Thực trạng sử dụng công cụ phái sinh trong phòng ngừa rủi ro tài chính tại các nhtm ở việt nam giai đoạn gần đây,khoá luận tốt nghiệp

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CƠNG CỤ PHÁI SINH TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC NHTM Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN GẦN ĐÂY Họ tên sinh viên Lớp Khóa Khoa GVHD : LÊ THỊ THẢO : K17 – TCG : 2014 – 2018 : TÀI CHÍNH : TS TRẦN THỊ XUÂN ANH Hà Nội, tháng 05 năm 2018 LỜI CẢM ƠN Em xin trân thành cảm ơn đến quý thầy Khoa Tài Chính, tồn thể thầy cô giáo Học Viện Ngân Hàng tận tình dạy dỗ, bảo chúng em suốt bốn năm học tập giảng đường vừa qua Với kiến thức tiếp thu trình học tập khơng tảng cho nghiên cứu khóa luận mà hành trang quý báu giúp chúng em bước vào đời cách vững tự tin Để hồn thành khóa luận này, em xin cảm ơn sâu sắc đến TS Trần Thị Xuân Anh, giảng viên khoa Tài Chính- Học Viện Ngân Hàng hướng dẫn, góp ý cho em suốt q trình viết khóa luận tốt nghiệp Do hạn chế thời gian, tài liệu khả người viết, khóa luận khó tránh khỏi sai sót khiếm khuyết Em mong nhận ý kiến đóng góp quý thầy bạn để khóa luận hồn thiện Em xin trân thành cảm ơn! i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan nghiên cứu riêng hướng dẫn khoa học TS Trần Thị Xuân Anh Các nội dung nghiên cứu, số liệu đề tài có nguồn gốc rõ ràng, trích dẫn quy định phần phụ lục tài liệu tham khảo Các kết nghiên cứu khóa luận tơi tự tìm hiểu, phân tích cách trung thực, khách quan chưa cơng bố nghiên cứu trước Nếu phát có gian lận nào, tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm nội dung khóa luận Hà Nội ngày 18 tháng năm 2018 ii MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ v BẢNG CHỮ CÁI VIẾT TẮT vi LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ VIỆC SỬ DỤNG CƠNG CỤ PHÁI SINH TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH Ở CÁC NHTM 1.1 Rủi ro tài gì? .4 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Phân loại RRTC hoạt động NHTM 1.1.3 Tác động rủi ro tài đến NHTM 1.2 Cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro tài .9 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Các loại CCPS 1.2.3 Cơ chế hoạt động công cụ phái sinh phịng hộ rủi ro tài NHTM 15 1.2.4 Thị trường CCPS .24 1.2.5 Vai trò CCPS 27 1.2.6 Quy trình phịng hộ rủi ro .28 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến việc sử dụng CCPS 33 1.3.1 Kiệt quệ tài 33 1.3.2 Vấn đề người đại diện .34 1.3.3 Quy mô NHTM .34 1.3.4 Các biện pháp thay 35 CHƯƠNG THỰC TRẠNG VIỆC SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM 36 2.1 Thực trạng sử dụng CCPS phịng ngừa rủi ro tài NHTM Việt Nam .36 2.1.1 Tổng quan rủi ro tài NHTM Việt Nam 36 2.1.2 Cơ sở pháp lí môi trường kinh tế cho việc phát triển giao dịch phái sinh kinh tế 38 iii 2.1.3 Tình hình sử dụng CCPS NHTM Việt Nam năm gần .44 2.2 Đánh giá chung 50 2.2.1 Kết đạt 50 2.2.2 Các mặt hạn chế nguyên nhân .53 CHƯƠNG CÁC GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY VIỆC SỬ DỤNG CƠNG CỤ PHÁI SINH TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM 58 3.1 Tiềm định hướng phát triển CCPS phòng ngừa rủi ro Việt Nam thời gian tới 58 3.2 Một số giải pháp 59 3.2.1 Giải pháp vĩ mô .59 3.2.2 Giải pháp vi mô .62 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 65 3.3.1 Về phía NHNN 66 3.3.2 Về phía Bộ Tài Chính, Hiệp hội Ngân Hàng 66 3.3.3 Về phía tập thể đào tạo nguồn nhân lực 67 KẾT LUẬN .68 TÀI LIỆU THAM KHẢO 69 iv DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ Hình 1 Cơ cấu giao dịch thị trường loại CCPS 24 Hình Cơ chế xác định tỷ giá kỳ hạn 17 Hình Kết lãi/lỗ bên bán hợp đồng kỳ hạn/tương lai 18 Hình Kết lãi/lỗ bên bán hợp đồng kỳ hạn/tương lai 19 Hình Sự vận động dòng tiền hợp đồng hốn đổi tiền tệ 21 Hình Kết hợp đồng quyền chọn mua 23 Hình Chỉ số thành phần TTTC Việt Nam so với nước khu vực 55 Hình 2 Độ sâu, khả tiếp cận, tính hiệu TTTC Việt Nam 56 Sơ đồ 1 Quy trình phịng ngừa rủi ro tài CCPS 28 Bảng Các nghiệp vụ phái sinh thực số NHTM Việt Nam 45 Bảng 2 Gía trị giao dịch HĐ hoán đổi tiền tệ số 46 Bảng Gía trị giao dịch HĐ kỳ hạn tiền tệ số NHTM Việt Nam 47 Bảng Gía trị giao dịch phái sinh NHTMCP Á Châu Sài Gòn Thương Tín Việt Nam giai đoạn 2014- 2017 48 Bảng Lãi từ CCPS phòng ngừa RRTC 49 v BẢNG CHỮ CÁI VIẾT TẮT Từ viết tắt Từ đầy đủ NHTM Ngân hàng thương mại CCPS Công cụ phái sinh OTC Thị trường phi tập chung NHNN Ngân hàng nhà nước TCTD Tổ chức tín dụng USD Đơ la Mỹ VNĐ Việt Nam đồng SGDCK Sở giao dịch chứng khoán RRTC Rủi ro tài NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần CBTD Cán tín dụng vi Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Trong xu hội nhập sâu rộng kinh tế Việt Nam vào kinh tế giới ngày nhanh chóng mạnh mẽ thơng qua việc tham gia nhiều tổ chức kinh tế khu vực giới tự hóa thương mại Một mặt mang đến cho doanh nghiệp nước nói chung NHTM nói riêng nhiều hội hợp tác phát triển mặt khác làm gia tăng áp lực cạnh tranh, gia tăng rủi ro kinh doanh, đẩy doanh nghiệp, NHTM nước đến tình thế, phải tích cực đổi để thích nghi điều kiện mới, chỗ đứng thị trường phá sản Bởi lẽ can thiệp nhà nước vào kinh tế có xu hướng giảm dần, NHTM phải cạnh tranh gay gắt với ngân hàng nước sân nhà, biến số lãi suất, tỷ giá, giá hàng hóa vận động theo sát với thị trường nước giới chí ngày nhạy cảm với thay đổi thị trường giới Điều mối đe dọa lớn hoạt động doanh nghiệpvà NHTM mà rủi ro tài thành thực lúc Vậy làm để họ phịng ngừa rủi ro này? Một giải pháp đề cập đến sử dụng cơng cụ tài phái sinh để phịng ngừa rủi ro tài Đây loại hình bảo hiểm rủi ro tài thực hợp đồng kinh tế mà chất phân tán rủi ro tiềm ẩn tất nhiên, lợi nhuận giao dịch chia sẻ cho bên Các hợp đồng phái sinh dùng phổ biến để phòng ngừa rủi ro NHTM bao gồm: Hợp đồng kì hạn (FORWARD), hợp đồng tương lai (FUTURE), hợp đồng quyền chọn (OPTION) hợp hoán đổi (SWAP) Mặc dù xuất từ lâu ngày phát triển, đóng vai trị quan trọng kinh tế nước phát triển giới nhiên Việt Nam, công cụ phái sinh mẻ, số doanh nghiệp NHTM quan tâm, sử dụng Hầu hết NHTM chưa tận dụng hết lợi cơng cụ phái sinh để góp phần phịng ngừa rủi ro tài cho khách hàng thân ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH Với mục đích tìm hiểu thực trạng thị trường phái sinh nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro tài NHTM thơng qua cơng cụ tài phái sinh, từ đưa số giải pháp nhằm góp phần đẩy mạnh việc ứng dụng sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài chính, phát triển, hồn thiện thị trường cơng cụ phái sinh nói chung Việt Nam, em xin lựa chọn đề tài “THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM” làm đề tài nghiên cứu cho khóa luận tốt nghiệp Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu khóa luận gồm: Thứ nhất, đưa nhìn tổng quan cơng cụ tài phái sinh ứng dụng vào phịng ngừa rủi ro tài NHTM Thứ hai phân tích đánh giá thực trạng sử dụng cơng cụ tài phái sinh cơng tác phịng ngừa rủi ro tài NHTM Việt Nam năm gần Thứ ba đề xuất số giải pháp nhằm khắc phục hạn chế tồn đọng Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu thực trạng sử dụng CCPS phòng ngừa rủi ro tài NHTM Phạm vi nghiên cứu NHTM Việt Nam năm gần đây( 2014- 2017) Các văn pháp lý có liên quan nghiệp vụ phái sinh Phương pháp nghiên cứu Để thực đề tài, khóa luận kết hợp sử dụng phương pháp nghiên cứu sau: Trên sở phương pháp luận vật biện chứng đề tài nghiên cứu phương pháp như: phân tích, tổng hợp nguồn tài liệu thứ cấp( sách, giáo trình, đề tài nghiên cứu khoa học, đăng tạp chí, nghiên cứu tổ Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH chức, cá nhân ngồi nước) nhằm thu thập thơng tin lí luận, đánh giá, dự báo Từ kế thừa nghiên cứu trước phát triển thêm yếu tố Kết cấu đề tài Chương 1: sở lí luận sử dụng CCPS phịng ngừa rủi ro tài nhtm Chương 2: thực trạng việc sử dụng CCPS phòng ngừa rủi ro tài nhtm việt nam Chương 3: số giải pháp để thúc đẩy việc sử dụng CCPS phịng ngừa rủi ro tài NHTM Việt Nam Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH Nguyên nhân hạn chế Về phía nhà nước: Khuân khổ pháp lý ngày hoàn thiện số bất cập, chế nghiệp vụ chưa rõ ràng Hiện tại, chế tỷ giá nước ta thả có điều tiết để điều hành sách tiền tệ, tỷ giá kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá bình quân thị trường ngoại tệ liên ngân hàng không vượt biên độ cho phép Tuy cởi mở trước, phản ánh sát nhu cầu thị trường trước có tác động NHNN khiến cho tỷ giá khơng phản ánh xác cung cầu thị trường thật làm cho hoạt động kinh doanh tiền tệ NHTM gượng ép, giả tạo, thui chột động phịng vệ tỷ giá ln ổn định, có thay đổi nhỏ khơng gây rủi ro lớn chủ thể Thị trường tài chính- tiền tệ chưa phát triển sâu cịn nhiều yếu Xét độ sâu tài chính, thị trường tài Việt Nam cịn lạc hậu Sự nông cạn thị trường làm cho công cụ phái sinh khó phát huy tác dụng Sự yếu thị trường tài chính- tiền tệ Việt Nam thể qua số đo độ sâu tài : M2/GDP, số thành phần tài chính, số trung gian tài chính, … Nguồn: IMF, 2015 Hình Chỉ số thành phần TTTC Việt Nam so với nước khu vực 55 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH Qua biểu đồ hình 2.5 ta thấy số thành phần TTTC Việt Nam mức 0,103 điểm, cao Lào, Campuchia thấp nước lại khu vực như: Indonesia (0,259); Philippines (0,381); Malaysia (0,617); Thái Lan (0,612); Singapore (0,695); Trung Quốc (0,747) Chỉ số thành phần trung gian tài Việt Nam tốt số TTTC cho thấy phát triển cao Lào, Campuchia Indonesia, nhiên thấp nước khác khu vực (Malaysia, Thái Lan, Singapore, Trung Quốc…) Nguồn: IMF, 2015 Hình 2 Độ sâu, khả tiếp cận, tính hiệu TTTC Việt Nam so với nước khu vực Xét độ sâu, số thành phần TTTC Việt Nam có độ sâu 0,165 điểm, vị trí 71/183, cao Campuchia thấp nước khác khu vực (Malaysia, Philippines, Indonesia, Singapore, Trung Quốc) Quy mô TTTC Việt Nam bước mở rộng, tăng từ 88% GDP (năm 2006) lên gần 180% GDP (cuối năm 2016), nhiên thấp so với số nước khu vực Malaysia (360% GDP); Singapore (462% GDP) Về phía NHTM: Thứ nhất, nhận thức để thực quản lý rủi ro tài cơng cụ tài phái sinh Việt Nam hạn chế Trong bối cảnh hội nhập thị trường giới với số tài có xu hướng biến động khơng ngừng phức tạp, 56 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH NHTM Việt Nam có nhận thức rủi ro tài hoạt động kinh doanh ngân hàng bước đầu có biện pháp phịng ngừa Tuy nhiên, biện pháp bước đầu chưa toàn diện Thứ hai đội ngũ cán nhân viên am hiểu tường tận phòng ngừa rủi ro cơng cụ phái sinh ít, chưa trọng giảng dạy thực tiễn giảng đường, sau trường hầu hết NHTM lại chưa có nhiều hoạt động đào tạo cần thiết để tạo nên đội ngũ chuyên trách nghiệp vụ phái sinh thật chuyên nghiệp làm việc có hiệu ngân hàng Thậm chí nhiều nhà quản trị NHTM chưa hiểu biết nhiều loại cơng cụ phái sinh Khơng có vậy, hệ thống thống kê NHTM chưa cung cấp đầy đủ thông tin, số liệu cho hoạt động tính tốn, lượng hóa rủi ro tài Thứ ba khả thuyết phục khách hàng, doanh nghiệp, marketing, truyền thông, triển khai ứng dụng CCPS NHTM yếu Trên thực tế nhiều người nghĩ CCPS công cụ sinh rủi ro không muốn tham gia hoạt động liên quan đến chúng Vì mà dù NHTM có cung cấp nhiều sản phẩm phái sinh tốt, ưu đãi nhường khơng thu thành mong đợi, khơng tư vấn, giải thích, xóa định kiến sai lầm khách hàng Việc vô gian nan, tốn nhiều thời gian thực tế cho thấy rõ ràng NHTM yếu khâu tiếp cận khách hàng, marketing sản phẩm đến khách hàng Về phía khách hàng doanh nghiệp: Các khách hàng doanh nghiệp chưa có đủ độ am hiểu cơng cụ tài phái sinh tạo nên rào cản lớn ngăn cản họ đến với sử dụng công cụ phái sinh Ngồi cịn có nhiều ngun nhân khác như: chi phí giao dịch liên quan đến mua bán cơng cụ tài phái sinh cịn cao, bao gồm: chi phí trung gian, chi phí thực giám sát… ; tâm lý e ngại trách nhiệm mà lãi khơng khen, lỗ bị khiển trách; biến động tỷ giá, lãi suất chưa đủ lớn Mặt khác, doanh nghiệp sản xuất chưa thoát khỏi cách kinh doanh truyền thống, thích làm ăn nhỏ lẻ, bn bán giao giấy tờ, thủ tục Mà điều lại mâu thuẫn hoàn toàn với việc sử dụng CCPS 57 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH CHƯƠNG CÁC GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY VIỆC SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH TRONG PHỊNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM 3.1 Tiềm định hướng phát triển CCPS phòng ngừa rủi ro Việt Nam thời gian tới Qua phân tích thực trạng tình hình phát triển cơng cụ tài phái sinh thị trường tài Việt Nam, phủ nhận thị trường cho sản phẩm sơ khai, nhiều hạn chế cần khắc phục Tuy nhiên, yếu tố cho thấy thị trường nhiều tiềm phát triển cho công cụ tài phái sinh Khi mà thị trường tài ngày phát triển nhanh chóng, hội nhập kinh tế giới sâu rộng hoạt động xuất nhập phát triển, thu hút vốn đầu tư nước ngồi, từ nguồn tiền ngoại tệ đổ vào nước ta ngày nhiều tránh khỏi rủi ro tỷ giá, lãi suất Nhất thời kì nay, nhà nước ngày giảm dần bảo vệ trực tiếp lẫn gián tiếp tiến tới xóa bỏ hồn tồn để tạo thị trường công bằng, minh bạch, phản ánh cung cầu, mang ý nghĩa chế thị trường Các doanh nghiệp nước muốn tồn phải cạnh tranh khốc liệt hơn, khơng thể khơng tính đến biện pháp phòng ngừa rủi kinh doanh Lúc cơng cụ phái sinh chắn lựa chọn tất yếu tương lai doanh nghiệp Việt Nam Những nhiệm vụ chiến lược NHTM việc phát triển công cụ tài phái sinh năm tới sau: Một là, cấu lại mơ hình tổ chức nâng cao lực điều hành, hoàn thiện nâng cao mơ hình kiểm tra, kiểm tốn nội Tăng cường hiệu kiểm tra nội nhằm nâng cao tính tuân thủ hạn chế rủi hệ thống NHTM Tiếp tục giám sát, củng cố, bổ sung quy trình nghiệp vụ Hai là, tiếp tục đầu tư, củng cố tảng công nghệ, tăng cường khai thác tiện ích, tạo sản phẩm hữu ích, đáp ứng nhu cầu khách hàng Nâng cao chất lượng cán nhân viên NHTM Chú trọng khâu truyền thơng, giới thiệu sản 58 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH phẩm, dịch vụ quảng bá hình ảnh NHTM đến với công chúng, đối tượng khách hàng mục tiêu phân khúc khách hàng 3.2 Một số giải pháp 3.2.1 Giải pháp vĩ mơ Hồn thiện phát triển thị trường tài chính, tiền tệ theo chiều sâu Để NHTM hoạt động linh hoạt, có hiệu với nghiệp vụ cơng cụ tài phái sinh để phịng ngừa rủi ro tài thị trường tài nước ta phải dần hoàn thiện phát triển sâu Bởi vì, thị trường có chiều sâu đồng nghĩa với việc người tham gia thị trường lớn, sở hạ tầng tài thuận tiện, sở pháp lí hoàn thiện… tạo điều kiện giúp NHTM phát triển nghiệp vụ phái sinh, đa dạng hóa hoạt động kinh doanh mình, sản phẩm đưa có người sử dụng Từ đó, thúc đẩy hoạt động phịng vệ rủi ro tài nói chung Để phát triển thị trường tài trước tiên nhà nước cần phát triển thị trường chứng khoán thị trường trái phiếu việc làm sau: Thứ nhất, gia tăng quy mơ thị trường chứng khốn cách đẩy mạnh cổ phần hóa phát hành chứng khốn cơng chúng Tạo điều kiện khuyến khích doanh nghiệp niêm yết phát hành chứng khoán để huy động vốn kinh doanh Phát triển chứng khoán phái sinh cách lành mạnh hiệu đường dài Thứ hai, phủ phát hành nhiều trái phiếu thị trường với kỳ hạn phong phú, đa dạng phù hợp với nhu cầu mục tiêu nhà đầu tư nói chung NHTM nói riêng cơng tác phịng ngừa rủi ro tài Thị trường trái phiếu phát triển làm cho thị trường vốn hoàn thiện đa dạng Thị trường trái phiếu có quy mô độ sâu để hỗ trợ tốt nhu cầu vốn đầu tư dài hạn kinh tế, góp phần tạo cấu trúc thị trường vững mà dựa sở cân đối thị trường vay nợ ngân hàng, thị trường trái phiếu thị trường cổ phiếu tương lai Từ đó, thúc đẩy phát triển bền vững, ổn định thị trường vốn nói riêng thị trường tài nói chung Hồn thiện mơi trường pháp lý 59 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH Để tạo nên mơi trường pháp lý hiệu quả, tồn diện địi hỏi nhiều hành động thời gian, trước bước tiến cải tổ khung pháp lí công cụ phái sinh, phải nghiên cứu, ban hành hoàn thiện Các văn luật ban hành cần phải đảm bảo phải tạo cộng tác đồng quan quản lý, giám sát tiền tệ- ngân hàng đồng thời hạn chế thấp chồng chéo, thiếu quán hoạt động quản lý NHNN Việt Nam cần tiếp tục nghiên cứu xây dựng hoàn thiện quy chế có liên quan đến thực nghiệp vụ phái sinh NHTM là: Một là, xây dựng quy chế, văn hướng dẫn thống nghiệp vụ phái sinh cho NHTM Bên cạnh việc ban hành khuân khổ pháp lý NHNN nên ban hành văn hướng dẫn thực nghiệp vụ phái sinh như: quy định giới hạn khối lượng giá mua nhằm hạn chế hoạt động đầu cơ, đưa mức giá cao thấp làm xáo trộn thị trường; yêu cầu chấp giao dịch phái sinh; mở cửa thị trường tự cho tất định chế triển khai hoạt động phái sinh nhằm tránh tượng bất bình đẳng, độc quyền số NHTM cho phép; yêu cầu đăng ký lập báo cáo tài giúp nâng cao tính minh bạch giảm chi phí thơng tin cho thành viên thị trường… Hai là, xây dựng sách lãi suất phù hợp với vận động kinh tế thị trường Như đề cập cơng cụ phái sinh phịng vệ rủi ro lãi suất nước ta chưa sử dụng nhiều dù có hành lang pháp lý đầy đủ ( NHNN ban hành thông tư 01/2015/TT- NHNN quy định việc cung ứng sản phẩm phái sinh lãi suất NHTM chi nhánh ngân hàng nước ngoài) Bởi lí lớn sách quản lý lãi suất chặt chẽ để trì ổn định NHNN Do muốn thị trường phái sinh lãi suất phát triển ta cần phải tiến tới tự hóa lãi suất tương lai Tuy nhiên bối cảnh kinh tế Việt Nam nay, NHNN cần phải nghiên cứu kỹ lưỡng để đưa sách lãi 60 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH suất cho vừa đảm bảo tính cạnh tranh thị trường vừa giám sát hoạt động tổ chức tín dụng, tránh để sảy đua lãi suất khứ gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế Ba là, nâng cao tính khoản hợp đồng phái sinh Hiện hợp đồng phái sinh kì hạn, tương lai phải giao dịch sàn nước Vì thực tế có sàn giao dịch hàng hóa tập chung hoạt động chưa hiệu quả, chưa thu hút thành viên tham gia nhiều, chất lượng hàng hóa cịn kém, chịu áp lực khối lượng giao dịch lớn Còn hợp đồng hoán đổi, quyền chọn thực nhiều thị trường ngoại hối tiền tệ gặp khó khăn nhiều việc tìm đối tác có mục đích với Bên cạnh vấn đề thị trường giao dịch ta không kể đến nguyên nhân đến từ chất lượng sản phẩm phái sinh ta chưa đạt chuẩn, quy mơ nhỏ, chưa đa dạng… góp phần khiến cho tính khoản hợp đồng phái sinh èo uột mức độ rủi ro tín dụng cao Vì cần nâng cao tính hợp pháp, tính khoản, khả thích ứng trước rủi ro công cụ phái sinh… thông qua đặc trưng kĩ thuật công cụ phái sinh đáp ứng nhu cầu phát triển thị trường tài Trong tương lai, để nâng cao tính khoản NHNN nên tạo điều kiện cho NHTM liên kết nhiều sở giao dịch có kinh nghiệm giới, đánh giá lại tìm hướng phù hợp cho sàn giao dịch hàng hóa Viêt Nam để chúng phát huy hiệu mong đợi, liên kết chu trình sản xuất để tạo sản phẩm có chất lượng quốc tế với khối lượng lớn đáp ứng chuẩn sàn giao dịch Bốn là, hoàn thiện quy chế tỷ lệ đảm bảo an toàn hoạt động tổ chức tín dụng NHNN cần hình thành xác định tỷ lệ quy đổi rủi ro cho hợp đồng phái sinh Theo BIS, mức độ rủi ro danh mục hợp đồng phái sinh đối 61 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH với ngân hàng gồm có hai phần rủi ro rủi ro tiềm Rủi ro xác định dựa luồng tiền toán bên đối tác Rủi ro tiềm hợp đồng có tính đến xác suất khả toán đối tác tương lai dự báo biến động thị trường (đó lãi suất, tỷ giá…) Điều lại phụ thuộc nhiều vào thời hạn lại hợp đồng phái sinh Việc xác định rủi ro mang vai trị vơ quan trọng khơng sở để quy đổi mà cịn tảng cho việc trích lập dự phịng NHTM giúp cơng tác phịng ngừa rủi ro NHTM chặt chẽ Năm là, hoàn thiện quy chế tra giám sát NHNN cần hoàn thiện quy chế tra giám sát hoạt động tổ chức tín dụng, bổ sung nội dung hoạt động giám sát ngoại bảng, thủ tục nội dung giám sát cụ thể 3.2.2 Giải pháp vi mô Các NHTM Việt Nam cần nhận thức rõ tầm quan trọng việc sử dụng cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro tài Tại Việt Nam hiện, nghiệp vụ phái sinh nghiệp vụ mẻ, tương đối khó mặt kĩ thuật thật có ý nghĩa NHTM q trình phịng ngừa rủi ro tài Để nghiệp vụ phái sinh phát triển, phát huy hết công dụng mình, địi hỏi trước tiên phải người lãnh đạo NHTM có nhận thức, quan điểm đắn thực quan tâm, đầu tư mức đến cơng cụ phái sinh việc phịng ngừa rủi ro tài Các NHTM hợp tác, tham khảo kinh nghiệm phát triển công cụ phái sinh ngân hàng nước ngoài, sở giao dịch,… nhờ họ tư vấn trợ giúp nhằm áp dụng phát triển nghiệp vụ phái sinh nước ta Đào tạo nguồn nhân lực chất lượng, có kĩ Đối với tổ chức, dù thời kì yếu tố người then chốt đưa đến thành công cho doanh nghiệp Bởi lẽ máy móc khơng thể thay người suy nghĩ, đưa định, học hỏi, tiếp thu để 62 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH phát triển lên Trước thời đại khoa học công nghệ phát triển vũ bão cạnh tranh gay gắt tổ chức tín dụng ngồi nước nhiệm vụ nắm bắt hội, tri thức phục vụ cho hoạt động ngân hàng đội ngũ nhân lực NHTM mang ý nghĩa quan trọng Chính NHTM muốn sử dụng hiệu công cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro tài địi hỏi ngân hàng phải thật quan tâm, trọng đến khâu tuyển dụng, đào tạo đội ngũ cán nhân viên có đủ chun mơn, nghiệp vụ, am hiểu kiến thức kinh tế, pháp lý, đặc biệt kĩ thuật định giá giao dịch công cụ phái sinh Không mà họ cịn phải cán có phẩm chất tốt, tôn trọng đạo đức nghề nghiệp lợi ích ngân hàng Thực tế, NHTM nước ta, đội ngũ người giao dịch (dealer) đào tạo chuyên nghiệp sở giáo dục hàng đầu ngồi nước Họ viên gạch móng cho phát triển hoạt động phái sinh ngân hàng Tuy nhiên, kiến thức, khoa học thay đổi ngừng đòi hỏi thân người nhân viên ngân hàng phải cập nhật Các NHTM nên tổ chức buổi tập huấn thời kì, thuê chuyên gia giàu kinh nghiệm nước tham gia giảng dạy củng cố kĩ năng, nghiệp vụ cho nhân viên cách bản, trọng tâm Nếu có điều kiện cử nhân viên giỏi, có khả nghiên cứu học nước ngoài, mang kiến thức, thực tiễn truyền đạt lại cho cán bộ, nhân viên khác Cuối có sách tuyển dụng, thu hút nhân tài, sinh viên giỏi làm việc Kí kết thỏa thuận khung với ngân hàng nước ngồi Trong q trình giao dịch hợp đồng phái sinh ngân hàng thường phát sinh rủi ro tín dụng , ngân hàng thường cấp cho hạn mức giao dịch định nhằm đảm bảo khả toán bên Bên cạnh đó, NHTM Viêt Nam trước giao dịch với ngân hàng nước nên kí kết thỏa thuận khung giao dịch phái sinh sở hợp đồng ISDA- giúp chuẩn hóa giao dịch phái sinh sau ISDA, tên viết tắt Hiệp hội quốc tế hoán đổi phái sinh, tổ chức tài thương mại quốc tế lớn xét số 63 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH lượng cơng ty thành viên Hợp đồng khung ISDA tiêu chí bắt buộc mà tất bên phải ký trước họ tiến hành giao dịch phái sinh, chuẩn hóa giấy tờ pháp lý cho giao dịch Điều giúp cho bên hợp đồng ISDA không cần phải nghiên cứu nhiều văn giấy tờ có giao dịch phái sinh, từ tiết kiệm nhiều thời gian công sức Tại Việt Nam, công ty ngân hàng thường tiến hành giao dịch phái sinh mà khơng ký ISDA hai bên có nguy pháp lý xảy tranh chấp vụ việc đưa trước tịa án Vì khơng có hợp đồng viết, phán xét tịa án thường khó đốn trước ISDA hợp đồng pháp lý công thiết lập Hiệp hội ISDA bao gồm thành viên định chế tài công ty Vào ngày 29-1 BIDV Ngân hàng HSBC ký hợp đồng khung ISDA, góp phần chuẩn hóa hợp lý hóa tài liệu pháp lý cho giao dịch phái sinh hai ngân hàng, đưa lại hội kinh doanh cho hai bên Bản hợp đồng phần ghi nhớ mà BIDV HSBC ký hai năm trước, tạo chuẩn mực cao lĩnh vực ngân hàng Việt Nam cụ thể ngân hàng giao dịch sản phẩm phái sinh Đẩy mạnh tuyên truyền giới thiệu, marketing sản phẩm tới khách hàng Như biết NHTM thực nghiệp vụ phái sinh thứ để phịng ngừa rủi ro cho thân thứ hai cấp dịch vụ phái sinh để phòng vệ rủi ro cho khách hàng ngân hàng Qua số doanh số thực hợp đồng năm qua có tăng lên qua năm chưa tương xứng với tiềm thị trường Vậy lý gì? Câu trả lời cho ngun nhân lớn NHTM Việt Nam chưa mặn mà với phát triển giao dịch phái sinh họ chưa có đầu tư hợp lý cho nghiệp vụ này, có hoạt động Marketing, phát triển sản phẩm tuyên truyền đến khách hàng Biểu sản phẩm có phần nhỏ trang web NHTM, sản phẩm tín dụng, tiết 64 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH kiệm, thẻ, bảo hiểm ngân hàng quảng cáo rầm rộ Vì vậy, tương lai NHTM muốn phát triển mảng phái sinh cần có nhìn đắn, đầu tư mức khơng vào nhân lực, cơng nghệ… mà cịn phải đặc biệt trọng đến phần marketing sản phẩm Khi khâu truyền thông làm tốt, thành viên thị trường có nhìn , thấy cần thiết sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tài từ làm tăng hội gặp khách hàng tiềm cho NHTM Ngoài biện pháp quảng cáo Website, hay truyền hình thơng thường, NHTM tổ chức buổi hội nghị khách hàng, hội thảo, thiết kế cẩm nang, tờ rơi quảng cáo… để quảng hiệu Hiện đại hóa cơng nghệ ngân hàng Trong hoạt động kinh doanh ngân hàng, công nghệ ảnh hưởng lớn việc phát triển sản phẩm, chất lượng sản phẩm, nắm bắt thông tin để kịp thời hoạt động rủi ro, trình quản lý hệ thống ngân hàng Đặc biệt trình thực nghiệp vụ phái sinh, cơng nghệ đóng vai trị quan trọng, trực tiếp ảnh hưởng đến kết giao dịch, toán, quy trình quản trị rủi ro Chính mà để nghiệp vụ phái sinh phát triển địi hỏi NHTM cần có đầu tư định nhân lực lẫn trang thiết bị cơng nghệ tiên tiến Ví dụ nghiệp vụ hốn đổi lãi suất bên cạnh việc địi hỏi nhân lực giỏi cịn u cầu NHTM có hệ thống thông tin dự báo lãi suất quốc tế nhanh nhạy, xác cập nhật liên tục Tại NHTM Việt Nam nay, việc triển khai phát triển nghiệp vụ khơng khó nhiều ngân hàng đầu tư cho hệ thống thông tin Reuter Broomberg- hai hãng thơng tin chun nghiệp hàng đầu kinh tế-tài giới từ Anh Mỹ 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Hiện ngành ngân hàng tiên phong việc vận hành phát triển nghiệp vụ phái sinh vào cơng phịng ngừa rủi ro tài Tuy nhiên 65 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH để khắc phục hạn chế yếu kém, thực biện pháp nêu cần có phối hợp nhiều ngành, tổ chức, đồn thể liên quan, đóng vai trị quan trọng dẫn đường NHNN Từ quan điểm đó, em xin mạnh dạn đưa vài kiến nghị sau: 3.3.1 Về phía NHNN NHNN nên ban hành định, thông tư văn hướng dẫn thực nghiệp vụ phái sinh cách đầy đủ, đồng Đông thời, NHNN nên có điều chỉnh giảm biện pháp quản lý mang tính hành để đảm bảo phát triển khách quan thị trường, đặc biệt trình điều hành tỷ giá lãi suất, tạo điều kiện cho NHTM kinh doanh theo chế thị trường quen dần với cơng tác phịng ngừa rủi ro tài để bảo đảm cho hoạt động kinh doanh NHNN nên đứng làm đầu mối liên hệ, tạo điều kiện cho NHTM nước hợp tác với đối tác quốc tế có kinh nghiệm truyền đạt kiến thức, quy định, thông lệ kinh doanh quốc tế cơng cụ tài phái sinh cho NHTM nước thơng qua khóa học, hội thảo… giúp NHTM doanh nghiệp có nhận thức đắn tầm quan trọng phịng ngừa rủi ro tài đồng thời am hiểu cơng cụ tài phái sinh 3.3.2 Về phía Bộ Tài Chính, Hiệp hội Ngân Hàng Hiệp hội ngân hàng cần kết hợp với sở đào tạo (các học viện, đại học…) làm cầu nối tổ chức hội thảo, đào tạo, chuyên đề cho đối tượng NHTM, doanh nghiệp… nhằm nâng cao hiểu biết họ cơng cụ tài phái sinh, ý thức phịng ngừa rủi ro kinh doanh NHTM Đồng thời cầu nối tiếp nhận ý kiến, kiến nghị NHTM, doanh nghiệp công cụ phái sinh, sở pháp lý, sách tiền tệ, tài khóa… để tư vấn với quan quản lý sửa đổi quy định phù hợp, góp phần tạo nên hành lang pháp lý tồn diện 66 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH Bộ tài cần vào nhằm làm rõ, có văn hướng dẫn cụ thể việc ghi nhận giao dịch tài phái sinh nghiệp vụ kế toán thuế khoản thu nhập phát sinh từ cơng cụ tài phái sinh 3.3.3 Về phía tập thể đào tạo nguồn nhân lực Trước tiên, trường đại học, học viện đào tạo Tài chính- Ngân hàng cần nỗ lực việc đào tạo hệ sinh viên có đủ kiến thức kĩ năng, đặc biệt hiểu biết cơng cụ phái sinh nói riêng, thị trường tài nói chung Cần đưa thêm kiến thức thực tiễn vào giảng bên cạnh học lý thuyết Sau nữa, nhà trường nên cầu nối NHTM sinh viên để ngân hàng tìm ứng viên suất sắc mà sinh viên tìm mơi trường tốt, phù hợp để làm việc 67 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH KẾT LUẬN Phịng ngừa rủi ro tài cơng cụ phái sinh nghiệp vụ cịn tương đối mẻ, chưa thơng dụng nước ta Tuy nhiên, việc đầu tư thời gian, tiền bạc cơng sức vào hồn thiện nghiệp vụ NHTM lại có ý nghĩa vơ quan trọng Nó giúp nâng cao hiệu hoạt động ứng dụng CCPS, đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng cải thiện chất lượng cung ứng sản phẩm dịch vụ NHTM đến với khách hàng Điều lại có ý nghĩa xu hội nhập sâu rộng nay, kinh tế biến động không ngừng phụ thuộc vào nhiều nhân tố từ nước lẫn quốc tế Các lĩnh vực nhạy cảm ngân hàng phải đương đầu với nhiều rủi ro áp lực cạnh tranh gay gắt với ngân hàng nước ngồi có bề dày kinh nghiệm nguồn vốn lớn Bên cạnh vấn đề giải khóa luận cịn hạn chế mà lớn đánh giá thực trạng sử dụng CCPS phịng ngừa rủi ro tài NHTM Khóa luận chưa thể tách bạch số liệu đâu doanh số thực phòng vệ cho thân ngân hàng đâu phòng vệ cho khách hàng chưa lượng hóa đầy đủ lợi ích mà NHTM đạt thực nghiệp vụ phái sinh Nguyên nhân khó khăn việc tiếp cận, tìm hiểu số liệu từ NHTM Việt Nam Hy vọng rằng, thời gian tới, nhận góp ý thầy cơ, bạn bè có điều kiện nghiên cứu kỹ thực trạng sử dụng CCPS phòng ngừa rủi ro tài hoạt động ngân hàng kinh nghiệm thực tế vấn đề này, em phát triển hồn thiện khóa luận 68 Khóa luận tốt nghiệp_2018_Khoa Tài Chính_HVNH TÀI LIỆU THAM KHẢO Mạc Quang Huy (2009) Cẩm nang ngân hàng đầu tư, NXB Thống Kê, Hà Nội Đỗ Thị Kim Hảo (2012) Giáo trình cơng cụ tài phái sinh, NXB Dân Trí, Hà Nội Bùi Kim Yến (2008) Giáo trình Thị trường chứng khốn, Thị trường tài chính, NXB Kinh tế Hồ Chí Minh, thành phố Hồ Chí Minh Nguyễn Thị Bảo Hiền (2017), “Bàn tác động rủi ro tài doanh nghiệp”, http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/taichinh-doanh-nghiep/ban-ve-nhung-tac-dong-cua-rui-ro-tai-chinh-doi-voidoanh-nghiep-123342.html ,Tạp Chí Tài Chính, số báo ngày 1/10/2017 Peter S Rose (2001), Commercial Bank Management, Irwin/McGraw-Hill Báo cáo tài Vietcombank, Eximbank, Techcombank, ACB, Sacombank giai đoạn 2014- 2017 Leo Malamed (1997) , The role of future and derivatives in an emerging, SDI- Bloomberg, Buenos Aires, Argentina Opler and Titman (1994), Financial Distress and Corporate Performance, The American Finance Association, USA Smith and Stulz (1985), The Determinants of Firms' Hedging Policies, Cambridge University Press, USA 10 Kenneth A Froot, David S Scharfstein and Jeremy C Stein (1993), Risk Management: Coordinating Corporate Investment and Financing Policies, American Finance Association, USA 11 Theory and Evidence (2007), Financial distress and corporate risk management, USA 12 Warner (1977), Financial contracting under extreme uncertainty: an analysis of Brazilian corporate debentures, Christopher W Anderson, USA 13 James S Ang, Jess H Chua and John J McConnell (1982),The Administrative Costs of Corporate Bankruptcy: A Note 14 IMF (2015), “Rethinking Financial Deepening: Stability and Growth in Emerging Markets” 69