Phân tích rủi ro trong dự án đầu tư xây dựng,đề tài nghiên cứu khoa học sinh viên

1.PHẦN MỞ ĐẦU hệ thống quản lý chất lượng cơng trình xây dựng nước ta I.TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Chúng ta tránh khỏi rủi ro Nền kinh tế Việt Nam đà phát triển xác định rõ nguyên nhân rủi ro để chủ động có nhanh chóng, đặc biệt thành phố lớn các giải pháp phòng ngừa quản lý chất lượng tỉnh thuộc vùng kinh tế phát triển Việt Nam cơng trình qn xuyến suốt giai đoạn chuẩn bị nước phát triển, đông dân, tốc độ đô thị tăng đầu tư, thực đầu tư khai thác sử dụng nhanh dân số ngày tăng Với phát triển việc xây dựng cơng trình nói chung xây Vì vậy, việc phân tích rủi ro dự án xây dựng giao thơng nói riêng ngày cần thiết để đáp dựng nhu cầu cần thiết vô quan trọng để ứng nhu cầu tốt xã hội tìm ngun nhân, phân tích rủi ro từ đề giải pháp hạn chế khắc phục rủi ro Trong năm trở lại đây, có nhiều cơng xảy ra, hạn chế thiệt hại đến mức thấp nhất, trình xây dựng đầu tư phát triển mạnh góp phần giúp chủ đầu tư quản lí dự án cách tốt mẻ Vấn đề đặt xây dựng công với hiệu mang lại cao trình khả xảy rủi ro dự án xây dựng nào, việc phân tích rủi ro sao? Mục đích đề tài là: Tập trung nghiên cứu phân tích rủi ro Trong vài năm gần đây, giới và ảnh hưởng xảy dự án nước ta khơng cơng trình xây dựng kể đầu tư xây dựng cơng trình, cụ thể cơng trính xây cơng trình đại, phức tạp bị cố, kể dựng giao thong Điều giúp chủ đầu tư cố điển sập đổ bể bơi AquaPark nhà thẩm định dự án có thêm tài liệu quan trọng để xem Matxcơva ; sập nhịp neo cầu Cần Thơ thi cơng, xét tính khả thi dự án đầu tư xây dựng cơng trình vỡ 50m đập thi cơng cơng trình hồ chứa giao thơng Bên cạnh việc phân tích rủi ro dự nước Cửa Đạt; phá hoại cơng trình xảy án xây dựng xảy ra, để đề giải pháp ngăn động đất, lũ lụt bão…Thực tế cho thấy nhiều cố ngừa, hạn chế hậu xấu rủi ro Từ xảy năm qua giai đoạn giúp nhà quản lý dự án tốt thi cơng có chung nguồn gốc hiểu biết III PHẠM VI VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU chưa đầy đủ tác động đặc biệt thiên nhiên, thiếu độ dự trữ độ bền, độ ổn định Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu tiến hành thân giải pháp trình xây phạm vi nước Việt Nam tất loại dựng cơng trình xây dựng giao thông Điều đặt câu hỏi: liệu công Đối tượng nghiên cứu: đề tài nghiên cứu khía trình đại, phức tạp ẩn chứa nhiều rủi cạnh quản lý rủi ro dự án xây dựng công ro? Trước thực trạng này, việc xác định rõ nguyên trình giao thơng nhân, phân tích rủi ro dự án xây dưng, rút học để quản lý an tồn (QLAT) cơng trình xây dựng nội dung quan trọng tiến trình đổi IV.PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Quá trình nghiên cứu tiến hành sau: Nghiên cứu sở lý luận chung rủi ro dự - NỘI DUNG án - Phân tích rủi ro nguyên nhân gây rủi ro CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO - Đề xuất giải pháp hạn chế khắc phục rủi TRONG ĐẦU TƯ XÂY DỰNG ro dự án xây dựng cơng trình xây dựng giao 1.1 NHỮNG KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ RỦI RO thông 1.1.1 Những khái niệm V Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI Có nhiều quan điểm khác rủi ro xu hướng chung thừa nhận là: Rủi ro khả xảy khác biệt kết thực tế kết - Là tiêu mà nhà thẩm định dự án sử dụng làm sở đề định - Giúp chủ đầu tư có nhìn tổng quan rủi ro dự kiến lập kế hoạch 1.1.2 Các giai đoạn hình thức thể rủi ro 1.1.2.1 Các giai đoan rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình giao thơng - Rủi ro tiềm tàng Từ xây dựng hệ thống quản lý rủi ro phù hợp - Rủi ro xuất với dự án - Rủi ro gây tác động 1.1.2.2 Hình thức thể rủi ro - Chủ đầu tư tham khảo số giải pháp hạn Mỗi trình phát triển rủi ro thể chế khắc phục rủi ro tài cơng trình xây hình thức: Rủi ro đơn lẻ, rủi ro xâu chuỗi, rủi ro đồng dựng giao thông để áp dụng cho dự án thời VI CẤU TRÚC LUẬN VĂN Ngoài phần mục lục, mở đầu, kết luận, danh 1.1.2.3 Phân loại rủi ro Có nhiều cách phân loại rủi ro như: Rủi ro theo môi trường tác động, theo đối tượng, theo chủ đề, mục tài liệu tham khảo, cấu trúc luận văn bao gồm 1.2 QUẢN LÝ RỦI RO DỰ ÁN chương: 1.2.1 Khái niệm quản lý rủi ro Chương 1: Cơ sở lý luận rủi ro dự án đầu tư xây dựng Chương 2: Phân tích rủi ro dự án đầu tư xây dựng Quản lỷ rủi ro chủ động kiểm sát kiện tương lai dựa sở kết dự báo trước kiện xảy phản ứng thụ động trước kiện 1.2.2 Quá trình quản lý rủi ro - Xác định rủi ro Kết luận chung - Phân tích, đánh giá rủi ro - Kiểm sốt, phịng ngừa rủi ro - Xử lý rủi ro CHƯƠNG 2: Ct: Chi phí năm t PHÂN TÍCH RỦI RO TRONG VỀ TÀI CHÍNH TRONG DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CÔNG i : Suất chiết khấu yêu cầu TRÌNH t : Thứ tự năm hoạt động dự án(t năm gốc 0) 2.1 MỘT SỐ KHÁI NIỆM n : Số năm hoạt động dự án 2.1.1 Dự án đầu tư Dự án đầu tư xây dựng tập hợp đề xuất vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo cơng trình xây dựng nhằm đạt tăng trưởng số lượng, cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm hay dịch vụ khoảng thời gian định Khi NPV≥0 dự án xem đáng giá Nếu có nhiều phương án loại trừ nhau, phương án có NPV dương lớn chọn 2.2.1.2 Sử dụng tiêu suất thu lời nội tại(IRR) Suất thu lợi nội tại(IRR- Internal Rate of Return) 2.1.2 Khả xuất rủi ro mức lãi suất sử dụng làm hệ số chiết khấu 2.1.2.1 Rủi ro giai đoạn chuẩn bị dự án để quy đổi dòng tiền tệ dự án giá trị Trong giai đoạn xảy rủi ro thiếu thơng tin, lãng phí, thất thốt, lựa chọn địa điểm xây dựng không phù hợp,… thu nhập cân với giá trị chi phí Cơng thức để tính lãi suất thu lợi nội tại: 2.1.2.2 Rủi ro giai đoạn thực dự án Có thể nguyên nhân: khủng hoảng kinh tế, tài tiền tệ, biến động tỷ giá hối đoái, 𝐵𝑡 - ∑𝑛𝑡=0 ∑𝑛𝑡=0 (1+𝑖)′ 𝐶𝑡 (1+𝑖)′ Hay: 2.1.2.3 Rủi ro giai đoạn khai thác dự án động sản, chất lượng cơng trình kém, đối thủ cạnh = ∑𝑛𝑡=0 (1+𝑖)′ điều kiện tự nhiên,… Do nguyên nhân : biến động thị trường bất 𝐵𝑡 ∑𝑛𝑡=0 Trong đó: tranh,… Bt : Thu nhập năm t 𝐶𝑡 (1+𝑖)′ =0 Ct : Chi phí năm t 2.2 PHÂN TÍCH VÀ DỰ ĐỐN RỦI RO TÀI t CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CÔNG : Thứ tự năm hoạt động dự án(t năm gốc 0) TRÌNH 2.2.1 Phương pháp phân tích kinh tế- tài dự n : Số năm hoạt động dự án i : Chính IRR tìm án 2.2.1.1 Sử dụng tiêu hiệu số thu chi quy thời điểm Hiện phương pháp giá trị ròng (NPV) phương pháp sử dụng phổ biến nhất: NPV=∑𝑛𝑡=0 Trong đó: Bt: Thu nhập năm t 𝐵𝑡−𝐶𝑡 (𝑙+𝑖)′ Đánh dấu dự án theoIRR dự án có IRR≥ MARR coi đáng giá 2.2.1.3 Phân tích rủi ro Các phương pháp sử dụng phổ biến là: phân tích tình huống, phân tích độ nhạy, phân tích mơ phỏng, định 2.3 QUẢN LÝ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN 2.4.1 Nhóm giải pháp hạn chế giai đoạn ĐẦU TƯ XÂY DƯNG CƠNG TRÌNH chuẩn bị đầu tư 2.3.1 Rủi ro dự án đầu tư xây dựng • • Các nguyên nhân gây rủi ro: rủi ro từ bên ngoài, rủi ro từ nội • 2.3.2 Rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình Rủi ro tài dự án đầu tư xây dựng cơng Hồn thiện phương pháp dự báo tính tốn phân tích hiệu tìa dự án Ứng dụng phương pháp phân tích dự báo rủi roc ho dự án Rút ngắn thời gian chuẩn bị đầu tư, bàn giao mặt • • xây dựng cơng trình khơng theo kế hoạch ban Hạn chế rủi ro vấn đề khả tài nhà đầu tư hạn hẹp • Hạn chế tác động sách vĩ mơ 2.4.2 Nhóm giải pháp giai đoạn thực đầu đầu dự án, từ làm thay đổi hiệu tài tư trình kiện không chắc tập hợp hồn cảnh tác động làm cho hoạt đơng dự án đầu tư dự án tích cực tiêu cực • Giải pháp hạn chế tác động vấn đề biến động giá thị trường Trong tài chính, rủi ro thường gặp phải: •  Rủi ro cân đối dịng tiền  Rủi ro lãi suất tiền vay đoạn đoạn thực đầu tư theo tiến độ,  Rủi ro sức mua thị trường tiến đến rút ngắn thời gian xây dựng  Rủi ro tỷ giá hối đoái  Rủi ro khả tái đầu tư 2.3.3 Quản lý rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình • Tổ chức quản lý hợp lý công tác giai Nâng cao chất lượng cơng tác khảo sát – thiết kế • Nâng cao trình độ đội ngũ cán quản lý, giám sát dự án • Cung cấp vốn tiến độ 2.3.4 Quản lý rủi ro tài dự án đầu tư xây 2.4.3 Nhóm giải pháp giai đoạn kinh doanh – dựng cơng trình khai thác dự án • Thứ nhất: việc nhận dạng rủi ro cần thực hiện, cập nhật lại thường xuyên Thứ hai: việc đo lường, đánh giá tác động rủi ro tới hiệu dự án công việc phức tạp, nhìn chung phải kết hợp phương pháp định tính định lượng Thứ ba: Tiến hành hoạt động kiểm soát, hạn chế tác động xấu rủi ro để đảm bảo hiệu đầu tư đặt dự án 2.4 MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO VỀ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH Nhóm giải pháp hạn chế vấn đề tăng chi phí kinh doanh • Nhóm giải pháp hạn chế vấn đề doanh thu dự án không đạt dự KẾT LUẬN CHUNG Tốc độ phát triển kinh tế vùng nước bất lợi cho dự án phát huy rủi ro có lợi cho dự án diễn nhanh dẫn đến nhu sử dụng công trình xây dựng cầu, đường, cơng trình xây dựng dân dụng,… để giao lưu buôn DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO bán, phát triển kinh tế lớn Vì vậy, lĩnh vực đầu tư cơng trình xây dựng đanh thu hút hạn chế rủi ro dự án xây dựng vốn đầu tư vào cơng trình giao thơng Việt Nam, Luận án Cùng với phát triển xã hội, lĩnh vực xây tiến sỹ kinh tế, Đại học Giao Thông Vận Tải, dựng cơng trình có nhiều bước đột phá, kỹ Hà Nội đầu tư xây dựng cơng trình dân cơng trình xây dựng đưa vào khai thác dụng có thu, Luận văn thạc sỹ kinh tế, Đại sử dụng đáp ứng yêu cầu xã hội lợi nhuận cho học Giao Thông Vận Tải Trong q trình đầu tư xây dựng cơng trình, vấn đề khó khăn hiệu dự án đối xác lập dự án Do có nhiều yếu tố bên bên ngồi dự án tác động lên hoạt động kết kinh doanh dự án Tiến hành điều tra thu thập số liệu để giúp nhận dạng rủi ro xảy nguyên nhân gây rủi ro sở để tiến hành quản lý dự án tốt hơn, đảm bảo khả đem lại hiệu cao cho dự án Từ kết phân tích rủi ro nhũng dự án thực hiện, tiến hành dự báo nhũng yếu tố tác động đến dự án cụ thể, bao gồm yếu tố bên lẫn yếu tố bên Từ có hướng dự báo rủi ro xảy cho dự án Việc nghiên cứu dự án thực dự báo rủi ro xảy giúp chúng tơi đưa biện pháp giúp ngăn ngừa hạn chế rủi ro xảy cho dự án, đồng thời có kế hoạch chủ động đối phó rủi ro xảy nhằm khắc phục hậu rủi ro Nguyễn Quang Thu (1998), Quản trị rủi ro, Nhà xuất Giáo dục thường khó xác dịnhđược cách tương Võ Văn Phước (2011), Quản lý rủi ro tài liệu xây dựng, máy móc thiết bị giáp hàng loạt chủ đầu tư Trịnh Thùy Anh(2006), Một số giải pháp nhà đầu tư thành phần kinh tế, nguồn thuật xây dựng, phát triển công nghệ vật TS Nguyễn Xuân Thủy (2003), Quản trị dự án đầu tư, Nhà xuất Thống kê TS Bùi Ngọc Tồn, Lập phân tích Dự án đầu tư xây dựng cơng trình giao thơng BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC GIAO THÔNG VẬN TẢI – CƠ SỞ II  ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN Tên đề tài: PHÂN TÍCH NHỮNG RỦI RO TRONG DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG Giáo viên hướng dẫn: PGS.TS Phạm Văn Vạng Sinh viên thực hiện: 1.Lê Nguyễn Thanh Vương Lớp: KTXD 50 2.Đinh Thị Thủy Lớp: KTXD 50 3.Nguyễn Thị Tâm Lớp: KTXD 50 4.Nguyễn Thị Huệ Lớp: KTXD 50 Tp.Hồ Chí Minh – Năm 2012 NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Ngày tháng năm 2012 PGS.TS Phạm Văn Vạng LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan đề tài “Phân tích rủi ro dự án đầu tư xây dựng” cơng trình nghiên cứu riêng nhóm chúng tơi Các số liệu, kết nêu đề tài trung thực chưa công bố cơng trình Nhóm tác giả đề tài Lê Nguyễn Thanh Vương Đinh thị Thủy Nguyễn Thị Tâm Nguyễn Thị Huệ MỤC LỤC NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU I.TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI II MỤC ĐÍCH CỦA NGHIÊN CỨU III PHẠM VI VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU IV.PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU V Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI VI NỘI DUNG ĐỀ TÀI CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 10 1.1 NHỮNG KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ RỦI RO 10 1.1.1 Những khái niệm 10 1.1.2 Các giai đoạn hình thức thể rủi ro 11 1.1.2.1 Các giai đoan rủi ro 11 1.1.2.2 Hình thức thể rủi ro 12 1.1.2.3 Phân loại rủi ro 12 1.2 QUẢN LÝ RỦI RO DỰ ÁN 12 1.2.1 Khái niệm quản lý rủi ro 12 1.2.2 Quá trình quản lý rủi ro dự án 13 1.2.2.1 Xác định rủi ro 13 1.2.2.2 Phân tích đánh giá rủi ro 14 1.2.2.3 Kiểm sốt, phịng ngừa rủi ro 14 1.2.2.4 Xử lý rủi ro 14 CHƯƠNG II : PHÂN TÍCH RỦI RO TRONG DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG 15 2.1 MỘT SỐ KHÁI NIỆM 15 2.1.1 Dự án đầu tư 15 2.1.2 Khả xuất rủi ro 15 2.1.2.1 Rủi ro giai đoạn chuẩn bị dự án 15 2.1.2.2 Rủi ro giai đoạn thực hiền dự án: 16 2.1.2.3 Rủi ro giai đoạn khai thác dự án: 16 2.2 PHÂN TÍCH VÀ DỰ ĐỐN RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH 17 2.2.1 Phương pháp phân tích kinh tế-tài dự án: 17 2.2.1.1 Sử dụng tiêu hiệu số thu chi quy thời điểm tại: 17 2.2.1.2 Sử dụng tiêu suất thu lợi nội tại: 18 2.2.1.3 Phân tích rủi ro: 19 2.3 QUẢN LÝ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH 21 2.3.1 Rủi ro dự án đầu tư xây dựng 21 2.3.1.1 Rủi ro từ bên 21 2.3.1.2 Rủi ro từ nội 21 2.3.2 Rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình 22 2.3.3 Quản lý rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình 23 17 - Chất lượng cơng trình kém: Chất lượng dẫn đến tình trạng thấm dột, hư hỏng, thiếu điện, thiếu nước số chung cư gây nhiều khó khăn cho người sử dụng - Dịch vụ hậu cơng trình xây dựng dân dụng có thu: Các khoản phí phục vụ dịch vụ hậu điều kiện tiên để đảm bảo cho thành công dự án giai đoạn khai thác - Khả chiến lược kinh doanh chủ đầu tư chưa phù hợp: Nhà đầu tư chưa có kế hoạch phù hợp với thực tế nơi xây dựng hay đầu tư không khả thi tài - Rủi ro cạnh tranh đối thủ tiềm đối thủ - Rủi ro trình thẩm định phê duyệt toán VĐT - Rủi ro lớn giai đoạn vận hành sau bàn giao không đảm bảo tiêu hiệu tính tốn lập dự án đầu tư cố tự nhiên, công nghệ tổ chức sản xuất, tài chính, kinh tế xã hội 2.2 PHÂN TÍCH VÀ DỰ ĐỐN RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH 2.2.1 Phương pháp phân tích kinh tế-tài dự án: 2.2.1.1 Sử dụng tiêu hiệu số thu chi quy thời điểm tại: Nhóm phương pháp giá trị tương đương bao gồm phương pháp giá trị tại, giá trị tương lai giá trị hàng năm Nội dung nhóm phương pháp quy đổi tương đương tồn chuỗi dịng tiền tệ dự án với suất chiết khấu (thường MARR-Minimum Attractive Rate of Return) thành: • Một số giá trị (PW-Present Worth) • Một giá trị tương lai (FW-Future Worth) • Một chuỗi giá trị năm (AW-Annual Worth) Về tiêu chuẩn đánh giá, dự án xem đáng giá PW, AW, FW Trong nhóm phương pháp trên, phương pháp giá trị ròng phương pháp sử dụng phổ biến Theo định nghĩa, giá trị rịng (NPV-Net Present 18 Value) tồn thu nhập chi phí dự án suốt thời kỳ phân tích qui đổi thành giá trị tương đương NPV tính theo cơng thức sau: NPV= Trong đó: B t : Thu nhập năm t C t : Chi phí năm t i : Suất chiết khấu yêu cầu t : Thứ tự năm hoạt động dự án(t năm gốc 0) N : Số năm hoạt động dự án Khi NPV dự án xem đáng giá Nếu có nhiều phương án loại trừ nhau, phương án có NPV dương lớn chọn 2.2.1.2 Sử dụng tiêu suất thu lợi nội tại: Suất thu lợi nội (IRR- Internal Rate of Return) mức lãi suất sử dụng làm hệ số chiết khấu để quy đổi dòng tiền tệ dự án giá trị thu nhập cân với giá trị chi phí Cơng thức để tính lãi suất thu lợi nội tại: Hay: Trong đó: =0 Bt : Thu nhập năm t Ct : Chi phí năm t t : Thứ tự năm hoạt động dự án (t năm gốc 0) n : Số năm hoạt động dự án i : Chính IRR tìm Đánh dấu dự án theo IRR dự án có IRR MARR coi đáng giá 19 2.2.1.3 Phân tích rủi ro: Có nhiều phương pháp phân tích rủi ro dự án Các phương pháp biết đến cách thơng dụng phân tích tình huống, phân tích độ nhạy, phân tích mơ định a, Phân tích tình huống: Phân tích tình nhằm mục đích khảo sát thay đổi giá trị NPV IRR dự án yếu tố nhập lượng hay xuất lượng dự án bị thay đổi Ưu điểm: + Dễ giải thích + Khơng địi hỏi phân phối xác xuất + Cho phép xem xét đa biến tương tác + Có thể giúp đỡ chuỗi định Nhược điểm: + Khơng có xác suất kết cuối + Giới hạn tương tác biến + Khó khăn chuỗi định b, Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy nhằm mục đích khảo sát thay đổi giá trị NPV, IRR dự án có số dịng tiền dự án bị thay đổi giá trị, tham số lại giữ nguyên tình sở Ưu điểm: + Dễ tính tốn giải thích + Khơng địi hỏi ước tính xác suất + Tập trung vào biến 20 Nhược điểm: + Không có xác suất kết cuối + Giới hạn tương tác biến + Khó khăn chuỗi định c) Phân tích mơ phỏng: Trong phân tích tình huống, cho tất tham số dòng tiền thay đổi, xem xét thay đổi số hạn chế trường hợp.Trong phân tích độ nhạy, cho số tham số dòng tiền thay đổi thay đổi dải rộng, tức với nhiều giá trị khác Sự kết hợp hai phương pháp phân tích thay đổi giá trị NPV, IRR dự án gọi phân tích mơ Ưu điểm: + Cung cấp kết điều kiện xác suất +Xem xét nguồn rủi ro khác +Có thể mơ hình chuỗi định Nhược điểm: + Địi hỏi nhiều chi phí thời gian + Phải có xác suất biến đầu vào + Khả giới hạn việc giải tương tác biến + Phụ thuộc vào mơ hình mơ mà khơng dễ hiểu việc định nhà quản trị d, Cây định: Cây định sơ đồ xếp với mô hình vng với đường chia nhánh giao điểm đưa định, với đường đại diện cho khả thể hình trịn; hình vng ban đầu đại diện cho định nguyên thủy (chọn hay không chọn) 21 Ưu điểm: + Cung cấp kết điều kiện xác suất + Khơng giúp đỡ, tập trung vào việc định theo chuỗi Nhược điểm: + Đòi hỏi ước tính xác suất + Có thể địi hỏi nhiều thời gian chi phí vào qui mơ mức độ linh hoạt trường hợp 2.3 QUẢN LÝ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH 2.3.1 Rủi ro dự án đầu tư xây dựng Rủi ro dự án kiện khơng chắn tập hợp hồn cảnh tác động làm cho hoạt động dự án không theo kế hoạch ban đầu dự án, từ làm thay đổi mục tiêu dự án Sự thay đổi mục tiêu tích cực hay tiêu cực Các nguyên nhân gây rủi ro dự án 2.3.1.1 Rủi ro từ bên ngồi - Nhóm rủi ro liên quan đến nhà nước, thị trường - Nhóm rủi ro liên quan đến nhà cung cấp - Nhóm rủi ro liên quan đến nhà thầu tư vấn - Hợp đồng - Nhóm rủi ro liên quan đến đền bù, giải phóng mặt 2.3.1.2 Rủi ro từ nội - Rủi ro từ tổ chức thi công - Rủi ro từ khâu cung ứng - Rủi ro từ lập kế hoạch quản lý dự án - Rủi ro từ chuẩn bị, thực ý tưởng đầu tư 22 2.3.2 Rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình Rủi ro tài dự án đầu tư xây dựng cơng trình kiện khơng chắc tập hợp hồn cảnh tác động làm cho hoạt đơng dự án đầu tư xây dựng cơng trình khơng theo kế hoạch ban đầu dự án, từ làm thay đổi hiệu tài dự án tích cực tiêu cực Trong tài chính, rủi ro thường gặp phải:  Rủi ro cân đối dòng tiền  Rủi ro lãi suất tiền vay  Rủi ro sức mua thị trường  Rủi ro tỷ giá hối đoái  Rủi ro khả tái đầu tư BẢNG SỐ LIỆU THỰC TẾ TÊN CƠNG TRÌNH Sửa chữa thường xuyên định kì đường sắt thống từ km 756+200 đến 903+00 Năm 2011 Đơn vị: Công ty Quản lý Đường sắt Quảng Nam – Đà Nẵng Đơn vị: triệu đồng STT Chỉ tiêu Kế hoạch 28,613,716 28,613,716 Tiền NC Thực Chênh lệch(%) Nguyên nhân Do trượt giá giá vật liệu: giá vật liệu tăng Vật liệu, nhiên liệu, điện lực 13,548,410 13,659,281 10.084 Do giá điện tăng Hao hụt vật liệu trình bảo quản trình vận chuyển Máy thi công 5,453,230 4,955,509 -9.13 Số lượng TC giảm 23 Tận dụng máy có sẵn công ty Tổ chức quản lý tốt loại MTC=>giảm chi phí sửa chữa, tu Do nâng cao trình độ CN lái máy Tiến độ thi công kéo dài QLDA 18,885,052 19,420,852 2.84 Công tác chuẩn bị đầu tư chậm Công tác QLDA Điều kiện địa hình khí hậu Chi phí khác TT 233,276 141,576 -39.3 thuận lợi Tận dụng nguồn nhân lực chỗ Thuế VAT 7,086,701 7,086,701 2.3.3 Quản lý rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình Rủi ro dự án đầu tư xây dựng hiểu kiện, tình bất ngờ mà xảy dẫn đến khả dự án không đạt mục tiêu đề Mục tiêu xuyên suốt tất giai dự án hiệu dự án, bao gồm hiệu tài hiệu kinh tế xã hội Trong giai đoạn chuẩn bị đầu tư dự án, mục tiêu dự án mang lại hiệu tài kinh tế xã hội đặt lên hàng đầu Rủi ro giai đoạn kiện, tình bất ngờ xảy làm cho dự án không đạt hiệu Trong giai đoạn thực dự án, mục tiêu dự án chi phí, thời gian, chất lượng Rủi ro giai đoạn kiện, tình bất ngờ xảy làm cho dự án không thực theo dự kiến thời gian hoàn thành, chi phí thực hiện, tiêu chuẩn kỹ thuật sai lệch vượt mức chấp nhận Trong giai đoạn khai thác vận hành dự án sau, mục tiêu dự án tính hiệu đạt mặt tài 24 mặt kinh tế xã hội Rủi ro giai đoan kiện, tình bất ngờ làm cho dự án không khai thác vận hành đạt hiệu đặt Quản lý rủi ro quản lý dự án có mối quan hệ khăng khít với Quản lý rủi ro tốt mang lại khả thành công dự án Quản lý rủi ro hiệu dẫn tới việc không đat mục tiêu dự án Quản lý rủi ro trình liên tục, thực tất giai đoạn chu kì dự án kể từ hình thành kết thúc dự án Dự án thường có nhiều yếu tố khó lường, khó xác đinh xuất giai đoạn hình thành 2.3.4 Quản lý rủi ro tài dự án đầu tư xây dựng cơng trình Theo kinh nghiệm thực tế cho thấy, để quản lý rủi ro dự án đầu tư xây dựng cơng trình, cần thực số vấn đề sau: Thứ nhất: Trong tồn vịng đời dự án (chuẩn bị dự án, thực đầu tư xây dựng năm khai thác sử dụng dự án) cần nhận dạng đủ rủi ro môi trường bên nội dự án phù hợp với thực tế Mỗi giai đoạn triển khai dự án rủi ro xảy khác Từng môi trường tiềm ẩn nhiều rủi ro, rủi ro có ảnh hưởng lẫn dự án, rủi ro thay đổi theo thời gian Do việc nhận dạng rủi ro cần thực hiện, cập nhật lại thường xuyên Thứ hai: Thực đo lường, đánh giá tác động rủi ro tới hiệu đầu tư dự án, khả thành công dự án có tác động rủi ro Như phân tích nêu trên, với dự án đầu tư xây dựng cơng trình, đánh giá hiệu kinh tế-tài dự án cần đặt trọng tâm xem xét Hiệu kinh tế-tài dự án xác định sở chi phí đầu tư xây dựng cơng trình, chi phí vận hành, khai thác dự án, thu nhập dự án Các rủi ro tác động nhiều mặt ảnh hưởng trực tiếp đến yếu tố (chất lượng, giá cả, khả phục vụ, sức mua, thời gian…) Do vậy, đo lường, đánh giá tác động rủi ro tới hiệu dự án cơng việc phức tạp, nhìn chung phải kết hợp phương pháp định tính định lượng Thứ ba: Tiến hành hoạt động kiểm soát, hạn chế tác động xấu rủi ro để đảm bảo hiệu đầu tư đặt dự án Kế hoạch kiểm soát rủi ro thực đồng thời với nhiều biện pháp từ việc chủ động dự phòng nguồn lực bất hợp lý để đối phó với 25 rủi ro, chủ động né tránh đến chia sẻ trách nhiệm gánh chịu rủi ro, ứng phó tích cực, kịp thời rủi ro xảy ra…Một số biện pháp thường áp dụng dự án như: Các biện pháp hợp đồng kinh tế, bảo hiểm, xây dựng hệ thống quản lý theo tiêu chuẩn, đa dạng hóa theo dịch vụ, sản phẩm dự án, thiết lập hệ thống cảnh báo sớm rủi ro xử lý rủi ro… 2.4 MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO VỀ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH 2.4.1 Nhóm giải pháp giai đoạn chuẩn bị đầu tư Các công việc giai đoạn chuẩn bị đầu tư dự án không tốn nhiều chi phí, lại ảnh hưởng lớn đến tính khả thi hiệu dự án sau Vì vậy, việc tính tốn lập kế hoạch đầu tư, kế hoạch vốn, kế hoạch kinh doanh phù hợp giúp giảm thiểu rủi ro xảy giai đoạn đầu tư dự án 2.4.1.1 Hồn thiện phương pháp dự báo tính tốn phân tích hiệu tài dự án a) Dự báo yếu tố bên dự án - Dự báo cung cầu thị trường - Dự báo vấn đề trượt giá xây dựng b) Dự báo yếu tố bên dự án - Nguồn vốn đầu tư - Tiến độ - Giá kinh doanh - Doanh thu 2.4.1.2 Ứng dung phương pháp phân tích dự báo rủi ro cho dự án Việc ứng dụng phương pháp phân tích rủi ro phân tích hiệu tài dự án đầu tư xây dựng cơng trình giúp chủ đầu tư có nhìn tổng quát hiệu quă dự án đầu tư, từ chủ đầu tư đưa định hợp lý Các phương pháp phân tích rủi ro dự án sử dụng phân tích độ nhạy, phân tích tình phân tích mơ 26 2.4.1.3 Rút ngắn thời gian chuẩn bị đầu tư, bàn giao mặt Rủi ro xuất tỷ lệ thuận với thời gian, thời gian công việc dự án kéo dài rủi ro cao Vì biện pháp hạn chế rủi ro rút ngắn thời gian cơng tác dự án nói chung giai đoạn chuẩn bị đầu tư nói riêng Khi rút ngắn thời gian chuẩn bị đầu tư giúp: Tránh biến động lớn chi phí đầu tư doanh thu thực tế so với thơng số - dự tính kế hoạch Tránh tác động sách vĩ mơ Khi sách vĩ mơ - đời, ảnh hưởng đến toàn kinh tế lĩnh vực kinh doanh bất động sản bị tác động cách trực tiếp gián tiếp - Giảm chi phí bất biến quản lý doanh nghiệp chi phí quản lý dự án Biện pháp để rút ngắn thời gian chuẩn bị đầu tư: Lập kế hoạch thời gian chi phí cho công việc giai đoạn chuẩn bị - dự án hợp lý Quản lý thời gian chặt chẽ khâu, công việc cụ thể giai đoạn - để đảm bảo thời gian thực theo kế hoạch Thực thủ tuc pháp lý có liên quan đến dự án thủ tục giấy - tờ pháp lý, hồ sơ có liên quan cách nhanh gọn 2.4.1.4 Hạn chế rủi ro vấn đề khả tài nhà đầu tư hạn hẹp Vấn đề khả tài nhà đầu tư không đáp ứng yêu cầu dự án nguyên nhân gây rủi ro tài có tần xuất xảy cao, mức độ ảnh hưởng đến dự án cao Giải pháp để hạn chế rủi ro liên quan đến vấn đề là: - Chủ đầu tư phải cân nhắc kỹ định đầu tư, cần có tham gia chuyên gia phân tích tài khâu chuẩn bị đầu tư khâu khác có liên quan - Chủ đầu tư cần phải xét đến chắn kênh huy động vốn phải có kịch dự phịng 27 2.4.1.5 Hạn chế tác động sách vĩ mơ đến dự án Với sách vĩ mô, dự án thường chịu tác động cách bị động Do vậy, để hạn chế tác động sách lên dự án thực số giải pháp sau: - Rút ngắn thời gian chuẩn bị đầu tư, thực đầu tư xây dựng cơng trình kinh doanh - Trong nghiên cứu tiền khả thi nghiên cứu khả thi dự án, cần nghiên cứu kỹ sách áp dụng cho dự án Từ có biện pháp chủ động giảm thiểu tác động tiêu cực từ sách thực dự án 2.4.2 Nhóm giải pháp giai đoạn thực đầu tư 2.4.2.1 Giải pháp hạn chế tác động vấn đề biến động giá thi trường Giá thị trường yếu tố đầu vào cho hoaạt động đầu tư biến động, đặc biệt giá nguyên nhiên vật liệu Để giảm thiểu tác động tiêu cực vấn đề giá thị trường cần áp dụng số giải pháp: - Rút ngắn thời gian chuẩn bị đầu tư thời gian cho công tác xây dựng, thủ tục pháp lý, thẩm định hồ sơ thiết kế,… - Nghiên cứu vấn đề trượt giá chi phí đầu tư xây dựng cơng trình, từ đưa chi phí dự phịng phù hợp, tránh tình trạng phải tìm ngồn vốn bị động cơng trình thi cơng - Sử dụng hợp đồng trọn gói, có điều kiện ràng buộc chat lượng tiến độ cụ thể, nhằm chuyển dịch rủi ro biến động giá nguyên vật liệu xây dựng cho nhà thầu xây dựng 2.4.2.2 Tổ chức quản lý hợp lý công tác giai đoạn thực đầu tư theo tiến độ, tiến đến rút ngắn thời gian xây dựng: Rút ngắn thời gian đầu tư xây dựng giai đoạn giúp: - Giảm chi phí bất biến chi phí quản lý dự án chi phí quản lý doanh nghiệp - Giảm chi phí lãi vay thời gian thi công xây dựng công trình - Sớm đưa cơng trình vào khai thác sử dụng - Giảm thiểu ảnh hưởng việc biến động giá thị trường - Giảm tác động sách vĩ mơ đến dự án Biện pháp rút ngắn thời gian đầu tư xây dưng: 28 - Chủ đầu tư phải tìm hiểu kỹ nhà thầu trình lựa chọn nhà thầu, đồng thời yêu cầu ban lãnh đạo nhà thầu cam kết tiến độ điều kiện phục vụ cho thi cơng từ đấu thầu - Cần có Ban quản lý dự án Giám đốc dự án có đủ lực - Nâng cao chất lượng cơng tác thiết kế, nhằm giảm thiểu sai sót điều chỉnh thiết kế thi công 2.4.2.3 Nâng cao chất lượng công tác khảo sát – thiết kế Nâng cao chất lượng công tác khảo sát - thiết kế khâu quan trọng hợp đồng đầu tư xây dựng Hồ sơ thiết kế sở để thi cơng sử dụng cơng trình sau Do vậy, nâng cao chất lượng công tác thiết kế giúp nâng cao chất lượng cơng trình, giảm rủi ro xảy hoạt động thi cơng sử dụng cơng trình - Để nâng cao chất lượng công tác khảo sát thiết kế, cần phải ý tới hoạt động khảo sát - Nâng cao công tác khảo sát thiết kế đội ngũ nhân lực đơn vị tư vấn ngành xây dựng - Chủ đầu tư nên lựa chọn đơn vị tư vấn khảo sát tư vấn thiết kê có uy tín, nhiều kinh nghiệm để thực cơng việc khảo sát thiết kế 2.4.2.4 Nâng cao trình độ đội ngũ cán quản lý, giám sát dự án Tính chun nghiệp cơng tác đào tạo cán làm công tác quản lý phải ý quan tâm để không giảm rủi ro chậm chễ vượt chi phí mà cịn ảnh hưởng đến thành cơng dự án Bên cạnh đó, chủ đầu tư cần phải lựa chọn tổ chức tư vấn giám sát có chun mơn trách nhiệm; trì thêm lực lượng giám sát Ban quản lý dự án; quy định quy trình nghiệm thu rõ ràng, quy định tiêu chuẩn kỹ thuật rõ ràng 2.4.2.5 Cung cấp vốn tiến độ Cung cấp vốn tiến độ điều kiện để thi cơng cơng trình tiến độ 2.4.3 Nhóm giải pháp giai đoạn kinh doanh – khai thác dự án 2.4.3.1 Nhóm giải pháp hạn chế vấn đề tăng chi phí kinh doanh Các giải pháp đề ra: - Giảm biến động lãi vay - Giảm biến động chi phí marketing - Giảm biến động chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp 29 2.4.3.2 Nhóm giải pháp hạn chế vấn đề doanh thu dự án không đạt dự kiến Các giải pháp hạn chế vấn đề doanh thu dự án không đạt dự kiến: - Xác định giá phù hợp với thị trường thời điểm kinh doanh - Có sách hỗ trợ vốn cho khách hàng - Rút ngắn thời gian kinh doanh - Xây dựng chiến lược marketing phù hợp 30 KẾT LUẬN CHUNG Tốc độ phát triển kinh tế vùng nước diễn nhanh dẫn đến nhu sử dụng cơng trình xây dựng cầu, đường, cơng trình xây dựng dân dụng,… để giao lưu buôn bán, phát triển kinh tế lớn Vì vậy, lĩnh vực đầu tư cơng trình xây dựng đanh thu hút nhà đầu tư thành phần kinh tế, nguồn vốn đầu tư vào Cùng với phát triển xã hội, lĩnh vực xây dựng cơng trình có nhiều bước đột phá, kỹ thuật xây dựng, phát triển cơng nghệ vật liệu xây dựng, máy móc thiết bị giáp hàng loạt cơng trình xây dựng đưa vào khai thác sử dụng đáp ứng yêu cầu xã hội lợi nhuận cho chủ đầu tư Trong q trình đầu tư xây dựng cơng trình, vấn đề khó khăn hiệu dự án thường khó xác định cách tương đối xác lập dự án Do có nhiều yếu tố bên bên ngồi dự án tác động lên hoạt động kết kinh doanh dự án Tiến hành điều tra thu thập số liệu để giúp nhận dạng rủi ro xảy nguyên nhân gây rủi ro sở để tiến hành quản lý dự án tốt hơn, đảm bảo khả đem lại hiệu cao cho dự án Từ kết phân tích rủi ro nhũng dự án thực hiện, tiến hành dự báo nhũng yếu tố tác động đến dự án cụ thể, bao gồm yếu tố bên lẫn yếu tố bên Từ có hướng dự báo rủi ro xảy cho dự án Việc nghiên cứu dự án thực dự báo rủi ro xảy giúp chúng tơi đưa biện pháp giúp ngăn ngừa hạn chế rủi ro xảy cho dự án, đồng thời có kế hoạch chủ động đối phó rủi ro xảy nhằm khắc phục hậu rủi ro bất lợi cho dự án phát huy rủi ro có lợi cho dự án 31 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Trịnh Thùy Anh(2006), Một số giải pháp hạn chế rủi ro dự án xây dựng cơng trình giao thông Việt Nam, Luận án tiến sỹ kinh tế, Đại học Giao Thông Vận Tải, Hà Nội Võ Văn Phước (2011), Quản lý rủi ro tài đầu tư xây dựng cơng trình dân dụng có thu, Luận văn thạc sỹ kinh tế, Đại học Giao Thông Vận Tải Nguyễn Quang Thu (1998), Quản trị rủi ro, Nhà xuất Giáo dục TS Nguyễn Xuân Thủy (2003), Quản trị dự án đầu tư, Nhà xuất Thống kê TS Bùi Ngọc Toàn, Lập phân tích Dự án đầu tư xây dựng cơng trình giao thông