Hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần dịch vụ hàng hóa nội bài,luận văn thạc sỹ kinh tế

NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ĐINH THỊ THU THẢO HOÀN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HÓA NỘI BÀI LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI – 2018 NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ĐINH THỊ THU THẢO HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HÓA NỘI BÀI Chuyên ngành : Tài – Ngân Hàng Mã số : 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN XUÂN THẮNG HÀ NỘI - 2018 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan tồn nội dung Luận văn cơng trình độc lập nghiên cứu riêng tôi, chƣa đƣợc công bố tài liệu hay cơng trình tƣơng tự khác Số liệu tƣ liệu đƣợc trích dẫn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tác giả luận văn Đinh Thị Thu Thảo LỜI CẢM ƠN Tên là: Đinh Thị Thu Thảo Học viên lớp: CH17.01E Trong thời gian học tập trƣờng, nhờ bảo tận tình thầy, cô giáo đến hồn thành Luận văn Thạc sỹ Tài – Ngân hàng với đề tài: “Hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài” Tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới TS Nguyễn Xuân Thắng giáo viên hƣớng dẫn trực tiếp cảm ơn thầy cô giáo giúp đỡ thời gian thực Luận văn Tác giả luận văn Đinh Thị Thu Thảo MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐÔ, SƠ ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÕ CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Vai trò phân tích tài doanh nghiệp 1.2 TỔ CHỨC VÀ QUY TRÌNH THỰC HIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 1.2.1 Lập kế hoạch phân tích 13 1.2.2 Tiến hành phân tích 15 1.2.3 Kết thúc phân tích 16 1.3 NGUỒN THƠNG TIN SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 16 1.3.1 Thơng tin bên ngồi 16 1.3.2 Thông tin bên 17 1.4 PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 18 1.4.1 Phƣơng pháp so sánh 18 1.4.2 Phƣơng pháp tỷ số 19 1.4.3 Phƣơng pháp phân tích tài Dupont 20 1.4.4 Phƣơng pháp dự báo 22 1.5 NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 23 1.5.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp 23 1.5.2 Phân tích khái quát tiêu trung gian cuối báo cáo kết kinh doanh 26 1.5.3 Phân tích nhóm tiêu tài 27 1.5.4 Các số tính bảng lƣu chuyển tiền tệ 34 1.6 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỚNG ĐẾN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP… 35 1.6.1 Nhân tố chủ quan 35 1.6.2 Nhân tố khách quan 36 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HÓA NỘI BÀI 38 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HÓA NỘI BÀI 38 2.1.1 Q trình hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài 38 2.1.2 Vị Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài ngành……… 39 2.1.3 Cơ chế quản lý tài Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài.… 41 2.1.3 Tổ chức máy kế tốn Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài.… 42 2.2 THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HĨA NỘI BÀI 45 2.2.1 Tổ chức phân tích tài 45 2.2.2 Phƣơng pháp phân tích tài 45 2.2.3 Nội dung phân tích 46 2.4 ĐÁNH GIÁ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HÓA NỘI BÀI 55 2.4.1 Những kết đạt đƣợc 55 2.4.2 Hạn chế nguyên nhân hạn chế 56 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HĨA NỘI BÀI 61 3.1 ĐỊNH HƢỚNG CƠ CHẾ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH VÀ CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HĨA NỘI BÀI 61 3.2 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ HÀNG HÓA NỘI BÀI 62 3.2.1 Về tần suất thực công tác phân tích tài 62 3.2.2 Về quy trình phân tích 63 3.2.3 Về công tác thu thập thông tin 64 3.2.4 Về phƣơng pháp phân tích 68 3.2.5 Về nội dung phân tích tài 70 3.2.6 Về tổ chức nhân cho cơng tác phân tích tài 76 3.2.7 Về cơng tác kế tốn, kiểm tốn, thống kê 78 3.3 KIẾN NGHỊ 78 KẾT LUẬN 80 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 81 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Tên viết tắt Nội dung DN Doanh nghiệp HĐKD Hoạt động kinh doanh NCT Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài SXKD Sản xuất kinh doanh TNDN Thu nhập doanh nghiệp DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐÔ, SƠ ĐỒ Danh mục bảng Bảng 1.1: Tình hình diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn 25 Bảng 2.1: So sánh doanh nghiệp phục vụ hàng hóa phục vụ Cảng Hàng khơng Quốc tế Nội Bài 40 Bảng 2.2: Bảng phân tích cấu tài sản nguồn vốn Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 47 Bảng 2.3: Các khoản phải thu Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 48 Bảng 2.4: Các khoản phải trả Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 49 Bảng 2.5: Bảng báo cáo kết kinh doanh Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 50 Bảng 2.6: Bảng báo cáo tình hình thực theo kế hoạch Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 52 Bảng 2.7: Bảng đánh giá khả tốn Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 53 Bảng 3.1: Một số tiêu so sánh với doanh nghiệp ngành thời điểm 31/12/2016 66 Bảng 3.2: Sản lƣợng thị phần doanh nghiệp phục vụ hàng hóa Cảng hàng không Quốc tế Nội Bài 67 Bảng 3.3: Các tiêu phân tích Dupont 69 Bảng 3.4: Bảng tiêu tài hiệu hoạt động NCT giai đoạn 2013-2017 70 Bảng 3.5: Bảng đánh giá tiêu cấu vốn Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 72 Bảng 3.6: Đánh giá tiêu cấu vốn Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 73 Bảng 3.7: Các tiêu thị trƣờng cổ phiếu NCT 74 Bảng 3.8: Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 75 Danh mục biểu đồ Biểu đồ 2.1: Cơ cấu tài sản nguồn vốn NCT giai đoạn 2013-2017 47 Biểu đồ 2.2: Tình hình doanh thu, chi phí, lợi nhuận sau thuế Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 51 Danh mục sơ đồ Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài…… 39 Sơ đồ 2.2: Khái quát tổ chức máy kế tốn Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài 43 Sơ đồ 2.3: Hình thức kế tốn Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài…… 44 67 quốc tế đƣợc san sẻ cho đơn vị: NCT, ACS ALS kể từ quý IV/2015 Bảng 3.2: Sản lƣợng thị phần doanh nghiệp phục vụ hàng hóa Cảng hàng không Quốc tế Nội Bài Năm 2012 2013 2014 2015 2016 Sản lƣợng hàng hóa qua Nội Bài đơn vị (nghìn tấn) NCT 239 304 340 379 374 ACS 38 58 80 75 80 ALS - - - 20 105 277 362 420 474 559 Tổng Thị phần đơn vị (%) NCT 86% 84% 81% 80% 67% ACS 14% 16% 19% 16% 14% ALS 0% 0% 0% 4% 19% 100% 100% 100% 100% 100% Tổng Nguồn: Tác giả thu thập tính tốn Mặc dù NCT chiếm lĩnh phần lớn thị phần phục vụ hàng hóa NBA, gia nhập ngành ALS kể từ năm 2015 trở ngại cho NCT dựa so sánh dƣới đối thủ cạnh tranh ngành phục vụ hàng hóa Cảng hàng khơng Quốc tế Nội Bài  Báo cáo kế tốn quản trị Ngồi tài liệu đƣợc sử dụng cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, phận phân tích cần sử dụng thêm báo cáo kế toán quản trị Báo cáo kế tốn quản trị đƣa tất thơng tin kinh tế đƣợc đo lƣờng, xử lý cung cấp thông tin cho nhà quản trị doanh nghiệp để điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh Kế toán quản trị, hiểu theo cách khác việc thu thập, xử lý thông tin nguồn lực có doanh nghiệp nhằm cung cấp sở cần thiết để nhà quản trị định điều hành hoạt động sản 68 xuất kinh doanh tƣơng lai Kế tốn quản trị nhấn mạnh đến thích hợp tính linh hoạt số liệu đƣa hay thơng tin đƣợc tổng hợp phân tích dƣới nhiều góc độ khác Thơng tin mà kế tốn quản trị đƣa trọng đến xác mà mang tính chất phản ánh xu hƣớng biến động sản xuất kinh doanh, có tính dự báo thơng tin kế tốn quản trị phục vụ cho nhà quản trị đánh giá xây dựng kế hoạch kinh doanh, thơng tin đƣợc theo dõi dƣới hình thái giá trị vật 3.2.4 Về phƣơng pháp phân tích Về phƣơng pháp phân tích, ngồi phƣơng pháp so sánh phƣơng pháp tỷ lệ, Công ty nên bổ sung phƣơng pháp Dupont để phân tích tài Đây phƣơng pháp tạo đƣợc mối liên kết số với nhau, khơng mang tính rời rạc nhƣ tiêu phƣơng pháp so sánh, tỷ lệ Phƣơng pháp phân tích Dupont phƣơng pháp hay, có từ lâu nhƣng chƣa đƣợc áp dụng rộng rãi vào doanh nghiệp Việt Nam Khi sử dụng phƣơng pháp Dupont, cán phân tích xác định đƣợc xác nguyên nhân dẫn đến tƣợng tốt, xấu hoạt động doanh nghiệp Từ đó, đƣa nhìn tổng qt giúp nhà quản trị dễ dàng đƣa định Mặc dù có tính ƣu việt phƣơng pháp Công ty sử dụng nhƣng Công ty chƣa áp dụng phƣơng pháp Dupont phân tích tài Một nguyên nhân xuất phát từ việc để thực để áp dụng phƣơng pháp này, Công ty cần tiến hành thu thập đầy đủ số liệu kế toán đầy đủ hệ thống báo cáo tài chính, cần chuyển đổi số liệu đầu vào vào mơ hình để thực tính tốn tiêu đƣa nhận định từ kết tính tốn Điều đồng nghĩa với việc nguồn số liệu kế toán cần đáng tin cậy, cán phân tích tài cần có am hiểu chun mơn phân tích tài chuỗi thời gian thu thập số liệu cần đủ dài để phân tích xu hƣớng 69 biến động tiêu tài chính, xem xét biến động liệu có tiếp tục diễn tƣơng lai hay khơng hay mang tính thời Trong đó, nghiệp vụ phân tích tài kế tốn Cơng ty bị trùng lắp khiến cho việc áp dụng phƣơng pháp Dupont gặp trở ngại Trên sở số liệu Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài, tiêu phân tích Dupont đƣợc tính tốn theo bảng sau: Bảng 3.3: Các tiêu phân tích Dupont Chỉ tiêu 2013 2014 2015 2016 2017 ROE 86% 60% 72% 62% 62% ROA 72% 51% 60% 55% 54% Tỷ suất lợi nhuận ròng 43% 40% 39% 39% 38% Tỷ lệ vòng quay tài sản 1,66 1,27 1,54 1,41 1,41 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 1,20 1,17 1,19 1,12 1,16 Nguồn: Báo cáo tài năm NCT, tính tốn tác giả Qua tiêu ta thấy thay đổi ROE chịu ảnh hƣởng ba nhân tố: + Tỷ suất lợi nhuận sau thuế Công ty đạt mức cao 43% vào năm 2013, sau sụt giảm mạnh vào giai đoạn 2014-2017, trì mức cao ổn định từ 38-40% + Tỷ số vòng quay tài sản biến động mạnh giai đoạn 2013-2015 sau trì ổn định mức giảm 1,41 lần năm 2016-2017 Nguyên nhân sụt giảm doanh thu giai đoạn sau tổng tài sản khơng có biến động nhiều chi phí mua sắm tài sản cố định phục vụ sân bay không cao phần lớn mặt công ty thuê lại nên không ghi nhận gia tăng tài sản + Tỷ lệ địn bẩy Cơng ty tƣơng đối thấp dao động biên độ hẹp 1.1x – 1.2x Phần lớn nợ phải trả công ty khoản phải trả phải 70 nộp thuế nhà nƣớc, cơng ty hồn tồn khơng có vay nợ 3.2.5 Về nội dung phân tích tài Về nội dung phân tích tài chính, Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài phân tích nhóm tiêu tài nhƣ: nhóm tiêu khả cân đối vốn, khả toán, khả sinh lãi Tuy nhiên, việc phân tích chƣa thật đầy đủ nhóm tiêu nhóm tiêu khả hoạt động Cơng ty bỏ qua khơng tính tốn Để nội dung phân tích đƣợc đầy đủ toàn diện hơn, cần phải lƣu ý phân tích thêm nội dung sau: 3.2.5.1 Về nhóm tiêu tài khác Khi tiến hành phân tích tài chính, việc thực phân tích đầy đủ nhóm tiêu tài giai đoạn giúp cho nhà quản trị có nhìn đầy đủ khía cạnh tài doanh nghiệp, nắm bắt đƣợc xu hƣớng phát triển nhƣ tình hình sức khỏe tài doanh nghiệp để đƣa định phù hợp Bên cạnh nhóm tiêu khả tốn khả sinh lời, nhóm tiêu tài khác nên đƣợc trọng theo dõi Đó nhóm tiêu hiệu hoạt động, cấu vốn, nhóm tiêu tăng trƣởng thị trƣờng  Nhóm tiêu hiệu hoạt động Bảng 3.4: Bảng tiêu tài hiệu hoạt động NCT giai đoạn 2013-2017 Hiệu hoạt động 2013 2014 2015 2016 2017 Vòng quay hàng tồn kho (Ngày) 75,33 52,52 55,44 69,94 101,59 Vòng quay khoản phải thu (Ngày) 15,87 12,26 14,42 15,08 14,92 Vòng quay khoản phải trả (Ngày) 13,58 18,54 20,01 23,07 30,98 1,72 1,54 1,52 1,37 1,44 Vòng quay tổng tài sản (Lần) Nguồn: Báo cáo tài hàng năm NCT, tính tốn tác giả 71 Thông qua bảng tiêu đánh giá hiệu hoạt động Công ty giai đoạn 2013-2017, đƣa số nhận xét sau: + Vòng quay hàng tồn kho: Giảm từ 75 ngày năm 2013 xuống 52-55 ngày vào 2014-2015 sau tăng gấp đơi vào năm 2017 Chỉ số thể khả quản trị hàng tồn kho hiệu nhƣ Chỉ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều doanh nghiệp Có nghĩa doanh nghiệp rủi ro nhìn thấy báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua năm Tuy nhiên số cao khơng tốt nhƣ có nghĩa lƣợng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trƣờng tăng đột ngột khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho khâu sản xuất không đủ khiến cho dây chuyền bị ngƣng trệ Vì số vịng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng đƣợc nhu cầu khách hàng Xét đặc thù kinh doanh Cơng ty loại hình dịch vụ hàng không, lƣợng hàng tồn kho không nhiều, chiếm tỷ trọng thấp cấu tài sản nên vòng quay hàng tồn kho đƣợc trì mức độ hợp lý an tồn + Vịng quay khoản phải thu: Đƣợc trì ổn định mức 12-15 ngày toàn thời kỳ Đây số cho thấy tính hiệu sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng bạn hàng, cụ thể NCT hãng hàng không Chỉ số vòng quay cao cho thấy doanh nghiệp đƣợc khách hàng trả nợ nhanh Tuy nhiên, điều không hẳn thực tốt điều kiện Cơng ty muốn mở rộng kinh doanh so sánh với doanh nghiệp ngành mà số q cao doanh nghiệp bị khách hàng 72 khách hàng chuyển sang tiêu thụ sản phẩm đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài Và nhƣ doanh nghiệp bị sụp giảm doanh số + Vòng quay khoản phải trả: Đƣợc trì ổn định tăng theo tốc độ tăng vòng quay khoản phải thu, đặc biệt cao năm 2017 Điều cho thấy uy tín doanh nghiệp việc hồn thành nghĩa vụ trả nợ nhà cung cấp Cơng ty  Nhóm tiêu cấu vốn Bảng 3.5: Bảng đánh giá tiêu cấu vốn Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 Đơn vị: lần Năm Nợ/Tổng tài sản Nợ/Vốn chủ sở hữu Nợ ngắn hạn/Tổng tài sản Nợ ngắn hạn/Vốn chủ sở hữu 2013 2014 2015 2016 2017 0,17 0,15 0,16 0,11 0,14 0,2 0,17 0,19 0,12 0,16 0,17 0,14 0,15 0,1 0,13 0,2 0,17 0,18 0,11 0,15 Nguồn: Báo cáo tài hàng năm NCT, tính tốn tác giả Cơ cấu vốn Cơng ty giai đoạn 2013-2017 cho thấy ổn định chiến lƣợc quản lý vốn NCT Công ty đủ khả để tự tài trợ tài sản nguồn vốn chủ sở hữu, không vay nợ Tỷ lệ nợ tổng tài sản nợ vốn chủ sở hữu ln đƣợc trì mức thấp, dƣới 20% qua năm Ngồi ra, khoản cơng nợ phải trả công nợ luân chuyển, thƣờng xuyên công ty Các khoản phải trả đƣợc lập kế hoạch chi trả Cơng ty có đủ nguồn lực để thực chi trả cho nhà cung cấp, ngƣời lao động theo quy định Công ty khơng có khoản nợ q hạn 73  Nhóm tiêu tăng trƣởng Bảng 3.6: Đánh giá tiêu cấu vốn Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 Đơn vị: % Năm 2013 2014 2015 2016 2017 Tăng trƣởng doanh thu 34,85% 18,03% 17,77% -13,74% 4,45% Tăng trƣởng lợi nhuận ròng 40,82% 10,55% 14,29% -13,56% 0,93% Tăng trƣởng EPS - - 6% -11% 1% Tăng trƣởng Tổng tài sản - 55% -3% -6% 4% Tăng trƣởng nguồn vốn chủ - 59% -4% 0% 1% sở hữu Nguồn: Báo cáo tài hàng năm NCT, tính tốn tác giả Thông qua bảng đánh giá mức độ tăng trƣởng số tiêu tài Cơng ty giai đoạn 2013-2017, nhận thấy tốc độ tăng trƣởng doanh thu lợi nhuận giai đoạn 2013-2015 công ty chứng kiến mức tăng trƣởng ấn tƣợng, nhƣng theo xu hƣởng giảm Năm 2016, công ty trải qua giảm sút doanh thu kéo theo lợi nhuận ròng giảm Năm 2017, doanh thu lợi nhuận Cơng ty có xu hƣớng ngang Tƣơng ứng với tốc độ tăng trƣởng doanh thu lợi nhuận, diễn biến tăng trƣởng EPS, tổng tài sản vốn chủ sở hữu tƣơng tự Nguyên nhân năm 2013, công ty mở rộng đầu tƣ thêm nhà ga phục vụ hàng hóa, nhu cầu đầu tƣ cho nhà xƣởng kho bãi cao đồng thời kéo theo hợp đồng khách hàng mới, giúp cho kết kinh doanh công ty năm đạt mức tăng trƣởng ấn tƣởng trƣớc vào ổn định Tuy nhiên, đời nhà ga cạnh tranh trực tiếp với Công ty sân bay quốc tế Nội Bài khiến cạnh tranh giá tăng lên, điều kiện Công ty bị hạn chế mặt kho bãi mở rộng kinh doanh giai đoạn 2016-2017 thị phần tăng 74 thêm bị san sẻ cho đối thủ, khiến cho mức tăng trƣởng tiêu tài chững lại sụt giảm Điều đặt toán cho nhà quản trị nghiên cứu việc tìm kiếm dự án đầu tƣ mở rộng kinh doanh sang ngành nghề để tiếp tục thúc đẩy phát triển Cơng ty  Nhóm tiêu thị trƣờng: Với tƣ cách doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam, tiêu thị trƣờng Công ty đƣợc nhà đầu tƣ quan tâm sâu sắc Do đó, việc phân tích tiêu nhóm đóng vai trị quan trọng, đặc biệt điều kiện Công ty muốn huy động vốn để phục vụ cho dự án kinh doanh Bảng 3.7: Các tiêu thị trƣờng cổ phiếu NCT Năm Giá Số CPLH Vốn 2013 2014 145.000 145.000 2015 89.000 2016 2017 113.800 100.000 26.165.773 26.165.773 26.165.773 26.165.773 26.165.773 hóa 958,5 2.492,09 2.616,69 2.616,69 2.616,69 - 7.710 11.000 10.000 4.000 25.822 10.979 11.614 10.330 10.426 3,87 9,11 8,61 9,68 9,59 29.936 18.328 16.707 16.684 16.781 3,34 5,46 5,99 5,99 5,96 (tỷ VNĐ) Cổ tức EPS (VNĐ) P/E (Lần) BVS P/B (Lần) Nguồn: Báo cáo tài hàng năm NCT, tính tốn tác giả Thông qua số thị trƣờng cổ phiếu NCT, tác giả đƣa nhận xét sau: + Theo dõi biến động giá cổ phiếu NCT giai đoạn 2013-2017 thấy biến động có độ trễ định với kết sản xuất kinh 75 doanh Công ty qua năm, với độ trễ khoảng năm + Nếu xét góc độ đầu tƣ theo số P/E, P/B, cổ phiếu NCT khơng có hấp dẫn nhà đầu tƣ mức P/E, P/B Công ty tƣơng đối cao mức trung bình so với thị trƣờng Trong tƣơng lai, số P/E, P/B khó có cải thiện cơng ty chƣa có kế hoạch đầu tƣ để thúc đẩy tăng trƣởng + Nếu xét góc độ đầu tƣ theo cổ tức, NCT cổ phiếu đƣợc ƣa thích với mức chi trả cổ tức hàng năm tiền mặt cao so với thị giá Do đó, cổ phiếu NCT cổ phiếu hấp dẫn nhà đầu tƣ theo góc độ Và điều giúp NCT thuận lợi việc huy động vốn để thực dự án kinh doanh nhằm củng cố thị phần 3.2.5.2 Phân tích dịng tiền thơng qua Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Bảng 3.8: Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài giai đoạn 2013-2017 Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Lƣu chuyển tiền tệ ròng từ 2013 2014 2015 2016 2017 193.345 206.914 369.100 271.092 267.613 45.068 (6.027) (165.563) (13.728) 6.118 (221.297) (95.709) (320.040) (261.617) (262.643) 17.115 105.177 (116.503) (4.253) 11.089 15.315 32.516 137.751 21.260 17.044 32.516 137.751 21.260 17.044 28.134 hoạt động SXKD Lƣu chuyển tiền tệ ròng từ hoạt động đầu tƣ Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài Lƣu chuyển tiền kỳ Tiền tƣơng đƣơng tiền đầu kỳ Tiền tƣơng đƣơng tiền cuối kỳ Nguồn: Báo cáo tài năm NCT 76 + Dịng tiền hoạt động Cơng ty dƣơng qua năm cho thấy hoạt động công ty mang lại hiệu thật tài trợ cho dự án mở rộng nguồn lực bên Do đó, dịng tiền hoạt động tài ln âm qua năm cho thấy cơng ty khơng huy động vốn từ bên ngồi ngƣợc lại chi trả cổ tức cao đặn cho cổ đơng + Dịng tiền đầu tƣ Cơng ty liên tục âm giai đoạn 2013-2016 chủ yếu công ty đầu tƣ mua công cụ nợ đơn vị khác Hàng năm, công ty chi mua sắm tài sản cố định nhƣng tỷ trọng không lớn phần lớn mua sắm máy móc thiết bị hoạt động cảng hàng không Mặt xây dựng kho phần lớn tài sản thuê khơng hạch tốn vào dịng tiền đầu tƣ Thơng qua việc phân tích dịng tiền hàng năm Cơng ty Cổ phần Hàng hóa Nội Bài thấy dịng tiền Cơng ty ln đến từ hoạt động đầu tƣ chính, lƣợng tiền mặt hàng năm dồi đủ để trang trải, tài trợ cho dự án đầu tƣ nhƣ chi trả cổ tức cho cổ đơng Dịng tiền dƣơng đến từ hoạt động đầu tƣ cho thấy tảng đầu tƣ vững ổn định từ phía Cơng ty, nhiên cho thấy xu hƣớng Cơng ty trì trạng thái an toàn chƣa phát triển dự án đầu tƣ mới, hƣớng đầu tƣ để nâng cao vị trí nhƣ triển vọng đầu tƣ doanh nghiệp tƣơng lai 3.2.6 Về tổ chức nhân cho cơng tác phân tích tài Nhƣ đề cập, nhân tố ngƣời nhân tố chủ quan ảnh hƣởng lớn đến công tác phân tích tài doanh nghiệp Nếu cơng tác đƣợc đảm trách phận nhân khơng thể đem đến thành công đƣợc Hiện nay, Công ty, việc phân tích báo cáo tài lại tập trung vào ngƣời, kế tốn trƣởng nên việc triển khai cơng tác phân tích gặp khơng khó khăn nhân lực Chính vậy, đào tạo đội ngũ cán chuyên trách chuyên viên phân 77 tích tài yêu cầu cần thiết Công ty Những tiêu chuẩn ngƣời làm cơng tác phân tích là: + Am hiểu chun mơn tài chính, kế tốn + Đƣợc đào tạo kỹ thuật phân tích + Có kiến thức đặc điểm kinh doanh môi trƣờng kinh doanh ngành nhƣ kiến thức pháp luật, tình hình kinh tế ngồi nƣớc Đây yêu cầu đƣợc đặt công tác tuyển dụng nhân nhƣ đào tạo đội ngũ cán Cơng ty Bên cạnh đó, Cơng ty mời số chun gia phân tích cơng ty tƣ vấn đào tạo chuyên môn kinh nghiệm phân tích Hàng năm, Cơng ty cần phải tổ chức bồi dƣỡng nghiệp vụ cập nhật thông tin kinh tế, xã hội cần thiết phục vụ cho việc phân tích Để phân tích báo cáo tài đạt hiệu cao, bên cạnh việc xây dựng quy chế, đào tạo đội ngũ làm cơng tác phân tích, Công ty cần ý tổ chức tốt công tác phân tích Tổ chức cơng tác phân tích đƣợc thực qua công việc sau: + Thành lập Ban Phân tích gồm chuyên viên phân tích Quy định cụ thể chức năng, quyền trách nhiệm Ban nhƣ thành viên Ban Ban phân tích nên trực thuộc Ban Giám đốc có cấu nhƣ sau: - Trƣởng Ban phân tích: Là ngƣời đứng đầu chịu trách nhiệm trƣớc Ban Giám đốc tồn cơng tác phân tích tài Cơng ty Hiện nay, Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài, trƣởng Ban phân tích nên Kế tốn trƣởng, ngƣời nắm rõ quy định, quy chế Cơng ty quản lý tài ngƣời nắm rõ diễn biến tài Công ty - Các thành viên khác Ban phân tích lấy từ đội ngũ nhân viên kế toán nay, nhƣng phải đƣợc tập huấn, đào tạo cơng tác phân tích báo cáo tài 78 Về thực chất, xây dựng Ban phân tích theo hƣớng chun mơn hố hồn tồn, nghĩa là, bố trí nhân độc lập, làm cơng tác phân tích khơng kiêm nhiệm Tuy nhiên, điều kiện hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài cịn quy mô vừa phải, thiết nghĩ, xếp nhân nhƣ trình bày hợp lý Trên sở tổ chức nhân nhƣ trên, Trƣởng Ban phân tích có trách nhiệm triển khai cơng tác phân tích, tổng hợp kết phân tích từ thành viên Ban viết báo cáo phân tích Ban lãnh đạo ngƣời sử dụng thông tin phân tích để đƣa định quản lý tài định thơng tin phân tích đƣợc phép cơng bố rộng rãi bên ngồi, thơng tin cung cấp cho nhà lãnh đạo Công ty 3.2.7 Về công tác kế toán, kiểm toán, thống kê Để phục vụ cơng tác phân tích tài chính, cơng ty cần hồn thiện cơng tác tổ chức kế tốn, kế tốn, thống kê Cơng ty cần tổ chức máy kế tốn hoạt động cách khoa học, phận phối hợp chặt chẽ với nhau, đảm bảo cung cấp thông tin xác, kịp thời Trên sở đó, Cơng ty rút ngắn đƣợc thời gian hồn thành báo cáo tài chính, tạo điều kiện cung cấp sớm số liệu cho cơng tác phân tích Bên cạnh đó, Cơng ty nên thực việc kiểm tra, kiểm tốn nội định kỳ Điều giúp Công ty phát đƣợc sai sót, nhầm lẫn, góp phần nâng cao tính xác, khách quan thơng tin kế tốn, tránh định hƣớng sai lệch cho cơng tác phân tích tài 3.3 KIẾN NGHỊ Nhà nƣớc cần phải hoàn thiện hành lang pháp lý lĩnh vực tài doanh nghiệp, thơng qua việc ban hành cụ thể, rõ ràng chế, sách tài chính, chuẩn mực kế tốn kiểm tốn Cần phải có quy định rõ ràng nội dung, trình tự lập phân tích báo cáo tài Tổng cục Thống kê tiến tới phải xây dựng hệ thống tiêu kinh tế tài 79 trung bình cho ngành kinh tế nói chung ngành thƣơng mại nói riêng có nhƣ cơng ty tự đánh giá, so sánh tiêu kinh tế tài mà đạt đƣợc theo số liệu tính tốn từ báo cáo tài với tiêu trung bình ngành để thấy đƣợc mức tiên tiến hay lạc hậu, từ mà có cố gắng trình sử dụng vốn; xây dựng hệ thống định mức chung tiêu phân tích tài để làm cứ, chuẩn mực đánh giá xác thực trạng tài doanh nghiệp Thực tế phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài cho thấy, việc phâp tích khơng có tiêu chung để làm chuẩn mực nên công ty so sánh số liệu năm sau so với số liệu năm trƣớc Do kết phân tích khơng đánh giá cách xác thực trạng sản xuất kinh doanh tình hình tài cơng ty Cần cơng khai hố thơng tin tài làm sở để có số liệu trung bình ngành xây dựng quy định chế độ, trách nhiệm ngƣời liên quan trình lập, cơng bố thơng tin phân tích thơng tin báo cáo tài Nhà nƣớc cần kết hợp với Bộ Tài Chính, Bộ chủ quản ngành cấp có liên quan định kỳ mở lớp tổ chức đào tạo, bồi dƣỡng nghiệp vụ phân tích tài chính, nhằm phổ biến kiến thức chung, giúp doanh nghiệp, đối tƣợng quan tâm nhận thức đƣợc tầm quan trọng cơng tác phân tích tài doanh nghiệp cơng tác quản lý tài chính, nâng cao trình độ phân tích tài cho cán chuyên môn doanh nghiệp nhƣ đối tƣợng có liên quan 80 KẾT LUẬN Trong điều kiện nay, biến động thị trƣờng điều kiện kinh tế trị nƣớc quốc tế mang lại hội, nhƣng khơng rủi ro cho doanh nghiệp Trên sở phân tích tài chính, nhà quản lý biết đƣợc tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu, vận động tài sản nguồn vốn, khả tài chính, nhƣ an ninh tài doanh nghiệp Qua kết phân tích tài chính, đƣa dự báo kinh tế, định tài ngắn hạn, trung hạn, dài hạn từ đƣa định đầu tƣ đắn Qua thời gian nghiên cứu lý luận báo cáo tài phân tích báo cáo tài chính, với việc tìm hiểu thực trạng cơng tác phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài, tác giả hoàn thành luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài” Trong phạm vi nghiên cứu, luận văn thực đƣợc số nội dung sau: + Khái quát hóa số lý luận chung cơng tác phân tích tài doanh nghiệp + Thực trạng cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài đƣợc xem xét đánh giá xác thực + Trên sở nghiên cứu lý luận kết hợp với thực tế, tác giả đƣa phƣơng hƣớng đề xuất giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài Tuy nhiên, với khả thời gian cịn hạn chế, luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót Rất mong đƣợc đóng góp bổ sung quý thầy cô, quý độc giả để đề tài đƣợc hoàn thiện 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Tấn Bình (2004), “Phân tích hoạt động doanh nghiệp”, Nhà xuất Thống kê Ngơ Thế Chi, Đồn Xn Tiên, Vƣơng Đình Huệ (1995), “Kế tốn – Kiểm tốn Phân tích tài doanh nghiêp”, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Ngô Thế Chi, Vũ Công Ty (2002), “Đọc, lập, phân tích báo cáo tài chính”, Nhà xuất Thống kê Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ (2008), “Giáo trình Phân tích Tài Doanh nghiệp”, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Nguyễn Văn Cơng (2005), “Chun khảo Báo cáo tài lập, đọc, kiểm tra, phân tích báo tài chính”, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài, Báo cáo tài chính, Báo cáo thường niên năm từ 2013 đến 2017 Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gịn, Báo cáo thường niên năm 2016 Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng không Sân bay Tân Sơn Nhất, Báo cáo thường niên năm 2016 Phan Đức Dũng (2010), “Phân tích báo cáo tài chính”, Nhà xuất Thống kê 10.Lƣu Thị Hƣơng (2005), “Giáo trình Tài doanh nghiệp”, Nhà xuất Thống kê