm tài sản đầu tư biến động thị trường 14 - Rm: (Required market return): tỷ suất sinh lời yêu cầu Rm-Rf (risk premium): phần bù rủi ro Từ công thức, ta tính lãi suất chiết khấu sau: Chi phí vốn r = Rf + B*(Rm-Rf) Rf (Lãi suất tpcp 10 năm) 2,85% B 0,8 Rm-Rf 9,57% r 10,51% Trong đó: - Rf lấy theo lãi suất Trái phiếu phủ 10 năm - Đối với hệ số Beta ngành, chưa thể tìm ngành phù hợp nên nhóm chọn Beta ngành trang sức để lựa chọn - Rm-Rf: tìm thơng tin trang: https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ Đây Website uy tín có độ tin cậy định, Giáo sư Aswarth Damodaran (New York University) cung cấp database lớn số liệu công ty đại chúng (US and non-US), có số cơng ty Việt Nam, ngồi cung cấp số định giá tài liên quan Các tiêu thẩm định dự án Ta xét dự án tiêu là: NPV (Net Present Value) IRR (Internal Rate of Return) NPV -25.591.953,22 đ IRR 17,47% Dự án có NPV -25.591.953,22 đồng IRR 17,47% Dự án có NPV âm Điều thời gian thực dự án ngắn, rời vào khoảng tháng Cơng thức tính NPV tính tốn giá trị dòng tiền thu từ dự án suốt thời gian hoạt động Khi thời gian hoạt động ngắn, giá trị dòng tiền thu khơng đủ để bù đắp cho chi phí đầu tư ban đầu, dẫn đến NPV âm Tuy nhiên, IRR dự án 17,47%, vượt qua mức tỷ suất lợi nhuận mong đợi IRR tỷ suất lợi nhuận nội mà dự án đạt thời gian hoạt động, tính dựa dịng tiền thu dòng tiền chi suốt thời gian hoạt động 15 dự án Nếu IRR vượt qua mức sinh lời kỳ vọng, dự án coi tốt tạo lợi nhuận cao so với kỳ vọng Dự án có NPV âm, cho thấy để tạo giá trị kinh tế thời gian dài, ta cần xem xét kỹ yếu tố gây NPV âm chi phí lớn, doanh thu khơng đạt kỳ vọng chi phí vận hành cao Dù IRR dự án 17,47%, cho thấy khả tạo lợi nhuận hấp dẫn Phân tích độ nhạy Ta kiểm nghiệm xem doanh thu chi phí ảnh hưởng đến lợi nhuận hàng tháng Từ bảng trên, ta có số liệu tháng dự án: Doanh thu 11,519,820 Chi phí 12,248,400 Lợi nhuận -728,580 4.1 Trường hợp doanh thu tăng, chi phí khơng đổi Giả định rằng: 120% 130% 140% 13,823,784 14,975,766 16,127,748 Chi phí ( khơng đổi) 12,248,400 12,248,400 12,248,400 Lợi nhuận 1,575,384 2,727,366 3,879,348 Doanh thu tăng Đây giả định tích cực có lợi cho dự án, mà doanh thu tăng khơng ảnh hưởng đến chi phí Điều giúp cho lợi nhuận gia tăng nhiều dương 4.2 Trường hợp chi phí tăng, doanh thu khơng đổi Giả định rằng: 120% 130% 140% 14,698,080 15,922,920 17,147,760 Doanh thu ( không đổi) 11,519,820 11,519,820 11,519,820 Lợi nhuận -3,178,260 -7,587,684 -15,230,686 Chi phí tăng 16 Đây rõ ràng giả định vô bất lợi cho dự án, mà lợi nhuận âm chi phí kéo theo gánh nặng, gây ảnh hưởng đến mục tiêu đự án tối đa hóa lợi nhuận 4.3 Trường hợp doanh thu tăng, chi phí tăng Giả định rằng: Chi phí 14,698,080 15,922,920 17,147,760 13,823,784 -874,296 -5,283,720 -12,926,722 Doanh thu 14,975,766 277,686 -4,131,738 -11,774,740 16,127,748 1,429,668 -2,979,756 -10,622,758 Tác động doanh thu tăng: Khi doanh thu tăng từ 13,823,784 lên 16,127,748, ta thấy lợi nhuận (khác biệt doanh thu chi phí) tăng từ -5,283,720 lên -2,979,756 Điều cho thấy tăng doanh thu có tác động tích cực đến lợi nhuận dự án làm giảm lỗ tăng lợi nhuận Tác động chi phí tăng: Khi chi phí tăng từ -874,296 lên 1,429,668, ta thấy lợi nhuận giảm từ -5,283,720 xuống -10,622,758 Điều cho thấy tăng chi phí có tác động tiêu cực đến lợi nhuận dự án làm tăng lỗ giảm lợi nhuận Từ trường hợp trên, ta thấy trường hợp doanh thu tăng kéo theo việc lợi nhuận dự án tăng, tăng chi phí làm giảm lợi nhuận Điều cho thấy tầm quan trọng việc kiểm soát chi phí tối ưu hóa doanh thu để đảm bảo lợi nhuận tốt dự án 17 KẾT LUẬN Đây dự án chúng em tự thực kinh doanh, nên tồn nhiều sai sót Thơng qua phân tích trên, nhận thấy dự án có NPV âm đồng nghĩa với việc dịng tiền thu khơng đủ để bù đắp cho chi phí đầu tư ban đầu thời gian ngắn dự án Nếu tiếp tục kinh doanh dài hạn, nhóm phải xem xét điều chỉnh lại yếu tố chi phí q cao khiến cho NPV khơng khả quan Tuy nhiên, IRR dự án 17,47%, vượt qua mức tỷ suất lợi nhuận mong đợi Điều cho thấy dự án có khả tạo lợi nhuận hấp dẫn vượt qua mức sinh lời kỳ vọng Tuy NPV âm đáng lo ngại, với IRR cao, dự án xem có tiềm lợi nhuận, việc nghiên cứu kỹ yếu tố gây NPV âm giúp định hình chiến lược để cải thiện hiệu suất kinh doanh tăng giá trị dự án tương lai 18