Chương 4 tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp chuẩn mực liêm chính

CHƯƠNG IV: CHUẨN MỰC LIÊM CHÍNH NỘI DUNG Nội dung chuẩn mực Các tình nghiên cứu NỘI DUNG CHUẨN MỰC - Liêm chính? Trong thẳng lý trí hành động, nghĩ, nói làm theo nguyên tắc chuẩn mực đạo đức, tổ chức cá nhân chấp nhận, tạo sở tảng để đẩy lùi chống lại hành vi tham nhũng - Liêm nghề phân tích tài chính? Hành động cách thẳng, công bằng, trách nhiệm, đáng tin cậy với khách hàng khách hàng tiềm năng, đơn vị chủ quản nhà phân tích, với đồng nghiệp chủ thể khác tham gia vào mơi trường kinh doanh tài NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Nội dung: Các nhà phân tích tài chính, sở hữu thơng tin quan trọng chưa cơng bố ảnh hưởng đến lợi ích với thân nhà phân tích, lợi ích khách hàng, đơn vị chủ quản quan Nhà nước, không hành động khiến người khác hành động dựa thơng tin để trục lợi NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm công bố thông tin Nội dung: Các nhà phân tích tài chính, sở hữu thơng tin quan trọng chưa cơng bố ảnh hưởng đến lợi ích với thân nhà phân tích, lợi ích khách hàng, đơn vị chủ quản quan Nhà nước, không hành động khiến người khác hành động dựa thơng tin để trục lợi NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Nội dung: Thông tin quan trọng chưa công bố + quan trọng + Thơng tin ảnh hưởng trọng yếu đến gía khối lượng giao dịch, tình hình tài chính, lợi ích tài chủ thể tiếp cận thơng tin (các thông tin thu nhập, lợi nhuận, hoạt động mua bán, sáp nhập, thay đổi tài sản, thông tin đổi sản phẩm, thay đổi máy quản lý, phát hành chứng khoán, phá sản, rủi ro tranh chấp pháp lý…) + Nguồn thông tin đáng tin cậy (từ nội công ty…) + chưa công bố + Thông tin coi chưa cơng bố cơng khai sẵn có cho thị trường, nơi tất thành viên thị trường tài tiếp cận thông tin cách đầy đủ NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm công bố thông tin Nội dung: Thông tin quan trọng chưa cơng bố + Tình điển hình + Thơng tin cơng bố chọn lọc (selective disclosure) (cho nhóm nhỏ nhà phân tích dự hội thảo cung cấp để thẩm định (due dilligence) cho M&A, bảo lãnh phát hành, xếp hành tín nhiệm…) + Lý thuyết Mosaic: thơng tin công khai công chúng (public information) thông tin chưa công bố thông tin không quan trọng >> không vi phạm + Thông tin quan trọng chưa công bố đến từ mạng xã hội, Internet (thơng tin nhóm có trả phí), tư vấn từ chuyên gia>> không sử dụng để trục lợi NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Kiến nghị cho nhà phân tích Các nhà phân tích phải cố gắng để thông tin quan trọng mà nhà phân tích sở hữu công bố công khai công chúng công ty sở hữu thơng tin Các nhà phân tích cần khuyến khích cơng ty áp dụng biện pháp phịng ngừa, ngăn chặn việc nhân viên phân tích sử dụng sai mục đích thơng tin quan trọng chưa công bố xem xét lại hoạt động đầu tư cá nhân nhà phân tích tự doanh, khuyến nghị đầu tư, giám sát trao đổi thông tin nội NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Kiến nghị đơn vị chủ quản Các công ty cần thiết lập sách liên quan để thông tin công bố thị trường cách cơng Ví dụ, thơng tin cần cơng bố cơng khai nhà phân tích với nhau, tất khách hàng Nếu thông tin công bố lần đầu họp nội nhà phân tích cơng ty nhà phân tích cần tiến hành biện pháp để thông tin công bố công khai sau NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Kiến nghị đơn vị chủ quản Kiểm soát chặt chẽ giao dịch cá nhân nhà phân tích xem có vi phạm ngun tắc liên quan đến hạn chế giao dịch Định kỳ báo cáo giao dịch cá nhân giao dịch cho bên có lợi ích liên quan đến nhà phân tích NỘI DUNG CHUẨN MỰC a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Kiến nghị đơn vị chủ quản Giám sát giới hạn giao dịch tự doanh công ty sở hữu thông tin quan trọng chưa công bố Việc cấm tất giao dịch tự doanh công ty sở hữu thông tin quan trọng chưa công bố khơng thích hợp cơng ty làm nhà tạo lập thị trường điều đưa tín hiệu cho thị trường Cơng ty nên thực vị ngược lại với giao dịch tự nguyện khách hàng CÁC TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Tình Ơng An, chủ sở hữu công ty thời trang Z đồng ý bán lại công ty cho đối tác chiến lược với mức giá cao gấp đôi mức giá trị thị trường cơng ty Ơng An thơng báo định cho em gái (người khơng sở hữu cổ phần công ty thời điểm tại) Người em gái kể lại thông tin cho chồng ơng Bình Ơng Bình kể thơng tin cho ơng Cường nhân viên phân tích tư vấn đầu tư Khi tiếp nhận thông tin này, ông Cường mua cổ phiếu công ty thời trang Z cho thân ??? Ai người vi phạm Chuẩn mực II(A) CÁC TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Tình Cơ B nhà phân tích tài giao nhiệm vụ phân tích nhóm cơng ty ngành cơng nghiệp Cô B với 10 cổ đông lớn công ty X ngành tham dự buổi họp với giám đốc tài cơng ty Trong báo cáo phân tích gần cuả mình, cơng ty X B đưa nhận định tích cực khuyến nghị mua vào chứng khốn cơng ty X Trong buổi họp với nhà phân tích, vị giám đốc tài có chia sẻ cơng nhân cơng ty tổ chức đình cơng vào thứ tới việc ảnh hưởng đến suất hệ thống phân phối công ty ??? Liệu B sử dụng thơng tin để chuyển khuyến nghị từ “mua” sang “bán” với cổ phiếu cơng ty X hay khơng CÁC TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Tình Cơ Lee nhà phân tích tài phân vân trước định mua hay bán cổ phiếu cơng ty A lĩnh vực dầu khí Mặc dù tỷ suất sinh lời cổ phiếu công ty A thấp so với tỷ suất sinh lời thị trường ngành dầu khí, cơng ty nhỏ trở thành mục tiêu hấp dẫn cho việc mua lại công ty khác Khi Lee cân nhắc, bác sĩ Lee (người không thuộc đối tượng có lợi ích liên quan đến cơng ty A) chia sẻ ông tự nghĩ công ty A tương lai mua lại tập đoàn đa quốc gia lớn nên mua cổ phiếu công ty A Lee định mua vào chứng khốn cơng ty A ??? Lee có vi phạm chuẩn mực II(A) khơng CÁC TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU a Chuẩn mực II(A): Liêm cơng bố thơng tin Tình Cơ Dung nhà phân tích tài chịu trách nhiệm phân tích ngành cơng nghiệp nội thất Cơ Dung tìm kiếm hội đầu tư vào công ty ngành Để làm điều này, tiến hành phân tích báo cáo tài chính, tham quan dây chuyền sản xuất công ty ngành, lấy ý kiến nhà thiết kế nội thất để biết hướng phát triển ngành Cơ nhận định cơng ty S gặp khó khăn tài loạt thiết kế công ty S tiêu tốn lượng vốn lớn đồng thời khách hàng công ty S chuyển hướng sang mua sản phẩm công ty đối thủ khác công ty S Dựa thông tin dựa kết phân tích báo cáo kết kinh doanh công bố công ty S, cô D dự đoán doanh thu lợi nhuận quý tới cơng ty S giảm đưa khuyến nghị bán với cổ phiếu công ty ??? Cơ Dung có vi phạm chuẩn mực II(A) hay không NỘI DUNG CHUẨN MỰC b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường Nội dung Các nhà phân tích cần thể liêm giao dịch thị trường việc không được tham gia vào hành vi làm sai lệch giá thổi phồng khối lượng giao dịch cách giả tạo với chủ đích nhằm đánh lừa thành viên tham gia thị trường NỘI DUNG CHUẨN MỰC b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường Các hành vi vi phạm liêm giao dịch thị trường Làm sai lệch thơng tin thị trường Các nhà phân tích cơng bố thông tin sai thật, thông tin sai triển vọng tích cực kinh tế vĩ mơ, tình hình tài doanh nghiệp định giá cao cổ phiếu cơng ty nhằm mục đích đẩy giá cổ phiếu công ty thị trường tăng cao nhanh chóng mà khơng gắn liền với yếu tố doanh nghiệp NỘI DUNG CHUẨN MỰC b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường Các hành vi vi phạm liêm giao dịch thị trường Giao dịch thao túng thị trường + Các nhà phân tích tận dụng quyền đại diện tài khoản khách hàng, cá nhân công ty để thực giao dịch mua vào với khối lượng lớn không tương ứng với yếu tố tăng lên triển vọng tích cực từ phía doanh nghiệp + Các nhà phân tích giành vị trí kiểm sốt, chiếm ưu cơng cụ tài để thao túng giá chứng khoán phái sinh tài sản kèm NỘI DUNG CHUẨN MỰC b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường Các chiến lược giao dịch hợp pháp để nâng cao tính hiệu thị trường mục đích thuế khơng vi phạm Chuẩn mực II(B) Mục đích, động cơ, chủ đích hành động quan trọng để định hành vi có vi phạm hay khơng CÁC TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường Tình Sở giao dịch hợp đồng tương lai định cung cấp sản phẩm hợp đồng tương lai cho trái phiếu phát hành Để thuyết phục nhà đầu tư, nhà môi giới sử dụng sản phẩm này, sở giao dịch tìm cách để sản phẩm có tính khoản cao cách thoả thuận hợp đồng với thành viên cơng ty chứng khốn Sở để họ cam kết lương giao dịch tối thiểu ổn định hàng ngày sản phẩm thời gian đầu sản phẩm vào hoạt động Đổi lại, thành viên Sở giảm phí thường niên đảm bảo công thành viên CÁC TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường Tình Cơng ty X ký hợp đồng tư vấn hỗ trợ giao dịch thị trường với doanh nghiệp SMEs Trong thông tin liên quan đến SMEs, công ty X đăng lên phương tiện truyền thông khuyến nghị đầu tư vào DN (trong nội dung chứa thơng tin khơng suy đốn chủ quan nhà phân tích giá trị doanh nghiệp) Khi khuyến nghị tung thị trường, lượng mua vào cổ phiếu DN tăng vọt đẩy giá cổ phiếu lên cao ??? Cơng ty X có vi phạm chuẩn mực II(B) hay khơng? Vì Ngồi chuẩn mực II(B), chuẩn mực khác đến tình này? CÁC TÌNH HUỐNG NGHIÊN CỨU b Chuẩn mực II(B): Liêm giao dịch thị trường Tình Hân nhà phân tích quản lý nhận ủy thác đầu tư từ nhóm khách hàng lớn, nhóm nắm giữ lượng lớn cổ phiếu công ty X Nhận thấy kết đầu tư vào công ty không tốt nên Hân muốn bán cổ phiếu lại lo ngại bán với số lượng lớn khiến giá cổ phiều giảm Hân chia lượng cổ phiếu nắm giữ nhiều tài khoản riêng biệt, tên nhiều người nhiều cơng ty chứng khốn khác tiến hành hoạt động mua bán lại tài khoản Hân tự tạo thông tin tốt công ty X đăng lên phương tiện truyền thông Kết giá trị giao dịch giá cổ phiếu cơng ty X tăng Hân bán lượng lớn cổ phiếu công ty mà không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ??? Hân vi phạm Chuẩn mực nào? Vì Câu hỏi ơn tập An nhà phân tích đến thăm công ty X nhận thấy lượng hàng tồn kho công ty lớn CFO công ty cho An biết lượng hàng bán bị trả lại công ty tăng dẫn tới lợi nhuận công ty giảm so với ước tính nhà phân tích An thay đổi khuyến nghị từ mua sang bán với cổ phiếu công ty X An có vi phạm chuẩn mực Liên cơng bố thơng tin khơng? Vì A An vi phạm B An khơng vi phạm thơng tin khơng phải thông tin quan trọng C An không vi phạm hành động An tuân thủ lý thuyết Mosaic Câu hỏi ôn tập Khôi nhà quản lý quỹ X chuyên đầu tư vào cổ phiếu thị trường Trong tài liệu truyền thông quỹ thị trường, Khôi sử dụng tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường làm dẫn chứng giải thích cho tính khoản cao cổ phiếu quỹ đầu tư Hành động khiến nhiều nhà đầu tư mua chứng quỹ X Hành động Khôi A Không vi phạm chuẩn mực B Vi phạm chuẩn mực liêm giao dịch thị trường Vì sao???