Tính cấp thiết của đề tài
Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 mà bắt nguồn là từ hoạt động cho vay dưới chuẩn của hệ thống ngân hàng Mỹ đã và đang đặt ra những thách thức lớn cho nền kinh tế toàn cầu với sức tàn phá mà đến nay chưa có một con số chính thức nào có thể thống kê được Đây được xem là cơn địa chấn tàn khốc nhất kể từ sau cuộc khủng hoảng 1929-1933 Trước tình hình khó khăn đó, hầu hết tất cả các quốc gia đang ra sức tìm kiếm những giải pháp kịp thời nhằm đối phó với cuộc khủng hoảng, để đưa đất nước mình thoát khỏi nguy cơ suy thoái một cách nhanh nhất, hiệu quả nhất
Việt Nam là một nước đang phát triển và chưa thật sự hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới nhưng những tác động tiêu cực mà cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu gây ra đang dần dần ảnh hưởng đến từng hoạt động của nền kinh tế non trẻ này. Điều này đã đặt Chính phủ trước áp lực là vận hành nền kinh tế theo đúng quỹ đạo đã định, tránh những tác động không mong muốn của cuộc suy thoái, từ đó tận dụng thời cơ nhằm nhanh chóng tạo động lực phát triển Trên tinh thần đó, Chính phủ đã chủ trương đưa ra gói kích cầu và được cụ thể hóa trong Nghị Quyết số 30/2008/NQ-CP ban hành ngày 11/12/2008 về những giải pháp cấp bách nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế, đảm bảo ổn định tình hình vĩ mô, giữ mức tăng trưởng hợp lý, đồng thời chuẩn bị đối phó với tình trạng có thể tồi tệ hơn do kinh tế thế giới có thể suy thoái trong năm 2009 Điều này đã thể hiện được cố gắng lớn của Chính phủ trong việc nhìn nhận những biến động tình hình thế giới và đưa ra giải pháp ứng phó. Tuy vậy, trong quá trình triển khai thì gói kích cầu còn quá nhiều vấn đề cần được xem xét và giải quyết: chẳng hạn như đối tượng được hỗ trợ đã đúng hay chưa, nếu đúng rồi thì với mức độ và bước đi như thế nào cho phù hợp và hiệu quả ? Đó có lẽ là chủ đề tranh luận của rất nhiều người, nhiều bài báo, công trình, đặc biệt là của các chuyên gia kinh tế, của các nhà hoạch định chính sách.
Vì những vấn đề cấp bách như trên, tác giả đã mạnh dạn lựa chọn đề tài
“Chính sách kích cầu tại Việt Nam hiện nay – Giải pháp cho giai đoạn sắp tới” làm nội dung nghiên cứu khoa học với mong muốn vận dụng những kiến thức đã được học tập để xem xét, giải quyết một vấn đề thực tiễn và đóng góp một phần nhỏ bé để nâng cao hiệu quả của gói kích cầu Bài nghiên cứu không có ý định chỉ ra những sai lầm trong chính sách mà chỉ nêu ra những điều hạn chế nên tránh lặp lại trong những lần sau khi mà nền kinh tế Việt Nam dần hội nhập với thế giới.
Mục đích nghiên cứu của đề tài
Thứ nhất, hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về kích cầu.
Thứ hai, đánh giá chính sách kích cầu ở Việt Nam trong thời gian qua.
Thứ ba, dự báo một số biến số vĩ mô và kiến nghị về một số giải pháp nâng cao hiệu quả gói kích cầu.
Phương pháp nghiên cứu
- Phương pháp duy vật biện chứng và duy vật lịch sử của triết học Mác- Lênin về sự vận động và phát triển của xã hội.
- Phương pháp thống kê, phân tích tổng hợp.
- Các mô hình toán kinh tế và kinh tế lượng áp dụng cho phân tích các biến số kinh tế vĩ mô.
- Phân tích thực chứng và phân tích chuẩn tắc.
Kết cấu
Tên đề tài: “Chính sách kích cầu tạiViệt Nam hiện nay – Giải pháp cho giai đoạn sắp tới”
Ngoài phần mở đầu, kết luận, phụ lục và danh mục tài liệu tham khảo, đề tài được chia làm ba chương:
Chương 1: Những vấn đề lý thuyết cơ bản về kích cầu.
Chương 2: Thực trạng và đánh giá chính sách kích cầu tại Việt Nam. Chương 3: Giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả chính sách kích cầu.
NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT CƠ BẢN VỀ KÍCH CẦU
Tư tưởng kích cầu và nguồn gốc hình thành
1.1.1 Học thuyết Keynes những năm 50 và chính sách kích cầu:
1.1.1.1 Cơ sở của học thuyết :
Kinh tế học Keynes là học thuyết kinh tế vĩ mô được thể hiện rõ nét nhất trong tác phẩm Lý thuyết tổng quát về việc làm, lãi suất và tiền tệ (Lý thuyết tổng quát) xuất bản năm 1936 Học thuyết này được thừa nhận là bước ngoặt trong tư duy kinh tế, và trên thực tế đã tạo ra một cuộc cách mạng trong tư duy chính thống về vai trò của chính phủ, đặc biệt là theo hướng tăng chi tiêu, trong nền kinh tế thị trường thời đó Những tư tưởng đó bắt nguồn từ những yêu cầu phải thay đổi trong cách điều hành nền kinh tế sau cuộc Đại Suy thoái 1929-1933. Việc sử dụng chi tiêu của chính phủ để kích thích nền kinh tế bắt nguồn từ hai phát hiện quan trọng của Keynes từ thực tiễn lúc bấy giờ.
Thứ nhất, cuộc suy thoái khi đó bắt nguồn từ nền kinh tế có năng lực sản xuất bị dư thừa Biểu hiện của tình trạng này là các yếu tố đầu vào cho sản xuất không được sử dụng hết công suất: thất nghiệp trên thị trường lao động, máy móc bị bỏ bê trong khu vực doanh nghiệp, và hàng hoá ế thừa Hiện tượng dư cung khiến giá cả có khuynh hướng giảm trên tất cả các thị trường, do đó càng không khuyến khích người mua, và cầu càng ở dưới xa cung thực tế Kết quả là, nền kinh tế bị mắc vào một cái bẫy suy thoái không tự thoát ra được
Thứ hai, chính phủ có khả năng chủ động chi tiêu toàn bộ, thậm chí nhiều hơn thu nhập của mình Trong khi đó, các khu vực không phải chính phủ (hộ gia đình và khu vực kinh tế tư nhân) thường chi tiêu ít hơn tổng thu nhập vì họ muốn để dành (khuynh hướng tiết kiệm cận biên lớn hơn không) Trong điều kiện bình thường, khoản tiết kiệm được chuyển sang khu vực doanh nghiêp để đầu tư (tạo nên thành phần của tổng cầu), nhưng trong thời kỳ suy thoái, doanh nghiệp không muốn đầu tư thêm nữa vì không có khả năng lợi nhuận.
Xuất phát từ phát hiện thứ nhất, Keynes cho rằng nền kinh tế bị suy thoái vì tạm thời không có đủ cầu cho cung đang dư thừa, tức là thiếu cầu hiệu lực Do đó, bài toán sẽ được giải nếu xuất hiện một lượng cầu hiệu lực đủ lớn Xuất phát từ phát hiện thứ hai, rằng chỉ có chính phủ mới có khả năng mạnh tay chi tiêu - dựa trên ý chí của mình - ngay cả khi nền kinh tế đang suy thoái (khiến các khu vực khác như tư nhân và hộ gia đình hoàn toàn thoái chí, không muốn chi tiêu). Trên cơ sở đó, Keynes đề xuất một phương án mà về căn bản theo nguyên lý sau: Dịch chuyển sức mua từ khu vực dân cư và tư nhân vào tay chính phủ để tăng cầu hiệu lực, đưa nền kinh tế ra khỏi tình trạng đình đốn do thiếu sức mua.
Keynes cho rằng để có cân bằng kinh tế, khắc phục khủng hoảng và thất nghiệp, thì không thể dựa vào cơ chế thị trường tự điều tiết mà phải có sự can thiệp của nhà nước vào kinh tế.
Theo ông, Nhà nước cần thực hiện các biện pháp kích thích tiêu dùng sản xuất, tăng cầu có hiệu quả Cầu có hiệu quả là giao điểm của đường tổng cung và tổng cầu, tức là tổng cầu của xã hội khi tổng cung ngang bằng với tổng cầu Cầu có hiệu quả cao thì thì lượng công nhân được thu hút vào sản xuất nhiều hơn và ngược lại, cầu có hiệu quả thấp thì khối lượng việc làm thấp
Keynes coi chính sách tài khóa là công cụ chủ yếu để giải quyết các vấn đề kinh tế Ông đánh giá cao hệ thống thuế khóa và công trái Nhà nước, nhờ chúng mà bổ sung thu nhập cho ngân sách Theo đó, phải sử dụng ngân sách để kích thích đầu tư của tư nhân Ông chủ trương thông qua các đơn đặt hàng, trợ cấp về tài chính, đảm bảo tín dụng để đảm bảo lợi nhuận ổn định cho các chủ thể tham gia trong nền kinh tế Đồng thời nhà nước phải có chương trình đầu tư với quy mô lớn để tăng cầu có hiệu quả, qua đó nhà nước can thiệp vào kinh tế Ngoài ra, Keynes cho rằng cần khuyến khích tiêu dùng cá nhân của những người giàu cũng như người nghèo nhằm nâng cao chi dùng của dân cư
Keynes chủ trương khuyến khích mọi hoạt động có thể nâng cao tổng cầu và khối lượng việc làm, thậm chí các hoạt động có tính chất ăn bám như sản xuất vũ khí, phương tiện chiến tranh, quân sự hóa nền kinh tế Theo ông đầu tư vào lĩnh vực nào cũng tốt miễn là giải quyết được việc làm, có thêm thu nhập, chống được khủng hoảng và thất nghiệp Để kích thích đầu tư, phải xây dựng lòng tin và lạc quan của các nhà đầu tư, do đó phải có biện pháp giảm lãi suất và tăng lợi nhuận Muốn vậy phải đưa thêm tiền vào lưu thông, thực hiện lạm phát có kiểm soát để giảm lãi suất, nhờ đó kích thích đầu tư tư nhân, kích thích các hoạt động nền kinh tế Theo ông, lạm phát có kiểm soát không có gì nguy hiểm, mà làm như vậy sẽ duy trì được tình hình thị trường trong thời kỳ sản xuất và việc làm giảm sút. Chính những quan điểm tiến bộ phù hợp với tình hình thực tế lúc bấy giờ như vậy của Keynes mà những tư tưởng của trường phái trọng cung đã trở nên lỗi thời, không thể áp dụng được
Tuy vậy, tư tưởng của Keynes vẫn còn một số điểm hạn chế như :
-Dường như các chính sách tài khóa đã có tác dụng trong việc kích thích nền kinh tế, nhưng các chính sách tài khóa lại là những cổ máy không phanh trong việc kiềm chế lạm phát và gây bất ổn cho NSNN.
-Cách tiếp cận của Keynes ít chú trọng tới tầm quan trọng của khuyến khích đối với tăng trưởng kinh tế ngắn hạn.
-Phương pháp phân tích của Keynes dựa trên cơ sở tâm lý nhiều hơn là dựa vào sự tác động của các quy luật kinh tế khách quan, đó là hạn chế lớn trong lý thuyết kinh tế của ông.
-Ông đã quan tâm quá nhiều tới tính không linh hoạt của tiền lương và giá cả, xem nhẹ tính tự điều tiết của thị trường hiệu quả…
Song việc khẳng định sự cần thiết can thiệp vào nền kinh tế của Nhà nước là một trong những tư tưởng chủ đạo của Học thuyết keynes và cũng một yếu tố quan trọng trong phát triển kinh tế, đặc biệt trong những thời kì khủng hoảng kinh tế. Những tư tưởng đúng trong học thuyết này đã trở thành kim chỉ nam cho các hoạt động kinh tế của hầu hết các nhà nước trên thế giới
Trong lịch sử kinh tế thế giới, chính sách kích cầu đã được thực hiện tại nhiều nước có mức độ phát triển khác nhau và đã đạt được những kết quả khác nhau Chính sách kích cầu tại Mĩ được coi là tương đối thành công thông qua việc mở rộng chính sách tài khóa trong giai đoạn 1964-1965 và mở rộng cả chính sách tài khóa và tiền tệ trong giai đoạn 1991-1992 Bài học thành công còn có thể thấy tại Anh trong giai đoạn 1971-1972 được thực hiện cũng bằng hai công cụ chính sách này…
1.1.1.2 Cấu thành của tổng cầu và các nhân tố ảnh hưởng
Trường phái Keynes xác định tổng cầu theo các nhân tố sau :
AD = C+I+G +NX = C + MPC(1 – t) T +T*MPC + I + G + (EX – MPM*Y) Trong đó C : là tiêu dùng không phụ thuộc vào thu nhập;
I : cầu về hàng hóa đầu tư của các hãng kinh doanh;
MPC : xu hướng tiêu dùng cận biên;
T : thuế tự định; t : mức thuế suất
IM : cầu về hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu;
EX : cầu về hàng hóa và dịch vụ xuất khẩu.
MPM : xu hướng nhập khẩu cận biên Trong điều kiện nền kinh tế ở trạng thái cân bằng thì :
Trong đó m =1/(1-MPC(1-t)+MPM) là hệ số nhân
Xét cụ thể từng nhân tố: a) Tiêu dùng tư nhân (C):
Tiêu dùng tư nhân là cấu thành thường chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng cầu hàng hóa ; do vậy có vai trò quan trọng trong phân tích tổng cầu và vai trò chiến lược trong việc tác động (chính sách) làm tăng hay giảm tổng cầu
Tiêu dùng cá nhân phụ thuộc vào chủ yếu vào đặc trưng của hàm cầu tiêu dùng cá nhân Theo đó, tiêu dùng cá nhân phụ thuộc chủ yếu vào 3 nhân tố :
- Thu nhập khả dụng và khuyng hướng tiêu dùng cận biên :
Thu nhập khả dụng được xác định bởi hiệu ứng của thu nhập hiện tại (lương và các dạng thu nhập khác) trừ đi (-) thuế thu nhập cá nhân cộng (+) mức chuyển giao từ Chính phủ (tiền lương hưu, bảo hiểm thất nghiệp ) Tiêu dùng cá nhân có quan hệ cùng chiều với thu nhập khả dụng
Nguyên tắc thực hiện gói kích cầu
1.2.1 Kích cầu phải kịp thời:
Kích cầu phải kịp thời ở đây không phải chỉ là việc kích cầu phải được chính phủ thực hiện một cách nhanh chóng khi xuất hiện nguy có suy thoái, mà kịp thời còn có nghĩa là một khi được chính phủ thực hiện thì những biện pháp này sẽ có hiệu ứng kích thích ngay, tức là làm tăng chi tiêu ngay trong nền kinh tế Nếu để tự nền kinh tế phục hồi thì việc phục hồi sớm muộn cũng sẽ diễn ra, mặc dù việc phục hồi có thể kéo dài, cho nên mục tiêu của kích cầu là đẩy nhanh việc phục hồi của nền kinh tế Do đó, việc kích cầu chỉ có thể được thực hiện một cách có ý nghĩa trong một khoảng thời gian nhất định Các chính sách mất quá nhiều thời gian để thực hiện sẽ không có tác dụng, vì khi đó nền kinh tế tự nó đã có thể phục hồi, và việc gói kích cầu lúc đó lại có thể có tác dụng xấu do có khả năng làm hun nóng nền kinh tế dẫn đến lạm phát và sự mất cân đối vĩ mô lớn.
1.2.2 Kích cầu phải đúng đối tượng:
Gói kích cầu có thành công hay không sẽ phụ thuộc rất nhiều vào xu hướng chi tiêu và đầu tư của các đối tượng thuộc diện nằm trong gói kích cầu Để kích thích được cầu đối với hàng hóa và dịch vụ, thì gói kích cầu phải được nhắm tới nhóm đối tượng sao cho gói kích cầu được sử dụng ngay (chi tiêu ngay), và qua đó làm tăng tổng cầu trong nền kinh tế Những biện pháp kích cầu đúng đối tượng là những biện pháp nhắm tới các đối tượng sẽ chi tiêu hầu như toàn bộ lượng kích cầu dành cho họ Mục tiêu của gói kích cầu là làm tăng cầu, nên chìa khóa để thực hiện điều này là cấp tiền cho những người (có thể là các cá nhân, hộ gia đình, doanh nghiệp và chính quyền) – sẽ sử dụng những đồng tiền này, và qua đó đưa thêm tiền vào nền kinh tế Tiền kích cầu phải được sử dụng để khuyến khích các nhóm đối tượng này tiến hành các khoản chi tiêu mới, hoặc hạn chế việc các nhóm này cắt giảm chi tiêu Do đó theo tiêu chí này, một đồng tiền được kích thích cần phải sinh ra một lượng gia tăng lớn nhất có thể trong tổng thu nhập nền kinh tế.
Một điều đáng lưu ý là gói kích cầu chỉ thực sự hiệu quả nếu như chi tiêu gia tăng của người dân và Nhà nước có khuynh hướng đi vào hàng hóa và dịch vụ sản xuất nội địa Nếu người dân sử dụng một phần lớn số tiền được hỗ trợ từ nhà nước để mua hàng hóa từ nước ngoài sẽ gây nên hiện tượng thất thoát trong tổng cầu, làm giảm hiệu quả của chính sách kích cầu Đây là điều nên xem xét kĩ đặc biệt ở các nước có xu hướng nhập khẩu lớn Bên cạnh đó những người có thu nhập thấp thường có mức tiêu dùng cao trên 1 đồng thu nhập có thêm được và lại thường tiêu dùng hàng nội Do vậy nếu kích cầu đúng nhóm đối tượng này thì đạt đồng thời cả hai mục tiêu là hiệu quả và công bằng, khác với sự đánh đổi giữa hiệu quả và công bằng mà trong kinh tế thường gặp.
1.2.3 Kích cầu chỉ được thực hiện trong ngắn hạn:
Nguyên tắc ngắn hạn có nghĩa là sẽ chấm dứt kích cầu khi nền kinh tế được cải thiện Khi thực hiện các biện pháp kích cầu phải đảm bảo rằng các biện pháp giảm thuế, tăng chi tiêu chính phủ đều chỉ có tính tạm thời và sẽ chấm dứt khi nền kinh tế đã vượt qua suy thoái Và thông thường sau khi vượt qua suy thoái nên thực hiện các biện pháp để hạn chế và giảm thâm hụt ngân sách Nguyên tắc ngắn hạn có hai ý nghĩa:
- Tính ngắn hạn làm tăng hiệu quả của gói kích cầu Điều này là do các biện pháp nếu chỉ được thực hiện trong ngắn hạn sẽ khuyến khích được các doanh nghiệp tiến hành, đẩy nhanh tốc độ đầu tư để tận dụng những ưu đãi này (ví dụ như ưu đãi về thuế) Những biện pháp dài hạn, ví dụ như giảm thuế quá lâu sẽ không phải là một biện pháp kích cầu tốt, bởi vì các doanh nghiệp sẽ không cảm thấy cần thiết phải đẩy nhanh tốc độ đầu tư trong giai đoạn nền kinh tế cần được kích thích nhất.
- Ngắn hạn để đảm bảo không làm ảnh hưởng tới ngân sách trong dài hạn.
Thông thường khi thực hiện các biện pháp kích thích nền kinh tế bằng việc mở rộng chi tiêu (tạm thời) của chính phủ sẽ dẫn tới thâm hụt ngân sách Do đó, các gói kích cầu chỉ được phép mang tính tạm thời, và trong ngắn hạn có thể làm tăng thâm hụt ngân sách, nhưng trong dài hạn phải không được phép làm thâm hụt ngân sách trầm trọng hơn Việc đảm bảo rằng trong dài hạn tình hình kinh tế không kém đi cũng là yếu tố quan trọng để gói kích cầu ngắn hạn đạt hiệu quả hơn Thâm hụt ngân sách lớn trong tương lai cũng đồng nghĩa với suy giảm tiết kiệm trong dài hạn, dẫn tới giảm đầu tư và ảnh hưởng tới tăng trưởng.
Khi cân nhắc xem xét các biện pháp kích cầu cụ thể của gói kích cầu, thì cả ba nguyên tắc trên đều phải được tuân thủ và xem xét một cách đồng thời Nếu một biện pháp kích cầu cụ thể mà vi phạm một trong ba nguyên tắc trên thì về cơ bản biện pháp kích cầu đó chưa phải là một biện pháp kích cầu tốt.
Các nguồn tài trợ của chính sách kich cầu
1.3.1 Tài trợ thông qua phát hành trái phiếu :
Việc tài trợ chi tiêu có thể được thực hiện thông qua phát hành trái phiếu (vay nợ) trong nước Biện pháp tài trợ này có thể chia thành vay nợ từ công chúng hoặc từ hệ thống các ngân hàng thương mại Hai biện pháp vay nợ trong nước này sẽ khác nhau ở khả năng tác động đến cung tiền và lạm phát trình bày dưới đây.
• Giả sử Chính phủ phát hành trái phiếu ra công chúng và dùng số tiền huy động được để tài trợ cho gói kích cầu Trong trường hợp này cơ sở tiền tệ sẽ không đổi và không có tác động gì đến cung tiền lẫn sức ép lạm phát Tuy nhiên việc tài trợ này gặp phải những khó khăn nhất định do nó sẽ đẩy lãi suất lên cao và gây sức ép xấu đến khu vực tư nhân và tăng trưởng kinh tế Huy động với lãi suất cao còn làm tăng các khoản trả lãi trong tương lai và làm trầm trọng thêm vấn đề thâm hụt ngân sách Đồng thời lạm phát kì vọng có thể tăng trở lại khi Chính phủ phát đi tín hiệu kích cầu.
• Ngược lại, nếu Chính phủ vay nợ hệ thống ngân hàng thương mại thì tác động của việc làm này đối với cung tiền và lạm phát có thể sẽ rất khác. Việc vay nợ từ các ngân hàng thương mại sẽ gây sức ép đối với dự trữ của các ngân hàng thương mại và các ngân hàng thương mại sẽ đòi hỏi trợ giúp về khả năng thanh khoản từ NHNN Nếu những đòi hỏi này được NHNN đáp ứng, cơ sở tiền tệ sẽ tăng và lạm phát sẽ quay trở lại Tuy nhiên, nếu NHNN không đáp ứng những đòi hỏi về tính thanh khoản này, các ngân hàng thương mại buộc phải giảm các nguồn tín dụng cho khu vực doanh nghiệp tư nhân và lao vào một cuộc cạnh tranh lãi suất huy động Do vậy, việc thực hiện gói kích cầu có thể không đạt được mục tiêu như mong đợi khi biện pháp tài trợ thông qua vay nợ trong nước được lựa chọn Việc vay nợ sẽ đẩy lãi suất lên cao và gây khó khăn thêm cho các doanh nghiệp tư nhân và không thúc đẩy được tăng trưởng kinh tế
1.3.2 Tài trợ thông qua miễn giảm thuế:
Nguồn tài trợ quan trọng thứ hai dùng để kích cầu là miễn giảm, hoãn, chậm việc thu thuế để doanh nghiệp có nguồn đầu tư Đây là một biện pháp có lợi và có thể giúp duy trì hoặc mở rộng sản xuất cho các doanh nghiệp hưởng lợi. Tuy nhiên, việc lựa chọn doanh nghiệp nào được hưởng lợi từ biện pháp này là một thách thức, và dễ gây ra sự bất đồng và thiếu niềm tin vào sự công tâm của các cơ quan đại diện thực thi chính sách của Chính phủ.
1.3.3 Tài trợ thông qua quỹ dự trữ:
Chính phủ có thể sử dụng quỹ dự phòng hoặc quỹ dự trữ ngoại hối tại NHNN để tài trợ cho gói kích cầu Đối với trường hợp tài trợ thông qua quỹ dự trữ ngoại hối, ngoại tệ sẽ được bán ra công chúng cho tới khi dự trữ giảm xuống ngưỡng an toàn Việc tài trợ này là cực kì rủi ro nếu công chúng tin rằng dự trữ ngoại hối đang cạn dần và có thể dẫn đến sự tháo chạy của tư bản nước ngoài và đầu cơ ngoại tệ Cuối cùng sẽ là sự phá giá đồng nội tệ và sức ép lạm phát. Trong trường hợp chính phủ thực hiện tài trợ một phần thông từ quỹ dự trữ ngoại hối, cũng cần rất thận trọng và minh bạch để không gây những bất ổn tâm lý không đáng có Một nguồn tài trợ quan trọng khác cho chi tiêu Chính phủ đó là tăng sản lượng khai thác và xuất khẩu các tài nguyên thiên của Quốc gia như dầu thô, vàng, than…Tuy nhiên biện pháp này sẽ ảnh hưởng lớn đến nguồn lực cho sản xuất phát triển kinh tế sau này
1.3.4 Tài trợ thông qua Ngân hàng Nhà nước : Đây chính là cách in tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách Biện pháp tài trợ này ngay lập tức sẽ dẫn đến tăng trưởng cơ sở tiền tệ và cung tiền Kênh tài trợ cho thâm hụt này có thể thực hiện theo hai cách Thứ nhất, Chính phủ có thể trực tiếp thông qua NHNN in tiền để tài trợ cho chi tiêu Thứ hai, Chính phủ ban đầu có thể vay tiền của công chúng và hệ thống ngân hàng thương mại thông qua phát hành trái phiếu Tuy nhiên, nếu sau đó NHNN can thiệp mua lại các khoản nợ này của chính phủ thông qua nghiệp vụ thị trường mở, hoặc nhằm đáp ứng sức ép thanh khoản gia tăng của hệ thống ngân hàng thương mại Khi làm như vậy, một lượng tiền tương tự như khi in tiền trực tiếp cũng sẽ được bơm vào nền kinh tế Trong cả hai trường hợp, cơ sở tiền tệ và cung tiền sẽ tăng và gây ra lạm phát và bất ổn kinh tế vĩ mô trong tương lai Việc kích thích đầu tư và tiêu dùng thường kéo theo sự gia tăng mạnh của nhập khẩu máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu, hàng tiêu dùng… làm tăng cầu ngoại tệ do nhu cầu nhập khẩu tăng Lúc đó NHNN sẽ buộc phải can thiệp vào thị trường ngoại hối bằng cách bán ra ngoại tệ nhằm duy trì tỷ giá, gây sức ép về tính thanh khoản đối với hệ thống ngân hang thương mại, thâm hụt dự trữ ngoại hối, phá giá đồng nội tệ và cuối cùng là lạm phát.
1.3.5 Tài trợ thông qua vay nợ nước ngoài:
Chính phủ có thể thay nợ nước ngoài để tài trợ cho việc chi tieu nhằm kích thích nền kinh tế Tác động của việc tài trợ chi gói kích cầu thông qua biện pháp vay nợ nước ngoài, nếu có, sẽ phụ thuộc nhiều vào chủ trương theo đuổi chế độ tỉ giá của NHTW Nếu NHTW theo đuổi chính sách ổn định tỉ giá, thì điều này có nghĩa NHNN sẽ phải can thiệp mua vào lượng dư cung ngoại tệ do Chính phủ đã bơm vào nền kinh tế sau khi vay nước ngoài Cơ sở tiền tệ và cung tiền cuối cùng sẽ tăng và gây ra lạm phát Tuy nhiên, nếu NHNN chủ động thả lỏng mức kiểm soát tỉ giá thì hậu quả của việc làm này sẽ là sự lên giá của đồng nội tệ và tác động xấu đến khả năng cạnh tranh trên thị trường thế giới của hàng xuất khẩu trong nước.
1.3.6 Tài trợ thông qua tích luỹ nợ:
Cuối cùng, Chính phủ có thể tài trợ cho gói kích cầu thông qua việc trì hoãn trả nợ Đây là một trong những biện pháp quan trọng và thường xuyên được thực hiện ở các nền kinh tế chuyển đổi Việc tích luỹ thêm nợ có thể làm trì hoãn những tác động xấu có thể có của các biện pháp tài trợ gói kích cầu.Tuy nhiên, nó sẽ tác động đến kì vọng của khu vực tư nhân về sự phát triển trong tương lai của nền kinh tế Các cá nhân và tổ chức kinh tế sẽ dự đoán về sự gia tăng của thuế và lạm phát, và làm xấu đi tình hình tài chính.
Những tác động của chính sách kích cầu
1.4.1.1 Tác động đến kinh tế:
Thứ nhất, kích cầu trực tiếp góp phần gia tăng các hoạt động đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng kinh tế và xã hội, hạn chế sự suy giảm trong tiêu dùng và đầu tư, duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, tạo nền tảng và động lực của sự phát triển xã hội cả hiện tại, cũng như tương lai
Thứ hai, nhiều doanh nghiệp nhận được sự hỗ trợ kịp thời của “gói kích cầu” sẽ có thêm cơ hội giữ vững và mở rộng sản xuất, từ đó góp phần giảm bớt áp lực thất nghiệp và đảm bảo ổn định xã hội
Thứ ba, trực tiếp hỗ trợ các doanh nghiệp tiếp cận được các nguồn vốn với chi phí rẻ hơn, góp phần giảm giá, tăng cạnh tranh, tăng tiêu thụ hàng hoá và dịch vụ trên thị trường
Thứ tư, những hoạt động xúc tiến đầu tư và thương mại quốc gia được tài trợ từ “gói kích cầu” nếu thực hiện có hiệu quả cũng sẽ có tác động tích cực đến tăng dòng vốn chảy vào và mở rộng thị trường đầu ra cho doanh nghiệp và nền kinh tế, từ đó trực tiếp góp phần vào phát triển kinh tế - xã hội đất nước
1.4.1.2 Tác động đến Xã hội:
Có thể nói, “gói kích cầu’ sẽ tạo ra hiệu ứng tâm lý tích cực, làm gia tăng tức thời lòng tin của các người dân, doanh nghiệp, nhà đầu tư trong nước và quốc tế vào trách nhiệm và năng lực của Nhà nước trong việc giải cứu các doanh nghiệp đang gặp khó khăn, cũng như vào triển vọng thị trường và môi trường đầu tư trong nước Từ đó đảm bảo ổn định tình hình chính trị xã hội trong nước, đảm bảo an sinh tạo cơ sở cho chiến lược phát triển bền vững.
1.4.2.1 Tác động đến kinh tế:
Một là, khi các dự án vay đầu tư được lập ra có chất lượng thấp hoặc triển khai kém, giải ngân không đúng mục đích vay, sẽ làm thất thoát, lãng phí các nguồn vốn vay, gia tăng gánh nặng nợ nần và các hiện tượng đầu cơ với những hệ quả đắt đỏ đi kèm cho cả Chính phủ, doanh nghiệp, ngân hàng và xã hội nói chung
Hai là, gia tăng các hiện tượng tham nhũng do sự thông đồng giữa các cơ quan chính phủ với các doanh nghiệp trong việc lập các dự án vay ảo để chiếm đoạt vốn hỗ trợ từ “gói kích cầu”.
Ba là, làm tổn hại đến sức cạnh tranh của nền kinh tế do việc cho vay theo “gói kích cầu” thiên về quy mô, tức góp phần níu kéo, duy trì cơ cấu kinh tế, cũng như cơ cấu sản phẩm và thị trường kinh doanh lạc hậu, kém hiệu quả
Bốn là, làm gia tăng hoặc kéo dài tình trạng bất bình đẳng thị trường giữa các loại hình doanh nghiêp, khu vực kinh tế và các địa phương nếu không tuân thủ tốt các nguyên tắc minh bạch và bình đẳng trong triển khai các “gói kích cầu”;
Năm là, đặc biệt, về trung hạn, tạo áp lực tái lạm phát cao trong tương lai nếu kéo dài quá lâu “liệu pháp kích cầu” và sử dụng không hiệu quả “gói kích cầu” khiến gia tăng tích tụ các mất cân đối hàng –tiền, vi phạm nghiêm trọng quy luật lưu thông tiền tệ
1.4.2.2 Tác động về mặt Xã hội:
Chính sách kích cầu sẽ làm méo mó tín hiệu thị trường, từ đó các nguồn lực trong xã hội có thể sẽ không được phân bổ một cách hiệu quả Bên cạnh đó nếu chính phủ không thực hiện chính sách này một cách hiệu quả thì sẽ gây mất lòng tin người dân và làm cho hiệu quả của các chinh sách suy giảm đáng kể.
Kinh nghiệm kích cầu trên thế giới
1.5.1 Kinh nghiệm của Trung Quốc:
1.5.1.1 Nội dung gói kích cầu:
* Chính sách kinh tế của Trung Quốc trước khi xảy ra cuộc suy thoái toàn cầu năm 2008 là “duy trì tăng trưởng và kiềm chế lạm phát” Tuy nhiên khi nền kinh tế Trung Quốc gặp phải khó khăn do nền kinh tế toàn cầu suy thoái, thì TQ đã nhanh chóng chuyển sang chính sách “phát triển kinh tế ổn định” Ngay từ quý 4 năm
2008, Trung Quốc đã phản ứng nhanh bằng gói kích thích kinh tế trị giá 15% GDP (tương đương 4000 tỷ NDT) trong vòng 2 năm.
Gói kích cầu này nhằm 3 mục tiêu cơ bản: duy trì tăng trưởng, điều chỉnh kết cấu và mở rộng nhu cầu nội địa song song với thúc đẩy mở rộng thị trường xuất khẩu ra bên ngoài Gói kích cầu này nằm trong chính sách kinh tế vĩ mô linh hoạt, thận trọng; đi liền với chính sách tài chính tích cực và chính sách tiền tệ nới lỏng thích hợp để ứng phó với tình hình kinh tế thế giới phức tạp hiện nay
*Trọng tâm của gói giải pháp là kích cầu tiêu dùng và đầu tư ở khu vực nông thôn thông qua xây dựng cơ sở hạ tầng; đầu tư cho giáo dục, y tế, dịch vụ xã hội cơ bản, an sinh xã hội khu vực nông thôn; xây dựng nhà ở xã hội; tái thiết cơ sở hạ tầng tỉnh Tứ Xuyên sau hậu quả nặng nề của động đất trong năm 2008 và một phần để tái cơ cấu một số ngành công nghiệp quan trọng chịu tác động nặng nề của cuộc khủng hoảng (dệt may, ngân hàng…) Đặc biệt, Trung Quốc đã nhấn mạnh chính sách phát triển nông thôn, bao gồm chính sách đất đai đối với nông dân, cải cách ruộng đất, đô thị hóa gắn với tạo việc làm và nâng thu nhập ở nông thôn, cung cấp và tăng cơ hội tiếp cận các dịch vụ xã hội cơ bản ở vùng nông thôn Để làm được điều đó, Trung Quốc đã có đề xuất về việc phát triển ngành công nghiệp chế biến tại nông thôn, tiếp theo là thúc đẩy phát triển các ngành dịch vụ phục vụ công nghiệp chế biến, từ đó tạo cầu nối giữa công nghiệp chế biến và dịch vụ Cách tiếp cận này góp phần tạo việc làm và thu nhập cho lao động nông thôn, có nghĩa là kích thích tăng tiêu dùng ở nông thôn
* Số vốn kích cầu này sẽ theo hai hướng đầu tư:
- Một là đầu tư công ích vào các công trình dân sinh, y tế, giáo dục, công trình xã hội, chủ yếu là từ nguồn 1180 tỷ NDT được huy động từ ngân sách của trung ương và các tỉnh.
- Hai là vào cơ sở hạ tầng, ví dụ hệ thống mạng lưới điện Quy mô dự án mạng lưới điện rất lớn Đầu tư của Chính phủ rất ít vì hạng mục này sẽ giao cho công ty lưới điện Trung ương đảm trách Bản thân công ty không cần tiền mà chỉ cần kế hoạch và hỗ trợ của Chính phủ để thực hiện dự án này Vì chỉ cần dự án được Uỷ Ban cải cách và phát triển của Trung Quốc xác định là dự án cấp quốc gia, thì bản thân giấy chứng nhận đó như con dấu làm bằng để các NHTM rót vốn cho DN triển khai Các NHTM rất rộng mở cho các công trình trọng điểm như thế Hơn nữa, các
DN này cũng có tình hình tài chính lành mạnh nên rất dễ dàng huy động vốn Do đó với loại đầu tư này, tiền đầu tư từ ngân sách chỉ chiếm 1-2% tổng đầu tư vào dự án đó Các DN có thể vay vốn ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu công ty để huy động vốn Bên cạnh đó, Trung Quốc cũng có hệ thống các ngân hàng chính sách mà Chính phủ có thể yêu cầu trực tiếp các ngân hàng này cấp các khoản vay.
Trung Quốc cũng nới lỏng một số quy định về góp vốn đầu tư, ví dụ, thay vì trước đây một số lĩnh vực không mở cửa cho bên ngoài, hoặc không chấp nhận sự tham gia của DN có vốn đầu tư nước ngoài thì nay sẽ được mở hơn, từ đó dễ dàng huy động vốn triển khai.
* Gói giải pháp kích cầu này không phân biệt đối tượng là DN lớn hay nhỏ, DNNN hay DN tư nhân, song Chính phủ khuyến khích và đặt trọng tâm lớn hơn cho các DN vừa và nhỏ, các DN tư nhân (thông qua hỗ trợ lãi suất và bảo lãnh vay ngân hàng).
* Bên cạnh đó, trong bối cảnh hiện nay, Trung Quốc đẩy mạnh quan hệ hợp tác khu vực Trung Quốc – Asean, đặc biệt là hợp tác Việt Nam - Trung Quốc bằng việc thúc đẩy thương mại vùng biên giới thông qua đề án xây dựng khu kinh tế xuyên biên giới Bằng Tường - Đồng Đăng cũng như hợp tác kinh tế Vịnh Bắc bộ mở rộng Hiện tại, phía Trung Quốc cho phép cư dân Việt Nam mỗi ngày được mua hàng miễn thuế có giá trị tối đa 800 NDTthay vì 300 NDT như trước Giải pháp này có thể tạo tác động lớn, góp phần tiêu thụ hàng hóa ở thị trường bên ngoài và duy trì việc làm cho người lao động Đây vừa là một bài học cho Việt Nam vừa là một vấn đề mà chúng ta cần lưu tâm để kích cầu cho đúng đối tượng trong nước Ngoài ra, Chính phủ Trung Quốc đã rất linh hoạt trong điều chỉnh các chính sách như tăng cường giảm thuế nhằm thúc đẩy các DN xuất khẩu; ưu đãi thuế đối với các nhà xuất khẩu; kích thích tiêu dùng nội địa thông qua việc áp dụng một số chính sách như: khuyến khích khích nông dân mua ô tô, xe máy (Chính phủ đã giải ngân 5 tỷ Nhân dân tệ (732 triệu USD) để trợ giúp Nông dân mua ô tô) Theo đó, nông dân mua ô tô sẽ trợ cấp với tỷ lệ là 10% cho đến hết ngày 31/3/2009; từ ngày 1/2/2009 đến 31/1/2013, nông dân mua xe máy đều được chiết khấu 13% Nhờ chính sách này, doanh số bán ra của Trường An, một trong hai hãng sản xuất xe tải hạng nhẹ lớn nhất Trung Quốc đã tăng 11,3%
1.5.1.2 Triển khai và quy chế giám sát gói kích cầu:
* Để đảm bảo khoản đầu tư sử dụng đúng mục đích, Trung Quốc đã thành lập
24 tổ kiểm tra Các tổ kiểm tra giám sát này có sự tham gia của nhiều cơ quan: UB cải cách, các Bộ ngành Tổ này sẽ đến từng địa phương, từng công trình đầu tư thực tế, kiểm tra tiến độ, đảm bảo không đầu tư lãng phí, tham nhũng và kém hiệu quả. Ngoài ra, Trung Quốc cũng đã xây dựng được hệ thống chống tham nhũng nhiều tầng bậc Ngoài hệ thống chống tham nhũng theo cơ quan nhà nước còn huy động được các tổ chức, cá nhân và toàn xã hội tham gia chống tham nhũng Các đơn tố cáo, phát hiện tham nhũng sẽ đăng tải trực tiếp trên các trang thông tin điện tử và tiến độ xử lý các vụ việc đó cũng được cập nhật đầy đủ Kinh nghiệm cho thấy đây là cách làm hiệu quả
* Bên cạnh đó, để giải quyết những căng thẳng về việc làm, Quốc vụ viện Trung Quốc đã đề ra chính sách việc làm tích cực hơn với 3 phương án phòng ngừa thất nghiệp: Một là, cho DNNN không cắt giảm nhân công, bao gồm cả chấp nhận giảm lương nhưng không giảm nhân công Hai là, sử dụng quỹ bảo hiểm xã hội để hỗ trợ hai nhóm đối tượng có nguy cơ thất nghiệp cao nhất là nông dân từ nông thôn ra thành thị làm công việc đơn giản và sinh viên mới tốt nghiệp Ba là, có chính sách tăng tính tự chủ, sáng tạo của đối tượng có nguy cơ thất nghiệp Sinh viên mới tốt nghiệp muốn kinh doanh, mở DN sẽ được hỗ trợ về thuế, chính sách và cơ chế tiếp cận vốn ngân hàng Trung Quốc hy vọng với chính sách này, sau 3 năm, nước này sẽ tạo được lớp DN vừa và nhỏ mới, nhất là ở khu vực nông thôn và khu vực người trẻ
Các giải pháp kích cầu cũng gắn với cải cách cơ cấu kinh tế ở cả 3 tầng bậc: cơ cầu nền kinh tế, cơ cấu ngành và cơ cấu sản phẩm, xuất phát từ nhận thức về những bất cập trong nền kinh tế Trung Quốc hiện nay.
Về cơ cấu kinh tế: Hiện tại, tỷ trọng ngành dịch vụ không chỉ thấp hơn mức bình quân của các nước đang phát triển mà còn thấp hơn nhiều nước đang phát triển khác Do đó, trong gói 10 giải pháp, đối tượng chủ yếu là công trình dân sinh, dự án dịch vụ; mục tiêu là nâng cao tỷ trọng dịch vụ trong nền kinh tế.
Về cơ cấu ngành: Trung Quốc đang hướng tới các ngành công nghệ cao, ít tiêu hao năng lượng và ngành dịch vụ
Về cơ cấu sản phẩm: Trung Quốc sẽ dần cải thiện về cơ cấu sản phẩm, từ các sản phẩm giá trị gia tăng thấp, tiêu hao năng lượng, ô nhiễm môi trường sẽ chuyển sang các sản phẩm công nghệ cao.
- Những giải pháp của Trung Quốc không mới, không quá đặc sắc nhưng họ đã tính toán, lên kế hoạch những lĩnh vực nào cần phải tác động vào hết sức cụ thể và được tiến hành hết sức bài bản và quyết liệt Gói giải pháp này cũng không chủ yếu nhằm vào các DNNN, chỉ có khoảng 1-2% giá trị gói kích cầu.
- Việc thực hiện gói kích cầu không san đều cho các tỉnh mà phụ thuộc vào hoàn cảnh của từng tỉnh, ưu tiên cho các tỉnh khó khăn.
Ta có thể chia các gói kích cầu của các nước thành ba nhóm biện pháp như sau:
1.5.2.1 Nhóm biện pháp kích thích tiêu dùng đối với người dân:
THỰC TRẠNG VÀ ĐÁNH GIÁ CHÍNH SÁCH KÍCH CẦU TẠI VIỆT NAM
2.1 Bài học từ chính sách kích cầu giai đoạn 1999-2002:
Diễn biến: Trong năm 1999, giá cả liên tục giảm trong 8 tháng liền, từ tháng 3 đến tháng 12 Đặc biệt tháng 10 năm 1999, CPI giảm 0,8% so với tháng 12 năm
1998 Chỉ số giá lương thực tháng 10 năm 1999 sút giảm 10,5% so với tháng 12 năm 1998 , sự sụt giảm giá lương thực làm cho CPI chung hầu như không tăng (do tỉ trọng của hàng lương thực trong rổ hàng hóa lớn) Đầu tư nước ngoài và xuất khẩu có dấu hiệu suy giảm, sản xuất trong nước rơi vào tình trạng trì trệ, hàng hóa ứ đọng nhiều, tỉ lệ thất nghiệp gia tăng (tỉ lệ thất nghiệp năm 1999 ở Hà Nội là 10,3% và ở thành phố Hồ Chí Minh là 7,04%) Theo báo cáo của IMF có đến 60% doanh nghiệp nhà nước bị thua lỗ, trong đó 16% là thua lỗ triền miên Tình trạng các công ty tư nhân cũng không có gì khá hơn Trong năm 1998 và 6 tháng đầu năm 1999 có hàng ngàn xí nghiệp thua lỗ phải đóng cửa, các xí nghiệp lớn thì hoạt động cầm chừng…Đến cuối năm 1999, khi các con số thống kê cho thấy nền kinh tế chỉ đạt tốc độ tăng trưởng 4,77% (mức tăng trưởng thấp nhất trong 10 năm liền kề trước đó) và tỷ lệ lạm phát chỉ còn 0,1% (con số lạm phát thấp kỷ lục so với 10 năm trước) thì tất cả chúng ta đã nhắc đến khái niệm “giảm phát” Giảm phát đã thực sự xuất hiện ít nhất khoảng 3 năm liên tục (1999, 2000, 2001).
Trước tình hình căng thẳng đó, Chính phủ đã có những biện pháp điều chỉnh:
* Chính sách tài khóa: a) Chính sách khuyến khích đầu tư:
Triển khai hàng loạt các chương trình (CT) phát triển cơ sở hạ tầng ở nông thôn:
CT kiên cố hóa hệ thống kênh tưới thủy lợi liên huyện liên xã, CT kiên cố hóa hệ thống kênh tưới thủy lợi liên thôn và nội đồng, CT phát triển hệ thống điện…Đồng thời môi trường đầu tư đã được cải thiện rất nhiều ở giai đoạn đó nhờ những chính sách khuyến khích đầu tư của nhà nước
Thuế thu nhập doanh nghiệp được áp dụng theo mức ưu đãi, thấp nhất là 25% đối với các dự án đầu tư có giá trị xuất khẩu đạt trên 30% tổng giá trị hàng hóa và miễn thuế thu nhập doanh nghiệp bổ sung nếu có giá trị hàng hóa xuất khẩu trên 50%.Nhà nước cũng quy định miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 2 năm đầu cho các doanh nghiệp sản xuất , vận tải, xây dựng mới được thành lập và giảm 50% thuế thu nhập trong 2 năm tiếp theo. b) Chương trình kích cầu tiêu dùng:
Một số giải pháp mà chính phủ đưa ra:
- Khuyến khích các TCTD cho vay tiêu dùng đối với cán bộ công nhân viên không cần tài sản thế chấp.
- Xây dựng quỹ tín dụng nhà ở, mở rộng cho vay xây dựng nhà ở, mở rộng thị trường xây nhà cho thuê Đối với tầng lớp dân cư có thu nhập thấp ở vùng nông thôn và đô thị, nhất là các vùng ngập, lũ, bảo lụt…được vay từ ngân sách nhà nước với mức 10 triệu đồng/hộ và lãi suất 0,7%/tháng với thời hạn cho vay là 5 năm.
- Lập quỹ tín dụng tiêu dùng để bảo lãnh hoặc hỗ trợ một phần lãi suất, trước mắt tập trung vào các mặt hàng thiết yếu đang có nhu cầu trên thị trường nhưng khả năng thanh toán bị hạn chế, nhất là đối với các tầng lớp dân cư có thu nhập thấp; thực hiện hình thức mua trả góp với cây con, giống, máy móc, trang thiết bị…
- Giảm thuế VAT với một số mặt hàng thiết yếu từ 10% xuống 5%.
- Chương trình giải quyết việc làm được đẩy mạnh Trong năm 2000, đã thu hút và tạo việc làm cho khoảng 1,3 triệu người , tỉ lệ thất nghiệp ở thành thị giảm xuống còn khoảng 6,5% so với 7,4% năm 1999, sử dụng lao động ở nông thôn được nâng lên.
- Nâng cao thu nhập cho người dân: mức lương tối thiểu của cán bộ công chức trong khu vực nhà nước tăng từ 144000 đồng (1999) lên 180000 đồng (2000) và năm 2001 lại tăng lên mức 210000 Tính chung trong giai đoạn 1999-2001 mức này đã tăng lên 50%.
- Chương trình xóa đói giảm nghèo được triển khai. c) Chính sách hỗ trợ nông dân trong việc tiêu thụ nông sản:
- Giao cho cac DNNN mua tạm giữ nông sản, đặc biệt là lúa gạo và cà phê, theo đó nha nước hỗ trợ 100% lãi suất ngân hàng để mua tạm giữ, cho phép một số
DN đầu mối xuất khẩu gạo được bán trả chậm.
- Thực hiện các biện pháp giãn nợ và tiếp tục cho vay (mới) đối với người sản xuất và DN sản xuất gạo. d) Chính sách hỗ trợ xuất khẩu:
- Thực hiện thêm chế độ thưởng theo kim ngạch xuất khẩu các mặt hàng như gạo, cà phê, rau quả hộp và thịt lợn cho tất cả các DN thuộc mọi thành phần kinh tế.
- Khuyến khích các đại diện thương mại và đại diện ngoại giao của Việt Nam ở nước ngoài thực hiện môi giới xuất khẩu và được hưởng lợi hoa hồng theo quy định.
Nếu lấy cuối năm 1997 làm mốc thì NHNN liên tục cắt giảm trần lãi suất cho vay Năm 1999, NHNN 4 lần điều chỉnh lãi suất cho vay trung và dài hạn từ 1,25%/ tháng xuông còn 0,85%/ tháng, 4 lần điều chỉnh lãi suất tái cấp vốn từ 1,1%/ tháng xuống còn 0,55/ tháng, 2 lần điều chỉnh tỉ lệ dự trữ bắt buộc đối với các tổ chức tín dụng từ mức 7% xuống còn 5% * Năm 2000, NHNN bỏ lãi suất trần, chuyển sang điều hành theo lãi suất cơ bản, tạo điều kiện cho cung- cầu về vốn theo cơ chế thị trưòng và các NHTM chủ động hơn trong kinh doanh Ngày 24/5/2001 Thủ tướng
CP đã ban hành Nghị quyết số 05/NQ-CP quy định lãi suất tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước giảm xuống còn 5,4%/ năm Riêng lãi suất cho vay ngân hàng phục vụ người nghèo đồi với khu vực III là 5,4%/năm và đối với khu vực khác là 6%/năm
Chính sách tỷ giá chuyển từ chế độ tỷ giá cố định sang chế độ tỷ giá linh hoạt có điều chỉnh Riêng trong gia đoạn 7/1999-1/2002, VND đã mất giá 8.234% so với USD (tỷ giá VND/USD tăng từ 13910 lên 15056) Biên độ tỷ giá mà các tổ chức tài chính ngân hàng có thể giao dịch là 0,1% trong năm 1999 và được nới rộng tới 0,25% trong tháng 7/2002 Chính sách ngoại hối cũng dần được nới lỏng: tỷ lệ kết hối ngoại tệ giảm từ 80% (1998) xuống 50% (1999), 40% (2001) và còn 30% kể từ 15/5/2002.
Một số điểm đáng lưu ý trong chính sách kích cầu giai đoạn này:
- Chính phủ đã dử dụng đồng thời nhiều công cụ chính sách kích cầu, bao gồm chinh sách tài khóa, chính sách tiền tệ, chính sách thu nhập,… từ đó làm tăng hiệu quả gói kích cầu và giảm gánh nặng thâm hụt ngân sách.
- Xét theo các tiêu chí đánh giá hiệu quả chính sách kích cầu, Việt Nam lúc đấy đã đạt được hầu hết các mục tiêu tăng trưởng và các cân bằng vĩ mô lớn chuyển dịch theo hướng tích cực.
Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu kinh tế vĩ mô Việt Nam (%/năm)
Tăng đầu tư toàn xã hội
Trong đó, theo cấu thành tổng cầu Tiêu dùng nhà nước 8,4 3,2 -5,7 5,0 6,6 5,4
GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ GÓI KÍCH CẦU
GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ GÓI KÍCH CẦU
3.1 Dự báo về tình hình vĩ mô của nên kinh tế giai đoạn tiếp theo:
Mặc dù lạm phát 6 tháng đầu năm 2009 theo công bố ở mức thấp, chỉ tăng 2,68% (giảm so với 18,44% của 6 tháng đầu năm 2008); tuy nhiên, theo tác giả, lạm phát vẫn là vấn đề đáng lo ngại đối với nền kinh tế Việt Nam vì:
- Đầu tiên là do việc giải ngân gói kích cầu Theo thống kê, đến cuối tháng 6.2009, tổng dư nợ tín dụng của hệ thống NH tăng 17,01% so với cuối năm 2008.
Do đó hạn mức tín dụng 6 tháng còn lại là khoảng 13% Nếu cứ để tăng dư nợ như tốc độ từ tháng 3 đến nay (bình quân khoảng 3,34%/tháng) thì 6 tháng còn lại mức tăng sẽ thêm đến 20% Nếu không có những biện pháp phòng ngừa kịp thời, mức tăng dư nợ của năm sẽ cao hơn mức dự kiến khoảng gần 10% , thậm chí có thể cao hơn Đến 9/7/2009, gần 376.000 tỉ đồng của CTHTLS đã được cho vay ra nền kinh tế Nhiều NHTMCP do không còn bị kiềm chế bởi hạn mức tín dụng đã tranh thủ đẩy mức tăng dư nợ lên khá cao Tốc độ tăng dư nợ của một số NHTMCP đến cuối tháng 6 đã đạt trên 30% so mức dư nợ cuối năm 2009 Bên cạnh đó, trong 6 tháng qua, khi GDP tính theo giá thực tế chi tăng trưởng 12,4% thì cung tiền lại tăng tới 16,36% Những điều này ẩn chứa nguy cơ lạm phát lớn đối với nền kinh tế khi lượng tín dụng gia tăng một cách không kiểm soát như vậy.
Biểu đồ 2.7: Tăng trưởng M2, tín dụng và CPI
(Nguồn: Tổng cục thống kê)
- Như đã đánh giá, một lượng vốn lớn đã không được đưa vào sản xuất mà được đầu tư vào các kênh mang tính đầu cơ cao như Chứng khoán, vàng.
- Lĩnh vực đầu tư công đòi hỏi số vốn lớn song hiệu quả mang lại thấp, sức lan tỏa không cao
- Áp lực từ xu hướng mất giá của VND trong khi Việt Nam lại là nước nhập siêu, làm giá cả hàng hóa trong nước tăng theo.
- Khi kinh tế thế giới có dấu hiệu phục hồi thì giá cả những mặt hàng thiết yếu như xăng dầu, lương thực phẩm và vật liệu sẽ tăng trở lại và tạo sức ép làm tăng giá trong nước Thêm vào đó, việc kéo dài và tăng cường độ các chương trình kích cầu trong nước thông qua tăng mạnh chi ngân sách và nới lỏng tiền tệ gặp phải những giới hạn về huy động nguồn vốn trong và ngoài nước để bù đắp thâm hụt ngân sách và gây những áp lực nhất định lên NHNN khi cơ quan này vẫn còn trực thuộc chính phủ, khiến cho việc kiểm soát lạm phát không đạt hiệu quả như mong muốn
Dự báo chỉ số CPI năm 2009 và 2010 * :
Ta thiết lập một mô hình mà trong đó, các chuỗi số liệu được đưa vào là GDP (Tổng sản phẩm quốc nội, đơn vị tỷ đồng), CPI là chỉ số giá tiêu dùng ( với năm gốc là năm 1994 là 100%) tổng lượng tiền cung ứng M2 (đơn vị: tỷ đồng), chi tiêu của Chính phủ GE (đơn vị tỷ đồng) và tỷ giá giữa đồng đô-la Mỹ với đồng Việt Nam TYGIA (đơn vị: nghìn đồng) Các chuỗi số liệu này được lấy theo hàng quí từ quí 1 năm 1995 đến quí 4 năm 2008 theo Báo cáo hàng năm của IMF Trước hết, vì các chuỗi số liệu là chuỗi thời gian nên chúng ta thực hiện kiểm định tính dừng dựa trên kiểm định của Dickey- Fuller Kết quả cho thấy các chuỗi này cùng với các chuỗi sai phân đều là chuỗi dừng với mức ý nghĩa 5% hoặc 10% Hơn nữa chuỗi GDP là chuỗi dừng xu thế Các chuỗi đều là chuỗi dừng cho phép ta loại bỏ các hồi qui giả mạo trong các mô hình thu được.
Chúng ta xây dựng các biến giả: D1 = 0 từ quí 1 năm 1995 đến quí 2 năm 1997, D1 1 từ quí 3 năm 1997 đến quí 4 năm 2008, D3 = 0 từ quí 1 năm 1995 đến quí 2 năm 1999, D3 = 1 từ quí 3 năm 1999 đến quí 4 năm 2008, D9 = 0 từ quí 1 năm 1995 đến quí 1 năm
2004, D9 =1 từ quí 2 năm 2004 đến quí 4 năm 2008, D10 = 0 từ quí 1 năm 1995 đến quí 1 năm 2006, D10 = 1 từ quí 2 năm 2006 đến quí 4 năm 2008.
Các biến giả được xây dựng lên nhằm mục đích kiểm tra trong mô hình, ở giai đoạn nằm trong các cuộc khủng hoảng và ngoài cuộc khủng hoảng có sự khác biệt hay không Khi xem xét tác động của các nhân tố lên tăng trưởng và lạm phát,
** Kết quả này được thực hiện bởi TS Bùi Duy Phú và tác giá, đã được công bố trong hội thảo quốc tế “ Tác chúng ta sử dụng mô hình véc tơ tự hồi qui (VAR) với hai biến nội sinh là CPI và GDP Các biến được đưa vào dưới dạng loga Thực hiện hồi qui dựa trên phần mềm EVIEWS 5.1, sau khi loại bỏ các hệ số hồi qui không có ý nghĩa thống kê, thu được các phương trình sau
Biến giải thích Hệ số hồi quy Giá trị thống kê T
Từ đó, với chuỗi CPI là chuỗi dừng có chứa đựng yếu tố xu thế, vì vậy chúng ta có hai phương pháp tiếp cận là sử dụng phương pháp Holt – Winters và phương pháp ARIMA Theo phương pháp Holt – Winters ta có kết quả dự báo
Như vậy, CPI các năm 2009 và 2010 có thể là 10.4489% và 9.4597%
Nhìn lại cuộc khủng hoảng 1997 có thể thấy 2 năm sau thời điểm khủng hoảng nên kinh tế gặp rất nhiều khó khăn đặc biệt là năm 1999 Do đó rất có thể 2 năm tiếp theo đặc biệt là năm 2010 vẫn sẽ là năm rất khó khăn cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam.
Có 3 kịch bản có thể xảy ra với tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong thời gian tới
Biểu đồ 2.8: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam và đóng góp của ba khu vực kinh tế
- Kịch bản thứ nhất: Trong trường hợp tương đối thuận lợi, nền kinh tế phục hồi tương đối nhanh, gói kích cầu tỏ ra có hiệu quả, lạm phát được kiểm soát tốt hiệu quả và người dân bắt đầu tin tường vào hiệu quả các chính sách mà chính phủ đề ra Theo tính toán của tác giả, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2009 có thể là 4.55% và của năm 2010 là 7.35% Đây là kịch bản tăng trưởng theo hình chữ V.
Biểu đồ 2.9: Các kịch bản tăng trưởng
- Kịch bản thứ hai: Đây là kịch bản tăng tăng trưởng theo hình chữ W Nền kinh tế sẽ đạt mức tăng trưởng cao nhất vào cuối năm 2009 sau đó bước vào giai đoạn giảm sút sản lượng trước khi đạt mức tăng trưởng khá vào cuối năm 2010. Tốc độ tăng trưởng GDP 2 năm 2009, 2010 tương ứng trong trường hợp này có thể là 4.75% và 5,1%.
- Kịch bản thứ ba : Trong trường hợp, gói kích cầu không đạt được mục tiêu, nguồn vốn hỗ trợ không đến được với đại bộ phận những người cần vốn để sản xuất kinh doanh thực sự, đầu tư từ ngân sách nhà nước chậm trễ và gây thất thoát, thị trường thế giới thu hẹo do nền kinh tế thế giới bước vào chu kỳ suy thóai thực sự Mức tăng trưởng sẽ có chiều hướng giảm dần theo hình chữ L hoặc chữ U Tốc độ tăng trưởng GDP năm 2009 và 2010,trong trường hơp này, theo tính toán có thể là 4% và 3.5%.
Tuy nhiên tác giả thiên về kịch bản thứ hai hơn vì những lí do sau:
- Các DN hiện nay vẫn được hưởng mức lãi suất bù thời hạn 8 tháng, do đó đến cuối năm 2009 khi gói hỗ trợ lãi suất ngắn hạn kết thúc, một bộ phận lớn các