ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - KẾ TỐN CƠNG TY QUẢN LÝ TÀI SẢN CỦA CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG VIỆT NAM (VAMC) - NHỮNG BẤT CẬP VÀ KHUYẾN NGHỊ VIETNAM ASSET MANAGEMENT COMPANY (VAMC) - DRAWBACKS AND RECOMMENDATIONS Ngày nhận bài : 17.02.2023 Ngày nhận kết quả phản biện : 29.3.2023 Ngày duyệt đăng : 28.4.2023 ThS Nguyễn Thanh Phương Thảo Trường Đại học Tài - Kế tốn TĨM TẮT VAMC coi công cụ để nhà nước xử lý nợ xấu, giúp giảm thiểu rủi ro cho tổ chức tín dụng, doanh nghiệp hỗ trợ lành mạnh hóa hệ thống tài Tuy nhiên, VAMC chưa phát huy tối đa vai trò việc thúc đẩy thị trường mua bán nợ cịn tồn số hạn chế hoạt động Nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích, tổng hợp, để mặt đạt được, hạn chế đưa khuyến nghị nhằm giúp VAMC phát huy triệt để vai trị Từ khóa: VAMC, nợ xấu, tổ chức tín dụng ABSTRACT VAMC is considered as a tool for the Government to handle non-performing loans, help reduce risks for credit institutions, enterprises and support healthy financial system However, VAMC has not been able to maximize its role in promoting the debt trading market because there are still some limitations in its operations This research uses the method of analysis and synthesis to show achievements, drawbacks and make recommendations to help VAMC fully promote its role Keywords: VAMC, non-performing loans, credit institutions Giới thiệu vấn đề Tác động khủng hoảng tài tồn cầu 2008-2010 kết hợp vấn đề nội kinh tế đưa Việt Nam rơi vào thời kỳ suy giảm kinh tế nghiêm trọng đối mặt với nhiều thách thức lớn, giai đoạn 2012-2014 Năm 2012, tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam 5,03% - thấp kể từ năm 1999, kinh tế đối mặt với yếu tố xấu như: Tổng cầu giảm mạnh dẫn đến hàng tồn kho tăng nhanh chóng, sản xuất doanh nghiệp (DN) trì trệ, số DN giải thể ngừng hoạt động đến cuối năm 54.200 DN, giao dịch bất động sản trầm lắng, vốn đầu tư trực tiếp nước sụt giảm đặc biệt, nợ xấu tổ chức tín dụng (TCTD) khơng ngừng tăng cao: Tỷ lệ nợ xấu tăng nhanh hệ thống ngân hàng khoảng 8,82%, tương đương 250.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 10% GPD, tốc độ tăng trưởng nợ xấu bình quân 51% gần gấp đơi tốc độ tăng trưởng bình qn tín dụng 25,56% [1] Mặc dù, TCTD nỗ lực nhiều để thực xử lý nợ xấu việc xử lý nợ xấu TCTD lại thu kết khiêm tốn Nợ xấu tăng nhanh dẫn đến rủi ro hệ thống ngân hàng tăng cao, nguy đổ vỡ theo hiệu ứng “Domino” Trước tình hình này, Chính phủ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) buộc phải áp dụng giải pháp liệt, nghiên cứu giải pháp tổng thể để xử lý nợ xấu, khơi thơng tín dụng, củng cố đảm bảo an toàn, hiệu cho hoạt động hệ thống tín dụng, lý Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam - Vietnam Asset Management Company (VAMC) đời VAMC chế sáng tạo phù hợp nhằm giúp TCTD tách nợ xấu khỏi hệ thống để có thêm thời gian xử lý đồng thời giúp TCTD phát triển hoạt động kinh doanh lành 27 TẠP CHÍ KHOA HỌC TÀI CHÍNH KẾ TỐN mạnh nhằm có nguồn lực để xử lý nợ xấu Đóng góp lớn VAMC việc xử lý nợ xấu phát triển thị trường mua bán nợ Theo đó, Sàn giao dịch nợ VAMC thành lập năm 2021 có 30.000 tỷ đồng nợ xấu niêm yết Tuy nhiên, bên cạnh kết đạt số bất cập thực nhiệm vụ VAMC Nghiên cứu tập trung bất cập từ đề xuất khuyến nghị nhằm giúp VAMC phát huy toàn sứ mệnh Thực trạng hoạt động VAMC từ 2013-2022 2.1 Kết mua nợ VAMC Bảng 1: Kết mua nợ TPĐB VAMC (2013-2022) Đơn vị tính: Tỷ đồng Tiêu chí 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020* 2021* 2022* Dư nợ gốc 35.563 89.941 107.644 42.183 32.601 30.917 20.544 15.218 19.634 17.755 Giá mua 30.926 75.812 99.143 40.035 31.839 29.812 19.846 14.649 20.999 14.939 Nguồn: *Báo cáo VAMC (2020-2022), Bùi Tín Nghị (2021) Dư nợ gốc giá mua TPĐB giảm dần từ 2015 đến Lũy kế từ 31/12/2022, VAMC mua nợ xấu TPĐB đạt 378 nghìn tỷ đồng và tổng dư nợ gốc nội bảng 412 nghìn tỷ đồng [6] Bảng 2: Kết mua nợ theo giá thị trường VAMC (2013-2022) Tiêu chí 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020* 2021* 2022* Dự nợ gốc - - - - 2.939 2.943 2.131 1.952 1.761 375 Giá mua - - - - 3.141 2.819 2.247 1.498 2.116 980 Nguồn: *Báo cáo VAMC (2020-2022), Bùi Tín Nghị (2021) Theo Nghị định 53/2013/NĐ-CP Thơng tư 19/2013/TT-NHNN, VAMC phép mua nợ theo giá trị thị trường, nhiên nhiều lý khác vốn điều lệ ban đầu 500 tỷ đồng, mua nợ theo giá thị trường cần tốn tiền mặt, nên từ 2013-2016, VAMC khơng có khoản mua nợ theo giá thị trường Tới 2017, vốn điều lệ tăng lên 2.000 tỷ đồng, kết hợp với Nghị 42/2017/QH14 tạo hành lang pháp lý cho việc mua bán nợ thị trường, bao gồm yếu tố cho phép VAMC chuyển khoản nợ xấu mua TPĐB sang khoản nợ mua theo giá thị trường, đồng thời phép mua nợ giá trị định giá TCTD độc lập VAMC bắt đầu mua nợ theo giá thị trường Lũy kế cuối năm 2022, VAMC mua nợ 12.800 tỷ đồng dư nợ gốc nội bảng 12.100 tỷ đồng [10] 2.2 Kết xử lý nợ Nhìn chung, từ 2014-2022, VAMC hoàn thành gần 2/3 tiêu mua nợ, xử lý nợ theo kế hoạch giao Riêng năm 2020, đạt gần 100% kế hoạch mua nợ xấu TPĐB với tổng giá mua 14.649 tỷ đồng; đạt 95,03% kế hoạch xử lý thu hồi nợ xấu với 47.515 tỷ đồng dư nợ gốc xử lý thu hồi Ngược lại, năm 2021, để hỗ trợ TCTD tháo gỡ khó khăn, giảm bớt áp lực gia tăng nợ xấu trích lập dự phịng rủi ro, NHNN ban hành sách cấu lại thời hạn trả nợ, miễn giảm lãi, phí giữ ngun nhóm nợ khía cạnh xử lý nợ xấu VAMC, quy định làm giảm nhu cầu xử lý nợ xấu thông qua việc mua bán nợ với VAMC Mặt khác, việc thu hồi tiền từ việc đấu giá tài sản, bán khoản nợ bị kéo dài so với kế hoạch ban đầu, chí có số đối tác đặt vấn đề, tìm hiểu mua khoản nợ, tài sản VAMC tạm dừng triển khai kế hoạch mua khoản nợ, tài sản - Về thu hồi nợ (TPĐB theo giá thị trường): Theo Nghị 42/2017/QH14 Thông tư 19/2013/TT-NHNN, VAMC thu hồi nợ theo 28 ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - KẾ TỐN phương thức đấu giá, chào bán cạnh tranh cho tổ chức, cá nhân TCTD ủy quyền Tuy nhiên, việc thu hồi nợ TPĐB từ năm 2016 tốc độ tăng gấp hai, gấp ba lần so với năm 2015 số TCTD thực mua lại nợ trước hạn khoản nợ TPĐB trước hạn Khi tình hình nợ xấu mức ổn định, tình hình tài TCTD hơn, thay trích lập TPĐB tối đa 10 năm theo quy định, TCTD trích lập đủ cho TPĐB thực toán trước hạn TPĐB Đồng thời, TCTD muốn mua lại khoản nợ để thuận tiện trình xử lý Do vậy, kết xử lý khoản nợ mua TPĐB VAMC tăng đáng kể từ năm 2016 [1] Từ Nghị số 42 có hiệu lực, kết thu hồi nợ VAMC đạt 120,7 nghìn tỷ đồng, 66% tổng giá trị thu hồi nợ lũy kế từ năm 2013 đến 31/12/2021; đó: (i) Thu hồi từ khoản nợ mua TPĐB đạt 111,8 nghìn tỷ đồng (ii) Thu hồi từ khoản nợ mua theo giá thị trường đạt 8,9 nghìn tỷ đồng (Báo cáo tổng kết Nghị 42/2017/QH14) - Về xử lý tài sản đảm bảo: Tính đến 31/12/2022, thơng qua Sàn Giao dịch nợ, VAMC thực hiện thành công xử lý tài sản đảm bảo đạt gần 340 tỷ đồng [11] - Về cấu lại nợ: Từ 2013-2022, VAMC thực miễn, giảm lãi đạt 4.735 tỷ đồng; điều chỉnh lãi suất: 2.819 tỷ đồng dư nợ gốc; cấu lại thời hạn trả nợ: 1.972 tỷ đồng dư nợ gốc đó, khoản nợ mua TPĐB, VAMC thực ủy quyền cho TCTD trực tiếp thực cấu lại nợ miễn, giảm lãi 03 khách hàng thuộc 03 TCTD với tổng dư nợ gốc cấu 221,6 tỷ đồng, số tiền miễn, giảm lãi 33,6 tỷ đồng [1] - Về hoạt động đấu giá tài sản: VAMC bắt đầu thực hoạt động đấu giá tài sản từ năm 2018, tính đến hết 2021, VAMC tổ chức đấu giá thành công 21 tài sản khoản nợ/TSBĐ với tổng số tiền trúng đấu giá đạt 2.297 tỷ đồng [12] - Về thu giữ tài sản: VAMC thực thu giữ tài sản bảo đảm vào ngày 21/8/2017 Cơng ty cổ phần Sài Gịn One Tower, từ đến VAMC thực thực thu giữ 12 tài sản với giá trị 14.178 tỷ đồng Đánh giá 3.1 Kết đạt Thứ nhất, VAMC thành cơng góp phần đưa nợ xấu toàn hệ thống ngân hàng 3% theo quy định Thứ hai,VAMC phát huy vai trị cơng cụ giúp NHNN xác định minh bạch nợ xấu TCTD bán khoản nợ xấu cho VAMC giúp tách khoản nợ xấu khỏi hệ thống ngân hàng (bao gồm khoản nợ minh bạch lẫn khoản nợ bị che giấu) VAMC nắm bắt số liệu xác khoản nợ xấu, từ giúp NHNN có biện pháp kiểm sốt tốt tồn hệ thống ngân hàng ngân hàng riêng lẻ Thứ ba, xử lý nợ xấu thơng qua VAMC phù hợp với tình hình kinh tế, tránh gây gánh nặng cho Ngân sách Nhà nước Qua việc xử lý nợ xấu thông qua VAMC, Nhà nước sử dụng tiền ngân sách để xử lý khoản nợ xấu TCTD Thứ tư, TCTD giảm áp lực tài chính, có thêm nguồn vốn để tăng trưởng hoạt động tín dụng, tăng quyền xử lý nợ thông qua bán nợ cho VAMC Nợ xấu TCTD bán cho VAMC đưa khỏi bảng cân đối tài sản, đưa tỷ lệ nợ xấu ngưỡng 3%, giúp TCTD tiếp tục thực hoạt động tăng trưởng tín dụng Theo qui định, TCTD sử dụng quyền VAMC thu giữ, phát mại tài sản hoàn thiện thủ tục pháp lý tài sản đảm bảo ủy quyền Thứ năm, xử lý nợ xấu VAMC giúp DN có hội xem xét lại tình hình hoạt động kinh doanh việc cấu nợ Các khoản nợ xấu bán cho VAMC VAMC xem xét lại cấu 29 TẠP CHÍ KHOA HỌC TÀI CHÍNH KẾ TỐN nợ hội lần cho DN phân tích đánh giá thực trạng tình hình tài chính, thẩm định lại phương án sản xuất kinh doanh hiệu xem xét đề nghị TCTD tiếp tục cung cấp vốn vay để tiếp tục sản xuất 3.2 Hạn chế Thứ nhất, VAMC chưa phát huy tối đa vai trò việc thúc đẩy thị trường mua bán nợ phát triển Theo Quyết định 986/QĐ-TTg, VAMC phải thật trở thành trung tâm hoạt động xử lý nợ xấu gắn với cấu hệ thống TCTD, thúc đẩy phát triển thị trường mua bán nợ Tuy nhiên, thực tế VAMC lại chưa thật thể vai trị dẫn dắt thị trường mua bán nợ khối lượng mua bán giá trị khoản nợ mà VAMC mua thời gian qua theo giá trị thị trường cịn ít, bán lại khoản nợ cho số nhà đầu tư định, chưa mở rộng thị trường thu hút nhà đầu tư lớn nước Thứ hai, VAMC chưa thể xử lý đủ 10 nghiệp vụ chuyên sâu Nghị định 53/2013/NĐ-CP Những nghiệp vụ mà VAMC chưa triển khai là: Đầu tư tài chính, góp vốn mua cổ phần; đầu tư, sửa chữa, cho thuê tài sản bảo đảm Thực tế, số cán chuyên môn cao VAMC không đủ việc tuyển chọn cán có lực khó khăn Hơn nữa, VAMC hoạt động khơng mục tiêu lợi nhuận, nên khó thu hút người nguồn nhân lực có chất lượng cao việc thực đầy đủ 10 nhiệm vụ giao VAMC khó Đơn cử, năm 2018, tính riêng trách nhiệm rà sốt, phân tích, phân loại khoản nợ để lựa chọn phương án xử lý phù hợp theo yêu cầu Đề án Cơ cấu lại TCTD, số 25 ngàn nợ xấu mua, VAMC thực khoản nợ 30 tỷ đồng, số lại thực ủy quyền cho TCTD thiếu nhân lực Thứ ba, VAMC chưa huy động nguồn vốn khác để thực mua nợ thị trường Theo qui định, VAMC mua nợ thị trường từ vốn điều lệ, phát hành trái phiếu nguồn huy động vốn khác Thực tế VAMC sử dụng vốn điều lệ (5.000 tỷ đồng) để mua nợ thị trường Với nguồn vốn điều lệ khiêm tốn tổ chức mua nợ VAMC thật khó khăn vốn việc thực hoạt động mua nợ theo giá thị trường, ảnh hưởng đến kết mua nợ theo giá thị trường VAMC Những nguồn vốn khác nguồn vốn từ phát hành trái phiếu (trái phiếu mua nợ theo giá thị trường) VAMC chưa phát hành trái phiếu để mua nợ thị trường hay nguồn vốn huy động khác ngồn vốn huy động từ việc hợp tác với tổ chức tài quốc tế theo nguyên tắc chia sẻ lợi ích rủi ro, nguồn vốn ủy thác nhà đầu tư VAMC chưa huy động Thứ tư, kết xử lý thu hồi nợ TPĐB chưa thể hiệu xử lý nợ VAMC Theo quy định, khoản nợ xấu VAMC mua TPĐB, VAMC ủy cho TCTD bán nợ hoạt động sau: Thu hồi nợ, đòi nợ xử lý nợ, tài sản bảo đảm; cấu lại khoản nợ, điều chỉnh điều kiện trả nợ, chuyển nợ thành vốn góp vốn cổ phẩn DN vay Như vậy, thực chất, sau mua nợ TCTD quản lý xử lý khoản nợ bán Trường hợp TCTD cần áp dụng biện pháp xử lý nợ DN nợ xấu bán cho VAMC đề nghị VAMC ủy quyền thực biện pháp đó, rõ ràng TCTD nắm rõ thông tin khách hàng VAMC, việc triển khai biện pháp xử lý nợ TCTD dễ dàng VAMC Như vậy, VAMC giống đơn vị hỗ trợ, phối hợp với TCTD xử lý nợ xấu đơn vị thực xử lý thu hồi nợ xấu, đó, khoản thu hồi xử lý nợ xấu TPĐB chưa thể chất kết xử lý thu hồi nợ VAMC Khuyến nghị Một là, để thực vai trò dẫn dắt thị trường mua bán nợ VAMC cần tiếp tục phát huy nghiệp vụ sẵn có, tiếp tục đẩy mạnh hoạt động mua bán, xử lý nợ xấu theo chế thị trường theo quy định pháp luật phương án NHNN phê duyệt; tiếp tục mua nợ xấu toán TPĐB 30 ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - KẾ TỐN theo đạo NHNN, triển khai việc lựa chọn, tìm kiếm khoản nợ, tài sản bảo đảm; đóng vai trò trung tâm thị trường, đẩy mạnh hoạt động Sàn giao dịch nợ tiếp tục làm đầu mối vận hành hoạt động Câu lạc VAMC trở thành trung tâm kết nối thị trường nợ xấu, hồn thiện mơ hình tổ chức quy chế nội Hai là, để thực đầy đủ 10 nhiệm vụ theo quy định, địi hỏi VAMC phải có máy tổ chức nội hiệu thông suốt, Ban có cần xếp lại cho phù hợp với chức năng, nhiệm vụ giao, đồng thời xếp nhân người hợp lý bồi dưỡng kiến thức pháp luật, giỏi nghiệp vụ chuyên sâu xử lý nợ, có kinh nghiệm thực tiễn Ba là, VAMC cần tăng vốn điều lệ Hiện vốn điều lệ VAMC chưa tăng (vẫn 5.000 tỷ đồng) VAMC cần tăng vốn điều lệ lên theo hướng cổ phần vốn nhà nước chiếm tối thiểu 51% có lộ trình tăng vốn phù hợp Đối với phát hành trái phiếu để mua nợ theo giá thị trường: VAMC quyền phát hành trái phiếu để mua nợ xấu theo giá thị trường sở kế hoạch NHNN phê duyệt Do đó, VAMC cần mạnh dạn phát hành trái phiếu để mua nợ nhu cầu mua nợ VAMC ngày lớn vốn có Đối với nguồn huy động vốn khác: Tại Quyết định 618/QĐ-NHNN cho phép nhà đầu tư nước hợp tác mua nợ xấu Việt Nam; đó, VAMC cần mở rộng hợp tác chào bán cho nhà đầu tư nước mua khoản nợ xấu Việt Nam Bốn là, để chủ động hoàn toàn việc xử lý khoản nợ xấu mua TPĐB, VAMC cần hệ thống cơng nghệ hồn thiện kết nối tồn liệu thông tin với TCTD về: khách hàng, khoản nợ, tài sản đảm bảo khách hàng, tình trạng khách hàng sau bán nợ Đồng thời, VAMC cần cấp quyền, chế tài để yêu cầu TCTD tuân thủ chặt chẽ công tác báo cáo, thống kê, thông tin khoản nợ để giúp VAMC hiệu đánh giá khoản nợ đưa phương án xử lý nợ TÀI LIỆU THAM KHẢO Bùi Hữu Nghị cộng (2021) Nghiên cứu định hướng hoạt động công ty quản lý tài sản TCTD Việt Nam, đề tài nghiên cứu cấp năm 2021, Mã số: ĐTNH.009/19 Chính phủ (2013), Nghị định 53/2013/NĐ-CP thành lập, tổ chức hoạt động công ty quản lý tài sản TCTD Việt Nam, 12/4/2016 Chính phủ (2022), Báo cáo tổng kết Nghị 42/2017/QH14 ngày 11/5/2022 NHNN (2013), Thông tư 19/2013/TT-NHNN việc mua, bán xử lý nợ xấu công ty quản lý tài sản TCTD Việt Nam, 06/9/2013; Quyết định 1459/QĐ-NHNN việc thành lập công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên quản lý tài sản TCTD Việt Nam, 27/6/2013 NHNN (2016), Quyết định 618/QĐ-NHNN việc xây dựng triển khai phương án mua nợ xấu theo giá trị thị trường công ty quản lý tài sản TCTD Việt Nam, 12/4/2016 [NHNN (2013-2022), Báo cáo hoạt động VAMC Quốc hội (2017), Nghị 42/2017/QH14 thí điểm xử lý nợ xấu TCTD, 21/6/2017 Thủ tướng Chính phủ (2013), Quyết định 843/QĐ-TTg phê duyệt đề án “Xử lý nợ xấu hệ thống TCTD” đề án “Thành lập công ty quản lý tài sản TCTD Việt Nam”, 31/5/2013 Thủ tướng Chính phủ (2017), Quyết định 1058/QĐ-TTg phê duyệt đề án “Cơ cấu lại hệ thống TCTD gắn với xử lý nợ xấu giai đoạn 2016 - 2020”, 19/7/2017 10 Website: https://sbvamc.vn/bai-viet/vamc -10-nam-mot-chang-uong-khang-inh-vai-5816], truy cập ngày 10/3/2023 https://sangiaodichno.sbvamc.vn/tin-tuc/d904/San-giao-dich-no-VAMC nhung-ket-qua-ban-dau-sau-nam-di-vao-hoat-dong, truy cập ngày 10/3/2023 https://sbvamc.vn/bai-viet/thuc-trang-hoat-ong-au-gia-tai-san-cua-vamc-5680], truy cập ngày 10/3/2023 31