Quản lý rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối tại ngân hàng thương mại cổ phần công thương việt nam,

LV.0 QUẢN LÝ R Ủ I R O TY G IÁ TRONC HOẠT ĐỘNG KINH D OA NH N í I H Ố I TẠI ỉ THƯƠNG MẠI CỐ PHÀN C Ô N G T H Ư Ơ N C NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM B ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ MINH HIÈN QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HÓI TẠI NGÂN HÀNG • • • • THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN CỒNG THƯƠNG VIỆT NAM C h u y ê n n g n h : T i c h ín h - N g â n h n g M ã số: LUẬN VĂN THẠC s ĩ KINH TÉ N g u ô i h n g d ẫ n k h o a h ọc: P G S T S N g u y ễ n Đ ứ c Thảo MỌC VIỆN NGẢN HÀNG TWJNG TAW thông TINjJHƯ VIỀN THỰ VIỆN Ù ù/sữ S Ể : n , : H À N Ộ I - 2016 LỜI CAM ĐOAN r ■■ Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập Các thông tin số liệu luận văn có nguồn gổc rõ ràng, kết nghiên cứu luận văn tự tìm hiểu, phân tích đúc kêt cách trung thực Tác giả luận văn Nguyễn Thị Minh Hiền Ồ Ạ /Ạ A /Ị U O Ậ Í , MỤC LỤC LÒI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIÉT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC s o ĐÒ PHẦN MỞ Đ Ầ U CHƯONG CO SỞ LÝ LUẬN VÈ QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HÓI TẠI NGÂN HÀNG THƯONG M Ạ I l.l.H O Ạ T ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI VÀ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HÓI CỦA NGÂN HÀNG THƯONG MẠI.5 1.1.1 Hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương m ại 1.1.2 Rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương m ại 1.2 11 QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG THƯONG M ẠI 13 1.2.1 Khái niệm quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương m i 13 1.2.2 Quy trình quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương m i 15 1.2.3 Phương pháp quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương m i 17 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hổi ngân hàng thương m i 27 1.3 QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TẠI MITSUBISHI-UFJ FINANCIAL GROUP VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO NGÂN HÀNG THƯONG MẠI CỎ PHẦN CÔNG THƯONG VIỆT NAM 30 1.3.1.Quản lý rủi ro tỷ giá Mitsubishi-UFJ Financial Group 30 1.3.2.Kinh nghiệm quản lý rủi ro tỷ giá cho Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N a m 33 Kết luận chương 35 CHƯƠNG TH ựC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM .36 2.1 TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN CÔNG THƯƠNG VIỆT N A M 36 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N a m 36 2.1.2 Cơ cấu tổ chức Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N am 38 2.1.3 Khái quát hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N a m 41 2.2.THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HÓI VÀ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 45 2.2.1 Hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N a m 45 2.2.2 Thực trạng rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam 49 2.3.THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN CÔNG THƯƠNG VIỆT N A M 52 2.3.1 Mơ hình quản lý rủi ro tỷ giá Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N a m 52 2.3.2 Các phương pháp quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam 55 2.4.ĐÁNH GIÁ VÈ TH ựC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HĨI TẠI NGÂN HÀNG THƯONG MẠI CỎ PHÀN CƠNG THƯONG VIỆT NAM 63 2.4.1 Kết đạt 63 2.4.2 Các hạn chế nguyên nhân hạn c h ế .66 Kết luận chương 70 CHƯONG GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG THƯONG MẠI CỎ PHẦN CÔNG THƯONG VIỆT NAM 71 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VẺ QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HÓI TẠI NGÂN HÀNG THƯONG MẠI CỎ PHẦN CÔNG THƯONG VIỆT NAM 71 3.1.1 Định hướng hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N a m .71 3.1.2 Định hướng quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt N am 73 3.2 GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG THƯONG MẠI CỐ PHẦN CÔNG THƯONG VIỆT N A M 75 3.2.1 Nhóm giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý rủi ro tỷ g i 76 3.2.2 Tăng cường sử dụng hiệu công cụ phái sinh .82 3.2.3 Tăng cường hiệu dự báo biến động tỷ g iá 84 3.2.4 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực hoạt động kinh doanh ngoại hối quản lý rủi ro tỷ giá 85 3.2.5.Đẩy manh đầu tư công nghệ đồng bộ, tiên tiến theo tiêu chuẩn quốc tế 87 3.2.6 Nhóm giải pháp hỗ trợ k h ác 88 3.3.CÁC KIÉN N G H Ị 90 3.3.1.Kiến nghị với Chính p h ủ 90 3.3.2.K iến nghị với Ngân Hàng Nhà Nước Việt N a m 91 3.3.3 Kiến nghị với Hiệp hội Ngân hàng Việt N am 96 Kết luận chương 97 KÉT LUẬN 98 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 01 PHỤ LỤC 02 D A N H M Ụ C C Á C T Ừ V IẾ T T Ắ T ALCO U ỷ ban quản lý tài sản nợ có ALM Quản lý tài sản nợ có BO Back O ffice - Phịng Thanh tốn vốn kinh doanh EUR Đồng tiền chung châu Âu FDI Đầu tư trực tiếp nước (Foreign Direct Investment) FO Front O ffice - Phòng kinh doanh vốn FT As Thoả thuận mậu dịch tự (Free Trade Agreements) GBP Đồng Bảng Anh GDP Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) HĐQT Hội đồng quản trị HS-VaR VaR theo phưong pháp mô lịch sử JP Y Đồng Yên Nhật KDNH Kinh doanh ngoại hối KDNT Kinh doanh ngoại tệ LIBOR Lãi suất liên ngân hàng London (London Interbank Offered rate) MO Middle Office - Phòng quản lý rủi ro thị trường MUFG Mitsubishi-UFJ Financial Group NHNNVN Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam NHTW Ngân hàng trung ương NHTM Ngân hàng thương mại PGBank Ngân hàng thương mại cổ phần Xăng Dầu Petrolimex QLRR Quản lý rủi ro ROA Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ROE Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu SWIFT Hiệp hội tài viễn thơng liên ngân hàng quốc tế (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) TTNH Thị trường ngoại hối TCTD Tổ chức tín dụng TPP Hiệp định đổi tác xuyên Thái Bình Dương (Trans-Pacific Partnership) USD Đ ồng Đô-la Mỹ VND Đ ồng Việt Nam VietinBank Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam DANH MỤC CÁC BẢNG T ên b ả n g T rang Bảng 1.1 Quyền chọn mua - quyền chọn bán 10 Bảng 1.2 Nguyên nhân phát sinh rủi ro tỷ giá 13 Bảng 2.1 Hạn mức trạng thái ngoại tệ chi nhánh 57 Bảng 2.2 Trạng thái ngoại tệ hạn mức giao dịch, hạn mức lỗ 58 (đơn vị U SD ) 96 hợp ngân hàng triển khai Basel II thành công, có quy trình đại, đầy đủ 3.3.3 Kiến nghị vói Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam H iệp hội N gân hàng V iệt N am tổ chức nghề nghiệp lĩnh vực hoạt động kinh doanh ngân hàng, có chức tham m un cho N H N N V N tư vấn cho N H TM giải vấn đề nghiệp vụ phát sinh thực tế Với tư cách đó, nhằm phát triển hoạt động Q L R R K D N H N H TM , H iệp hội N gân hàng V iệt N am cần: T nhất, tổ chức buổi hội thảo nhằm nghiên cứu hoạt động Q L R R tỷ giá KD NH, cần tập trung vào m ột số chuyên đề quan trọng như: phối hợp T C TD hệ thống ngân hàng có tham gia Q L R R ngoại hối, hạn chế rủi ro tỷ giá hoạt động K D N H N H TM T hai, làm đầu mối cho N H T M chia sẻ kiến thức, kinh nghiệm trình tìm kiếm đối tác, nghiên cứu triển khai hệ thống quản trị rủi ro T ba, tìm hiểu nghiên cứu việc triển khai hoạt động Q LR R tỷ giá K D N H nước giới, qua có tư vấn kịp thòi cho ngân hàng vấn đề xây dựng hồn thiện q trình xây dựng hệ thống Q L R R đảm bảo tính khoa học, thống phù họp với thông lệ quốc tế 97 KẾT LUẬN • CHƯƠNG Trên sở nghiên cứu lý luận thực tiễn công tác Q LR R tỷ giá hoạt động K D N H N gân hàng thương m ại cổ phần C ông thương V iệt Nam , chương Luận văn khái quát định hướng phát triển hoạt động kinh doanh hoạt động Q L R R tỷ giá V ietinB ank năm tới Từ đó, Luận văn đề xuất giải pháp, kiến nghị nhằm góp phần tăng cường Q L R R tỷ giá hoạt động K D N H V ietinBank Các giải pháp tập trung vào vấn đề hoàn thiện công tác Q L R R tỷ giá, kết hợp với giải pháp hô trợ cho hoạt động Q LR R tỷ giá K D N H đầu tư cho công nghệ, nguồn nhân lực, công tác dự báo biến động tỷ giá, phát triển nghiệp vụ phái sinh, qua giúp tăng cường cơng tác Q L R R tỷ giá hoạt động K D N H N gân hàng thương mại cổ phần C ông thương V iệt Nam C hương đưa m ột số kiến nghị với C hính phủ, N H N N V N H iệp hội N gân hàng V iệt N am để giải pháp m ang tính khả thi 98 KÉT LUẬN T rong năm gần đây, TTN H V iệt N am hình thành bước phát triển C hính sách quản lý ngoại hối dần hoàn thiện phù hợp với hướng phát triển kinh tế thị trường; nhân tố thị trường ngày trở nên định việc xác định tỷ giá hối đoái; m ột số giao dịch K D N H vào sống giao dịch giao ngay, giao dịch kỳ hạn, giao dịch hoán đổi giao dịch quyền chọn TTN H V iệt N am tạo m ột m ôi trường K D N H cho N H TM , đồng thời cung cấp công cụ hữu hiệu để phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp xuất nhập nhà đầu tư quốc tế chủ thể khác kinh tế có giao dịch ngoại hối V ietinB ank trải qua nhiều năm tăng trưởng m ạnh m ẽ với cải cách toàn diện tổ chức, quản lý, nhân lực, công nghệ, đạt nhiều tiến vượt bậc kinh doanh KD N H H oạt động K D N H chứa đựng nhiều loại rủi ro, rủi ro tỷ giá, quản lý m ột cách khoa học, có hệ thống m ang lại lợi nhuận lớn, đóng góp vào tổng lợi nhuận chung cho N H TM Chính vậy, xu hướng hội nhập nay, việc hoàn thiện cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá K D N H cần thiết nhằm giúp nâng cao hiệu việc Q L R R tỷ giá V ietinBank N hận thức điều đó, tác giả m ạnh dạn nghiên cứu vấn đề L uận văn giải vấn đề m ục tiêu nghiên cứu nh sau: - H ệ thống hoá sở lý luận rủi ro tỷ giá Q L R R tỷ giá hoạt động K D N H NH TM - Phân tích thực trạng Q L R R tỷ giá hoạt động K D N H V ietinB ank, đánh giá m ột cách toàn diện kết đạt m ặt hạn chế, xác định nguyên nhân chủ quan khách quan hạn chế 99 - Đe xuất m ột sổ giải pháp nhằm tăng cường Q L R R tỷ giá hoạt động K D N H V ietinBank - Đ ưa m ột số kiến nghị với C hính phủ, N H N N V N H iệp hội N gân hàng V iệt N am nhằm hỗ trợ thực giải pháp Với giải pháp m Luận văn đưa để hoàn thiện nâng cao hiệu Q L R R tỷ giá hoạt động K D N H V ietinB ank; với hy vọng năm tới, V ietinB ank có m ột bước tiên đáng kê công tác Q L R R tỷ giá hoạt động K D N H , đáp ứng chuẩn m ực, thông lệ quốc tế, tăng lực cạnh tranh nâng cao vị V ietinB ank ngành tài ngân hàng nước quốc tế M ặc dù tác giả nỗ lực cố gắng nhiều để hoàn thành Luận văn này, nhiên, việc thiếu sót khó tránh khỏi Tác giả m ong nhận nhiều ý kiến đóng góp, dẫn thầy cô giáo Hội đông khoa học đê giúp cho Luận văn hoàn thiện DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt D ương H ữu H ạnh (2013), Quản trị rủi ro ngân hàng kinh tế toàn cầu, N X B L ao Động, H Nội Đỗ Thị K im H ảo (2015), B ài giảng Quản lý rủi ro kinh doanh ngân hàng, H ọc viện N gân hàng, H N ội D ương N gọc H (2015), G iải p h p c nhằm hoàn thiện quản trị rủi ro tín dụng ngán hàng thư ơng m ại Việt N am , Luận án T iên sĩ kinh tế, trường Đại học N gân hàng T hành phố H Chí M inh, T hành phơ Hơ Chí M inh N guyễn T rọng H ồi, Phùng T hanh B ình, N guyễn K hánh D uy (2014), D ự báo p h â n tích d ữ liệu K inh tế Tài chính, N X B Tài C hính, H N ội ING (2006), C hương trình giảng quản lý rủi ro cho VietinBank N guyễn M inh K iều (2009), Quản trị rủi ro ngân hàng, N X B Thống kê, H Nội N guyễn M inh K iều (2009), N ghiệp vụ ngân hàng thương mại, tái lần thứ hai, NX B T hống kê, H Nội C ấn Văn Lực (2013), Quản trị rủi ro ngân hàng thương m ại Việt Nam: Thực trạng g iả i pháp, Hội thảo quản trị rủi ro, H Nội D Thị M inh (2012), Quản lý rủi ro tỷ giả hoạt động kỉnh doanh ngoại hổi N gân hàng Thương m ại cổ p h ầ n Quân Đ ội - Thực trạng g iả i pháp, L uận văn Thạc sĩ kinh tế, H ọc viện N gân hàng, H Nội 10 N guyễn Thị M ùi, Trần Cảnh Toàn (2011), Quản trị ngân hàng thương mại, N X B Tài C hính, H Nội 11 N gân hàng N hà nước V iệt N am (2012), Thông tư 07/2012/TT-N H N N V N ngày 20/03/2012 việc quy định trạng thái ngoại tệ tổ chức tín dụng, chi nhảnh ngân hàng nước ngồi, H Nội 12 N gân hàng N hà nước V iệt N am (2015), Thông tư 15/2015/TT -N H N N ngày 02/10/2015 hư ớng dẫn giao dịch ngoại tệ thị trường ngoại tệ tổ chức tín dụng p h é p hoạt động ngoại hổi, H Nội 13 H oàng X uân Phong (2013), Quản trị rủi ro thị trường N gân hàng thương m ại cổ p h ầ n C ông thương Việt Nam , L uận án Tiến sĩ kinh tê, Học viện N gân hàng, H Nội 14 N guyễn V ăn Tiến (2006), c ẩ m nang Thị trường ngoại hổi giao dịch kinh doanh ngoại hối, NX B Thống kê, H Nội 15 N guyễn V ăn Tiến (2010), Giảo trình Quản trị ngân hàng thương mại, NX B T hống kê, H Nội ló.N g u y ễn V ăn Tiến (2010), Thị trường ngoại hổi nghiệp vụ p h i sinh, NX B Thống Kê, Hà Nội 17 Bùi Q uang Tín (2013), Q uản lý rủi ro kinh doanh ngoại hổi ngân hàng thương m ại cổ p h ầ n thành p h ố H Chí M inh, Luận án Tiên sĩ kinh tế, trường Đại học N gân hàng Thành phố Hồ Chí M inh, T hành phơ Hồ Chí M inh 18 U ỷ ban thường vụ quốc hội (2005), P háp lệnh ngoại hổi, ban hành theo định sổ 28/2005/P L-U B TV Q H 11 ngày 13/11/2005, H Nội 19 Đ oàn Thị H ồng Vân, K im N gọc Đạt, H Đức Sơn (2013), Quản trị rủi ro khủng hoảng, N X B Lao động —xã hội, H Nội 20 N guyễn H ồng V ân (2015), Quản lý rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại hối N gân hàng thương m ại c ổ p h ầ n C ông thương Việt N am , Luận văn Thạc sĩ kinh tế, Học viện Tài chính, H Nội 21 V ietinB ank, B áo cảo thư ờng niên, 2012, 2013, 2014, 2015 22 V ietinB ank, B ảo cáo tài chính, 2012, 2013, 2014, 2015 23 V ietinB ank, Bảo cảo kinh doanh ngoại tệ, 2012, 2013, 2014, 2015 24 V ietinB ank, Q uy định quản lý trạng thái ngoại tệ tập trung Tiếng Anh 25 A1Ì H abibnia (2013), E xchange rate risk m easurem ent a n d m anagem ent, LSE R isk and Stochastic G roup, UK 26 Basel Com m ittee on B anking Supervision (2006), International C onvergence o f C apital M easurem ent a n d C apital Standards, B ank for International Settlem ents Press and Com m unications 27 Basel C om m ittee on Banking Supervision (2009), R evisions to the B asel I I m arket risk fra m ew o rk, B ank for International Settlem ents Press and C om m unications C hristopher M arrison (2002), The F undam ental o f R isk M easurem ent, M e G raw H ill, N ew York, USA 29 D on M Chance, R obert B rooks (2008), A n Introduction to D erivatives a n d R isk M anagem ent, 7th edition, T hom son H igher Education, Toronto, O ntario, Canada 30 Francesco Saita (2007), Value-at-Risk a n d B ank Capital M anagem ent: R isk-adjusted Performance, C apital M anagem ent and C apital A llocation D ecision M aking, A cadem ic Press, p 26-65 31 H ennie van G reuning, Sonja Brajovic B ratanovic (2009), A nalyzing B anking Risk: A fra m e w o rk f o r A ssessing C orporate G overnance a n d R isk M anagem ent, 3rd edition, The W orld Bank 32.IG G roup G lossary of T rading Term s [online] A vailable at: https://w w w ig.com /uk/glossary-trading-term s [A ccessed N ovem ber 11, 2016] 33 M ichael C lem ents and D avid H endry (2008), F orcasting E conom ic Time Series, 2nd Edition, Cam bridge U niversity Press, UK 34 M itsubishi UFJ Financial G roup (2012), M U F G R isk managem ent 35 M itsubishi UFJ Financial G roup (2015), B asel III D isclosure 36 M itsubishi U FJ Financial G roup (2016), B asel III D isclosure 37 M oorad Choudhry (2013), A n introduction to Value-at-Risk, 5th edition, John W iley& sons, N ew Jersey, USA 38 Philippe Jorion (2007), F inancial R isk M anager H andbook, 4lh edition, John W iley& sons, N ew Jersey, USA 39 Thom as p Fitch (2006), D ictionary o f B anking Terms, 5th edition, B arron’s Educational Series, N ew York, USA Các website 40 V ietinB ank : w w w vietinbank.vn 41 N gân H àng N hà N ước V iệt Nam : w w w sbv.gov.vn 42 Báo K inh Tố D ự Báo: w w w kinhtevadubao.com 43 Q uỹ tiền tệ Quốc tế: w w w data.im f.org 44 Thời báo Tài V iệt Nam: w w w thoibaotaichinhvietnam PHỤ LỤC 01 D ự ĐỐN TỶ GIÁ BẰNG MƠ HÌNH ARIMA Số liệu liệu tỷ giá V N D /U SD từ ngày 01/06/2015 đến ngày 31/12/2015 B ước ỉ: K hảo sát chuỗi liệu gốc N u ll H y p o th e s is : T Y G IA h a s a u nit root E x o g e n o u s : C o n s ta n t L a g L en gth : (A u to m a tic - b a s e d on S IC , m a x la g = ) t-S ta tis tic P ro b * A u g m e n te d D ic k e v -F u lle r te s t sta tis tic - 1 6 7 T e s t critical v a lu e s : % level -3 % level -2 8 1 % level - 7 0 ’ M a c K in n o n ( 9 ) o n e -s id e d p -v a lu e s K iểm định tính dừng chuỗi tỷ giá kiểm định nghiệm đon vị (U nit root test) Ta thấy p-value=0,6795>a=10% hay trị tuyệt đối thống kê X =1.186672< giá trị thống kê T tra bảng mức ý nghĩa 1%, 5% 10% K hông bác bỏ giả thiết Ho —* tỷ giá m ột chuỗi không dừng B c 2: Lấy sai phân bậc tỷ giá K iểm nghiệm tín h dừng sai phân bậc tỷ giá cho kết sai phân bậc tỷ g iá chuỗi k h ô n g dừng Lấy sai phân bậc tỷ giá Tiếp tục sử dụng U nit root test, N u ll H y p o th e s is : D(TYG I.A 2) h a s a unit root E x o g e n o u s : C o n s ta n t L a g L en gth : (A u to m a tic - b a s e d on S IC , m a x la g = ) t-S ta tis tic P ro b * A u q m e n te d D ic k e y -F u lle r te s t sta tis tic - 9 0 0 T e s t critical v a lu e s : % level - % level - 8 0 % level - 7 ’ M a c K in n o n ( 9 ) o n e -s id e d p -v a lu e s Ta thấy trị tuyệt đổi thống kê X tính tốn =9.154394>giá trị thống kê X tra bảng DF, ta bác bỏ giả thiết H 0—►sai phân bậc tỷ giá chuỗi dừng K ết luận, tỷ giá m ột chuỗi dừng sai phân bậc B ước 3: Phân tích giản đồ tự tương quan sai phân bậc C o r r e lo g r a m o f D (T Y G IA ,2 ) D a te : /2 /1 T im e : :4 S a m p le : /0 /2 /3 /2 In c lu d e d o b s e rv a tio n s : 151 A u to co rre la tio n c=d >c c AC PAC Q -S ta t P ro b 1 - - 7 0 0 - - 9 0 0 - - 0 0 P a rtia l C o rre la tio n 1 d a c = 0 - 6 0 0 1' 0 3 9 0 0 - - 0 0 0 31 l[ |[ 1! 7 - 0 8 8 0 0 - 0 - 0 0 0 0 -0 0 0 - 0 - 0 8 7 0 0 ' í 1 II 1 || c 11 - 0 0 5 2 0 0 - 0 - 0 0 1í 11 13 0 - 0 9 0 0 í1 11 14 0 - 0 6 0 0 • =□ d i' 1 1 Sử dụng hệ số tự tương quan A CF để chọn bậc q M A hệ số tự tương quan riêng PA CF để chọn bậc p AR Lấy giá trị p PA C nằm đường diền giá trị q AC năm đường diền Ta thấy mơ hình A RIM A với p = l; 2; 3; 4; q = l; 3; 5; mơ hình phù hợp B ớc : Ư ớc lượng mô hình A R IM A ({1;2;3;4;6},2,{1;3;5;6}) ta có kết D e p e n d e n t V a ria b le : D D T Y G IA M eth o d: L e a s t S q u a re s D a te : /2 /1 T im e : :4 S a m p le (a d ju s te d ): /1 /2 /3 /2 In c lu d e d o b s e rv a tio n s : afte r a d ju s tm e n ts C o n v e rg e n c e a c h ie v e d afte r itera tio n s M A B a c k c a s t: /0 /2 /1 /2 V a ria b le C o e ffic ie n t s td E rror t-S ta tis tic P ro b c - 0 0 -0 4 7 6 A R (1 ) - 2 3 - 9 0 0 A R (2 ) - 9 5 -4 6 0 0 A R (3 ) -0 3 0 - 0 A R (4 ) - 4 - 6 0 A R (6 ) -0 6 9 - 2 6 M A (1 ) - 6 3 - 7 M A (3 ) - 9 2 - 9 0 M A (5 ) -0 1 - - 4 1 - 7 2 0 M A (6 ) R -s q u a r e d ,4 8 M e a n d e p e n d e n t var A d ju s te d R -s q u a r e d S D d e p e n d e n t var S E of re g re s s io n 7 A k a ik e info a ite r io n S u m s q u a re d re s id S c h w a rz criterion - 3 L o g lik e lih o o d F -s ta tis tic ,2 P ro b (F -s ta tis tic ) 0 0 0 Loại c, H a n n a n -Q u in n a lte r D u rb in -W a ts o n sta t 0 A R(6), M A (1), M A (5), M A (6) khỏi mơ hình, tiếp tục ước lượng m hình A R IM A ( { 1;2;3;4},2,3) D e p e n d e n t V a ria b le : D D T Y G IẰ M eth o d: L e a s t S q u a re s D a te : /2 /1 T im e : :4 S a m p le (a d ju s te d ): /0 /2 /3 /2 In c lu d e d o b s e rv a tio n s : afte r a d ju s tm e n ts C o n v e rg e n c e a c h ie v e d a fte r itera tio n s M A B a c k c a s t /0 /2 /0 /2 P ro b C o e ffic ie n t std E rror t-S ta tis tic A R (1 ) - 9 0 8 - 8 0 0 A R (2 ) - - 0 0 A R (3 ) -0 8 7 - 9 A R (4 ) - 0 - 0 M A (3 ) - 2 0 - 7 0 0 V a ria b le R -s q u a r e d 0 M e a n d e p e n d e n t var A d ju s te d R -s q u a r e d 7 S D d e p e n d e n tv a r 1 S E of re g re s s io n A k aike info a ite r io n 1 S u m s q u a re d re s id S c h w a rz a ite r io n 8 H a n n a n -Q u in n enter L o g lik e lih o o d D u rb in -W a ts o n sta t - 2 Loại A R (3) A R (4) khỏi mơ hình, tiếp tục ước lượng m hình A RIM A D e p e n d e n t V a ria b le : D D T Y G IA M eth o d : L e a s t S q u a re s D a te : /2 /1 T im e : :4 S a m p le (a d ju s te d ): /0 /2 /3 /2 In c lu d e d o b s e rv a tio n s : afte r a d ju s tm e n ts C o n v e rg e n c e a c h ie v e d a fte r itera tio n s M A B a c k c a s t /0 /2 /0 /2 V a ria b le C o e ffic ie n t s td E rror t-S ta tis tic A R (1 ) -0 4 0 - 1 A R (2 ) - 4 0064737 -9 9 M A {3) -0 0 4 - 6 8 P ro b 0.0000 0.0000 0.0000 R -s q u a r e d 8 M e a n d e p e n d e n t var A d ju s te d R -s q u a r e d S D d e p e n d e n t var S E o f re g re s s io n 8 A k a ik e info criterion 1 S u m s q u a re d re s id 9 S c h w a rz criterion H a n n a n -Q u in n a lte r 1 - 5 L o g lik e lih o o d D u rb ln -W a ts o n sta t 9 3 T a ước lượng hai m hình M hình A R IM A (1,2,3) D e p e n d e n t V a ria b le : D D T Y G IA M ethod: L e a s t S q u a re s D a te : /2 /1 T im e : :5 S a m p le (a d ju s te d ): /0 /2 /3 /2 In c lu d e d o b s e rv a tio n s : afte r a d ju s tm e n ts C o n v e rg e n c e a c h ie v e d a fte r itera tio n s MA B a c k c a s t /0 /2 /0 /2 V a ria b le C o e ffic ie n t std E rror t-S ta tis tic A R (1 ) - 0 - 5 2 M A (3 ) - 0071257 - 7 P ro b 0.0000 0.0000 M e a n d e p e n d e n t var 6 6 A d ju s te d R -s q u a r e d 3 S D d e p e n d e n t v a r 5 8 S E of re g re s s io n A k aike info a ite r io n 0 S u m s q u a re d re s id 3 S c h w a rz a ite r io n 5 H a n n a n -Q u in n a ite r ,5 R -s q u a r e d L o g lik e lih o o d D u rb in -W a ts o n sta t - V m hình A R IM A (2,2,3) D e p e n d e n t V a ria b le : D D T Y G IA M ethod: L e a s t S q u a re s D a te: /2 /1 T im e : :5 S a m p le (a d ju s te d ): /0 /2 /3 /2 In c lu d e d o b s e rv a tio n s : a lte r a d ju s tm e n ts C o n v e rg e n c e a c h ie v e d afte r ite tio n s MA B a c k c a s t: /0 /2 /0 /2 P rob V a ria b le C o e ffic ie n t std E rror t-S tatistic A R (2 ) - 0 8 - 7 0 M A (3 ) - 8 0 - 0 0 R -s q u a r e d M e a n d e p e n d e n t var A d ju s te d R -s q u a r e d 0 S D d e p e n d e n tv a r S E of re g re s s io n 0 A k a ik e info criterion 7 S u m s q u a re d re s ỉd S c h w a rz criterion 7 H a n n a n -Q u in n criter 9 - 4 L o g lik e lih o o d 9 D u rb in -W a ts o n sta t So sánh hai m hình ta thấy A RIM A (1,2,3) mơ hình phù hợp T a chọn mơ hình A R IM A (1,2,3) để dự báo M rộng chuỗi liệu đến ngày 29/01/2016 ta có Đồ thị dự báo: 26.000 25.000 24.000 23.000 22.000 21.000 20.000 11 12 13 14 15 18 19 20 21 2 28 29 MI T Y G I A F ± S E PHỤ LỤC 02 KÉT QUẢ PHƯƠNG PHÁP HS-VAR Số dư trạn g thái loại ngoại tệ Đ ánh giá T ỷgiá tệ W h at-if-S cen ario Đ ánh giá P /L theo W h at-if-S cen ario theo giá thị V A R ngày Loại ngoại Chi nhánh Trụ sở T ồn hệ thống M 25/12/15 Đ óng cửa 25/12/15 T ỷ lệ biến động trung bình tru n g TG tăng T G giảm T heo tỷ giá tăng T heo tỷ giá giảm EUR ,6 ,0 5 ,5 ,0 ,5 1 ( ,8 6 ) ( ,1 ) ± % ,2 7 ( ,2 7 ) GBP ,1 ,5 2 ,6 5 5 8 ( ,9 ) ( ,7 ) ± % 7 ,4 ( ,4 ) CAD 8 ,2 ,9 ,2 4 1 6 ( ,0 ) ± % 1 ( ,7 ) ,7 6 U SD ,1 ,3 1 ,7 ,5 3 ,8 ,8 1 ,0 ,0 1 ( ,2 8 ) ( 1 ,6 7 ) ± % ,0 ,9 4 ,9 2 ( 1 ,6 ) CHF 3 ,9 0 4 ,2 7 ,1 9 ( ) ( ,9 ) ± % 9 (4 ,9 ) ,0 ,8 ,6 0 ,3 ,4 8 0 8 ( ,1 ) ± % 5 7 7 (1 ,7 5 ) ,8 JP Y ,5 ,8 0 THB ,7 ,0 ,0 ,7 6 3 ( 4 ) ( 2 ) ± % 4 ( ) SEK ,5 ,7 5 ,2 6 8 8 ( 1 ) ( ,9 ) ± % 8 ( ,0 ) ,0 NOK ,3 ,1 ,6 ,0 ,9 5 ( ,6 8 ) ( ,7 4 ) ± % 9 (2 ,3 ) ,3 6 DKK ,4 2 ,1 ,4 ,5 ,9 9 5 ( ) ( ,3 ) ± % 7 6 ( ,6 ) ,6 AUD ,7 ,2 ,9 1 1 ,3 ( 1 ,1 2 ) ± % 1 0 4 ,8 ( ,8 ) HKD ,7 ,6 ,0 ,9 ,7 7 7 7 0 ( ) ± 0 % 7 7 ( ) 90 SG D ,3 ,3 9 3 ,7 9 ( ) ( ,0 ) ± % 7 ( ,0 6 ) ,0 NZD ( ,6 7 ) ,8 ,2 5 7 7 4 ( ,5 ) ± % 7 7 1 ,2 ( ,2 ) ( ,2 ) ± % 3 ( ,3 ) ,3 CNY ,5 ,7 ,9 ,4 ,4 3 3 6 (9 ,4 ) ( ,1 0 ) 1 ,5 ( 1 ,0 4 ) Bảng dự báo tỷ giá VND/Ư SD: Ngày Tỷ giá Khoảng trung bình biến thiên Giá trị tối đa Giá trị tối thiểu 1/1/2016 22570 46 22662 22477 4/1/2016 22599 86 22771 22426 5/1/2016 22602 138 22878 22327 6/1/2016 22617 180 22977 22257 7/1/2016 22627 225 23077 22176 8/1/2016 22639 270 23179 22098 11/1/2016 22650 317 23285 22015 12/1/2016 22661 366 23393 21929 13/1/2016 22672 416 23505 21840 14/1/2016 22638 491 23620 21747 15/1/2016 22695 521 23738 21651 18/1/2016 22706 577 23860 21552 19/1/2016 22717 634 23985 21450 20/1/2016 22728 692 24113 21344 21/1/2016 22740 752 24244 21235 22/1/2016 22751 813 24378 21123 25/1/2016 22762 877 24516 21009 26/1/2016 22773 941 24656 20891 27/1/2016 22785 1007 24799 20770 28/1/2016 22796 1074 24945 20647 29/1/2016 22807 1143 25094 20521