BỘ GIÁО DỤC VÀ ĐÀО TẠО NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NАM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TР.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ THIÊN NGA TÁC ĐỘNG CỦА CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HОẠT ĐỘNG CỦА CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NАM LUẬN VĂN THẠC SĨ Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2022 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! BỘ GIÁО DỤC VÀ ĐÀО TẠО NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NАM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TР.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ THIÊN NGA TÁC ĐỘNG CỦА CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HОẠT ĐỘNG CỦА CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NАM Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUУỄN MINH SÁNG Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2022 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan nội dung luận văn “Tác động cấu trúc vốn đến hiệu quả.hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cơng trình nghiên cứu hồn thành từ quan điểm cá nhân Các số liệu kết luận văn sử dụng cách trung thực Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm nội dung tính trung thực đề tài nghiên cứu TPHCM, ngày tháng năm 2022 Nguyễn Thị Thiên Nga iii LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi cảm ơn sâu sắc đến Ban giám hiệu, Quý thầy cô trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh truyền dạy cho kiến thức quý báu giúp đỡ tơi suốt q trình học tập Tơi xin đặc biệt gửi lời cảm ơn đến Thầy Tiến sĩ Nguyễn Minh Sáng quan tâm tận tình hướng dẫn suốt thời gian thực luận văn để tơi hồn thành tốt luận văn Trong q trình thực hiện, tơi cố gắng để hoàn thiện luận văn, đồng thời trao đổi tiếp thu ý kiến đóng góp thầy cô bạn bè, tham khảo nhiều tài liệu, song khơng thể tránh khỏi sai sót Rất mong nhận thơng tin đóng góp, phản hồi từ Quý thầy cô Tôi xin chân thành cảm ơn kính chúc Q thầy sức khỏe, hạnh phúc thành công lĩnh vực Tôi xin chân thành cảm ơn TPHCM, ngày tháng năm 2022 Nguyễn Thị Thiên Nga iv TÓM TẮT LUẬN VĂN Tiêu đề: Tác động cấu trúc vốn đến hiệu quả.hoạt động Ngân hàng Thương mại cổ phần Việt Nam Nội dung: Nghiên cứu hy vọng giúp Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam nâng cao hiệu quả.hoạt động thông qua việc tác động đến cấu trúc vốn, đồng thời tìm phương án tăng vốn hợp lý, đảm bảo đáp ứng yêu cầu vốn Ngân hàng Nhà nước Việt Nam quy định chuẩn mực quốc tế Nghiên cứu nhằm xác định mối quan hệ tương tác đồng thời cấu trúc vốn hiệu hoạt động Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, sử dụng phương pháp hồi quy ước lượng GMM (Generalized Methods of Moments) Bài viết sử dụng liệu bảng 26 Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam với 1820 quan sát trích từ số liệu Báo cáo tài thực giai đoạn 2011– 2020 Kết nghiên cứu cho thấy hiệu hoạt động cấu trúc vốn có tương tác qua lại lẫn Cấu trúc vốn đóng vai trị quan trọng nên ngân hàng TMCP Việt Nam nên trì cấu trúc vốn hợp lý, nên gia tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn để tăng hiệu hoạt động Ngoài ra, tỷ lệ cho vay có mối hệ chiều ngược lại tiền gửi huy động rủi ro ngân hàng lại có tác động ngược chiều Đồng thời, đưa khuyến nghị cấu trúc vốn để có nhìn khách quan để ảnh hưởng cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Từ khóa: Cấu trúc vốn, ngân hàng thương mại, hiệu quả.hoạt động, Việt Nam v ABSTRACT Title: Impact of capital structure on the performance of joint stock commercial banks in Vietnam Abstract: The study hopes to help Vietnamese joint-stock commercial banks improve operational efficiency by affecting capital structure, and at the same time, find a reasonable capital increase plan, ensuring that the requirements are met on capital regulated by the State Bank of Vietnam and international standards This study aims to determine the simultaneous interaction relationship between capital structure and performance of joint stock commercial banks in Vietnam, using the GMM (Generalized Methods of Moments) estimation regression method The article uses panel data of 26 joint stock commercial banks in Vietnam with 1820 observations extracted from the data in the financial statements for the period 2011–2020 Research results show that performance and structure are inherently interacting with each other Capital structure plays an important role, so Vietnamese joint stock commercial banks should maintain a reasonable capital structure, in which the ratio of equity to total capital should be increased to increase operational efficiency In addition, the loan ratio has a positive relationship and conversely, deposits and bank risk have the opposite effect At the same time, make recommendations in capital structure to have a more objective view to the influence of capital structure on the performance of joint stock commercial banks in Vietnam Keywords: Capital structure, commercial banks, operational efficiency, Vietnam vi MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN III LỜI CẢM ƠN IV TÓM TẮT LUẬN VĂN IV ABSTRACT VI MỤC LỤC VII DАNH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT XI DАNH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH XII DАNH MỤC BẢNG XIII DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ, HÌNH, HÌNH VẼ XIV CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấр thiết củа đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu củа đề tài tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 1.1.1 Mục tiêu tổng quát 1.1.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu củа luận văn 1.4 Đối tượng, рhạm vi nghiên cứu phương pháp nghiên cứu 1.5 Bố cục củа luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦА CẤU TRÚC VỐN TỚI HIỆU QUẢ HОẠT ĐỘNG CỦА CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.1 Cơ sở lý thuyết cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn ngân hàng vii 2.1.2 Các lý thuуết cấu trúc vốn ngân hàng 2.1.3 Các tiêu phản ánh cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 12 2.2 Cơ sở lý thuуết hiệu hоạt động củа ngân hàng thương mại 13 2.2.1 Khái niệm hiệu hоạt động củа ngân hàng thương mại 13 2.2.2 Đo lường hiệu hoạt động ngân hàng 15 2.3 Cơ sở lý thuyết tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 16 2.4 Tổng quan cơng trình nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 20 2.4.1 Tổng quan nghiên cứu trоng nước tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại 20 2.4.2 Tổng quan nghiên cứu nước ngоài tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng 22 2.4.3 Bài học rút tác động cấu trúc vốn,đến hiệu hoạt động ngân hàng qua nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam 26 CHƯƠNG 3: MƠ HÌNH VÀ РHƯƠNG РHÁР NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 29 3.1 Mơ hình nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần 29 3.2 Thiết kế nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng 33 3.3 Phương pháp nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu quả.hoạt động ngân hàng 34 viii CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 37 4.1 Khái quát thực trạng hiệu hoạt động Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020 37 4.2 Thực trạng cấu trúc vốn hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 45 4.3 Thống kê mô tả ma trận tự tương quan mơ hình nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng 51 4.4 Рhân tích tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 54 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 59 4.5.1 Tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 59 4.5.2 Tác động nhân tố khác đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 61 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐỐI VỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 65 5.1 Kết luận nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 65 5.2 Các khuyến nghị cho vấn đề nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu quả.hoạt động ngân hàng cho ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 66 ix 5.3 Các hạn chế củа nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu quả.hoạt động ngân hàng 68 5.4 Hướng nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến hiệu quả.hoạt động ngân hàng 69 KẾT LUẬN CHUNG 71 TÀI LIỆU THАM KHẢО I РHỤ LỤC VI x Phụ lục 11: Kiểm định tự tương quan với mơ hình có biến phụ thuộc ROE xtserial ROE CAP LA SIZE DT RISK Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 25) = 21.183 Prob > F = 0.0001 Phụ lục 12: Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA xv CAP LA SIZE DT RISK _cons 0758744 0107827 0025068 -.023413 -.0123815 -.0330895 0126487 0031688 0004617 0033781 0014847 0095467 6.00 3.40 5.43 -6.93 -8.34 -3.47 0.000 0.001 0.000 0.000 0.000 0.001 0509647 0045422 0015975 -.0300655 -.0153053 -.0518903 1007841 0170231 0034161 -.0167604 -.0094577 -.0142888 Phụ lục 13: Kiểm định tính đa cộng tuyến với biến phụ thuộc ROA vif Variable VIF 1/VIF SIZE CAP DT LA RISK 2.21 2.11 1.76 1.74 1.28 0.453115 0.473178 0.568671 0.575609 0.783790 Mean VIF 1.82 Phụ lục 14: Kiểm định tự tương quan với mơ hình có biến phụ thuộc ROA xtserial ROA CAP LA SIZE DT RISK Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 25) = 104.765 Prob > F = 0.0000 xvi Phụ lục 15: Kiểm định tự tương quan với mơ hình có biến phụ thuộc ROE xtserial ROE CAP LA SIZE DT RISK Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 25) = 21.183 Prob > F = 0.0001 Phụ lục 16: Kiểm định phương sai sai số thay đổi có biến phụ thuộc ROE imtest,white White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted heteroskedasticity chi2(20) Prob > chi2 = = 145.27 0.0000 Cameron & Trivedi's decomposition of IM-test Source chi2 df Heteroskedasticity Skewness Kurtosis 145.27 4.45 1.18 20 0.0000 0.4870 0.2779 Total 150.90 26 0.0000 xvii p Phụ lục 17: Kiểm định phương sai sai số thay đổi có biến phụ thuộc ROA imtest,white White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted heteroskedasticity chi2(20) Prob > chi2 = = 119.23 0.0000 Cameron & Trivedi's decomposition of IM-test Source chi2 df Heteroskedasticity Skewness Kurtosis 119.23 20.38 1.56 20 0.0000 0.0011 0.2118 Total 141.17 26 0.0000 xviii p Phụ lục 18: Kiểm định phương sai sai số thay đổi xix Phụ lục 19: Mơ hình GMM cho biến phụ thuộc ROE Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM Group variable: MNH Time variable : year Number of instruments = 20 F(9, 207) = 32.88 Prob > F = 0.000 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err t 259 26 9.00 ROE Coef ROE L1 .4266635 125971 3.39 0.001 1783128 6750142 CAP SIZE LA DT RISK 1.352243 0155854 0249138 -.18213 -.0015662 5864992 0074748 0557844 0814384 0009991 2.31 2.09 0.45 -2.24 -1.57 0.022 0.038 0.656 0.026 0.119 1959655 0008489 -.0850645 -.3426849 -.003536 2.508521 0303219 1348921 -.021575 0004036 Instruments for first differences equation Standard D.(SIZE LA DT RISK) GMM-type (missing=0, separate instruments for L(2/3).(ROE CAP) collapsed Instruments for levels equation Standard SIZE LA DT RISK GMM-type (missing=0, separate instruments for DL.(ROE CAP) collapsed P>|t| = = = = = [95% Conf Interval] each period unless collapsed) each period unless collapsed) Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Pr > z = Pr > z = 0.000 0.521 2.26 Prob > chi2 = 0.688 Difference-in-Sargan tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Sargan test excluding group: chi2(2) = 1.11 Difference (null H = exogenous): chi2(2) = 1.15 Prob > chi2 = Prob > chi2 = 0.574 0.563 Sargan test of overid restrictions: chi2(4) = (Not robust, but not weakened by many instruments.) xx -3.71 0.64 Phụ lục 20: Mô hình GMM cho biến phụ thuộc ROA Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM Group variable: MNH Time variable : year Number of instruments = 20 F(9, 207) = 51.70 Prob > F = 0.000 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max = = = = = 259 26 10 10.00 10 ROA Coef Std Err t P>|t| ROA L1 .3734039 0822792 4.54 0.000 2111912 5356166 CAP SIZE LA DT RISK 1086506 0005511 0035051 -.0128363 -.0000342 0340913 0005293 004056 0061689 000064 3.19 1.04 0.86 -2.08 -0.53 0.002 0.299 0.388 0.039 0.594 0414399 -.0004924 -.0044912 -.0249982 -.0001603 1758613 0015945 0115014 -.0006744 000092 Instruments for first differences equation Standard D.(SIZE LA DT RISK) GMM-type (missing=0, separate instruments for L(2/3).(ROA CAP) collapsed Instruments for levels equation Standard SIZE LA DT RISK GMM-type (missing=0, separate instruments for DL.(ROA CAP) collapsed [95% Conf Interval] each period unless collapsed) each period unless collapsed) Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Pr > z = Pr > z = 0.000 0.279 Prob > chi2 = 0.709 Difference-in-Sargan tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Sargan test excluding group: chi2(2) = 1.23 Prob > chi2 = Difference (null H = exogenous): chi2(2) = 0.92 Prob > chi2 = 0.542 0.632 Sargan test of overid restrictions: chi2(4) = (Not robust, but not weakened by many instruments.) xxi -5.36 1.08 2.14 Phụ lục 21: Dữ liệu sử dụng chạy mơ hình MA ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB BID BID BID BID BID BID BID BID BID BID BVB BVB BVB BVB BVB YEAR 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 ROE 0.120444 0.134774 0.124470 0.102597 0.054645 0.022338 0.025119 0.032498 0.121188 0.173682 0.216734024 0.216454504 0.244413202 0.132128452 0.094233148 0.080408885 0.076774924 0.066097221 0.062104874 0.268234495 0.090695 0.110076 0.138252 0.142228 0.146619 0.155722 0.149849 0.126436 0.123830 0.131183 0.21876 0.21017 0.18645 0.10501 0.08495 ROA 0.0096 0.0098 0.0079 0.0058 0.0033 0.0014 0.0017 0.0024 0.0087 0.0074 0.01728 0.01567 0.01560 0.00745 0.00567 0.00510 0.00530 0.00496 0.00445 0.01142 0.004763 0.005737 0.005744 0.005777 0.006207 0.007496 0.007666 0.007387 0.006768 0.007886 0.01393 0.01515 0.01377 0.00880 0.00868 CAP 0.0766 0.0765 0.0763 0.0724 0.0788 0.0899 0.0847 0.0997 0.1065 0.1137 0.07974 0.07240 0.06382 0.05638 0.06018 0.06348 0.06902 0.07506 0.07160 0.04256 0.052514 0.052118 0.041546 0.040618 0.042333 0.048138 0.051160 0.058426 0.054652 0.060111 0.06367 0.07209 0.07385 0.08380 0.10223 xxii LA 0.5439 0.5539 0.5798 0.5669 0.5365 0.4802 0.3849 0.4103 0.4076 0.4794 0.70069 0.70063 0.69998 0.69821 0.69925 0.67185 0.64765 0.64340 0.58316 0.36584 0.800625 0.749685 0.753016 0.721032 0.718927 0.703486 0.685323 0.713065 0.701185 0.724419 0.65191 0.65616 0.63780 0.62735 0.64828 SIZE 18.57226 18.44593 18.31530 18.25230 18.12189 17.98023 18.02712 17.86951 17.64445 17.54221 19.91253 19.76489 19.61258 19.46560 19.26947 19.12109 19.00630 18.93110 18.98774 19.45393 21.139793 21.122013 20.995609 20.907489 20.729879 20.561534 20.293006 20.122490 19.999215 19.821261 17.9280 17.7631 17.6561 17.5019 17.2932 DT 0.819929 0.760946 0.738877 0.785866 0.774746 0.75439 0.717609 0.645081 0.707069 0.712755 0.828464 0.846913 0.871981 0.891695 0.893469 0.878683 0.878893 0.864074 0.763061 0.629608 0.835705 0.767181 0.770531 0.737814 0.754278 0.689021 0.705415 0.637757 0.641775 0.595639 0.823102 0.845578 0.880396 0.861508 0.865126 RISK 0.085167 0.0953 0.088013 0.072547 0.03864 0.015796 0.017762 0.022979 0.085693 0.122812 0.153254 0.153056 0.172826 0.093429 0.066633 0.056858 0.054288 0.046738 0.043915 0.18967 0.064131 0.077836 0.097759 0.100571 0.103675 0.110112 0.105959 0.089404 0.087561 0.09276 0.154688 0.148612 0.131839 0.074254 0.060072 MA BVB BVB BVB BVB BVB CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB KLB YEAR 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 ROE 0.01606 0.04893 0.03203 0.06253 0.08178 0.1611 0.1225 0.0803 0.1175 0.1088 0.1023 0.1041 0.1074 0.1835 0.2197 0.063627 0.054995 0.044384 0.057738 0.022972 0.003043 0.003987 0.044870 0.135253 0.186405 0.18811 0.19726 0.19025 0.13885 0.09815 0.06709 0.05374 0.02530 0.06052 0.12022 0.03224 ROA 0.00183 0.00629 0.00447 0.00988 0.01591 0.0103 0.0076 0.0047 0.0068 0.0072 0.0073 0.0087 0.0101 0.0123 0.0136 0.006670 0.005170 0.004327 0.005509 0.002399 0.000320 0.000348 0.003878 0.012569 0.016555 0.0146 0.0175 0.0148 0.0103 0.0061 0.0059 0.0048 0.0025 0.0062 0.0095 0.00221 CAP 0.11417 0.12850 0.13959 0.15798 0.19452 0.0637 0.0623 0.0579 0.0580 0.0661 0.0717 0.0832 0.0938 0.0668 0.0619 0.104837 0.094004 0.097500 0.095409 0.104426 0.105284 0.087330 0.086438 0.092928 0.088810 0.0774 0.0888 0.0779 0.0743 0.0620 0.0882 0.0892 0.0997 0.1022 0.0788 0.06840 xxiii LA 0.5466 0.5038 0.4351 0.3765 0.2581 0.7569 0.7538 0.7428 0.7220 0.6978 0.6903 0.6652 0.6529 0.6620 0.6373 0.628088 0.675993 0.681567 0.678347 0.674708 0.678895 0.540968 0.490794 0.440315 0.406736 0.5588 0.6376 0.5699 0.5519 0.5471 0.5311 0.4219 0.5106 0.4007 0.3076 0.60606 SIZE 17.1835 17.0652 16.9535 16.8442 16.6469 21.0170 20.9390 20.8755 20.8141 20.6706 20.4741 20.3096 20.1723 20.0372 19.9476 18.893401 18.936723 18.843672 18.821934 18.673644 18.642621 18.897498 18.950341 18.952226 19.028090 19.5811 19.2513 19.1911 19.0590 18.8281 18.4835 18.4159 18.2725 17.7817 17.6227 17.86350 DT 0.782618 0.761433 0.717074 0.658224 0.518678 0.811718 0.7861 0.772699 0.750151 0.733393 0.688096 0.70507 0.68769 0.613843 0.684913 0.869791 0.879454 0.846797 0.838437 0.83453 0.845291 0.812732 0.677301 0.605398 0.650171 0.669371 0.663418 0.698416 0.701309 0.777948 0.728492 0.753198 0.787214 0.716049 0.683488 0.891964 RISK 0.011356 0.034598 0.022651 0.044213 0.057829 0.113894 0.08663 0.056778 0.083099 0.07696 0.072357 0.073595 0.075948 0.129745 0.155349 0.044991 0.038887 0.031384 0.040827 0.016243 0.002151 0.002819 0.031728 0.095639 0.131808 0.133014 0.139482 0.134525 0.098183 0.069405 0.047438 0.037999 0.017892 0.042794 0.085008 0.022796 MA KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB YEAR 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 ROE 0.01785 0.06183 0.05679 0.03597 0.04898 0.05229 0.09018 0.10190 0.11418 0.1308 0.1272 0.0941 0.1458 0.1276 0.0460 0.0631 0.0779 0.1175 0.1482 0.1718 0.2023 0.1811 0.1179 0.1137 0.1112 0.1511 0.1509 0.1804 0.1986 0.11918 0.07021 0.06283 0.00889 0.01029 0.00854 0.01511 ROA 0.00132 0.00548 0.00540 0.00397 0.00653 0.00761 0.01467 0.01889 0.02211 0.0077 0.0079 0.0055 0.0084 0.0075 0.0033 0.0046 0.0071 0.0131 0.0174 0.0174 0.0196 0.0171 0.0111 0.0113 0.0114 0.0125 0.0127 0.0132 0.0138 0.01138 0.00665 0.00630 0.00109 0.00151 0.00111 0.00137 CAP 0.07420 0.08864 0.09515 0.11047 0.13322 0.14561 0.16263 0.18540 0.19363 0.0587 0.0623 0.0583 0.0574 0.0587 0.0706 0.0733 0.0914 0.1113 0.1175 0.1012 0.0969 0.0943 0.0943 0.0989 0.1022 0.0826 0.0840 0.0733 0.0695 0.09550 0.09469 0.10031 0.12226 0.14686 0.13053 0.09050 xxiv LA 0.65515 0.69658 0.66133 0.64912 0.64046 0.58546 0.56750 0.52115 0.47083 0.7288 0.6955 0.6807 0.6157 0.5616 0.5220 0.4096 0.3712 0.3462 0.2273 0.6026 0.6084 0.5925 0.5868 0.5882 0.5490 0.5016 0.4864 0.4241 0.4253 0.44902 0.40512 0.35394 0.32264 0.37923 0.26930 0.22525 SIZE 17.74934 17.56053 17.43522 17.23163 17.04719 16.95551 16.87760 16.73765 16.69747 19.3059 19.1241 18.9808 18.9119 18.7704 18.4938 18.4287 18.1925 18.0114 17.8432 20.0200 19.8353 19.7081 19.5645 19.3617 19.2139 19.1163 19.0106 18.9838 18.7488 18.98995 18.87162 18.74109 18.53614 18.34386 18.46289 18.46344 DT 0.867158 0.875347 0.883751 0.850544 0.824132 0.793735 0.684975 0.707641 0.72303 0.769753 0.741345 0.782414 0.855158 0.838435 0.785841 0.876373 0.874602 0.76016 0.758919 0.6787 0.734554 0.774601 0.816841 0.760218 0.837167 0.84082 0.810813 0.844255 0.645017 0.622292 0.637569 0.619876 0.621116 0.661836 0.641055 0.673059 RISK 0.01262 0.043724 0.040156 0.025433 0.034636 0.036975 0.063764 0.072053 0.080736 0.092509 0.089951 0.066542 0.103097 0.090196 0.032548 0.044627 0.055068 0.083058 0.104772 0.121466 0.143042 0.128082 0.083378 0.080427 0.078623 0.10687 0.106696 0.127528 0.140461 0.084273 0.049646 0.044426 0.006288 0.007279 0.006038 0.010687 MA MSB MSB MSB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NCB NCB NCB NCB NCB NCB NCB NCB NCB NCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB PGB PGB PGB YEAR 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 ROE 0.03505 0.02491 0.08393 0.1212 0.1475 0.1398 0.0652 0.0096 0.0569 0.0562 0.0414 0.0551 0.0763 0.00028 0.01002 0.01121 0.00682 0.00410 0.00202 0.00253 0.00576 0.00068 0.05168 0.20274 0.22440 0.20018 0.13305 0.08205 0.04958 0.05489 0.06089 0.06019 0.08069 0.0431 0.0198 0.0344 ROA 0.00308 0.00206 0.00697 0.0060 0.0077 0.0079 0.0044 0.0008 0.0055 0.0050 0.0047 0.0113 0.0127 0.00001 0.00054 0.00050 0.00031 0.00019 0.00013 0.00022 0.00063 0.00010 0.00739 0.02317 0.02185 0.01762 0.00969 0.00606 0.00424 0.00564 0.00736 0.00838 0.01191 0.0047 0.0024 0.0042 CAP 0.08787 0.08269 0.08306 0.0491 0.0524 0.0564 0.0674 0.0801 0.0963 0.0893 0.1132 0.2047 0.1669 0.04758 0.05357 0.04464 0.04479 0.04681 0.06671 0.08719 0.11018 0.14755 0.14296 0.11431 0.09739 0.08800 0.07283 0.07390 0.08545 0.10277 0.12090 0.13928 0.14757 0.1087 0.1191 0.1233 xxv LA 0.25589 0.26331 0.33008 0.6639 0.7134 0.6770 0.6676 0.5610 0.5883 0.4459 0.4020 0.4278 0.3676 0.44992 0.47156 0.49259 0.44696 0.36736 0.42363 0.45174 0.46348 0.59697 0.57409 0.58506 0.60165 0.56337 0.57156 0.60341 0.56007 0.54902 0.61530 0.62860 0.54460 0.7102 0.7505 0.7375 SIZE 18.48941 18.51529 18.55499 18.7157 18.3661 18.1338 17.8126 17.5733 17.3842 17.4343 17.1753 16.5886 16.7542 18.31088 18.20245 18.09802 18.08997 18.04978 17.69149 17.42202 17.18537 16.88752 16.92885 18.84286 18.58755 18.42032 18.24989 17.97150 17.71642 17.48150 17.30579 17.12693 17.05119 17.4033 17.2678 17.2134 DT 0.690619 0.70233 0.722581 0.830218 0.865886 0.865802 0.856722 0.888951 0.871732 0.806722 0.639466 0.583607 0.635276 0.905254 0.879115 0.767793 0.78782 0.84249 0.875403 0.781963 0.769678 0.568666 0.813392 0.680794 0.70105 0.715951 0.757397 0.766655 0.806522 0.779222 0.803256 0.607589 0.648302 0.873515 0.838919 0.794156 RISK 0.024781 0.017613 0.059349 0.08569 0.104317 0.098838 0.046132 0.006769 0.040233 0.039729 0.029258 0.038981 0.053942 0.000201 0.007083 0.007927 0.004824 0.002898 0.001426 0.001791 0.004073 0.000483 0.036543 0.143356 0.158677 0.141549 0.094077 0.058017 0.035055 0.038816 0.043055 0.04256 0.057056 0.030499 0.014032 0.024343 MA PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB YEAR 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 ROE 0.0181 0.0351 0.0121 0.0392 0.0119 0.0751 0.1722 0.03224 0.01022 0.01073 0.00870 0.00516 0.00524 0.00684 0.00325 0.00561 0.06379 0.0268 0.0406 0.0121 0.0160 0.0397 0.0127 0.0519 0.0494 0.0840 0.0920 0.10846 0.13064 0.10239 0.10477 0.07073 0.07065 0.07545 0.08206 0.17749 ROA 0.0022 0.0049 0.0017 0.0051 0.0015 0.0125 0.0254 0.00087 0.00030 0.00035 0.00028 0.00022 0.00026 0.00037 0.00024 0.00043 0.00499 0.0041 0.0063 0.0020 0.0026 0.0073 0.0024 0.0114 0.0118 0.0200 0.0198 0.00632 0.00662 0.00517 0.00538 0.00400 0.00388 0.00468 0.00592 0.01448 CAP 0.1215 0.1408 0.1366 0.1295 0.1290 0.1659 0.1474 0.02695 0.02931 0.03225 0.03223 0.04225 0.04892 0.05443 0.07244 0.07620 0.07827 0.1512 0.1561 0.1686 0.1603 0.1845 0.1911 0.2203 0.2384 0.2383 0.2151 0.05824 0.05067 0.05052 0.05137 0.05656 0.05498 0.06200 0.07210 0.08157 xxvi LA 0.7311 0.7063 0.6435 0.5627 0.5574 0.7162 0.6889 0.5539 0.5879 0.5932 0.6002 0.6143 0.5472 0.5532 0.4917 0.5908 0.4562 0.6452 0.6381 0.6710 0.6616 0.6580 0.6542 0.7099 0.7266 0.7313 0.7278 0.7406 0.7260 0.6712 0.6933 0.6916 0.6420 0.6158 0.5327 0.4886 SIZE 17.1930 17.0273 17.0216 17.0651 17.0294 16.7731 16.6824 20.268 20.157 20.048 19.911 19.706 19.557 19.305 19.014 18.821 18.791 16.9912 16.9428 16.8297 16.8751 16.7625 16.6918 16.5770 16.5023 16.5137 16.5476 19.8382 19.7161 19.5940 19.4715 19.2742 19.1371 18.9456 18.7827 18.5737 DT 0.862212 0.846897 0.844258 0.83756 0.843024 0.640648 0.812347 0.756694 0.826166 0.808032 0.835458 0.849891 0.852507 0.858518 0.894778 0.633773 0.617621 0.830108 0.816807 0.816294 0.826216 0.79784 0.790831 0.749649 0.737034 0.735285 0.688194 0.788553 0.796328 0.793676 0.797831 0.810951 0.845848 0.856234 0.716561 0.798919 RISK 0.012813 0.024808 0.008556 0.027749 0.008416 0.053129 0.121788 0.022798 0.007228 0.007588 0.006149 0.003649 0.003706 0.004839 0.002296 0.00397 0.045105 0.018949 0.028716 0.00857 0.011297 0.028044 0.00899 0.036693 0.0349 0.059383 0.065032 0.076694 0.092379 0.072402 0.07408 0.050011 0.049956 0.053353 0.058024 0.125507 MA SHB SSB SSB SSB SSB SSB SSB SSB SSB SSB SSB STB STB STB STB STB STB STB STB STB STB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TPB TPB TPB TPB TPB YEAR 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 ROE 0.12915 0.09952 0.10054 0.05943 0.04937 0.01986 0.01593 0.01529 0.02649 0.00945 0.02277 0.0926 0.0918 0.0727 0.0650 0.0162 0.0508 0.1222 0.1306 0.0732 0.1372 0.16863 0.16475 0.16365 0.65925 0.16077 0.09292 0.07219 0.04735 0.05762 0.25206 0.44667 0.55215 0.40061 0.31325 0.22135 ROA 0.01061 0.00755 0.00698 0.00351 0.00244 0.00113 0.00108 0.00108 0.00190 0.00070 0.00125 0.0054 0.0054 0.0044 0.0032 0.0011 0.0039 0.0116 0.0138 0.0066 0.0141 0.02862 0.02665 0.02640 0.02393 0.01338 0.00796 0.00615 0.00415 0.00426 0.01747 0.0170 0.0188 0.0133 0.0078 0.0053 CAP 0.08214 0.07586 0.06942 0.05909 0.04939 0.05688 0.06806 0.07086 0.07170 0.07436 0.05477 0.0588 0.0590 0.0607 0.0493 0.0689 0.0772 0.0952 0.1057 0.0901 0.1028 0.16973 0.16177 0.16132 0.03629 0.08322 0.08572 0.08520 0.08760 0.07386 0.06931 0.0381 0.0341 0.0331 0.0248 0.0241 xxvii LA 0.4108 0.6041 0.6265 0.5973 0.5642 0.5707 0.5050 0.3999 0.2621 0.2224 0.1943 0.6909 0.6527 0.6320 0.6051 0.5966 0.6355 0.6745 0.6851 0.6333 0.5693 0.6313 0.6015 0.4983 0.5971 0.6059 0.5814 0.4565 0.4423 0.3794 0.3515 0.2730 0.2493 0.2405 0.2354 0.1982 SIZE 18.0780 19.0096 18.8743 18.7606 18.6439 18.4538 18.2553 18.1998 18.1958 18.1339 18.4315 20.015 19.933 19.822 19.725 19.625 19.494 19.061 18.899 18.840 18.768 19.9014 19.7654 19.5869 19.4117 19.2766 19.0730 18.9854 18.8838 19.0081 19.0114 19.9014 19.7654 19.5869 19.4117 19.2766 DT 0.714115 0.769475 0.743349 0.745125 0.789948 0.823005 0.798425 0.75728 0.571139 0.782627 0.807346 0.877048 0.884614 0.863047 0.887431 0.88513 0.894407 0.868888 0.835567 0.713873 0.577881 0.679456 0.703491 0.717744 0.713625 0.801161 0.782936 0.793264 0.783799 0.702387 0.702573 0.307789 0.316362 0.295311 0.363995 0.339122 RISK 0.091319 0.070371 0.07109 0.042022 0.034912 0.014045 0.011263 0.010812 0.018732 0.006681 0.016102 0.065494 0.064912 0.051389 0.04599 0.011466 0.035898 0.086374 0.092372 0.051741 0.097016 0.119241 0.116493 0.115715 0.466162 0.113679 0.065702 0.051047 0.033479 0.04074 0.178237 0.315847 0.390427 0.283273 0.221499 0.156517 MA TPB TPB TPB TPB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VPB VPB YEAR 2015 2014 2013 2012 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2020 2019 ROE 0.29509 0.43222 0.51033 0.41718 0.05920 0.04669 0.02796 0.02400 0.03726 0.02091 0.01306 0.01675 0.04644 0.06937 0.1963 0.2290 0.2378 0.2508 0.1393 0.1185 0.1058 0.1033 0.1064 0.1473 0.25828 0.24322 0.20566 0.12794 0.06423 0.06051 0.06149 0.00629 0.06216 0.07831 0.606 0.481 ROA 0.0074 0.0104 0.0119 0.0077 0.00392 0.00271 0.00166 0.00153 0.00246 0.00196 0.00133 0.00222 0.00667 0.01102 0.0139 0.0152 0.0138 0.0088 0.0087 0.0079 0.0079 0.0093 0.0107 0.0115 0.01897 0.01770 0.01576 0.00913 0.00537 0.00618 0.00648 0.00065 0.00800 0.00659 0.025 0.022 CAP 0.0250 0.0241 0.0233 0.0184 0.06623 0.05811 0.05940 0.06389 0.06610 0.09359 0.10216 0.13275 0.14357 0.15885 0.0709 0.0662 0.0579 0.0351 0.0624 0.0667 0.0751 0.0904 0.1002 0.0781 0.07346 0.07278 0.07665 0.07135 0.08362 0.10213 0.10538 0.10384 0.12875 0.08417 0.041 0.046 xxviii LA 0.1471 0.1128 0.0751 0.0338 0.5590 0.5576 0.5318 0.5312 0.4940 0.4840 0.4446 0.5323 0.5238 0.5143 0.6332 0.6009 0.5883 0.5249 0.5847 0.5749 0.5604 0.5849 0.5818 0.5711 0.6928 0.7002 0.6908 0.6485 0.5756 0.5667 0.4733 0.4584 0.5212 0.4487 0.6940 0.6818 SIZE 19.0730 18.9854 18.8838 19.0081 18.2761 18.1521 18.0823 17.9812 17.9358 17.5503 17.3876 17.1126 17.0186 16.9296 21.0056 20.9243 20.7947 20.7580 20.4852 20.3293 20.1733 19.9661 19.8426 19.7201 19.3154 19.0333 18.7512 18.6290 18.4652 18.2500 18.2058 18.1577 17.9903 18.3897 19.8534 19.7483 DT 0.304701 0.192235 0.132223 0.051716 0.842099 0.78718 0.8061 0.745837 0.727711 0.703247 0.642057 0.720771 0.664922 0.550175 0.854324 0.817438 0.816716 0.738268 0.816678 0.818915 0.790129 0.774908 0.729443 0.681012 0.724369 0.739906 0.733495 0.695374 0.733389 0.710865 0.7147 0.65294 0.656341 0.730968 0.327484 0.363794 RISK 0.208659 0.305626 0.360861 0.294988 0.041861 0.033013 0.019772 0.016972 0.026345 0.014787 0.009237 0.011846 0.032839 0.04905 0.138818 0.161961 0.168181 0.177363 0.098475 0.083772 0.07483 0.073029 0.075243 0.104128 0.182634 0.171985 0.145424 0.090468 0.045415 0.042789 0.043479 0.004451 0.043955 0.055372 0.428679 0.340031 MA VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB YEAR 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 ROE 0.428 0.375 0.229 0.179 0.140 0.132 0.097 0.133 ROA 0.023 0.023 0.017 0.012 0.008 0.008 0.006 0.010 CAP 0.053 0.062 0.075 0.069 0.055 0.064 0.065 0.072 xxix LA 0.6866 0.6577 0.6324 0.6025 0.4801 0.4327 0.3598 0.3524 SIZE 19.5941 19.4422 19.2482 19.0827 18.9107 18.6135 18.4461 18.2322 DT 0.424462 0.494054 0.599834 0.721459 0.753783 0.758058 0.731719 0.664104 RISK 0.302789 0.265132 0.161985 0.126533 0.098708 0.093127 0.068547 0.094303