Thực trạng sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty cổ phần cầu 11 thăng long 3

Luận văn cuối khóa Khoa tài DN Chương I: Lý luận chung vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.1 Vốn kinh doanh nguồn vốn kinh doanh doanh nghiệp: 1.1.1 Vốn kinh doanh doanh nghiệp: Mỗi doanh nghiệp (DN) có đặc thù riêng song trình sản xuất kinh doanh có điểm chung bắt đầu yếu tố đầu vào kết thúc yếu tố đầu Đầu vào yếu tố sản xuất như: nguyên nhiên vật liệu, hàng hóa, dịch vụ mà doanh nghiệp sử dụng, kết hợp với để tạo đầu Đầu sản phẩm hàng hóa dịch vụ có ích, sử dụng cho trình sản xuất kinh doanh để tiêu dùng Để tạo đầu doanh nghiệp cần phải có yếu tố đầu vào với giá trị định Vì vậy, doanh nghiệp phải có lượng tiền tệ đảm bảo cho yếu tố đầu vào này, lượng tiền tệ gọi vốn kinh doanh (VKD) doanh nghiệp “ VKD doanh nghiệp biểu tiền toàn tài sản sử dụng vào sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời” Vốn biểu tiền lẫn hình thái giá trị vật tư, hàng hóa, nhà xưởng, máy móc, thiết bị…phục vụ cho trình sản xuất Sau trình sản xuất này, vốn kết tinh vào sản phẩm Khi sản phẩm tiêu thụ, hình thái khác vật chất lại chuyển hình thái giá trị tiền tệ Để đảm bảo cho tồn phát triển doanh nghiệp, số tiền thu tiêu thụ sản phẩm phải đảm bảo bù đắp tồn chi phí bỏ có lãi Như vậy, số tiền ứng phải sử dụng có hiệu đảm bảo cho phát triển lành mạnh doanh nghiệp - Đặc trưng VKD: Phạm Minh Đức [1] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN Việc nhận thức đầy đủ đặc trưng vốn trình sản xuất kinh doanh giúp doanh nghiệp quản lý sử dụng vốn có hiệu VKD có đặc trưng: +Vốn phải đại diện cho lượng tài sản, nghĩa vốn thể giá trị tài sản có thực ( hữu hình vơ hình ) +Vốn phải vận động sinh lời Đặc trưng vốn xuất phát từ nguyên tắc: tiền tệ coi vốn chúng đưa vào sản xuất kinh doanh (SXKD) , chúng vận động biến đổi hình thái biểu điểm xuất phát điểm cuối vịng tuần hồn giá trị tiền phải lớn xuất phát +Vốn phải tích tụ, tập trung đến lượng định phát huy tác dụng Do để đầu tư vào sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp không khai thác tiềm vốn mà cịn phải tìm cách thu hút vốn +Vốn có giá trị mặt thời gian, nghĩa phải xem xét yếu tố thời gian đồng tiền Do ảnh hưởng nhiều yếu tố lạm phát, giá , tiến khoa học công nghệ nên sức mua đồng tiền thời điểm khác khác +Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu: Trong kinh tế tri thức, vốn đóng vai trị quan trọng khơng thể có đồng vốn vơ chủ Khi gắn với chủ sở hữu định vốn chi tiêu hợp lý, có hiệu +Trong kinh tế thị trường vốn xem thứ hàng hóa đặc biệt Những người có vốn đưa vốn vào thị trường, người cần vốn đến thị trường huy động vốn Người huy động vốn phải trả khoản chi phí sử dụng vốn định cho chủ sở hữu vốn Như khác với hàng hóa thơng thường, vốn “bán ra” không bị quyền sở hữu mà quyền sử dụng, người mua quyền sử dụng vốn thời gian định Phạm Minh Đức [2] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN Trong q trình sản xuất kinh doanh, có tài sản, hàng hóa có hình thái vật chất cụ thể gọi tài sản hữu hình, bên cạnh có tài sản vơ hình khơng có hình thái vật chất cụ thể như: phát minh, sáng chế, quyền… -Thành phần VKD: Dựa vào đặc điểm luân chuyển, VKD chia thành vốn cố định vốn lưu động +Vốn cố định (VCĐ): Vốn cố định doanh nghiệp phận vốn đầu tư ứng trước tài sản cố định (TSCĐ) mà đặc điểm luân chuyển phần nhiều chu kì sản xuất hồn thành vịng tuần hồn TSCĐ hết thời hạn sử dụng Là số vốn đầu tư ứng trước để mua sắm, xây dựng TSCĐ nên quy mơ VCĐ nhiều hay định quy mơ TSCĐ, ảnh hưởng lớn đến trình độ trang bị kỹ thuật công nghệ, lực sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Song ngược lại, đặc điểm kinh tế TSCĐ trình sử dụng lại có ảnh hưởng định, chi phối đặc điểm tuần hoàn chu chuyển VCĐ Có thể khái quát nét đặc thù vận động VCĐ trình sản xuất kinh doanh sau: Một là, VCĐ tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh, điều đặc điểm TSCĐ sử dụng nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh định Hai là, VCĐ luân chuyển dần phần vào giá trị sản phẩm chu kỳ SXKD Khi tham gia trình sản xuất, phận VCĐ luân chuyển cấu thành chi phí sản xuất sản phẩm (dưới hình thức chi phí khấu hao) tương ứng với phần giá trị hao mòn TSCĐ Ba là, sau nhiều chu kỳ sản xuất, VCĐ hồn thành vịng ln chuyển Sau chu kỳ sản xuất, phần vốn luân chuyển vào giá trị sản Phạm Minh Đức [3] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN phẩm dần tăng lên song phần vốn đầu tư ban đầu vào TSCĐ lại giảm xuống TSCĐ hết thời gian sử dụng, giá trị chuyển dịch hết vào giá trị sản phẩm VCĐ hồn thành vịng ln chuyển VCĐ biểu tiền TSCĐ DN TSCĐ DN gồm nhiều loại, loại có đặc điểm khác tính chất kỹ thuật, cơng dụng, thời gian sử dụng…Vì để quản lý tốt TSCĐ quản lý tốt VCĐ, DN cần phải tiến hành phân loại TSCĐ  Dựa vào hình thái biểu hiện, TSCĐ doanh nghiệp chia làm loại: o TSCĐ hữu hình o TSCĐ vơ hình  Dựa vào mục đích sử dụng, TSCĐ chia thành: o TSCĐ dùng cho hoạt động kinh doanh o TSCĐ dùng cho hoạt động phúc lợi, nghiệp, an ninh quốc phòng  Dựa vào công dụng kinh tế, TSCĐ chia thành: o Nhà cửa, vật kiến trúc o Máy móc thiết bị o Phương tiện vận tải, thiết bị truyền dẫn o Thiết bị, dụng cụ quản lý o Vườn lâu năm, súc vật làm việc cho sản phẩm o Các loại TSCĐ khác  Phân loại TSCĐ theo tình hình sử dụng: o TSCĐ sử dụng o TSCĐ chưa cần dùng o TSCĐ không cần dùng chờ lý Phạm Minh Đức [4] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN Mỗi cách phân loại cho phép xem xét, đánh giá kết cấu TSCĐ DN theo tiêu thức khác Đối với doanh nghiêp, việc phân loại TSCĐ cần thiết, giúp doanh nghiệp chủ động điều chỉnh kết cấu TSCĐ hợp lý nhằm nâng cao hiệu sử dụng VCĐ nói riêng VKD nói chung +Vốn lưu động (VLĐ): Vốn lưu động doanh nghiệp phận VKD ứng để hình thành nên tài sản lưu động (TSLĐ) doanh nghiệp nhằm đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiến hành thường xuyên, liên tục VLĐ biểu chủ yếu vốn tiền, đầu tư ngắn hạn, phải thu khách hàng, vật tư hàng hóa tài sản lưu động khác Do đặc điểm TSLĐ chi phối, VLĐ DN có đặc trưng sau: - VLĐ tham gia vào chu kỳ SXKD, ln thay đổi hình thái biểu hiện, từ hình thái vốn tiền chuyển sang hình thái vốn sản xuất vật tư, hàng hóa kết thúc trình tiêu thụ sản phẩm, VLĐ lại trở hình thái vốn ban đầu vốn tiền tệ Sự vận động VLĐ gọi tuần hồn VLĐ Do q trình SXKD doanh nghiệp diễn thường xuyên, liên tục nên tuần hoàn VLĐ lặp lặp lại có tính chu kỳ - Trong q trình SXKD, VLĐ chuyển dịch tồn lần vào giá trị sản phẩm - VLĐ hồn thành vịng tuần hồn doanh nghiệp tiêu thụ sản phẩm thu tiền bán hàng * Phân loại VLĐ doanh nghiệp:  Phân loại VLĐ theo hình thái biểu hiện: o Vốn tiền o Vốn vật tư hàng hóa Phạm Minh Đức [5] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN  Phân loại VLĐ theo vai trị cơng dụng kinh tế trình SXKD: o VLĐ dự trữ sản xuất o VLĐ trực tiếp sản xuất o VLĐ lưu thơng  Phân loại VLĐ theo nguồn hình thành: o Vốn chủ sở hữu o Các khoản nợ Mỗi cách phân loại đạt yêu cầu định công tác quản lý sử dụng VLĐ Nó giúp doanh nghiệp xác định trọng điểm biện pháp quản lý, sử dụng VLĐ hiệu hơn, phù hợp với điều kiện cụ thể doanh nghiệp Tóm lại, từ đặc điểm VCĐ VLĐ địi hỏi công tác quản lý vốn daonh nghiệp phải quan tâm Để bảo toàn nâng cao hiệu sử dụng VCĐ cần phải quản lý VCĐ hai mặt hình thái vật giá trị Muốn quản lý tốt nâng cao hiệu sử dụng VLĐ, doanh nghiệp cần phải quản lý tất biểu 1.1.2 Nguồn hình thành VKD Doanh nghiệp 1.1.2.1 Phân loại nguồn vốn kinh doanh doanh nghiệp Để bảo toàn nâng cao hiệu sử dụng VKD doanh nghiệp DN cần nắm rõ nguồn hình thành VKD từ có phương án huy động, biện pháp quản lý sử dụng thích hợp đem lại hiệu cao Theo tiêu thức định mà nguồn vốn kinh doanh (NVKD) DN chia thành loại khác - Theo quan hệ sở hữu vốn Theo tiêu thức này, NVKD chia thành vốn chủ sở hữu nợ phải trả Phạm Minh Đức [6] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN + Vốn chủ sở hữu (VCSH): Là vốn thuộc sở hữu DN, DN có đầy đủ quyền chi phối, chiếm hữu định đoạt bao gồm: vốn ngân sách Nhà Nước cấp, lợi nhuận để lại, quỹ đầu tư phát triển, quỹ khấu hao… + Nợ phải trả (NPT): Bao gồm vốn chiếm dụng khoản nợ vay Vốn chiếm dụng bao gồm: nợ phải trả người cung cấp, thuế khoản phải nộp ngân sách, nợ phải trả công nhân viên Các khoản nợ vay bao gồm: vốn vay từ ngân hàng thương mại, tổ chức tài chính, vốn vay thơng qua phát hành trái phiếu… Sự kết hợp hai nguồn VCSH NPT tạo nên cấu nguồn vốn DN DN thành công hay thất bại tùy thuộc vào việc lựa chon cấu nguồn vốn có phù hợp hay khơng - Theo phạm vi huy động vốn NVKD chia thành nguồn vốn bên nguồn vốn bên DN + Nguồn vốn bên DN: Là nguồn vốn huy động từ thân DN gồm vốn bổ sung từ lợi nhuận sau thuế, thu lý, nhượng bán TSCĐ, quỹ khấu hao TSCĐ Nguồn vốn bên có ý nghĩa quan trọng phát triển DN mặt phát huy tính chủ động việc sử dụng vốn, mặt khác làm gia tăng mức độ độc lập tài DN + Nguồn vốn bên DN: Là nguồn vốn DN huy động từ bên DN bao gồm: vốn vay tổ chức tín dụng, tổ chức kinh tế khác, vốn liên doanh, liên kết, vốn huy động từ phát hành trái phiếu, nợ người cung cấp Huy động nguồn vốn bên tạo cho DN cấu tài linh hoạt hơn, mặt khác làm tăng tỷ suất lợi nhuận VCSH mức lợi nhuận đạt cao chi phí sử dụng vốn Song DN sử dụng nguồn vốn bên hiệu nợ vay lại trở thành gánh nặng nguy rủi ro lớn Vì vậy, DN cần phải Phạm Minh Đức [7] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN kết hợp hai nguồn vốn cho hợp lý, lựa chọn hình thức huy động phù hợp để mang lại hiệu sử dụng vốn cao - Theo thời gian huy động sử dụng vốn Theo tiêu thức này, VKD DN hình thành từ nguồn: Nguồn vốn thường xuyên nguồn vốn tạm thời + Nguồn vốn thường xuyên: Đây nguồn vốn có tính chất ổn định dài hạn bao gồm: nguồn VCSH khoản nợ dài hạn Nguồn vốn dùng để đầu tư mua sắm TSCĐ phận TSLĐ thường xuyên cần thiết + Nguồn vốn tạm thời: Là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới năm) bao gồm khoản vay ngắn hạn, nợ ngắn hạn dùng để đáp ứng nhu cầu vốn có tính chất tạm thời, bất thường phát sinh trình sản xuất kinh doanh DN Phân loại theo cách giúp DN xem xét, huy động nguồn vốn phù hợp với thời gian sử dụng có sở lập kế hoạch tài Vấn đề đặt cho DN huy động từ nguồn nào, đáp ứng cho nhu cầu vốn hoạt động sản xuất kinh doanh để tiết kiệm tối đa chi phí sử dụng vốn, đồng thời có biện pháp quản lý sử dụng vốn có hiệu 1.1.2.2 Các mơ hình tài trợ vốn DN Để đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh tiến hành thường xuyên liên tục tương ứng với quy mơ kinh doanh định, phải có lượng TSLĐ định nằm giai đoạn luân chuyển tài sản dự trữ nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, nợ phải thu từ khách hàng Những TSLĐ gọi tài sản lưu động thường xuyên (TSLĐ thường xuyên) phận tài sản thường xuyên (Tài sản thường xuyên bao gồm tài sản cố định tài sản lưu động thường xuyên) Phạm Minh Đức [8] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN Để hình thành hay tài trợ cho TSLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cần có nguồn vốn có tính chất dài hạn ổn định nguồn vốn lưu động thường xuyên (NVLĐ thường xuyên) NVLĐ thường xuyên tạo mức độ an toàn cho doanh nghiệp kinh doanh, bản, NVLĐ thường xuyên đảm bảo cho VLĐ thường xuyên NVLĐ tạm thời đảm bảo cho nhu cầu VLĐ tạm thời, song khơng thiết phải hồn tồn vậy, để tạo điều kiện cho việc sử dụng linh hoạt nguồn tài chính, xem xét số mơ hình tài trợ vốn sau: - Mơ hình tài trợ thứ nhất: Toàn TSCĐ TSLĐ thường xuyên đảm bảo nguồn vốn thường xuyên, toàn TSLĐ tạm thời đảm bảo nguồn vốn tạm thời (Sơ đồ 1.1) Áp dụng mơ hình giúp DN hạn chế rủi ro toán nhiên lại chưa tạo linh hoạt tổ chức sử dụng vốn - Mơ hình thứ hai: Tồn TSCĐ, TSLĐ thường xuyên phần TSLĐ tạm thời đảm bảo nguồn vốn thường xuyên, phần TSLĐ tạm thời lại đảm bảo nguồn vốn tạm thời (Sơ đồ 1.2) Sử dụng mơ hình khả tốn độ an tồn mức cao, nhiên phải sử dụng nhiều khoản vay trung dài hạn làm cho chi phí sử dụng vốn DN cao - Mơ hình thứ ba: Toàn TSCĐ phần TSLĐ thường xuyên đảm bảo nguồn vốn thường xuyên, phần TSLĐ thường xuyên toàn TSLĐ tạm thời đảm bảo nguồn vốn tạm thời (Sơ đồ 1.3) Về lợi thế, mơ hình chi phí sử dụng vốn hạ thấp sử dụng nhiều nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, việc sử dụng vốn linh hoạt hơn, nhiên khả gặp rủi ro cao 1.2 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh DN 1.2.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn kinh doanh DN Phạm Minh Đức [9] CQ 46/11.05 Luận văn cuối khóa Khoa tài DN Có thể nói biện pháp chủ yếu để bảo toàn phát triển VKD quản lý sử dụng có hiệu Hiệu sử dụng VKD có ảnh hưởng định đến tồn phát triển DN Từ góc độ khác nhau, quan điểm hiệu sử dụng VKD có cách hiểu khác Nhưng nói chung, việc sử dụng vốn có hiệu phải nhằm đạt kết cao trình SXKD với chi phí bỏ thấp Hiệu sử dụng VKD DN đứng từ góc độ kinh tế tối đa hóa lợi nhuận Với lượng vốn định bỏ vào hoạt động SXKD đem lại lợi nhuận cao làm cho đồng vốn không ngừng sinh sơi Bên cạnh đó, phải ý mặt tối thiểu hóa lượng vốn thời gian sử dụng vốn Kết sử dụng vốn phải thỏa mãn lợi ích DN nhà đầu tư mức cao nhất, đồng thời phải nâng cao lợi ích xã hội Nếu xét góc độ quản trị tài doanh nghiệp ngồi mục tiêu lợi nhuận, sử dụng VKD có hiệu cịn phải đảm bảo an tồn, lành mạnh mặt tài chính, tăng cường khả cạnh tranh DN trước mắt lâu dài Dù đứng quan điểm nào, chất hiệu sử dụng vốn tiêu biểu mặt hiệu kinh doanh, phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn nhân lực, vật lực, tài lực DN để đạt kết cao trình SXKD với chi phí bỏ thấp 1.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng VKD DN 1.2.2.1 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng VCĐ - Các tiêu tổng hợp + Hiệu suất sử dụng VCĐ: phản ánh đồng VCĐ tạo đồng doanh thu kỳ Hiệu suất sử dụng VCĐ Phạm Minh Đức Doanh thu kỳ = Số VCĐ bq sử dụng kỳ [10] CQ 46/11.05