Bài giảng Quản trị rủi ro

QUẢN TRỊ RỦI RO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THỦY LỢI Khoa Kinh tế và Quản lý Bộ môn Quản trị kinh doanh BÀI GIẢNG QUẢN TRỊ RỦI RO Hà Nội, tháng 09 năm 2021 QUẢN TRỊ RỦI RO Bộ môn Quản trị kinh doanh – ĐH Thủy Lợi[.]

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THỦY LỢI Khoa Kinh tế Quản lý Bộ môn Quản trị kinh doanh BÀI GIẢNG QUẢN TRỊ RỦI RO Hà Nội, tháng 09 năm 2021 QUẢN TRỊ RỦI RO Bộ môn Quản trị kinh doanh – ĐH Thủy Lợi Nội dung học phần Tổng quan rủi ro quản trị rủi ro Nhận dạng rủi ro Gồm chương: Phân tích đo lường rủi ro Xử lý rủi ro (kiểm soát tài trợ) Kiểm tra & đánh giá  Số tín chỉ: 02  Phân bổ thời gian: Lý thuyết: 60%; Thảo luận + tập: 40%  Điểm đánh giá: → Điểm trình: 40% gồm thảo luận lớp, kiểm tra + chuyên cần → Bài thi cuối kì: 60%  Thi kết thúc HP & thời gian thi: → Kết cấu đề thi: Trắc nghiệm → Thời gian: 60’ Giáo trình tài liệu tham khảo ❖ Giáo trình: Nguyên lý quản trị rủi ro – Học viện tài ❖ Tài liệu tham khảo: - Tiêu chuẩn ISO 31000 - Jonathan Reuvid, Quản lý rủi ro kinh doanh, NXB Hồng Đức, 2014 - Dương Hữu Hạnh, Quản trị rủi ro xí nghiệp kinh tế toàn cầu, 2009 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO Chương (5 tiết) Nội dung Khái niệm Phân biệt rủi ro bất định Phân loại rủi ro Giới thiệu quản trị rủi ro 1.1 Rủi ro RỦI RO LÀ GÌ? Tình dẫn nhập ❖ Chị Sương có 500 triệu đồng gửi vào ngân hàng Hàng năm chị thu số tiền lãi 45 triệu đồng ❖ Bạn bỏ 100.000 đồng đầu tư vào cổ phiếu thu lãi năm 13.000 đồng Vậy: - Ai người đầu tư hiệu hơn? Trả lời: ❖ Xét tỉ suất lợi nhuận: + Chị Sương: r = 45 triệu/ 500 triệu = 9% + Bạn: r = 13.000đ/100.000 = 13% Vậy, chị Sương nên làm gì? Rút tiền mua cổ phiếu??? Rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống ❖ Rủi ro hệ thống (systematic risk) (rủi ro thị trường) – rủi ro biến động lợi nhuận chứng khoán hay danh mục đầu tư thay đổi lợi nhuận thị trường nói chung, gây yếu tố tình hình kinh tế, cải tổ sách thuế, thay đổi tình hình lượng giới ➔ khơng thể giảm việc đa dạng hóa ❖ Rủi ro phi hệ thống (unsystematic risk) – rủi ro xảy công ty hay ngành kinh doanh đó, độc lập với yếu tố tình hình kinh tế, trị hay yếu tố mang tính hệ thống ảnh hưởng đến tồn chứng khốn có thị trường + 41 Hình 4-2: Rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống 42 4.2 TÀI TRỢ RỦI RO ❖ ❖ ❖ ❖ ❖ Khơng kiểm sốt rủi ro có nghĩa phải chấp nhận tài trợ rủi ro Tài trợ rủi ro họat động thụ động, hành động sau tổn thất xuất Tài trợ rủi ro kĩ thuật công cụ sử dụng để tài trợ cho chi phí rủi ro tổn thất Dựa theo thời gian mà quỹ tài trợ chuẩn bị, tài trợ RR phân thành Tài trợ RR khứ Tài trợ RR Tài trợ RR tương lai Dựa theo người gánh chịu tổn thất, tài trợ RR phân thành: Lưu giữ tổn thất Chuyển giao tài trợ (chuyển giao rủi ro) 43 4.2.1 Lưu giữ tổn thất (tự tài trợ) ❖ Là hình thức chấp nhận chịu đựng tổn thất theo hậu tài trực tiếp, phương pháp tự toán tổn thất ❖ Nguồn bù đắp RR nguồn tự có; nguồn vay mượn Phương pháp lưu trữ thụ động chủ động, có kế hoạch/ khơng có kế hoạch; có ý thức/ khơng có ý thức ❖ Kế hoạch lưu giữ tổn thất có thể: - Khơng chuẩn bị trước/ thụ động: nhà QTRR không nhận RR hậu khơng cố gắng xử lý RR - Tài khoản dự phòng - Tài sản dự phòng - Bảo hiểm trực hệ 44 Lưu giữ tổn thất (tt) Tài khoản dự phịng Tài sản dự phịng (hình thành tài khoản nợ để giải tổn thất) (giữ tiền mặt hay đầu tư dễ chuyển thành tiền để toán tổn thất) Bảo hiểm trực hệ (Là người bảo hiểm sở hữu người bảo hiểm) 45 4.2.2 Chuyển giao tài trợ rủi ro Chuyển giao hợp đồng bảo hiểm Chuyển giao tài trợ hợp đồng phi bảo hiểm Hedging 46 4.2.2.1 Chuyển giao HĐ bảo hiểm ❖ Bảo hiểm hình thức chuyển giao tài trợ RR, người bảo hiểm chấp thuận gánh bớt phần tổn thất tài RR xuất ❖ Bảo hiểm định nghĩa hợp đồng chấp thuận hai bên, người bảo hiểm đồng ý bù đắp tổn thất bảo hiểm người bảo hiểm có trách nhiệm đóng khoản phí bảo hiểm phí dịch vụ cho người bảo hiểm 1-Hợp đồng 2-Chi phí tốn thành phần giao dịch BH 4-Nguồn kinh phí góp chung 3-Khoản chi có điều kiện 47 Nguồn góp chung ❖ Tổ hợp rủi ro: phát sinh từ việc giải thích sai luật số lớn Do đơn vị mua bảo hiểm toán khoản phí lớn giá trị trung bình tổn thất nên khí có nhiều đơn vị mua bảo hiểm vấn đề bồi thường tất các khiếu nại trở nên chắn ❖ Quỹ góp chung: Khi đơn vị mua bảo hiểm đóng góp phí bảo hiểm lớn giá trị trung bình tổn thất, quỹ góp chung cuối áp đảo xu hướng chênh lệch trung bình tổn thất phân phối độc lập, đồng ➔ Sự khác quỹ góp chung tổ hợp rủi ro (hình vẽ): Giả thiết: Mỗi đơn vị gặp tổn thất $100.000 với xác suất 0,02 cách độc lập Mỗi đơn vị tổ hợp đóng góp phí bảo hiểm $5.000, 2,5 lần tổn thất trung bình: 0,02 x $100.000 = $2.000 Nguồn vốn chung ban đầu tổ hợp $100.000 48 Hình: Ảnh hưởng quỹ góp chung khác với tổ hợp rủi ro 49 4.2.2.2 Chuyển giao tài trợ rủi ro phi bảo hiểm • Chuyển tài sản hay hoạt động cho người khác • Loại trừ hay giảm thiểu trách nhiệm người chuyển giao tổn thất • Xóa bỏ bổn phận • Cung cấp nguồn kinh phí bên ngồi dùng để tốn tổn thất • Chuyển giao tài trợ RR phi bảo hiểm khác với bảo hiểm chỗ người nhận chuyển giao công ty bảo hiểm Chuyển giao kiểm soát rủi ro Chuyển giao tài trợ rủi ro 50 Ví dụ 1: hợp đồng thuê mướn, người chủ nhà chuyển giao cho người thuê trách nhiệm tài hư hỏng tài sản thuê tổn thương thân thể chuyển cho thành phần thứ ba Ví dụ 2: với hợp đồng thuê mướn người chủ nhà chuyển giao cho người thuê trách nhiệm tài hư hỏng nhà Người thuê chuyển giao cho chủ nhà trách nhiệm tài xảy tổn thất cho người thuê trường hợp có hỏa họan 51 4.2.2.3 Hedging (trung hịa rủi ro) ❖ Thuật ngữ Hedging (trung hịa) mơ tả hành động nhờ khả thắng bù trừ từ khả thua ❖ Hedging RR sử dụng việc đánh có kết ngược kết RR ❖ Hedging thường sử dụng để ngăn chặn biến động tỷ giá kinh doanh cách ấn định tỷ giá cố định thương vụ mua bán thời điểm tương lai 52 Ví dụ: ❖ Một nhà máy sản xuất nơng nghiệp đồng ý cung cấp 1.000 máy cày cho nhà máy phân phối Pháp vòng tháng với giá 165.000 francs Pháp/máy cày Nếu tỷ giá hối đoái đồng đô la Mỹ francs Pháp 5.5 francs = $1 Mỹ, giá bán chuyển sang đồng đô la Mỹ $30.000 Tổng giá trị giao dịch $ 30tr hay 165tr F Pháp Qua giao dịch tỷ giá đồng đô la Mỹ đồng F tăng lên hay giảm xuống ảnh hưởng đến lợi nhuận nhà sản xuất ➔ Sử dụng hedging nhà sản xuất bán 165fr F tỷ giá 5.5F=$1 Mỹ Hành động ngăn chặn gọi chặn khống (short hedging) hay bán khống (short sale) Nhà sản xuất vay tiền F từ nhà buôn bán ngoại tệ, hứa trả khoản nợ bán số máy cày Khoản tiền bán thị trường nhận $30tr Mỹ 53 ❖Jetstar Pacific lỗ 31,2 triệu USD năm 2009 ❖Vietnam Airlines năm 2014 thực đợt bảo hiểm giá nhiên liệu kéo dài thời gian sang năm 2015 phải bù đắp phần chênh lệch giá âm làm chi phí tăng 2.578 tỉ đồng Công ty TNHH MTV Petrolimex Singapore, công ty Petrolimex, năm 2015 lỗ 38,276 triệu đô la chủ yếu hợp đồng hedging ký từ ngày 10-9-2014 đến 11-12-2014 Cả năm 2014, Petrolimex lỗ 35,961 triệu đô la Mỹ chủ yếu mua hàng nhập kho Vân Phong giá cao bán giá thấp 54 4.2.3 Những vấn đề cần xem xét lựa chọn lưu giữ hay chuyển giao 1-Khả chịu đựng tổn thất tổ chức 2.Chất lượng dịch vụ bảo hiểm 3.Chi phí hội 6.Mức độ kiểm sốt rủi ro 4.Thuế 5.Hạn chế luật pháp, kinh tế, sách cơng Lệ phí chịu bảo hiểm 8.Lưu giữ tổn thất phương pháp 55