Luận văn tốt nghiệp xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp việt nam thực trạng và giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM - CƠNG TRÌNH DỰ THI GIẢI THƢỞNG NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN “NHÀ KINH TẾ TRẺ – NĂM 2010” TÊN CƠNG TRÌNH: XẾP HẠNG TÍN NHIỆM DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP THUỘC NHÓM NGÀNH: KHOA HỌC KINH TẾ MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU i Lý chọn đề tài: i Mục tiêu nghiên cứu: i Phƣơng pháp nghiên cứu: i Kết cấu đề tài: i Kiến nghị kết luận i Chƣơng I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG TÍN NHIỆM 1.1 Khái niệm Xếp Hạng Tín nhiệm: 1.2 Đặc điểm xếp hạng tín nhiệm: 1.3 Tầm quan trọng xếp hạng tín nhiệm: 1.3.1 Đối với nhà đầu tư: 1.3.2 Đối với doanh nghiệp: 1.3.3 Đối với ngân hàng: 1.3.4 Đối với kinh tế: 1.4 Kinh nghiệm xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp giới: 1.4.1 Vai trò tổ chức xếp hạng tín nhiệm nƣớc ngồi: 1.4.2 Độ tin cậy tổ chức xếp hạng tín nhiệm dƣới nhìn nhận nhà đầu tƣ nƣớc ngoài: 1.4.3 Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm Thế Giới sai lầm khủng hoảng tài năm 2008: Chƣơng II: THỰC TRẠNG XẾP HẠNG TÍN NHIỆM TẠI VIỆT NAM 13 2.1 Quyết định nhà nƣớc thi hành xếp hạng tín nhiệm Việt Nam: 13 2.2 Thực trạng xếp hạng tín nhiệm tổ chức: 15 2.2.1 Tại trung tâm khoa học thẩm định tín nhiệm doanh nghiệp: 15 2.2.2 Trung tâm tín dụng Ngân hàng nhà nƣớc Việt Nam CIC: 15 2.3 Xếp hạng tín nhiệm ngân hàng thƣơng mại: 19 2.3.1 Tại ngân hàng Việt Nam Thƣơng Tín 19 2.3.2 Hệ thơng xếp hạng tín nhiệm Vietinbank 20 2.3.3 Hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long 25 2.4 Sự cần thiết tổ chức xếp hạng độc lập: 26 2.4.1 Tổng quan thị trƣờng vốn Việt Nam: 26 2.4.2 Một số rủi ro tham gia thị trƣờng Việt Nam 29 2.4.2.1 Rủi ro tín dụng 29 2.4.2.2 Bất cân xứng thông tin: 30 2.4.2.3 Tâm lý đầu tƣ nhà đầu tƣ cịn mang tính “bầy đàn” 32 2.4.3 Sự cần thiết có tổ chức xếp hạng độc lập 33 Chƣơng III: XÂY DỰNG MƠ HÌNH XẾP HẠNG DOANH NGHIỆP 37 3.1 Những nhân tố dùng để xây dựng mơ hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 37 3.2 Chỉ tiêu tỷ trọng đánh giá: 41 3.2.1 Chỉ tiêu tài chính: 41 3.2.2 Chỉ tiêu phi tài 51 3.2.2.1 Điểm quản lý 51 3.2.2.2 Điểm tác động yếu tố bên 53 3.3 Thành lập tổ chức xếp hạng độc lập 59 3.3.1 Lựa chọn mơ hình thích hợp 59 3.3.1.1 Công ty hợp danh 59 3.3.1.2 Công ty cổ phần 60 3.3.1.3 Công ty nhà nƣớc 61 3.3.1.4 Doanh nghiệp liên doanh 62 3.3.2 Mơ hình đề nghị: 63 3.3.2.1 Sơ đồ tổ chức công ty: 64 3.3.2.2 Mục tiêu hoạt động 65 3.3.2.3 Lĩnh vực hoạt động 65 3.3.2.4 Tính chất 65 3.3.2.5 Chức 66 3.3.2.6 Quy trình xếp hạng: 66 3.3.2.7 Trách nhiệm công ty yêu cầu xếp hạng: 71 3.3.2.8 Một số quy định tính độc lập cơng ty xếp hạng tín nhiệm 71 3.4 Những giải pháp để thành lập công ty xếp hạng tín nhiệm Việt Nam 72 3.4.1 Giải pháp phát triển thị trƣờng vốn 72 3.4.2 Xây dựng khung pháp lý hoàn thiện để tạo điều kiện cho cơng ty xếp hạng tín nhiệm hoạt động hiệu 74 Kết luận 76 PHỤ LỤC I: Các mơ hình xếp hạng tín nhiệm 78 PHỤ LỤC II: Sự phát triển tổ chức Xếp Hạng Tín Nhiệm 88 PHỤ LỤC III: Tiêu chuẩn đánh giá xếp hạng tín dụng theo định số 57/2001/QĐNHNN ngày 24/01/2002 Ngân hàng nhà nƣớc Việt Nam: 91 PHỤ LỤC IV 107 PHỤ LỤC V 113 PHỤ LỤC VI 121 Tài liệu tham khảo: 128 DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU 1.1 Sự tƣơng đồng mơ hình Altman Standard & Poor’s 10 1.2 Sự tƣơng đồng Standard & Poor’s Moody’s 14 2.1 Chỉ tiêu trọng số thang điểm xếp loại 28 2.2 Phân loại tín nhiệm doanh nghiệp 29 2.3 Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp 29 2.4 Thanh điểm chấm theo quy mô doanh nghiệp 32 2.5 xếp loại doanh nghiệp theo quy mô 34 2.6 Bảng trọng số áp dụng cho tiêu phi tài 34 2.7 Tổng hợp điểm tín nhiệm 35 2.8 Tổng hợp điểm xếp hạng khách hàng 36 2.9 Ứng dụng kết chấm điểm tín nhiệm xếp hạng khách hàng 36 3.1 Đánh giá điểm theo quy mô doanh nghiệp 54 3.2Đánh giá xếp hạng ngành Nông Lâm Ngƣ Nghiệp 57 3.3 Đánh giá xếp hạng ngành thƣơng mại dịch vụ 58 3.4 Đánh giá xếp hạng tín nhiệm cho doanh nghiệp ngành công nghiệp59 3.5 Đánh giá xếp hạng tín nhiệm cho doanh nghiệp ngành xây dựng 60 Đánh giá xếp hạng theo dòng tiền 61 3.7 Đánh giá xếp hạng theo trọng số yếu tố tài phi tài 62 3.8 Chấm điểm tín tính nhiệm theo tiêu chí lực kinh nghiệm quản lý 63 3.9 Chấm điểm tín nhiệm theo mức độ cạnh tranh doanh nghiệp 66 3.10 Bảng chấm điểm tín dụng theo hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 67 3.11 Bảng xếp hạng tín nhiệm Lý chọn đề tài: Theo thời gian, kinh tế Việt Nam ngày phát triển lên vƣơn xa, hòa nhập vào thị trƣờng Thế Giới Chính vậy, cốt lõi bắt buộc Việt Nam phải tuân theo chung dần tiếp thu, hồn thiện để phù hợp với đất nƣớc Một vấn đề đƣa việc xếp hạng tín nhiệm cho doanh nghiệp Đi vào ngƣỡng cửa WTO, doanh nghiệp mọc lên ngày nhiều ngày hoạt động cạnh tranh khốc liệt hơn, để biết đƣợc doanh nghiệp, cơng ty hoạt động sao, có độ tin cậy nhƣ vấn đề quan trọng Rút học từ khủng hoảng tài năm 2008 vừa qua, cần đề cao tầm quan trọng xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Thực trạng Việt Nam đến giờ, vấn đề xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp chƣa thực đƣợc quan tâm mức, chƣa vào quy trình cụ thể, chƣa đƣợc nhà nƣớc tâm nhƣ vấn đề trọng yếu Qua xếp hạng doanh nghiệp có nhìn tốt doanh nghiệp Việt Nam vị phát triển nhƣ cạnh tranh doanh nghiệp thị trƣờng Đồng thời dựa vào bảng xếp hạng đánh giá đƣợc mức độ phát triển doanh nghiệp qua năm Hiện có nhiều mơ hình xếp hạng doanh nghiệp nƣớc ngoài, nƣớc ta vấn đề xếp hạng doanh nghiệp có nhƣng thuật ngữ mẽ Nƣớc ta có bảng xếp hạng top 500 doanh nghiệp hàng đầu nƣớc ta Việc đƣa mơ hình xếp hạng doanh nghiệp xác với tình hình kinh tế Việt Nam thực cần thiết kinh tế Mục tiêu nghiên cứu: Rất nhiều vấn đề tồn đọng xung quanh việc xếp hạng tín nhiệm Việt Nam, lý chọn đề tài để tìm hiểu, nghiên cứu Mong trình tìm hiểu tơi, bất cập mà tơi đƣa đƣợc ngƣời tâm số giải pháp tơi nhằm góp ý để hồn thiện hệ thống xếp hạng tín nhiệm Việt Nam Tên đề tài: Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Việt Nam – Thực trạng giải pháp Nhƣ đề tài đƣợc thực gồm nội dung sau:  Tìm hiểu vấn đề xếp hạng tín nhiệm để thấy đƣợc tầm quan trọng nhƣ  Phân tích vấn đề xếp hạng tín nhiệm Thế Giới để thấy đƣợc học kinh nghiệm cho Việt Nam  Tìm hiểu số mơ hình thƣờng hay áp dụng xuất từ trƣớc tới quy trình xếp hạng tín nhiệm  Tổng hợp thực trạng Việt Nam nhân tố thị trƣờng Việt Nam ảnh hƣởng tới việc xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp  Đƣa giải pháp kiến nghị nhằm phát triển vấn đề xếp hạng tín nhiệm Việt Nam Phương pháp nghiên cứu:  Phƣơng pháp nghiên cứu đánh giá định tính  Phƣơng pháp thống kê, tổng hợp  Phƣơng pháp so sánh Kết cấu đề tài: Đề tài chia làm hai phần: Phần mở đầu: nêu lý chọn đề tài, mục tiêu đề tài, phƣơng pháp nghiên cứu Phần nội dung chính: Chƣơng I: Cơ sở lý luận Trình bày sở lý luận chung xếp hạng tín nhiệm: Khái niệm, đặc điểm, tầm quan trọng, số mơ hình xếp hạng tín nhiệm Thế giới đƣợc nghiên cứu, số kinh nghiệm xếp hạng tín nhiệm giới đƣợc tìm hiểu rút Chƣơng II: Thực trạng xếp hạng tín nhiệm Việt Nam Nêu thực trạng Việt Nam cần đến xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp nhƣ Vấn đề xếp hạng tín nhiệm tổ chức xếp hạng tín nhiệm Việt Nam Vấn đề xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp đƣợc áp dụng Ngân hàng thƣơng mại Sự cần thiết tính độc lập tổ chức xếp hạng doanh nghiệp Quyết định Việt Nam việc thi hành xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Chƣơng III: Xây dựng mơ hình xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Việt Nam Những nhân tố dùng để xây dựng mơ hình Các tiêu tỷ trọng đƣợc đƣa để đánh giá Thành lập tổ chức xếp hạng độc lập Việt Nam cần đảm bảo yêu cầu nhƣ Các giải pháp phát triển thị trƣờng vốn Các giải pháp bổ trợ Các kiến nghị quy định pháp luật cho việc xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp nƣớc ta Kiến nghị kết luận Chƣơng I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG TÍN NHIỆM 1.1 Khái niệm Xếp Hạng Tín nhiệm: Xếp hạng tín nhiệm thuật ngữ rộng đƣợc dùng không để xếp hạng cho cá nhân, tổ chức hay doanh nghiệp mà đƣợc sử dụng để xếp hạng cho quốc gia vùng lãnh thổ Xếp hạng tín nhiệm việc tổ chức xếp hạng tín dụng đƣa nhận định mức độ tín nhiệm vấn đề tài ngƣời vay cá nhân tổ chức, đánh giá rủi ro tín dụng phụ thuộc vào yếu tố bao gồm khả đáp ứng nghĩa vụ tài chính, khả dễ bị vỡ nợ điều kiện kinh doanh thay đổi yếu tố kinh tế thay đổi, đồng thời qua xem xét ý thức thiện chí trả nợ ngƣời vay Nếu xét riêng cho doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm việc tổ chức xếp hạng sử dụng tiêu chí nguồn lao động, tài sản, doanh thu mức thuế phải nộp cho Nhà nƣớc số tiêu chí khác bảng cân đối kế toán đƣợc kiểm toán để đƣa nhận xét, đánh giá rủi ro tín dụng 1.2 Đặc điểm xếp hạng tín nhiệm: Ngày nay, Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp tiêu chí quan trọng nhà tài trợ vốn, nhƣ ngân hàng hay nhà đầu tƣ để đƣa định có nên tài trợ cho doanh nghiệp hay có nên cho doanh nghiệp vay hay không Đây tiêu chuẩn đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, bao gồm tiêu tài phản ánh khả toán hay khả chi trả doanh nghiệp, cấu vốn khả sinh lời Bên cạnh tiêu tài chính, cịn có tiêu phi tài nhƣ: trình độ, lực quản lý, kinh nghiệm điều hành, kinh doanh giám đốc doanh nghiệp v.v… Các tiêu đƣợc chấm điểm sở so sánh với tiêu trung bình ngành Từ việc đƣa tiêu này, tổ chức xếp hạng tổng hợp thành kết để đƣa nhận xét dựa tiêu chí đƣợc thiết lập để đƣa nhận xét đánh giá Trong kết đánh giá đƣợc đƣa với cấp độ khác từ mức xếp hạng A đến C cụ thể doanh nghiệp đƣợc xếp hạng A tốt nhất, có khả toán, khả trả nợ tốt, khả sinh lời hiệu hoạt động cao, hồn tồn mở rộng tín dụng Doanh nghiệp đƣợc xếp hạng B doanh nghiệp nên hạn chế tín dụng, đồng thời kiểm soát chặt chẽ, thu hồi nợ cũ Doanh nghiệp xếp hạng C doanh nghiệp cho vay, khẩn trƣơng thu hồi nợ cũ, đồng thời xem xét khả lý hay phát mại tài sản đảm bảo, thu hồi nợ Chúng ta tham khảo số mơ hình xếp hạng tín nhiệm có Thế giới phần phụ lục I, gồm có mơ hình nhƣ mơ hình số Z-Score giáo sƣ Altman, mơ hình Fitch, mơ hình Standard & Poors, mơ hình Moody’s Vẫn có nhiều tổ chức nhà đầu tƣ thị trƣờng nhầm lẫn cơng cụ xếp hạng tín nhiệm đƣa đến cho họ chứng khốn có lợi nhuận cao nhất, có tăng trƣởng cao Nhƣng thực tế khơng phải nhƣ Xếp hạng tín nhiệm công cụ giúp nhà đầu tƣ biết đƣợc chứng khốn cơng ty có tính khoản cao hay khơng, cơng ty có khả trả đƣợc nợ hay khơng khả tốn nghĩa vụ nợ tƣơng lai tốt nhƣ Trƣớc tìm hiểu xếp hạng tín nhiệm, trƣớc hết chúng tơi đƣa nhìn khái qt xếp hạng tín nhiệm để giúp nhà đầu tƣ, tổ chức hiểu thuật ngữ Xếp hạng tín nhiệm ý kiến, nhận xét đánh giá rủi ro tín dụng, tài trợ, mua, bán nắm giữ trái phiếu, công cụ nợ dựa mơ hình xếp hạng tín nhiệm đƣợc đƣa cơng ty, tổ chức xếp hạng tín nhiệm Việc xếp hạng dựa thông tin, số liệu đƣợc thu thập hầu nhƣ bảng cân đối kế toán đƣợc kiểm toán doanh nghiệp chúng nhân tố mà nhà đầu tƣ nhà tài trợ nên tham khảo trƣớc định đầu tƣ, tài trợ Trên thực tế, xếp hạng tín nhiệm khơng dùng để phát cổ phiếu đầu tƣ có lợi cho nhà đầu tƣ, số mà tổ chức xếp hạng dùng để xếp hạng cho ta thấy khả toán nợ doanh nghiệp ko phải khả tăng trƣởng hay lợi nhuận Kết xếp hạng tín nhiệm đƣợc sử dụng để nhà đầu tƣ tham khảo dẫn tính khoản chứng khốn hay đo lƣợng giá trị thị trƣờng Do đó, kết mơ hình khơng dùng để dẫn cho nhà đầu tƣ nên đầu tƣ vào công ty nào, chứng khoán mà mức độ tham khảo Kết xếp hạng phản ảnh mức độ tín nhiệm thời điểm khứ khơng đảm bảo tuyệt đối chất lƣợng tín dụng rủi ro tƣơng lai, mà yếu tố môi trƣờng kinh tế vĩ mô hay mục đích doanh nghiệp thay đổi 1.3 Tầm quan trọng xếp hạng tín nhiệm: 1.3.1 Đối với nhà đầu tƣ: Các nhà đầu tƣ, trƣớc định đầu tƣ vào công cụ hay công ty vấn đề quan trọng phải nắm rõ Để có đƣợc thơng tin cần thiết công ty họ dự định đầu tƣ, nhà đầu tƣ thƣờng thu thập thông tin, số liệu báo cáo tài cơng ty để đƣa định xác nhất, nhằm hạn chế rủi ro đầu tƣ Ngày nay, với hệ thống xếp hạng tín nhiệm, nhà đầu tƣ có thêm công cụ để giúp họ nhận diện đánh giá rủi ro tín dụng từ so sánh, đánh giá mối quan hệ lợi nhuận – rủi ro cơng cụ để tìm cơng cụ có lợi nhất, đảm bảo hiệu đầu tƣ an toàn cho đồng vốn 1.3.2 Đối với doanh nghiệp: Một doanh nghiệp đƣợc xếp hạng đặc biệt với tổ chức xếp hạng lớn giới, với kết xếp hạng tốt doanh nghiệp có nhiều điều kiện thuận lợi việc mở rộng thị trƣờng vốn nƣớc, đƣợc biết đến rộng rãi nhà đầu tƣ thị trƣờng, giảm bớt phụ thuộc vào khoản vay ngân hàng Xếp hạng tín nhiệm giúp trì ổn định nguồn tài trợ cho công ty, công ty đƣợc xếp hạng cao trì đƣợc thị trƣờng vốn hầu nhƣ hoàn cảnh, thị trƣờng vốn có biến động bất lợi Xếp hạng tín 113 PHỤ LỤC V XẾP HẠNG TÍN DỤNG TẠI NGÂN HÀNG NHPTN – ĐBSCL : Bảng 1: Thanh điểm chấm theo quy mơ doanh nghiệp Tiêu Nhóm Nhóm Nhóm Nhóm Nhóm Vốn >= 50 tỷ 40