NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG
Tổng quan về thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng (TTTTLNH) là nơi thực hiện giao dịch vốn cơ bản giữa các ngân hàng, chủ yếu thông qua tài khoản tiền gửi tại Ngân hàng Trung ương (NHTW) Là một phần của thị trường tài chính, TTTTLNH cho phép các ngân hàng và tổ chức trung gian tài chính thực hiện các giao dịch vốn ngắn hạn dưới nhiều hình thức khác nhau Trong nghĩa hẹp, TTTTLNH tập trung vào việc cho vay và đi vay giữa các ngân hàng nhằm đáp ứng nhu cầu ngân quỹ của họ.
Trong điều kiện nền kinh tế phát triển, việc dịch chuyển vốn từ NH này sang
Lĩnh vực nghiên cứu và ứng dụng NH đang ngày càng phát triển đa dạng và nhanh chóng, nhờ vào sự tiến bộ của khoa học công nghệ Hoạt động này không chỉ giới hạn trong một quốc gia hay khu vực mà đã lan tỏa mạnh mẽ ra toàn cầu, mang lại nhiều phương thức và hình thức thực hiện khác nhau, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển.
Thị trường TTTTLNH là không gian giao dịch vốn giữa các ngân hàng, nơi các ngân hàng trao đổi nguồn lực tài chính để đáp ứng nhu cầu và cung cấp vốn Với tính chất ngắn hạn và cấp bách của ngân quỹ, các ngân hàng thường áp dụng hình thức vay ngắn hạn Sự hoạt động của thị trường này làm tăng cường mối quan hệ và sự tương tác giữa các ngân hàng.
1.1.2 Đặc điểm thị trường tiền tệ liên ngân hàng
- TTTTLNH là thị trường bán buôn:
TTTTLNH là trung tâm thực hiện các giao dịch vay và cho vay lớn giữa các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng khác, nhằm bù đắp thiếu hụt ngân quỹ và đáp ứng nhu cầu thanh toán cũng như cho vay trên thị trường bán lẻ Hàng hóa chính trong các giao dịch tại thị trường này là các khoản tiền gửi.
- Là thị trường mua bán các khoản vốn có thời hạn rất ngắn:
Mặc dù không có quy định về thời hạn giao dịch trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng (TTTTLNH), thực tế cho thấy các giao dịch chủ yếu là ngắn hạn, với thời gian tối đa 12 tháng và tối thiểu qua đêm Tại TTTTLNH London, 55-60% giao dịch liên ngân hàng có thời hạn dưới 1 tháng, trong khi 35-40% có thời hạn từ 1 đến 12 tháng, và chỉ 5% giao dịch kéo dài 1 năm Các chứng khoán chủ yếu được giao dịch là loại 1 tháng và 3 tháng, chiếm hơn 70% tổng giao dịch Tại TTTTLNH Mỹ, các khoản vay qua đêm chiếm tới 75% tổng doanh số giao dịch.
- TTTTLNH là thị trường cập nhật và nhạy cảm
Các giao dịch trên TTTTLNH được thực hiện qua hệ thống thông tin liên lạc trực tuyến như điện thoại, telex, máy tính, fax và hệ thống Reuter Hệ thống Reuter kết nối các trung tâm giao dịch với các NHTM bằng cáp quang quốc tế, cho phép các chủ thẻ thực hiện giao dịch dễ dàng qua máy tính Nó cung cấp thông tin kinh tế về lãi suất, tỷ giá, được cập nhật liên tục Mức độ nhạy bén của thị trường cũng phụ thuộc vào sự hiện đại của hệ thống thanh toán LNH.
- TTTTLNH là thị trường có độ tin cậy rất cao
Thành viên tham gia trên thị trường TTTTLNH bao gồm NHTW, NHTM và các trung gian tài chính khác, do đó yêu cầu về vốn, ký quỹ, chuyên môn và đạo đức là rất quan trọng Giao dịch trên thị trường này chủ yếu dựa vào uy tín trong hoạt động kinh doanh, với các thủ tục pháp lý và giao dịch được tối giản hóa đến mức tối đa.
- TTTTLNH là thị trường mang tính liên kết toàn cầu
TTTTLNH là thị trường giao dịch liên tục trong 24 giờ trên toàn cầu Thông qua hệ thống giao dịch điện tử như Reuter hoặc Dow Jones Teletate, các ngân hàng quốc gia có khả năng giao dịch với hầu hết các ngân hàng khác trên thế giới Ví dụ, một ngân hàng tại Singapore có thể thực hiện giao dịch vay vốn đồng thời với nhiều ngân hàng khác.
Ngân hàng có thể thực hiện giao dịch tại New York và sau đó chuyển giao dịch đó đến London nếu mang lại lợi ích Đồng thời, ngân hàng cũng có khả năng bán ngoại tệ và chứng khoán ngắn hạn trên thị trường này, sau đó nhanh chóng đầu tư vào thị trường khác để tối ưu hóa lợi nhuận.
Thị trường tài chính toàn cầu có sự liên kết chặt chẽ, khiến biến động tại một quốc gia, đặc biệt là những quốc gia lớn, ảnh hưởng đến nhiều nơi khác, thậm chí toàn thế giới Ví dụ điển hình là khủng hoảng tài chính tiền tệ ở Châu Á năm 1997-1998, bắt đầu từ Thái Lan và lan rộng ra các quốc gia khác Gần đây, đại khủng hoảng tài chính toàn cầu từ 2007 đến 2009 cũng xuất phát từ khủng hoảng tài chính tại Mỹ Những cuộc khủng hoảng này chủ yếu do những yếu kém trong thị trường tài chính và hoạt động ngân hàng.
1.1.3 Cấu trúc thị trường tiền tệ liên ngân hàng
* Căn cứ vào phạm vi giao dịch, TTTTLNH gồm:
Thị trường nội tệ liên ngân hàng là nơi giao dịch vốn ngắn hạn giữa các ngân hàng, được tổ chức bởi Ngân hàng Trung ương (NHTW) nhằm đáp ứng nhu cầu vay vốn của các ngân hàng thương mại (NHTM) Mục tiêu chính của thị trường này là bổ sung vốn khả dụng bằng nội tệ cho các NHTM.
Thị trường nội tệ LNH bao gồm các ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng khác và Ngân hàng Nhà nước Giao dịch trên thị trường này diễn ra khi các tổ chức tín dụng thực hiện giao dịch vốn trực tiếp hoặc thông qua Ngân hàng Nhà nước, đóng vai trò là người cho vay cuối cùng.
- Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng:
Thị trường giao dịch ngoại tệ giữa các ngân hàng là nơi thực hiện các giao dịch về ngoại tệ và phương tiện thanh toán có giá trị quốc tế Thị trường này có tính chất quốc tế cao, phục vụ nhu cầu thương mại và đầu tư ngắn hạn toàn cầu Đặc biệt, nó còn là công cụ để Ngân hàng Trung ương can thiệp nhằm ổn định sức mua của đồng tiền quốc gia trên thị trường quốc tế.
Thị trường ngoại tệ LNH bao gồm các ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại tệ và cung cấp dịch vụ ngoại hối cho khách hàng như một nhà môi giới Ngân hàng Nhà nước không chỉ điều hành tỷ giá một cách linh hoạt mà còn triển khai các biện pháp can thiệp kịp thời nhằm hỗ trợ các ngân hàng thương mại cân đối ngoại tệ, ổn định tỷ giá và tăng cường dự trữ ngoại hối quốc gia.
* Căn cứ vào phương tiện giao dịch, TTTTLNH gồm:
Thị trường mở là nơi giao dịch chứng từ có giá như tín phiếu kho bạc và trái phiếu Chính phủ giữa Ngân hàng Trung ương (NHTW) và các Ngân hàng Thương mại (NHTM) cùng các Tổ chức Tín dụng (TCTD) khác Qua hoạt động này, NHTW có khả năng điều chỉnh nguồn vốn khả dụng của các TCTD, từ đó kiểm soát khối lượng tiền cung ứng và ảnh hưởng gián tiếp đến lãi suất trên thị trường.
Phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng
1.2.1 Khái niệm về sự phát triển TTTTLNH
"Phát triển" là khái niệm đa chiều, phản ánh nhiều tiêu chí trong một thực thể thống nhất Nó không chỉ đáp ứng nhu cầu hiện tại của con người mà còn cải thiện chất lượng cuộc sống cho các thế hệ tương lai Sự phát triển bao gồm tiến bộ ngắn hạn và dài hạn, kết hợp chặt chẽ giữa tăng trưởng kinh tế, tiến bộ xã hội và bảo vệ môi trường Quan niệm này có thể được áp dụng để nghiên cứu và tiếp cận các vấn đề liên quan đến sự phát triển.
Để TTTTLNH được xem là phát triển, cần đạt được sự tăng trưởng ổn định về quy mô, đồng thời cải thiện phương thức giao dịch và quản trị điều hành.
Sự phát triển của thị trường tín dụng liên ngân hàng (TTTTLNH) bao gồm việc xây dựng một hệ thống thể chế và khung pháp lý hoàn chỉnh, phát triển cấu trúc thị trường hiệu quả, nâng cao năng lực hoạt động và các hoạt động hỗ trợ thị trường Mục tiêu là đảm bảo TTTTLNH phát triển ổn định về quy mô giao dịch, hoạt động an toàn và hiệu quả, đồng thời đáp ứng nhu cầu của các chủ thể tham gia trong cả ngắn hạn lẫn dài hạn.
1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá sự phát triển TTTTLNH
1.2.2.1 Các chỉ tiêu phản ánh quy mô và cơ cấu giao dịch
* Hệ số tăng trưởng quy mô bình quân (H)
Trong đó: - ti: thứ tự năm i
Hệ số tăng trưởng quy mô giao dịch (Qi) được tính bằng chênh lệch quy mô giao dịch giữa năm i và năm trước đó (Qi = Qi - Qi-1) Ý nghĩa của chỉ số này là phản ánh sự tăng trưởng về quy mô giao dịch trên thị trường tài chính trong một khoảng thời gian nhất định Việc tính toán chỉ số qua các năm cho phép chúng ta nhận diện xu hướng tăng trưởng của thị trường.
* Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu giao dịch của thị trường theo kỳ hạn (T t )
Trong đó: - R t : Doanh số giao dịch theo kỳ hạn
Tổng doanh số giao dịch trên thị trường LNH phản ánh tỷ trọng của giao dịch theo kỳ hạn của các khoản tín dụng LNH Đặc điểm của TTTTLNH là kỳ hạn giao dịch chủ yếu là vốn ngắn hạn, đặc biệt là vốn vay qua đêm Vì vậy, chỉ tiêu này thường được sử dụng để đánh giá các giao dịch qua đêm, với tỷ trọng của các giao dịch qua đêm trong tổng giao dịch LNH cần đạt mức 75%.
* Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu giao dịch của thị trường theo loại tiền (Te)
Trong đó: - : Tỷ trọng doanh số giao dịch ngoại tệ LNH trong tổng doanh số giao dịch LNH
- RE: Doanh số giao dịch ngoại tệ LNH (đã quy đổi ra VND)
- R ib : Doanh số giao dịch LNH
Tỷ trọng doanh số giao dịch nội tệ trên tổng doanh số giao dịch LNH phản ánh mức độ nhu cầu ngoại tệ trên thị trường tài chính Chỉ tiêu này cho thấy sự lớn nhỏ của nhu cầu ngoại tệ trong hoạt động giao dịch.
Một TTTTLNH được đánh giá là cân đối, cơ cấu giao dịch hài hòa với hệ số H1 được đảm bảo ở mức 30%
* Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu giao dịch của thị trường theo chủ thể tham gia (Tp)
- : Doanh số giao dịch của nhóm các chi nhánh NHNNg và NHLD
Doanh số giao dịch LNH có ý nghĩa quan trọng trong việc phân tích thị trường, với sự phân chia rõ ràng giữa các chủ thể tham gia tùy theo đặc điểm từng quốc gia Để đảm bảo sự phát triển cân đối của thị trường tài chính, tỷ lệ thành phố tham gia vào giao dịch LNH cần đạt tối thiểu 25%.
1.2.2.2 Chỉ tiêu phản ánh giá cả trên thị trường
* Độ lệch chuẩn của lãi suất bình quân liên ngân hàng ( )
Trong đó: - IR: Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng
- : Lãi suất liên ngân hàng bình quân
Thời gian tính lãi suất liên ngân hàng bình quân có ý nghĩa quan trọng, bởi độ lệch chuẩn của lãi suất bình quân LNH càng lớn thì biến động của thị trường càng cao Điều này khiến các chủ thể tham gia khó dự đoán lãi suất LNH, dẫn đến việc không thể cân đối nhu cầu vốn khả dụng Do đó, chỉ số này được khuyến cáo nên giữ ở mức thấp nhất có thể để ổn định thị trường.
1.2.2.3 Chỉ tiêu đánh giá chủ thể tham gia thị trường liên ngân hàng
* Hệ số tham gia trên TTTTLNH của các NHTM (T ib )
Trong đó: - G ib : số lượng các NHTM tham gia TTTTLNH
Số lượng các ngân hàng thương mại cấp tín dụng cho nền kinh tế ngày càng tăng cho thấy thị trường đang mở rộng Theo khuyến cáo, nếu chỉ số này đạt từ 50% trở lên, nó được coi là tín hiệu cho thấy tình hình tài chính ngân hàng phát triển ổn định.
* Các chỉ tiêu phản ánh năng lực của các chủ thể:
Các chỉ tiêu đánh giá năng lực vốn của ngân hàng thành viên bao gồm hệ số an toàn vốn tối thiểu (hệ số CAR), theo tiêu chuẩn quốc tế yêu cầu tối thiểu là 8% Ngoài ra, còn có các chỉ tiêu để đánh giá khả năng chi trả của các thành viên trong hệ thống.
1.2.3 Các điều kiện phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng Để TTTTLNH phát triển cần phải có các điều kiện cơ bản sau:
* Thứ nhất, chủ thể tham gia:
Thị trường tài chính - tín dụng bao gồm các tổ chức chuyên nghiệp như Ngân hàng Nhà nước (NHTW) với vai trò điều tiết và kiểm soát, các Ngân hàng Thương mại (NHTM) và Tổ chức Tín dụng (TCTD) thực hiện các hoạt động mua bán trực tiếp để đáp ứng nhu cầu kinh doanh, cùng với các tổ chức môi giới và tổ chức phụ trợ khác nhằm hỗ trợ và tìm kiếm lợi nhuận.
Để TTTTLNH phát triển, NHTW cần chủ động quản lý thị trường và điều hành chính sách tiền tệ Sự độc lập trong điều hành chính sách tiền tệ đòi hỏi NHTW phải có cơ cấu chuyên sâu cho từng nghiệp vụ Các bộ phận chuyên trách cần thực hiện nghiên cứu, phân tích, dự báo, giám sát và xử lý vi phạm, đồng thời chịu trách nhiệm trước ban điều hành chung.
Các ngân hàng thương mại (NHTM) và tổ chức tín dụng (TCTD) thành viên của thị trường đóng vai trò chủ chốt, yêu cầu có tiềm lực tài chính vững mạnh, bao gồm an toàn vốn, khả năng huy động vốn, chất lượng tài sản và khả năng sinh lời cao Ngoài ra, các tổ chức này cần có năng lực quản trị điều hành hiệu quả và đội ngũ nhân lực có kiến thức chuyên môn đáp ứng yêu cầu công việc.
Các bộ phận khác như nhà môi giới, bộ phận hỗ trợ kỹ thuật thị trường, và bộ phận thống kê và phân tích cần được thiết lập và vận hành một cách chuyên nghiệp để đảm bảo hiệu quả hoạt động.
Môi trường pháp lý và quy chế vận hành thị trường là yếu tố quan trọng để TTTLNH phát triển an toàn và hiệu quả Hệ thống quy chế và chính sách điều chỉnh hành vi của các chủ thể tham gia thị trường cần thiết để đảm bảo sự phát triển trật tự Một thị trường phát triển phải hoạt động theo quy luật tự nhiên, với giá cả được xác định dựa trên quan hệ cung - cầu Giao dịch vốn giữa các chủ thể cần được tự do phát triển dựa trên thỏa thuận, tránh các can thiệp hành chính có thể làm méo mó thị trường và tạo ra áp lực mới cho các bên tham gia.
* Thứ ba, cơ sở vật chất và sự phát triển hệ thống công nghệ thông tin :
Kinh nghiệm phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng và bài học đối với Việt Nam
1.3.1 Phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng của một số nước trên thế giới
1.3.1.1 Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Anh
Thị trường TTTTLNH Anh là một trong những thị trường lớn và lâu đời nhất thế giới, bao gồm thị trường tiền gửi LNH và thị trường giao dịch giấy tờ có giá ngắn hạn, chủ yếu thực hiện giao dịch không có thế chấp Hai lãi suất quan trọng trong thị trường này là lãi suất LIBOR và lãi suất REPO Lãi suất LIBOR, hay lãi suất chào mua giữa các ngân hàng, được thiết lập từ những năm 1960 và tuân theo các quy định giữa các ngân hàng thành viên thông qua Hiệp hội Ngân hàng London.
Lãi suất Libor là một chỉ số quan trọng, phản ánh chính xác chi phí vốn trên thị trường quốc tế, do đó có uy tín cao Lãi suất Repo, được giới thiệu vào tháng 5/1997, giúp Ngân hàng Trung ương mở rộng thị trường vốn và bù đắp thiếu hụt vốn trên thị trường tài chính.
TTTTLNH Anh có một số đặc trưng nổi bật sau:
* Là thị trường có tính năng động, độc lập và chính xác cao:
NHTW Anh dự báo sự thiếu hụt vốn trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng (TTTLNH) sẽ gia tăng theo từng ngày làm việc, do đó, cần cung cấp đủ vốn để đáp ứng nhu cầu tăng lên NHTW hỗ trợ thông qua các khoản vay cuối ngày và chấp nhận tiền gửi từ các ngân hàng với lãi suất liên quan đến lãi suất Repo khi TTTT dư thừa Giao dịch của NHTW trên thị trường liên ngân hàng nhằm tài trợ cho nhu cầu vốn còn thiếu hoặc thu hút vốn dư thừa Tuy nhiên, NHTW không thể xác định lượng vốn thiếu hụt hàng ngày, vì điều này phụ thuộc vào cầu tiền tệ do khu vực tư nhân quyết định NHTW tổ chức cho vay hiệu quả theo nhu cầu, do đó, họ không thể lựa chọn lượng cho vay mà chỉ có thể điều chỉnh mức lãi suất cho vay, được xác định như tỷ lệ cho khoản vay từ hợp đồng mua lại Với các khoản cho vay từ NHTW, các ngân hàng thương mại không cần duy trì nguồn dự trữ quá lớn để đáp ứng nhu cầu rút tiền của khách hàng.
Ngân hàng Nhà nước Anh đã thể hiện sự nhạy bén trong việc quản lý lãi suất thị trường, phản ánh rõ ràng nhu cầu vận hành của nền kinh tế Điều này được chứng minh qua sự biến động đáng kể của lãi suất cơ sở trên thị trường tài chính từ năm 1973 đến nay.
* TTTTLNH Anh mang tính quốc tế cao:
Các ngân hàng nội địa tại Anh chỉ chiếm 20% tổng giao dịch trên thị trường tài chính, trong khi các nước như Thụy Sỹ và Pháp chiếm khoảng 80%, Đức là 90%, và Mỹ là 34% Điều này cho thấy thị trường tài chính tại Anh hoạt động không biên giới và không quá phụ thuộc vào các ngân hàng nội địa.
* Phát triển TTTTLNH đồng bộ với nhiều thị trường khác nhau đặc biệt là thị trường ngoại hối
Thị trường LNH tại Anh có quy mô giao dịch ngoại tệ lớn, với sự đa dạng về hàng hóa và phương thức thanh toán hiện đại Uy tín của thị trường này đã thu hút nhiều ngân hàng trong và ngoài nước tham gia, chủ yếu thực hiện các nghiệp vụ quốc tế tại đây.
* Thanh khoản thị trường nội địa được bù đắp cả bằng luồng tài chính ngoài quốc gia:
Thiết lập cơ chế lưu thông thanh khoản giữa trong nước và quốc tế là yếu tố quan trọng trong việc nhận diện sự thay đổi cấu trúc thị trường LNH qua các giai đoạn khác nhau Sự sụt giảm trong hoạt động ngoại hối có thể tác động trực tiếp đến tài sản Nợ và tài sản Có của các ngân hàng thương mại nội địa Khi tín dụng LNH trên thị trường London giảm, tiền gửi ngoại tệ từ các tổ chức tín dụng nước ngoài lại có xu hướng đổ vào thị trường trong nước Cấu trúc thị trường vì thế có khả năng thay đổi linh hoạt, và khả năng tự điều tiết của thị trường sẽ tạo ra những điểm cân bằng mới trong từng giai đoạn.
* TTTTLNH Anh được trang bị cơ sở vật chất hiện đại và phạm vi thanh toán quốc tế
Hầu hết các quốc gia có công nghệ ngân hàng phát triển đều tham gia vào giao dịch tiền tệ trên thị trường Hệ thống thanh toán của Anh được công nhận là hiện đại và cập nhật nhanh chóng, đáp ứng tốt nhu cầu của các ngân hàng tham gia Thị trường tài chính ngân hàng Anh luôn được đánh giá cao và được tin cậy trên toàn cầu.
1.3.1.2 Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Đức
Hệ thống ngân hàng Việt Nam đã trải qua nhiều thăng trầm, phản ánh những biến động của nền kinh tế Đánh giá lại quá trình phát triển của hệ thống ngân hàng là cần thiết để nhận diện những thách thức và cơ hội trong tương lai.
NH Đức cũng như TTTTLNH có những đặc điểm nổi bật sau:
Thị trường ngân hàng tại Đức hoạt động hoàn toàn theo cơ chế thị trường, điều này thể hiện rõ trong cấu trúc ngành ngân hàng Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Liên bang Đức (Deutsches Bundesbank) là một pháp nhân trực thuộc chính quyền liên bang, với vốn pháp định thuộc sở hữu của liên bang Đặc biệt, ngân hàng trung ương Đức độc lập với chính phủ, cho phép thực thi và điều hành chính sách tiền tệ một cách độc lập NHTW Cộng hòa Liên bang Đức sử dụng các công cụ điều tiết thị trường linh hoạt, có tác động mạnh mẽ đến hệ thống các trung gian tài chính.
Lãi suất chiết khấu đóng vai trò quan trọng nhất trong việc điều hành thị trường và chính sách tài chính, ảnh hưởng trực tiếp đến tài sản Nợ và tài sản Có của các ngân hàng thương mại nội địa Khi các khoản tín dụng liên ngân hàng tại thị trường London giảm sút, tiền gửi ngoại tệ từ các tổ chức tín dụng nước ngoài sẽ gia tăng vào thị trường này Cấu trúc thị trường có khả năng thay đổi linh hoạt, và khả năng tự điều tiết của thị trường sẽ tạo ra những điểm cân bằng mới trong từng giai đoạn khác nhau.
* TTTTLNH Anh được trang bị cơ sở vật chất hiện đại và phạm vi thanh toán quốc tế
Hầu hết các quốc gia có công nghệ ngân hàng phát triển đều tham gia vào giao dịch tiền tệ trên thị trường này Hệ thống thanh toán của Anh được xem là hiện đại và cập nhật nhanh chóng, đáp ứng tốt nhu cầu của các ngân hàng tham gia Thị trường tài chính tiền tệ của Anh luôn được tín nhiệm trên toàn cầu.
Tín dụng Lombard, được điều tiết bởi Deutsches Bundesbank, là công cụ hiệu quả nhất trong việc quản lý dòng vốn tại Đức Năm 1980, 80% vốn hoạt động của các doanh nghiệp được cung cấp bởi ngân hàng trung gian, khiến cho các ngân hàng này phụ thuộc vào cửa sổ chiết khấu và tín dụng Lombard của Ngân hàng Trung ương Thị trường huy động vốn tại Đức gặp khó khăn khi các ngân hàng thương mại không thể khai thác nhiều nguồn tài chính từ tiền gửi tiết kiệm do tỷ lệ tiết kiệm của người dân thấp Do đó, các ngân hàng phải phát hành tín phiếu và vay từ Ngân hàng Trung ương, tạo ra mối quan hệ dây chuyền giúp tín dụng Lombard trở thành công cụ điều tiết dòng vốn hướng vào sản xuất của các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong nền kinh tế.
The open market operations conducted by the Deutsche Bundesbank involve daily interventions through outright operations, which include direct buying and selling, as well as repurchase agreements, allowing the bank to either sell or buy back securities.
NHTW Công hòa liên bang Đức thực hiện nghiệp vụ thị trường mở thông qua hai hướng thắt chặt hoặc nới lỏng, ảnh hưởng đến điều kiện tín dụng toàn nền kinh tế Các ngân hàng trung gian tại Đức thường sử dụng vốn dư thừa vào cuối ngày để đầu tư vào các chứng khoán tiện lợi, đồng thời những chứng khoán này cũng được dùng làm tài sản ký quỹ khi vay NHTW qua tín dụng Lombard Do đó, sự thay đổi trong lượng chứng khoán trong tài sản của các ngân hàng trung gian có liên quan trực tiếp đến khả năng vay vốn tại cửa sổ Lombard.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG LIÊN NGÂN HÀNG VIỆT NAM
Khái quát về thị trường liên ngân hàng Việt Nam
2.1.1 Tổng quan hệ thồng ngân hàng Việt Nam
Sau Đại hội Đảng VI, ngành ngân hàng Việt Nam đã trải qua sự đổi mới mạnh mẽ về tổ chức và cơ chế hoạt động Sự chuyển mình của nền kinh tế đã thúc đẩy sự thay đổi trong cả nội dung và phương pháp làm việc, đồng thời cải thiện cả trong quan hệ nội bộ và đối ngoại.
Nghị định 53/HĐBT ngày 26/3/1988 và hai pháp lệnh về ngân hàng vào ngày 23/05/1990 đã tạo nên bước ngoặt quan trọng cho sự phát triển của hệ thống ngân hàng Việt Nam Hệ thống ngân hàng Việt Nam chính thức hoạt động theo mô hình hai cấp, trong đó Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện chức năng ngân hàng trung ương và quản lý nhà nước về tiền tệ, tín dụng, ngân hàng, trong khi các ngân hàng thương mại (NHTM) và tổ chức tín dụng (TCTD) thực hiện vai trò ngân hàng trung gian, kinh doanh tiền tệ, tín dụng và cung cấp dịch vụ ngân hàng.
Giai đoạn này đánh dấu sự hình thành chính thức của hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam, bao gồm các loại hình ngân hàng như: ngân hàng thương mại quốc doanh (gồm Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam, Ngân hàng Công thương Việt Nam, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam và Ngân hàng Đầu tư Việt Nam), ngân hàng thương mại cổ phần, ngân hàng liên doanh và chính Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
Trong giai đoạn đầu mở cửa nền kinh tế, hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam đã trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ Từ chỉ 4 ngân hàng thương mại nhà nước (NHTM NN) và 4 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTM CP) vào năm 1991, đến năm 1997, số lượng NHTM NN đã tăng lên 5, NHTM CP lên 51, cùng với 4 ngân hàng liên doanh (NHLD) và 24 chi nhánh ngân hàng nước ngoài (NHNNg) hoạt động tại Việt Nam Trong giai đoạn này, các NHTM NN vẫn giữ vị trí hàng đầu về quy mô và thị phần, với mạng lưới chi nhánh rộng khắp trên toàn quốc.
Bảng 2.1 Số lƣợng các NHTM hoạt động trên phạm vi lãnh thổ Việt Nam
Năm NHTMCP NHTMNN CNNHNNg NHLD NHCS
Trong giai đoạn này, hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ, huy động được nguồn vốn lớn để đáp ứng nhu cầu vay vốn của nền kinh tế, góp phần quan trọng vào công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nước Tuy nhiên, các NHTM vẫn chủ yếu cung cấp dịch vụ truyền thống, với năng lực tài chính còn yếu kém và rủi ro tín dụng cao Trước những yếu kém này, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chỉ đạo chấn chỉnh và sắp xếp lại hệ thống NHTM Luật Tổ chức tín dụng và Luật Ngân hàng Nhà nước, có hiệu lực từ năm 1998, đã nâng cao cơ sở pháp lý cho hoạt động kinh doanh ngân hàng.
Năm 2000, thực hiện Đề án cơ cấu lại tài chính và hoạt động của các NHTM
NN và sắp xếp lại các NHTM CP đã đem lại những thành quả to lớn cho sự lớn mạnh của hệ thống NHTM Việt Nam
Năm 2003, Việt Nam đã tiến hành cơ cấu lại hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) theo chuẩn mực quốc tế, thành lập Ngân hàng Chính sách xã hội nhằm phục vụ người nghèo và tách biệt tín dụng chính sách với tín dụng thương mại Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cũng được sửa đổi Đến cuối năm 2006, hệ thống ngân hàng bao gồm 5 NHTM nhà nước, 34 NHTM cổ phần, 4 ngân hàng liên doanh và 27 chi nhánh ngân hàng nước ngoài Mặc dù số lượng NHTM không tăng, nhưng chất lượng và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng ngày càng được cải thiện.
Năm 2005, theo Quyết định của Thủ tướng Chính phủ, quá trình cổ phần hóa các ngân hàng thương mại quốc doanh, bao gồm Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam và Ngân hàng Phát triển nhà Đồng bằng sông Cửu Long, đã được khởi động Các bước thực hiện đã được tiến hành theo lộ trình và Đề án mà Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trình Chính phủ Mục tiêu của việc cổ phần hóa này nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng cường khả năng cạnh tranh của các ngân hàng thương mại.
NN nhằm nâng cao năng lực tài chính và hoạt động, đồng thời đổi mới mô hình quản trị theo tiêu chuẩn quốc tế để cải thiện hiệu quả kinh doanh Tuy nhiên, do nhiều nguyên nhân, Viettcombank mới thực hiện IPO vào tháng 12/2007 và hoạt động theo mô hình NHTM CP từ năm 2008 Tiếp theo, NH Công thương Việt Nam IPO vào tháng 12/2008 và hoạt động chính thức từ tháng 6/2009; MHB IPO thành công vào tháng 7/2011, và NH Đầu tư & Phát triển Việt Nam phát hành cổ phiếu vào tháng 12/2011 Trong số 5 NHTM NN tại Việt Nam, đã có NHTM thực hiện cổ phần hóa, với Nhà nước nắm cổ phần chi phối, trong khi NHNNo&PTNT Việt Nam đã được Chính phủ phê duyệt đề án cổ phần hóa.
Hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần (NHTM CP) đã được sắp xếp và cơ cấu lại, thực hiện cam kết mở cửa thị trường dịch vụ tài chính ngân hàng Đến năm 2012, các tổ chức tín dụng (TCTD) đã phát triển nhanh chóng về số lượng và quy mô tài chính, bao gồm 1 ngân hàng chính sách xã hội, 5 ngân hàng thương mại nhà nước và các ngân hàng thương mại cổ phần chi phối của Nhà nước.
Trong hệ thống tài chính Việt Nam, hiện có 37 ngân hàng thương mại cổ phần, 50 chi nhánh ngân hàng Nhà nước, 5 ngân hàng 100% vốn nước ngoài, 5 ngân hàng liên doanh, 18 công ty tài chính, 12 công ty cho thuê tài chính, 1 Quỹ tín dụng nhân dân Trung ương, hơn 1000 Quỹ tín dụng nhân dân cơ sở và 1 tổ chức tài chính vi mô.
Quá trình tái cơ cấu hệ thống ngân hàng Việt Nam theo đề án năm 2000 đã đạt được những thành công nhất định, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức do khủng hoảng tài chính toàn cầu Để nâng cao khả năng cạnh tranh và xây dựng một hệ thống tổ chức tín dụng hoạt động hiệu quả, NHNN đã triển khai Đề án cơ cấu lại các NHTM giai đoạn 2011-2015 Kết quả đến cuối năm 2015, hệ thống tổ chức tín dụng tại Việt Nam đã có sự biến động rõ rệt với 4 NHTM nhà nước, 3 NHTM được NHNN mua lại, và nhiều loại hình tổ chức tín dụng khác Tổng vốn điều lệ toàn hệ thống đạt 460,28 nghìn tỷ đồng, tăng 16,4% so với năm trước, cho thấy năng lực tài chính đã được cải thiện Mặc dù đã đạt được một số thành công, hệ thống ngân hàng vẫn còn tồn tại nhiều vấn đề như nợ xấu và sở hữu chéo, do đó, mục tiêu nâng cao khả năng cạnh tranh và phát triển thị trường tài chính Việt Nam vẫn là ưu tiên hàng đầu.
2.1.2 Sự ra đời và khuôn khổ pháp lý của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
Sự hình thành và phát triển của thị trường tài chính tiền tệ ngân hàng (TTTTLNH) gắn liền với hoạt động của hệ thống ngân hàng trong nền kinh tế Trước năm 1990, TTTTLNH chưa được hình thành tại Việt Nam, khi đó hệ thống ngân hàng chủ yếu hoạt động như ngân hàng cấp 1, với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa thực hiện chức năng kinh doanh vừa đảm nhiệm vai trò quản lý nhà nước về tiền tệ, tín dụng và ngân hàng Sự ra đời của hai Pháp lệnh về ngân hàng năm 1990 đã đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong việc phát triển TTTTLNH tại Việt Nam.
Năm 1990, Việt Nam chính thức thiết lập hệ thống ngân hàng hai cấp, tạo điều kiện cần thiết cho sự ra đời và phát triển của thị trường tài chính - ngân hàng (TTTTLNH) tại Việt Nam Giai đoạn đầu (1990-)
1992) các TCTD đều mới thành lập, chưa có sự tín nhiệm lẫn nhau vì thế TTTTLNH Việt Nam hầu như chưa hoạt động
Văn bản pháp lý đầu tiên hướng dẫn quan hệ cho vay lẫn nhau giữa các TCTD là Chỉ thị 07/CT-NH của Thống đốc NHNN Việt Nam, ban hành ngày 7/10/1992, đánh dấu sự ra đời chính thức của Thị trường Tài chính Tiền tệ (TTTTLNH) Việt Nam Tiếp theo, Quy chế tổ chức và hoạt động Thị trường LNH được ban hành theo QDD114/NH14 vào ngày 21/1/1993, khẳng định sự hình thành TTTTLNH có tổ chức NHNN Việt Nam giữ vai trò chủ tịch thị trường, quản lý và điều hành, đồng thời là người cho vay cuối cùng đối với các NHTM Các TCTD là thành viên của thị trường, gặp gỡ tại NHNN để đưa ra nhu cầu vốn và thực hiện giao dịch điều chuyển vốn thông qua trung tâm giao dịch của NHNN.
Giai đoạn đầu hoạt động của thị trường TTTTLNH Việt Nam đã thu hút sự chú ý của các TCTD, nhưng vẫn chưa tạo được niềm tin trên thị trường, dẫn đến doanh số giao dịch qua trung tâm giao dịch của NHNN còn thấp Các TCTD phải trả phí khi tham gia thị trường và chỉ có một phiên giao dịch mỗi tuần Quyết định số 190/QĐ-NH14 của Thống đốc NHNN ban hành ngày 6/10/1993 đã bổ sung một số điều về quy chế tổ chức và hoạt động của thị trường LNH, cho phép các TCTD giao dịch trực tiếp với nhau vào tất cả các ngày trong tuần và thỏa thuận các điều khoản của khoản vay như số lượng giao dịch, giá cả và thời hạn vay, hoặc giao dịch qua trung tâm giao dịch của NHNN.
Thực trạng hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
2.2.1 Khái quát thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam giai đoạn 1992-2007
Giai đoạn 1992-2007, thị trường nội tệ LNH hoạt động cầm chừng với quy mô giao dịch hạn chế và thiếu sự tín nhiệm giữa các tổ chức Tham gia thị trường yêu cầu phí tổn và thời gian, trong khi tần suất giao dịch thấp, chỉ diễn ra 1 lần/tuần, không đáp ứng nhu cầu vốn hằng ngày của các TCTD Từ 1999-2007, hoạt động thị trường sôi động hơn nhưng vẫn còn nhiều hạn chế chưa được khắc phục từ giai đoạn trước Tổng quan, thị trường LNH Việt Nam trong giai đoạn này có những đặc điểm nổi bật.
Thứ nhất, các giao được thực hiện thông qua NHNN, NHNN vừa là người tổ chức, vừa là thành viên của thị trường
Các giao dịch giữa các ngân hàng thương mại nhà nước thường dựa trên cơ sở tín chấp Có hai loại lãi suất chính: lãi suất do Ngân hàng Nhà nước chỉ định và lãi suất theo thỏa thuận Đặc biệt, lãi suất tiền gửi thường cao hơn lãi suất vay cùng kỳ hạn.
Thứ tư, giai đoạn này đánh dấu sự hình thành và thử nghiệm cho một thị trường hoàn chỉnh hơn, nhờ vào việc chuyển đổi sang mô hình ngân hàng hai cấp.
Thứ năm, tính chất hoạt động trên TTTTLNH thời kỳ này còn mang tính sơ khai do nền kinh tế mói thực hiện công cuộc đổi mới
Thứ sáu, cơ sở pháp lý còn chưa hoàn thiện và còn yếu kém do vậy gây khó khăn cho các tổ chức tham gia thị trường
2.2.2 Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam từ năm 2007 đến nay
Giai đoạn 2007-2016 chứng kiến nhiều biến động phức tạp trên thị trường LNH, được chia thành hai giai đoạn chính: 2007-2011 và 2012-2016 Trong bối cảnh này, hoạt động gửi tiền và cho vay giữa các TCTD vẫn là trọng tâm của thị trường tài chính Do đó, luận văn sẽ tập trung phân tích doanh số giao dịch cho vay, gửi tiền và lãi suất LNH hình thành trên thị trường nội và ngoại tệ.
Giai đoạn 2007-2008, tốc độ tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng, đặc biệt là ngân hàng TMCP nhỏ, đạt trên 60-70%, trong khi huy động vốn lại thấp hơn, buộc ngân hàng phải sử dụng vốn trên thị trường liên ngân hàng Kỳ hạn cho vay dài và nguồn vốn liên ngân hàng ngắn hạn đã làm thị trường trở nên căng thẳng, lãi suất qua đêm lên tới 43%/năm, thậm chí có giao dịch trên 60%/năm Để ổn định thị trường, NHNN đã thực hiện các biện pháp hỗ trợ thanh khoản cho ngân hàng nhỏ và quy định mức lãi suất trần giao dịch Năm 2008, cuộc cạnh tranh huy động vốn trở nên khốc liệt, các NHTM đã áp dụng nhiều hình thức khuyển mãi và tập trung vào lãi suất như một biện pháp hiệu quả.
Năm 2009, các tổ chức tín dụng (TCTD) đã thực hiện chính sách thắt chặt tín dụng, với mức tăng trưởng tín dụng được kiểm soát ở mức 38% Tình hình thanh khoản của các TCTD cải thiện rõ rệt, giao dịch trên thị trường tiền tệ diễn ra ổn định và lành mạnh hơn, đồng thời các giao dịch vẫn tuân thủ trần lãi suất do Ngân hàng Nhà nước quy định.
Năm 2010, tình trạng khan hiếm thanh khoản và khó khăn chi trả vẫn diễn ra tại các ngân hàng TMCP do tăng trưởng tín dụng quá nóng và đầu tư vào lĩnh vực rủi ro cao Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phải can thiệp bằng cách cho vay tái cấp vốn và khuyến cáo các ngân hàng không tăng lãi suất huy động vượt mức trần 10,5%/năm, sau đó điều chỉnh lên 11,5%/năm vào tháng 5/2010 Đầu năm 2011, theo Nghị quyết số 11 của Chính phủ, chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng được giới hạn dưới 20%, tổng phương tiện thanh toán khoảng 15-16%, với kết quả thực tế đạt 12% và 10%, góp phần kiềm chế lạm phát NHNN đã thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ, tăng lãi suất chiết khẩu từ 7% lên 13%, lãi suất tái cấp vốn từ 9% lên 15%, và lãi suất OMO từ 8% lên 15%, trong khi lãi suất cơ bản giữ nguyên 9%.
Năm 2010, quy định về trần lãi suất 14%/năm đã gây khó khăn cho các ngân hàng thương mại trong việc duy trì thanh khoản, buộc họ phải vay mượn trên thị trường liên ngân hàng với mức lãi suất cao Đặc biệt, có những giao dịch lãi suất lên đến 30-40%/năm cho kỳ hạn 1 tháng.
Doanh số và diễn biến lãi suất cụ thể
Bảng 2.2: Doanh số giao dịch cho vay, gửi tiền 2007-2011 Đơn vị: tỷ đồng
(Nguồn: Ngân hàng Nhà nước)
Giữa giai đoạn 2007 - 2011, doanh số giao dịch cho vay và gửi tiền trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng (TTTTLNH) đã có sự tăng trưởng đáng kể, với tỷ lệ tăng dần qua các năm Cụ thể, từ năm 2007 đến 2008, tổng doanh số cho vay và gửi tiền đã tăng khoảng 668 nghìn tỷ đồng, tương đương 25% Đến năm 2010, tổng doanh số giao dịch trên thị trường này tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, với mức tăng hơn 42% so với năm 2009 và gần 92% so với năm trước đó.
2007 Sang đến năm 2011, tổng doanh số giao dịch toàn thị trường vẫn tiếp tục có sự tăng trưởng mạnh mẽ, đạt khoảng 6.896 nghìn tỷ đồng, tăng 37% so với năm
2010 và tăng gấp 2,6 lần so với tổng doanh số giao dịch năm 2007
Các giao dịch cho vay gửi tiền trên thị trường tiền tệ Việt Nam chủ yếu diễn ra ở các kỳ hạn dưới 1 tháng, chiếm hơn 80% tổng doanh số giao dịch Đặc biệt, giao dịch qua đêm đóng góp khoảng 40% - 50% vào tổng doanh số giao dịch của toàn thị trường.
Doanh số giao dịch trên thị trường TTTTLNH Việt Nam đã tăng đáng kể qua các năm, cho thấy sự phát triển mạnh mẽ về quy mô và doanh số, cung cấp nguồn vốn thanh khoản cho các TCTD và góp phần đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng Tuy nhiên, sự phổ biến của các giao dịch không bảo đảm, đặc biệt là hoạt động gửi tiền, tạo ra rủi ro cho hoạt động cho vay và gửi tiền do các quy định về quyền và nghĩa vụ không chặt chẽ Mặc dù chưa xảy ra tranh chấp liên quan đến giao dịch này, nhưng đã có trường hợp TCTD không hoàn trả tiền đúng hạn sau khi vay hoặc nhận tiền gửi Một số TCTD cũng sử dụng vốn huy động từ TTTTLNH chủ yếu để mở rộng tín dụng.
Trong giai đoạn hiện tại, việc các TCTD tự tìm kiếm đối tác cho nhu cầu vốn mà không có sự hỗ trợ của nhà môi giới đã gây ra nhiều hạn chế cho sự phát triển của thị trường tài chính tiền tệ (TTTLNH) Việt Nam Điều này không chỉ tốn kém về thời gian và chi phí mà còn dẫn đến sự manh mún trong giao dịch, khi các TCTD thường chỉ giao dịch trong nhóm nhỏ Những vấn đề này nhấn mạnh sự cần thiết phải thiết lập một hệ thống các nhà môi giới trong TTTTLNH Việt Nam.
Bảng 2.3 Lãi suất qua đêm liên ngân hàng giai đoạn 2007-2011 Đơn vị: %
(Nguồn: Ngân hàng nhà nước)
Lãi suất bình quân cho vay và gửi tiền liên ngân hàng tại Việt Nam được xác định hàng ngày dựa trên lãi suất giao dịch thực tế của các tổ chức tín dụng, phản ánh tình hình cung cầu vốn trên thị trường Qua các năm 2007 - 2011, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã cho thấy một số xu hướng và đặc điểm đáng chú ý.
Lãi suất liên ngân hàng tại Việt Nam thường có xu hướng tăng vào những tháng cuối năm, đặc biệt là trước Tết Nguyên Đán Sự gia tăng này phản ánh tính mùa vụ của thị trường, khi nhu cầu vốn cho sản xuất và tiêu dùng của người dân cũng như nền kinh tế tăng cao, dẫn đến áp lực tăng lãi suất từ các tổ chức tín dụng.
Năm 2011 chứng kiến sự gia tăng rõ rệt của lãi suất giao dịch trên thị trường vay gửi tiền liên ngân hàng, với mức lãi suất dao động từ 12% - 14%, không có sự phân biệt giữa kỳ hạn ngắn và dài Diễn biến này xuất phát từ tình hình kinh tế khó khăn, khi nguồn huy động vốn khan hiếm và lãi suất huy động cho các kỳ hạn từ 1 tháng trở lên luôn vượt 14% Sự đồng nhất lãi suất giữa các kỳ hạn và rủi ro cao trong các lĩnh vực kinh doanh đã dẫn đến việc lãi suất cho vay tăng cao, kéo theo sự gia tăng chi phí vốn trên thị trường tài chính.
Đánh giá thực trạng phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam 65 1 Phân tích sự phát triển thị trường tiền tệ LNH theo các chỉ tiêu
2.3.1.1 Các chỉ tiêu định tính
Để đảm bảo hoạt động an toàn và phát triển của TTTTLNH Việt Nam, NHNN đã ban hành nhiều văn bản pháp lý từ khi bắt đầu vận hành Kể từ năm 1999, khung pháp lý cho thị trường đã được cải thiện đáng kể, với Thông tư 21/2012/TT-NHNN quy định về cho vay, đi vay và giao dịch mua bán có kỳ hạn GTCG giữa các TCTD và chi nhánh NHNN, góp phần tích cực vào sự phát triển của thị trường.
LNH đóng vai trò quan trọng trong việc giảm lãi suất thị trường, tạo điều kiện cho hoạt động ngân hàng diễn ra an toàn và hiệu quả Điều này giúp hạn chế nợ xấu và ngăn chặn rủi ro dây chuyền trong hệ thống ngân hàng Tuy nhiên, cần chú ý đến cơ chế quản lý TTTTLNH tại Việt Nam hiện nay.
NHNN thường ban hành các chính sách mới kèm theo hướng dẫn cụ thể nhằm thống nhất quản lý các giao dịch trên thị trường tài chính.
Các sự điều hành của NHNN hiện nay vẫn mang tính hành chính, dẫn đến việc điều chỉnh thị trường kém linh hoạt và thiếu hiệu quả, ảnh hưởng lớn đến sự phát triển của thị trường.
Sự đa dạng các chủ thể tham gia thị trường
Thành viên chủ yếu tham gia trên Thị Trường Tài Chính Tiền Tệ Liên Ngân Hàng (TTTTLNH) Việt Nam là các ngân hàng thương mại, đặc biệt là các ngân hàng thương mại nhà nước đã cổ phần hóa Giao dịch chủ yếu diễn ra tại hai trung tâm tài chính lớn là Hà Nội và TP Hồ Chí Minh, chiếm hơn 60% tổng doanh số giao dịch toàn quốc Tuy nhiên, hiện tại chưa có tổ chức môi giới chuyên nghiệp hoạt động, và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vẫn là cơ quan duy nhất điều tiết và quản lý thị trường, dẫn đến tính chuyên nghiệp của thị trường còn hạn chế.
Về năng lực của các chủ thể trên thị trường
Năng lực vốn của các thành viên thị trường đã được cải thiện nhưng vẫn còn hạn chế Theo Thông tư 13/2010/NHNN, tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) của các ngân hàng là 9% Đến cuối năm 2016, chỉ số an toàn vốn của hệ thống ngân hàng đạt 11,3%, tuy nhiên vẫn thấp so với khu vực.
Biểu đồ 2.11: Tỷ lệ an toàn vốn của hệ thống NH với các quốc gia trong khu vực
(Nguồn: NHTW các quốc gia)
Hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam đã cải thiện năng lực hoạt động, chuyển hướng đa năng hóa và phát triển các dịch vụ ngân hàng hiện đại dựa trên công nghệ Tuy nhiên, nền kinh tế gặp khó khăn từ trước, dẫn đến rủi ro tín dụng cao và nguy cơ tiềm ẩn rủi ro hệ thống lớn Đến cuối quý 2 năm 2016, tỷ lệ nợ xấu toàn hệ thống đạt 2,58%, vẫn ở mức cao so với khu vực, ảnh hưởng đến chất lượng tài sản của hệ thống.
NH phụ thuộc nhiều vào danh mục cho vay
Biểu đồ 2.12 Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng các nước
Sự đa dạng về hàng hóa
Thị trường tài chính Việt Nam hiện chưa đa dạng và chưa đáp ứng đầy đủ nhu cầu của người tiêu dùng Các sản phẩm chủ yếu chỉ đáp ứng nhu cầu vốn, như bổ sung tín dụng, mà chưa phát triển các công cụ phái sinh phòng vệ như Options hay Swap Ngoài ra, giao dịch ngoại tệ vẫn còn hạn chế, cần được mở rộng để phù hợp hơn với nhu cầu thị trường.
Về phương thức giao dịch
Phương thức giao dịch trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng (TTTTLNH) Việt Nam đã có những thay đổi quan trọng, phù hợp với thông lệ quốc tế Các ngân hàng thương mại (NHTM) hiện có thể ký kết hợp đồng tín dụng làm căn cứ pháp lý cho các khoản vay dài hạn từ 3 đến 6 tháng, hoặc thực hiện giao dịch gửi và nhận tiền gửi từ các NHTM khác Sau khi thỏa thuận các nội dung khoản vay, ngân hàng cho vay sẽ chuyển tiền vào tài khoản của ngân hàng vay, và khi đến hạn, ngân hàng vay sẽ hoàn trả cả gốc và lãi Hiện tại, khoảng 30 thành viên trên thị trường thực hiện chào vay và đi vay thông qua hệ thống giao dịch hiện đại của Reuters, với thanh toán qua mạng SWIFT Hệ thống thanh toán điện tử LNH đã rút ngắn thời gian thực hiện giao dịch từ hàng ngày xuống còn vài giờ, thậm chí vài phút.
2.3.1.2 Các chỉ tiêu định lượng
Về quy mô và cơ cấu giao dịch trên thị trường
Nghiên cứu cho thấy, mặc dù doanh số trên thị trường giai đoạn 2012-2016 thấp hơn so với năm 2011, nhưng rủi ro thị trường đã giảm đáng kể Tình trạng huy động trung và dài hạn cho vay ngắn hạn đã được khắc phục, và nợ quá hạn trên thị trường liên ngân hàng giảm mạnh nhờ vào các khoản cho vay mới được trích lập dự phòng rủi ro Thông tư 21/2012-NHNN đã chấm dứt việc cho vay liên ngân hàng dưới dạng tiền gửi, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong doanh số gửi tiền liên ngân hàng Năm 2015, tổng doanh số cho vay và gửi tiền trên thị trường liên ngân hàng đạt 5776 nghìn tỷ đồng, giảm 3% so với năm 2014, trong khi quy mô giao dịch liên ngân hàng bằng USD đạt 2131 nghìn tỷ đồng, giảm 42% so với năm trước.
Từ năm 2014, cơ cấu giao dịch theo loại hình tiền gửi và cho vay đã dần dần tuân theo thông lệ quốc tế Tuy nhiên, khi xem xét cơ cấu giao dịch theo loại hình tiền tệ, có thể nhận thấy rằng giao dịch bằng đồng nội tệ vượt trội hơn hẳn so với ngoại tệ, với doanh số giao dịch bằng ngoại tệ chỉ chiếm chưa đến 40% so với giao dịch bằng đồng nội tệ.
Biểu đồ 2.13 Doanh số giao dịch cho vay,gửi tiền 2011-2015 Đơn vị: tỷ đồng
Thị trường LNH Việt Nam hiện tại vẫn chỉ là thị trường nội địa và chưa đủ điều kiện để mở cửa với thị trường toàn cầu Để thúc đẩy giao dịch bằng ngoại tệ trên TTTTLNH, cần đa dạng hóa các loại tiền tệ và mở cửa hợp tác với các ngân hàng khu vực và quốc tế trong việc luân chuyển vốn.
Về thời hạn các giao dịch
Thời hạn giao dịch hiện nay đã trở nên linh hoạt hơn so với trước đây, khi thường kéo dài từ 3 đến 6 tháng Sau khi thông tư 21/2012-NHNN được ban hành, thời hạn giao dịch đã được rút ngắn xuống còn tối đa 1 năm, bao gồm các kỳ hạn ngắn hạn như qua đêm, 1 tuần, 2 tuần và 1 tháng.
3 tháng, 6 tháng và 1 năm Năm 2015, doanh số giao dịch qua đêm bằng VND đạt
Năm 2001, tổng doanh số giao dịch đạt 2001 nghìn tỷ đồng, tương đương 1014 nghìn tỷ đồng khi quy đổi sang USD, chiếm 35% và 48% tổng doanh số giao dịch cả năm Mặc dù các giao dịch qua đêm chiếm tỷ trọng lớn, nhưng so với các thị trường phát triển, tỷ trọng này vẫn còn thấp, cho thấy mức độ và khối lượng giao dịch chuyển giao thanh khoản giữa các ngân hàng chưa thực sự tích cực.
Về giá cả trên thị trường
Lãi suất bình quân cho vay và gửi tiền liên ngân hàng được xác định hàng ngày dựa trên lãi suất giao dịch thực tế của các tổ chức tín dụng, phản ánh tình hình cung cầu vốn trên thị trường.
Bảng 2.5 Lãi suất bình quân theo quý từ năm 2007-2016 Đơn vị:%
Năm Quý 1 Quý 2 Quý 3 Quý 4
Nguồn: CEIC Data và tính toán của tác giả
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG VIỆT NAM
Định hướng phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
3.1.1 Hội nhập kinh tế quốc tế và yêu cầu phát triển thị trường tiền liên ngân hàng Việt Nam
Hội nhập kinh tế quốc tế đã trở thành xu thế tất yếu, đặc biệt tại Việt Nam từ năm 1986, khi Đại hội Đảng lần thứ VI khởi xướng công cuộc đổi mới, chuyển đổi từ nền kinh tế kế hoạch hóa sang nền kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa Việt Nam đã gia nhập ASEAN năm 1995, tham gia AFTA năm 1996, gia nhập APEC năm 1998 và ký Hiệp định Thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ năm 2000, cùng nhiều hiệp định thương mại khác Năm 2007, Việt Nam trở thành thành viên thứ 150 của WTO, đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nước Ngành ngân hàng đã có nhiều nỗ lực cải cách theo hướng thị trường, mở cửa dịch vụ tài chính để đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế và xu thế hội nhập quốc tế.
Tháng 10/1993 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong hội nhập quốc tế về tài chính của Việt Nam, khi nước này nối lại quan hệ tín dụng với các tổ chức tài chính quốc tế như IMF, WB và ADB Việt Nam đã ký Hiệp định tài chính đa phương với Ngân hàng Đầu tư Châu Âu, Ngân hàng Đầu tư Bắc Âu, Quỹ OPEC và Quỹ Kuwait Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trở thành thành viên của diễn đàn NHTW ASEAN và diễn đàn NHTW các nước nói tiếng Pháp, trong khi Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam gia nhập Hiệp hội các ngân hàng ASEAN.
NHNN Việt Nam đã ký nhiều thỏa thuận hợp tác ngân hàng với các Ngân hàng Trung ương lớn trên thế giới như NHTW Pháp, Nhật Bản và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Điều này cho thấy vai trò tích cực của NHNN trong tiến trình hợp tác tài chính - tiền tệ khu vực ASEAN và ASEAN + 3.
Hội nhập quốc tế trong lĩnh vực kinh tế, tài chính và ngân hàng mang đến nhiều cơ hội cho hệ thống tài chính Việt Nam, đặc biệt là thị trường tài chính ngân hàng (TTTTLNH) Đây là cơ hội để phát triển một thị trường LNH lớn và bền vững Tuy nhiên, đến năm 2020, Việt Nam cần hoàn thành các cam kết trong Hiệp định thương mại song phương Việt - Mỹ, cũng như các yêu cầu của WTO và Hiệp định khung ASEAN về dịch vụ (AFAS) liên quan đến việc mở cửa dịch vụ tài chính ngân hàng Điều này không chỉ tạo ra nhiều cơ hội cho khách hàng và hệ thống ngân hàng mà còn đặt ra nhiều thách thức cho sự phát triển của LNH.
Năng lực cạnh tranh của các ngân hàng thương mại Việt Nam, thành viên chủ chốt trên thị trường tài chính ngân hàng, vẫn còn yếu kém, đặc biệt trong các lĩnh vực vốn, công nghệ, quản lý và điều hành, cũng như dịch vụ ngân hàng và thị trường.
Sản phẩm và dịch vụ tài chính của các ngân hàng thương mại hiện nay còn nghèo nàn và đơn điệu, với chất lượng tín dụng thấp và dịch vụ hạn chế Môi trường kinh doanh vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, trong khi các dịch vụ ngân hàng hiện đại như ngân hàng điện tử, môi giới kinh doanh, tư vấn và đầu tư chỉ đang trong giai đoạn thử nghiệm.
Công nghệ ngân hàng hiện tại còn lạc hậu, thiếu hệ thống quản lý rủi ro hiệu quả và hệ thống thanh toán nội bộ còn yếu Hệ thống kiểm tra và kiểm soát chưa hoạt động hiệu quả, đồng thời chưa có hệ thống quản lý tập trung và thanh toán phù hợp với các chuẩn mực quốc tế trong quản lý tài chính.
Hệ thống ngân hàng Việt Nam hiện chưa đủ mạnh và chưa sẵn sàng để đối phó với các cú sốc kinh tế và tài chính từ khu vực cũng như toàn cầu.
Cùng với sự hội nhập toàn cầu, mối liên kết giữa các hệ thống ngân hàng ngày càng gia tăng Trong những thập kỷ gần đây, nhiều ngân hàng thuộc hệ thống tài chính mạnh nhất thế giới đã sụp đổ, phản ánh sự biến động và rủi ro trong ngành ngân hàng.
Mỹ và các quốc gia có lịch sử lâu dài về tài chính ngân hàng đang phải đối mặt với những thách thức lớn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu hiện nay Suy thoái kinh tế, lạm phát và khủng hoảng tài chính không chỉ ảnh hưởng đến một quốc gia mà còn lan rộng sang nhiều nước khác, đặc biệt là những nước có mối liên hệ kinh tế chặt chẽ với quốc gia đang gặp rủi ro.
Để phát triển bền vững, mỗi quốc gia cần chuẩn bị kỹ lưỡng và duy trì các biện pháp bảo hiểm rủi ro hiệu quả.
3.1.2 Định hướng phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam Định hướng phát triển TTTTLNH Việt Nam được xác định dựa trên cơ sở thực hiện đường lối, chủ trương của Đảng và Nhà nước về phát triển Việt Nam Cần phải coi việc xây dựng TTTTLNH là một nhiệm vụ quan trọng trong quá trình nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ theo hướng sử dụng công cụ gián tiếp cũng như có một lộ trình xây dựng thị trường này một cách nghiêm chỉnh Chính sách tín dụng, chính sách tỷ giá, chính sách quản lý ngoại hối cần được đổi mới gắn với các mục tiêu, nhiệm vụ của chính sách tiền tệ quốc gia nhưng đồng thời cũng phải phù hợp hơn với tình hình thực tế trên LNH Từng bước củng cố, hoàn thiện cơ chế xác định lãi suất, tỷ giá và quản lý ngoại hối nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư trong nuớc và nước ngoài, khuyến khích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu, tăng dự trữ ngoại hối cho quốc gia
Đến năm 2020, Việt Nam đặt mục tiêu phát triển một thị trường tài chính an toàn, đồng bộ và cạnh tranh cao, nhằm hỗ trợ việc hoạch định và điều hành chính sách tiền tệ quốc gia Điều này không chỉ đảm bảo sự ổn định mà còn tăng cường khả năng chuyển đổi của đồng Việt Nam Các định hướng cụ thể cho sự phát triển của thị trường tài chính tiền tệ Việt Nam sẽ được xây dựng dựa trên những mục tiêu này.
Xây dựng thị trường LNH không chỉ tập trung vào nội bộ quốc gia mà còn mở rộng ra kết nối với khu vực và thế giới, phù hợp với bối cảnh hội nhập toàn cầu.
Thúc đẩy sự hợp tác với các quốc gia có kinh nghiệm trong quản lý và điều tiết thị trường tài chính là cần thiết để mở rộng hoạt động, kết nối thị trường quốc gia với thị trường toàn cầu, từ đó tăng cường quy mô và tính linh hoạt của các hoạt động tài chính.
Giải pháp phát triến thị trưòng tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
Để tăng cường tính chủ động và khả năng điều tiết của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đối với hoạt động của thị trường tài chính, cần nghiên cứu và hoàn thiện mô hình chức năng cũng như hoạt động của NHNN Điều này nhằm đảm bảo NHNN thực hiện tốt trọng trách được giao, đáp ứng sự phát triển của nền kinh tế xã hội và nhu cầu của thị trường tài chính trong nước, đồng thời phù hợp với các chuẩn mực và thông lệ quốc tế.
- Thứ tư, hoàn thiện hệ thống cơ sở pháp lý để TTTTLNH thực sự hoạt động theo cơ chế thị trường, chậm nhất là vào năm 2025
Đến năm 2025, các ngân hàng thương mại Việt Nam sẽ nâng cao năng lực tài chính, nhằm đạt được sự tương đương về khả năng tài chính và kinh doanh với các ngân hàng thương mại trong khu vực và toàn cầu Điều này sẽ góp phần tăng cường sức cạnh tranh của các chủ thể tham gia trên thị trường ngân hàng.
Vào thứ Sáu, việc phát triển thị trường trái phiếu và tín phiếu ngắn hạn (TTTTLNH) cần phải đồng bộ với việc xây dựng và phát triển các thị trường tài chính khác, bao gồm thị trường chứng khoán phái sinh và việc hoàn thiện, phát triển thị trường chứng khoán.
Vào thứ bảy, việc phát triển thị trường tài chính tiền tệ cần được thực hiện đồng bộ với việc xây dựng và hoàn thiện cơ chế vận hành các công cụ của chính sách tiền tệ như chính sách chiết khấu, hoạt động thị trường mở và chính sách tỷ giá, nhằm đảm bảo thực hiện hiệu quả chính sách tiền tệ quốc gia.
Đầu tư vào việc phát triển công nghệ thanh toán LNH cần tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế, nhằm đảm bảo tính tương thích và khả năng kết nối với hệ thống thanh toán toàn cầu.
Để thích ứng với diễn biến thị trường, việc xác định các khung điều chỉnh linh hoạt là rất quan trọng Để thực hiện lộ trình này, cần phát triển đồng bộ hệ thống thống kê số liệu và dự báo thị trường, mục tiêu hoàn thành trước năm 2025.
3.2 Giải pháp phát triến thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
3.2.1 Hoàn thiện thể chế hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
3.2.1.1 Thành lập Vụ Quản lý và Phát triển TTTTLNH trực thuộc NHNN Việt Nam Hiện tại ở Việt Nam, việc quản lý và điều tiết hoạt động của các bộ phận TTTTLNH chưa được xác định rõ ràng và đang được giao cho một số Vụ chức năng: Vụ
Việc xác định vai trò và trách nhiệm trong hoạt động của thị trường TTTTLNH hiện nay đang gặp khó khăn, dẫn đến những bất cập và chồng chéo trong chính sách quản lý Để nâng cao hiệu quả quản lý và phát triển TTTTLNH tại Việt Nam, cần thành lập Vụ Quản lý và Phát triển LNH, bao gồm ba bộ phận cấu thành độc lập nhưng thống nhất về mục tiêu và phương thức quản lý Vụ này sẽ chịu trách nhiệm trước NHNN về tình hình hoạt động và phát triển của TTTTLNH, đồng thời xây dựng và trình phương thức quản lý cũng như kế hoạch phát triển phù hợp với định hướng phát triển kinh tế xã hội và diễn biến tài chính trong nước và quốc tế.
Sơ đồ 3.1 Mô hình tổ chức của Vụ quản lý và phát triển TTTTLNH Việt Nam
3.2.1.2 Xác định mô hình tổ chức của TTTTLNH Việt Nam phù hợp với trình độ phát triển của nền kinh tế xã hội, khả năng và kinh nghiệm quản lý của nước ta
Mô hình tổ chức của TTTTLNH được phân thành hai loại chính: tập trung và phi tập trung Mô hình tập trung có thể được vận hành bởi NHNN, kết hợp giữa NHNN và Ủy ban chứng khoán Nhà nước, hoặc do Hiệp hội NH tổ chức Ngược lại, mô hình phi tập trung không có sàn giao dịch cụ thể, mà là sự liên kết giữa các NHTM và tổ chức tài chính với nhau cùng với NHNN Hình ảnh của TTTTLNH tương tự như thị trường chứng khoán OTC, nơi các giao dịch của các công ty chứng khoán được thực hiện qua hệ thống mạng nội bộ.
Mô hình thị trường tài chính Việt Nam hiện nay có những đặc trưng cơ bản, cho thấy rằng nó là một mô hình phi tập trung Tuy nhiên, mô hình này không phù hợp với thực trạng của thị trường tài chính Việt Nam Những hạn chế được phân tích trong chương 2 chỉ ra rằng mô hình phi tập trung gặp nhiều vấn đề về tổ chức và quản lý.
Hội đồng thống đốc NHNN Việt Nam
Khối các Vụ chức năng của NHNN
Khối văn phòng của NHNN
Vụ Quản lý và phát triển TTTT LNH
Phòng quản lý thị trường tín dụng
Phát triển thị trường mở
Phòng Quản lý & Phát triển thị trường ngoại có vai trò điều tiết hoạt động của thị trường, nhằm đáp ứng các yêu cầu và điều kiện phát triển của thị trường tài chính - tiền tệ Việt Nam trong giai đoạn mới.
Mô hình TTTTLNH do Hiệp hội Ngân hàng quản lý, nổi bật với khả năng tự quản và sự tham gia của các thành viên trong quản lý Mô hình này phù hợp với các nước phát triển ở Châu Âu, nơi có nhận thức cao về pháp luật và tính cộng đồng Điều này giải thích cho sự phát triển ổn định của thị trường chứng khoán và hệ thống tài chính trong lịch sử, với các Hiệp hội nhà đầu tư chứng khoán đóng vai trò quản lý Ngược lại, những quốc gia chưa đạt được trình độ phát triển tương tự như Châu Âu sẽ gặp khó khăn trong việc áp dụng mô hình tự quản này.
Mô hình TTTTLNH tại Việt Nam cần được xác định là một TTTT tập trung, do NIHNN quản lý và điều tiết Mô hình này, tương tự như mô hình của Trung Quốc, đã mang lại thành công trong nghiên cứu Sẽ có một sàn giao dịch điện tử, tương tự như các trung tâm giao dịch chứng khoán, nơi tất cả giao dịch TTTTLN được thực hiện Tất cả thành viên, bao gồm Kho bạc Nhà nước, sẽ có tài khoản để thực hiện các giao dịch vay, gửi tiền, và mua bán ngoại tệ Ưu điểm của mô hình này là giúp NHNN quản lý và điều tiết hiệu quả thông qua việc thu thập thông tin đầy đủ về cung cầu và hoạt động thị trường Lãi suất sẽ hình thành theo cơ chế thị trường một cách minh bạch, phù hợp với nhu cầu và khả năng sử dụng vốn Phần mềm giao dịch nội tệ và ngoại tệ có thể kết hợp và thống nhất, tạo điều kiện thuận lợi cho quản lý và giám sát thị trường.
Để triển khai mô hình này, NHNN cần đầu tư lớn vào cơ sở hạ tầng, công nghệ và nguồn nhân lực có kỹ năng cho hoạt động của “sàn giao dịch ảo” Hơn nữa, việc tăng cường kiểm soát của NHNN đối với thị trường có thể hạn chế tính chủ động của các thành viên, đặc biệt khi cơ chế quản lý và điều tiết chưa được cải thiện đồng bộ theo hướng thị trường và quốc tế hóa.
3.2.2 Nâng cao năng lực quản lý và điều tiết của NHNN đối với thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Một số kiến nghị nhằm phát triển thị trưòng tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
Tỷ giá và quản lý luồng vốn trong và ngoài nước cần được thống nhất Kinh nghiệm từ các quốc gia có thị trường tài chính phát triển cho thấy rằng thị trường tài chính tiền tệ là một thị trường thống nhất, không phân biệt giữa giao dịch nội tệ và ngoại tệ.
3.3 Một số kiến nghị nhằm phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam 3.3.1 Hoàn thiện hệ thống pháp lý cho hoạt động của TTTTLNH
Hệ thống pháp lý tại Việt Nam mặc dù đã được củng cố nhưng vẫn gặp nhiều vấn đề về hiệu lực và tính đồng bộ, đặc biệt khi Việt Nam gia nhập WTO Pháp luật đóng vai trò quan trọng trong cơ chế thị trường, đặc biệt là trong tổ chức và vận hành thị trường tài chính và TTTTLNH, nhằm đảm bảo an toàn và hiệu quả Do đó, Chính phủ cần xem xét, bổ sung và sửa đổi các văn bản pháp luật do NHNN xây dựng để hoàn thiện cơ sở pháp lý cho các tổ chức tham gia TTTTLNH, bao gồm các trung gian môi giới tiền tệ và tổ chức giám sát, cũng như ban hành các cơ sở pháp lý cho sự phát triển của thị trường tiền tệ phái sinh.
Việc áp dụng các chế tài xử phạt đối với những cá nhân và tổ chức vi phạm trong thị trường là cần thiết để bảo vệ sự phát triển bền vững của thị trường Các hành vi như đầu cơ, phá giá tiền tệ, phát tán thông tin sai lệch và lũng đoạn thị trường cần phải được xử lý nghiêm khắc để duy trì sự ổn định và minh bạch trong hoạt động kinh doanh.
3.3.2 Tăng cường quyền tự chủ và độc lập của NHNN
Tăng cường quyền tự chủ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) là cần thiết, đặc biệt trong việc nâng cao tự chủ tài chính Điều này cho phép NHNN thay thế các biện pháp quản lý hành chính bằng các phương pháp gián tiếp như thanh tra, giám sát và kiểm toán Việc này được thực hiện dựa trên việc thống nhất hóa hệ thống thông tin và chế độ báo cáo thống kê của các ngân hàng thương mại (NHTM) cũng như các tổ chức trung gian tham gia thị trường.
Để nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ, cần trao quyền chủ động cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và tăng cường tính độc lập của cơ quan này Chính phủ cần quy định một vị thế tài chính nhất định cho NHNN, nhằm tạo điều kiện cho việc thực thi các biện pháp can thiệp thị trường khi cần thiết.
Việc xây dựng đề án và thực hiện thị trường hóa lãi suất và tỷ giá là điều kiện quan trọng cho sự phát triển của thị trường tài chính - ngân hàng Việt Nam Phương thức điều tiết lãi suất và tỷ giá theo cơ chế thị trường không chỉ đảm bảo tính công khai, minh bạch mà còn phản ánh xu thế phát triển tất yếu của hệ thống tài chính trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế.
3.3.3 Thực hiện tái cơ cấu hệ thống ngân hàng Việt Nam
Việc tái cơ cấu hệ thống ngân hàng Việt Nam bao gồm việc cải cách Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và các ngân hàng thương mại (NHTM) Đối với NHNN, cần nâng cao tính độc lập và chủ động trong việc thực hiện chính sách tiền tệ và quản lý thị trường tiền tệ Trong khi đó, hệ thống các NHTM cũng cần tiếp tục thực hiện tái cơ cấu theo những định hướng cụ thể.
Cổ phần hóa Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam được cho phép, đồng thời thúc đẩy cổ phần hóa và tỷ lệ nắm giữ của Nhà nước tại các ngân hàng thương mại đã cổ phần hóa như Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, Ngân hàng Công thương Việt Nam, và Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam Việc tăng cường cổ phần hóa với sự tham gia của nhiều đối tác sẽ nâng cao hiệu quả hoạt động, giảm thiểu các hoạt động kinh doanh không minh bạch Hơn nữa, cổ phần hóa sẽ giúp các ngân hàng này gia tăng vốn chủ sở hữu và nâng cao năng lực cạnh tranh, điều này rất cần thiết trong bối cảnh hiện nay.
Cần thực hiện sắp xếp lại hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần, đặc biệt là các ngân hàng nhỏ có chất lượng tín dụng thấp và hoạt động thiếu minh bạch Mặc dù việc mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương mại dựa trên cơ sở tự nguyện, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần phối hợp để xây dựng các chỉ tiêu xác định đối tượng ngân hàng cần sáp nhập Trong trường hợp cần thiết, phương án cưỡng chế cũng cần được xây dựng và thực hiện dựa trên các chỉ tiêu xếp hạng đã đề ra.
Để đảm bảo tính lành mạnh tài chính của hệ thống ngân hàng, cần thực hiện nghiêm túc việc rà soát hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) và giải quyết dứt điểm nợ xấu Đồng thời, cần ban hành quy chế giám sát nhằm đảm bảo an toàn trong hoạt động của các NHTM theo các chuẩn mực quốc tế như Ủy ban Basel và Hiệp hội Ngân hàng thế giới, Châu Á.
3.3.4 Nhà nước hỗ trợ cho các thành viên tham gia cho các thành viên tham gia hoạt động trên TTTTLNH
Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang đẩy mạnh hợp tác đa phương và song phương để cải thiện quan hệ ngân hàng và khai thác nguồn vốn từ các quốc gia trong khu vực và toàn cầu Họ tích cực tham gia vào các công ước quốc tế về ngân hàng, các thỏa thuận giữa các ngân hàng trung ương, cùng với việc tham gia các diễn đàn ngân hàng khu vực và quốc tế.
Sau khi tái cơ cấu các ngân hàng thương mại Việt Nam, cần xóa bỏ các biện pháp khuyến khích và hỗ trợ từ Nhà nước để các ngân hàng này mở rộng hoạt động ngân hàng quốc tế Việc thiết lập văn phòng đại diện và chi nhánh ở nước ngoài, đặc biệt là tại các thị trường như Hồng Kông, Singapore, Thái Lan, Vương Quốc Anh, các nước Châu Âu và Hoa Kỳ, là rất quan trọng Những thị trường này được xác định là mục tiêu chiến lược cho sự phát triển của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Cần hoàn thiện quy định quản lý ngoại hối để phù hợp với tiến trình hội nhập quốc tế trong lĩnh vực tài chính ngân hàng Thay vì áp dụng cơ chế quản lý ngoại hối “đóng” mang tính hành chính, cần xây dựng cơ chế “mở” nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của các nghiệp vụ trên thị trường ngoại hối Điều này đặc biệt quan trọng để phòng chống rủi ro hối đoái trong cơ cấu tài sản của ngân hàng và bảo vệ lợi ích của khách hàng.