Đầu tư quốc tế của các tổ chức kinh tế và quản trị tài chính công ty đa quốc gia

Đầu tư quốc tế của các tổ chức kinh tế và quản trị tài chính công ty đa quốc gia

Đầu tư quốc tế của các tổ chức kinh tế và quản trị tài chính công ty Đa quốc gia

Int’l Investment of economic organizations

& financial management

of MNCs

1 Khái niệm ĐTQT:

- Đầu tư: là quá trình huy động vốn và sử dụng các nguồn vốn nhằm sản xuất sản phẩm hoặc cung cấp dịch vụ với vì mục đích lợi nhuận và đáp ứng nhu cầu tiêu dùng của cá nhân và xã hội

- Đầu tư QT: là những phương thức đầu tư vốn và tài sản ở nước ngoài để tiến hành sản xuất, kinh doanh

vì mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận và những mục tiêu kinh tế - xã hội nhất định.

I Những vấn đề chung về ĐTQT của

các tổ chức kinh tế

Question of The Day:

Điểm khác biệt giữa đầu tư QT và đầu tư trong nước

là gi?

Answer:

Có 2 điềm khác biệt chinh:

- Di chuyển một lượng tiền vốn từ quốc gia này sang quốc gia khác

- Chịu nhiều rủi ro hơn so với đầu tư trong nước:

+ Rủi ro kinh tế: do các nhân tố KT vĩ mô gây ra như suy thoái, lạm phát, biến động tỷ giá

+ Rủi ro chính trị: thay đổi thể chế, môi trường kinh tế, chiến tranh, nội chiến…

2 Các nhân tố thúc đẩy ĐTQT

 Xu hướng toàn cầu hoá, khu vực hoá => tự

do hoá đầu tư

 Sự phát triển của nhanh chóng của KH-CN

=> dễ dàng hơn trong việc di chuyển vốn giữa các quốc gia

 Nhu cầu vốn để phục vụ công nghiệp hoá, hiện đại hoá của các nước đang phát triển

3 Phân loại ĐTQT

 Căn cứ vào tính chất sử dụng vốn

 Căn cứ vào hình thức đầu tư

 Căn cứ vào lĩnh vực đầu tư

 Căn cứ vào ngành nghề đầu tư

II ĐTQT trực tiêp (FDI)

=> Bản chất: Di chuyển VĐT dài hạn giữa các

quốc gia nhằm thu lợi nhuận cao hơn hay còn gọi là xuất khẩu tư bản

2 Đặc điểm:

 Là hình thức ĐT của tư nhân

 Chủ ĐT nước ngoài trực tiếp tham gia vào qua trình quản lý doanh nghiệp

 VĐT bao gồm vốn pháp định, vốn vay và lợi nhận tai ĐT

 Nước nhận ĐT có thể tiêp nhận được công nghệ hiện đại, kỹ năng quản lý tiên tiến

3 Vai trò của FDI

a Đối với nước đầu tư:

- Giúp mở rộng thj trường tiêu thụ

- Giúp giảm chi phí sản xuất

- Tận dụng những nguồn nguyên liệu ổn định

- Đổi mới cơ cấu sx, áp dụng công nghệ mới,

nâng cao năng lực cạnh tranh

- Tránh được hàng rào bảo hộ

3 Vai trò của FDI

b Đối với các nước nhận đầu tư:

+ đối với các nước phát triển:

- Nâng cao năng lực cạnh tranh cho các

doanh nghiệp

- Tăng nguồn thu cho NSNN, góp phần giải quyết những khó khăn như thất nghiệp, lạm phát

- Học hỏi kinh nghiệm lẫn nhau trong quá trình hợp tác triển khai các dự án lớn

3 Vai trò của FDI

+ Đối với các nước đang phát triển

- Là nguồn bổ sung vốn quan trọng để phát triển kinh

tê, thưc hiện CNH-HĐH

- Tạo thêm nhiều việc làm và phát triển nguồn nhân lực

- Giúp chuyển dịch cơ cấu kinh tế

- Tiếp thu kỹ thuật và khoa học tiên tiến, kinh nghiệm quản lý

4 Hạn chế của FDI

 Kết quả KD phụ thuộc nhiều vào môi trường

đt của nước sở tai

 Nước tiếp nhận FDI ở vào vị thế bị động

 Nền kinh tế của nước nhận FDI có thể lệ

thuộc vào bên ngoài

 Tài nguyên thiên nhiên bị khai thác cạn kiệt

 Có thể tiếp nhận công nghệ lạc hậu

5 Các hình thức FDI:

CFi: Tổng doanh thu năm thứ i

ICi: Tổng chi phí năm i

n: vòng đời của dự án

r: Tỷ lệ chiết khấu

6 Quy trình thực hi ện ĐTQT

 Ví dụ: Bài tập số 9, sách BT

7 Các bước xây dựng dự án ĐT ở nước ngoài

8 Triển khai dự án ĐT ở nước ngoài

9 Một số vấn đề về ĐTTT của các

tổ chức KT tại Việt Nam

Đọc SGK và các tài liệu tham khảo

III ĐTQT gián tiếp

1 Các hình thức ĐTQT gián tiếp

1.1 Đầu tư chứng khoán quốc tế:

- Định nghĩa:là hình thức đầu tư thông qua việc mua

cổ phiếu, trái phiếu được phát hàng bởi các chủ thể nước ngoài

- Đặc điểm:

 Quy mô ĐT có giới hạn

 Chủ ĐT nước ngoài thu lợi nhuận thông qua lợi

tức CK

 Bên nhận ĐT không có cơ hội tiếp thu công nghệ,

kỹ thuật

+ Người cho vay thu lợi nhuận thông qua lãi

suất cho vay

+ người cho vay không tham gia quản lý hoạt

động sử dụng vốn

2 Thực hiện đầu tư chứng khoán

ra, nhà ĐT còn nhận được 2 USD tiền cổ tức cho mỗi cổ phiếu TGHĐ vào thời điểm bán là 1GBP = 2.5 USD

Yêu cầu: tính tỷ suất LN đầu tư vào cp của nhà

ĐT Anh

2 Thực hiện đầu tư chứng khoán vào

cổ phiếu

[(27+2) - 25] : 25 = 16%

thành nội tệ nên tỷ suất lợi nhuận theo GBP được tính như sau:

- Thu nhập bằng GBP là: [(27+2) x 2000] : 2.5 = 23200

Công thức tính TSLN đầu tư vào cổ

Rs: TSLN đầu tư vào Cp

P1: Giá Cp theo ngoại tệ tại thời điểm bán DIV: Thu nhập cổ tức theo ngoại tệ

g: % thay đổi giữa tỷ giá ngoại tệ và bản tệ

Công thức tính TSLN đầu tư vào cổ phiếu

St1 - Sto

g = - x 100%

St1

Công thức tính TSLN đầu tư vào cổ phiếu

g = (2.5 - 2) : 2.5 = 20%

(27 + 2) x [1 + (-20%) ] – 25

Rs = - x 100% = -7.2% 25

3 Thực hiện đầu tư chứng khoán vào trái

phiếu

(P1 + Ilc) (1 + g) - Po

Rb = - x 100%

Po

Rb: TSLN đầu tư vào Cp

P1: Giá Tp theo ngoại tệ tại thời điểm bán

Ilc : Thu nhập về lợi tức của TP theo ngoại tệ

g: % thay đổi giữa tỷ giá ngoại tệ và bản tệ

4 Thực hiện ĐTQT thông qua hình thức

4 Thực hiện ĐTQT thông qua hình thức

DN nên lựa chọn khoản vay nào, biết rằng TGHĐ tại thời điểm đáo hạn là 1 CHF = 0,55 USD?

4 Thực hiện ĐTQT thông qua hình thức

4 Thực hiện ĐTQT thông qua hình

in : lãi suất danh nghĩa

Et : % thay đổi giừa TG ngoại tệ và nội

tệ

Et = (St1 – St0) : St0

4 Thực hiện ĐTQT thông qua hình thức TDQT

 Áp dụng công thức vào VD trên:

Ih = (1+ 0,08)(1+0,1) – 1 = 18,8%

4 Thực hiện ĐTQT thông qua hình

thức TDQT

Bài tập: Công ty Kelly&Murphy của Mỹ dự địn vay 1

khoản vốn là 4 triệu USD, thời hạn 1 năm và đứng trước 3 lựa chọn sau:

Kelly&Murphy ko có nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối

Công ty dự đoán 1 năm sau GBP giả 4% so với USD,

JPY tăng 2% so với USD

Yêu cầu: Hãy xác định công ty nên vay vốn từ ngân

hàng nào?

IV Quản trị tài chính công ty xuyên quốc gia

1. Những vấn đề chung về MNCs

ĐN: là công ty của một quốc gia thực hiện sản

xuất kinh doanh quốc tế thông qua việc thiết lập hệ thống chi nhánh ở nước ngoài dưới

sự kiểm soát của công ty mẹ

IV Quản trị tài chính công ty xuyên

quốc gia

- Đặc trưng của các MNCs:

 Thực hiện SXKD trên phạm vi toàn cầu

 Có tiềm lực tài chính mạnh, là chủ sở hữu của hầu hết các công nghệ hiện đại

 Có cơ cấu tổ chức đa tầng, bao gồm công ty

mẹ và các công ty con

 Thường là của các nước phát triển, nhưng phần lớn tài sản nằm ở nước ngoài

IV Quản trị tài chính công ty xuyên

quốc gia

2 Nguồn vốn của MNCs

- Nguồn tài trợ bên trong:

+ Nguồn vốn tái đầu tư

+ Nguồn vốn nhàn rỗi của một số công ty con khác ở trong nước

+ Nguồn vốn nhàn rỗi của một số công ty con ở nước ngoài

- Nguồn tài trợ bên ngoài:

3 Hoạt đông định giá chuyển giao

(chuyển giá) của các MNCs

- Mục đích:

+ phân phối lại thu nhập chịu thuế từ nơi có

thuế suất cao sang nơi có thuế suất thấp để làm giảm số thuế phải nộp

+ chu chuyển vốn giữa các công ty con để điều chỉnh lợi ích của toàn bộ MNCs

3 Hoạt đông định giá chuyển giao

(chuyển giá) của các MNCs

 Nguyên tắc thực hiện:

- nếu thuế suất thuế thu nhập DN của công ty con A lớn hơn thuế suất thuế thu nhập DN của công ty con B thì giá chuyển nhượng

3 Hoạt đông định giá chuyển giao

(chuyển giá) của các MNCs

Ví dụ: Một MNCs có 2 công ty con ở 2 nước A

và B Công ty con A sản xuất và bán cho

công ty con B 100 nghìn sản phẩm với giá

16USD/sp Công ty con B sau đó bán số sản phẩm trên ra thi trường với giá 22 USD/sp Thuế suất thuế TNDN của công ty A là 25%, của công ty B là 40% Chi phí sản xuất ở

công ty A là 10 USD/sp Các chi phí khác ử mỗi công ty là 1 USD/sp Tính lợi nhuận ròng của mỗi công ty con và toàn thể MNCs

IV Quản trị tài chính công ty xuyên quốc gia

IV Quản trị tài chính công ty xuyên