Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn tại công ty cổ phần xây lắp bưu điện hà nội

Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội Lời mở đầu Trong năm vừa qua, kinh tế Việt Nam có phát triển mạnh mẽ với tốc độ tăng trưởng GDP bình quân hàng năm 7,5% đánh giá kinh tế có tốc độ phát triển đứng thứ hai giới Sự tăng trưởng gắn liền với yêu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, kéo theo nhu cầu cần huy động nguồn vốn lớn Thêm vào đó, năm 2000 đánh dấu đời thị trường chứng khoán Việt Nam năm mở đầu cho tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, vấn đề làm gia tăng hoạt động huy động vốn doanh nghiệp nói chung cơng ty cổ phần nói riêng Như vậy, vấn đề huy động vốn doanh nghiệp nói chung cơng ty cổ phần nói riêng quan tâm khơng riêng doanh nghiệp mà cịn Bộ chủ quản, Cơ quan quản lý Nhà nước Giải tốt vấn đề tạo động lực cho doanh nghiệp tồn phát triển mà tạo niềm tin cho doanh nghiệp nhà đầu tư kinh tế Việt Nam nói chung Thị trường tài Việt Nam nói riêng Nhận thấy cần thiết vấn đề trên, đề tài: “ Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội” lựa chọn để nghiên cứu thực chuyên đề tốt nghiệp Chuyên đề gồm có ba phần sau: Chương 1: Vốn huy động vốn công ty cổ phần Chương 2: Thực trạng huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội Chương 3: Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội Chương 1: Vốn huy động vốn công ty cổ phần Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội 1.1 Tổng quan vốn 1.1.1 Vai trò vốn doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp muốn tồn phát triển phải ln quan tâm đến việc trì mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh mình, để làm điều nhà quản lý doanh nghiệp phải hoạch định chiến lược đầu tư ngắn hạn dài hạn cách thức để có nguồn vốn tiến hành hoạt động đầu tư Chính vậy, doanh nghiệp vốn ln giữ vai trị quan trọng, cụ thể sau: Thứ nhất, vốn tiền đề cho hình thành doanh nghiệp, doanh nghiệp muốn thành lập phải có lượng vốn để thực đăng ký kinh doanh gọi vốn điều lệ, điểm mốc đánh dấu xuất doanh nghiệp thị trường Yêu cầu phải có lượng vốn ban đầu để thực đăng ký kinh doanh qui định hầu hết luật doanh nghiệp luật công ty giới, Luật Doanh nghiệp 2005 Việt Nam khoản điều 21 có qui định doanh nghiệp phải ghi rõ vốn điều lệ công ty, vốn đầu tư ban đầu chủ doanh nghiệp doanh nghiệp tư nhân giấy đề nghị đăng ký kinh doanh doanh nghiệp Đặc biệt số lĩnh vực kinh doanh yêu cầu phải có vốn pháp định như: Tài chính-ngân hàng, bảo hiểm, kinh doanh chứng khốn…thì doanh nghiệp phải có văn xác nhận vốn pháp định quan, tổ chức có thẩm quyền phép đăng ký kinh doanh (Điều 16,17,18,19 Luật Doanh nghiệp 2005), cụ thể Việt Nam số vốn pháp định Chính phủ qui định ( Luật Các tổ chức tín dụng 2004, điều 83) Vốn điều lệ, vốn đầu tư ban đầu hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, chẳng hạn: Do nhà nước cấp (doanh nghiệp nhà nước), thành viên hay cổ đơng sáng lập đóng góp (công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần), cá nhân đóng góp (doanh nghiệp tư nhân) Sự xuất doanh nghiệp đồng nghĩa với việc doanh nghiệp tiến hành thiết lập mối quan hệ kinh doanh, bao Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội gồm: quan hệ với khách hàng, với nhà cung cấp với nhà phân phối, nói, khơng có tổ chức, cá nhân muốn hợp tác với doanh nghiệp biết doanh nghiệp khơng có vốn Thứ hai, vốn giúp trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục, hay nói cách khác, khơng có vốn doanh nghiệp đứng trước nguy không trì hoạt động sản xuất kinh doanh Thật vậy, để tạo sản phẩm, dịch vụ cung cấp cho thị trường, doanh nghiệp phải mua nguyên vật liệu, nhiên liệu, thuê nhân công, thay thế, mua hay sửa chữa máy móc trang thiết bị, phương tiện chi phí khác, doanh nghiệp phải có tiền để trả cho chi phí nguồn chi trả lấy từ vốn doanh nghiệp Chính mà vốn có vai trị định tính liên tục hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Thứ ba, vốn nhân tố quan trọng tạo nên tăng trưởng phát triển doanh nghiệp Sự tăng trưởng phát triển doanh nghiệp thể việc tăng qui mô sản xuất, mở rộng thị trường, nâng cao khả cạnh tranh vị doanh nghiệp thương trường Để có tăng trưởng phát triển đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn lớn bổ sung vào nguồn vốn đầu tư cho sản xuất như: mua sắm tài sản cố định tài sản lưu động, đầu tư cho chiến dịch Marketing nhằm quảng bá sản phẩm thương hiệu, đầu tư cho nghiên cứu phát triển (nghiên cứu cải tiến, đổi sản phẩm nghiên cứu đối thủ cạnh tranh) Đây chiến lược lâu dài tốn nên doanh nghiệp phải lập kế hoạch để có nguồn vốn dài hạn đủ lớn Thứ tư, doanh nghiệp có qui mơ vốn lớn có khả bị thâu tóm, mua lại hay phá sản dễ dàng việc huy động nguồn vốn thị trường Thật vậy, doanh nghiệp đứng trước nguy bị mua lại hay thâu tóm tức tồn hay phần lớn tài sản doanh nghiệp bị nắm giữ doanh nghiệp khác, điều gây rối loạn tổ chức doanh nghiệp từ ảnh hưởng đến kết hoạt động kinh doanh, đồng thời Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội xét khía cạnh chủ doanh nghiệp khơng muốn doanh nghiệp bị thao túng hay nằm tay doanh nghiệp khác Doanh nghiệp có qui mơ vốn lớn đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sở hữu lượng tài sản lớn, điều gây khó khăn cho doanh nghiệp khác có ý định muốn mua lại hay thâu tóm doanh nghiệp Bên cạnh đó, qui mơ vốn lớn hình thành chủ yếu từ vốn chủ sở hữu chắn bảo vệ doanh nghiệp trước phá sản Sự phá sản doanh nghiệp việc doanh nghiệp khơng có khả tốn khoản nợ Một doanh nghiệp có nguồn vốn chủ sở hữu lớn tức nghĩa vụ toán khoản nợ mức thấp khơng đặt doanh nghiệp trước phá sản Cuối cùng, qui mô vốn lớn thường minh chứng cho lớn mạnh doanh nghiệp, chứng minh cho khả tài vững vàng với khả toán tốt, tín hiệu tốt giúp doanh nghiệp huy động nguồn vốn nhàn rỗi lớn việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu thị trường tài hay nguồn vốn tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại 1.1.2 Cơ cấu vốn doanh nghiệp Vốn doanh nghiệp cấu thành từ nhiều khoản mục khác nhau, dựa vào tiêu chí khác mà người ta phân chia vốn doanh nghiệp thành phận sau: 1.1.2.1 Vốn ngắn hạn vốn dài hạn Vốn ngắn hạn vốn dài hạn doanh nghiệp phân chia vào thời gian huy động sử dụng vốn Vốn ngắn hạn: Là nguồn vốn có thời hạn năm Các khoản mục vốn ngắn hạn là: nguồn tín dụng ngân hàng ngắn hạn, tín dụng thương mại, khoản phải trả, phải nộp Nguồn vốn ngắn hạn có đặc điểm thời gian sử dụng vốn ngắn, chi phí thấp lãi suất thấp lãi suất khơng với khoản tín dụng thương mại khoản phải trả, phải nộp Vốn ngắn hạn doanh nghiệp chủ yếu để tài trợ cho tài sản lưu động hoạt động sản xuất kinh doanh có khả quay vòng vốn nhanh Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội Vốn dài hạn: Là nguồn vốn có thời hạn từ năm trở lên Vốn dài hạn doanh nghiệp cấu thành nguồn tín dụng dài hạn, nguồn từ phát hành chứng khoán dài hạn… Đối tượng tài trợ cho vốn dài hạn người cho vay chủ doanh nghiệp Đặc điểm vốn dài hạn có chi phí cao so với vốn ngắn hạn độ rủi ro mà nhà tài trợ phải đối mặt lớn Các nguồn vốn dài hạn doanh nghiệp đầu tư vào tài sản cố định hay dự án dài hạn Sở dĩ doanh nghiệp dùng vốn ngắn hạn đầu tư vào tài sản dài hạn khoản vốn ngắn hạn đến hạn trả, doanh nghiệp khó đảm bảo chi trả việc bán tài sản dài hạn khơng dễ dàng chí cịn khơng bán được, điều làm chi phí vốn ngắn hạn tăng lên hay vốn ngắn hạn không phát huy lợi doanh nghiệp 1.1.2.2 Vốn bên vốn bên ngồi Căn vào vị trí nguồn vốn huy động được, vốn doanh nghiệp chia thành hai thành phần Vốn bên trong: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động nội doanh nghiệp Nguồn vốn bao gồm: lợi nhuận giữ lại, quỹ như: quỹ đầu tư, phát triển; quỹ khấu hao bản…Đây nguồn nội lực doanh nghiệp, qui mô nguồn vốn thể sức mạnh tài hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vốn bên ngồi: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động từ bên Các khoản mục cấu thành vốn bên gồm: vốn huy động từ phát hành chứng khốn, vốn tín dụng ngân hàng, vốn tín dụng thương mại….Qui mô nguồn vốn lớn hầu hết doanh nghiệp phải dựa vào nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu tài trợ Nhưng việc huy động vốn bên ngồi đòi hỏi doanh nghiệp phải tạo niềm tin cho nhà tài trợ kết hoạt động kinh doanh, tổ chức quản lý doanh nghiệp 1.1.2.3 Vốn chủ sở hữu vốn nợ Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội Căn vào quan hệ sở hữu, nguồn vốn doanh nghiệp chia thành vốn chủ sở hữu vốn nợ Vốn chủ sở hữu Là vốn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp, nguồn có thời hạn dài doanh nghiệp ngừng hoạt động nguồn vốn bổ sung vào tổng vốn Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bao gồm phận chủ yếu sau: Vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia (lợi nhuận giữ lại), vốn từ phát hành cổ phiếu Vốn góp ban đầu: Là số vốn doanh nghiệp có thành lập Các loại hình doanh nghiệp khác nguồn hình thành vốn góp ban đầu khác Đối với doanh nghiệp nhà nước vốn cấp trực tiếp từ ngân sách nhà nước Đối với doanh nghiệp tư nhân vốn cá nhân tự bỏ để xin đăng ký kinh doanh với loại hình cơng ty vốn góp hai hay nhiều thành viên tạo nên Lợi nhuận không chia: Là phận lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nguồn tái đầu tư từ lợi nhuận để lại thực doanh nghiệp hoạt động có lợi nhuận Thông thường lợi nhuận sau thuế donah nghiệp chia làm hai phần: phần thứ dùng để trả cổ tức cho cổ đông (với công ty cổ phần), phần thứ hai giữ lại để tái đầu tư sản xuất mở rộng Tự tài trợ lợi nhuận không chia phương thức tạo nguồn tài quan trọng hấp dẫn doanh nghiệp, doanh nghiệp giảm chi phí tìm kiếm giảm phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngồi Rất nhiều doanh nghiệp coi trọng sách tái đầu tư từ lợi nhuận giữ lại, họ đặt mục tiêu phải có lượng lợi nhuận giữ lại đủ lớn nhằm tự đáp ứng nhu cầu vốn ngày tăng Phát hành cổ phiếu: Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp tăng vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu mới, Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội nguồn tài dài hạn quan trọng doanh nghiệp Tùy vào nhu cầu vốn, chiến lược thu hút đầu tư doanh nghiệp nhu cầu tâm lý nhà đầu tư mà doanh nghiệp lựa chọn phát hành cổ phiếu thường hay cổ phiếu ưu đãi Vay nợ Ngoài nguồn vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp cịn có nguồn vốn hình thành từ khoản nợ như: tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại vay thơng qua phát hành trái phiếu Tín dụng ngân hàng: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp có vay từ ngân hàng thơng qua hợp đồng tín dụng Có thể nói, vốn vay ngân hàng nguồn vốn quan trọng với phát triển doanh nghiệp Sự hoạt động phát triển doanh nghiệp gắn liền với dịch vụ tài ngân hàng thương mại cung cấp, có việc cung ứng nguồn vốn Trong trình hoạt động, doanh nghiệp thường vay ngân hàng để đảm bảo nguồn tài cho hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt đảm bảo vốn cho dự án mở rộng đầu tư chiều sâu doanh nghiệp Tín dụng thương mại (tín dụng nhà cung cấp): Là nguồn vốn hình thành cách tự nhiên quan hệ mua bán chịu, mua bán trả chậm hay trả góp Trong số doanh nghiệp, nguồn tín dụng thương mại dạng khoản phải trả chiếm tới 20% chí 40% tổng nguồn vốn Đối với doanh nghiệp, tài trợ nguồn vốn tín dụng thương mại phương thức tài trợ rẻ tiền, tiện dụng linh hoạt, cịn tạo khả mở rộng quan hệ hợp tác kinh doanh cách lâu bền Vay thông qua phát hành trái phiếu: Là hình thức doanh nghiệp phát hành giấy vay nợ dài hạn để huy động vốn thị trường tài Trái phiếu khế ước mà doanh nghiệp phát hành cam kết trả lãi gốc cho người mua trái phiếu hay người sở hữu trái phiếu vào thời điểm định Doanh nghiệp phát hành phải quan tâm đến việc lựa chọn trái phiếu để Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội phát hành (trái phiếu gồm: trái phiếu có lãi suất cố định, trái phiếu có lãi suất biến đổi, trái phiếu thu hồi, trái phiếu chuyển đổi), việc phát hành trái phiếu liên quan đến chi phí trả lãi, cách thức trả lãi, khả lưu hành tính hấp dẫn trái phiếu Nguồn vốn vay thông qua phát hành trái phiếu nguồn vốn có tiềm lớn doanh nghiệp thu hút nguồn tiền nhàn rỗi dân chúng nhà đầu tư để đáp ứng nhu cầu vốn lớn dài hạn doanh nghiệp Việc phân loại nguồn vốn doanh nghiệp theo tiêu chí có vai trị quan trọng lựa chọn phương thức huy động doanh nghiệp nói chung cơng ty cổ phần nói riêng Thật vậy, doanh nghiệp phân loại vốn thành phận có nghĩa doanh nghiệp chia phương thức huy động vốn dựa việc phân loại vốn Việc phân chia này, giúp doanh nghiệp phân loại chi phí vốn tương ứng với loại vốn, từ lựa chọn phương thức huy động phù hợp 1.2 Huy động vốn công ty cổ phần 1.2.1 Đặc điểm công ty cổ phần Khái niệm: Công ty cổ phần loại hình doanh nghiệp vốn điều lệ cơng ty chia thành phần gọi cổ phần Đặc điểm mơ hình cơng ty cổ phần hoạt động huy động vốn: Có thể nói, mơ hình cơng ty cổ phần cách thức tổ chức doanh nghiệp có nhiều ưu ưu mạnh khả huy động vốn lớn nhiều phương thức khác hẳn doanh nghiệp tổ chức theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh hay doanh nghiệp tư nhân Các ưu huy động vốn công ty cổ phần là: Một là, công ty cổ phần loại hình doanh nghiệp mà cổ đơng chịu trách nhiệm khoản nợ tài sản doanh nghiệp phạm vi vốn góp, khơng giống thành viên công ty hợp danh hay chủ doanh nghiệp tư nhân phải chịu trách nhiệm tồn tài sản nghĩa vụ doanh nghiệp Chính vậy, cơng ty cổ phần có nhiều Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội thuận lợi việc huy động vốn so với hai loại hình doanh nghiệp trên, cổ đông công ty cổ phần khơng lo sợ tồn tài sản bị cơng ty làm ăn thua lỗ, họ dễ dàng để định bỏ vốn đầu tư vào công ty Điều tạo khả cho công ty cổ phần tăng vốn tương đối dễ dàng Hai là, công ty cổ phần giống công ty trách nhiệm hữu hạn cá nhân hay tổ chức tham gia góp vốn hay mua cổ phần công ty phải chịu trách nhiệm khoản nợ tài sản cơng ty phạm vi số vốn cam kết góp, với cơng ty cổ phần, tổng số vốn góp cổ đông chia thành phần với mệnh giá cổ phần nhỏ nên nhà đầu tư dù có lượng vốn thấp mua cổ phần cơng ty trở thành chủ sở hữu công ty Điều thuận lợi cho công ty cổ phần việc huy động nguồn tiền nhàn rỗi dân cư nhà đầu tư Khi muốn huy động thêm vốn chủ sở hữu, công ty cổ phần cần phát hành thêm cổ phiếu thơng qua thị trường tài bán cơng chúng Cịn cơng ty trách nhiệm hữu hạn, muốn tăng thêm vốn chủ sở hữu công ty phải tăng vốn góp thành viên hay tiếp nhận vốn góp thành viên mới, điểm hạn chế mơ hình cơng ty lượng vốn mà thành viên có hữu hạn số lượng thành viên giới hạn mức định (theo điều 38 Luật Doanh nghiệp 2005, số lượng thành viên công ty trách nhiệm hữu hạn không vượt 50) Ba là, công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn loại để huy động vốn, cơng ty trách nhiệm hữu hạn phép phát hành trái phiếu cịn cơng ty hợp danh doanh nghiệp tư nhân khơng phép phát hành loại chứng khốn Có thể nói ưu bật công ty cổ phần hoạt động huy động vốn Một doanh nghiệp tổ chức theo mơ hình cơng ty cổ phần huy động nguồn vốn chủ sở hữu lẫn nguồn vay nợ dồi thông qua phát hành cổ phiếu, Giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn Công ty cổ phần xây lắp Bưu điện Hà Nội trái phiếu chứng khoán khác thị trường tài loại hình doanh nghiệp khác khó khăn Sự phát triển thị trường tài nói chung thị trường chứng khốn nói riêng thực mở kênh huy động vốn quan trọng cho doanh nghiệp chiếm vị trí quan trọng cơng ty cổ phần Với đặc điểm trội cơng ty cổ phần ngày có nhiều hội tiếp cận với nguồn vốn có qui mơ lớn, ổn định, chi phí thấp lại khơng bị thẩm định kiểm soát chặt chẽ vốn vay từ ngân hàng thương mại Sự ưu việt chứng minh cho phát triển mạnh mẽ mô hình cơng ty cổ phần kinh tế qui mô chất lượng hoạt động kinh doanh, công ty lớn giới IBM, Toyota, Samsung công ty cổ phần Mỹ nơi có số lượng cơng ty cổ phần lớn giới với thị trường tài phát triển bậc nhất, nguồn vốn công ty cổ phần huy động qua phát hành chứng khoán lên đến 5152 tỷ đô la chiếm 38,9% tổng lượng vốn thị trường tài (năm 1990) Bốn là, cơng ty cổ phần đáp ứng đủ tiêu chuẩn phép niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Công ty cổ phần niêm yết trở thành công ty đại chúng, nhà đầu tư công chúng biết đến doanh nghiệp nhiều hình thức quảng cáo cho cơng ty Nếu cơng ty hoạt động có hiệu việc huy động vốn công ty thị trường tài từ ngân hàng thương mại thuận lợi nhiều so với doanh nghiệp khơng niêm yết thị trường chứng khốn cơng ty làm tăng tin tưởng nhà đầu tư Vì cơng ty cần thêm vốn dễ dàng phát hành chứng khốn cơng chúng lẽ có nhiều người muốn mua chứng khốn cơng ty Mặt khác, cơng ty giảm bớt chi phí phát hành chi phí quảng cáo, phân phối chứng khốn Ngồi ra, cơng ty dễ dàng việc vay vốn từ ngân hàng thương mại ngân hàng khơng q khắt khe việc thẩm định hồ sơ xin vay cơng ty biết tiếng cơng ty thị trường 10