phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần rượu bia đà lạt

1 Đánh giá về tình hình tài chính của công ty CP Rượu bia Đà Lạt 3.2 Những giải pháp đề xuất nhằm nâng cao khả năng tài chính kinh doanh đối với công ty CP Rượu bia Đà Lạt KẾT LUẬN TÀ

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

TRƯƠNG THANH SƠN

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN RƯỢU BIA ĐÀ LẠT

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

Đà Lạt – Năm 2012

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

TRƯƠNG THANH SƠN

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN RƯỢU BIA ĐÀ LẠT

Chuyên ngành : TC&NH

Mã số : 60 34 20

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : TIẾN SĨ TRẦN THỊ THANH TÚ

Đà Lạt – Năm 2012

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU

CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCHTÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Khái niệm và sự cần thiết của việc phân tích tình hình tài chính

1.1.1Khái niệm

1.1.2 Sự cần thiết của sự phân tích tình hình tài chính

1.2 Các phương pháp phân tích

1.2.1 Phương pháp so sánh 1.2.2 Phương pháp liệt kê cân đối 1.2.3 Phương pháp thay thế liên hoàn 1.3 Nội dung phân tích tình hình tài chính

1.3.3 Khả năng thanh toán 1.3.4 Hiệu quả hoạt động 1.3.5 Khả năng cân đối vốn 1.3.6 KHả năng sinh lời CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TYCỔ PHẦN RƯỢU BIA ĐÀ LẠT

2.1 Khái quát về công ty

2.1.1 Quá trình hình thành phát triển

2.1.2 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý Công ty CP Rượu bia Đà Lạt 2.1.3 Đặc điểm hoạt động của Công ty CP Rượu bia Đà Lạt

2.2 Phân tích tình hình tài chính tại Công ty CP Rượu bia Đà Lạt

2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán

2.2.2 Phân tích hiệu quả hoạt động

2.2.3 Phân tích khả năng cân đối vốn

2.2.4 Phân tích khả năng sinh lời

CHƯƠNG 3 NHỮNG GIẢI PHÁP VÀ ĐỀ XUẤT NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN RƯỢU BIA ĐÀ LẠT

3 1 Đánh giá về tình hình tài chính của công ty CP Rượu bia Đà Lạt 3.2 Những giải pháp đề xuất nhằm nâng cao khả năng tài chính kinh doanh đối với công ty CP Rượu bia Đà Lạt

KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là cơ sở quan trọng giúp nhà quản trị thực hiện tốt chức năng của mình Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho các doanh nghiệp và các cơ quan chủ quản cấp trên thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả sản xuất kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cũng như xác định một cách đầy đủ, đúng đắn nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính Qua đó, giúp người sử dụng thông tin có thể đánh giá được tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như rủi ro tiềm ẩn và triển vọng trong tương lai của doanh nghiệp, để họ có thể đưa ra các giải pháp hữu hiệu, những quyết định chính xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh

tế, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Mặc dù việc phân tích tình hình tài chính thông qua các báo cáo tài chính có vai trò rất quan trọng Tuy nhiên nhiều doanh nghiệp Việt Nam trong đó có Công ty Cổ phần Rượu Bia Đà Lạt chưa thật sự chú trọng và quan tâm đúng mức mà chủ yếu vẫn dừng ở lại những mức phân tích đơn giản và việc phân tích báo cáo tài chính cũng chưa được thực hiện thường xuyên và đầy đủ nên chưa thể hiện được vai trò là một công cụ quan trọng

và không thể thiếu trong việc quản lý doanh nghiệp nói chung và quản lý tài chính nói riêng

Xuất phát từ nhận thức về tầm quan trọng của công tác phân tích báo cáo tài chính trong các doanh nghiệp và

thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Rượu Bia Đà Lạt, em đã lựa chọn đề tài “Phân

tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Rượu Bia Đà Lạt”

2 Tình hình nghiên cứu:

Qua nghiên cứu, trước đây hầu hết các đề tài nghiên cứu tại Công ty Cổ phần Rượu Bia Đà Lạt đều nói về việc tình hình kế toán và bán hàng của Công ty, hiện nay chưa có đề tài nghiên cứu về tình hình tài chính của Công ty Vì vậy việc đánh giá tình hình tài chính Công ty là rất cần thiết không chỉ riêng doanh nghiệp quan tâm đến tình hình tài chính công ty mà các đối tượng khác cũng rất quan tâm như các tổ chức,

cá nhân, các cổ đông, ngân hàng… Bởi thông qua việc phân tích tình hình tài chính sẽ giúp họ đưa ra các quy định đúng đắn

Theo em được biết Hiện nay đã có một số tài liệu, đề tài đề cập đến vấn đề phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp như:

- PGS.TS Lưu Thị Hương - Tài chính Doanh nghiệp - NXB Đại học Kinh tế quốc dân năm 2009/2010/

- Nguyễn Hải Sản - Quản trị tài chính doanh nghiệp - NXB Lao động

- TS Nguyễn Minh Kiều - Tài chính doanh nghiệp căn bản – NXB Thống kê năm 2009

- TS Vũ Duy Hào - Quản trị tài chính doanh nghiệp - NXB Tài Chính 1998

- Nguyễn Tấn Bình – Phân tích hoạt động doanh nghiệp – Phân tích kinh doanh – Phân tích báo cáo tài chính – Phân tích hiệu quả các dự án – NXB Thống kê năm 2009

- PGS.TS Võ Văn Nhị - Báo cáo tài chính và báo cáo quản trị - Áp dụng cho doanh nghiệp Việt Nam – NXB Giao thông vận tải năm 2007

- PGS PTS Nguyễn Đình Kiệm, PTS Nguyễn Đăng Nam, “ Quản trị tài chính doanh nghiệp ”, Nhà xuất bản tài chính – 1999

- Trần Ngọc Thơ, “Tài chính doanh nghiệp hiện đại”, Nhà Xuất bản Thống Kê, 2003

- Nguyễn Thị Diễm Châu, “Tài chính doanh nghiệp”, Trường Đại Học Kinh Tế TP Hồ Chí Minh, Nhà xuất bản Tài Chính, 1999

- Higgins – Phân tích quản trị tài chính ( Nguyễn Tấn Bình dịch) – NXB ĐHQG TP.Hồ Chí Minh năm

2008

Và Luận văn thạc sĩ:

- Nguyễn Thị Thu Thủy, “Phân tích tình hình tài chính tại công ty CP Thực Phẩm Lâm Đồng”, Luận văn thạc sĩ 2008

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

Báo cáo tập trung nghiên cứu một số vấn đề sau:

- Đánh giá khả năng thanh toán,

- Đánh giá khả năng cân đối vốn,

- Đánh giá hiệu quả hoạt động,

- Đánh giá khả năng sinh lời và các tỷ số tài chính

Sau khi đánh giá những vấn đề này, sẽ đưa ra một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả quản lý tài chính của Công ty, qua đó có thể biết được điểm mạnh, điểm yếu và các biện pháp khắc phục

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Để phân tích tình hình tài chính của Công ty thì cần phải dựa vào các số liệu trên các Bảng báo cáo tài chính của Công ty.Vì vậy, đối tượng nghiên cứu chính là các báo cáo tài chính của Công ty qua các năm

2009, 2010 và 2011

- Đề tài được thực hiện tại Công ty Cổ phần Rượu Bia Đà Lạt

- Việc phân tích dựa vào số liệu của các Bảng báo cáo tài chính của Công ty và các Công ty trong cùng ngành trong các năm 2009, 2010 và 2011

- Đề tài tập trung nghiên cứu về tình hình tài chính của Công ty thông qua việc phân tích và đánh giá khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, hiệu quả hoạt động, khả năng sinh lời và các tỷ số tài chính, dựa trên các báo cáo tài chính

5 Phương pháp nghiên cứu

Đề tài tập trung nghiên cứu về tình hình tài chính của Công ty thông qua việc phân tích và đánh giá khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, hiệu quả hoạt động, khả năng sinh lời và các tỉ số tài chính dưa trên các báo cáo tài chính

5.1 Thu thập số liệu:

Số liệu trong đề tài được thu thập từ phòng kế toán của Công ty

Số liệu sơ cấp: các số liệu có liên quan đến việc phân tích tỷ số tài chính trên:

- Bảng Cân đối kế toán, bảng Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh

- Bảng thuyết minh báo cáo tài chính, bảng lưu chuyển tiền tệ

- Sổ cái, sổ chi tiết các tài khoản

Số liệu thứ cấp: Tham khảo các tài liệu, sách báo……

5.2 Phương pháp phân tích:

- Phỏng vấn lãnh đạo Công ty và những người làm công tác kế toán

- Đề tài còn được nghiên cứu theo phương pháp thống kê, đánh giá, phân tích số liệu các năm 2009, 2010,

2011

- Sau đó sử dụng phương pháp so sánh, thay thế liên hoàn để so sánh giữa năm này với năm trước, so sánh với các công ty cùng ngành …

6 Dự kiến những đóng góp mới của Luận văn

Ngoài một số các tài liệu nêu trên thì hiện nay các nghiên cứu về tình hình tài chính của Công ty không nhiều mà chủ yếu là các phân tích báo cáo tài chính Trong các phân tích này, một số vấn đề như chi phí vốn của công ty, giá trị thị trường gia tăng, và tốc độ tăng trưởng bền vững hầu như chưa được nhắc đến Đồng thời, các phân tích trên đều đứng trên quan điểm thực tiễn phục vụ cho các nhà đầu tư chứng khoán nên lý luận chưa được khai thác Mặt khác, tính so sánh chưa có nên chưa thấy hết những tồn tại của doanh nghiệp

Do đó khi chọn nghiên cứu đề tài này nhằm mục đích bổ sung thêm về mặt lý thuyết từ đó nhằm đánh giá, đưa ra được những ưu điểm và hạn chế trong hoạt động tài chính của công ty

Sau khi luận văn được hoàn thiện nó sẽ giúp cho Ban Giám đốc Công ty và các nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp cũng như giúp Ban Giám đốc Công ty nắm rõ hơn về các điểm mạnh, điểm yếu của Công ty và của các Công ty cùng ngành điều này giúp cho Doanh nghiệp có những định hướng phát triển đúng đắn trong tương lai

7 Bố cục của luận văn

Đề tài ngoài phần đặt vấn đề và tài liệu tham khảo thì còn có 3 chương:

- Chương I: Cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính Doanh nghiệp

- Chương II: Phân tích tình hình tài chính tại Công Ty Cổ Phần Rượu Bia Đà Lạt

- Chương III: Những Giải Pháp và Đề Xuất Nhằm Nâng Cao Khả Năng Tài Chính Của Công Ty CP Rượu Bia Đà Lạt

Chương I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Khái niệm và sự cần thiết của việc phân tích tình hình tài chính

1.1.1 Khái niệm

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu

về tài chính hiện hành với quá khứ

1.1.2 Sự cần thiết của việc phân tích tình hình tài chính

Hoạt động tài chính là một trong những nội dung cơ bản thuộc hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhằm giải quyết các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình kinh doanh được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ

Các phương pháp phân tích

Phương pháp so sánh, phương pháp số tuyệt đối, phương pháp đối số, phương pháp liên hệ cân đối và phương pháp thay thế liên hoàn

1.2 Nội dung phân tích tình hình tài chính

1.3.1 Khả năng thanh toán

1.3.1.1 Đánh giá các khoản phải thu

1.3.1.2 Đánh giá khoản phải trả

1.3.2 Hiệu quả hoạt động

1.3.2.1 Đánh giá hàng tồn kho

1.3.2.2 Vòng quay tài sản cố định

1.3.2.3 Vòng quay tổng tài sản

1.3.2.4 Tỷ số lợi nhuận/ Doanh thu (ROS)

1.3.2.5 Tỷ số LNTT và lãi vay/Tổng tài sản

1.3.2.6 Tỷ số lợi nhuận ròng/ Tài sản

1.3.2.7 Tỷ số lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu

1.3.3 Khả năng cân đối vốn

1.3.3.1 Cơ cấu tài chính và chi phí sử dụng vốn

1.3.3.2 Cấu trúc vốn

1.3.3.3 Tỷ số thanh toán

Tỷ số thanh toán hiện hành = Tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Tỷ số thanh toán nhanh =

Tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn 1.3.3.4 Các tỷ số đòn bẩy

 Tác động của đòn bẩy kinh doanh, đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tổng hợp đến doanh lợi của doanh

nghiệp:

 Tỷ số nợ

Tỷ số nợ =

Tổng nợ

Tổng tài sản

 Tỷ số nợ/ Vốn chủ sở hữu (Debt equity ratio)

HS thanh toán lãi vay =

LNTT và lãi vay ( EBIT)

Lãi vay 1.3.3.6 Chi phí sử dụng vốn vay

Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế (Kd): chính là lãi suất khi vay nợ (i)

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ

Vốn chủ sở hữu

Tỷ số nợ trên doanh thu = Tổng nợ

Tổng Doanh thu

Kd = i

Do lãi vay được khấu trừ trước khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp nên chi phí sử dụng vốn vay cần được tính sau thuế:

Kd* = Kd(1-t) 1.3.3.7 Chi phí sử dụng vốn cổ phần phổ thông

1.3.3.8 Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền

WACC = WdKd *+ WpKp +We1Ke + Ke2Ks

1.3.3.9 Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn

Nguồn vốn CSH = Tổng Tài sản – Nợ phải trả

1.3.4 Khả năng sinh lời

1.3.4.1 Tỷ số lợi nhuận giữ lại

TS lợi nhuận giữ lại = Lợi nhuận giữ lại/LNST

1.3.4.2 Tỷ số khả năng sinh lời ( ROE)

Tỷ số lợi nhuận ròng

= 100 x

LN ròng dành cho cổ đông

Trên vốn chủ sở hữu BQ giá trị vốn CP phổ thông

1.3.4.3 Tỷ số lợi nhuận cổ phiếu so với giá thị trường

Tỷ số lợi nhuận

= Thu nhập trên mỗi CP

So giá thị trường Giá thị trường của mổi CP

1.3.4.4 Tỷ số tăng trưởng bền vững

TS tăng trưởng bền vững = TS lợi nhuận giữ lại X lãi trên VCSH

1.3.4.5 Tỷ số giá thị trường với lợi nhuận trên cổ phần

Thu nhập mỗi cổ phần (EPS - Earnings Per Share)

EPS = Lãi ròng - Cổ tức cổ phần ưu đãi

Số lượng cổ phần thường

Tỷ số giá thị trường được tính như sau:

Tỷ số giá thị trường

=

Giá thị trưởng của CP

Trên cổ phiếu ( P/E) Lợi nhuận trên CP( EPS)

1.3.4.6 Tỷ số giá thị trường và giá sổ sách M/B

Tỷ số M/B = Giá thị trường của CP/ giá trị sổ sách của CP

CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN RƯỢU BIA

ĐÀ LẠT

2.1 Khái quát về Công ty

2.1.1 Quá trình hình thành phát triển

2.1.2 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý Công ty CP Rượu Bia Đà Lạt

2.1.3 Đặc điểm hoạt động của Công ty CP Rượu Bia Đà Lạt

Đặc điểm thị trường cung cấp và tiêu thụ:

Sản phẩm của Công ty:

2.2 Phân tích tình hình tài chính tại Công ty CP Rượu Bia Đà Lạt

2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán:

2.2.2 Phân tích các khoản phải thu:

2.2.1.1 Phân tích

các khoản phải trả: 2.2.1.2 Phân tích khả

năng thanh toán nhanh bằng tiền

3 Phân tích hiệu quả hoạt động:

2.2.2.1 Phân tích vòng quay hàng tồn kho:

Bảng 1.2 Tình hình tài sản của Công ty:

(%) (%) (%)

I Tiền và các khoản tương đương tiền 2,74 5,49 0,81

II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn - - -

III Các khoản phải thu ngắn hạn 41,08 38,02 47,32

1 Phải thu khách hàng 18,55 34,08 45,78

2 Trả trước cho người bán 7,45 3,52 1,42

3 Phải thu nội bộ ngắn hạn 14,98 - -

4 Các khoản phải thu khác 0,10 0,42 0,12

Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Vòng quay khoản phải thu 2,65 2,53 2,09

Số ngày thu tiền bình quân 138 145 175

Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Vòng quay khoản phải trả 1.85 1.87 1.54

Số ngày trả tiền bình quân 198 196 238

2009

Năm 2010 Năm 2011

Tỉ số thanh toán bằng tiền (%) 5.97 11.05 1.52

Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Vòng quay hàng tồn kho 2.42 2.70 1.94

Số ngày tồn kho bình quân 151 136 189

V Tài sản ngắn hạn khác 1,17 1,18 0,15

1 Chi phí trả trước ngắn hạn 0,01 - 0,03

2 Tài sản ngắn hạn khác 1,16 1,18 0,12

1 Tài sản cố định hữu hình 17,39 16,02 13,17

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) (17,29) (16,39) (16,90)

IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 8,13 7,25 -

1 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 8,13 7,25 -

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 100.00 100.00 100.00

Nguồn: Trích BCTC công ty năm 2009, 2010 và 2011

Bảng 2.2: Phân tích tình hình biến động tài sản

Chênh lệch % Chênh lệch %

A TS NGẮN HẠN 5.976.614 24,77 8.525 28,32

I Tiền và các khoản

tương đương tiền 1.265.599 142,46 (1.793.235) (83,25)

1 Tiền 1.265.599 142,46 (1.793.235) (83,25)

II Các khoản đầu tư TC

III Các khoản phải thu

ngắn hạn 1.612.327 12,12 6.133.895 41,12

1 Phải thu khách hàng 7.361.0098 122,47 6.992.311 52,29

2 Trả trước cho người bán (1.034.746) (42,87) (747.222) (54,18)

3 Phải thu nội bộ ngắn hạn (4.850.732) (100,00) - -

4 Các khoản phải thu khác 136.796 485,50 (111.193) (67,40)

IV Hàng tồn kho 3.015.082 31,56 4.578.306 36,43

1 Hàng tồn kho 3.015.082 31,56 4.578.306 36,43

V TS ngắn hạn khác 83.605 22,06 (393.660) (85,11)

1 Chi phí trả trước ngắn

hạn (2.064) (100,00) 13.613 100,00

2 Tài sản ngắn hạn khác 85.669 22,73 (407.273) (88,05)

B TS DÀI HẠN 861.710 10,42 (3.271.210) (35,83)