Tác động của rủi ro tín dụng đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại niêm yết tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐƠ TRANG ANH DŨNG TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÍN DỤNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CẦN THƠ, 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ HỌC VIÊN THỰC HIỆN: TRANG ANH DŨNG TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÍN DỤNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngành Tài - Ngân hàng Mã ngành: 60340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS LÊ HOÀNG VINH CẦN THƠ, 2018 i TRANG CHẤP THUẬN CỦA HỘI ĐỒNG -Luận văn này, với đề tựa Tác động rủi ro tín dụng đến lợi nhuận ngân hàng thương mại niêm yết Việt Nam, học viên Trang Anh Dũng thực theo hướng dẫn TS Lê Hoàng Vinh Luận văn báo cáo Hội đồng chấm luận văn thông qua ngày …………… Ủy viên (Ký tên) Ủy viên – Thư ký (Ký tên) ………………………… ………………………… Phản biện (Ký tên) Phản biện (Ký tên) ………………………… ………………………… Chủ tịch Hội đồng (Ký tên) ………………………… ii LỜI CẢM ƠN - Lời đầu tiên, Tôi xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu Trường Đại học Tây Đô tổ chức tạo điều kiện thuận lợi cho Tôi bạn lớp thạc sỹ Tài – Ngân hàng 4B có hội tham gia lớp cao học Trường; đồng thời Tôi chân thành cảm ơn đến tồn thể Q Thầy Cơ tham gia giảng dạy Quý Thầy Cô khoa sau đại học hổ trợ Tôi bạn suốt thời gian tham gia lớp học Tôi trân trọng gửi lời cảm ơn đến người hướng dẫn khoa học, TS Lê Hồng Vinh hướng dẫn tận tình lời động viên khích lệ Thầy suốt thời gian thực luận văn Tôi trân trọng cảm ơn tất anh, chị, em lớp cao học TCNH4B học tập chia kinh nghiệm quý báu suốt thời gian học trường Sau cùng, Tôi trân trọng gởi lời cảm ơn đến gia đình Tơi, người bên cạnh động viên, hỗ trợ Tôi thường xuyên, cho Tôi tinh thần làm việc suốt trình học tập hồn thành luận văn Kính chúc sức khỏe thành công đến với tất người! Trang Anh Dũng iii TÓM TẮT Đề tài nghiên cứu tác động rủi ro tín dụng đến lợi nhuận NHTM niêm yết Việt Nam thực với mẫu nghiên cứu 13 NHTM niêm yết thức giai đoạn 2008 – 2017, liệu tiếp cận từ báo cáo tài kiểm tốn Phân tích hồi quy theo GLS cho thấy rủi ro tín dụng có tác động ngược chiều đến lợi nhuận NHTM niêm yết Việt Nam Ngoài ra, đề tài cịn tìm thấy tác động chiều quy mơ, tốc độ tăng trưởng, địn bẩy tài chính, tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng, quy mơ cho vay hiệu quản lý chi phí đến lợi nhuận NHTM niêm yết Việt Nam Qua kết nghiên cứu, đề tài đưa gợi ý cho nhà quản trị tài NHTM việc định quản trị rủi ro tín dụng vấn đề khác nhằm gia tăng lợi nhuận, cung cấp thông tin cho nhà đầu tư chủ thể khác có liên quan việc giải thích biến động lợi nhuận NHTM thơng qua yếu tố rủi ro tín dụng yếu tố khác iv ABSTRACT - This thesis studies the impact of credit risk on profitability of listed commercial banks in Viet Nam Research data is collected from audited financial statements of 13 commercial banks in the period of 2008-2017 Regression analysis with GLS shows that credit risk has negative significant effect on profitability In addition, the profitability is also explained by the positive impact of bank size, bank growth, liquidity and management efficiency; but loan size has negative significant effect on profitability, and leverage has no significant effect on profitability v LỜI CAM ĐOAN - Tôi Trang Anh Dũng, cam đoan đề tài “Tác động rủi ro tín dụng đến lợi nhuận ngân hàng thương mại niêm yết Việt Nam” cơng trình nghiên cứu cá nhân Tơi, hồn thành từ q trình làm việc nghiêm túc với hướng dẫn TS Lê Hồng Vinh Kết nghiên cứu trung thực, khơng chép tài liệu chưa cơng bố tồn nội dung đâu Các số liệu trích dẫn luận văn thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi hoàn toàn chịu trách nhiệm lời cam đoan Cần Thơ, ngày … tháng … năm 2018 Học viên Trang Anh Dũng vi MỤC LỤC TRANG CHẤP THUẬN CỦA HỘI ĐỒNG i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT TIẾNG VIỆT iii TÓM TẮT TIẾNG ANH iv LỜI CAM ĐOAN v MỤC LỤC vi DANH MỤC BẢNG ix DANH MỤC BIỂU ĐỒ x DANH MỤC HÌNH xi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT xii Chương 1: GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 NGUỒN DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5.1 Nguồn liệu 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý NGHĨA KHOA HỌC, ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.7 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI TÓM TẮT CHƯƠNG vii Chương 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ LỢI NHUẬN CỦA NHTM 2.2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ RỦI RO TÍN DỤNG TRONG NGHIỆP VỤ CẤP TÍN DỤNG CỦA NHTM 2.3 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÍN DỤNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA NHTM 2.3.1 Lý thuyết rủi ro lợi nhuận quản trị tài 2.3.2 Lý thuyết “kém may mắn” “quản lý kém” 10 2.4 BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 11 2.4.1 Các nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam 11 2.4.2 Các nghiên cứu trước quốc gia khác 12 2.4.3 Thảo luận chứng thực nghiệm khoảng trống nghiên cứu đề tài 16 TÓM TẮT CHƯƠNG 17 Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 18 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 18 3.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 20 3.2.1 Khái qt mơ hình nghiên cứu 20 3.2.2 Giải thích biến mơ hình nghiên cứu 21 3.2.3 Giả thuyết nghiên cứu 22 3.3 MẪU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 27 3.3.1 Mẫu nghiên cứu 27 3.3.2 Dữ liệu nghiên cứu 27 3.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 TÓM TẮT CHƯƠNG 30 Chương 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 31 4.1 THỐNG KÊ MÔ TẢ 31 viii 4.2 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN 39 4.3 PHÂN TÍCH HỒI QUY 40 4.3.1 Kết hồi quy 40 4.3.2 Lựa chọn kết hồi quy 43 4.3.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình 44 4.3.4 Khắc phục khuyết tật mơ hình 45 4.4 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 47 4.4.1 Rủi ro tín dụng tác động đến lợi nhuận NHTM niêm yết Việt Nam 47 4.4.2 Các yếu tố khác tác động đến lợi nhuận NHTM niêm yết Việt Nam 48 TÓM TẮT CHƯƠNG 50 Chương 5: KẾT LUẬN, ĐỀ XUẤT VÀ GIẢI PHÁP 52 5.1 KẾT LUẬN 52 5.2 ĐỀ XUẤT VÀ GIẢI PHÁP 53 5.2.1 Đối với nhà quản trị tài NHTM 53 5.2.1.1 Gia tăng lợi nhuận thông qua quản lý tốt rủi ro tín dụng 53 5.2.1.2 Gia tăng lợi nhuận thông qua yếu tố khác 56 5.2.2 Đối với nhà đầu tư chủ thể khác 58 5.3 HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO CỦA ĐỀ TÀI 60 5.3.1 Hạn chế đề tài 60 5.3.2 Hướng nghiên cứu 60 TÓM TẮT CHƯƠNG 61 TÀI LIỆU THAM KHẢO 62 PHỤ LỤC DANH SÁCH 13 NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM 66 PHỤ LỤC DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 67 PHỤ LỤC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRÍCH XUẤT TỪ EVIEWS 71 61 hay nhóm NHTM cổ phần có quy mơ, thời điểm cổ phần hóa Thứ hai, mở rộng nội dung nghiên cứu Các nghiên cứu tương lai mở rộng nội dung theo hướng phân tích đầy đủ yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận NHTM, không đơn yếu tố rủi ro tín dụng, khơng yếu tố bên ngân hàng mà bao gồm ln yếu tố bên ngồi Thứ ba, phương pháp phân tích hồi quy Các nghiên cứu tương lai thực phân tích hồi quy phi tuyến, xác định ngưỡng giới hạn yếu tố nhằm đảm bảo tối ưu hóa mục tiêu lợi nhuận cho NHTM -TÓM TẮT CHƯƠNG Chương rút kết luận tác động rủi ro tín dụng đến lợi nhuận NHTM niêm yết Việt Nam, theo rủi ro tín dụng có tác động ngược chiều đến lợi nhuận Ngồi ra, lợi nhuận cịn chịu tác động chiều quy mô ngân hàng, khả tăng trưởng, tỷ lệ cho vay tiền gửi khách hàng hiệu quản lý chi phí đồng thời chịu tác động ngược chiều quy mô cho vay Căn kết nghiên cứu, chương đưa gợi ý, khuyến nghị cho nhà quản trị tài nhằm gia tăng lợi nhuận từ kiểm sốt chặt chẽ rủi ro tín dụng thơng qua gợi ý sử dụng biện pháp: nâng cao chất lượng thẩm định tín dụng, tăng cường giám sát tín dụng sau cho vay, Ngồi ra, đề tài cịn có thảo luận ngắn gọn kiện NHTM cổ phần Á Châu cho nhà đầu tư chủ thể khác tham khảo Cuối cùng, chương khái quát hạn chế đề tài, từ đưa gợi cho hướng nghiên cứu liên quan đến thời gian không gian nghiên cứu, nội dung nghiên cứu phương pháp nghiên cứu 62 TÀI LIỆU THAM KHẢO -Tiếng Việt Trúc Chi (2018), Nhận diện cổ phiếu ngân hàng 2018, https://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/nhan-dien-co-phieu-ngan-hang2018-218120.html [truy cập ngày 01/11/2018] Khánh Huyền (2018), Vì lợi nhuận ngân hàng tăng đột biến?, https://www.tienphong.vn/kinh-te/vi-sao-loi-nhuan-ngan-hang-tang-dot-bien1233099.tpo [truy cập ngày 24/06/2018] Nguyễn Minh Kiều (2007), Nghiệp vụ ngân hàng đại (Tái lần 2), Nhà xuất thống kê, trang 20-1, 63-5 Thu Phong (2018), Nhẹ gánh dự phòng giúp Eximbank lấy lại mốc lợi nhuận ngàn tỷ sau năm, https://vietstock.vn/2018/02/nhe-ganh-du-phong-giupeximbank-lay-lai-moc-loi-nhuan-ngan-ty-sau-5-nam-757-581522.htm [truy cập ngày 01/11/2018] Ngô Kim Phượng (2015), Chương - Lợi nhuận rủi ro (Giáo trình Tài doanh nghiệp), Nhà xuất Tài chính, trang 91-101 Ngơ Kim Phượng, Lê Hồng Vinh, Lê Thị Thanh Hà Lê Mạnh Hưng (2018) , Phân tích tài doanh nghiệp (tái lần 4), NXB Kinh tế TP HCM, trang 5-6 Thùy Vinh (2018), Các ngân hàng cẩn trọng tăng trưởng lợi nhuận, http://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/cac-ngan-hang-can-trong-trong-tangtruong-loi-nhuan-213864.html [truy cập ngày 24/06/2018] Quốc hội (2010), Luật tổ chức tín dụng, Luật số 47/2010/QH12, ban hành ngày 16/06/2010 Trần Thúy (2018), Nhìn lại lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2017, http://cafef.vn/nhin-lai-loi-nhuan-nganh-ngan-hang-nam-201720180222154418164.chn [truy cập ngày 24/06/2018] 63 10 Trịnh Quốc Trung Nguyễn Văn Sang (2013), Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động NHTM Việt Nam, Tạp chí cơng nghệ ngân hàng, số 85 (2013) Tiếng Anh Abu Hanifa Md Noman, Sajeda Pervin, Mustafa Manir Chowdhury & Hasanul Banna (2015) The Effect of Credit Risk on the Banking Profitability: A Case on Bangladesh, Global Journal of Management and Business Research (C) Finance, Volume 15 Issue Version 1.0, Global Journals Inc (USA), Online ISSN: 2249-4588 & Print ISSN: 0975-5853 Ali Sulieman Alshatti (2015) The effect of credit risk management on financial performance of the Jordanian commercial banks Investment Management and Financial Innovations , 12(1-2), businessperspectives.org Altunbas, Y.S Carbo, E Gardener, P.M &Molyneux, P (2007) Examining the relationships between capital, risk and efficiency in European banking European Financial Management, 13(1), 49–70 Athanasoglou P., Brissimis S and Delis M (2008) Bank-specific, industryspecific and macroeconomic determinants of bank profitability Journal of International Financial Markets, Institutions and Money Vol.18, No.2, 121136 Banker R., Chang, H and Lee, S (2010) Differential impact of Korean banking system reforms on bank productivity, Journal of Banking & Finance, Vol.34, No 7, 1450-1460 Berger, A N and DeYoung, R (1997) Problem Loans and Cost Efficiency in Commercial Banks, Journal of Banking and Finance, Vol.21, 849-870 Basel Committee on Banking Supervision (1999) Principles for the Management of Credit Risk, https://www.bis.org/publ/bcbs54.htm [truy cập ngày 24/06/2018] Bessis, J (2002) Risk Management in Banking, II Edition”, John Wiley & Sons 64 Brealey R A, Myers S C Allen F (2008) Principles of Corporate Finance (ninth edition), Mc Graw- Hill International Edition, pp 206-13 10 Ernest Somuah Annor and Fredrick Somuah Obeng (2017) Impact of Credit Risk Management on the Profitability of Selected Commercial Banks Listed on the Ghana Stock Exchange, Journal of Economics, Management and Trade 20(2): 1-10; Article no.JEMT.36881, ISSN: 2456-9216 11 Girardone, C., Molyneux, P and Gardener, E (2004) Analysing the Determinants of Bank Efficiency: The Case of Italian Banks, Applied Economics, Vol.36, 215-227 12 Gujarati, D N (2011), Econometrics by Example, Paperback, Chương 10: Vấn đề đa cộng tuyến cỡ mẫu nhỏ, Bản dịch Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbight, http://www.fetp.edu.vn/cache/MPP04-522-R02V-2012-0530-08580840.pdf [truy cập 20/09/2018] 13 Hamadi, H., & Awdeh, A (2012) “The determinants of bank net interest margin: Evidence from the Lebanese banking sector” Journal of Money, Investment and Banking, 23(3), 85– 98 14 Kishori B, Jeslin Sheeba J (2017) A study on the impact of credit risk on the profitability of State Bank of India (SBI), Vol-3 Issue-3, www.ijariie.com, IJARIIE-ISSN(O)-2395-4396 15 Kishori B & Jeslin Sheeba J (2017), A study on the impact of credit risk on profitability of the bank, International Journal Of Science Research And Technology Volume Issue 1,PP 37-45, ISSN:2379-3686 16 Maudos, J., & Guevara, J F D (2004) “Factors explaining the interest margin in the banking sectors of the European Union” Journal of Banking and Finance, 28(9), 2259–2281 17 Maudos, J., & Solís, L (2009) “The determinants of net interest income in the Mexican banking system: An integrated model” Journal of Banking and Finance, 33(10), 1920–1931 18 Million Gizaw, Matewos Kebede and Sujata Selvaraj (2015), The impact of credit risk on profitability performance of commercial banks in Ethiopia, 65 African Journal of Business Management, ISSN 1993-8233, htttp://www.academicjournals.org/AJBM 19 Olalere Oluwaseyi Ebenezer Wan Ahmad Wan Omar (2015), The Empirical Effects of Credit Risk on Profitability of Commercial Banks: Evidence from Nigeria, International Journal of Science and Research (IJSR) · September 2015 20 Roger Claessens (2010), What is a bank?, AuthorHouse, ISBN: 978-1-44907985-7 (sc), trang 213-7 21 Saeed MS, Zahid N (2016) The Impact of Credit Risk on Profitability of the Commercial Banks J Bus Fin Aff 5: 192 doi:10.4172/2167-0234.1000192 22 Samuel Hymore Boahene, Julius Dasah & Samuel Kwaku Agyei (2012), Credit Risk and Profitability of Selected Banks in Ghana, Research Journal of Finance and Accounting www.iiste.org, ISSN 2222-1697 (Paper) ISSN 22222847 (Online) Vol 3, No 23 Thomas P Fitch (1997), Dictionary of Banking Terms, Barron's Edutional Series, Inc, 1997 24 Zamira Veizi, Romeo Mano & Lorenc Koỗiu (2016), The efect of credit risk on the banking profitability: A case on Albania, International Journal of Economics, Commerce and Management, United Kingdom, Vol IV, Issue 7, ISSN 2348 0386, http://ijecm.co.uk/ 66 PHỤ LỤC DANH SÁCH 13 NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Code Mã chứng khoán Tên ngân hàng ACB NHTM cổ phần Á Châu BID NHTM cổ phần Đầu tư Phát triển Việt Nam CTG NHTM cổ phần Công thương Việt Nam EIB NHTM cổ phần Xuất nhập nhẩu Việt Nam HDB NHTM cổ phần Phát triển TP Hồ Chí Minh MBB NHTM cổ phần Quận Đội Việt Nam NVB NHTM cổ phần Quốc Dân SHB NHTM cổ phần Sài Gòn Hà Nội STB NHTM cổ phần Sài Gịn Thương tín 10 TCB NHTM cổ phần Kỹ thương Việt Nam 11 TPB NHTM cổ phần Tiên Phong 12 VCB NHTM cổ phần Ngoại thương Việt Nam 13 VPB NHTM cổ phần Việt Nam Thịnh vượng 67 PHỤ LỤC DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU Code Year PROF ICD BSIZE LSIZE LDR GROWTH LEV QOM 2008 0.3153 0.0353 7.9793 0.3495 0.5577 0.2332 0.9265 0.3753 2009 0.2463 0.1203 8.1354 0.3558 0.6431 0.5942 0.9346 0.3667 2010 0.2174 0.2776 8.2707 0.4010 0.7715 0.2217 0.9424 0.3935 2011 0.2749 0.2674 8.3857 0.3909 0.7626 0.3701 0.9520 0.4116 2012 0.0638 0.1567 8.3592 0.4496 0.7688 -0.3726 0.9462 0.7319 2013 0.0658 0.2305 8.2341 0.6124 0.7975 -0.0551 0.9267 0.6654 2014 0.0764 0.3339 8.2383 0.6456 0.7636 0.0781 0.9281 0.6461 2015 0.0817 0.2970 8.2800 0.6604 0.7637 0.1216 0.9339 0.6465 2016 0.0987 0.2797 8.3376 0.6866 0.7821 0.1600 0.9383 0.6186 2017 0.1408 0.5365 8.4133 0.6987 0.8070 0.2167 0.9419 0.5435 2008 0.1590 0.0300 8.3532 0.6495 0.9807 0.2054 0.9436 0.4119 2009 0.1811 0.0283 8.4337 0.6766 1.0476 0.2025 0.9427 0.4467 2010 0.1797 0.0436 8.5203 0.6950 1.0662 0.2356 0.9366 0.4827 2011 0.1316 0.0595 8.5866 0.7100 1.1297 0.1078 0.9366 0.4316 2012 0.1011 0.0609 8.6486 0.7118 1.1661 0.1948 0.9424 0.3983 2013 0.1384 0.0895 8.7131 0.7075 1.1386 0.1312 0.9429 0.3857 2014 0.1527 0.1195 8.7777 0.6980 1.0736 0.1859 0.9450 0.3937 2015 0.1687 0.1510 8.8753 0.6957 1.0388 0.3078 0.9494 0.4487 2016 0.1441 0.1751 8.9678 0.7120 1.0243 0.1833 0.9534 0.4445 2017 0.1494 0.1410 9.0431 0.7201 1.0029 0.1946 0.9579 0.3974 2008 0.1570 0.0872 8.2549 0.6198 0.9514 0.1654 0.9361 0.5702 2009 0.2074 0.1105 8.3398 0.6492 1.0509 0.2593 0.9426 0.5992 2010 0.2241 0.0971 8.4854 0.6498 1.1211 0.5083 0.9491 0.4843 2011 0.2683 0.0918 8.6172 0.6370 1.1391 0.2526 0.9432 0.4057 2012 0.1987 0.2078 8.6831 0.6501 1.1472 0.0932 0.9351 0.4296 2013 0.1325 0.3398 8.7324 0.6571 1.0857 0.1447 0.9184 0.4549 2014 0.1050 0.2853 8.7916 0.6595 1.0348 0.1473 0.9115 0.4662 2015 0.1029 0.2900 8.8576 0.6788 1.0663 0.1788 0.9227 0.4713 2016 0.1178 0.3234 8.9365 0.6945 1.0453 0.2169 0.9326 0.4864 2017 0.1202 0.3623 9.0094 0.7108 1.0317 0.1544 0.9393 0.4620 2008 0.0743 0.1368 7.6126 0.4842 0.7378 0.4312 0.7665 0.3185 68 2009 0.0865 0.2667 7.7547 0.5243 0.8560 0.3565 0.7696 0.3520 2010 0.1351 0.4376 7.9925 0.5125 1.0393 1.0033 0.8633 0.2798 2011 0.2039 0.2563 8.1968 0.4354 1.2254 0.4001 0.9053 0.3062 2012 0.1332 0.2339 8.2476 0.4229 1.2053 -0.0731 0.9092 0.4264 2013 0.0432 0.3143 8.2304 0.4655 1.0557 -0.0019 0.9103 0.6528 2014 0.0245 0.4310 8.2175 0.5167 0.9428 -0.0571 0.9158 0.6347 2015 0.0030 0.4518 8.1538 0.6032 0.8604 -0.2204 0.9078 0.6066 2016 0.0232 0.3837 8.1032 0.6767 0.8549 0.0317 0.8952 0.6038 2017 0.0594 0.3836 8.1433 0.6766 0.8559 0.1597 0.9004 0.5763 2008 0.0497 0.1391 7.0678 0.6453 1.9155 -0.3085 0.8968 0.6156 2009 0.1120 0.2950 7.1566 0.5022 1.0442 1.0012 0.8791 0.4069 2010 0.1297 0.2639 7.4275 0.3730 0.8513 0.7979 0.9224 0.4755 2011 0.1444 0.0611 7.5989 0.3221 0.7732 0.3093 0.9256 0.4769 2012 0.0730 0.0237 7.6893 0.3578 0.6559 0.1723 0.9086 0.5232 2013 0.0311 0.2043 7.8420 0.4689 0.6744 0.6336 0.8993 0.7004 2014 0.0546 0.3143 7.9679 0.4631 0.6731 0.1542 0.9042 0.6279 2015 0.0690 0.2252 8.0129 0.4784 0.7042 0.0699 0.9076 0.5831 2016 0.0978 0.1386 8.1085 0.5405 0.7804 0.4114 0.9230 0.6048 2017 0.1624 0.1499 8.2300 0.5498 0.8342 0.2598 0.9273 0.5425 2008 0.1762 0.0575 7.5680 0.3698 0.6086 0.4970 0.8888 0.3391 2009 0.2075 0.0841 7.7534 0.3999 0.6751 0.5561 0.8926 0.2955 2010 0.2213 0.2356 7.9509 0.4388 0.7414 0.5886 0.9035 0.3067 2011 0.2068 0.2048 8.0942 0.4340 0.6945 0.2664 0.9193 0.3654 2012 0.2062 0.1498 8.1965 0.4246 0.6441 0.2649 0.9242 0.3451 2013 0.1632 0.1396 8.2504 0.4557 0.6391 0.0272 0.9179 0.3585 2014 0.1579 0.1936 8.2797 0.4944 0.6201 0.1115 0.9137 0.3749 2015 0.1264 0.2559 8.3238 0.5265 0.6356 0.1025 0.9043 0.3932 2016 0.1159 0.2063 8.3778 0.5701 0.7229 0.1593 0.8957 0.4236 2017 0.1242 0.1538 8.4549 0.5874 0.8071 0.2248 0.9014 0.4326 2008 0.0690 0.0491 7.0172 0.4728 0.8089 0.1012 0.9205 0.6655 2009 0.1270 0.1431 7.1702 0.5215 0.9861 0.7138 0.9242 0.4256 2010 0.0984 0.2749 7.2868 0.5355 1.0184 0.0710 0.9176 0.5227 2011 0.0635 0.2504 7.3275 0.5570 0.9271 0.1239 0.8768 0.5750 2012 0.0007 0.2849 7.3432 0.5853 0.9522 -0.0405 0.8548 0.8764 2013 0.0058 0.3768 7.4036 0.5204 0.8601 0.3470 0.8739 0.9274 2014 0.0025 0.4529 7.5179 0.4569 0.7034 0.2670 0.9027 0.9109 2015 0.0020 0.3399 7.6287 0.4358 0.6340 0.3093 0.9244 0.8547 69 2016 0.0034 0.1594 7.7680 0.3905 0.6038 0.4309 0.9450 0.8034 2017 0.0068 0.1381 7.8477 0.4080 0.6566 0.0410 0.9542 0.7832 2008 0.0876 0.0499 7.1263 0.3902 0.8476 0.1628 0.8338 0.3988 2009 0.1360 0.2436 7.3207 0.4559 0.7891 0.9101 0.8881 0.3955 2010 0.1498 0.3135 7.5939 0.4739 0.9231 0.8578 0.9159 0.4573 2011 0.1504 0.2027 7.7854 0.4388 0.8861 0.3911 0.9179 0.5052 2012 0.2200 0.2187 7.9720 0.4591 0.7661 0.6416 0.9182 0.5712 2013 0.0856 0.3138 8.1142 0.5129 0.7926 0.2324 0.9236 0.7858 2014 0.0759 0.4206 8.1940 0.5776 0.8440 0.1769 0.9333 0.4987 2015 0.0732 0.3350 8.2715 0.6302 0.8657 0.2110 0.9418 0.5279 2016 0.0746 0.3241 8.3411 0.6698 0.9315 0.1429 0.9442 0.5050 2017 0.1102 0.3523 8.4149 0.6936 0.9978 0.2225 0.9463 0.4490 2008 0.1264 0.2789 7.8229 0.5292 0.7790 0.0599 0.8864 0.5175 2009 0.1825 0.3028 7.9357 0.5489 0.8877 0.5199 0.8925 0.4001 2010 0.1555 0.5539 8.1079 0.5544 1.0237 0.4650 0.9007 0.4307 2011 0.1397 0.4433 8.1671 0.5548 1.0625 -0.0716 0.9005 0.5313 2012 0.0710 0.3434 8.1667 0.6025 0.9689 0.0753 0.9038 0.6062 2013 0.1449 0.3996 8.1952 0.6600 0.8653 0.0609 0.9019 0.5533 2014 0.1256 0.4579 8.2445 0.6794 0.8096 0.1761 0.9000 0.5407 2015 0.0323 0.6402 8.3819 0.6515 0.7403 0.5386 0.9167 0.6219 2016 0.0040 0.5814 8.4942 0.6166 0.6962 0.1369 0.9291 0.8696 2017 0.0520 0.6082 8.5444 0.6022 0.6898 0.1098 0.9351 0.7330 10 2008 0.2572 0.0000 7.6930 0.4747 0.7306 0.4946 0.9067 0.2901 10 2009 0.2626 0.0520 7.8799 0.4512 0.6712 0.5666 0.9146 0.3021 10 2010 0.2480 0.0564 8.0843 0.3912 0.6650 0.6233 0.9312 0.3365 10 2011 0.2879 0.0452 8.2186 0.3518 0.6878 0.2012 0.9338 0.3151 10 2012 0.0593 0.1105 8.2558 0.3654 0.6582 -0.0033 0.9284 0.5717 10 2013 0.0484 0.1804 8.2290 0.4089 0.5986 -0.1169 0.9197 0.5942 10 2014 0.0749 0.1972 8.2238 0.4498 0.5983 0.1070 0.9137 0.4722 10 2015 0.0973 0.2784 8.2647 0.5232 0.7027 0.0915 0.9145 0.3937 10 2016 0.1747 0.2980 8.3298 0.5962 0.8071 0.2259 0.9157 0.3575 10 2017 0.2771 0.3138 8.4021 0.6012 0.8811 0.1446 0.9078 0.2875 11 2008 0.0990 0.0000 6.0825 0.1139 0.2351 1.4186 0.5780 0.4381 11 2009 0.0964 0.0000 6.8178 0.2638 0.6420 3.4358 0.7978 0.4004 11 2010 0.0669 0.0006 7.1989 0.2662 0.7141 0.9471 0.8471 0.4284 11 2011 -0.5633 0.0007 7.3596 0.1942 0.6442 0.1913 0.8936 86.3024 11 2012 7.3011 0.2437 0.6284 -0.3924 0.0466 0.1831 0.8752 0.6328 70 11 2013 0.1087 0.3184 7.3730 0.3815 0.7630 1.1222 0.8513 0.4758 11 2014 0.1350 0.4083 7.6210 0.3801 0.8835 0.6043 0.9050 0.5777 11 2015 0.1244 0.2492 7.8052 0.3765 0.7865 0.4807 0.9292 0.5110 11 2016 0.1079 0.1356 7.9603 0.4102 0.7917 0.3948 0.9426 0.5763 11 2017 0.1559 0.1434 8.0615 0.4777 0.8779 0.1675 0.9464 0.5379 12 2008 0.1857 0.3793 8.3215 0.5018 0.7046 0.1246 0.9344 0.3026 12 2009 0.2587 0.3097 8.3779 0.5329 0.7801 0.1511 0.9357 0.3762 12 2010 0.2298 0.1864 8.4496 0.5655 0.8518 0.2040 0.9331 0.3970 12 2011 0.1708 0.1047 8.5279 0.5728 0.8945 0.1921 0.9264 0.3833 12 2012 0.1260 0.0510 8.5917 0.5768 0.8794 0.1303 0.9098 0.3987 12 2013 0.1043 0.0610 8.6452 0.5835 0.8346 0.1315 0.9047 0.4027 12 2014 0.1068 0.1153 8.7185 0.5714 0.7922 0.2303 0.9178 0.3963 12 2015 0.1203 0.2209 8.7964 0.5682 0.7701 0.1688 0.9292 0.3918 12 2016 0.1469 0.3135 8.8640 0.5803 0.7773 0.1683 0.9362 0.3999 12 2017 0.1810 0.2393 8.9598 0.5508 0.7731 0.3140 0.9448 0.4035 13 2008 0.0877 0.0000 7.2646 0.7142 0.9733 0.0281 0.8768 0.6485 13 2009 0.1198 0.3297 7.3635 0.6235 0.9375 0.4770 0.8939 0.5190 13 2010 0.1298 0.2781 7.6402 0.4709 1.0168 1.1714 0.9112 0.4159 13 2011 0.1428 0.0954 7.8532 0.3822 1.0211 0.3848 0.9215 0.5178 13 2012 0.1013 0.0560 7.9673 0.3563 0.7432 0.2397 0.9315 0.6002 13 2013 0.1410 0.0758 8.0491 0.3991 0.6235 0.1811 0.9355 0.5318 13 2014 0.1501 0.1138 8.1531 0.4599 0.6808 0.3462 0.9413 0.5873 13 2015 0.2142 0.1313 8.2518 0.5466 0.8180 0.1877 0.9374 0.4718 13 2016 0.2575 0.1011 8.3249 0.6187 1.0292 0.1800 0.9277 0.3926 13 2017 0.2748 0.0633 8.4036 0.6462 1.2720 0.2141 0.9075 0.3554 71 PHỤ LỤC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRÍCH XUẤT TỪ EVIEWS Thống kê mơ tả Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis PROF 0.124053 0.126184 0.315264 -0.563263 0.093070 -2.885724 24.18880 ICD 0.219004 0.207090 0.640250 0.000000 0.142068 0.550482 2.937663 BSIZE 8.088117 8.196673 9.043104 6.082542 0.513238 -0.734625 3.896541 GROWTH 0.294469 0.197990 3.435766 -0.392396 0.398355 4.180891 31.62746 LDR 0.850348 0.809240 1.915475 0.235094 0.194813 1.236091 8.859843 LEV 0.912175 0.919521 0.957903 0.577975 0.043180 -4.365666 30.66636 LSIZE 0.525242 0.531022 0.720148 0.113904 0.125586 -0.452115 2.845125 QOM 1.156584 0.471539 86.30244 0.279819 7.526964 11.26390 127.9202 Jarque-Bera Probability 2612.323 6.586700 16.04679 4817.859 219.1012 4559.012 4.558762 87276.31 0.000000 0.037129 0.000328 0.000000 0.000000 0.000000 0.102348 0.000000 Sum Sum Sq Dev 16.12693 28.47046 1051.455 38.28091 110.5453 118.5827 68.28149 150.3559 Observations 1.117400 2.603635 33.98037 20.47059 4.895828 0.240526 2.034580 7308.519 130 130 130 130 130 130 130 130 Ma trận tương quan Correlation Probability PROF ICD BSIZE GROWTH PROF 1.000000 - ICD BSIZE GROWTH LDR LEV 0.273654 0.166745 1.000000 0.0016 0.0579 0.111452 -0.133330 -0.435905 1.000000 0.2068 0.1305 0.0000 0.120282 0.057455 0.237833 -0.196210 1.000000 0.1728 0.5161 0.0064 0.0253 - LEV 0.185155 0.078885 0.638375 -0.432524 0.249431 1.000000 0.0349 0.3723 0.0000 0.0000 0.0042 - QOM QOM -0.173609 1.000000 0.0482 - LDR LSIZE LSIZE 0.130254 0.309216 0.624420 -0.373024 0.588282 0.394200 1.000000 0.1397 0.0003 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 -0.662703 -0.129628 -0.128978 -0.027450 -0.094994 -0.036464 -0.232132 1.000000 0.0000 0.1416 0.1436 0.7566 0.2823 0.6804 0.0079 - 72 Phân tích hồi quy Pooled OLS Dependent Variable: PROF Method: Panel Least Squares Date: 09/10/18 Time: 10:10 Sample: 2008 2017 Periods included: 10 Cross-sections included: 13 Total panel (balanced) observations: 130 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob ICD BSIZE GROWTH LDR LEV LSIZE QOM C -0.159745 0.065066 0.047215 0.059619 0.192127 -0.154462 -0.008356 -0.516283 0.039399 0.016264 0.015242 0.034904 0.163700 0.070685 0.000722 0.133046 -4.054580 4.000538 3.097782 1.708098 1.173653 -2.185201 -11.56921 -3.880490 0.0001 0.0001 0.0024 0.0902 0.2428 0.0308 0.0000 0.0002 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.615243 0.593167 0.059363 0.429927 186.7968 27.86906 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.124053 0.093070 -2.750720 -2.574256 -2.679016 0.831238 FEM Dependent Variable: PROF Method: Panel Least Squares Date: 09/10/18 Time: 10:12 Sample: 2008 2017 Periods included: 10 Cross-sections included: 13 Total panel (balanced) observations: 130 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob ICD BSIZE GROWTH LDR LEV LSIZE QOM C -0.120232 0.007769 0.046120 0.118340 0.286015 -0.172068 -0.007986 -0.187944 0.051630 0.024039 0.014562 0.037112 0.185818 0.072668 0.000669 0.154525 -2.328719 0.323181 3.167058 3.188706 1.539220 -2.367858 -11.94337 -1.216266 0.0217 0.7472 0.0020 0.0019 0.1266 0.0196 0.0000 0.2265 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.729408 Mean dependent var 0.124053 73 Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.682670 0.052428 0.302359 209.6768 15.60613 0.000000 S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.093070 -2.918104 -2.476945 -2.738846 1.088250 REM Dependent Variable: PROF Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 09/10/18 Time: 10:14 Sample: 2008 2017 Periods included: 10 Cross-sections included: 13 Total panel (balanced) observations: 130 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob ICD BSIZE GROWTH LDR LEV LSIZE QOM C -0.158491 0.052969 0.047907 0.084983 0.193384 -0.153244 -0.008220 -0.442430 0.039481 0.016717 0.013846 0.032974 0.157184 0.065723 0.000650 0.125078 -4.014377 3.168543 3.460074 2.577295 1.230304 -2.331668 -12.64841 -3.537235 0.0001 0.0019 0.0007 0.0111 0.2210 0.0214 0.0000 0.0006 Effects Specification S.D Cross-section random Idiosyncratic random 0.015342 0.052428 Rho 0.0789 0.9211 Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.608302 0.585828 0.056073 27.06637 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.091052 0.087129 0.383593 0.894237 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.609453 0.436397 Mean dependent var Durbin-Watson stat GLS Dependent Variable: PROF Method: Panel EGLS (Cross-section weights) Date: 09/10/18 Time: 10:51 Sample: 2008 2017 Periods included: 10 Cross-sections included: 13 Total panel (balanced) observations: 130 0.124053 0.815683 74 Linear estimation after one-step weighting matrix Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob ICD BSIZE GROWTH LDR LEV LSIZE QOM C -0.159729 0.058561 0.052012 0.056070 0.238515 -0.173021 -0.008433 -0.497627 0.033545 0.014927 0.014040 0.029655 0.144978 0.063854 0.000729 0.118728 -4.761562 3.923254 3.704465 1.890717 1.645184 -2.709611 -11.57484 -4.191331 0.0000 0.0001 0.0003 0.0610 0.1025 0.0077 0.0000 0.0001 Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.625024 0.603509 0.058819 29.05065 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.138812 0.101490 0.422075 0.804852 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.610689 0.435016 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.124053 0.838933 Lagrange multiplier (LM) test for panel data Date: 09/10/18 Time: 10:11 Sample: 2008 2017 Total panel observations: 130 Probability in () Null (no rand effect) Alternative Cross-section One-sided Period One-sided Both 8.360064 (0.0038) 20.73568 (0.0000) 29.09575 (0.0000) Breusch-Pagan Redundant Fixed Effects Tests Equation: FEM Test cross-section fixed effects Effects Test Cross-section F Cross-section Chi-square Statistic d.f Prob (12,110) 12 0.0001 0.0000 Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f Prob 24.553194 0.0009 3.867495 45.759999 Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: REM Test cross-section random effects Test Summary Cross-section random 75 Variance Inflation Factors Date: 09/10/18 Time: 10:40 Sample: 130 Included observations: 130 Variable Coefficient Variance Uncentered VIF Centered VIF ICD BSIZE GROWTH LDR LEV LSIZE QOM C 0.001552 0.000265 0.000232 0.001218 0.026798 0.004996 5.22E-07 0.017701 3.893321 640.9232 2.092576 34.18979 824.3731 53.73408 1.107563 652.9955 1.146855 2.550728 1.349466 1.692529 1.829037 2.884683 1.081822 NA