Nâng cao khả năng sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần đang được niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI

Lý do thực hiện đề tài

Tỷ suất sinh lợi là chỉ số tài chính quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, đặc biệt là ngân hàng Ngân hàng có tỷ suất sinh lợi cao thể hiện khả năng quản trị nguồn vốn tốt, thu hút đầu tư và tạo điều kiện để vượt qua khủng hoảng kinh tế Điều này không chỉ giúp tăng nguồn vốn tái đầu tư và mở rộng hoạt động kinh doanh, mà còn áp dụng tiến bộ khoa học kỹ thuật để nâng cao thu nhập, từ đó thúc đẩy sự phát triển bền vững trong nước và mở rộng ra thị trường quốc tế.

Việc gia nhập Tổ chức Kinh tế Thế giới (WTO) đã mở ra nhiều cơ hội cho các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong việc mở rộng thị trường và tiếp cận công nghệ mới, nhưng cũng đặt ra thách thức cạnh tranh khốc liệt Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã chỉ ra rằng việc cải cách cơ chế quản lý và hoạt động kinh doanh là rất cần thiết Để phát triển bền vững, các nhà quản trị ngân hàng Việt Nam cần tìm kiếm các chiến lược nâng cao tỷ suất sinh lợi, tối ưu hóa quản trị nguồn vốn và thu hút đầu tư hiệu quả.

Bài nghiên cứu này tập trung vào việc "Nâng cao tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam", nhằm tìm hiểu sâu sắc và đóng góp thêm hiểu biết về tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần trong giai đoạn từ 2008 đến 2017.

Mục tiêu nghiên cứu

Dựa trên việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, bài viết sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối liên hệ giữa các yếu tố này và hiệu quả hoạt động tài chính của các ngân hàng Các yếu tố như chính sách quản lý, điều kiện kinh tế vĩ mô và cạnh tranh trong ngành ngân hàng sẽ được xem xét kỹ lưỡng nhằm đưa ra những nhận định và khuyến nghị phù hợp cho các nhà đầu tư và quản lý ngân hàng.

Luận văn về quản lý kinh tế sau giai đoạn tái cấu trúc hệ thống ngân hàng (2008-2017) sẽ đề xuất các giải pháp và khuyến nghị thực tiễn nhằm giảm thiểu các yếu tố tiêu cực và tối ưu hóa các yếu tố tích cực ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Nghiên cứu lý thuyết cơ bản về tỷ suất sinh lợi và các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần là rất quan trọng Tỷ suất sinh lợi phản ánh hiệu quả hoạt động của ngân hàng và là chỉ số quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả đầu tư Các nhân tố như quản lý rủi ro, chi phí hoạt động, và môi trường kinh doanh có thể tác động mạnh mẽ đến tỷ suất sinh lợi Việc hiểu rõ các yếu tố này giúp các ngân hàng tối ưu hóa chiến lược kinh doanh và nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường.

Phân tích mối tương quan giữa tỷ suất sinh lợi và các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam là cần thiết Nghiên cứu này nhằm đưa ra các giải pháp và khuyến nghị hiệu quả để cải thiện và nâng cao tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết, từ đó góp phần thúc đẩy sự phát triển bền vững của hệ thống ngân hàng và nền kinh tế Việt Nam.

Câu hỏi nghiên cứu

Các nhân tố nào tác động đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam?

Tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam bị ảnh hưởng bởi nhiều nhân tố, bao gồm quản lý rủi ro, chất lượng tài sản, và chiến lược kinh doanh Để nâng cao tỷ suất sinh lợi, các ngân hàng cần áp dụng các giải pháp như cải thiện hiệu quả hoạt động, tối ưu hóa chi phí, và đầu tư vào công nghệ hiện đại Thêm vào đó, việc tăng cường quản lý tài chính và phát triển sản phẩm dịch vụ mới cũng sẽ góp phần nâng cao khả năng sinh lợi trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Bài viết phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của 10 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Nghiên cứu này nhằm làm rõ mối quan hệ giữa các nhân tố kinh tế, tài chính và quản trị với hiệu suất sinh lợi của các ngân hàng, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc cho các nhà đầu tư và các bên liên quan trong ngành tài chính.

Luận văn Quản lý kinh tế

Bảng 1.1 Danh sách các ngân hàng thương mại cổ phần đang được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

1 Ngân hàng TMCP Á Châu ACB 2006 HNX

2 Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển

3 Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam CTG 2009 HOSE

4 Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt

5 Ngân hàng TMCP Quân đội MBB 2011 HOSE

6 Ngân hàng TMCP Quốc dân NVB 2010 HNX

7 Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội SHB 2009 HNX

8 Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín STB 2006 HOSE

9 Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt

10 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh

(Nguồn: thu thập từ BCTC các ngân hàng TMCP niêm yết)

Bài viết này nghiên cứu dữ liệu của 10 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2008 đến 2017.

Phương pháp nghiên cứu

Bài luận văn áp dụng phương pháp nghiên cứu định lượng thông qua phần mềm Stata 12 để phân tích dữ liệu Nghiên cứu sử dụng phương pháp thống kê mô tả và hồi quy dữ liệu bảng nhằm thiết lập mô hình phân tích mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi và các yếu tố tác động đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại.

Luận văn Quản lý kinh tế cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008 đến năm

Ý nghĩa khoa học và thực tiễn đề tài

Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu, việc nâng cao tỷ suất sinh lợi là yếu tố quan trọng đối với hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết và hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Tăng cường tỷ suất sinh lợi không chỉ giúp ổn định và bền vững cho ngân hàng, mà còn tạo điều kiện cho tăng trưởng kinh tế, kiềm chế lạm phát và nâng cao uy tín quốc gia Đối với các nhà quản trị ngân hàng, mục tiêu này không chỉ giúp gia tăng nguồn vốn và mở rộng quy mô, mà còn cải tiến công nghệ, đa dạng hóa sản phẩm và thu hút đầu tư từ cả trong và ngoài nước, qua đó nâng cao giá trị vốn hóa thị trường của ngân hàng.

Bài luận văn này nhằm tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Từ đó, nghiên cứu sẽ đưa ra giải pháp và kiến nghị phù hợp với tình hình kinh tế Việt Nam, nhằm cải thiện và nâng cao tỷ suất sinh lợi, tạo nền tảng cho sự phát triển của các ngân hàng niêm yết và hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam.

Kết cấu luận văn

Nội dung của bài luận bao gồm 5 chương:

Chương 1: Giới thiệu đề tài Chương 2: Cơ sở lý thuyết

Chương 3: Mô hình và kết quả nghiên cứu

Chương 4: Giải pháp nâng cao tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Chương 5: Kết luận và một số kiến nghị về chính sách góp phần nâng cao tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

CƠ SỞ LÝ THUYẾT

Tổng quan về các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

2.1.1 Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam

Bắt đầu từ Đại hội Đảng lần thứ IV năm 1986, nền kinh tế Việt Nam đã có những bước tiến mới, chuyển từ nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa Sự ra đời của thị trường chứng khoán vào năm 2000 là điều kiện cần thiết để huy động vốn cho sự phát triển kinh tế Thị trường chứng khoán Việt Nam hoạt động dưới sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, với hai trung tâm giao dịch lớn là Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội.

Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội - HNX)

Ngày 29/6/2006, Quốc hội đã thông qua Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11, có hiệu lực từ 01/01/2007, tạo ra khuôn khổ pháp lý cao nhất cho thị trường chứng khoán Đến năm 2010, để đảm bảo tính phù hợp với thực tiễn và tính thống nhất của hệ thống pháp luật, Quốc hội đã ban hành Luật sửa đổi, bổ sung số 62/2010/QH12 vào ngày 24/11/2010.

Luận văn về quản lý kinh tế đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự công bằng, lành mạnh và minh bạch, từ đó góp phần ổn định và phát triển thị trường chứng khoán.

Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu với hai mã chứng khoán SAM và REE, và đến năm 2007 đã có 192 công ty cùng gần 200 đợt phát hành cổ phiếu được đăng ký, đánh dấu thời kỳ hoàng kim với tổng huy động vốn gần 40.000 tỷ đồng VN-Index từng đạt đỉnh 1.170 điểm, nhưng sau đó chịu ảnh hưởng nghiêm trọng từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008, khi chỉ số này sụt xuống mức 287 điểm vào cuối năm Đến tháng 12 năm 2008, 210 trong tổng số 338 công ty niêm yết có giá trị thị trường thấp hơn giá trị sổ sách, với tổng huy động vốn chỉ đạt hơn 14.300 tỷ đồng Tuy nhiên, nhờ vào các chính sách phù hợp và sự phục hồi tích cực của nền kinh tế, thị trường chứng khoán đã hồi phục mạnh mẽ, với quy mô vốn hóa cổ phiếu niêm yết vượt 70 tỷ USD và thu hút 1,6 triệu nhà đầu tư tính đến năm 2016.

Năm 2017, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một năm thành công rực rỡ với VN-Index đạt 951,42 điểm, tăng 43% so với cuối năm 2016 Mức vốn hóa thị trường cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đạt 3.360 nghìn tỷ đồng, tăng 73% so với năm trước, tương đương 74,6% GDP, vượt chỉ tiêu đề ra cho năm 2020 Tổng giá trị danh mục của nhà đầu tư nước ngoài cũng ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng, đạt hơn 31,4 tỷ USD, tăng 81,3% so với cuối năm 2016.

* Định hướng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020: Cùng với các thách thức và thành tựu đã đạt được, thị trường chứng khoán

Việt Nam đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt định hướng đến năm 2020 theo quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 01/3/2012 với các mục tiêu chính sau:

Phát triển thị trường chứng khoán theo chiều sâu và kiên trì tái cấu trúc là cần thiết để duy trì sự ổn định, vững chắc, công khai và minh bạch Đồng thời, cần đa dạng hóa các sản phẩm và nghiệp vụ để đảm bảo hiệu quả hoạt động của thị trường, từ đó trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho nền kinh tế.

Chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế, từng bước tiếp cận với các chuẩn mực chung và thông lệ quốc tế

2.1.2 Tổng quan về ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán

Trong giai đoạn từ 2011 đến 2017, nền kinh tế Việt Nam đã phải đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt là trong lĩnh vực ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Sự cạnh tranh không chỉ diễn ra giữa các ngân hàng nội địa mà còn với các ngân hàng nước ngoài, đòi hỏi các ngân hàng phải có chiến lược hoạt động phù hợp với thực tiễn Mặc dù việc niêm yết trên sàn chứng khoán có thể gây khó khăn cho một số ngân hàng, nhưng đây là xu hướng tất yếu trong tương lai, mang lại nguồn vốn huy động dồi dào và giúp nâng cao khả năng cạnh tranh một cách minh bạch.

Đến năm 2017, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận sự gia tăng số lượng ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết lên đến 10 ngân hàng Các ngân hàng này bao gồm: Ngân hàng TMCP Á Châu, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam, Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam, Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam, Ngân hàng TMCP Quân đội, và Ngân hàng TMCP Quốc dân.

TMCP Sài Gòn – Hà Nội, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín, Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng.

Tổng quan về tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại

Lợi nhuận là mục tiêu cơ bản của các ngân hàng thương mại, với tất cả hoạt động và dịch vụ nhằm hiện thực hóa mục tiêu này Tuy nhiên, các ngân hàng cũng quan tâm đến các mục tiêu kinh tế - xã hội khác, trong đó hiệu quả tài chính và khả năng sinh lợi là chỉ tiêu hàng đầu Theo Makkar và Singh (2013), hiệu quả tài chính được đo lường qua mối liên quan giữa các chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán và lợi nhuận của doanh nghiệp, thông qua quá trình phân tích tài chính hay còn gọi là phân tích chỉ số Để đánh giá khả năng sinh lợi của ngân hàng, có nhiều chỉ số có thể tính toán, trong đó ROA được coi là một chỉ tiêu chính theo Ongore và Kusa (2013) Họ cũng nhấn mạnh rằng doanh nghiệp có ROE cao sẽ có khả năng tạo ra vốn nội bộ tốt hơn Kalluci (2011) khuyến nghị nên đánh giá cả hai chỉ tiêu ROA và ROE để có cái nhìn toàn diện hơn về khả năng sinh lợi.

Về cơ bản, chúng đều đánh giá hiệu quả quản lý tài chính nhưng trên hai chỉ tiêu khác nhau

2.2.1 Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA)

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) là một chỉ số tài chính quan trọng, phản ánh khả năng sinh lợi của ngân hàng Theo Alper và Anbar (2011), ROA được tính bằng công thức xác định hiệu quả sử dụng tài sản trong việc tạo ra lợi nhuận.

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản là chỉ tiêu quan trọng đánh giá khả năng quản lý của ngân hàng trong việc tạo ra lợi nhuận từ tài sản Chỉ số này phản ánh hiệu quả sử dụng nguồn lực của ngân hàng, với tỷ suất càng cao cho thấy ngân hàng đang sử dụng tài nguyên một cách hiệu quả hơn (Khrawish, 2011; Wen, 2010).

2.2.2 Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) là chỉ số tài chính quan trọng, phản ánh khả năng sinh lợi của ngân hàng thông qua lợi nhuận mà ngân hàng tạo ra từ tổng vốn đầu tư của chủ sở hữu Đây là yếu tố quyết định mà các nhà đầu tư xem xét khi lựa chọn ngân hàng để đầu tư Ngân hàng có ROE cao không chỉ cho thấy khả năng tạo ra tiền mặt nội bộ tốt mà còn thể hiện hiệu quả trong việc quản lý vốn chủ sở hữu để tối ưu hóa lợi nhuận.

Theo Alper và Anbar (2011), tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu sẽ được tính bằng công thức:

Tổng quan về các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại

2.3.1 Các yếu tố nội tại ngân hàng

Quy mô ngân hàng được xác định dựa trên tổng tài sản của nó, thường được sử dụng làm biến nghiên cứu trong các nghiên cứu tài chính Tổng tài sản của ngân hàng thường được tính bằng logarit để đánh giá quy mô một cách chính xác.

2.3.1.2 Quy mô vốn chủ sở hữu:

Tỷ suất vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá sức mạnh của vốn chủ sở hữu trong ngân hàng Tỷ suất cao cho thấy nhu cầu huy động vốn ngoài thấp, dẫn đến lợi nhuận ngân hàng tăng Chỉ số này cũng phản ánh khả năng của cổ đông trong việc đối phó với tổn thất và quản lý rủi ro trong hoạt động ngân hàng.

2.3.1.3 Chất lượng tài sản: Được đo lường bằng hai chỉ tiêu dư nợ trên tổng tài sản và nợ dưới chuẩn trên tổng tài sản Dư nợ trên tổng tài sản là thước đo nguồn thu nhập của ngân

Nợ dưới chuẩn trên tổng tài sản là một chỉ số quan trọng phản ánh chất lượng tài sản của ngân hàng và sức khỏe danh mục cho vay Khi tỷ suất nợ dưới chuẩn tăng cao, nó có thể dẫn đến hiệu quả hoạt động kém của ngân hàng, đồng thời cho thấy rủi ro trong danh mục cho vay gia tăng Việc quản lý rủi ro là cần thiết để đảm bảo lợi nhuận, trừ khi ngân hàng chấp nhận mức rủi ro không thể chấp nhận.

2.3.1.4 Huy động: Đây là nguồn chính trong quỹ hoạt động của ngân hàng và là nguồn được huy động với mức chi phí thấp nhất Nguồn huy động được đem cho vay càng cao thì lợi nhuận từ việc thu nhập lãi của ngân hàng càng cao Chỉ tiêu này được đo lường bằng tỷ suất huy động trên tổng tài sản

Tỷ suất tài sản thanh khoản trên tổng tài sản là chỉ số quan trọng đánh giá khả năng thanh khoản của ngân hàng Tỷ suất cao cho thấy ngân hàng có khả năng thanh khoản tốt, trong khi thiếu thanh khoản có thể dẫn đến thất bại trong hoạt động Tuy nhiên, nếu tỷ suất quá cao, ngân hàng sẽ phải chịu chi phí gia tăng.

2.3.1.6 Tỷ lệ lãi cận biên:

Tỷ lệ lãi cận biên là chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng, được tính bằng tỷ lệ giữa thu nhập lãi thuần và tổng tài sản Thu nhập lãi thuần phản ánh lợi nhuận từ các hoạt động cho vay và thu lãi của ngân hàng.

2.3.2 Các yếu tố vĩ mô

Theo Khan (2012), các yếu tố vĩ mô như lãi suất thực, lạm phát và tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) có ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng Tại Pakistan, ngân hàng thương mại đóng vai trò quan trọng trong phát triển kinh tế và thường chịu tác động từ những yếu tố vĩ mô này Trong quá khứ, các ngân hàng ở Pakistan đã gặp nhiều thách thức để duy trì sự ổn định và khả năng sinh lợi.

Nghiên cứu về quản lý kinh tế và ổn định tài chính trong bối cảnh biến động các chỉ số vĩ mô đã thu hút sự quan tâm của nhiều học giả Các nghiên cứu của Gul, Ishrad và Zaman (2011), cùng với Kanwal và Nadeem (2013), đã cung cấp bằng chứng thực nghiệm đáng tin cậy về tác động của các điều kiện kinh tế vĩ mô đến khả năng sinh lợi của ngân hàng.

2.3.2.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP): Đây là chỉ số quan trọng thể hiện tốc độ tăng trưởng của một quốc gia hay một vùng lãnh thổ trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm Một nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao sẽ giúp cho người dân có sự lạc quan tin tưởng để phát triển khả năng kinh doanh, sản xuất của mình Khi đó nhu cầu vốn trong nền kinh tế là rất cao, làm cho việc tăng trưởng tín dụng của ngân hàng trở nên dễ dàng Việc mở rộng tín dụng cùng với lãi suất cao là dấu hiệu đáng mừng với ngân hàng khi khả năng sinh lợi của ngân hàng sẽ được tăng cao Tuy nhiên, điều đó cũng sẽ gây ảnh hưởng nghiêm trọng nếu chất lượng tín dụng không được kiểm soát chặt chẽ

Lạm phát là hiện tượng kinh tế khi giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng, dẫn đến mất giá đồng tiền nội tệ so với ngoại tệ Nó phản ánh sự chênh lệch giữa doanh thu và chi phí Khi có dự đoán về lạm phát, các ngân hàng thường điều chỉnh lãi suất cho vay để đảm bảo doanh thu vượt chi phí, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận.

2.3.2.3 Lãi suất thực: Đây là chỉ tiêu được đo lường bằng công thức Fisher Trong các nghiên cứu trước, lãi suất thực có tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng Hay nói cách khác, lãi suất thực càng tăng, lợi nhuận của ngân hàng càng tăng.

Sự cần thiết khi chọn nghiên cứu các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức khởi động vào năm 2000 với chỉ hai mã chứng khoán là SAM và REE, đi kèm với khối lượng giao dịch hạn chế Đến cuối năm 2017, số lượng doanh nghiệp niêm yết và đăng ký giao dịch đã tăng đáng kể, cho thấy sự phát triển mạnh mẽ của thị trường này.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận hơn 1.900 doanh nghiệp và hơn 106,87 tỷ chứng khoán được giao dịch, cho thấy việc niêm yết trên sàn chứng khoán là xu thế tất yếu cho các doanh nghiệp, đặc biệt là ngân hàng thương mại cổ phần Theo đề án “Cơ cấu lại thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm đến năm 2020 và định hướng đến năm 2025” của Thủ tướng Chính phủ, tất cả các ngân hàng thương mại cổ phần cần phải niêm yết và đăng ký giao dịch chính thức trên thị trường chứng khoán Việt Nam trước năm 2020.

Việc niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam không chỉ gia tăng giao dịch mà còn giúp các ngân hàng thương mại cổ phần dễ dàng huy động vốn trung và dài hạn từ các nhà đầu tư Thêm vào đó, các chỉ số tài chính của những ngân hàng này được công khai và minh bạch, nhờ vào các quy định niêm yết, và trong tương lai, các quy định này sẽ phải tuân thủ theo tiêu chuẩn quốc tế.

Bài luận văn này phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần chứng khoán tại Việt Nam, nhằm làm rõ các nhân tố quyết định hiệu quả hoạt động tài chính trong ngành ngân hàng.

10 ngân hàng đang được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2008 - 2017.

Tổng quan về các công trình nghiên cứu

Nghiên cứu của Short (1979) và Bourke (1989) đã mở đầu cho việc tìm hiểu lợi nhuận ngân hàng, dẫn đến nhiều nghiên cứu thực nghiệm xác định các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi Các yếu tố này được chia thành hai nhóm chính: yếu tố vĩ mô và yếu tố vi mô (Gungor, 2007) Yếu tố vĩ mô bao gồm các yếu tố kinh tế và pháp lý như tăng trưởng GDP, lạm phát và lãi suất thị trường, trong khi yếu tố vi mô liên quan đến các yếu tố mà ngân hàng có thể kiểm soát như quy mô ngân hàng, quy mô chủ sở hữu, thanh khoản, tín dụng, huy động và thu nhập – chi phí.

2.5.1 Các yếu tố nội tại ngân hàng

Quy mô tài sản (SIZE) thường được sử dụng trong các tài liệu tài chính để đại diện cho quy mô của ngân hàng, được đo lường bằng lôgarit tự nhiên của tổng tài sản Nghiên cứu cho thấy quy mô ngân hàng có tác động tích cực đến hiệu quả sinh lời của ngân hàng (Smirlock, 1985; Shingjergji và Hyseni, 2015; Phan Thị Hằng Nga, 2011).

Quy mô vốn chủ sở hữu (CA) của ngân hàng phản ánh sức mạnh tài chính, giúp giảm thiểu sự phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài và tăng lợi nhuận Nó cho thấy khả năng hấp thụ tổn thất và quản lý rủi ro của ngân hàng Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản có mối liên hệ tích cực với hiệu quả hoạt động, cho phép các ngân hàng mạnh về vốn đối mặt với chi phí rủi ro phá sản thấp hơn và giảm trích lập dự phòng rủi ro (Berger, 1995; Bourke, 1989; Hassan và Bashir, 2003).

Quy mô tiền vay và nợ vay cần được theo dõi qua tỷ lệ dư nợ trên tổng tài sản (LA) và dư nợ cần theo dõi trên tổng dư nợ (LFA) Tỷ lệ LA là chỉ số quan trọng trong việc đo lường nguồn thu nhập của ngân hàng và có thể tác động tích cực đến lợi nhuận, miễn là ngân hàng kiểm soát tốt rủi ro Trong khi đó, LFA là thước đo chất lượng tài sản, phản ánh tình hình sức khỏe của danh mục cho vay và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất hoạt động của ngân hàng.

Thanh khoản (LIQ) được định nghĩa là tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tổng tài sản, đóng vai trò quan trọng trong việc đo lường khả năng thanh khoản của ngân hàng Tỷ lệ cao cho thấy ngân hàng có khả năng thanh khoản tốt, trong khi thiếu khả năng thanh toán có thể dẫn đến thất bại Tuy nhiên, việc nắm giữ tài sản thanh khoản cũng đồng nghĩa với chi phí cơ hội khi không đầu tư vào các cơ hội có lợi nhuận cao hơn Nghiên cứu của Bourke (1989) chỉ ra mối quan hệ tích cực giữa thanh khoản ngân hàng và lợi nhuận Trong bối cảnh bất ổn, các ngân hàng có thể quyết định tăng cường dự trữ tiền mặt để giảm thiểu rủi ro, điều này trái ngược với quan điểm của Bourke.

Thorton (1992) cho rằng có mối quan hệ tiêu cực giữa thanh khoản và khả năng sinh lời của ngân hàng

Lãi cận biên (NIM) là chỉ số quan trọng để đo lường cơ cấu thu nhập và chi phí của ngân hàng, được tính bằng cách lấy thu nhập từ lãi chia cho tổng tài sản Chỉ số này tập trung vào lợi nhuận từ hoạt động lãi suất và là yếu tố then chốt trong việc đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng (Dietricha và Wanzenried, 2010; Alper và Anbar, 2011; Petria và cộng sự, 2015; Shingjergji và Hyseni, 2015).

Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản (DP) là chỉ số quan trọng, vì tiền gửi không chỉ là nguồn quỹ chính của các ngân hàng mà còn có chi phí thấp nhất Các khoản tiền gửi này thường được chuyển đổi thành khoản vay với lãi suất cao hơn, góp phần tăng lợi nhuận cho ngân hàng Do đó, tiền gửi có ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận của các tổ chức tài chính (Alper và Anbar, 2011; Trujillo-Ponce, 2013; Petria và cộng sự, 2015; Ngô Phương Khanh, 2013).

2.5.2 Các yếu tố vĩ mô

Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) là chỉ số phản ánh sự phát triển kinh tế hàng năm Nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ tích cực giữa tăng trưởng GDP và lợi nhuận của ngành tài chính, đặc biệt là lợi nhuận ngân hàng (Demirguc-Kunt và Huizinga, 1999; Bikker).

Hu, 2002) Tuy nhiên, theo nghiên cứu từ Nguyễn Kim Nhất Trung (2017), GDP lại có tác động ngược chiều với ROA

Tỷ lệ lạm phát (INF) là tỷ lệ tăng trưởng của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho tất cả hàng hóa và dịch vụ, ảnh hưởng đến giá trị thực tế của chi phí và doanh thu Mối quan hệ giữa lạm phát và lợi nhuận có thể mang tính tích cực hoặc tiêu cực Nếu tỷ lệ lạm phát diễn ra như dự kiến, ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất để tăng lợi nhuận khi chi phí tăng Ngược lại, nếu lạm phát không như mong đợi, ngân hàng sẽ gặp khó khăn trong việc điều chỉnh lãi suất để cân bằng chi phí và lợi nhuận Tuy nhiên, hầu hết các nghiên cứu cho thấy tác động tiêu cực giữa lạm phát và lợi nhuận.

Mức lãi suất thực tế (INT) có mối quan hệ tích cực với hiệu quả ngân hàng, như đã được nghiên cứu trước đây bởi Samuelson (1945) Lãi suất thực tế được tính toán dựa trên phương trình Fisher.

Bài luận văn sẽ trình bày tổng quan về tỷ suất sinh lợi và các yếu tố tác động đến nó, đồng thời xem xét các nghiên cứu trước đây trong và ngoài nước Nghiên cứu sẽ tập trung vào thực trạng tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2008 – 2017 Bài viết sẽ làm rõ mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi và các yếu tố tác động, từ đó đề xuất giải pháp nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi cho các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết tại Việt Nam và các ngân hàng thương mại cổ phần khác trong nước.

THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Bối cảnh nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2008 – 2017

Nền kinh tế Việt Nam đã chuyển đổi từ kế hoạch hóa tập trung sang cơ chế thị trường, đạt được nhiều thành tựu đáng kể trong giai đoạn 1998 – 2006 Trong thời gian này, Việt Nam trở thành thành viên của Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á vào năm 1995, thực hiện giao dịch thị trường chứng khoán lần đầu vào năm 2000, và ký kết hiệp định thương mại song phương Việt – Mỹ trong giai đoạn 2000 - 2001 Những thành tựu này đã thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ, với tốc độ tăng trưởng bình quân cao trong giai đoạn 1986.

2006 đạt mức trung bình là 6,7%/năm, đỉnh điểm là năm 1995, GDP Việt Nam đã đạt mức 9,5%/năm

Năm 2007, Việt Nam chính thức gia nhập Tổ chức Kinh tế Thế giới (WTO), mở ra cơ hội lớn cho xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ ra toàn cầu Sự kiện này cũng thu hút đầu tư nước ngoài vào Việt Nam, với hơn 9,500 dự án được cấp phép trong 20 năm, theo Tổng cục Thống kê (2008).

Luận văn Quản lý kinh tế khoảng 98 tỷ USD (kể cả vốn tăng thêm); riêng năm 2007 đạt 20,3 tỷ USD, chiếm hơn 20% tổng số FDI trong 20 năm qua”

Năm 2008, nền kinh tế Việt Nam chịu tác động mạnh mẽ từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, với GDP giảm xuống 5,6% và lạm phát tăng lên 23,11% Sự bùng nổ của lạm phát và khủng hoảng tài chính đã khiến chỉ số VN-Index giảm từ 1.170 điểm xuống 240 điểm vào tháng 2/2009 Tình trạng thiếu thanh khoản lan rộng, ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành tài chính và ngân hàng, với nợ xấu gia tăng và giá nhà giảm mạnh Để ứng phó, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết số 30/2008/NQ-CP vào tháng 12/2008, yêu cầu các bộ ngành phối hợp thực hiện các biện pháp khẩn cấp nhằm thúc đẩy sản xuất, kinh doanh và xuất khẩu, đồng thời hỗ trợ tài chính và tiền tệ như giảm thuế, đơn giản hóa thủ tục hoàn thuế, và giảm lãi suất cơ bản Các ngân hàng cũng được yêu cầu áp dụng chính sách gia hạn nợ và xử lý nợ xấu cho doanh nghiệp gặp khó khăn, nhằm duy trì tăng trưởng kinh tế và đảm bảo an sinh xã hội.

Trong giai đoạn 2009 – 2011, nền kinh tế Việt Nam không đạt được kỳ vọng của Chính phủ do gặp khó khăn kép từ thiên tai Mặc dù lạm phát được kiềm chế ở mức 7,06% vào năm 2009, GDP chỉ đạt 5,4%, mức thấp nhất từ năm 2000 Nhiều doanh nghiệp đã phá sản, và các ngành công nghiệp, nông nghiệp, xuất khẩu, du lịch hầu như không tăng trưởng Thách thức trong sản xuất và tiêu thụ gia tăng, trong khi chính sách tỷ giá và ngoại hối không hiệu quả dẫn đến thâm hụt cán cân thanh toán Theo báo cáo của Chính phủ, cán cân vãng lai dự báo thâm hụt 6,5 tỷ USD và cán cân tổng thể thâm hụt 1,9 tỷ USD Quản lý tài sản công cũng không hiệu quả, góp phần làm lạm phát tăng trở lại lên 12,1% năm 2010 và 21,3% năm 2011.

Vào năm 2012, Chính phủ đã thực hiện các chính sách tài khóa và tiền tệ chặt chẽ nhằm kiềm chế lạm phát, đạt được một số mục tiêu quan trọng Theo Báo cáo Chính phủ, giá tiêu dùng trong 9 tháng tăng 5,13%, với mục tiêu giữ lạm phát cả năm khoảng 8% Lãi suất cho vay đã giảm, tỷ lệ tín dụng cho khu vực nông nghiệp và nông thôn tăng, và thanh khoản của hệ thống ngân hàng cải thiện Huy động tiền gửi tăng 12,7%, tỷ giá ổn định, củng cố niềm tin vào đồng tiền Việt Nam Xuất khẩu tăng 18,9% đạt 83,79 tỷ USD, trong khi nhập khẩu tăng 6,6% đạt 83,76 tỷ USD, với ước tính xuất khẩu cả năm tăng 16,6% và nhập khẩu tăng 6,8% Dự trữ ngoại hối tăng lên trên 11 tuần nhập khẩu và cán cân thanh toán quốc tế thặng dư trên 8 tỷ USD Chính phủ cũng đã đề ra các đề án tái cơ cấu nền kinh tế, tập trung vào việc tái cơ cấu các lĩnh vực quan trọng.

Luận văn Quản lý kinh tế cấu thị trường tài chính và hệ thống ngân hàng nhằm làm cho thị trường tài chính phát triển một cách lành mạnh

Tuy cũng có những hạn chế và khó khăn nhất định nhưng giai đoạn 2013 –

Năm 2017 đánh dấu giai đoạn phục hồi của nền kinh tế Việt Nam với lạm phát trở về mức một con số và tốc độ tăng trưởng dần cải thiện Chính phủ đã áp dụng các chính sách tài khóa và tiền tệ hợp lý, giúp ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy xuất khẩu, thu hút đầu tư nước ngoài, cũng như hỗ trợ doanh nghiệp Trong lĩnh vực tài chính, Chính phủ thực hiện các biện pháp nâng cao chất lượng tín dụng, xử lý nợ xấu và đảm bảo an toàn hệ thống Theo báo cáo Chính phủ, tín dụng đối với nền kinh tế tăng 11,24%, một số tổ chức tín dụng đã giảm lãi suất huy động và cho vay từ 0,5-1,5%, trong khi tỷ giá và thị trường ngoại tệ ổn định, với dự trữ ngoại hối đạt trên 40 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay.

Thực trạng về tỷ suất lợi nhuận của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008 – 2017

Từ năm 2008 đến 2017, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROE) đã trải qua nhiều biến động do ảnh hưởng của nền kinh tế và các nguyên nhân khách quan khác.

Hình 3.1 Tỷ suất sinh lợi trung bình của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008 – 2017

(Nguồn: thu thập từ BCTC các NHTMCP niêm yết giai đoạn 2008 – 2017.)

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân (ROA) năm 2008 đạt 1,24%, nhưng trong giai đoạn 2008 – 2012, ROA có xu hướng không ổn định với những biến động liên tục Cụ thể, ROA bình quân tăng lên 1,29% vào năm 2009, sau đó giảm xuống 1,13% năm 2010, rồi tăng nhẹ lên 1,17% năm 2011 trước khi bắt đầu giảm từ năm 2012 Từ năm 2012 đến 2015, ROA bình quân tiếp tục giảm, xuống còn 0,86%.

Từ năm 2012 đến 2015, hiệu quả quản lý tài sản của các ngân hàng niêm yết giảm xuống mức 0,58%, cho thấy sự kém hiệu quả trong giai đoạn này Tuy nhiên, từ năm 2015 đến 2017, ROA bình quân đã có xu hướng tăng dần, từ 0,58% lên 0,78% Điều này cho thấy các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết đã cải thiện khả năng quản lý tài sản của mình trong giai đoạn này.

Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROE) của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết đã trải qua những biến động đáng kể trong giai đoạn gần đây.

2008 – 2017 Cụ thể, từ mức 13,22% năm 2008, ROE bình quân đã tăng lên mức 16,02% năm 2009 Ngay sau đó, năm 2010, ROE bình quân lại có sự sụt giảm về

Luận văn Quản lý kinh tế cho thấy tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt đỉnh 16,03% vào năm 2011, nhưng sau đó giảm liên tục, xuống còn 8,43% vào năm 2015 Nguyên nhân chính là do yêu cầu từ ngân hàng nhà nước về việc tăng vốn điều lệ, dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng trong ROE của các ngân hàng Tuy nhiên, từ năm 2016, ROE bình quân của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết đã có xu hướng phục hồi, đạt 9,28% vào năm 2016 và 11,20% vào năm 2017.

Thực trạng về các nhân tố tác động đến tỷ suất lợi nhuận của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008 –

3.3.1 Quy mô tổng tài sản

Tổng tài sản của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết đã có xu hướng tăng trưởng liên tục từ năm 2008 đến 2017, đặc biệt nổi bật trong giai đoạn 2008 - 2012 Năm 2010 ghi nhận mức tăng cao nhất, với tỷ lệ tăng trưởng đạt hơn 38,79% so với năm 2009, trong khi mức tăng thấp nhất được ghi nhận vào năm

Năm 2012, tổng tài sản của các ngân hàng tại Việt Nam tăng 7,59% so với năm 2011 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng với tổng tài sản năm 2010 tăng 117,14% so với năm 2009 Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (EIB) cũng đạt mức tăng trưởng 100,33% trong cùng thời điểm Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) ghi nhận tăng trưởng 91,01% vào năm 2009 so với năm 2008 và tiếp tục tăng 85,78% trong năm 2010 so với năm 2009.

Bảng 3.1 Tăng trưởng tổng tài sản của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết giai đoạn 2008 - 2017

(Nguồn: thu thập và xử lý dữ liệu từ báo cáo tài chính các ngân hàng TMCP niêm yết giai đoạn 2008 – 2017.)

Trong giai đoạn 2011 – 2015, một số ngân hàng thương mại cổ phần gặp phải sự tăng trưởng âm, điển hình là ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) với mức giảm 37,26% vào năm 2012 so với năm 2011 và 5,51% vào năm 2013 so với năm 2014 Tương tự, ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam cũng ghi nhận sự sụt giảm liên tiếp, cụ thể là 7,13% vào năm 2012 so với năm 2011, 0,19% vào năm 2013 so với năm 2012, 5,71% vào năm 2014 so với năm 2013, và 22,04% vào năm 2015 so với năm 2014.

Trong giai đoạn hiện nay, các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết cho thấy sự chênh lệch lớn về quy mô tổng tài sản Các ngân hàng xuất thân từ ngân hàng quốc doanh như ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam, ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam và ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam có tổng tài sản vượt trội hơn hẳn so với các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết khác Cụ thể, vào năm 2017, tổng tài sản của ba ngân hàng này đạt hơn 3,33 triệu tỷ đồng, chiếm hơn 65% tổng tài sản của 10 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết.

Hình 3.2: Quy mô tổng tài sản của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết năm 2017

Quy mô tổng tài sản của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết còn lại chiếm khoảng 35%, trong đó các ngân hàng được xếp hạng từ lớn đến nhỏ bao gồm: Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín, Ngân hàng TMCP Quân Đội, Ngân hàng TMCP Á Châu, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng, Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam và Ngân hàng TMCP Quốc Dân.

3.3.2 Quy mô vốn chủ sở hữu

Việc tăng trưởng quy mô vốn chủ sở hữu cho thấy khả năng của cổ đông trong việc đối phó với tổn thất và rủi ro ngân hàng Quy mô vốn chủ sở hữu càng lớn, ngân hàng càng có khả năng vượt qua khó khăn và rủi ro trong hoạt động Do đó, ngân hàng với quy mô vốn chủ sở hữu cao sẽ vững mạnh hơn so với các ngân hàng có vốn thấp.

ACB BID CTG EIB MBB NVB SHB STB VCB

Luận văn Quản lý kinh tế VPB

Bảng 3.2 Tăng trưởng quy mô vốn chủ sở hữu của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết giai đoạn 2008 – 2017

Quy mô vốn chủ sở hữu đã có sự tăng trưởng ổn định trong giai đoạn 2008 – 2017, đặc biệt nổi bật trong hai năm 2010 và 2011 Cụ thể, năm 2010, quy mô vốn chủ sở hữu tăng 30,21% so với năm 2009, và năm 2011 tiếp tục tăng 21,82% so với năm 2010 Đáng chú ý, ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng ghi nhận mức tăng trưởng quy mô vốn chủ sở hữu cao nhất vào năm 2010 với tỷ lệ tăng 104,27%.

2009) và ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam có mức tăng trưởng năm

Năm 2008, tăng trưởng của ngành ngân hàng đạt 104,04% so với năm 2007 Tuy nhiên, một số ngân hàng ghi nhận sự giảm sút trong giai đoạn này, như ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam, với quy mô vốn chủ sở hữu giảm liên tục trong ba năm từ 2012 đến 2014 (giảm 3,01% năm 2012, 7,16% năm 2013 và 10,63% năm 2014) Tương tự, ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín cũng trải qua sự sụt giảm 5,83% vào năm 2012 so với năm 2011.

Quy mô tiền gửi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết đã tăng trưởng ổn định từ năm 2008 đến 2017, với mức tăng từ 13% đến 24% hàng năm Đặc biệt, năm 2010 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ lên tới 32,78% so với năm 2009, chủ yếu do ảnh hưởng của cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu, dẫn đến tình trạng thiếu hụt vốn huy động và buộc các ngân hàng phải điều chỉnh chiến lược để thu hút tiền gửi.

Luận văn Quản lý kinh tế một cuộc đua lãi suất huy động nhằm có thể gia tăng vốn tại ngân hàng mình thời kỳ đó

Bảng 3.3 Tăng trưởng quy mô tiền gửi tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết giai đoạn 2008 – 2017

Trong giai đoạn hiện nay, một số ngân hàng đã ghi nhận sự tăng trưởng huy động vốn ấn tượng Cụ thể, ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội đã đạt được thành công nổi bật trong việc huy động vốn trong năm qua.

Giai đoạn 2011 – 2012, các ngân hàng đối mặt với khó khăn về thanh khoản do chính sách thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, dẫn đến nhiều thách thức trong công tác huy động vốn.

Một số ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết ghi nhận mức tăng trưởng âm trong thời gian gần đây, cụ thể: Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín giảm 4,14%, Ngân hàng TMCP Quốc dân giảm 17,20%, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam giảm 1,71%, và Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam giảm 7,74%.

3.3.4 Tăng trưởng dư nợ vay

Quy mô tiền vay tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết có xu hướng tăng trong giai đoạn 2008 - 2017

Bảng 3.4 Tăng trưởng quy mô tiền vay tại các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết giai đoạn 2008 – 2017

Năm 2009, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm tăng nhu cầu vốn của các doanh nghiệp, dẫn đến sự tăng trưởng đột biến trong quy mô cho vay của các ngân hàng thương mại cổ phần Cụ thể, ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội đạt mức tăng trưởng 105,17%, trong khi ngân hàng TMCP Quân đội và ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam đều tăng trưởng trên 80% Ngân hàng TMCP Á Châu và ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín cũng ghi nhận mức tăng trưởng trên 70% Mặc dù năm 2010 không đạt mức tăng trưởng nóng như năm 2009, nhưng vẫn duy trì mức tăng trưởng cao.

2010, dư nợ cũng tăng hơn 36,05% so với năm 2009

Từ năm 2011 đến năm 2017, mức tăng trưởng dư nợ bình quân của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, dao động từ 14% đến 26%.

Giai đoạn 2008 – 2009 là thời kỳ đặc biệt trong lịch sử kinh tế Việt Nam, khi đất nước phải đối mặt với những tác động mạnh mẽ từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

MÔ HÌNH VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Dữ liệu phân tích

Dữ liệu nghiên cứu bao gồm các yếu tố nội bộ của ngân hàng kết hợp với các yếu tố kinh tế vĩ mô.

Dữ liệu được thu thập từ báo cáo thường niên và báo cáo tài chính đã kiểm toán của 10 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2008 – 2017, bao gồm: Ngân hàng TMCP Á Châu, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam, Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam, Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam, Ngân hàng TMCP Quân đội, Ngân hàng TMCP Quốc dân, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín, Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, và Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng.

Data from macroeconomic factors are sourced from reputable websites, including the World Bank (www.worldbank.org), the Asian Development Bank (www.adb.org), and the International Monetary Fund (www.imf.org).

Mô hình phân tích

This thesis is based on the research titled “Bank Specific and Macroeconomic Determinants of Commercial Bank Profitability: Empirical Evidence from Turkey” by Deger Alper and Adem Anbar (2011), which serves as a foundation for analyzing the factors influencing commercial bank profitability.

Luận văn nghiên cứu mối liên hệ giữa quản lý kinh tế và khả năng sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2008 – 2017 Nghiên cứu tập trung vào các yếu tố quản lý ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của ngân hàng, phân tích dữ liệu và xu hướng thị trường nhằm đưa ra những khuyến nghị cho cải thiện chiến lược quản lý Kết quả cho thấy rằng sự quản lý hiệu quả có thể nâng cao khả năng sinh lợi, từ đó góp phần vào sự phát triển bền vững của ngành ngân hàng tại Việt Nam.

Mô hình phân tích bao gồm:

ROA i,t = β 0 + β 1 SIZE i,t + β 2 CA i,t + β 3 LA i,t + β 4 LFA i,t + β 5 LIQ i,t + β 6 DP i,t + β 7 NIM i,t + β 8 GDP t + β 9 INF t + β 10 INT t + Ɛ i,t

ROE i,t = β 0 + β 1 SIZE i,t + β 2 CA i,t + β 3 LA i,t + β 4 LFA i,t + β 5 LIQ i,t + β 6 DP i,t + β 7 NIM i,t + β 8 GDP t + β 9 INF t + β 10 INT t + Ɛ i,t

ROA i,t : tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản của ngân hàng i tại năm t

ROE i,t : tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu của ngân hàng i tại năm t

SIZE i,t : Quy mô của của ngân hàng i tại năm t

CA i,t : Quy mô vốn chủ sở hữu của ngân hàng i tại năm t

LA i,t : Tổng dư nợ cho vay của ngân hàng i tại năm t

LFA i,t : Tổng nợ cho vay dưới chuẩn của ngân hàng i tại năm t

LID i,t : Thanh khoản của ngân hàng i tại năm t

DP i,t : Tổng huy động của ngân hàng i tại năm t

NIM i,t : Thu nhập từ lãi của ngân hàng i tại năm t

GDP t : Tốc độ tăng trưởng kinh tế tại năm t

INF t : Lạm phát tại năm t

INT t : Lãi suất thực tại năm t Ɛ i,t : sai số

Các biến phân tích

Dựa vào bài nghiên cứu của Deger Alper và Adem Anbar (2011), các biến phân tích được tính như sau:

Bảng 3.8: Cách tính và ký hiệu các biến phân tích

Biến Cách đo lường Ký hiệu

Biến phụ thuộc Tỷ suất sinh lời

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) = Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản

Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu

Biến độc lập từ các yếu tố trong nội bộ ngân hàng

Quy mô Logarit tổng tài sản SIZE

Quy mô vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản CA Chất lượng tài sản

Nợ vay / Tổng tài sản LA

Nợ vay dưới chuẩn / Tổng nợ vay LFA Thanh khoản Tài sản thanh khoản / Tổng tài sản LIQ

Tiền gửi Tiền gửi / Tổng tài sản DP

Lãi cận biên (NIM) Thu nhập lãi ròng / Tổng tài sản NIM

Biến độc lập từ các yếu tố vĩ mô

Tốc độ tăng trưởng kinh tế

Thu thập số liệu từ trang web: www.worldbank.org GDP

Lạm phát Thu thập số liệu từ trang web: www.worldbank.org INF

Lãi suất thực Thu thập số liệu từ trang web: www.worldbank.org INT

Phương pháp phân tích

Phương pháp phân tích nghiên cứu được sử dụng là hồi quy với dữ liệu bảng (panel data), đã được áp dụng trong nhiều nghiên cứu trước đây như của Trujillo-Ponce (2013), Petria và cộng sự (2015), Alper và Anbar (2011), cùng với Shingjergji và Hyseni (2015) Nghiên cứu này nhằm xác định mối tương quan giữa biến độc lập và các biến phụ thuộc, thông qua việc ước lượng tham số hồi quy cho mô hình các nhân tố tác động với các mô hình bình.

Luận văn về quản lý kinh tế sử dụng các phương pháp như OLS (Phương pháp bình phương tối thiểu), FEM (Mô hình hiệu ứng cố định), REM (Mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên) và GLS (Mô hình bình phương tổng quát) nhằm tìm ra phương trình tối ưu thể hiện mối quan hệ giữa các yếu tố.

Bài luận văn sẽ tiến hành phân tích và kiểm định thông qua các bước sau: Đầu tiên, sẽ sử dụng dữ liệu thống kê từ phần mềm Stata 12 để xác định giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, cũng như các giá trị lớn nhất và nhỏ nhất của các biến Qua đó, bài luận sẽ tổng quát ý nghĩa của các biến qua các năm, nhằm tìm ra các giá trị đặc trưng và nổi bật.

Bước 2: Bài luận văn sẽ thực hiện phân tích mối tương quan giữa các biến thông qua ma trận hệ số tương quan, nhằm kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến Qua đó, chúng ta có thể xác định mối quan hệ giữa các biến và loại bỏ những biến có sự phụ thuộc cao.

Bước 3: Tiến hành hồi quy dữ liệu bảng để kiểm tra mối quan hệ giữa các yếu tố nội tại trong ngân hàng và các yếu tố vĩ mô thông qua các mô hình như mô hình ước lượng bình phương nhỏ nhất (OLS), mô hình tác động cố định (FEM), mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) và mô hình bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) Sau đó, bài luận văn sẽ thực hiện kiểm định nhằm xác định mô hình phù hợp nhất.

Mô hình ước lượng bình phương nhỏ nhất (OLS) là một phương pháp hồi quy nhằm tối thiểu hóa tổng bình phương của các phần dư Tuy nhiên, nhược điểm lớn của OLS là khả năng dẫn đến kết quả sai lệch do sự phụ thuộc vào nhiều giả thiết Điều này khiến cho hệ số ước lượng thường không ổn định và có thể bị thiên lệch.

Mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) là hai phương pháp hiệu quả giúp khắc phục những nhược điểm của các mô hình truyền thống Việc áp dụng FEM cho phép kiểm soát các yếu tố cố định, trong khi REM giúp xử lý sự biến động ngẫu nhiên, từ đó nâng cao độ chính xác và tính khả thi của các phân tích Sự kết hợp giữa hai mô hình này mang lại cái nhìn toàn diện hơn về dữ liệu và cải thiện khả năng dự đoán trong nghiên cứu.

Mô hình OLS có sự khác biệt trong cách tác động của các thực thể Cụ thể, mô hình FEM giả định các thực thể là tách biệt, trong khi mô hình REM lại cho rằng sự biến động của các thực thể diễn ra ngẫu nhiên Để xác định mô hình tác động nào là phù hợp, kiểm định Hausman được sử dụng.

Mô hình bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được xem là một phiên bản mở rộng của mô hình bình phương tối thiểu thông thường (OLS), với khả năng cung cấp các ước lượng tuyến tính chính xác hơn.

Luận văn về quản lý kinh tế không thiên lệch tốt nhất (BLUE) cho thấy rằng phương pháp GLS là OLS áp dụng cho các biến đã được biến đổi nhằm đáp ứng các giả thiết bình phương tối thiểu tiêu chuẩn.

Các giả thiết kiểm định mô hình

Kiểm định Hausman là phương pháp được sử dụng để so sánh hai mô hình: mô hình hiệu ứng cố định (FEM) và mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM), nhằm xác định mô hình nào phù hợp nhất Kiểm định này giúp phát hiện sự tự tương quan giữa sai số và các biến độc lập trong mô hình.

H0: sai số và biến độc lập không tương quan

H1: sai số và biến độc lập có tương quan Sau khi tiến hành kiểm định, nếu:

+ giá trị P_value > 0.05 ta chấp nhận giả thiết Ho: sai sốvà biến độc lập không tương quan với nhau Khi đó, mô hình được chọn là mô hình REM

+ giá trị P_value < 0.05 ta bác bỏ giả thiết Ho: sai sốvà biến độc lập có tương quan với nhau Khi đó, mô hình được chọn là mô hình FEM

4.5.2 Kiểm định đa cộng tuyến:

Hệ số VIF sẽ được sử dụng để kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập Nếu có biến nào có hệ số VIF lớn hơn 10, điều này cho thấy sự tồn tại của đa cộng tuyến, khiến các biến độc lập phụ thuộc lẫn nhau Hiện tượng này có thể dẫn đến việc kiểm định không chính xác.

4.5.3 Kiểm định phương sai sai số thay đổi:

Bài luận văn sử dụng kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian để kiểm định phương sai thay đổi

H1: phương sai thay đổi Sau khi tiến hành kiểm định, nếu:

+ giá trị P_value > 0.05 ta chấp nhận giả thiết Ho: phương sai không đổi Khi đó, mô hình không có khuyết tật về phương sai thay đổi

Khi giá trị P_value nhỏ hơn 0.05, chúng ta bác bỏ giả thuyết Ho, cho thấy mô hình có hiện tượng phương sai thay đổi Điều này dẫn đến sự khuyết tật về phương sai, làm giảm độ chính xác của kết quả hồi quy Để khắc phục vấn đề này, bài luận văn sẽ áp dụng mô hình GLS.

4.5.4 Kiểm định tự tương quan:

Bài luận văn sử dụng kiểm định Wooldridge để kiểm định tự tương quan của sai số

H0: Mô hình có hiện tượng tương quan sai số

H1: Mô hình không có hiện tượng tương quan sai số Sau khi tiến hành kiểm định, nếu:

Khi giá trị P_value lớn hơn 0.05, chúng ta chấp nhận giả thuyết Ho, cho thấy mô hình không gặp phải hiện tượng tương quan sai số Điều này đồng nghĩa với việc mô hình không có khuyết tật về tương quan sai số.

Nếu giá trị P_value nhỏ hơn 0.05, chúng ta bác bỏ giả thuyết Ho, cho thấy mô hình có hiện tượng tương quan sai số Điều này chỉ ra rằng mô hình gặp phải khuyết tật về tương quan sai số Để khắc phục vấn đề này, bài luận văn sẽ áp dụng mô hình GLS.

Kết quả phân tích

Dữ liệu thống kê được thu thập từ phần mềm STATA12 nhằm mô tả các biến nghiên cứu, sử dụng 100 quan sát từ 10 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017 Kết quả cho thấy chỉ số tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) với giá trị trung bình là 0,91% và độ lệch chuẩn là 0,48% Giá trị thấp nhất ghi nhận là 0,01% (Ngân hàng TMCP Quốc Dân – năm 2012) và giá trị cao nhất là 2,32% (Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng – năm 2017) Mặc dù tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) của các ngân hàng trong giai đoạn này tương đối thấp, nhưng có sự cải thiện theo thời gian, cho thấy hiệu quả trong việc sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận ngày càng tăng.

Trong nghiên cứu về quản lý kinh tế, chỉ số tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) có giá trị trung bình là 11,94% với độ lệch chuẩn 6,18%, cho thấy sự cải thiện đáng kể trong hiệu quả sử dụng vốn của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Chỉ số quy mô vốn chủ sở hữu (CA) có giá trị trung bình 8,08%, phản ánh mức độ tự chủ tài chính của ngân hàng, với giá trị càng cao cho thấy khả năng tự chủ tốt hơn Chỉ số nợ vay trên tổng tài sản (LA) đạt giá trị trung bình 56,52%, chỉ ra mức độ sử dụng nợ trong cấu trúc tài chính của ngân hàng Chỉ số nợ vay dưới chuẩn trên tổng tài sản (LFA) có giá trị trung bình 2,15%, thể hiện mức độ rủi ro trong hoạt động cho vay, với giá trị cao hơn cho thấy rủi ro lớn hơn Cuối cùng, chỉ số tiền gửi trên tổng tài sản (DP) với giá trị trung bình 65,21% cho thấy tầm quan trọng của nguồn vốn huy động từ tiền gửi trong hoạt động của các ngân hàng.

Chỉ số thanh khoản (LIQ) trong quản lý kinh tế có giá trị trung bình 16,90% với độ lệch chuẩn 8,90%, giá trị thấp nhất ghi nhận là 3,85% (Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng - 2016) và cao nhất là 42,51% (Ngân hàng TMCP Quốc dân - 2008) Chỉ số thu nhập từ lãi (NIM) có giá trị trung bình 3,29%, độ lệch chuẩn 1,14%, với giá trị thấp nhất 1,49% (Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội - 2008) và cao nhất 8,72% (Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng - 2017) Tốc độ tăng trưởng nền kinh tế (GDP) có giá trị trung bình 6%, độ lệch chuẩn 0,53%, giá trị thấp nhất là 5,24% (2012) và cao nhất 6,81% (2017) Chỉ số lạm phát (INF) có giá trị trung bình 8,57%, độ lệch chuẩn 6,72%, với giá trị thấp nhất 0,88% (2015) và cao nhất 23,11%.

Chỉ số lãi suất thực tế (INT) có giá trị trung bình là 2,28% với độ lệch chuẩn 3,85% Giá trị thấp nhất được ghi nhận là -5,62% vào năm 2008, trong khi giá trị cao nhất đạt 7,16% vào năm 2015.

Giai đoạn 2008 – 2017 chứng kiến sự tác động mạnh mẽ của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, nhưng nền kinh tế đã bắt đầu phục hồi Tốc độ tăng trưởng kinh tế cải thiện rõ rệt, trong khi lạm phát và lãi suất thực cũng giảm dần.

4.6.2 Kiểm định hiện tượng tự tương quan biến

Bài luận văn sử dụng hàm corr trong Stata 12 để xây dựng ma trận hệ số tương quan giữa các biến, nhằm kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến Hiện tượng này xảy ra khi hệ số tương quan giữa các biến vượt quá 0,8.

Hệ số ma trận tương quan trong Phụ lục 3 cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến giữa biến lạm phát (INF) và lãi suất thực (INT) với hệ số tương quan 0,9733 (>0,8) Để khắc phục hiện tượng này, bài luận văn sẽ loại bỏ biến lãi suất thực (INT) khỏi mô hình Các cặp biến còn lại có hệ số tương quan thấp hơn 0,8, do đó không có hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng.

Mô hình lúc này sẽ là:

ROA i,t = β 0 + β 1 SIZE i,t + β 2 CA i,t + β 3 LA i,t + β 4 LFA i,t + β 5 LIQ i,t + β 6 DP i,t + β 7 NIM i,t + β 8 GDP t + β 9 INF t + Ɛ i,t

ROE i,t = β 0 + β 1 SIZE i,t + β 2 CA i,t + β 3 LA i,t + β 4 LFA i,t + β 5 LIQ i,t + β 6 DP i,t + β 7 NIM i,t + β 8 GDP t + β 9 INF t + Ɛ i,t

4.6.3 Kết quả hồi quy và các kiểm định khuyết tật của mô hình: Đối với biến phụ thuộc ROA:

Bảng 3.9: Kết quả hồi quy đối với biến phụ thuộc ROA

Ghi chú: *, ** và *** có ý nghĩa thống kê tương ứng 10%, 5% và 1%

(Nguồn: trích xuất từ kết quả xử lý dữ liệu trên Stata12)

Kiểm định để lựa chọn mô hình:

Bước đầu tiên trong bài luận văn là kiểm tra các khuyết tật của mô hình hồi quy bình phương nhỏ nhất (OLS) Nếu mô hình không có khuyết tật hoặc các khuyết tật không ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả hồi quy, chúng ta sẽ lựa chọn mô hình này.

Luận văn về quản lý kinh tế có tầm quan trọng trong việc phân tích thống kê Nếu các khuyết tật ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả hồi quy, chúng ta cần tìm phương pháp khắc phục những khuyết tật đó.

 Kiểm định đa cộng tuyến:

Hàm VIF trong Stata được sử dụng để kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập Nếu hệ số VIF của các biến độc lập lớn hơn 10, điều này cho thấy sự tồn tại của đa cộng tuyến, dẫn đến sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các biến Hệ quả là, việc kiểm định sẽ trở nên không chính xác.

Bảng 3.10: Kiểm định đa cộng tuyến

(Nguồn: trích xuất từ kết quả xử lý dữ liệu trên Stata12)

Kết quả kiểm định cho thấy, các biến trong mô hình đều cho kết quả nhỏ hơn

2 Hơn nữa, hệ số VIF trung bình cũng nhỏ hơn 2 Điều này chứng tỏ, các biến độc lập trong mô hình của bài luận văn không xảy ra hoặc có khả năng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến là rất thấp

 Kiểm định phương sai của sai số thay đổi (Phụ lục 9):

Sự thay đổi phương sai của sai số có ảnh hưởng tiêu cực đến độ tin cậy của mô hình hồi quy Kết quả kiểm định White cho thấy mô hình OLS với biến phụ thuộc ROA gặp phải hiện tượng phương sai của sai số thay đổi, với giá trị Prob>chi 2 = 0.0023, nhỏ hơn 5%, dẫn đến việc bác bỏ giả thiết H0 Điều này xác nhận rằng mô hình tồn tại hiện tượng phương sai của sai số thay đổi.

 Kiểm định quan hệ tương quan của sai số (Phụ lục 10):

Bài luận văn sử dụng phương pháp kiểm định Woodridge để kiểm định giữa các sai số không có mối quan hệ tương quan Kết quả cho thấy, Prob > F = 0.0056

< 5% Do đó, ta loại bỏ giả thiết H0, chấp nhận giả thiết H1: các sai số xuất hiện hiện tượng tự tương quan

Do đó, mô hình OLS sẽ cho kết quả không đáng tin cậy

Sau khi thực hiện chạy mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM), bài luận văn tiến hành kiểm định Hausman để xác định mô hình phù hợp nhất cho nghiên cứu.

Giá trị p_value là 0.3141, lớn hơn mức ý nghĩa 0.05, cho thấy chúng ta chấp nhận giả thiết H0, tức là mô hình hồi quy với tác động ngẫu nhiên (REM) phù hợp hơn so với mô hình hồi quy với tác động cố định (FEM).

Sau khi thực hiện hai kiểm định, chúng tôi sẽ lựa chọn mô hình hồi quy với tác động ngẫu nhiên (REM) cho nghiên cứu Tiếp theo, chúng tôi sẽ kiểm tra các khuyết tật của mô hình như đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan Nếu mô hình không có khuyết tật hoặc các khuyết tật không ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả hồi quy, chúng tôi sẽ tiếp tục sử dụng mô hình này do có ý nghĩa thống kê Ngược lại, nếu các khuyết tật ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả hồi quy, chúng tôi sẽ tìm cách khắc phục chúng.

 Kiểm định phương sai của sai số thay đổi (Phụ lục 11):

GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ GÓP PHẦN NÂNG CAO TỶ SUẤT

Các giải pháp góp phần nâng cao tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần đang được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

5.1.1 Giải pháp gia tăng quy mô ngân hàng

Quy mô ngân hàng ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng niêm yết, với việc gia tăng quy mô dẫn đến lợi nhuận cao hơn Tuy nhiên, nếu ngân hàng mở rộng quy mô vượt mức tối ưu, chi phí có thể gia tăng mà không cải thiện hiệu quả hoạt động, thậm chí làm giảm lợi nhuận Mỗi ngân hàng cần xác định mức tăng quy mô tối ưu dựa trên điều kiện riêng của mình và phát triển các chiến lược phù hợp với mục tiêu đề ra Đối với những ngân hàng hoạt động kém hiệu quả, việc phân tích nguyên nhân là cần thiết để quyết định có nên đóng cửa các đơn vị này nhằm giảm chi phí hoạt động hay không.

Bài luận văn về quản lý kinh tế nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bố trí hệ thống nhân sự hợp lý nhằm tối ưu hóa hoạt động của bộ máy tổ chức Điều này giúp tránh tình trạng cồng kềnh và nâng cao hiệu quả công việc.

5.1.2 Giải pháp quản lý thanh khoản hợp lý

Quy mô vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng tích cực đến ROA nhưng tiêu cực đến ROE, cho thấy rằng việc tăng vốn chủ sở hữu giúp ngân hàng cải thiện khả năng chống chịu trước các tác động xấu từ hoạt động kinh doanh và điều kiện kinh tế Mặc dù điều này nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng ROA, nhưng đồng thời cũng tạo áp lực lên việc tăng vốn từ cổ đông, dẫn đến tác động tiêu cực đến ROE Do đó, các ngân hàng niêm yết cần xây dựng các chính sách hợp lý để cân bằng giữa việc tăng vốn chủ sở hữu và hiệu quả hoạt động.

Tìm kiếm cổ đông chiến lược trong và ngoài nước không chỉ giúp tăng vốn chủ sở hữu mà còn tạo cơ hội học hỏi và tiếp cận công nghệ tiên tiến toàn cầu Việc này không chỉ nâng cao uy tín của ngân hàng mà còn cải thiện hiệu quả hoạt động của các ngân hàng.

Nghiên cứu việc sử dụng lợi nhuận giữ lại để mở rộng quy mô vốn chủ sở hữu giúp giảm áp lực trong việc gia tăng vốn từ cổ đông Việc này không chỉ tăng cường khả năng tài chính của doanh nghiệp mà còn tạo ra sự bền vững trong hoạt động kinh doanh.

Có các chiến lược nghiên cứu về quản trị vốn và đánh giá các rủi ro để phân bổ, quản trị vốn hiệu quả và tiết kiệm vốn

5.1.3 Giải pháp quản trị an toàn vốn ngân hàng thương mại

Quy mô vốn chủ sở hữu ảnh hưởng tích cực đến ROA nhưng tiêu cực đến ROE, cho thấy rằng việc tăng vốn chủ sở hữu giúp ngân hàng cải thiện khả năng chống chọi với các rủi ro từ hoạt động kinh doanh và điều kiện kinh tế Điều này dẫn đến hiệu quả hoạt động cao hơn, làm tăng ROA Tuy nhiên, việc gia tăng vốn chủ sở hữu cũng tạo áp lực lên việc tăng vốn từ cổ đông, ảnh hưởng tiêu cực đến ROE Do đó, các ngân hàng niêm yết cần xây dựng các chính sách hợp lý để cân bằng giữa lợi ích và rủi ro.

Tìm kiếm cổ đông chiến lược trong và ngoài nước không chỉ giúp gia tăng vốn chủ sở hữu mà còn tạo cơ hội học hỏi và tiếp cận các công nghệ khoa học, kỹ thuật tiên tiến Việc này không chỉ nâng cao uy tín của ngân hàng mà còn cải thiện hiệu quả hoạt động của họ.

Nghiên cứu cho thấy việc sử dụng nguồn lợi nhuận giữ lại có thể giúp tăng quy mô vốn chủ sở hữu, từ đó giảm áp lực trong việc huy động vốn từ các cổ đông Việc này không chỉ cải thiện tính ổn định tài chính mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.

Có các chiến lược nghiên cứu về quản trị vốn và đánh giá các rủi ro để phân bổ, quản trị vốn hiệu quả và tiết kiệm vốn

5.1.4 Giải pháp nâng cao chất lượng tín dụng, quản lý rủi ro và xử lý nợ xấu Đối với các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết, nói riêng và các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam, nói chung, tín dụng được xem là hoạt động quan trọng Nó không chỉ đem lại lợi nhuận chủ yếu cho các ngân hàng mà nó còn tiềm ẩn nhiều rủi ro có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến cả hệ thống ngân hàng và cả nền kinh tế trong nước Do đó, việc quản trị rủi ro tín dụng được xem là rất quan trọng Trong thực tế, các ngân hàng từ lâu đã chú trọng đến việc quản trị tín dụng nhưng vẫn chưa đạt được kết quả như mong đợi Việc xây dựng các giải pháp quản trị rủi ro tín dụng phù hợp theo thực tiễn có ý nghĩa rất quan trọng đối với các ngân hàng Từ đó, bài luận văn cũng đưa ra một số giải pháp để góp phần giảm các rủi ro tín dụng, nâng cao tỷ suất ngân hàng Cụ thể:

Ngân hàng cần tuân thủ nghiêm ngặt các quy định của Ngân hàng Nhà nước về cho vay và quản lý rủi ro tín dụng Việc đa dạng hóa danh mục cho vay và các ngành nghề sẽ giúp phân tán rủi ro, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến chứng khoán và bất động sản.

Để nâng cao hiệu quả cho vay và thẩm định tài sản, cần hoàn thiện quy trình và quy chế liên quan Đồng thời, áp dụng các biện pháp quản trị rủi ro tín dụng một cách hiệu quả Việc đào tạo và nâng cao năng lực cho cán bộ tín dụng cùng cán bộ quản trị là rất quan trọng Cuối cùng, thiết lập chính sách về tiền lương, thưởng và chế độ đãi ngộ hợp lý sẽ giúp hạn chế rủi ro do yếu tố con người gây ra.

Thiết lập hệ thống kiểm soát nội bộ và đảm bảo các hoạt động của hệ thống kiểm soát nội bộ diễn ra minh bạch và độc lập

Xây dựng hệ thống thông tin và cơ sở dữ liệu là rất quan trọng trong quản trị rủi ro tín dụng, nhằm kiểm soát quy trình thẩm định và cho vay Hệ thống này giúp cải thiện khả năng đánh giá rủi ro, từ đó đưa ra quyết định cho vay chính xác hơn Việc quản lý thông tin hiệu quả không chỉ nâng cao tính minh bạch mà còn giảm thiểu các rủi ro tài chính cho tổ chức.

Trích lập dự phòng rủi ro tín dụng theo quy định của Ngân hàng Nhà nước

5.1.5 Giải pháp cải thiện cơ cấu chi phí – thu nhập

Các

Gia tăng thu nhập đang là một thách thức lớn cho các nhà quản trị ngân hàng hiện nay Các ngân hàng thương mại cổ phần, đặc biệt là những ngân hàng niêm yết, chủ yếu phụ thuộc vào lãi suất từ khoản vay khách hàng Tuy nhiên, việc cho vay trong bối cảnh kinh tế hiện tại tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn, đặc biệt đối với những khách hàng hoạt động trong các lĩnh vực nhạy cảm như bất động sản và chứng khoán.

Trong bối cảnh kinh tế hội nhập toàn cầu, các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết và ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam cần xây dựng chính sách nhằm đa dạng hóa sản phẩm và dịch vụ Mục tiêu là gia tăng nguồn thu và giảm thiểu rủi ro trong hoạt động ngân hàng, phù hợp với xu hướng phát triển của nền kinh tế thế giới.

Cần chú trọng việc xây dựng và nâng cao hệ thống vận hành hiện đại để có thể đáp ứng được nhu cầu các khách hàng

Các kiến nghị góp phần nâng cao tỷ suất sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần đang được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

5.2.1 Kiến nghị với Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước

Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần xác định mục tiêu phát triển cho lĩnh vực tài chính – ngân hàng, đồng thời đưa ra các nhiệm vụ trọng tâm và giải pháp điều hành chính sách tiền tệ Việc kết hợp chính sách tiền tệ với các chính sách tài khóa và vĩ mô khác cần được thực hiện một cách chủ động, linh hoạt, thận trọng và phù hợp với thực tiễn.

Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần thực hiện các chính sách nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, điều hành lãi suất và tỷ giá phù hợp với thực tế Điều này không chỉ giúp ổn định nền kinh tế mà còn kiềm chế lạm phát một cách hợp lý Họ cũng cần học hỏi và rút ra kinh nghiệm từ các quốc gia khác cũng như từ giai đoạn trước đây của Việt Nam để có giải pháp xử lý thích hợp cho mọi tình huống kinh tế hiện tại và tương lai.

Hoàn thiện thể chế kinh tế và hệ thống pháp lý là cần thiết để ổn định nền kinh tế trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu Đồng thời, việc nghiên cứu và điều chỉnh các chuẩn mực của Việt Nam theo các tiêu chuẩn quốc tế sẽ nâng cao hiệu quả quản lý và điều hành hoạt động của các ngân hàng thương mại, đảm bảo an toàn và hiệu quả trong lĩnh vực tài chính.

Kiểm soát chặt chẽ hoạt động của các tổ chức tín dụng là cần thiết, yêu cầu các ngân hàng thương mại hoàn thiện quy trình nội bộ và đánh giá chất lượng Cần đưa ra giải pháp để cơ cấu lại các tổ chức tín dụng yếu kém, đồng thời khuyến khích nâng cao chất lượng hệ thống thông qua việc áp dụng tiến bộ khoa học kỹ thuật, đặc biệt là trong bối cảnh cách mạng công nghiệp 4.0.

Chúng ta cần quyết liệt xử lý vấn đề sở hữu chéo nhằm ngăn chặn tình trạng thất thoát tại các tổ chức tín dụng Đồng thời, cần đảm bảo thanh khoản cho các ngân hàng thương mại, kết hợp với việc xây dựng lộ trình tuân thủ tỷ lệ an toàn vốn theo các tiêu chuẩn Basel II và Basel III.

Luận văn Quản lý kinh tế đề xuất các giải pháp nhằm tháo gỡ khó khăn trong lĩnh vực tín dụng ngân hàng, giúp doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn để mở rộng quy mô và gia tăng sản xuất, kinh doanh, đồng thời kiểm soát chất lượng tín dụng Ngoài ra, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần triển khai các chính sách chuyển dịch cơ cấu tín dụng cho các lĩnh vực kinh tế ưu tiên.

Xây dựng các chính sách và giải pháp hiệu quả để giải quyết những khó khăn, vướng mắc trong việc xử lý nợ xấu là cần thiết nhằm thúc đẩy tiến độ và hạn chế sự phát sinh nợ xấu mới tại các tổ chức tín dụng.

Phát triển và giám sát hệ thống thanh toán quốc gia một cách an toàn và nhanh chóng là yếu tố quan trọng để thúc đẩy thanh toán không dùng tiền mặt qua ngân hàng Điều này không chỉ tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại mà còn giúp họ phát triển các sản phẩm và dịch vụ mới đáp ứng nhu cầu của người sử dụng.

5.2.2 Kiến nghị đối với các ngân hàng thương mại

Các ngân hàng thương mại cần tuân thủ nghiêm ngặt các chính sách từ Ngân hàng Nhà nước để đảm bảo hiệu quả trong việc thực hiện các chính sách điều hành kinh tế của cơ quan này.

Các ngân hàng thương mại cần thiết lập mục tiêu và chiến lược ngắn hạn và dài hạn để phù hợp với nền kinh tế Họ cũng phải phát triển các chính sách kinh doanh, lựa chọn khách hàng chiến lược và đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng Đồng thời, ngân hàng cần áp dụng các tiến bộ khoa học kỹ thuật hiện đại, đặc biệt là trong bối cảnh cách mạng công nghiệp 4.0, để nâng cao chất lượng hệ thống.

Các ngân hàng thương mại cần phát triển đội ngũ nhân lực chuyên môn và trình độ cao, đặc biệt là đội ngũ quản lý, nhằm đáp ứng hiệu quả hoạt động của ngân hàng trong bối cảnh hội nhập và nâng cao hệ thống thông qua việc áp dụng các tiến bộ khoa học kỹ thuật hiện đại.

Các ngân hàng thương mại cần tuân thủ lộ trình tăng vốn an toàn tối thiểu và mở rộng tìm kiếm đối tác trong và ngoài nước Điều này nhằm đảm bảo khả năng tăng vốn theo lộ trình áp dụng Basel II và Basel III của Ngân hàng Nhà nước, từ đó nâng cao năng lực tài chính.

Luận văn về quản lý kinh tế năng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hội nhập và khả năng ứng phó với bất ổn trong kinh doanh Các ngân hàng thương mại cần xây dựng chiến lược quản trị rủi ro theo chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước và tuân thủ các chuẩn mực quốc tế Hơn nữa, việc hoàn thiện quy trình nội bộ trong hoạt động ngân hàng là cần thiết để đảm bảo tính hợp lý và an toàn.

Phân tích tỷ suất sinh lợi tại 10 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy rằng các ngân hàng cần tìm ra mức tăng quy mô tối ưu để gia tăng lợi nhuận mà không làm tăng chi phí hoạt động Việc duy trì thanh khoản hợp lý và quản trị tốt nguồn vốn cũng đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao tỷ suất sinh lợi Hơn nữa, quản trị rủi ro và xử lý nợ xấu là yếu tố thiết yếu giúp ngân hàng tăng thu nhập và giảm chi phí Các ngân hàng cũng nên chủ động tham gia vào việc điều tiết vĩ mô cùng Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước để tối ưu hóa hiệu quả của các chính sách.

Bài luận văn không chỉ đề xuất các giải pháp mà còn đưa ra những khuyến nghị quan trọng cho Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi cho 10 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

DANH MỤC TÀI LIỆU Danh mục tài liệu Tiếng Việt

Tiêu đề	Nâng Cao Tỷ Suất Sinh Lợi Tại Các Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Tác giả	Phạm Hoàng Oanh
Người hướng dẫn	TS. Nguyễn Quốc Khanh
Trường học	Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành	Tài Chính – Ngân Hàng
Thể loại	luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản	2019
Thành phố	Tp. Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	94
Dung lượng	2,72 MB