Ảnh hưởng của cấu trúc vốn đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VŨ TUẤN ANH ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số chuyên ngành: 34 02 01 Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VŨ TUẤN ANH ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Phạm Thị Tuyết Trinh Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2023 i LỜI CAM ĐOAN Luận văn thạc sĩ kinh tế: “Ảnh hưởng cấu trúc vốn đến khả sinh lời ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng hướng dẫn khoa học TS Phạm Thị Tuyết Trinh Các nội dung nghiên cứu kết tác giả Các đánh giá cá nhân, tổ chức, số liệu cho yếu tố có ghi nguồn tài liệu tham khảo TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2023 Tác giả Vũ Tuấn Anh ii LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn thạc sĩ này, chân thành xin gửi lời cảm ơn đến TS Phạm Thị Tuyết Trinh hướng dẫn hỗ trợ tơi hồn thiện luận văn thạc sĩ Tôi xin chân thành cảm ơn! TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2023 Tác giả Vũ Tuấn Anh iii TÓM TẮT Tiêu đề Ảnh hưởng cấu trúc vốn đến khả sinh lời ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Tóm tắt: Mục đích nhiên cứu nhằm kiểm định mức độ tác động cấu trúc vốn đến KNSL đến NHTMCP Việt Nam, đưa số hàm ý quản trị nhằm gia tăng KNS Bằng việc sử dụng số liệu 27 NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2010 – 2021 áp dụng phương pháp ước lượng GMM, kết cho thấy cấu trúc vốn có tác động lớn nhất, chiều có ý nghĩa thống kê 1% đến KNSL đo lường ROA, ROE NIM Về yếu tố khác tác động đến KNSL ngân hàng, kết cho thấy mối quan hệ chiều tỷ lệ tiền gửi (DEPOSIT) với KNSL ngân hàng mức ý nghĩa 1%, quy mô ngân hàng (SIZE) tương quan dương với KNSL vốn chủ sở hữu (ROE) mức ý nghĩa 1% Sự khác biệt kết nghiên cứu với nghiên cứu trước yếu tố tỷ lệ cho vay (LOAN) khơng có ý nghĩa thống kê ba mơ hình đo lường KNSL ROA, ROE NIM Ngoài ra, kết cho thấy tăng trưởng kinh tế (GDP) lạm phát (INF) có tác động đến KNSL NHTMCP Việt Nam Các NHTMCP Việt Nam nên có kế hoạch tăng vốn để gia tăng KNSL kể ba cách đo lường ROA, ROE NIM Từ khóa ROA, ROE, NIM, NHTMCP Việt Nam iv ABSTRACT Title Effect of profitability structure of joint stock commercial banks in Vietnam Abstract The research aims to help Vietnamese joint stock commercial banks increase operational efficiency through impacting on capital structure, and at the same time find a reasonable capital increase plan to ensure that the capital requirements are met of international law and standards By using the data of 27 Vietnamese joint-stock commercial banks in the period 2010 - 2021 applying GMM estimation methods, the results show that capital structure has the greatest impact, the same direction and significance Statistical significance is 1% to KNSL as measured by ROA, ROE and NIM Regarding other factors affecting the profitability of banks, the results also show a positive relationship between deposit ratio (DEPOSIT) and bank profitability at 1% significance level, bank size (SIZE) ) is positively correlated with return on equity (ROE) also at 1% significance level The difference between the results of this study and previous studies is that the loan ratio factor (LOAN) is not statistically significant for all three models of measuring profitability by ROA, ROE and NIM In addition, the results also show that economic growth (GDP) and inflation (INF) both have an impact on profitability of Vietnamese joint stock commercial banks The study concludes that banks should choose to increase equity in order to improve profitability and at the same time improve financial capacity Keywords: ROA, ROE, NIM, Commercial banks Viet Nam v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt CAR DEPOSIT D-GMM ECB EVA Giá trị kinh tế gia tăng FED Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ GDP Tổng sản phẩm quốc nội GDPG Tốc độ tăng trưởng GDP GMM Generalized Methods of 10 LOAN Moments 11 NHNN Ngân hàng Nhà nước 12 NHTM Ngân hàng thương mại 13 NHTW Ngân hàng trung ương 14 NNIM 15 KNSL 16 ROA Return On Asset Tỷ suất sinh lời tổng tài sản 17 ROE Return On Equity Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở 18 TCTD hữuchức tín dụng Tổ 19 TMCP Thương mại cổ phần 20 TSSL Tỷ suất sinh lợi 21 VAMC VietNam Asset Management Công ty quản lý tài sản tổ chức 22 VSCH Company tín dụng Nam Vốn chủ Việt sở hữu 23 WB World Bank Ngân hàng giới Tỷ lệ an toàn vốn Tiền gửi ngân hàng Difference Generalized Tỷ lệ tiền gửi Methods of Moments Ngân hàng Trung Ương Châu Âu Non Net Interest Margin Tỷ lệ cho vay Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên Khả sinh lời vi DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Diễn giải biến đo lường 31 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến 35 Bảng 4.2 Ma trận tương quan biến mơ hình 37 Bảng 4.3 Mơ hình GMM biến phụ thuộc ROAit lần 38 Bảng 4.4 Mô hình GMM biến phụ thuộc ROAit lần 38 Bảng 4.5 Kiểm định Arellano–Bond 39 Bảng 4.6 Mô hình GMM biến phụ thuộc ROEit lần 41 Bảng 4.7 Mơ hình GMM biến phụ thuộc ROEit lần 42 Bảng 4.8 Kiểm định Arellano–Bond 42 Bảng 4.9 Mơ hình GMM biến phụ thuộc NIMit lần 44 Bảng 4.10 Mơ hình GMM biến phụ thuộc NIMit lần 45 Bảng 4.11 Kiểm định Arellano–Bond 46 Bảng 4.12 Tóm tắt kết nghiên cứu 49 vii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii ABSTRACT iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG vi MỤC LỤC vii CHƯƠNG 1.GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đóng góp đề tài Kết cấu luận văn Kết luận chương CHƯƠNG 2.TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC Cơ sở lý thuyết cấu trúc vốn khả sinh lời ngân hàng thương mại 2.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn 2.1.2 Khả sinh lời 2.1.3 Các lý thuyết cấu trúc vốn 11 2.1.4 Tác động cấu trúc vốn đến khả sinh lời ngân hàng 16 Tổng quan nghiên cứu trước 18 viii 2.2.1 Các nghiên cứu nước 18 2.2.2 Các nghiên cứu nước 21 Kết luận chương 25 CHƯƠNG 3.PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 Cơ sở liệu 27 Mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 27 Phương pháp ước lượng 33 Kết luận chương 34 CHƯƠNG 4.KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 35 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 35 Kết nghiên cứu 37 4.2.1 Hồi quy biến ROA 37 4.2.2 Hồi quy biến ROE 40 4.2.3 Hồi quy biến NIM 44 Thảo luận kết nghiên cứu 47 Kết luận chương 53 CHƯƠNG 5.KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 54 Kết luận 54 Hàm ý sách 55 Những điểm hạn chế hướng nghiên cứu 57 Kết luận chương 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO 60 PHỤ LỤC 66 81 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 26) = 19.880 P-value > F = 0.0001 * Kiểm tra đa cộng tuyến Collinearity Diagnostics SQRT Variable VIF VIF RTolerance Squared -ROAit 2.14 1.46 0.4674 0.5326 CAPit 1.98 1.41 0.5044 0.4956 SIZEit 2.23 1.49 0.4481 0.5519 LOANit 1.06 1.03 0.9474 0.0526 DEPOSITit 1.54 1.24 0.6497 0.3503 RISKit 1.29 1.14 0.7755 0.2245 INFt 1.24 1.11 0.8080 0.1920 -Mean VIF 1.64 Cond Eigenval Index 6.3784 1.0000 0.7762 2.8667 0.3551 4.2382 0.2559 4.9922 0.1296 7.0142 0.0938 8.2473 0.0103 24.9361 0.0007 96.7044 Condition Number 96.7044 Eigenvalues & Cond Index computed from scaled raw sscp (w/ intercept) Det(correlation matrix) 0.2360 * Hồi quy system gmm System dynamic panel-data estimation Number of obs = 214 Group variable: ID Number of groups = 27 = Time variable: YEAR Obs per group: 82 Number of instruments = 28 avg = 7.925926 max = 11 Wald chi2(8) = P-value > chi2 20229.25 = 0.0000 Two-step results -ROAit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -ROAit | L1 | 4862836 0573481 8.48 0.000 3738835 5986838 CAPit | 070793 010291 6.88 0.000 050623 090963 SIZEit | 0069532 0005559 12.51 0.000 0058637 0080426 LOANit | 0012619 00764 0.17 0.869 -.0137122 016236 DEPOSITit | 0076069 0023115 3.29 0.001 0030764 0121373 RISKit | -.0925304 0179114 -5.17 0.000 -.1276361 -.0574248 GDPt | 0005195 0000317 16.37 0.000 0004573 0005818 INFt | 0002632 0000434 6.06 0.000 0001781 0003483 _cons | -.1398618 0108506 -12.89 0.000 -.1611285 -.1185951 | -GMM-type: L(2/2).ROAit Standard: D.CAPit D.SIZEit D.LOANit D.DEPOSITit D.RISKit D.GDPt D.INFt Instruments for level equation GMM-type: LD.ROAit Standard: _cons * Loại biến khơng có ý nghĩa thống kê, hồi quy lần System dynamic panel-data estimation Number of obs = 214 Group variable: ID Number of groups = 27 = avg = 7.925926 max = 11 Time variable: YEAR Obs per group: Number of instruments = 27 Wald chi2(7) = P-value > chi2 109080.65 = 0.0000 Two-step results -ROAit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -ROAit | L1 | | 5240413 0552163 9.49 0.000 4158193 6322633 83 CAPit | 0859966 0075077 11.45 0.000 0712818 1007115 SIZEit | 0068588 0005576 12.30 0.000 0057659 0079517 DEPOSITit | 0100633 0021293 4.73 0.000 00589 0142366 RISKit | -.0843707 0181375 -4.65 0.000 -.1199195 -.0488219 GDPt | 0005491 0000277 19.85 0.000 0004949 0006033 INFt | 0003128 0000391 8.01 0.000 0002362 0003893 _cons | -.1426871 0107367 -13.29 0.000 -.1637306 -.1216436 -GMM-type: L(2/2).ROAit Standard: D.CAPit D.SIZEit D.DEPOSITit D.RISKit D.GDPt D.INFt Instruments for level equation GMM-type: LD.ROAit Standard: _cons * Kiểm định xác định mức kiểm đinh sargan Sargan test of overidentifying restrictions H0: Overidentifying restrictions are valid chi2(19) = P-value > chi2 19.93586 = 0.3984 * kiểm định tương quan chuỗi Arellano–Bond test for zero autocorrelation in first-differenced errors H0: No autocorrelation Order z P-value > z -1 -2.608 0.0091 16011 0.8728 * hồi quy OLS biến ROE Source | SS df MS Number of obs = 241 #NAME? Model | 614989649 087855664 P-value > F Residual | 580147521 233 002489904 R-squared = 0.5146 Adj R-squared = 0.5000 Root MSE = 0499 -+ -Total | 1.19513717 240 004979738 = 0.0000 -ROEit | Coefficient Std err t P>|t| [95% conf interval] -+ 84 CAPit | 2077452 125537 1.65 0.099 -.0395874 4550778 SIZEit | 0422035 0035534 11.88 0.000 0352026 0492043 LOANit | 6487208 1852097 3.50 0.001 2838211 1.013621 DEPOSITit | -.1456012 0349619 -4.16 0.000 -.214483 -.0767195 RISKit | -1.68238 5809576 -2.90 0.004 -2.826981 -.5377787 GDPt | -.001106 0019645 -0.56 0.574 -.0049764 0027643 INFt | 0012082 0003991 3.03 0.003 0004218 0019945 _cons | -.6074913 0812263 -7.48 0.000 -.7675232 -.4474593 - * Hồi quy REM biến ROE Random-effects GLS regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: = 0.4330 = Between = 0.5824 avg = 8.9 Overall = 0.5070 max = 12 Within Wald chi2(7) corr(u_i, X) = (assumed) = 191.61 P-value > chi2 = 0.0000 -ROEit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -CAPit | 1499103 1315819 1.14 0.255 -.1079855 407806 SIZEit | 0484064 0055695 8.69 0.000 0374904 0593223 LOANit | 5898158 171524 3.44 0.001 2536349 9259968 DEPOSITit | -.1273282 0385882 -3.30 0.001 -.2029596 -.0516968 RISKit | -1.591881 5528435 -2.88 0.004 -2.675435 -.5083278 GDPt | -.0005656 0016636 -0.34 0.734 -.0038262 0026949 INFt | 0017879 0003852 4.64 0.000 0010329 0025429 _cons | -.7344107 119955 -6.12 0.000 -.9695183 -.4993032 -+ -sigma_u | 03054579 sigma_e | 03953387 rho | 37382026 (fraction of variance due to u_i) Fixed-effects (within) regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: 85 Within = 0.4402 = Between = 0.5609 avg = 8.9 Overall = 0.4862 max = 12 F(7,207) corr(u_i, Xb) = -0.5100 = P-value > F 23.25 = 0.0000 -ROEit | Coefficient Std err t P>|t| [95% conf interval] -+ -CAPit | 1624928 1428767 1.14 0.257 -.1191872 4441727 SIZEit | 0622149 0084413 7.37 0.000 0455729 0788569 LOANit | 5393232 1760971 3.06 0.002 1921495 8864968 DEPOSITit | -.106287 0424102 -2.51 0.013 -.1898982 -.0226758 RISKit | -1.48921 574434 -2.59 0.010 -2.621701 -.3567193 GDPt | 0007848 0017786 0.44 0.659 -.0027216 0042913 INFt | 0022964 0004351 5.28 0.000 0014387 0031541 _cons | -1.023772 1781936 -5.75 0.000 -1.375079 -.6724646 -+ -sigma_u | 04153589 sigma_e | 03953387 rho | 52467993 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(26, 207) = 6.32 P-value > F = 0.0000 Coefficients -| (b) | FEM (B) REM (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) Std err -+ -CAPit | 1624928 1499103 0125825 0556772 SIZEit | 0622149 0484064 0138085 0063433 LOANit | 5393232 5898158 -.0504927 0398708 DEPOSITit | -.106287 -.1273282 0210412 0175948 RISKit | -1.48921 -1.591881 1026709 1560078 GDPt | 0007848 -.0005656 0013505 0006291 INFt | 0022964 0017879 0005085 0002023 -b = Consistent under H0 and Ha; obtained from xtreg B = Inconsistent under Ha, efficient under H0; obtained from xtreg Test of H0: Difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 5.02 86 P-value > chi2 = 0.6573 (V_b-V_B is not positive definite) * Kiểm định cho kết P-value> 0.05, mơ hình REM phù hợp * chạy lại mơ hình REM Random-effects GLS regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: Within = 0.4330 = Between = 0.5824 avg = 8.9 Overall = 0.5070 max = 12 Wald chi2(7) corr(u_i, X) = (assumed) = P-value > chi2 191.61 = 0.0000 -ROEit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -CAPit | 1499103 1315819 1.14 0.255 -.1079855 407806 SIZEit | 0484064 0055695 8.69 0.000 0374904 0593223 LOANit | 5898158 171524 3.44 0.001 2536349 9259968 DEPOSITit | -.1273282 0385882 -3.30 0.001 -.2029596 -.0516968 RISKit | -1.591881 5528435 -2.88 0.004 -2.675435 -.5083278 GDPt | -.0005656 0016636 -0.34 0.734 -.0038262 0026949 INFt | 0017879 0003852 4.64 0.000 0010329 0025429 _cons | -.7344107 119955 -6.12 0.000 -.9695183 -.4993032 -+ -sigma_u | 03054579 sigma_e | 03953387 rho | 37382026 (fraction of variance due to u_i) - * Biến CAP, GDP khơng có ý nghĩa thống kê, loại chạy lần Random-effects GLS regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: = 0.4316 = Between = 0.5724 avg = 8.9 Overall = 0.5009 max = 12 Within Wald chi2(5) = 189.21 87 corr(u_i, X) = (assumed) P-value > chi2 = 0.0000 -ROEit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -SIZEit | 047186 004923 9.58 0.000 0375371 0568349 LOANit | 5919995 1706714 3.47 0.001 2574896 9265093 DEPOSITit | -.1371768 0375835 -3.65 0.000 -.2108392 -.0635144 RISKit | -1.548179 5456557 -2.84 0.005 -2.617645 -.4787139 INFt | 001736 00038 4.57 0.000 0009913 0024807 _cons | -.6956541 097975 -7.10 0.000 -.8876817 -.5036266 -+ -sigma_u | 03238437 sigma_e | 03947085 rho | 40232833 (fraction of variance due to u_i) - * Kiểm định phương sai thay đổi Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects ROEit[ID,t] = Xb + u[ID] + e[ID,t] Estimated results: | Var SD = sqrt(Var) -+ ROEit | 0049797 0705673 e | 0015579 0394708 u | 0010487 0323844 Test: Var(u) = chibar2(01) = 125.08 P-value > chibar2 = 0.0000 * Kiểm tra tượng tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 26) = P-value > F = 11.502 0.0022 * Hồi quy system gmm System dynamic panel-data estimation Number of obs = 214 Group variable: ID Number of groups = 27 Time variable: YEAR 88 Obs per group: Number of instruments = 28 = avg = 7.925926 max = 11 Wald chi2(8) = P-value > chi2 13905.01 = 0.0000 Two-step results -ROEit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -ROEit | L1 | 3909449 0524486 7.45 0.000 2881476 4937422 CAPit | -.0943397 09375 -1.01 0.314 -.2780863 0894069 SIZEit | 0610355 0096585 6.32 0.000 0421051 0799658 LOANit | 1216893 0641894 1.90 0.058 -.0041197 2474982 DEPOSITit | 0585986 0318345 1.84 0.066 -.0037958 120993 RISKit | -1.608967 9427567 -1.71 0.088 -3.456736 2388021 GDPt | 0047268 0009332 5.07 0.000 0028978 0065558 INFt | 0024304 0005354 4.54 0.000 0013811 0034797 _cons | -1.135886 2048462 -5.55 0.000 -1.537377 -.7343951 | -GMM-type: L(2/2).ROEit Standard: D.CAPit D.SIZEit D.LOANit D.DEPOSITit D.RISKit D.GDPt D.INFt Instruments for level equation GMM-type: LD.ROEit Standard: _cons * Loại biến ý nghĩa thống kê, hồi quy lần System dynamic panel-data estimation Number of obs = 214 Group variable: ID Number of groups = 27 = avg = 7.925926 max = 11 Time variable: YEAR Obs per group: Number of instruments = 24 Wald chi2(4) P-value > chi2 = 2885.86 = 0.0000 Two-step results -ROEit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ 89 ROEit | L1 | 4914514 0404622 12.15 0.000 4121469 5707559 | SIZEit | 0547801 0064366 8.51 0.000 0421646 0673957 GDPt | 0047152 0005617 8.39 0.000 0036143 0058161 INFt | 0018109 0002463 7.35 0.000 0013282 0022936 _cons | -1.012308 12244 -8.27 0.000 -1.252286 -.7723304 -GMM-type: L(2/2).ROEit Standard: D.SIZEit D.GDPt D.INFt Instruments for level equation GMM-type: LD.ROEit Standard: _cons * Kiểm định xác định mức kiểm đinh sargan Sargan test of overidentifying restrictions H0: Overidentifying restrictions are valid chi2(19) = P-value > chi2 21.81509 = 0.2936 * kiểm định tương quan chuỗi Arellano–Bond test for zero autocorrelation in first-differenced errors H0: No autocorrelation Order z P-value > z -1 -2.0418 0.0412 -.66682 0.5049 - * hồi quy OLS biến NIM Source | SS df MS Number of obs = 241 #NAME? Model | 012500379 001785768 P-value > F Residual | 024221339 233 000103954 R-squared = 0.3404 Adj R-squared = 0.3206 Root MSE = 0102 -+ -Total | 036721718 240 000153007 = 0.0000 -NIMit | Coefficient Std err t P>|t| [95% conf interval] -+ 90 CAPit | 2281608 0256508 8.89 0.000 1776236 2786981 SIZEit | 0045847 0007261 6.31 0.000 0031543 0060152 LOANit | 0375573 0378437 0.99 0.322 -.0370023 1121168 DEPOSITit | -.0245264 0071437 -3.43 0.001 -.0386009 -.0104519 RISKit | -.0116763 1187064 -0.10 0.922 -.2455515 2221988 GDPt | 0004496 0004014 1.12 0.264 -.0003412 0012404 INFt | 0000359 0000816 0.44 0.660 -.0001248 0001966 _cons | -.0626737 0165969 -3.78 0.000 -.0953728 -.0299745 - * Hồi quy REM biến NIM Random-effects GLS regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: = 0.3832 = Between = 0.3269 avg = 8.9 Overall = 0.3335 max = 12 Within Wald chi2(7) corr(u_i, X) = (assumed) = 141.31 P-value > chi2 = 0.0000 -NIMit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -CAPit | 2171047 0226513 9.58 0.000 1727091 2615004 SIZEit | 0036773 0011211 3.28 LOANit | 0080744 0286445 0.28 0.001 0014799 0058747 0.778 -.0480678 0642167 DEPOSITit | -.0254007 0066937 -3.79 0.000 -.0385201 -.0122812 RISKit | 0696824 0930378 0.75 0.454 -.1126684 2520332 GDPt | INFt | 0001892 0002809 0.67 0.501 -.0003613 0007397 000045 000067 0.67 0.501 -.0000862 0001763 _cons | -.043299 0238214 -1.82 0.069 -.089988 0033901 -+ -sigma_u | 0084781 sigma_e | 00657827 rho | 62420392 (fraction of variance due to u_i) Fixed-effects (within) regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: 91 Within = 0.3844 = Between = 0.2953 avg = 8.9 Overall = 0.3196 max = 12 F(7,207) corr(u_i, Xb) = 0.0188 = P-value > F 18.46 = 0.0000 -NIMit | Coefficient Std err t P>|t| [95% conf interval] -+ -CAPit | 2128752 0237741 8.95 0.000 1660048 2597455 SIZEit | 0028188 0014046 2.01 LOANit | 0074771 0293018 0.26 0.046 0000496 0055879 0.799 -.0502912 0652453 DEPOSITit | -.0265843 0070569 -3.77 0.000 -.0404969 -.0126718 RISKit | 074423 0955834 0.78 0.437 -.1140187 2628646 GDPt | INFt | 0000812 0002959 0.27 0.784 -.0005023 0006646 0000204 0000724 0.28 0.779 -.0001223 0001631 _cons | -.0246569 0296507 -0.83 0.407 -.0831129 033799 -+ -sigma_u | 00846437 sigma_e | 00657827 rho | 62344312 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(26, 207) = 13.57 P-value > F = 0.0000 Coefficients -| (b) | FEM (B) REM (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) Std err -+ -CAPit | 2128752 2171047 -.0042296 0072199 SIZEit | 0028188 0036773 -.0008585 0008461 LOANit | 0074771 0080744 -.0005974 0061715 DEPOSITit | -.0265843 -.0254007 -.0011836 0022346 RISKit | 074423 0696824 0047406 021912 GDPt | 0000812 0001892 -.000108 0000933 INFt | 0000204 000045 -.0000247 0000275 -b = Consistent under H0 and Ha; obtained from xtreg B = Inconsistent under Ha, efficient under H0; obtained from xtreg Test of H0: Difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 1.98 92 P-value > chi2 = 0.9609 * Kiểm định cho kết P-value> 0.05, mơ hình REM phù hợp * chạy lại mơ hình REM Random-effects GLS regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: Within = 0.3832 = Between = 0.3269 avg = 8.9 Overall = 0.3335 max = 12 Wald chi2(7) corr(u_i, X) = (assumed) = P-value > chi2 141.31 = 0.0000 -NIMit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -CAPit | 2171047 0226513 9.58 0.000 1727091 2615004 SIZEit | 0036773 0011211 3.28 0.001 0014799 0058747 LOANit | 0080744 0286445 0.28 0.778 -.0480678 0642167 DEPOSITit | -.0254007 0066937 -3.79 0.000 -.0385201 -.0122812 RISKit | 0696824 0930378 0.75 0.454 -.1126684 2520332 GDPt | 0001892 0002809 0.67 0.501 -.0003613 0007397 INFt | 000045 000067 0.67 0.501 -.0000862 0001763 _cons | -.043299 0238214 -1.82 0.069 -.089988 0033901 -+ -sigma_u | 0084781 sigma_e | 00657827 rho | 62420392 (fraction of variance due to u_i) - * Biến LOAN, RISK, GDP, INF khơng có ý nghĩa thống kê, loại chạy lần Random-effects GLS regression Number of obs = 241 Group variable: ID Number of groups = 27 R-squared: Obs per group: = 0.3806 = Between = 0.3049 avg = 8.9 Overall = 0.3238 max = 12 Within Wald chi2(3) corr(u_i, X) = (assumed) P-value > chi2 = 141.05 = 0.0000 93 -NIMit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -CAPit | 2132474 0217097 9.82 0.000 1706972 2557975 SIZEit | 0031188 0009053 3.44 0.001 0013444 0048932 DEPOSITit | -.0257478 0050003 -5.15 0.000 -.0355483 -.0159473 _cons | -.0299516 0178892 -1.67 0.094 -.0650139 0051107 -+ -sigma_u | 00833679 sigma_e | 00652963 rho | 61979012 (fraction of variance due to u_i) - * Kiểm định phương sai thay đổi Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects NIMit[ID,t] = Xb + u[ID] + e[ID,t] Estimated results: | Var SD = sqrt(Var) -+ NIMit | 000153 0123696 e | 0000426 0065296 u | 0000695 0083368 Test: Var(u) = chibar2(01) = 308.16 P-value > chibar2 = 0.0000 * Kiểm tra tượng tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 26) = P-value > F = 29.774 0.0000 * Hồi quy system gmm System dynamic panel-data estimation Number of obs = 214 Group variable: ID Number of groups = 27 = avg = 7.925926 Time variable: YEAR Obs per group: 94 max = Number of instruments = 28 Wald chi2(8) = P-value > chi2 11 498972.66 = 0.0000 Two-step results -NIMit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -NIMit | L1 | 5802749 018869 30.75 0.000 5432924 6172574 | CAPit | 1465633 0130739 11.21 0.000 1209388 1721877 SIZEit | 005108 0003744 13.64 0.000 0043742 0058417 LOANit | -.0068932 0076955 -0.90 0.370 -.0219762 0081897 DEPOSITit | -.0025456 0043219 -0.59 0.556 -.0110163 0059252 RISKit | 0246771 0343898 0.72 0.473 -.0427257 0920799 GDPt | 0006866 0000641 10.70 0.000 0005609 0008123 INFt | 0005988 0000435 13.75 0.000 0005134 0006841 _cons | -.0999211 0094745 -10.55 0.000 -.1184907 -.0813515 -GMM-type: L(2/2).NIMit Standard: D.CAPit D.SIZEit D.LOANit D.DEPOSITit D.RISKit D.GDPt D.INFt Instruments for level equation GMM-type: LD.NIMit Standard: _cons * Loại biến khơng có ý nghĩa thống kê, hồi quy lần System dynamic panel-data estimation Number of obs = 214 Group variable: ID Number of groups = 27 = avg = 7.925926 max = 11 Time variable: YEAR Obs per group: Number of instruments = 25 Wald chi2(5) = P-value > chi2 5955.77 = 0.0000 Two-step results -NIMit | Coefficient Std err z P>|z| [95% conf interval] -+ -NIMit | L1 | | 5613524 0205985 27.25 0.000 5209801 6017248 95 CAPit | 1464907 012376 11.84 0.000 1222342 1707471 SIZEit | 0053306 0002979 17.90 0.000 0047468 0059144 GDPt | 0006829 0000573 11.91 0.000 0005705 0007952 INFt | 0006151 0000394 15.63 0.000 000538 0006922 _cons | -.105474 0064512 -16.35 0.000 -.1181181 -.09283 -GMM-type: L(2/2).NIMit Standard: D.CAPit D.SIZEit D.GDPt D.INFt Instruments for level equation GMM-type: LD.NIMit Standard: _cons * Kiểm định xác định mức kiểm đinh sargan Sargan test of overidentifying restrictions H0: Overidentifying restrictions are valid chi2(19) = P-value > chi2 20.36861 = 0.3727 * kiểm định tương quan chuỗi Arellano–Bond test for zero autocorrelation in first-differenced errors H0: No autocorrelation Order z P-value > z -1 -2.7701 0.0056 -.40619 0.6846