Phân tích chính sách tiền tệ năm 2009 1

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG THẢO LUẬN TIỀN TỆ - NGÂN HÀNG Tên Đề Tài: “PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ NĂM 2009” Nhóm thực : Nhóm Lớp : NHH-K10 Khoa : Ngân hàng Hà Nội, tháng 11 năm 2009 Phần Lý thuyết chung Tổng quan sách tiền tệ 1.1 Vai trò ngân hàng trung ương sách tiền tệ Lịch sử đời NHTƯ nước giới khơng hồn tồn giống Điều tuỳ thuộc vào tình hình kinh tế, trị hoàn cảnh lịch sử nước Song lý tương đối phổ biến xuất phát từ yêu cầu can thiệp Nhà nước vào lĩnh vực tiền tẹe, tìn dụng ngân hàng Dù vơứi tên gọi khác (NHTƯ, NHNN, Hệ thống dự trữ lên bang ), tất chúng có chung tính chất quan máy quản lý Nhà nước, độc quyền phát hành tiền, thực nhiệm vụ ổn định giá trị tiền tệ, thiết lập trật tự, bảo dảm hoạt động an toàn ổn định hiệu toàn hệ thống ngân hàng nhằm thực mục tiêu kinh tế vĩ mô đất nước Hoạch định thực thi sách tiền tệ nhiệm vụ trung tâm, “linh hồn” NHTƯ lĩnh vực tiền tệ Điều hành sách tiền tệ NHTƯ kinh tế thị trường mang tính chất điều tiết vĩ mơ, hướng tổ chức tín dụng vào thực mục tiêu sách tiền tệ, đồng thời đảm bảo tính tự chủ hoạt động kinh doanh tổ chức tín dụng NHTƯ thường không can thiệp không lệnh trực tiếp vào địng tác nghiệp tổ chức tín dụng mà chủ uếy sử dụng biện pháp tác động gián tiếp để điều chỉnh môi trường điều kiện kinh doanh tổ chức tín dụng như: khả toán, mặt bằnh lãi suất, khối lượng tiền cung ứng, tỷ giá để thông qua đạt tối mục tiêu sách tiền tệ Để điều hành sách tiền tệ, NHTƯ phải hình thành sử dụng hệ thống cơng cụ Đặc điểm cơng cụ sách tiền tệ tạo cho NHTƯ khả tác động có hiệu lực đến yếu tố tiền đề buộc tổ chức tín dụng phải tự điều chỉnh hoạt động theo hướng đạo NHTƯ phải đảm bảo quyền tự chủ kinh doanh bình đẳng mơi trường cạnh tranh ngân hàng 1.2 Mục tiêu sách tiền tệ Chính sách tiền tệ tổng hồ phương thức mà Ngân hàng Trung ương (NHTƯ) thông qua hoat động tác động đến khối lượng tiền tệ lưu thông nhằm phục vụ cho mục tiêu kinh tế xã hội đất nước thời kì định Trong hồn cảnh cụ thể, đồi với quốc gia việc đề sách tiền tệ có điểm khác biệt Xét mặt tổng thể sách tiền tệ quốc gia giới hướng vào mục tiêu chủ yếu là:  Đảm bảo tăng trưởng kinh tế thực tế Đây mục tiêu quan trọng nhất, mục tiêu bao trùm để giải mục tiêu khác  Hướng tới việc ổn định giá ổn định tiền tệ  Tạo việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp  Cân cán cân tốn Chính sách tiền tệ góp phần nhiều vào việc thực mục tiêu lại mâu thuẫn cụ thể đạt mục tiêu chấp nhận cắt giảm định mục tiêu khac Chẳng hạn muốn kiềm chế lạm phát phải chấp nhận nạn thất nghiệp tăng lên Vì tuỳ theo việc hướng vào mục tiêu mà người ta coi sách tiền tệ sách ổn định giá cả, sách tạo việc làm, sách cân cán cân tốn hay sách tăng trưởng kinh tế Để đạt mục tiêu cuối sách tiền tệ NHTƯ phải xác định mục tiêu trung gian Bởi lẽ NHTƯ sử dụng mục tiêu trung gian để xét đốn nhanh chóng tình hình hoạt đoọng phục vụ cho mục tiêu cuối cùng, chờ thấy kết cuối mục tiêu Mục tiêu trung gian điều tiết cung tiền thông qua chi phối dòng tiền chu chuyển khối lượng tiền Xét cho NHTƯ thực thi hai loại sách tiền tệ phù hợp với tình hình thực tiễn kinh tế  Chính sách mở rộng tiền tệ: việc cung ứng thêm tiền cho kinh tế nhằm khuyến khích đầu tư phát triển sản xuát tạo cơng ăn việc làm  Chính sách thắt chặt tiền tệ: việc giảm cung ứng tiền cho kinh tế nhằm khuyến khích đầu tư, ngăn chặn phát triển đà kinh tế kiềm chế lạm phát Các cơng cụ sách tiền tệ ưu nhược điểm Để việc nghiên cứu phân tích thuận lợi chia cơng cụ sách tiền tệ thành cơng cụ trực tiếp công cụ gián tiếp 2.1 Các công cụ trực tiếp 2.1.1Lãi suất tiền gửi cho vay NHTƯ qui định khung lãi suất tiền gửi cho vay thị trường thông qua chế điều chỉnh cung cầu tiền tệ Nếu lãi suất tiền gửi cao thu hút nhiều tiền gửi làm tăng nguồn vốn vay., ngược lại làm giảm khả mở rộng kinh doanh tín dụng Khi muốn tăng khối lương cho vay, NHTƯ giảm mức lãi suất cho vay để kich thích nhá đầu tư vay vốn, cần hạn chế đầu tư NHTƯ ấn định mức lãi suát cao Tuy nhiên biện pháp làm cho NHTM tính chủ động, linh hoạt kinh doanh Mặt khác dễ dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn Ngân hàng lại thiếu vốn đầu tư Biện pháp có ưu điểm giúp Ngân hàng lựa chọn dự án kinh tế tối ưu vay, làm cho tính linh hoạt thị trường tiền tệ bị suy giảm Ngày biện pháp sử dụng nước theo chế thị trường chế thị trường lãi suất nhạy cảm với đầu tư, phải vận động theo quan hệ cung cầu vốn thị trường 2.1.2 Hạn mức tín dụng Đây biện pháp mạnh, có hiệu lực đáng kể Thực chất biện pháp cho phép NHTƯ ấn định trước khối lượng tín dụng phải cung cấp cho kinh tế thời gian định sau tìm đường để đưa vào kinh tế Khi NHTƯ xác định hạn mức tín dụng vào tiêu tốc độ tăng trưởng kinh tế; biến động số giá cả; biến động tỷ giá; tỷ lệ thất nghiệp kinh tế; bội chi ngân sách Hạn mức tín dụng đặc biệt phát huy tác dụng kinh tế có lạm phát Song kinh tế thị trường, cung cầu tín dụng biến đổi không ngừng, biện pháp áp dụng cách hạn chế tình yêu cầu Biện pháp bộc lộ nhiều nhược điểm triệt tiêu động lực cạnh tranh NHTM, có tính chất đánh đồng hoạt động tốt hoạt động yếu Trong thực tế, doanh số cho vay tồn dư nợ NHTM thông thường thấp hạn mức tín dụng có NHTM huy động vốn tốt sử dụng hết hạn mức tín dụng cịn ngân hàng hoạt động yếu khơng sử dụng hết hạn mức này, đặc biệt hệ thống ngân hàng hoạt động chưa tốt số thực tế cho vay NHTM khác nhiêù so với số dự kiến, từ khơng phát huy vai trị quản lý NHTƯ Biện pháp làm sai lẹch cấu đầu tư kinh tế với hạn mức tín dụng NHTƯ qui địng NHTM tìm đến dự án đầu tư lớn, lĩnh vực đàu tư dễ sinh lợi nhuận gây khó khăn vốn doanh nghiệp nhỏ 2 Các công cụ gián tiếp 2.2.1 Dự trữ bắt buộc Dự trữ bắt buộc khoản tiền gửi NHTM NHTƯ, mức tiền gửi pháp luật qui định tỷ lệ định so với khoản nợ ngân hàng Thông qua viẹc thay đổi muúc dự trữ bắt buộc NHTƯ tác động tới việc cung cấp tiện tệ cho kinh tế quốc dân Nếu NHTƯ tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc lên khả tín dụng NHTM giảm xuống Mặt khác, để bù lại phần lãi suất (do quỹ tiền gửi NHTƯ khơng tính lãi) ngân hàng phải tăng lãi suất tín dụng mức tín dụng cung ứng cho kinh tế giảm xuống Việc tăng lên hay giảm xuống quỹ dự trữ bắt buộc làm giảm tăng lương tiền cung ứng cho kinh tế qua chế tạo tiền hệ thống ngân hàng Vì cơng cụ tiềm tàng sách tiền tệ Ngồi dự trữ bắt buộc cịn đảm bảo việc toán thường xuyên NHTM Điểm lợi cơng cụ tác động đến tất ngân hàng có tác dụng đâỳ quyền lực đến cung ứng tiền tệ Tuy nhiên dự trữ bắt buộc không trả lại, chúng tương đương với khoản thuế dẫn đến tượng phi trung gian hố Mặt khác bự trữ bắt buộc thiếu tính mềm dẻo vất vả để thực thay đổi nhỏ cung ứng tiền tệ cách thay đổi dự trữ bắt buộc Một điểm bất lợi khác việc sử dụng dự trữ bắt buộc để kiểm soát việc cung ứng tiền tệ việc tăng dự trữ bắt buộc gây ảnh hưởng xấu đến khả khoản NHTM, gây tình trạng khơng ổn định cho ngân hàng Chính cơng cụ dự trữ bắt buộc thường khơng khuyến khích sử dụng 2.2.2 Lãi suất chiết khấu Chính sách lãi suất chiết khấu sách NHTƯ cho NHTM vay nhiều hình thức tái chiét khấu túc hình thức NHTƯ tái cáp vốn cho NHTM Khi NHTƯ nâng lãi suất chiết khấu túc hạn chế cho vay NHTM, khả cho vay ngân hàng giảm lượng tiền gửi giảm đồng nghĩa với việc lượng tiền cung ứng giảm Ngược lại lãi suát tái chiết khấu giảm, ngân hàng kinh doanh có khả bành trướng tín dụng lợi việc vay vốn củaNHTƯ, NHTM sẵn sàng hạ lãi suất cho doanh nghiệp vay, kích thích đầu tư sản lượng Biện pháp có ưu điểm việc vay mượn thực giấy tờ có giánên thời hạn vay mượn tương đối rõ ràng, việc hoàn trả nopự tương đối chắn, tiền vay vận động phù hợp với vận động qui luật cung cầu thị trường giúp NHTƯ thực người vay cuối nhằm tránh khỏi sụp đổ tài Chiết khấu cách có hiệu đặc biệt để cung cấp dự trữ cho hệ thống ngân hàng trình xảy khủng hoảng ngân hàng dự trữ điều đến ngân hàng cần thêm dự trữ Chính sách chiết khấu có tác dụng thơng báo ý định NHTƯ sách tiền tệ tương lai Việc sử dụng sách tiần tệ khuyến cáo, có hai nhược điểm sau: thứ nhất, vào nghiệp vụ NHTƯ vào bị động, NHTƯ thay đổi lãi suất tái chiết khấu bắt NHTM phải vay; thứ hai NHTƯ ấn định mức lãi suất chiết khấu mức đặc biệt xảy biến động lớn khoảng cách lãi suất chiết khấu lãi suất thị trường lãi suất vay thay đổi, dẫn đến thay đổi ý định khối lượng cho vay chiết khấu cung ứng tiền tệ, NHTƯ khó đảo ngược thay đổi lãi suất chiết khấu 2.2.3 Nghiệp vụ thị trường mở Thực chất hoạt động việc NHTƯ mua bán giấy tờ có giá (như cổ phiếu, trái khốn, cơng trái ) thị trường tiền tệ chừng mực hạn chế định tren thị trường vốn Bằng việc bán giấy tờ có giá cho NHTM với lãi suất hấp dẫn, NHTƯ thu hồi tiền từ lưu thông làm giảm lượng tiền cung ứng, đồng thời khả cho vay NHTM giảm già trị tín dụng tăng lên Ngược lại, việc mua giấy tờ có giá, NHTƯ cung cấp tiền cho NHTM vay, làm gia tăng lượng tiền cung ứng thị trường Điều quan trọng thời hạn cuả giấy tờ có giá Việc mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn chủ yếu nhằm mục đích cân giao động tỷ lệ lãi suất thị trường tiền tệ, mua bán giấy tờ có giá dài hạn có ảnh hưởng rõ rệt tới khả tốn NHTM Đây coi cơng cụ quan trọng sách tiền tệ có ưu điểm hẳn so với cơng cụ khác:  Phát sinh theo ý tưởng chủ đạo NHTƯ NHTƯ hồn tồn kiểm sốt khối lượng giao dịch  Là công cụ linh hoạt giúp NHTƯ ln ln thay đổi tình mắc phải sai lầm  Nghiệp vụ sử dụng mức độ có yêu cầu vào khối lượng cacs loại giấy tờ có giá bán  Nghiệp vụ thị trường mở tiến nhanh chóng khơng gây chậm trễ mặt hành tốn mặt chi phí Tuy nhiên, NHTƯ mua bán chứng khốn thị trường phải phụ thuộc vào người mua bán (các NHTM) Và để sử dụng nghiệp vụ phải có phát triển cao của chế tốn khơng dùng tiền mặt, tiền lưu thơng phần lớn nằm tài khoản ngân hàng, đòi hỏi thị trường tài phải tương đối phát triển Phần Phân tích sách tiền tệ 2009 1.Thực trạng: Năm 2008 năm hệ thống Ngân hàng Việt Nam phải đối mặt với khó khăn, thách thức chưa có hai mươi năm đổi mới.Trước bối cảnh phức tạp kinh tế giới nước tháng đầu năm 2008, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có phản ứng kịp thời, sử dụng đồng liệt điều hành sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát có hiệu ổn định kinh tế vĩ mơ Các cơng cụ sách tiền tệ điều hành linh hoạt để hút tiền từ lưu thông đảm bảo tính khoản cho kinh tế, điều hành linh hoạt tỷ giá theo tín hiệu thị trường Ngân hàng Nhà nước tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động thị trường ngoại hối tổ chức tín dụng, hạn chế tăng trưởng tín dụng q nóng gây an tồn hệ thống tổ chức tín dụng Đến cuối năm 2008, để chủ động ngăn chặn suy giảm kinh tế, sách tiền tệ thắt chặt chuyển dần sang nới lỏng Tính chung năm, Ngân hàng Nhà nước lần tăng lần giảm lãi suất Lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu có tần suất điều chỉnh tương ứng Cơ chế điều hành tỷ giá ghi nhận điều chỉnh chưa có lịch sử Biên độ có lần nới rộng, từ +/-0,75% lên +/-3%; tỷ giá bình qn liên ngân hàng có lần điều chỉnh mạnh, vào tháng cuối tháng 12 Đầu năm 2009 trước viễn cảnh suy thoái kinh tế sâu, NHNN chuyển từ sách tiền tệ thắt chặt áp dụng từ nửa đầu năm 2008 sang mở rộng có giới hạn, mở rộng mạnh mẽ để kích thích tăng trưởng kinh tế Lãi suất bản, lãi suất chiết khấu lãi suất tái cấp vốn liên tục giảm với tốc độ nhanh nhằm tăng khoản cho hệ thống NHTM kích thích NHTM đẩy mạnh cho vay Bên cạnh Chính phủ sử dụng gói kích cầu lên tới tỷ USD, có tỷ USD dùng để hỗ trợ lãi suất cho hệ thống tín dụng Có thể nói định đắn kịp thời NHNN Chính phủ điều hành sách tiền tệ Được hỗ trợ lãi suất 4%, tăng trưởng tín dụng hệ thống Ngân hàng gia tăng đột biến Tính đến nay, có 330 nghìn tỷ đồng đưa kinh tế thông qua đường hỗ trợ lãi suất Điều mặt giúp giải khó khăn ngắn hạn cho doanh nghiệp, mặt kích thích đầu tư tiêu dùng toàn kinh tế Trong bối cảnh khủng hoảng tài suy giảm kinh tế tồn cầu năm 2009, xuất “gói kích cầu” phổ biến quốc gia, dù phát triển hay phát triển, lẫn tổ chức khu vực quốc tế IMF, EU, ASEAN, với quy mô ngày tăng, từ hàng ngàn tỷ USD Mỹ, hàng trăm tỷ USD Nhật, Trung Quốc, Nga nước thành viên EU… Ở Việt Nam, “gói kích cầu thứ nhất” trị giá tỷ USD Chính phủ đốn thơng qua sớm giải ngân nhanh chóng để hỗ trợ 4% lãi suất vay ngân hàng thương mại cho khoản vay ngắn hạn năm doanh nghiệp vừa nhỏ, có vốn Điều lệ 10 tỷ đồng, sử dụng không 300 công nhân, khơng nợ đọng thuế nợ tín dụng q hạn … Tiếp đó, “gói kích cầu thứ hai” công bố với quy mô lớn hơn, cho vay dài hạn (tới năm), điều kiện nới lỏng lĩnh vực cho vay mở rộng hơn… Hỗ trợ trực tiếp lãi suất cho vay theo chế xin-cho đặc trưng cho phương thức kích cầu chủ yếu Việt Nam (khác với Mỹ, Nhà nước chủ yếu dùng quỹ ngân sách để mua cổ phần nợ xấu công ty, quản lý phục hồi tái cấu xong bán lại chúng thị trường , khác Trung Quốc, Nhà nước dùng NSNN chủ yếu trực tiếp chi cho hoạt động đầu tư phát triển sở hạ tầng quốc gia…) Cho đến hết tháng 7/2009, theo báo cáo sơ tồn quốc có 350.000 tỷ đồng giải ngân theo kênh “2 gói kích cầu” bước đầu cảm nhận số tác động mặt chúng: Một mặt, “gói kích cầu” trước hết có hiệu ứng tâm lý tích cực, phao cứu sinh làm gia tăng tức thời lòng tin doanh nghiệp, ngân hàng nhà đầu tư nước quốc tế vào trách nhiệm quyền Nhà nước giải cứu doanh nghiệp gặp khó khăn, vào triển vọng thị trường môi trường đầu tư nước “Gói kích cầu” cịn trực tiếp hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn ngân hàng với chi phí rẻ hơn, từ góp phần giảm giá, tăng cạnh tranh tăng tiêu thụ hàng hoá dịch vụ thị trường, có thêm hội giữ vững mở rộng sản xuất, từ góp phần giảm bớt áp lực thất nghiệp đảm bảo ổn định xã hội Đồng thời, “gói kích cầu” cịn giúp ngân hàng cải thiện hoạt động huy động cho vay tín dụng hạ thấp lãi suất huy động, vừa mở rộng đầu nhờ nâng lãi suất cho vay dễ làm thu hẹp cầu tín dụng thị trường Sự ổn định hoạt động lành mạnh hệ thống ngân hàng gia tăng dòng tiền bơm vào thị trường điều kiện tiên cho ổn định kinh tế vĩ mô gia tăng hoạt động đầu tư xã hội Ngồi ra, dịng vốn “gói kích cầu” cịn trực tiếp góp phần gia tăng hoạt động đầu tư phát triển sở hạ tầng kinh tế xã hội, trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, tạo tảng động lực phát triển xã hội tại, tương lai Mặt khác, bên cạnh tác động tích cực trên, lạm dụng, thiếu kiểm sốt sử dụng khơng hiệu “gói kích cầu” gây số hệ lụy tiêu cực nặng nề khó đo lường, như: Làm thất thốt, lãng phí nguồn vốn vay, gia tăng gánh nặng nợ nần tượng “đầu nóng” với hệ đắt đỏ kèm cho Chính phủ, doanh nghiệp, ngân hàng xã hội nói chung dự án vay đầu tư lập có chất lượng thấp triển khai kém, giải ngân khơng mục đích vay; Làm gia tăng tượng tham nhũng bắt tay ngân hàng với doanh nghiệp việc lập dự án vay ảo để chiếm đoạt vốn hỗ trợ từ “gói kích cầu”, ngân hàng nhũng nhiễu doanh nghiệp để “ăn chia” phần vốn hỗ trợ thẩm định, cho vay vốn, làm tổn hại lợi ích hợp pháp doanh nghiệp; Làm tổn hại đến sức cạnh tranh kinh tế việc cho vay theo “gói kích cầu” thiên quy mơ thành tích, tức góp phần níu kéo, trì cấu kinh tế, cấu sản phẩm thị trường kinh doanh lạc hậu, hiệu quả; Làm gia tăng kéo dài tình trạng bất bình đẳng thị trường loại hình doanh nghiêp, khu vực kinh tế địa phương không tuân thủ tốt nguyên tắc minh bạch bình đẳng triển khai “gói kích cầu”; Đặc biệt, trung hạn, tạo áp lực tái lạm phát cao tương lai kéo dài lâu “liệu pháp kích cầu” sử dụng khơng hiệu “gói kích cầu” khiến gia tăng tích tụ cân đối hàng - tiền vi phạm thô bạo, nghiêm trọng quy luật lưu thông tiền tệ… Đầu năm 2009 trước viễn cảnh suy thoái kinh tế sâu, NHNN chuyển từ sách tiền tệ thắt chặt áp dụng từ nửa đầu năm 2008 sang mở rộng có giới hạn, mở rộng mạnh mẽ để kích thích tăng trưởng kinh tế Lãi suất bản, lãi suất chiết khấu lãi suất tái cấp vốn liên tục giảm với tốc độ nhanh nhằm tăng khoản cho hệ thống NHTM kích thích NHTM đẩy mạnh cho vay Bên cạnh Chính phủ sử dụng gói kích cầu lên tới tỷ USD, có tỷ USD dùng để hỗ trợ lãi suất cho hệ thống tín dụng Có thể nói định đắn kịp thời NHNN Chính phủ điều hành sách tiền tệ Được hỗ trợ lãi suất 4%, tăng trưởng tín dụng hệ thống Ngân hàng gia tăng đột biến Tính đến nay, có 330 nghìn tỷ đồng đưa kinh tế thông qua đường hỗ trợ lãi suất Điều mặt giúp giải khó khăn ngắn hạn cho doanh nghiệp, mặt kích thích đầu tư tiêu dùng tồn kinh tế Minh chứng rõ cho phục hồi kinh tế hồi phục sản xuất công nghiệp Tháng tháng thứ hai liên tiếp, giá trị sản xuất cơng nghiệp tính theo giá cố định năm 1994 có mức tăng 10% so với kỳ năm ngoái Nếu tháng đầu năm, giá trị sản xuất công nghiệp tăng 2,1% so với kỳ, sau tháng, mức tăng 3,3% Tiếp tục đà tăng trưởng này, số tương ứng sau tháng, tháng, tháng tháng 4%; 4,8%; 5,1% 5,6% Còn sau tháng đầu năm, mức tăng trưởng lên tới 6,5% Thứ trưởng Bộ Kế hoạch Đầu tư, Cao Viết Sinh nhận xét: Đây biểu rõ nét cho thấy xu hướng hồi phục sản xuất Cùng với sản xuất công nghiệp, tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tháng đầu năm sau trừ yếu tố giá tăng tới 10,2% so với kỳ năm 2008 Theo đánh giá Bộ Kế hoạch Đầu tư, lần kể từ đầu năm 2009 tới nay, mức tăng tổng mức bán lẻ cao 10% Sức mua hồi phục rõ nét tạo cú hích cho sản xuất nước, qua góp phần vào thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Bên cạnh đó, việc giải ngân dịng vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước, vốn đầu tư trực tiếp nước vốn ODA, đặc biệt vốn ngân sách thuận lợi Xuất dù sau quý đầu năm, kim ngạch giảm tới 14,3% so với kỳ năm trước, song lượng xuất số sản phẩm tăng mạnh so với kỳ, sắn sản phẩm từ sắn (tăng 67,6%), hạt tiêu (52,1%), gạo (34,1%), chè (21,3%) Đặc biệt, kết khích lệ theo đánh giá Chính phủ đời sống nhân dân quan tâm mức ngày cải thiện, dù kinh tế nước giới rơi vào khó khăn Trong đó, chun gia phân tích Morgan Stanley (Hoa Kỳ) đưa nhận định điểm bật kinh tế vĩ mô Việt Nam xét từ góc độ sách tiền tệ Thứ nhất, tỷ lệ lạm phát kiềm giữ đáng kể Thứ hai, sức ép cán cân toán bớt nặng nề tốc độ tăng trưởng kinh tế nước chậm lại sụt giảm nhu cầu đầu Thứ ba, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ổn định FDI cam kết từ tháng đến tháng 39 tỷ USD, giải ngân 4,3 tỷ USD quý I đạt 1,7tỷ USD Chính phủ dự báo, triển vọng kinh tế năm 2010 có nhiều khả khởi sắc Do đó, thành viên Chính phủ trí việc tính tốn lại tiêu vĩ mơ cho phù hợp Trong đó, tiêu bội chi ngân sách phải quan tâm để giảm dần xuống mức 5% khoản chi kích thích kinh tế rút lại Chính phủ đạo quan chuyên trách tính tốn cụ thể, chi tiết số vĩ mơ, đặc biệt số lạm phát năm 2010 Thời gian gần đây, hiệu gói kích cầu phát huy tác dụng, ngẫu nhiên chuyên gia kinh tế bắt đầu đề cập việc chuẩn bị cho “kế hoạch rút lui” theo học thuyết kinh tế Keynes Ngay IMF cho rằng, năm 2010 năm rút lui khỏi can thiệp Nhà nước cách có trật tự Trong phiên họp thường kỳ Chính phủ tháng 8, Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng khẳng định, mục tiêu lớn năm 2010 phải phấn đấu thực phục hồi tăng trưởng kinh tế mức 6,5%, để đến năm 2011 lấy lại tăng trưởng nhanh bền vững từ 7%-8% thời kỳ trước khủng hoảng Mục tiêu phát triển kinh tế năm 2010 Chính phủ xác định tập trung nỗ lực để phục hồi tăng trưởng kinh tế, bảo đảm tốc độ tăng trưởng kinh tế năm 2010 cao năm 2009, tạo tiền đề để tăng trưởng nhanh bền vững năm tiếp theo, phấn đấu mức cao hoàn thành mục tiêu, nhiệm vụ kế hoạch phát triển kinh tế- xã hội năm 2006- 2010 Hạn chế Năm 2009 kinh tế nước ta chịu tác động trực tiếp khủng hoảng kinh tế giới, bị suy giảm, khơng rơi vào tình trạng suy thối Các sách ứng phó Chính phủ ngăn chặn suy giảm kinh tế, trì tốc độ tăng trưởng hợp lý, bền vững Tuy nhiên, tiêu tăng trưởng giá trị sản xuất công nghiệp, tạo việc làm, đào tạo nguồn nhân lực, xuất tỷ lệ khu cơng nghiệp có hệ thống xử lý nước thải tập trung không đạt kế hoạch QH đề Bên cạnh kết khả quan số cân đối vĩ mô chưa thật vững chắc, nhiều yếu tố tiềm ẩn bất ổn; tăng trưởng kinh tế theo quy mô chiều rộng, chất lượng tăng trưởng chưa cao; việc giải ngân nguồn vốn đầu tư chậm Việc triển khai thực số sách cụ thể gói giải pháp kích thích kinh tế cịn có hạn chế, vướng mắc như: trùng lắp đối tượng hỗ trợ lãi suất; triển khai vay hỗ trợ lãi suất chưa đồng địa phương nước; số doanh nghiệp vay vốn hỗ trợ lãi suất thấp, gây thiếu bình đẳng quan hệ kinh tế doanh nghiệp giảm ý nghĩa chủ trương kích cầu Chính sách tài - tiền tệ năm 2009 tạo kết tích cực cho tăng trưởng kinh tế thực dự toán thu chi ngân sách, đó, số thu ngân sách Nhà nước vượt dự tốn Việc thực sách miễn, giảm, giãn thuế có làm giảm số thu ngân sách nhiều địa phương, Chính phủ tích cực đạo nhiều biện pháp khắc phục, góp phần giảm số hụt thu ngân sách Nhà nước so với Báo cáo trình QH; đáp ứng nhiệm vụ chi phát sinh đầu tư phát triển, an sinh xã hội thực nhiệm vụ phòng chống thiên tai Tuy nhiên, sách tài - tiền tệ chưa tạo đòn bẩy để bước đầu chuyển đổi tái cấu trúc kinh tế theo hướng tích cực; gói kích thích kinh tế Chính phủ cịn mang tính bình qn dàn đều, chưa có trật tự ưu tiên; triển khai nhiều mục tiêu giải ngân chậm Các đối tượng khu vực nông nghiệp, nông thôn nhiều doanh nghiệp nhỏ vừa khó tiếp cận với sách cho vay hỗ trợ lãi suất làm giảm hiệu sách tài khóa năm 2009 Lượng tiền bơm vào kinh tế lớn tốc độ tăng trưởng kinh tế chưa cao, làm cho hệ số sử dụng vốn ICOR toàn kinh tế tăng lên rõ rệt, với sách tài khóa sách tiền tệ nới lỏng làm tăng nguy lạm phát giai đoạn tới Giải pháp Ngân hàng Nhà nước vừa tổ chức Hội nghị sơ kết tình hình thực chế hỗ trợ lãi suất triển khai số biện pháp điều hành sách tiền tệ thời gian tới Theo đó, thời gian tới NHNN điều hành cơng cụ sách tiền tệ cách chủ động, linh hoạt thận trọng để kiểm sốt tổng phương tiện tốn, tín dụng, lãi suất tỷ giá mức hợp lý, đảm bảo an toàn hệ thống, phù hợp với mục tiêu nhiệm vụ phát triển kinh tế - xã hội theo Nghị Quốc hội Chính phủ Các giải pháp cụ thể NHNN đề là: Thứ nhất, điều hành lượng tiền cung ứng mức hợp lý; trường hợp cần thiết hỗ trợ khoản trực tiếp cho NHTM thông qua mua ngoại tệ Trường hợp đặc biệt, NHNN tái cấp vốn trực tiếp cho TCTD, đồng thời thành lập tổ kiểm soát chỗ TCTD này, kèm theo biện pháp tăng cường giám sát để đảm bảo an toàn hệ thống ổn định thị trường tiền tệ Thứ hai, NHNN giữ ổn định lãi suất bản, lãi suất tái cấp vốn tỷ lệ dự trữ bắt buộc Thứ ba, điều hành tỷ giá mối quan hệ với lãi suất, số giá tiêu dùng, cán cân toán quốc tế Điều chỉnh tỷ giá linh hoạt tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng tăng giảm mức độ hợp lý, phù hợp với tín hiệu thị trường, có điều tiết nhà nước, đảm bảo mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền VND Thứ tư, xử lý phù hợp tình hình thực tế cho vay theo lãi suất thoả thuận nhu cầu vốn phục vụ đời sống phát hành thẻ NHTM kiểm soát việc cho vay lãi suất thoả thuận NHTM theo quy định pháp luật hành Thứ năm, NHTM thực đạo Thống đốc NHNN số biện pháp đảm bảo an toàn, hiệu kinh doanh TCTD Trong đó, phải đảm bảo cân đối số vốn huy động cho vay, cân đối kỳ hạn, đảm bảo khoản tháng cuối năm Tết Nguyên đán Canh Dần Các NHTM không sử dụng vốn huy động thị trường liên ngân hàng (thị trường 2) vay tổ chức, cá nhân, sử dụng để bù đắp thiếu hụt dự trữ bắt buộc đảm bảo khả năng toán Xây dựng phương án để chủ động xử lý vấn đề phát sinh chế hỗ trợ lãi suất chấm dứt vào cuối năm 2009, hoạt động tín dụng lãi suất cho vay trở lại chế thơng thường, kiểm sốt chặt chẽ chất lượng tín dụng, tập trung vốn cho nhu cầu vốn để sản xuất – kinh doanh, xuất khẩu, khu vực nông thôn doanh nghiệp nhỏ vừa Kiến nghị Triển khai “kích cầu” có trọng tâm, trọng điểm, đề cao yêu cầu hiệu bám sát nguyên tắc thị trường, giảm thiểu chế xin-cho hoạt động kích cầu, thực nguyên tắc “kích cầu đồng tiền phi lạm phát” (không phát hành tiền khống vay, không cho vay dễ dãi gây an toàn hệ thống nợ xấu, không cho vay dàn trải tập trung, không định giá cao đồng nội tệ cố định lâu tỷ giá bất chấp giá đồng tiền giới có liên quan ) Tăng cường hoạt động xúc tiến đầu tư, xúc tiến thương mại có tổ chức, có tính chun nghiệp cao, đôi với thúc đẩy hoạt động tái cấu kinh tế, doanh nghiệp, sản phẩm thị trường, tập trung phát triển công nghiệp phụ trợ, công nghiệp chế biến bảo quản sau thu hoạch, hỗ trợ làng nghề Cải thiện môi trường đầu tư chống tham nhũng cần coi trọng tiến hành triệt để, thực chất Đồng thời, cần coi trọng công tác thông tin, giám sát từ xa, giám sát sau cho vay đầu tư giám sát tổng thể bảo đảm an toàn hệ thống Ngoài ra, hoạt động thông tin, tuyên truyền bảo đảm lòng tin khu vực doanh nghiệp ngân hàng có ý nghĩa đặc biệt quan trọng Những hoạt động bảo đảm an sinh xã hội cần tiến hành hiệu với quy mô rộng rãi thời gian tới Tập trung tháo gỡ khó khăn cho sở, tạo điều kiện đẩy mạnh hoạt động sản xuất kinh doanh Các bộ, ngành, quan Chính phủ khẩn trương tham mưu để Chính phủ kịp thời điều chỉnh ban hành sách, hướng dẫn sát hợp với biến động sản xuất kinh doanh ví dụ như: sách miễn giảm thuế, sách hướng dẫn tìm thêm thị trường tiêu thụ sản phẩm, sách hỗ trợ người lao động việc, đặc biệt sách hỗ trợ vốn, trọng hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp vừa nhỏ, hỗ trợ vốn cho dự án có hiệu quả, tạo nhiều việc làm Các sở sản xuất kinh doanh, không nên trông chờ, ỷ lại, cần nêu cao tinh thần chủ động sáng tạo, linh hoạt để trì hoạt động sản xuất kinh doanh, góp phần tích cực vào ổn định phát triển kinh tế Tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, đẩy mạnh xúc tiến đầu tư để giữ chân thu hút thêm nhà đầu tư nước cách lựa chọn, có hiệu Tiếp tục thực sách thắt chặt chi tiêu cơng, đầu tư cơng Khắc phục tình trạng ứ đọng vốn dự án công, đẩy mạnh giải ngân vốn cho đầu tư phát triển Tất nhằm thoát khỏi tình trạng thâm hụt ngân sách nâng cao hiệu đầu tư vốn Nhà nước Quản lý tốt hoạt động sản xuất kinh doanh tập đồn, cơng ty có vốn Nhà nước Tiếp tục thực tốt việc chống lãng phí, thất thốt, tham nhũng hoạt động kinh tế xã hội Đẩy mạnh cơng tác cải cách hành chính, giảm bớt thủ tục rườm rà, cản trở sản xuất kinh doanh Công chức từ sở đến trung ương cần nêu cao tinh thần phục vụ nhân dân, phục vụ phát triển sản xuất Tăng cường công tác thông tin, theo sát nhịp thở kinh tế quốc tế nước, dự báo, đánh giá phát triển tình hình, làm chủ thơng tin kinh tế xã hội, phát nhanh thông tin sai thật, trừng trị thích đáng người phao tin đồn nhảm gây hoang mang xã hội Danh sách nhóm thảo luận Đồn Hồng Đại Đỗ Tiến Thành Vũ Duy Sơn Dương Mạnh Cường Phạm Trung Dũng Hà Anh Tuấn Triệu Tuấn Hải Phạm Văn Lương Đặng Lê Vinh 10 Quách Đại Tưởng