Những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động cho vay đầu tư phát triển của nhà nước tại chi nhánh quỹ hỗ trợ phát triển hà nội

lời nói đầu Đầu t nhân tố quan trọng để phát triển kinh tế - xà hội, chìa khoá để tăng trởng kinh tế điều chỉnh cấu kinh tế theo hớng công nghiệp hoá, đại hoá nhằm tạo lực để đa đất nớc hội nhập vào cộng đồng quốc tế kỷ XXI Nhiều năm trớc đây, hoạt động đầu t xây dựng gần nh thực khu vực Nhà nớc Mọi công trình dù lớn hay nhỏ đợc cân đối vốn, vật t, thiết bị thi công, lao động yếu tố khác Phơng thức không động viên đợc nguồn lực tham gia hoạt động đầu t, hiệu thấp Tình trạng kéo dài nhiều năm, qua nhiều thời kỳ, nhiều giai đoạn gây nên thói quen trì trệ suy nghĩ hành động từ công tác huy động vốn, công tác kế hoạch hoá đến trình quản lý sử dụng vốn đầu t Chính lẽ đó, Đảng ta đà khởi xớng cải cách kinh tế Chỉ hai năm sau Đại hội lần thứ VI, Chính phủ đà có định 80/HĐBT ngày 9/5/1988 ban hành sách đổi quản lý XDCB Mục tiêu Quyết định hạn chế đến xoá bao cấp vốn đầu t, chuyển hoạt động đơn vị kinh tế sở xây dựng sang hạch toán kinh doanh, xác định trách nhiệm quyền hạn Chủ đầu t, tăng cờng hiệu lực quản lý Nhà nớc đầu t xây dựng Tiếp đó, nhiều Nghị định thời kỳ sau đổi đầu t xây dựng đà đợc ban hành (nh Nghị định 232/CP ngày 6/6/1981, Nghị định 385/CP ngày 7/11/1990, Nghị định 177/CP ngày 20/10/1994 thay Nghị định 385/CP, Nghị định 42/CP ngày 16/7/1996, Nghị định 92/CP ngày 23/8/1997, đến Nghị định số 52/CP ) Do vậy, hoạt động đầu t xây dựng thời kỳ có nét khác biệt so với thời kỳ trớc đổi Lĩnh vực đầu t phát triển mảng đề tài rộng lớn, bao gồm nhiều loại hình nguồn vốn phơng thức sử dụng khác Trong khóa luận tốt nghiệp đề cập sâu phân tích giải pháp sử dụng có hiệu nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc chi nhánh quỹ hỗ trợ phát triển hà nội Khoá luận vào phân tích kết thực tiễn việc khai thác sử dụng vốn đầu t phát triển Nhà nớc năm qua, mặt tồn tại, từ đa giải pháp để khai thác tối đa sử dụng có hiệu nguồn tín dụng đầu t phát triển Chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà Nội Khoá luận có nội dung sau: Chơng I: Lý luận chung tín dụng đầu t phát triển nhà nớc trình phát triển kinh tế Chơng II: thực trạng việc sử dụng vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà Nội Chơng III: số giải pháp kiến nghị nhằm sử dụng có hiệu nguồn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà Nội Khoá luận đà đợc giúp đỡ tận tình cô giáo hớng dẫn Nguyễn Thanh Sơn Do lực thân hạn chế, qua trình nghiên cứu tránh khỏi thiếu sót Em mong đợc thầy giáo, cô giáo, thiếu sót để khoá luận đợc hoàn thiện Em xin trân trọng cảm ơn Thầy, Cô giáo chơng i Lý luận chung tín dụng đầu t phát triển nhà nớc trình phát triển kinh tế 1.1 tín dụng đầu t phát triển vai trò tín dụng đầu t phát triển trình phát triển kinh tế: 1.1.1 Những vấn đề tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc: 1.1.1.1 Khái niệm tín dụng: Trong kinh tế sản xuất hàng hoá nào, từ sản xuất giản đơn đến quy mô sản xuất lớn tồn tín dụng Tín dụng quan hệ vay mợn lẫn ngời cho vay ngời vay có hoàn trả vốn lẫn lÃi sau thời gian định Hay nói cách khác tín dụng phạm trù kinh tế phản ánh quan hệ kinh tế cá nhân (hay tổ chức) nhờng quyền sử dụng khối lợng giá trị hay vật cho cá nhân (hay tổ chức) khác với ràng buộc định: thời hạn hoàn trả (cả gốc lÃi), lÃi suất, cách thức vay mợn thu hồi Đặc điểm tín dụng biểu chủ thể - ngời cho vay ngời vay Trong quan hệ tín dụng có mặt đồng thời ngời vay ngời ®i vay Quan hƯ tÝn dơng cã thĨ xt hiƯn Nhà nớc, tổ chức kinh tế ngân hàng, Nhà nớc dân c, tổ chức kinh tế với cá nhân Ngời cho vay chủ thể cấp tín dụng Để cấp tiền vay, ngời cho vay phải có lợng tài sản định, mà nguồn tiền vốn tự có, hàng hoá, tài sản vay mợn chủ thể khác trình tái sản xuất Ngời vay chủ thĨ thø quan hƯ tÝn dơng, ®ã có doanh nghiệp quốc doanh thuộc thành phần kinh tế Vị trí ngời vay quan hệ tín dụng khác với ngời cho vay điểm sau: Ngời vay chủ sở hữu vốn vay mà ngời có quyền sử dụng tạm thời số vốn vay ®ã theo ®óng mơc ®Ých ®i vay Ngêi vay sử dụng vốn vay phạm vi lu thông sản xuất Còn ngời cho vay cấp tiền vay lĩnh vực trao đổi, không trực tiếp tham gia vào sản xuất Ngời vay hoàn trả vốn vay kết thúc tuần hoàn vốn với trách nhiệm phải tổ chức trình sản xuất cho đảm bảo giải phóng vốn đủ để toán nợ vay Ngời vay không hoàn trả số vốn vay mà phải trả l·i vay theo tho¶ thn víi ngêi cho vay -B¶n chất tín dụng thể thông qua tính hoàn trả tiền vay Khác với hàng hoá khác, giá trị giá trị sử dụng bán đợc chuyển từ ngời bán sang ngời mua, vốn đợc chuyển thông qua tín dụng tạm thời chuyển nhợng Thực chất quan hệ tín dụng giá trị sử dụng đợc chuyển đến ngời chủ Tính hoàn trả xuất vốn tiền tệ đợc giải phóng sau trình vật chất hay chu kỳ tuần hoàn vốn Khi ngời vay có khả hoàn trả đợc vốn vay Trong thực tế tính hoàn trả đợc bảo đảm tài sản vật t ngời vay bảo lÃnh ngời đại diện thứ ba liên quan đến trờng hợp đặc biệt.Thời gian hoàn trả tín dụng đợc phân biệt dựa vào chu kỳ kinh doanh vòng tuần hoàn vốn doanh nghiệp Tính hoàn trả biểu thông qua vốn tín dụng, ngời vay sử dụng vốn vay vào trình sản xuất kinh doanh để phải trả cho ngêi vay sè tiÒn gèc + l·i suÊt cho vay Nhu cầu tín dụng biến động theo phát triển kinh tế - nhu cầu tăng cao kinh tế phát triển ngợc lại Trong nỊn kinh tÕ thÞ trêng l·i st tÝn dơng bị tác động theo quy luật cung - cầu đợc định theo thoả thuận ngời vay ngời cho vay Vốn đợc tăng lên trình sử dụng: Là việc tổ chức cho vay sư dơng vèn tÝn dơng ®Ĩ cho vay lÊy l·i 1.1.1.2 Các hình thức tín dụng: - Tín dụng Thơng mại: quan hệ tín dụng nhà doanh nghiệp đợc biểu dới hình thức mua bán chịu hàng hoá Tín dụng thơng mại phát sinh cách biệt sản xuất tiêu thụ: đặc tính thời vụ sản xuất tiêu thụ sản phẩm khiến nhà doanh nghiệp phải mua bán chịu hàng hoá Mua bán chịu hàng hoá hình thức tín dụng chứa đầy đủ nội dung khái niệm tín dụng Vai trò tích cực tín dụng thơng mại thể chỗ: đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho nhà doanh nghiệp, giúp tiêu thụ hàng hoá nhanh chóng kịp thời, tín dụng thơng mại có hạn chế sau đây: hạn chế quy mô, hạn chế thời gian, hạn chế phơng hớng - Tín dụng Ngân hàng: hình thức tín dụng thể quan hệ tổ chức tín dụng với doanh nghiệp cá nhân Trong mối quan hệ này, ngân hàng đóng vai trò trung gian, võa lµ ngêi cho vay võa lµ ngêi vay Tín dụng ngân hàng đợc thực dới dạng tiền tệ Tín dụng ngân hàng tín dụng thơng mại có quan hệ chặt chẽ, bổ sung hỗ trợ cho - Tín dụng Nhà nớc (tín dụng u đÃi): chủ thể cho vay Nhà nớc ngời vay doanh nghiệp tổ chức kinh tế, cá nhân LÃi suất Chính phủ qui định theo đối tợng sử dụng vốn vay cụ thể trờng hợp, thời kỳ khác Tín dụng Quốc tế: bao hàm yếu tố hình thức tín dụng nêu gắn liền với quan hệ kinh tế quốc tế - Tín dụng ngắn hạn: mức cho vay thời hạn dới năm - Tín dụng trung hạn: mức cho vay thời hạn từ năm trở lên đến năm - Tín dụng dài hạn: mức cho vay thời hạn từ năm trở lên - Tín dụng từ nguồn vốn nớc: nguồn vốn huy động nớc để tài trợ cho đầu t phát triển nh: Lợi nhuận để lại, khấu hao, ngân sách Nhà nớc hỗ trợ, cổ phiếu, trái phiếu công ty, trái phiếu Kho bạc, trái phiếu công trình, khoản thu từ thuế khoản thu khác - Tín dụng từ ngn vèn níc ngoµi: lµ ngn vèn vay cđa ChÝnh phủ nớc tổ chức quốc tế tài trợ cho đầu t phát triển nh vốn huy động từ việc vay nợ, viện trợ Chính phủ nớc khác, tổ chức song phơng, đa ph4 ơng, tỉ chøc phi ChÝnh phđ (IMF, WB, ADB, NGos), tõ tỉ chøc tµi chÝnh, tÝn dơng qc tÕ 1.1.2 Vai trò tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc phát triển kinh tế: * Khái niệm tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc: Vốn tín dụng đầu t phát triển: Là việc Nhà nớc sử dụng vốn ngân sách vốn Nhà nớc huy động vay đầu t dự án theo kế hoạch hàng năm Nhà nớc nh chơng trình mục tiêu phục vụ lợi ích quốc gia, dự án đầu t quan trọng thời kỳ kế hoạch, nhng dự án phải đảm bảo có khả sinh lời, có khả hoàn trả đợc vốn vay cho Nhà nớc Nhà nớc u đÃi cho dự án vay vốn với thời gian tơng đối dài tối đa từ 10 năm đến 12 năm ( trừ trờng hợp cho vay lại vốn ODA thời gian vay dài hơn), lÃi suất thấp, điều kiện cho vay dễ dàng Nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển đợc hình thành từ nguồn sau: + Vốn ngân sách Nhà nớc cấp hàng năm + Vốn vay nợ, viện trợ nớc Chính phủ dùng vay lại dự án đầu t phát triển + Vốn nhận uỷ thác Quỹ đầu t, tổ chức nớc -Các đặc điểm tín dụng đầu t ph¸t triĨn thĨ hiƯn nh sau: + Ngn vèn: chủ yếu thuộc Ngân sách Nhà nớc + Đối tợng cho vay: đợc Chính phủ định cụ thể thời kỳ + Phơng thức cho vay: Quỹ hỗ trợ phát triển trực tiếp cho vay thu hồi nợ Uỷ thác cho tổ chức tín dụng, tổ chức tài cho vay thu hồi nợ + LÃi suất cho vay: theo qui định Chính phủ áp dụng thời kỳ: Năm 1996-1997: LÃi suất cho vay 1,1%/tháng Năm 1997-2000: LÃi suất cho vay 0,81%/tháng khoản vay VNĐ 8,5%/năm khoản vay USD Từ 8/7/2000 đến 2001: lÃi suất cho vay 9%/năm (0,7%/tháng) Từ 2001 đến 31/5/2002: lÃi suất cho vay 7%/năm (0,583%/tháng) Từ 1/6/2002 đến nay: lÃi suất cho vay 5,4%/năm (0,45%/tháng) * Sự cần thiết tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc + Do đặc điểm đầu t xây dựng sử dụng vốn đầu t lớn, thời gian thu hồi vốn lâu, nên số dự án, chơng trình đặc biệt phục vơ lỵi Ých kinh tÕ - x· héi, cã tû suất lợi nhuận thấp, tính rủi ro cao nên ngân hàng thơng mại tổ chức tín dụng cho vay theo chế tín dụng ngân hàng mà có tín dụng u đÃi Nhà nớc đáp ứng đợc yêu cầu cho vay víi l·i st thÊp, thêi gian cho vay t¬ng đối dài để doanh nghiệp thu hồi đợc vốn phát triển đợc + Trớc dới chế bao cấp Nhà nớc thờng xuyên cấp phát vốn cho doanh nghiệp Nhà nớc lĩnh vực đầu t xây dựng mở rộng sản xuất điều gây ỷ lại, trông chờ vào ngân sách Nhà nớc doanh nghiệp làm cho nguồn ngân sách Nhà nớc đà nhỏ bé lại hạn chế việc thực đầy đủ mục tiêu phát triển đề Nh vậy, ngân sách Nhà nớc tài trợ dới hình thức cấp phát cho dự án đầu t mÃi đợc mà thông qua hình thức cho vay u đÃi Nhà nớc, Nhà nớc vừa bảo đảm phát huy nội lực để góp phần thực công nghiệp hoá, đại hoá đất nớc vừa có khả thu hồi tăng nguồn vốn cho ngân sách để đầu t cho công trình điều kiện nguồn vốn hạn hẹp.Trên nguyên tắc ngân sách Nhà nớc cấp phát cho công trình sở hạ tầng kinh tế xà hội khả thu hồi vốn Cơ chế góp phần làm tăng ý thức trách nhiệm chủ đầu t dần nâng cao đợc hiệu đầu t 1.1.2.1 Vai trò vốn tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc tái sản xuất mở rộng điều tiết vĩ mô kinh tế -Tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc có vai trò quan trọng việc góp phần tạo chuyển dịch cấu kinh tế theo hớng công nghiệp hoá, đại hoá, đẩy nhanh tốc độ tăng trởng kinh tế, nâng cao đời sống vật chất, tinh thần nhân dân thông qua đối tợng đợc u đÃi để đầu t phát triển -Tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc phơng tiện để Nhà nớc cung ứng tiền cho kinh tế phù hợp với định hớng phát triển kinh tế thời kỳ kế hoạch thông qua lÃi suất u đÃi làm tăng nhu cầu vay vốn doanh nghiệp để đầu t phát triển Cụ thể việc bán trái phiếu, tín phiếu Nhà nớc đà thu đợc lợng tiền lớn lu thông nhằm kiềm chế đợc lạm phát, ổn định đợc giá cả, tăng trởng kinh tế Đồng thời việc khai thác đồng vốn nớc đà làm tăng cung tín dụng, kích thích tăng trởng kinh tế mà không tăng lạm phát -Tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc có vai trò quan trọng việc giải nhiệm vụ kinh tế - xà hội Điều thể việc qui định ®èi tỵng vay u ®·i theo tõng thêi kú, ®èi tợng vay doanh nghiệp quốc doanh thuộc thành phần kinh tế, để mở rộng sản xuất hàng tiêu dùng, hàng xuất , tạo thêm công ăn việc làm cho ngời lao động, điều hoà phân phối thu nhập ngành lÃnh thổ Mặt khác tín dụng u đÃi Nhà nớc thực nhiệm vụ Nhà nớc đảm bảo công xà hội thông qua việc đầu t u đÃi vào đối tợng thuộc vùng sâu, vùng xa có nhiều khó khăn việc phát triển kinh tế 1.1.2.2 Vai trò vốn tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc việc nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp -Trong kinh tế thị trờng doanh nghiệp hoạt động theo chế hạch toán kinh doanh độc lập, với nguyên tắc tự bù đắp chi phí, đồng thời phải có lÃi Thông qua hoạt động tín dụng doanh nghiệp tạo đợc loại nguồn vốn đầu t Nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc nguồn vốn tín dụng quan trọng, nguồn vốn rẻ (với mức lÃi suất u đÃi thấp lÃi suất thơng mại), ổn định thời gian dài Thông qua nguồn vốn Nhà nớc hỗ trợ vốn tạo điều kiện cho doanh nghiệp thuộc đối tợng u đÃi phát triển kinh doanh có hiệu -Nguyên tắc tín dụng cho vay có hoàn trả có lÃi Gắn liền với điều kiện điều kiện cấp hoàn trả tiền vay Với ý nghĩa tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc tác động đến đối tợng thuộc diện vay u đÃi, mở rộng tính tự chủ kinh doanh, quan tâm đến hiệu kinh tế, nâng cao mức doanh lợi, tránh t tởng trông chờ, ỷ lại nguồn vốn cấp phát Nhà nớc, tạo điều kiện chuyển doanh nghiệp sang hạch toán kinh doanh thực 1.1.2.3 Vai trò vốn tín dụng đầu t phát triển Nhà níc viƯc gãp phÇn më réng quan hƯ kinh tế quốc tế Nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc dành cho đầu t phát triển nớc ta phần đợc hình thành từ nguồn vốn vay nớc phần từ nguồn tài trợ phát triển thức ODA nớc thông qua Hiệp định tín dụng Nhà nớc Trên sở văn luật, pháp lệnh khuyến khích đầu t phát triển đà đợc ban hành Nhà nớc chủ động tạo môi trờng đầu t hành lang pháp lý để thu hút nguồn vốn t nớc - nguồn vốn chủ yếu đợc đầu t vào sở hạ tầng, công trình kinh tế trọng điểm, nhờ tạo điều kiện thúc đẩy tăng tởng kinh tế nâng cao mức sống vật chất nhân dân Mặt khác, sở ký kết hợp đồng tín dụng Nhà nớc, tạo đợc mối quan hệ kinh tế Quốc tế, thúc đẩy hoà nhập quan hƯ kinh tÕ - x· héi cđa níc ta víi cộng đồng Quốc tế 1.2 hiệu khai thác, sử dụng vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc 1.2.1 Quan điểm hiệu quả: Hiệu nói khái quát nghĩa không lÃng phí nhng có quan hệ chặt chẽ với việc sử dụng lực sản xuất có Cốt lõi hoạt động hạn chế khan nguồn lực (sự thiếu hụt) Khái niệm hiệu kinh tế xà hội: - Hiệu tài chính: hiệu tính theo quan điểm kế toán, không tính đến chi phí hội Hiệu kinh tế: tính chi phí hội khoản thu hội Hiệu kinh tế- xà hội: bao gồm hiệu kinh tế hiệu xà hội Hiệu xà hội: lợi ích mang lại cho xà hội, công ăn việc làm, thu nhập, môi trờng, tài nguyên, công xà hội, phân phối thu nhập, nâng cao mức sống, chủ trơng sách Nhà nớc, công nghệ, áp dụng tiến khoa học kỹ thuật, chiến lợc, mục tiêu, kế hoạch Hiệu quan điểm quản lý Nhà nớc ( tính đầy đủ chi phí hội tính chi phí theo giá trị thực tế): Bảo hộ sản xuất nớc Trợ giá, bao cấp Các sách u đÃi khác thuế, tiền thuê đất, điện , xăng dầu Hiệu kinh tế xà hội: GTGT phần quan trọng GDP, số lao đông có việc làm ( Lao động trực tiếp + lao đông gián tiếp- Số lao động việc dự án Uy tín khả cạnh tranh thị trờng Hiệu việc khai thác sử dụng vốn tín dụng u đÃi Quĩ hỗ trợ phát triển trọng hiệu kinh tế xà hội, nhng phải đảm bảo thu hồi đợc nợ vay Hiệu kinh tế xà hội cụ thể phải phù hợp với tiêu chuẩn sử dụng hiệu nguồn lực khan cđa x· héi: Ngn vèn khan hiÕm sư dơng cã hiệu Sự lựa chọn hợp lý đề xuất đầu t - Mang lại lợi ích cho đối tợng chịu thiệt thòi Sử dụng vốn tín dụng u đÃi Quĩ hỗ trợ phát triển để đầu t thực dự án Hiệu đầu t dự án đợc phân tích hai mặt: hiệu mặt kinh tế -tài hiệu mặt kinh tế- xà hội + Phân tích hiệu kinh tế - tài chính: Các liệu tài đợc điều chỉnh thành liệu kinh tế Chi phí lợi ích dự án đợc thẩm định từ quan điểm kinh tế Phân tích kinh tế khác với phân tích tài chỗ phân tích tài tính tới lợi ích nhà đầu t chủ dự án phân tích kinh tế có tính đến lợi ích quốc gia Để phát triển phân tích tài thành phân tích kinh tế cần trả lời thêm loạt câu hỏi: Mức độ khác biệt giá trị kinh tế giá trị tài biến số bị ảnh hởng quy định kiểm soát quyền thuế, trợ giá Mức độ khác biệt giá trị kinh tế giá trị tài biến số bị ảnh hởng điều không hoàn hảo thị trờng (đòi hỏi mức lơng Công đoàn, biện pháp hạn chế kinh doanh) Tính khả thi mức độ ảnh hởng biến số tính toán thu chi tài Tính toán IRR phản ảnh chi phí theo quan điểm toàn kinh tế có tạo đợc NPV dơng không Những biến động rủi ro ảnh hởng đến kết sản xuất kinh doanh tơng lai (biến động biến số) + Phân tích kinh tế - xà hội: Dự án đợc thẩm định từ quan điểm đối tợng đợc hởng lợi từ dự án đối tợng phải chịu chi phí cho dự án Ta nên định lợng hoá mức lợi ích đợc hởng chi phí phải chịu nhóm nhũng chỗ làm đợc Cần định lợng hoá tác động kinh tế dự án Dự án giúp đợc mục tiêu xà hội quyền Ai đối tợng đợc hởng lợi dự án nhũng ngời chịu chi phí dự án Các thức hởng lợi đối tợng thụ hởng nh cách trả chi phí đối tợng chịu thiệt Những tác động mặt trị xà hội cách Chính quyền đạt đợc mục tiêu xà hội nh dự án theo cách nh chi phí Chi phí kinh tế ròng dự án Nguyên tắc cần ghi nhớ: Khi đánh giá hiệu xà hội: + Lập luận rõ ràng dự án gây ảnh hởng tới xà hội theo cách + So sánh hiệu kinh tế dự án đợc xem xét với dự án, biện pháp khác đợc thực Phân tÝch hiƯu qu¶ x· héi: + HiƯu qu¶ kinh tÕ trực tiếp + Hiệu kinh tế gián tiếp + Hiệu xà hội xác định chắn + Hiệu xà hội không định lợng đợc xác định không chắn Kết luận tiêu hiệu kinh tế Các kết mặt xà hội mà dự án mang lại (Những mối lợi, đối t ợng đợc hởng, hậu dự tính xảy ra, đối tợng gánh chịu, biện pháp giải quyết, tác động trị xà hội) Những điều kiện để phủ kiểm soát lợi ích Đề nghị u đÃi mà dự án đầu t phù hợp với quy định chung Những vấn đề phát sinh quy định luật pháp sách nhà nớc - kiến nghị xử lý Những khả rủi ro 1.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu quả: Sử dụng vốn tín dụng u đÃi Quĩ hỗ trợ phát triển để đầu t thực dự án Do sở để đánh giá tiêu hiệu dự án, thông qua số tiêu nh sau: 1.2.2.1 Chỉ tiêu giá (NPV): Hiện giá dự án tổng chênh lệch giá lợi ích giá chi phÝ toµn bé thêi gian thùc hiƯn dù ¸n n NPV =∑ ( Bi−Ci ) i=1 (1+r )i Bi: lợi ích hàng năm dự án, bao gồm + Doanh thu năm thứ i + Giá trị thu hồi tài sản hết tuổi thọ hay thời gian hoạt động dự án kết thúc + Giá trị vốn vay đợc giải ngân năm i + Các khoản thu khác từ dự án Ci: Chi phí hàng năm dự án, bao gồm: + Chi phí đầu t để mua sắm hay xây dựng tài sản cố định thời điểm đầu thời điểm năm thứ i + Chi phí hoạt động sản xuât, kể khoản chi phí tỉ lệ (không tính khấu hao tài sản cố định) khoản thuế theo qui định hành + Trả nợ vốn vay năm thứ i + Các khoản chi phí sản xuất khác (1+r)i1 : hệ số chiết khấu dự án i: thứ tự năm thêi gian thùc hiƯn dù ¸n (thêi gian thùc hiƯn dự án đợc xác định theo chế độ khấu hao tài sản cố định Bộ Tài qui định) i-1 : đợc qui ớc tính toán dự án với ý nghĩa giá trị đồng tiền phát sinh năm i =1 đợc coi nh giá trị dòng tiền (không cần chiết khấu) r: tØ st chiÕt khÊu cđa dù ¸n ý nghÜa cđa chi tiêu giá thuần: Hiện giá biểu thị mối quan hệ so sánh giá trị tuyệt đối giá lợi ích giá chi phí Trờng hợp NPV > : Dự án có NPV lớn hiệu tài dự án cao Trờng hợp NPV 0: dự án hiệu tài 1.2.2.2 Chỉ tiêu hệ số sinh lêi cđa dù ¸n (BCR): n BCR= ∑ Bi ( 1+r )i−1 ∑ Ci ( 1+ r )i −1 i=1 n i=1 Hc n BCR= ∑ Bi ( 1+r )i i=1 n ∑ Ci i =1 ( 1+ r )i Trong đó: Bi : Lợi ích hàng năm dự án Ci : Chi phí hàng năm dự án (1+r)i1 i (1+r) chiết khấu dự án tuỳ theo lựa chọn năm xây dựng i=0 i=1 r: Tỷ suất chiết khấu dự án i: Thứ tự năm thời gian thùc hiƯn dù ¸n ý nghÜa: HƯ sè sinh lời cho biết đồng giá chi phí bỏ dự án có khả thu đợc đồng giá lợi ích Trờng hợp BCR>1: Dự án có giá hệ số sinh lời lớn hiệu tài dự án cao Trờng hợp BCR