Phân tích tính khả thi dự án đầu tư xây dựng khu chung cư cao tầng phường 11 quận 6

LỜI CẢM ƠN Xin chân thành cảm ơn Thầy, cô Khoa Quản lý công nghiệp trường Đại học Bách Khoa thành phố Hồ Chí Minh tận tình giảng dạy, hướng dẫn em suốt khóa học trình thực luận văn Đặc biệt, em xin gởi lời cảm ơn chân thành đến Thầy NGUYỄN THỐNG hướng dẫn tận tình, truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm quý báu để em thực hoàn thành luận văn Xin cám ơn tất bạn bè, đồng nghiệp giúp đỡ, chia kinh nghiệm lúc khó khăn để luận văn hoàn thành tiến độ Tp Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng năm 2006 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ Dự án đầu tư xây dựng Khu chung cư phường 11 quận nhằm góp phần giải nhu cầu nhà cho người nhân dân quận khu vực lân cậ n địa bàn thành phố Hồ Chí Minh; góp phần giãn dân từ quận trung tâm thành phố quận lân cận, ven ngoại thành theo chương trình phát triển đô thị chung Do đó, việc phân tích tính khả thi dự án cần thiết để giúp Chủ đầu tư có định đầu tư đắn hợp lý Mục tiêu luận văn ứng dụng kiến thức phân tích dự án để đánh giá tính khả thi dự án thông qua tiêu chuẩn NPV IRR; đồng thời luận văn ý phân tích rủi ro dự án thông qua chương trình ứng dụng Crystal Ball Qua kết phân tích ta có số kết luận sau: - Dự án Khu chung cư cao tầng phường 11 quận khả thi cao mặt tài (xác suất 95,08% NPV có giá trị dương) - Kết phân tích cho thấy lạm phát có ảnh hưởng đáng kể lên dòng ngân lưu dự án, cụ thể lạm phát tăng làm cho NPV giảm đáng kể Luận văn có số kiến nghị với Nhà nước sau: - Hỗ trợ bảo lãnh giá cho dự án với ngân hàng để hỗ trợ người dân mua nhà trả góp hình thức trả góp thông qua ngân hàng - Triển khai phát triển hệ thống hạ tầng sở để đảm bảo việc chỉnh trang, phát triển đô thị cách đồng bộ, đảm bảo khả kết nối hạ tầng khu dân cư hữu khu dân cư quy hoạch MỤC LỤC MỤC LỤC CHƯƠNG 1: MỞ ÑAÀU 1.1- Lý hình thành đề tài 1.2- Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1- Nghiên cứu tiềm thị trường 1.2.2- Phân tích tài dự án 1.2.3- Nghiên cứu lợi ích kinh tế-xã hội dự án 1.2.4- Phân tích rủi ro dự án 1.3- Phương pháp nghiên cứu 1.3.1- Phương pháp thu thập thông tin 1.3.2- Chọn mẫu 1.3.3- Khảo sát văn 1.4- Phạm vi, giới hạn đề tài 1.5- Giới thiệu nội dung luận văn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN 2.1- Toång quan 2.1.1- Vị trí địa lý, điều kiện kinh tế-xã hội thành phố Hồ Chí Minh 2.1.2- Khái quát hoạt động đầu tư kinh doanh nhà TP Hồ Chí Minh 2.2- Giới thiệu dự án 13 2.2.1- Vị trí, giới hạn khu đất 15 2.2.2- Cơ sở hạ tầng 15 2.2.2.1- Hiện trạng giao thông 15 2.2.2.2- Hiện trạng cấp điện 16 2.2.2.3- Hiện trạng cấp nước 16 2.2.2.4- Hiện trạng thoát nước 16 a MỤC LỤC 2.2.2.5- Thông tin liên lạc 16 2.2.2.6- Nhận xét chung 17 2.2.3- Giải pháp tổ chức quy hoạch không gian kiến trúc cảnh quan 17 2.2.3.1Cơ cấu quy hoạch 17 2.2.3.2- Giải pháp quy hoạch tổng mặt 18 2.2.3.3- Các tiêu kinh tế-kỹ thuật 18 2.2.4- Giải pháp hạ tầng kỹ thuật 19 2.2.4.1- San laáp 19 2.2.4.2- Phương án cấp nước 20 2.2.4.3- Phương án thoát nước mưa 20 2.2.4.4- Quy hoạch thoát nước thải sinh hoạt 21 2.2.4.5- Phương án cấp điện 21 2.2.4.6- Quy hoạch hướng giao thông 22 CHƯƠNG 3: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 23 3.1- Dự án đầu tư 23 3.1.1- Các khái niệm 23 3.1.2- Tính khả thi dự án đầu tư 23 3.1.2.1- Hợp pháp 23 3.1.2.2- Hợp lý 24 3.1.2.3- Có thể thực 24 3.1.2.4- Khả mang lại hiệu rõ rệt 24 3.2- Phân tích tài 25 3.2.1- Giá trị theo thời gian dòng tiền 25 3.2.2- Giá trị tương đương 25 3.2.3- Dòng tiền 26 b MỤC LỤC 3.2.4- Dòng tiền ròng 26 3.2.5- Hiện giá thu hồi (NPV) 27 3.2.6- Suaát thu lời nội (IRR) 27 3.2.7- Suất chiết khấu 28 3.2.8- Khoaûn phaûi thu (AR) 28 3.2.9- Khoaûn phaûi traû (AP) 29 3.2.8- Khoản tồn quỹ tiền mặt (CB) 30 3.3- Phân tích kinh tế-xã hội 30 3.4- Các quan điểm phân tích dự án 31 3.5- Nghiên cứu tác động lạm phát 32 3.5.1- Khái niệm 32 3.5.2- Đưa lạm phát vào phân tích tài 32 3.5.3- Tác động lạm phát lên ngân lưu tài 33 3.6- Phân tích rủi ro 34 3.6.1- Dẫn nhập 34 3.6.2- Các bước phân tích rủi ro 34 3.6.3- Lợi ích phân tích rủi ro 34 3.6.4- Các phương pháp phân tích ruûi ro 35 3.6.4.1- Phân tích độ nhạy 35 3.6.4.2- Phaân tích tình 35 3.6.5- Phân tích mô tính toán – Monte Carlo 36 3.6.6- Giới thiệu chương trình Crystal Ball để mô tính toán 36 CHƯƠNG 4: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 37 4.1 Nhu cầu thông tin nguồn thông tin 37 4.1.1 Những Thông Tin Cần Thu Thập 37 c MỤC LỤC 4.1.2 Xác định nguồn thông tin phương pháp thu thập 37 4.2 Quá trình thu thập thông tin 39 4.2.1 Thảo luận nhóm 39 4.2.1.1 Trước thiết kế bảng câu hỏi vấn khách hàng 39 4.2.1.2 Sau vấn xong 40 4.2.1.3 Xây dựng giải pháp nâng cao hiệu dự án 40 4.2.2 Quá trình chuẩn bị vấn 40 4.2.2.1 Thiết kế bảng câu hoûi 40 4.2.2.2 Phỏng vấn thử 41 4.2.2.3 Bảng câu hỏi thức 43 4.2.3 Chọn mẫu vaán 43 4.2.5 Sau vấn 45 4.3 Kế hoạch phân tích liệu 45 CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH DỰ ÁN 47 5.1- Tiềm dự án 47 5.1.1- Định hướng phát triển nhà đến năm 2010 thành phố 47 5.1.2- Dự báo nhu cầu nhà đến năm 2010 47 5.1.3- Bốn chương trình phát triển nhà thành phố 48 5.1.3.1- Chương trình di dời dân sống ven kênh rạch nội thành gồm 48 5.1.3.2- Nâng cấp khu nhà lụp xụp 49 5.1.3.3- Xây dựng thay sửa chữa chung cư hư hỏng nặng 50 5.1.3.4- Xây dựng, cải tạo sửa chữa nhà 51 5.2- Phân tích kết khảo sát khách hàng 52 5.2.1- Xu hướng phát triển thị trường nhà chung cư 52 5.2.2- Đặc điểm khách hàng 52 d MUÏC LUÏC 5.2.3- Các yếu tố ảnh hưởng đến việc mua nhà chung cư 53 5.2.4- Nguồn tìm kiếm thông tin mua nhà chung cư 53 5.2.5- Các sách tài 53 5.2.6- Phong cách kiến trúc công trình phụ trợ 53 5.3- Phân tích tài dự án 54 5.3.1- Hạ tầng kỹ thuaät 54 5.3.1.1- San lấp mặt 54 5.3.1.2- Kiến trúc xây dựng 54 5.3.1.3- Đường giao thông nội boä 55 5.3.1.4- Hệ thống cấp điện 55 5.3.1.5- Heä thống cấp nước 56 5.3.1.6- Hệ thống thoát nước 57 5.3.1.7- Hệ thống vườn hoa xanh, sân chơi noäi boä 58 5.3.2- Chi phí đầu tư hạ tầng kỹ thuật 58 5.3.2- Chi phí xây laép 59 5.3.3- Chi phí kiến thiết 59 5.3.4- Chi phí đất 60 5.3.5- Kế hoạch huy động sử dụng nguồn vốn đầu tư 60 5.3.6- Kế hoạch kinh doanh 61 5.3.6.1- Tiến độ đầu tư dự án 61 5.3.6.2- Thời gian kinh doanh 61 5.3.6.3- Giaù baùn dự kiến 62 5.3.6.4- Phương thức kinh doanh 63 5.3.7- Khoaûn phaûi traû 64 5.3.8- Khoaûn phaûi thu 64 5.3.9- Khoản tồn quỹ tiền mặt 64 e MỤC LỤC 5.3.10- Lạm phát 64 5.3.11- Suất chiết khấu dự án 65 5.3.12- Lập biểu đồ dòng tiền tệ 66 5.3.12.1- Phân bổ chi phí 66 5.3.12.2- Phân bổ doanh thu 68 5.3.13- Kết phân tích tài dự án 68 5.4- Phân tích rủi ro dự án 78 5.4.1- Phân tích độ nhạy 78 5.4.2- Phân tích tình 81 5.4.3- Phân tích rủi ro qua mô 82 CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 83 6.1- Kết luận 83 6.2- Kiến nghị 84 f Chương 1: Mở đầu CHƯƠNG 1: MỞ ĐẦU 1.1 Lý hình thành đề tài TP.HCM thuộc vùng Đông Nam Bộ, phía Bắc giáp tỉnh Bình Dương Đồng Nai, phía Tây giáp Tỉnh Tây Ninh Long An, phía Nam giáp Tỉnh Long An, phía Đông giáp Tỉnh Đồng Nai TP.HCM gồm 19 Quận nội thành Huyện ngoại thành với tổng diện tích 2.095,01km², khu vực nội thành chiếm 442,13km² (21,1%) Thành phố Hồ Chí Minh trung tâm kinh tế, khoa học kỹ thuật, văn hóa, xã hội lớn nước, với diện tích tự nhiên 205.849ha Dân cư tập trung cao quận trung tâm, bình quân 18.000 người/km2, có nơi lên đến 50.000 người/km2 khu vực trung tâm, quận ven thành phố có mật độ khoảng 10.000 người/km2 Từ thập niên 90 kỷ 20, đất nước thực trình đổi bước vào kinh tế thị trường bắt đầu đón nhận khoảng đầu tư, viện trợ nước ngoài, thành phố Hồ Chí Minh nơi đạt tốc độ phát triển kinh tế nhanh nước Cùng với việc phát triển kinh tế, trình đô thị hóa diễn nhanh, tốc độ đầu tư xây dựng tăng nhanh với hàng loạt công trình trung tâm thương mại, cao ốc văn phòng, khách sạn, nhà khu đô thị nhà đầu tư nước làm thay đổi mặt thành phố ngày Theo định hướng phát triển kinh tế xã hội chiến lược công nghiệp hoá-hiện đại hóa đến năm 2010, chiến lược phát triển ngành xây dựng kinh doanh nhà thực vấn đề cấp bách quan tâm toàn xã hội, Chương 1: Mở đầu đặc biệt vấn đề đô thị hóa Đô thị hóa làm lành mạnh an ninh xã hội, tạo cảnh quan đô thị ngăn chặn tình trạng ô nhiễm môi trường… Trong giai đoạn nay, loại hình nhà nhà chung cư, nhà phố, nhà biệt thự loại hình nhà chung cư có tính đa dạng với loại hộ từ cấp thấp đến cao cấp, phục vụ cho nhiều tầng lớp thu nhập xã hội Việc đầu tư xây dựng chung cư có ưu điểm sau: - Đây giải pháp sử dụng đất có hiệu nhất, đặc biệt điều kiện đất đô thị ngày chật hẹp khan - Tạo điều kiện phát triển hệ thống hạ tầng đô thị đại, đảm bảo phát triển đô thị mang tính cộng đồng xã hội hóa cao, hình thành nếp sống văn minh đô thị - Xây nhà chung cư giải pháp tốt mặt quy hoạch đô thị, tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý phát triển giao thông đô thị phương diện không gian kiến trúc mà phương diện hành chính, xã hội - Giải pháp chung cư cao tầng hạn chế tình trạng phát triển dàn trải, vừa giảm chi phí đầu tư hạ tầng, vừa giảm bớt nhu cầu giao thông - Việc tập trung dân số với mật độ cao khu đô thị tạo nên lợi quy mô để phát triển ngành dịch vụ vận tải công cộng, đồng thời giảm tải tình trạng tắt nghẽn giao thông - Trong điều kiện giá nhà giá đất cao giá thành tổng cộng hộ chung cư thấp so với loại nhà khác nên đáp ứng nhu cầu nhà nhiều tầng lớp dân cư, đó, có người thu nhập thấp Bảng 5.21- Tổng hợp báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư (giá danh nghóa) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu sau thuế Mức thay đổi AR Tổng ngân lưu vào Chi phí hàng năm Mức thay đổi AP Mức thay đổi CB Tổng ngân lưu Ngân lưu ròng trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Ngân lưu ròng sau thuế 0 92.947 -9.2945 1.859 85.512 -85.512 -85.512 NPV IRR 46.804 21,51% Naêm Naêm 0 184.401 -9.145 1.829 177.085 -177.085 -177.085 70 0 187.633 -323 65 187.374 -187.374 -187.374 Naêm Naêm Naêm Tổng cộng 456.346 376.485 414.134 1.246.965 -22.817 3.993 -1.882 -20.707 433.529 380.478 412.252 1.226.259 106.675 0 571.656 8.096 10.668 0 -1.619 -2.134 0 113.152 8.534 571.656 320.377 371.944 412.252 654.602 97.908 105.416 115.958 319.281 222.469 266.529 296.294 335.321 Bảng 5.22- Tổng hợp doanh thu chi phí hàng năm theo quan điểm tổng đầu tư (giá thực) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu sau thuế Chi phí hàng năm Lãi gộp Các khoản phải thu (AR) Mức thay đổi AR Các khoản phải trả (AP) Mức thay đổi AP Số dư tiền mặt mong muốn (CB) Mức thay đổi CB Năm 92.947 -92.947 0 9.295 -9.295 1.859 1.859 Naêm 173.963 -173.963 0 17.396 -8.628 3.479 1.726 166.993 -166.993 0 16.699 -283 3.340 58 Năm Năm Năm Tổng cộng 383.157 298.212 309.465 990.834 89.566 0 523.469 293.590 298.212 309.465 467.364 19.158 14.912 15.473 49.543 -19.158 3.163 -1.407 -17.402 8.957 0 52.347 6.797 8.450 -2.963 1.791 0 10.469 -1.359 -1.690 594 Bảng5.23- Báo cáo thu nhập theo quan điểm tổng đầu tư (giá thực) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu sau thuế Chi phí hàng năm Thu nhập trước thuế Thuế thu nhập Thu nhập sau thuế Năm Năm 92.947 -92.947 173.963 -173.963 166.993 -166.993 -92.947 -173.963 -166.993 71 Naêm Năm Năm Tổng cộng 383.157 298.212 309.465 990.834 89.566 0 523.469 293.590 298.212 309.465 467.364 82.205 83.499 86.650 252.354 211.385 214.712 222.815 215.009 Bảng 5.24- Tổng hợp báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư (giá thực) ĐVT: triệu đồng Năm Năm Năm Doanh thu sau thuế Mức thay đổi AR Tổng ngân lưu vào Chi phí hàng năm Mức thay đổi AP Mức thay đổi CB Tổng ngân lưu Ngân lưu ròng trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Ngân lưu ròng sau thuế 0 92.947 -9.295 1.859 85.512 -85.512 0 173.963 -8.628 1.726 167.061 -167.061 0 166.993 -288 58 166.763 -166.763 -85.512 -167.061 -166.763 NPV IRR 46.804 14,63% 72 Naêm Năm Năm Tổng cộng 383.1567 298.212 309.465 990.834 -19.158 3.163 -1.407 -17.402 363.999 301.375 308.058 973.432 89.566 0 523.470 6.797 8.450 -2.963 -1.359 -1.690 593 95.004 6.760 521.099 268.995 294.615 308.058 452.333 82.205 83.499 86.650 252.355 186.789 211.116 221.408 199.978 Baûn g 5.25- Tổng hợp doanh thu chi phí hàng năm theo quan điểm chủ đầu tư (giá danh nghóa) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu sau thuế Chi phí hàng năm Lãi gộp Các khoản phải thu (AR) Mức thay đổi AR Các khoản phải trả (AP) Mức thay đổi AP Số dư tiền mặt mong muốn (CB) Mức thay đổi CB Năm 92.947 -92.947 0 9.295 -9.295 1.859 1.859 Naêm 184.401 -184.401 0 18.441 -9.145 3.688 1.829 187.633 -187.633 0 18.763 -323 3.753 65 Naêm Naêm Năm Tổng cộng 456.346 376.485 414.134 1.246.965 106.675 0 571.656 349.671 376.485 414.134 675.309 22.817 18.824 20.707 62.348 -22.817 3.993 -1.882 -20.707 10.668 0 57.166 8.096 10.668 0 2.134 0 11.433 -1.619 -2.134 0 Bảng 5.26- Báo cáo thu nhập theo quan điểm chủ đầu tư (giá danh nghóa) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu sau thuế Chi phí hàng năm Lãi vay Thu nhập trước thuế Thuế thu nhập Thu nhập sau thuế Năm Năm 92.947 9.600 -102.547 184.401 21.600 -206.001 187.633 33.600 -221.233 -102.547 -206.001 -221.233 73 Năm Năm Năm Tổng cộng 456.346 376.485 414.134 1.246.965 106.675 0 571.656 39.600 12.000 116.400 310.071 364.485 414.134 558.909 86.820 102.056 115.958 304.833 223.251 262.430 298.176 254.076 Bảng 5.27- Tổng hợp báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư (giá danh nghóa) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu hàng năm Mức thay đổi AR Vay vốn Tổng ngân lưu vào Chi phí hàng năm Mức thay đổi AP Mức thay đổi CB Trả nợ vay Lãi vay Tổng ngân lưu Ngân lưu ròng trước thuế Thuế TNDN Ngân lưu ròng sau thuế 0 80.000 80.000 92.947 -9.295 1.859 9.600 95.112 -15.112 -15.112 NPV IRR 42.110 33,76% Naêm Naêm 0 100.000 100.000 184.401 -9.145 1.829 21.600 198.685 -98.685 -98.685 74 0 100.000 100.000 187.633 -323 65 33.600 220.974 -120.974 -120.974 Năm Năm Năm Tổng coäng 456.346 376.485 414.134 1.246.965 -22.817 3.993 -1.882 -20.707 50.000 0 330.000 483.529 380.478 412.252 1.556.259 106.675 0 571.656 8.096 10.668 0 -1.619 -2.134 0 230.000 100.000 330.000 39.600 12.000 116.400 152.752 250.534 100.000 1.018.056 330.777 129.944 312.252 538.202 86.820 102.056 115.958 304.833 243.957 27.889 196.294 233.369 Bảng 5.28- Tổng hợp doanh thu chi phí hàng năm theo quan điểm chủ đầu tư (giá thực) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu sau thuế Chi phí hàng năm Lãi gộp Các khoản phải thu (AR) Mức thay đổi AR Các khoản phải trả (AP) Mức thay đổi AP Số dư tiền mặt mong muốn (CB) Mức thay đổi CB Năm 92.947 -92.947 0 9.295 -9.295 1.859 1.859 Naêm 173.963 -173.963 0 17.396 -8.628 3.479 1.726 166.993 -166.993 0 16.699 -288 3.340 58 Năm Năm Năm Tổng cộng 383.157 298.212 309.465 990.834 89.566 0 523.470 293.590 298.212 309.465 467.364 19.158 14.911 15.473 49.542 -19.157 3.163 -1.407 -17.402 8.957 0 52.347 6.797 8.450 -2.963 1.791 0 10.469 -1.359 -1.690 593 Bảng 5.29- Báo cáo thu nhập theo quan điểm chủ đầu tư (giá thực) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu sau thuế Chi phí hàng năm Lãi vay Thu nhập trước thuế Thuế thu nhập Thu nhập sau thuế Năm Năm 92.947 9.600 -102.547 173.963 21.600 -195.563 166.993 33.600 -200.593 -102.547 -195.563 -200.593 75 Naêm Naêm Naêm Tổng cộng 383.157 298.211 309.465 990.834 89.566 0 523.470 39.600 12.000 116.400 253.990 286.212 309.465 350.964 71.117 80.139 86.650 237.907 182.873 206.072 222.815 113.057 Bảng 5.30- Tổng hợp báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư (giá thực) ĐVT: triệu đồng Năm Doanh thu hàng năm Mức thay đổi AR Vay vốn Tổng ngân lưu vào Chi phí hàng năm Mức thay đổi AP Mức thay đổi CB Trả nợ vay Lãi vay Tổng ngân lưu Ngân lưu ròng trước thuế Thuế TNDN Ngân lưu ròng sau thuế 0 80.000 80.000 92.947 -9.295 1.859 9.600 95.112 -15.112 -15.112 NPV IRR 42.110 26,18% Naêm Naêm 0 94.340 94.340 173.963 -8.628 1.726 21.600 187.438 -93.099 -93.099 76 0 89.000 89.000 166.993 -288 58 33.600 196.666 -107.667 -107.667 Naêm Naêm Naêm Tổng cộng 383.157 298.211 309.465 990.834 -19.157 3.163 -1.407 -17.402 41.981 0 305.320 405.980 301.375 308.058 1.278.752 89.566 0 523.470 6.797 8.450 -2.963 -1.359 -1.690 593 182.182 74.726 256.907 39.600 12.000 116.400 128.253 198.446 74.726 880.642 277.727 102.928 233.333 398.110 72.896 80.838 86.650 240.384 204.831 22.090 146.682 157.727 Chương 5: Phân tích tính khả thi dự án 5.4 Phân tích rủi ro dự án Trong thực tế, việc thực dự án thường xuyên chứa đựng yếu tố rủi ro không với việc tính toán cố định Do đó, cần tính toán biến động yếu tố tác động đến dự án để biết mức độ rủi ro có nằm giới hạn chấp nhận tương ứng với tỷ suất lợi nhuận dự kiến hay không Việc phân tích rủi ro mặt tài dự án tiến hành qua 03 bước sau: - Phân tích độ nhạy - Phân tích tình - Phân tích rủi ro qua mô 5.4.1 Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy nhằm xác định mức độ ảnh hưởng biến số đầu vào lên giá trị NPV dự dự án Các biến chọn phân tích bao gồm: Tốc độ tăng giá bán hàng năm Bảng 5.31- Tác động tốc độ tăng giá bán NPV NPV (triệu ñoàng) -13.717 -5% -396 13.349 5% 27.518 10% 42.110 15% 57.126 20% 72.565 80.000 60.000 NPV Tỷ lệ -10% 40.000 20.000 -20.000 -10% -5% 5% 10% 15% 20% Tốc độ tăng giá bán 77 Chương 5: Phân tích tính khả thi dự án Giá bán ban đầu Bảng 5.32- Tác động giá bán ban đầu NPV Giá 8.000 NPV (triệu đồng) -38.228 8.500 -18.144 9.000 1.941 9.500 22.026 20.000 10.000 42.110 -20.000 11.000 82.279 -60.000 12.000 140.000 120.000 100.000 80.000 NPV 60.000 40.000 -40.000 8.000 122.448 8.500 9.000 9.500 10.000 11.000 12.000 Giá bán ban đầu Tỷ lệ tăng chi phí xây lắp hàng năm Bảng 5.33- Tác động tỷ lệ tăng chi phí hàng năm NPV NPV (triệu ñoàng) 119.801 -5% 98.571 76.324 5% 53.035 10% 28.677 15% 3.226 20% -23.343 140.000 120.000 100.000 80.000 NPV Tyû leä -10% 60.000 40.000 20.000 -20.000 -40.000 -10% -5% 5% 10% 15% Tỷ lệ tăn g chi phí hàn g năm 78 20% Chương 5: Phân tích tính khả thi dự án Tỷ lệ lạm phát nước Bảng 5.34- Tác động lạm phát nước NPV Tỷ lệ NPV (triệu đồng) -3% 156.517 180.000 160.000 140.000 120.000 113.018 NPV 3% 75.185 100.000 80.000 60.000 40.000 6% 42.110 20.000 9% 13.055 -20.000 -40.000 -3% 12% -12.586 3% 6% 9% 12% Laïm phát nước Lãi vay Bảng 5.35- Tác động lãi vay NPV Tỷ lệ NPV (triệu đồng) 10% 53.684 60.000 50.000 11% 47.897 NPV 12% 42.110 40.000 30.000 13% 36.323 20.000 14% 30.536 10.000 15% 24.750 10% 16% 18.963 11% 12% 13% 14% Lãi suất ngân hàn g 79 15% 16% Chương 5: Phân tích tính khả thi dự án Nhận xét kết quả: Qua kết phân tích độ nhạy, ta thấy mức ảnh hưởng biến đầu vào lên giá trị NPV tài sau: + Tốc độ tăng giá bán tăng (giảm) 1% NPV dự án tăng (giảm) từ – 7% Nếu giá bán giảm khoảng 5% năm NPV