TỔNG QUAN VỀ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN VÀ QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG
Lý luận chung về môi giới chứng khoán
Thị trường chứng khoán (TTCK) ra đời trong nền kinh tế hiện đại, đóng vai trò quan trọng trong việc mua bán chứng khoán trung và dài hạn Hoạt động mua bán diễn ra ở hai thị trường: thị trường sơ cấp, nơi người mua nhận chứng khoán lần đầu từ nhà phát hành, và thị trường thứ cấp, nơi diễn ra giao dịch mua bán các chứng khoán đã được phát hành trước đó.
Với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, các loại tài sản tài chính ngày càng phong phú và đa dạng Việc lựa chọn và giao dịch chứng khoán trở nên khó khăn đối với nhà đầu tư, đòi hỏi không chỉ thời gian và công sức mà còn kiến thức sâu rộng về thị trường Để cạnh tranh và đạt lợi nhuận trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế hiện nay, nhà đầu tư cần nắm vững các yếu tố này.
Hoạt động môi giới chứng khoán bao gồm nhiều dịch vụ quan trọng như tiếp thị và tư vấn đầu tư, ký kết hợp đồng dịch vụ, mở tài khoản chứng khoán cho khách hàng, nhận lệnh mua bán, thanh toán và quyết toán giao dịch, cùng việc cung cấp giấy chứng nhận chứng khoán.
Môi giới chứng khoán, theo nghĩa hẹp, là hoạt động kinh doanh chứng khoán (KDCK) mà trong đó công ty chứng khoán (CTCK) đại diện cho khách hàng thực hiện giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán (SGDCK) hoặc thị trường OTC Khách hàng sẽ chịu trách nhiệm về kết quả giao dịch, trong khi người môi giới chỉ thực hiện giao dịch theo lệnh của khách hàng để nhận phí dịch vụ mà không phải chịu rủi ro từ hoạt động giao dịch Nghiệp vụ môi giới còn được hiểu là việc đại diện và được ủy quyền bởi khách hàng để mua bán các loại chứng khoán.
Hoạt động môi giới chứng khoán đã ra đời và phát triển như một trung gian kết nối nhu cầu giữa người mua và người bán chứng khoán Theo luật số 62/2010/QH12, môi giới chứng khoán được định nghĩa là việc thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng Hoạt động này đóng góp quan trọng vào sự phát triển của thị trường chứng khoán, trong khi sự phát triển của thị trường tài chính cũng tạo điều kiện thuận lợi cho nghề môi giới, giúp họ cung cấp dịch vụ và sản phẩm tài chính hiệu quả hơn.
1.1.2 Đặc điểm của hoạt động môi giới chứng khoán: Đặc điểm dễ nhận thấy nhất của hoạt động môi giới là tính trung gian, nhờ có hoạt động môi giới mà người mua có thể mua được chứng khoán và người bán có thể bán được chứng khoán Với sự tư vấn và quyết định của khách hàng, nhân viên môi giới đã tạo nên một kênh kết nối giữa người mua và người bán với nhau
Hoạt động môi giới đã xuất hiện từ lâu và hiện diện trong mọi lĩnh vực kinh doanh Thị trường chứng khoán (TTCK) là một trong những thị trường cao cấp, với các sản phẩm tài chính phức tạp và đa dạng Nghề môi giới chứng khoán (MGCK) đòi hỏi tính chuyên nghiệp cao, yêu cầu người môi giới phải có kỹ năng, chuyên môn, trình độ nghiệp vụ và đạo đức nghề nghiệp Ngoài ra, môi trường hỗ trợ cũng cần phải đa dạng, bao gồm bộ máy tổ chức, hệ thống pháp luật và văn hóa - xã hội Các yêu cầu này là điều kiện cần thiết để đảm bảo sự thành công trong nghề môi giới chứng khoán.
- Lao động cật lực, thù lao xứng đáng
- Những phẩm chất cần có: kiên nhẫn, giỏi phân tích tâm lý và ứng xử
Nỗ lực cá nhân là yếu tố quyết định, nhưng cần có sự hỗ trợ từ công ty để cung cấp thông tin và phân tích kết quả, cũng như thực hiện các lệnh của khách hàng.
Thu nhập từ hoạt động môi giới được xác định qua phí giao dịch, chiếm tỷ lệ nhất định trên tổng giá trị giao dịch của khách hàng sau khi trừ đi chi phí cần thiết Khi thị trường chứng khoán (TTCK) phát triển, thu nhập từ môi giới ngày càng chiếm tỷ trọng cao trong tổng thu nhập của các công ty chứng khoán (CTCK) Sự cạnh tranh giữa các CTCK về mức phí giao dịch và các dịch vụ tiện ích đi kèm ngày càng gia tăng.
Quyết định mua bán chứng khoán hoàn toàn phụ thuộc vào khách hàng, trong khi các công ty chứng khoán (CTCK) phải thực hiện theo lệnh của họ Nhân viên môi giới chỉ có thể cung cấp tư vấn và khuyến nghị đầu tư, nhưng không được cam kết về kết quả đầu tư.
1.1.3 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán:
Môi giới là một trong những hoạt động cơ bản và quan trọng của một CTCK
MGCK có ảnh hưởng đáng kể đến sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK) và các công ty chứng khoán (CTCK) Vai trò của MGCK không chỉ mang lại lợi ích cho nhà đầu tư và CTCK, mà còn góp phần vào sự phát triển bền vững của TTCK.
- Vai trò trung gian – kênh huy động vốn hiệu quả cho đầu tư và phát triển nền kinh tế:
Hoạt động môi giới chứng khoán (MGCK) đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định và hiệu quả của thị trường chứng khoán (TTCK) bằng cách kết nối các nhà đầu tư có vốn nhàn rỗi với các cơ hội đầu tư MGCK không chỉ thu hút nguồn vốn tạm thời từ các tổ chức và cá nhân mà còn chuyển đổi vốn ngắn hạn thành vốn đầu tư dài hạn, hỗ trợ doanh nghiệp trong việc phát triển sản xuất Nhờ vào MGCK, cổ phiếu và trái phiếu được giao dịch sôi động trên TTCK, góp phần huy động một lượng vốn lớn từ những nguồn vốn nhỏ lẻ của công chúng.
Thị trường chứng khoán (TTCK) giúp giảm chi phí giao dịch bằng cách tạo cơ hội cho người bán và người mua gặp nhau, trao đổi và thẩm định chất lượng hàng hóa cũng như thỏa thuận giá cả Trong khi các loại hình thị trường khác yêu cầu nguồn kinh phí lớn để đánh giá chất lượng và giá trị sản phẩm, TTCK cung cấp một nền tảng hiệu quả hơn cho việc giao dịch các sản phẩm và dịch vụ bậc cao.
Chỉ những công ty môi giới chuyên nghiệp với quy mô lớn mới có khả năng trang trải các chi phí này, nhờ vào lợi ích kinh tế từ quy mô.
Sự hiện diện của tổ chức trung gian chuyên nghiệp không chỉ tạo cầu nối cho các bên mua bán mà còn giúp giảm đáng kể chi phí tìm kiếm đối tác, chi phí soạn thảo và giám sát thực thi hợp đồng Hoạt động môi giới chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc tiết kiệm chi phí giao dịch, cả cho từng giao dịch riêng lẻ lẫn tổng chi phí trên thị trường.
- Tạo ra sản phẩm mới, phát triển sản phẩm và dịch vụ:
Rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán
1.2.1 Khái niệm rủi ro và rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán:
Chưa có khái niệm thống nhất nào về rủi ro, vì các trường phái khác nhau đưa ra những quan niệm đa dạng Các định nghĩa về rủi ro rất phong phú, nhưng có thể phân chia thành hai trường phái lớn.
Theo trường phái cổ điển, rủi ro được xem như sự không may mắn, dẫn đến những thiệt hại và mất mát nghiêm trọng Những tổn thất về tài sản hoặc những bất lợi không mong muốn trong quá trình kinh doanh và sản xuất có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động của doanh nghiệp.
Theo trường phái hiện đại, rủi ro được định nghĩa là sự bất trắc có thể đo lường được, không chỉ đơn thuần là những tổn thất trong một lĩnh vực nào đó Rủi ro mang tính chất vừa tích cực vừa tiêu cực, có khả năng dẫn đến mất mát nhưng cũng đồng thời mở ra những cơ hội mới.
Trong thị trường tài chính hiện nay, đầu tư chứng khoán thường gắn liền với rủi ro, được hiểu là sự không chắc chắn và biến động của các khoản thu nhập.
Rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán được các nhà đầu tư hiểu là những tổn thất có thể xảy ra, ảnh hưởng tiêu cực đến công việc của nhân viên môi giới Những rủi ro này tác động trực tiếp đến mối quan hệ với khách hàng, tình trạng quản lý, thu nhập và uy tín của bộ phận môi giới trong công ty chứng khoán.
1.2.2 Phân loại rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán:
Trong hoạt động môi giới chứng khoán hiện nay, có nhiều loại rủi ro tiềm ẩn mà các công ty chứng khoán thường xuyên phải đối mặt Những rủi ro phổ biến bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, rủi ro hoạt động, rủi ro pháp lý và rủi ro đạo đức.
Trong hoạt động tài chính, rủi ro thị trường là nguy cơ gây ra tổn thất hoặc giảm giá tài sản do sự biến động không thuận lợi của thị trường Nguyên nhân của rủi ro thị trường có thể đến từ sự bất ổn của nền kinh tế, chính sách của Chính phủ, tỷ giá, và giá cả hàng hóa cơ bản Các công ty chứng khoán thường phải đối mặt với nhiều loại rủi ro thị trường khác nhau trong quá trình hoạt động môi giới.
Rủi ro lãi suất phát sinh từ sự biến động của lãi suất và đường cong lợi suất, ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả của các chứng khoán Thông thường, giá chứng khoán có xu hướng biến động ngược chiều với lãi suất thị trường Điều này tạo ra rủi ro thị trường cho các nhà đầu tư và các công ty chứng khoán do sự biến động không lường trước của lãi suất.
Rủi ro tỷ giá là sự biến động của tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn, cũng như sự chênh lệch tỷ giá giữa các thị trường toàn cầu tại các ngân hàng thương mại Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến các giao dịch tài chính và đầu tư, tạo ra những thách thức cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư.
Rủi ro thanh khoản là tình huống mà nhà đầu tư không thể đáp ứng nhu cầu giao dịch trong thời gian mong muốn hoặc phải bán tài sản với giá thấp Điều này tạo ra rủi ro cho cả người mua lẫn người bán, khi người mua có thể không sẵn sàng thanh toán cho những thiệt hại phát sinh từ việc cầm cố chứng khoán.
Rủi ro do sự biến động của các hàng hóa cơ bản ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán (TTCK) và nền kinh tế tổng thể Giá cả của các mặt hàng như dầu thô và kim loại quý có tác động trực tiếp đến hoạt động của các công ty chứng khoán (CTCK), dẫn đến sự biến động về tính thanh khoản và giá cả của chứng khoán Điều này làm giảm sự đa dạng hóa danh mục đầu tư của khách hàng và niềm tin vào CTCK Hơn nữa, hoạt động môi giới, nơi nhà đầu tư gửi gắm niềm tin, cũng bị ảnh hưởng, kéo theo sự tác động đến TTCK và toàn bộ nền kinh tế.
Rủi ro tín dụng là nguy cơ mà một bên trong hợp đồng, bao gồm cả các tổ chức tài chính và hợp đồng cá nhân, không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán hoặc thu hồi Điều này có thể xảy ra khi khách hàng không hoàn thành nghĩa vụ hợp đồng, dẫn đến tổn thất tài chính đáng kể.
Rủi ro trong dịch vụ ký quỹ phát sinh khi khách hàng sử dụng hạn mức vay để mua chứng khoán, với tài sản đảm bảo là chứng khoán đã mua Khi giá chứng khoán tăng, cả khách hàng và công ty chứng khoán (CTCK) đều có lợi Tuy nhiên, nếu giá giảm đến mức nhất định, CTCK sẽ yêu cầu khách hàng nộp thêm tiền để đảm bảo an toàn Nếu khách hàng không có khả năng chi trả, CTCK sẽ phải chịu lỗ lớn do nắm giữ cổ phiếu có giá trị thấp hơn giá gốc Rủi ro càng cao với những khách hàng được cấp hạn mức vay lớn, đặc biệt khi thị trường chứng khoán mất tính thanh khoản, khiến việc giải chấp trở nên khó khăn Dù có ý kiến kiện khách hàng ra tòa, nhưng quy trình này thường tốn thời gian và chi phí lớn.
Giao dịch ký quỹ là một công cụ hiệu quả trong việc cạnh tranh và mở rộng thị phần, tuy nhiên, việc quản lý rủi ro là rất quan trọng để tránh những khoản lỗ lớn.
Rủi ro hoạt động, hay còn gọi là rủi ro tác nghiệp, là loại rủi ro phổ biến trong các hoạt động của công ty chứng khoán Loại rủi ro này phát sinh từ những sai sót trong quy trình tác nghiệp hàng ngày, đặc biệt liên quan đến các giao dịch mua bán, như thực hiện lệnh thanh toán và ký quỹ.
Quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán
Quản lý rủi ro là quá trình quan trọng giúp hạn chế và loại bỏ các rủi ro, đồng thời khắc phục hậu quả của chúng trong hoạt động đầu tư và kinh doanh Qua đó, doanh nghiệp có thể tối ưu hóa nguồn lực và giảm thiểu thiệt hại về người và tài sản.
Quản lý rủi ro là một phương pháp tiếp cận có hệ thống và có kế hoạch nhằm đối phó với các rủi ro Nó bao gồm việc sử dụng các công cụ và biện pháp mà công ty hiện tại áp dụng để nhận diện và quản lý các rủi ro, từ đó đưa ra các khuyến nghị hành động cần thiết để kiểm soát rủi ro một cách hiệu quả hơn.
Quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới có thể được định nghĩa là một quá trình giúp các nhân viên môi giới nhận diện và định lượng các rủi ro mà họ phải đối mặt Quá trình này không chỉ giúp tăng cường khả năng thành công và hiệu quả công việc mà còn giảm thiểu khả năng thất bại xuống mức tối đa thông qua các biện pháp phòng tránh thích hợp.
Các nhà môi giới áp dụng các biện pháp hữu ích cho từng loại rủi ro riêng biệt, tạo thành một hệ thống thống nhất cho toàn bộ hoạt động của công ty Điều này giúp hạn chế tối đa các rủi ro và nâng cao hiệu quả kinh doanh, không chỉ trong hoạt động môi giới mà còn cho toàn bộ công ty chứng khoán.
1.3.2 Đặc điểm của quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán:
Quản lý rủi ro không chỉ nhằm mục đích phòng ngừa mà còn để chủ động kiểm soát rủi ro một cách hiệu quả Mọi hoạt động kinh doanh đều tiềm ẩn rủi ro, và việc không chấp nhận rủi ro sẽ cản trở việc tạo ra cơ hội đầu tư mới và lợi nhuận cao Do đó, các nhà môi giới cần cân nhắc cẩn thận khi lựa chọn phương án kinh doanh để đạt được sự cân bằng hợp lý giữa lợi nhuận và rủi ro Quản lý rủi ro vì vậy mang những đặc điểm cụ thể quan trọng.
Quản lý rủi ro cần được thực hiện đồng bộ trong toàn bộ hoạt động của công ty chứng khoán, không chỉ giới hạn ở lĩnh vực môi giới Sự liên kết chặt chẽ giữa các hoạt động này là yếu tố then chốt để đảm bảo hiệu quả và an toàn trong quản lý rủi ro.
Quá trình thanh tra và giám sát rủi ro sẽ được thực hiện bởi bộ phận chuyên trách, với chế độ phân cấp và phân quyền rõ ràng Điều này nhằm tránh tình trạng xảy ra tranh chấp giữa các bộ phận hoạt động và quản lý, đảm bảo tính hiệu quả trong công tác quản lý.
- Quá trình quản lý rủi ro sẽ có mô hình tổ chức và hệ thống cơ chế, quy trình
Có bộ máy hoàn chỉnh đủ mạnh và hoạt động có hiệu quả đi đôi với hệ thống cơ chế, quy trình đầy đủ, đồng bộ
1.3.3 Quy trình quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán:
Quy trình quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới được xây dựng trên các nguyên tắc chung, bao gồm xác định, đo lường, giám sát, báo cáo và xử lý rủi ro Để thực hiện quy trình này, công ty chứng khoán cần thiết lập một hệ thống thông tin quản lý rủi ro hiệu quả.
Hoạt động môi giới thường đối mặt với nhiều rủi ro như rủi ro hoạt động, rủi ro tín dụng và rủi ro đạo đức Những rủi ro này thường không tách rời mà có thể liên quan chặt chẽ với nhau, gây khó khăn trong việc nhận diện và áp dụng các biện pháp phòng ngừa hiệu quả nhất.
Để giảm thiểu rủi ro, bộ phận môi giới cần xác định ngay từ đầu các loại rủi ro có thể xảy ra và hiểu rõ bản chất của từng loại rủi ro này.
Để quản lý rủi ro hiệu quả, nhân viên trong phòng môi giới của công ty chứng khoán cần xây dựng và áp dụng các phương pháp đo lường rủi ro phù hợp Các phương pháp này có thể là định tính hoặc định lượng, tùy thuộc vào từng loại rủi ro cụ thể mà công ty phải đối mặt.
Để giám sát rủi ro hiệu quả, bộ phận môi giới cần xây dựng quy trình giám sát hoàn chỉnh, bao gồm việc theo dõi và báo cáo việc sử dụng các hạn mức rủi ro cùng các trường hợp vi phạm Mục tiêu là tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng các biện pháp xử lý, đồng thời đánh giá hiệu quả sau khi thực hiện Tất cả các thiếu sót phát hiện trong quá trình giám sát sẽ được ghi nhận và báo cáo.
Mức độ giám sát cần phải phù hợp với tầm quan trọng của rủi ro, ảnh hưởng của các biện pháp ứng phó và nội dung các phương pháp kiểm soát mà công ty áp dụng để quản lý rủi ro một cách hiệu quả.
Trưởng các bộ phận nghiệp vụ kinh doanh có trách nhiệm báo cáo rủi ro, đảm bảo tính chính xác và phù hợp của các báo cáo giao dịch gửi đến bộ phận quản lý rủi ro Tất cả giao dịch cần được ghi chép đầy đủ theo quy định pháp luật.
Bộ phận quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán cần thường xuyên soạn thảo các báo cáo về quản lý rủi ro và trình bày cho các cấp quản lý liên quan.
Kinh nghiệm quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán của một số nước trên thế giới
Nghiên cứu kinh nghiệm kiểm soát rủi ro từ các thị trường chứng khoán quốc tế giúp phát hiện các nguy cơ rủi ro tiềm ẩn của thị trường chứng khoán trong nước Điều này cho phép chúng ta áp dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro kịp thời, nhằm bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và ổn định nền kinh tế quốc gia.
- Sơ lược về hoạt động môi giới chứng khoán tại Mỹ:
Vào năm 1972, tại Mỹ, những người mua và bán giấy tờ có giá đã gặp nhau tại số 22 phố Wall vào buổi trưa, đánh dấu sự ra đời của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) Tại đây, việc giao dịch diễn ra dưới sự hướng dẫn của những người tổ chức đấu giá, với sự tham gia của các nhà môi giới chứng khoán.
Trong giai đoạn 1970-1980, thị trường chứng khoán chứng kiến nhiều thay đổi lớn với sự cạnh tranh gia tăng và sự phát triển mạnh mẽ của các công ty chứng khoán Sự ra đời của nhiều sản phẩm mới và biến động lợi nhuận đã ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động môi giới Tuy nhiên, đến năm 1990, cuộc khủng hoảng trên thị trường chứng khoán đã làm giảm khối lượng giao dịch, khiến cho hoạt động môi giới gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận Kết quả là, thu nhập từ hoa hồng của các công ty môi giới chứng khoán giảm mạnh, từ 50% xuống còn 20% so với tổng thu nhập ngành.
Hiện nay, tại Mỹ có nhiều loại hình nhà môi giới khác nhau, từ những nhà môi giới chuyên nghiệp nhỏ cung cấp sản phẩm đơn lẻ đến các công ty môi giới chứng khoán lớn với đa dạng hóa sản phẩm và dịch vụ, mang đến giải pháp “trọn gói” cho khách hàng.
Quản lý rủi ro và bài học kinh nghiệm trong hoạt động môi giới tại Mỹ rất quan trọng Tại Mỹ, hầu hết các công ty môi giới chứng khoán thực hiện giao dịch đại diện cho nhà đầu tư, tuy nhiên, một số công ty môi giới khác chỉ cho phép giao dịch với các chuyên gia thị trường Việc hiểu rõ các loại hình môi giới này giúp nhà đầu tư có chiến lược hiệu quả và giảm thiểu rủi ro trong quá trình đầu tư.
Rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán thường xuất phát từ biến động thị trường, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, ảnh hưởng mạnh mẽ đến hoạt động này Để quản lý rủi ro hiệu quả, các công ty môi giới tại Mỹ đã chủ động nghiên cứu thị trường và tâm lý nhà đầu tư nhằm áp dụng các biện pháp phòng ngừa thích hợp Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán như một kênh huy động vốn dài hạn, quy mô hoạt động môi giới cũng ngày càng mở rộng, dẫn đến việc giảm thiểu hoạt động môi giới đơn lẻ Điều này giúp quản lý rủi ro diễn ra đồng bộ và tiết kiệm chi phí trong trường hợp xảy ra rủi ro bất thường Khủng hoảng tài chính toàn cầu cũng có thể tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam, do đó, bộ phận quản lý rủi ro cần chuẩn bị sẵn sàng để đối phó với các biến động tiêu cực, tránh tình trạng thiếu thông tin và không có biện pháp phòng ngừa kịp thời.
1.4.2 Tại Nhật Bản- Thị trường chứng khoán Tokyo (TSE):
- Sơ lược về hoạt động môi giới chứng khoán tại Nhật Bản:
Thị trường chứng khoán Nhật Bản ra đời vào năm 1878, bắt đầu với sự tham gia chủ yếu của các nhà môi giới cá nhân Qua thời gian, cùng với sự phát triển của thị trường, nhiều tổ chức môi giới chứng khoán đã được thành lập để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư.
Đến năm 1972, Nhật Bản mới cho phép các công ty chứng khoán nước ngoài mở chi nhánh hoạt động môi giới tại nước này Theo quy định hiện hành, các công ty chứng khoán nước ngoài cần có sự chấp thuận của Bộ Tài chính Nhật Bản để mở chi nhánh.
Cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán Tokyo vào đầu những năm 1990 đã dẫn đến việc nhiều công ty môi giới nước ngoài rút lui khỏi Nhật Bản Hệ quả của khủng hoảng này đã làm suy giảm hoạt động môi giới, trong khi lợi nhuận chủ yếu đến từ giao dịch trái phiếu và các chương trình arbitrage chỉ số, lĩnh vực mà các công ty môi giới chứng khoán Hoa Kỳ vượt trội về công nghệ so với Nhật Bản.
- Quản lý rủi ro và bài học kinh nghiệm trong hoạt động môi giới tại Nhật Bản:
Vào tháng 4/1994, Nhật Bản đã thông qua Luật Cải cách hệ thống tài chính, cho phép các ngân hàng và công ty môi giới hợp tác thông qua việc thành lập công ty con mới hoặc mua lại các công ty hiện có Luật này đã giúp các ngân hàng đầu tư giảm bớt rủi ro trong hoạt động môi giới của các công ty chứng khoán tại Nhật Bản.
Sự bùng nổ công nghệ gần đây tại Nhật Bản đã thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ trong hoạt động môi giới Đầu tư vào công nghệ giúp quản lý rủi ro trở nên dễ dàng hơn, nhờ vào các hệ thống bảo lỗi, cảnh báo rủi ro và đo lường hạn mức rủi ro hiệu quả.
Tại Việt Nam, ngày càng nhiều công ty chú trọng đến công nghệ thông qua hệ thống đặt lệnh trực tuyến hiệu quả Việc tiếp thu công nghệ tiên tiến từ các nước phát triển đã thúc đẩy quá trình quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới và các hoạt động khác của công ty chứng khoán trên thị trường tài chính hiện nay.
- Sơ lược về hoạt động môi giới chứng khoán tại Đức:
Khác với Nhật Bản, Mỹ và các nước phát triển khác sử dụng mô hình ngân hàng chuyên doanh, Đức áp dụng mô hình ngân hàng đa năng, cho phép các ngân hàng cung cấp nhiều dịch vụ tài chính khác nhau trong cùng một tổ chức.
Theo mô hình ngân hàng đa năng, ngân hàng có thể tham gia vào mọi loại hình kinh doanh chứng khoán mà không bị ràng buộc Các ngân hàng thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) Thành viên của SGDCK bao gồm ngân hàng, tổ chức tín dụng và những người được Nhà nước chỉ định để lập giá, cùng với nhóm các nhà lập giá tự do Số lượng ngân hàng và nhà lập giá tự do không bị giới hạn, tuy nhiên, số lượng người do Nhà nước chỉ định để lập giá là có hạn.
Khác với mô hình ngân hàng chuyên doanh tại Mỹ và Nhật, nơi thị trường tài chính đóng vai trò chủ đạo, hệ thống tài chính tại Đức bị chi phối mạnh bởi các ngân hàng trung gian Đặc điểm này đã ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh chứng khoán, đặc biệt là trong lĩnh vực môi giới Chỉ có các tổ chức tín dụng, tức các ngân hàng, mới có quyền mua bán chứng khoán trực tiếp với khách hàng.
Nhìn chung, với mô hình này hoạt động thị trường chứng khoán nói chung và hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng không phát triển
- Quản lý rủi ro và bài học kinh nghiệm:
THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT
Giới thiệu chung về CTCP Chứng khoán Rồng Việt
2.1.1.1 Khái quát về CTCP Chứng khoán Rồng Việt:
Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt, một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động đa dạng trong lĩnh vực chứng khoán với các dịch vụ như môi giới chứng khoán, tư vấn tài chính và đầu tư, tự doanh, bảo lãnh phát hành, và lưu ký chứng khoán.
Tên chính thức: Công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt
Tên tiếng anh: Viet Dragon Securities Corporation (VDSC)
Tên chi nhánh: Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt – Chi nhánh Hà Nội
- Ban Giám đốc Công ty:
Tổng Giám đốc: Ông Nguyễn Hiếu
Phó Chủ tịch HĐQT, phó TGĐ: Ông Nguyễn Hữu Tú
Giám đốc Khối Kinh doanh Môi giới: Ông Nguyễn Chí Trung
Công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt được thành lập theo Giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán số 32/UBCK-GPĐKKD do Ủy ban Chứng khoán
Nhà nước đã cấp giấy phép cho Rồng Việt vào ngày 21/12/2006 với vốn điều lệ ban đầu là 100 tỷ đồng Ngày 26/4/2007, công ty chính thức đi vào hoạt động, được thành lập bởi các cổ đông sáng lập là những tổ chức tài chính và thương mại hàng đầu Việt Nam như Eximbank và Tổng Công ty Thương Mại Sài Gòn (Satra), cùng với sự tham gia của các chuyên gia có kinh nghiệm trong lĩnh vực chứng khoán Đến tháng 8/2010, Rồng Việt đã tăng vốn điều lệ lên 349,8 tỷ đồng, khẳng định vị thế là một trong những công ty chứng khoán có năng lực tài chính mạnh mẽ trên thị trường Việt Nam.
Gần 6 năm hoạt động trên thị trường thì chỉ sau hơn 3 năm Rồng Việt đã tạo dựng nên một thương hiệu uy tín trên thị trường với việc ba năm liền (2008, 2009&2010) đoạt giải thưởng “Thương hiệu chứng khoán uy tín” Vào ngày 25/05/2010, Rồng Việt đã chính thức niêm yết tại Sở GDCK Hà Nội với mã chứng khoán là VDS
Rồng Việt hướng đến mục tiêu trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, cam kết cung cấp cơ hội đầu tư hiệu quả và dịch vụ chất lượng cao nhất cho khách hàng.
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức của VDSC
CÁC HỘI ĐỒNG ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG
KẾ TOÁN TÀI CHÍNH ĐẦU
NHÂN SỰ VÀ ĐÀO TẠO
VÀ TƢ VẤN ĐẦU TƢ CÔNG NGHỆ
Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt hoạt động theo mô hình Công ty Cổ phần, tuân thủ các quy định của Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán, cùng với các văn bản hướng dẫn liên quan.
- Đại hội đồng cổ dông có thẩm quyền cao nhất Công ty;
- Hội đồng quản trị do Đại hội đồng Cổ đông bầu, gồm 3 thành viên;
- Ban kiểm soát do Đại hội đồng cổ đông bầu, gồm 3 thành viên;
- Ban Tổng giám đốc công ty do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, gồm 1 Tổng giám đốc và 2 Phó Tổng Giám đốc.
Hoạt động môi giới tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt
Rồng Việt cam kết đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu, cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán đa dạng và toàn diện cho từng nhóm nhà đầu tư Đội ngũ nhân viên môi giới chuyên nghiệp, tận tâm và giàu kinh nghiệm của chúng tôi đảm bảo tính trung thực, bảo mật và trách nhiệm trong mọi giao dịch.
CTCP Chứng khoán Rồng Việt đóng vai trò là người trung gian, đại diện cho khách hàng trong các giao dịch chứng khoán trên thị trường niêm yết và thị trường chưa niêm yết (OTC) Các dịch vụ mà công ty cung cấp bao gồm hỗ trợ và thực hiện các giao dịch chứng khoán hiệu quả.
- Quản lý tài khoản khách hàng
Chúng tôi cung cấp dịch vụ trung gian và đại diện cho khách hàng trong việc thực hiện giao dịch chứng khoán trên thị trường niêm yết và chưa niêm yết (OTC) Đảm bảo mọi giao dịch được thực hiện với sự bảo mật, trung thực, chính xác và nhanh chóng nhất.
Chúng tôi cung cấp tư vấn và thông tin kinh tế, chứng khoán và thị trường chứng khoán đầy đủ, kịp thời để giúp khách hàng tối ưu hóa hiệu quả đầu tư.
Chúng tôi cung cấp dịch vụ tài trợ giao dịch đa dạng và cạnh tranh, hợp tác với các định chế tài chính để hỗ trợ khách hàng trong việc tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn.
Chúng tôi cung cấp các tiện ích giao dịch hàng đầu, tận dụng sức mạnh của hệ thống công nghệ thông tin hiện đại với nhiều tính năng ưu việt và một mạng lưới rộng khắp.
Doanh thu hoạt động môi giới tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt:
Nửa cuối năm 2012, những diễn biến bất lợi trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh của Rồng Việt, dẫn đến việc công ty không đạt được các mục tiêu kế hoạch đã đề ra Kết thúc năm, tình hình kinh doanh của Rồng Việt gặp nhiều khó khăn.
Năm 2012, Rồng Việt ghi nhận khoản lỗ 27,6 tỷ đồng, bao gồm 7,5 tỷ đồng chi phí dự phòng phải thu khó đòi từ hoạt động tài trợ giao dịch và 3,376 tỷ đồng chi phí dự phòng giảm giá chứng khoán từ hoạt động đầu tư tài chính.
Bảng 2.1: Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2012
Theo báo cáo thường niên VDSC năm 2012, doanh thu từ hoạt động môi giới và các hoạt động khác, chủ yếu là lãi tiền gửi, đã vượt chỉ tiêu với tỷ lệ hoàn thành lần lượt là 104,7% và 102,3% Tuy nhiên, các dịch vụ chứng khoán, ngân hàng, ngân hàng đầu tư và đầu tư tài chính không đạt kỳ vọng, dẫn đến tổng doanh thu năm 2012 của Rồng Việt chỉ đạt 101,7 tỷ đồng, tương ứng 68,8% kế hoạch đề ra và bằng 62,9% tổng doanh thu của năm 2011.
Cơ cấu doanh thu hoạt động môi giới của CTCP Chứng khoán Rồng Việt giai đoạn 2008 – 2012
Bảng 2.2: Doanh thu hoạt động môi giới của VDSC giai đoạn 2008 - 2012 Đơn vị tính: Triệu đồng
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo thường niên của VDSC 2008 – 2012)
Trong giai đoạn 2008-2012, doanh thu hoạt động môi giới của CTCP Chứng khoán Rồng Việt không ổn định, với tỷ trọng tăng mạnh từ 18,09% năm 2008 lên 29,32% năm 2009 Để đối phó với khủng hoảng kinh tế, Chính phủ đã triển khai các gói kích thích kinh tế từ đầu năm 2009, giúp Việt Nam nhanh chóng phục hồi và không kéo dài tình trạng suy giảm Do đó, cùng với sự phục hồi của nền kinh tế, doanh thu từ hoạt động môi giới tại VDSC đã có những cải thiện rõ rệt.
Giai đoạn 2009 – 2011 chứng kiến sự sụt giảm mạnh gần 20% trong nền kinh tế, chỉ đến năm 2012 mới bắt đầu có dấu hiệu phục hồi Tuy nhiên, điều này vẫn chưa đủ để khẳng định nền kinh tế đã ổn định trở lại sau khủng hoảng tài chính Tình hình thanh khoản khó khăn và lãi suất đầu vào cao đã ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động giao dịch và dịch vụ chứng khoán.
Thị phần môi giới của VDSC giai đoạn 2007 – 2012:
Biểu đồ 2.1: Thị phần môi giới của VDSC giai đoạn 2007 2012
Thị phần môi giới qua các năm
(Nguồn: Báo cáo thường niên của VDSC năm 2012)
Năm 2012, thị phần giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ quỹ của Rồng Việt đạt 3,23%, mức cao nhất kể từ khi thành lập, tăng 87,02% so với 1,73% của năm 2011 và vượt 29,05% so với kế hoạch đầu năm.
- Thị phần sàn HSX đạt 4,35%; tăng 120,19%so với mức 1,97% của năm
2011, đứng vị trí thứ 6 trong nhóm 10 công ty chứng khoán dẫn đầu thị phần tại HSX
- Thị phần tại sàn HNX đạt 1,15%; giảm 13.74% so với mức 1,33% của năm 2011
- Thị phần sàn UPCOM đạt 0,13%; giảm 83,17% so với mức 0,8% của năm
Trong gần 7 năm hoạt động, CTCP Chứng khoán Rồng Việt đã ghi nhận sự gia tăng đáng kể về thị phần Điều này được thể hiện rõ qua sự tăng nhanh chóng số lượng tài khoản khách hàng tại VDSC.
Biểu đồ 2.2: Số lƣợng tài khoản khách hàng tại VDSC ( 2008-20012)
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo của Phòng môi giới tại VDSC (2008 – 2012) )
Cuối năm 2008, Rồng Việt ghi nhận 6.649 tài khoản khách hàng, trong đó chỉ khoảng 4.000 tài khoản có sử dụng dịch vụ môi giới Đến cuối năm 2011, số lượng tài khoản khách hàng tăng vọt lên 53.030, với 42.954 tài khoản sử dụng môi giới Đến đầu năm 2013, theo thống kê từ Bộ phận môi giới, tổng số khách hàng giao dịch qua tài khoản môi giới đã gần chạm mốc 60.000 tài khoản.
Đội ngũ nhân viên môi giới:
Biểu đồ 2.3: Cơ cấu theo trình độ học vấn
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo thường niên của VDSC năm 2012)
Nguồn nhân lực là mối quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty chứng khoán như CTCP Chứng khoán Rồng Việt Để cạnh tranh trên thị trường, Rồng Việt chú trọng vào việc đào tạo và tuyển dụng nhân viên có kiến thức và kinh nghiệm Công ty cũng thực hiện giám sát nghiêm ngặt các vi phạm về đạo đức nghề nghiệp Trình độ học vấn là tiêu chí quan trọng để đánh giá khả năng nhân viên, với gần 90% nhân viên có trình độ đại học và trên đại học, điều này góp phần vào hiệu quả và doanh thu của công ty.
Thực trạng quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt
2.2.1.Nhận diện các rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC):
Trong quá trình hoạt động từ năm 2007, VDSC đã trải qua những thăng trầm của nền kinh tế Việt Nam và thế giới Bắt đầu trong thời kỳ thịnh vượng của thị trường chứng khoán, VDSC cùng các công ty chứng khoán khác đã có những bước chuyển mình rõ rệt Tuy nhiên, cú sốc năm 2008 đã đặt ra nhiều thách thức cho Rồng Việt, với doanh thu từ hoạt động môi giới chỉ đạt 13,464 triệu đồng Từ 2009 đến 2012, thị trường chứng khoán tiếp tục diễn biến xấu, kéo giá cổ phiếu xuống mức thấp nhất trong lịch sử, ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả kinh doanh của VDSC, với lợi nhuận sau thuế âm khoảng 130 tỷ đồng, cho thấy mức độ rủi ro thị trường mà công ty phải đối mặt.
Biểu đồ 2.4: Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VDSC(2008-2012)
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo thường niên năm 2012 của VDSC)
Mặc dù doanh thu từ hoạt động môi giới tăng cao, nhưng chi phí mà hoạt động này phải gánh chịu cũng rất lớn Bảng tổng hợp cho thấy tốc độ tăng chi phí nhanh chóng trong các năm 2010 và 2011 Sự sụt giảm doanh thu kết hợp với chi phí gia tăng đã gây ra nhiều khó khăn cho việc mở rộng thị trường của CTCP Chứng khoán Rồng Việt.
Bảng 2.3: Doanh thu và chi phí của hoạt động môi giới chứng khoán tại VDSC
(Đơn vị tính: Triệu đồng)
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo thường niên của VDSC 2009-2012)
Trong bối cảnh nền kinh tế và thị trường chứng khoán không thuận lợi, giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường đã ảnh hưởng đáng kể đến nguồn thu từ hoạt động môi giới và dịch vụ chứng khoán Mặc dù Ban điều hành đã nỗ lực theo dõi sát sao tình hình, công tác chỉ đạo điều hành vẫn chưa kịp thời ứng phó với những diễn biến và xu hướng của thị trường.
Rủi ro tín dụng phát sinh khi các công ty chứng khoán (CTCK) chịu thiệt hại do nhà đầu tư hoặc khách hàng không đủ khả năng thanh toán vốn và lãi khi chứng khoán đến hạn Để đối phó với tình huống này, CTCK thường cho vay khách hàng thông qua các hợp đồng hợp tác, hợp đồng cho vay ký quỹ, hoặc hợp đồng ứng trước cầm cố chứng khoán, qua đó cung cấp đòn bẩy tài chính (margin) cho khách hàng.
TTCK bắt đầu đi vào và phát triển từ năm 2000, nhưng đến giai đoạn 2006 -
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ từ năm 2007, nhưng hình thức cung cấp margin tại VDSC chỉ bắt đầu xuất hiện vào năm 2011 Ban đầu, việc cấp hạn mức tín dụng theo tỷ lệ nhất định chỉ áp dụng cho các khách hàng VIP Các công ty chứng khoán nhận thấy rủi ro cao từ hoạt động này, vì vậy họ ưu tiên yếu tố an toàn và chỉ cung cấp margin cho những khách hàng có khả năng chi trả nhưng tạm thời thiếu tiềm lực tài chính trong ngắn hạn.
Tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt, khách hàng cần có tối thiểu 10 triệu đồng tiền mặt hoặc chứng khoán có giá trị tương đương để sử dụng dịch vụ vay Các chứng khoán này phải nằm trong danh mục được phép cấp margin Hình thức vay này giúp khách hàng gia tăng lợi nhuận trên mỗi đồng đầu tư, đồng thời mang lại phí giao dịch cho công ty chứng khoán khi thực hiện giao dịch với khối lượng lớn hơn Ngoài ra, các công ty chứng khoán cũng thu lãi từ khoản vay này.
CTCP Chứng khoán Rồng Việt hiện cung cấp dịch vụ margin cho khách hàng thông qua hợp đồng mua ký quỹ Khách hàng có thể ký hợp đồng ngay tại nơi mở tài khoản giao dịch chứng khoán Nhân viên môi giới có khả năng điều chỉnh linh hoạt hạn mức cho vay và kỳ hạn trong khuôn khổ cho phép Số lượng tài khoản khách hàng sử dụng dịch vụ ký quỹ tại Rồng Việt được trình bày trong bảng dưới đây.
Bảng 2.4: Tài khoản sử dụng margin thông qua hoạt động môi giới
(Đơn vị tính: Tài khoản)
Số tài khoản sử dụng môi giới 42 954 45 664
Số tài khoản đăng ký sử dụng margin 33 241 35 214
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo của Phòng môi giới tại VDSC (2011-2012) )
Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt được Ủy ban Chứng khoán Nhà Nước chấp thuận thực hiện giao dịch ký quỹ từ 30/9/2011, nhưng chỉ thông báo triển khai vào 1/11/2011 Hợp đồng giao dịch ký quỹ có thời hạn tối đa 6 tháng, bao gồm 3 tháng mở mới và có thể gia hạn thêm 3 tháng Điều này tiềm ẩn rủi ro lớn cho khách hàng nếu không đủ khả năng chi trả Trong hơn 2 năm qua, số lượng tài khoản giao dịch ký quỹ đã tăng đáng kể, tạo ra mối quan ngại cho các nhà quản lý rủi ro tại VDSC Nếu không có chính sách và biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả, VDSC có thể đối mặt với khủng hoảng nợ nghiêm trọng.
Việc cung cấp nhiều hợp đồng tín dụng và cho vay ồ ạt có ảnh hưởng lớn đến tình hình tài chính của các công ty chứng khoán (CTCK) Trong ngắn hạn, khi khách hàng kinh doanh có lãi và sử dụng đòn bẩy tài chính, lợi nhuận không chỉ thuộc về khách hàng mà còn mang lại lợi ích cho CTCK thông qua doanh thu từ hoạt động môi giới Tuy nhiên, trong dài hạn, khi thị trường diễn biến xấu và giá chứng khoán giảm mạnh, nhà đầu tư có thể gặp thua lỗ, dẫn đến khả năng trả nợ giảm sút và hình thành khoản nợ xấu lớn cho CTCK Nguy hiểm hơn, tài sản mà khách hàng sử dụng để ký hợp đồng tín dụng lại là các chứng khoán này, khiến tình hình kinh doanh và doanh thu từ hoạt động môi giới giảm sút nghiêm trọng.
Rủi ro hoạt động xuất phát từ lỗi kỹ thuật trong hệ thống và quy trình nghiệp vụ, cùng với sự sai sót của con người trong tác nghiệp Thêm vào đó, việc thiếu vốn kinh doanh do chi phí phát sinh và lỗ từ hoạt động đầu tư cũng ảnh hưởng đến hoạt động môi giới tại các công ty chứng khoán Như vậy, loại rủi ro này liên quan đến hai nguồn chính.
- Rủi ro liên quan đến sự cố công nghệ thông tin:
Hệ thống công nghệ thông tin của VDSC được đầu tư kỹ lưỡng nhưng vẫn gặp phải sự cố trong quá trình giao dịch Lỗi server khiến hệ thống bảng giá và phần mềm quản lý tê liệt, gây khó khăn cho nhân viên môi giới trong việc đặt và kiểm tra lệnh cho khách hàng Việc khắc phục sự cố chưa nhanh chóng làm gián đoạn công việc, dẫn đến việc khách hàng mất thời gian và bỏ lỡ cơ hội kinh doanh Điều này không chỉ ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của công ty mà còn tác động đến hình ảnh và uy tín của VDSC.
Nguyên nhân khách quan liên quan đến việc cung cấp dịch vụ của các nhà mạng cũng đóng vai trò quan trọng Sự bùng nổ công nghệ số và gia tăng nhanh chóng số lượng người dùng internet đã khiến quá trình giao dịch không luôn diễn ra nhanh chóng như mong đợi Hơn nữa, hệ thống kiểm soát và quản lý an ninh mạng tại Việt Nam hiện vẫn còn lỏng lẻo Các hacker có thể liên kết với những đối tượng trong ngành chứng khoán để trục lợi và đánh cắp thông tin tài khoản của khách hàng, gây thiệt hại về thời gian, tiền bạc và công sức cho các công ty chứng khoán trong việc duy trì hình ảnh doanh nghiệp.
- Rủi ro liên quan đến yếu tố con người:
Biểu đồ 2.5: Cơ cấu nhân sự theo độ tuổi tại VDSC
(Nguồn: Báo cáo thường niên năm 2012 của VDSC)
VDSC, giống như nhiều công ty chứng khoán khác, đặt sự chú trọng lớn vào nhân sự Tại bộ phận môi giới của CTCP Chứng khoán Rồng Việt, gần 90% nhân viên có trình độ đại học và trên đại học, trong đó 57% là những người trẻ tuổi Điều này giúp họ nhanh chóng nắm bắt các phần mềm phục vụ khách hàng và tìm kiếm sản phẩm tối ưu Tuy nhiên, thị trường tài chính luôn phát triển không ngừng, và không phải ai cũng có thể theo kịp Sự lo ngại về việc nhân viên trẻ có thể "dứt áo ra đi" hoặc không tận tâm với nghề đang là vấn đề chung của VDSC.
Lỗi sai sót của đội ngũ nhân viên môi giới vẫn đang diễn ra, bao gồm việc nhập sai lệnh, nhầm số tài khoản của khách hàng và giao dịch chậm trễ đối với yêu cầu của nhà đầu tư Những vấn đề này có thể khắc phục, nhưng nếu tình trạng này tiếp tục xảy ra, sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến quy mô, uy tín và hình ảnh của Công ty.
Rủi ro pháp lý có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến hình ảnh và uy tín của công ty, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động của doanh nghiệp và các vấn đề liên quan Việc không kịp thời hoặc không chính xác trong việc áp dụng các văn bản pháp luật mới sẽ tác động xấu đến tình hình hoạt động môi giới Do đó, việc nhận diện và phòng ngừa rủi ro pháp lý là yêu cầu thiết yếu đối với mọi công ty chứng khoán.
Đánh giá thực trạng quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt
2.3.1 Những thành tựu đạt được:
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đầy thách thức hiện nay, nhiều công ty chứng khoán gặp khó khăn về thanh khoản và phải thu hẹp hoạt động Tuy nhiên, Rồng Việt vẫn duy trì sự ổn định và hạn chế rủi ro, đồng thời đáp ứng kịp thời nhu cầu đầu tư của khách hàng VDSC đã đạt được một số thành tựu đáng kể trong quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới.
Năm 2012, nền kinh tế trải qua nhiều thăng trầm, ảnh hưởng rõ rệt đến công tác quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới Kết quả hoạt động kinh doanh của VDSC gần đây cho thấy những thách thức lớn, đặc biệt khi doanh nghiệp phải đối mặt với mức lỗ do thị trường lao dốc nghiêm trọng Doanh thu trong năm này giảm sút, phản ánh những khó khăn mà VDSC gặp phải trong bối cảnh kinh tế bất ổn.
Năm 2012, hoạt động môi giới đạt tỷ lệ vượt chỉ tiêu 4,08%, cho thấy sự phát triển tích cực Hoạt động quản lý rủi ro thị trường cũng ghi nhận kết quả khả quan nhờ vào sự tin tưởng từ khách hàng Sự hiện diện của bộ phận chuyên trách trong việc cập nhật và phân tích thị trường một cách chính xác đã giúp khách hàng thực hiện các khoản đầu tư hiệu quả, mang lại lợi nhuận cao.
VDSC đã thành công trong quản lý rủi ro, điều này được thể hiện qua sự gia tăng nhanh chóng số lượng tài khoản giao dịch và giao dịch sử dụng margin Hoạt động cho vay ký quỹ tăng trưởng mạnh mẽ đã góp phần nâng cao doanh thu cho công ty Nhân viên môi giới có thể theo dõi biến động của các tài khoản sử dụng margin nhờ vào hệ thống công nghệ thông tin hiện đại mà VDSC đã triển khai.
Đầu tư vào thiết bị hiện đại và phần mềm quản lý rủi ro tiên tiến đã giúp giảm thiểu lỗi hệ thống qua các năm Hệ thống kiểm soát an ninh mạng chặt chẽ đã tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch trực tuyến Đội ngũ nhân viên môi giới tại VDSC có trình độ cao, với gần 90% sở hữu bằng đại học và trên đại học Chính sách ưu đãi và đào tạo của Công ty đã xây dựng một đội ngũ nhân viên không chỉ thành thạo trong nghiệp vụ mà còn có trách nhiệm, đạo đức tốt và tâm huyết với nghề.
Gần đây, nhiều công ty chứng khoán (CTCK) đã rơi vào tình trạng kiểm soát đặc biệt, điều này cho thấy sự thành công của bộ phận quản lý rủi ro tại VDSC Sau hơn 5 năm hoạt động, VDSC vẫn duy trì uy tín và chiếm lĩnh thị trường, dẫn đến sự gia tăng đáng kể số tài khoản khách hàng Thị phần môi giới của CTCP Chứng khoán Rồng Việt ngày càng được mở rộng.
2.3.2 Một số hạn chế và nguyên nhân:
Thị trường chứng khoán gần đây đã có xu hướng giảm, khiến nhiều khách hàng của VDSC không thể duy trì số dư tài khoản ổn định và một số người rơi vào tình trạng thua lỗ nặng Niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán giảm sút, dẫn đến tâm lý chán nản gia tăng Tình hình này ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh của bộ phận môi giới và các công ty chứng khoán.
Trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, thiếu hụt các công cụ phái sinh làm tăng rủi ro cho nhà đầu tư Sự đa dạng hóa sản phẩm tư vấn của nhân viên môi giới để giảm thiểu rủi ro vẫn còn hạn chế Hơn nữa, thông tin không cân xứng là một vấn đề nghiêm trọng, ảnh hưởng đến chất lượng phân tích và tư vấn từ bộ phận môi giới Điều này dẫn đến việc các nhà đầu tư thường dựa vào tin đồn hoặc xu hướng đám đông để đưa ra quyết định đầu tư.
Rủi ro từ các giao dịch ký quỹ của khách hàng là vấn đề quan trọng cần chú ý, đặc biệt là trong quy trình cấp tín dụng còn lỏng lẻo đối với khách hàng cá nhân Việc nhân viên môi giới xin gia hạn bảo lãnh thanh toán hoặc hoãn thanh toán mà không nộp thêm tiền ký quỹ vẫn diễn ra Nhiều khách hàng không có khả năng chi trả hoặc đã quá hạn thanh toán, trong khi số tiền bảo lãnh chỉ nằm trong một hạn mức nhất định Khả năng thu hồi các khoản nợ này của VDSC rất thấp, đây là một trong những hạn chế mà bộ phận quản lý rủi ro phải đối mặt.
Tại VDSC, khi xảy ra lỗi hệ thống, việc khắc phục chưa được thực hiện kịp thời, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến quá trình giao dịch của khách hàng và hiệu suất làm việc của bộ phận môi giới.
Nhân viên nghiệp vụ ghi sai thông tin và yêu cầu của khách hàng trong quá trình ký kết hợp đồng và thực hiện giao dịch có thể dẫn đến rủi ro như nhập lệnh sai, sai số tài khoản, mã chứng khoán, và số lượng chứng khoán mua bán, cũng như áp dụng sai biểu phí cho khách hàng Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt hiện nay, VDSC cần phải tìm cách giảm thiểu những rủi ro này một cách hiệu quả nhất.
- Với những tồn tại như trên có thể do một số nguyên nhân như:
Phần lớn các tư vấn từ nhân viên môi giới dựa vào đánh giá chủ quan về xu hướng thị trường, trong khi thông tin hiện có không đủ để đưa ra nhận định rõ ràng Sự dự đoán này tiềm ẩn nhiều rủi ro cho nhà đầu tư.
VDSC có thể hướng dẫn khách hàng thực hiện yêu cầu ký quỹ mà không cần đánh giá khả năng tài chính một cách chặt chẽ Điều này dẫn đến tình trạng số tiền hoặc chứng khoán bảo lãnh của khách hàng có thể không tương đương với số tiền mà họ sử dụng để giao dịch margin.
Việc gia tăng sử dụng mạng đã gây ra khó khăn trong việc kiểm soát nhanh chóng các biến động Môi trường làm việc cường độ cao, kết hợp với việc khách hàng đặt lệnh qua điện thoại hoặc trực tiếp mà không có thông tin lưu trữ, dẫn đến tình trạng sai sót trong việc xử lý lệnh.
Các quy định của các ban ngành hiện nay thiếu hướng dẫn cụ thể, dẫn đến nhiều sai sót trong quá trình thực hiện Nhân viên bộ phận môi giới chưa nắm rõ các chỉ đạo từ cấp trên, gây ra sự lệch lạc trong việc thi hành các quy định.
GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNGMÔI GIỚI TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT
Định hướng phát triển hoạt động môi giới chứng khoán của CTC Chứng khoán Rồng Việt
Năm 2013, Rồng Việt đối mặt với nhiều thách thức do dự báo kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam không khả quan Ban điều hành đã có những tính toán thận trọng khi công ty đã ghi nhận lỗ liên tiếp trong hai năm, với tổng lỗ luỹ kế lên tới 151,89 tỷ đồng, tương đương 43,1% vốn điều lệ Nếu tình hình này tiếp tục, Rồng Việt có nguy cơ bị hủy niêm yết trên sàn HNX và nếu lỗ luỹ kế vượt 50% vốn điều lệ, công ty sẽ rơi vào diện kiểm soát đặc biệt Do đó, mục tiêu năm 2013 được đặt ra với các ưu tiên rõ ràng.
Để đảm bảo thanh khoản và đáp ứng các chỉ tiêu an toàn tài chính, cần thực hiện quản lý chặt chẽ cân đối tài khoản Đồng thời, việc tìm kiếm đối tác để phát hành cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ là rất quan trọng, giúp nâng cao năng lực tài chính phục vụ cho sự phát triển hoạt động kinh doanh.
- Tìm kiếm các cơ hội tăng doanh thu, cắt giảm chi phí nhằm cân đối thu chi để không bị tiếp tục thua lỗ trong năm 2013
Thanh hoán các khoản đầu tư kém hiệu quả và có tính thanh khoản thấp để tăng cường lượng tiền mặt, phục vụ cho các hoạt động dịch vụ và thực hiện các khoản đầu tư khi thị trường có điều kiện thuận lợi.
Hoạt động môi giới đang gặp nhiều khó khăn, vì đây là nguồn thu chủ yếu của công ty Để khắc phục tình trạng này, cần phải có những biện pháp hiệu quả nhằm nâng cao hiệu suất và tạo ra doanh thu ổn định.
CTCP chứng khoán Rồng Việt cũng có những chỉ tiêu định hướng cho hoạt động môi giới trong như sau:
Số lượng tài khoản cuối năm 2013 tối thiểu tăng thêm 5 500 tài khoản (10% tổng số tài khoản hiện có), đưa tổng số tài khoản lên khoảng 61 600 tài khoản
Thị phần môi giới đạt mức thị phần toàn thị trường lớn hơn 2,5%, trong đó thị phần trên sàn HNX thuộc nhóm 10 công ty chứng khoán dấn đầu
Phấn đấu đạt mức doanh thu phí môi giới khoảng 30 tỷ đồng
Trong giai đoạn 2012-2016, hoạt động môi giới của công ty tập trung vào việc củng cố và phát triển quy mô, nhằm đạt được vị trí trong top 10 công ty có thị phần lớn nhất toàn quốc.
Với mức tăng trưởng bình quân 25-30%.
Giải pháp tăng cường quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới tại CTCP Chứng khoán Rồng Việt
3.2.1 Nhóm giải pháp chung phát triển hoạt động môi giới:
Để phát huy điểm mạnh và giảm thiểu rủi ro, bộ phận môi giới của VDSC cần thúc đẩy các chiến lược quản lý rủi ro, tập trung vào tái cơ cấu hợp lý để tiết kiệm chi phí Đồng thời, công ty cũng cần có các chính sách đãi ngộ đặc biệt nhằm thu hút và giữ chân nhân lực có giá trị Một số giải pháp chung đã được đề ra để đạt được mục tiêu này.
Để đảm bảo tuân thủ đầy đủ các quy định của Công ty và pháp luật, cần hoàn thiện các hệ thống kiểm tra và kiểm soát nội bộ, đồng thời xây dựng quy chế quản lý rủi ro Việc tăng cường giám sát phòng ngừa từ xa và xây dựng hệ thống cảnh báo sớm sẽ giúp phát hiện kịp thời các rủi ro, từ đó cho phép điều chỉnh linh hoạt theo điều kiện thực tế.
Để cạnh tranh và duy trì vị thế trên thị trường, các công ty chứng khoán cần tăng cường đầu tư vào dịch vụ công nghệ phần mềm nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng Trong bối cảnh các đối thủ cũng không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ, việc phát triển các giải pháp công nghệ tiên tiến là yếu tố then chốt để tạo ra lợi thế cạnh tranh.
Để giảm thiểu rủi ro thất thoát tài sản và bảo vệ uy tín của Công ty, cần tăng cường kiểm tra và giám sát các hoạt động liên quan đến giao dịch với khách hàng, đồng thời giảm xung đột lợi ích Việc quản lý hiệu quả và giảm chi phí giao dịch là rất quan trọng, nhằm đảm bảo chi phí ở mức thấp nhất Ngoài ra, Công ty cũng cần tiết kiệm thời gian cho khách hàng bằng cách cung cấp nhiều dịch vụ tiện ích như thông báo bản sao kê số dư chứng khoán và tiền qua email, hoàn thiện hệ thống SMS, và cho phép chuyển tiền qua mạng.
Xây dựng một đội ngũ nhân viên môi giới chuyên nghiệp với nghiệp vụ vững vàng và phẩm chất đạo đức tốt là điều cần thiết Việc tuyển chọn, đào tạo và áp dụng chính sách đãi ngộ hợp lý sẽ giúp nâng cao chất lượng đội ngũ Đồng thời, cần phát triển đội ngũ chuyên viên phân tích có khả năng nắm bắt tình hình thực tế và phản ứng nhanh chóng trước những biến động bất thường của thị trường.
Để đảm bảo hiệu quả trong quản lý rủi ro, cần thực hiện công tác này một cách độc lập, khách quan và trung thực, với tất cả quy trình được ghi chép rõ ràng Các bộ phận tác nghiệp và bộ phận quản lý rủi ro phải được tổ chức tách biệt và độc lập, tránh việc một người phụ trách đồng thời cả hai bộ phận này để đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả trong quản lý rủi ro.
3.2.2 Nhóm giải pháp cụ thể:
Dưới tác động của những biến động phức tạp trên thị trường, bộ phận quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới đã đưa ra các định hướng cụ thể nhằm đối phó với từng loại rủi ro.
- Đối với rủi ro thị trường:
Mức chấp nhận rủi ro thị trường cần được xác định thường xuyên cho từng giai đoạn Đây là mức giảm tối đa về giá trị tài sản mà bộ phận quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới có thể chấp nhận trước những biến động tiêu cực của thị trường.
Tại VDSC, việc nâng cao khả năng phân tích xu thế và đặc điểm của thị trường là rất quan trọng Chúng tôi cần nhanh chóng nắm bắt và cập nhật các biến động bất thường, đồng thời phát triển những chiến lược thích ứng kịp thời để đảm bảo hiệu quả trong thời gian ngắn nhất.
Chia nhỏ bộ phận môi giới thành các mảng chuyên sâu giúp tăng cường tính độc lập và phối hợp hiệu quả Điều này tạo ra môi trường thuận lợi cho nhân viên, cung cấp thông tin đáng tin cậy để tư vấn cho khách hàng, từ đó nâng cao hiệu quả dịch vụ.
Để nâng cao hiệu quả đầu tư, cần phát triển và đầu tư vào hệ thống cảnh báo rủi ro tự động Điều này giúp xây dựng danh mục đầu tư tối ưu cho khách hàng, phù hợp với các chỉ tiêu về lợi nhuận và mức độ rủi ro mà khách hàng chấp nhận.
- Đối với rủi ro tín dụng:
Hoạt động ký quỹ cần đảm bảo an toàn tuyệt đối và quy định rõ hạn mức trong hợp đồng khi cấp margin cho khách hàng Nhân viên môi giới phải nhắc nhở khách hàng nộp trả tiền đúng hạn để hạn chế các khoản phải thu khó đòi và nợ xấu Việc quản lý thường xuyên các khoản phải thu, đặc biệt đối với khách hàng được cấp margin dài hạn, là rất quan trọng để duy trì sự ổn định tài chính.
Giảm thời hạn cấp margin và nâng tỷ lệ an toàn lên mức cao hơn là cần thiết để tránh việc nhân viên bộ phận môi giới tự động gia hạn thời gian thanh toán hoặc nộp thêm tiền vào tài khoản khi sử dụng margin Nếu tình trạng này xảy ra, nhân viên có thể tích lũy nhiều khoản nợ quá hạn, gây hại cho cả khách hàng và công ty.
Các chế tài xử lý vi phạm được áp dụng nghiêm ngặt, đồng thời sẵn sàng phối hợp với các cơ quan chức năng trong trường hợp sự việc nghiêm trọng gây thiệt hại lớn cho công ty.
- Đối với rủi ro hoạt động:
Để khắc phục lỗi do hệ thống công nghệ thông tin gây ra, công ty cần đảm bảo an ninh mạng an toàn và cẩn trọng, ngăn chặn rò rỉ thông tin khách hàng và ngăn chặn hacker truy cập vào hệ thống với mục đích xấu Việc thiết lập hệ thống trục xương sống giữa hội sở, các chi nhánh, Sở giao dịch và Trung tâm giao dịch là cần thiết, dựa trên trục mạng quốc gia do Bưu điện cung cấp Đồng thời, công ty cần duy trì một đường kết nối thay thế để sử dụng trong trường hợp khẩn cấp.
Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
3.3.1 Xây dựng và phát triển thị trường:
- Cung cấp hàng hóa có chất lượng cao cho thị trường:
Việc tăng cường hàng hóa chất lượng cao là cần thiết cho thị trường chứng khoán, nhưng cần thực hiện một cách thận trọng và từng bước Thị trường chứng khoán là nơi gặp gỡ giữa cung và cầu, và giá cả hàng hóa được quyết định bởi mối quan hệ này Nếu cung tăng vội vàng mà không có cầu tương ứng, có thể dẫn đến sự sụp đổ hoặc trì trệ của thị trường Hơn nữa, ngay cả khi có cầu, nó thường chỉ tập trung vào những cổ phiếu tốt, giúp bộ phận quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới có cơ sở để xem xét tài sản đảm bảo khi khách hàng sử dụng tài khoản margin Những cổ phiếu tốt với giá trị giao dịch lớn cũng góp phần giảm bớt rủi ro cho thị trường hiện tại.
Việc nhiều cổ phiếu niêm yết nhưng giao dịch kém đã gây ra rủi ro cho hoạt động môi giới và toàn bộ hệ thống CTCK Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tăng cung có chất lượng, với các doanh nghiệp niêm yết cần phải là những doanh nghiệp tốt nhất Những doanh nghiệp đủ điều kiện nhưng có chất lượng kém hơn sẽ được xem xét niêm yết sau.
- Xây dựng lộ trình cổ phần hóa và niêm yết các Tổng công ty nhà nước, khuyến khích các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết:
Thị trường chứng khoán (TTCK) hoạt động như một trung gian đấu giá công khai, diễn ra liên tục hàng ngày, và là nền tảng cho quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp theo đúng pháp luật và phù hợp với tâm lý nhà đầu tư Chỉ thông qua TTCK, Nhà nước mới có thể thực hiện cổ phần hóa cho mọi loại hình doanh nghiệp Nếu không có TTCK, vốn đầu tư qua chứng khoán sẽ bị đình trệ, gây khó khăn trong việc phát hành Để nâng cao chất lượng chứng khoán niêm yết, cần đẩy mạnh chương trình cải cách doanh nghiệp nhà nước, trong đó Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phối hợp với Cục Tài chính doanh nghiệp xây dựng kế hoạch thí điểm cổ phần hóa cho các tổng công ty nhà nước lớn, thuộc các ngành mà Nhà nước không cần nắm giữ hoặc chi phối.
- Cải tiến các phương thức phát hành, trái phiếu, tạo sức hấp dẫn cho trái phiếu:
Chính phủ cần chú trọng phát triển thị trường trái phiếu song song với thị trường cổ phiếu để đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư ưa thích an toàn Việc cải tiến phương pháp phát hành trái phiếu Chính phủ, tăng cường đấu thầu, và đa dạng hóa kỳ hạn trái phiếu là rất cần thiết Ngoài ra, cần triển khai phát hành trái phiếu Quỹ hỗ trợ phát triển, trái phiếu địa phương, và trái phiếu công trình, đô thị để niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán Cuối cùng, xây dựng kế hoạch phát hành theo lịch biểu sẽ giúp cung cấp đều đặn khối lượng trái phiếu cho các công ty chứng khoán.
Tạo sức hấp dẫn cho thị trường trái phiếu không chỉ tăng tính thanh khoản mà còn giảm thiểu rủi ro cho các công ty chứng khoán Điều này giúp giảm rủi ro trong hoạt động môi giới, đặc biệt là khi giao dịch ký quỹ và tư vấn cho khách hàng trong lĩnh vực kinh doanh và đầu tư.
- Phát triển thị trường chứng khoán phái sinh:
Cuối thế kỷ 20, thị trường tài chính phái sinh đã phát triển mạnh mẽ, tạo ra một khu vực tài chính toàn cầu với tốc độ cao Các công cụ tài chính mới như hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn và hợp đồng hoán đổi đã xuất hiện bên cạnh các công cụ truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu Những công cụ này dựa trên các quan hệ tài chính cơ sở như tín dụng, trái phiếu và cổ phiếu, thông qua các thỏa thuận mới, góp phần làm phong phú thêm và phát triển thị trường tài chính Hiện nay, thiết kế, áp dụng và tổ chức lưu thông các công cụ tài chính phái sinh đã trở thành một lĩnh vực độc lập trong hoạt động tài chính.
Vào ngày 17 tháng 4 năm 2013, tại Hà Nội, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã tổ chức một hội thảo nhằm thu thập ý kiến từ các thành viên ban soạn thảo thuộc các bộ, ngành về dự thảo "Nghị định của Chính phủ về thị trường chứng khoán phái sinh".
Nhằm hoàn thiện cấu trúc thị trường chứng khoán Việt Nam, Bộ Tài chính đã thành lập Ban soạn thảo Nghị định về tổ chức và hoạt động của thị trường chứng khoán phái sinh, dựa trên Quyết định 252/QĐ-TTg ngày 1/3/2012 của Thủ tướng Chính phủ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã tổ chức lấy ý kiến từ các thành viên ban soạn thảo, bao gồm Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tư pháp và Văn phòng Chính phủ.
Tại hội thảo, ông Vũ Bằng - Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, nhấn mạnh sự cần thiết xây dựng khung pháp lý cho thị trường chứng khoán phái sinh Ông đề cập đến các vấn đề quan trọng trong dự thảo Nghị định, bao gồm phạm vi điều chỉnh, công cụ giao dịch, cơ chế thanh toán và lộ trình giao dịch phái sinh Nghị định này sẽ là văn bản pháp luật đầu tiên điều chỉnh thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam, nhằm tạo hành lang pháp lý cho sự phát triển của thị trường đến năm 2020.
3.3.2 Hoàn thiện khung pháp lý:
Để thu hút nhà đầu tư, thị trường chứng khoán (TTCK) cần tạo ra tâm lý kinh doanh công bằng và minh bạch Một TTCK ổn định và phát triển phải có ít gian lận, nguồn hàng hóa phong phú và thông tin rõ ràng, đồng thời đảm bảo sự đối xử công bằng cho tất cả nhà đầu tư Để đạt được điều này, cần xây dựng một hệ thống pháp luật hoàn thiện nhằm tăng cường tính minh bạch và giảm rủi ro cho thị trường Việc thiết lập hành lang pháp lý là cấp bách và không thể kéo dài thêm Các hoạt động kiểm tra và thanh tra cần được thực hiện nghiêm ngặt, với các hình phạt nặng cho vi phạm nhằm tạo gương mẫu và tác động tích cực đến thị trường Do đó, việc kiện toàn hệ thống pháp luật hiện tại là rất cần thiết.
Ban hành quy chế quản trị công ty cho các công ty niêm yết, công ty chứng khoán (CTCK) và công ty quản lý quỹ đầu tư, nhằm đảm bảo tuân thủ các chuẩn mực quốc tế Quy chế này sẽ được xây dựng dựa trên hệ thống kế toán và kiểm toán chất lượng, góp phần nâng cao tính minh bạch và hiệu quả trong quản lý doanh nghiệp.
Hoạt động lưu ký và thanh toán chứng khoán tập trung được thực hiện nhằm giảm thiểu rủi ro trên thị trường Trung tâm lưu ký chứng khoán và các thành viên lưu ký được tiêu chuẩn hóa hoạt động để nâng cao hiệu quả Đồng thời, các hoạt động nghiệp vụ của Trung tâm lưu ký chứng khoán sẽ được phát triển và hoàn thiện theo các chuẩn mực quốc tế.
Việc thực thi Luật Chứng khoán được tăng cường thông qua việc ban hành và triển khai các văn bản hướng dẫn, đồng thời hoàn thiện cơ chế đấu giá nhằm nâng cao tính công khai và minh bạch.
Cải cách thủ tục hành chính và quy trình cấp phép cho các công ty chứng khoán (CTCK) và công ty quản lý quỹ là cần thiết để nâng cao hiệu quả hoạt động Đồng thời, việc minh bạch hóa hoạt động quản lý và giám sát thị trường của các cơ quan quản lý sẽ góp phần tạo niềm tin cho nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường tài chính.
UBCKNN cần thiết lập chính sách tiên phong nhằm xây dựng khung chuẩn cho quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán Đồng thời, cần bổ sung và hoàn thiện các văn bản hướng dẫn luật liên quan đến quản lý rủi ro tại các công ty chứng khoán.
3.3.3 Phát triển nguồn nhân lực, nâng cao chất lượng hệ thống công nghệ thông tin:
- Giải pháp phát triển và nâng cao nguồn nhân lực:
Tăng cường công tác đào tạo và nghiên cứu: