bài tập phân tích tài chính donah nghiệp, giúp phân tích các báo cáo tài chính của doanh nghiệp từ đó đánh giá và nhận xét, đánh giá phân tích quản trị của doanh nghiệp từ đó cũng đưa ra tình hình tài chính của doanh nghiệp
PTTCDN Bảng Phân tích kq quy mơ .2 Bảng phân tích kq cấu trúc bảng pt kq khả sinh lời bảng phân tích hđ tài trợ bảng Nguồn vốn 10 Bảng phân tích Tài sản .12 Bảng Phân tích kết HĐKD 14 Bảng quy mô cấu công nơ 18 10 PT hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh 11 Bảng phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động 12 Bảng phân tích tốc độ luân chuyển khoản phải thu 13 bảng phân tích tốc độ luân chuyển HTK 24 14 khả sinh lời hoạt động VKD (BEP) 15 khả sinh lời ròng vốn kinh doanh(ROA) 26 16 khả sinh lời VCSH(ROE) 28 17 Bảng khả toán 32 1.Bảng phân tích khái qt quy mơ TCDN b Mẫu bảng Chỉ tiêu Cuối năm Đầu năm Chênh lệch Tỷ lệ = 2-3 = 4/3 x 100 Năm n Năm n-1 Chênh lệch Tỷ lệ Tài sản= TSNH +TSDH = NPT + VCSH = NV Vốn chủ sở hữu = TS NPT Chỉ tiêu LCT = DTT + DTTC + Thu nhập khác LNTTVLV (EBIT) = EBT (LNKTTT) + I (chi phí lãi vay) LNST (NP) = Tổng LCT- Tổng Chi Phí = Lnkt trc thuế - Thuế Tndn Dòng tiền thu vào kỳ(Tv) Lưu chuyển tiền trog kỳ (LCTT)= dòng tiền thu vào – chi c Nhận xét Khái quát: Tổng TS cuối năm = tăng (giảm) tương ứng tỷ lệ tăng (giảm) % Cho thấy quy mô doanh nghiệp (lớn, nhỏ, siêu nhỏ ) Công ty có tiềm lực tài k, có lực cạnh tranh thị trường k, xu hướng tăng (giảm) tích cực hay tiêu cực, Chi tiết: - Tổng tài sản phản ánh quy mô vốn DN lớn hay nhỏ hay vừa, lớn cho thấy quy mô kd cty đc mở rộng sở để cty gia tăng nguồn lực sản xuấtkinh doanh cạnh tranh huy động vốn cần đạt đc kỳ vọng cần có sách huy động vốn tốt,( ngược lại) Nếu giảm quy mô thu hẹp giảm lực cạnh tranh DN VCSH: xem xét vốn chủ sở hữu đầu năm cuối năm năm bao nhiêu, tỷ lệ tăng (tỷ lệ giảm) nào, với tốc độ tăng (giảm) Nếu vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng dấu hiệu tốt, chứng tỏ doanh nghiệp huy động thêm nguồn lực tài từ vốn chủ để đầu tư kinh doanh Vốn chủ tăng cao dẫn đến tài sản tăng, mở rộng quy mô kinh doanh tăng khả tự chủ tài Ngược lại vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm cho thấy năm doanh nghiệp giảm huy động nguồn lực từ vốn chủ So sánh tốc độ tăng vốn chủ sở hữu với tốc độ tăng tài sản, tốc độ tăng vốn chủ sở hữu lớn tốc độ tăng tài sản đánh giá năm doanh nghiệp huy động vốn chủ yếu cách tăng vốn chủ, giảm mức tỉ trọng huy động nguồn vốn từ NPT thay đổi làm tăng mức độ tự chủ tài Ngược lại tốc độ tăng vốn chủ sở hữu nhỏ tốc độ tăng tổng tài sản ta nhận xét năm doanh nghiệp huy động vốn chủ yếu nguồn vốn vay nợ mức độ tự chủ tài giảm LCT: So với năm trước có xu hướng tăng hay giảm, cho thấy doanh nghiệp năm có hoạt động tốt hay k( tăng năm HĐKD, HĐ đầu tư có hiệu quả, giảm ngược lại) Biểu doanh thu mà hoạt động kinh doanh đem lại tăng hay giảm Trong phân tích doanh thu từ hoạt động kinh doanh, hoạt động tài thu nhập khác Phân tích xem đâu nguyên nhân làm LCT tăng (giảm) DT cung cấp bán hàng ccdv EBIT Tăng giảm quy mô lợi nhuận dn tạo kỳ không xét đến CP nguồn vốn huy động tăng hay giảm LNST(NP): Quy mô lợi nhuận dành cho CSH DN tăng hay giảm EBIT NP: Cả tiêu phản ánh hiệu hoạt động kinh doanh DN Nếu tiêu có xu hướng tăng cho thấy hoạt động kinh doanh năm tốt, giảm cho thấy hđ kinh doanh chưa hiệu so với năm trước So sánh tốc độ tăng EBIT NP, tốc độ tăng EBIT>NP cho thấy tốc độ tăng doanh thu chưa phù hợp với chi phí, hoạt động quản lý chi phí chưa thực hiệu chi phí lãi vay tăng, EBITNP chi phí lãi vay giảm, EBIT0 dòng tiền thu vào lớn dịng tiền chi có xu hướng tăng cho thấy năm DN cân đối tài chính, - dòng tiền vào cân đối, ngược lại NC âm DN cân đối tài dịng tiền bất ổn tc Kết luận kiến nghị: Đánh giá khái quát lại quy mơ tài doanh nghiệp năm, xu hướng thu hẹp (mở rộng) quy mô TS, tiêu biến động tốt chưa tốt Đưa số kiến nghị Cần đề biện pháp để hiệu (ví dụ đưa biện pháp quản trị chi phí hiệu quả, góp phần tăng lợi nhuận xây dựng định mức, chi phí cho phận, thường xuyên ktra , giám sát hđ sản xuất kinh doanh; quy trách nhiệm cho cá nhân cụ thể, tránh thất thoát vốn…cần xây dựng định mức dự trữ tiền theo giai đoạn gắn với lộ trình phát triển hoặc_ tăng quy mô kinh doanh tăng đầu tư tài sản, tăng đầu tư vốn chủ tăng tiềm lực cty Muốn doanh thu tăng phải có sách bán hàng cụ thể,… lnst cần tăng doanh thu giảm chi phí, tối ưu chi phí tối đa doanh thu Phân tích khái quát cấu trúc tài a Mẫu bảng Chỉ tiêu Năm n Năm n-1 Chênh lệch Tỷ lệ = 2-3 = 4/3 x 100 1.Hệ số tự tài trợ (Ht) = vcsh/tts - VCSH - TT sản 2.Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) = Nguồn vốn dài hạn/tài sản dài hạn -NVDH= VCSH+Nợ DH= TTS-Nợ Ngắn hạn -TSDH 3.Hệ số chi phí(Hcp) = Tổng CP/ Tổng LCT -LCT= DTT+DTTC+TNK -TCP=GVHB + loại cphi= Tổng LCT – LNST(NP) 4 Hệ số tạo tiền(Htt)=Dòng tiền thu vào(Tv)/ Dòng tiền chi b Phân tích Khái quát: Từ bảng phân tích khái quát cấu trúc tài ta thấy… Nhìn vào bảng phân tích ta thấy hệ số phản ánh cấu trúc tài cơng ty có dấu hiệu cần quan tâm lưu ý.( CƠ cty an toàn Ht >0.5, Htx >=1, Hcp 1) ngược lại Chi tiết Hệ số tự tài trợ: hệ số tự tài trợ phản ánh lực tự chủ tài doanh nghiệp So sánh kỳ phân tích với gốc xác định chênh lệch tỷ lệ VÍ DỤ: Bình quân đồng vốn kinh doanh công ty tài trợ … đồng vốn chủ sở hữu Nếu hệ số tự tài trợ lớn 0,5 tức doanh nghiệp có lực độc lập tài cao, chủ nợ thường thấy yên tâm tiếp nhận hồ sơ vay vốn từ đơn vị Tuy nhiên cần xét đến yếu tố địn bẩy tài trường hợp Nếu hệ số tự tài trợ nhỏ 0,5 cho thấy nguồn vốn nợ cao nguồn vốn chủ doanh nghiệp bị phụ thuộc tài từ bên ngồi doanh nghiệp khó khăn dễ dàng gặp khó khăn trình vay vốn hệ số thấp giảm nợ phải trả, cho vay hơn, khả độc lập tài Hệ số tài trợ thường xun: (VÍ DỤ: Htx cơng ty cuối năm N là… có nghĩa 31/12/N, bình quân đồng tài sản dài hạn cty đc tài trợ đồng NVDH) xảy hai trường hợp Nếu hệ số tài trợ thường xun lớn doanh nghiệp ln có đủ dư thừa nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn Trong trường hợp DN sử dụng nguồn vốm dài hạn lại để tài trợ cho ts ngăn shanj Cách thức xem xét lâu dài mang lại ổn định an tồn tài cho doanh nghiệp, nhiên tài trợ nhiều chi phí sử dụng thơng thường cao Sự an tồn nguồn tài trợ giúp doanh nghiệp tránh khỏi rủi ro toán tương lai Ngược lại hệ số tự tài trợ thường xuyên nhỏ , nguồn vốn dh ko đủu để tài trợ cho tài sản dài hạn, trường hợp Dn sử dụng NVNH để tài trợ cho tài sản dài hạn , ccahs thức xét lâu dài ko mang lại ổn định an toàn tài cho DN Tài trợ nhiều rủi ro cao cho thấy bất ổn định tài xảy ra, doanh nghiệp khả khoản, không đảm bảo cho nguồn vốn thường xuyên doanh nghiệp Hệ số chi phí: số chi phí cho biết để thu đồng doanh thu doanh nghiệp phải bỏ đồng chi phí Hệ số chi phí lớn cho thấy việc quản lý chi phí chưa hiệu Doanh nghiệp chưa đảm bảo cân đối cần thiết chu kì hoạt động kinh doanh Hệ số chi phí cao ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp Do năm tài cơng ty cần cân nhắc có biện pháp để giảm hệ số chi phí để nâng cao hiệu kinh doanh Ngược lại Hcp doanh nghiệp thực sách tài trợ an toàn, ổn định, cân tài Nghĩa doanh nghiệp sử dụng phần nguồn vốn dài hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn (hoặc không) Tuy nhiên gia tăng (giảm xuống) làm cho chi phí sử dụng vốn để đẩy lên cao (giảm xuống) Điều đe dọa đến tình hình tài doanh nghiệp (hoặc giúp doanh nghiệp giảm chi phí sử dụng vốn) Chi tiết - VỐN LƯU CHUYỂN thời điểm cuối năm đạt tăng giảm tương ứng mức tăng giảm so với đầu năm vốn điều chuyển lớn không + Nếu VLC >0 xét ngắn hạn việc vốn lưu chuyển lớn không gia tăng cho thấy doanh nghiệp theo đuổi sách tài trợ an tồn Điều giúp cho doanh nghiệp giảm thiểu áp lực mặt tài đảm bảo tính khoản cho doanh nghiệp ngắn hạn xong lại chi phí vốn cao, xét dài hạn doanh nghiệp chịu chi phí sử dụng vốn cao từ nhiều áp lực trả nợ bị giang buộc nhiều mặt pháp lý áp lực sinh rời đặc biệt khoản vay lớn áp lực trả nợ tăng nhanh năm phụ thuộc vào tình hình tốn phụ thuộc nhiều vào hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên tài trợ nhiều đem lại chi phí sử dụng vốn thơng thừng cao + Trong trường hợp VLCXét nguyên VLC tăng hay giảm NVDH, ví dụ so sánh NVDH kỳ ptich với kỳ gốc NVDH tăng tỉ lệ , tỉ lệ tăng VCSH doanh nghiệp dùng đầu tư cho TSNH, cụ thể HTK để dự trữ VL phục vụ cho kinh doanh sản xuất Ngược lại NVDH giảm sách huy động vốn giảm huy động VCSH NDH cty, việc giảm sử dụng nguồn vốn dài hạn giúp cty giảm chi phí phải trả, nhiên giảm ổn định hoạt động đầu tư hình thành tài sản dài hạn ổn định thnah toán khoản nợ đến hạn, giảm áp lực toán (Vốn lưu chuyển doanh nghiệp tăng giảm sách huy động vốn khả huy động vốn nguồn vốn tốc độ tăng nguồn vốn lớn tốc độ tăng tài sản nhỏ dư phần để đầu tư cho tài sản ngắn hạn ngược lại nguồn vốn dài hạn tăng lên gia tăng vốn chủ sở hữu huy động nguồn lực dài hạn chủ yếu có phù hợp khơng có gây áp lực Khơng sách đầu tư doanh nghiệp thay đổi cấu đầu tư tăng đầu tư cho tài sản dài hạn làm tăng tài sản dài hạn) Kết luận kiến nghị Đánh giá lại xem sách tài trợ doanh nghiệp theo xu hướng nào, an toàn hay tài trợ bảo hiểm Ví dụ an tồn huy động nguồn vốn từ nợ dài hạn để tài trợ cho nợ ngắn hạn, nhiên mặt trái giảm hiệu dài hạn phải chịu chi phí sử dụng vón cao, địn bẩy tài có mặt tác động đến khả sinh lời vốn cổ phần Đề xuất số giải pháp PT tình hình nguồn vốn a Mẫu bảng 31/12/N Chỉ tiêu 31/12/N-1 Giá trị Tỷ trọng (%) Chênh lệch Giá trị Tỷ trọng (%) Giá trị = 2-4 Tỷ lệ (%) Tỷ trọng (%) 7= 6x100/4 = 3-5 C NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn II Nợ dài hạn D VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu II Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 100% 100% b Phân tích Khái quát: Tổng nguồn vốn tăng hay giảm cho thấy quy mô DN mở rộng hay thu hẹp, có hội hay bất lợi giống bảng quy mô, cho thấy doanh nghiệp tăng trưởng hay thu hẹp Cơ cấu nguồn vốn tự chủ hay phụ thuộc dựa vào (Nếu VCSH>NPT, cho thấy DN giúp cty tự chủ mặt tài chính, hạn chế rủi ro tc chưa mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, chưa có nhu cầu mở rộng kinh doanh); ( Nếu VCSH doanh nghiệp thực sách huy động vốn từ bên ngồi có xu hướng huy động nguồn vốn để phục vụ cho nhu cầu đầu tư, mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh sách huy động vốn làm khả tự chủ tài tăng, rủi ro tài 10 0,00% - - - tổng tài sản cơng ty có … phần vốn tài trợ từ vốn chiếm dụng đến cuối năm N, có … phần vốn tài trợ từ vốn chiếm dụng Mức độ vốn tài trợ từ vốn chiếm dụng tổng tài sản công ty cuối năm tăng lên so với đầu năm Vê tình hình quản trị nợ phải trả Hệ số hồn trả nợ cơng ty năm N … lần, năm N-1 … lần, tăng … lần so với năm N-1 với tỷ lệ tăng …% Từ đó, kì trả nợ bình qn công ty năm N … ngày, năm N-1 … ngày, giảm … ngày với tỷ lệ giảm …% Như vậy, năm N-1, bình quân khoản phải trả quay … lần lần luân chuyển khoản phải trả hết … ngày Nhưng đến năm N, bình quân khoản phải trả quay … lần lần luân chuyển khoản phải trả hết … ngày Tốc độ luân chuyển khoản phải trả công ty năm N tăng năm N-1 Chứng tỏ, bản, hiệu quản trị nợ phải trả công ty năm N tốt so với năm N-1 HỆ SỐ HỒN TRẢ NỢ GIẢM, KỲ THỒN TRẢ LỚN THÌ CTY CÓ THÊM TG VÀ NV ĐI CHIẾM DỤNG CTY CÓ LỢI HỆ SỐ HOẢN TRẢ NỢ TĂNG, KỲ TRẢ NỢ GIẢM THÌ BẤT LỢI DN TĂNG ÁP LỰC VỀ TRẢ NỢ, ÍT TG ĐI CHIẾM DỤNG VỐN, CHIẾM DỤNG KO ĐC LÂU GẶP BẤT LỢI Phân tích mối quan hệ khoản phải thu khoản phải trả, ta thấy Các khoản phải thu công ty đầu năm N … triệu đồng, khoản phải trả đầu năm … triệu đồng Như vậy, thời điểm đầu năm, công ty bị chiếm dụng vốn nhiều (ít) so với nguồn vốn cơng ty chiếm dụng Nhưng đến cuối năm N, khoản phải thu … triệu đồng, khoản phải trả công ty … triệu đồng Như vậy, thời điểm cuối năm N, công ty chiếm dụng vốn nhiều so với số vốn công ty bị chiếm dụng Hệ số khoản phải thu so với khoản phải trả công ty cuối năm N lần, đầu năm N … lần, giảm … lần tương ứng với tỷ lệ giảm …% Như vậy, so với đầu năm thời điểm cuối năm, mức độ vốn chiếm dụng nhiều mức độ vốn bị chiếm dụng KẾT LUẬN: Quy mô nợ phải thu công ty giảm, quy mô nợ phải trả tăng; cuối năm so với đầu năm, mức độ vốn bị chiếm dụng tổng tài sản giảm, mức độ vốn tài trợ từ nguồn vốn chiếm dụng tăng Hiệu quản trị nợ phải thu, hiệu quản trị nợ phải trả công ty năm N tốt so với năm N-1 (Đánh giá tình hình cơng nợ qua hệ số khoản phải thu/ khoản phải trả, so sánh hệ số với DN thích xấp xỉ (>1, cân đối sách tín dụng) (quá cao thấp so với khơng tốt) GIẢI PHÁP: 20