Giải pháp nâng cao hiệu quả chính sách kích cầu nhằm sớm đưa kinh tế việt nam vượt qua suy thoái

3 CHƯƠNG I LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ KÍCH CẦU 1.1 HỌC THUYẾT KEYNES VÀ CHÍNH SÁCH KÍCH CẦU: 1.1.1 Nguồn gốc hình thành: 1.1.1.1 Cơ sở học thuyết: Học thuyết Keynes thừa nhận học thuyết tạo bước ngoặt tư kinh tế vai trị Chính phủ kinh tế thị trường vào năm 30 kỷ trước Nội dung học thuyết thể rõ nét tác phẩm Lý thuyết tổng quát việc làm, lãi suất tiền tệ (Lý thuyết tổng quát) Keynes, xuất năm 1936 Theo Keynes, Chính phủ nước có kinh tế thị trường phát triển nên can thiệp mạnh mẽ vào kinh tế, giai đoạn mà chế điều tiết thị trường phát huy tác dụng, theo hướng tăng chi tiêu Chính phủ Các tư tưởng bắt nguồn từ yêu cầu phải thay đổi cách điều hành kinh tế sau Đại Suy thoái 1929-1933 Việc sử dụng chi tiêu Chính phủ để kích thích kinh tế bắt nguồn từ hai phát quan trọng Keynes từ thực tiễn lúc giờ: Thứ nhất, suy thoái k h i đ ó bắt nguồn từ kinh tế có lực sản xuất bị dư thừa Biểu tình trạng yếu tố đầu vào cho sản xuất không sử dụng hết công suất: gia tăng thất nghiệp thị trường lao động, máy móc bị bỏ bê khu vực doanh nghiệp hàng hoá ế thừa Hiện tượng dư cung khiến giá có khuynh hướng giảm tất thị trường, tạo nên kỳ vọng giảm giá hàng hóa tương lai khơng khuyến khích người mua, cầu xa cung thực tế Kết là, kinh tế bị mắc vào bẫy suy thối khơng tự Thứ hai, Chính phủ có khả chủ động chi tiêu tồn bộ, chí nhiều thu nhập Trong đó, thành phần hộ gia đình khu vực kinh tế tư nhân thường chi tiêu tổng thu nhập họ muốn để dành (khuynh hướng tiết kiệm cận biên lớn không) Trong điều kiện bình thường, khoản tiết kiệm chuyển sang khu vực doanh nghiêp để đầu tư (tạo nên thành phần tổng cầu), thời kỳ suy thoái, doanh nghiệp khơng muốn đầu tư thêm khơng có khả thu lợi nhuận mong muốn Xuất phát từ phát thứ nhất, Keynes cho kinh tế bị suy thối tạm thời khơng có đủ cầu cho cung dư thừa, tức thiếu cầu Do đó, vấn đề giải xuất lượng cầu đủ lớn Xuất phát từ phát thứ hai, có Chính phủ có khả mạnh tay chi tiêu-dựa ý chí mình-ngay kinh tế suy thối Trên sở đó, Keynes đề xuất phương án mà theo nguyên lý sau: Dịch chuyển sức mua từ khu vực dân cư tư nhân vào tay Chính phủ để tăng cầu hiệu lực, đưa kinh tế khỏi tình trạng đình đốn thiếu sức mua Keynes cho để có cân kinh tế, khắc phục khủng hoảng thất nghiệp, khơng thể dựa vào chế thị trường tự điều tiết mà phải có can thiệp Nhà nước vào kinh tế Theo ông, Nhà nước cần thực biện pháp kích thích tiêu dùng sản xuất nhằm tăng cầu có hiệu Cầu có hiệu giao điểm đường tổng cung tổng cầu, tức tổng cầu xã hội tổng cung ngang với tổng cầu Cầu có hiệu cao thì lượng cơng nhân thu hút vào sản xuất nhiều ngược lại, cầu có hiệu thấp số lượng việc làm giảm Keynes coi sách tài khóa cơng cụ chủ yếu để giải vấn đề kinh tế Ơng đánh giá cao hệ thống thuế khóa cơng trái Nhà nước, nhờ chúng mà bổ sung thu nhập cho ngân sách Dựa vào đó, Chính phủ nên sử dụng ngân sách để kích thích đầu tư tư nhân Ơng chủ trương Chỉnh phủ cần thơng qua chương trình đầu tư với quy mơ lớn, đơn đặt hàng, trợ cấp tài chính, đảm bảo tín dụng để tăng cầu có hiệu quả, từ giúp đảm bảo lợi nhuận ổn định cho chủ thể tham gia kinh tế Ngoài ra, Keynes cho cần khuyến khích tiêu dùng cá nhân người giàu người nghèo nhằm nâng cao chi tiêu dân cư Keynes chủ trương khuyến khích hoạt động nâng cao tổng cầu khối lượng việc làm, chí hoạt động có tính chất ăn bám sản xuất vũ khí, phương tiện chiến tranh, qn hóa kinh tế Theo ơng đầu tư vào lĩnh vực tốt miễn giải việc làm, có thêm thu nhập, chống khủng hoảng thất nghiệp Để kích thích đầu tư, phải xây dựng lòng tin lạc quan nhà đầu tư, phải có biện pháp giảm lãi suất tăng lợi nhuận Muốn phải đưa thêm tiền vào lưu thông, thực lạm phát có kiểm sốt để giảm lãi suất, nhờ kích thích đầu tư tư nhân, kích thích hoạt động kinh tế Theo ơng, lạm phát có kiểm sốt khơng có nguy hiểm, mà làm trì tình hình thị trường thời kỳ sản xuất việc làm giảm sút Tuy vậy, tư tưởng Keynes số điểm hạn chế : - Dường sách tài khóa có tác dụng việc kích thích kinh tế, sách tài khóa lại cỗ máy không phanh việc kiềm chế lạm phát gây bất ổn cho NSNN - Phương pháp phân tích Keynes dựa sở tâm lý nhiều dựa vào tác động quy luật kinh tế khách quan, hạn chế lớn lý thuyết kinh tế ơng - Ơng quan tâm q nhiều tới tính khơng linh hoạt tiền lương giá cả, xem nhẹ tính tự điều tiết thị trường hiệu quả… Song việc khẳng định cần thiết can thiệp vào kinh tế Nhà nước tư tưởng chủ đạo Học thuyết Keynes yếu tố quan trọng chiến lược phát triển kinh tế, đặc biệt thời kì khủng hoảng kinh tế Những tư tưởng đắn học thuyết trở thành kim nam cho hoạt động kinh tế hầu hết Nhà nước giới Trong lịch sử kinh tế giới, sách kích cầu thực nhiều nước có mức độ phát triển khác đạt kết khác Chính sách kích cầu Mĩ coi tương đối thành công thông qua việc mở rộng sách tài khóa giai đoạn 1964-1965 mở rộng sách tài khóa tiền tệ giai đoạn 1991-1992 Bài học thành cơng cịn thấy Anh giai đoạn 1971-1972 thực hai cơng cụ sách này… 1.1.1.2 Cấu thành tổng cầu nhân tố ảnh hưởng Trường phái Keynes xác định tổng cầu theo nhân tố sau : AD = C + I + G + NX Xét nhân tố cụ thể: - Tiêu dùng cá nhân (C): Tiêu dùng cá nhân cấu thành thường chiếm tỷ trọng lớn tổng cầu hàng hóa; có vai trị quan trọng phân tích tổng cầu vai trị chiến lược việc tác động làm tăng hay giảm tổng cầu Tiêu dùng cá nhân phụ thuộc vào chủ yếu vào đặc trưng hàm cầu tiêu dùng cá nhân Theo đó, tiêu dùng cá nhân phụ thuộc chủ yếu vào nhân tố : - Thu nhập khả dụng khuynh hướng tiêu dùng cận biên: Thu nhập khả dụng xác định hiệu thu nhập (lương dạng thu nhập khác) trừ (-) thuế thu nhập cá nhân cộng (+) mức chuyển giao từ Chính phủ (tiền lương hưu, bảo hiểm thất nghiệp ) Tiêu dùng cá nhân có quan hệ chiều với thu nhập khả dụng Khuynh hướng tiêu dùng cận biên thể tỷ lệ gia tăng tiêu dùng cá nhân thu nhập tăng thêm đơn vị tiền tệ, phụ thuộc vào thu nhập khả dụng; ngồi cịn phụ thuộc vào tính ổn định thu nhập, yếu tố văn hóa-xã hội… - Mức tiêu dùng tự định: Dạng tiêu dùng gần mang tính bắt buộc, khơng phụ thuộc vào mức thu nhập khả dụng tại, chí cịn xảy mức thu nhập khả dụng không (chẳng hạn tiêu dùng hàng nhu yếu phẩm ngày…) - Mức lãi suất: Trong điều kiện yếu tố khác giữ nguyên, lãi suất tăng người tiêu dùng tăng tiết kiệm giảm tiêu dùng tổng thu nhập mình; ngược lại lãi suất giảm tiêu dùng tăng Ngồi ra, tiêu dùng cá nhân có quan hệ với giá trị thực tài sản (gồm tài sản vật, tiền ngân hàng trái phiếu Chính phủ) nghĩa phụ thuộc vào mức giá lạm phát - Nhu cầu đầu tư xã hội (I): Đầu tư có tầm quan trọng việc xác định tăng trưởng lực sản xuất phận có tính biến động cao tổng cầu hàng hóa Chi tiêu đầu tư bao gồm khoản tiền tư nhân bỏ mua nhà xưởng, trang thiết bị, tích lũy hàng tồn kho… Các nhân tố định đến đầu tư : - Mức đầu tư tự định xác định nhân tố kinh tế bên ngồi (nguồn tài ngun, khống sản…) không phụ thuộc vào yếu tố kinh tế vĩ mô (lạm phát, tỷ giá…) - Mức lãi suất lớn chi phí vốn lớn, từ hạn chế đầu tư - Mức lạm phát cao ẩn chứa rủi ro, bất ổn kinh tế điều không thật hấp dẫn nhà đầu tư - Tỷ giá hối đoái thực: tỷ giá hối đoái thực thấp tạo mức đầu tư cao (giả định nhà đầu tư nghĩ điều diễn lâu dài) - Yếu tố kì vọng đóng vai trò quan trọng đầu tư Khi nhà đầu tư lạc quan triển vọng kinh tế kích thích đầu tư họ niềm tin vào thị trường, đầu tư sụt giảm Nhìn chung, sách tiền tệ kênh mà sách kinh tế tác động đến đầu tư, thông qua tiêu lãi suất Nhu cầu đầu tư tăng cao đóng góp vào tăng lên tổng cầu - Hoạt động Chính phủ (G & T): Chính phủ tác động đến tổng cầu thơng qua chi tiêu mua sắm hàng hố, dịch vụ cơng cộng (G) sách thuế (T t), thường biết đến sách tài khóa Chi tiêu Chính phủ bao gồm khoản mục: 1) Chi trả tiền công lương; 2) Mua sắm hàng hóa dịch vụ; 3) Trợ cấp dạng hỗ trợ khác; 4) Chuyển giao (bảo hiểm, an sinh xã hội); 5) Chi trả lãi suất 6) Chi tiêu đầu tư Khi Chính phủ dự tính tăng chi tiêu Chính phủ giảm mức thuế phải thu làm cho tổng cầu tăng Lưu ý chi tiêu Chính phủ có tác động làm tăng trực tiếp tổng cầu việc cắt giảm thuế tạo điều kiện gián tiếp tăng thu nhập khả dụng, qua kích thích tăng tiêu dùng tư nhân (đối với thuế thu nhập cá nhân) đầu tư tư nhân (đối với thuế thu nhập doanh nghiệp) Trên thực tế, việc tăng chi tiêu danh nghĩa cứu nguy c h o kinh tế mang lại nhiều thuận tiện cho Chính phủ: khơng phải thực cải cách khó khăn cho thân Chính phủ cải cách thể chế, luật pháp; ủng hộ người dân giữ cho giá nguồn lực mức cao (tiền lương lao động lãi suất trì theo hướng có lợi cho người); điều quan trọng, tính hiệu kinh tế khoản chi tiêu lan toả qua hiệu ứng số nhân, thân đối tượng chi tiêu Sức mua hàng Chính phủ làm tăng thu nhập kinh tế làm cho tiêu dùng tăng, tiếp làm tăng thu nhập sau lại làm tăng tiêu dùng - Các yếu tố liên quan đến xuất rịng (NX): Tỷ giá hối đối, giá hàng hóa nước với giả hàng hóa nước ngồi loại, thu nhập bình qn ngồi nước có ảnh hưởng đến nhu cầu hàng hóa xuất nhập Theo đó, tổng cầu tỷ lệ thuận với xuất tỷ lệ nghịch với nhập Chính phủ sử dụng sách giảm giá đồng nội tệ chí phá giá làm tăng lượng hàng hóa xuất Tuy nhiên việc phá giá kéo theo bất ổn kinh tế vĩ mơ xã hội Chính phủ sử dụng sách ngoại thương thơng qua việc kích thích xuất hạn chế nhập Để kích thích xuất khẩu, số biện pháp sử dụng hỗ trợ DN xuất khẩu, tăng cường xúc tiến thương mại quốc tế, gỡ bỏ rào cản xuất Các biện pháp nhằm hạn chế nhập sử dụng nhằm tránh vi phạm cam kết quốc tế 1.1.2 Chính sách kích cầu thực tế: Trong giai đoạn suy thoái kinh tế nay, vấn đề kinh tế thiếu hụt cầu, thiếu lực sản xuất Trong điều kiện bình thường, Chính phủ nên có biện pháp giúp tăng trưởng dài hạn thông qua nâng cao lực sản xuất kinh tế Tuy nhiên, kinh tế lâm vào suy thối mục tiêu sách kích cầu tạo thêm cầu để đối ứng với lực sản suất kinh tế, tránh để dư thừa lực sản xuất mức cao gây lãng phí nguồn lực vấn đề xã hội thất nghiệp tăng cao gây Nếu khơng nhanh chóng ngăn chặn, thất nghiệp tiến đến ngưỡng nguy hiểm đẩy suy giảm kinh tế vào vịng xốy luẩn quẩn: thất nghiệp dẫn đến cắt giảm thu nhập (thực tế kỳ vọng) làm giảm tiêu dùng, làm khó khăn đầu dẫn đến doanh nghiệp phải tiếp tục cắt giảm sản xuất lao động, đẩy thất nghiệp tăng lên vòng tiếp tục Do đó, mục đích lớn sách kích cầu trì việc làm Ý tưởng kinh tế sách kích cầu tăng chi tiêu hạn chế khả tổng cầu sụt giảm nữa, điều mà gây đổ vỡ kinh tế Vì vậy, mục tiêu biện pháp kích cầu nhằm tăng cường hoạt động kinh tế giai đoạn suy thoái việc làm, từ tăng tổng cầu ngắn hạn Trong kinh tế học, sách kích cầu thường hiểu việc sử dụng sách tài khóa (miễn giảm thuế, tăng chi tiêu Chính phủ) để hỗ trợ kinh tế giai đoạn suy thoái Tuy nhiên, việc sử dụng sách tài khóa để kích thích kinh tế tác động sách can thiệp khơng linh hoạt, khơng kịp thời đơi cịn gây tác động khơng đáng có cho kinh tế Do thực tế nay, sách kích cầu hiểu việc Chính phủ sử dụng cơng cụ sách kinh tế vĩ mô (như mở rộng công cụ sách tài khóa, tiền tệ, khuyến khích xuất khẩu…) điều kiện kinh tế nước suy thoái, nhằm mục đích nâng cao tổng cầu, qua kích thích tăng trưởng sản lượng, việc làm thu nhập, ổn định sống người dân 1.2 CƠ CHẾ TÁC ĐỘNG: Tác giả sử dụng mơ hình IS-LM để đánh giá tác động sách can thiệp đến kinh tế: a) Phương trình đường IS1: i= C+I +G+ EX−MPC∗T Y − d+ n (d +n )∗m Trong đó: d hệ số phản ánh độ nhạy cảm đầu tư với lãi suất; n hệ số phản ánh độ nhạy cảm cán cân thương mại với lãi suất; m hệ số nhân chi tiêu b) Phương trình đường LM2: MS i = h * (kY - P ) Trong đó: k hệ số phản ánh độ nhạy cảm cầu tiền với thu nhập ; h hệ số phản ánh độ nhạy cảm cầu tiền với lãi suất 1.2.1 Tác động sách tài khóa: Giả định kinh tế cân điểm E 0(i0, Y0) Khi Chính phủ định sử dụng sách tài khóa mở rộng cách tăng chi tiêu Chính phủ tài trợ cho khoản thâm hụt thơng qua việc phát hành trái phiếu, làm cho đường IS dịch chuyển sang phải, từ IS0 sang IS1 Trong điều kiện yếu tố khác không đổi, mức thu nhập tăng đến YA (từ điểm E0 đến điểm EA) Thu nhập tăng làm tăng nhu cầu tiền, khiến lãi suất tăng từ i0 đến i1 Lãi suất tăng lên làm giảm tiêu dùng chi tiêu cho đầu tư, thể di chuyển lên đường IS, từ điểm EA đến điểm E1 Phụ lục Phụ lục Lãi suất (i) IS1(G1) LM1(P1) IS0(G0) E2 i2 i1 i0 E0 Y0 Y2 LM0(P0) (3) (2) E1 EA (1) ÄY = k x ÄG YA Y1 Giá (P) Thu nhập (Y) SAS P2 P0 K2 K1 K0 K0 AD1(G1) AD0(G0) Y0Y2 Y1 Sản lượng (Y) Đồ thị 1.1: Tác động sách tài khóa Trên thị trường hàng hóa, giá chưa kịp thay đổi, thu nhập tăng lên từ Y đến Y1 (điểm K1) Tuy nhiên K1, cầu lớn cung gây áp lực tăng mức giá chung Khi mức giá chung tăng lên, lại làm giảm cung ứng tiền thực tế, làm dịch chuyển đường LM sang trái, làm tăng lãi suất từ i đến i2 Sự tăng lên lãi suất lần thứ hai lại tiếp tục làm giảm đầu tư thu nhập thực tế, xuống mức Y Như vậy, sách tài khóa mở rộng làm thu nhập tăng lên (từ Y đến Y2), làm tăng lãi suất (từ i0 lên i2) đồng thời làm tăng mức giá (từ P0 lên P2) Nhận xét 1: Trong trình tác động xảy hiệu ứng : hiệu ứng lấn át hiệu ứng số nhân 1 Giá (P) (1) Hiệu ứng số nhân (tổng cầu khuyếch đại hệ số nhân chi tiêu) AD3 AD2 AD1 (2) Hiệu ứng lấn át (tổng cầu giảm tăng lãi suất) Sản lượng (Y) Đồ thị 1.2: Hiệu ứng lấn át hiệu ứng số nhân Do đó, hiệu ứng số nhân lớn hiệu ứng lấn át nhỏ hiệu sách tài khóa cao, ngược lại Nhận xét 2: Chính sách tài khóa phát huy hiệu đường LM thoải, nghĩa cầu tiền trở nên nhạy cảm với lãi suất (khi h lớn) LM0 Lãi suất (i) EA iA i1 E1 i0 E0 IS0 LM1 IS1 Thu nhập (Y) Y0 YA Y1 Đồ thị 1.3: Hiệu sách tài khóa với đường LM thoải Thật vậy, với thị trường có đường LM thoải (đường LM 1) dịch chuyển sang phải đường IS làm cho thu nhập tăng lên thêm ÄY1=Y1 - Y0 lãi suất tăng lên thêm Äi1 = i1 - i0 ; thay đổi thị trường có đường LM0 tương ứng ÄYA = YA - Y0 ÄiA = iA - i0 So sánh mức thay đổi, ta được: ÄY1 > ÄYA Điều lấn át đầu tư tiêu dùng thị trường có đường LM1 xảy so với thị trường có đường LM0 Äi1 < ÄiA 1.2.2 Tác động sách tiền tệ: Lãi suất (i) LM1(M1/P1) LM0(M0/P0) i0 E0 LMA(MA/PA) (1) (2) E1 i1 iA EA IS Y0 Y1 YA Thu nhập (Y) Giá (P) SAS K1 P1 P0 K0 KA AD0(M0) Y0 YA Y1 Đồ thị 1.4: Tác động sách tiền tệ AD1(M1) Sản lượng (Y) Giả sử kinh tế cân điểm E 0(i0,Y0) Khi Chính phủ sử dụng sách tiền tệ nới lỏng cách tăng lượng tiền cung ứng, làm cho đường LM dịch chuyển sang phải, từ LM0 sang LMA Sự tăng lên cung ứng tiền danh nghĩa làm tăng cung ứng tiền thực tế {MS/P}, dẫn đến lãi suất giảm Lãi suất giảm kích thích đầu tư, kinh doanh, khiến tổng cầu tăng lên, điểm E di chuyển dọc xuống điểm EA theo đường IS Vì mức giá chưa kịp thay đổi, thị trường hàng hóa tổng cầu tăng nên đường AD0 dịch chuyển đến AD1, với mức thu nhập tăng từ Y0 lên YA (từ điểm K0 đến điểm KA) Tuy nhiên, KA, cầu lớn cung hàng hóa, gây áp lực tăng mức giá chung, điểm KA di chuyển lên đến K1 Mức giá tăng lên làm giảm cung ứng tiền thực tế {MS/P} hạn chế phần tăng lên thu nhập ban đầu cung tiền mang lại, điều tạo dịch chuyển sang trái đường LM, từ LM A đến LM1 điểm cân E1(i1,Y1) Kết sách cung ứng tiền mở rộng làm giảm mức lãi suất, làm tăng thu nhập thực tế lẫn mức Nhận xét: Chính sách tiền tệ phát huy hiệu (trong việc làm tăng tổng cầu) đường IS thoải