Chương 3 môi trường đầu tư quốc tế

8/21/22 Chương Môi trường đầu tư quốc tế Ths Nguyễn Thị Thanh Bộ môn Kinh tế quốc tế Khoa Kinh tế Kinh doanh Quốc tế Trường Đại học Thương mại 08 68 13 88 69 thanh.nt@tmu.edu.vn 8/21/22 Mục tiêu chương ´ Hiểu chất cần thiết nghiên cứu môi trường đầu tư quốc tế ´ Các yếu tố môi trường đầu tư quốc tế có ảnh hưởng đến định đầu tư nhà đầu tư nước ´ Nghiên cứu môi trường đầu tư Việt Nam số quốc gia khu vực (Trung Quốc, Hàn Quốc, Thái Lan, Singapore) Nội dung chương 3.1 Tổng quan môi trường đầu tư quốc tế 3.2 Các yếu tố môi trường đầu tư quốc tế 3.3 Nghiên cứu môi trường đầu tư số quốc gia 8/21/22 3.1 Tổng quan môi trường đầu tư quốc tế 3.1.1 Khái niệm môi trường đầu tư quốc tế 3.1.2 Phân loại môi trường đầu tư quốc tế 3.1.3 Sự cần thiết nghiên cứu môi trường đầu tư quốc tế 3.1.1 Khái niệm môi trường đầu tư quốc tế ´ NHTG (BCPTTG 2005): Môi trường đầu tư tập hợp yếu tố địa phương có tác động tới hội động lực để doanh nghiệp đầu tư có hiệu quả, tạo việc làm mở rộng hoạt động ´ Môi trường đầu tư tổng hợp tương tác lẫn yếu tố ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp tới định đầu tư chủ thể ´ Mơi trường đầu tư quốc tế tổng hịa yếu tố tác động đến định đầu tư nước chủ đầu tư hoạt động nhà đầu tư nước 8/21/22 3.1.1 Khái niệm môi trường đầu tư quốc tế (tiếp) ´ Theo định nghĩa NHTG, hành vi Chính phủ quan trọng thơng qua cách lựa chọn sách Chính phủ định hình mơi trường đầu tư ´ Vì vậy, khái niệm môi trường đầu tư liên quan chặt chẽ đến nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng công tác điều hành phủ, chất lượng thể chế Nghèo đói Chất lượng sống Tăng trưởng ´ Tạo môi trường đầu tư thuận lợi cho tất loại hình DN có hội động lực để đầu tư có hiệu quả, tạo việc làm mở rộng sxkd, góp phần vào tăng trưởng xố đói nghèo ´ Chính phủ có vai trò quan trọng việc cải thiện MTĐT cho xã hội Tạo MTĐT tốt cho tất người (toàn XH + all E types) Nỗ lực cải thiện MTĐT không đơn giảm chi phí kinh doanh Chỉ thay đổi sách chưa đủ để cải thiện MTĐT Duy trì trình cải tiến liên tục Sự kiên trì đền đáp 8/21/22 3.1.1 Khái niệm môi trường đầu tư quốc tế (tiếp) ´ MTĐT tốt? • Tạo lợi nhuận cho cơng ty (tối thiếu hố chi phí rủi ro) • Cải thiện kết cho toàn xã hội (thúc đẩy đổi mới, tăng đầu tư, thúc đẩy tăng trưởng, tăng suất, tạo việc làm, giá hhdv giảm ) ´ Các yếu tố MTĐT ảnh hướng tới định đầu tư DN? • Chính sách hành vi Chính phủ • Các yếu tố khác (địa lý, quy mơ thị trường, thị hiếu ) 10 3.1.1 Khái niệm môi trường đầu tư quốc tế (tiếp) Các yếu tố điều hành ´ Sự ổn định trị kinh tế vĩ mô yếu tố quan trọng môi trường đầu tư ´ Sức mạnh hệ thống luật pháp yếu tố khẳng định ổn định mặt trị bảo đảm quyền sở hữu tài sản ´ Nạn tham nhũng lý thuyết kìm hãm tăng trưởng giảm động lực thúc đẩy công ty tham gia vào khu vực kinh tế thức ´ Các quy định đa dạng, từ quy định tạo điều kiện thuận lợi để cơng ty bắt đầu chấm dứt kinh doanh, quy định thuế hải quan 8/21/22 11 3.1.1 Khái niệm môi trường đầu tư quốc tế (tiếp) Các yếu tố điều hành (tiếp) ´ Mức độ cạnh tranh yếu tố định chất lượng môi trường đầu tư Quy định bất hợp lý, khắt khe làm hạn chế tính cạnh tranh làm giảm động lực đầu tư ´ Các sách lao động vừa chịu ảnh hưởng quy định phủ (lương, thuê sa thải công nhân ), vừa chịu ảnh hưởng yếu tố mang tính xã hội (kỹ đa dạng lực lượng lao động ) 12 3.1.2 Phân loại môi trường đầu tư quốc tế ´ Theo tính chất yếu tố tác động lên đầu tư quốc tế: • Mơi trường tự nhiên • Mơi trường trị • Mơi trường kinh tế • Mơi trường pháp lý • Mơi trường văn hóa xã hội 8/21/22 13 3.1.2 Phân loại môi trường đầu tư quốc tế (tiếp) ´ Theo phạm vi ảnh hưởng yếu tố lên đầu tư quốc tế: • Môi trường nước đầu tư (yếu tố đẩy) • Môi trường nước nhận đầu tư (yếu tố kéo) • Mơi trường tồn cầu (dung mơi) 14 3.1.2 Phân loại môi trường đầu tư quốc tế (tiếp) 8/21/22 15 3.1.3 Sự cần thiết nghiên cứu môi trường đầu tư quốc tế ´ Đối với doanh nghiệp Nghiên cứu MTĐTQT quan trọng để NĐT định có đầu tư hay khơng, đầu tư đâu, lĩnh vực gì, quy mơ dự án tối đa hố lợi nhuận ´ Đối với phủ Nghiên cứu MTĐTQT để phủ thấy điểm mạnh, điểm yếu quốc gia việc tạo lập mơi trường kinh doanh tốt Trên sở đề sách, biện pháp thích hợp nhằm tiếp tục cải thiện MTĐT thu hút nguồn vốn nước ngoài, đặc biệt FDI 16 3.2 Các yếu tố môi trường đầu tư quốc tế 3.2.1 Môi trường trị thể chế 3.2.2 Mơi trường luật pháp 3.2.3 Môi trường kinh tế 3.2.4 Cơ sở hạ tầng khả tiếp cận nguồn lực 8/21/22 17 3.2.1 Mơi trường trị thể chế (Political Environment and Institutions) (1) Hệ thống trị (2) Mức độ rủi ro trị (3) Chất lượng thể chế mức độ tham nhũng 18 3.2.1 Mơi trường trị thể chế (tiếp) (1) Hệ thống trị ´ Hệ thống trị (political system) tổng thể tổ chức thực quyền lực trị xã hội thức thừa nhận (từ điển bách khoa tồn thư Việt Nam) ´ Hệ thống trị chỉnh thể tổ chức trị hợp pháp xã hội, bao gồm Đảng trị, Nhà nước tổ chức trị – xã hội liên kết với hệ thống cấu trúc, chức với chế vận hành mối quan hệ chúng nhằm thực thi quyền lực trị ´ Hệ thống kinh tế, luật pháp định hình hệ thống trị 8/21/22 19 20 3.2.1 Mơi trường trị thể chế (tiếp) ´ Các hệ thống trị giới • Chế độ dân chủ (Democracy) • Chế độ quân chủ (Monarchy) o Quân chủ chuyên chế (absolute monarchy) o Quân chủ lập hiến (constitutional monarchy) • Chế độ chuyên chế, độc tài hay toàn trị (Authoritarianism, Dictatorship, Totalitarianism) 10 8/21/22 62 3.2.2 Các yếu tố luật pháp (tiếp) (vi) Đóng cửa doanh nghiệp ´ Các yếu tố mà nhà đầu tư quan tâm liên quan tới đóng doanh nghiệp • Thời gian, chi phí, kết thủ tục phá sản • Tỷ lệ phục hồi hoạt động kinh doanh DN xảy tình trạng khả tốn, thơng qua thủ tục tái cấu trúc, lý, cưỡng chế nợ • Sức mạnh khn khổ pháp lý tình trạng khả toán 65 Trung Quốc New Zealand DB rank ´ 31st ´ 1st CPI ´ 78th ´ 1st & lower political risk ´ gấp 71 lần ´ 1.95 tỷ USD (2018) ´ gấp 26 lần ´ 5.43 tỷ USD (2019) Dân số ´ 1.4 tỷ ´ 4.8 triệu GDP ´ 2nd ´ 51st FDI China makes it incredibly hard for foreign businesses to operate – but they stay because the money is just too good (10/2020), theconversation.com 30 8/21/22 66 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (Macroeconomic factors) ´ Mơi trường kinh tế hiểu trạng thái yếu tố kinh tế vĩ mô xác định lành mạnh, thịnh vượng kinh tế, có tác động đến doanh nghiệp ngành ´ Môi trường kinh tế gồm yếu tố như: • Hệ thống kinh tế (economic system) • Chu kỳ kinh tế (business cycle) • Tăng trưởng kinh tế, quy mô thị trường (GDP, GNI ) • Thất nghiệp tiền lương (unemployment, wage ) • Lạm phát, chi phí sản xuất sinh hoạt (inflation ) • Chính sách tài khóa tiền tệ • Cán cân toán 67 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) ´ Hệ thống kinh tế (economic system) cách thức quốc gia phân bổ nguồn lực cho sản xuất, phân phối tiêu dùng hàng hóa dịch vụ tồn lãnh thổ Nó bao gồm thể chế, thực thể, quan, quy trình định, hình thành nguyên tắc hoạt động kinh doanh đất nước ´ Các hệ thống kinh tế: • Kinh tế thị trường • Kinh tế kế hoạch hố tập trung • Kinh tế hỗn hợp 31 8/21/22 68 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) • Kinh tế thị trường Nguồn lực phân bổ theo quan hệ cung cầu Các cá nhân phủ định vấn đề kinh tế Mọi thực thể có quyền tự lựa chọn sản xuất gì, bao nhiêu, cho ai, v.v Một kinh tế thị trường phụ thuộc vào quy định phủ Điều dẫn đến hạn chế định 69 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) • Kinh tế kế hoạch hố tập trung Nguồn lực phủ phân bổ dựa kế hoạch tập trung thống Nhà nước sở hữu chi phối nguồn lực: nhà nước có quyền định hàng hóa dịch vụ sản xuất, với số lượng bao nhiêu, chất lượng giá Nền kinh tế tập trung hoạt động tốt ngắn hạn, có nhiều nhược điểm dài hạn 32 8/21/22 70 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) • Kinh tế hỗn hợp Cả thị trường phủ tham gia phân bổ nguồn lực Hầu hết phân bổ nguồn lực thị trường định, hình thức sở hữu tư nhân phổ biến hơn, có can thiệp nhà nước vào định cá nhân Phần lớn kinh tế giới kinh tế hỗn hợp Mục tiêu kép: hiệu phân bổ nguồn lực công xã hội 71 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) ´ Chu kỳ kinh tế (business cycle) Am J Applied Sci., (10): 802-806, 2007 Fig.2: Comparison of growth rates between real Inward FDI and real GDP (1983-2004) Evidence from theoretical background: If FDI does have positive relationship with GDP, how does the Fang & Yao Empirical Analysis: investment of (2007), firms react to business cycle developments? Theoretical literature has FDI identified two Business Cycles and Inward in China main reasons An initial one consists in financial market frictions, while a second is that entry into foreign markets involves some fixed costs To identify the reasons is beyond our topic, but it, in an opposite way, granted us a theoretical foundation to reasonably take the testable hypotheses “firms’ (foreign) activities could be pro-cyclically related to business cycle developments in a long term”, which is going be tested in the following analysis RESULTS AND DISCUSSION Our aim in this section is to disclose the way of the influences between macroeconomic developments and inward FDI activities of micro firms, that is, who impacts who more As time series of absolute economic data normally contains high-level of instability which NULL hypothesis of Model I b21=0, which means the grow reason of the increase of Inward By operating the acquired EViews3.0, the OLS estimatio models are as seen in Table According to the results, F-valu 6.855166 Given α = 0.05, as can say under the significant le result of Model I is robust, tha should be rejected with the sign inward FDI could be regarded a towards GDP Meanwhile, as F exceeds F0.05(4,15), GDP in tu Granger Causality towards FDI initially concluded that the grow growth of real inward FDI Causality relation between each To further study the result each coefficient, the current-pe compared with the former-peri inward FDI, creates stronger in period of real GDP For Mode real GDP, compared with the cu former-period real inward FDI, current-period real inward FDI VAR Impulse Responses: A impacts who more” in the sec VAR Impulse Responses will step to study their respondin changes in a relatively longer ter Since the time series of DL has already been supposed to b the theoretical principle of VA construct a corresponding V maximum lagged period is 2(A operating results from Eviews Fig.3, which shows that: 1) the GDP responds significantly an variance, for it starts respondin 33 8/21/22 72 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) ´ Một số số phân tích mơi trường kinh tế: • Tổng sản phẩm nội địa GDP • Tổng thu nhập quốc gia GNI • Tính tốn số đầu người • Tỷ lệ thay đổi số • Chỉ số phát triển người (Human Development Index - HDI) 73 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) • Tổng sản phẩm nội địa GDP GDP tổng giá trị hàng hóa dịch vụ sản xuất biên giới quốc gia vịng năm, khơng phân biệt chủ thể kinh tế nội địa hay nước GDP: quốc gia, địa phương, ngành • Tổng thu nhập quốc gia GNI Tổng thu nhập quốc gia (Gross National Income - GNI) thu nhập tạo tất hoạt động sản xuất nước quốc tế cá nhân doanh nghiệp quốc gia 34 8/21/22 74 Nguồn: Gross domestic product (GDP) of the ASEAN countries from 2010 to 2020 (in billion U.S dollars, statista.com 75 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) • Tính tốn số đầu người Cách phổ biến chia GNI nhiều báo kinh tế khác theo số người sống quốc gia để tìm số GNI dựa đầu người Chỉ số cho thấy hiệu kinh tế sở số người sống nước Ví du, Luxembourg, nước có kinh tế nhỏ giới, giá trị tuyệt đối GNI thấp, GNI đầu người lại cao giới 35 8/21/22 76 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) • Tỷ lệ thay đổi số Các số GNI, GDP, số đầu người cho biết kết hoạt động năm quốc gia, không cho biết biến động số theo thời gian Việc nghiên cứu tình hình dự đốn hiệu kinh tế tương lai địi hỏi xác định tỉ lệ thay đổi 77 Năm 2020 Việt Nam vượt lên trở thành kinh tế có quy mơ lớn thứ ASEAN, đứng thứ 37 giới 36 8/21/22 78 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) • Chỉ số phát triển người (Human Development Index - HDI) Chỉ số phát triển người bao gồm báo mức thu nhập, giáo dục sức khỏe để có thước đo tồn diện phát triển quốc gia Sử dụng số kết hợp báo kinh tế xã hội cho phép nhà quản lý đánh giá, toàn diện phát triển dựa khả hội mà người hưởng < HDI < 79 3.2.3 Các yếu tố kinh tế (tiếp) Rủi ro môi trường kinh tế (Economic Risks) ´ Rủi ro môi trường kinh tế xảy điều kiện kinh tế vĩ mô tác động tiêu cực đến hoạt động doanh nghiệp khoản đầu tư ´ Thường gắn liền với cạm bẫy tiềm ẩn liên quan tới khoản đầu vào thị trường nước non trẻ (tiền sử biến động trị, lực quản lý yếu phủ) ´ Một số rủi ro kinh tế: • Biến động tỷ giá hối đối ảnh hưởng tới lãi/lỗ • Khủng hoảng tài • Thất nghiệp, thiếu việc làm: làm giảm mức sống chung, áp lực ngân sách chi cho phúc lợi • 37 8/21/22 80 3.2.4 Cơ sở hạ tầng khả tiếp cận nguồn lực ´ Cơ sở hạ tầng ´ Khả tiếp cận nguồn lực • Tiếp cận đất đai • Tiếp cận vốn • Tiếp cận nguồn lao động 81 3.2.4 Cơ sở hạ tầng khả tiếp cận nguồn lực (tiếp) ´ Cơ sở hạ tầng kinh tế - xã hội gồm: • Hạ tầng kinh tế: • Hạ tầng giao thơng: Đường bộ, Đường sắt, Vận tải công cộng, Sân bay, Đường thủy • Viễn thơng, Internet • Điện (sản xuất cung cấp lượng) • Hạ tầng xã hội: • Giáo dục, trường học • Y tế, chăm sóc sức khoẻ, bệnh viện • Nhà ở, nước sạch, cơng viên • Khác: phịng cháy chữa cháy, trật tư an ninh 38 8/21/22 82 Nguồn: ANNEX – CREDITOR REPORTING SYSTEM (CRS) PROFILE https://www.oecd.org/dac/aft/39875033.pdf 83 3.2.4 Cơ sở hạ tầng khả tiếp cận nguồn lực (tiếp) ´ Cơ sở hạ tầng ảnh hưởng tới thu hút đầu tư nào? • Sự sẵn có sở hạ tầng tạo thuận lợi cho hoạt động FDI • Cơ sở hạ tầng cho phép giảm chi phí, tăng khả tiếp cận thị trường, nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp • Một quốc gia có chi phí lao động thấp, chi phí vận chuyển cao để đưa hàng hóa thị trường giới trở thành nhược điểm • 39 8/21/22 84 2.5.2 Các yếu tố kinh tế tuý (tiếp) Tốc độ tăng chi tiêu dành cho sở hạ tầng giai đoạn 2012-2016 Nguồn: Pwc tổng hợp 85 3.2.4 Cơ sở hạ tầng khả tiếp cận nguồn lực (tiếp) ´ Các nguồn lực mà nhà đầu tư tiếp cận: • Đất đai • Vốn • Lao động ´ Khả tiếp cận nguồn lực ảnh hưởng tới đầu tư ntn? • Tiếp cận đất đai khó khăn trở thành rào cản lớn cho FDI đầu tư mở rộng • Tiếp cận vốn ảnh hưởng tới khả đầu tư mở rộng doanh nghiệp • Nhà đầu tư ngày quan tâm tới nguồn lao động có kỹ 40 8/21/22 86 3.2.4 Cơ sở hạ tầng khả tiếp cận nguồn lực (tiếp) ´ Tại nhiều quốc gia phát triển • Tiếp cận đất đai rào cản lớn doanh nghiệp; Thị trường BĐS chưa phát triển; Đăng ký BĐS nhiều thủ tục, Giải phóng mặt cịn nhiều khó khăn • Một tỷ lệ khơng cao DN có khả tiếp cận vốn vay ngân hàng Chi phí giao dịch cao (khơng thức), Thủ tục chấp thủ tục vay vốn, Tính minh bạch, Thị trường tài hạn chế 87 3.3 Nghiên cứu môi trường đầu tư số quốc gia ´ Môi trường đầu tư Trung Quốc ´ Môi trường đầu tư Hàn Quốc ´ Môi trường đầu tư Thái Lan ´ Môi trường đầu tư Singapore 41 8/21/22 88 CSDL ´ ASEAN Statistics Database ´ https://www.aseanstats.org Database 89 42 8/21/22 90 Câu hỏi tuần Dựa báo cáo Doing Business WB tài liệu liên quan, nghiên cứu môi trường pháp luật, môi trường kinh tế, CSHT khả tiếp cận nguồn lực quốc gia sau so sánh với Việt Nam : ´ Trung Quốc ´ Hàn Quốc ´ Thái Lan ´ Singapore Lưu ý: tìm ví dụ cải cách mà quốc gia thực thành công để gợi ý sách cho Việt Nam 91 43 8/21/22 92 Tuần – Kiểm tra kỳ lần ´ Hình thức: Trắc nghiệm online ´ Nội dung: từ chương tới chương ´ Thời gian làm bài: 45’ ´ Hướng dẫn thảo luận nhóm 44