Giải pháp nâng cao nghiệp vụ tư vấn niêm yết tại công ty chứng khoán vpbank 1

Chuyên đề tốt nghiệp Lời mở đầu Tính cấp thiết đề tài Ngày 20/7/2000, TTGDCKTPHCM thức thành lập, đánh dấu đời thị trường chứng khốn Việt Nam, tính đến thị trường thu hút 153 doanh nghiệp niêm yết SGDCK TPHCM 130 doanh nghiệp đăng ký giao dịch TTGDCKHN Tuy nhiên số chưa phải lớn so với số lượng công ty cổ phần so với quy mô thị trường nước khu vực Trong thời kỳ kinh tế hội nhập WTO, phủ nước ta đẩy nhanh trình cổ phần hố doanh nhiệp nhà nước đồng thời gắn liền với cổ phần hố có niêm yết Như nguồn cung hàng hoá cho thị trường chứng khoán dồi Điều đồng nghĩa với việc mở hội lớn cho công ty chứng khoán phát triển nghiệp vụ tư vấn niêm yết Trong q trình thực tập cơng ty chứng khốn VPBank, em nhận thấy hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty cịn nhiều hạn chế Xét điều kiện nay,cùng với phát triển thị trường chứng khốn cơng ty chứng khốn VPBANK(VBPS) cần trọng phát triển nghiệp vụ Do em chọn đề tài “giải pháp nâng cao nghiệp vụ tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn VPBank’ cho chun đề tốt nghiệp Mục tiêu đề tài Trong khuân khổ chuyên đề, em muốn trình bày kiến thức thu từ nhà trường, hiểu biết tư vấn niêm yết thực tế hoạt động tư vấn niêm yết Cơng ty chứng khốn VPBank mà q trình thực tập cơng ty em thu Đánh giá kết Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chuyên đề tốt nghiệp đạt được, mặt hạn chế nguyên nhân hạn chế Từ đưa giải pháp nhằm phát triển hoạt động công ty Đối tượng, phạm vi, phương pháp nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: vấn đề niêm yết tư vấn niêm yết, thực tế hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn Phạm vi nghiên cứu: nghiệp vụ tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn VPBank Phương pháp nghiên cứu: - Phương pháp phân tích - Phương pháp phân tích-tổng hợp Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, mục lục, danh mục tài kiệu tham khảo, phần kết luận, đề tài gồm phần: Chương : Những vấn đề chung niêm yết hoạt động tư vấn niêm yết Chương : Hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn VPBank Chương 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ tư vấn niêm yết công ty chứng khốn VPBank Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chuyên đề tốt nghiệp CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NIÊM YẾT VÀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Những vấn đề chung niêm yết chứng khoán 1.1.1 Khái niệm niêm yết Thị trường chứng khoán nơi mua bán loại chứng khoán trung dài hạn với phát triển kinh tế TTCK tạo kênh huy động phân bổ vốn quan trọng phát triển kinh tế nghiệp công nghiệp hố,hiện đại hố đất nước Xét theo tính chất niêm yết TTCK chia làm loại thị trường chứng khốn tập trung phi tập chung Theo TTCK tập chung hay sở giao dịch chứng khoán tổ chức tự quản nhà môi giới chứng khốn, có nhiệm vụ tổ chức,mua bán,trao đổi chứng khoán đăng ký giao dịch sở giao dịch khơng mục tiêu lợi nhuận Vậy niêm yết chứng khốn gì? Theo quy định hành “niêm yết chứng khốn việc đưa chứng khốn có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký giao dịch thị trường giao dịch tập trung” Những chứng khoán niêm yết bao gồm: + Cổ phiếu (cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi) +Trái phiếu (trái phiếu phủ, trái phiếu công ty, trái phiếu chuyển đổi…) +Các loại chứng khoán phái sinh (hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn…) Tuy nhiên sở giao dịch khác thi quy định khác tiêu chuẩn niêm yết chứng khoán, để đảm bảo an toàn hoạt động phù hợp với mục tiêu hoạt động 1.1.2 Phân loại niêm yết  Niêm yết lần đầu (Initial listing) Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chuyên đề tốt nghiệp Niêm yết lần đầu việc yết tên công ty giao dịch SGDCK lần sau công ty đáp ứng yêu cầu niêm yết ban đầu Như với việc niêm yết lần đầu cổ phiếu cơng ty thức giao dịch TTCK tập trung…  Niêm yết bổ sung (Additional listing) Niêm yết bổ sung việc công ty niêm yết thực niêm yết sau công ty phát hành cổ phiếu để tăng vốn hay lý khác sát nhập, chuyển đổi trái phiếu, chia cổ tức…  Thay đổi niêm yết (Change listing) Thay đổi niêm yết việc thay đổi nội dung tên, số lượng, loại, mệnh giá chứng khoán  Niêm yết chéo Các chứng khoán cơng ty niêm yết chéo giao dịch sở giao dịch nước 1.1.3 Tiêu chuẩn niêm yết Hầu hết sở giao dịch kiểm tra tính khoản chứng khốn, khả niêm yết cơng ty bảo vệ nhà đầu tư theo chuẩn mực niêm yết  Các tiêu chuẩn định lượng Mức độ vốn: số vốn tối thiểu mà công ty niêm yết cần phải đáp ứng vốn đóng góp, vốn đăng ký, vốn cổ phần…Quy định nhằm đảm bảo an tồn cho hoạt động cơng ty chứng khoán SGD Thời gian hoạt động công ty: thời gian hoạt động tối thiểu tổ chức niêm yết tính đến thời điểm niêm yết Khả sinh lời: tiêu chuẩn thường quy định số tiêu lợi nhuận trước thuế, tỷ lệ nợ/vốn cổ phần… Phân phối cổ phiếu: việc quy định rõ tỷ lệ nắm giữ cổ phần tối thiểu cổ đông sáng lập, tỷ lệ nắm giữ cơng chúng… Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chuyên đề tốt nghiệp  Các tiêu chuẩn định tính Mức độ lợi ích quốc gia: Tiêu chuẩn thường đề cập trước tiên SGD tổ chức pháp nhân thành lập theo quy định pháp luật chịu quản lý nhà nước Vì lợi ích quốc gia đặt lên hàng đầu Mức độ lợi ích quốc gia đánh giá khía cạnh như: lợi ích kinh tế mà cơng ty mang lại, tác động công ty xã hội, yếu tố mơi trường… Ý kiến kiểm tốn tài sản công ty: Trước đăng ký niêm yết cơng ty phải kiểm tốn tổ chức kiểm toán chấp thuận Ý kiến kiểm tốn sở để đánh giá tình hình tài đơn vị xin niêm yết Cơ cấu tổ chức máy quản lý doanh nghiệp: yêu cầu điều lệ hoạt động công ty, cấu tổ chức … Đánh giá triển vọng cơng ty: thể kết mà cơng ty đạt được, tính liên tục kết đó, ngành nghề kinh doanh,vị trí ngành nghề kinh tế Dựa vào kết mà công ty đạt đánh giá triển vọng cơng ty tương lai Ngồi tiêu SGD quy định hợp đồng lý với đại lý giao dịch, loại chứng khoán phải thống nhất…  Các tiêu chuẩn niêm yết khác SGD khác nhau, chúng khắt khe thị trường lớn, song dễ dãi thị trường non trẻ Tiêu chuẩn niêm yết Việt Nam ( phần phụ lục trang 45) 1.1.4 Quy trình niêm yết: Việc đăng ký niêm yết tổ chức niêm yết phải thực theo bước sau: Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chun đề tốt nghiệp a) Tổ chức đăng ký niêm yết chứng khoán phải nộp hồ sơ đăng ký niêm yết cho Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán Hồ sơ đăng ký bao gồm: - Giấy đăng ký niêm yết cổ phiếu trái phiếu - Quyết định đại hội đồng cổ đông thông qua việc niêm yết cổ phiếu trái phiếu; - Sổ đăng ký cổ đông tổ chức đăng ký niêm yết lập thời điểm tháng trước thời điểm nộp hồ sơ đăng ký niêm yết - Bản cáo bạch công ty; - Cam kết cổ đông thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Ban giám đốc theo quy định pháp luật; - Hợp đồng niêm yết (nếu có); - Cam kết thực nghĩa vụ tổ chức niêm yết (nếu niêm yết trái phiếu), Bảng kết phát hành chứng quỹ đầu tư chứng khoán (nếu niêm yết chứng quỹ) b) SGDCK tiếp nhận, kiểm tra hồ sơ đăng ký niêm yết; phân tích, đánh giá hồ sơ; đệ trình lên hội đồng xét duyệt; c) Hội đồng thẩm định niêm yết có trách nhiệm xem xét chấp thuận/ không chấp thuận đăng ký niêm yết theo điều kiện quy định; d) Trường hợp Hội đồng chấp thuận việc đăng ký niêm yết, Sở Giao dịch có cơng văn chấp thuận đăng ký niêm yết gửi tổ chức đăng ký niêm yết Tổ chức đăng ký niêm yết thực tiếp cơng việc sau để hồn tất thủ tục cấp Quyết định chấp thuận đăng ký niêm yết: - Chốt lập danh sách cổ đông/ trái chủ/ nhà đầu tư; - Nộp Sổ theo dõi cổ đông/ trái chủ/ nhà đầu tư theo ngày chốt gần cho Sở Giao dịch; Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chun đề tốt nghiệp - Trường hợp Hội đồng không chấp thuận việc đăng ký niêm yết, Sở Giao dịch có cơng văn giải thích rõ lý khơng chấp thuận gửi cho tổ chức đăng ký niêm yết e) Hoàn tất thủ tục niêm yết; Sở giao dịch chứng khốn thức đưa tên chứng khốn công ty niêm yết vào Danh sách sở, đồng thời công bố thông tin phương tiện thông tin sở; 1.1.5 Những mặt lợi bất lợi việc niêm yết chứng khoán a) Mặt lợi: Khi niêm yết tổ chức niêm yết có nhiều thuận lợi  Khả huy động vốn cao như: Khi tham gia niêm yết việc huy động vốn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh trở nên dễ dàng thơng qua việc cổ phiếu chứng khốn TTCK Việc phát hành cổ phiếu huy động vốn giúp doanh nghiệp: - Tiết kiêm thời gian; đợt phát hành cổ phiếu tổ chức phát hành thực thời hạn ngắn (tối da 90 ngày) - Chủ động việc sử dụng vốn huy động cho mục tiêu dài hạn; - Chi phí huy động vốn thấp: việc phát hành cổ phiếu ,tổ chức phát hành trả lãi, hoàn lại số vốn thu Ngoài việc huy đơng vốn cịn mở hội cho tổ chức doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn nước cho dự án lớn, đặc biệt dự án xuyên quốc gia  Nâng cao uy tín, hình ảnh cơng ty Theo nghị định số 14/2007/ND-CP ngày 19/7/07 công ty tham gia niêm yết phải đáp ứng yêu cầu UBCKNN SGDCK đề Vì cơng ty niêm yết cơng ty đánh giá cao có triển vọng Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chun đề tốt nghiệp so với công ty giao dịch thị trưòng phi tập trung Mặt khác việc niêm yết SGDCK đồng nghĩa với việc tên tuổi, thương hiệu công ty nhiều người biết đến thơng qua phương tiện truyền thơng Đây coi hình thức tổt để quảng bá hình ảnh, uy tín cơng ty mà khơng tiền  Tăng tính khoản cho cổ phiếu SGDCK, TTGDCK nơi nhu cầu mua, nhu cầu bán gặp với mức giá tốt Vì chứng khốn cơng ty niêm yết có tính khoản cao hẳn chứng khốn cơng ty chưa niêm yết Khi nắm giữ chứng khoán niêm yết cổ đơng dễ dàng thực quyền như: quyền chuyển nhượng, quyền sở hữu, cầm cố, chấp, nhận cổ tức…Nhờ làm tăng tính hấp dẫn chứng khoán  Giá chứng khoán xác định công TTCK tập trung coi thị trường cạnh tranh hồn hảo, khơng có quyền định giá chứng khoán cách độc đoán ma giá xác định quan hệ cung cầu chứng khốn Do phản ánh giá trị thực công ty niêm yết b) Bất lợi: Việc niêm yết có nhiều lợi ích song khó khăn hay bất lợi nhỏ, doanh nghiệp niêm yết phải:  Công bố thông tin Các công ty niêm yết phải công bố thông tin liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh, tài công ty… cho cổ đông công chúng cách xác, trung thực kịp thời Vì vậy, cơng ty có thơng tin bất lợi việc cơng bố thơng tin có ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán định nhà đầu tư theo hình ảnh uy tín công ty bị sụt giảm  Dễ bị tổ chức thâu tóm Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chuyên đề tốt nghiệp TTCK ngày phát triển cạnh tranh ngày lớn, tổ chức tài mạnh dễ dàng thâu tóm công ty mà họ nhắm đến Đối với tổ chưc niêm yết việc công bố thông tin dễ dẫn đến việc cơng ty bị thâu tóm cơng ty gặp khó khăn hậu việc thâu tóm thay đổi tổ chức, ban lãnh đạo, phương hướng kinh doanh… 1.2 Hoạt động tư vấn niêm yết Cơng ty chứng khốn 1.2.1 Khái niệm hoạt động tư vấn niêm yết CTCK Cũng loại hàng hoá nào, chứng khoán cần trải qua công đoạn “sản xuất-tiếp thị-giao dịch” Chính vậy, hoạt đơng tư vấn ln trước bước hiệu chứng khoán phụ thuộc nhiều vào kết tư vấn Các công ty tham gia niêm yết chứng khoán SGDCK phải đáp ứng yêu cầu Sở Uỷ ban chứng khốn đề Các doanh nghiệp tự hồn thiện tiêu chuẩn thủ tục để tiến hành niêm yết Hoặc họ thuê tổ chức chuyên cung cấp dịch vụ tư vấn niêm yết thực công việc Việc lựa chọn tổ chức tư vấn vừa tiết kiệm thời gian, nhân lực, vừa tân dụng ưu tổ chức tư vấn cho nghiệp vụ phát sinh sau niêm yết, hình thức doanh nghiệp lựa chọn Tổ chức tư vấn tổ chức tài chính, ngân hàng, cơng ty chứng khốn Các tổ chức hướng dẫn thực thủ tục, bước tiến hành niêm yết cách nhanh Vậy tư vấn niêm yết việc nhân viên tư vấn dựa vào kỹ chuyên môn, hiểu biết pháp luật, kinh nghiêm thực tế niêm yết chứng khoán để giúp doanh nghiệp đưa chứng khốn vào đăng ký giao dịch Sở giao dịch cách nhanh chóng Tư vấn khơng giúp doanh nghiệp thực thủ tục niêm yết mà vạch cho doanh nghiệp chiến lược sau niêm yết Tuỳ vào yêu cầu doanh nghiệp mà nhân viên tư vấn đưa hướng tư vấn phù hợp Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7 Chun đề tốt nghiệp 10 1.2.2 Nội dung hoạt động tư vấn niêm yết Ở hầu giới, doanh nghiệp tham gia niêm yết cần tư vấn tổ chức trung gian Về bản, tư vấn niêm yết nhằm mục đích giúp doanh nghiệp tham gia TTCK thành công Tuy nhiên, với mức độ phát triển khác thị trường khác quy định điều kiện niêm yết nước khác nên nội dung tư vấn niêm yết nước có khác Tại Việt Nam, TTCK vào hoạt động chưa lâu, hiểu biết sâu thị trường doanh nghiệp chưa có nên hoạt động tư vấn niêm yết gồm: 1.2.2.1 Tư vấn để doanh nghiệp định tham gia niêm yết Không phải doanh nghiệp nhận thấy hết mặt lợi bất lợi tham gia niêm yết Vì nhiệm vụ chuyên gia tư vấn lúc làm cho doanh nghiệp hiểu rõ niêm yết chứng khoán mang lại cho họ làm để thích ứng với thị trường 1.2.2.2 Tư vấn địa điểm thời điểm tham gia niêm yết Các Sở giao dịch khác có quy định khác tiêu chuẩn niêm yết Tuỳ thuộc vào đặc điểm kinh doanh, địa bàn kinh doanh khả đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết doanh nghiệp mà chuyên gia tư vấn giúp doanh nghiệp lựa chọn Sở giao dịch phù hợp Ngồi việc lựa chọn địa điểm niêm yết thời điểm niêm yết quan trọng, doanh nghiệp tham gia niêm yết giai đoạn thị trường giảm mạnh việc niêm yết thời điểm gặp nhiều bất lợi khó thu hút quan tâm nhà đầu tư 1.2.2.3 Tư vấn xây dựng hồ sơ xin phép niêm yết  Tư vấn sách điều chỉnh trạng thái doanh nghiệp - Tư vấn giúp doanh nghiệp đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết UBCKNN Ngun ThÞ H»ng Líp: CKB - K7