Do an giai phap phat trien nghiep vu moi gioi tai cong

Chuyên đề thực tập mở đầu *** i Một đặc trng thị trờng chứng khoán hoạt ®éng theo i i i i i i i i i i i i i i nguyên tắc trung gian Theo nguyên tắc này, giao dịch thị trờng chứng khoán bắt buộc phải đợc thực qua công ty chứng khoán nhân viên môi giới chứng khoán Chỉ có nh đảm bảo cho chứng khoán đợc giao dịch chứng khoán thực hợp pháp, bảo vệ lợi ích nhà đầu t, trì hoạt động lành mạnh thị trờng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Môi giới chứng khoán hoạt động nghiệp vụ mang tính nhà nghề cao, đòi hỏi đặc biệt kỹ năng, nghiệp vụ, chất lợng, đạo đức, đồng thời đỏi hỏi môi trờng hỗ trợ tơng đối phức tạp ( tổ chức, pháp luật, thiết bị, văn hoá, xà hội) Thị trờng chứng khoán phát triển trình độ cao tiền đề để hoạt động môi giới đảm nhận tốt chức cung cấp dịch vụ sản phẩm tài Ngợc lại, thị trờng tài thô sơ, xuất phát triển hoạt động môi giới chứng khoán nhân tố thúc đẩy phát triển hoàn thiện thị trờng chứng khoán nói riêng thị trờng tài nói chung i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Cùng với đời thị trờng chứng khoán Việt Nam, công ty chứng khoán đợc thành lập vào hoạt động Môi giới chứng khoán nghiệp vụ mà hầu hết công ty chứng khoán tham gia song mức độ thấp gắn kết quyền lợi, trách nhiệm với với khách hàng Nghiệp vụ môi giới công ty chứng chứng khoán ViƯt Nam hiƯn cha thùc sù ®óng víi nghiƯp vụ môi giới thờng thấy thị trờng chứng khoán giới Để thu hút đợc đông đảo nhà đầu t trở thành hoạt động dịch vụ có uy tín chất lợng, hoạt động môi giới phải thay đổi phát triển Nhận thức đợc điều đó, sinh viên chọn đề tài: Giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới công ty chứng khoán Việt Nam Mục đích nghiên cứu chuyên đề i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần Thị Ngọc Anh- Tµi chÝnh doanh nghiƯp- K41-KTQD i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Chuyên đề thực tập Chuyên đề cố gắng sâu nghiên cứu, làm rõ vấn đề lý luận , phơng pháp luận Công ty chứng khoán nghiệp vụ môi giới chứng khoán, vai trò nghiệp vụ môi giới chứng khoán Từ làm sáng tỏ cần thiết phải phát triển nghiệp vụ môi giới công ty chứng khoán Việt Nam i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Chuyên đề sâu phân tích đánh giá thực trạng hoạt động môi giới CtyCK Việt Nam thêi gian qua i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Tõ ph©n tÝch thực trạng phơng hớng phát triển, chuyên đề mạnh dạn đa số giải pháp nhằm thúc đẩy phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán ViÖt Nam i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Đối tợng nghiên cứu i i i i Đối tợng nghiên cứu chuyên đề tình hình hoạt động môi giới chứng khoán CtyCK Việt Nam giai đoạn 2000-2003 Chuyên đề sâu phân tích nguyên nhân hoạt động hiệu nghiệp vụ CtyCK Việt Nam giai đoạn vừa qua i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Phạm vi nghiên cứu i i i i Chuyên đề giới hạn nghiên cứu tình hình hoạt động môi giới chứng khoán CtyCK Việt Nam Nghiên cứu quan điểm, phơng hớng, số giải pháp nhằm thúc đẩy phát triển hoạt động môi giới chứng khoán Việt Nam i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Phơng pháp nghiên cứu i i i i Để nghiên cứu đề tài này, chuyên đề đà sử dụng hệ thống phơng pháp vật biện chứng vật lịch sử chủ nghĩa Mác Lênin làm sở lý luận, dựa vào Nghị định, Nghị Chính phủ, văn quy phạm pháp luật Uỷ ban Chứng khoán, Bộ ngành có liên quan i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Chuyên đề dùng phơng pháp phân tích hệ thống phơng pháp phân tích thống kê để đánh giá rút mặt làm đợc tồn hoạt động môi giới chứng khoán CtyCK Việt Nam giai đoạn vừa qua i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Thu thËp th«ng tin t liƯu, tài liệu tham khảo nghiên cứu chọn lọc kinh nghiệm nớc với t khoa học, khách quan thực tiễn để đề xuất kiến nghị định hớng phát triển hoạt động môi giới chứng khoán Việt Nam i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i  KÕt cấu chuyên đề: Ngoài lời mở đầu, Mục lục, Tài liệu tham khảo, Chuyên đề gồm có ba phần chÝnh: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tài doanh nghiệp- K41-KTQD i Chuyên đề thực tập Chơng I: Công ty chứng khoán nghiệp vụ môi giới chứng khoán i i i i i i i i i i i i Chơng II: Thực trạng nghiệp vụ Môi giới chứng khoán CtyCK Việt Nam i i i i i i i i i i i i i i i Chơng III: Giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán CtyCK Việt Nam i i i i i i i i i i i i i i i i i Em xin chân thành cám ơn hớng dẫn, giúp đỡ bảo tận tình thầy giáo Hoàng Xuân Quế, ông Trần Hoài Nam- Trởng phòng quản lý kinh doanh chứng khoán cô, cán bộ, chuyên viên Vụ Quản lý kinh doanh chứng khoán Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc để em hoàn thành tốt chuyên đề i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i chơng I i i Công ty chứng khoán Nghiệp vụ môi giới chứng khoán i i i i i i i i 1.1 Khái quát công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm phân loại công ty chøng kho¸n 1.1.1.1 Kh¸i niƯm i i i i iiiiiiiiiiiiii i i i i i i i i i i i i Công ty chứng khoán(CtyCK ) định chế tài trung gian thị trờng chứng khoán(TTCK) CtyCK tổ chức đợc Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc cấp phép hoạt động kinh doanh lĩnh vực chứng khoán, có t cách pháp nhân, có vốn riêng thực chế độ hạch toán kinh tế độc lËp Nh vËy, ctyCK i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tài doanh nghiệp- K41-KTQD i i i i i i i i i i i i i i i Chuyên đề thực tập thực chất doanh nghiệp thuộc ngành công nghiệp chứng khoán, nghiệp vụ phát hành, kinh doanh, môi giới, t vấn quản lý danh mục đầu t i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i C«ng ty chứng khoán thành viên hay nhiều Sở giao dịch nớc thành viên thị trờng bán tập trung Với t cách thành viên Sở giao dịch, công ty chứng khoán cử chuyên gia môi giới đến hoạt động sàn giao dịch, nhà môi giới thức, chuyên gia chứng khoán Sở, tiếp nhận tổ chức thực lệnh khách hàng đặt mua, bán chứng khoán Nếu thành viên Sở giao dịch, công ty chứng khoán hoạt động cách tự thị trờng OTC Ngoài ra, công ty chứng khoán thành lập dới dạng công ty thành viên ngân hàng hay thuộc tổng công ty, tập đoàn công nghiệp, tài chính, bảo hiểm đợc tổ chức theo loại hình doanh nghiƯp kh¸c i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trªn thÕ giíi hiƯn cã rÊt nhiỊu h×nh thøc tỉ chøc công ty chứng khoán nh quốc doanh, cổ phần, trách nhiệm hữu hạn, liên doanh, doanh nghiệp t nhân Việt Nam, theo định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13/10/1998 UBCKNN, công ty chứng khoán công ty cổ phần, công ty TNHH thành lập hợp pháp Việt Nam, đợc UBCKNN cấp phép thực loại hình kinh doanh chứng khoán i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Phân loại công ty chứng khoán i i i i i Do đặc điểm công ty chứng khoán kinh doanh lĩnh vực, loại hình kinh doanh định đó, nay, có quan điểm phân chia ctyCK thành loại sau: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Công ty đầu t ngân hàng : Loại công ty phân phối chứng khoán đợc phát hành bán lại chứng khoán cho công chúng theo giá tính gộp lợi nhuận công ty Vì vậy, công ty gọi nhà bảo lÃnh phát hành i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Công ty kinh doanh chứng khoán: Là công ty chứng kho¸n chđ u thùc hiƯn nghiƯp vơ tù doanh, cã nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm vỊ hËu qu¶ kinh doanh i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i C«ng ty giao dịch phi tập trung: Là công ty chứng khoán hoạt động chủ yếu thị trờng OTC họ đóng vai trò nhà tạo thị trờng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tài doanh nghiệp- K41-KTQD Chuyên đề thực tập Công ty môi giới chứng khoán : Là công ty chứng khoán thực việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hång i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Tr¶i qua trình hàng trăm năm, tơng thích với phát triển thị trờng( số lợng chủng loại khách hàng, số lợng chủng loại sản phẩm dịch vụ tài chính), công ty môi giới chứng khoán đợc hình thành phát triển theo hớng đa dạng, phơng diện quy mô, địa bàn hoạt động nh tính chất hoạt động Công ty môi giới phân loại theo nhiều tiêu thức khác nh: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i a) Phân loại theo phạm vi hoạt động i i i i i i Công ty tầm quốc gia i i i i Theo tài liêu thị trờng Mỹ, công ty tầm quốc gia công ty thành viên NYSE Trong tổng số 77000 nhân viên môi giới công ty này, 70% làm việc cho số 11 hÃng bán lẻ lớn Đa số hÃng quốc gia NYSE có chung đặc điểm sau: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Cung cấp sản phẩm đầu t gói, bao gồm công cụ quỹ tơng hỗ, bảo hiểm nhân thọ, khoản niên kim, đơn vị đầu t quỹ tín thác công ty hợp danh hữu hạn i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Có lực nghiên cứu mạnh, với đội ngũ đông đảo chuyên gia phân tích theo dõi hàng trăm công ty, có công ty quốc gia tiếng đồng thời công ty vừa đầy triển vọng Ngời đầu t có đợc ngời môi giới thuộc công ty môi giới tiếp cận đợc tới đỉnh cao việc nghiên cứu công ty quan trọng nhÊt cđa qc gia vµ thÕ giíi i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i Cã ¶nh hëng lín, cã thể dịch chuyển xu hớng gía thị trờng Dân chúng thực lắng nghe ý kiến từ công ty này, phận nghiên cứu công ty thuộc loại a thích cổ phiếu công bố điều đó, có khả đẩy cổ phiếu tăng mạnh i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Uy tín lớn Những công ty ý thức việc giữ gìn hình ảnh Họ làm tất điều để giữ cho hoạt động kinh doanh luôn tiến tới; cố gắng thực kiểm soát đợc tiêu chuẩn hóa nghiêm ngặt, coi trọng việc trì thái độ tuân thủ phòng ban, nhằm đảm bảo việc đợc thực pháp luật i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tài doanh nghiệp- K41-KTQD Chuyên đề thực tập Giáo dục công chúng việc làm đợc công ty lớn trọng Mỗi có sản phẩm mới, hay văn pháp luật mơí ban hành, công ty tổ chức buổi hội thảo thuyết trình để tuyên truyền , giải thích cho công chúng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Các công ty tầm khu vùc i i i i i i VỊ nhiỊu ph¬ng diện công ty giống nh công ty tầm quốc gia Chỗ khác chủ yếu công ty nhỏ hơn, trụ sở chúng thêng n»m ngoµi Thµnh New york, vµ hä cã xu hớng tập trung nổ lực nghiên cứu vào công ty nằm địa phận i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i C«ng ty có lợi nh: i i i i i i Vị trí thuận tiện Các công ty tầm khu vực thiết lập trụ sở chi nhánh nơi mà công ty quốc gia không với tới đợc i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Tụ điểm bán lẻ Khác với công ty lớn tầm quốc gia, đa số công ty tầm khu vực NYSE tập trung vào hoạt động bán lẻ i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i Các công ty tầm khu vực chào dịch vụ có tính cá nhân cao Những khiếu nại ngời đầu t đợc giải nhanh chóng hơn, hội sở đặt khu vùc i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nghiªn cứu khu vực Các hÃng tầm khu vực có xu hớng tập trung vào cổ phiếu phạm vi khu vực mình, mà công ty tầm quốc gia thờng hay bá qua i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i C«ng ty cỉ phiÕu nhỏ i i i i Đây công ty chuyên làm ăn với cổ phiếu có giá thấp, dới 5$ cổ phiếu Những công ty thờng giao dịch cổ phiếu có rủi ro cao so với công ty khác Lợi cổ phiếu diễn biến tốt lợi nhuận cho nhà đầu t lớn Song để hoạt động thành công, công ty đà trải qua nhiều thất bại Bất lợi công ty lực nghiên cứu nh chủng loại đầu t họ hạn chế, ngời môi giới đợc đào tạo i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i C¸c h·ng chuyên phục vụ định chế i i i i i i i Các hÃng theo truyền thống thờng phục vụ cho định chế lớn, nh ngân hàng, công ty bảo hiểm, quỹ hu trí công ty khác quản lý i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tài doanh nghiệp- K41-KTQD i i i i i i i i i Chuyên đề thực tập khối lợng tài sản lớn Các hÃng cung cấp kết nghiên cứu đầu t dịch vụ t vấn tinh vi, cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu t, kể việc bảo lÃnh phát hành chứng khoán, sáp nhập th©u tãm i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trªn NYSE, có 80% cổ phiếu thờng nhà đầu t cá nhân nắm giữ Tuy nhiên định chÕ vÉn thèng trÞ giao dÞch- chiÕm 2/3 tỉng khèi lợng giao dịch Trong ngày mà khối lợng giao dịch lên tới 200 triệu cổ phiếu gần 133 triệu định chế giao dịch Lợi công ty với khối lợng giao dịch lớn, mức giảm giá đáng kể; hoạt động nghiên cứu mang tính nhà nghề cao với báo cáo chi tiết i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i b) Phân loại theo dịch vụ cung cấp i i i i i i i C«ng ty m«i giới giảm giá i i i i i Hoạt động công ty chủ yếu giúp khách hàng thực lệnh mua bán chứng khoán Công ty môi giới giảm giá thích hợp cho nhà đầu t tự đa định mua bán Nhiều nhà đầu t không muốn lơì khuyên hay kết nghiên cứu đầu t ngời môi giới Những nhà đầu t muốn thực giao dịch tất hay phần đầu t họ với giá tốt có thể, với khoản hoa hồng phản ánh chi phí dịch vụ Gọi công ty môi giới giảm gía hàm nghĩa chi phí công ty thấp nhiều so với chi phí công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ đầy đủ i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Song sử dụng dịch vụ có hạn chế định Nếu nhà đầu t có khoản lỗ tài khoản công ty giảm giá, ngời môi giới cá nhân tới để sữa chữa sai lầm cho ông ta Quan trọng nh ngời đầu t cần lơì khuyên tài khoản cụ thể, ngời môi giới giảm giá giúp đợc Nhng giá cổ phiếu giảm sút bất ngờ, ngời đầu t lý nên lúng túng nên bán hay giữ lại, chí mua thêm Nếu sử dụng công ty môi giới dịch vụ đầy đủ ngời đầu t không nhận đợc lời khuyên cổ phiếu hay trái phiếu cụ thể mà quan trọng không ngời môi giới thúc đẩy khách hàng tiếp tục đầu t c¶ thêi kú tèt cịng nh xÊu ChÝnh lẽ đó, công ty môi giới giảm gía thích hợp cho đối tợng: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Các nhà đầu t dài hạn tiến hành nghiên cứu thị trờng: Một số ngời đầu t thích nghiên cứu thị trờng, theo dõi xu híng cđa nghµnh vµ lùa chän i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tài doanh nghiệp- K41-KTQD i i i i i i i i Chuyªn đề thực tập cổ phiếu có tiềm lớn Đây sở thích họ, nổ lực riêng họ có kết cách hợp lý, họ giàu lên sử dụng công ty môi giới giảm giá Nhiều số ngời đầu t vừa có ngời môi giới dịch vụ đầy đủ vừa có ngời môi giới chiết khấu i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Các nhà kinh doanh ngắn hạn theo trờng phái kỹ thuật Họ thờng tự vẽ đồ thị cho cổ phiếu tiến hành giao dịch sở ngắn hạn Các nhà giao dịch động đảo danh mục đầu t họ tháng lần Nếu sử dụng dịch vụ đầy đủ, chi phí giao dịch họ 12 tháng số khổng lồ( Chẳng hạn với mức phí 2% cho giao dịch, lần họ thay đổi chứng khoán, họ 2% cho việc bán 2% cho việc mua vào, tức 4% tháng, 48% năm) Sử dụng dịch vụ môi giới giảm gía tiết kiệm đợc nhiều chi phí giao dịch i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Những nhà đầu t giao dịch lần Nếu ngời nhận đợc quà hay đợc thừa kế muốn bán đi, ngời cần sử dụng công ty môi giới giảm gía để giúp tiến hành giao dịch, giao dịch không đòi hỏi dịch vụ đặc biệt hay lời khuyên từ ngời môi giới i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Công ty môi giới dịch vụ đầy đủ i i i i i i i Công ty cung cấp dải dịch vụ hoàn hảo, từ việc đa kết nghiên cứu, phân tích, cho lời khuyên đến việc theo dõi tài khoản kịp thời đa khuyến nghị cần thiết cho khách hàng Ngời môi giới dịch vụ đầy đủ sẵn sàng trả lời câu hỏi giúp khách hàng giải vấn đề phát sinh Ngoài việc đa lời khuyên, ngời môi giới dịch vụ đầy đủ chào nhiều dịch vụ khác đợc ngời môi giới giảm giá i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Nh÷ng ngời đầu t sử dụng ngời môi giới dịch vụ đầy đủ là: i i i i i i i i i i i i i Những ngời đánh giá cao thuận tiện việc luôn có sẵn cố vấn chuyên nghiệp hớng dẫn định mua bán họ Họ thừa nhận những hạn chế thân thị trờng đầu t phức tạp coi ngời môi giới chuyên gia công nghiệp, ngời giúp cho khoản đầu t họ không ngừng lớn lên i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Những ngời đánh giá cao quan tâm cá nhân ngời môi giới dịch vụ đầy đủ, muốn có ngời môi giới để mắt đến tài khoản mình, gọi điện cần thiết quan tâm đến vấn đề họ i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tài doanh nghiệp- K41-KTQD Chuyên đề thực tập Nói tóm lại, theo phát triển thị trờng, công ty chứng khoán đợc chuyên môn hoá theo nghiệp vụ, theo khu vực hoạt động, theo đối tợng khách hàng, chủng loại sản phẩm Tuỳ tính chất thị trờng mà tính chất chuyên môn hoá phát triển theo chiều hớng hớng khác i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 1.1.2 Mô hình công ty chứng khoán i i i i i i i Hệ thống ngân hàng thơng mại thị trờng chứng khoán có mối quan hệ hữu với Hầu hết nớc giới đà có xu hớng gắn kết hai lĩnh vực hoạt động này, xây dựng phát triển thị trờng chứng khoán dựa phát triển ngân hàng Song điều kiện cụ thể mình, pháp luật nớc lại có quy định khác i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trên giới, có ba mô hình công ty chứng khoán bản: i i i i i i i i i i i i Mô hình thứ mô hình ngân hàng đa toàn phần Trong mô hình tách biệt hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh chứng khoán Các ngân hàng đa đợc phép cung cấp đầy đủ dịch vụ: ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm Mô hình đợc áp dụng Đức, nớc Bắc Âu, Hà lan, Thuỵ Sỹ áo i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Mô hình đa toàn phần cho phép công ty chứng khoán tận dụng triệt để lợi nhân lực, vật lực để cung cấp dịch vụ tổng hợp cho khách hàng Việc đa dạng hoá dịch vụ cho phép ngân hàng đa dạng hoá hoạt động kinh doanh, san sẻ rủi ro lĩnh vực đầu t, tăng khả chống đỡ ngân hàng trớc biến động kinh tế i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Tuy nhiên việc áp dụng mô hình ngân hàng đa toàn phần có hạn chế định Trớc hết, ngân hàng đan tách biệt vốn vay hay vốn để kinh doanh chứng khoán Điều gây khó khăn cho công tác quản lý thị trờng ảnh hởng tới việc kiểm soát khả toán hệ thống ngân hàng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Mô hình ngân hàng đa phần Trong mô hình này, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty con, có t cách pháp nhân độc lập, loại bỏ đợc nhợc điểm mô hình đa toàn phần, tạo độc lập tơng đối hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh chứng khoán Tuy nhiên có nhợc điểm tạo trùng chéo tổ chức, làm gi¶m hiƯu qu¶ i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tµi chÝnh doanh nghiƯp- K41-KTQD i i i i i i i i Chuyên đề thực tập hoạt động ngân hàng Mô hình đợc áp dụng Vơng quốc Anh, Canada úc i i i i i i i i i i i i i i i i i i Mô hình công ty chứng khoán độc lập ( chuyên doanh) Mô hình tách biệt hoàn toàn hai ngành công nghiệp ngân hàng chứng khoán với việc cấm ngân hàng tham gia hoạt động kinh doanh chứng khoán Hoạt động dành cho công ty chứng khoán chuyên doanh đảm nhận Ưu điểm mô hình hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng thị trờng chứng khoán Mô hình đợc áp dụng Mỹ theo đạo luật Glass-Steagall Nhật Tuy nhiên, mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh làm giảm cạnh tranh hệ thống tài chính, đồng thời làm lÃng phÝ tiỊm lùc vỊ tµi chÝnh vµ uy tÝn cđa ngân hàng việc trợ giúp thị trờng chứng khoán phát triển Hiện nay, nớc áp dụng mô hình chuyển sang mô hình đa phần cách nới lỏng điều kiện cho phép ngân hàng tham gia thị trờng chứng khoán i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Các phân tích cho thấy, mô hình có u nhợc điểm riêng mô hình tối u quốc gia Với nớc phát triển, sở điều kiện thuận lợi hạ tầng kỹ thuật, môi trờng pháp lý, kinh nghiệm tổ chức quản lý trình độ nhận thức thu nhập công chúng cao, áp dụng mô hình ngân hàng đa toàn phần phát huy đợc u kết hợp hai lĩnh vực kinh doanh với Song nớc phát triển, mô hình ngân hàng đa phần lại đảm bảo an toàn cần thiết cho hoạt động ngân hàng thị trờng chứng khoán Cho dù theo mô hình nào, hoạt động công ty chứng khoán bao gồm hoạt động: môi giới chứng khoán, bảo lÃnh phát hành, t vấn, quản lý danh mục đầu t hoạt động phụ trợ khác i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 1.1.3 Hoạt động công ty chứng khoán 1.1.3.1 Các nghiệp vụ i i i i i i i i i i a) NghiƯp vơ m«i giới chứng khoán i i i i i Môi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán hay thị trờng OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Rủi i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Trần thị ngọc anh- Tµi chÝnh doanh nghiƯp- K41-KTQD i i i i i i i i i i i