Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán phái sinh việt nam

BO GIAO DUC VA DAO TAO TRUONG DAI HQC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIEN CUU CAC NHAN TO ANH HUONG DEN QUYÉT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH VIỆT NAM Ngành: Tài chính-Ngân hàng HÀ KIỀU TRANG Hà Nội - 2023 BO GIAO DUC VA DAO TAO TRUONG DAI HQC NGOAI THUONG LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIEN CUU CAC NHAN TO ANH HUONG DEN QUYÉT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN PHÁI SINH VIỆT NAM Ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã số: 8340201 Ho va tên học viên: Hà Kiều Trang Người hướng dẫn: TS Đào Thị Thuong Hà Nội - 2023 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC CHỮ VIỆT TÁT DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH TOM TAT KET QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN MỞ ĐÀU Tính cấp thiết đề tài Tình hình nghiên cứu 2.3 Khoảng trắng nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu 4.2 Phạm vỉ nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận van CHƯƠNG CÁC YÊU TÔ ẢNH HU EN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG SINH 1.1 Cơ sở lý luận thị trường chứng khoán phái sinh 1 Khái niệm lịch sử hình thành TTCK phái sinh Các cơng cụ phải sinh KHỐN PHÁI 10 10 "1 1.2 Cơ sở lý luận nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư vào TTCK phái sinh 1.2.1 Các lý thuyết tăng đầu tư tài 13 1.2.2 Các nhân tổ tác động đến hành vỉ định đầu tư nhà đầu tư cá nhân 1.3 Mơ hình nghiên cứu 1.3.1 Mơ hình nghiên cứu đê xuất 1.3.2 Xây dựng thang đo nghiên cứu 29 CHƯƠNG THỰC TRẠNG GIAO DỊCH HĐTL CHỈ SÓ VN30 CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ HƯỚNG NHÂN QUYẾT VÀ KÉT QUẢ NGHIÊN ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ CỨU CÁC NHÂN TÓ ẢNH ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN TTCK VIỆT NAM 2.1 Sự phát triển thị trường chứng khốn phái sinh 2.1.1 Q trình hình thành 2.1.2 Các đặc điểm phát triễn thị trường chứng khoán phải sinh33 2.2 Thực trạng giao dịch HĐTL số VN30 nhà đầu tư cá nhân gỉ đoạn thị trường biến độn; 2.3 Kết nghiên cứu dựa khảo sát NĐT TTCK 2.3.1 Thống kê mô tả mẫu liệu khảo sát 2.3.2 Kết nghiên cứu định lượng CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN TTCK PHÁI SINH VÀ CÁC GỢI Ý TOI CO QUAN QUAN VIET NAM LY NHAM PHAT TRIEN TTCK PHAI SINH TẠI 3.1 Kiến nghị giải pháp nhà đầu tư cá nhân 3.2 Kiến nghị giải pháp nhà đầu tư tổ chức 3.3 Kiến nghị giải pháp quan quản lý 3.4 Kiến nghị giải pháp công ty chứng khoán (Thành sở giao dịch chứng khoán) KẾT LUẬI DANH MỤC VÀ TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤ LOI CAM DOAN Tôi xin cam đoan số liệu kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa sử dụng để bảo vệ học vị Mọi giúp đỡ cho việc thực luận văn cảm ơn thơng tin trích dẫn luận văn rõ nguồn gốc rõ ràng phép công bố Hà Nội, ngày 19 tháng 08 năm 2023 Học viên thực Hà Kiều Trang ii LOI CAM ON Luận văn thạc sĩ chuyên ngành Tài chính- Ngân hàng với Đề tài “ Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam” kết q trình cố gắng khơng ngừng nghỉ thân giúp đỡ tận tình, động viên khích lệ thầy gia đình Qua đây, tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến người giúp đỡ thời gian hoàn thành luận văn thạc sĩ vừa qua Tôi xin chân thành cảm ơn đến quý thầy cô khoa Tài Ngân hàng trường Đại học Ngoại thương, trang bị cho kiến thức kinh nghiệm quý báu thời gian học tập nhà trường Tôi xin chân thành cảm ơn Cô TS Đảo Thị Thương ~ người trực tiếp hướng dẫn truyền đạt kiến thức giúp hiểu phương pháp nghiên cứu khoa học Nhờ dạy tận tình tơi hồn thành luận văn Tơi xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, người thân động viên tạo điều kiện cho học tập Tác giá Hà Kiều Trang DANH MỤC CAC CHU VIET TAT Từ viết tắt Giải thích TTCK HĐTL NDT Or GTGD_ | Thị trường chứng khoán | Hợp đồng tương lai [Nha dau tr Open Interest- Hợp đồng mở | Giátrị giao dịch KLGD_ | Khối lượng giao dịch VN30 Netoff | VN30FIM | ETF | CCQ — [ GARCH _ | [Chi số VN30 Chỉ việc mở đóng vị thể sở hữu hợp đồng tương lai số ngày giao dịch Hợp đồng tương lai số VN30 kỳ hạn tháng Exchange Traded Fund Chứng chi quy Mơ hình Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity EMH Thuyết thị trường hiệu NLSY _ [National Longitudinal Survey of Youth tập hợp khảo sát tài trợ Cục thống kê lao động Bộ lao động Mỹ iv DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH Bảng Bảng 1.1: Bảng so sánh hợp đồng tương lai hợp đồng kỳ hạn 12 Bảng I.2 Mô tả nội dung biến đo lường 229 Bảng 2.1 Quy đổi tần số theo thang 1-6 40 Bang 2.2 Kết đo lường số nhân tố ảnh hưởng định giao dịch NĐT cá nhân qua mẫu giao dịch thực tế Al Hình Hình 1.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 1.28 Hinh 2.3 Biéu dé giao dich HDTL chi số VN30FIM 36 Hinh 2.4 Phân lớp độ ti giới tính NĐT TTCK phái sinh 38 Hinh 2.5 Phan loai NDT theo Téng KLGD/năm Hình 2.6 So sánh lãi/lỗ giao dịch Net Off 38 42 Hình 2.7 Đặc điểm NĐT mẫu quan sát 144 Hinh 2.8 Két qua kiém dinh lai thang MI va KV sau loai bo bién quan sat KV4 va MIS 50 Hình 2.9 Phân tích nhân tố khám pha EFA lần thứ 52 Hinh 2.10 Két qua phan tich nhan t6 khám phá EFA lần 253 Hinh 2.11 Phan tích tương quan biến 56 Hình 2.12 Kiểm định phủ hợp mơ hình hồi quy Hình 2.13 Đánh giá hệ số hồi quy biến độc lập 257 257 Hình 3.1 Các số đo lường độ biến động 66 v TOM TAT KET QUA NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN Thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam bắt đầu giao dịch vào cuối 2017 đến gần năm với ba loại sản phẩm bao gồm: Hợp đồng tương lai số 'VN30, Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ, chứng quyền Trong thị trường hợp đồng tương lai số VN30 thị trường sôi động nhất, nhiều nhà đầu tư đón nhận tham gia, số lượng tài khoản tham gia giao dich hon 1,26 triệu tài khoản, số liệu tính đến tháng 04/2023 Trong Quý IV/2022, TTCK phái sinh Việt Nam giao dịch sôi động với tổng khối lượng giao dịch (KLGD) tăng 95,32% Tổng KLGD toàn thị trường đạt hon 28,27 triệu hợp đồng, KLGD bình quân đạt 434.931 hợp đồng/phiên Tại thời điểm thị trường chứng khoán phái sinh hợp đồng tương lai số VN30 mắt, số liệu tỉ trọng giao dịch nhà đầu tư cá nhân 97,68% khối lượng giao dịch toàn thị trường (cuối năm 2017), tính đến 07/2022 nhà đầu tư cá nhân chiếm 72,4% khối lượng giao dịch toàn thị trường Nhà đầu tư cá nhân với sức chịu rủi ro cao bị hấp dẫn tính khoản, giao dịch hai chiều, giao dịch ngày, biên độ giao dịch lớn, tỷ lệ ký quỹ ban đầu cho hợp đồng tương lai số VN30 17% Với mức đòn bẩy lớn dễ dàng mang tới cho nhà đầu tư khoản lợi nhuận lớn thời gian ngắn Chính điều làm cho chứng khoán phái sinh trở nên hấp dẫn nhanh chóng nhiều nhà nhận Đề thị trường có thê phát triển mở rộng với cấu trúc bền vững giảm tham gia với mục tiêu đầu điều cần thiết Thơng qua việc tìm hiểu thị trường đầu tư đón thành phần thực trạng giao dịch nhà đầu tư cá nhân công ty chứng khốn thơng qua khảo sát tìm hiểu hành vi tài nhà đầu tư thị trường, sử dụng phương pháp phân tích nhân tố, phân tích hồi quy, luận văn chấp nhận mơ hình đề xuất yếu tố thị trường, kinh nghiệm đầu tư, kỳ vọng lợi nhuận rủi ro, kiến thức đầu tư tài chính, mối quan hệ xã hội yếu tố tâm lý bầy đản yếu tố tác động tích cực đến việc định nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam Trong đó, mơ hình nhân tố tác động lớn tới định nhà đầu tư kinh nghiệm đầu tư thông tin thị trường MO DAU Tính cấp thiết đề tài Thị trường chứng khoán (TTCK) thé giới trải qua hàng trăm năm phát triển, có đầy đủ cơng cụ phái sinh cấp độ thị trường khác nhau, thị trường tiêu biểu thị trường Mỹ với số nồi tiếng Down Jones, S&P500 thị trường Nhật Bản với chi sé Nikei 225 va rat nhiều thị trường khác Việc phát triển thị trường chứng khoán phái sinh tất yếu Tại thị trường phát triển giới, tài sản sở thị trường chứng khoán phái sinh bao gồm kim loại, tải sản tài chính, chứng khốn, số, tài sản sở hợp đồng phái sinh nhằm mục đích đa dạng phù hợp với phát triển tất yếu cấp thiết cấu trúc thị trường tài ơn định bền vững, tạo điều kiện phát triển kinh tế Hiện thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam mắt vào tháng 10/2017 với sản phẩm Hợp đồng tương lai (HĐTL) số VN30, hợp đồng tương lai trái phiếu phủ, sản pham Chứng quyền có đảm bảo Theo số liệu thống kê khối lượng giao dịch khối lượng hợp đồng mở (OI- khối lượng HĐTL vị mở thời điểm định Đối với người bán hợp đồng tương lai có người mua tương ứng Dé tạo giao dịch hợp đồng tương lai cần có người mua người bán Do đó, OI tổng khối lượng hợp đồng bên giao dịch hợp đồng, tổng bên), giá trị giao dịch danh nghĩa HĐTL số VN30 liên tục tăng qua năm có đặc biệt sơi động vào thời điểm thị trường sở giảm giá mạnh TTCK phái sinh cung cấp khả phát giá chuyên rủi ro cho chứng khoán, hàng hóa, tiền tệ Hầu hết cơng cụ phái sinh nhạy cảm với thay đổi nhỏ thông tin thị trường hay chất sản phâm thời gian đáo hạn, lãi suất làm cho thị trường có tính biến động cao rủi ro cao TTCK sở vào cuối năm 2022 mức P/E 9,11 thấp lần giảm giá COVID 2019 P/E 9,94, giá trị giao dịch (GTGD) danh nghĩa TTCK phái sinh HĐTL VN30 Việt Nam giai đoạn lớn giá trị giao dịch TTCK sở, có ý kiến cho hoạt động TTCK phái sinh HĐTL gây ảnh hưởng tới TTCK sở 76 sinh sau lần thua lỗ trước § Nếu có nhu cầu sử dụng vốn bạn lựa chọn tránh đóng vị lỗ sẵn sàng đóng vị có lãi Khi nắm giữ vị thể lỗ bạn cảm thấy buồn so với việc đóng sớm vị lãi 10 Bạn xem xét kỹ biến động giá cỗ phiếu rô số VN30 biến động giá HĐTL mà bạn định đầu tư vào 11 Thơng tin thị trường ví dụ thơng tin số Dowlone, FED, số CPI, sách lãi suất, tin xử phạt cá nhân tổ chức thao túng thị trường rất| quan trọng việc đầu tưị chứng khoán bạn 12 Bạn cân nhắc xu hướng cổ phiếu VN30, xu hướng thị trường khứ cho định đầu tư 13 Bạn phân tích mã VN30 trước đưa quyết| định đầu tư vào TTCK phái sinh 14 Bạn có phản ứng thái với thay đổi giá thị trường TT 15 Bạn mn đầu tư vào HDTL 'VN30FIM có lợi nhuận cao 16 Bạn sử dụng phương pháp phân tích vào định| đầu tư 17 Đầu tư vào TTCK phái sinh| đa dạng hóa cần thiết 18 Bạn nhận thức vai trò đòn bẩy giao dịch phái sinh rủi ro liên quan đến các| công cụ phái sinh 19 Bạn hiểu mục đích việc sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro cho TTCK sở đầu 20 Bạn có sử dụng môi giới tư vần cho định đầu tư ‘inh 21 Ban có tham gia hội nhóm đầu tư 22 Bạn có nhiều người thân tham gia đầu tư TTCK| phái sinh 23 Quyệt định dau tu, hô hào nhà đầu tư khác có ảnh hưởng đến định đầu tư bạn 24 Khối lượng giao dịch lớn đột| biến có tác động đến định| đầu tư bạn 78 25 Khối lượng hợp đơng mở OI có tác động đến định đầu| tư bạn 3 3 26 Bạn quan tâm, theo dõi định đầu tư theo liệu tự| doanh, khối ngoại 27 Bạn hài lịng với định| đầu tư 28 Trong đợt sụt giảm mạnh thing 11/2022, ban quyét| định mở vị bán dù thị trường| ngưỡng hỗ trợ theo PTKT 29 Tuân đầu tháng 12/2022, bạn định mở vị mua dù thị trường ngưỡng kháng cự kĩ thuật 30 Ra định giúp bạn đạt mục tiêu đầu tư của| 31 Quyết định đầu tư mang lại cho bạn lợi nhuận cao trung| bình thị trường, Xin chân thành cảm ơn Anh/Chị dành thời gian làm khảo sát BO GIAO DUC VA DAO TAO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG CONG HOA XA HOI CHU NGHIA VIET NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc Hà Nội, ngày — tháng - năm 20 BẢN GIẢI TRÌNH SỬA CHU'A/BO SUNG LUAN VAN THEO BIEN BAN BUÔI BẢO VỆ HỘI ĐÔNG ĐÁNH GIÁ LUẬN VẤN THẠC SĨ Họ tên HVCH: Hà Kiều Trang Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 8340201 Đề tài: Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Người hướng dẫn khoa học: TS Đào Thị Thuong Căn kết luận sau phiên họp ngày 14/08/2023 Hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ (được thành lập theo Quyết định số 2502/QĐ-ĐHNT ngày 04/08/2023 Hiệu trưởng Trường Đại học Ngoại thương), HVCH bổ sung, sửa chữa luận văn theo nội dung sau: Viết lại lời mở đầu tính cấp thiết dé tai Sửa lại tên chương | bam sat dé tai Số liệu trang 38 46 quy theo năm khoảng thời gian tiêu Bồ sung sở lí luận tính logic nhân tố biến khảo sát Sửa lại giải pháp cho nhà đầu tư cá nhân bám sát kết nghiên cứu Sửa lỗi tả, bổ sung trích nguồn bổ sung/sửa chữa; giải trình phần HICH bồ sung/sửa chữa; lý giải phần HICH muốn bảo lưu ý kiến ban đầu TRUONG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG CONG HOA Xà HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM HOI DONG ĐÁNH GIÁ LUẬN VĂN THẠC SĨ Độc lập - Tự - Hạnh phúc BIEN BAN BUOI BAO VE LUAN VAN THAC ST I NHUNG THONG TIN CHUNG we viên caois Hội đồn; a «5 Ma sé: — ‘thang,& nam 2028, Trường Đại học Ngoại thương, giá luận văn ers thạc sĩ thành lập theo Quyết định số AYR/BOXS cia Higu trưởng trường Đại học Ngoại thương gồm A thành viên SỐ thành viên có mặt: cr | Hồ viên lục Tê danh [RESTS eager nie [D guệậv4 Quuyếy _[TSNGuyXuân/Thang .$ wpe Thi Ta Hula} š PASTS Neugin Being ‘6 vién vangmat: U cat Gamamie BINT SANT ee Chủ tịch HĐ Thu ky HD krạp Phản biện Ì BHNT Phản biện tHVTcC Uỷ viên II DIEN BIEN BUOI BẢO VỆ Chủ tịch Hội đồng giới thiệu Quyết định thành lập Hội đồng chấm luận văn Hiệu trưởng Trường Đại học Ngoại thương cơng bố chương trình làm việc Thư ký Hội đồng công bố điều kiện cần thiết để học viên bảo vệ luận văn Ý kiến thành viên Hội đồng người tham dự điều kiện bảo vệ học viên (nếu có) et Tác giả luận ee trình bày tộÏ8 tắt nội dung luận văn thời gian 10 phút TSS usin Thala — Phản biện trình bay nhận xét (có nhận xét kèmTP antheo) Oe lân tough — Phản biện trình bày nhận xét (có nhận xét Nà nữ xét ưi dt ty uy yiên Hội fing th a ak th SẮC đản LÀN te a Hội đồng họp riêng để bầu Ban kiểm phiếu, bỏ phiếu kín thảo luận thơng qua nghị Hội đồng (học viên đại biểu dự Hội nghị nghỉ giải lao) Trưởng Ban kiểm phiếu đọc Biên kiểm phiếu Kết bỏ phiếu đánh giá (cho đính - _ Tổng số điểm đạt duge: # - _ Điểm trung bình chung Š, (Điểm nội dung luận văn tối đa 9,0 Đạt điểm 9,0 phải luận văn có kết nghiên cứu thật xuất sắc thể đóng góp mới, độc đáo thành viên Hội đồng rõ điểm đóng góp Nêu t nghiên cứu luận văn trích đăng thành báo khoa học có giá trị cao, đăng i img dụng nơi ứng dụng đồng ý văn việc chuyển giao, triển khai kết nghiên cứu điểm cuối tạp chí có ty tín hod tuận văn cộng thêm tối đa đến 1,0 điểm.) 10 Chủ tịch Hội đồng công bồ kết luận Hội đồng I KET LUAN HOI DONG 1,Những et e Những hạn chế củ tian mn WB des ae so.dtng EGHP ia sie (néu arte es (Kết luận thành viên Hội đồng thống thông qua) Budi bảo vệ kết thúc lúc Á€ỀỮD ngày CHỦ TỊCH HỘI ĐÔNG /£— THU KY HOI DONG „z— KS/© NụgơlM Ơuy — Negus BB Quin NHAN XET LUAN VAN THAC SI KINH TE Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Học viên: HÀ KIỀU TRANG Chuyên ngành: Tài — Ngân hàng Nội Người nhận xét, phản biện : TS Nguyễn Xuân Thắng, Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Sau đọc toàn luận văn gồm 64 trang, kết cấu thành ba chương phần có liên quan, tơi có số nhận xét sau: Về tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Thị trường phái sinh thị trường tài cho sản phẩm phái sinh, cơng cụ tài hợp đồng tương lai chọn, có nguồn gốc từ dạng tài sản khác Thị trường phái sinh cung cắp khả phát giá chuyển rủi ro cho chứng khốn, hàng hóa tiền tệ Tuy nhiên, hầu hết công cụ tài thị trường nhạy cảm với thay đổi nhỏ thay đổi thời gian đáo hạn, lãi suất, v.v., điều làm cho thị trường có tính biến động cao Do tính chất rủi ro cao tính nhạy cảm thị trường, nên thường chủ đề thú vị khó đẻ nghiên cứu Thị trường chứng, khốn phái sinh Việt Nam bắt đầu giao dịch từ năm 2017, sau năm thị trường có phát triển nhanh chóng vượt qua kỳ vọng đề Tuy nhiên, hạn chế liên quan đến cấu sản phẩm tính đa dạng nhà đầu tư thị trường Vì vậy, tơi cho rằng, việc lựa chọn nghiên cứu đề tài “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng, đến tường chứng khoán phái sinh Việt Nam” định đầu tư nhà đầu tư cá nhân học viên đem lại phát lý thú lý thuyết thực tiễn II Tính độc lập độ tin cậy luận văn ~ Trong nghiên cứu khoa học, có nhiều cơng trình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán, nhiên theo hiểu biết người đọc chưa có cơng trình nghiên cứu sâu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam khoảng thời gian 2022-2023 cơng trình tác giả Vì vậy, nói luận văn cơng trình khoa khơng trùng khớp với cơng trình khoa học công bố - Luận văn tác giả trình bày thành chương ngồi phần mở đầu kết luận với tham khảo, bảng, 18 hình; số liệu 64 trang khổ giấy A4, 36 bảng biểu luận văn có nguồn gốc rõ ràng có độ tin cậy; luận văn có kết cầu hợp lý, trình bày rõ rằng, bám sát mục tiêu xuyên suốt chương III Những đóng góp thành cơng luận văn Chương 1, luận văn trình bày sở lý luận thị trường chứng khoán phái sinh nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầ tư cá nhân Theo tôi, việc trình bày vấn đề liên quan đến lý thuyết đầu tư tài diễn giải các lý thuyết mối quan hệ yếu tố ảnh hưởng đến định nhà đầu tư cá nhân cần thiết để tạo lập sở phân tích, đánh giá, đưa gợi ý cho tổ chức cá nhân có liên quan chương giải pháp Chương 2, luận văn trình bày thực trạng giao dịch HĐTL số VN30 nhà đầu tư cá nhân đưa kết nghiên cứu dựa khảo sát NĐT TTCK Sự mô tả trạng giao dịch kết hồi quy sé để đưa nhận xét thực trạng yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân TTCK phái sinh Việt Nam Trên sở kết phân tích hồi quy chương 2, luận văn đưa giải pháp dành cho nhà đầu tư cá nhân, quan quản lý cơng ty chứng khốn IV Một số hạn chế luận văn Bài viết cần rà soát chỉnh sửa lỗi tả, hình thức trình bày Ngồi ra, cần hạn chế sử dụng văn nói luận văn 'Tính cấp thiết nên chỉnh sửa để ngắn gọn, đọng hơn, cần trích dẫn nguồn minh chứng cho nhận định Phần mục đích nghiên cứu nên chuyển thành mục tiêu, nội dung phần nên chỉnh sửa dé phù hợp với yêu cầu luận văn thạc sĩ Phần nhiệm vụ nghiên cứu khơng thực có ý nghĩa Phan khoảng trống nghiên cứu chung chung Phần đối tượng phương pháp nghiên cứu cũng, cần chỉnh sửa để xác Tiêu đề chương nên chỉnh sửa ngắn gọn hơn, yếu tố ảnh hưởng, đến định Các nội dung lý thuyết chương cần trích dẫn nguồn học thuật để đảm bảo tính khoa học nghiên cứu, ngồi ra, nguồn trích dẫn cần đưa vào phần tài liệu tham khảo Trong mục 1.2.1 cần bỏ vi dụ (trang 16, 18, 19, 21, 27, 28, ) Ngoài ra, việc đưa lý thuyết luận văn chưa logic, có rời rac lý thuyết với nhân tố trình bày mục 1.2.2, đồng thời việc đưa giả thuyết nghiên cứu không dựa lý thuyết hay nội dung mục 1.2.2 Nội dung, mục 1.3.2 cần bổ sung nên tảng lý thuyết Chương 2, Việc sử dụng số liệu thứ cấp năm trang 38 không đưa lại nhiều thông tin để phân tích đánh giá, ngồi ệu phân tích cần có thống khoảng thời gian (tránh việc đưa loại số liệu chỗ theo quý, chỗ theo tháng, theo năm từ 17-23, ), đồng thời việc thảo luận cần thống với thông tin số liệu thứ cấp mye 2.1.2 Tại trang 46, có nhằm lẫn nghiên cứu định tính định lượng Tiêu đề chương không thực hợp lý Nội dung phần giải pháp kiến nghị cần cụ thể hơn, tránh đưa lời khuyên chung chung thiếu Việc đưa lời khuyên cho nhà đầu tư tổ chức khơng có V Danh gid chung Tyu trung lại, luận văn mà tác giả thực tiếp cận đưa ý tưởng liên quan đến nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Nhìn chung, nội dung kết nghiên cứu đáp ứng yêu cầu luận văn Thạc sĩ ngành Tài - Ngân hàng Nếu bảo vệ trả lời câu hỏi Hội đồng chấm luận văn Thạc sĩ cấp trường, đồng thời chỉnh sửa theo góp ý hội đồng học viên Hà Kiều Trang xứng đáng đạt học vị Thạc sĩ Tài — Ngân hàng Hà Nội ngày 10/08/2023 Người nhận xét Mae Nguyễn Xuân Thắng Câu hỏi: trang 47, luận văn đưa nhận xét về” mức độ không lâu bền nhà đầu tur Đặt dấu hỏi cho lý rời bỏ thị trường ” tác giả giải thích cho nhận định này? Tại trang 59, luận văn có kết luận “các giả thuyết mơ hình chấp nhận”, theo tác giả điểm thú vị nghiên cứu gì? CONG HOA XA HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC LẬP - TỰ DO~ HẠNH PHÚC Serene NHẬN XÉT LUẬN VĂN THẠC SĨ ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TÔ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYÉT ĐỊNH ĐÀU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH VIỆT NAM Của học viên: Hà Kiểu Trang Chuyên ngành: Tài — Ngan hàng, trường Đại học Ngoại Thương, Người hướng dẫn: TS Đào Thị Thương Người nhận xét: TS Nguyễn Thị Thu Huyền, PB2 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam sau năm vào hoạt động thể kênh đầu tư hấp dẫn phần thực vai trò phòng ngừa rủi ro Các sản phẩm phái sinh tạo nhiều hội đầu tư kèm rủi ro tiểm tàng cho nhà đầu tư Quyết định nhà đầu tư bị phối nhiều yếu tổ, giới có nhiều cơng trình tập trung nghiên cứu vẻ tác nhân có ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư nghiên cứu Nagy Obenberger (1994) thị trường Mỹ, nghiên cứu Tai-Yen Hon (2012) thị trường Hồng Kông Như vậy, chủ đề “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam” cao học viên đẻ tài có tính cắp thiết mặt lý luận lẫn thực tiễn Đề tài luận văn không, trùng lắp với luận văn khác bảo vệ mà biết Kết cấu luận văn phương pháp nghiên cứu Luận văn kết cấu theo chương Chương đưa sở lý luận vẻ thị trường chứng, khoán phái sinh nhân tổ ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân theo tài hành vi Chương phân tích thực trạng giao dịch hợp đồng tương lai số VN30 nhà đầu tư cá nhân kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân Chương đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường ehứng khoán phái sinh Việt Nam Phương pháp nghiên cứu phù hợp với đề tài Kết nghiên cứu Thứ nhất, học viên trình bày khái niệm lịch sử hình thành thị trường chứng khoản phái sinh, cơng cụ phái sinh Thêm vào đó, học viên tổng hợp nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư vào thị trường chứng khoán phái sinh thiết lập mơ hình nghiên cứu 'Thứ hai, học viên khái hoá phát triển thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam; phân tích thực trạng giao dịch hợp đồng tương lai VN30 kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư chứng khoán phái sinh Việt Nam 'Thứ ba, từ nghiên cứu lý luận thực nghiệm, học viên để xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư nhà đầu tư thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Nhìn chung, số giải pháp mà học viên đưa có giá trị tham khảo tốt Một số gợi ý cho học viên nhằm hồn thiện luận văn (1) Viết lại tính cắp thiết (2) Bồ cục lại chương (3) Phân Tình hình nghiên cứu: Trích rong chua quy định, khơng nên phân theo nước nước mà nên tổng quan theo vấn đề nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng (4) Khoảng trồng nghiên cứu rút chưa có sở rõ ràng, chưa gắn với minh chứng thuyết phục (8) Viết lại mục tiêu nghiên cứu (6) Đề lài nên có bố cục chương, nên có churơng riêng Phương pháp nghiên cứu (2) Xem lại cách viết trang 16 (8) Ce 1ý thuyết đưa cịn sơ sài, chưa có phân tích, thiếu trích dẫn (9) Các nhân tổ tác động đến hành vi định đâu tư nhà đâu tư cá nhân (rang 30) viết sơ sài, thiếu tổng quan cho nhân tô “Nhân tố thị trường ” (10) Phân phân tích thực trạng nên phân tích giai đoạn 2017-nay, nên phân b mục theo: thị phần thị trường, số tài khoản giao dịch, khối lượng giao dịch, giá trị giao dịch (11) Viết lại Phân phân tích kết (12) Chương cuối nên hàm ý sách, viết giải pháp cịn chưa kết nói với kết ` (13) Viết lại Phân Kết luận đ) Sốt lại lỗi tả Kết luận: Mặc dù nhiễu hạn chế luận văn phần nảo cho thấy công sức nghiên cứu học viên Mục tiêu nghiên cứu luận văn giải Luận văn đưa bảo vệ trước hội đồng chấm luận văn Nếu bảo vệ thành cơng chỉnh sửa theo góp ý Hội đồng, học viên công nhận học vị Thạc sĩ = chuyên ngành Tài Ngân hàng 'Người nhận xét aa TS Nguyén Thj Thu Huyền BO GIAO DUC VA DAO TAO 'TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG CỘNG HÒA Xà HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc Hà Nội, ngày2| tháng Ö năm 2072, BẢN GIẢI TRÌNH SỬA CHỮA/BỎ SUNG LUẬN VĂN THEO BIEN BẢN BUÔI BẢO VỆ HỘI ĐÔNG ĐÁNH GIÁ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên HVCH: Hà Kiều Trang Mã số: 8340201 Chuyên ngành: Tài ngân hàng Đề tài: Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Người hướng dẫn khoa học: TS Đào Thị Thuong Căn kết luận sau phiên họp ngày 14/08/2023 Hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ (được thành lập theo Quyết định số 2502/QĐ-ĐHNT ngày 04/08/2023 Hiệu trưởng Trường Đại học Ngoại thương), HVCH bổ sung, sửa chữa luận văn theo nội dung sau: Viết lại lời mở đầu tính cấp thiết đề tài Sửa lại tên chương bám sát đề tài Số liệu trang 38 46 quy theo năm khoảng thời gian tiêu Bổ sung sở lí luận tính logic nhân tố biến khảo sát Sửa lại giải pháp cho nhà đầu tư cá nhân bám sát kết nghiên cứu Sửa lỗi tả, bổ sung trích nguồn Lưu ý: Nêu đầy đủ kết luận Hội đồng thiếu sót nội dung hình thức luận văn mà HVCH cần bổ sung/sửa chữa; giải trình phần HVCH bồ sung/sửa chữa; lý giải phần HVCH muốn bảo lưu ý kiến ban đâu Chủ tịch HĐ (Ký ghỉ rõ họ tên) Thu ky HD (Kỹ ghỉ rõ họ tên) Nguwii huéng din khoa hge (Ký ghỉ rõ họ tên) Chel le Bw y NguytoTh Bang ˆw„,-9 Car Fo ThTRưấ He vién cao học (Ký ghỉ rõ họ tên) Œ + te