BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC LÂM TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG NGHỆ THÔNG TIN ĐẾN NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC LÂM TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG NGHỆ THÔNG TIN ĐẾN NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2020 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC LÂM TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG NGHỆ THÔNG TIN ĐẾN NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS ĐẶNG VĂN DÂN Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2020 i TÓM TẮT Tiêu đề: Tác động đầu tư công nghệ thông tin đến lực cạnh tranh ngân hàng thương mại Việt Nam Tóm tắt: Lý chọn đề tài: Những năm gần đây, với bùng nổ cách mạng công nghệ 4.0, dịch vụ ngân hàng số ngân hàng thương mại (NHTM) quan tâm trọng phát triển Các NHTM nhận thức rõ tầm quan trọng việc phải đầu tư công nghệ thông tin (CNTT) để góp phần nâng cao lực cạnh tranh Mục tiêu nghiên cứu: Đánh giá tác động việc đầu tư CNTT đến lực cạnh tranh NHTM Việt Nam Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp định lượng gồm: Thống kê mô tả, ma trận tương quan, kiểm định phù hợp mơ hình, kiểm định giả thuyết, lựa chọn mơ hình phù hợp hồi quy mơ hình Kết nghiên cứu: Tìm thấy chứng thực nghiệm ảnh hưởng tích cực yếu tố đầu tư CNTT đến lợi nhuận NHTM thông qua số lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE), hay CNTT có tác động tích cực đến lực cạnh tranh NHTM Kết luận khuyến nghị: Thơng qua mơ hình kinh tế lượng xây dựng với biến phụ thuộc ROE, kết nghiên cứu biến “Đầu tư CNTT” có ảnh hưởng tích cực đến lực cạnh tranh ngân hàng với hệ số hồi quy +0,0279, kết cho thấy việc gia tăng đầu tư CNTT góp phần nâng cao lực cạnh tranh NHTM Trên sở đó, tác giả đưa số khuyến nghị nhằm nâng cao lực cạnh tranh NHTM thời đại số hóa Từ khóa: Đầu tư cơng nghệ thơng tin, ngân hàng thương mại, lực cạnh tranh,… ii ABTRACT Title: The impact of information technology investment on the competitiveness of Vietnamese commercial banks Abtract: The reasons for choosing the topic: In recent years, with the explosion of the technology revolution 4.0, digital banking services have been very interested in and developed by commercial banks (commercial banks) Commercial banks are more aware of the importance of investing in information technology (IT) to contribute to enhancing their competitiveness Research objective: Evaluate the impact of IT investment on the competitiveness of Vietnamese commercial banks Research methodology: Quantitative methods include: Descriptive statistics, correlation matrix, test the suitability of the model, test hypothesis, choose the appropriate model and scale the model Research results: Find empirical evidence of the positive effect of IT investment factors on the profitability of commercial banks through return on equity (ROE) or IT has a positive impact on competitiveness of commercial banks Conclusions and recommendations: Through the econometric model built with the dependent variable ROE, the research results have shown that the variable "IT investment" has a positive effect on the competitiveness of banks with the regression coefficient of +0,0279, this result shows that increasing IT investment will help improve the competitiveness of commercial banks On that basis, the author gave some recommendations to improve the competitiveness of commercial banks in the digital age Keywords: competitiveness, Information technology investment, commercial banking, iii LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là: Nguyễn Ngọc Lâm Sinh ngày: 20 tháng 06 năm 1995 Khánh Hịa Tơi học viên cao học khóa XXI Trường Đại Học Ngân Hàng Thành phố Hồ Chí Minh Tơi cam đoan luận văn: “Tác động đầu tư công nghệ thông tin đến lực cạnh tranh ngân hàng thương mại Việt Nam” thực Trường Đại Học Ngân Hàng Thành phố Hồ Chí Minh Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân hàng Mã ngành: 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Đặng Văn Dân Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngồi trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm lời cam đoan TP.HCM, ngày 09 tháng 09 năm 2020 Người cam đoan Nguyễn Ngọc Lâm iv LỜI CẢM ƠN Luận văn hồn thành kết nỗ lực, tâm thân quan trọng trước kiến thức mà quý thầy cô Khoa Sau đại học - Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh truyền đạt suốt năm học vừa qua Trước tiên, xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc kính trọng sâu sắc đến PGS TS Đặng Văn Dân – người tận tình, tâm huyết hướng dẫn tơi thực nghiên cứu đề tài: “Tác động đầu tư công nghệ thông tin đến lực cạnh tranh ngân hàng thương mại Việt Nam” Tiếp đến, xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Ban Giám Hiệu, Phòng Đào Tạo Sau Đại Học, Thư viện trường Đại Học Ngân Hàng Thành phố Hồ Chí Minh tạo điều kiện thuận lợi hỗ trợ suốt q trình học tập nghiên cứu Cuối cùng, tơi xin gửi đến gia đình người bạn biết ơn sâu sắc động viên, hỗ trợ dành cho tơi để tơi hồn thành đề tài nghiên cứu Thời gian nghiên cứu kiến thức cá nhân cịn hạn chế, việc sai sót khơng thể tránh khỏi Vì tơi mong nhận đóng góp ý kiến từ phía q thầy Hội đồng phản biện để tơi thấy thiếu sót, hồn thiện vốn kiến thức tự tin bước vào sống với vốn kiến thức có Kính chúc tồn thể q thầy sức khỏe thành công sống Xin chân thành cảm ơn! v MỤC LỤC TÓM TẮT i ABTRACT ii LỜI CAM ĐOAN iii LỜI CẢM ƠN .iv DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT vii DANH MỤC CÁC BẢNG viii CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.1.1 Đặt vấn đề 1.1.2 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nội dung nghiên cứu 1.5 Đóng góp đề tài 1.6 Bố cục nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN 2.1 Cơ sở lý luận đầu tư CNTT NHTM 2.1.1 Công nghệ thông tin NHTM 2.1.2 Đầu tư CNTT NHTM 2.2 Cơ sở lý luận lực cạnh tranh NHTM .10 2.2.1 Khái niệm cạnh tranh .10 2.2.2 Khái niệm lực cạnh tranh 10 2.2.3 Tiêu chí đo lường lực cạnh tranh NHTM .13 2.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng lực cạnh tranh NHTM 16 2.3 Tác động đầu tư CNTT đến lực cạnh tranh NHTM .20 2.4 Các nghiên cứu có liên quan 21 KẾT LUẬN CHƯƠNG 25 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 26 vi 3.1 Mơ hình nghiên cứu .26 3.2 Dữ liệu nghiên cứu .26 3.2.1 Mẫu nghiên cứu 26 3.2.2 Dữ liệu nghiên cứu 27 3.3 Các biến nghiên cứu .28 3.3.1 Biến phụ thuộc .28 3.3.2 Biến độc lập 29 3.4 Phương pháp mơ hình hồi quy 31 3.4.1 Các mơ hình hồi quy 31 3.4.2 Kiểm định phù hợp mơ hình 32 3.4.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình 32 KẾT LUẬN CHƯƠNG 34 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .35 4.1 Thống kê mô tả phân tích tương quan .35 4.1.1 Thống kê mô tả 35 4.1.2 Phân tích tương quan đa cộng tuyến 37 4.2 Kết hồi quy 38 4.2.1 Kiểm định lựa chọn mơ hình 38 4.2.2 Kiểm định xử lý khuyết tật mơ hình 40 4.3 Thảo luận kết thực nghiệm 42 KẾT LUẬN CHƯƠNG 43 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 44 5.1 Kết luận nghiên cứu .44 5.2 Một số khuyến nghị 44 5.2.1 Khuyến nghị với NHTM 44 5.2.2 Khuyến nghị với quan quản lý Nhà nước 50 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu tương lai 51 KẾT LUẬN CHƯƠNG 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO i PHỤ LỤC 1: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU iv PHỤ LỤC 2: CƠ SỞ DỮ LIỆU CỦA 14 NHTM VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009 –2019.x vii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT STT Chữ viết tắt Diễn giải CNTT Công nghệ thông tin NHTM Ngân hàng thương mại NHNN Ngân hàng nhà nước TMCP Thương mại cổ phần TCTD Tổ chức tín dụng ROE Returns On Equity –Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu REM Random Effects Model – Mô hình tác động ngẫu nhiên FEM Fixed Effects Model – Mơ hình tác động cố định OLS Ordinary Least Squared – Ước lượng bình phương tối thiểu cổ điển viii DANH MỤC CÁC BẢNG STT Bảng Tên bảng Trang Bảng 3.1 Mức đầu tư CNTT 14 ngân hàng TMCP Việt Nam 27 Bảng 3.2 Tóm tắt chi tiết khái niệm cách đo lường biến sử dụng mơ hình 30 Bảng 4.1 Thống kê mô tả liệu NHTM Việt Nam 35 Bảng 4.2 Phân tích hệ số tương quan 37 Bảng 4.3 Kiểm định đa cộng tuyến 37 Bảng 4.4 Kết phân tích hồi quy Pools OLS 38 Bảng 4.5 Kết hồi quy mơ hình ảnh hưởng cố định FEM 39 Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên REM 39 Bảng 4.7 Kiểm định Hausman 40 10 Bảng 4.8 Kiểm định phương sai thay đổi 40 11 Bảng 4.9 Kiểm định tự tương quan 40 12 Bảng 4.10 Kết khắc phục mơ hình hồi quy bình qn nhỏ (FGLS) 41 13 Bảng 4.11 So sánh kết nghiên cứu với kỳ vọng 42 54 KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương tóm tắt lại kết mơ hình nghiên cứu từ tác giả đưa số khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu đầu tư CNTT, góp phần nâng cao lực cạnh tranh NHTM thời đại số hóa Bên cạnh đó, tác giả đưa số hạn chế đề tài từ định hướng nghiên cứu cho đề tài tương lai i TÀI LIỆU THAM KHẢO A Tiếng Việt Mai Bình Dương (2017) Tác động cơng nghệ đến lực cạnh tranh ngân hàng thương mại Tạp chí Cơng thương, Số 9-Tháng 8/2017 Nguyễn Thị Quy (2008) Năng lực cạnh tranh ngân hàng thương mại xu hội nhập NXB Lý luận trị Nguyễn Thị Kim Thanh (2010) Công nghệ thông tin việc phát triển hệ thống ngân hàng Tạp chí ngân hàng, Số (116) Tiếng Anh Alabi, A (2005) Telling our stories: Continuities and divergences in black autobiographies Springer Bharadwaj, A S (2000) A resource-based perspective on information technology capability and firm performance: an empirical investigation MIS quarterly, 169196 Binuyo, A O., & Aregbeshola, R A (2014) The impact of information and communication technology (ICT) on commercial bank performance: evidence from South Africa Problems and perspectives in management, (12, Iss 3), 5968 Chaudhry, B., Wang, J., Wu, S., Maglione, M., Mojica, W., Roth, E., & Shekelle, P G (2006) Systematic review: impact of health information technology on quality, efficiency, and costs of medical care Annals of internal medicine, 144(10), 742-752 De Nicolò, A., Simiele, M., Pensi, D., Boglione, L., Allegra, S., Di Perri, G., & D’Avolio, A (2015) UPLC–MS/MS method for the simultaneous quantification of anti-HBV nucleos (t) ides analogs: entecavir, lamivudine, ii telbivudine and tenofovir in plasma of HBV infected patients Journal of Pharmaceutical and Biomedical Analysis, 114, 127-132 Gorditsa, T M (2017) The Model Of Universal Bankning Supermarket In Ukraine The USV Annals of Economics and Public Administration, 17(1 (25)), 136-143 Han, J W., Seol, M L., Moon, D I., Hunter, G., & Meyyappan, M (2019) Nanoscale vacuum channel transistors fabricated on silicon carbide wafers Nature Electronics, 2(9), 405-411 Irefin, I A., Abdul-Azeez, I A., & Tijani, A A (2012) An investigative study of the factors affecting the adoption of information and communication technology in small and medium scale enterprises in Nigeria Australian Journal of Business and Management Research, 2(2), Kaplan, R S., & Norton, D P (1992) In Search of Excellence–der Maßstab muß neu definiert werden Harvard manager, 14(4), 37-46 Kim, C S., & Davidson, L F (2004) The effects of IT expenditures on banks’ business performance: using a balanced scorecard approach Managerial Finance Keffala, M R., & de Peretti, C (2016) Does Derivative Instruments Use Increase Accounting Performance of Banks in Emerging and Recently Developed Countries? Savings and Development, 40(1), 75-101 Kozak, M (2005) Regulation of translation via mRNA structure in prokaryotes and eukaryotes Gene, 361, 13-37 Leckson-Leckey, G T., Osei, K A., & Harvey, S K (2011) Investments in information technology (IT) and bank business performance in Ghana International Journal of Economics and Finance, 3(2), 133-142 Muhammad, A., Gatawa, N M., & Kebbi, H S B (2013) Impact of information and communication technology on bank performance: a study of selected commercial banks in Nigeria (2001–2011) European Scientific Journal, 9(7) iii Porter, M E (1998) Clusters and the new economics of competition (Vol 76, No 6, pp 77-90) Boston: Harvard Business Review Rai, A., Patnayakuni, R., & Seth, N (2006) Firm performance impacts of digitally enabled supply chain integration capabilities MIS quarterly, 225-246 Safari, M R., & Yu, L Z (2014) Impact of information and communication technology (ICT) on efficiency: Evidence from the Iranian banking industry‖ World applied sciences journal, 29(2), 208-218 Saleem, Q., & Rehman, R U (2011) Impacts of liquidity ratios on profitability Interdisciplinary journal of research in business, 1(7), 95-98 Shin, M (2001) The animosity model of foreign product purchase revisited: does it work in Korea? Journal of Empirical Generalisations in Marketing Science, 6(1) Wade, M., & Hulland, J (2004) The resource-based view and information systems research: Review, extension, and suggestions for future research MIS quarterly, 28(1), 107-142 iv PHỤ LỤC 1: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỐNG KÊ MƠ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN v PHÂN TÍCH ĐA CỘNG TUYẾN KẾT QUẢ MƠ HÌNH HỒI QUY THEO PHƯƠNG PHÁP POOLS OLS LƯU KẾT QUẢ HỒI QUY THEO PHƯƠNG PHÁP POOL OLS vi KẾT QUẢ MƠ HÌNH HỒI QUY THEO PHƯƠNG PHÁP FEM LƯU KẾT QUẢ HỒI QUY THEO PHƯƠNG PHÁP FEM vii KẾT QUẢ MƠ HÌNH HỒI QUY THEO PHƯƠNG PHÁP REM LƯU KẾT QUẢ HỒI QUY THEO PHƯƠNG PHÁP REM viii KIỂM ĐỊNH HAUSMAN GIỮA FEM VÀ REM KIỂM ĐỊNH PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI KIỂM ĐỊNH SỰ TỰ TƯƠNG QUAN ix KHẮC PHỤC BẰNG MƠ HÌNH FGLS x PHỤ LỤC 2: CƠ SỞ DỮ LIỆU CỦA 14 NHTM VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009 –2019 STT BANK YEAR SOFT LNSOFT ROE NPL CAP LIQ SIZE CREDITGR GDP INF ACB 2009 101.364 11,526473 0,2463 0,0040842 0,0601991 0,2748152 18,938766 0,790213736 0,0532 0,0652 ACB 2010 110.090 11,609053 0,2174 0,0033793 0,0554685 0,247499 19,126021 0,389524914 0,0678 0,1175 ACB 2011 117.433 11,673623 0,2749 0,0085725 0,0425561 0,3440358 19,446205 0,175995699 0,0589 0,1813 ACB 2012 139.427 11,845296 0,0638 0,0248067 0,0706981 0,2266758 18,981416 -0,000643096 0,0503 0,0681 ACB 2013 176.926 12,083487 0,0658 0,0301785 0,073748 0,1234057 18,929353 0,042686283 0,0542 0,0604 ACB 2014 324.307 12,689446 0,0764 0,0217479 0,0674196 0,1969323 19,007897 0,086408908 0,0598 0,0184 ACB 2015 357.928 12,788087 0,0817 0,0129088 0,0620845 0,1477327 19,120713 0,153974934 0,0668 0,006 ACB 2016 428.105 12,967124 0,0987 0,0086917 0,0590436 0,1236331 19,266806 0,209697188 0,0621 0,0474 ACB 2017 447.559 13,011564 0,1408 0,0070191 0,0553984 0,1111704 19,46236 0,214105248 0,0681 0,026 10 ACB 2018 526.382 13,173782 0,2773 0,0071966 0,062923 0,13706 19,610233 0,164969903 0,0708 0,0298 11 ACB 2019 592.512 13,292126 0,2464 0,0054159 0,0713772 0,1593046 19,763247 0,167819245 0,0702 0,0523 12 BAB 2012 41.692 10,638065 0,0108 0,0400322 0,0935326 0,1864674 17,334748 0,341908305 0,0503 0,0681 13 BAB 2013 59.303 10,990415 0,0595 0,0231784 0,0656431 0,314241 17,736693 0,345324342 0,0542 0,0604 14 BAB 2014 60.098 11,003732 0,0737 0,0215413 0,07192 0,2902086 17,86406 0,234646528 0,0598 0,0184 15 BAB 2015 60.098 11,003732 0,0833 0,0070129 0,0789391 0,2742428 17,966099 0,145901297 0,0668 0,006 16 BAB 2016 69.766 11,152902 0,0926 0,0081116 0,0765958 0,31597 18,145616 0,152024135 0,0621 0,0474 17 BAB 2017 76.003 11,238528 0,0989 0,0063368 0,0693261 0,3596078 18,335774 0,153532278 0,0681 0,026 18 BAB 2018 80.205 11,292341 0,1006 0,0076286 0,0728624 0,3026988 18,391407 0,153040429 0,0708 0,0298 19 BAB 2019 87.340 11,377564 0,1006 0,0068306 0,0722812 0,2904105 18,497409 0,139949654 0,0702 0,0523 20 BID 2009 219.482 12,299026 0,1812 0,0271444 0,0581172 0,2724923 19,500247 0,279500537 0,0532 0,0652 21 BID 2010 247.752 12,420184 0,1795 0,0246761 0,0645444 0,2748578 19,711849 0,245303736 0,0678 0,1175 22 BID 2011 301.787 12,617477 0,132 0,0284295 0,0586638 0,2479267 19,824124 0,166441606 0,0589 0,1813 23 BID 2012 442.834 13,00095 0,101 0,0279675 0,0545806 0,2618529 19,999661 0,157206463 0,0503 0,0681 24 BID 2013 541.727 13,202517 0,1377 0,023243 0,0581119 0,2247945 20,120643 0,151952484 0,0542 0,0604 25 BID 2014 617.525 13,333475 0,1515 0,0200211 0,0507568 0,2482323 20,289294 0,140510537 0,0598 0,0184 xi 26 BID 2015 971.212 13,7863 0,1666 0,0160857 0,0474815 0,2248781 20,557224 0,343938266 0,0668 0,006 27 BID 2016 1.311.347 14,086565 0,1412 0,0187409 0,0419658 0,2329385 20,719958 0,191129931 0,0621 0,0474 28 BID 2017 1.429.810 14,173052 0,146 0,014605 0,0378444 0,2448118 20,882663 0,175120849 0,0681 0,026 29 BID 2018 1.526.653 14,238588 0,1423 0,0180033 0,038797 0,2171577 20,968646 0,145033489 0,0708 0,0298 30 BID 2019 1.606.808 14,28976 0,1266 0,0165516 0,0500385 0,2281351 21,095931 0,131978626 0,0702 0,0523 31 EIB 2009 68.806 11,139046 0,0865 0,0183419 0,2040283 0,2499884 17,996772 0,807719342 0,0532 0,0652 32 EIB 2010 72.209 11,18732 0,1351 0,0142036 0,103016 0,3056722 18,69151 0,624353852 0,0678 0,1175 33 EIB 2011 95.203 11,463767 0,2039 0,016112 0,0888128 0,4028348 19,028706 0,197569572 0,0589 0,1813 34 EIB 2012 120.871 11,702479 0,1332 0,013182 0,0928399 0,4347565 18,952492 0,003468356 0,0503 0,0681 35 EIB 2013 128.100 11,760566 0,0432 0,0198215 0,0862894 0,3684957 18,950851 0,112542517 0,0542 0,0604 36 EIB 2014 132.495 11,7943 0,0039 0,0246065 0,0813176 0,2979364 18,89704 0,045496322 0,0598 0,0184 37 EIB 2015 147.837 11,903866 0,0029 0,0185875 0,1043821 0,1318848 18,649608 -0,027387787 0,0668 0,006 38 EIB 2016 160.405 11,985457 0,0232 0,0294638 0,1034433 0,1811322 18,680577 0,02514795 0,0621 0,0474 39 EIB 2017 169.936 12,043177 0,0594 0,0226839 0,0945847 0,2016405 18,827828 0,166104046 0,0681 0,026 40 EIB 2018 451.823 13,021046 0,0453 0,0184637 0,0965428 0,2491456 18,849408 0,02682721 0,0708 0,0298 41 EIB 2019 469.471 13,059362 0,0565 0,0170692 0,093436 0,2569969 18,938044 0,088542741 0,0702 0,0523 42 HDB 2009 44.506 10,703379 0,112 0,0110174 0,0939052 0,4092671 16,766634 0,332849478 0,0532 0,0652 43 HDB 2010 48.629 10,791975 0,1297 0,0083188 0,0685574 0,462065 17,353254 0,424900776 0,0678 0,1175 44 HDB 2011 56.142 10,935639 0,1444 0,0210789 0,0787918 0,461341 17,622738 0,180726306 0,0589 0,1813 45 HDB 2012 57.902 10,966507 0,073 0,0235277 0,1021875 0,3687699 17,781697 0,527162898 0,0503 0,0681 46 HDB 2013 140.413 11,852343 0,0311 0,0339652 0,0995976 0,3149378 18,272474 1,011297427 0,0542 0,0604 47 HDB 2014 158.813 11,975483 0,0546 0,0187819 0,089621 0,4385549 18,402962 -0,070622373 0,0598 0,0184 48 HDB 2015 179.793 12,099561 0,0548 0,0130068 0,0900113 0,3368745 18,443569 0,327139375 0,0668 0,006 49 HDB 2016 181.223 12,107484 0,0746 0,0105333 0,0638318 0,3327767 18,773373 0,414462584 0,0621 0,0474 50 HDB 2017 193.208 12,171523 0,1414 0,0109549 0,0765059 0,3746835 19,009082 0,280862702 0,0681 0,026 51 HDB 2018 200.159 12,206867 0,18 0,0107969 0,0732909 0,3342465 19,145387 0,183385933 0,0708 0,0298 52 HDB 2019 214.820 12,277556 0,1938 0,0098115 0,0844312 0,2398488 19,201535 0,189046383 0,0702 0,0523 53 LPB 2017 160.828 11,988091 0,1545 0,0106726 0,0574133 0,3372573 18,911918 0,262877547 0,0681 0,026 54 LPB 2018 203.950 12,22563 0,098 0,0140986 0,0582593 0,2753257 18,980837 0,184575232 0,0708 0,0298 xii 55 MBB 2009 86.415 11,366917 0,1935 0,0172296 0,1049339 0,4838108 17,991302 0,804800029 0,0532 0,0652 56 MBB 2010 98.279 11,495566 0,2171 0,0134009 0,084339 0,3870127 18,463202 0,685454159 0,0678 0,1175 57 MBB 2011 175.097 12,073095 0,2296 0,0160162 0,0711956 0,4659616 18,718557 0,279111203 0,0589 0,1813 58 MBB 2012 213.918 12,273348 0,2049 0,0183953 0,0736317 0,5028831 18,974183 0,274015873 0,0503 0,0681 59 MBB 2013 253.352 12,442535 0,1625 0,0243173 0,0837629 0,4248704 19,001694 0,183578663 0,0542 0,0604 60 MBB 2014 266.068 12,491507 0,1562 0,0272986 0,0819996 0,4153702 19,105852 0,139576751 0,0598 0,0184 61 MBB 2015 363.495 12,803521 0,1256 0,016205 0,1019101 0,364207 19,203178 0,196251524 0,0668 0,006 62 MBB 2016 436.531 12,986615 0,1147 0,0133474 0,1003153 0,3241548 19,337735 0,237511893 0,0621 0,0474 63 MBB 2017 621.885 13,34051 0,1232 0,0129937 0,0956185 0,2856355 19,411591 0,145625825 0,0681 0,026 64 MBB 2018 723.180 13,491413 0,1917 0,0122477 0,0913686 0,3608172 19,680512 0,213360252 0,0708 0,0298 65 MBB 2019 872.307 13,678897 0,2113 0,0097843 0,0935289 0,3513085 19,803361 0,155237899 0,0702 0,0523 66 NVB 2009 15.246 9,6320725 0,127 0,0245227 0,0623885 0,3129719 16,743497 0,819252838 0,0532 0,0652 67 NVB 2010 16.233 9,6948015 0,0984 0,0223936 0,1009891 0,2806082 16,811996 0,081022072 0,0678 0,1175 68 NVB 2011 22.004 9,9989795 0,0635 0,0291634 0,1389174 0,2005914 16,928787 0,199518509 0,0589 0,1813 69 NVB 2012 24.074 10,088888 0,0007 0,0563967 0,1475228 0,1236664 16,887465 -0,002247597 0,0503 0,0681 70 NVB 2013 22.636 10,027297 0,0058 0,0606729 0,1101537 0,2702068 17,185343 0,045766785 0,0542 0,0604 71 NVB 2014 23.085 10,046938 0,0025 0,0252463 0,0871538 0,3096021 17,422056 0,234892422 0,0598 0,0184 72 NVB 2015 33.911 10,431495 0,002 0,0214971 0,0666634 0,2692537 17,691508 0,227802544 0,0668 0,006 73 NVB 2016 45.088 10,716371 0,0034 0,0148458 0,0467233 0,3571436 18,050317 0,240843316 0,0621 0,0474 74 NVB 2017 49.393 10,807564 0,0068 0,0153317 0,0447216 0,2763482 18,090886 0,266579014 0,0681 0,026 75 NVB 2018 57.859 10,965764 0,0112 0,0167 0,0445649 0,240447 18,098825 0,110976642 0,0708 0,0298 76 NVB 2019 59.404 10,992117 0,0114 0,0192582 0,05356 0,2849873 18,202588 0,062692298 0,0702 0,0523 77 SHB 2009 4.556 8,4242003 0,136 0,0279214 0,087958 0,3129719 17,128718 1,051713668 0,0532 0,0652 78 SHB 2010 5.988 8,6975127 0,1498 0,0140294 0,0818759 0,2806082 17,747608 0,894273237 0,0678 0,1175 79 SHB 2011 53.512 10,887661 0,1504 0,0223403 0,0817991 0,2005914 18,077666 0,199887915 0,0589 0,1813 80 SHB 2012 182.874 12,116553 0,0034 0,0881725 0,0814857 0,1236664 18,568627 0,950400637 0,0503 0,0681 81 SHB 2013 198.494 12,198514 0,0856 0,0405745 0,07207 0,2702068 18,778527 0,345079645 0,0542 0,0604 82 SHB 2014 179.022 12,095264 0,0759 0,020223 0,0617692 0,3096021 18,944597 0,362064638 0,0598 0,0184 83 SHB 2015 183.424 12,119556 0,0732 0,0172139 0,054774 0,2692537 19,136407 0,261556793 0,0668 0,006 xiii 84 SHB 2016 207.848 12,244562 0,0746 0,0188035 0,0546893 0,3571436 19,295964 0,19307868 0,0621 0,0474 85 SHB 2017 211.811 12,26345 0,1102 0,0233095 0,0507274 0,2763482 19,472714 0,227966431 0,0681 0,026 86 SHB 2018 219.319 12,298283 0,1078 0,0240142 0,0502032 0,240447 19,589063 0,082696458 0,0708 0,0298 87 SHB 2019 278.157 12,535941 0,1388 0,0184228 0,0502633 0,2849873 19,705751 0,217917891 0,0702 0,0523 88 STB 2009 203.124 12,221572 0,1825 0,0069153 0,1044845 0,3539791 18,405303 0,64050798 0,0532 0,0652 89 STB 2010 356.010 12,782714 0,1524 0,0052124 0,0961441 0,3679313 18,769919 0,400217011 0,0678 0,1175 90 STB 2011 384.041 12,858505 0,1447 0,0056324 0,1015014 0,3454028 18,758131 0,014088499 0,0589 0,1813 91 STB 2012 590.977 13,289532 0,071 0,0207378 0,0886682 0,2830538 18,834653 0,199251021 0,0503 0,0681 92 STB 2013 510.629 13,143399 0,1449 0,0147717 0,1042837 0,2318965 18,891743 0,14634624 0,0542 0,0604 93 STB 2014 554.461 13,225752 0,1256 0,0119421 0,094364 0,2205623 19,05555 0,155103666 0,0598 0,0184 94 STB 2015 738.349 13,512172 0,0323 0,0593005 0,0746074 0,1481708 19,486646 0,449661871 0,0668 0,006 95 STB 2016 801.302 13,593993 0,004 0,0681873 0,0660774 0,1388558 19,612138 0,069246051 0,0621 0,0474 96 STB 2017 859.674 13,664309 0,044 0,0436884 0,0628429 0,1266794 19,712709 0,122279775 0,0681 0,026 97 STB 2018 959.957 13,774644 0,0748 0,0199865 0,0601333 0,1472762 19,811622 0,152307105 0,0708 0,0298 98 STB 2019 1.230.582 14,022998 0,0956 0,0180635 0,0583232 0,1790605 19,92275 0,154371911 0,0702 0,0523 99 TCB 2011 244.824 12,408295 0,2879 0,0280154 0,0679597 0,5425622 18,998366 0,198517578 0,0589 0,1813 100 TCB 2012 401.821 12,903762 0,0593 0,0269621 0,0736324 0,4827347 18,996933 0,076085403 0,0503 0,0681 101 TCB 2013 502.955 13,128256 0,0484 0,0365172 0,0866766 0,4286777 18,873207 0,029496549 0,0542 0,0604 102 TCB 2014 597.067 13,299785 0,0749 0,0235382 0,0832744 0,4194463 18,987232 0,156992682 0,0598 0,0184 103 TCB 2015 641.837 13,37209 0,0973 0,0165649 0,081508 0,3145114 19,074959 0,383749916 0,0668 0,006 104 TCB 2016 802.879 13,595959 0,1747 0,0157401 0,0782895 0,3076557 19,274879 0,268025741 0,0621 0,0474 105 TCB 2017 828.990 13,627963 0,2771 0,016115 0,0930501 0,3286115 19,407819 0,123893053 0,0681 0,026 106 TCB 2018 887.850 13,696558 0,2156 0,0176299 0,1546985 0,3804631 19,57951 -0,008250472 0,0708 0,0298 107 TCB 2019 1.016.803 13,832174 0,1823 0,0134181 0,1526732 0,3406679 19,754625 0,442347602 0,0702 0,0523 108 TPB 2009 27.295 10,214459 0,0964 0,1526851 0,5927946 16,188417 10,58861387 0,0532 0,0652 109 TPB 2010 32.537 10,390133 0,0669 0,0001832 0,1530731 0,5092282 16,854745 0,636537135 0,0678 0,1175 110 TPB 2011 34.045 10,435438 -0,5633 0,0067322 0,0672147 0,6995002 17,029786 -0,298636172 0,0589 0,1813 111 TPB 2012 44.852 10,711123 0,0466 0,036625 0,2195057 0,6071336 16,531553 0,660002221 0,0503 0,0681 112 TPB 2013 47.340 10,765111 0,1087 0,0218436 0,1153286 0,5712267 17,283994 0,960534635 0,0542 0,0604 xiv 113 TPB 2014 59.378 10,991679 0,135 0,0100612 0,0822989 0,5864404 17,756656 0,663508802 0,0598 0,0184 114 TPB 2015 81.705 11,31087 0,1244 0,0065852 0,0629574 0,5681485 18,149145 0,42347572 0,0668 0,006 115 TPB 2016 103.907 11,551252 0,1079 0,0070977 0,0534421 0,5186476 18,48188 0,651644659 0,0621 0,0474 116 TPB 2017 162.708 11,999712 0,1559 0,0108633 0,053793 0,4114529 18,636749 0,359746892 0,0681 0,026 117 TPB 2018 212.497 12,266683 0,2087 0,0111593 0,0779977 0,3598774 18,729484 0,216996712 0,0708 0,0298 118 TPB 2019 370.895 12,823674 0,2611 0,0129129 0,079511 0,3440704 18,918047 0,239146422 0,0702 0,0523 119 VIB 2009 105.235 11,563951 0,1768 0,0127589 0,0520008 0,4618023 17,85214 0,383229389 0,0532 0,0652 120 VIB 2010 124.852 11,734884 0,1658 0,0158754 0,0702694 0,4949154 18,356962 0,526890197 0,0678 0,1175 121 VIB 2011 180.758 12,104914 0,0866 0,0155422 0,0840196 0,519861 18,390796 0,043025277 0,0589 0,1813 122 VIB 2012 164.698 12,011869 0,0633 0,0259579 0,1324264 0,3708009 17,961247 -0,215838707 0,0503 0,0681 123 VIB 2013 180.157 12,101584 0,0061 0,0277526 0,1093587 0,414614 18,109346 0,048430759 0,0542 0,0604 124 VIB 2014 208.422 12,24732 0,0634 0,0251419 0,1069829 0,4428336 18,189095 0,066042214 0,0598 0,0184 125 VIB 2015 226.009 12,32833 0,0609 0,020704 0,1012817 0,3721511 18,253358 0,251402572 0,0668 0,006 126 VIB 2016 298.578 12,606786 0,0647 0,0257516 0,0830445 0,3715569 18,466834 0,259592355 0,0621 0,0474 127 VIB 2017 298.578 12,606786 0,1283 0,0248758 0,0708961 0,3026289 18,630094 0,327098262 0,0681 0,026 128 VIB 2018 277.425 12,533306 0,2255 0,0257516 0,0764134 0,2759169 18,75211 0,203777299 0,0708 0,0298 129 VIB 2019 314.645 12,6592 0,2711 0,020704 0,0725961 0,2821058 19,034032 0,343889203 0,0702 0,0523 130 VPB 2009 126.585 11,748669 0,1188 0,0151588 0,0925093 0,394401 17,131259 0,217723446 0,0532 0,0652 131 VPB 2010 130.181 11,776681 0,1298 0,0120133 0,087412 0,4356813 17,87408 0,601423147 0,0678 0,1175 132 VPB 2011 140.312 11,851624 0,1428 0,017785 0,0731149 0,5459911 18,205297 0,182039024 0,0589 0,1813 133 VPB 2012 158.511 11,973579 0,1019 0,0271869 0,0653443 0,5117393 18,447061 0,232837079 0,0503 0,0681 134 VPB 2013 180.074 12,101123 0,1417 0,0280957 0,063717 0,4302075 18,613496 0,421935596 0,0542 0,0604 135 VPB 2014 224.353 12,320976 0,1501 0,0265534 0,0547672 0,4176838 18,881986 0,427438301 0,0598 0,0184 136 VPB 2015 248.925 12,424907 0,2142 0,024281 0,0684938 0,3613746 19,005788 0,289608748 0,0668 0,006 137 VPB 2016 323.702 12,687579 0,2575 0,0202692 0,0749839 0,3510015 19,117659 0,165348057 0,0621 0,0474 138 VPB 2017 554.079 13,225063 0,2748 0,0287132 0,1107041 0,3293144 19,271114 0,224760273 0,0681 0,026 139 VPB 2018 890.142 13,699136 0,2283 0,0272373 0,1113435 0,3009577 19,429216 0,219922929 0,0708 0,0298 140 VPB 2019 1.033.336 13,848303 0,2147 0,0268853 0,1173187 0,2941748 19,57431 0,145326806 0,0702 0,0523