Lịch sử hình thành và phát triển của công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT 3 1.2.Đặc điểm hoạt động sản xuất – kinh doanh của Công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT
Công ty Cổ phần đầu tư xây dựng TKT được thành lập ngày 10 tháng 02 năm 2002 theo giấy phép kinh doanh số: 0103010382 do Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp:
Vốn điều lệ: 8.500.000.000 VNĐ (Tám tỷ năm trăm triệu đồng chẵn)
Tên công ty: Công ty Cổ phần đầu tư xây dựng TKT
Tên giao dịch: TKT Building and Investing Joint Stock Company
Giám đốc: Nguyễn Văn Thọ
Trụ sở chính: 25 Đồng Nhân B,Đông Anh, Hà Nội Điện thoại: (84.4) 5638733
Website: www.tkt.com.vn
Email: tkt@hn.vnn.vn
Tài khoản số: 0011000829065 tại ngân hàng Vietcombank TW
Nhận ra cơ hội phát triển trong thị trường xây dựng cho nên tháng 02 năm
2004 Công ty Cổ phần đầu tư xây dựng TKT chính thức khai trương và đi vào hoạt động, Ngay từ ngày đầu mới thành lập mục tiêu của Công ty đặt ra là kinh doanh trên lĩnh vự xây lắp các công trình dân dụng, công nghiệp, thuỷ lợi, điện nước, trang thiết bị nội ngoại thất, xây dựng hạ tầng đô thị, và tổ chức kinh doanh nhà, dự án, qua đó thực hiện lấy chất lượng công trình và uy tín làm hàng đầu , đáp ứng yêu cầu đa dạng của khách hàng, công ty ngày càng được biết đến nhiều hơn và đi lên trong thị trường
1.2 Đặc điểm hoạt động sản xuất – kinh doanh của Công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT
1.2.1 Chức năng, nhiệm vụ của Công ty
Công ty Cổ phần đầu tư xây dưng TKT là một Công ty cổ phần được thành lập và đi vào hoạt động với mục tiêu lợi nhuận và lợi nhuận ngày càng được nâng cao, là địa chỉ tin cậy của khách hàng Để thực hiện mục tiêu đó, nhiệm vụ của Công ty đặt ra là cung cấp cho khách hàng và đối tác những sản phẩm xây lắp, công trình dân dụng, công nghiệp, điện nước, nội ngoại thất, chất lượng cao, đem lại cho khách hàng lợi ích cao nhất bằng uy tín của mình trên thị trường.Nhiệm vụ trước tiên của công ty là thực hiện đầy đủ các yêu cầu theo các hợp đồng đã kí kết với sự cam kết trung thực Chỉ có như vậy Công ty mới không ngừng phát triển vươn cao, vươn xa trên thị trường cạnh tranh khốc liệt như hiện nay.
1.2.2 Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh
Công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT là một công ty cổ phần có qui mô thuộc dạng vừa tại Việt Nam, đa sở hữu, kinh doanh đa ngành,bao gồm:
- Tư vấn, đầu tư xây dựng và kinh doanh các dự án khu đô thị, xây dựng và kinh doanh nhà, căn hộ.
- Đầu tư sản xuất kinh doanh và kinh doanh thương mại vật tư, máy móc, thiết bị, phụ tùng XD
- Tư vấn, đầu tư và thi công xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, thủy điện; gia công, lắp dựng kết cấu thép và các thiệt bị cơ điện kỹ thuật công trình…
- Đầu tư kinh doanh nhà, bất động sản, cho thuê văn phòng.
- Thiết kế cấp thoát nước công trình xây dựng.
- Thiết kế xây dựng đường dây điện, trạm biến áp, hệ thống điện công trình dân dụng và một số hệ thống điện công nghiệp, hệ thống điều khiển tín hiệu giao thông
Trong đó hoạt động kinh doanh chính là tư vấn, thi công, lắp đặt các công trình nhà ở và các công trình hạ tầng kỹ thuật khu đô thị.
- Công ty không ngừng đầu tư máy móc thiết bị hiện đại trong xây dựng, phấn đấu tiến tới xây dựng các cao ốc cao tầng, chủ động trong công tác thi công.
- Hiện nay, Công ty đã trang bị một số loại máy móc thiết bị sau: 1 cổng trục 15 tấn, 2 giàn quay ly tâm, 1 trạm trộn, 1 lò hơi, khuôn cống các loại, 3 máy trộn bê tông, 3 máy cắt sắt, 3 máy quay sắt, 3 máy tời, 1 thang nâng, 3 máy hàn, máy cắt gạch, 10 bộ giàn giáo, 500 mét coffage nhựa …
Công ty có thị trường cung cấp rộng lớn và ổn định ở đảm bảo cung cấp đầy đủ và kịp thời nguồn vật tư, thiết bị và nhiên liệu phục vụ cho hoạt động thi công, xây lắp Một số nhà cung cấp chính của công ty như: Công ty cổ phần Vật liệu Sông Đáy, Công ty TNHH thép Việt Đức, Công ty nhựa Bạch Đằng, Công ty
Xi măng X18, Công ty Minh Hòa (thuê máy)… Ngoài ra, một số loại vật liệu công ty có thể mua tại chỗ tùy thuộc từng công trình cụ thể để tiện cho thi công, vận chuyển Phần lớn máy móc của công ty được nhập khẩu từ nước ngoài có chất lượng đảm bảo, độ bền cao, an toàn. Địa bàn hoạt động của công ty khá rộng lớn, tập trung chủ yếu tại các tỉnh phía Bắc như: Hà Nội, Hải Phòng, Hưng Yên, Hải Dương, Thái Nguyên… Đây là các tỉnh, thành phố có tốc độ phát triển và thu hút đầu tư cao, hiện tại công ty đã và đang triển khai thi công nhiều công trình, dự án ở đây với qui mô vốn và lao động tương đối lớn.
Với bề dày kinh nghiệm hoạt động, cùng với cơ sở máy móc thiết bị hiện đại, qui trình công nghệ tiên tiến và đội ngũ cán bộ, kỹ sư chuyên nghiệp, có tay nghề cao, công ty đã từng bước khẳng định được uy tín của mình qua hàng loạt các công trình xây lắp có chất lượng cao, giá thành hợp lý Trong thời gian qua công ty đã thực hiện thi công, lắp đặt thành công một số công trình lớn như: Công trình đường Thụy Vân, khu đô thị mới tại Cầu Diễm, Từ Liêm, Hà Nội, dự án khu đô thị mới Hoà Sơn, Lương Sơn, Hoà Bình, xây dựng nhà cao tầng tại Hoài Đức,
Hà Tây, hệ thống cấp nước sạch Vĩnh Tường - Bân - Ái, Cát Bà, Bắc Ninh; lắp đặt hệ thống Cấp thoát nước Khu đô thị mới Việt Hưng, Khu công nghiệp Thăng Long, Thị xã Cửa Lò - Nghệ An… Năm 2008, 2009 nhờ sự nỗ lực trong quản lý, điều hành và sản xuất, công ty đã trúng thầu và thi công nhiều công trình nhà cao cấp, trong đó có các dự án lớn, phức tạp, có sử dụng vốn đầu tư nước ngoài, và có sự hợp tác của các đối tác nước ngoài như: Đức, Nhật Bản… Ngoài ra, công ty còn tham gia thi công các công trình xây dựng hạ tầng, giao thông, điện, thuỷ lợi, bến cảng và thuỷ điện Trong tương lai, công ty tiếp tục đầu tư cải tiến máy móc, thiết bị; đào tạo, bồi dưỡng nguồn nhân lực và mở rộng hoạt động ra nhiều tỉnh thành để có thể vươn tới là một doanh nghiệp xây dựng lớn
Triển vọng phát triển của ngành
Cùng với sự phát triển của nền kinh tế trong nước, ngành kinh doanh địa ốc là một trong những ngành luôn thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư trong nước và ngoài nước Đặc biệt, Hà Nội là một trong những trung tâm kinh tế lớn nhất Việt Nam, nhu cầu về nhà ở ngày càng tăng cao, là nơi thu hút lao động ở các tỉnh thành trong cả nước và cả lao động nước ngoài
Vì vậy trong tương lai triển vọng phát triển cuả ngành là rất lớn, đặc biệt khi Việt Nam đã gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới thì thị trường này trở nên hấp dẫn và phát triển hơn nữa do nhu cầu về nhà ở và các khu thương mại, kinh doanh.
1.2.3 Đặc điểm qui trình tổ chức sản xuất kinh doanh
Hiện tại công ty có hai hình thức tổ chức sản xuất kinh doanh:
- Hình thức khoán gọn: Với hình thức này, công ty giao khoán cho các đội xây lắp quản lý chi phí vật liệu, nhân công, máy, chi phí sản xuất chung tại đội,căn cứ vào dự toán khoán quản lý chi phí được duyệt Dự toán khoán quản lý chi phí được lập trên cơ sở dự toán trúng thầu hoặc dự toán được chủ đầu tư thanh toán Công ty có thể chủ động điều chỉnh đơn giá từng phần việc phù hợp với điều kiện từng công trình nhằm đảm bảo hoàn thành, bàn giao công trình đúng tiến độ, chất lượng.
CƠ SỞ LÍ LUẬN CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12
Khái niệm tài chính doanh nghiệp
2.1.1 Mục tiêu phân tích tài chính
“Phân tích tài chính là sử dụng một tập các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả của doanh nghiệp Sự phát triển của các doanh nghiệp, các ngân hàng và của thị trường vốn tạo nhiều điều kiện để phân tích tài chính thực sự là cần thiết.”- giáo trình Tài chính doanh nghiệp của PGS.TS Lưu Thị Hương
Mối quan tâm hàng đầu của nhà phân tích là đánh giá khả năng rủi ro phá sản mà biểu hiện của nó là khả năng cân đối vốn, khả năng thanh toán, khả năng hoạt động cũng như khả năng sinh lãi Phân tích tài chính là cơ sở để dự toán tài chính, dùng cho nhiều mục đích khác nhau.
2.1.2 Sự cần thiết của phân tích tài chính doanh nghiệp Đối với những đối tượng khác nhau, phân tích tài chính doanh nghiệp lại có những tác động khác nhau, nhằm vào những mục đích khác nhau
Phân tích tài chính đối với nhà đầu tư: nhà đầu tư cần biết hoạt động của doanh nghiệp ra sao để đưa ra quyết định đầu tư vào doanh nghiệp hay không Họ quan tâm nhiều đến khả năng sinh lãi của doanh nghiệp trong dài hạn Đối với người cho vay: người cho vay quan tâm nhiều đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp Phân tích tài chính đối với người cho vay thường chú trọng đến cơ cấu vốn , tỷ số trả lãi để xem liệu doanh nghiệp có đủ điều kiện trả gốc và lãi cho chủ nợ hay không. Đối với nhà quản trị: phân tích tài chính chú trọng đến tìm ra điểm mạnh và điểm yếu của doanh nghiệp để từ đó nhà quản trị khắc phục các mặt chưa được của công ty, phát huy các mặt mạnh vốn có Việc phân tích cần thực hiện thường xuyên để các nhà quản trị có thể nắm vững tình hình công ty.
Thu thập thông tin trong phân tích tài chính
Trong phân tích tài chính nhà phân tích phải thu thập sử dụng mọi nguồn thông tin, từ thông tin nội bộ đến thông tin từ bên ngoài Thông tin bên ngoài bao gồm trạng thái kinh tế, cơ hội kinh doanh, các chính sách của nhà nước, lãi suất,… thông tin về ngành nghề kinh doanh, thông tin về pháp lý…Tuy nhiên, để đánh giá một cách cơ bản tình hình tài chính của một doanh nghiệp thì thông tin kế toán trong nội bộ doanh nghiệp là quan trọng nhất Thông tin kế toán được biểu hiện đầy đủ trong báo cáo kế toán: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
- Bảng cân đối kế toán ( BCĐKT ) Đây là báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định “Thông thường, BCĐKT được trình bày dưới dạng bảng cân đối có số dư các tài khoản kế toán: một bên phản ánh tài sản, một bên phản ánh tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp Bên tài sản phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện có tính đến thời điểm lập báo cáo mà thuộc quyền quản lý sử dụng của
DN Bao gồm: tài sản lưu động, tài sản cố định Bên nguồn vốn phản ánh số vốn để hình thành các loại tài sản của DN đến thời điểm lập báo cáo: vốn tự có và các khoản nợ Các khoản mục được sắp xếp theo khả năng chuyển hóa thành tiền giảm dần từ trên xuống Bên tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản, bên nguồn vốn phản ảnh cơ cấu tài trợ, cơ cấu vốn”- giáo trình Tài chính doanh nghiệp
Tài sản lưu động, tài sản tài chính, tài sản cố định ( hữu hình, vô hình )
Nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, vốn chủ sở hữu ( vốn góp ban đầu, lợi nhuận không BCĐKT là tài liệu quan trọng nhất để đánh giá khả năng tài chính, khả năng đối vốn
- Báo cáo kết quả kinh doanh ( BCKQKD )
Khác với BCĐKT, BCKQKD cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất, dự tính khả năng hoạt động của DN trong tương lai Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có thể xác định được kết quả kinh doanh là lỗ hay lãi Nó phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh trong một thời kì nhất định Các khoản mục chủ yếu: doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu từ hoạt động tài chính, doanh thu từ hoạt động bất thường và các chi phí tương ứng với từng hoạt động đó.
Những loại thuế như VAT, thuế tiêu thụ đặc biệt về bản chất không là doanh thu hay chi phí nên không được phản ánh trên BCKQKD Các khoản thuế và phải nộp khác được phản ánh trong phần: tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước
- Ngân quỹ ( báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCLCTT ) Để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp BCLCTT đóng vai trò rất quan trọng “BCLCTT xác định dòng tiền được nhập quỹ bao gồm: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư tài chính, dòng tiền từ hoạt động bất thường.Dòng tiền thực xuất quỹ ( chi ngân quỹ ) bao gồm: dòng tiền xuất quỹ thực hiện sản xuất kinh doanh, dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động đầu tư tài chình, dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động bất thường Trên cơ sở đó nhà phân tích thực hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kì để xác định số dư ngân quỹ cuối kì Từ đó thiết lập ngân quỹ được dự phòng tối thiểu cho doanh nghiệp nhằm mục tiêu đảm bảo chi trả.”(giáo trình Tài chính doanh nghiệp) Thực ra, tình hình tiền trên ngân quỹ chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố bao gồm:
Thu nhập hay lợi nhuận ròng
BCLCTT chỉ phản ánh những khoản thu nhập và chi phí bằng tiền nên dòng tiền ròng cần được điều chỉnh như sau:
Dòng tiền ròng + TN ròng + CP khấu hao
- Thay đổi vốn lưu động: chỉ sự thay đổi của tài sản lưu động và nợ ngắn hạn Một sự gia tăng của các tài sản lưu động khác sẽ làm cho tiền mặt giảm và ngược lại Mặt khác, một sự gia tăng nợ ngắn hạn phải trả, ví dụ phải trả nhà cung cấp, khiến cho công ty phải chi nhiều tiền mặt, nên làm cho tiền mặt tăng lên và ngược lại.
- Đầu tư tài sản cố định: nếu công ty đầu tư mua sắm tài sản cố định thì tiền mặt giảm, nhưng nếu công ty bán bớt đi tài sản cố định thì tiền mặt sẽ tăng
- Giao dịch chứng khoán: nếu DN phát hành cổ phiếu hay trả cổ tức thì tiền mặt giảm Tất cả những yếu tố ảnh hưởng đến tiền mặt ở trên đều phản ánh trênBCLCTT của DN Tuy nhiên các kỹ thuật căn bản về phân tích báo cáo tài chính ít khi sử dụng đến BCLCTT.
Quy trình tổ chức phân tích tài chính doanh nghiệp
- Chuẩn bị cho công tác phân tích: trước hết là chuẩn bị các báo cáo tài chính hàng quý hay hàng năm.Thông tin thu thập bao gồm cả thông tin bên trong doanh nghiệp và thông tin bên ngoài Nhà phân tích sẽ áp dụng các công cụ phân tích tài chính để xử lý thông tin kế toán, tính toán các chỉ số và tập hợp các bảng biểu
- Xác định các biểu hiện đặc trưng, giải thích và đánh giá các chỉ số và các bảng biểu thông qua đánh giá năng lực tài chính ,cơ cấu và chi phí vốn, cơ cấu đầu tư và doanh lợi
- Tổng hợp quan sát: phân tích nguyên nhân khó khăn và thành công của doanh nghiệp.Nhà phân tích cần xác định hướng phát triển, giải pháp tài chính và giải pháp khác
Phương pháp phân tích
Trong các kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính, ở Việt Nam, phương pháp phân tích theo tỷ số là được áp dụng rộng rãi nhất Phân tích các tỷ số tài chính liên quan đến việc xác định và sử dụng các tỷ số tài hính để đo lường và đánh giá tình hình tài chính của DN Các tỷ số đơn được thiết lập giữa chỉ tiêu này với chỉ tiêu khác Dựa vào cách thức sử dụng số liệu, tỷ số tài chính được chia làm ba loại: tỷ số từ BCĐKT, tỷ số từ BCKQKD và tỷ số từ hai bảng trên Dựa vào mục tiêu phân tích, các tỷ số tài chính có thể thành tỷ số thanh toán, tỷ số nợ, tỷ số khả năng hoàn trả lãi vay, các tỷ số hiệu quả hoạt động, tỷ số khả năng sinh lợi, tỷ số tăng trưởng Phương pháp tỷ số có tính hiện thực cao vì thông tin được lấy từ các bảng báo cáo kết quả kinh doanh, khai thác số liệu hiệu quả và cho phép phân tích các tỷ số theo một chuỗi thời gian hoặc theo một giai đoạn
Các bước tiến hành phân tích tỷ số tài chính như sau:
- Xác định công thức đo lường chỉ tiêu phân tích
- Xác định số liệu từ báo cáo tài chính, lắp vào công thức
- Giải thích ý nghĩa của tỷ số vừa tính
- Đánh giá tỷ số đó
- Rút ra kết luận về tình hình tài chính của DN
- Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ số tài chính
- Viết báo cáo phân tích
Các bước trên có thể linh động thay đổi tùy theo mục tiêu và lập luận Để đánh giá chính xác tình trạng tài chính của DN cần đối chiếu các tỷ số của ngành Như vậy phải kết hợp cả phương pháp so sánh để đạt được hiệu quả phân tích.
Người ta thường sử dụng phương pháp so sánh để nhận biết được xu hướng thay đổi của từng tỷ số tài chính, từ đó đưa ra kết luận về tình trạng của DN.Thông thường là so sánh theo thời gian và không gian Theo thời gian như giữa quý này với quý khác, năm nay với năm khác, theo không gian như giữa DN này với DN khác hoặc với toàn ngành.
Bên cạnh đó các nhà phân tích tài chính cũng sử dụng phương pháp DUPOND Phương pháp này cho biết nguyên nhân của các tình trạng tài chính của
DN, từ đó các nhà quản lý đưa ra các quyết định của thể để cải tình hình Bản chất là tách tỷ số phản ánh sức sinh lợi của DN như thu nhập trên tài sản ( ROA ), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu ( ROE ) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhận quả với nhau, và phân tích ảnh hưởng của các tỷ số này đến tỷ số thích hợp.
THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG TKT 31
Quy trình phân tích tại công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT
Công ty cổ phần đầu tư xây dựngTKT là một đơn vị hạch toán độc lập, tuy mảng kế toán và phân tích tài chính chưa có sự tách bạch rõ ràng nhưng phòng tài chính kế toán của công ty cũng đã đưa ra quy trình phân tích nhất định , được thực hiện theo các bước sau
- Chuẩn bị cho công tác phân tích: trước hết là chuẩn bị các báo cáo tài chính hàng quý hay hàng năm Việc phân tích thường được giao cho kế toán trưởng trực tiếp chịu trách nhiệm.Kế toán trưởng sẽ tổ chức cán bộ thực hiện công tác phân tích sau đó tổng hợp báo cáo tình giám đốc.
- Thông tin được sử dụng cho phân tích: bao gồm thông tin bên trong và thông tin bên ngoài doanh nghiệp Việc phân tích tài chính tại công ty chủ yếu là lấy thông tin từ các báo cáo tài chính do ban kế toán cung cấp, bao gồm báo cáo kết quả kinh doanh, bảng cân đối kế toán Các báo cáo này về cơ bản là theo chuẩn mực kế toán đã định Các thông tin bên ngoài như tình hình kinh tế , sự tăng trưởng của ngành…thường không mấy được đưa vào phân tích.
- Báo cáo kết quả phân tích: Kế toán trưởng tổng hợp kết quả phân tích đưa ra nhận xét đánh giá về tình hình hoạt động kinh doanh, về tình hình tài chính của doanh nghiệp, xem xét khoản mục nào có vấn đề cần khắc phục, so sánh việc thực hiện trên thực tế với kế hoạch Từ đó ban giám đốc có những cơ sở xác đáng để đưa ra các quyết định kinh doanh và lập kế hoạch tài chính cho giai đoạn tiếp theo
Phương pháp phân tích được sử dụng tại công ty
Công ty có đội ngũ kế toán kiêm nghiệm luôn công tác phân tích, cho nên việc phân tích thường được tiến hành đơn giản với hai phương pháp phân tích phổ biến là phương pháp so sánh và phương pháp tỷ lệ
Phương pháp so sánh: các cán bộ phòng tài chính kế toán thường thực hiện so sánh giữa số thực tế với số kế hoạch và đặc biệt là so sánh giữa số tuyệt đối, tương đối của năm nay với năm trước
Phương pháp tỷ lệ: cán bộ phân tích thực hiện tính toán các tỷ số như tỷ số về khả năng thanh khoản, tỷ số về khả năng trả nợ , cơ cấu vốn, khả năng sinh lời, tỷ số vể khả năng hoạt động Các tỷ số này được tính toán dựa trên số liệu từ bảng cân đối kế toán và báo các kết quả kinh doanh. Đây đều là những phương pháp đơn giản Công ty chưa thực hiện các phân tích chuyên sâu hơn dựa trên so sánh với các doanh nghiệp cùng đặc điểm khác hoặc phân tích Dupond
Nội dung phân tích tài chính tại công ty
Dưới đây là một số phân tích mà cán bộ phòng tài chính kế toán đã thực hiện nhằm đánh giá thực trạng tài chính của công ty
3.3.1.Khái quát tình hình hoạt động của công ty trong các năm qua
STT Nội dung Cuối 2007 Cuối 2008 Cuối 2009
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 19,218,936,995 392,583,646 8,014,055,126
2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 1,871,549,045 280,937,440 1,458,882
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 14,938,345,580 16,102,009,744 11,740,682,900
5 Tài sản ngắn hạn khác 195,420,707 102,402,292 1,149,265,275
II Tài sản dài hạn 23,294,431,262 32,178,597,196 30,137,718,859
1 Các khoản phải thu dài hạn 0 0 0
- Tài sản cố định hữu hình 463,166,380 1,762,250,848 1,506,726,496
- Tài sản cố định vô hình 40,246,773 7,251,386,828 7,226,160,706
- Tài sản cố định thuê tài chính 0 0 0
- Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 486,601,572 23,681,527 22,772,436
3 Bất động sản đầu tư 579,541,136 519,300,157 523,186,978
4 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 21,639,420,850 22,621,977,837 20,791,520,444
5 Tài sản dài hạn khác 85,454,550 0 67,351,798 III TỔNG CỘNG TÀI SẢN 84,940,995,563 81,250,190,760 77,308,834,149
- Vốn đầu tư của chủ sở hữu 6,000,000,000 10,000,000,000 10,000,000,000
- Thặng dư vốn cổ phần 0 0 0
- Vốn khác của chủ sở hữu 0 0 0
- Chênh lệch đánh giá lại tài sản 0 0 0
- Chênh lệch tỷ giá hối đoái 0 0 0
- Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 3,275,773,980 5,911,725,878 18,509,013,340
- Nguồn vốn đầu tư XDCB 0 0 0
2 Nguồn kinh phí và quỹ khác
- Quỹ khen thưởng phúc lợi 36,666,161 31,551,246 1,755,847,308
- Nguồn kinh phí đã hình thành
VI TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 84,940,995,563 81,250,190,760 77,308,834,149
(Nguồn số liệu công ty)
STT Nội dung Cuối 2007 Cuối 2008 Cuối 2009
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 22.63% 0.48% 10.37%
2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 2.20% 0.35% 0.00%
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 17.59% 19.82% 15.19%
5 Tài sản ngắn hạn khác 0.23% 0.13% 1.49%
II Tài sản dài hạn 27.42% 39.60% 38.98%
1 Các khoản phải thu dài hạn 0.00% 0.00% 0.00%
- Tài sản cố định hữu hình 0.55% 2.17% 1.95%
- Tài sản cố định vô hình 0.05% 8.92% 9.35%
- Tài sản cố định thuê tài chính 0.00% 0.00% 0.00%
- Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 0.57% 0.03% 0.03%
3 Bất động sản đầu tư 0.68% 0.64% 0.68%
4 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 25.48% 27.84% 26.89%
5 Tài sản dài hạn khác 0.10% 0.00% 0.09%
III TỔNG CỘNG TÀI SẢN 100.00% 100.00% 100.00%
- Vốn đầu tư của chủ sở hữu 7.06% 12.31% 12.94%
- Thặng dư vốn cổ phần 0.00% 0.00% 0.00%
- Vốn khác của chủ sở hữu 0.00% 0.00% 0.00%
- Chênh lệch đánh giá lại tài sản 0.00% 0.00% 0.00%
- Chênh lệch tỷ giá hối đoái 0.00% 0.00% 0.00%
- Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 3.86% 7.28% 23.94%
- Nguồn vốn đầu tư XDCB 0.00% 0.00% 0.00%
2 Nguồn kinh phí và quỹ khác
- Quỹ khen thưởng phúc lợi 0.04% 0.04% 2.27%
- Nguồn kinh phí đã hình thành
VI TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 100.00% 100.00% 100.00%
(Phần trăm của các khoản mục so với tổng tài sản và tổng nguồn vốn)
Dựa trên các số liệu trên, ta có thể thấy rằng quy mô tổng tài sản và nguồn vốn của công ty có xu hướng giảm qua các năm kể trên
Tổng tài sản và tổng nguồn vốn giảm từ gần 85 tỷ năm 2007 xuống còn hơn 77 tỷ năm 2009 Có thể thấy , bên tài sản chủ yếu là giảm tài sản ngắn hạn, còn bên nguồn vốn chủ yếu là giảm phần nợ phải trả Tài sản dài hạn của công ty và VCSH được tăng thêm đáng kể Mặc dù từ năm 2007 đến 2009, tấc độ giảm của quy mô tổng tài sản và tổng nguồn vốn mỗi năm là tương đương nhau, khoảng hơn 4%, nhưng cơ cấu từng bộ phận trong tổng tài sản và nguồn vốn lại khác nhau Trong năm 2008, khoản mục tài sản ngắn hạn giảm mạnh tới 20,4%, và năm
2009 so với 2008 chỉ giảm 3,87% Trong khi đó, khoản mục nợ phải trả giảm mạnh hơn trong năm 2009( giảm 40%) so với 2008( giảm 16%) VCSH tăng mạnh qua các năm đặc biệt là 2009, đảm bảo khả năng tự chủ về vốn của DN hơn Do đó việc tổng tài sản và tổng nguồn vốn giảm cũng chưa hẳn là một dấu hiệu xấu cho hoạt động của công ty Có thể công ty đang thực hiện cơ cấu lại các khoản mục trong BCĐKT nhằm có lợi hơn trong tình hình kinh tế hiện tại, đảm bảo khả năng tự chủ về vốn tốt hơn.
Về số tương đối, ta thấy rằng tài sản ngắn hạn cũng chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản, thường lớn hơn 60% Đây cũng là một trong những đặc điểm của ngành xây dựng, trong quá trình sản xuất thường sử dụng nhiều nguyên vật liệu và các khoản phải thu thường lớn Cũng vì lí do đó mà trong khoản mục tài sản ngắn hạn của công ty, hàng tồn kho và khoản phải thu khách hàng luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất qua các năm Đồng thời dựa vào bảng biểu trên ta cũng thấy, trong 2008, công ty tập trung đầu tư vào tài sản cố định hơn so với các năm khác. Phần nguồn vốn, có thể nhận thấy tuy mặt lượng giảm nhưng về tỷ trọng biến đổi phù hợp với tình hình kinh tế suy thoái 2008-2009 hiện nay: nợ phải trả giảm, VCSH tăng
Trong tổng nguồn vốn, nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn thường lớn hơn 50%. Qua bảng trên ta thấy: năm 2007 tỷ trọng nợ phải trả là 83%, đến năm 2008 là 73%, 2009 là 46% Trong nợ phải trả chủ yếu lại là nợ ngắn hạn ( khoảng 90% nợ phải trả ) ,gây khó khăn vì áp lực trả nợ lớn Tỷ trọng VCSH ngày càng được cải thiện, chiếm tỷ trọng 17% trong nguồn vốn(2007) tăng lên đến 46%(2009) Cơ cấu nguồn vốn thay đổi như vậy vừa đem lại thuận lợi cho công ty và gây ra những bất lợi nhất định: đảm bảo được khả năng tự chủ về vốn nhưng không tận dụng được lá chắn thuế từ việc sử dụng nợ.
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 11,911,680,200 17,308,875,464 25,759,020,172
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 0 0 2,132,269,588
3 Doanh thu thuần vê bán hàng và dich vụ 11,911,680,200 17,308,875,464 23,626,750,584
5 LN gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 2,107,972,682 4,367,602,459 14,206,410,896
6 Doanh thu hoạt động tài chính 1,390,189,936 354,055,066 58,977,120
9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 2,241,753,844 1,055,380,844 2,105,820,221
10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 846,625,442 3,094,856,696 11,683,703,657
14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 931,405,104 3,117,229,160 11,680,612,567
15 Thuế thu nhập doanh nghiệp 172,598,928 805,628,247 2,920,153,142
16 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 758,806,176 2,311,600,914 8,760,459,425
(Nguồn số liệu công ty)
1 Doanh thu thuần vê bán hàng và dich vụ 100.00% 100.00% 100.00%
LN gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 17.70% 25.23% 60.13%
Doanh thu hoạt động tài chính 11.67% 2.05% 0.25%
Chi phí quản lý doanh nghiệp 18.82% 6.10% 8.91%
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 7.11% 17.88% 49.45%
Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 7.82% 18.01% 49.44%
Thuế thu nhập doanh nghiệp 1.45% 4.65% 12.36%
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 6.37% 13.36% 37.08%
(Các khoản mục so với doanh thu thuần)
Nhìn qua các báo cáo trên, ta thấy doanh thu thuần của công ty tăng lên qua các năm từ 12 tỷ (2007) , 17 tỷ (2008) đến khoảng 24 tỷ (2009).Lợi nhuận sau thuế tăng mạnh từ hơn 750 triệu (2007), lên đến 2,3 tỷ năm 2008 và đặc biệt là 8,7 tỷ năm 2009 Lợi nhuận thu được so với doanh thu thuần có tỷ trọng tăng lên đáng kể: 6,37% (2007) đến 37% (2009) Trong khi tổng tài sản và tổng nguồn vốn giảm mà doanh thu thuần tăng, lợi nhuận sau thuế tăng đã chứng tỏ công ty làm ăn có hiệu quả, hiệu suất sinh lời ngày càng cải thiện.
Nhìn vào cơ cấu BCKQKD, có thể dễ dàng nhận thấy tỷ trọng của các khoản mục so với doanh thu thuần của mỗi năm có sự thay đổi Thay đổi nhiều nhất là các khoản mục: giá vốn hàng bán dẫn đến sự thay đổi của lợi nhuận gộp từ hoạt động sản xuất kinh doanh, và doanh thu hoạt động tài chính, từ đó dẫn đến sự thay đổi của lợi nhuận sau thuế.
3.3.2 Phân tích các tỷ số tài chính
Phân tích hệ số thanh khoản
Tỷ số thanh toán là tỷ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của DN.
Bảng 3-1: Các tỷ số về khả năng thanh toán
1 Chỉ tiêu về khả năng toán 2007 2008 2009
Hệ số thanh toán ngắn hạn (lần) 0.87 0.83 1.33
Hệ số thanh toán nhanh(lần) 0.48 0.45 0.51
(Nguồn số liệu công ty)
Dựa vào bảng trên , ta thấy các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của công ty được cải thiện năm 2009 nhưng trong năm 2008 tình hình có vẻ xấu hơn cả năm 2007
Khả năng thanh toán ngắn hạn : trong hai năm 2007 và 2008, tỷ số thanh toán ngắn hạn nhỏ hơn 1 cho biết tài sản lưu động của công ty nhỏ hơn nợ ngắn hạn, tài sản lưu động không đủ đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Mà nợ ngắn hạn của công ty chủ yếu là các khoản phải trả người bán và ứng trước của khách hàng Nếu các khoản nợ bị chủ nợ đòi cùng một lúc thì công ty sẽ gặp khó khăn lớn trong việc thanh toán Đến năm 2009, tình hình cải thiện hơn khi hệ số thanh toán ngắn hạn lớn hơn 1, tài sản lưu động đã phần nào đảm bảo cho việc thanh toán nợ ngắn hạn Có được điều này là do công ty có sự thay đổi cơ cấu vốn : trước đó trong năm 2007 mặc dù tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn ( hơn 70%) nhưng trong cơ cấu vốn của công ty tỷ lệ nợ ngắn hạn lại quá lớn (83%), đến năm 2009, tỷ trọng tài sản ngắn hạn có giảm (61%) nhưng nợ ngắn hạn chỉ còn 46% trong tổng nguồn vốn Để đánh giá chính xác hơn khả năng thanh khoản ta cần loại bỏ tài sản kém thanh khoản như hàng tồn kho trong giá trị tài sản lưu động, xem xét tỷ số thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh: trong cả ba năm đều nhỏ hơn 1, tài sản lưu động thực tế có thể dùng để thanh toán ngay cho các khoản nợ ngăn hạn nếu chủ nợ đòi cùng một lúc Hệ số thanh toán nhanh của công ty chỉ bằng một nửa so với hệ số thanh toán hiện thời là do hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản ngắn hạn Đặc biệt trong năm 2008, tỷ số này rất thấp, chỉ đạt 0,28 lần là do hàng tồn kho năm 2008 tăng mạnh từ 30%(2007) đến 39,6% so với tổng tài sản(2008) Đến
2009, hệ số này đã được cải thiện một phần vì tỷ trọng hàng tồn kho trong tổng tài sản giảm nhưng quan trọng hơn là nợ ngắn hạn đã được giảm xuống đáng kể, tuy nhiên vẫn chưa thể trong trạng thái thanh khoản tốt Đây lâ một đặc điểm của ngành xây dựng vì trong quá trình hoạt động cần nhiều nguyên vật liệu Do đó hệ số thanh toán nhanh thường nhỏ hơn 1 Để đảm bảo khả năng thanh toán đòi hỏi công ty cần cơ cấu lại nguồn vốn và tìm được nhà cung cấp nguyên vật liệu với chính sách tín dụng thương mại tốt Duy trì cơ cấu vốn có hệ số nợ cao tuy đem lại một số lợi ích nhất định nhưng ảnh hưởng rất lớn tới khả năng thanh khoản của công ty Vì vậy việc cân nhắc giữa tính rủi ro và hiệu quả của mỗi quyết định về tài sản và nguồn vốn nên được xem xét kĩ
Phân tích tỷ số quản lí tài sản
Các tỷ số về hoạt động được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của DN
Bảng 3-2: Các tỷ số quản lí tài sản các tỷ số quản lí TS 2007 2008 2009
Vòng quay hàng tồn kho(vòng) 0.38 0.45 0.32
Số ngày tồn kho(ngày) 946 801 1117
Vòng quay các khoản phải thu 0.80 1.12 1.7
Kì thu tiền bình quân(ngày) 448 323 212
Vòng quay các khoản phải trả 0.15 0.2 0.2
Số ngày nợ bình quân 2470 1806 1811
Vòng quay tổng tài sản(vòng) 0.15 0.21 0.30
(Nguồn số liệu công ty)
Nhìn qua bảng trên, trong 3 năm có thể thấy số ngày tồn kho bình quân là
935 ngày, kì thu tiền bình quân là 337 ngày, số ngày nợ bình quân là 2000 ngày. Sản phẩm xây dựng từ khi sản xuất đến khi thu tiền bình quân khoàng gần 1000 ngày ( tồn kho 935 ngày và thời gian thu tiền bình quân là 337 ngày) trong khi số ngày nợ bình quân của công ty là khoảng 2000 ngày, gấp đôi thời gian từ khi sản xuất đến thu tiền Con số này cũng do ảnh hưởng đặc điểm của ngành, sử dụng nhiều nợ để đầu tư cho sản xuất Nhìn chung tỷ số vòng quay tài sản cố đinh với doanh nghiệp xây dựng thường không cao do giá trị tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản Như trên tỷ số này trong các năm 2008, 2009 là thấp Đặc biệt trong năm 2007(12,11 vòng), vòng quay tài sản cố định cao hơn hẳn : gấp 3,5 lần so với 2008 và khoảng 4,5 lần so với 2009 Trong năm 2007 , cứ một đồng tài sản cố định ròng thì tạo ra được khoảng 12 đồng doanh thu Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản cố định trong năm này là rất tốt, mặc dù ta biết rằng còn rất nhiều yếu tố tác động đến doanh thu thuần Đến 2008, tỷ số này là 3,45; đây chưa hẳn là dấu hiệu của việc sử dụng kém hiệu quả tài sản cố định, doanh thu giảm mà nguyên nhân chính là do công ty tăng cường đầu tư vào tài sản cố định trong năm 2008.
Như vậy có thể nói là hiệu quả quản lí tài sản của công ty là khá tốt và có xu hướng tốt dần lên Tuy nhiên thông qua các tỷ số này chúng ta mới chỉ thấy được một phần nào đó của thực trạng tài chính công ty và chủ yếu phân tích theo xu hướng Một sự so sánh với các doanh nghiệp cùng lĩnh vực , quy mô hoặc so sánh với chỉ tiêu trung bình của ngành là cần thiết Thực tế,các chỉ tiêu trung bình ngành là chưa có nên chỉ so sánh theo một mức độ định tính nào đó
Phân tích các tỷ số về quản lí nợ
Bảng 3-3: Các tỷ số về quản lí nợ tỷ số quản lý nợ 2007 2008 2009
Tỷ số nợ trên tổng tài sản(%) 83.09% 72.93% 45.96%
Tỷ số nợ so với VCSH(%) 468.31% 274.87% 86.01%
(Nguồn số liệu công ty)
Trong tài chính doanh nghiệp , mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp hay đòn bẩy tài chính luôn có hai mặt: một mặt nó giúp gia tăng lợi nhuận cho cổ đông , mặt khác nó làm gia tăng rủi ro Do đó quản lí nợ cũng quan trọng như quản lí tài sản Nhìn qua có thể nhận thấy, tỷ trọng nợ giảm qua các năm với tấc độ nhanh chóng
T ý số nợ trên tổng tài sản
Tỷ số nợ trên tổng tài sản(%) 83.09% 72.93% 45.96%
(Nguồn số liệu công ty)
Mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp giảm nhanh chóng: tỷ số nợ so với tổng tài sản năm 2007 là 83,09%, đến năm 2009 chỉ còn 45,96% Tổng tài sản qua các năm giảm không nhiều, chủ yếu là tổng nợ giảm nhanh chóng : từ hơn 70 tỷ (2007) xuống còn khoảng 35 tỷ (2009) Tỷ số nợ so với tài sản thông thường nằm trong khoảng 50-70 % Các năm trên đều có hệ số nợ tương đối cao Đặc biệt là trong năm 2007, tỷ số nợ trên 80%, thể hiện được rằng công ty tận dụng được lá chắn thuế nhưng mất khả năng tự chủ về tài chính Các năm tiếp đã có sự điều chỉnh phù hợp giữa rủi ro và lợi ích đem lại Tuy nhiên chúng ta phải thấy rằng việc sử dụng hệ số nợ cao trong các công ty xây dựng là thường gặp vì các công trình xây lắp có giá trị quá lớn, không thể chỉ sử dụng VCSH Bên công ty xây dựng thường tìm kiếm vốn tài trợ thông qua tín dụng thương mại của nhà cung cấp,hoặc bên chủ đầu tư úng trước , hoặc vay ngân hàng. Như trong trường hợp trên, hệ số nợ chỉ xấp xỉ 50% trong năm 2009 là tỷ số khá an toàn đối với doanh nghiệp, tránh được áp lực trả nợ Nhìn lại khả năng thanh khoản của công ty, cũng thấy rằng trong năm 2009, khả năng thanh khoản là tốt nhất, chứng tỏ khả năng thanh toán nợ ngày càng cải thiện
Tỷ số nợ trên VCSH
Tỷ số nợ so với VCSH(%) 468.31% 274.87% 86.01%
(Nguồn số liệu công ty)
Đánh giá thực trạng công tác phân tích tài chính của công ty cổ phần
3.4.1 Những kết quả đạt được
Trong thời gian qua, công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT đã phần nào đã đề cập đến tất cả các mặt của hoạt động tài chính, góp phần định hướng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty, làm cơ sở đưa ra các quyết định tài chính phù hợp với từng giai đoạn Cùng với sự phát triển của thị trường tài chính và yêu cầu của nhà quản lí , công tác phân tích tài chính tại công ty ngày càng được quan tâm và cải thiện
- về hệ thống thông tin phục vụ phân tích: do ban lãnh đạo công ty đã thấy được phần nào tầm quan trọng của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp nên đã có những quan tâm nhất định như tổ chức đốc thúc thường xuyên ,có chế độ giám sát chặt chẽ từ khâu lập báo cáo tài chính đến hoàn thành báo cáo tổng hợp phân tích Các báo cáo tài chính được lập liên tục để kịp thời phục vụ các quyết định quản lí của ban giám đốc Hơn nữa , để việc phân tích được chính xác, công ty cũng đã thuê kiểm toán viên bên ngoài rà soát lại các báo cáo tài chính của mình, tránh sai sót ngay từ các thông tin đầu vào Thông tin nội bộ quả thật đã đóng vai trò rất quan trọng trong quá trình phân tích của các cán bộ phòng kế toán tài chính.Ngoài ra , với hiểu biết của mình về đặc điểm kinh doanh của công ty, lĩnh vực,ngành nghề xây dựng, các cán bộ cũng đã kết hợp những hiểu biết đó với các kết quả phân tích tài chính thu được để đưa ra các nhận định xác đáng cho thực tế tình hình của công ty.
- Công tác phân tích được thực hiện thường xuyên, dựa vào các yếu tố bên trong và bên ngoài công ty Ngoài quy trình phân tích được tiến hành theo trình tự, mỗi cán bộ của phòng tài chính kế toán cũng được giao nhiệm vụ cụ thể , mỗi vị trí lại có sự phối hợp với nhau và có sự phối hợp giữa các phòng ban.
- Về phương pháp phân tích; mặc dù chỉ sử dụng các phương pháp phổ biến là tỷ lệ và so sánh thông thường, song việc phân tích cũng đã được tiến hành rất nhuần nhuyễn ,cho thấy được xu hướng biến động của các khoản mục qua các năm Biểu hiện được sự tăng giảm đó sẽ giúp công ty nhận ra vấn đề cần khắc phục trong hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó đưa ra các biện pháp phù hợp
- Về nội dung phân tích cũng đã đạt được những kết quả nhất định Trước hết phải nói đến là các chỉ tiêu dùng để phân tích không quá phức tạp, nguồn thông tin để tính toán không đòi hỏi quá chi tiết cho nên rất dễ ứng dụng trong điều kiện công ty.Việc phân tích các chỉ tiêu không chỉ dùng ở quy mô mà đã đi sâu vào phân tích tại sao các chỉ tiêu đó lại biến động như vậy Các chỉ tiêu không chỉ được xem xét dựa trên các báo cáo tài chính mà còn được nhìn nhận dựa trên đặc điểm của ngành nghề ,lĩnh vực kinh doanh và quy mô công ty, các yếu tố bên ngoài khác.Chẳng hạn ,việc phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán ,các cán bộ của phòng tài chính kế toán đã chỉ ra được biến động của từng khoản mục tài sản , nguồn vốn, và nguyên nhân của những biến động đó.
3.4.2.Hạn chế và nguyên nhân
Công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT tuy đạt được một số hiệu quả nhất định nhưng cũng bộc lộ không ít những hạn chế do một số nguyên nhân chủ quan và khách quan
Trước hết , về thông tin sử dụng trong phân tích chủ yếu vẫn là thông tin nội bộ doanh nghiệp ,cụ thể là báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán Nguồn thông tin bên ngoài vẫn chưa được sử dụng triệt để như thông tin thị trường tài chính, đặc biệt là thông tin ngành để đối chiếu so sánh Các số liệu phi tài chính như số lượng hợp đồng, tình hình cung ứng vật tư, số máy thi công trực tiếp ,số ca xe đều chưa được sử dụng Ngoài ra, ngay cả chính thông tin tài chính nội bộ cũng có thể có sai sót khi không kiểm tra chứng từ gốc
Thứ hai là về phương pháp phân tích: công ty mới chỉ sử dụng những phương pháp đơn lẻ, trong khi muốn xác định được nội dung cần xem xét chịu ảnh hưởng của những nhân tố nào thì cần kết hợp nhiều phương pháp phân tích Các tỷ số tính toán mà cán bộ phân tích đưa ra có tính riêng lẻ, chưa thấy được sự liên kết giữa các chỉ tiêu nên mới nói được sự tăng giảm thông thường Một số chỉ tỉêu còn chưa được xem xét Thông qua nguồn thông tin được cung cấp và các phương pháp phân tích nêu trên, các cán bộ của công ty mới chỉ so sánh các chỉ tiêu tài chính theo chiều ngang để biết được tấc độ tăng giảm quy mô; so sánh các chỉ tiêu theo thời gian chứ chưa so sánh được với trung bình ngành Các tỷ số chưa được kết hợp với nhau và kết hợp với tình hình hoạt động kinh doanh thực tế Thiết nghĩ, công ty nên áp dụng thêm một số phương pháp mới như phân tích DUPOND để kết quả phân tích sâu sắc hơn.
Thứ ba, về nội dung phân tích, có thể nhận thấy nội dung phân tích của công ty chưa thực sự đầy đủ, chưa có mối liên hệ chặt chẽ giữa các chỉ tiêu Có thể nói , trong nội dung phân tích các cán bộ chưa phân tích kỹ lưỡng một số chỉ tiêu quan trọng đối với ngành xây dựng như khoản mục hàng tồn kho, phải trả người bán hay tách biệt giữa vòng quay tài sản lưu động và tài sản cố định; đồng thời cũng chưa đưa ra được các biện pháp khắc phục cho những mặt hạn chế trong tình hình tài chính của công ty,cụ thể là:
- Việc phân tích cơ cấu BCĐKT và BCKQKD chưa thực sự đầy đủ và sâu sắc, mới chỉ nói lên những thay đổi chung chung của các khoản mục lớn, chưa đi sâu tìm hiểu căn nguyên của những sự thay đổi: Với BCĐKT,cơ cấu tài sản dài hạn và ngắn hạn thay đổi ra sao qua các năm, trong đó thì thành phần nào giữ vai trò quan trọng, trong nợ phải trả thì nợ ngắn hạn và nợ dài hạn có mối tương quan như thế nào cũng như so sánh với sự thay đổi của VCSH Với BCKQKD, cần phân tích kỹ hơn tại sao lợi nhuận sau thuế lại tăng nhanh chóng qua các năm, có liên quan như thế nào đến các khoản mục giá vốn hàng bán, doanh thu hoạt động tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp.
- Các cán bộ chưa phân tích một số chỉ tiêu quan trọng như: vòng quay tài sản lưu động, vòng quay tài sản cố định (mới chỉ phân tích vòng quay tổng tài sản nên chưa biết việc sử dụng loại tài sản nào của công ty hiệu quả hơn) Tỷ số khả năng trả lãi chưa được tính toán nên chưa thấy được khả năng trang trải lãi vay của doanh nghiệp từ lợi nhuận trước thuế và lãi như thế nào Cũng tương tự, các cán bộ chưa tính đến sức sinh lời căn bản để đánh giá khả năng sinh lời của đơn thuần hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty mà chưa tính đến các yếu tố thuế và lãi vay, qua đó ta so sánh với ROA
- Trong nội dung phân tích, các cán bộ chưa đưa ra các biện pháp để đối phó với những khó khăn tài chính tiềm tàng như: vấn đề hàng tồn kho, khoản phải thu hay khả năng quản lí tài sản cố định, quản lí nợ…
Ngoài những nhân tố khách quan ảnh hưởng đến công tác phân tích tài chính doanh nghiệp như đã nêu ở chương I, những mặt hạn chế của công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần TKT còn do những nguyên nhân chủ quan sau:
Thứ nhất, ban giám đốc công ty chưa đánh giá đúng tầm quan trọng của công tác phân tích tài chính trong công ty Kết quả phân tích chủ yếu phục vụ cho công tác thống kê và tham khảo chứ chưa thực sự quyết định đến việc lập kế hoạch sản xuất kinh doanh hay kế hoạch đầu tư.
Thứ hai, bộ phận tài chính kế toán được tổ chức chưa tương xứng với quy mô công ty Trình độ cán bộ còn hạn chế: chưa có cán bộ chuyên môn thực hiện công tác phân tích Cũng có thể là do một phần công ty quan tâm nhiều đến vấn đề kỹ thuật công trình hơn các chỉ số tài chính Quy trình phân tích chưa hẳn phù hợp với ngành nghề đang hoạt động với nhiều đặc trưng riêng.Trình độ cán bộ còn nhiều mặt hạn chế (do chủ yếu là kế toán) nên khó có thể áp dụng các phương pháp phân tích mới trong điều kiện thông tin còn nhiều hạn chế Điều kiện cơ sở vật chất của phòng tài chính kế toán chưa được cải tiến, chưa có các phần mềm máy tính để tính các chỉ tiêu riêng biệt Công ty cũng chưa nối mạng nội bộ nên vẫn có những sự tách bạch nhất định giữa các phòng ban, khó để thu thập thông tin nhanh chóng, đầy đủ
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG TKT 55
Nâng cao nhận thức về tầm quan trọng của công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT
Để nâng cao hiệu quả của công tác phân tích tài chính, trước hết, ban giám đốc công ty cần đánh giá đúng được tầm quan trọng của nó trong hoạt động sản xuất kinh doanh Kết quả phân tích tài chính phải được đặt là nhân tố quyết định trong việc lập kế hoạch kinh doanh hay đầu tư của công ty Ban giám đốc có thực sự thấy hết ý nghĩa của công tác phân tích tài chính thì mới quan tâm chú ý đến việc bổ nhiệm nhân lực, đầu tư các nguồn lực để hoàn thành tốt công tác này Có như vậy mới khiến cho việc phân tích đem lại kết quả xác đáng , phục vụ cho nhà quản lý đưa ra các định hướng đúng đắn dựa trên kết quả tổng hợp đó.
Hiện nay, công ty mới chỉ có phòng tài chính - kế toán, hoạt động phân tích tài chính và kế toán chưa thực sự tách biệt, công tác phân tích tài chính thường do kế toán đảm nhận Trình độ cán bộ ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng phân tích trong việc tổng hợp thông tin, áp dụng kỹ thuật mới, phương pháp phân tích mới nên ban giám đốc cần quan tâm đến vấn đề này Chính vì vậy, để có những kết quả phân tích chuyên sâu hơn, công ty cần có một đội ngũ làm công tác phân tích tài chính riêng, không chỉ thu thập những thông tin nội bộ trong công ty mà còn tìm hiểu thêm những thông tin bên ngoài, phục vụ đắc lực hơn.
Các cán bộ cũng cần có thông tin của thị trường đầu vào của doanh nghiệp,liên quan đến chi phí sản xuất, mức giá nguyên vật liệu, để dự đoán biến động của các chi phí này Ngoài ra, cán bộ phân tích cần tiếp cận nhiều hơn nữa với thông tin về chính sách của nhà nước trong ngành nghề kinh doanh của mình,thông tin từ các doanh nghiệp khác để so sánh đối chiếu
Bổ sung và phân tích kỹ một số chỉ tiêu của nội dung phân tích
4.2.1.Phân tích lại cơ cấu Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả kinh doanh
Xét về tỷ trọng thì tài sản ngắn hạn chiếm phần lớn tổng tài sản: khoảng 72% (2007) và khoảng 60% (2008, 2009) Tài sản ngắn hạn giảm liên tục,từ hơn
61 tỷ( năm 2007 ) xuống đến còn hơn 47 tỷ ( năm 2009), giảm gần 14 tỷ trong đó từ năm 2007-2008 giảm mạnh nhất, khoảng 12 tỷ Nguyên nhân chính của việc giảm tài sản ngắn hạn giai đoạn 2007-2008 là do tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh ( khoảng 19 tỷ ) Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn cũng giảm trong năm 2008, 2009 tuy nhiên khoản mục này có tỷ trọng nhỏ chỉ dưới 2% nên không ảnh hưởng nhiều đến BCĐKT.Chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản ngắn hạn là hàng tồn kho (lớn hơn 30%) và các khoản mục phải thu (lớn hơn 15%) Đây là điểm hợp lý với DN xây dựng do cần nhiều nguyên vật liệu, công cụ,dụng cụ để thi công xây lắp.Khoản mục này sẽ được nói rõ ở phần sau thông qua các tỷ số vòng quay hàng tồn kho và kì thu tiền bình quân
Tài sản dài hạn của công ty chiếm tỷ trọng trong tổng tài sản nhỏ hơn so với tài sản ngắn hạn và có sự tăng lên về mặt quy mô cũng như tỷ trọng: năm 2007,tài sản dài hạn là khoảng 23 tỷ (27%) đến 2008 tăng đến 32 tỷ (39%) Bước sang năm
2009, tài sản dài hạn giảm xuống một chút , chỉ còn 30 tỷ nhưng tỷ trọng không thay đổi nhiều
Trong tài sản dài hạn, các khoản đầu tư tài chính dài hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất và không biến động nhiều ,xấp xỉ khoảng 26% trong tổng tài sản Điều này chứng tỏ công ty rất chú trọng đến lĩnh vực kinh doanh đầu tư dài hạn vào bất động sản Cụ thể là đầu tư dài hạn vào công ty liên kết,các dự án đầu tư bất động sản hợp tác kinh doanh, cho vay dài hạn: Công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT đã mua vốn cổ phần của công ty cổ phần bất động sản Dụ Nghĩa (Hải Phòng) với số vốn góp 5 tỷ đồng, ngoài ra còn có góp vốn hơp tác kinh doanh trong các dự án khác.
Công ty đã đầu tư mạnh cho tài sản dài hạn, chủ yếu là tài sản cố định. Trong đó tài sản cố định vô hình tăng mạnh nhất : từ 40 triệu (2007) lên tới hơn 7 tỷ (tính đến hết năm 2008) Tài sản vô hình ở đây chủ yếu là quyền sử dụng đất ,chứng tỏ công ty đã dùng tiền để giải phóng mặt bằng, mua đất để xây dựng công trình hoặc góp vốn thực hiện các dự án mới, Tài sản cố định hữu hình cũng tăng đáng kể lên đến gần 1 tỷ Chi phí xây dựng cơ bản dở dang chiếm tỷ trọng nhỏ và giảm dần Việc này là cho thấy công ty đã chú trong tới việc đầu tư trang thiết bị cho công tác thi công, đảm bảo được tiến độ cũng như chất lượng công trình Tuy nhiên,tỷ trong của tài sản vô hình chênh lệch nhiều so với tài sản hữu hình cũng tiềm ẩn khả năng thua lỗ khi giá đất biến động Với thị trường bất động sản Việt nam vấn đề này càng là một chủ đề nóng bỏng khi lúc sốt ,lúc đóng băng trong giai đoạn 2007 – 2009
Một điểm đáng chú ý là công ty không sử dụng tài sản cố định thuê tài chính Như chúng ta đã biết ,dịch vụ cho thuê tài chính hiện đang rất phát triển và có thế mạnh riêng của nó: bên đi thuê có thể tận dụng được tín dụng của công ty cho thuê tài chính để sử dụng tài sản cố định phục vụ sản xuất Đến cuối kì khi gần hết thời hạn thuê, bên thuê cũng có thể mua lại tài sản cố định đó Như vậy hình thức này rất có lợi cho các công ty sản xuất hiện cần trang thiết bị máy móc mà thiếu vốn để mua toàn bộ theo nguyên giá Để nâng cao hiệu quả của hoạt động kinh doanh, công ty cổ phần xay dựng TKT cần quan tâm hơn nữa đến hình thức tín dụng này.
Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn trong nguồn vốn và có xu hướng giảm cả về số tương đối và tuyệt đối: từ 70 tỷ năm 2007 (chiếm 83% trong tổng nguồn vốn) xuống còn 35 tỷ năm 2009 ( chiếm 46% ) Xem xét tấc độ giảm nợ phải trả ta thấy: năm 2008 so với 2007 giảm 16%, năm 2009 so với 2008 tấc độ giảm là 40%.Nhìn vào cơ cấu nợ phải trả thì nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng vượt trội: 83 % trong tổng nguồn vốn (2007) và 46 % (2009) Đối với doanh nghiệp xây dựng, tín dụng ngắn hạn đóng vai trò rất quan trọng để doanh nghiệp có vốn mua nguyên vật liệu công cụ dụng cụ…cho mỗi hạng mục công trình Nợ ngắn hạn của DN bao gồm :vay ngắn hạn, phải trả người bán (nhà cung cấp), và người mua trả tiền trước( trong xây lắp do có giá trị công trình lớn nên chủ đầu tư thường ứng trước một số tiền nhất định theo thoả thuận) Trong đó phải trả người bán và người mua trả tiền trước là khoản mục chủ yếu trong nợ ngắn hạn của DN xây dựng Do vậy lựa chọn được nhà cung cấp tốt và hình thức thanh toán ảnh hưởng lớn đến tình hình tài chính của DN Tuy nhiên , sử dụng nợ ngắn hạn nhiều cũng gây áp lực cho doanh nghiệp trong việc trả nợ Đồng thời khi thị truờng lãi suất biến động mạnh sẽ làm giảm sút lợi nhuận của công ty rất nhiều Chúng ta cần quan tâm hơn nữa về chính sách tín dụng để điều chỉnh cơ cấu vốn hợp lý.
Ngược lại với nợ phải trả, vốn chủ sở hữư(VCSH) lại tăng nhanh cả về số tương đối và số tuyệt đối: tăng từ 14tỷ năm 2007 (chiếm 17% trong tổng nguồn vốn) lên đến 42 tỷ năm 2009 ( 54% trong tổng nguồn vốn) Tấc độ tăng của VCSH cũng khác nhau: năm 2008 so với 2007 tằng 53 %, trong khi 2009 so với 2008 tăng 90% Hai khoản mục lớn trong VCSH là vốn đầu tư của VCSH và lợi nhuận chưa phân phối Đóng góp vào sự tăng mạnh của VCSH là sự tăng mạnh của lợi nhuận chưa phân phối: từ 4% trong tổng nguồn vốn (2007), 7% (2008) đến 24%(2009) Đồng thời vốn đầu tư của CSH cũng tăng qua các năm về mặt lượng 6tỷ (2007) và 10tỷ (2008,2009) Như vậy chính sách của công ty là hạn chế chia lãi cổ phần mà tập trung giữ lại lợi nhuận phục vụ cho hoạt động kinh doanh năm sau, qua đó cũng hạn chế sự phụ thuộc vào nợ ngắn hạn Mặc dù hạn chế phần tiết kiệm thuế từ lãi vay nhưng công ty đã nâng cao được mức độ an toàn về vốn trong điều kiện kinh tế hiện tại Đặc biệt là trong năm 2008 , ngân hàng thắt chặt cho vay nên tỷ lệ nợ ngắn hạn giảm, công ty càng cần phải huy động thêm VCSH để đáp ứng nhu cầu về vốn cho các hợp đồng kí kết
Nhìn vào cơ cấu BCKQKD, có thể dễ dàng nhận thấy tỷ trọng của các khoản mục so với doanh thu thuần của mỗi năm có sự thay đổi Thay đổi nhiều nhất là các khoản mục: giá vốn hàng bán dẫn đến sự thay đổi của lợi nhuận gộp từ hoạt động sản xuất kinh doanh, và doanh thu hoạt động tài chính, từ đó dẫn đến sự thay đổi của lợi nhuận sau thuế Chúng ta sẽ quan tâm nhiều đến hai khoản mục này
Về số tuyệt đối, không có nhiều sự thay đổi : 10 -12 tỷ qua các năm 2007 -
2009 Giá vốn hàng bán chiếm tới 12 tỷ trong năm 2008, cao hơn mọi năm do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế, thi trường bất động sản có sự sụt giảm trên diện rộng ,hơn nữa lạm phát tưng cao làm giá trị các yếu tố đầu vào tăng đáng kể Tuy nhiên do doanh thu thuần tăng lên hàng năm nên tỷ trọng cuẩ nó so với doanh thu thuần qua các năm trên lại giảm Cụ thể là: 82% (2007) , 77% (2008), 40%
(2009) Trong năm 2007, 2008 thì doanh nghiệp có giá vốn hàng bán so với doanh thu thuần là lớn nhất trong các khoản mục Tuy nhiên đến 2009, tỷ trọng này đã giảm xuống đáng kể,cho thấy công ty đã có những biện pháp quản lí chi phí hiệu quả Đây cũng là kết qủa của tình hình kinh tế nói chung đến mỗi doanh nghiệp. Như ta đã biết, năm 2009 nhà nước đưa ra nhiều chính sách kích cầu phục hồi kinh tế hỗ trợ các DN nói chung và đối với ngành xây dựng thì giá nguyên vật liệu giảm trong năm 2009 cũng góp phần làm giảm chi phí cho các DN Giá vốn hàng bán giảm khiến cho lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2009 tăng lên đến trên 60%.
Doanh thu hoạt động tài chính :
Doanh thu hoạt động tài chính giảm mạnh qua các năm cả về số tuyệt đối và tương đối : năm 2007 là khoảng 1,4 tỷ (11,67% so với doanh thu thuần), 2008 là hơn 350 triệu (2%) , 2009 là 58 triệu (0,25%) Mặc dù khoản mục này chiếm tỷ lệ nhỏ so với doanh thu thuần nhưng cũng có thể thấy được rằng công ty đã chú ý đến hoạt động tài chính Năm 2007 chứng kiến doanh thu từ hoạt động này có một tỷ lệ lớn nhất định Doanh thu hoạt động tài chính bao gồm : lãi tiền gửi , thu nhập từ đầu tư chứng khoán , và thu nhập tài chính khác Năm 2007 chứng kiến sự bùng nổ của thị trường chứng khoán cũng như thị trường bất động sản, hầu hết các công ty liên quan đến bất động sản đều tham gia hoạt động tài chính và thu được lợi nhuận lớn Công ty cũng nằm trong xu thế đó Nhưng một điểm cần chú ý là , vì là một doanh nghiệp không có tiềm lực tài chính mạnh như các tập đoàn khác nên hoạt động đầu tư chứng khoán không chiếm vị trí quan trọng mà chủ yếu là lãi từ tiền gửi ngân hàng Trong năm 2007 công ty có các khoản tiền gửi ngân hàng lớn hơn so với 2008, 2009 do trong hai năm này tiền được đầu tư vào tài sản cố định và hàng tồn kho nên doanh thu từ hoạt động tài chính trong năm 2007 lớn hơn cũng là điều dễ hiểu
Chi phí tài chính các năm chiếm tỷ trọng so với doanh thu thuần giảm dần cũng là hệ quả của việc vay nợ đặc biệt là nợ ngắn hạn giảm qua các năm.
Thu nhập khác bao gồm thu nhập từ thanh lí tài sản cố định hữu hình, thanh lí công cụ, dụng cụ, tiền bồi thường , Chi phí khác gồm giá trị còn lại của tài sản cố định hữu hình được thanh lí, công cụ dụng cụ được thanh li, lỗ do xoá sổ tài sản cố định hữu hình Khoản mục thu nhập khác và chi phí khác đều chiếm tỷ trọng không đáng kể và không có mấy thay đổi Như vậy trong ba năm qua 2007-2009 , không có nhiều biến động lớn trong thanh lí tài sản.
Chi phí quản lí doanh nghiệp : chiếm một tỷ trọng đáng kể so với doanh thu thuần Đặc biệt trong năm 2007, chi phí quản lí doanh nghiệp chiếm tới 18,82% so với doanh thu thuần trong khi năm 2008 con số này là khoảng 6% và năm 2009 là khoảng 9% Thông qua số liệu trên nhận thấy năm 2008 có chi phí quản lí doanh nghiệp giảm cả về số tuyệt đối ,chỉ bằng một nửa của chi phí năm
2007 Công ty đã không ngừng nâng cao chất lượng của công tác quản lí , tối giản những chi phí không cần thiết,….Việc giảm chi phí này góp phần đáng kể vào việc tăng lợi nhuận cho công ty, cho thấy hiệu quả hoạt động của công ty ngày một tốt hơn
Phân tích DUPOND
Doanh lợi tiêu thụ=LNST/Doanh thu 6.37% 13.36% 37.08% Vòng quay TTS=Doanh thu/TSbình quân 14.68% 20.83% 29.80%
Số nhân vốn=Tài sản/VCSH 552.45% 453.73% 252.20%
Chúng ta phân tích ROE của công ty qua các năm, thông qua các tỷ số trên.
Có thể thấy các tỷ số thành phần của ROE đều tăng trừ hệ số nợ Mặc dù hệ số nơự giảm nhưng các nhân tố còn lại cũng tăng đủ mạnh để nâng ROE lên cao Đặ biệt là khả năng quản lí chi phí
- Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm : phản ánh tỷ trọng lợi nhuận sau thuế trong doanh thu thuần Tỷ số này tăng mạnh thể hiện doanh nghiệp quản lí doanh thu và quản lí chi phí có hiệu quả Tỷ số này tăng mạnh vào năm 2009.Nguyên nhân chủ yếu là do tỷ trọng của giá vốn hàng bán so với doanh thu thuần giảm và chi phí quản lí doanh nghiệp giảm mạnh ( như đã phân tích ở BCKQKD)
- Vòng quay tổng tài sản cũng liên tục tăng thể hiện hiệu suất sử dụng tài sản của công ty tăng Như đã phân tích ở phần trước ,ta thấy hiệu suất sử dụng của tài sản lưu động tăng qua các năm (từ 0,2 vòng năm 2007 đến 0,49 vòng năm 2009), nhưng hiệu suất sử dụng của tài sản cố định lại giảm ( từ 12 vòng năm 2007 đến 2,6 vòng năm 2009) Đối với công ty xây dựng , sử dụng tài sản lưu động nhiều hớn sử dụng tài sản cố định rất nhiều lần cho nên tài sản cố định hiệu quả sử dụng có giảm sút cũng không ảnh hưởng nhiều đến hiệu quả sử dụng chung của tài sản.
Do đó hiệu suất sử dụng tổng tài sản của công ty tăng trong các năm trên chủ yếu là do sử dụng tài sản lưu động có hiệu quả
- Số nhân vốn phản ánh mức độ huy động vốn từ bên ngoài của doanh nghiệp Số nhân vốn giảm chứng tỏ mức độ huy động vốn từ bên ngoài của doanh nghiệp giảm trong năm 2009 ,tỷ lệ huy động vốn từ bên ngoài là thấp nhất ( chúng ta đã phân tích rõ trong BCĐKT: hệ số nợ của doanh nghiệp ngày càng giảm ) thay vào đó là doanh nghiệp sử dụng VCSH Điều này một phần nào đó hạn chế sự tăng mạnh hơn nữa của ROE
Như vậy trong các nhân tố tác động tới ROE, công tác quản lí chi phí và quản lí tài sản ngày càng cải thiện ,góp phần tăng ROE Ta cũng thấy là mức độ tăng của tỷ lệ doanh lợi tiêu thụ lớn hơn mức độ tăng của vòng quay tổng tài sản chứng tỏ khả năng quản lí chi phí tác động lớn hơn tới việc tăng ROE Việc sử dụng đòn bẩy tài chính thì hạn chế sử dụng để đảm bảo khả năng tự chủ tài chính công ty Tuy nhiên việc sử dụng nợ ngày càng ít này phần nào đó chưa tận dụng được hết các khả năng để tăng ROE Công tác quản lí chi phí của công ty tốt là nhân tố tác động mạnh nhất tới tăng truởng ROE
Như vậy , trong Cơ cấu vốn : công ty cần tận dụng lợi thế của nợ vay để tăng ROE Có thể huy động từ ngân hàng hoặc các tổ chức tín dụng Đặc biệt cần xem xét việc sử dụng nợ dài hạn đầu tư dài hạn do công ty sử dụng nguồn này vẫn còn rất thấp Đối với nợ dài hạn chi phí thường lớn, tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng thường khắt khe nên doanh nghiệp phần nào khó tiếp cận nhưng lợi ích đem lại cũng không nhỏ đối với việc dùng nó cho các kế hoạch dài hạn như mua tài sản cố định, thực hiện công trình nhiều giai đoạn Để có được nguồn vốn này, doanh nghiệp cần xây dựng các phương án kinh doanh hiệu quả, thực tế , khả thi cao và tính toán nhu cầu vốn chính xác để được ngân hàng cho vay Ngoài ra, công ty vẫn cần tiếp tục gia tăng vốn chủ từ lợi nhuận giữ lại , qua đó mở rộng quy mô vốn,đầu tư cho sản xuất nhiều hơn
Kiến nghị
- Đối với nhà nước: Để công ty có thể nâng cao được hiệu quả sản xuất kinh doanh, ngoài yếu tố trong nội bộ công ty, các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng rất lớn Chính vì vậy Nhà nước cần giúp doanh nghiệp bằng cách cải thiện môi trường vĩ mô thông qua việc hoàn thiện hệ thống pháp luật ( cụ thể là luật về kinh tế ) để tạo môi trường cạnh tranh công bằng
Nhà nước cũng cần xây dựng một thị trường tài chính lành mạnh, qua đó các doanh nghiệp có thể huy động vốn dễ dàng Điều này đặc biệt quan trọng với ngành xây dựng vì đặc trưng của ngành là cần nhiều vốn Như hiện nay, có thể thấy các doanh nghiệp có thể huy động vốn thông qua vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng, tín dụng thương mại, phát hành cổ phiếu, trái phiếu Đối với một công ty không lớn như công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT, mới chỉ có thể huy động vốn thông qua vay ngân hàng, tổ chức tín dụng và tín dụng thương mại, chưa đủ lớn để huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Quá trình vay vốn gặp nhiều khó khăn do công ty chưa hẳn là một doanh nghiệp lớn có uy thế trên thị trường Do đó nhà nước cần phát triển thị trường tài chính cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ huy động vốn với những điều kiện nhất định Đó có thể là một sàn chứng khoán dành riêng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ đủ yêu cầu
- Đối với bộ tài chính
Bộ cần có sự ổn định tương đối trong việc ban hành các chính sách, chế độ về quản lí tài chính ,hạch toán kinh doanh, qua đó giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tăng cường sức mạnh tài chính Báo cáo lưu chuyển tiền tệ nên có quy định bắt buộc phải lập, như vậy chúng ta mới có thể phân tích chính xác và đầy đủ thực trạng tài chính của công ty, đặc biệt là về quỹ tiền mặt thực có vì nó liên quan đến khả năng vỡ nợ của doanh nghiệp Ngoài ra, bộ cũng nên cho phép doanh nghiệp sử dụng linh hoạt các phương pháp tính khấu hao để phần nào đó giúp nâng cao lợi nhuận trong những giai đoạn cần thiết
- Đối với công ty Để các biện pháp đưa ra trở thành hiện thực, công ty cần thiết phải tổ chức tốt bộ máy tài chính kế toán, nên có một chuyên viên riêng thực hiện công tác phân tích tài chính theo từng kì, dự đoán các xu hướng của các khoản mục tài sản nguồn vốn để kịp thời điều chỉnh
Nền kinh tế đất nước đang ngày càng phát triển, ngành công nghiệp xây lắp đang ngày càng khẳng định được vai trò, vị trí quan trọng của mình đối với nền kinh tế Vấn đề đặt ra là phải làm sao để quản lý đồng vốn đầu tư một cách có hiệu quả, khắc phục tình trạng lãng phí, nâng cao qui trình công nghệ,… tạo điều kiện cho sự phát triển bền vững của ngành công nghiệp xây dựng nói riêng của cả nền kinh tế nước nhà nói chung
Công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT với đặc trưng là một doanh nghiệp hoạt động trên lĩnh vực xây lắp, cũng không nằm ngoài xu thế chung trên Qua thời gian thực tập vừa qua ở đơn vị, tuy chỉ mới giai đoạn đầu nhưng được sự giúp đỡ nhiệt tình của các anh chị ở Phòng Kế toán, dựa trên sự hướng dẫn tận tình của thầy giáo hướng dẫn, em cũng đã nắm được khái quát về đặc điểm hoạt động SXKD, tình hình tổ chức hoạt động, cũng như tổ chức công tác Taid chinh - Kế toán của Công ty.
Với những hiểu biết còn hạn chế, chắc chắn bài viết này sẽ còn nhiều thiếu sót, em rất mong nhận được những ý kiến đánh giá, nhận xét của thầy giáo giúp em hoàn thiện hơn bài viết của mình.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1.Giáo trình Tài chính doanh nghiệp của PGS.TS Lưu Thị Hương
2.Tài chính doanh nghiệp căn bản của TS Nguyễn Minh Kiều
3.Nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại công ty cổ phần CATALAN – ThS 3449
5.Thời báo kinh tế Việt Nam
DANH MỤC CÁC KÍ HIỆU VIẾT TẮT
- BCTC : Báo cáo tài chính
- BCTH : Báo cáo tổng hợp
- CCDC : Công cụ dụng cụ
- SHCN : Sở hữu cá nhân
- ĐHĐCĐ : Đại hội đồng cổ đông
- ĐKKD : Đăng ký kinh doanh
- TCHC : Tổ chức hành chính
- TCKT : Tài chính kế toán
- HĐQT : Hội đồng quản trị
- KDTM : Kinh doanh thương mại
- BCĐKT : Bảng cân đối kế toán
- BCKQKD : Báo cáo kết quả kinh doanh
- BCLCTT : Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
- SXKD : Sản xuất kinh doanh
- XDCB : Xây dựng cơ bản
- VCSH : Vốn chủ sở hữu
- TSCĐ : Tài sản cố định
- TSLĐ : Tài sản lưu động
CHƯƠNG I : TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG
1.1.Lịch sử hình thành và phát triển của công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT 3 1.2.Đặc điểm hoạt động sản xuất – kinh doanh của Công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT 4
1.2.1 Chức năng, nhiệm vụ của Công ty 4
1.2.2.Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh 4
1.2.3 Đặc điểm qui trình tổ chức sản xuất kinh doanh 6
1.3 Tổ chức bộ máy quản lí hoạt động sản xuất – kinh doanh của Công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT 7
CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÍ LUẬN CỦA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12
2.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp 12
2.1.1 Mục tiêu phân tích tài chính 12
2.1.2.Sự cần thiết của phân tích tài chính doanh nghiệp 12
2.2 Thu thập thông tin trong phân tích tài chính 13
2.3 Quy trình tổ chức phân tích tài chính doanh nghiệp 15
2.5.Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 17
2.5.2 Các tỷ số về khả năng cân đối vốn 19
2.5.3 Tỷ số về khả năng hoạt động 21
2.5.4 Các tỷ số về khả năng sinh lãi 24
2.5.6 Phân tích đòn bẩy trong tài chính 27
2.6 Những nhân tố làm ảnh hưởng đến công tác phân tích tài chính doanh nghiệp 29
CHƯƠNG III: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG TKT 31
3.1.Quy trình phân tích tại công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT 31
3.2 Phương pháp phân tích được sử dụng tại công ty 31
3.3 Nội dung phân tích tài chính tại công ty 32
3.3.1.Khái quát tình hình hoạt động của công ty trong các năm qua 32
3.3.2 Phân tích các tỷ số tài chính 40
3.3.3 Nhận xét chung về tình hình tài chính công ty 47
3.4 Đánh giá thực trạng công tác phân tích tài chính của công ty cổ phần
3.4.1 Những kết quả đạt được 50
3.4.2.Hạn chế và nguyên nhân 51
PHẦN IV: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG TKT 55
4.1.Nâng cao nhận thức về tầm quan trọng của công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần đầu tư xây dựng TKT……… 54
4.2 Bổ sung và phân tích kỹ một số chỉ tiêu của nội dung phân tích 56
4.2.1.Phân tích lại cơ cấu Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả kinh doanh 56
4.2.2.Chỉ tiêu về tài sản 61
4.2.3.Bổ sung một tỷ số về khả năng trả nợ và khả năng sinh lời 66
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 73
