Đang tải... (xem toàn văn)
o0o – HỌC VIỆN NGÂN HÀNG – o0o o0o – HỌC VIỆN NGÂN HÀNG – o0o Tiền tệ Ngân hàng BÀI THẢO LUẬN So sánh cấu trúc hệ thống trung gian tài chính ở Việt Nam hiện nay với Mĩ, Pháp, Anh Thảo Luận Tiền Tệ Ngâ[.]
o0o – HỌC VIỆN NGÂN HÀNG – o0o Tiền tệ - Ngân hàng BÀI THẢO LUẬN: So sánh cấu trúc hệ thống trung gian tài Việt Nam với Mĩ, Pháp, Anh Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng DANH SÁCH NHÓM: Phạm Trung Hiếu - NT - 01649.727.456 Phạm Trí Trung Nguyễn Văn Hải Phạm Bùi Việt Phương Nguyễn Tiến Lâm Nguyễn Hoàng Long Lê Đức Hoàng Lê Phương Toan Hồ mậu Lượng Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng NỘI DUNG: I TỔNG QUAN VỀ TRUNG GIAN TÀI CHÍNH Khái niệm 2.Chức trung gian tài Phân loại trung gian tài II THỰC TRẠNG HỆ THỐNG TRUNG GIAN TÀI CHÍNH VIỆT NAM Các ngân hàng trung gian .5 Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng 10 III SO SÁNH CẤU TRÚC HỆ THỐNG TRUNG GIAN TÀI CHÍNH VIỆT NAM VỚI MĨ, PHÁP, ANH 14 So sánh với Mĩ 14 So sánh với Pháp 16 3.So sánh với Anh .17 IV BÀI HỌC CHO VIỆT NAM 18 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng I TỔNG QUAN VỀ TRUNG GIAN TÀI CHÍNH Khái niệm Trung gian tài tổ chức huy động vốn từ người có tiền tạm thời nhàn rỗi sử dụng vốn đầu tư đem lại lợi ích cho bên họ giao dịch, Hoạt dộng chủ yếu thường xuyên tổ chức thông qua việc cung ứng dịch vụ tài thơng qua hút khoản vốn nhàn rỗi kinh tế cung ứng cho nơi có nhu cầu vốn 2.Chức trung gian tài : Trung gian tài có chức chủ yếu sau ► Chức tạo vốn : Các trung gian tài huy động vốn nhàn rỗi kinh tế, hình thành quỹ tiền tệ tập trung Bằng cách trả lãi suất, trung gian tài đem lại lợi ích cho người có tiền tiết kiệm đồng thời làm lợi cho giai đoạn cung ứng vốn ► Chức cung ứng vốn : Trong kinh tế thị trường, người cần vốn doanh nghiệp, tổ chức kinh doanh ngồi nước Tổ chức tài trung gian đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu vốn nhận khoản lợi định thông qua việc cho vay với lãi xuất cho vay lớn lãi xuất tổ chức trả cho người tiếp kiệm ► Chức kiểm soát : Các tổ chức trung gian kiểm soát nhằm giảm tới mức tối thiểu rủi ro cách thường xuyên định kỳ kiểm soát trước cho vay, sau cho doanh nghiệp vay vốn Phân loại trung gian tài : Có nhiều cách để phân loại trung gian tài ► Cách : trung gian nhận tiền gửi Trung gian tài trung gian đầu tư Tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng Ngân hàng thương mại Ngân hàng đầu tư Công ty bảo hiểm Các tổ chức tiết kiệm Cơng ty tài Quỹ hưu trí Quỹ đầu tư tương hỗ ► Cách : Phân loại cách tổng hợp trung gian tài bao gồm: - Các loại hình tài trung gian ( NHTM, NH phát triển , NH đầu tư , NH sách … ) Các loại hình tài phi ngân hàng ( Cơng ty bảo hiểm, cơng ty tài chính, quỹ đầu tư …) Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng II THỰC TRẠNG HỆ THỐNG TRUNG GIAN TÀI CHÍNH VIỆT NAM Hiện nay, hệ thống trung gian tài Việt Nam phát triển đầy đủ loại hình chủ yếu, bao gồm: trung gian nhận tiền gửi, trung gian đầu tư tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng Tuy nhiên, phát triển loại hình cơng ty, tổ chức trung gian tài loại chưa thực đầy đủ, đó: Các ngân hàng trung gian (Các trung gian nhận tiền gửi) hệ thống ngân hàng Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng :Các trung gian đầu tư: cơng ty tài chính, cơng ty chứng khốn, quỹ đầu tư; Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng: công ty bảo hiểm Các ngân hàng trung gian - trung gian nhận tiền gửi: Theo số liệu Tổng cục thống kê, tới tháng 11/2009 Việt nam có Ngân hàng thương mại lớn (Ngân hàng Ngoại thương, Ngân hàng Nông nghiệp, Ngân hàng Công Thương, Ngân hàng Đầu tư Phát triển, Ngân hàng Xuất nhập khẩu), Ngân hàng sách, Ngân hàng phát triển; Ngân hàng liên doanh; 36 Ngân hàng thương mại cổ phần; 46 chi nhánh Ngân hàng nước ngồi; 10 Cơng ty tài chính; 13 Cơng ty cho thuê tài chính; 998 Quỹ tín dụng nhân dân sở Dân số nước ta ước khoảng 86 triệu người, GDP khoảng 65 tỷ USD, số lượng ngân hàng này xem đông đảo với thị trường tài nhỏ Việt Nam Hệ thống ngân hàng Việt Nam có tăng trưởng nhanh năm qua với tốc độ tăng trưởng bình quân 35%/năm 1.1 Hệ thống ngân hàng thương mại: 1.1.1 Lịch sử phát triển: Từ năm 1986 đến năm 1990: Thực tách dần chức quản lý Nhà nước khỏi chức kinh doanh tiền tệ, tín dụng, chuyển hoạt động ngân hàng sang hạch toán, kinh doanh xã hội chủ nghĩa Cơ chế hoạt động ngân hàng hình thành hoàn thiện dần – Tháng 5/1990, hai pháp lệnh Ngân hàng đời (Pháp lệnh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Pháp lệnh Ngân hàng, hợp tác xã tín dụng cơng ty tài ) thức chuyển chế hoạt động hệ thống Ngân hàng Việt Nam từ cấp sang cấp – Trong lần đối tượng nhiệm vụ mục tiêu hoạt động cấp luật pháp phân biệt rạch ròi:Ngân hàng Nhà nước thực thi nhiệm vụ Quản lý nhà nước hoạt động kinh doanh tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối ngân hàng Cấp Ngân hàng kinh doanh thuộc lĩnh vực lưu thơng tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối dịch vụ ngân hàng toàn kinh tế quốc dân Định chế tài Ngân hàng phi ngân hàng thực hiện.Trong thời gian này, ngân hàng thương mại quốc doanh lớn thành lập gồm: 1) Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam; 2) Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam; 3) Ngân hàng Công thương Việt Nam; 4) Ngân hàng ngoại thương Việt Nam.Từ năm 1991 đến nay: Thực chủ trương đường lối sách Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Đảng thời kỳ công nghiệp hoá, đại hoá hệ thống ngân hàng Việt Nam không ngừng đổi lớn mạnh, đảm bảo thực trọng trách nghiệp xây dựng phát triển kinh tế đất nước thiên niên kỷ Sự phát triển mặt số lượng ngân hàng thấy rõ qua bảng sau: Năm NHTM 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2005 2006 2007 2008 2009 quốc 4 5 5 5 doanh NHTM Cổ phần 41 48 51 48 39 37 34 35 39 40 NH liên doanh 4 4 5 5 nhánh 18 24 26 26 29 31 41 41 41 Chi NHNN Tuy nhiên xét quy mô vốn ta thấy áp đảo NHTMNN: Bảng 1: Tỷ trọng tổng tài sản NHTM so với tồn hệ thống (%) Loại hình TCTD 2006 2007 2008 2009 6t/2010 NHTM Nhà nước 62,3 53,3 51,48 49,4 48,2 NHTM cổ phần 22,8 31,5 32,45 33,2 34,7 Chi nhánh NHNN 9,8 9,6 10,26 11,43 11,89 NH liên doanh 1,1 1,25 1,25 1,36 1,38 Nguồn: Báo cáo số 49/BC-NHNN năm 2009 NH Nhà nước việc rà soát 10 năm thực Luật TCTD tính tốn tác giả 1.1.2.Khái qt trạng NHTM VN: Với tổng tài sản có tỷ 140% GDP hệ thơng ngân hàng thương mại có vai trị vơ quan trọng phát triển kinh tế VN doanh nghiệp VN có tích lũy vốn chưa cao vôn kinh doanh chủ yếu dựa vào vốn vay từ ngân hàng Hiện số lượng NH nhiều, nhiều NH lực yếu Tôi cho cấu lại hệ thống NH thương mại trước hết cần giảm bớt số lượng NH thương mại nói riêng tổ chức tài nói chung thơng qua việc nâng chuẩn hoạt động Khi NH khơng đủ tiêu chuẩn để hoạt động tồn quốc phát triển theo kiểu NH khu vực, bị giới hạn phạm vi hoạt động định tùy theo mức vốn cụ thể Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Về hoạt động: - Năng lực cạnh tranh Một hệ thống NH phát triển bền vững, lực cạnh tranh cao bối cảnh lực cạnh tranh kinh tế thấp Về số phát triển tài chính, Báo cáo phát triển tài chính 2009 Diễn đàn kinh tế giới (WEF) xếp hạng VN đứng thứ 49 52 nước đánh giá Hầu hết số xếp hạng cạnh tranh thấp, có số ổn định tài chính, số quy mô hiệu lĩnh vực NH xếp hạng cao - Chất lượng dịch vụ NH Các dịch vụ mà NH VN cung cấp nay, dù đã được đa dạng hoá đơn điệu, chủ yếu sản phẩm truyền thống Các dịch vụ NH đại chưa phát triển phát triển nhưng đồng Rất nhiều dịch vụ phát triển chưa xứng với tiềm 1.2 Ngân hàng phát triển VN: Ngân hàng Phát triển Việt Nam (Vietnam Development Bank - VDB) thành lập sở Quỹ Hỗ trợ Phát triển theo định 108/2006/QĐ-TTG Thủ tướng Chính phủ ban hành ngày 19/05/2006 Là đơn vị cho vay sách phi lợi nhuận, với số vốn điều lệ lên tới 10 nghìn tỷ đồng Cùng với Ngân hàng Chính sách Xã hội Việt Nam, VDB có mục tiêu đóng góp vào q trình xố đói giảm nghèo thơng qua khoản vay cho cơng trình xây dựng thuỷ lợi giao thông nông thôn, xây dựng sở hạ tầng cho làng nghề, xây dựng sở hạ tầng kinh tế xã hội cho vùng sâu, vùng xa hỗ trợ xuất So với hoạt động Quỹ Hỗ trợ phát triển, Ngân hàng Phát triển tăng quyền chủ động, tăng tính trách nhiệm đánh giá, thẩm định cho vay dự án có quyền từ chối cho vay dự án hiệu So với NHTM khác, Ngân hàng Phát triển có khác biệt tổ chức tài thuộc sở hữu 100% Chính phủ, khơng nhận tiền gửi từ dân cư Được huy động, tiếp nhận vốn tổ chức ngồi nước để thực tín dụng đầu tư phát triển tín dụng xuất nhà nước theo quy định Chính phủ.Do hoạt động ngân hàng khơng mục đích lợi nhuận nên hưởng số ưu đãi đặc biệt dự trữ bắt buộc, tham gia bảo hiểm tiền gửi, Chính phủ bảo đảm khả toán, miễn nộp thuế khoản nộp ngân sách nhà nước theo quy định pháp luật Tuy nhiên, ngân hàng chịu điều tiết Luật tổ chức tín dụng, phải chấp hành quy định việc thực sách tiền tệ, sách tín dụng, quản lý ngoại hối Ngân hàng nhà nước Trong năm 2007, hoạt động Ngân hàng Phát triển Việt Nam hoạt động theo nghị định 151/2006/NĐ-CP ngày 20/12/2006 Về tín dụng đầu tư tín dụng xuất Nhà nước Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng 1.3.Ngân hàng sách xã hội: Ngân hàng Chính sách xã hội (NHCSXH) thành lập theo Quyết định số 131/2002/QĐ-TTg ngày 04 tháng 10 năm 2002 Thủ tướng Chính phủ nhằm tách tín dụng sách khỏi tín dụng thương mại sở tổ chức lại Ngân hàng phục vụ người nghèo Đây nỗ lực lớn Chính phủ Việt Nam việc cấu lại hệ thống ngân hàng nhằm thực chương trình mục tiêu quốc gia cam kết trước cộng đồng quốc tế "xóa đói giảm nghèo" Là ngân hàng nhà nước ,hoạt động khơng mục đích lợi nhuận ,phục vụ cho đối tượng sách nhằm thực sách kinh tế xã hội định quốc gia Từ thành lập, có chương trình tín dụng, Chính phủ giao 18 chương trình tín dụng nước số chương trình nhận ủy thác nước ngồi, mà chương trình thiết thực, ý nghĩa Đây thật niềm vui đối tượng sách họ tiếp tục có hội tiếp cận nguồn vốn ưu đãi thức Nhà nước, dựa tiền đề thành công năm hoạt động Ngân hàng phục vụ người nghèo Kết xóa đói, giảm nghèo Việt Nam cộng đồng quốc tế đánh giá cao Với mục tiêu phấn đấu giảm tỷ lệ đói nghèo xuống 13% vào cuối năm 2010, NHCSXH phối hợp với cấp, ngành hội, đoàn thể, bước xã hội hóa hoạt động NHCSXH, góp phân thực thành cơng chương trình mục tiêu quốc gia "xóa đói, giảm nghèo" tạo việc làm giai đoạn 2006 - 2010, tâm hoàn thành tốt nhiệm vụ giao, thực trở thành lực lượng kinh tế hữu hiệu nhằm ổn định trị, xã hội đất nước Mục tiêu hoạt động : -nhằm tài trợ vốn cho đối tượng sách mục đích xã hội phát triển kinh tế -hoạt động khơng mục tiêu lợi nhuận Nguồn vốn Tổ chức huy động vốn ngồi nước có trả lãi tổ chức tầng lớp dân cư bao gồm tiền gửi có kỳ hạn, khơng kỳ hạn; tổ chức huy động tiết kiệm cộng đồng người nghèo Phát hành trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, chứng tiền gửi giấy tờ có giá khác; vay tổ chức tài chính, tín dụng nước; vay tiết kiệm Bưu điện, Bảo hiểm xã hội Việt Nam; vay Ngân hàng Nhà nước Được nhận nguồn vốn đóng góp tự nguyện khơng có lãi khơng hồn trả gốc cá nhân, tổ chức kinh tế, tổ chức tài chính, tín dụng tổ chức trị - xã hội, hiệp hội, tổ chức phi Chính phủ nước nước ngồi Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Ngân hàng sách hưởng ưu đãi nhà nước : Do hoạt động ngân hàng khơng mục đích lợi nhuận nên hưởng số ưu đãi đặc biệt dự trữ bắt buộc, tham gia bảo hiểm tiền gửi, Chính phủ bảo đảm khả toán, miễn nộp thuế khoản nộp ngân sách nhà nước theo quy định pháp luật Tuy nhiên, ngân hàng chịu điều tiết Luật tổ chức tín dụng, phải chấp hành quy định việc thực sách tiền tệ, sách tín dụng, quản lý ngoại hối Ngân hàng nhà nước 1.4.Các tổ chức tín dụng hợp tác xã: Ở Việt Nam tồn hai loại hình TCTD hợp tác xã: 1.4.1 Hợp tác xã tín dụng: Loại hình hợp tác xã tín dụng xuất hiên Việt Nam từ năm 1956 miền Bắc 1983 miền Nam Nguồn vốn hình thành từ NSNN cấp HTXTD hoạt động đại lý NHNN Tuy cải tổ năm 1990 song hoạt động HTX tín dụng đóng vai trị tích cực vào kinh tế dần bị thay QTDND 1.4.2 Quỹ tín dụng nhân dân: Tại Việt Nam có nhiều loại hình quỹ tín dụng thành lập : quỹ tín dụng nhân dân (từ năm 1993), quỹ tín dung sinh viên (năm 1988), quỹ tín dụng học tập…các loại quỹ đời nhằm mục đích giúp đỡ hỗ trợ người dân, học sinh sinh viên Hiện QTDND trung ương với 25 đon vị QTDND sở với 1052 đơn vị Hoạt động 52 tỉnh thành thu hút gần triệu thành viên tham gia hộ sản xuất nông-lâm nghiệp, tiểu thủ công nghiệp, kinh doanh nhỏ buôn bán nhỏ Tổng nguồn vốn huy động qua hệ thơng đạt gân 6,5 nghìn tỷ đồng Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng: 2.1.Trung gian đầu tư: 2.1.1 Cơng ty tài Thị trường tài Việt Nam phát triển sinh nhu cầu lớn vốn Khi này, Ngân hàng với điều kiện chặt chẽ hạn mức cho vay, kỳ hạn vay, điều kiện giải ngân khó đáp ứng hết nhu cầu vốn lớn Sự đời cơng ty tài chính, cho thuê tài bước phát triển tất yếu thị trường tài Tại Việt Nam, có tới 17 cơng ty tài chính, phần lớn thuộc tập đồn kinh tế Nhà nước Các cơng ty tài thường trực thuộc Tập đồn, Tổng cơng ty Nhà nước như: Cơng ty tài Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng công nghiệp Tàu thủy, Cơng ty tài Điện lực, cơng ty tài xi măng, cơng ty tài Than khống sản Việt nam, cơng ty tài Cổ phần Dầu khí… Các cơng ty tài với ưu nguồn vốn lớn từ tập đồn rót xuống liên tục đầu tư dài hạn, tài trợ dự án như: Dự án đóng tàu, dự án thủy điện, đầu tư tài Ưu điểm cơng ty tài mang lại nguồn vốn lớn dài hạn, cung ứng cho nhiều dự án lớn trọng điểm Tuy nhiên Việt Nam, công ty tài lại trực thuộc tập đồn mà tập đoàn chất sử dụng vốn Nhà nước Năm 2008 Tập đồn cơng bố báo cáo tài hầu hết ngành nghề thua lỗ phần thu lãi lại xuất phát từ đầu tư tài Trong đó, Tổng cơng ty tập đồn có vốn nhà nước thường xuyên “kêu” thiếu vốn đầu tư cho dự án thành lập hàng loạt cơng ty tài để nhằm mục đích đầu tư tài 2.1.2 Cơng ty chứng khốn Tính từ đời, số lượng cơng ty Chứng khốn khơng ngừng tăng nhanh số lượng Nếu năm 2000 thị trường Chứng khốn Việt Nam thức vào hoạt động với cơng ty Chứng khốn đến thời điểm năm 2007 có tới 61 cơng ty Chứng khoán với tổng số vốn điều lệ đạt 5735 tỷ đồng Và đến có 100 cơng ty Chứng khốn hoạt động Các cơng ty Chứng khốn q trình phát triển ln đồng thời tăng vốn điều lệ, nhằm đáp ứng khả tài phát triển Các cơng ty chứng khốn góp phần tốt việc thúc đẩy q trình cổ phần hóa doanh nghiệp Tính đến cuối năm 2008, tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khốn đạt gần 40% GDP quốc dân Điều chứng tỏ, Các cơng ty chứng khốn giúp doanh nghiệp niêm yết có điều kiện tiếp cận với nguồn vốn từ cơng chúng đầu tư, ổn định với chi phí vốn thấp, mang tính dài hạn 2.1.3 Sở giao dịch chứng khoán: Sở giao dịch chứng khoán thành phố HCM (HOSE) thành lập tháng năm 2000, đơn vị trực thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quản lý hệ thống giao dịch chứng khoán niêm yết VN SGDCK HCM hoạt động công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước với số vốn điều lệ 1000 tỷ đồng Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (SGDCKHN) thành lập theo Quyết định số 01/2009/QĐ-Ttg ngày 2/1/2009 Thủ tướng Chính phủ sở chuyển đổi, tổ chức lại TTGDCKHN Trước đó, TTGDCKHN, thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11/7/1998 Thủ tướng Chính phủ thức vào hoạt động từ năm 2005 với hoạt động tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán niêm yết, đấu giá cổ phần đấu thầu trái phiếu SGDCK HN hoạt động theo hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc sở hữu nhà nước với vốn điều lệ 1000 tỷ đồng Chức năng: 10 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Cung cấp, đảm bảo sở vật chất kỹ thuật cho việc giao dịch chứng khoán (địa điểm hệ thống giao dịch) Đảm bảo viejc giao dịch chứng khoán diễn thông suốt, pháp luật công khai kể giá Tổ chức niêm yết giám sát chứng khoán niêm yết, tổ chức niêm yết Tổ chức giám sát chặt chẽ trính giao dịch chứng khoán Giám sát chặt chẽ người tham dự vào trình giao dịch 2.2 Quỹ đầu tư Quỹ đầu tư chứng khoán Một số quỹ đầu tư chứng khốn vào cổ phiếu, cơng ty cổ phần Quỹ Công ty quản lý Tăng trưởng quỹ 2009 (%) Vietnam Equity Holding (VEH) Saigon Management Indochiana Capital Vietnam Holdings Manulife Progessive Fund (MAPF1) JF Vietnam Opportunities Fund Prudential Balanced Fund Asset 10,1 Indochiana Capital 45,6 48,6 Manulife Fund JF Vietnam 4,3 Opportunities Prudential Fund 6,7 Management Vietnam Enterprise Investment Ltd (VEIL) Dragon Capital Vietnam Emerging Market Fund (VEMF) Vietnam Management Asset 71,3 Blackhorse Enhanced Vietnam Inc Blackhorse Management Asset 39,3 Vietnam Growth Fund Limited (VGF) Vietnam Fund Viet Fund (VF1) Viet Management Viet Fund (VF2) 31,9 Dragon 25,8 50,9 Fund 48,2 11 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Hiện có khoảng 20 quỹ tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán VN, có quỹ lớn thuộc cơng ty quản lý VinaCapital Dragon Capital Vietnam Opportunity Fund (VOF), Vietnam Infrastructure Ltd (VNI), Vietnam Growth Fund (VGF), Vietnam Enterprise Investment Ltd (VEIL) Vietnam Dragon Fund (VDF) Theo khảo sát tập đoàn đầu tư tư vấn tài LCF Rothschild năm 2009, quỹ đầu tư vào thị trường chứng khốn Việt Nam có mức tăng trưởng NAV xấp xỉ 40%, thấp mức tăng 48,4% VN-Index Giá trị NAV trung bình 20 quỹ tính đến ngày 21/1/2010 147 triệu USD, lớn VOF với giá trị lên đến 771 triệu USD, ba quỹ Dragon Capital quản lý có tổng NAV 889 triệu USD Tuy nhiên, mức tăng trưởng cao lại thuộc quỹ có quy mơ trung bình Đơn cử quỹ PXP Vietnam Asset Management (PXP) quản lý gồm VLF - Vietnam Lotus Fund, VEEF - Vietnam Emerging Equity Fund PXP Vietnam Fund có mức tăng trưởng NAV đứng đầu bảng xếp hạng quỹ đầu tư có hoạt động tốt Việt Nam LCF Rothschild khảo sát Trong đó, cao quỹ VEEF, tính đến ngày 9/11/2009 có mức tăng NAV 98,3% Quỹ đầu tư bất động sản Các quỹ đầu tư vào bất động sản VN Quỹ Vietnam Property Holding (VPH) Công ty quản lý quỹ Tăng trưởng 2009 (%) Asset 12,9 Saigon Management Bao Tin Real Estate Fund Bao Tin Capital Vietnam Property Fund (VPF) Dragon Capital Indochina Land Holdings Indochina Capital Aseana Properties Ireka Corporation Berhad Vietnam Real-Estate Development Korea Investment Trust Fund Management Vietnam Infrastructure Limited (VNI) VinaCapital VinaCapital's VinaLand 9,5 3,1 -14,4 Nhóm quỹ đầu tư vào bất động sản năm 2009 gặt hái nhiều thành cơng, tập trung vài quỹ có chiến lược thích hợp với tình hình thị trường BĐS khơng khởi sắc năm qua Đó chiến lược nhắm đến dự án “đất sạch”, đặc biệt dự án chung cư, phân khúc có nhu cầu ln ổn định bất chấp thị trường BĐS vào “mùa” Được LCF Rothschild xếp đầu bảng tân binh VPH (Vietnam Property Holding) Saigon Asset Management (SAM), hoạt động thức vào năm 2008, với mức tăng trưởng 12,9% Quỹ bất động sản VPF Dragon Capital 12 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng đứng thứ hai với mức tăng trưởng NAV 9,5% Trong đó, quỹ VNL VinaCapital mức tăng trưởng âm 14,4% đầu tư tập trung vào phân khúc cao cấp gồm dự án cao ốc văn phòng khách sạn, hướng đầu tư không phù hợp với bối cảnh khủng hoảng kinh tế thời điểm “tạo dấu ấn “ năm 2009 Tuy nhiên, tình hình thị trường tài có nhiều bất ổn tiềm tăng trưởng nhóm quỹ đầu tư BĐS lớn năm 2010 2.3.Tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng 2.3.1 Bảo hiểm nhân thọ Việt Nam Năm 1996 đánh dấu đời ngành bảo hiểm nhân thọ Việt Nam việc Bộ Tài cho phép Bảo Việt triển khai thí điểm bảo hiểm nhân thọ Đáp lại yêu cầu trình mở cửa hội nhập yêu cầu phát triển thân ngành bảo hiểm nhân thọ Trong năm 1999 cấp giấy phép cho doanh nghiệp Prudential, Manulife, Bảo Minh - CMG - Daiichi Life), sau AIA (năm 2000), Prevoir, ACE Life, Great Eastern Life Cathay Life Với gia nhập doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ nước ngoài, thị trường bảo hiểm nhân thọ Việt Nam có phát triển mạnh mẽ quy mô, sản phẩm, chất lượng dịch vụ tính chuyên nghiệp Đến thị trường có nhiều doanh nghiệp hoạt động với quy mô lớn thị trường bảo hiểm Việt Nam Hiện nay, số doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ lớn kể tới Bảo Việt, Bảo Minh, Manulife , Prudential, AIA với quy mô hoạt động lớn khắp tỉnh thành tập trung chủ yếu thành phố lớn Hà Nội , Hồ Chí Minh, Đà Nẵng 2.3.2 Bảo hiểm phi nhân thọ Thị trường bảo hiểm phi nhân thọ phát triển thực sôi động kể từ sau năm 1993 với phí bảo hiểm tăng nhanh từ 1000 tỷ đồng vào năm 1995 tăng lên 3070 tỷ đồng vào năm 2002 Cho tới doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ tăng với gấp nhiều lần so với năm đầu, loại hình bảo hiểm thu hút nguồn tiết kiệm lớn dân cư Những năm gần đây, sản phẩm bảo hiểm phi nhân thọ liên tục đổi để đáp ứng nhu cầu lớn từ dân cư.Các hợp đồng bảo hiểm phi nhân thọ cung cấp chủ yếu liên quan tới rủi ro thông thường nạn, phá hủy tài sản, cháy nổ Chính đặc điểm loại hợp đồng rủi ro xảy khó lường trước số tiền chi trả, nên công ty bảo hiểm phi nhân thọ thường ưu tiên cho hoạt động đầu tư ngắn hạn vào tài sản có tính lỏng cao Có nhiều doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực cung cấp bảo hiểm phi nhân thọ với quy mô lớn Bảo Việt, Bảo Minh, PVI PJICO, PTI … 13 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng III SO SÁNH CẤU TRÚC HỆ THƠNG TRUNG GIAN TÀI CHÍNH VIỆT NAM VỚI MĨ, PHÁP, ANH: So sánh với Mĩ: Nếu xét riêng cấu trúc ta thấy tương đồng hệ thống trung gian tài Mỹ Việt Nam, song xét hoạt động có chênh lớn loại hình tổ chức hai nước Điều dễ hiểu tiến hành cải tổ hệ thống TGTC Việt Nam lấy mô hình nước phát triển mà cụ thể Mỹ làm chuẩn Ở xin đề cập sâu khác hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Mĩ: 1.1 Về khái niệm: Ở Việt Nam, định nghĩa Ngân hàng thương mại : Ngân hàng thương mại tổ chức kinh doanh tiền tệ mà họat động chủ yếu thường xuyên nhận tiền kí gửi từ khách hàng với trách nhiệm hồn trả sử dụng số tiền vay, thực nghiệp vụ chiết khấu làm phương tiện toán Ở Mỹ : Ngân hàng thương mại công ty kinh doanh tiền tệ, chuyên cung cấp dịch vụ tài hoạt động ngành cơng nghiệp dịch vụ tài 1.2 Các nghiệp vụ ngân hàng thương mại 1.2.1 Huy động vốn Nhận tiền gửi, loại tiền bao gồm: Tiền gửi không kì hạn: Là loại tiền gửi rút theo yêu cầu người gửi mà tôn trọng hạn kì kí thác khác Có nhiều loại tiền gửi khơng kì hạn: Tiền gửi dùng séc: loại tiền gửi dung để chi trả Sec hối phiếu Tiền gửi tiết kiệm: tiền gửi vào tài khoản tiết kiệm gọi tài khoản dùng sổ Đó khoản tiền gửi nhỏ, ổn định tương đối lâu tài khoản , hưởng lãi, tương đối cao lãi tiền gửi thơng dụng Luật Hoa Kì cho phép ngân hàng buộc người gửi tiết kiệm phải báo 30 ngày trước rút, ngân hàng không sử dụng quyền này,khơng địi hỏi phải báo trước Nó bị giới hạn ngạch số tiền gửi tối đa( 100.000 USD Hoa Kì) Tiền gửi có thấu chi( deposits at note): Ở Hoa Kì, có phối hợp gửi tiền vào tài khoản tiết kiệm tài khoản dùng Sec cách gửi tiền vào tài khoản ATS ( automatic Transfer Service Account) Từ ngày 1/11/1978, Ngân Hàng thương mại phép trả lãi cho tài khoản dùng sec cách gửi tiền vào tài khoản tiết kiệm ủy thác cho ngân hàng chuyển định kì số tiền định vịa tài khoản dùng Sec, để rút tiền Sec Các loại tiền gửi đặc biệt Hoa Kì 14 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Ngoài loại tiền gửi thơng dụng Việt Nam Hịa Kì cịn có loại tiền gửi vào tài khoản đặc biệt áp dụng từ thập niên 1970 1980 Đó tiền gửi phối hợp tiền gửi dùng Sec tiền gửi tiết kiệm vào tài khoản giao dịch( Transaction accounts) bao gồm lệnh rút tiền giao dịch dịch vụ chuyển ngận tự động 1.2.2 Nghiệp vụ đầu tư vốn 1.2.2.1 Đầu tư chứng khốn Các trung gian tài nhà đầu tư thị trường tài Đây nguồn lợi quan trọng thứ sau cho vay Thông thường tập chứng khoán mà họ đầu tư bao gồm chứng khốn an tồn trái phiếu kho bạc đến khoản đầu tư tương đối an toàn Nếu tính thời hạn, có chứng khốn ngắn hạn có 24h Hoa Kì có thỏa ước mua lại ( repurchase agreements viết tắt RPs) Ngân hàng thương mại phát hành để vay 24h, có gọi thỏa ước qua đêm 1.2.2.2 Cho vay Cho vay hình thức thơng dụng định chế tài nói chung ngân hàng nói rieng khắp giới Việt Nam hay Hoa Kì Tại Hoa Kì, cho vay chiếm gần 60% tổng tích tài sản Ngân hàng thương mại So sánh với Pháp: Đầu tiên, cấu trúc, khác với Việt Nam, cấu trúc hệ thống trung gian tài Pháp gồm hệ thơng tài trung gian gồm nhiều ngân hàng thương mại có kết cấu đa dạng, với tổ chức tài phi ngân hàng với nhiều cơng ty quy mô lớn Ở Pháp, gồm mạng lưới rộng lớn ngân hàng (Banque Nationale de Paris, Credit Lyonnais, Société Générale) tính chun mơn hóa cao Thứ hai, hệ thống ngân hàng Pháp có sở quy mô quốc tế, nhiều ngân hàng kích thước trung chí quy mô nhỏ, nhiên nhiều vụ sáp nhập thực vài năm qua làm giảm số lượng nhóm Thứ ba, vốn tổ chức ngân hàng Pháp thường không phân tán rông rãi mà thường tập trung vào tay số cổ đông lớn Tiếp theo, hệ thống ngân hàng Pháp đặc trưng tồn sở có tư cách pháp lý đa dạng Hệ thống ngân hàng Pháp trước có cấu trúc xung quanh ba mạng lớn: ngân hàng mạng AFB, mạng liên ngân hàng mạng Kho bạc (Ngân hàng Nhà nước quản lý tiết kiệm quốc gia loại quỹ quỹ cộng đồng địa phương) 15 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Phát triển thị phần mạng lớn (%) 1950 1960 1970 1980 1985 1995 - AFB Ngân hàng 43,4 36,0 36,5 36,9 24,7 23,0 Liên ngân hàng 7,0 9,8 18,7 24,2 20,8 22,0 7,6 21,9 Bộ sưu tập tài sản - Tiền tệ OPCVM - Mạng Kho bạc 47,2 53,2 43,6 38,0 39,2 32,3 - Nhóm CDC ngân hàng tiết kiệm 23,5 26,5 27,0 29,6 30,0 24,4 - Bưu điện 8,5 9,2 7,6 8,4 4,3 4,0 - Kho bạc 15,2 17,5 9,0 4,9 3,9 - Linh tinh 2,4 1,0 1,2 0,9 7,7 TỔNG 100 100 100 100 100 100 Về vai trò, Giám sát hệ thống tốn phần khơng thể thiếu nhiệm vụ Ngân hàng theo luật định Pháp Nó thực nhiệm vụ bảo đảm hoạt động thông suốt an ninh hệ thống tốn Khn khổ pháp lý cho phép Ngân hàng thực nhiệm vụ giám sát an toàn phương tiện tốn truyền thơng Theo luật, Ngân hàng Pháp có quyền giám sát mức độ bảo mật phương tiện thông tin tốn khác đưa khuyến nghị 3.So sánh với Anh: Về bản, cấu trúc hệ thơng trung gian tài Việt Nam Anh giống Tuy nhiên, với lịch sử phát triển lâu đời trung gian tài chính, khả quản lý phát triển cấu trung gian tài Anh so với Việt Nam có nhiều điểm khác biệt 16 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng Các ngân hàng thương mại Anh chịu giám sát chặt chẽ quản lý sát từ phía Ngân hàng Anh Những nguy đe dọa hệ thống tài phát quan sát, theo dõi Các nguy phát sinh ngăn chặn hành động tài biện pháp khác nước nước Trong trường hợp hãn hữu, Ngân hàng Anh ngân hàng cung cấp tín dụng cuối Chính phương pháp quản lý chặt chẽ này, suy thối kinh tế tồn cầu ảnh hưởng lơn tới nước châu Âu, Anh có biện pháp tích cực kịp thời chi phối đến trung gian tài chính, ngăn chặn phần ảnh hưởng xấu đến kinh tế Bên cạnh đó, hệ thơng tổ chức phi tín dung Anh có tiềm lực vững mạnh, hình thức kinh doanh đa dạng với nhiều nguồn vốn Hệ thống ngân hàng Anh có nguồn vốn lớn, đảm bảo nguồn vốn khai thông thị trường tiền tệ, cấu trúc tổ chức trung gian tài thơng suốt giúp Anh thâu tóm lượng vốn lớn thị trường tiền tệ khu vực đồng tiền chung châu Âu, tiêu biều vụ mua lại ngân hàng lớn Bỉ năm 2008 IV BÀI HỌC CHO VIỆT NAM: Từ sách kinh tế phát triển hệ thống trung gian tài nước Anh, Pháp, Mĩ, cần rút học kinh nghiệm sau : - Thứ : Hệ thống trung gian tài đóng vai trò quan trọng việc phân phối vốn, trước hết để thực thành cơng cơng nghiệp hố- đại hóa, Chính phủ nên sớm có khung pháp lý lành mạnh cho hệ thống tài chính, khn khổ pháp lý chế giám sát hữu hiệu hỗ trợ cho hệ thống ngân hàng nội địa Đồng thời, việc sử dụng sách kinh tế vĩ mơ hạn chế mục tiêu thời kỳ đầu cần thiết để kìm chế bùng nổ cho vay, cho vay nhiều mà ngân hàng khó kiểm sốt chất lượng tín dụng, đẩy mạnh tín dụng phát triển kinh tế theo “kiểu bong bóng” nguy tổn thương hệ thống TG TC nói chung, hệ thơng ngân hàng nói riêng -Thứ hai : Xây dựng hệ thống ngân hàng có tiềm lực vững mạnh, nhanh chóng đa dạng hình thức huy động vốn, với đẩy mạnh phát triển thị trường tài nhằm khai thơng vốn nước, đồng thời thu hút tư nước để đáp ứng vốn kỹ thuật cho q trình cơng nghiệp hóa Bên cạnh đó, Chính phủ cần có biện pháp mở cửa đồng cắt giảm thuế quan, sách ưu đãi tín dụng… để nâng cao chất lượng tín dụng -Thứ ba: Khi định chế tài nước cịn yếu kém, hệ thống ngân hàng chưa đủ khả phân phối tín dụng cách hữu hiệu, việc tự hóa thị trường vốn ngắn hạn nguy hiểm Dòng vốn tư ngắn hạn ạt gây tượng “thừa vốn”, dẫn đến tình trạng lãng phí, hâm nóng thị trường bất động sản, đảo ngược dòng vốn gây bất ổn thị trường tài -Thứ tư: Cần có can thiệp kịp thời Chính phủ hệ thống ngân hàng, mở rộng tín dụng thực sách ưu đãi lãi suất mặt hàng, ngành công nghiệp ưu tiên hướng đến 17 Thảo Luận Tiền Tệ Ngân Hàng xuất khẩu, nhằm tạo động lực chuyển dịch cấu kinh tế Vấn đề hỗ trợ lãi suất cho tín dụng cần phải có chương trình hành động bước thích hợp với tiêu cụ thể, với kinh nghiệm nước cần phải có chế độ kiểm sốt chặt chẽ khoản tín dụng để tránh nguy thất vốn Tuy nhiên can thiệp mức mang tính áp đặt Chính phủ vào hoạt động ngân hàng trở nên bị gị bó, thiếu tính linh động, gây khó khăn cho ngân hàng tiến trình hội nhập quốc tế - Thứ năm: Nên thành lập ngân hàng xuất nhập tài trợ ngành nghề then chốt trọng điểm hướng đến xuất đổi cơng nghệ Thực tiễn sách phát triển kinh tế ngân hàng chứng minh cơng nghiệp hóa đường tất yếu khách quan để nước khỏi đói nghèo lạc hậu Tín dụng ngân hàng đóng vai trị quan trọng hàng đầu giải nhu cầu vốn cho nghiệp cơng nghiệp hóa Từ đặc điểm kinh tế xã hội Việt Nam với việc phát huy kinh nghiệm quý báu học cần thiết để phát triển hệ thống ngân hàng, khai thác, huy động sử dụng vốn có hiệu q trình thực cơng nghiệp hóa – đại hóa Việt Nam - Hết - 18