báo cáo thực tập tại Công ty CP Đầu tư và tư vấn thiết kế xây dựng Việt Nam

LờI NóI ĐầU Đất nớc Việt nam vào giai đoạn đầu trình CNH-HĐH khó khăn mà phải đơng đầu thiếu vốn đầu t Tuy hiệu việc sử dụng vốn vô quan trọng, bỏ qua vÊn ®Ị mang tÝnh thêi sù thu hót sù quan tâm rộng rÃi ngời xà hội Các phơng tiện thông tin đại chúng liên tục đa tin khoản vay có trị giá hàng trăm, hàng ngàn tỷ đồng số ngân hàng hoạt động hiệu khả trả nợ Và gần tình trạng để ngân hàng đóng băng: kinh tế thiếu vốn lợng tiền lớn ứ đọng ngân hàng Sử dụng vốn thực toán khó cấp bách, đòi hỏi phải có giải pháp kịp thời hiệu Một số tìm từ công tác thẩm định ngân hàng Chính từ suy nghĩ nh trên, đà lựa chọn cho đề tài luận văn tốt nghiệp có tên gọi: Giải pháp nâng cao chất lợng thẩm định tài dự án đầu t Sở giao dịch I Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt nam Mặc dù đà cẩn thận giới hạn chuyên đề vào mặt thẩm định tài chính, nhng biết thẩm định công việc đòi hỏi nhiều kinh nghiệm mà sinh viên Vì vậy, phơng pháp nghiên cứu sử dụng tơng đối quen thuộc Các lý thuyết thẩm định trớc hết đợc tổng hợp sau đợc áp dụng để xem xét, phân tích tình hình hoạt động thực tiễn Ngân hàng Cũng có số khía cạnh đà sâu tìm hiểu thực tế hoạt động để giúp cho ý kiến có ý nghĩa Toàn nội dung chuyên đề gồm phần: Phần I: Ngân hàng thơng mại (NHTM) với việc thẩm định tài DAĐT Phần II: Thực trạng hoạt động thẩm định tài DAĐT NHĐTPT Phần III: Một số giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao chất lợng hoạt động thẩm định tài DAĐT NHĐTPT Ngoài nỗ lực cuả cá nhân, luận văn đà đợc hoàn thành với giúp đỡ, đóng góp nhiều ngời Tôi xin trân trọng cảm ơn thầy giáo Tiến sĩ Vũ Duy Hàovà nhiều thầy cô giáo khác kiến thức đà nhận đợc giảng đờng lời dạy bổ ích cho viết Tôi xin đợc bày tỏ lòng biết ơn chân thành toàn thể cán phòng Kinh doanh Sở giao dịch I Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt nam Những tài liệu tham khảo điều kiện thuận lợi cho việc tiếp cận, học hỏi công việc mà nhận đợc từ cán Sở giao dịch I đà giúp đỡ nhiều việc viết chuyên đề thực tập Hà Nội , ngày 27 tháng 05 năm 2000 Sinh viên: NGUYễN LÔ GIANG Phần i ngân hàng thơng mại với việc thẩm định tài dự án đầu t I Phân tích đánh giá tài DAĐT Những phân tích a/ Khái quát Việc phân tích đánh giá tài dự án đầu t có thĨ nãi chÝnh lµ viƯc xem xÐt vµ kÕt ln báo cáo tài DAĐT đó, chủ đầu t lập( hay thuê ngời khác lập) Các báo cáo tình phản ánh tổng hợp khía cạnh: kỹ thuật, kinh tế dự án suốt thời gian tồn Mục tiêu xác định mối tơng quan thu nhập chi phí, khả trả nợ nh phát triển biến động dự án tơng lai, tất nhiên mặt lý thuyết, sở sử dụng cách tốt tất thông tin có đợc thời điểm Để đạt đợc điều này, báo cáo tài (BCTC) phải đợc xây dựng thẩm định theo cách thức đảm bảo tính khoa học rõ ràng cho dự báo tốt kết tài dự án thời điểm tơng lai Từ có hình ảnh tình trạng tài biến động dự án qua thời gian, việc lại định tính khả thi dự án Vì tranh tổng hợp, việc xây dựng BCTC vô phức tạp, trực tiếp phụ thuộc vào kết kế hoạch đầu t, kế hoạch sản xuất, tiêu thu, mà kế hoạch đến lợt lại đợc quết định phân tích thị trờng khả tài nh việc tài trợ cho dự án b/ Lập kế hoach đầu t KHĐT tiến độ bỏ vốn theo thời gian đợc xác định từ nghiên cứu thị trờng, tổ chức , công nghệ việc tài trợ cho dự án Đồng thời với việc dặt kế hoạch bỏ vốn theo thời gian, nội dung chi phí phải đợc chi tiết hoá cho phù hợp yêu cầu nh : mua sắm thiết bị, đền bù giải phòng mặt , đặt cọc, Nguồn cách thức tài trợ cho đợt bỏ vốn phải đợc làm rõ Nh vậy, kế hoạch đầu t hợp lý sở thiếu đợc cho việc triển khai có hiệu việc đầu t giúp loại bỏ chi phí không cần thiết Việc thay đổi kế hoạch đầu t làm thay đổi chi phí tài nh nhiều chi phí khác ảnh hởng tới tiêu BCTC c/ Kế hoạch hoạt động Sau giai đoạn đầu t dự án vào hoạt động, việc lập kế hoạch cho khâu phức t¹p nhng l¹i quan träng bËc nhÊt KÕ ho¹ch ho¹t động trớc hết phải thể đợc mức công suất dự án qua năm hoạt động, công suất huy động phụ thuộc: Năng lực công nghệ thiết bị Việc tổ chức điều hành dự án Thị trờng đầu vào đầu KH hoạt động phải phản ánh hoạt động sản xuất tiêu thụ sản phẩm dự tính số lợng chất lợng, chủng loại giá bán, địa điểm tiêu thụ, mức tồn kho, KHHĐ ví mà có liên quan trực tiếp tới việc xác định vốn lu động cho sản suất, kế hoạch cung cấp nguyên vật liệu đầu vào, d/ Việc khấu hao xử lý khoản thu hồi Khấu hao khoản chí phí cho tài sản đà tạo trớc Nói cách khác khấu hao khoản thu nội dự án để bù đắp chi phí đà bỏ trớc Vì khấu hao chi phí xác định thu nhập nhng lại dòng tiền ( khoản chi ) Kế hoạch khấu hao đợc chủ đầu t xác định nhng không trái quy định Nhà nớc ( QĐ 1062/TC/QĐ/CSTC ngày 14/11/96 Bộ tài chính).Khấu hao tác nghiệp tài nhạy cảm, có ảnh hởng đến tình trạng tài dự án Nếu dự án đợc tài trợ vốn vay khấu hao nguồn chủ yếu để trả nợ Vì xác định phơng pháp khấu hao hợp lý ( nhanh hay chậm, tăng dần hay giảm dần, khấu hao tuyến tính ) đảm bảo hoạt động bình thờng khả trả nợ dự án Ngoài phải xem xét chi phí lịch sử giá trị lại kết thúc dự án Các dự án phát triển sở dự án có chi phí lợi ích đợc tính phần tăng thêm Nhng tài sản đợc tạo từ trớc sử dụng cho dự án mà lẽ đợc đem bán trờng hợp dự án giá trị phải đợc tính nh chi phí dự án Khi kết thúc dự án, tài sản dự án thờng giá trị Vì dự án có dòng tiền vào có giá trị lý hay giá trị sử dụng tài sản e/ Kế hoạch vốn lu động Là việc xác định khoản tiền cần thiết hàng năm để chi phi thờng xuyên đảm bảo cho hoạt động kinh doanh dự án đợc thuận lợi Vốn lu động bao gồm tiền mặt, hàng lu kho, chênh lệch khoản phải thu phải trả - Tiền mặt: nhu cầu tiền mặt phụ thuộc vào chi phí thờng xuyên, tăng lên hay giảm xuống (tuỳ vào tình hình phát sinh thực tế trình hoạt động) khoản mua, doanh thu, không thay đổi - Hàng tồn kho: bao gồm toàn nguyên vật liệu, bán thành phẩm, thành phẩm kho thời điểm Sự thay ®ỉi cđa vèn lu ®éng ( cã liªn quan tíi hoạt động dự án) thờng ảnh hởng trực tiếp tới dòng tiền vào, dự án f/ kế hoạch trả nợ Kế hoạch trả nợ đợc xây dựng sở kế hoạch vay nợ điều kiện tài trợ nguồn vay Tuy nhiên, giai đoạn lập dự án nhiều điều kiện vay trả cụ thể cha đợc khẳng định mà chủ yếu dựa vào điều kiện thông lệ nguồn dự định vay Vì kế hoạch trả nợ thờng mang tính chủ quan Kế hoạch trả nợ cho thấy điều kiện tào cần phải đảm bảo để dự án khả thi Những dự tính kế khoạch trả nợ cho phép chủ đầu t xem xét nguồn tài trợ thích hợp điều kiện cần phải đạt đợc đàm phán hợp đồng vay cụ thể Kế hoạch trả nợ dựa phơng thức toán nhà tài trợ áp dụng khoản vay, hai yếu tố là: Định kỳ to¸n (thêi gian mét kú to¸n, thêi gian ân hạn, thời gian trả nợ) Cách thức trả nợ gốc (đều hay không đều) Thông thờng thời gian trả nợ dài có lợi cho ngời vay, số kỳ trả nợ nhiều tổng số tiền lÃi trả phơng án trả nợ phù hợpvới khả nguồn trả nợ tốt Tất sở cho đánh giá tài DAĐT đợc chủ dự án trình bày báo cáo nghiên cứu khả thi ( luận chứng kinh tÕ kü thuËt), mét bé phËn quan träng nhÊt hồ sơ dự án Báo cáo nghiên cứu khả thi đối tợng làm việc trực tiếp công tác thẩm định tài DAĐT Trên thực tế nhiệm vụ cán thẩm định thẩm định mặt tài xem xét, đánh giá, chí tính toán lại thông số, tiêu, nhận định liên quan tới khía cạnh tài đợc trình bày báo caó nghiên cứu khả thi Vì vậy, báo caó nghiên cứu khả thi phải đảm bảo cung cấp thông tin cần thiết cách đầy đủ, thiếu không rõ ràng ngời thẩm định (và phải) yêu cầu chủ dự án cung cấp thêm thông tin hay giải trình rõ ràng vấn đề ®ã tríc ®a qut ®Þnh ci cïng (Néi dung cụ thể báo caó nghiên cứu khả thi đợc trình bày đầy đủ phần phụ lục kèm theo Thông t số 09/BKH/VPTĐ ngày 21 tháng năm 1996 Bộ kế hoạch đầu t) Nhằm phục vụ cho việc thẩm định DAĐT nói chung việc phân tích đánh giá tài DAĐT nói riêng, cán thẩm định cần phải có đợc lợng thông tin bên (ngoài hồ sơ dự án) lớn từ nguồn sau: Các văn pháp luật: Luật khuyến khích đầu t nớc, Luật DNNN, luật công ty, luật thuế, luật đất đai, Các văn dới luật: văn hớng dẫn thực ngành, quy chế quản lý tài chính, tiêu chuẩn định mức kỹ thuật, số liệu thống kê vè GDP, giá trị sản lợng phát triển ngành, Các tài liệu thông tin phân tích thị trờng nớc từ trung tâm nghiên cứu thị trờng nớc, thông tin sách quảng cáo hay tạp chí thơng mại Các ý kiến tham gia quan chuyên môn, chuyên gia Tài liệu ghi chép qua đợt tiếp xúc, vấn chủ đầu t, khách hàng đối tác chủ đầu t Đánh giá Việc thẩm định tính khả thi dự án nội dung tài trình việc xem xét lại kế hoạch nguồn vốn, kế hoạch đầu t, kế hoạch sản xuất, kinh doanh phân tích thị trờng, lúc tính toán tiêu tài định Trong đó, tiêu tài thể trực tiếp tính khả thi dự án cách thích hợp đầy đủ Tuy nhiên, thực tế, công việc xem xét trớc để đem lại số xác báo cáo tài lại tỏ nặng nhọc nh số không đáng tin cậy tiêu tài trở nên vô nghĩa Để phân tích cách toàn diện hiệu tài dự án, có loạt tiêu khác nhng tựu chung lại có hai nhóm lớn: a/ Các tiêu tài giản đơn - Lợi nhuận ròng: tổng lợi nhuận thu đợc hoạt động (cộng dồn qua năm) LN = Tổng doanh thu - Tổng chi phí - Thuế loại Chỉ tiêu có giá trị DAĐT ngắn hạn, mà có giá trị dự án trung dài hạn tác động yếu tố giá trị thời gian tiền - Tỉ suất lợi nhuận giản đơn: tỉ số lợi nhuận năm hoạt động điển hình tổng chi phí đầu t Chỉ tiêu cao tốt lớn lÃi suất phổ biến thị trờng dự án khả thi Tuy nhiên tiêu có nhiều hạn chế khó xác định năm lợi nhuận điển hình, cha tính tới tuổi thọ dự án dòng tiền thực tế - Thời gian thu hồi vốn đầu t (T): Tổng vốn đầu t T= Lợi nhuận + Khấu hao - Thêi gian thu håi vèn vay (TV): Tæng vèn vay TV = KHTSCĐ đợc h.thành + vốn vay LN dự án đợc dùng + Nguồn khác (nếu có ) trả nợ Điểm hoà vốn : điểm mà tổng doanh thu vừa với tổng chi phí sản xuất Ngời ta tính sản lợng hoà vốn cho đời dự án cho năm nh sau: F Qhv = P-V Qhv: sản lợng hoà vốn đời dự án (hoặc năm) F : định phí đời dự án (hoặc năm) P : giá bán sản phẩm V : biến phí cho đơn vị sản phẩm - Điểm hoà vốn lý thuyết: phần trăm công suất đợc huy động điểm hoà vốn Qhv Đlt = F = Qo D-B Qo : c«ng suÊt thiÕt kÕ D = P Qo = doanh thu B = V Qo = biến phí - Điều hoà vốn tiền tệ : % công suất đợc huy động dó dự án cân đối đợc dòng tiền vào (không xét tới khoản phải thu phải trả giả sử chúng b»ng ) § - KH §tt = D-B - Điểm hoà vốn trả nợ: điểm mà từ trở dự án có đủ tền trả nợ vay nộp thuế Đ - KH - nợ gốc phải trả + Tlt Đtn = D-B Tlt: thuế lợi tức Trong thực tiễn lập thẩm định dự án, ngời ta có nhiều phơng pháp xác định giá bán sản phẩm khác theo tiêu (trong có điểm hoà vốn) có giá trị khác tơng ứng Một rủi ro lớn dự án vào hoạt động không huy động ®đ 100% c«ng st thiÕt kÕ nhiỊu lý khác Một dự án có điểm hoà vốn thấp hạn chế đợc tác động rủi ro, có tính khả thi Các nguồn trả nợ năm Tỉ lệ đảm bảo trả nợ = Số nợ phải trả năm (gốc + lÃi) Tỉ lệ cao tốt Xác định tỉ lệ đảm bảo trả nợ hàng năm để thấy đợc độ tin cậy dự án từ xác định mức thu nợ biện pháp hỗ trợ (nếu cần) hợp lý b/ Các tiêu tài theo giá trị tại: Nhận thức đợc giá trị thời gian tiền, ngày việc tính toán phân tích tiêu tài DAĐT dựa việc hoá dòng tiền đà trở nên phổ biến ngày chiếm vai trò quan trọng Các tiêu loại gồm có: Giá trị ròng (NPV - Net present value) Tỉ suất hoàn vèn néi bé (IRR - Internal rate of return) TØ sè lỵi Ých chi phÝ (BCR - Benefit cost ratio) Sau ta trình bày tiêu: & Giá trị ròng (NPV): thể thu nhập ròng (doanh thu trừ chi phí) từ dự án tính thời điểm NPV cho ta biết việc sử dụng vốn có đem lại hiệu quả, thu nhập từ dự án có lớn chi phí hội vốn đầu t không Nh NPV cần phải đợc coi tiêu chuẩn quan trọng hàng đầu để lùa chän DA§T (Bt - Ct ) NPV = (1 + r )t Bt, Ct : thu nhËp vµ chi phí dự án năm t n : thời gian phân tích dự án r : tỉ suất chiết khấu (thể chi phí hội vốn đầu t) cụ thể ta áp dụng công thøc: Ci NPV = - C0 (1+r)i Ci : dßng tiền dự án mang lại năm i (dòng tiền ròng) C0: Vốn đầu t tính thời điểm bắt đầu đầu t Khi áp dụng tiêu này: