LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI DOANH NGHIỆP
Khái niệm và tầm quan trọng của công tác phân tích tài chính tại doanh nghiệp
T h e o l u ậ t d o a n h n g h i ệ p n ă m 2 0 1 4 , D o a n h n g h iệ p là tổ c h ứ c c ó t ê n r iê n g , c ó tà i s ả n , c ó t r ụ s ở g ia o d ịc h , đ ư ợ c đ ă n g k ý th à n h lậ p t h e o q u y đ ịn h c ủ a p h á p l u ậ t n h ằ m m ụ c đ íc h k i n h d o a n h
Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế phát sinh trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh, liên quan đến việc hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ để phục vụ giá trị và quá trình sản xuất Đây là một phần quan trọng của hệ thống tài chính trong nền kinh tế, gắn liền với sự ra đời của nền kinh tế hàng hóa tiền tệ Để tiến hành hoạt động kinh doanh, mỗi doanh nghiệp cần có một lượng vốn nhất định, là điều kiện cần thiết Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng bao gồm hình thành, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ Trong quá trình này, đã phát sinh các luồng tiền tệ liên quan đến hoạt động đầu tư và các hoạt động kinh doanh thường xuyên của doanh nghiệp, bao gồm cả luồng tiền tệ đi vào và đi ra khỏi doanh nghiệp, tạo thành sự vận động của các luồng tài chính trong doanh nghiệp.
T h e o t ừ đ iể n t i ế n g v iệ t, p h â n t íc h là v iệ c p h â n c h i a đ ố i tư ợ n g n h ậ n th ứ c th à n h n h iề u b ộ p h ậ n , t ừ đ ó x e m x é t c ụ th ể th e o t ừ n g b ộ p h ậ n đ ể c h ỉ r a m ố i
5 q u a n h ệ c ấ u t h à n h v à q u a n h ệ n h â n q u ả g iữ a c h ú n g , đ ồ n g th ờ i đ ư a r a n h ữ n g đ á n h g iá , n h ậ n x é t n h ằ m là m r õ v ấ n đ ề n g h iê n c ứ u
Phân tích tài chính doanh nghiệp là tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ giúp thu thập và xử lý thông tin kế toán cùng các dữ liệu khác về quản lý Mục tiêu chính là đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, phân tích rủi ro, mức độ và chất lượng hoạt động, cũng như khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp Thông qua đó, người sử dụng thông tin có thể đưa ra các quyết định tài chính và quản lý phù hợp.
Phân tích tài chính là yếu tố quan trọng trong việc đánh giá rủi ro và khả năng thanh toán của doanh nghiệp Nó giúp xác định khả năng cân đối vốn, nâng lực hoạt động và khả năng sinh lời của doanh nghiệp Dựa trên những kết quả này, các nhà phân tích tài chính tiếp tục nghiên cứu và đưa ra những dự đoán về kết quả hoạt động trong tương lai, cũng như mức độ doanh lợi riêng của doanh nghiệp Phân tích tài chính không chỉ là cơ sở để dự đoán tài chính mà còn phục vụ cho nhiều mục đích khác nhau, từ việc chuẩn bị các quyết định nội bộ cho đến nghiên cứu thông tin và vị trí của phân tích trong doanh nghiệp hoặc ngoài doanh nghiệp.
1.1.2 Vai trò của phân tích tài chính
Theo nghiên cứu của Ngô Thế Chí và Nguyễn Trọng Cơ (2009), các đối tượng sử dụng thông tin kinh tế và tài chính của doanh nghiệp sẽ đưa ra các quyết định khác nhau dựa trên mục đích cụ thể Phân tích tài chính doanh nghiệp giúp đáp ứng các mục tiêu khác nhau và đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình tài chính hiện tại, thực hiện cân đối tài chính và khả năng thanh toán Đối với các chủ doanh nghiệp và nhà quản trị, việc tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ là ưu tiên hàng đầu, do đó họ cần có thông tin đầy đủ để đưa ra quyết định kịp thời và chính xác Các ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng chú trọng đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp, đặc biệt là việc so sánh số lượng tiền và tài sản có thể chuyển đổi thành tiền để đánh giá khả năng thanh toán Đối với các nhà đầu tư, yếu tố rủi ro, thời gian hoàn vốn và mức sinh lợi là những vấn đề quan trọng, vì vậy họ cần thông tin về điều kiện tài chính và tình hình hoạt động của doanh nghiệp Cuối cùng, các nhà cung cấp vật tư và dịch vụ cần xác định khả năng thanh toán hiện tại và thời gian sắp tới của khách hàng để đảm bảo giao dịch thành công.
Công tác phân tích tài chính tại doanh n g h iệp
1.2.1 Quy trình tiến hành cônq tác phân tích tài chính
P h â n tíc h tà i c h ín h d o a n h n g h iệ p là c ô n g v iệ c đ ò i h ỏ i s ự c h ín h x á c tu y ệ t đ ố i V ì v ậ y , c ầ n đ ư ợ c th ự c h iệ n th e o m ộ t t i ế n tr ìn h n g h iê m n g ặ t từ n g b ư ớ c
7 m ộ t, k h ô n g đ ư ợ c b ỏ q u a h o ặ c đ ả o n g ư ợ c q u y tr ìn h đ ó C ó n h ư v ậ y n h ữ n g k ế t q u ả đ ư ợ c đ ư a r a t ừ c ô n g tá c p h â n tíc h tà i c h ín h m ớ i c ó h iệ u q u ả , m ớ i đ á p ú n g đ ư ợ c n h ữ n g y ê u c ầ u t ừ n h ữ n g n g ư ờ i s ử d ụ n g th ô n g tin p h â n t í c h tà i c h ín h
C á c b ư ớ c t r o n g q u á tr ì n h t i ế n h à n h c ô n g tá c p h â n t íc h tà i c h í n h đ ư ợ c t h ể h iệ n t h ô n g q u a s ơ đ ồ s a u :
Để tiến hành công tác phân tích tài chính, cần thực hiện các bước sau: xác định mục tiêu phân tích, lập kế hoạch chi tiết, thu thập dữ liệu tài chính, thực hiện phân tích và cuối cùng là lập báo cáo kết quả Những bước này giúp đảm bảo quá trình phân tích diễn ra hiệu quả và cung cấp thông tin chính xác cho các quyết định tài chính.
V / V phân tích i ; lý thông ! ! phân tích Ị
Xác định mục tiêu phân tích tài chính là bước quan trọng trong quản lý doanh nghiệp, với mỗi vấn đề cụ thể sẽ có mục tiêu riêng Đối với khả năng cân đối vốn, mục tiêu phân tích sẽ tập trung vào cấu trúc vốn, khả năng thanh toán và lưu chuyển vốn Trong quản lý hàng tồn kho, mục tiêu sẽ liên quan đến doanh số, giá cả và cấu trúc tài sản Còn trong kiểm soát chi phí và lợi nhuận, mục tiêu phân tích sẽ hướng đến khả năng sinh lời và doanh thu.
X á c đ ịn h m ụ c t i ê u p h â n t íc h là b ư ớ c r ấ t q u a n t r ọ n g q u y ế t đ ịn h ý n g h ĩ a c ủ a c ô n g tá c p h â n tíc h tà i c h ín h đ ố i v ớ i d o a n h n g h iệ p c ũ n g n h ư c á c đ ổ i tư ợ n g c ó liê n q u a n
Lập kế hoạch phân tích là bước quan trọng đầu tiên, trong đó cần xác định rõ phạm vi phân tích, thời gian thực hiện và phân công trách nhiệm cho từng nhân sự Phạm vi phân tích có thể được chia theo chuyên đề hoặc phân tích toàn diện Về thời gian, kế hoạch phân tích cần chỉ rõ các giai đoạn như phân tích trước, phân tích hiện hành và phân tích sau.
P h â n t íc h tr ư ớ c là h o ạ t đ ộ n g p h â n tíc h đ ư ợ c th ự c h iệ n tr ư ớ c k h i t i ế n h à n h m ộ t k ế h o ạ c h k in h d o a n h n à o đ ó P h â n t í c h tr ư ớ c n h ằ m đ ư a r a đ ư ợ c n h ữ n g d ự đ o á n v ề n h u c ầ u , c á c h th ứ c p h â n b ổ c á c n g u ồ n lự c tà i c h ín h v à lậ p k ế h o ạ c h t h u h ồ i v ố n c ủ a d o a n h n g h iệ p
P h â n t í c h h i ệ n h à n h là v iệ c p h â n tíc h đ ồ n g th ờ i v ớ i q u á tr ì n h k in h d o a n h n h ằ m x á c m i n h tín h h ợ p lý v ề m ặ t tà i c h ín h c ủ a c á c d ự á n , d ự b á o k h ả n ă n g th ự c h iệ n k ế h o ạ c h p h ụ c v ụ c h o v iệ c đ iê u c h ỉ n h k ịp th ờ i c á c d ự á n , k ê h o ạ c h đ ó
P h â n t í c h s a u là v iệ c p h â n tíc h c á c k ế t q u ả t r ê n g iá c đ ộ tà i c h ín h s a u k h i đ ã th ự c h iệ n t o à n b ộ c ô n g v iệ c v ề n h â n s ự , p h ụ c v ụ c h o c ô n g tá c p h â n t í c h t à i c h ín h p h ả i đ ư ợ c th ự c h i ệ n b ở i đ ộ i n g ũ n h â n s ự c ó k in h n g h iệ m v à c ó ti n h t h ầ n t r á c h n h iệ m c a o
Thu thập, xử lý thông tin: T r o n g p h â n t í c h tà i c h ín h , n h à p h â n t íc h p h ả i t h u th ậ p , s ử d ụ n g m ọ i n g u ồ n t h ô n g tin : t ừ t h ô n g tin n ộ i b ộ d o a n h n g h iệ p đ ế n n h ữ n g t h ô n g t i n b ê n n g o à i d o a n h n g h iệ p , từ t h ô n g tin s ố lư ợ n g đ ế n t h ô n g tin g iá tr ị N h ữ n g t h ô n g t i n đ ó đ ề u g iú p n h à p h â n t í c h c ó th ể đ ư a r a đ ư ợ c n h ữ n g n h ậ n x é t, k ế t lu ậ n c h í n h x á c v à t i n c ậ y
T h ô n g tin b ê n n g o à i d o a n h n g h iệ p c ó th ể là n h ữ n g t h ô n g t i n c h u n g ( t h ô n g t i n liê n q u a n đ ế n t r ạ n g th á i n ề n k in h tế , c ơ h ộ i k in h d o a n h , c h í n h s á c h th u ế , lã i s u ấ t , ) , t h ô n g tin v ề n g à n h k in h d o a n h ( t h ô n g t i n liê n q u a n đ ế n v ị tr í c ủ a n g à n h t r o n g n ề n k in h tế , c ơ c ấ u n g à n h , c á c s ả n p h â m c ủ a n g à n h , tìn h t r ạ n g c ô n g n g h ệ , t h ị p h ầ n , ) v à c á c th ô n g tin v ề p h ư ơ n g d iệ n p h á p lý đ ố i v ớ i d o a n h n g h iệ p ( c á c t h ô n g tin m à d o a n h n g h iệ p p h ả i b á o c á o c h o c á c c ơ q u a n
9 q u ả n lý n h ư : tì n h h ìn h q u ả n lý , k iể m to á n , k ế h o ạ c h s ử d ụ n g k ế t q u ả k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h i ệ p , )
T u y n h i ê n , đ ể đ á n h g i á m ộ t c á c h c ơ b ả n t ì n h h ìn h tà i c h ín h c ủ a d o a n h n g h iệ p , c ó th ể s ử d ụ n g t h ô n g tin k ế to á n t r o n g n ộ i b ộ d o a n h n g h i ệ p n h ư là m ộ t n g u ồ n t h ô n g tin q u a n t r ọ n g n h ấ t T h ô n g t i n k ế t o á n đ ư ợ c p h ả n á n h k h á đ ầ y đ ủ t r o n g c á c b á o c á o k ế to á n : b ả n g c â n đ ố i k ế to á n , b á o c á o k ế t q u ả k in h d o a n h , b á o c á o lư u c h u y ể n t i ề n tệ v à th u y ế t m i n h b á o c á o tà i c h ín h
N ó i tó m lạ i, đ ó là t ấ t c ả c á c th ô n g tin q u a n t r ọ n g m à n h à p h â n t í c h c ầ n t h u th ậ p , x ử lý n h ằ m p h ụ c v ụ c ô n g tá c p h â n tíc h
Tiến hành công tác phân tích tài chính: C ô n g tá c p h â n tíc h tà i c h ín h d ự a t r ê n c ơ s ở c á c y ê u c ầ u v ề n ộ i d u n g , p h ư ơ n g p h á p p h â n tíc h đ ã đ ề r a , d ự a trê n c á c th ô n g tin v à s ố liệ u đ ã th u th ậ p v à x ử lý , s a u đ ó đ ư ợ c tiế n h à n h n h ư sau :
M ộ t là đ á n h g iá c h u n g tì n h h ìn h tài c h ín h : s ử d ụ n g c á c p h ư ơ n g p h á p v à c á c c h ỉ t i ê u đ ã lự a c h ọ n đ ế đ á n h g iá th e o t ừ n g c h ỉ t i ê u c ụ th ế , t ừ đ ó t ổ n g k ế t k h á i q u á t t o à n b ộ x u h ư ớ n g p h á t tr iể n v à m ố i q u a n h ệ q u a lạ i g i ữ a c á c m ả n g h o ạ t đ ộ n g c ủ a d o a n h n g h iệ p
H a i là x á c đ ịn h c á c n h â n tố ả n h h ư ở n g v à m ứ c đ ộ ả n h h ư ở n g c ủ a từ n g n h â n tố đ ố i v ớ i đ ố i t ư ợ n g p h â n tíc h T u ỳ t h e o y ê u c ầ u q u ả n lý v à đ iề u k iệ n c u n g c ấ p t h ô n g tin đ ể x á c đ ịn h s ố lư ợ n g c á c n h â n tố s ử d ụ n g tr o n g p h â n tíc h , q u a c á c p h ư ơ n g p h á p p h â n t íc h m à x á c đ ịn h c h i ề u h ư ớ n g m ứ c đ ộ ả n h h ư ở n g c ủ a c á c n h â n tổ tớ i đ ố i t ư ợ n g p h â n tíc h
B a là t ố n g h ợ p k ế t q u ả p h â n tíc h , rú t r a k ế t lu ậ n , n g u y ê n n h â n tá c đ ộ n g v à đ ề x u ấ t c á c g iả i p h á p n h ằ m n â n g c ao h iệ u q u ả s ả n x u ấ t k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p
Lập báo cáo phân tích tài chính: Đ â y là b ư ớ c c u ố i c ù n g t r o n g v iệ c th ự c h iệ n c ô n g tá c p h â n t íc h tà i c h ín h d o a n h n g h iệ p K ế t q u ả p h â n tíc h p h ả i đ ư ợ c v i ế t t h à n h b á o c á o g ử i c h o B a n g iá m đ ố c d o a n h n g h iệ p , n h ữ n g đ ố i t ư ợ n g c ó n h u c ầ u đ ể p h ụ c v ụ c ô n g tá c q u ả n lý , g iá m s á t d o a n h n g h iệ p
1.2.2 Phuvng pháp phân tích tài chính
P h ư ơ n g p h á p p h â n t íc h tà i c h ín h b a o g ồ m m ộ t h ệ t h ố n g c á c c ô n g c ụ v à b i ệ n p h á p n h ằ m tiế p c ậ n , n g h iê n cứ u c á c s ự k iệ n , h i ệ n tư ợ n g , c á c m ố i liê n h ệ b ê n t r o n g v à b ê n n g o à i, c á c lu ồ n g d ịc h c h u y ê n v à b iê n đ ô i tà i c h ín h , c á c c h ỉ t i ê u tà i c h ín h t ổ n g h ợ p v à c h i tiê t n h ă m đ á n h g iá tìn h h ìn h tà i c h ín h d o a n h n g h i ệ p C ó m ộ t s ố p h ư ơ n g p h á p c h ủ y ế u đ ư ợ c s ử d ụ n g đ ó là : p h ư ơ n g p h á p s o s á n h v à p h ư ơ n g p h á p p h â n t íc h tỷ số , p h ư ơ n g p h á p t h a y t h ê liê n h o à n , p h ư ơ n g p h á p p h â n t íc h D u p o n t ( N g u y ễ n N ă n g P h ú c , 2 0 1 1 )
N g u y ễ n N ă n g P h ú c ( 2 0 1 1 ) c h ỉ r a r ằ n g : S o s á n h là m ộ t p h ư ơ n g p h á p n h ằ m n g h iê n c ứ u s ự b iế n đ ộ n g v à x á c đ ịn h m ứ c đ ộ b iê n đ ộ n g c ủ a c h ỉ t iê u p h â n tíc h V ì v ậ y , đ ể t i ế n h à n h so s á n h , p h ả i g iả i q u y ế t n h ữ n g v ấ n đ ề c ơ b ả n n h ư x á c đ ịn h s ố g ố c đ ể s o s á n h , x á c đ ịn h đ iê u k iệ n s o s á n h v à x á c đ ịn h m ụ c t i ê u s o s á n h G ố c s o s á n h đ ư ợ c c h ọ n là g ố c v ề m ặ t th ờ i g ia n h o ặ c k h ô n g g ia n , k ỳ p h â n t íc h đ ư ợ c lự a c h ọ n là k ỳ b á o c á o h o ặ c k ỳ k ế h o ạ c h , g iá trị s o s á n h c ó t h ể đ ư ợ c lự a c h ọ n b ằ n g s ố tu y ệ t đ ối, s ố tư ơ n g đ ô i h o ặ c s ô b ìn h q u â n
- S o s á n h g i ữ a s ố th ự c h iệ n k ỳ n à y v ớ i s ố t h ự c h iệ n k ỳ tr ư ớ c đ ê th â y rõ x u h ư ớ n g th a y đ ổ i v ề tìn h h ìn h tài c h ín h , đ á n h g iá s ự t ă n g t r ư ở n g h a y t h ụ t lù i t r o n g h o ạ t đ ộ n g k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p
- S o s á n h g i ữ a s ố th ự c h iệ n c ủ a d o a n h n g h i ệ p v ớ i s ố liệ u t r u n g b ìn h c ủ a n g à n h , c ủ a c á c d o a n h n g h iệ p k h á c đ ể đ á n h g iá tìn h h ìn h tà i c h ín h c ủ a d o a n h n g h iệ p tố t h a y x ấ u so v ớ i c á c d o a n h n g h iệ p k h á c v à v ớ i m ứ c tru n g b ìn h c ủ a n g à n h
- S o s á n h t h e o c h iề u d ọ c đ ể x e m x é t tỷ t r ọ n g c ủ a t ừ n g c h ỉ tiê u s o v ớ i t ổ n g th ể , s o s á n h t h e o c h iề u n g a n g c ủ a n h iề u k ỳ đ ể t h ấ y đ ư ợ c s ự th a y đ ổ i v à x u h ư ớ n g b iế n đ ổ i c ả v ề s ố t ư ơ n g đ ố i v à s ố t u y ệ t đ ố i c ủ a m ộ t c h ỉ t iê u q u a c á c n iê n đ ộ k ế t o á n liê n tiế p
Phương pháp so sánh thường được sử dụng kết hợp với phương pháp phân tích tỷ số thông qua việc so sánh và phân tích sự biến động của các tỷ số tài chính qua các năm hoặc so sánh các tỷ số tài chính của doanh nghiệp với các tỷ số định mức Ưu điểm của phương pháp này là cho phép dễ dàng nhận ra sự thay đổi của các chỉ tiêu tài chính qua các kỳ kinh doanh, hay trong xu hướng chung của toàn ngành, nhanh chóng đưa ra được những nhận xét đánh giá cần thiết về những biến động đó, là cơ sở để điều chỉnh các hoạt động tài chính trong tương lai.
Hạn chế: Đ e v iệ c s o s á n h th ự c s ự c ó h iệ u q u ả v à đ ộ tin c ậ y c a o th ì n g u ồ n t h ô n g t i n p h ả i đ ả m b ả o đ ầ y đ ủ , c á c s ố liệ u p h ả i đ ư ợ c s o s á n h q u a m ộ t c h u ỗ i th ờ i g ia n đ ủ d à i đ ể c ó th ể đ ư a r a đ ư ợ c x u h ư ớ n g t h a y đ ố i r õ r à n g , v iệ c tín h to á n p h ả i h o à n th iệ n , tạ o c ơ s ở đ e so s á n h m ộ t c á c h c h ín h x á c v à c ó ý n g h ĩa
1.2.2.2 Phương pháp phân tích tỷ số Đ â y là m ộ t p h ư ơ n g p h á p tr u y ề n th ố n g n h ă m p h â n tíc h h o ạ t đ ộ n g k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p P h ư ơ n g p h á p n à y d ự a t r ê n ý n g h ĩ a c h u ẩ n m ự c c á c tỷ s ố c ủ a c á c c h ỉ t i ê u tà i c h ín h tr o n g c á c q u a n h ệ tà i c h ín h S ự b iế n đ ổ i c á c t ỷ s ố c h ín h là s ự b iế n đ ổ i c ủ a c á c c h ỉ tiê u tà i c h ín h , về n g u y ê n tắ c , p h ư ơ n g p h á p tỷ s ố y ê u c ầ u p h ả i x á c đ ịn h đ ư ợ c n g ư ỡ n g , c á c đ ịn h m ứ c đ ế n h ậ n x é t, đ á n h g iá tì n h h ìn h tà i c h ín h d o a n h n g h iệ p tr ê n c ơ s ở s o s á n h c á c tỷ s ố c ủ a d o a n h n g h iệ p v ớ i c á c tỷ s ô t h a m c h iế u
T r o n g p h â n t í c h tà i c h ín h d o a n h n g h iệ p , c á c tỷ s ố tà i c h ín h đ ư ợ c p h â n c h ia t h à n h c á c n h ó m c h ỉ tiê u đ ặ c trư n g , p h ả n á n h n h ữ n g n ộ i d u n g c ơ b ả n th e o c á c m ụ c t i ê u h o ạ t đ ộ n g c ủ a d o a n h n g h iệ p , b a o g ồ m :
Mỗi nhóm tỷ số lại bao gồm nhiều tỷ số phản ánh riêng lẻ từ từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau Trong quá trình phân tích, tùy theo mục tiêu phân tích mà nhóm chỉ tiêu khác nhau sẽ được sử dụng Ưu điểm của phương pháp này cho phép đánh giá được chi tiết từng khả năng tài chính của doanh nghiệp, đồng thời yêu cầu nguồn thông tin tổng hợp từ cả bốn báo cáo tài chính Do đó, nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn, tạo cơ sở để hình thành những tỷ số tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ số của doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp Bên cạnh đó, việc áp dụng công nghệ thông tin cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỷ số, từ đó giúp nhìn nhận được tương đối tổng quát và đầy đủ khả năng thanh toán, cơ cấu tài chính của doanh nghiệp.
Hạn chế lớn nhất của phương pháp này là mỗi tỷ số chỉ là một chỉ tiêu độc lập, phản ánh một khía cạnh về tình hình tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm mà không chỉ ra được nguyên nhân dẫn đến sự thay đổi của các chỉ tiêu tài chính Do đó, nếu đứng độc lập thì các tỷ số tài chính không có ý nghĩa cho việc phân tích Hơn nữa, việc sử dụng phương pháp này bên cạnh tính toán những con số cụ thể, người tiến hành phân tích cần phải có một lượng kiến thức và khả năng chuyên môn tương đối rộng để có thể đưa ra được những nhận xét đánh giá mang tính chính xác cao và tăng cường.
13 h iệ u q u ả p h â n tíc h V iệ c p h â n tíc h đ ò i h ỏ i p h ả i c ó m ộ t h ệ t h ô n g c h ỉ t i ê u c h u â n đ ể là m c ơ s ở t h a m c h i ế u , q u y m ô d ữ liệ u c h o h o ạ t đ ộ n g p h â n tíc h k h á lớ n
1.2.2.3 Phương pháp thay thế liên hoàn
P h ư ơ n g p h á p t h a y t h ế liê n h o à n đ ư ợ c s ử d ụ n g k h i c h ỉ t i ê u p h â n t í c h c ó q u a n h ệ v ớ i n h â n tố ả n h h ư ở n g th ể h iệ n d ư ớ i d ạ n g p h ư ơ n g t r ì n h t í c h h o ặ c t h ư ơ n g N ế u là p h ư ơ n g t r ì n h tíc h th ì c á c n h â n tố đ ư ợ c s ắ p x ế p t h e o tr ì n h tự : c ứ n h â n tố s ố lư ợ n g đ ứ n g tr ư ớ c n h â n tổ c h ấ t lư ợ n g , t r ư ờ n g h ợ p c ó n h i ề u n h â n tố s ố l ư ợ n g h a y n h i ề u n h â n tố c h ấ t lư ợ n g th ì n h â n tố c h ủ y ế u đ ứ n g tr ư ớ c n h â n tố t h ứ y ế u ( N g ô T h ế C h i v à N g u y ễ n T r ọ n g C ơ , 2 0 0 9 )
B ư ớ c 1: X á c đ ịn h đ ố i tư ợ n g p h â n tíc h : là m ứ c c h ê n h lệ c h g i ữ a c h ỉ t iê u k ỳ p h â n t í c h s o v ớ i c h ỉ t i ê u k ỳ g ố c N ế u G ọ i A I là c h ỉ tiê u k ỳ p h â n t í c h v à AO là c h ỉ t i ê u k ỳ g ố c th ì đ ố i t ư ợ n g p h â n tíc h đ ư ợ c x á c đ ịn h là: A I - AO = A
B ư ớ c 2: T h i ế t lậ p m ố i q u a n h ệ c ủ a c á c n h â n tổ ả n h h ư ở n g v ớ i c h ỉ tiê u p h â n t íc h : G i ả s ử c ó 3 n h â n tố ả n h h ư ở n g là : a , b , c đ ề u c ó q u a n h ệ t í c h s ố v ớ i c h ỉ t i ê u p h â n t íc h Q v à n h â n tố a p h ả n á n h l ư ợ n g t u ầ n t ự đ ế n c p h ả n á n h v ề c h ấ t t h e o n g u y ê n tắ c đ ã t r ì n h b à y ta th iế t lậ p đ ư ợ c m ố i q u a n h ệ n h ư s a u :
B ư ớ c 3: L ầ n lư ợ t th a y th ế c á c n h â n tố k ỳ p h â n t í c h v à o k ỳ g ố c th e o t r ì n h t ự s ắ p x ế p ở b ư ớ c 2.
T h ế lầ n c u ố i c ù n g c h í n h là c á c n h â n tố ở p h â n t íc h đ ư ợ c t h a y t h ế t o à n b ộ n h â n tố ở k ỳ g ố c N h ư v ậ y c ó b a o n h iê u n h â n tố ả n h h ư ở n g th ì c ó b ấ y n h iê u lầ n t h a y th ế
B ư ó c 4 : X á c đ ịn h m ứ c đ ộ ả n h h ư ở n g c ủ a t ừ n g n h â n tố đ ế n đ ổ i t ư ợ n g p h â n tíc h b ằ n g c á c h lấ y k ế t q u ả th a y t h ế lầ n s a u t r ừ đ i k ế t q u ả lầ n t h a y th ế t r ư ớ c n ó t a x á c đ ịn h đ ư ợ c m ứ c đ ộ ả n h h ư ở n g c ủ a n h â n tố đ ó ( k ế t q u ả lầ n t h a y th ế tr ư ớ c c ủ a lầ n t h a y t h ế đ ầ u tiê n là s o v ớ i k ỳ g ố c ) c ụ th ể :
+ Ả n h h ư ở n g c ủ a n h â n tố a: a l *bO *cO - aO *bO*cO = Q a
T ổ n g đ ạ i s ố m ứ c ả n h h ư ở n g c ủ a c á c n h â n tố : Q a + Q b + Q c = Q Ư u đ i ế m : L à p h ư ơ n g p h á p đ ơ n g iả n , d ễ h iế u , d ễ tín h P h ư ơ n g p h á p t h a y t h ế liê n h o à n c ó th ể c h ỉ rõ m ứ c đ ộ ả n h h ư ở n g c ủ a c á c n h â n tố , q u a đ ó p h ả n á n h n ộ i d u n g b ê n t r o n g c ủ a h iệ n t ư ợ n g k in h tế.
N h ư ợ c đ i ể m : K h i x á c đ ịn h ả n h h ư ở n g c ủ a n h â n tố n à o đ ó , p h ả i g iả đ ị n h c á c n h â n tố k h á c k h ô n g đ ổ i, n h ư n g t r o n g th ự c tế c ó t r ư ờ n g h ọ p c á c n h â n t ố đ ề u c ù n g t h a y đ ổ i K h i s ắ p x ế p tr ìn h t ự c á c n h â n tố , t r o n g n h iề u t r ư ờ n g h ợ p , đ ể p h â n b i ệ t n h â n tố n à o là s ố lư ợ n g , n h â n tố n à o là c h ấ t lư ợ n g là v ấ n đ ề k h ô n g đ ơ n g iả n N ế u p h â n b iệ t s a i th ì v iệ c s ắ p x ế p v à k ế t q u ả tín h t o á n c á c n h â n tố c h o t a k ế t q u ả k h ô n g c ò n c h ín h x á c
1.2.2.4 Phương pháp phân tích Dupont
T r o n g p h â n t í c h tà i c h ín h , n g ư ờ i t a th ư ờ n g v ậ n d ụ n g m ô h ìn h D u p o n t đ ể p h â n t íc h m ố i liê n h ệ g i ữ a c á c c h ỉ tiê u tà i c h ín h C h ín h n h ờ s ự p h â n tíc h m ố i liê n k ế t g i ữ a c á c c h ỉ t i ê u m à n g ư ờ i ta c ó th ể p h á t h iệ n r a n h ữ n g n h â n tố đ ã ả n h h ư ở n g đ ế n c h ỉ t iê u p h â n tíc h th e o m ộ t tr ì n h t ự lo g ic c h ặ t c h ẽ ( N g u y ễ n
T h ự c c h ấ t p h ư ơ n g p h á p D u p o n t c ũ n g p h ả i d ự a tr ê n c ơ s ở c á c tỷ s ố đ ư ợ c tín h t o á n th e o p h ư ơ n g p h á p p h â n tíc h tỷ số T h e o p h ư ơ n g p h á p n à y , m ộ t c h ỉ tiê u tổ n g h ợ p s ẽ đ ư ợ c t á c h th à n h n h iề u tỷ s ố c ó q u a n h ệ v ớ i n h a u đ ể x e m x é t t á c đ ộ n g c ủ a c á c tỷ s ố đ ó tớ i c h ỉ tiê u t ố n g h ọ p
T ừ m ô h ì n h c h i t i ế t ở tr ê n c ó t h ể t h ấ y đ ư ợ c c á c n h â n tố ả n h h ư ở n g đ ế n k h ả n ă n g s in h lờ i c ủ a tà i s ả n n h ư s a u :
Vốn quay là chỉ số quan trọng phản ánh sức sản xuất của tổng tài sản, thể hiện sự hiệu quả trong việc sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu Nếu doanh thu tăng và tổng tài sản giảm, vốn quay sẽ tăng lên Hai yếu tố này có mối quan hệ chặt chẽ, khi tổng tài sản tăng, doanh thu cũng sẽ tăng theo, ví dụ như trong trường hợp doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất, dẫn đến lượng hàng hóa tiêu thụ tăng và doanh thu tăng Để nâng cao vốn quay của tổng tài sản, doanh nghiệp cần phân tích các yếu tố liên quan và phát hiện những mặt tích cực cũng như tiêu cực của từng yếu tố, từ đó áp dụng các biện pháp phù hợp nhằm tối ưu hóa vốn quay của tài sản.
Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu cao thì sức sinh lợi của tài sản càng tăng Tuy nhiên, sức sinh lợi của doanh thu ảnh hưởng bởi hai yếu tố là doanh thu và chi phí; nếu doanh thu cao và chi phí thấp thì tỷ suất sinh lợi trên doanh thu tăng và ngược lại Trong thực tế, khi doanh nghiệp tăng doanh thu thì kéo theo mức chi phí cũng tăng lên như chi phí giá vốn, chi phí quản lý, chi phí bán hàng Chính vì vậy, để tăng tỷ suất sinh lợi trên doanh thu, doanh nghiệp cần cân nhắc các yếu tố cấu thành lên tổng chi phí, đề ra các biện pháp điều chỉnh phù hợp, đồng thời có các biện pháp đẩy nhanh yếu tố độ bán hàng, tăng doanh thu và giảm các khoản giảm trừ doanh thu.
Khả năng sinh lời Hiệu quả sử dụng tài sản Câu trúc nguôn vôn DN r y r
T r ê n c ơ s ở n h ậ n b iế t b a n h â n tố tr ê n , d o a n h n g h iệ p c ó th ê á p d ụ n g m ộ t s ố b iệ n p h á p là m t ă n g R O E n h ư s a u :
- T á c đ ộ n g tớ i c ơ c ấ u tà i c h ín h c ủ a d o a n h n g h i ệ p t h ô n g q u a đ iề u c h ỉn h tỷ lệ n ợ v a y v à tỷ lệ v ố n c h ủ s ở h ữ u c h o p h ù h ợ p v ớ i n ă n g lự c h o ạ t đ ộ n g
- T ă n g h iệ u s u ấ t s ử d ụ n g tà i s ả n N â n g c a o s ố v ò n g q u a y c ủ a tà i s ả n , t h ô n g q u a v iệ c v ừ a t ă n g q u y m ô v ề d o a n h th u t h u ầ n , v ừ a s ử d ụ n g tiế t k iệ m v à h ợ p lý v ề c ơ c ấ u c ủ a t ổ n g tà i s ả n
- T ă n g d o a n h th u , g iả m c h i p h í, n â n g c a o c h ấ t lư ợ n g c ủ a s ả n p h ẩ m T ừ đ ó t ă n g lợ i n h u ậ n c ủ a d o a n h n g h iệ p
N h ư v ậ y q u a k h a i tr i ể n c h ỉ tiê u R O E c h ú n g t a c ó th ể th ấ y c h ỉ t iê u n à y đ ư ợ c c ấ u t h à n h b ở i b a y ế u tố c h ín h là lợi n h u ậ n r ò n g b iê n , v ò n g q u a y tà i s ả n v à đ ò n b ẩ y t à i c h ín h c ó n g h ĩ a là đ ể tă n g h iệ u q u ả s ả n x u ấ t k in h d o a n h ( tứ c là g ia t ă n g R O E ) d o a n h n g h iệ p c ó 3 s ự lự a c h ọ n c ơ b ả n là t ă n g m ộ t t r o n g b a y ê u tố tr ê n T h ứ n h ấ t d o a n h n g h i ệ p c ó th ể g ia t ă n g k h ả n ă n g c ạ n h tr a n h n h ă m
Doanh nghiệp có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách sử dụng tốt các tài sản sẵn có để gia tăng lợi nhuận Một ví dụ đơn giản là cửa hàng bán đồ ăn sáng có thể tận dụng mặt bằng để bán cơm bình dân vào buổi trưa và cà phê vào buổi tối, từ đó tối ưu hóa tài sản Ngoài ra, doanh nghiệp cũng có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách huy động tài chính thông qua việc vay vốn để đầu tư, miễn là lãi suất vay thấp hơn mức lợi nhuận trên tổng tài sản.
K h i á p d ụ n g m ô h ìn h D u p o n t v à o p h â n t íc h c á c n h à p h â n tíc h n ê n t i ế n h à n h s o s á n h c h ỉ t i ê u R O E c ủ a d o an h n g h i ệ p q u a c á c n ă m S a u đ ó p h â n tíc h x e m s ự t ă n g t r ư ở n g h o ặ c t ụ t g iả m c ủ a c h ỉ s ố n à y q u a c á c n ă m b ắ t n g u ồ n t ừ n g u y ê n n h â n n à o t r o n g b a n g u y ê n n h â n k ể t r ê n đ ể t ừ đ ó đ ư a r a n h ậ n đ ịn h v à d ự đ o á n x u h ư ớ n g c ủ a R O E tro n g c á c n ă m s a u V í d ụ k h i n h ậ n th ấ y c h ỉ tiê u
R O E đang tăng vọt qua các năm xuất phát từ việc doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính ngày càng tăng, vì vậy cần tự hỏi liệu xu hướng này có tiếp tục được duy trì hay không Lãi suất trong các năm tới có cho phép doanh nghiệp tiếp tục sử dụng chiến lược này không? Khả năng tài chính của doanh nghiệp có còn đảm bảo an toàn không? Nếu sự gia tăng R O E đến từ việc gia tăng biên lợi nhuận hoặc vốn quay tổng tài sản, đây là một dấu hiệu tích cực nhưng cũng cần phải phân tích sâu hơn Liệu sự tiết giảm chi phí của doanh nghiệp có thể tiếp tục diễn ra không và nó bắt nguồn từ đâu? Doanh thu có tiếp tục tăng không với cơ cấu sản phẩm của công ty như hiện nay và sẽ tăng ở mức nào?
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG TRUNG TÀM THÔNG TIN ■ THƯ VIỆN
ROE (Return on Equity) là chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Nó phản ánh khả năng sinh lời từ vốn cổ đông và cho thấy công ty có thể tạo ra lợi nhuận trong tương lai hay không Phương pháp phân tích Dupont không chỉ giúp đánh giá khả năng sinh lời mà còn cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp Bằng cách kết hợp phương pháp Dupont với các chỉ số tài chính khác, nhà đầu tư có thể có cái nhìn toàn diện hơn về tình hình tài chính và hoạt động của doanh nghiệp.
1.2.2.5 Các phương pháp phân tích khác
N g o à i c á c p h ư ơ n g p h á p đ ư ợ c s ử d ụ n g n ê u tr ê n , h o ạ t đ ộ n g p h â n tíc h tà i c h ín h c ò n c ó t h ể s ử d ụ n g k ế t h ợ p v ớ i c á c p h ư ơ n g p h á p k h á c , n h ư : p h ư ơ n g p h á p d ự đ o á n , p h ư ơ n g p h á p th a n g đ iể m , p h ư ơ n g p h á p k i n h n g h iệ m , p h ư ơ n g p h á p q u y h o ạ c h t u y ế n tín h , p h ư ơ n g p h á p s ử d ụ n g m ô h ì n h k in h tế lư ợ n g , p h ư ơ n g p h á p d ự a v à o ý k iế n c ủ a c á c c h u y ê n g ia M ỗ i m ộ t p h ư ơ n g p h á p đ ư ợ c s ử d ụ n g tù y t h u ộ c v à o m ụ c đ íc h p h â n tíc h v à n g u ồ n d ữ liệ u p h â n tíc h
1.2.3 N ội dung phân tích tài chính
1.2.3.1 Phân tích khái quát tài chính doanh nghiệp
Q u a c á c s ố liệ u t ừ B á o c á o k ế t q u ả k in h d o a n h v à B ả n g c â n đ ố i k ế to á n , c h ú n g t a t i ế n h à n h p h â n t í c h m ộ t c á c h k h á i q u á t n h ấ t tìn h h ìn h tà i c h ín h d o a n h n g h i ệ p đ ể t h ấ y đ ư ợ c x u h ư ớ n g th a y đ ổ i c ủ a t ừ n g k h o ả n m ụ c th e o th ờ i g ia n
- v ề tà i s ả n : s o s á n h s ố đ ầ u k ỳ v ớ i s ố c u ố i k ỳ v ề s ố tu y ệ t đ ố i v à tỷ t r ọ n g , s o s á n h tỷ t r ọ n g t ừ n g k h o ả n m ụ c b ê n tà i s ả n v ớ i t ổ n g s ố tà i s ả n h i ệ n c ó đ ê t h ấ y đ ư ợ c x u h ư ớ n g b iế n đ ộ n g c ủ a c h ú n g q u a c á c n ă m
- v ề n g u ồ n v ố n c ũ n g s o s á n h tư ơ n g t ự n h ư p h ầ n tà i s ả n n h ằ m r ú t r a n h ữ n g k ế t lu ậ n c h u n g n h ấ t v ề k h ả n ă n g m ở r ộ n g h o ạ t đ ộ n g s ả n x u ấ t k in h d o a n h , v ề k h ả n ă n g tà i t r ợ c h o c á c tà i s ả n
- v ề k ế t q u ả k in h d o a n h : x e m x é t s ự t h a y đ ổ i c ủ a d o a n h t h u th u ầ n , lợ i n h u ậ n t h u ầ n c ũ n g n h ư tỷ t r ọ n g c ủ a từ n g lo ạ i c h i p h í t r o n g tổ n g d o a n h th u ( g iá v ố n h à n g b á n , c h i p h í b á n h à n g , c h i p h í q u ả n lý ) đ ể đ á n h g iá x u h ư ớ n g th a y đ ổ i c ủ a t ừ n g c h ỉ t i ê u v à đ á n h g i á k ế t q u ả k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p
P h â n tíc h c ơ c ấ u v ố n v à tà i s ả n : là v iệ c x e m x é t, đ á n h g i á tỷ t r ọ n g c ủ a t ừ n g lo ạ i tà i s ả n v à n g u ồ n v ố n c h iế m t r o n g tổ n g s ố v à x u h ư ớ n g b iế n đ ộ n g c ủ a c h ú n g
Phân tích cơ cấu tài sản giúp người phân tích hiểu sự thay đổi về giá trị và tỷ trọng của tài sản qua các thời kỳ, từ đó nhận diện các dấu hiệu tích cực trong quá trình sản xuất kinh doanh Sự thay đổi này không chỉ phù hợp với mục tiêu nâng cao năng lực kinh tế mà còn phục vụ cho chiến lược và kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Bên cạnh đó, việc phân tích còn cung cấp thông tin cho nhà phân tích về quá khứ, từ đó phát hiện xu hướng và bản chất sự biến động tài sản của doanh nghiệp.
K h i p h â n t í c h c ơ c ấ u t à i s ả n , n g o à i v iệ c s o s á n h s ự b iế n đ ộ n g tr ê n tổ n g s ố tà i s ả n v à t ừ n g lo ạ i tà i s ả n (tà i s ả n n g ắ n h ạ n , t à i s ả n d à i h ạ n , c á c k h o ả n p h ả i th u n g ắ n h ạ n , h à n g tồ n k h o , ) g iữ a k ỳ p h â n t í c h s o v ớ i k ỳ g ố c , c á c n h à p h â n tíc h c ò n tí n h r a v à s o s á n h tỷ t r ọ n g c ủ a từ n g lo ạ i tà i s ả n c h iế m t r o n g t ổ n g số , t ừ đ ó t h ấ y đ ư ợ c x u h ư ớ n g b iế n đ ộ n g v à m ứ c đ ộ h ợ p lý c ủ a v iệ c p h â n b ố
Tỷ trọng của tùng bộ phận tài sản
Giá trị của từng bộ phận tài sản
Bảng 1.1 Phân tích CO’ c ấ u tài sản
Kỳ gốc Kỳ phân tích Kỳ PT so vó i KG
Phân tích cơ cấu nguồn vốn giúp hiểu rõ sự thay đổi về giá trị và tỷ trọng của nguồn vốn qua các thời kỳ Sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực, cho thấy độ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, đồng thời phù hợp với việc nâng cao năng lực tài chính và tính tự chủ tài chính của doanh nghiệp.
21 c h ín h , k h ả n ă n g tậ n d ụ n g , k h a i th á c n g u ồ n v ổ n tr ê n th ị t r ư ờ n g c h o h o ạ t đ ộ n g s ả n x u ấ t k in h d o a n h h a y k h ô n g c ũ n g n h ư c ó p h ù h ợ p v ớ i c h i ế n lư ợ c , k ế h o ạ c h s ả n x u ấ t k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p h a y k h ô n g ? P h â n t í c h c ơ c â u n g u ô n v ố n c u n g c ấ p t h ô n g t i n c h o n g ư ờ i p h â n tíc h s ự th a y đ ổ i n g u ồ n v ố n , d ự k iế n x u h ư ớ n g c ơ c ấ u n g u ô n v ố n h ợ p lý tr o n g tư ơ n g la i.
V iệ c p h â n tíc h c ơ c â u n g u ô n v ô n c ũ n g đ ư ợ c tiê n h à n h t ư ơ n g t ự n h ư v iệ c p h â n tíc h c ơ c ấ u tà i s ả n C ù n g v ớ i v iệ c s o s á n h tổ n g n g u ồ n v ố n c ũ n g n h ư t ừ n g lo ạ i n g u ồ n v ố n g i ữ a k ỳ p h â n tíc h s o v ớ i k ỳ g ố c , c á c n h à p h â n tíc h c ò n tín h r a v à s o s á n h tỷ t r ọ n g c ủ a từ n g b ộ p h ậ n n g u ô n v ô n c h iê m t r o n g tô n g s ô , t ừ đ ó th ấ y đ ư ợ c x u h ư ớ n g b iế n đ ộ n g , m ứ c đ ộ h ợ p lý v à tín h t ự c h ủ tà i c h ín h c ủ a d o a n h n g h iệ p
Tỷ trọng của từng bộ phận nguôn
Giá trị của từng bộ phận nguôn vỏn
Bảng 1.2 Phân tích CO’ câu nguôn vôn
1.2.3.2 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn
P h â n t í c h d i ễ n b iế n n g u ồ n v ố n v à s ử d ụ n g v ố n là m ộ t t r o n g c á c c ô n g c ụ q u a n t r ọ n g c ủ a n h à p h â n t í c h tà i c h ín h M ụ c t iê u c ủ a p h â n t í c h d iễ n b iế n n g u ồ n v ố n v à s ử d ụ n g v ố n n h ằ m c h ỉ r a đ ư ợ c t iề n c ó n g u ồ n g ố c t ừ đ â u v à đ ư ợ c s ử d ụ n g n h ư th ế n à o t r ê n c ơ s ở s ự b iế n đ ộ n g c ủ a c á c k h o ả n m ụ c tr ê n
M ộ t t r o n g n h ữ n g c ô n g c ụ đ ư ợ c s ử d ụ n g đ ể p h â n t í c h d iễ n b i ế n n g u ồ n v ố n v à s ử d ụ n g v ố n là b ả n g p h â n t í c h d iễ n b iế n n g u ồ n v ố n v à s ử d ụ n g v ô n h a y c ò n g ọ i là b ả n g tà i tr ợ B ả n g tà i tr ợ g iú p n h à q u ả n lý x á c đ ịn h r õ c á c n g u ồ n c u n g ứ n g v ố n v à v iệ c s ử d ụ n g c á c n g u ồ n v ố n đ ó Đ ể lậ p đ ư ợ c b ả n g tà i tr ợ , tr ư ớ c h ế t p h ả i liệ t k ê s ự t h a y đ ổ i c ủ a c á c k h o ả n m ụ c t r ê n B C Đ K T t ừ đ ầ u k ỳ đ ế n c u ố i k ỳ M ỗ i s ự t h a y đ ổ i đ ư ợ c p h â n b i ệ t ở 2 c ộ t s ử d ụ n g v ố n v à n g u ồ n v ố n th e o n g u y ê n tắ c :
- T ổ n g g iá tr ị s ử d ụ n g v ố n t r o n g k ỳ b à n g tổ n g g i á tr ị n g u ồ n v ố n đ ư ợ c tạ o r a t r o n g k ỳ
B ê n c ạ n h đ ó , n h à p h â n t íc h c ó th ể lậ p b ả n g tà i t r ợ d ự đ o á n đ ể tìm h iể u x e m d o a n h n g h iệ p s ẽ h u y đ ộ n g v à s ử d ụ n g v ố n t r o n g t ư ơ n g la i n h ư th ế n à o
B ả n g tà i t r ợ n à y đ ư ợ c x â y d ự n g t ừ B C Đ K T đ ư ợ c d ự đ o á n , th u n h ậ p d ự k iế n , c ổ tứ c v à k h ấ u h a o d ự k iế n M ộ t b ả n g tà i tr ợ n h ư v ậ y s ẽ r ấ t c ó íc h đ ổ i v ớ i n g ư ờ i c h o v a y c ũ n g n h ư n h à q u ả n lý tà i c h ín h t r o n g q u á tr ìn h k ê h o ạ c h h ó a c h o t ư ơ n g la i.
Bảng 1.3 Bảng tài trợ Chỉ tiêu Năm N Năm N +l Tạo vốn Sử dụng vốn
(Nguôn: Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp)
P h â n tíc h d iễ n b iế n n g u ồ n v ố n v à s ử d ụ n g v ố n là x e m x é t v à đ á n h g iá s ự th a y đ ổ i c á c c h ỉ tiê u c u ố i k ỳ s o v ớ i đ ầ u k ỳ t r ê n B ả n g c â n đ ố i k ế t o á n v ề n g u ồ n v ố n v à c á c h th ứ c s ử d ụ n g v ố n c ủ a d o a n h n g h iệ p N ộ i d u n g p h â n t í c h t r ê n c h o ta b iế t t r o n g m ộ t k ỳ k in h d o a n h n g u ồ n v ố n t ă n g g iả m b a o n h iê u , tìn h h ìn h s ử d ụ n g v ố n n h ư th ế n à o , n h ữ n g c h ỉ tiê u n à o là c h ủ y ế u ả n h h ư ở n g đ ế n s ự tă n g g i ả m n g u ồ n v ố n v à s ử d ụ n g v ố n c ủ a d o a n h n g h iệ p , tỉ t r ọ n g c ủ a n h ữ n g y ê u tô đ ó t r ê n t ổ n g T ạ o v ố n h a y S ử d ụ n g v ô n là b a o n h iê u T ừ đ ó c ó g iả i p h á p k h a i t h á c c á c n g u ồ n v ố n v à n â n g c a o h iệ u q u ả s ử d ụ n g v ố n t r o n g d o a n h n g h iệ p
1.2.3.3 Phân tích tình hình và kết quả kinh doanh
T h ô n g q u a b á o c á o k ế t q u ả h o ạ t đ ộ n g c ủ a d o a n h n g h iệ p , C á c n h à p h â n t í c h t i ế n h à n h p h â n tíc h tìn h h ìn h h o ạ t đ ộ n g k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p
K ế t q u ả k i n h d o a n h s ẽ c h o c h ú n g ta b iê t tì n h h ìn h k in h d o a n h c ủ a m ộ t d o a n h n g h i ệ p t r o n g m ộ t th ờ i k ỳ n h ấ t đ ịn h , n ê n k h i n h ìn v à o tà i liệ u n à y c á c n h à đ â u t ư c ó t h ể t h ấ y r õ n h ấ t h iệ u q u ả k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p
N h ì n b á o c á o k ế t q u ả k in h d o a n h s ẽ c h o ta th ấ y d o a n h t h u t r o n g k ì là b a o n h i ê u ? L ợ i n h u ậ n tr ư ớ c th u ế , lợ i n h u ậ n r ò n g c ủ a d o a n h n g h i ệ p là c a o h a y th ấ p
N ế u c á c c h ỉ tiê u t r ê n t ă n g lên c h ứ n g tỏ t r o n g k ì d o a n h n g h iệ p đ a n g là m ă n t ố t v à tr ê n đ à p h á t tr i ể n , t ă n g tr ư ở n g v à n g ư ợ c lạ i.
N h ì n k ế t q u ả s ả n x u ấ t k in h d o a n h , c á c n h à đ à u t ư c ũ n g c ó th ể n h ìn t h ấ y r õ c á c k h o ả n m ụ c c h i p h í g i á v ố n h à n g b á n , c h i p h í b á n h à n g , c h i q u ả n lý d o a n h n g h i ệ p , k h ấ u h a o , lã i tiề n v a y , t h u ế
N ế u c á c k h o ả n m ụ c n à y tă n g lê n th ì c ó t h ể đ á n h g iá d o a n h n g h iệ p q u ả n lý c á c k h o ả n c h i p h í c h ư a tố t, h o ặ c c ô n g ty đ a n g đ ầ u t ư q u á m ứ c c h o c á c c h i p h í b á n h à n g , k h u y ế n m ạ i n h ằ m tă n g d o a n h s ố b á n h à n g v à n â n g c a o th ư ơ n g h i ệ u c ủ a c ô n g ty
N g o à i ra , b á o c á o k ế t q u ả k in h d o a n h c ũ n g c h o b iế t k h ả n ă n g t h a n h to á n c ủ a d o a n h n g h iệ p h iệ n tạ i r a sao c ũ n g n h ư tr o n g tư ơ n g la i th ê n à o
P h â n tíc h b á o c á o k ế t q u ả k in h d o a n h tr o n g 1 k ỳ c h o ta t h ấ y h o ạ t đ ộ n g n à o đ ó n g g ó p n h iề u n h ấ t v à o k ế t q u ả v à lợ i n h u ậ n c ủ a d o a n h n g h iệ p T h ô n g t h ư ờ n g h o ạ t đ ộ n g c h ín h đ e m lạ i k h o ả n đ ó n g g ó p lớ n n h â t.
1.2.3.4 Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán
T r o n g q u á t r ì n h h o ạ t đ ộ n g sả n x u ấ t k in h d o a n h , đ ể tà i t r ợ c h o c á c tà i s ả n c ủ a m ìn h c á c d o a n h n g h iệ p k h ô n g c h ỉ d ự a v à o n g u ồ n v ố n c h ủ s ở h ữ u m à c ò n c ầ n đ ế n n g u ồ n tà i t r ợ k h á c là v a y n ợ V iệ c v a y n ợ n à y đ ư ợ c th ự c h iệ n V Ớ I n h i ề u đ ố i t ư ợ n g v à d ư ớ i n h iề u h ìn h th ứ c k h á c n h a u C h o d ù là đ ô i tư ợ n g n à o đ i c h ă n g n ữ a th ì đ ể đ i đ ế n q u y ế t đ ịn h c ó c h o d o a n h n g h i ệ p v a y n ợ h a y k h ô n g th ì h ọ đ ề u q u a n tâ m đ ề n k h ả n ă n g th a n h t o á n c ủ a d o a n h n g h iệ p
K h ả n ă n g t h a n h t o á n c ủ a d o a n h n g h i ệ p p h ả n á n h m ố i q u a n h ệ tà i c h ín h g i ữ a c á c k h o ả n c ó k h ả n ă n g th a n h t o á n t r o n g k ỳ v ớ i c á c k h o ả n p h ả i th a n h t o á n t r o n g k ỳ V iệ c p h â n t íc h c á c tỷ lệ v ê k h ả n ă n g t h a n h t o á n k h ô n g n h ữ n g g i ú p c h o c á c c h ủ n ợ g iả m đ ư ợ c rủ i ro t r o n g q u a n h ệ t í n d ụ n g v à b ả o to à n đ ư ợ c v ố n c ủ a m ì n h m à c ò n g iú p c h o b ả n t h â n d o a n h n g h i ệ p th â y đ ư ợ c k h ả n ă n g c h i t r ả t h ự c tế đ ể t ừ đ ó c ó b iệ n p h á p k ịp th ờ i t r o n g v iệ c đ iề u c h ỉn h c á c k h o ả n m ụ c tà i s ả n c h o h ọ p lý n h ằ m n â n g c a o k h ả n ă n g t h a n h to á n
Hệ số thanh toán hiện hành (L) là tỷ lệ tính bằng cách chia tài sản lưu động cho nợ ngắn hạn Tài sản lưu động bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhượng, các khoản phải thu và dự trữ, trong khi nợ ngắn hạn bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, cùng các khoản phải trả khác Cả tài sản lưu động và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định - tối đa một năm Tỷ lệ khả năng thanh toán chung phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp, cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một khoảng thời gian tương ứng với thời hạn của các khoản nợ đó.
T ỷ lệ n à y c ó g i á tr ị c à n g c a o th ì k h ả n ă n g t h a n h to á n n ợ n g ắ n h ạ n c ủ a d o a n h n g h iệ p c à n g t ố t v à n g ư ợ c lạ i N ê ú k h ả n ă n g t h a n h to á n c h u n g n h ỏ h ơ n
1 th ì d o a n h n g h i ệ p k h ô n g đ ủ k h ả n ă n g th a n h t o á n n ợ n g ắ n h ạ n T u y n h iê n , n ế u c o n s ố n à y q u á c a o th ì c ó n g h ĩa là d o a n h n g h i ệ p đ ã đ ầ u t ư q u á n h i ề u v à o tà i s ả n lư u đ ộ n g s o v ớ i n h u c ầ u T h ô n g th ư ờ n g th ì p h ầ n v ư ợ t tr ộ i đ ó s ẽ k h ô n g s in h t h ê m lợ i n h u ậ n V ì th ế m à v iệ c đ ầ u tư đ ó s ẽ k é m h iệ u q u ả v ấ n đ ề n à y đ ò i h ỏ i n h à d o a n h n g h i ệ p p h ả i p h â n b ổ v ố n n h ư th ế n à o c h o h ọ p lý.
- Hệ số thanh toán nhanh: M ộ t tỷ lệ th a n h t o á n c h u n g c a o c h ư a p h ả n á n h c h ín h x á c v iệ c d o a n h n g h iệ p c ó th ể đ á p ứ n g n h a n h c h ó n g đ ư ợ c c á c k h o ả n n ợ n g ắ n h ạ n t r o n g th ờ i g ia n n g ắ n v ớ i c h i p h í th ấ p h a y k h ô n g v ì n ó c ò n p h ụ t h u ộ c v à o tí n h t h a n h k h o ả n c ủ a c á c k h o ả n m ụ c t r o n g tà i s ả n lư u đ ộ n g v à k ế t c ấ u c ủ a c á c k h o ả n m ụ c n à y V ì v ậ y , c h ú n g ta c ầ n p h ả i x é t đ ế n h ệ s ố th a n h t o á n n h a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p
H ệ s ố t h a n h t o á n n h a n h đ ư ợ c tín h b ằ n g c á c h c h ia tà i s ả n q u a y v ò n g n h a n h c h o n ợ n g ắ n h ạ n T à i s ả n q u a y v ò n g n h a n h là n h ữ n g tà i s ả n c ó th ê n h a n h c h ó n g c h u y ể n đ ổ i t h à n h tiề n , b a o g ồ m : ti ề n , c h ứ n g k h o á n n g ắ n h ạ n v à c á c k h o ả n p h ả i th u H à n g tồ n k h o là tà i s ả n k h ó c h u y ể n th à n h t i ề n h ơ n tr o n g tổ n g tà i s ả n lư u đ ộ n g v à d ễ b ị lỗ k h i đ e m b á n D o v ậ y , tỷ lệ k h ả n ă n g th a n h t o á n n h a n h c h o b i ế t k h ả n ă n g h o à n tr ả c á c k h o ả n n ợ n g ắ n h ạ n k h ô n g p h ụ t h u ộ c v à o v iệ c b á n r a c á c h a n g h ó a , s ả n p h ẩ m d ự t r ữ ( t ồ n k h o ).
N ó i c h u n g tỷ lệ n à y th ư ờ n g b iế n đ ộ n g t ừ 0 ,5 đ ế n 1 T u y n h iê n , c ũ n g g i ố n g n h ư t r ư ờ n g h ợ p c ủ a h ệ s ố th a n h t o á n n g ắ n h ạ n Đ e c ó th ể n h ậ n đ ịn h , k ế t lu ậ n g i á tr ị c ủ a h ệ s ố t h a n h t o á n tứ c th ờ i là t ố t h a y x ấ u c ầ n x é t đ ế n đ ặ c đ iể m v à đ iề u k iệ n k in h d o a n h c ủ a d o a n h n g h iệ p N ế u h ệ s ố n à y n h ỏ h ơ n 0 ,5 th ì d o a n h n g h i ệ p s ẽ g ặ p k h ó k h ă n tr o n g v iệ c t h a n h t o á n n ợ
- Hệ số thanh toán tức thời: H ệ s ố t h a n h t o á n tứ c t h ờ i đ ư ợ c tí n h b ằ n g c á c h c h i a t iề n c h o n ợ n g ắ n h ạ n H ệ số t h a n h t o á n tứ c t h ờ i th ể h iệ n k h ả n ă n g t h a n h t o á n t ấ t c ả c á c k h o ả n n ợ c ủ a d o a n h n g h i ệ p n g a y lậ p tứ c np • ^ \
C h ỉ t i ê u n à y k h á c n h a u tu ỳ th u ộ c v à o t ừ n g n g à n h n g h ề , lĩn h v ự c k in h d o a n h , n h ư n g th ự c tế c h o t h ấ y n ế u h ệ s ố n à y ^ 0 ,5 th ì k h ả n ă n g t h a n h to á n c ủ a d o a n h n g h i ệ p t ư ơ n g đ ố i t ố t v à n g ư ợ c lạ i n ế u h ệ s ố n à y < 0 ,5 th ì d o a n h n g h i ệ p c ó t h ể g ặ p k h ó k h ă n t r o n g v iệ c t h a n h t o á n n g a y T u y n h iê n , n ế u h ệ số n à y q u á c a o lạ i p h ả n á n h tì n h tr ạ n g v ố n b ằ n g t i ề n q u á n h iề u , v ò n g q u a y t i ề n c h ậ m là m g i ả m h i ệ u q u ả s ử d ụ n g v ố n , h ạ n c h ế s ự p h á t t r i ể n c ủ a d o a n h n g h iệ p
1.23.5 Phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp
Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác phân tích tài ch ín h
Hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp bị tác động bởi nhiều yếu tố, có thể chia thành hai nhóm chính là nhân tố chủ quan và khách quan.
1.3.1 Những nhân tố khách quan
Khuôn khổ pháp lý và cơ chế chính sách có ảnh hưởng lớn đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp Luật pháp yêu cầu doanh nghiệp phải lập báo cáo tài chính phù hợp với quy mô và đảm bảo yêu cầu pháp lý của Nhà nước Các doanh nghiệp cần cung cấp báo cáo tài chính đầy đủ nội dung hàng năm và phải được kiểm toán trước khi công bố chính thức Môi trường pháp lý rõ ràng và chặt chẽ sẽ tác động tích cực đến hoạt động phân tích tài chính, trong khi môi trường không minh bạch có thể gây ra những ảnh hưởng tiêu cực Việc xây dựng khuôn khổ pháp lý phù hợp trong lĩnh vực tài chính sẽ giúp doanh nghiệp có định hướng sản xuất kinh doanh rõ ràng hơn.
Hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành và sự cạnh tranh trực tiếp đóng vai trò quan trọng trong phân tích tài chính Việc có các chỉ tiêu chuẩn của ngành giúp doanh nghiệp đánh giá chính xác tình trạng tài chính, từ đó nhận thức rõ vị trí của mình và đưa ra các chính sách phù hợp Chỉ tiêu trung bình ngành trở thành số liệu tham chiếu quan trọng, tuy nhiên, tính chính xác của thông tin cung cấp từ các doanh nghiệp là yếu tố then chốt Nếu thông tin không chính xác, kết quả phân tích tài chính có thể bị sai lệch Do đó, trách nhiệm của cơ quan thống kê và các doanh nghiệp trong việc cung cấp thông tin là rất quan trọng, ảnh hưởng lớn đến hiệu quả phân tích tài chính.
Tốc độ tăng trưởng và phát triển kinh tế, cùng với thể chế chính trị - xã hội, là những yếu tố quan trọng cần xem xét khi phân tích tài chính doanh nghiệp Nhận thức rõ ràng về những nhân tố này sẽ giúp doanh nghiệp có cái nhìn khách quan và chủ động trong việc sử dụng và điều chỉnh các chiến lược tài chính.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cung cấp 33 thông tin, phương pháp và công cụ hữu ích trong quá trình phân tích, nhằm nâng cao chất lượng và độ tin cậy của báo cáo tài chính, đồng thời đảm bảo sự phù hợp của các báo cáo này.
1.3.2 Những nhăn tố chủ quan
Doanh nghiệp cần nhận thức rõ về tầm quan trọng của phân tích tài chính, vì đây là quá trình đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban Để đạt được kết quả tốt, các công việc từ chuẩn bị kế hoạch, thực hiện, kiểm tra giám sát đến đánh giá kết quả cần được triển khai một cách hiệu quả Mỗi phòng ban, dưới sự phân công của trưởng phòng, có vai trò riêng trong việc tổ chức công tác phân tích tài chính Thông tin thu thập từ các phòng ban là yếu tố quan trọng, được xử lý và chọn lọc bởi các nhà quản lý cấp cao, ảnh hưởng lớn đến chất lượng phân tích tài chính.
Công tác phân tích tài chính doanh nghiệp yêu cầu thông tin chính xác và khả năng tổng hợp, xử lý thông tin để đạt kết quả chất lượng cao Trình độ chuyên môn của cán bộ phân tích đóng vai trò quan trọng, bởi họ cần được đào tạo đầy đủ để áp dụng các phương pháp phân tích khoa học Lãnh đạo doanh nghiệp cũng cần nhận thức đúng tầm quan trọng của phân tích tài chính để có sự đầu tư và áp dụng hiệu quả trong quản lý Ngoài ra, tâm lý của người sử dụng thông tin, bao gồm lãnh đạo, nhà đầu tư và nhà cho vay, cũng ảnh hưởng đến sự phát triển và hoàn thiện công tác tài chính.
Trong thời đại khoa học công nghệ phát triển mạnh mẽ, việc ứng dụng công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao chất lượng và cập nhật thông tin cho doanh nghiệp Phân tích tài chính doanh nghiệp cũng được hưởng lợi từ việc sử dụng phần mềm thống kê, phân tích tài chính và kế toán hiện đại, giúp cải thiện độ chính xác của các báo cáo tài chính Nhờ đó, các báo cáo này trở nên đáng tin cậy hơn, phản ánh đúng tình hình tài chính thực tế, cung cấp thông tin hữu ích cho nhà quản trị, quản lý Nhà nước và các bên quan tâm khác.
Chất lượng thông tin trong phân tích tài chính doanh nghiệp là yếu tố quyết định hàng đầu cho sự chính xác và đầy đủ của kết quả phân tích Nếu thông tin không chính xác hoặc không phù hợp, kết quả phân tích sẽ chỉ mang tính hình thức và không có giá trị thực tiễn Do đó, thông tin sử dụng trong phân tích tài chính được coi là nhân tố nền tảng cho hoạt động này.
Từ thông tin nội bộ phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp đến những dữ liệu bên ngoài liên quan đến môi trường hoạt động, người phân tích có thể đánh giá quá khứ, hiện tại và dự đoán xu hướng phát triển tài chính trong tương lai.
Tình hình kinh tế trong và ngoài nước đang biến động liên tục, ảnh hưởng đến điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp hàng ngày Giá trị của tiền tệ cũng thay đổi theo thời gian, khiến cho một đồng tiền hôm nay có giá trị khác với đồng tiền trong tương lai Do đó, tính kịp thời và giá trị dự đoán trở thành những yếu tố quan trọng để đảm bảo thông tin phù hợp Việc xây dựng một hệ thống thông tin đầy đủ và chính xác để phục vụ cho phân tích tài chính là yêu cầu cấp thiết mà các nhà quản lý cần đặc biệt chú trọng.
- Việc lựa chọn phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp:
Phân tích tài chính có vẻ đơn giản, nhưng việc áp dụng vào từng doanh nghiệp cụ thể để đưa ra đánh giá chính xác lại không dễ Mỗi doanh nghiệp có đặc thù ngành nghề, sản phẩm và thị trường riêng, do đó, nhà phân tích cần linh hoạt trong việc chọn lựa các chỉ tiêu đánh giá phù hợp Chẳng hạn, đối với doanh nghiệp mới thành lập, phương pháp so sánh để nhận diện xu hướng biến động qua các năm sẽ gặp khó khăn Đối với các doanh nghiệp có tính mùa vụ như bánh kẹo hay xây dựng, nhà phân tích cần cẩn trọng để tránh kết luận sai lệch về tình hình tài chính.
Các phương pháp tỷ lệ và so sánh có những nhược điểm nhất định, vì vậy nhà phân tích cần đánh giá một cách thấu đáo, không chỉ dựa vào cảm quan các chỉ số mà còn phải tìm ra nguyên nhân của các vấn đề Trong một số trường hợp, phương pháp tỷ số không thể áp dụng do thiếu tham chiếu Hơn nữa, các tỷ số tính toán có thể bị ảnh hưởng bởi ý muốn chủ quan của người lập báo cáo tài chính Chỉ số trung bình ngành không phải là tham chiếu tốt nhất, vì chúng không phản ánh mục tiêu của doanh nghiệp; thay vào đó, việc so sánh với một đối thủ cạnh tranh có quy mô tương đương sẽ là lựa chọn hợp lý hơn.
Các tỷ số và chỉ tiêu có mối liên hệ hữu cơ, do đó việc phân tích không chỉ đơn thuần là chỉ ra sự tăng hay giảm của một chỉ số mà cần lý giải nguyên nhân thông qua các mối quan hệ này Ví dụ, khi tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn tăng, nhà phân tích cần xem xét sự biến động của tài sản lưu động, nợ ngắn hạn và chính sách tín dụng thương mại để hiểu rõ tác động đến tỷ số này Sự thay đổi của một chỉ số không thể đơn giản đánh giá là tốt hay xấu mà cần có cái nhìn toàn diện về nhiều hoạt động của doanh nghiệp Chỉ khi đó, nhà phân tích mới có thể đưa ra kết luận chính xác và quyết định đầu tư hợp lý.
Độ chính xác của các chỉ tiêu là yếu tố quan trọng hàng đầu trong phân tích tài chính, vì thông tin chính xác là nền tảng để đưa ra quyết định đúng đắn Việc xử lý thông tin để có được những con số tin cậy đòi hỏi sự tỉ mỉ và cẩn thận, bởi một sai sót nhỏ có thể dẫn đến những quyết định tài chính sai lầm nghiêm trọng Các nhà phân tích cần phải đặt kết quả tính toán trong mối quan hệ đa chiều với các kết quả khác để phát hiện mâu thuẫn hoặc sai sót, từ đó thực hiện các biện pháp kiểm tra, sửa chữa và khắc phục kịp thời.
CHUÔNG 2 THỤC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY
CỔ PHẦN MÍA ĐƯỜNG SƠN LA GIAI ĐOẠN 2014-2016
2.1 Tổng quan về công ty c ỗ phần Mía đường Sơn La
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty c ồ phần M ỉa đường Sơn La
Công ty Cổ phần Mía đường Sơn La tiền thân là Nhà máy Đường Sơn
La trực thuộc Nông trường quốc doanh Tô Hiệu Sơn La quản lý và được khởi công xây dựng ngày 16/9/1995.
THỤC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN MÍA ĐƯỜNG SƠN LA GIAI ĐOẠN 2014-2016
Thực trạng công tác phân tích tình hình tài chính tại Cô phân Mía đường Son L a
Trong những năm gần đây, đặc biệt sau khi cổ phần hóa và niêm yết trên thị trường chứng khoán, Công ty cổ phần Mía đường Sơn La đã bắt đầu triển khai công tác phân tích tài chính Tuy nhiên, hiện tại công ty chưa có bộ phận phân tích tài chính riêng biệt, mà công tác này thuộc về Phòng Tài chính - Kế toán Điều này dẫn đến việc phân tích tài chính chưa có nhiều đổi mới trong tư duy và phương pháp, cũng như chưa rút ra được kinh nghiệm từ các lần phân tích trước Vào năm 2016, công tác phân tích tài chính đã được thực hiện cụ thể.
2.2.1 Tần suất thực hiện công tác phân tích tài chính
Trong 1 năm, báo cáo tài chính được lập khi kết thúc mỗi quý, nghĩa là 1 năm báo cáo tài chính được lập 4 lần Tình hình tài chính doanh nghiệp qua mỗi quý lại thay đổi, không giống các quý trước Thế nhưng công tác phân tích tài chính doanh nghiệp chỉ được thực hiện vào cuối mỗi 6 tháng hoạt động, tức là mỗi năm 2 lần Điều này thực sự không tốt Bởi nêu như vậy nhà quản trị sẽ không có cái nhìn kịp thời, chính xác và tổng quát vê tình hình hoạt động của doanh nghiệp trong khoảng thời gian vừa qua, dẫn tới không có những biện pháp khắc phục kịp thời đối với những sự cố, tình huống xấu xảy ra Phân tích tài chính nhằm mục tiêu tìm ra sự mất cân đối, những nguy cơ, xu hướng phát triển của doanh nghiệp đế từ đó đưa ra giải pháp Thế nhưng những thông tin mà phân tích tài chính đưa ra không kịp thời, không chính xác thì sẽ ảnh hưởng rất lớn tới những quyết định trong quản lý Ví dụ đơn giản như thời gian lưu kho của doanh nghiệp đang khá lớn, tức là von đang bi ứ đọng tại kho, nhưng nhà quản trị không nắm được thông tin đó nên vẫn tiếp tục đầu tư tiếp vào hàng lưu kho Điêu này làm tăng chi phi lưu kho, mat chi phí cơ hội khi không được sử dụng số tiền đó vào mục tiêu khác.
2 2 2 về q u y tr ìn h p h â n tíc h tà i c h ỉn h :
Quy trình phân tích của Công ty c ổ phần mía đường Sơn La hiện tại đang được tiến hành qua 3 bước:
Sơ đồ 2 2 Sơ đồ quy trình các bước phân tích tài chính
Thu thập Xử lý Thưc hiên • • thông tin thông tin phân tích k - — - - ã
Cơ sở dữ liệu trong phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Mía đường Sơn La chủ yếu dựa vào thông tin nội bộ, đặc biệt là hệ thống báo cáo tài chính Hệ thống báo cáo tài chính là nguồn thông tin quan trọng hàng đầu cho các nhà phân tích Trong quá trình phân tích, Công ty tập trung vào hai loại báo cáo chính: Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh.
Hoạt động phân tích tài chính tại công ty hiện nay chủ yếu dựa vào thông tin nội bộ, với nguồn thông tin chính là các báo cáo tài chính được lập vào cuối mỗi năm Các báo cáo này bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, cùng với Thuyết minh báo cáo tài chính cho kỳ kinh doanh hiện tại và hai kỳ trước đó, tức là số liệu của ba kỳ Những báo cáo này cung cấp cái nhìn tổng quát và toàn diện về tình hình tài chính của công ty, giúp nhận biết và đánh giá khả năng, tiềm lực của doanh nghiệp, cũng như tình hình tài sản, nguồn vốn, công nợ và kết quả hoạt động.
Trong kỳ hạch toán hiện tại, doanh nghiệp tiến hành phân tích 4 yếu tố quan trọng liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh và khả năng thanh toán Đồng thời, doanh nghiệp thu thập dữ liệu từ kỳ phân tích trước đó để so sánh xu hướng biến động, từ đó đưa ra nhận định chính xác về tình hình tài chính của công ty.
Doanh nghiệp cần chú trọng phân tích các thông tin bên ngoài như tình hình kinh tế vĩ mô, môi trường pháp lý, thông tin về ngành nghề kinh doanh, thị trường hàng hóa và đối thủ cạnh tranh để nâng cao hiệu quả hoạt động.
Sau khi thu thập và sàng lọc thông tin, bước tiếp theo là xử lý dữ liệu từ các nguồn đã được xác định Công ty hiện áp dụng các phương pháp so sánh và chỉ số, kết hợp với các mô hình và công cụ để phân tích thông tin thu thập được một cách hiệu quả.
2.2.23 Thực hiện phân tích tài chính
Dựa trên thông tin đã thu thập và xử lý, công ty tiến hành phân tích tài chính theo các nội dung sẽ được trình bày trong phần tiếp theo của luận văn.
2 2 3 P hương pháp phân tích tài chính
Hiện tại bộ phận phân tích tài chính của doanh nghiệp sử dụng 2 phương pháp phân tích chính đó là: Phương pháp so sánh và Phương pháp chỉ số
Phương pháp so sánh trong báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán cho phép doanh nghiệp phân tích các chỉ tiêu theo chiều ngang và chiều dọc qua các năm Điều này giúp xác định mức chênh lệch và tỉ trọng chênh lệch giữa các giai đoạn, đồng thời đánh giá tỉ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng số.
Phương pháp chỉ số cho phép doanh nghiệp phân tích các chỉ số tài chính để đánh giá khả năng thanh toán, quản lý tài sản, quản lý nợ và khả năng sinh lời qua từng giai đoạn Nhờ đó, doanh nghiệp có cái nhìn tổng quát hơn và có thể đưa ra những quyết định tài chính hợp lý.
Trong quá trình phân tích tài chính tại Công ty, phương pháp so sánh được áp dụng phổ biến và là công cụ thiết yếu cho các nhà phân tích Phương pháp này bao gồm hai hình thức chính: so sánh ngang và so sánh dọc, chủ yếu dựa trên số tuyệt đối và số tương đối Việc sử dụng phương pháp so sánh giúp Công ty đảm bảo tính chính xác của các chỉ tiêu và lựa chọn gốc so sánh phù hợp.
2.2.4 Nội dung phân tích tài chính
Việc thực hiện phân tích tài chính định kỳ giúp người dùng hiểu rõ tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh, đồng thời xác định nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các yếu tố khác nhau Đánh giá nội dung phân tích tài chính cung cấp thông tin cần thiết cho người sử dụng Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào cũng có phân tích tài chính toàn diện để đáp ứng đầy đủ yêu cầu của người dùng Nội dung phân tích tài chính hiện tại tại Công ty bao gồm các nhóm chỉ tiêu cụ thể.
- Phân tích khái quát tài chính doanh nghiệp
- Phân tích tình hình và kết quả kinh doanh
- Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán
- Phân tích khả năng sinh lời
2.2.4.1 Phân tích khái quát tài chính doanh nghiệp
* Phân tích tình hình tài sản
Cơ cấu tài sản phản ánh mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, cũng như giữa tài sản cố định và hàng tồn kho Điều này giúp đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản và khả năng thanh khoản của doanh nghiệp.
Tình hình phân bổ vốn và chính sách đầu tư của doanh nghiệp cần được đánh giá xem có hợp lý và hiệu quả hay không, đồng thời phải phù hợp với đặc điểm kinh doanh Sự biến động của cơ cấu tài sản cũng ảnh hưởng đến kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Dữ liệu từ bảng cân đối kế toán trong các năm 2014 và 2015 sẽ là cơ sở để phân tích vấn đề này.
Năm 2016, công ty đã tiến hành phân tích và so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc, tập trung vào tỷ trọng của từng bộ phận tài sản trong tổng số tài sản cũng như tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn trong tổng số nguồn vốn.
Tài sản 31/12/2014 21/12/2015 31/12/2016 Chênh lêch 2015-2014 • Chênh lêch2016-2015 •
Giá tri Tỷ lệ (%) Giá tri Tỷ lệ (%)
I.Tiền và các khoản tương đương tiền 10.695 7.860 13.437 (2.835) (26,51) 5.577 70,95
II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 5.980 (5.980)
III.Các khoản phải thu ngắn hạn 76.430 112.845 163.874 36.415 47,64 51.029 45,22
V.Tài sản ngắn hạn khác 3.024 4.687 18.080 1.663 54,99 13.393 285,75
11.Tài sản cổ định 80.317 87.969 240.618 7.652 9,53 152.649 173,53 l.T ài sản cố định hữu hình 77.364 86.996 239.753 9.632 12,45 152.757 175,59
- Giá trị hao mòn lũy kê (113.464) (133.490) (146.966) (20.026) 17,65 (13.476) 10,10
2.Tài sản cố định vô hình 1.042 973 865 (69) (6,62) (108) (11,10)
- Giá trị hao mòn lũy kế (298) (457) (565) (159) 53,36 (108) 23,63
III Tài sản dở dang dài hạn 1.911 8.995 45.000 8.995 370,7 36.005 400,28
III.Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 3.000 3.000 3.000 - - - -
IV.Tài sản dài hạn khác 908 112 3.538 (796) (87,67) 3.426 3.058,93
( Nguồn: Bảo cáo tài chính SLS)