Giải pháp tài chính nhằm thúc đẩy quá trình cổ phần hóa dnnn trên địa bàn hà nội

Luận văn thạc sỹ Lời nói đầu Tính cấp thiết đề tài: Kinh tế Việt nam sau 10 năm đổi đà đạt đợc nhiều thành tựu quan trọng: tốc độ tăng trởng kinh tế không ngừng tăng, đời sống nhân dân đợc cải thiện, kinh tế bắt đầu có tích lũy Một nhân tố quan trọng góp vào thành công Nhà nớc Việt nam đà thực cải cách khu vực kinh tế Nhà nớc mà chủ yếu DNNN Trên địa bàn Thành phố Hà nội, Thành ủy, HĐND, UBND Thành phố đà có nhiều biện pháp tháo gỡ khó khăn cho DNNN, cải cách, xếp lại DNNN, góp phần thúc đẩy DNNN địa bàn phát triển Cổ phần hóa DNNN chủ trơng đắn Đảng Nhà nớc giải pháp bản, hữu hiệu việc cải cách DNNN, đổi phơng thức quản lý Nhà nớc, phát huy vai trò làm chủ thực ngời lao động, thu hút vốn đầu t, giảm gánh nặng cho Ngân sách Nhà nớc Tuy nhiên trình cổ phần hóa DNNN nói chung DNNN địa bàn Hà nội nói riêng chậm so với kế hoạch Có nhiều nguyên nhân gồm nguyên nhân khách quan chủ quan ảnh hởng tới tiến trình cổ phần hóa DNNN Trong đó, tài vấn đề mấu chốt bao trùm lên hầu hết bớc nh nội dung trình cổ phần hóa Giải đợc vần đề tài tiến hành cổ phần hóa DNNN yêu cầu cấp thiết góp phần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa Chính vậy, chọn đề tài GiảiGiải pháp tài nhằm thúc đẩy trình cổ phần hóa DNNN địa bàn Hà néi” víi mong mn gãp thªm nghiªn cøu riªng cđa việc tìm giải pháp tài để đẩy nhanh tiến độ cổ phần hóa DNNN, đặc biệt DNNN UBND Thành phố Hà nội thành lập Mục đích nghiên cứu: Trên sở lý giải cách có hệ thống vấn đề cổ phần hóa, vấn đề tài cổ phần hóa DNNN, thông qua việc phân tích, đánh giá thực trạng cổ phần hóa, thực trạng vấn đề tài cổ phần hóa DNNN đề xuất số giải pháp tài nhằm thúc đẩy trình cổ phần hóa DNNN địa bàn Hà nội Đối tợng phạm vi nghiên cứu: Luận văn thạc sỹ Luận văn nghiên cứu vấn đề tài mà trọng tâm xác định giá trị doanh nghiệp, vấn đề tăng giảm vốn giải công nợ cổ phần hóa DNNN địa bàn Hà nội UBND Thµnh thµnh lËp KÕt cÊu cđa ln văn: Tên luận văn: GiảiGiải pháp tài nhằm thúc đẩy trình cổ phần hóa DNNN địa bàn Hà nội Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục chữ viết tắt, danh mục bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục kèm theo, luận văn kết cấu làm chơng Chơng I: Cổ phần hóa vai trò tài trìnhcổ phần hóa doanh nghiệp nhà nớc Chơng II: Thực trạng cổ phần hóa vấn đề tài cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nớc địa bàn Hà nội Chơng III: Phơng hớng giải pháp tài góp phần thúc đẩyquá trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớctrên địa bàn Hà nội Luận văn thạc sỹ Chơng I Cổ phần hóa vai trò tài trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nớc 1.1 vai trò Dnnn kinh tế nhiều thành phần 1.1.1 Khái niệm doanh nghiƯp nhµ níc Doanh nghiƯp nhµ níc lµ tỉ chøc kinh tế Nhà nớc đầu t vốn, thành lập tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoạt động công ích nhằm thực mục tiêu kinh tÕ - x· héi Nhµ níc giao Doanh nghiệp nhà nớc có t cách pháp nhân, có quyền nghĩa vụ dân sự, tự chịu trách nhiệm toàn hoạt động, kinh doanh phạm vi số vốn doanh nghiệp quản lý Doanh nghiệp có tên gọi, có dấu riêng có trụ sở lÃnh thổ Việt Nam Phân loại theo cấp chủ quản có: - Doanh nghiệp nhà nớc Trung ơng tổ chức kinh tế quan Nhà nớc Trung ơng có thẩm quyền đầu t vốn, thành lập tổ chức quản lý - Doanh nghiệp nhà nớc địa phơng tổ chức kinh tế Uỷ ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ơng, quan Nhà nớc địa phơng có thẩm quyền đầu t vốn, thành lập tổ chức quản lý 1.1.2 Vai trò DNNN kinh tế nhiều thành phần DNNN phận nòng cốt kinh tế nhà nớc, DNNN thực vai trò chủ lực để kinh tế Nhà nớc giữ vai trò chủ đạo kinh tế nhiều thành phần nớc ta Nghị Đại hội Đảng lần thứ VIII đà rõ: "Tiếp tục đổi phát triển có hiệu kinh tế Nhà nớc để làm tốt vai trò chủ đạo, làm đòn bẩy tăng trởng nhanh kinh tế giải vấn đề xà hội; mở đờng, hớng dẫn, hỗ trợ thành phần khác phát triển; làm lực lợng vật chất để Nhà nớc thực chức điều tiết quản lý vĩ mô; tạo tảng cho chế độ xà hội mới" Đến Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ IX chủ trơng Đảng ta lại lần đợc khẳng định Việc nhận thức đầy đủ, đắn vai trò chủ đạo kinh tế Nhà nớc giúp đánh giá đúng, yêu cầu DNNN sở Luận văn thạc sỹ tìm biện pháp, sách, chế phù hợp, hữu hiệu để thúc đẩy phát triển Vai trò DNNN kinh tế nhiều thành phần đợc thể số mặt chủ yếu sau: + DNNN bé phËn chđ lùc cđa kinh tÕ Nhµ níc việc mở đờng cho thành phần kinh tế khác phát triển + DNNN tiên phong việc xây dựng quy hoạch chiến lợc, định hớng kế hoạch phát triển kinh tế - xà hội phát triển thành phần kinh tế khác theo định hớng xà hội chủ nghĩa + DNNN đảm nhận phát triển kết cấu hạ tầng công trình công cộng khác để tạo điều kiện mở đờng cho thành phần kinh tế khác phát triển Việc tiến hành cổ phần hóa phận DNNN, liên doanh liên kết với t nhân nớc, với thành phần kinh tế khác mở đờng cho thành phần kinh tế khác phát triển + DNNN nêu gơng, tạo động lực cho doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác phát triển; DNNN đầu việc thực pháp luật, sách, chế độ, gơng mẫu việc nộp thuế + DNNN tạo điều kiện cho thành phần kinh tế khác phát triển DNNN trực tiếp lµm kinh tÕ, trùc tiÕp kinh doanh nh»m can thiƯp sâu hơn, chủ động hơn, mạnh mẽ vào hoạt động kinh tế Chính thông qua hoạt động này, DNNN phát triển quan hệ hợp tác, tạo điều kiện giúp đỡ để thành phần kinh tế phát triển Nh DNNN đảm nhận lĩnh vực vốn lớn, thu hồi vốn chậm, mạo hiểm nhiều rủi ro mà doanh nghiệp khác không đủ sức làm không muốn làm Ví dụ: Việc xây dựng kết cấu hạ tầng đờng xá, điện nớc, dịch vụ công ích + DNNN lực lợng đầu việc ứng dụng khoa học công nghệ tiến đại, đầu nghiệp công nghiệp hóa, đại hóa, lực lợng đóng góp nguồn thu lớn quan trọng cho ngân sách Nhà nớc + DNNN góp phần quan trọng việc điều tiết cung - cầu kinh tế, hạn chế khuyết tật kinh tế thị trờng Ví dụ: Các doanh nghiệp làm nhiệm vụ kinh doanh lơng thực, phân bón, xăng dầu, vàng bạc, đá quý + Ngoài DNNN lực lợng chủ lực giúp đỡ Nhà nớc chăm lo sách xà hội nh: Khắc phục thiên tai lũ lụt, xóa đói giảm nghèo, chăm lo giúp đỡ đối tợng sách xà hội Luận văn thạc sỹ 1.1.3 Những u điểm hạn chế, yếu DNNN Thực chủ trơng Đảng: GiảiTiến hành cải cách nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nớc, năm qua Đảng Nhà nớc ta đà có nhiều chủ trơng, nghị quan trọng để củng cố DNNN, thúc đẩy DNNN phát triển Nhiều Luật, Nghị định đà tiếp tục đợc ban hành sửa đổi để tạo khuôn khổ pháp lý đồng thông thoáng cho doanh nghiệp hoạt động Hệ thống DNNN đà đợc tổ chức, xếp lại theo cấu mới, tiến chất, đà xóa bỏ chế tập trung quan liêu bao cấp, chế thị trờng có quản lý Nhà nớc đợc xác định ngày rõ hoàn thiện hơn, vai trò tự chủ kinh doanh tự chủ tài DNNN đợc xác lập ngày mở rộng Với kết tiến trên, DNNN đà tạo lực lợng vật chất cần thiết để tác động, chi phối hợp tác việc thực cân đối chủ yếu kinh tế, bớc đầu phát huy vai trò mở đờng làm đòn bẩy số mặt để thúc đẩy thành phần kinh tế khác phát triển, góp phần giải tốt vấn đề x· héi, híng vµo viƯc tõng bíc thùc hiƯn mơc tiêu dân giàu, nớc mạnh, xà hội công bằng, văn minh, làm sở cho việc hình thành chế độ - chế độ XHCN * Những u điểm: - Các DNNN nắm giữ vai trò chủ đạo lĩnh vực công nghiệp, giao thông, xây dựng, xuất nhập nên tạo điều kiện cho thành phần kinh tế phi Nhà nớc phát triển Đặc biệt sản phẩm thủ công làng nghề, hợp tác xÃ, doanh nghiệp vừa nhỏ tiềm lực trình độ quan hệ với đối tác quốc tế điều kiện đầu t lớn đại Do đó, DNNN hoạt động lĩnh vực xuất nhập nơi đảm bảo Giảiđầu ra, tạo thêm nhiều việc làm thu nhập cho khu vùc kinh tÕ nµy - NhiỊu DNNN cã vai trò lớn việc ổn định tình hình kinh tế - xà hội đất nớc, góp phần giải vấn đề xà hội nh: xoá đói giảm nghèo, giúp đồng bào gặp thiên tai, giúp đỡ gia đình, đối tợng sách Những kết đạt đợc DNNN thời gian qua có ý nghÜa rÊt quan träng nhng cha t¬ng xøng víi yêu cầu lực sẵn có DNNN * DNNN nhiều hạn chế, yếu là: + DNNN nhỏ quy mô, dàn trải, chồng chéo theo quan quản lý ngành nghề Đến nay, c¶ níc cã 5.000 doanh nghiƯp víi tỉng số vốn Nhà nớc khoảng 116.000 tỷ đồng, bình quân doanh nghiệp gần 22 tỷ đồng Số Luận văn thạc sỹ DNNN có vốn Nhà nớc dới tỷ đồng chiếm 65,45%, số doanh nghiệp có vốn Nhà nớc 10 tỷ đồng chiếm 20,89% Tại 51 tỉnh, 50% số doanh nghiệp có số vốn Nhà nớc dới tỷ đồng địa phơng, 30% số DNNN có mức vốn Nhà nớc dới tỷ đồng; tỉnh: Bắc Ninh, Vĩnh Phúc, Kom Tum, Hà Tây, Nam Định, Hà Nam có h¬n 60% sè doanh nghiƯp cã vèn díi tû đồng; doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực thơng mại, dịch vụ, du lịch, khách sạn, nhà hàng chiếm 27% tổng số DNNN; nhng vốn Nhà nớc bình quân có 9,9 tỷ đồng địa phơng, DNNN lÜnh vùc nµy chiÕm tíi 72,6% vỊ sè lợng doanh nghiệp nhng chiếm 48,6% vốn Nhà nớc bình quân vốn Nhà nớc số địa phơng có 6,65 tỷ đồng Nhiều DNNN loại hoạt động tình trạng chồng chéo ngành nghề kinh doanh, cấp quản lý địa bàn, tạo cạnh tranh không đáng có khu vực Nhà nớc Hiện nay, sân bay có khoảng 4-5 doanh nghiệp Tổng công ty hàng không Việt Nam Cục hàng không kinh doanh , võa chång chÐo, võa c¹nh tranh lÉn Các doanh nghiệp thuộc ngành kinh tế kỹ thuật phân tán, manh mún, trực thuộc nhiều quan quản lý khác Điển hình lĩnh vực thơng mại, t vấn, xây dựng, khí + Trình độ kỹ thuật, công nghệ lạc hậu cản trở lớn khả cạnh tranh trình hội nhập Phần lớn DNNN đợc trang bị máy móc, thiết bị từ nhiều nớc khác (Liên Xô cũ, nớc Đông Âu, nớc ASEAN, Bắc Âu) thuộc hệ khác Ngoài số công ty có trình độ công nghệ đại trung bình giới khu vực (lắp ráp điện tử, sản xuất sợi, dệt, thi công xây lắp, sản xuất thiết bị đo điện), lại máy móc thiết bị dây chuyền sản xuất lạc hậu so với giới từ 10 đến 20 năm, chí đến 30 năm nh sản xuất phôi thép, khí Trình độ khí hóa, tự ®éng hãa díi 10% (trong chÕ biÕn thđy s¶n), hao mòn hữu hình từ 30 - 50%, đà qua sửa chữa 52% Thậm chí có 38% thiết bị dạng lý, nhng đợc sử dụng Theo thời gian hình thành máy móc, thiết bị phơng tiện vận tải đợc sản xuất cách 30 năm chiếm 11,3%, cách từ 10 năm trở lên 31,5%, từ 10 năm trở lại 57,2%, từ 1996 trở lại 44,7% Tình hình dẫn đến khả cạnh tranh thị trờng quốc tế nớc doanh nghiệp rÊt thÊp ChØ cã 15% s¶n phÈm s¶n xuÊt đạt chất lợng xuất Đến năm 1999 có 70 doanh nghiệp Luận văn thạc sỹ Nhà nớc đợc cấp giấy chứng nhận đạt tiêu chuẩn ISO 9000 16 doanh nghiệp khác đề nghị xem xét Đến hết tháng năm 2002 đà có 114 DNNN đợc cấp giấy chứng nhận đạt tiêu chuẩn ISO 9000 (Ngn sè liƯu: - Thùc tr¹ng DNNN cđa TP Hà nội - Cơ chế sách đặc thù phát triển Thủ đô HN - NXB Khoa học kü tht, Hµ néi, 2003 - theo sè liƯu thèng kê Tổng Cục tiêu chuẩn đo lờng chất lợng.) + Tốc độ tăng trởng hiệu sản xuất kinh doanh DNNN cha cao giảm dần Tốc độ tăng trởng bình quân DNNN sau thời gian liên tục đạt 13% đến năm 1998 1999 giảm xuống 8-9% Hiệu sử dụng vốn giảm, năm 1995 đồng vốn Nhà nớc tạo đợc 3,46 đồng doanh thu 0,19 đồng lợi nhuận Tỷ lệ tơng ứng năm 1998 2,9 0,14 Năm 1998, theo kết đánh giá phân loại có 40% số DNNN hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả, 20% số DNNN kinh doanh hiệu quả, bị lỗ liên tục; có 40% số doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh cha có hiệu quả, năm lÃi, năm lỗ lÃi thấp Công nợ DNNN nhiều tồn tại, DNNN chiếm dụng vốn lẫn nhau, nhiều khoản nợ đối tợng, khoản nợ khó đòi nợ hạn gánh nặng cho DNNN Tình hình làm cho tình hình tài doanh nghiệp tình trạn cân đối, nguy phá sản có khả xảy Năm 1996, tổng số nợ phải trả DNNN 110.656 tỷ đồng nợ phải thu 64.141 tỷ đồng Năm 1999, tổng số nợ phải trả DNNN 126.366 tỷ đồng nợ phải thu 72.644 tỷ đồng Năm 2000 tổng số nợ phải thu DNNN 187.091 tỷ đồng nợ phải trả 353.409 tỷ đồng Năm 2002, tổng số nợ phải trả 188.898 tỷ đồng tổng số nợ phải thu 87.977 tỷ đồng Tình trạng tài không lành mạnh phần lịch sử để lại, phần khác phát sinh cha đợc xử lý kịp thời dứt điểm làm cho hạch toán méo mó (Nguồn liệu: Báo cáo tình hình DNNN Cục TCDN) + Lao động thiếu việc làm dôi d khó khăn lớn gánh nặng cha thể giải doanh nghiệp Nhà nớc Luận văn thạc sỹ Theo số liệu Bộ Lao động Thơng binh xà hội đến cuối năm 2000 số lao động việc làm DNNN khoảng 6% Nhng thực tế nhiều DNNN có số lao động lớn so với yêu cầu Đa số DNNN có số lao động đà lớn tuổi, gây khó khăn cho việc thay đổi máy móc, thiết bị công nghệ (số lao động đào tạo lại hiệu quả) (Nguồn liệu: báo cáo tình hình lao động, việc làm đến 31/12/2000 Bộ LĐTBXH) Bộ LĐTBXH) Nguyên nhân chủ yếu bao trùm yếu tồn DNNN quan hệ sản xuất cha phù hợp với trình độ phát triển lực lợng sản xuất, nhiều chủ trơng sách thuộc quản lý vĩ mô Nhà nớc bất cập, cha đồng Trình độ chuyên môn quản lý cán DNNN cha theo kịp yêu cầu phát triĨn Cơ thĨ ë mét sè mỈt sau: - Cha có quy hoạch, chiến lợc kinh doanh kế hoach dài hạn phát triển DNNN nên thiếu chủ động, lúng túng, sai sót đầu t phát triển doanh nghiệp Nhiều chế sách mang tính giải pháp tình thế, vá víu, thiếu bản, không ổn định, cha tạo đợc thị trờng ổn định rộng lớn Từ đó, dẫn đến đầu t thiếu trọng tâm, hiệu quả, gây nhiều lÃng phí, thất thoát - Thiếu vốn để trì sản xuất thay đổi công nghệ DNNN đợc giải Nhng việc quản lý sử dụng lại hiệu quả; Vốn thực tế huy động vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp không cao, gần 50% bị khê đọng tài sản, vật t, hàng hóa kém, phẩm chất, công nợ không thu hồi đợc, đầu t liên doanh liên kết hiệu làm vốn - Hệ thống pháp luật, sách, chế quản lý trì đồng nhng cha tạo đợc động lực mạnh mẽ cho doanh nghiệp Nhiều chế sách gò bó không sát với thực tế nên không phát huy đợc tác dụng Điều đáng quan tâm mối quan hệ quyền sở hữu quyền quản lý kinh doanh DNNN cha đợc pháp luật Nhà nớc quy định rõ ràng, nên tính tự chủ DNNN không đợc đảm bảo Những nguyên nhân đà gây nhiều trở ngại khó khăn cho DNNN việc thực vai trò chủ lực, giúp kinh tế Nhà nớc giữ vai trò chủ đạo kinh tế 1.2 Quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nớc 1.2.1 Khái niệm cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nớc Theo điều thông t 50 TC/TCDN ngày 30/8/1996 Bộ tài chính: GiảiDNNN chuyển thành công ty cổ phần (hay gọi cổ phần hoá DNNN) Luận văn thạc sỹ biện pháp chuyển doanh nghiệp từ sở hữu nhà nớc sang hình thức sở hữu nhiều thành phần, tồn phần sở hữu nhà nớc Nh vậy, xét hình thức: Nhà nớc bán phần hay toàn cổ phiếu cho cá nhân, tổ chức thuộc thành phần kinh tế: quốc doanh, tập thể, cá thể, kể ngời lao động Những ngời mua cổ phiếu trở thành thành viên công ty cổ phần, có quyền trách nhiệm tơng ứng với phần vốn góp Xét chất: cổ phần hoá phơng thức thực xà hội hoá sở hữu, chuyển hình thái kinh doanh chủ sở hữu nhà nớc doanh nghiệp thành nhiều chủ sở hữu để tạo mô hình doanh nghiệp phù hợp với kinh tế thị trờng 1.2.2 Sự cần thiết cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc - Xuất phát từ thực trạng hoạt động yếu DNNN đà nêu - Xuất phát từ yêu cầu đổi quản lý kinh tÕ chun tõ nỊn kinh tÕ kÕ ho¹ch hãa tËp trung sang nỊn kinh tÕ hµng hãa nhiỊu thành phần dới quản lý Nhà nớc theo định hớng xà hội chủ nghĩa Việc xếp lại DNNN điều cần thiết nhằm cấu lại khu vực kinh tế Nhà nớc: - Cắt giảm số lợng DNNN lớn chi phối sâu vào hoạt động kinh tế Việc trì DNNN để thực vai trò điều tiết kinh tế thị trờng đòi hỏi cần thiết, nhng phải thấy rõ kinh tế thị trờng chấp nhận trì mức độ hợp lý hệ thống DNNN để dảm bảo chức điều tiết hiệu - Phát triển thành phần kinh tế (dựa hình thức sở hữu khác nhau) môi trờng cạnh tranh bình đẳng Do việc trọng vào phát triển khu vực DNNN nên chuyển sang kinh tế thị trờng, thành phần kinh tế khác hệ thống kinh tÕ níc ta míi chØ chiÕm mét tØ lƯ rÊt nhỏ hầu nh điều kiện phát triển trớc hoạt động thống trị khu vực DNNN Trớc yêu cầu này, cổ phần hoá giải pháp có khả thực đợc hai nhiệm vụ quan trọng Thông qua việc chuyển đổi DNNN thành công ty cổ phần, cổ phần hoá thực cắt giảm số lợng DNNN sở trì lại DNNN thực có ý nghĩa quan trọng hoạt động kinh tế, đồng thời thiết lập hình thức sở hữu hỗn hợp Luận văn thạc sỹ mức độ khác nhau, tạo dung hoà kết hợp thành phần kinh tế Nhà nớc thành phần kinh tế khác Ngoài ra, Nhà nớc thông qua hình thức sở hữu cổ phần chủ động linh hoạt điều chỉnh phạm vi hoạt động kinh tế cho phù hợp với điều kiện thị trờng thông qua trình mua hay bán cổ phần Nhà nớc Với ý nghĩa nh vậy, cổ phần hóa tạo chuyển đổi phát triển sang kinh tế thị trờng không tạo thay đổi đột ngột nh giải pháp t nhân khác, từ dễ dàng bảo đảm đợc ổn định kinh tế trị trình thực chuyển đổi xây dựng kinh tế thị trờng Hơn nữa, có thĨ thÊy mét nỊn kinh tÕ thÞ trêng chØ cã thể phát triển thân đợc cấu thành tế bào kinh tế - tổ chức doanh nghiệp phát triển trình độ tơng ứng Công ty cổ phần hình thức tổ chức kinh doanh tiến có khả huy động vốn lớn sử dụng vốn hiệu quả, cần thiết cho phát triển kinh tế thị trờng Do vậy, thực cổ phần hoá biện pháp để hình thành công ty cổ phần điều kiện nớc ta lúc cần thiết Trong chừng mực định, cổ phần hoá mét ®éng lùc quan träng thóc ®Èy sù ®êi thị trờng chứng khoán, hoàn thiện thị trờng vốn kinh tế thị trờng giai đoạn sơ khai nớc ta Công ty cổ phần có tính u việt là: Thứ nhất: Tạo khả huy động vốn rộng rÃi (mọi chủ thể kinh tế, tầng lớp dân c) thời gian ngắn với quy mô lớn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Đây tiền đề để mở rộng nhanh quy mô kinh doanh, đổi công nghệ nâng cao hiệu sức cạnh tranh doanh nghiệp Mặt khác, vốn đợc chuyển dịch nhà đầu t doanh nghiệp nên tính chất xà hội hoá cao, tạo khả sử dụng vốn linh hoạt hiệu Tính u việt công ty t nhân, công ty trách nhiệm hữu hạn DNNN Thứ hai: Phơng thức quản lý công ty cổ phần tạo ràng buộc giám sát lẫn toàn thể cổ đông (thông qua điều lệ doanh nghiệp đại hội cổ đông), HĐQT, Ban giám sát giám đốc việc điều hành doanh nghiệp Mỗi phận, thành viên có lợi ích gắn liền với lợi ích doanh nghiệp, tạo động lực bên hoạt ®éng qu¶n lý