Giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty cổ phần chứng khoán sài gòn hà nội

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Từ đời nay, thị trường chứng khoán Việt Nam bước qua biết thăng trầm sóng gió Thời điểm vàng son, người người đầu tư chứng khoán, nhà nhà đầu tư chứng khoán, ngày 12 tháng 03 năm 2007, mà VN-Index đạt đỉnh 1179.32 điểm Khoảng thời gian cuối năm 2006, đến đầu năm 2007, với bùng nổ thực chứng khoán “ mọc lên nấm ” cơng ty chứng khốn (CTCK) Cũng thời điểm đó, trung bình khoảng 20 ngày lại có thành viên xuất HASTC hay HOSE Tính đến thời điểm nay, tháng năm 2009 có 188 CTCK thức thành viên HASTC HOSE Một cạnh tranh thực “chiến trường”, trở nên khốc liệt vào thời điểm tính khoản thị trường cao, với NĐT họ có nhiều lựa nên đầu tư Trung tâm giao dịch Chứng Khoán nào? Cuộc chạy đua CTCK nhằm giành giật thị phần thời gian khốc liệt, thời điểm nay, với loạt chiêu thức cạnh tranh: giảm phí, nâng cao chất lượng phục vụ, đa dạng hoá dịch vụ … CTCK SHS thành lập cuối năm 2007 Trải qua năm hoạt động công ty đạt thành tựu đáng kể Nhưng trình phát triển, SHS cịn tồn hạn chế định chưa phát huy hết mạnh Sau thời gian thực tập cơng ty, tìm hiểu hoạt động cơng ty em thấy cơng ty cần phải có giải pháp thích hợp nhằm nâng cao lực cạnh tranh để đứng vững điều kiện Với mong muốn đóng góp số ý kiến nhằm nâng cao lực cạnh tranh công ty em chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao lực cạnh tranh công ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn - Hà Nội ” SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Mục tiêu nghiên cứu đề tài: Đề tài nghiên cứu với ba mục tiêu sau: Thứ nhất, hệ thống văn đề có tính lý luận hoạt động CTCK, cạnh tranh lực cạnh tranh, yếu tố ảnh hưởng đến lực cạnh tranh CTCK, tổng kết số giải pháp nhằm nâng cao lực cạnh tranh cho CTCK Thứ hai, khái quát q trình hình thành phát triển cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội Phân tích đánh giá thực trạng lực cạnh tranh SHS Thời cơ, thách thức công ty điều kiện Thứ ba, đưa số giải pháp nhằm nâng cao lực cạnh tranh công ty cổ phần chứng khoán SHS kiến nghị quan quản lý liên quan lĩnh vực chứng khoán Đối tượng phạm vi nghiên cứu Tập trung nghiên cứu thực trạng lực cạnh tranh giải pháp nhằm nâng cao lực cạnh tranh cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội Các số liệu lấy từ cuối năm 2007 đến hết năm 2008 từ nhiều nguồn Phương pháp nghiên cứu Luận văn xây dựng dựa phương pháp như: Phương pháp vật biện chứng, phương pháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh - tổng hợp Kết cấu đề tài Ngoài phần Lời mở đầu, Kết luận, Danh mục bảng biểu, Danh mục tài liệu tham khảo, luận văn kết cấu thành chương: SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Chương : Một số vấn đề công ty lực cạnh tranh công ty chứng khoán Chương : Thực trạng sức cạnh tranh cơng ty chứng khốn SHS Chương : Một số giải pháp nhằm nâng cao khả cạnh tranh cơng ty chứng khốn SHS Trong q làm luận văn em nhận bảo, giúp đỡ tận tình giáo hướng dẫn ,cùng thầy mơn Kinh doanh chứng khốn cán bộ, nhân viên cơng ty chứng khốn SHS … Mặc dù cố gắng tìm hiểu nghiên cứu trình độ cịn hạn chế nên luận văn em khơng tránh khỏi sai sót, hạn chế Em mong nhận giúp đỡ thầy, cô môn SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CẠNH TRANH VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm vai trị cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn tổ chức kinh doanh lĩnh vực chứng khốn thơng qua việc thực vài dịch vụ chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận 1.1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khốn  Vai trị huy động vốn Cơng ty chứng khốn trung gian tài có chức huy động vốn Khi doanh nghiệp muốn huy động vốn cách phát hành chứng khốn, doanh nghiệp khơng thể tự bán số chứng khoán mà doanh nghiệp phát hành, nguyên nhân doanh nghiệp khơng có máy chun mơn thực việc phát hành chứng khốn Doanh nghiệp cần có người chuyên nghiệp để phát hành chứng khoán cho họ Cịn nhà đầu tư khơng thể tự đến sở giao dịch chứng khoán để mua bán chứng khốn phát hành, họ phải nhờ đến cơng ty chứng khốn Hay nói cách khác cơng ty chứng khốn có vai trị cầu nối kênh dẫn vốn chảy từ hay số phận kinh tế có dư thừa vốn (vốn nhàn rỗi) đến phận khác kinh tế thiếu vốn (cần huy động vốn) SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Các cơng ty chứng khốn thường đảm nhận vai trị thơng qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn mơi giới chứng khốn  Vai trị hình thành giá chứng khoán Trên thị trường sơ cấp, thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán cho tổ chức phát hành, cơng ty chứng khốn thực vai trị hình thành giá chứng khốn thơng qua việc xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá phát hành hợp lý chứng khoán đợt phát hành Trên thị trường thứ cấp, công ty chứng khốn có chức can thiệp thị trường, góp phần điều tiết giá chứng khốn Theo quy định nước, cơng ty chứng khốn bắt buộc phải dành tỷ lệ định giao dịch để mua chứng khốn vào giá chứng khoán thị trường giảm bán chứng khốn giá chứng khốn cao  Vai trị thực thi tính hốn tệ chứng khốn Cơng ty chứng khốn giúp nhà đầu tư chuyển đổi tiền mặt thành chứng khoán ngược lại môi trường đầu tư ổn định Điều nhằm đảm bảo lợi ích nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán, giúp cho nhà đầu tư phải chịu thiệt hại tiến hành đầu tư  Thực tư vấn đầu tư Các công ty chứng khốn khơng thực mệnh lệnh khách hàng mà tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn khác thông qua việc nghiên cứu thị trường cung cấp thơng tin cho công ty cá nhân đầu tư Dịch vụ tư vấn bao gồm: - Thu thập thơng tin phục vụ cho mục đích khách hàng SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH - Cung cấp thơng tin khả đầu tư khácnhau triển vọng ngắn hạn dài hạn khoản đầu tư tương lai - Cung cấp thơng tin sách tài tiền tệ Chính Phủ có liên quan đến khoản đầu tư mà khách hàng cân nhắc 1.1.2 Mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn Hiện giới tồn hai mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh  Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Theo mơ hình cơng ty đa năng, cơng ty chứng khốn phận cấu thành ngân hàng thương mại Hay nói cách khác, ngân hàng thương mại kinh doanh hai lĩnh vực tiền tệ chứng khốn Ngân hàng thương mại cơng ty có số vốn khổng lồ sẵn sàng gia nhập ngành có lợi nhuận cao Với lợi kinh nghiệm, vốn chuyên môn, Ngân hàng thương mại dễ dàng kinh doanh, cung ứng dịch vụ tài đa dạng phong phú liên quan đến tài tiền tệ, kinh doanh chứng khốn hoạt động khác lĩnh vực tài Mơ hình cơng ty chứng khốn đa có ưu điểm giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, mạng kinh nghiệm hoạt động kinh doanh chứng khoán, tạo động lực cho phát triển thị trường Tuy nhiên, mơ hình có nhược điểm cơng ty lợi dụng ưu để lũng đoạn thị trường SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Sơ đồ 1.1: Mơ hình CTCK đa hồn tồn NGÂN HÀNG TIỀN TỆ CHỨNG KHỐN BẢO HIỂM  Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn độc lập, chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhận Mơ hình giúp hạn chế rủi ro cho ngân hàng tổ chức tài thị trường, tạo điều kiện cho phát triển tự thị trường SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Sơ đồ1.2: Mơ hình CTCK chun doanh HĐQT BAN KIỂM SỐT BAN LÃNH ĐẠO PHỊNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH PHỊNG MƠI GIỚI PHỊNG QUẢN LÝ TÀI SẢN PHỊNG TỰ DOANH PHỊNG TƯ VẤN 1.1.3 Hình thức tổ chức pháp lý cơng ty chứng khốn Theo điều 59, Luật chứng khốn Việt Nam 2007: “Cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp” - Công ty cổ phần Công ty cổ phần pháp nhân độc lập, thành viên góp vốn gọi cổ đơng Các cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp Dựa số lượng cổ phần nắm giữ mà Đại hội cổ đông bầu Hội đồng quản trị, Chủ tịch hội đồng quản trị Ban giám đốc Giám đốc (Tổng giám SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH đốc) thành viên hội đồng quản trị người th ngồi Giám đốc chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị tình hình hoạt động cơng ty - Cơng ty trách nhiệm hữu hạn Đây loại công ty mà theo thành viên góp vốn phải chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn mà họ góp Cơng ty trách nhiệm hữu hạn có hai loại hình cơng ty TNHH thành viên công ty TNHH hai thành viên trở lên Tuỳ vào lượng vốn góp bên mà xác định chức Chủ tịch hội đồng quản trị Ưu điểm hai loại hình cơng ty Cơng ty chứng khốn huy động vốn dễ dàng thơng qua việc bổ sung vốn thành viên góp vốn huy động vốn thị trường chứng khốn thơng qua việc phát hành cổ phiếu (đối với công ty cổ phần) phát hành trái phiếu (đối với công ty TNHH) 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn 1.1.4.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian, cơng ty chứng khốn tiến hành giao dịch chứng khốn nhân danh đại diện cho khách hàng Đây nghiệp vụ chủ yếu cơng ty chứng khốn, nghiệp vụ bao gồm thực lệnh giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng, toán tốn giao dịch Để thực nghiệp vụ mơi giới địi hỏi cơng ty chứng khốn phải có tín nhiệm, phải khách hàng tin cậy, phải có lực kinh nghiệm nghề nghiệp, phải có khả phân tích tài doanh nghiệp để tư vấn cho khách hàng Khi thực nghiệp vụ mơi giới, cơng ty chứng khốn thu phí mơi SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH giới từ khách hàng Phí mơi giới thường tính theo tỷ lệ phần trăm tổng giá trị giao dịch 1.1.4.2 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Quá trình bảo lãnh phát hành bao gồm việc tư vấn tài chính, định giá chứng khốn, chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành, phân phối điều hoà giá chứng khốn Tuỳ theo nước, cơng ty có chức thực bảo lãnh phát hành thường cơng ty chứng khốn, ngân hàng đầu tư, ngân hàng thương mại tổ chức tài Các cơng ty tham gia vào đợt bảo lãnh với tư cách thành viên tổ hợp nhà bảo lãnh phát hành hay đại lý phát hành Hiện Việt Nam, tổ chức bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn phép hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán ngân hàng thương mại ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận bảo lãnh phát hành trái phiếu theo điều kiện Bộ Tài quy định 1.1.4.3 Nghiệp vụ tự doanh Nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn cho mình, rủi ro từ hoạt động cơng ty chịu Thực nghiệp vụ tự doanh có lãi hay lỗ tuỳ thuộc chênh lệch giá mua bán chứng khoán biến động chung giá chứng khốn cơng ty chứng khốn nắm giữ Hoạt động bn bán chứng khốn cơng ty chứng khốn SV : CAO MINH TIẾN 10 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP  HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Mở rộng nâng cao chất lượng hoạt động tự doanh Đối với SHS hoạt động tự doanh trái phiếu có nhiều kết đáng ghi nhận Tuy nhiên để nâng cao hiệu hoạt động tự doanh, SHS cần tổng kết phát huy kinh nghiệm kinh doanh trái phiếu; khai thác triệt để mảng trái phiếu Chính phủ, vừa hưởng trái tức vừa làm Repo; mở rộng mảng trái phiếu cơng ty, trái phiếu cơng trình tập trung triển khai nghiệp vụ bán lẻ qua hệ thống Đại lý nhận lệnh nâng cao lực phân tích dự án Đối với tự doanh cổ phiếu, SHS cần mở rộng phát triển hoạt động tự doanh cổ phiếu, đưa tự doanh cổ phiếu thành mạnh nghiệp vụ sinh lời bên cạnh tự doanh trái phiếu Muốn vậy, SHS cần nâng cao lực phân tích dự báo biến động giá; quy trình hố cơng đoạn cắt lỗ; thí điểm đưa vào vận hành kỹ thuật đầu cơ; thí nghiệm việc phân loại ngành đầu tư; chun mơn hố cán cho lĩnh vực để đảm bảo thực sách sử dụng vốn thận trọng thích hợp Đội ngũ nhân viên thực nghiệp vụ tự doanh cần có kiến thức chuyên môn sâu rộng, hiểu rõ thị trường chứng khoán nhạy bén với thay đổi thị trường để đưa định hợp lý đắn trường hợp Đây điều kiện vô cần thiết để hoạt động tự doanh công ty thành công giúp công ty nâng cao lực cạnh tranh thị trường chứng khoán 3.4.3 Tăng cường tiềm lực tài Hiện tại, SHS cơng ty chứng khốn có tiềm lực tài trung bình SHS có vốn điều lệ 412 tỷ đồng Tuy nhiên tương lai thị trường chứng khoán phát triển u cầu cơng ty chứng khốn phải gia tăng vốn kinh doanh để phù hợp với phát triển thị trường Các công ty chứng SV : CAO MINH TIẾN 72 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH khốn đối thủ cạnh tranh tìm cách khơng ngừng nâng cao tiềm lực tài chính, để tồn đứng vững với vị giải pháp đặt củng cố nâng cao tiềm lực tài vốn có cơng ty Như phân tích tiềm lực tài mạnh giúp ích nhiều cho cơng ty việc thực hoạt động đầu tư kinh doanh, đặc biệt hoạt động tự doanh Có cơng ty nâng cao hiệu hoạt động mình, góp phần nâng cao lực cạnh tranh thị trường chứng khoán 3.4.4 Xây dựng sách khách hàng phù hợp Khách hàng có vai trị vơ quan trọng cơng ty kinh doanh hàng hố dịch vụ nói chung với cơng ty chứng khốn nói riêng Tất cải cách công nghệ, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, cải thiện chất lượng dịch vụ… nhằm tới mục tiêu giành quan tâm, tin dùng khách hàng tới sản phẩm dịch vụ công ty, khách hàng người trả lương cho cơng ty Khách hàng công ty đa dạng, tổ chức cá nhân Nếu xét theo nghiệp vụ có loại khách hàng riêng biệt Trong hoạt động môi giới, khách hàng tổ chức, cá nhân có nhu cầu đầu tư chứng khoán Trong hoạt động tư vấn, khách hàng chủ yếu doanh nghiệp có nhu cầu tư vấn tài doanh nghiệp, tư vấn cổ phần hoá, tư vấn niêm yết… Trong hoạt động bảo lãnh phát hành, khách hàng Chính phủ với nhu cầu bảo lãnh phát hành trái phiếu Chính phủ doanh nghiệp có nhu cầu phát hành cổ phiếu trái phiếu Đối với loại khách hàng cơng ty cần có sách thu hút riêng Đối với khách hàng cá nhân cần áp dụng biện pháp mang tính SV : CAO MINH TIẾN 73 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH thu hút Cịn với khách hàng tổ chức cơng ty nên áp dụng biện pháp mang tính tìm kiếm tiếp cận Trước hết với nhóm khách hàng cá nhân, SHS cần có giải pháp thu hút tìm kiếm khách hàng chiến lược marketing, quảng cáo cho công ty Các giải pháp tìm kiếm thu hút khách hàng áp dụng sau: - Lợi dụng mối quan hệ quen biết Ngân hàng SHB, tận dụng quan hệ quen biết cán công nhân viên công ty… để lôi kéo khách hàng với công ty - Giữ chân khách hàng cũ nhiều chiêu khuyến mãi, tặng quà… lễ tết - Thu hút quan tâm ý công chúng đến lĩnh vực chứng khoán buổi hội thảo chuyên đề chứng khoán thị trường chứng khoán, toạ đàm, tìm hiểu chứng khốn phương tiện thơng tin đại chúng từ tạo dựng hình ảnh cơng ty lịng cơng chúng nói chung, nguồn khách hàng tiềm tương lai mà thị trường chứng khoán phát triển Tổ chức hoạt động marketing như: - Quảng cáo dịch vụ công ty phương tiện thông tin đại chúng doanh nghiệp sản xuất sản phẩm thông thường hay làm - Quảng cáo dịch vụ tiện ích cơng ty, chương trình giảm giá phí ti vi, báo đài, website,… Cơng ty nên tiến hành triển khai mở rộng thêm nhiều chi nhánh tỉnh thành đồng thời tận dụng hệ thống phòng giao dịch đại lý nhận SV : CAO MINH TIẾN 74 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH lệnh sẵn có để thu hút thêm khách hàng Theo kế hoạch, SHS tăng cường thêm phòng giao dịch đại lý nhận lệnh: Bảng 3.1 Chỉ tiêu hoạt động SHS thời gian tới STT Chỉ tiờu 2009 2010 2015 Số chi nhỏnh Số phũng giao dịch Số đại lý nhận lệnh 40 50 60 Tổng cộng 46 59 72 Đối với nhóm khách hàng doanh nghiệp cơng ty cần có đầu tư, tìm hiểu nhu cầu thực tế doanh nghiệp dự đoán khách hàng tiềm cơng ty, sau tìm cách tiếp cận họ nhiều cách thông qua mối quan hệ quen biết công ty nhân viên cơng ty, áp dụng phí nghiệp vụ mềm dẻo linh hoạt khách hàng lớn… 3.4.5 Các giải pháp điều kiện hỗ trợ khác Ngồi giải pháp mà cơng ty cần thực hiện, để tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn có mơi trường hoạt động thuận lợi cần có giải pháp điều kiện hỗ trọ khác từ phái Chính phủ, Bộ ngành liên quan, quan quản lý thị trường như: - Tiếp tục thực sách kích cầu chứng khốn cho phép doanh nghiệp Nhà nước sử dụng phần vốn không thuộc ngân sách nhà nước để đầu tư vào thị trường chứng khốn, sách ưu đãi nhà SV : CAO MINH TIẾN 75 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH đầu tư cá nhân tạm thời miễn thuế, hoãn thời gian phải nộp thuế… để khuyến khích họ tham gia đầu tư thị trường - Mở rộng trần đầu tư cho nhà đầu tư nước Đối với ngành nghề kinh doanh mà Nhà nước không cần nắm quyền chi phối nên nới rộng trần đầu tư, chí bỏ trần đầu tư nhà đầu tư nước ngồi Cịn ngành nghề Nhà nước cần chi phối nên quy định mức trần chi phối 49% - Chính phủ nên cho phép cơng ty chứng khốn đa dạng hố sản phẩm dịch vụ chứng khoán thị trường Các cơng ty chứng khốn triển khai giao dịch mua ký quỹ chứng khoán, dịch vụ bán khống chứng khoán, sản phẩm chứng khoán phái sinh quyền chọn mua chứng khoán, quyền chọn bán chứng khoán… để tạo thêm điều kiện cho nhà đầu tư có nhiều chọn lựa - ổn định sách kinh tế vĩ mơ ổn định tiền tệ, điều chỉnh lạm phát hợp lý, thực sách đối ngoại linh hoạt - Nâng cấp sở vật chất Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn hoạt động tốt 3.5 KIẾN NGHỊ 3.5.1 Kiến nghị Bộ Tài chính, Chính phủ + Xây dựng hồn thiện khung pháp lý: hoạt động TTCK, thị trường tài hoạt động CTCK cần có điều chỉnh hệ thống pháp luật Do đó, với phát triển thị trường, xu hội nhập quan chức cần có thay đổi, bổ sung, chỉnh sửa khung pháp lý cho phù hợp với yêu cầu phát triển thị trường Đặc biệt SV : CAO MINH TIẾN 76 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH xu tồn cầu hố, khung pháp lý cần phải điều chỉnh để giúp TTCK CTCK phát triển bền vững, hội nhập hiệu + Đề nghị Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh cơng tác tạo hàng hoá cho TTCK cách sớm CPH đưa lên sàn giao dịch số công ty lớn như: công ty điện thoại di động vinaphone Mobifone, ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam…nhằm thu hút vốn để đầu tư sở hạ tầng đất nước để giúp cho CTCK phát triển tốt hoạt động tư vấn Phải gắn bó mật thiết lộ trình CPH với hoạt động tư vấn CTCK từ khâu lập hồ sơ đến sau CPH Trong CTCK phải thể thật rõ vai trị họat động tư vấn CPH Cơng việc phải tiến hành đồng tất công ty nhiều lĩnh vực phải có hỗ trợ từ phía trung gian tài Có TTCK Việt Nam có hàng hố tinh chất lượng, đơng đảo số lượng + Chính phủ có thay đổi chế lãi suất trái phiếu phủ cho phù hợp Đồng thời có sách xác lập hỗ trợ tổ chức tạo lập thị trường cho trái phiếu phủ Điều giúp tăng tình hấp dẫn cho trái phiếu phủ tạo điều kiện thu hút nhiều vốn để đầu tư phát triển + Bộ Tài Chính nên có văn hướng dẫn việc mua bán, sáp nhập CTCK để tạo hành lang pháp lý cho hoạt động chắn thời gian tới xu hướng diễn mạnh mẽ tương lai gần + Nhà nước cần đầu tư sở hạ tầng cho TTCK Hiện tại, hệ thống phần mềm cũ lạc hậu gây ách tắc giao dịch, thiệt hại đến quyền lợi cuả nhà đầu tư Khi mà số lượng nhà đầu tư tham gia mua bán chứng khốn tăng q nhanh việc đầu tư mở rộng mặt biện pháp học tạm thời Các CTCK đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư SV : CAO MINH TIẾN 77 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH phương pháp mở rộng mặt hay loại bớt khách hàng mà cách tốt để đạt hiệu đầu tư, nâng cấp công nghệ Hệ thống lưu ký, toán bù trừ cần phải đại sở nâng cấp hệ thống lưu ký vận hành Hiện nay, T+3 giao dịch cổ phiếu chứng quỹ dài, cần phải rút ngắn để việc giao dịch cho nhà đầu tư nhanh chóng hơn, giúp họ quay vòng vốn nhanh + Đối với TTCK tổ chức đánh giá tín nghiệm có vai trị quan trọng Định mức tín nghiệm việc đánh giá xếp hạng doanh nghiệp, đo lường vị doanh nghiệp từ đưa dự báo triển vọng phát triển doanh nghiệp tương lai Thông qua ta thấy tranh tài doanh nghiệp Kết định mức tín nghiệm có ý nghĩa hoạt động bảo lãnh phát hành, tự doanh, tư vấn đầu tư công ty Hiện nay, chưa có tổ chức định mức tín nghiệm uy tín có uyt ín Đây hạn chế lớn Vì vầy đề nghị Chính phủ cần khẩn trương thành lập tổ chức định mức tín nghiệm chuyên nghiệp Việt Nam liên doanh với nước để học hỏi kinh nghiệm quốc tế tận dụng hội đào tạo cán bộ, nhân viên lĩnh vực Muốn vậy, cần chuẩn bị môi trường pháp lý cho tổ chức này, cần phải xây dựng đầy đủ: chế độ kế tốn, kiểm tốn, chế độ cơng bố thông tin, chế hoạt động chi tiết cho tổ chức Đồng thời xây dựng tiêu chuẩn xếp hạng doanh nghiệp sở tham khảo nước khác, đào tạo chuyên gia định mức tín nghiệm chuyên nghiệp + Bên cạnh phát triển nhanh TTCK cần có giảp pháp ngăn chặn phát triển “nóng”, giá cổ phiếu chưa sát với giá trị thực gây thiệt hại cho nhà đầu tư tác động xấu đến nề kinh tế vĩ mô đất nước Do vậy, quan quản lý Nhà nước phải tăng cường công tác quản lý, có giải pháp phù hợp thời điểm cụ thể để kiểm soát biến động SV : CAO MINH TIẾN 78 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH khơng để đầu gây ảnh hưởng đến kinh kế Bên cạnh cần kiểm sốt luồng vốn cách rà sốt lại kênh dẫn vốn ngân hàng vào thị trường để có số đánh giá xác ,đẩy mạnh quản lý lại văn phịng đại diện cơng ty quản lý quỹ áp dụng chế độ báo cáo, công bố thơng tin theo quy định Luật chứng khốn + TTCK Việt Nam non trẻ nên việc cập nhật kiến thức, nâng cao hiểu biết chứng khoán vấn đề cần thiết Thực tế phần lớn nhà đấu tư cá nhân nhỏ lẻ thiếu hiểu biết chứng khoán TTCK nên dễ đầu tưu theo yếu tố tâm lý Đối với doanh nghiệp nhiều doanh nghiệp chưa hiểu rõ lợi ích mà TTCK mang lại cịn ngần ngại chưa muốn tham gia thị trường Vì vậy, cần phải mở rộng hệ thống đào tạo trường đại học; tăng cường lớp phổ cập kiến thức cho doanh nghiệp, công chúng đầu tư qua lớp đào tạo ngắn hạn Mặt khác, nên tăng cường phổ biến kiến thức qua phương tiện thông tin đại báo chí, phát thanh, truyền hình, internet… 3.5.2 Kiến nghị UBCKNN + Đẩy mạnh công tác giám sát thị trường thành viên tham gia TTCK - Đối với CTCK: Tập trung vào giám sát việc tuân thủ pháp luật hoạt động tự doanh, cung cấp dịch vụ chứng khoán, chấp hành chế độ báo cáo, giám sát quy trình kiểm tra mở tài khoản, đặt lệnh giao dịch CTCK nhằm tăng cường giám sát, phát triển TTCK ổn định bền vững Phải xử nghiêm CTCK có hành vi vi phạm biết giá xuống nên mua bán nhanh, chí mua bán giấy phép Đồng thời, UBCKNN cần nhanh chóng thị cấm CTCK tiếp tay cho đầu ngắn hạn tiến SV : CAO MINH TIẾN 79 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH hành dịch vụ mua khống chứng khoán T+3 dùng chứng khoán mua chưa tài khoản nhà đầu tư làm tài sản đảm bảo để nhằm nâng mức tín dụng cho vay mua chứng khốn - Đối với tổ chức niêm yết Tập trung giám sát việc tuân thủ quy định pháp luật việc chấp hành điều kiện niêm yết, chế độ báo cáo cung cấp thông tin tổ chức niêm yết Giám sát hoạt động giao dịch thị trường tập trung với mục tiêu phát xử lý giao dịch có dấu hiệu thao túng, lũng đoạn thị trường, giao dịch chứng khốn giả tạo + Đẩy mạnh cơng tác cơng bố thơng tin TTCK Một địi hỏi quan trọng TTCK vấn đề thông tin, thông tin yếu tố đầu vào quan trọng cho hoạt động CTCK nhà đầu tư Tuy nhiên, quy định công bố thông tin doanh nghiệp cịn nhiếu bất cập dẫn đến thơng tin thiếu xác ảnh hưởng tới chất lượng dịch vụ cung ứng Bên cạnh đó, TTCK Việt Nam nhỏ hẹp chưa có trung gian cug cấp thông tin, liệu giúp cho CTCK có sở để thực nghiệp vụ Đây điểm yếu thị trường tài Việt Nam so với nước ngồi Vì vậy, cần xây dựng trung tâm lưu trữ xử lý số liệu cho thị trường tài Việt nam, nguồn cung cấp thông tin quan trọng cho CTCK việc thực nghiệp vụ + UBCKNN cần theo dõi sát diễn biến thị trường để phân tích đánh giá nhận định cho phù hợp; đồng thời tham khảo nước khu vực công tác quản lý quy luật thị trường nhằm hạn chế tối đa rủi ro, tiếp tục phát triển TTCK nhanh bền vững + UBCKNN cần phối hợp với ngân hàng để chỉnh sửa quy chế quản lý ngoại hối hoạt động chứng khoán; phối hợp với Tổng cục SV : CAO MINH TIẾN 80 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Thuế đưa hướng dẫn thực luật Thuế thu nhập áp dụng đối tượng tham gia TTCK Nghiên cứu để hồn chỉnh quy chế kế tốn CTCK, công ty niêm yết; tiếp tục tham gia với Bộ kế hoạch đầu tư đẩy mạnh CPH doanh nghiệp nhà nước, hướng dẫn số NHTM cổ phần hố niêm yết TTCK + UBCKNN cần tích cực tìm kiếm dự án hỗ trợ kỹ thuật tổ chức quốc tế để hỗ trợ cho CTCK nhanh chóng đại hố hoạt động, cập nhật đại hố kiến thức tài cho đội ngũ cán nhân viên + UBCKNN cần khuyến khích CTCK nâng cao lực tài chính, mở rộng phạm vi kinh doanh, cho phép CTCK hoạt động tất nghiệp vụ có liên quan đến chứng khoán chưa thực Việt Nam như: Giao dịch chứng khoán tiền gửi, bán khống, cho vay chờ toán… SV : CAO MINH TIẾN 81 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KẾT LUẬN CHUNG TTCK Việt Nam sau thời gian giảm mạnh có chuyển biến, phát triển tích cực khẳng định vị trí, vai trị kinh tế quốc dân Với tư cách chủ thể hoạt động TTCK, CTCK phải nâng cao lực cạnh tranh để hỗ trợ cho TTCK phát triển tất yếu khách quan yêu cầu cấp thiết Tất nhiên, cơng ty cổ phần chứng khốn SHS ngoại lệ Với kiến thức kiến thức tích luỹ trường, sau thời gian nghiên cứu nghiêm túc, tìm hiểu thực tế hoạt động cơng ty em hoàn thành mục tiêu nghiên cứu đề ra: Thứ nhất, hệ thống hoá vấn đề lý thuyết CTCK lực cạnh tranh CTCK Thứ hai, phân tích lực cạnh tranh SHS thơng qua hệ thống tiêu đánh giá Từ đó, rõ điểm mạnh, điểm yếu, hội thách thức ảnh hưởng tới lực cạnh tranh công ty Thứ ba, đưa giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao lực cạnh tranh cơng ty cổ phần chứng khốn SHS kiến nghị quan chức có liên quan lĩnh vực chứng khoán Nâng cao lực cạnh tranh CTCK nói chung SHS nói riêng vấn đề quan trọng phức tạp lý thuyết lẫn thực tế Các ý tưởng phạm vi luận xuất phát từ đánh giá nhận định chủ quan thân em Em mong nhận bảo thầy cô Ban lãnh đạo cơng ty cổ phần chứng khốn SHS để luận em hoàn thiện Em xin chân thành cám ơn! SV : CAO MINH TIẾN 82 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình kinh doanh chứng khốn Học Viện Tài Chính (Chủ biên PSG.TS.Nguyễn Thị Mùi – NXB Tài Chính năm 2007) Giáo trình phân tích đầu tư chứng khốn (Chủ biên PGS.TS.Nguyễn Đăng Nam - NXB Tài Chính năm 2006) Luật chứng khoán ban hành năm 2008 Luật doanh nghiệp ban hành năm 2005 Tạp chí đầu tư chứng khoán …… Các website : + http://www.google.com.vn + http://www.hastc.org.vn + http://www.hsx.vn + http://www.vndirect.com.vn + http://www.cafef.vn + … SV : CAO MINH TIẾN 83 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CẠNH TRANH VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm vai trị cơng ty chứng khốn 1.1.2 Mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn 1.1.3 Hình thức tổ chức pháp lý cơng ty chứng khốn .8 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn .9 1.2 NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 12 1.2.1 Khái niệm .12 1.2.2 Chỉ tiêu đánh giá lực cạnh tranh CTCK 13 1.2.3 Nhân tố ảnh hưởng đến khả cạnh tranh cơng ty chứng khốn .17 1.2.4 Các chiến lược cạnh tranh chủ yếu công ty chứng khoán 23 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ KHẢ NĂNG CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SÀI GÒN – HÀ NỘI (SHS) 25 2.1 SƠ LƯỢC VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SHS 25 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển cơng ty cổ phần chứng khốn SHS 25 2.1.2 Cơ cấu tổ chức, cấu nhân cơng ty cổ phần chứng khốn SHS 26 2.1.3 Chức nhiệm vụ số phòng ban 28 2.1.4 Những thuận lợi khó khăn hoạt động kinh doanh cơng ty SHS 29 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN SHS THỜI GIAN QUA .32 SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 2.2.1 Các hoạt động cơng ty chứng khoán SHS .32 2.2.2 Một vài đánh giá kết hoạt động công ty chứng khoán SHS 37 2.3 KHẢ NĂNG CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN SHS TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 42 2.3.1 Khả cạnh tranh SHS thời gian qua 42 2.3.2 Đánh giá khả cạnh tranh SHS 46 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN SHS TRONG THỜI GIAN TỚI .55 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM TỪ 2006 ĐẾN 2010 .55 3.1.1 Định hướng phát triển 55 3.1.2 Giải pháp thực .57 3.2 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN GIAI ĐOẠN 2006-2010 .59 3.3 MỘT SỐ ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN SHS TRONG THỜI GIAN TỚI 62 3.4 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN SHS .63 3.4.1 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực .63 3.4.2 Mở rộng nâng cao chất lượng dịch vụ .67 3.4.3 Tăng cường tiềm lực tài 69 3.4.4 Xây dựng sách khách hàng phù hợp 70 3.4.5 Các giải pháp điều kiện hỗ trợ khác .72 3.5 KIẾN NGHỊ .73 3.5.1 Kiến nghị Bộ Tài chính, Chính phủ 73 3.5.2 Kiến nghị UBCKNN 76 KẾT LUẬN CHUNG .78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 79 SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH DANH MỤC SƠ ĐỒ BẢNG, BIỂU Sơ đồ 1.1: Mơ hình CTCK đa hoàn toàn Sơ đồ1.2: Mơ hình CTCK chun doanh Bảng 2.1: Sơ đồ tổ chức cơng ty cổ phần chứng khốn SHS: .28 Bảng 2.2: Vốn điều lệ kết kinh doanh số cơng ty chứng khốn năm 2007 43 Bảng 2.3: Biểu phí mơi giới CTCK SHS từ ngày 1/1/2009 45 Bảng 2.4: Số lượng tài khoản mở số CTCK .49 Bảng 25: Thị phần môi giới 50 Bảng 2.6 : Thị phần hoạt động tự doanh .51 Bảng 3.1 Chỉ tiêu hoạt động SHS thời gian tới .71 SV : CAO MINH TIẾN LỚP K43/17.01