công ty chứng khoán và nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Khái quát về công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán (CTCK) là một định chế tài chính trung gian trên thị trờng chứng khoán (TTCK) CTCK là một định chế tài chính trung gian đợc Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà nớc (UBCKNN) cấp phép hoạt động kinh doanh trên lĩnh vực chứng khoán, có t cách pháp nhân, có vốn riêng và thực hiện chế độ hạch toán kinh tế độc lập Nh vậy, CTCK thực chất là doanh nghiệp thuộc ngành công nghiệp chứng khoán, các nghiệp vụ chính của CTCK là phát hành, kinh doanh, môi giới, t vấn và quản lý danh mục đầu t
CTCK có thể là thành viên của một hay nhiều sở giao dịch trong nớc Với t cách là thành viên của sở giao dịch, CTCK sẽ cử các chuyên gia môi giới đến hoạt động tại sàn giao dịch, đây là nhà môi giới chính thức, và cùng các chuyên gia chứng khoán của sở, tiếp nhận và tổ chức thực hiện lệnh của khách hàng đặt mua, bán chứng khoán Nếu không phải là thành viên của sở giao dịch, các CTCK có thể hoạt động một cách tự do trên thị trờng OTC Ngoài ra, CTCK cũng có thể thành lập dới dạng công ty thành viên của một ngân hàng hay thuộc các tổng công ty, lập đoàn công nghiệp, tài chính, bảo hiểm và đợc tổ chức theo loại hình doanh nghiệp khác nhau.
Trên thế giới hiện nay có rất nhiều hình thức tổ chức của CTCK nh quốc doanh, cổ phần, trách nhiệm hữu hạn, liên doanh, doanh nghiệp t nhân ở Việt Nam, theo quy định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13/10/1998 của UBCKNN, CTCK là công ty cổ phần, công ty TNHH thành lập hợp pháp tại Việt Nam, đợc UBCKNN cấp phép thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán.
Do đặc điểm một CTCK có thể kinh doanh trên một lĩnh vực, loại hình kinh doanh nhất định, do đó, hiện nay có quan điểm phân chia CTCK thành các loại sau :
- Công ty đầu t ngân hàng: loại công ty này phân phối những chứng khoán mới đợc phát hành và bán lại các chứng khoán này cho công chúng theo giá tính gộp cả lợi nhuận của công ty Vì vậy, công ty này gọi là nhà bảo lãnh phát hành.
- Công ty kinh doanh chứng khoán: là CTCK chủ yếu thực hiện nghiệp vụ kinh doanh, có nghĩa là tự bỏ vốn và tự chịu trách nhiệm về hậu quả kinh doanh.
- Công ty giao dịch phi tập trung : là CTCK hoạt động chủ yếu trên thị trờng OTC và họ đóng vai trò là nhà tạo thị trờng.
- Công ty môi giới chứng khoán: là CTCK chỉ thực hiện việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng
Trải qua qúa trình hàng trăm năm, tơng thích với sự phát triển của thị trờng (số lợng và chủng loại khách hàng, số lợng và chủng loại sản phẩm dịch vụ tài chính), các công ty môi giới chứng khoán đợc hình thành và phát triển theo hớng rất đa dạng, cả về phơng diện quy mô, địa bàn hoạt động cũng nh tính chất hoạt động Công ty môi giới có thể phân loại theo nhiều tiêu thức khác nhau nh:
* Phân loại theo phạm vi hoạt động:
Công ty tín dụng tầm quốc gia Công ty loại này có u điểm sau:
- Cung cấp các sản phẩm đâù t cả gói, bao gồm các công cụ của quỹ tơng hỗ, bảo hiểm nhân thọ, các khoản niên kim, các đơn vị đầu t quỹ tín thác và những công ty hợp doanh hữu hạn.
- Có năng lực nghiên cứu mạnh, với đội ngũ đông đảo chuyên gia phân tích và theo dõi hàng trăm công ty, trong đó có những công ty quốc gia nổi tiếng đồng thời cả những công ty vừa nhng có nhiều triển vọng Ngời đầu t có đợc những ngời môi giới thuộc những công ty môi giới này sẽ tiếp cận đợc tới đỉnh cao trong việc nghiên cứu các công ty quan trọng nhất của quốc gia và thế giới.
- Có ảnh hởng lớn, có thể dịch chuyển xu hớng giá cả của thị trờng Dân chúng thực sự lắng nghe ý kiến từ những công ty này, bởi vậy khi bộ phận nghiên cứu của công ty thuộc loại này a thích một cổ phiếu và công bố điều đó, nó có khả năng đẩy cổ phiếu đó tăng mạnh
- Uy tín lớn Những công ty này rất ý thức về việc giữ gìn hình ảnh của mình Họ làm tất cả mọi điều để giữ cho hoạt động kinh doanh của mình luôn luôn tiến tới, cố gắng để sự kiểm soát đợc tiêu chuẩn hoá và nghiêm ngặt, coi trọng việc duy trì thái độ tuân thủ của các phòng ban, nhằm đảm bảo mọi việc đợc thực hiện đúng pháp luật.
- Giáo dục công chúng là việc làm đợc các công ty lớn chú trọng Mỗi khi có sản phẩm mới, hay một văn bản pháp luật mới ban hành, các công ty đều tổ chức các buổi hội thảo hoặc thuyết trình để tuyên truyền, giải thích cho công chúng.
Các công ty tầm khu vực
Về nhiều phơng diện thì công ty này cũng giống nh các công ty tầm quốc gia Chỗ khác nhau chủ yếu là công ty này nhỏ hơn và có xu hớng tập trung các nỗ lực nghiên cứu vào những công ty nằm trong địa phận của mình. Công ty có lợi thế nh:
- Vị trí thuận tiện: các công ty tầm khu vực thiết lập các trụ sở, chi nhánh ở những nơi mà một công ty quốc gia có thể không với tới đ ợc
- Tụ điểm bán lẻ: khác với công ty lớn tầm quốc gia, đa số công ty tầm khu vực đều tập trung vào hoạt động bán lẻ.
- Các công ty tầm khu vực chào các dịch vụ có tính cá nhân cao hơn. Những khiếu nại của ngời đầu t sẽ đợc giải quyết nhanh chóng hơn, do hội sở đặt tại khu vực
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
1.2.1 Khái niệm, chức năng, vai trò của môi giới chứng khoán
Thị trờng tài chính là một thể chế đợc thiết lập để các dịch vụ tài chính đợc tạo ra và trao đổi, các chứng khoán đợc mua và bán Trên thị trờng đó, các nhà đầu t, đầu cơ chứng khoán tập trung lại để mua bán chứng khoán Khác với các giao dịch trao đổi hàng hoá khác, giao dịch trên thị trờng này bắt buộc phải đợc thực hiện thông qua các CTCK và nhân viên môi giới chứng khoán.
Môi giới chứng khoán : là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng Nghề môi giới xuất hiện cùng với sự xuất hiện của TTCK và thờng đợc xem là đặc quyền của CTCK.
Trên thực tế, không chỉ TTCK mới có hoạt động môi giới Với t cách là một trung gian thúc đẩy quá trình lu thông hàng hoá, nghề môi giới chứng đã tồn tại từ lâu trong nền kinh tế hàng hoá Song trên thị tr ơng chứng khoán, hoạt động môi giới chứng khoán không chỉ đơn thuần là khâu đa sản phẩm, dịch vụ từ ngời bán đến ngời mua Do hàng hoá đựơc mua bán trên thị trờng này là các tài sản tài chính vì vậy đòi hỏi CTCK và ngời môi giới chứng khoán (NMG) những đặc điểm về tổ chức và vận hành, những phẩm chất về kỹ năng và điều kiện hoạt động hết sức đặc thù.
Môi giới chứng khoán đợc xem là sản phẩm của thị trờng cao cấp, sở dĩ nh vậy là bởi vì:
- Bản chất của chứng khoán là hàng hoá mang tính cam kết, ngầm định Ngời mua chứng khoán chỉ đợc nhìn thấy giấy tờ, bút toán thể hiện cam kết của tổ chức phát hành Ngời đầu t không trực tiếp thẩm định chất l- ợng bằng các giác quan của mình nh hàng hoá thông thờng khác Trong khi đó, kết quả giao dịch ảnh hởng đến lợi ích tài chính của cả bên mua và bên bán Điều này đòi hỏi phải có một hệ thống thu thập và xử lý thông tin và những kỹ năng để làm việc đó, điều mà các nhà đầu t cá nhân không thể có đợc NMG với kỹ năng nghiệp vụ của mình có thể giúp nhà đầu t thực hiện điều này Nh vậy, nguyên tắc trung gian cho phép bảo vệ nhà đầu t, giúp họ lựa chọn sản phẩm và dịch vụ thích hợp.
- Là sân chơi của mọi tổ chức và cá nhân trong nền kinh tế, TTCK chỉ duy trì đợc hoạt động của mình khi thị trờng giữ đợc niềm tin của nhà đầu t về một thị trờng liên tục, công bằng, công khai, giá cả đợc hình thành bởi sự tơng tác giữa cung và cầu Muốn vậy, thị trờng phải đợc tổ chức một cách khoa học, trật tự Một trong những biện pháp duy trì tính trật tự, khoa học đó là việc tập trung các lệnh giao dịch vào các đầu mối lớn là những CTCK, từ đó cơ quan quản lý thuận lợi hơn trong việc kiểm soat, quản lý đầu mối và xử lý khi xảy ra vi phạm Nguyên tắc trung gian nh vậy là nhằm nâng cao năng lực quản lý để duy trì hoạt động lành mạnh của một thị trờng.
Môi giới chứng khoán có hai chức năng chính là cung cấp thông tin, t vấn cho khách hàng và cung cấp các sản phẩm dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêu cầu của họ. a) Cung cấp thông tin và t vấn cho khách hàng
Công ty môi giới thông qua các nhân viên bán hàng cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và khuyến nghị đầu t Mặc dù t vấn đầu t có thể là một chức năng riêng, với những yêu cầu về pháp lý và nghiệp vụ riêng, song trong khuôn khổ hoạt động môi giới chứng khoán với t cách là một nguồn cung cấp "dịch vụ đầy đủ", hàm lợng t vấn là rất đáng kể Trên một thị trờng phát triển, NMG luôn là ngời nhận đợc thông tin mới nhất từ khắp mọi nơi trên thế giới liên quan đến hàng hoá của khách hàng Ngời môi giới có thể cung cấp các thông tin tài chính liên tục đợc cập nhật về lãi suất, tin kinh tế và thông tin thị trờng đồng thời họ có thể đa ra những khuyến nghị cụ thể về loại chứng khoán cần mua bán.
Cũng nhờ thông tin đợc thu thập và xử lý công phu tốn kém này, ngời môi giới có đủ tri thức để trở thành nhà t vấn tài chính riêng của khách hàng. Khi thị trờng đã phát triển đợc một cơ sở hàng hoá phong phú, những trung gian tài chính và những công cụ phái sinh đem đến những sản phẩm mới đ ợc cải thiện về chất lợng so với những công cụ thông thờng, thì vai trò của NMG càng quan trọng Ngoài việc đề xuất với khách hàng những chứng khoán và dịch vụ đơn thuần, NMG còn có thể giới thiệu với khách hàng những cổ phiếu, trái phiếu mới phát hành, và quan trọng hơn là đề xuất một cách thức kết hợp các chứng khoán đơn lẻ trong một danh mục đầu t để giảm thiểu rủi ro và tăng tối đa lợi nhuận. Để giúp khách hàng đa ra quyết định đầu t, NMG sẽ xem xét các yếu tố nh: hệ số giá/ thu nhập, hình mẫu dự đoán thu nhập và giá, tình trạng chung của nhóm ngành có cổ phiếu, trạng thái tổng thể của thị tr ờng Với một lợng thông tin khổng lồ và tốn kém trong xử lý, thu thập thì có thể nói khuyến nghị của NMG là lợi ích đáng giá đối với khách hàng.
Từ vô số các biểu đồ tăng trởng, những báo cáo tài chính và dữ liệu nghiên cứu, NMG phải quyết định những khoản đầu t nào là phù hợp nhất cho từng khách hàng của mình NMG giỏi nghề là ngời có khả năng biến các thông tin thành những khuyến nghị đầu t đúng đắn, áp dụng một cách cụ thể cho từng mục tiêu đầu t riêng lẻ của mỗi khách hàng của mình Bí quyết thành công là kỹ năng hành nghề của từng ngời.
Không chỉ đa ra lời khuyên về cách thức phân bổ tài sản nh thế nào để đáp ứng mục tiêu tài chính của khách hàng, tuỳ từng lúc, NMG còn có thể trở thành ngời bạn tin cẩn, lắng nghe tất cả những câu hỏi liên quan đến tình trạng tài chính của khách hàng và trong một chừng mục có thể sẽ đ a ra giải pháp thích đáng. b) Cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêu cầu và vì lợi ích của họ
Ngời môi giới nhận đơn đặt hàng của khách hàng và thực hiện giao dịch cho họ Quy trình này bắt đầu từ việc mở tài khoản tại công ty, tiến hành giao dịch theo yêu cầu của khách hàng, xác nhận giao dịch, thanh toán và chuyển giao dịch cho khách hàng Sau khi giao dịch đợc thực hiện, NMG vẫn tiếp tục chăm sóc tài khoản của khách hàng, đa ra những khuyến cáo và cung cấp thông tin, theo dõi để nắm bắt những thay đổi có thể dẫn tới những thay đổi trong tình trạng tài chính và thái độ chấp nhận rủi ro của khách hàng, từ đó đề nghị những giải pháp hay chiến lợc mới cho phù hợp nhất.
Hai chức năng này đợc triển khai theo nhiều cấp độ và xu hớng phát triển của thị trờng Chẳng hạn, ở một thị trờng sơ khai, do sản phẩm còn đơn giản nên đối với một số ngời đầu t, chức năng t vấn dờng nh là cha cần thiết, song do mặt bằng dân trí còn thấp nên hoạt động tiếp thị, t vấn đầu t, giới thiệu sản phẩm trên một diện rộng lại càng quan trọng Ngợc lại, ở những thị trờng phát triển hơn, để đáp ứng nhu cầu đa dạng của nhà đầu t, các công ty đợc chuyên môn hoá theo loại hình "dịch vụ đầy đủ" hoặc "công ty giảm giá".
Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán
Qua việc đề cập đến khái niệm, chức năng của nghiệp vụ môi giới chứng khoán, chúng ta cũng nhận thấy đợc vai trò hết sức quan trọng của nghiệp vụ này thể hiện trên các mặt sau:
Thứ nhất, môi giới chứng khoán giúp giảm thiểu chi phí giao dịch nhờ lợi thế chuyên môn hoá
Trong bất kỳ thị trờng nào, ngời mua và ngời bán muốn tiến hành giao dịch thì phải có cơ hội để gặp nhau, thẩm định chất l ợng hàng hoá và thoả thuận giá cả, TTCK cũng không ngoại lệ Tuy nhiên, khác với giao dịch trên các thị trừơng khác, giao dịch chứng khoán là giao dịch tài sản vô hình, do vậy rất khó khăn cho ngời mua và ngời bán để có nhu cầu phù hợp về khối lợng, giá cả, điều khoản mua bán tìm kiếm và trao đổi chứng khoán với nhau cũng nh hoàn chỉnh các giao dịch, thanh toán và chuyển giao chứng khoán với chi phí thấp Để tìm kiếm đợc ngời mua, bán và thẩm định đợc chất lợng hàng hoá thì cần phải có một khoản chi phí khổng lồ để tiến hành thu thập và xử lý thông tin, đào tạo kỹ năng phân tích và tiến hành quy trình giao dịch trên thị trờng Với đặc điểm đó, TTCK đòi hỏi phải có các nhà môi giới chứng
1 6 khoán- những ngời hoạt động chuyên môn trong lĩnh vực chứng khoán- để tìm kiếm các đối tác và hỗ trợ thực hiện giao dịch mua bán chứng khoán với chi phÝ thÊp nhÊt.
Thực trạng nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại ctck nhno&ptnt vn
Tình hình chung của các CTCK Việt Nam hiện nay
Đến nay, TTCK Việt Nam đã trải qua gần 4 năm hoạt động, vẫn nằm trong thời gian làm quen với hoạt động của TTCK từng bứoc vợt qua khó khăn để giữ vững, ổn định và phát triển thị trờng Có đợc kết quả nh vậy là nhờ có sự chỉ đạo sát sao của Chính Phủ, sự nỗ lực của UBCKNN, TTGDCK tp HCM, các công ty niêm yết, CTCK, nhân hàng lu ký, ngân hàng chỉ định thanh toán, cùng với sự giúp đỡ và hỗ trợ của các Bộ, ngành, địa phơng cũng nh có sự tham gia nhiệt tình của đông đảo các nhà đầu t Trong đó, sự đóng góp của các CTCK là không nhỏ, luôn thăng trầm với thị trờng, luôn tự hoàn thiện mình để nhằm mục đích xây dựng một TTCK Việt Nam hoàn chỉnh- đó chính là hình ảnh của những CTCK Việt Nam hiện nay.
UBCKNN cho đến nay đã cấp giấy phép cho 12 CTCK:
STT Tên công ty chứng khoán Trụ sở chính Vốn điều lệ Các loại hình kinh doanh đợc phép
(BVSC) Hà Nội 43 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t chứng khoán.
Ngân hàng ĐT&PT Viêt
Hà Nội 55 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t chứng khoán.
Tp HCM 20 Môi giới, tự doanh, t vấn đầu t chứng khoán.
B×nh Dơng 43 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t CK
Thăng Long (TSC) Hà Nội 9 Môi giới, tự doanh, t vấn đầu t chứng khoán.
(ACBS) Hà Nội 43 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t CK.
(IBS) Hà Nội 55 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t chứng khoán.
8 Cty TNHH chứng khoán 100 Môi giới, Tự doanh, Quản
(ARSC) Hà Nội lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t chứng khoán.
Hà Nội 60 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t chứng khoán.
(MKC) Hà Nội 6 Môi giới,T vấn đầu t chứng khoán.
9 Môi giới,T vấn đầu t chứng khoán.
21,75 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh mục đầu t, Bảo lãnh phát hành, T vấn đầu t chứng khoán.
Thời gian qua, các CTCK đều hoạt động ổn định, tuân thủ các quy định của pháp luật về chứng khoán và TTCK, các quy định của UBCKNN.
Tính đến tháng 12/2003, số tài khoản giao dịch chứng khoán của khách hàng đợc mở tại các CTCK là hơn 16.000 và điều đáng kể ở đây là đã có sự tham gia rất đáng kể của những nhà đầu t nớc ngoài Các CTCK đã mở rộng phạm vi hoạt động, chi nhánh và đại lý nhận lệnh tại 7 tỉnh thành phố lớn là
Hà Nội, tp.HCM, Hải Phòng, Đà Nẵng, Đồng Nai, Bình Dơng, Long An.
Mặc dù đầu năm 2003 thị trờng vẫn còn ảm đạm với những phiên giao dịch chỉ số chứng khoán tiếp tục giảm (đỉnh điểm là vào các ngày 01/04/2003 với VN-index là 139,64 và ngày 24/10/2003 với 130,90 điểm) song từ cuối năm 2003 cho đến đầu năm 2004 thị trờng bắt đầu khởi sắc với những dấu hiệu tốt đẹp hơn rất nhiều Mặc dù tình hình nh vậy song các CTCK hầu hết đều làm ăn có lãi, các báo cáo tài chính cho thấy trong năm
2003 các CTCK có tình hình tài chính lành mạnh, khả năng thanh toán đợc đảm bảo, lợi nhuận tăng so với cùng kỳ năm trớc, tình hình sử dụng vốn vẫn đợc cải thiện từng bớc Tài sản dới dạng tiền giảm, tỷ lệ tài sản cố định và đầu t dài hạn tăng nhanh hơn.
Hơn nữa, ngoài các nghiệp vụ chính, các CTCK còn chủ động phối hợp với các tổ chức tín dụng, công ty viễn thông nhằm cung cấp thêm các dịch vụ hỗ trợ cho khách hàng nh cầm cố chứng khoán, ứng trớc tiền bán chứng khoán, theo dõi giao dịch, đặt lệnh giao dịch mà không phải đến sàn(Online trading), ký hợp đồng thực hiện việc lu ký chứng khoán, quản lý danh sách cổ đông của các công ty cổ phần cha niêm yết
Hiện nay cơ cấu doanh thu của các CTCK đã có sự thay đổi đáng kể. Nếu nh trong giai đoạn đầu, doanh thu từ vốn kinh doanh chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu của các CTCK và tiếp đến là nghiệp vụ môi giới, tự doanh thì cho đến nay, doanh thu từ hoạt động môi giới và tự doanh đã chiếm tỷ lệ đáng kể, điều đáng mừng là nghiệp vụ tự doanh đang ngày càng chiếm u thế và từng bớc khẳng định đợc tầm quan trọng cần có.
Sau gần 4 năm, kể từ khi TTCK đi vào hoạt động, về căn bản, các CTCK đã thể hiện đợc vai trò là định chế tài chính trung gian trên TTCK Sự phát triển của TTCK Việt Nam sẽ tạo điều kiện cho các CTCK phát triển cả về số lợng và chất lợng Bên cạnh đó, chính nhờ việc các CTCK không ngừng phát triển sẽ tạo điều kiện cho TTCK phát triển hơn nữa.
Giới thiệu về công ty chứng khoán NHNo&PTNT VN
2.1.1 Qúa trình thành lập và hoạt động của công ty
Trong tình hình thế giới đang phát triển vợt bậc, ranh giới giữa các quốc gia trong kinh tế không còn bị hạn chế nữa, khi mà quy mô sản xuất đ - ợc mở rộng về mặt địa lý để tận dụng các nguồn nguyên liệu và lao động thì vấn đề vốn và thị trờng vốn đối với mọi quốc gia đều là tiền đề cho sự phát triển Khi vốn đầu t quốc tế cùng các công ty xuyên quốc gia đã đa nền kinh tế thế giới vào giai đoạn toàn cầu hoá, TTCK trở thành cứu cánh cho cả nớc nghèo lẫn nớc giàu TTCK chuyển vốn từ khu vực kinh doanh kém hiệu quả sang khu vực làm ăn phát đạt, xã hội hoá quá trình thẩm định đầu t , đóng vai trò "phong vũ biểu" của nền kinh tế.
Việt Nam cũng không nằm ngoại lệ đó, tháng 7/2000 TTCK đã xuất hiện để đáp ứng nhu cầu về vốn cho quá trình phát triển của đất nớc.Theo dự tính, Việt Nam cần 50 tỷ USD để tái thiết đất nớc và đổi mới nền kinh tế cho giai đoạn 1990-2000 và 200 tỷ USD cho giai đoạn 2001-2010 Cùng đổi mới, nguồn vốn quốc tế theo chân IMF đã vào Việt Nam, chỉ riêng NHNo&PTNT VN đã có 59 dự án quốc tế đợc ký kết với tổng số vốn đầu t lên tới 1,2 tỷ USD Năm
2001, Việt Nam đã ký hiệp định thơng mại Việt- Mỹ, chuẩn bị gia nhập WTO và AFTA trong thời gian không xa Hơn nữa, Việt Nam đang thực hiện cải cách hành chính, triển khai luật doanh nghiệp và đang tích cực cổ phần hoá, chuyển đổi doanh nghiệp Nhà nớc Do vậy, nền kinh tế trong nớc đang đòi hỏi và thúc đẩy thị trờng vốn phát triển, các doanh nghiệp có nhu cầu niêm yết và phát hành cổ phiếu đã định hình và ngày một phát triển.
NHNo&PTNT VN là một ngân hàng thơng mại lớn của Việt Nam,hiện nay đang trong quá trình chuyển đổi hoà nhập quốc tế mạnh mẽ Một trong những chiến lợc hàng đầu của ngân hàng là đa dạng hoá sản phẩm, mở rộng các dịch vụ ngoài tín dụng trong đó kinh doanh chứng khoán vừa là để tập dợt cho yêu cầu hiện tại, vừa chuẩn bị nguồn lực cho hoạt động lớn hơn
3 0 và hớng tới xây dựng thành những tập đoàn tài chính lớn mạnh Do đó, NHNo&PTNT VN quyết định thành lập CTCK trực thuộc của mình.
Ngày16/1/1998, chủ tịch HĐQT NHNo&PTNT VN Nguyễn Quốc Toản ký quyết định số 269/QĐ-HĐQT v/v thành lập công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT VN và quyết định số 270/QĐ-HĐQT ban hành điều lệ tổ chức và hoạt động của công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT VN.
Ngày 23/11/2001, chủ tịch HĐQT NHNo&PTNT VN Nguyễn Quốc Toản ký quyết định số 443/QĐ/HĐQT-TCCB mở chi nhánh công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT VN tại tp Hồ Chí Minh.
Ngày 4/5/2001, công ty chính thức khai trơng hoạt động tại Hà Nội.
2.1.2 Nh÷ng nÐt chÝnh vÒ CTCK NHNo&PTNT VN. a) Giới thiệu sơ lợc về công ty
Công ty thành lập ngày 20/12/2000 theo quyết định số 269/QĐ/HĐQT của NHNo&PTNT VN.
Giấy phép hoạt động số 08/GPHĐKD của UBCKNN cấp ngày 4/5/2001.
Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0104000024 do sở kế hoạch đầu t Hà Nội cấp ngày 4/5/2001.
Nhng đến ngày 5/11/2001 công ty mới chính thức đi vào hoạt động.
Công ty có tên giao dịch là: công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán Ngân hàng nông nghiệp & phát triển nông thôn Việt Nam.
CTCK NHNo&PTNT VN là công ty đợc UBCKNN cấp phép hoạt động một số loại hình kinh doanh chứng khoán Chức năng của một CTCK chúng ta đều đã biết và cũng đợc thể hiện bằng những loại hình kinh doanh mà công ty cung cấp bao gồm: môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu t, bảo lãnh phát hành, t vấn và đầu t chứng khoán, nhận làm đại lý phân phối Những chức năng này cũng đặt ra cho công ty những nhiệm vụ, đó là việc công ty phải đa ra những dịch vụ, tiện ích phục vụ khách hàng, những nhà đầu t để góp phần tạo lập sự cân bằng và ổn định cho thị trờng. b) Nguyên tắc chủ đạo trong việc kinh doanh của cônh ty
Theo tinh thần của thông t 04/1999/TT-NNN5 ngày 02/11/1999 của ngân hàng nhà nớc Việt Nam, điều lệ về tổ chức hoạt động của công ty nêu rõ tại điều 1: "công ty có t cách pháp nhân, hạch toán độc lập, đựơcNHHo&PTNT VN cấp 100% vốn điều lệ ban đầu"
Tại điều 26, điều lệ về tổ chức và hoạt động của NHNo&PTNT VN quy định rõ những nghĩa vụ và quyền lợi của công ty trên góc độ "một thành viên hạch toán độc lập".
Với hai văn bản chỉ đạo trên có thể rút ra đợc hai nguyên tắc chủ đạo cho việc kinh doanh của công ty, đó là: CTCK NHNo&PTNT VN một mặt hoạt động nh một công ty hạch toán độc lập tức là mang tính"tự lập", song phải tuân thủ các quy định đối với một đơn vị thành viên của NHNo&PTNT VN, tức là mang tính "gắn bó" với ngân hàng mẹ:
Nguyên tắc "tự lực, tự chủ trong hạch toán kinh doanh": công ty có nghĩa vụ bảo toàn và phát triển vốn, tự chịu trách nhiệm trên kết quả kinh doanh trớc pháp luật và NHNo&PTNT VN Điều này đồng nghĩa với việc kinh doanh phải có hiệu quả, lợi nhuận là thớc đo trình độ và năng lực. Tiết kiệm chi phí là phơng châm hoạt động và trên hết, hợp pháp phải là tinh thần chỉ đạo trong mọi nghiệp vụ của công ty.
Nguyên tắc "gắn bó, liên kết trong hoạt động kinh doanh": hoạt động kinh doanh của công ty phải gắn liền với mục tiêu, kế hoặch và chiến lợc của NHNo&PTNT VN Cụ thể là trong chính sách đa dạng hoá sản phẩm nhằm thu hút vốn đầu t trung và dài hạn cho phát triển nông thôn, nông nghiệp, từng bớc tạo điều kiện để ngời nông dân trở thành ngời chử thực sự các doanh nghiệp ở nông thôn, nông nghiệp - sứ mạng chính trị của NHNo&PTNT VN. c) Mô hình tổ chức
Bộ máy lãnh đạo công ty gồm chủ tịch công ty, giám đốc và các phó giám đốc, trong đó có một phó giám đốc trực tiếp phụ trách hoạt động của chi nhánh TP HCM.
Công ty có trụ sở chính ở Hà Nội và chi nhánh tại TP HCM, tại 2 địa điểm này, công ty đều có phòng kinh doanh, phòng kế toán - l u ký và phòng hành chính tổng hợp.
Gần đây, để đáp ứng việc triển khai các nghiệp vụ kinh doanh, công ty đã xúc tiến thành lập các phòng nghiệp vụ (phân tích chứng khoán, bảo lãnh phát hành ) và thành lập phòng giao dịch tại Hà Nội.
Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty
2.2.1 Khung pháp lý cho hoạt động môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động chủ yếu của các CTCK trong thời điểm hiện nay Nghị định 144/2003/NĐ-CP đợc thủ tớng ban hành ngày 28/11/2003 là văn bản cao nhất và mới nhất về chứng khoán và TTCK thay cho nghị định 48/1998/NĐ-CP ban hành ngày 11/7/1998 Nghị định này quy định việc phát hành chứng khoán ra công chúng, giao dịch chứng khoán và TTCK trên lãnh thổ Việt Nam.
Nghị định nêu rõ: "môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng" Một CTCK muốn hành nghề môi giới chứng khoán phải có mức vốn pháp định là
3 tỷ đồng Quyết định số 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13/10/1998 về việc ban hành quy chế về tổ chức và hoạt động của CTCK , trong chơng 4 của quyết định nêu rõ: "CTCK phải hoạt động theo nguyên tắc giao dịch trung thực và công bằng, vì lợi ích của khách hàng, kinh doanh có kỹ năng, tận tuỵ, có tinh thần trách nhiệm cao, đảm bảo nguồn tài chính trong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng, tổ chức và thực hiện công tác thanh tra và kiểm soát nội bộ để đảm bảo hoạt động cho công ty, nhân viên của công ty phải phù hợp với các quy định của pháp luật". Điều 21 của quyết định nêu rõ: "việc mở tài khoản của khách hàng phải đợc thực hiện trên cơ sở hợp đồng giữa công ty và khách hàng, công ty phải quản lý tài khoản của khách hàng tách biệt với tài sản chứng khoán của công ty Hàng tháng theo yêu cầu của khách hàng, CTCK phải gửi cho khách hàng bản sao kê tài khoản tiền và chứng khoán trên tài khoản, CTCK không đợc tiết lộ thông tin về tài khoản của khách hàng nếu ch a đợc khách hàng đồng ý bằng văn bản trừ những trờng hợp thông tin này phải báo cáo choUBCKNN, TTGDCK hoặc yêu cầu của cơ quan nhà nớc có thẩm quyền".Trong quyết định này cũng nêu rõ, CTCK đợc cấp giấy phép thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán phải liên tục duy trì mức vốn khả dụng tối thiểu 8% trên tổng vốn nợ đã điều chỉnh Quy định này nhằm bảo đảm khả năng tài chính của công ty trong các giao dịch.
Khách hàng nắm giữ chứng chỉ chứng khoán và muốn đa vào giao dịch, nhân viên yêu cầu khách hàng nộp chứng chỉ chứng khoán trớc khi đặt lệnh Khi khách hàng đã nộp chứng chỉ, thành viên phải giao cho khách hàng biên lai chứng nhận chứng chỉ chứng khoán và thực hiện lu ký tại trung tâm giao dịch chứng khoán.
Theo văn bản mới nhất đợc ban hành, khách hàng có thể đặt lệnh giới hạn hoặc lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh (ATO) Đây là lệnh mua bán chứng khoán nhng không ghi trớc giá do ngời đầu t đa ra cho môi giới để thực hiện theo mức giá khớp lệnh Lệnh nhập vào hệ thống giao dịch không đợc phép huỷ bỏ trong cùng đợt khớp lệnh nhng đợc phép huỷ bỏ phần còn lại của lệnh gốc hoặc lệnh gốc cha đợc thực hiện ở lần khớp lệnh trớc Mức ký quỹ bằng tiền mặt trong trờng hợp khách hàng mua chứng khoán là 70% giá trị chứng khoán cần mua.
Tóm lại, trong thời gian qua Việt Nam đã có nhiều cố gắng trong việc soạn thảo, phê chuẩn và ban hành các văn bản pháp luật để điều chỉnh hoạt động theo kịp với sự thay đổi của môi tr ờng kinh tế Điều này tạo điều kiện tốt cho sự phát triển của CTCK nói chung và nghiệp vụ môi giới nói riêng Tuy nhiên khung pháp lý hiện nay chỉ phù hợp với thị tr ờng mới hình thành còn nhỏ bé, lợng hàng hoá cha nhiều Cơ chế xử phạt hành chính trong lĩnh vực chứng khoán cha cụ thể, mức độ chế tài không cao. Thực tế trong hơn bốn năm qua NMG có thể sử dụng hàng ngàn kẽ hở để mu lợi bất chính, nh đặt lệnh trớc khách hàng, giao dịch thái quá để thu phí, mua bán lén lút không thông báo cho CTCK Vì vậy trong thời gian tới cần điều chỉnh những bất cập trong khuôn khổ pháp lý để nâng cao chất lợng hoạt động cho nghiệp vụ môi giới nói riêng và cho hoạt động của thị trờng nói chung.
2.2.2 Đánh giá các cơ sở tiền đề cho hoạt động môi giới của CTCK NHNo&PTNT VN a) Một số đặc điểm trong tổ chức giao dịch, nhân sự của công ty Để đánh giá chất lợng của một công ty dịch vụ, ngời ta thờng căn cứ vào thái độ phục vụ và tính linh hoạt trong hoạt động, tức là khả năng thực hiện một yêu cầu nào đó của khách hàng nhanh hay chậm Cùng một công việc, công ty nào có tổ chức hợp lý hơn sẽ thực hiện nhanh hơn, chính xác và ít sai sót hơn.
Các CTCK hiện nay đều có nghiệp vụ môi giới chứng khoán vì đây đợc coi là hoạt động ít rủi ro, vốn pháp định không cao và đợc coi là hiệu quả nhất trong thời gian đầu Nhìn chung, việc tổ chức thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán ở các CTCK là tơng tự nhau và có thể mô tả theo sơ đồ sau:
Khách hàng Nhân viên l u ký
Giám đốc (phó phòng phụ trách)
Ng ời kiểm soát (tr ởng phòng môi giới)
Nhân viên môi giới tại sàn Nhân viên môi giới tại qùay
Trong sơ đồ này, nhân viên môi giới tại quầy là ngời nhận và kiểm tra lệnh của khách hàng, nhân viên lu ký có trách nhiệm kiểm tra tài khoản và treo ký quỹ, trởng phòng môi giới kiểm tra lại lệnh lần cuối. Lệnh sau đó đợc chuyển vào sàn giao dịch cho nhân viên môi giới tại sàn để nhập lệnh vào hệ thống Sau khi lệnh đợc thực hiện, các số liệu sẽ quay về nhân viên lu ký để vào sổ sách, giải toả ký quỹ và ghi phát sinh tài khoản khách hàng.
Có thể nói, trong giai đoạn đầu việc tổ chức giao dịch nh vậy là khá chặt chẽ, đảm bảo đợc các khâu kiểm soát theo quy định Mối liên hệ giữa nhân viên môi giới và nhân viên lu ký là rất quan trọng vì số liệu về tài khoản của khách hàng do nhân viên lu ký cung cấp là cơ sở để nhân viên môi giới nhận lệnh Các CTCK ở Việt Nam hiện nay đều nhập bộ phận lu ký với bộ phận kế toán, điều này tiện thể cho việc hạch toán và theo dõi thống nhất các tài khoản của khách hàng Tuy nhiên, việc tổ chức nh vậy có thể tạo gánh nặng cho bộ phận kế toán, mối liên hệ giữa kế toán và lu ký không chặt chẽ, nếu khối lợng nhiều có thể dẫn đến sai sót và thao tác chậm.
Khách hàng muốn giao dịch thờng đợc miễn phí mở tài khoản, miễn phí duy trì tài khoản, thủ tục cũng khá nhanh chóng, khách hàng chỉ cần mang theo thẻ chứng minh th nhân dân, hoặc hộ chiếu và ảnh, sau khi điền các thông tin cá nhân vào form sẵn của công ty thì có thể bắt đầu giao dịch. Tuy nhiên, nếu khách hàng muốn mua chứng khoán thì họ phải có đủ số tiền cần thiết trong tài khoản.
Tình hình nhân sự là yếu tố quan trọng ảnh hởng đến hoạt động của công ty Sau khi thành lập, các công ty đã tiến hành tuyển chọn nhân viên để
3 6 đáp ứng nhu cầu công việc Việc tuyển chọn nhân viên môi giới cũng đợc thực hiện chung với các nhân viên cho các nghiệp vụ khác, yêu cầu đối với nhân viên môi giới ngoài phải đáp ứng yêu cầu về thi nghiệp vụ còn đòi hỏi tính trung thực, thẳng thắn, khả năng giao tiếp với khách hàng tuy có đợc nhắc đến song không cha đợc coi trọng
Riêng đối với nhân viên môi giới tại sàn, quan điểm đợc thống nhất trong tuyển chọn thời điểm này đề cao thao tác nhanh nhẹn, chính xác Sau khi đợc tuyển chọn họ sẽ đợc tham gia các khoá đào tạo do UBCKNN tổ chức hoặc do công ty tổ chức, song cần lu ý là đến nay vẫn cha tổ chức các khoá riêng cho từng nghiệp vụ Khi thị trờng phát triển, nếu các CTCK vẫn giữ cách đào tạo nh vậy thì không đáp ứng đợc nhu cầu của thị trờng và khả năng cạnh tranh cũng nh phục vụ của công ty cũng bị giảm sút.
So với các CTCK trên thế giới thì số lợng các NMG chứng khoán ở Việt Nam là rất nhỏ và trình độ nghiệp vụ cũng còn nhiều hạn chế Nhân viên môi giới chỉ có nhân viên tại sàn và tại quầy mà không có nhân viên chuyên trách về marketing Nghiệp vụ này cha đợc coi là một lĩnh vực chuyên môn đòi hỏi những phẩm chất và kỹ năng đặc thù cần đợc xem xét đến trong quá trình tuyển dụng, đào tạo và sử dụng.
GIảI PHáP phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán của CTCK NHNo&PTNT VN
Phơng hớng hoạt động của CTCK NHNo&PTNT VN
3.1.1 Mục tiêu phát triển của TTCK Việt Nam trong thời gian tới
Mục tiêu phát triển của TTCK Việt Nam trong những năm tới là: Tiếp tục củng cố, ổn định hoạt động thị trờng, nâng cấp , hiện đại hoá thị trờng, hoàn thiện việc quản lý, giám sát thị trờng, nhằm bảo vệ ngời đầu t có hiệu quả, tạo kênh huy động vốn dài hạn cho sự nghiệp công nghiệp hoá hiện đại hoá đất nớc
Củng cố, nâng cấp, hiện đại hoá các hệ thống của TTGDCK: Nâng cấp hệ thống giao dịch tiến tới thực hiện khớp lệnh liên tục, hiện đại hoá hệ thống giám sát thị trờng Nâng cấp hệ thống công bố thông tin có thể truyền phát rộng rãi và truy cập dễ dàng cho mọi đối tợng tham gia thị trờng, đặc biệt là các nhà đầu t Tự động hoá một bớc hệ thống lu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán Phấn đấu cổ phiếu của các công ty niêm yết đều đợc lu ký, thanh toán tập trung, thực hiện dịch vụ lu ký cho các công ty cha niêm yết.
Đa dạng chủng loại hàng hoá: ngoài cổ phiếu phổ thông, sẽ đa thêm cổ phiếu u đãi, quyền mua cổ phiếu vào giao dịch Đối với trái phiếu chính phủ, trái phiếu Ngân hàng đầu t, sẽ đa thêm trái phiếu công trình, trái phiếu doanh nghiệp vào niêm yết.
Nâng cao chất lợng chứng khoán niêm yết thông qua việc tăng cờng hoạt động quản lý phát hành và niêm yết để lựa chọn những công ty đủ chất lợng đa vào thị trờng, hỗ trợ áp dụng các biện pháp quản trị doanh nghiệp hiện đại , chế độ kế toán, kiểm toán và thúc đẩy giám sát chặt chẽ việc công bố thông tin.
Khuyến khích các công ty phát hành chứng khoán ra công chúng bằng cách ban hành những chính sách khuyến khích nh: chính sáh u tiên về thuế, chính sách u đãi cho vay thơng mại
Củng cố phát triển các CTCK: nâng cấp quy mô vốn và mở rộng hoạt động nghiệp vụ, mạng lới dịch vụ chi nhánh và đại lý nhận lệnh của chính các CTCK.
Xây dựng thị trờng giao dịch chứng khoán cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ Đa TTGDCK Hà Nội vào hoạt động với chức năng tổ chức, quản lý, vận hành thị trờng giao dịch các cổ phiếu doanh nghiệp vừa và nhỏ có vốn điều lệ từ 5 tỷ đồng trở lên.
Tiến tới thành lập Hiệp Hội Chứng Khoán Việt Nam hoạt động nh là một tổ chức tự quản, tự giám sát, đảm bảo hoạt động ổn định của các CTCK, phát triển thị trờng, thúc đẩy sự phát triển của các CTCK.
3.1.2 Định hớng hoạt động kinh doanh của công ty a) Giai đoạn 2001- 2010
Kế hoạch chiến lợc của Công ty cho 9 năm phát triển (2001-2010) sẽ trở thành Công ty chứng khoán hàng đầu của Việt Nam, ngang bằng với khu vực, cụ thể là:
Hoàn tất mạng lới gốm 10 chi nhánh, 200 đại lý nhận lệnh, tổng số có 600 cán bộ
Hoàn thiện hệ thống công nghệ hiện đại , kinh doanh qua mạng
Đội ngũ chuyên gia phân tích chia theo lĩnh vực, đợc hỗ trợ bởi hệ thống xử lý thông tin công xuất lớn
Doanh thu 50 triệu USD, lợi nhuận 10 triệu USD vào năm 2010.
Nhng trớc mặt Công ty đang trong thời kỳ chuyển giai đoạn Kết thúc giai đoạn 1 (xây dựng Công ty) chuyển sang giai đoạn 2 với nội chính là kiện toàn Công ty về các mặt:
Kiện toàn cán bộ về quân số, chơng trình đào tạo và quy hoạch dài hạn.
Kiện toàn mạng lới trong đó hàng đầu là xây dựng 3 chi nhánh Hà nội -
Tp Hồ Chí Minh - Đà nẵng để bảo đảm xử lý nghiệp vụ theo 3 khu vực Miền Bắc, Miền Trung , Miền Nam và hoàn tất xây dựng hệ thống đại lý nhận lệnh lâý mạng lới chi nhánh NHNo & PTNT VN làm cơ sở
Kiện toàn công nghệ với nội dung cơ bản là hệ thống thông tin công suất lớn, hiện đại và nối mạng toàn quốc
Kiện toàn nghiệp vụ với nội dung chính là xây dựng hệ thống các quy trình nghiệp vụ đồng bộ, đợc vi tính hoá và triển khai toàn bộ 5 nghiệp vụ cơ bản của kinh doanh chứng khoán. b) Các chỉ tiêu chủ yếu cho năm 2004
Sau khi nhìn nhận những thành quả đạt đợc của năm 2003 công ty cũng thẳng thắn nhìn nhận những nhiệm vụ cha hoàn thành, trên cơ sở đó công ty đặt ra những mục tiêu cần đạt tới của năm 2004, cụ thể là:
Tiếp tục hoàn thiện các nhiệm vụ của năm 2003:
Triển khai nốt các nghiệp vụ chính: t vấn niêm yết, t vấn cổ phần hoá, quản lý danh môc ®Çu t.
Hoàn chỉnh về căn bản hệ thống văn bản điều hành.
Xây dựng và củng cố cơ sở khách hàng.
Xây dựng chế độ khoán tài chính và các công cụ điều hành đối với chi nhánh, phòng giao dịch.
Tăng cờng số tài khoản giao dịch hơn nữa.
Tăng số cán bộ cho công ty lên 60 ngời.
Nhanh chóng tiến hành mở chi nhánh tại Đà Nẵng.
Mục tiêu đặt ra cho năm 2004:
Lợi nhuận (sau thuế): 7 tỷ đồng.
Số tài khoản giao dịch: 1.200.
Chi nhánh tp.HCM bình toán.
Mở thí điểm 10 đại lý nhận lệnh.
Một số giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán của CTCK NHNo&PTNT VN
3.2.1 Xây dựng chiến lợc riêng cho nghiệp vụ môi giới chứng khoán Để hoạt động môi giới chứng khoán có hiệu quả và phát triển đúng định hớng, CTCK cần phải xây dựng cho mình một chiến lợc kinh doanh phù hợp vói mục tiêu phát triển thật vững chắc Trong đó công ty cần phải đặt ra chiến lợc về khách hàng, về đào tạo NMG chuyên môn cao, về sản phẩm dịch vụ công ty có thể định hớng hoạt động của mình theo mô hình công ty môi giới giảm giá hoặc công ty cung cấp dịch vụ đầy đủ
Trong giai đoạn đầu của TTCK VN, về cơ bản các CTCK đều mới chỉ đơn thuần làm nhiệm vụ nhận lệnh và xử lý lệnh cho khách hàng Để thu hút đợc lực lợng đông đảo nhà đầu t công chúng mà mặt bằng tri thức chuyên môn về TTCK còn rất thấp, CTCK cần có chiến lợc hớng tới cung cấp các dịch vụ đầy đủ cho khách hàng với chi phí thấp Dịch vụ đầy đủ có thể là h- ớng dẫn, giải thích cho khách hàng, thảo luận phơng án đầu t với khách hàng, đa ra những lời t vấn có sử dụng các kết quả nghiên cứu phân tích của công ty, thực hiện lệnh của khách hàng, sau đó là việc tiếp tục quan tâm tới
5 4 tài khoản của họ Việc xây dựng chiến lợc cho hoạt động môi giới sẽ giúp cho công ty có khả năng nâng cao năng lực cạnh tranh và phát triển không ngừng, và nó bao gồm:
* Chiến lợc khách hàng : xác định đối tợng khách hàng tiềm năng, tăng cờng quan hệ và t vấn cho những khách hàng này.
Cần phải lu ý rằng, chính sách khách hàng có thực hiện đợc hay không phụ thuộc vào kết quả của việc kết hợp và sử dụng nhiều chính sách cụ thể khác nhau, mỗi chính sách đóng một vai trò khác nhau nhng lại có mối quan hệ rất chặt chẽ với nhau Tóm lại, chính sách khách hàng bao gồm:
Chính sách giá cả hấp dẫn Trong giai đoạn hiện nay, cung - cầu chứng khoán cha ổn định, số lợng nhà đầu t trên thị trờng cha phải là nhiều thì công ty nào thu hút đợc nhiều khách hàng sẽ có thuận lợi hơn rất nhiều Để thực hiện đ- ợc điều này thì phải có chính sách giá cả u đãi cho khách hàng - vì hiện nay đa số các nhà đầu t cho rằng mức phí dịch vụ ở các CTCK là cao hoặc quá cao Do đó, công ty cần cân nhắc để đa ra mức phí linh hoạt, phù hợp trên cân đối giữa chi phí, lợi nhuận, thị phần và các mục tiêu khác mà công ty theo đuổi cũng nh phù hợp với từng đối với từng đối tợng khách hàng, từng loại hình dịch vụ, từng thời điểm cụ thể đẻ vừa duy trì đợc mối quan hệ lâu dài với khách hàng quen thuộc, vừa thu hút thêm đợc khách hàng mới. Đối với khách hàng mới lần đầu tới công ty, thờng hiểu biết của họ về công ty còn hạn chế, khi đó Công ty phải chủ động tạo mối quan hệ thân mật, hữu nghị bằng cách cung cấp cho họ những tài liệu cơ bản về Công ty, hớng dẫn họ trong việc theo dõi bảng điện tử, thủ tục mở tài khoản Khách hàng mới sẽ là cầu nối để cong ty tiếp cận với khách hàng tiềm năng, tạo đợc niềm tin với khách hàng mới cũng nh tạo đợc hình ảnh tốt đẹp với các nhà đầu t nói chung và nh vậy sẽ nâng cao uy tín cho công ty trên thị trờng.
Tiến hành phân đoạn thị trờng Phân đoạn thị trờng ở đây đợc hiểu là một nhóm các nhà đầu t có phản ứng nh nhau đối với cung một tập hợp kích thích của các nhân tố khác và phân đoạn thị trờng là quá trình phân chia khách hàng thành những nhóm trên cơ sở những điểm khác biệt về nhu cầu, về tính cách hay về hành vi
Kết thúc việc phân đoạn thị trờng, Công ty có thể lựa chọn một thị trờng mục tiêu cho riêng mình, trên cơ sở đó công ty sẽ đa ra các chiến lợc cụ thể hơn: loại hình dịch vụ nào sẽ cung cấp cho khách hàng , quy mô và khả năng tăng trởng của thị trờng, khả năng thu lợi nhuận, mức độ phù hợp giữa nhu cầu khách hàng và khả năng đáp ứng nhu cầu đó của Công ty
Tổ chức hội nghị khách hàng một cách định kỳ Hội nghị khách hàng là nơi gặp gỡ, học tập, trao đổi kinh nghiệm giữa các nhà đầu t với nhau, và với Công ty Đây là cơ hội để tìm hiểu, biết thêm những thông tin có lợi cho mình với cả hai chủ thể, về phía khách hàng , họ sẽ biết thêm nhiều thông tin về CTCK, từ đó đấnh giá đợc lựa chọn của mình đối với công ty Còn đối với Công ty đây là dịp để tìm hiểu thêm về nhu cầu của nhà đầu t cũng nh thu nhận ý kiến phản ánh của họ về chất lợng các dịch vụ và việc thực hiện các nghiệp vụ của công ty Trên cơ sở đó, Công ty có thể xây dựng một chiến lợc hoạt động tối u cho nghiệp vụ môi giới của Công ty nói riêng và cho tất cả các nghiệp vụ mà Công ty đang thực hiện.
* Chiến lợc sản phẩm: tìm hiểu và lựa chọn những loại chứng khoán phù hợp với khách hàng đồng thời tìm hiểu nhu cầu của khách hàng để đ a ra những dịch vụ phù hợp, thu hút khách hàng tham gia đầu t chứng khoán.
* Chiến lợc kinh doanh : mở rộng phạm vi hoạt động của công ty qua việc mở chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh.
3.2.2 Mở rộng phạm vi hoạt động của công ty theo hớng chuyên môn hoá trong nghiệp vụ môi giới
Hầu hết các CTCK đều đợc cấp phép tham gia tất cả các loại hình kinh doanh chứng khoán theo quy định hiện hành, nhng cho tới nay, hầu hết các CTCK đều đã thực hiện rất tốt nghiệp vụ môi giới chứng khoán song dokhông tuyển dụng thêm nhân sự nên các nhân viên thờng phải kiêm nhiệm nhiều nghiệp vụ khác Do vậy, khả năng hoạt động chuyên môn không cao Việc mở rộng hoạt động theo hớng chuyên môn hoá trong nghiệp vụ môi giới sẽ từng bớc tiến tới hình thành nên đội ngũ nhân viên có chuyên môn sâu- bộ phận chuyên hoạt động môi giới và cung cấp dịch vụ cho khách hàng - có hình thức hoạt động riêng và đặc trng riêng của mình
Trong tơng lai, khi CTCK sẽ phát triển tất cả các nghiệp vụ mà mình đợc phép, nếu không có sự chuyên môn hoá trong từng nghiệp vụ thì việc mở rộng không làm cho công ty phát triển mà trái lại sẽ càng gây khó khăn hơn cho công ty Bởi lẽ khi đó một nhân viên sẽ kiêm nghiệm thực hiện nhiều nghiệp vụ hơn nhng lại không có chuyên môn cao thì sẽ tất yếu dẫn đến việc hoạt động không hiệu quả Chuyên môn hoá sẽ làm cho năng lực hoạt động nghiệp vụ đợc nâng cao, kết hợp với việc mở rộng phạm vi hoạt động là một trong những giải pháp quan trọng góp phần thúc đẩy CTCK phát triển hơn nữa
3.2.3 Chủ động tìm kiếm khách hàng
Trong giai đoạn đầu mới đi vào hoạt động, cơ sở khách hàng của công ty còn mỏng, những ngời này chủ yếu tự tìm đến công ty xin mở tài khoản giao dịch Có ngời có thể có sự hiểu biết nhất định về TTCK song cũng có ngời chỉ là để làm quen với một loại hình kinh doanh mới mẻ Tuy nhiên về lâu dài, công ty không thể ngồi chờ cơ may khách hàng tìm đến với mình khi mà họ
5 6 có quyền lựa chọn công ty tốt nhất để gửi gắm tài sản của mình Đại diện bán hàng phải chủ động tiếp cận với khách hàng có nhu cầu bằng chính sự hiểu biết của mình và bằng sự trung thực, tận tuỵ của một NMG tài chính.
Hiện nay, ở Việt Nam, do TTCK còn mang tính sơ khai nên chức danh
"nhân viên môi giới chứng khoán" tại công ty đợc hiểu chung cho những nh- ời làm ở phòng môi giới với nhiệm vụ nh ghi phiếu lệnh, nhận lệnh, nhập lệnh vào hệ thống Và cũng chính những ngời này là những ngời thực hiện tìm kiếm xây dựng cơ sở khách hàng Nhng ở các nớc phát triển thì họ có chức năng hoàn toàn khác hẳn với đội ngũ nhân viên xử lý lệnh Do đó công ty cần phải chú trọng việc tuyển chọn và đào tạo những ng ời môi giới thực thụ với nhiệm vụ quan trọng là tìm kiếm khách hàng đến với công ty càng nhiều càng tốt.
3.2.4 Từng bớc nâng cấp cơ sở vật chất kỹ thuật
Cơ sở vật chất kỹ thuật góp phần nâng cao năng lực phục vụ, giảm chi phí và tăng cờng hình ảnh, uy tín cho nghiệp vụ môi giới
Trong điều kiện khách hàng không nhiều, việc đầu t quá nhiều vào cơ sở vật chất kỹ thuật trong thời gian đầu thì có thể hiệu quả thu đ ợc sẽ thấp do số tiền đầu t lớn và kết quả thu đợc không đáng là bao Do vậy việc nâng cấp cơ sở vật chất kỹ thuật phải đợc tiến hành từng bớc, phù hợp với sự phát triển của thị trờng
Kiến nghị
3.3.1 Kiến nghị với NHNo & PTNT VN và CTCK NHNo & PTNT VN. a) Tăng định biên cho Công ty
Do hoạt động kinh doanh của Công ty ngày càng phát triển và trong t- ơng lai tất cả các nghiệp vụ sẽ đựơc triển khai nên với số lợng nhân viên nh hiện nay không thể đáp ứng đợc yêu cầu phát triển đó Hơn nữa việc chuyên môn hoá từng nghiệp vụ cũng đòi hỏi phòng kinh doanh Công ty cần đợc mở rộng theo hớng phân thành các phòng khác nhau với những nghiệp vụ kinh doanh chuyên trách khác nhau Hiện tại nhân viên của Công ty đều là các nhân viên chuyển sang từ NHNo &PTNT VN, cần cho phép Công ty tuyển chọn thêm một số cám bộ có nămg lực, trình độ phù hợp để tăng định biên nhằm phát triển nguồn nhân lực của Công ty trong nghiệp vụ môi giới. b) Tăng vốn điều lệ cho Công ty
Trong tơng lai, Công ty sẽ tiến hành tiếp tục triển khai các nghiệp vụ nh bảo lãnh phát hành, t vấn niêm yết và tự doanh, trong đó nghiệp vụ bảo lãnh phát hành theo luật định phải có vốn điều lệ lớn để bao tiêu khi bảo lãnh theo hình thức cam kết chắc chắn, khi tiến hành nghiệp vụ này, nếu không đủ vốn, các CTCK phải liên kết để cùng thực hiện hợp đồng bảo lãnh (tơng tự nh cho vay hợp vốn), trong đó Công ty nào có vốn điều lệ lớn hơn sẽ đóng vai trò
"Cầm chịch" Do vậy, vốn điều lệ càng lớn càng có lợi và sức cạnh tranh càng cao Và theo lộ trình của Công ty thì đến năm 2005 Công ty sẽ bớc vào giai đoạn phát triển nên nhu cầu tăn vốn điều lệ lại càng cấp thiết hơn Vì vậy xin kiến nghị với Hội đồng quản trị Công ty cho phép triển khai tăng vốn điều lệ theo các bớc:
- Năm 2004: Tăng vốn điều lệ lên 250 tỷ đồng
- Năm 2005 Tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng c) Cơ chế chính sách đối với Công ty
Hiện tại Công ty trong mối quan hệ với NHNo&PTNT VN vẫn đợc c xử với thân phận pháp lý nh với một chi nhánh cấp 1, cha đáp ứng hết tinh thần của điều lệ đợc ban hành cho công ty là một công ty TNHH 1 thành viên. Đề nghị NHNo&PTNT VN cho các ban chuyên môn phối hợp với công ty xây dựng các cơ chế chính sách về vốn, kế hoạch, tài chính, nhân sự, thi đua, hạch toán, báo cáo kế toán cho đúng với tinh thần của điều lệ và luật định đối với công ty TNHH 1 thành viên Công ty đã làm việc với các ban quản lý doanh nghiệp nội ngành, tổ chức cácn bộ, kế hoạch, tổng hợp, thi đua các ban này đều bày tỏ sự đồng tình ủng hộ.
3.3.2 Kiến nghị với Chính phủ và UBCKNN a) Tăng chủng loại và khối lợng hàng hoá có chất lợng cho thị trờng
Việc đẩy mạnh cung cấp hàng hoá cho TTCK vẫn là nhiệm vụ trọng tâm và cấp bách trong thời gian tới Ngoài các giải pháp UBCKNN kiến nghị trớc đây đợc các Bộ, ngành liên quan thực hiện nh: nghiên cứu cho phép NHTM cổ phần tham gia niêm yết cổ phiếu, thực hiện thí điểm cổ phần hoá và niêm yết cổ phiếu đối với một số doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài UBCKNN cần kiến nghị thêm với cấp trên một số giải pháp sau:
- Quyết định chọn (chỉ định) một số doanh nghiệp đã cổ phần hoá đủ tiêu chuẩn đ- a vào niêm yết, đồng thời chọn một số doanh nghiệp sắp cổ phần hoá (nhng hội đủ tiêu chuẩn niêm yết sau khi cổ phần hoá), phát hành cổ phiếu ra công chúng để niêm yết Việc này sẽ giải quyết đợc một số vấn đề cơ bản nh cổ phiếu của doanh nghiệp cổ phần hoá có thể đợc định giá cao hơn, tránh thất thoát tài sản nhà nớc, quá trình cổ phần hoá đợc tiến hành công khai, minh bạch hơn, do cổ phiếu của doanh nghiệp cổ phần hoá đợc định giá trên cơ sở thị trờng, từ đó sẽ hạn chế đợc những hiện tợng tiêu cực không đáng có trên thị trờng.
- Tăng cờng công tác đào tạo và phổ biến kiến thức, bởi chỉ khi nào có kiến thức thực sự về CK&TTCK thì các doanh nghiệp mới có đủ sự tự tin và quyết tâm cần thiết để tham gia thị trờng Và cũng chỉ khi nào có đủ kiến thức về thị trờng thì việc tham gia mới có thể thực sự mang lại lợi ích kinh tế cho từng doanh nghiệp và cho cả nền kinh tế.
- Nhà nớc cần có những thay đổi về cơ chế lãi suất trái phiếu chính phủ hiện hành, đồng thời có chính sách xác lập và hỗ trợ các tổ chức tạo lập thị trờng
6 2 cho trái phiếu chính phủ Điều này sẽ giúp tăng tính hấp dẫn cho trái phiếu chính phủ và tạo điều kiện huy động đợc nhiều vốn hơn nữa cho đầu t và phát triển Đối với trái phiếu doanh nghiệp, nhà nớc cần tăng cờng hơn nữa tính tự chủ kinh doanh của các donh nghiệp nhà nớc bằng việc giảm và tiến dần đến loại bỏ hoàn toàn việc u đãi đối với các doanh nghiệp không thuộc diện các doanh nghiệp công ích đến mức thấp nhất Điều này ngoài việc tăng tính cạnh tranh và hiệu quả trong hoạt động của nền kinh tế mà còn giúp bổ sung một l- ợng hàng hoá là trái phiếu cho TTCK. b) Bộ tài chính cần bổ sung chính sách u đãi về thuế cho các CTCK
Theo quy định 39/2000/QĐ-TTg ngày 27/3/2000 của thủ tớng chính phủ quy định tạm thời u đãi về thuế đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán và Thông t hớng dẫn số 74/2000/Tín dụng-BTC ngày 19/7/2000 thì các CTCK đợc hởng u đãi về thuế phù hợp với thuế thu nhập doanh nghiệp Tuy nhiên, trên thực tế theo quy định tại thông t số 99/tín dụng-BTC ngày 14/7/1998 của bộ tài chính hớng dẫn thi hành nghị định số 30/1998/NĐ-CP của chính phủ về thi hành luật thuế thu nhập doanh nghiệp, đối tợng CTCK không thuộc diện đợc hởng u đãi về thuế Ngoài ra, tại danh mục A ban hành kèm theo nghị định 51/1999/NĐ-CP ngày 8/7/1999 của chính phủ hớng dẫn thi hành luật khuyến khích đầu t trong nứoc cũng không quy định nghành chứng khoán thuộc diện u đãi thuế
Do vậy xin kiến nghị với chính phủ và bộ tài chính là: ngoài các nghiệp vụ đợc miễn thuế nh môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, t vấn đầu t, quản lý danh mục đầu t cần bổ sung thêm nghiệp vụ lu ký chứng khoán và áp dụng danh mục thuế suất VAT 0% cho tất cả các nghiệp vụ này Ngoài ra, cũng nên để thời gian thực hiện chính sách u đãi về thuế thu nhập doanh nghiệp cho CTCK áp dụng trong thời gian 5 năm kể từ khi bắt đầu hoạt động
KÕt luËn Điều kiện pháp lýể huy động vốn cho tăng trởng kinh tế dài hạn, trong đó một nhiệm vụ quan trọng là thu hút vốn nhàn rỗi trong cộng đồng dân c , hoạt động môi giới chứng khoán có ý nghĩa rất to lớn Môi giới chứng khoán không chỉ đơn thuần là làm cho ngời mua và ngời bán một loại chứng khoán nào đó gặp nhau, mà NMG còn phải giúp cho các bên tham gia thoả mãn nhu cầu ở mức cao nhất, giao dịch đ ợc tiến hành một cách trọn vẹn nhất có thể Điều kiện pháp lýồng thời trong quá trình thực hiện nghiệp vụ, NMG còn từng bớc góp phần hình thành nên một nền văn hoá đầu t- một yếu tố nền tảng tích cực đối với sự nghiệp tăng trởng kinh tế
Nh vậy, rõ ràng môi giới chứng khoán là nghiệp vụ rất quan trọng của CTCK, hoạt động nghiệp vụ này cần phải đợc củng cố, nâng cao chất lợng và phải đợc coi là hoạt động trọng tâm Do vậy, em đã nghiên cứu đề tài: Giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại CTCK NHNo&PTNT VN với mục tiêu đặt ra là:
- Hệ thống hoá các vấn đề lý luận về CTCK và hoạt động môi giới chứng khoán
- Phân tích thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty tiến hành trong những năm đầu mới đi vào hoạt động, từ đó đánh giá những thuận lợi và khó khăn hạn chế sự phát triển của nghiệp vụ này trên thị tr- êng
- Điều kiện pháp lýề xuất một vài phơng hớng phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán của CTCK NHNo&PTNT VN hiện nay
Hoạt động môi giới chứng khoán là hoạt động chuyên nghiệp mang tính nhà nghề cao, và đây là vấn đề khá mới mẻ đối với Việt Nam trên cả phơng diện lý luận và thực tiễn Do đó chắc chắn bài viết của em còn có nhiều thiếu sót, em mong đợc sự giúp đỡ, đóng góp của các thày, cô giáo và bạn bè để có thể hoàn thiện hơn nữa đề tài này
Danh mục tài liệu tham khảo
1 Báo cáo tổng kết kinh doanh của CTCK NHNo&PTNT VN các năm 2001,2002, 2003.
2 Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 và nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 của chính phủ về chứng khoán và TTCK.
3 Quy chế hoạt động và tổ chức CTCK (ban hành kèm theo quyết định số 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13/10/1998 của chủ tịch UBCKNN).
4 PGS.TS Nguyễn văn Nam, PGS.TS Vơng trọng Nghĩa (chủ biên), giáo trình thị trờng chứng khoán , NXB Tài chính.
5 TS.Trần thị thu Hà, Nghề môi giới chứng khoán, NXB chính trị quốc gia.
6 Quyết định số 79/2000/QĐ-UBCKNN về sửa đổi, bổ sung một số điều về tổ chức và hoạt động của CTCK ban hành kèm theo quyết định số 04/1998/Q§-UBCKNN3.
7 Chùm bài viết về " nghề môi giới chứng khoán " của tác giả Hoài Anh, Tạp chí chứng khoán Việt Nam, các số 6/200, 11/2000, 2/2001, 6/2001.
Lời mở đầu 1 chơng 1: công ty chứng khoán và nghiệp vụ môi giới chứng khoán 3
1.1 Khái quát về công ty chứng khoán 3
1.1.2 Mô hình của công ty chứng khoán 8
1.1.3 Các nghiệp vụ của công ty chứng khoán 9
1.1.3.2 Các nghiệp vụ phụ trợ 13
1.2 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán 14
1.2.1 Khái niệm, chức năng, vai trò của môi giới chứng khoán 14
1.2.3 Kỹ năng của nghiệp vụ môi giới chứng khoán 24
1.2.4 Các nhân tố ảnh hởng tới sự phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán 28
CHƯƠNG 2: Thực trạng nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại ctck nhno&ptnt vn 32
2.1 Tình hình chung của các CTCK Việt Nam hiện nay 32
2.2 Giới thiệu về công ty chứng khoán NHNo&PTNT VN 34
2.1.1 Qúa trình thành lập và hoạt động của công ty 34
2.1.2 Nh÷ng nÐt chÝnh vÒ CTCK NHNo&PTNT VN 36
2.2 Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty 39
2.2.1 Khung pháp lý cho hoạt động môi giới chứng khoán 39
2.2.2 Đánh giá các cơ sở tiền đề cho hoạt động môi giới của CTCK NHNo&PTNT VN 41
2.2.3 Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty 45
2.2.3.1 Quy trình hoạt động nghiệp vụ môi giới chứng khoán 45
2.2.3.2 Kết quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán 48
2.2.4 Đánh giá kết quả hoạt động môi giới của CTCK NHNo&PTNT VN. 52
2.2.4.1 Những kết quả đã đạt đợc 52
2.2.4.2 Đánh giá khả năng phát triển của nghiệp vụ môi giới chứng khoán 53
Chơng 3 .: GIảI PHáP phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán của CTCK NHNo&PTNT VN 59
3.1 Phơng hớng hoạt động của CTCK NHNo&PTNT VN 59
