M ột số kiến nghị
Kiến nghị với Chính p h ủ
Đẩy mạnh các biện pháp thu hút vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam dưới cả hai hình thức trực tiếp và gián tiếp sẽ giúp giảm tình trạng khan hiếm ngoại tệ trong nước.
Kinh doanh ngoại tệ là lĩnh vực mới mẻ, dẫn đến việc các văn bản pháp lý thường xuyên được điều chỉnh Tuy nhiên, thực tế cho thấy nhiều văn bản không rõ ràng, thiếu thông tin về hiệu lực và bãi bỏ Do đó, cần ban hành các văn bản rõ ràng và kèm theo thông tư hướng dẫn chi tiết để đảm bảo việc thực hiện đúng đắn.
Cần phải linh hoạt và theo sát thị trường để thực hiện các điều chỉnh kịp thời, phù hợp với các văn bản quy định của Ngân hàng Nhà nước.
Chính phủ cần triển khai các biện pháp khuyến khích và hỗ trợ hoạt động xuất nhập khẩu, bao gồm tham gia vào các tổ chức kinh tế quốc tế, mở rộng quan hệ hợp tác đối ngoại, và ưu đãi cho những mặt hàng có tiềm năng xuất khẩu nhằm tăng thu ngoại tệ và giảm thâm hụt cán cân thương mại quốc tế Đồng thời, cần hạn chế nhập khẩu một số mặt hàng chưa cần thiết.
Các biện pháp nghiêm khắc hơn sẽ được áp dụng đối với hành vi buôn lậu và mua bán ngoại tệ trái phép, nhằm giảm thiểu tình trạng lộn xộn và khó khăn trong hoạt động kinh doanh trên thị trường ngoại tệ có tổ chức.
Kiến nghị với N H N N
Ngân hàng Nhà nước cần điều chỉnh và công bố tỷ giá linh hoạt hơn, mở rộng biên độ tỷ giá để phù hợp với tình hình thị trường Đồng thời, cần tăng cường can thiệp vào thị trường ngoại hối như người mua bán cuối cùng, tham gia giao dịch kỳ hạn và hoán đổi, nhằm tạo điều kiện cho việc mở rộng các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối, góp phần hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam.
Khi hoàn thiện hệ thống các văn bản pháp lý, N H N N cần chỉnh sửa và bổ sung những văn bản hiện có, vì đây là vấn đề vướng mắc trong quá trình thực hiện của các N H T M Cần rà soát lại hệ thống các bảng biểu báo cáo, loại bỏ những nội dung trùng lặp và chồng chéo Đồng thời, N H N N cũng cần sớm thông báo những bổ sung cần thiết để các ngân hàng có cơ sở thực hiện.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cần tăng cường vai trò kiểm soát đối với các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng để thực hiện hiệu quả các quy chế đã ban hành, từ đó nắm bắt tình hình và xử lý kịp thời những vướng mắc Về chính sách tỷ giá, NHNN cần linh hoạt và phản ánh đúng quan hệ cung cầu trên thị trường, đồng thời tỷ giá công bố cần sát hơn với tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng nhằm thu hẹp chênh lệch giao dịch Nếu NHNN muốn kiểm soát tỷ giá trong biên độ để hỗ trợ xuất khẩu hoặc ổn định giá cả, cần can thiệp vào thị trường để điều tiết cung cầu, thay vì áp dụng biện pháp hành chính buộc các ngân hàng thương mại giao dịch ở mức giá cố định, tránh gây ra rối loạn trên thị trường ngoại hối khi áp lực cung cầu không được điều chỉnh.
- N H N N cần có biện p háp tăng d ự trữ ngoại tệ để có thể chủ động điều tiết thị trường.
- P hát triển thị trư ờ n g ngoại tệ liên N gân hàng, thự c hiện tố t vai trò là ngư ờ i m ua bán cuối cùng của N H N N
Các khái niệm cơ b ả n
Kinh doanh ngoại hối và thị trường ngoại hối (theo nghĩa hẹp)
Kinh doanh ngoại hối là hoạt động mua bán các loại ngoại tệ nhằm đáp ứng nhu cầu về ngoại tệ cho ngân hàng và tối ưu hóa lợi nhuận thông qua chênh lệch tỷ giá và lãi suất giữa các đồng tiền Thị trường ngoại hối, trong nghĩa hẹp, chỉ bao gồm các đồng tiền khác nhau mà không bao gồm vàng hay các giấy tờ có giá khác Do đó, kinh doanh ngoại hối được hiểu là hoạt động liên quan đến giao dịch ngoại tệ Trong bài viết này, tác giả sẽ sử dụng hai thuật ngữ trên theo nghĩa hẹp như đã nêu.
Tỷ giá hối đ o ái
Tỷ giá hối đoái là mối quan hệ so sánh giữa hai loại tiền tệ của các quốc gia, thể hiện giá trị của một đồng tiền thông qua đồng tiền khác Thông qua tỷ giá này, người ta có thể xác định được giá trị của một đơn vị tiền tệ của quốc gia này tương ứng với bao nhiêu đơn vị tiền tệ của quốc gia khác Đây cũng chính là tỷ lệ trao đổi giữa các đồng tiền của các quốc gia.
1.1.2.2 C ác cách y ết tỷ giá
T rên thế giớ i tồ n tại hai p h ư ơ n g pháp yết giá ngoại tệ: P hư ơ ng pháp yết g iá ngoại tệ trự c tiếp v à p h ư ơ n g pháp yết giá gián tiếp
Phương pháp yết giá trực tiếp (Direct Quotation/Price Quotation) là cách xác định giá ngoại tệ, trong đó ngoại tệ được coi là hàng hóa (Commodity Currency) và được yết giá với một số đơn vị cố định, thường là 1 Trong phương pháp này, nội tệ đóng vai trò là tiền tệ (Term Currency) và được sử dụng để so sánh giá trị của ngoại tệ.
C urrency) la đ ong tiên định giá, có sô đơ n vị thay đôi phụ thuộc vào quan hệ cung cầu trên thị trư ờ n g ngoại hối.
Phương pháp yết giá gián tiếp (Indirect Quotation / Volume Quotation) là phương pháp yết giá ngoại tệ, trong đó nội tệ được xem như đồng yết giá với số đơn vị cố định thường bằng 1 Ngược lại, ngoại tệ được coi là đồng tiền định giá, với số đơn vị thay đổi tùy thuộc vào quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối.
T hự c tế, đa số các quốc gia áp d ụng p h ư ơ n g pháp yết tỷ g iá trự c tiếp.
Tỷ giá hối đoái được xác định từ góc độ quốc gia và luôn bao gồm đồng nội tệ Trong thực tế giao dịch ngoại hối, đồng nội tệ không nhất thiết phải xuất hiện trong mọi tỷ giá Chẳng hạn, tại Việt Nam, tỷ giá JPY/USD không thuộc phương pháp niêm yết trực tiếp hay gián tiếp, vì cả hai đồng tiền này đều là ngoại tệ đối với Việt Nam.
Nền kinh tế Mỹ là lớn nhất thế giới và USD giữ vị trí chủ yếu trong thương mại, đầu tư và quan hệ tín dụng toàn cầu Tỷ giá các đồng tiền quốc gia được xác định dựa trên quy luật cung cầu trên thị trường ngoại hối, với USD là thước đo chính Tỷ giá của các đồng tiền không phải USD không được hình thành trực tiếp từ cung cầu, mà được suy ra từ tỷ giá của chúng so với USD (tỷ giá chéo) Ví dụ, để xác định tỷ giá VND/JPY, cần tham khảo tỷ giá VND/USD tại Việt Nam và tỷ giá JPY/USD tại Nhật Bản.
1.1.2.3 Y êt tỷ g iá trên thị trư ờ n g liên ngân hàng (interbank)
Theo tập quán kinh doanh trên thị trường interbank, các ngân hàng thường áp dụng hai chiến lược Đối với một tỷ giá được yết, có hai đối tác tham gia, bao gồm ngân hàng yết giá và ngân hàng hỏi giá.
Ngân hàng yết giá là ngân hàng thực hiện niêm yết tỷ giá mua vào và bán ra Với tỷ giá do chính mình niêm yết, ngân hàng yết giá phải sẵn sàng mua vào hoặc bán ra vô điều kiện khi có đối tác muốn giao dịch.
- N g ân h àng hỏi giá là ng ân h àn g liên hệ với ngân hàn g yết giá để hỏi giá
V ới giá đư ợc niêm yết, nếu chấp nhận ng ân hàn g hỏi giá sẽ tiến hành giao dịch, ngư ợ c lại thì giao dịch k h ô n g xảy ra.
Tỷ giá mua là tỷ giá mà ngân hàng sẵn sàng mua đồng tiền yết giá, trong khi tỷ giá bán là tỷ giá mà ngân hàng sẵn sàng bán đồng tiền yết giá Với cách yết giá hai chiều, tỷ giá đứng trước được gọi là tỷ giá mua, còn tỷ giá đứng sau được gọi là tỷ giá bán.
Chênh lệch giữa tỷ giá mua vào và bán ra, được gọi là spread, là nguồn thu nhập chính của các nhà kinh doanh ngoại hối Để tạo ra lợi nhuận từ hoạt động mua bán ngoại hối, ngân hàng cần niêm yết tỷ giá mua vào thấp hơn tỷ giá bán ra.
S pread có thể đư ợ c tính theo điểm tỷ g iá hoặc theo tỷ lệ p hần trăm n h ư sau:
- T ín h theo tỷ lệ p h ần trăm :
T ỷ giá bán ra - T ỷ g iá m ua vào
- T ín h theo điểm tỷ giá:
S pread = T ỷ g iá bán ra - Tỷ g iá m ua vào
Ngân hàng có thể đạt lợi nhuận mà không cần bỏ vốn nếu yết giá vừa mua vừa bán với số lượng lớn Khi ngân hàng mở rộng spread, lợi nhuận sẽ tăng lên Tuy nhiên, do cạnh tranh, các ngân hàng thường thu hẹp spread để thu hút khách hàng và tăng doanh số giao dịch Hành động này được gọi là chiến lược tạo thị trường, giúp ngân hàng cải thiện vị thế trong kinh doanh, điều này rất quan trọng cho hoạt động của ngân hàng.
Kinh doanh chênh lệch tỷ giá hoặc đầu cơ tỷ g iá
T rên thị trư ờ n g ngoại hối, các nh à kinh doanh có the tiến hành kinh d oanh chênh lệch tỷ g iá hoặc đầu cơ tỷ giá.
Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage) là hoạt động mua vào một đồng tiền ở nơi có giá thấp và bán ra ở nơi có giá cao hơn để thu lợi từ sự chênh lệch giá Do việc mua bán diễn ra đồng thời, nên về lý thuyết, hình thức kinh doanh này không chịu rủi ro về tỷ giá và không cần phải bỏ vốn.
Ngày nay, hoạt động kinh doanh chênh lệch tỷ giá ngày càng hiếm gặp do thông tin được truyền tải nhanh chóng và rộng rãi Các diễn biến thị trường luôn được cập nhật, khiến các thị trường liên thông và hoạt động hiệu quả hơn Tuy nhiên, vẫn tồn tại cơ hội cho hành vi kinh doanh chênh lệch tỷ giá trên thị trường ngoại hối nếu nhà kinh doanh biết quan sát và áp dụng kỹ thuật kinh doanh tốt.
Kinh doanh đầu cơ (Spéculation) là hoạt động mua một đồng tiền hôm nay và bán lại vào một thời điểm nhất định trong tương lai, hoặc ngược lại, nhằm thu lợi nhuận từ sự biến động tỷ giá Hành vi đầu cơ tỷ giá không chỉ tạo ra trạng thái ngoại hối mà còn yêu cầu các nhà kinh doanh phải bỏ vốn và chấp nhận rủi ro liên quan đến tỷ giá.
Các ngày giá trị trong Kinh doanh ngoại hối
T ro n g các h ợ p đ ồ n g ngoại hối, ngày ký kết h ọp đồng (C ontract D ate -
Ngày giao dịch (C D hoặc D eal date) và ngày thanh toán thực tế giữa các bên thường không trùng khớp Ngày mà các bên thực hiện thanh toán cho nhau được gọi là ngày giá trị (Value Date - V D).
N g ày g iá trị q uan trọ n g nhất trên T T N H là n gày giá trị giao ngay (S pot
Ngày giá trị giao ngay (SV D) thường được xác định là ngày làm việc thứ hai sau ngày ký kết hợp đồng Nếu ngày ký hợp đồng được ký hiệu là J, thì công thức tính ngày giá trị giao ngay sẽ là SV D = J + 2, trong đó số 2 đại diện cho hai ngày làm việc.
T rên T T N H còn có các ngày giá trị sau:
Giao dịch ngoại hối có ngày giá trị xa hơn ngày giá trị giao ngay được gọi là giao dịch kỳ hạn, hay còn gọi là Ngày Giá Trị Kỳ Hạn (Forward Value Date - FVD).
Theo thông lệ, ngày giá trị kỳ hạn được xác định là ngày làm việc thứ hai sau ngày hợp đồng kỳ hạn đến hạn Đối với hợp đồng kỳ hạn có thời gian n ngày (n > 1), ngày giá trị kỳ hạn sẽ được tính toán dựa trên quy định này.
Ngày giá trị ngày mai (Tomorrow Value Date - TOM) trong giao dịch ngoại hối đề cập đến các giao dịch có ngày giá trị sớm hơn một ngày làm việc so với ngày giá trị giao ngay, được gọi là ngày giao dịch có ngày giá trị ngày mai (J+1).
Ngày giá trị hôm nay (Today Value Date - TOD) đề cập đến các giao dịch ngoại hối có ngày giá trị sớm hơn hai ngày làm việc so với ngày giao dịch Điều này có nghĩa là giao dịch có ngày giá trị hôm nay diễn ra ngay trong ngày ký kết hợp đồng, và thường được gọi là "same day value date = J".
N h ư vậy, bằng trục thời gian ta có thể biểu diễn:
Trạng thái ngoại hối,trạng thái luồng tiền và rủi ro ngoại h ố i
1.1.5.1 T rạn g thái ngoại hối Đ ối với N H T M , trạn g thái ngoại hối (F oreign E xchange P osition) của m ỗi ngoại tệ là chênh lệch g iữ a tổng tài sản có v à tổ n g tài sản nợ (gồm cả nội b ản g v à ngoại b ảng) củ a ngoại tệ đó tại m ộ t thờ i điểm nhất định.
Các giao dịch liên quan đến ngoại tệ được chia thành hai nhóm: nhóm phát sinh sự chuyển giao quyền sử dụng và nhóm phát sinh sự chuyển giao quyền sở hữu về ngoại tệ Chỉ những giao dịch làm phát sinh sự chuyển giao quyền sở hữu mới tạo ra trạng thái ngoại tệ Các giao dịch này bao gồm:
- M ua, bán ngoại tệ (giao ngay v à kỳ hạn).
- T hu, chi lãi su ất bằn g ngoại tệ.
- C ác k h o ản thu, chi phí dịch vụ bằng ngoại tệ.
- C ác k hoản cho, tặng, biếu, viện trợ bằng ngoại tệ.
- C ác k h o ản ngoại tệ bị m ất, rách, nát, h ư hỏng k h ô n g còn giá trị.
Các giao dịch tạo ra quyền sở hữu tăng về ngoại tệ sẽ dẫn đến trạng thái trường, hay còn gọi là trạng thái dư của ngoại tệ (Long The Foreign Currency - LFC) Ngược lại, những giao dịch làm giảm quyền sở hữu về ngoại tệ sẽ phát sinh trạng thái đoản, hay còn gọi là trạng thái âm của ngoại tệ đó (Short The Foreign Currency - SFC).
T rạn g thái ngoại tệ ròng đối với ngoại tệ (F) tại thời điểm t đư ợc xác định b ằng hai cách n h ư sau:
C ách 1: B ằn g doanh số phát sinh trạn g thái trư ờ n g v à trạng thái đoản đối với ngoại tệ (F) tro n g m ột thời kỳ nhất định:
- N E Pp(t) - trạn g thái ngoại tệ rò n g đối với ngoại tệ F tại thời điếm t
- LFC p(t0 - 1) - d oanh số phát sinh trạn g thái trư ờ n g của ngoại tệ F trong kỳ
- SFC p(t0 - 1) - d o an h số phát sinh trạn g thái đoản của ngoại tệ F tro n g kỳ
Trạng thái ngoại tệ được xác định vào cuối mỗi ngày giao dịch, phản ánh tình hình tài chính tại thời điểm đó Công thức tính trạng thái ngoại tệ cuối ngày giao dịch được áp dụng để đảm bảo tính chính xác và minh bạch trong các giao dịch tài chính.
- N E Pp(t) - trạ n g thái ngoại tệ rò n g cuối ngày giao dịch
- N E P p (t-1) - trạn g thái ngoại tệ rò n g cuối ngày giao dịch t - 1
- LFC p(t) - d/số p h át sinh trạn g thái trư ờ n g của ngoại tệ F trong n gày t
- SFCp(t) - doan h số phát sinh trạn g thái đoản của ngoại tệ F tro n g ngày t
C ách 2: X ét từ góc độ kế toán, trạn g thái ngoại tệ rò n g củ a ngoại tệ F tại thời điếm t đư ợ c xác định n h ư sau:
N E Pp(t) = TSC p(t) - TSN p(t) (bao gồm cả nội và ngoại bảng)
TSC p(t) — T ài sản có củ a ngoại tệ F tại thờ i điểm t
TSN p(t) - Tài sản nợ củ a ngoại tệ F tại thờ i điểm t
Trạng thái ngoại tệ xuất hiện khi có sự chuyển giao quyền sở hữu về ngoại tệ, trong khi trạng thái luồng tiền được hình thành từ các giao dịch tạo ra sự chuyển nhượng quyền sở hữu và quyền sử dụng tiền tệ, bao gồm cả từng loại ngoại tệ cụ thể.
Lượng tiền dưcm g (Positive Cash Flow - PCF) là tổng hợp các khoản thu nhận tiền từ người khác trong một khoảng thời gian nhất định, chẳng hạn như doanh số chi trả trong một ngày, một tuần hoặc một tháng.
Lưu lượng tiền âm (Negative Cash Flow - NCF) đề cập đến các khoản chi trả tiền cho người khác trong một khoảng thời gian nhất định, chẳng hạn như doanh số chi trả trong một ngày hoặc một tháng.
Trạng thái luồng tiền ròng (Net Cash Flow Position - NET CF) là sự chênh lệch giữa luồng tiền dương và luồng tiền âm tại một thời điểm cụ thể, phản ánh số dư tài chính tại thời điểm đó Để tính toán trạng thái luồng tiền ròng tại thời điểm kết thúc kỳ tính toán (t_l), với to là điểm bắt đầu và t_l là điểm kết thúc, ta có công thức tính như sau:
NETCF(tj) = PCF(to- t,) - NCF(to - tị)
P C F (t0 - ti) - T ổ n g luồng tiền vào tro n g kỳ tín h toán (t0-ti)
N C F (t0 - ti) -T ổ n g luồng tiền ra tro n g kỳ tín h to án (t0-ti)
N C F (t0 - ti) - T rạng thái luồng tiền ròng tại thời điểm (ti)
1.1.5.3 Ả nh h ư ở n g của các giao dịch k inh doanh ngoại hối đến trạn g thái hối đoái v à trạn g thái luồng tiền
Giao dịch mua bán ngoại tệ trong kinh doanh ngoại hối dẫn đến việc chuyển giao quyền sở hữu ngoại tệ Những giao dịch này tạo ra sự chuyển giao quyền sở hữu ngoại tệ mới, từ đó hình thành trạng thái ngoại hối.
Các giao dịch mua bán ngoại tệ tạo ra trạng thái luồng tiền ròng và trạng thái ngoại hối ròng Khi mua một ngoại tệ, sẽ xuất hiện luồng tiền vào và tạo ra trạng thái ngoại hối ròng dư của ngoại tệ đó Ngược lại, khi bán một ngoại tệ, sẽ có luồng tiền ra và tạo ra trạng thái ngoại hối ròng âm của ngoại tệ đó.
Các giao dịch tiền tệ tạo ra trạng thái luồng tiền ròng khi vay một ngoại tệ, dẫn đến luồng tiền vào Ngược lại, khi cho vay ngoại tệ, sẽ phát sinh luồng tiền ra của ngoại tệ đó.
Để cân bằng trạng thái luồng tiền, có thể sử dụng giao dịch tiền tệ hoặc giao dịch ngoại hối Việc này giúp cân bằng trạng thái ngoại hối ròng thông qua các giao dịch mua bán ngoại tệ.
Đặc trưng cơ bản của hoạt động Kinh doanh ngoại hối
Hoạt động kinh doanh ngoại hối tiềm ẩn nhiều rủi ro, đây là một trong những đặc trưng nổi bật của ngành ngân hàng Các loại rủi ro trong kinh doanh ngoại hối bao gồm rủi ro tỷ giá, rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản, rủi ro quốc gia và rủi ro hoạt động.
Kinh doanh ngoại hối là một hoạt động phức tạp, đặc trưng cho nền kinh tế thị trường hiện đại Để đạt được hiệu quả kinh doanh cao, hoạt động này yêu cầu đầy đủ cơ sở vật chất, thiết bị hiện đại và các phương tiện thông tin liên lạc tân tiến.
Kinh doanh ngoại hối yêu cầu nhà đầu tư phải có chuyên môn vững chắc trong nhiều lĩnh vực, kỹ năng quản lý tốt và khả năng nắm bắt thị trường linh hoạt Để thành công, nhà kinh doanh cần có trí tuệ cao và nỗ lực liên tục để phân tích các biến động của thị trường và dự đoán xu hướng tỷ giá.
1.1.7 Sự cần th iết phải p h át triển n ghiệp v ụ K D N T tại các N H T M V N
Tất cả các lĩnh vực như thương mại quốc tế, du lịch quốc tế, đầu tư quốc tế và quan hệ tài chính quốc tế đều tạo ra nhu cầu mua bán các đồng tiền khác nhau trên thị trường Do đó, quá trình hội nhập kinh tế toàn cầu diễn ra mạnh mẽ, cùng với sự cạnh tranh giữa các ngân hàng thương mại ngày càng gay gắt, vai trò của thị trường ngoại hối trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
Kinh doanh ngoại hối mang lại lợi nhuận cho ngân hàng, điều này là yếu tố quan trọng hàng đầu trong lĩnh vực ngân hàng Thông qua việc mua bán để hưởng chênh lệch tỷ giá hoặc đầu cơ dựa trên dự đoán biến động tỷ giá, ngân hàng có thể đạt được khoản lợi nhuận đáng kể Ngoài ra, ngân hàng còn thu được phí dịch vụ từ việc thực hiện các giao dịch cho khách hàng.
Sự cần thiết phải phát triển nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối tại các NHTM Việt nam
Ngân hàng không chỉ nhằm mục đích kiếm lời mà còn phải đáp ứng nhu cầu ngoại tệ của khách hàng Một ngân hàng khan hiếm nguồn ngoại tệ sẽ khó thu hút doanh nghiệp xuất nhập khẩu và không được các ngân hàng nước ngoài chọn làm ngân hàng thông báo Các hoạt động cung cấp ngoại tệ không chỉ mang lại nguồn thu nhập ổn định cho ngân hàng mà còn tăng số lượng khách hàng, từ đó nâng cao quy mô và uy tín của ngân hàng Việc đáp ứng nhu cầu mua ngoại tệ cho cá nhân đi học, công tác hay du lịch ở nước ngoài cũng góp phần quan trọng vào sự phát triển bền vững của ngân hàng.
Kinh doanh ngoại hối giúp ngân hàng giảm rủi ro và nâng cao khả năng cạnh tranh Thực hiện kinh doanh ngoại hối là một phương thức đa dạng hóa hoạt động ngân hàng để phân tán rủi ro hiệu quả Đồng thời, ngân hàng có thể xử lý linh hoạt hơn trước những biến động của giá trị đồng nội tệ Việc đa dạng hóa nghiệp vụ cũng cho phép ngân hàng phục vụ khách hàng tốt hơn, từ đó tăng cường khả năng cạnh tranh.
Các loại rủi ro trong kinh doanh ngoại tệ
Khái niệm rủi r o
Rủi ro là khả năng xảy ra tổn thất ngoài dự kiến, có thể xuất hiện bất cứ lúc nào và ở bất kỳ đâu trong đời sống Trong lĩnh vực kinh tế, rủi ro liên quan đến những tổn thất mà các chủ thể phải đối mặt trong quá trình sản xuất kinh doanh Mọi hoạt động kinh doanh đều tiềm ẩn rủi ro, vì vậy việc giảm thiểu rủi ro là cần thiết để đạt được mục tiêu với hiệu quả cao nhất Để làm được điều này, việc nhận diện và quản lý rủi ro là rất quan trọng.
Rủi ro khả năng thanh to án
R ủi ro k h ả n ăng th an h to án xuất hiện khi k h ô n g có đư ợc vốn bằng đồng tiền n h ư dự định để th an h toán cho các hợp đ ồng đã ký.
R ủi ro tín d ụng là các đối tác k h ô n g có k h ả năng chi trả cho các hợp đ ồng m ua bán đã ký kết.
Cả hai loại rủi ro đều liên quan đến nghĩa vụ hợp đồng, nhưng mức độ ảnh hưởng khác nhau tùy thuộc vào thời điểm không chi trả, có thể xảy ra trước hoặc vào ngày giá trị của hợp đồng mua bán Mức tổn thất phụ thuộc vào chênh lệch giữa tỷ giá thị trường và tỷ giá đã thỏa thuận trong trường hợp không thực hiện hợp đồng Trong trường hợp phát hiện khả năng không chi trả trước ngày giá trị của hợp đồng, tác hại sẽ nhẹ hơn, vì nếu không thực hiện hợp đồng thì sẽ không xảy ra tình trạng mất tiền Tuy nhiên, người quản lý vốn đã dự tính luồng tiền vào từ hợp đồng, có thể đã lập kế hoạch sử dụng số vốn này Để cân đối luồng tiền vào do không nhận được khoản tiền từ hợp đồng, người quản lý vốn phải sử dụng thị trường để điều chỉnh, dẫn đến rủi ro nếu tỷ giá diễn biến xấu so với tỷ giá đã xác định trước đó.
Rủi ro gia tăng đáng kể khi đối tác không còn khả năng thanh toán do phá sản vào ngày đến hạn hợp đồng Sự khác biệt về thời gian giữa các trung tâm tài chính là nguyên nhân chính Một bên có thể đã chuyển vốn trong giờ giao dịch, trong khi bên kia lại tuyên bố phá sản trước giờ mở cửa của ngày giao dịch Hệ quả là rủi ro mất 100% vốn trong giao dịch này.
R ủi ro th an h toán v à tín dụng phụ thuộc rất nhiều vào uy tín của bạn hàng U y tín này đư ợ c xác định dự a trên các yếu tố sau:
- K h ả năn g tài chín h của đối tác
- U y tín hay th iện chí của đối tác tro n g việc thự c hiện ngh ĩa vụ thanh toán h ọ p đồng.
- K h ả năn g th an h to án tạm thời tại thời điếm thự c hiện nghĩa vụ hợ p đồng
Rủi ro quốc gia
Rủi ro chủ quyền (sovereign risk) phát sinh từ khả năng thanh toán của một quốc gia, không phải từ phía đối tác Khi các tổ chức nước ngoài đầu tư vào các công ty nội địa, có thể xảy ra tình huống công ty nội địa đủ khả năng chi trả nhưng không thể thực hiện do chính phủ cấm hoặc hạn chế thanh toán cho nước ngoài Ví dụ, nếu một quốc gia đóng cửa thị trường ngoại hối vì lý do chính trị, Ngân hàng Trung ương có thể trở thành tổ chức duy nhất chuyển đổi ngoại tệ, dẫn đến việc các hợp đồng chỉ có thể thanh toán bằng đồng nội tệ.
Trường hợp không cho phép chuyển đổi sang ngoại tệ, các tổ chức nước ngoài cũng không thể chuyển đồng bản tệ sang ngoại tệ theo mong muốn Tình huống này thường xảy ra với những đồng tiền ít được giao dịch trên thị trường ngoại hối, vì việc đóng cửa không gây thiệt hại lớn cho quốc gia đó.
Rủi ro quốc gia thường xảy ra khi có sự thay đổi chính trị, chẳng hạn như khi chính quyền mới lên nắm quyền và từ chối thanh toán các khoản nợ cũ Điều này có thể dẫn đến việc phong tỏa tài sản của một số quốc gia tại các ngân hàng nước ngoài, gây ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư và quan hệ kinh tế quốc tế.
Trong bối cảnh tự do hóa thương mại hiện nay, các quốc gia trên thế giới nỗ lực xây dựng mối quan hệ thương mại tốt đẹp với nhau, dẫn đến việc giảm thiểu rủi ro quốc gia Tuy nhiên, nguy cơ của loại rủi ro này vẫn tiềm ẩn và có thể đe dọa đến hoạt động kinh doanh ngoại hối của các doanh nghiệp.
N g ân h àng khi th am gia thị trư ờ n g ngoại hối quốc tế.
Rủi ro hoạt động
Trong mọi hoạt động kinh doanh, việc thực hiện các giao dịch ngoại hối không thể tránh khỏi những rủi ro xuất phát từ nguyên nhân khách quan hoặc chủ quan Những rủi ro này có thể ảnh hưởng đến hiệu quả và an toàn của các giao dịch, do đó, việc nhận diện và quản lý chúng là rất cần thiết.
Rủi ro khách quan bao gồm các sự cố như lỗi máy móc kỹ thuật, lỗi mạng và lỗi đường truyền, thường xuyên xảy ra và có thể gây hậu quả nghiêm trọng Những rủi ro này có thể dẫn đến việc hạch toán bị gián đoạn, vi phạm nghĩa vụ hợp đồng, và ảnh hưởng đến việc xác định các giao dịch, từ đó dẫn đến mất cơ hội kinh doanh.
Rủi ro từ phía nhân viên tham gia giao dịch có thể xuất phát từ những sai sót trong hạch toán, nhầm lẫn trong việc xác nhận giao dịch, lập hợp đồng và chứng từ liên quan, cũng như thực hiện các giao dịch không được phép.
Ngoài những rủi ro khách quan, các sơ xuất nhỏ cũng có thể gây ra những tổn thất không thể lường trước, ảnh hưởng lớn đến uy tín của nhà đầu tư.
Rủi ro tỷ g iá
Kinh doanh ngoại hối tiềm ẩn một loại rủi ro đặc biệt, đó là rủi ro tỷ giá Do tỷ giá thường xuyên biến động và khó lường, rủi ro này được xem là rủi ro thường trực, gắn liền với hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng.
Rủi ro tỷ giá là rủi ro phát sinh từ sự biến động của tỷ giá hối đoái Dù áp dụng chế độ tỷ giá cố định hay thả nổi, tỷ giá vẫn luôn biến động do ảnh hưởng của quan hệ cung cầu ngoại tệ trên thị trường Các yếu tố như tình hình thặng dư hay thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế, mức chênh lệch lạm phát giữa các quốc gia có đồng tiền tham gia giao dịch, và nhu cầu ngoại hối không ổn định đều góp phần vào sự biến động này.
Tỷ giá thường xuyên thay đổi do sự biến động của các yếu tố kinh tế Rủi ro tỷ giá xuất hiện dưới hai hình thức chính.
Dạng thứ nhất liên quan đến trạng thái ngoại hối ròng Nếu duy trì trạng thái ngoại hối ròng dương, khi tỷ giá giảm so với giá mua sẽ dẫn đến lỗ Ngược lại, nếu duy trì trạng thái ngoại hối ròng âm, sẽ gặp rủi ro khi tỷ giá tăng lên so với thời điểm bán.
Dạng thứ hai của giao dịch hoán đổi không trừn khớp về kỳ hạn không ảnh hưởng đến trạng thái ngoại hối ròng, nhưng có thể xuất hiện chênh lệch về thời hạn giữa các giao dịch Ví dụ, nhà kinh doanh có thể bán EUR và mua USD với thời hạn 3 tháng, nhưng chỉ mua EUR và bán USD với thời hạn 1 tháng, nhằm dự đoán tỷ giá SWAP sẽ giảm để cân bằng chênh lệch 2 tháng còn lại với lợi nhuận cao hơn Tuy nhiên, nếu tỷ giá SWAP biến động ngược lại, điều này có thể dẫn đến lỗ Rủi ro tỷ lệ SWAP cũng có thể xảy ra trong các giao dịch theo quyền chọn và giao dịch ngoại tệ tương lai, do trạng thái mở tồn tại trong suốt kỳ hạn của giao dịch và tỷ giá áp dụng cho các giao dịch này cũng chịu ảnh hưởng của sự biến động lãi suất.
Rủi ro tỷ giá là một trong những yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến hoạt động kinh doanh ngoại hối Các loại rủi ro khác thường phát sinh từ sự thay đổi tỷ giá Việc quản lý rủi ro tỷ giá thường tập trung vào việc dự đoán tỷ giá để ước lượng hậu quả của những biến động này Đặc biệt, trong lĩnh vực ngân hàng, các hợp đồng có giá trị lớn thường gặp phải rủi ro này Chỉ một biến động nhỏ về tỷ giá hoặc sự thay đổi trong thời hạn và tỷ lệ SWAP cũng có thể dẫn đến những tổn thất không lường trước.
Phăn loại nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ
Nghiệp vụ mua bán ngoại tệ giao ngay - S p o t
N g h iệp v ụ k in h d oanh ngoại hối sơ cấp là nghiệp vụ giao ngay (Spot).
Giao dịch ngoại hối giao ngay là hoạt động mua bán các đồng tiền khác nhau với giá trị được xác định vào ngày thanh toán, hay còn gọi là ngày giá trị Ngày giá trị thường là trong vòng 2 ngày làm việc tiếp theo, trong thời gian này, các bên sẽ tiến hành kiểm tra và hoàn tất các thủ tục thanh toán Loại giao dịch này dựa trên tỷ giá giao ngay và diễn ra trên thị trường ngoại hối giao ngay, một thị trường phi tổ chức không giao dịch trên sàn giao dịch.
Nghiệp vụ Kinh doanh kỳ hạn - Forward
Là một hình thức giao dịch tài chính, hợp đồng tương lai cho phép mua bán các loại tiền tệ khác nhau tại một thời điểm xác định trong tương lai, cụ thể là vào ngày thanh toán Hình thức này giúp nhà đầu tư bảo vệ mình khỏi những biến động giá trị không mong muốn của đồng tiền.
* to e °HỘC VÌẸN NGAN HÃNG
TRUNG TÂM THÔNG TIN - THƯ VIỆN
Số; luồng tiền có giá trị từ 3 n gày làm việc trở lên so với ngày ký kết hợp đồng) th eo tỷ g iá đ ã th ỏ a th u ận trư ớ c
Việc thỏa thuận từ hôm nay về mua bán các đồng tiền với tỷ giá cố định tại một thời điểm xác định trong tương lai giúp đảm bảo tính ổn định và giảm thiểu rủi ro cho cả hai bên Điều này cho phép các nhà đầu tư và doanh nghiệp lập kế hoạch tài chính hiệu quả hơn, tránh được sự biến động không lường trước của thị trường Hơn nữa, việc này cũng tạo ra sự tin tưởng và minh bạch trong giao dịch, góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường tiền tệ.
C hắc chắn n h ữ n g ngư ời tham g ia thị trư ờ n g phải theo đuổi lợi ích nào đó khi họ th ự c hiện n g h iệp v ụ này, v à nh ữ n g lợi ích đó là:
Để bảo hiểm rủi ro tỷ giá, các công ty thường sử dụng nghiệp vụ kỳ hạn nhằm phòng chống biến động tỷ giá Vì tỷ giá biến động khó lường và các công ty không phải là những chuyên gia dự báo tỷ giá, việc này giúp họ đảm bảo kết quả kinh doanh một cách chắc chắn.
T h ứ hai, để kinh d oanh chênh lệch tỷ giá (A rbitrage) T hông th ư ờ n g các
N H T M sử dụng n ghiệp v ụ kinh doan h kỳ hạn để k inh d oanh chênh lệch tỷ giá
M ục đích của họ là tạo lợi nhu ận nh ư n g k h ô n g chịu rủi ro trên cơ sở khai thác sự k h ô n g n h ất q uán về lãi suất v à điểm kỳ hạn.
T h ứ ba, nhằm đầu cơ (S p eculation) N h à đầu cơ sử dụng nghiệp vụ kỳ h ạn với hy v ọ n g kiếm lợi n h u ận th ô n g q u a h àn h vi chấp n hận rủi ro tỷ giá.
Không ai có thể chắc chắn tỷ giá giao ngay vào ngày thanh toán trong tương lai, vì vậy giao dịch kỳ hạn phải dựa trên thông tin hiện tại Một phương pháp được sử dụng dựa trên lý thuyết ngăn giá lãi suất, với thời gian kỳ hạn được tính sao cho "bù đắp" được chênh lệch lãi suất có thể thực hiện giao dịch giữa hai đồng tiền Lãi suất này thường chỉ có ở thị trường tiền tệ quốc tế, nơi giao dịch các công cụ thị trường tiền tệ có chất lượng cao như thị trường Eurocurrency Lãi suất trong nước thường bị ảnh hưởng bởi các chi phí về dự trữ bắt buộc, bảo hiểm tiền gửi cũng như khó tiếp cận do việc kiểm soát ngoại hối của các quốc gia đó.
T ỷ g iá kỳ hạn = T ỷ giá giao ngay + Đ iểm kỳ hạn
T ỷ g iá giao n gay X C h ên h lệch lãi suất X s ố ngày kỳ hạn Đ iểm kỳ hạn - -
- C hênh lệch áp suất = lãi suất đ ồng định g iá - lãi suất đồng yết giá
- L ãi suất đư ợ c tín h b ằng % / năm
- Đ iểm kỳ h ạn đư ợ c gọi là m ức điểm gia tăn g khi lãi suất đ ồng yết giá n hỏ hơ n lãi suất đồng định giá.
- Đ iểm kỳ hạn đư ợc gọi là m ức điểm k hấu trừ khi lãi suất đồng yết giá lớn hơ n lãi suất đ ồng định giá
* T ỷ giá kỳ hạn m u a vào (F o rw ard B id R ate)
(1 + lãi tiền gửi đồng tiền định giá)
T ỷ g iá forw ard bid = T ỷ g iá spot bid X
(1 + lãi tiền gửi đồng tiền y ết giá)
* T ỷ g iá kỳ h ạn bán ra (F o rw ard O ffer/A sk R ate)
(1 + lãi tiền gửi đồng tiền định giá)
T ỷ g iá fo rw ard b id — T ỷ g iá spot bid X -
(1 + lãi tiền gửi đ ồng tiền y ết giá)
Nghiệp vụ kinh doanh hoán đổi - Sw ap
L à việc đ ồ n g th ờ i m ua vào v à bán ra m ột đồng tiền n h ất định, trong đó ng ày giá trị m u a vào v à ngày giá trị b án ra là khác nhau.
T h ô n g th ư ờ n g giao dịch hoán đổi gồm 1 giao dịch giao ngay v à 1 giao d ịch kỳ hạn (gọi là 2 legs)
N g ày giao dịch giao n gay (first leg): là ngày giao dịch củ a giao dịch giao ng ay tro n g giao dịch hoán đoi
N g ày giao dịch kỳ hạn (second leg): là ngày giá trị giao dịch kỳ hạn tro n g giao dịch h o án đoi.
N g o ài ra còn có giao dịch kỳ h ạn - kỳ hạn, n g ắn n gày (tom /tom next, sp o t/sp o t next)
Tỷ giá hoán đổi là tỷ giá được niêm yết trong giao dịch hoán đổi, với số điểm kỳ hạn phản ánh mức chênh lệch lãi suất của hai đồng tiền tham gia giao dịch Cách tính tỷ giá hoán đổi hoàn toàn giống với cách tính điểm kỳ hạn trong giao dịch kỳ hạn.
H ình thứ c giao dịch hoán đối:
- P ure S w ap: 2 giao dịch thự c hiện cùng m ột đối tác
- E n g in eered S w ap: 2 giao dịch thự c hiện k h ô n g cùng m ột đối tác
Giao dịch hoán đổi chính là một phương pháp tạo nguồn vốn hiệu quả, trong đó khách hàng có nhu cầu vay EUR từ ngân hàng A trong thời hạn 3 tháng Để đáp ứng nhu cầu này, ngân hàng thường sử dụng nguồn vốn huy động hoặc đi vay từ các ngân hàng khác.
Nếu ngân hàng hiện tại không có sẵn nguồn EUR, trong khi có các đồng tiền khác như USD, có thể áp dụng phương thức Swap EUR/USD Cụ thể, bạn có thể mua EUR/USD giao ngay và bán kỳ hạn 3 tháng EUR/USD.
Nguồn EUR thu được từ giao dịch giao ngay sẽ được sử dụng để vay trong 3 tháng Sau 3 tháng, nguồn EUR này sẽ được dùng để thanh toán giao dịch bán kỳ hạn Ưu điểm của nghiệp vụ hoán đổi là đáp ứng nhanh chóng yêu cầu về vốn, là công cụ chủ động và hiệu quả, đồng thời không tạo ra trạng thái ngoại hối Ngoài ra, giao dịch hoán đổi còn được sử dụng để cân bằng trạng thái ngoại hối kỳ hạn, đầu cơ kiếm chênh lệch lãi suất hoặc kéo dài thời hạn hợp đồng kỳ hạn.
Nghiệp vụ Kinh doanh tương lai - F uture
Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối tương lai là hoạt động mua bán hợp đồng ngoại tệ tương lai với tỷ giá xác định tại ngày giao dịch Các giao dịch này sẽ được thanh toán vào một ngày cụ thể trong tương lai, tương tự như giao dịch kỳ hạn.
Hợp đồng tương lai khác biệt cơ bản so với hợp đồng kỳ hạn ở chỗ nó được tiêu chuẩn hóa và giao dịch trên các sàn giao dịch ngoại tệ như IMMs (Thị trường Tiền tệ Quốc tế) và Liffe (Sàn giao dịch Tài chính Quốc tế London).
- H ợ p đ ồng tư ơ n g lai th ể hiện sự suy đoán về chiều h ư ớ ng củ a T G H Đ tro n g tư ơ n g lai
N ếu m u a h ọ p đ ồng F u tu re (go long) là m o n g đợi tỷ g iá tăng.
N ếu bán h ọ p đồng F uture (go short) là m ong đợi tỷ giá giảm
Giao dịch tương lai diễn ra trên sàn giao dịch, nơi người mua và người bán đặt lệnh thông qua các nhà môi giới hoặc thành viên của sàn Giá của một số lượng nhất định hợp đồng tương lai được xác định qua phương pháp đấu giá công khai, phản ánh mức giá cân bằng giữa các trạng thái long và short trên thị trường.
Số tiền trong mỗi hợp đồng tương lai là cố định theo đồng tiền giao dịch Do đó, số lượng mua và bán phải là bội số của số lượng tiêu chuẩn đó.
- H ợ p đ ồng tư ơ n g lai chỉ có m ột số ngày đến h ạn tiêu chuân, thông th ư ờ n g là n gày th ứ 4 tu ần th ứ 3 các thán g 3, 6, 9, 12.
- Đ ặc điểm k h ác b iệt lớn nhất là h ọ p đ ồng tư ơ n g lai việc th an h toán tiền diễn ra h àn g n g ày k h ô n g n h ư kỳ h ạn chỉ th an h toán khi đên hạn.
Yêu cầu về ký quỹ (margin requirement) là số tiền mà người đặt lệnh cần phải ký quỹ ban đầu (initial margin) theo tỷ lệ nhất định vào tài khoản ký quỹ trước khi thực hiện giao dịch Ngoài ra, người giao dịch cũng phải duy trì một số dư tối thiểu trong suốt thời gian hợp đồng (maintenance margin).
Quy tắc chung trong giao dịch tương lai yêu cầu rằng hợp đồng phải được lựa chọn sao cho khi trạng thái ban đầu phát sinh lỗ, hợp đồng tương lai sẽ tạo ra dòng tiền dương để bù đắp Giao dịch tương lai thường chỉ được các nhà kinh doanh tiền tệ sử dụng cho mục đích tự bảo hiểm hoặc đầu cơ Các công ty xuất nhập khẩu không ưa chuộng loại giao dịch này vì số tiền và kỳ hạn khó khớp với tiêu chuẩn của hợp đồng tương lai, cùng với việc thanh toán tiền hàng ngày làm khó khăn cho việc tín hóa dòng tiền trong tương lai.
Nghiệp vụ kinh doanh quyền chọn - O ption
Trong giao dịch này, người mua (buyer/holder) có quyền nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán một số lượng đồng tiền nhất định để lấy đồng tiền khác tại một tỷ giá đã xác định trong một khoảng thời gian cụ thể Người bán (seller/writer) có trách nhiệm thực hiện giao dịch nếu người mua quyết định thực hiện vào ngày đáo hạn.
C ó 2 loại q u y ền ch ọ n m u a (C all), quy ền chọn bán (P ut)
- C all option: N g ư ờ i m ua có q uyền m ua 1 đồng tiền nhất định.
P u t option: N g ư ờ i m ua có quy ền bán 1 đ ồng tiền n h ất định.
T ỷ g iá quy ền chọn (E xercise / S trike price)
- E x ercise là việc th ự c h iện hợ p đ ồng q uyền chọn.
Tỷ giá quyền chọn là mức giá thanh toán trong trường hợp người mua quyết định thực hiện giao dịch Việc xác định tỷ giá quyền chọn không chỉ phụ thuộc vào cung cầu ngoại hối mà còn liên quan đến phí quyền chọn (Premium) mà người mua phải trả cho người bán.
Trạng thái nắm giữ quyền chọn (ATM) xảy ra khi người mua thực hiện giao dịch mà không phát sinh lỗ hoặc lãi, đồng nghĩa với việc giá hiện hành của tài sản cơ sở bằng giá thực hiện của quyền chọn Điều này cho phép người đầu tư bỏ qua phí quyền chọn và duy trì vị thế của mình mà không gặp rủi ro tài chính.
Được giá quyền chọn (In the money - ITM) xảy ra khi phí quyền chọn không còn quan trọng, và người mua thực hiện giao dịch có lãi Có hai trường hợp chính liên quan đến tình huống này.
+ T ỷ g iá C all o p tio n < T ỷ g iá hiện hành
+ T ỷ g iá P u t option > T ỷ giá hiện hành
- G iảm g iá quy ền chọn (O ut the m oney - O T M ): bỏ qu a phí, nếu tại thòi điểm ngư ời m u a tiế n h ành giao dịch m à p h át sinh lỗ.
+ T ỷ g iá C all o p tio n > T ỷ g iá hiện hành
+ T ỷ giá P ut option < T ỷ giá hiện hành
P rem iu m - g iá hợ p đ ồng option
L à k h o ản tiền m à ngư ời m ua phải th an h to án cho ngư ờ i bán để bù đắp m ứ c độ rủi ro m à n gư ờ i bán phải chịu khi T T N H biên động.
C ác y ếu tố ch ủ yếu sử d ụ n g khi tín h to án P rem ium :
- T ỷ g iá giao ngay hiện thờ i
- L ãi suất củ a 2 đ ồng tiền tham g ia giao dịch
- H ình thứ c h ợ p đồng: k iểu M ỹ hoặc C hâu  u
Q uyền chọn k iểu M ỹ: việc thự c hiện giao dịch có thể đư ợc tiến hàn h vào b ất kỳ thờ i điểm n ào tro n g thờ i hạn thự c hiện hợp đồng.
Q u y ền chọn k iểu C h âu  u: việc thự c hiện giao dịch chỉ đư ợc tiến hàn h vào n gày đến hạn h ọp đồng.
* C ô n g thứ c tín h x ác định P rem ium :
P rem iu m = giá trị n ộ i tại của hợ p đồng + giá trị thờ i gian của hợ p đông
- G iá trị nội tại (Intrinsic V alue): L à chênh lệch g iữ a tỷ giá quyền chọn v à tỷ g iá hiện h ành (cash m ark et level)
N ếu hợ p đ ồng ở trạn g thái IT M , giá trị nội tại là d ư ơ ng (positive)
N ếu hợ p đ ồng ở trạn g thái O T M , giá trị nội tại là b ằng 0
- G iá trị thờ i g ian (T im e V alu e/V o latility V alue): p hản ánh độ biên động củ a tỷ g iá trên thị trư ờ ng tro n g thờ i hạn hiệu lực của hợ p đông.
H ợ p đ ồng quy ền chọn có thể đư ợc y ết giá theo tỷ lệ % hay sô diêm củ a đ ồ n g tiền th ứ n h ất đối với đồng tiền th ứ hai.
1.3.6 N g h iệp vụ k inh doanh sản phẩm cơ cấu — S tructured P roducts
Nghiệp vụ sản phẩm cơ cấu là một trong những nghiệp vụ phái sinh mới và đa dạng, trong đó kinh doanh ngoại tệ cơ cấu dựa trên nhận định về một chỉ số kinh tế như tỷ giá hoặc lãi suất Các giao dịch kinh doanh ngoại tệ cơ cấu bao gồm hợp đồng mua bán ngoại tệ với tỷ giá giao dịch được điều chỉnh theo sự thay đổi của một số tỷ giá, lãi suất hoặc chỉ số cụ thể Ví dụ về nghiệp vụ này bao gồm kinh doanh ngoại tệ với tỷ giá biến động theo tỷ giá hối đoái của cặp đồng tiền khác hoặc lãi suất Tỷ giá, lãi suất hoặc chỉ số giá cả của các khoản tiền gửi được tính theo "giá trị tham chiếu".
Các sản phẩm cơ cấu không thích hợp cho những khách hàng không muốn hoặc không thể chấp nhận rủi ro từ những biến động bất lợi về giá trị tham chiếu Trước khi quyết định đầu tư vào sản phẩm cơ cấu, khách hàng cần đảm bảo rằng họ đã hiểu rõ giá trị tham chiếu liên quan và nhận thức được ảnh hưởng của các biến động này đến số tiền thu được.
Các nhân tố tác động đến hiệu quả của hoạt động kỉnh doanh ngoại tệ
Mức chênh lệch lạm phát của hai đồng tiề n
Điều kiện cạnh tranh lành mạnh giữa hai nước A và B, với năng suất lao động tương đương và chế độ quản lý ngoại hối tự do, dẫn đến tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền là XXX A/YYY B Mức lạm phát của nước A là x và của nước B là y, do đó giá cả hàng hóa ở nước A không có lạm phát là 1, sau lạm phát là 1+x, còn ở nước B là XXX A/YYY B + y Tỷ giá hối đoái sau khi tính đến lạm phát sẽ là (XXX A/YYY B + y) / (1 + x) Điều này cho thấy tỷ giá hối đoái biến động phụ thuộc vào mức chênh lệch lạm phát giữa hai đồng tiền, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh ngoại hối Các nhà đầu cơ ngoại hối có thể tận dụng chênh lệch lạm phát này để kiếm lợi nhuận từ việc đầu cơ.
Mức chênh lệch lãi su ấ t
Chênh lệch lãi suất giữa hai nước càng lớn, càng thu hút vốn ngắn hạn vào nước có lãi suất cao hơn Các nhà đầu tư sẽ tận dụng phần chênh lệch lãi suất này để gia tăng lợi nhuận Hệ quả là cung ngoại tệ tăng lên, trong khi cầu ngoại tệ giảm, dẫn đến sự giảm giá của tỷ giá hối đoái Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh ngoại hối.
Cung cầu ngoại h ố i
C ác yêú tố ản h h ư ở n g cung càu ngoại hối trên thị trư ờ n g ngoại hối là:
Cán cân thanh toán quốc tế phản ánh tình trạng dư thừa hoặc thiếu hụt trong giao dịch ngoại hối giữa một quốc gia và các quốc gia khác trong một khoảng thời gian nhất định Đây là bản ghi chép quan trọng về thu chi ngoại tệ, giúp đánh giá sức khỏe kinh tế và khả năng thanh toán của quốc gia đó.
• N ếu th u > chi (dư thừ a) thì cung ngoại hối tăng, cầu ngoại hối không đổi N h ư v ậy tỷ g iá có xu h ư ớ ng ổn đ ịnh hoặc giảm xuống.
• N ếu thu < chi (thiếu hụ t) thì cầu ngoại hối tro n g ngắn hạn có xu hư ớng tăn g tro n g khi cung ổn định N h ư vậy tỷ g iá có xu h ư ớ n g tăng.
Thu nhập thực tế theo đầu người ảnh hưởng đến cung cầu ngoại hối Khi GDP tăng, nhu cầu nhập khẩu máy móc thiết bị để mở rộng sản xuất và nhu cầu đầu tư nội địa cũng tăng, dẫn đến việc cầu ngoại hối trên thị trường tăng và tỷ giá có xu hướng tăng lên Ngược lại, khi GDP giảm, nhu cầu tiêu dùng ngoại tệ giảm trong khi cung ngoại tệ ổn định, dẫn đến tỷ giá có xu hướng ổn định hoặc giảm xuống.
- N h u cầu ngoại hối bất th ư ờ n g xảy ra do điều kiện m ôi trư ờ ng, chiến tra n h làm ảnh h ư ở n g đến tỷ g iá ngoại hối.
Các yếu tố chính sách và biện pháp ảnh hưởng đến thị trường ngoại tệ bao gồm cách thức điều hành chính sách tiền tệ, tâm lý ưa chuộng ngoại tệ của người dân, chính sách xuất nhập khẩu, và tình trạng đầu cơ ngoại tệ.
THựC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI SỞ QUẢN LÝ KINH DOANH VÓN VÀ NGOẠI TỆ NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIÉN NÔNG THÔN VIỆT NAM 2.1 S ơ lược về cơ cấu tổ chức và mô hình hoạt động kinh doanh ngoại hối tại NHNo&PTNTVN
Thực trạng hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại S Q L
S ở quản lý, kinh doanh v ố n v à ngoại tệ được thành lập năm 2004 theo q u y ết đ ịnh số 73 /Q Đ /H Đ Q T -T C C B của N H N o & P T N T về việc ban hành
Q uy chế T ổ chứ c v à h o ạt động của Sở quản lý, k inh doanh vôn v à ngoại tệ
Sở quản lý, kinh doanh vốn và ngoại tệ N H N o & P T N T V N (SQ L) là đơn vị hạch toán phụ thuộc, đại diện theo ủy quyền của N H N o & P T N T V N SQ L có quyền tự chủ kinh doanh theo phân cấp ủy quyền của N H N o & P T N T V N, đồng thời chịu sự ràng buộc về nghĩa vụ và quyền lợi đối với N H N o & P T N T V N.
2.2.2 C hứ c năng, n h iệm v ụ v à cơ cấu tổ chức của Sở quản lý, kinh doanh vốn v à ngoại tệ N H N o & P T N T
Đầu mối đóng vai trò quan trọng trong việc thực hiện các nghiệp vụ quản lý và kinh doanh vốn, bao gồm điều hòa vốn, quản lý dự trữ bắt buộc, tỷ giá, và mua bán ngoại tệ Việc này ảnh hưởng đến trạng thái ngoại hối trong toàn hệ thống, đảm bảo sự ổn định và hiệu quả trong các hoạt động tài chính.
T rự c tiếp k in h doanh vốn, kinh doanh ngoại tệ trên thị trư ờ n g trong nư ớ c v à quốc tế.
T ổ chứ c k iểm tra, kiểm toán nội bộ theo ủy quyền củ a T ổ n g G iám đốc
Ban Nghiên cứu chiến lược kinh doanh phối hợp với các đơn vị liên quan thuộc Ngân hàng Nhà nước và Phát triển Nhà ở Việt Nam nhằm tư vấn cho Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc Nhiệm vụ bao gồm xây dựng các cơ chế, quy chế và quy trình nghiệp vụ liên quan đến quản lý và kinh doanh vốn, thực hiện chính sách tỷ giá, dự trữ bắt buộc, quản lý trạng thái ngoại tệ, cũng như mua bán và điều hòa ngoại tệ trong hệ thống Ngân hàng Nhà nước và Phát triển Nhà ở.
N g h iên cứ u đề x u ất v à triển khai các n ghiệp vụ, dịch vụ k inh doanh vôn v à m ua b án ngoại tệ tro n g hệ th ố n g N H N o & P T N T V N
T hự c h iện điều ch u y ển v ốn trên tài kho ản tiền gửi nội, ngoại tệ của
N H N o & P T N T V N tại các N g ân h àng khác, điều vốn cho các C N
Ngân hàng Nhà nước và Phát triển Ngân hàng Việt Nam cam kết đảm bảo khả năng thanh toán của hệ thống và nâng cao hiệu quả kinh doanh vốn Đại diện cho Ngân hàng Nhà nước và Phát triển Ngân hàng Việt Nam tham gia giao dịch trên thị trường tiền tệ và thị trường vốn liên ngân hàng trong nước và quốc tế, bao gồm thị trường mở, thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc và các giấy tờ có giá khác.
Thực hiện việc vay tái cấp vốn, vay thấu chi và vay vốn từ các tổ chức tín dụng khác theo lệnh của Tổng giám đốc Kiểm tra và theo dõi các giao dịch vốn của Chi nhánh với các tổ chức tín dụng khác, đảm bảo các giao dịch tuân thủ đúng quy định của Ngân hàng Nhà nước và Phát triển Ngân hàng Việt Nam, đồng thời duy trì an toàn thanh toán của hệ thống.
- Đ ầu m ối m u a bán ngoại tệ với các C N tro n g hệ th ố n g N H N o & P T N T
V N Đ ại diện cho N H N o & P T N T V N m u a bán ngoại tệ với N H N N , các n gân h àng khác trên thị trư ờ n g hối đoái liên ngân h àng tro n g nư ớ c và quốc tế.
- Q u ản lý luồng tiền vào ra, quản lý v à kinh doan h n guồn vốn k h ả dụng củ a N H N o & P T N T V N đảm bảo k h ả n ăng thanh toán trong toàn hệ thống.
- T hự c hiện n hiệm vụ đầu tư ngoại tệ qua đêm , n ghiệp vụ tiền gửi ngoại tệ có kỳ hạn ở thị trư ờ n g tro n g nư ớ c v à ngoài nước.
- Q uản trị v à vận hành h ệ thống S W IF T , T elex, S W IF T -in , S W IF T -o u t củ a N H N o & P T N T V N
- T h eo dõi đánh g iá kết qu ả kinh doanh ngoại tệ, kiểm tra v à tổ n g hợp báo cáo định kỳ về hoạt động kinh doanh ngoại tệ của toàn hệ thống.
• G iám đốc v à các phó giám đốc
• P h ò n g quản lý v à kinh doanh vốn
• P h ò n g kế h o ạch v à quản lý rủi ro
• P h ò n g tổ chứ c cán bộ v à đào tạo
• T ổ k iểm tra, kiểm toán nội bộ
2.2.3 T hự c trạn g h o ạt đ ộng kinh doanh ngoại tệ tại SQ L N H N o & P T N T V N tro n g 5 năm từ 2002 -2 0 0 7
2.2.3.1 M ục đích k in h doanh ngoại tệ Đ ầu m ối m ua b án ngoại tệ tro n g hệ th ố n g N H N o & P T N T V N đáp ứng n h u cầu m ua bán ngoại tệ của các CN : V ới vai trò đâu m ôi tro n g kinh doan h ngoại tệ, đối tư ợ n g k h ách h àng của SQ L chính là các C N cấp I và các C N cấp II đư ợc p hép h o ạt động kinh doanh ngoại hối của
N H N o & P T N T V N C ác khách h àng cá n hân v à công ty k h ô n g giao dịch trự c tiếp vớ i SQ L (trừ trư ờ n g hợ p đặc b iệt đư ợ c T ổ n g G iám Đ ốc
N H N o & P T N T V N chấp th u ận ) m à giao dịch vớ i các C N N H N o & P T N T
Khách hàng là một trong những yếu tố quan trọng góp phần tạo nên thành công của mỗi ngân hàng Hoạt động của ngân hàng thương mại và hệ thống ngân hàng nói chung đều nhằm mục đích chính là thỏa mãn nhu cầu của khách hàng Để đạt được điều này, ngân hàng luôn nỗ lực đáp ứng tối đa nhu cầu của các khách hàng, đảm bảo cho những nhu cầu mua bán ngoại tệ hợp pháp của họ.
Ngân hàng đối mặt với rủi ro trong kinh doanh ngoại tệ do tài sản được nắm giữ dưới nhiều loại ngoại tệ khác nhau, dẫn đến sự chênh lệch giữa tài sản và nguồn vốn Việc quản lý rủi ro ngoại hối là cần thiết cho các nhân viên kinh doanh và quản lý khách hàng, cũng như cho chính ngân hàng từ các giao dịch thương mại và tài chính Để đảm bảo không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của đồng tiền, ngân hàng cần duy trì trạng thái cân bằng ngoại tệ Tuy nhiên, trong thực tế kinh doanh ngoại tệ, không ngân hàng nào có thể giữ trạng thái này mãi mãi Việc chấp nhận rủi ro tỷ giá là điều cần thiết, và vấn đề là xác định mức độ chấp nhận và kiểm soát rủi ro trong giới hạn cho phép.
Mục tiêu chính của các ngân hàng là đạt được lợi nhuận, thông qua việc thỏa mãn nhu cầu khách hàng và xây dựng uy tín SQ L đã triển khai thử nghiệm các sản phẩm ngoại hối mới nhằm đáp ứng tốt hơn nhu cầu của khách hàng, như mở tài khoản Nostro cho các đồng ngoại tệ như Baht Thái Lan và đô la New Zealand Lợi nhuận không chỉ là mục tiêu mà còn là cơ sở tồn tại và phát triển của ngân hàng, giúp tái sản xuất mở rộng Để tối đa hóa lợi nhuận, SQ L cần phân tích và theo dõi tình hình kinh tế, chính trị và xã hội, từ đó đưa ra quyết định kinh doanh hợp lý Đội ngũ cán bộ tại SQ L luôn bám sát thông tin quan trọng về thị trường, kết hợp với phân tích xu hướng để tạo ra các bản tin kinh doanh ngoại tệ và vốn hàng ngày.
Web nội bộ của Sở quản lý hỗ trợ Ban lãnh đạo và cán bộ quản trị rủi ro, đồng thời cung cấp thông tin quan trọng cho các giao dịch viên kinh doanh ngoại tệ và kinh doanh vốn, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của họ.
2.2.3.2 H ệ th ố n g v ăn bản quản lý kinh doanh ngoại hối
Hệ thống vãn bản quản lý kinh doanh ngoại hối của Chính phủ và NHNN:
- Q u y ết định 101/1999/Q Đ -N H N N 13 củ a N H N N n gày 26/03 /1 9 9 9 ban h ành về quy chế tố chức v à hoạt động của thị trư ờ n g liên n gân hàng.
- Q u y ết đ ịnh 1 4 3 7 /2 0 0 1/Q Đ -N H N N củ a N H N N ng ày 19/11/2001 ban h àn h về m ua, chuyển, m ang ngoại tệ ra nư ớ c ngoài của n gư ờ i cư trú là công dân V iệt N am
- Q u y ết định 2 0 6 /N H -Q L N H củ a N H N N ngày 01/04/2002 về việc k hông cho phép các tô chứ c tín d ụng làm đại lý chi trả ngoại tệ cho tô chức k in h tế.
- Q u y ết đ ịnh 1 0 8 1/2002/Q Đ -N H N N củ a N H N N n gày 01/04/2002 về việc k h ô n g cho phép các tổ chứ c tín dụng làm đại lý chi trả ngoại tệ cho tố chứ c k in h tế.
Thông tư 08/2003/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, ban hành ngày 21/05/2003, hướng dẫn về việc thực hiện nghĩa vụ bán và quyền mua ngoại tệ đối với giao dịch vãng lai của tổ chức cư trú.
- Q u y ết đ ịn h 6 4 8 /2 0 0 4 /Q Đ -N H N N của N H N N ngày 28/05 /2 0 0 4 về việc về quy định kỳ h ạn đối với giao dịch kỳ h ạn v à phư ơ ng pháp tính tỷ giá kỳ hạn.
- Q uyết định 14 5 2 /2 0 0 4 /Q Đ -N H N N củ a N H N N n gày 10/11 /2004 về giao dịch hối đoái của các T C T D đư ợc p hép hoạt động ngoại hối.
- Q uyết định 9 2 1 /2 0 0 5 /Q Đ -N H N N củ a N H N N n gày 27/06/2005 về việc quy định m ức ngoại tệ tiền m ặt đư ợc phép m an g khi x u ất nhập cảnh.
- Q u y ết định 2 5 5 4 /Q Đ -N H N N củ a N H N N ngày 31/12/2006 về việc N ới rộ n g biên độ tỷ g iá lên 0.5% đối với tỷ g iá U S D V N D
- Q u y ết định 3 0 39/N H N N củ a N H N N V iệt N am ngày 2 4/12/2007 về việc
N ớ i rộng biên độ tỷ g iá lên 0.75% đối với tỷ g iá U S D V N D
- Q u y ết định 5 04/Q D -N H N N của N H N N ng ày 07/03/2008 về việc N ới rộ n g b iên độ tỷ g iá U S D V N D lên 1%.
Hệ thống và văn bản pháp lý về kinh doanh ngoại hôi của NHNo&PTNTVN
- Q u y ết đ ịn h 7 2 /Q Đ /H Đ Q T -T C C B củ a C hủ tịch hội đồng quản trị
- Q u y ết đ ịnh 7 3 /Q Đ /H Đ Q T -T C C B củ a C h ủ tịch hội đồng quản trị
N H N o & P T N T V N n g ày 02/03 /2 0 0 4 về việc B an h ành quy chế v à tổ chứ c h o ạt đ ộ n g củ a SQ L.
- Q u y ết đ ịn h 2 2 2 3 /N H N o -T T V củ a T ổ n g giám đốc N H N o & P T N T V N ng ày 2 2 /0 6 /2 0 0 4 về v iệc h u ớ n g dẫn cách tính tỷ giá tro n g giao dịch m ua bán ngoại tệ kỳ hạn, h o án đôi
- Q u y ết định 3 8 8/Q Đ -H Đ Q T -Q H Q T của C hủ tịch hội đồng quản trị
N H N o & P T N T V N ngàv 05/09/2005 về v iệc Q uy định quản lý, điều hàn h hoạt đ ộng K D ngoại hối tro n g hệ th ố n g N H N o
- Q u y ết đ ịnh 2 0 0 8 /N H N o -Q H Q T củ a T ổ n g giám đốc N H N o& P T N T V N n g ày 16/12/2005 về việc V /v ban hàn h quy đ ịnh về quy trìn h nghiệp vụ m ua bán ngoại tệ tro n g hệ th ố n g N H N o
Q u y ết định 905/N H N O -/Q H Q T củ a T ổng giám đốc N H N o& P T N T V N n gày 2 4 /0 3 /2 0 0 6 về việc T ăng cư ờ ng k iểm soát trong m ua bán ngoại tệ tại C N
- Q u y ết đ ịn h 1 137/Q Đ /N H N o-S Q L củ a T ổng giám đốc N H N o & P T N T
V N ngày 0 9 /0 8 /2 0 0 7 về v iệc B an h ành quy định các hạn m ức quản lý rủi ro tro n g h o ạt đ ộ n g kinh doanh vốn và ngoại tệ SQ L
- Q u y ết định 813 /Q Đ -H Đ Q T củ a T ổ n g giám đốc N H N o & P T N T V N ngày 10/08/2007 về v iệc phê duyệt m ứ c v ố n cao nhất, m ức lỗ tối đ a trong k in h doanh v ốn v à ngoại tệ 6 th án g cuối năm 2007
Hệ thống và văn bản quy định vê kinh doanh ngoại hôỉ của SQL
- Q uy định số 2 2/S Q L củ a G iám đốc SQ L ngày 17/01/2005 về việc quản lý m áy giao dịch R euters.
- Q uy đ ịn h số 312 4 /N H N o -Q L V củ a G iám đốc SQ L ngày 30/06/2005 về việc Q uy đ ịnh giờ C U T O FF T im e củ a M B N T vớ i C N v à ngày hiệu lực
- Q uy định số 3 1 2 5 /N H N o -Q L V củ a G iám đốc SQ L ngày 30/06/2005 về việc T h ô n g báo tru y ền tỷ g iá q u a m ạng IN T E R N E T v à IN T R A N E T
Q uy định số 15/Q Đ /S Q L -H C N S củ a G iám đôc SQ L ngày 25/02/2006 v ề việc B an h ành quy định về chứ c n ăn g nhiệm vụ của các phòng, tô n g h iệp vụ.
- Q uy đ ịnh số 9 8 /Q Đ -S Q L -K H củ a G iám đốc SQ L n gày 19/09/2007 về việc V /v quy định về các hạn m ứ c cho p h ò n g Q L K D V v à K D N T
2.2.3.3 T hự c trạn g k in h doanh ngoại tệ tại SQ L từ năm 2002 đến 2007
H iện nay, S Q L ch ủ yếu th ự c hiện n ghiệp vụ m ua bán ngoại tệ giao ngay (S p o t), m ua bán ngoại tệ kỳ hạn (F orw ard), giao dịch hoán đổi vớ i các C N
N F IN o& P T N T V N đang hợp tác với các tổ chức tín dụng và ngân hàng thương mại khác trong thị trường ngoại tệ Sở quản lý cũng đang nghiên cứu và triển khai thí điểm các giao dịch sản phẩm cơ cấu đầu tiên của hệ thống ngân hàng N o & P T N T V N Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ hiện đang được thực hiện và chịu trách nhiệm bởi phòng Kinh doanh ngoại tệ.
Mua bán ngoại tệ giao ngay (Spot)
Hàng ngày, vào lúc 7h30 sáng, cán bộ giao dịch của phòng Kinh doanh ngoại tệ SQL sẽ lấy tỷ giá USD/VND bình quân liên ngân hàng do NHNN công bố qua điện thoại, dựa trên tỷ giá thực tế trên Reuters và cung cầu ngoại tệ trên thị trường liên ngân hàng của ngày làm việc trước đó Sau đó, họ lập bản ghi tỷ giá giao ngay để truyền lên trang web của NHNN&PTNTVN và trang web nội bộ, nhằm cung cấp thông tin cho các CN NHNN&PTNTVN trong việc yết giá giao dịch với khách hàng Nếu trong ngày giao dịch, tỷ giá USD/VND thực tế trên thị trường liên ngân hàng hoặc tỷ giá các loại ngoại tệ khác theo Reuters biến động vượt ra ngoài biên độ giá đã yết vào đầu ngày, cán bộ giao dịch sẽ trình lãnh đạo phòng Kinh doanh ngoại tệ quyết định yết lại bảng tỷ giá mới và thông báo đến toàn bộ các CN NHNN&PTNT Việt Nam qua trang web.
Tỷ giá hối đoái được xác định qua mạng nội bộ, bao gồm tỷ giá mua vào, bán ra, tiền mặt và chuyển khoản Đối với các giao dịch phát sinh từ những ngày làm việc trước đó với ngày hiệu lực là ngày hiện tại, cán bộ phòng Kinh doanh ngoại tệ sẽ lập bảng tỷ giá hạch toán Nguyên tắc lập bảng này dựa trên việc tính giá mua và bán bình quân gia quyền của tất cả các hợp đồng mua và bán cùng loại tiền tệ đã thực hiện trước đó, sau đó tính trung bình của hai mức giá này làm cơ sở hạch toán.
Bảng 2.1 Tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay
NGÀN HANG NÒNG NGHIỆP VA PHÁT TRIỀN NÒNG THÔN VIỆT NAM
S Ỡ QUẢN l_v KI INI H DOANH VỒ M VÀ NGOẠI T Ệ
TỲ GIÁ MUA BÁN NGOẠI TỆ
Lo*J Tỹ giá mua Tỹ giá bán
2.2- Nqo*ớ ôÊ khỏc ỉcdinh C ai ChócliỉỄm xỏc nkõ II Qiao die ki
(Nguồn: bảng tỷ giá thực tế lấy từ phòng KDNT SQL)
Bảng 2.2: Tỷ giá hạch toán
TREASURY CENTRE 3F VIETNAM BANK' =OR AGR CULT.RE AND RURAL DEVELOPMENT
(Nguồn: bảng tỷ giá thực tế lấy từ phòng KDNT SQL)
Q u y trình m ua bán ngoại tệ Đối với những giao dịch mua bán ngoại tệ (MBNT) nội bộ trong hệ thống
C ác giao dịch m u a b án ngoại tệ giữ a SQ L với các C N đư ợc thự c hiện theo quy trìn h n h ư sau:
Cán bộ phòng kinh doanh ngoại tệ - SQL tiếp nhận nhu cầu mua, bán ngoại tệ của khách hàng qua điện thoại Cán bộ giao dịch sẽ dựa trên nhu cầu mua bán của khách hàng và tỷ giá thực tế trên thị trường để đưa ra báo giá, đồng thời thông báo cho khách hàng những thông tin cần thiết.
• N g ày h iệu lực, ngày giao dịch
• Số lư ợng ngoại tệ
- Sau khi đã xác nh ận q u a điện th o ại, C N lập hợ p đông M B N T theo nội d ung đã xác nhận, ký kiếm soát vào hợ p đông.
- T rìn h G iám đốc C N phê duyệt.
- F ax hợ p đồng đ ã có chữ ký v à dấu cho P hòng K D N T SQ L.
- C án bộ p hòng K D N T SQ L kiểm tra các chi tiết trên hợ p đ ồng khớp đ ú n g với nội d u n g đ ã xác n hận qua điện thoại với CN
- N ếu có chi tiết k h ô n g đúng, cán bộ K D N T liên hệ vớ i C N bằn g điện thoại để th ố n g n h ất chỉnh sửa.
- N ếu khớ p đúng, lãnh đạo p h ò n g K D N T ký kiểm soát.
- T rìn h G iám đốc S ở quản lý ký hợ p đông
- C huyển 01 bản hợ p đ ồng cho p h ò n g kế toán để hạch toán.
- F ax cho C N hợ p đ ồng có đầy đủ chữ ký v à dấu củ a 2 bên đê C N có căn cứ hạch toán.
- K ế toán v iên p h ò n g K e to án S Q L căn cứ vào hợp đồng nhập dữ liệu vào p h ần m ềm h ạch toán
- T rư ở n g p h ò n g K ế to án xác nhận trên m àn hĩnh h ạch toán
- B an giám đốc (hoặc n g u ờ i đư ợc uỷ quyên) thự c hiện phê duyệt.
năm từ 2002-2007
GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA VÀ HẠN CHÉ RỦI RO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI TỆ TẠI SỞ QUẢN LÝ KINH
Giải pháp phòng ngừa và hạn chế rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ của SQL N H N o& PTN TVN
doanh ngoại tệ của SQL NHNo&PTNTVN
3.2.1 Những biện pháp phòng ngừa và hạn chế rủi ro đang được áp dụng trong kinh doanh ngoại tệ của hệ thống NHTM trên thế giới
3.2.1.1 Nhóm giải pháp về co cấu bộ máy của trung tâm giao dịch ngoại tệ
M ột trung tâm ngoại tệ cần phải có đủ 3 bộ phận.
Bộ phận giao dịch kinh doanh (front office) đóng vai trò quan trọng trong việc đưa ra quyết định kinh doanh và ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả của trung tâm giao dịch ngoại tệ Các cán bộ trong bộ phận này cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường và có khả năng nhạy bén để đưa ra những quyết định sáng suốt, hiệu quả Ngoài ra, tính trung thực và ý thức kỷ luật cao cũng là những yếu tố cần thiết đối với họ.
Bộ phận kiểm soát rủi ro (middle office) đóng vai trò quan trọng trong việc giám sát và kiểm soát hoạt động của các giao dịch viên tại front office.
Một trung tâm giao dịch ngoại tệ thường có quy định nghiêm ngặt về quy trình giao dịch và hạn mức cho phép của giao dịch viên Bộ phận kiểm soát rủi ro được thành lập nhằm đảm bảo tuân thủ đầy đủ các quy định này Trong trường hợp có vi phạm, bộ phận kiểm soát rủi ro phải nhanh chóng phát hiện và thực hiện các biện pháp ngăn chặn hoặc xử lý phù hợp.
Bộ phận kế toán hạch toán (Back office) có nhiệm vụ ghi nhận tất cả các giao dịch kinh doanh ngoại tệ do bộ phận giao dịch thực hiện, đồng thời đối chiếu lệnh xác nhận từ ngân hàng đối tác để đảm bảo tính chính xác Giao dịch mua bán ngoại tệ thường có ngày hiệu lực sau ngày giao dịch, với giao dịch giao ngay là trong vòng 2 ngày làm việc và giao dịch kỳ hạn từ 3 ngày làm việc trở lên Bộ phận kế toán hạch toán cần theo dõi các giao dịch này để đảm bảo việc thanh toán chuyển tiền được thực hiện đúng theo hợp đồng.
Sự phối hợp nhịp nhàng và thống nhất giữa các bộ phận là rất quan trọng Khi có giao dịch phát sinh tại bộ phận giao dịch kinh doanh, bộ phận kiểm soát cần được cập nhật ngay lập tức để kiểm định các hạn mức trong kinh doanh ngoại tệ Đồng thời, bộ phận kế toán cũng phải nhận hợp đồng giao dịch kịp thời để đảm bảo hạch toán chuyển tiền đúng hạn, đặc biệt đối với những giao dịch có hiệu lực trong cùng ngày giao dịch.
3.2.1.2 Nhóm giải pháp về phương thức giao dịch
Giao dịch trực tiếp trên thị trường liên ngân hàng
Mỗi thành viên trên thị trường liên ngân hàng đều sở hữu một mã giao dịch trên các hệ thống giao dịch quốc tế như Reuters Dealing hoặc Bloomberg Khi có nhu cầu giao dịch, các thành viên có thể dễ dàng liên hệ bằng cách nhập mã giao dịch của đối tác để thỏa thuận về giá cả, số lượng và các thông số cần thiết khác Các thỏa thuận được thực hiện trên mạng Reuters không thể xóa và sẽ được lưu giữ như chứng từ gốc có tính pháp lý đầy đủ.
Giao dịch trên thị trường liên ngân hàng bằng cách đặt lệnh
Một trong những phương pháp hiệu quả để phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh ngoại hối là sử dụng lệnh giao dịch Các ngân hàng nước ngoài có mặt trên hầu hết các khu vực trên thế giới, cho phép họ tận dụng chênh lệch múi giờ và cung cấp dịch vụ ngoại hối 24/7 Điều này có nghĩa là luôn có giao dịch viên sẵn sàng thực hiện lệnh khi điều kiện thị trường phù hợp.
Một giao dịch viên ngoại tệ tại ngân hàng thương mại đã có trạng thái dương 1 triệu EUR với giá vốn 20.000 VND/1 EUR và hạn mức lỗ 50 triệu VND Nếu tỷ giá EUR/VND giảm xuống 19.950, anh ta sẽ đạt mức lỗ tối đa Để bảo vệ khoản đầu tư, anh ta có thể đặt lệnh bán 1 triệu EUR tại ngân hàng, yêu cầu thực hiện khi tỷ giá giảm xuống 19.950 Lệnh này sẽ được xem là lệnh dừng lỗ và có hiệu lực cho đến khi có yêu cầu hủy.
Giao dịch bằng phương pháp đặt lệnh giúp loại bỏ yếu tố tâm lý của giao dịch viên, ngăn chặn tình trạng không chấp nhận thua lỗ khi thị trường diễn biến ngược với dự đoán Khi giao dịch viên thiếu kỷ luật, họ dễ vi phạm quy định về hạn mức, dẫn đến rủi ro tài chính Việc sử dụng phương pháp này không chỉ tăng cường tính kỷ luật mà còn giảm thiểu những quyết định sai lầm do cảm xúc.
Giao dịch thông qua nhà môi giới
Nhà môi giới có khả năng cung cấp giá mua và bán tốt nhất trên thị trường, cho phép giao dịch tại mức giá hiện có trên màn hình giao dịch Khi giá hiển thị là X, nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch ở mức giá đó Điều này khác với giao dịch trực tiếp qua ngân hàng, nơi giá phụ thuộc vào mức giá mà ngân hàng đưa ra, không hoàn toàn giống giá tham khảo trên màn hình Reuters Tuy nhiên, giao dịch với nhà môi giới cũng có nhược điểm, bao gồm việc phải trả phí môi giới và chỉ thực hiện giao dịch với khối lượng lớn.
3.2.1.3 Nhóm giải pháp về các hạn mức quản lý rủi ro
Hạn mức trạng thái ngoại tệ
Rủi ro tỷ giá chỉ phát sinh khi có trạng thái ngoại tệ, và mức độ rủi ro càng lớn khi trạng thái ngoại tệ càng cao Do đó, các tổ chức kinh doanh ngoại hối thường quy định hạn mức trạng thái ngoại tệ một cách chặt chẽ, phản ánh mức độ sẵn sàng chịu thua lỗ của tổ chức Hạn mức này thường được quy định cho từng giao dịch viên và đôi khi cho cả phòng nghiệp vụ Theo chuẩn mực quốc tế, hạn mức trạng thái không được tính riêng cho từng loại ngoại tệ mà bao gồm các loại ngoại tệ quy đổi ra USD hoặc đồng nội tệ.
V í dụ g iao d ịch viên A có hạn m ức trạn g thái là 5 triệu U SD , anh ta có thể có d anh m ục trạn g thái n h ư sau:
N ếu tỷ giá quy đổi là E U R U S D = 1.2; U S D JP Y = 100 v à G B P /U S D = 1.6 thì tổ n g trạn g thái sau khi quy đổi ra U S D của anh ta là:
N h ư vậy, với v iệc duy trì danh m ục trạn g thái ngoại tệ n h ư trên, giao dịch viên
Trong quy đổi trạng thái tài chính, việc duy trì ở mức trạng thái cho phép là rất quan trọng Sở dĩ giá trị tuyệt đối được áp dụng là vì rủi ro sẽ gia tăng, bất kể trạng thái là âm hay dương Do đó, không thể sử dụng trạng thái dương của một đồng tiền để bù đắp cho trạng thái âm của một đồng tiền khác.
Hạn mức ngừng lỗ (hạn mức lỗ) là mức lỗ tối đa mà một giao dịch viên hoặc một tập thể phải chịu trong kinh doanh ngoại hối Hạn mức này phản ánh khả năng chấp nhận rủi ro của ngân hàng trong lĩnh vực ngoại hối Đây là hạn mức dễ bị vi phạm do việc tính toán lãi lỗ của các giao dịch ngoại hối phụ thuộc vào tỷ giá thị trường liên tục thay đổi Sự biến động của tỷ giá có thể dẫn đến việc đánh giá lại kết quả kinh doanh chỉ trong vài giây, dẫn đến lỗ vượt hạn mức Hạn mức lỗ được thiết lập cho từng giao dịch viên theo khoảng thời gian cụ thể như ngày, tháng, quý và năm.
Bảng hạn mức ngừng lỗ:
H/mức ngày H/mức tháng H/mức quý H/mức năm G/dich viên 5,000 USD 15,000 USD 30,000 USD 60,000 USD
Hạn mức lỗ hàng tháng thường không được tính bằng cách nhân hạn mức lỗ hàng ngày với số ngày trong tháng, mà thường nhỏ hơn Nếu giao dịch viên kinh doanh ngoại tệ gặp thua lỗ liên tiếp trong vài ngày, họ sẽ phải ngừng giao dịch trong toàn bộ tháng đó Tương tự, hạn mức lỗ cũng áp dụng cho quý và năm Hạn mức doanh số giao dịch với đối tác cũng cần được xem xét kỹ lưỡng.
Rủi ro trong giao dịch mua bán ngoại tệ khác với rủi ro tín dụng, bởi vì nếu một bên không thực hiện hợp đồng, bên còn lại cũng sẽ không chuyển tiền Tuy nhiên, rủi ro vẫn có thể phát sinh khi phải thực hiện lại giao dịch với đối tác khác ở tỷ giá khác, có thể gây thua lỗ cho hoạt động kinh doanh ngoại tệ.