Một số giải pháp hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long.DOC

Một số giải pháp hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long

LỜI NÓI ĐẦU

Năm 2008, nền kinh tế nước ta đã phải đối mặt với những diễn biến hết sức phức tạp của khủng hoảng kinh tế thế giới cũng như những khó khăn của nền sản xuất trong nước Trước tình hình đó, Chính phủ đã đưa ra nhiều giải pháp tích cực và kịp thời vì vậy chúng ta đã giành được những thành tựu tương đối ổn định và toàn diện Các chỉ tiêu kinh tế đều đạt và vượt mức kế hoạch: Tăng trưởng GDP đạt 6,23%; giá trị sản xuất công nghiệp tăng trên 16%; giá trị kim ngạch xuất khẩu tăng 40% Trật tự an toàn xã hội, an ninh quốc phòng đất nước được giữ vững.

Thực hiện chỉ đạo của Chính phủ, Ngân hàng nhà nước (NHNN) đã thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt nhưng linh hoạt trong điều hành nhằm kiềm chế lạm phát, thúc đẩy sản xuất, kinh doanh để ngăn chặn đà suy giảm kinh tế Những diễn biến phức tạp của nền kinh tế cũng như thị trường tài chính - tiền tệ trong năm 2008 đã gây ảnh hưởng rất nhiều đến hoạt động của hệ thống các ngân hàng nói chung và ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cưử Long (MHB chi nhánh Hà Nội) nói riêng Tuy nhiên, dưới sự chỉ đạo, điều hành linh hoạt, kịp thời của ban lãnh đạo, cùng với sự cố gắng phấn đấu không ngừng của toàn thể đội ngũ cán bộ công nhân viên trong phân nhánh, năm 2008,chi nhánh Đồng Bằng Sông Cưủ Long (MHB chinhánh Hà Nội) đã cơ bản hoàn thành các chỉ tiêu kế hoạch được giao.

Là một ngân hàng thương mại bé trên địa bàn thành phố, ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cưủ Long (MHB chi nhánh Hà Nội) có nhiệm vụ thực hiện nhiều nghiệp vụ, trong đó đã duy trì sự tồn tại và phát triển của Ngân hàng, chủ yếu là huy động vốn trung và dài hạn để cho vay dự án đầu tư phát triển Tuy nhiên hoạt động cho vay tín dụng trung và dài hạn các dự án đầu tư còn rất nhiều vướng mắc, khó khăn, đồng thời cũng tiềm ẩn khả năng rủi ro cao Chính vì vậy, để đảm bảo khả năng an toàn và tính hiệu quả cao đối với công tác cho vay tín dụng trung và dài hạn cácdự

án đầu tư thì chất lượng công tác thẩm định trước khi ra quyết định cho vay phải được đặt lên hàng đầu Công tác thẩm định càng được hoàn thiện, chặt chẽ thì ngân hàng càng đạt được sự phát triển cao và ổn định

Từ thực tiễn quá trình thực tập, kết hợp với các lý thuyết đã được đào tạo từ trường lớp và mong muốn đóng góp một phần cho sự phát triển của ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long (MHB chi nhánh Hà Nội) – nơi tôi thực tập, tôi đã quyết định lựa chọn đề tài cho chuyên đề thực tập tốt nghiệp của mình như sau:

“Một số giải pháp hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án

đầu tư tại ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long”.

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp của tôi gồm 2 phần chính :

Chương I : Thực trạng thẩm định dự án đầu tư tại ngân hàng phát triển

nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long

Chương II : Một số giải pháp hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự

án đầu tư tại ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long

Tuy nhiên, do còn nhiều hạn chế trong nhận thức, cùng với việc thiếu kinh nghiệm làm việc thực tế cũng như tài liệu trong quá trình thực tập vì vậy nội dung chuyên đề không thể tránh khái những thiếu sót Kính mong nhận được những ý kiến đóng góp của các thầy cô giáo, các cán bộ ngành ngân hàng cũng như các bạn đọc để đề tài ngày càng hoàn thiện hơn.

Tôi xin chân thành cảm ơn!

CHƯƠNG 1:

THỰC TRẠNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNGPHÁT TRIỂN NHÀ ĐỒNG BẰNG SÔNG CỬU LONG PHÂN

NHÁNH HÀ NỘI

1 Tổng quan hoạt động kinh doanh của ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long

1.1 Quá trình hình thành và phát triển chung của ngân hàng Phát triểnnhà Đồng bằng sông Cửu Long

Ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long (MHB) là Ngân Hàng Thương mại Nhà nước được thành lập theo Quyết định số 796/TTG ngày 18/09/1997 của Thủ tướng Chính phủ với số vốn điều lệ là ban đầu là 300 tỷ đồng (đến năm 2002 tăng lên thành 800 tỷ đồng) Ngân hàng có trụ sở chính đặt tại địa chỉ số 9 Võ Văn Tần, Quận 3, Thành phố Hồ Chí Minh Bắt đầu đi vào hoạt động từ tháng 4/1998, MHB là ngân hàng hoạt động đa năng, đầu tư chuyên sâu trong lĩnh vực cho vay phát triển nhà ở, xây dựng kết cấu hạ tầng kinh tế- xã hội.

Qua 12 năm hoạt động, MHB đã đạt được một số kết quả kinh doanh ấn tượng như sau:

- Tăng trưởng hơn 100 lần, đến cuối năm 2008 đạt trên30.000 tỷ đồng, bình quân mỗi năm tăng 61%; gấp 7 lần so với năm 2003

- Tăng số cán bộ nhân viên từ 84 người lên 2.600 với 158 phân nhánh với các văn phòng giao dịch khắp mọi miền đất nước

Nguồn : Ngân hàng Phát triển nhà ĐBSCL

- Tổng tài sản đã tăng hơn 86 lần, đạt trên 26.000 tỷ đồng, bình quân một năm tăng 61%.

- Tuy tốc độ tăng trưởng nhanh (gấp hơn 2 lần so với tốc độ tăng trưởng chung của toàn ngành), nhưng xét về mức độ rủi ro trong hoạt động thì MHB là ngân hàng hoạt động an toàn nhất trong cả nước dựa trên đánh giá của các đơn vị kiểm toán nước ngoài theo các tiêu chí quốc tế về an toàn ngân hàng 

- Tổng doanh số cho vay đến cuối năm 2008 đạt 57.631 tỷ đồng, gấp 576 lần

so với năm 1998, bình quân mỗi năm tăng 80%. Trong đó,đã cho vay hơn 112.000 hộ dân để sửa chữa, xây dựng và mua nhà với tổng diện tích trên 5,5 triệu m2 nhà ở Công tác tín dụng của Ngân hàng ngày càng tăng trưởng trong tất cả các lĩnh vực, ngành sản xuất và các khu vực trong cả nước; đồng thời, đảm bảo mục tiêu phục vụ tăng trưởng cho khu vực ĐBSCL và cho vay xây dựng nhà ở theo định hướng của Chính phủ Dư nợ cho vay các tỉnh vùng ĐBSCL chiếm tỷ trọng 65% trong tổng dư nợ tín dụng, riêng lĩnh vực cho vay xây dựng nhà ở chiếm tỷ lệ 30% tổng dư nợ

tín dụng. 

Nguồn : Ngân hàng Phát triển nhà ĐBSCL

- Hoạt động mua bán ngoại tệ và thanh toán quốc tế ngày càng tăng trưởng,- mở rộng quan hệ đại lý với hơn 300 ngân hàng nước ngoài tại 50 quốc gia

trên thế giới, mở rộng hoạt động kinh doanh đối ngoại tại hầu hết các phân nhánh trong cả nước, kết hợp giữa tài trợ xuất nhập khẩu với thanh toán quốc tế nên đã thu hút được nhiều khách hàng hoạt động trên lĩnh

vực kinh doanh xuất nhập khẩu, đã triển khai thanh toán biên mậu

CƠ CẤU THANH TOÁN QUỐC TẾ 2007

- Bổ sung các công nghệ hiện đại hỗ trợ các giao dịch điện tử cho các máy

ATM, các máy POS, giao dịch ngân hàng qua internet, và các dịch vụ và sản phẩm ngân hàng bán lẻ khác

1.2 Bộ máy hoạt động

Bộ máy hoạt động chính của ngân hàng Phát triển nhà đồng bằng sông Cửu Long được phâna thành 06 khối chức năng bao gồm:

- Khối chức năng Hỗ trợ và giao dịch tại Hội Sở:.

Bộ máy điều hành bao gồm giám đốc là bà Phạm Thiên Nga (được bổ nhiệm theo quyết định số 97/QĐ - HĐQT – TCCB), một Phó Giám đốc, các giám đốc chi nhánh (Giám đốc chi nhánh là người trực tiếp điều hành và chịu trách nhiệm trước Tổng Giám đốc, trước pháp luật về mọi hoạt động của chi nhánh).

Tại các chi nhánh có các phòng nghiệp vụ giúp cho Ban Giám đốc với nhiệm vụ cụ thể như sau:

a.Phòng Hành chính - Nhân sự:

+ Tổ chức thực hiện quy hoạch cán bộ, quản lý nhân sự; chi trả lương; đào tạo nhân viên; thực hiện chính sách cán bộ và công tác thi đua khen thưởng.

+ Lập kế hoạch đầu tư xây dựng cơ bản, mua sắm trang thiết bị, công cụ lao động và tổ chức thực hiện theo kế hoạch được duyệt.

+ Thực hiện công tác văn thư, hành chính , quản trị.

+ Lập báo cáo về công tác cán bộ, lao động, tiền lương và công tác hành chính , quản trị.

+ Thực hiện các nhiệm vụ khác do Giám đốc chi nhánh giao.

b Phòng Nghiệp vụ Kinh doanh:

+ Nghiên cứu tình hình kinh tế – xã hội trên địa bàn hoạt động để lập kế hoạch kinh doanh ngắn, trung và dài hạn và tổ chức thực hiện theo kế hoạch được giao.

+ Hướng dẫn khách hàng lập hồ sơ xin vay đúng quy trình nghiệp vụ, tiếp nhận và giải quyết hồ sơ xin vay theo quy định , trình Giám đốc chi nhánh duyệt hồ sơ vay vốn của khách hàng.

+ Tổ chức thực hiện việc kiểm tra, kiểm soát theo quy trình nghiệp vụ tín dụng, thu hồi các khoản nợ đến hạn, quá hạn.

+ Thực hiện nghiệp vụ thanh toán quốc tế, kinh doanh ngoại tệ, bảo lãnh, tái bảo lãnh, vay vốn đầu tư theo quy định của Nhà nước.

+ Thực hiện công tác thông tin phòng ngừa rủi ro.

+ Lập báo cáo thống kê về nghiệp vụ tín dụng, ngoại hối, bảo lãnh, tái bảo lãnh theo quy định của Ngân hàng Nhà nước và theo chế độ thông tin báo cáo do Tổng Giám đốc ban hành.

+ Tổ chức theo dõi các tài sản thế chấp, bảo lãnh là bất động sản; quản lý các tài sản được cầm cố, lưu giữ tại kho chi nhánh hoặc kho thuê ngoài.

+ Lưu trữ, bảo quản hồ sơ tín dụng, ngoại hối và các báo cáo nghiệp vụ theo chế độ quy định

+ Thực hiện các nhiệm vụ khác do Giám đốc chi nhánh giao.

c.Phòng Kế toán và Ngân quỹ:

+ Thực hiện công tác hạch toán kế toán, theo dõi, phản ánh tình hình hoạt động kinh doanh, tài chính , quản lý các loại vốn, tài sản tại chi nhánh; báo cáo các hoạt động kinh tế – tài chính theo quy định của Nhà nước.

+ Hướng dẫn khách hàng mở tài khoản tại chi nhánh, lập các thủ tục nhận và phân trả tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi của các tổ chức kinh tế, cá nhân…

+ Tổ chức thực hiện các dịch vụ thanh toán, chuyển tiền trong nước và nước ngoài thông qua hệ thống Ngân hàng phát triển nhà đồng bằng sông Cửu Long, Ngân hàng Nhà nước, các hệ thống khác khi cần thiết.

+ Tổ chức việc thu, chi tiền mặt; xuất, nhập ấn chỉ có giá, bảo quản an toàn tiền bạc, tài sản của Ngân hàng và của khách hàng theo quy định của Ngân hàng Nhà nước và của Ngân hàng phát triển nhà đồng bằng sông Cửu Long.

+ Thực hiện công tác điện toán và xử lý thông tin.

+ Thực hiện kiểm tra chuyên đề kế toán, ngân quỹ trong phạm vi chi nhánh + Tổ chức bảo quản hồ sơ thế chấp, cầm cố, bảo lãnh do phòng Nghiệp vụ Kinh doanh chuyển sang theo chế độ quy định

+ Tổng hợp, lưu trữ hồ sơ tài liệu kế toán, giữ bí mật các tài liệu, số liệu theo quy định của Nhà nước.

+ Lập và bảo vệ kế hoạch tài chính của chi nhánh; tổ chức thực hiện theo chỉ tiêu kế hoạch được giao.

+ Chấp hành đầy đủ, kịp thời nghĩa vụ tài chính đối với ngân sách Nhà nước và quy định về nghĩa vụ tài chính của hệ thống.

+ Chấp hành chế độ quyết toán tài chính hàng năm với hội sở chính + Thực hiện các nhiệm vụ khác do Giám đốc Phân nhánh giao.

d Phòng Kiểm tra nội bộ

+ Thực hiện việc kiểm tra, kiểm toán nội bộ các hoạt động của chi nhánh theo đúng pháp luật, theo điều lệ, theo quy định về tổ chức và hoạt động bộ máy kiểm tra nội bộ của ngân hàng phát triển nhà đồng bằng sông Cửu Long.

+ Theo dõi, phúc tra chi nhánh trong việc sửa chữa những vi phạm, kiến nghị của các đoàn thanh tra, kiểm tra và những kiến nghị của kiểm tra nội bộ tại chi nhánh.

+ Báo cáo kết quả công tác kiểm tra nội bộ định kỳ hoặc đột xuất theo đúng quy định của Hội đồng quản trị và Tổng Giám đốc Ngân hàng phát triển nhà và đồng bằng sông Cửu Long.

+ Phối hợp với các đoàn thanh tra, kiểm tra của Nhà nước, ngân hàng Nhà nước và của Hội sở chính trong việc thanh tra, kiểm tra tại Phân nhánh.

+ Thực hiện các nhiệm vụ khác do Giám đốc chi nhánh giao.

Mô hình tổ chức và chức năng, nhiệm vụ của chi nhánh phụ thuộc, phòng giao dịch, quỹ tiết kiệm trực thuộc Phân nhánh thực hiện theo quy định khác của ngân hàng phát triển nhà đồng bằng sông Cửu Long.

Kế hoạch phát triển mạng lưới và biên chế, kế hoạch kinh doanh, kế hoạch tài chính , phương án liên doanh, liên kết của chi nhánh phải được Tổng Giám đốc phê duyệt mới được thực hiện.

Chi nhánh chịu sự kiểm tra, giám sát của các phòng nghiệp vụ có liên quan thuộc Hội sở chính về mặt hoạt động chuyên môn, nghiệp vụ

Tính đến tháng 4/2009, tổng số cán bộ công nhân viên của ngân hàng phát triên nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long Chi nhánh Hà Nội là 74 người thuộc 6 điểm giao dịch trên địa bàn Hà Nội.

1.3 Tình hình hoạt động kinh doanh tại Ngân hàng Phát triển nhàĐBSCL

1.3.1 Hoạt động huy động vốn :

Tiền gửi khách hàng đã là một trong nhưng kênh huy động vốn quan trọng của NHTM Ngân hàng thường huy động bằng các nguồn cho vay của các doanh nghiệp, các tổ chức và dân cư Trong môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt như hiện nay, vấn đề huy động vốn không còn chỉ là một vấn đề với một ngân hàng cụ thể nào nữa mà chung cho toàn bộ các ngân hàng Để gia tăng nguồn tiền gửi trong điều kiện các ngân hàng thường đưa ra và thực hiện nhiều hình thức khác nhau, đa dạng và rất phong phú.

Ngân hàng Phát triển nhà đồng bằng sông Cửu Long cũng có những định hướng chiến lược phát triển ngắn hạn, trung hạn và dài hạn hiệu quả để đạt được kết quả như hôm nay với sự tăng trưởng đáng kể về vốn và nguồn vốn Từ vốn hoạt động ban đầu 300 tỷ đồng, đến nay tổng nguồn vốn của MHB đã đạt trên 30.000 tỷ đồng, tăng gấp 100 lần, tốc độ huy động vốn bình quân luôn cao hơn so với tốc độ tăng trưởng toàn ngành Theo kết quả kiểm toán quốc tế, Ngân hàng Phát triển nhà ĐBSCL là Ngân hàng an toàn hàng đầu Việt Nam với tỷ lệ an toàn vốn luôn vượt mức chuẩn quốc tế là 8%.

Nhìn bảng ta thấy :

- Năm 2007 tổng nguồn vốn tăng 32,1% so với cùng kỳ và tăng 8,5% so với đầu năm, đạt 77,5% kế hoạch năm Trong đó nguồn vốn huy động tăng 32% so với cùng kỳ năm 2006 và tăng 12,2% so với đầu năm, đạt 80,1% kế hoạch năm Huy động ngoại tệ quy đổi chiếm 2,8% nguồn vốn huy động Tiền gửi của khách hàng tăng 165% so với cùng kỳ năm 2006 và tăng 120,8% so với đầu năm, trong đó tiền gửi có kỳ hạn của các tổ chức kinh tế tăng 192% so với cùng kỳ và tăng 173% so với đầu năm Tiền gửi tiết kiệm tăng 66,1% so với cùng kỳ năm 2005, tăng 57,9% so với đầu năm

- Tổng nguồn vốn thực hiện đến cuối năm 2008 đạt 27195,9 tỷ đồng, tăng 8364.4 tỷ đồng (44.4%) so với năm trước Trong đó so với năm trước, vốn tự có đạt 1084 tỷ đồng, tăng 12%, vốn đi vay đạt 434.7 tỷ đồng, bằng 47%, vốn ủy thác đầu tư đạt 978.2 tỷ đồng, tăng 34.8%, vốn khác 668.1 tỷ, tăng 57.8%

Vốn huy động đạt 24031 tỷ đồng, tăng 52% so với năm trước trong đó tiền gửi thanh toán đạt 5191.1 tỷ đồng, tăng 37.6%, tiền gửi tiết kiệm đạt 4677.5 tỷ đồng, tăng 67.6%, phát hành giấy tờ có giá đạt 6022.5 tỷ, tăng 78.1%, đầu năm 2007 phát hành 600 tỷ đồng kỳ phiếu, đạt 105.9% so với kế hoạch, cuối 2007 phát hành 2000 tỷ đồng trái phiếu, đạt 100% kế hoạch, tiền gửi của các TCTD đạt 7970 tỷ đồng, tăng 9.1%, huy động vốn ngoại tệ đạt 572.1 tỷ đồng, chiếm 2.4% vốn huy động, bằng 76.7% so với năm 2006.

Kết quả đáng khích lệ này đạt được là nhờ ngân hàng đã thực hiện chính

sách lãi suất kinh hoạt, mạng lưới hoạt động kinh doanh mở rộng và đa dạng hóa sản phẩm phục vụ nhiều đối tượng khách hàng Thương hiệu và hình ảnh của ngân hàng ngày càng đựơc khẳng định và biết đến nhiều hơn đối với các tổ chức kinh tế và và dân cư, nên lượng vốn huy động được đang tăng với tốc độ đáng kể Tổng vốn được huy động từ nhiều họat động tiền gửi đa dạng :

Bảng 1.2: Tổng vốn huy động phân theo kỳ hạn và loại tiền tệ

Chỉ tiêu

Tổng vốn huy động

Phân theo kỳ hạn

Tiền gửi không kỳ hạn Tiền gửi tiết kiệm Tiền gửi có kỳ hạn

Tiền gửi ký quỹ Tiền gửi cho các mục

( Nguồn: Báo cáo thường niên MHB năm 2005, 2006, 2007)

Nguồn : Ngân hàng Phát triển nhà ĐBSCL

Vốn huy động có tốc độ tăng trưởng cao, tiền gửi thanh toán, tiền gửi tiết kiệm, giấy tờ có giá đều có tộc độ tăng trưởng cao, trong điều kiện các ngân hàng thương mại mở rộng mạng lưới và cạnh tranh để chiếm thị phần huy động vốn thể hiện các sản phẩm huy động vốn và lãi suất phù hợp với thị hiếu của khách hàng.

Tỷ trọng huy động vốn từ thị trường 1 và thị trường 2 đã được điều chỉnh theo hướng tích cực Tỷ trọng huy động vốn từ thị trường 1 và thị trường 2 năm trước là 38% và 62%, đến nay tỷ trọng này là 46.8% và 53.2%, chứng tỏ cơ cấu nguồn vốn huy động tương đối hợp lý.

1.3.2 Nghiệp vụ sử dụng vốn :

Đi đôi với công tác huy động vốn là công tác sử dụng vốn Với các đặc thù kinh doanh mang tính chất riêng, có thể nói hoạt động cho vay vốn là hoạt động cơ bản, quan trọng của ngân hàng, đem lại phần lớn lợi nhuận trong tổng lợi nhuận thu được của ngân hàng Cho đến thời điểm hiện nay, hoạt động tín dụng là hoạt động sinh lời chủ yếu của ngân hàng nhưng cũng là hoạt động có kệ số rủi ro cao nhất.

Bảng 3 : Tình hình sử dụng vốn đầu tư tín dụng ngắn, trung và dài hạn

Nhìn vào bảng số liệu ta thấy rằng Ngân hàng có những bước nhảy vọt trong tăng trưởng tín dụng Nghiệp vụ tín dụng ngày càng phát triển cả về số lượng khách hàng cũng như doanh số cho vay, doanh số thu nợ và số dư nợ Tổng dư nợ đến 31/12/2008 là 12.723 tỷ đồng tăng 30% so với cùng kỳ năm 2006, tăng > 2 lần so với năm 2004 Doanh số cho vay tăng dần qua các năm, cụ thể 2008 tăng vượt trội so với 2007 từ 23.052 tỷ lên đến 57.631 tỷ

Thời kỳ 2005-2008, năm 2008 đánh dấu sự phát triển vượt bậc về giải ngân cho vay theodự án, nên tổng doanh số cho vay đạt mức kỷ lục 57.631 tỷ đồng, tăng 60% so với năm 2007, các năm sau tiếp tục tăng lên rất nhiều, năm 2006 tăng gần 42% so với năm 2005 và năm 2007 tăng gần 47% so với năm 2006.

2 Thực trạng thẩm định dự án tài chính dự án cho vay vốn tại ngân hàng phát triển nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long phân nhánh Hà Nội 2.1 Sự cần thiết nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án cho vay vốn

Chất lượng công tác thẩm định dự án cho vay chính là việc cán bộ thẩm định rút ra kết luận một cách chính xác về tính khả thi, tính hiệu qủa kinh tế, khả năng trả nợ, những rủi ro có thể xảy ra của dự án để quyết định cho vay hoặc không cho vay đối với một dự án cho vay của doanh nghiệp.

Nếu chấp nhận cho vay thì đối với dự án cho vay đó ngân hàng sẽ cho vay với số tiền là bao nhiêu, thời gian cho vay là bao lâu, phương thức cho vay như thế nào để tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạt động hiệu quả nhất

Mặc dù công tác thẩm định đã góp phần đưa lại những kết quả rất lớn cho nền kinh tế, nhưng vẫn còn có những tồn tại chưa thể đáp ứng được yêu cầu của nền kinh tế thị trường có sự điều tiết vĩ mô của Nhà nước Vì vậy tiếp tục nâng cao chất lượng công tác thẩm định là một yêu cầu cấp thiết nhằm đáp ứng đòi hỏi của nền kinh tế trong thời kì đổi mới.

Đối với bất kì một quốc gia nào,tốc độ phát triển của đầu tư sẽ quyết định nhịp độ phát triển kinh tế và đó chính là điều kiện cần thiết để nâng cao mức thu nhập quốc dân, cải thiện đời sống vật chất tinh thần của các tầng lớp nhân dân lao

động, tạo công ăn việc làm cho xã hội, củng cố an ninh quốc phòng cho đất nước Điều này có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với nước ta một nước có thu nhập quốc dân thấp, đời sống nhân dân còn ở mức nghèo khổ và nạn thất nghiệp còn cao.

Trong điều kiện các nguồn lực xã hội còn khan hiếm và có hạn như ở nước ta, để đảm bảo được các mục tiêu kinh tế xã hội mà Đảng và Nhà nước đã đề ra đòi hỏi phải sử dụng các nguồn lực hạn chế trên một cách hợp lí nhất Các kế hoạch đầu tư cùngdự án sẽ được đưa vào nhằm sắp xếp các nguồn lực theo các mục tiêu đã định Để xác định được các nguồn lực này có được sử dụng một cách hợp lí mang lại hiệu quả như đã định không thì chỉ có thể thông qua công tác xây dung và thẩm định dự án Đặc biệt là quá trình thẩm định để đưa đến quyết định đầu tư hay sửa đổi quyết định hoặc hoàn toàn bác bỏ là một khâu rất quan trọng trong chu kì củadự án Do vậy nâng cao chất lượng của quá trình thẩm định luôn là vấn đề hết sức cần thiết.

Mặt khác, đảm bảo chất lượng của công tác thẩm định sẽ giúp cho các nhà doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế là 7.5% đến hết năm 2005 cùng với quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước, đòi hỏi cần phải có một khối lượng đầu tư và nguồn vốn lớn để đáp ứng quá trình này Đặc biệt đối với cácdự án lĩnh vực đầu tư xây dung cơ bản, cácdự án xây dựng cơ sở hạ tầng là nhữngdự án thường kéo dài và chưa thể tạo ra ngay sản phẩm cho xã hội Nếu chất lượng công tác thẩm định dự án không được nâng cao thì rủi ro sẽ rất lớn gây khó khăn cho nền kinh tế và ngay cả bản thân hoạt động Ngân hàng, nó có thể tạo ra áp lực cho nền kinh tế như: giá cả, lạm phát, lãi suất… Do vậy phải nâng cao chất lượng của công tác thẩm định một mặt để đáp ứng cho nền kinh tế, mặt khác sẽ góp phần hạn chế, phòng ngừa rủi ro trong hoạt động tín dụng Ngân hàng.

Trong điều kiện nền kinh tế thị trường có sự cạnh tranh của các doanh nghiệp, muốn tồn tại và phát triển thì điều cốt lõi là phải quản lí, sử dụng vốn một cách hiệu quả nhất Chính việc xây dựng và thẩm định dự án sẽ đảm bảo được mục tiêu này vì quá trình này sẽ cho doanh nghiệp có thể lựa chọn giữa lợi ích và

phân phí trong các phương án kinh doanh, hoặc có thể chỉ ra rằng nên tổ chức lại sản xuất, cải tiến quá trình quản lí, hay thay đổi thiết bị công nghệ, nâng cao năng suất lao động, hạ giá thành sản phẩm…đặc biệt trong điều kiện của nước ta phần lớn các doanh nghiệp còn thiếu vốn, công nghệ trang thiết bị lạc hậu, cũ kĩ thì việc lựa chọn, xác định phương án,chiến lược kinh doanh hay một chương trình hành động đlãng đắn, đãlà điều có ý nghĩa hết sức quan trọng liên quan đến vấn đề sống còn của doanh nghiệp.

Để đảm bảo được mục tiêu tăng trưởng kinh tế, thúc đẩy quá trình công nghiệp hóa, hiện đại hoá đất nước, ta cần một lượng vốn rất lớn Nếu chỉ dựa vào việc huy động nguồn vốn trong nước thì khó có thể đảm bảo được mục tiêu trên Nếu chất lượng của quá trình thẩm định được nâng cao như: đảm bảo yêu cầu về mặt thời gian, thủ tục, chất lượng xây dựng và thẩm định dự án theo yêu cầu của các chương trình hợp tác của các tổ chức quốc tế… sẽ góp phần thu hút vốn đầu tư nước ngoài bằng con đường như: viện trợ, vay ODA, quỹ hợp tác đầu tư, đầu tư trực tiếp nước ngoài, hợp tác liên doanh… đảm bảo được nguồn vốn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

2.2 Quy trình thẩm định dự án cho vay vốn tại ngân hàng Phát triểnNhà đồng bằng sông Cửu Long

Khi đi vào nền kinh tế thị trường với đặc điểm cố hữu của nó là đầy biến động và rủi ro thì yêu cầu nhất thiết đối với các NHTM là phải tiến hành thẩm định cácdự án cho vay một cách đầy đủ và toàn diện trước khi tài trợ vốn Qua phân tích trên, đối với các NHTM, thẩm định dự án có ý nghĩa sau đây:

- Ra các quyết định bỏ vốn đầu tư đlãng đắn, có cơ sở đảm bảo hiệu quả của vốn đầu tư

- Phát hiện và bổ sung thêm các giải pháp nâng cao tính khả thi cho việc triển khai thực hiệndự án, hạn chế giảm bớt yếu tố rủi ro.

- Tạo ra căn cứ để kiểm tra việc sử dụng vốn đúng mục đích, đối tượng và tiết kiệm vốn trong quá trình thực hiện.

vay vốn sơ xin vay vốnTiếp nhận hồ

Kiểm tra hồ sơ

thẩm định cáo thẩm định Kiểm tra báo Chưa đạt yêu cầu

Đi sâu vào phân tích quy trình thẩm định , tôi nhận thấy rằng: Khi tiếp nhận mộtdự án xin vay vốn trung và dài hạn của DN gửi tới phân nhánh, các cán bộ tín dụng thuộc phòng khách hàng DN sẽ thực hiện theo quy trình tác nghiệp gồm các bước sau:

- Tiếp xúc với khách hàng có nhu cầu vay vốn đầu tư và hướng dẫn khách hàng thực hiện lập hồ sơ xin vay vốn

- Tiếp nhận hồ sơ vay vốn của khách hàng, kiểm tra hồ sơ về tính đầy đủ và hợp lệ, kiểm tra thủ tục và các điều kiện vay vốn ban đầu.

- Đối chiếu với các quy định và chính sách tín dụng của ngân hàng MHB thực hiện chấm điểm và xếp hạng tín dụng cho khách hàng Thu thập các thông tin chung về khách hàng từ bên ngoài

- Thẩm định dự án đầu tư về mọi phương diện - Tái thẩm định

2.2 Các căn cứ thẩm định

Ngân hàng MHB thực hiện thẩm định hồ sơ vay vốn dựa trên :

 Hồ sơ xin vay vốn của khách hàng theo đlãng quy định bao gồm: Hồ sơ pháp lý, hồ sơ vay vốn, hồ sơ kinh tế, hồ sơ bảo đảm tiền vay và các hồ sơ khác có liên quan.

 Các căn cứ pháp lý chung của nhà nước

 Các tiêu chuẩn định mức để đánh giá hiệu quả đầu tư

 Các quy định về nội dung cần thẩm định của Ngân hàng MHB….

2.3 Nội dung thẩm định dự án cho vay chung

2.3.1 Thẩm định khía cạnh pháp lý

* Của dự án: Thẩm định sự phù hợp củadự án với các quy hoạch phát

triển kinh tế xã hội cũng như tính hợp lý hợp lệ củadự án với các văn bản pháp quy của nhà nước, các quy định , các chế độ

* Của chủ đầu tư: Thẩm định tư cách pháp nhân và năng lực của chủ đầu tư

như các quyết định thành lập, giấy phép hoạt động , năng lực kinh doanh và năng lực tài chính Đây là nội dung khá quan trọng và cần được thực hiện đầu tiên khi

thẩm định dự án vì tính chính xác của nội dung thẩm định này ảnh hưởng mạnh đến việcdự án có thực hiện được hay không.

2.3.2 Thẩm định khía cạnh thị trường

Thị trường tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra của cácdự án đlãng vai trò rất quan trọng quyết định việc thành bại của mộtdự án Vì vậy việc thẩm định dự án cần được xem xét đánh giá kỹ về phương diện này khi thẩm định dự án Các nội dung chính cần xem xét đánh giá là:

- Đánh giá tổng quan về nhu cầu sản phẩm củadự án: + Định dạng sản phẩm củadự án.

+ Đặc tính của nhu cầu đối với sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự án, tình hình sản xuất, tiêu thụ các sản phẩm, dịch vụ thay thế đến thời điểm thẩm định

+ Xác định tổng nhu cầu hiện tại và dự đoán nhu cầu tương lai đối với sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự án, ước tính mức tiêu thụ gia tăng hàng năm của thị trường nội địa và khả năng xuất khẩu sản phẩm củadự án trong đãlưu ý liên hệ với mức gia tăng trong quá khứ, khả năng sản phẩm củadự án có thể bị thay thế bởi sản phẩm khác có cùng công dụng.

- Đánh giá về cung sản phẩm:

+ Xác định năng lực sản xuất, cung cấp đáp ứng nhu cầu trong nước hiện tại của sản phẩm dự án như thế nào, các nhà sản xuất trong nước đã đáp ứng được bao nhiêu phần trăm, phải nhập khẩu bao nhiêu, việc nhập khẩu là do sản xuất trong nước chưa đáp ứng được nhu cầu hay sản phẩm nhập khẩu có ưu thế cạnh tranh hơn.

+dự đoán biến động của thị trường trong tương lai khi có các dự án khác, đối tượng khác cũng tham gia vào thị trường sản phẩm và dịch vụ đầu ra củadự án.

+ Sản lượng nhập khẩu trong những năm qua,dự kiến khả năng nhập khẩu trong những năm tới.

+dự đoán ảnh hưởng của chính sách thuế xuất – nhập khẩu đến thị trường sản phẩm củadự án.

+ Đưa ra một số liệu dự kiến về tổng cung hoặc tốc độ tăng trưởng về tổng cung sản phẩm, dịch vụ.

_ Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh của sản phẩmdự án: Để đánh giá về khả năng đạt được các mục tiêu của thị trường, cán bộ thẩm định cần thẩm định khả năng cạnh tranh của sản phẩmdự án như sau:

+ Thị trường nội địa: cần xem xét đánh giá về hình thức, mẫu mã , giá cả, chất lượng sản phẩm xem có phù hợp với thị hiếu của người tiêu thụ.

+ Thị trường nước ngoài: cần xem xét đánh giá về tiêu chuẩn để xuất khẩu, quy cách chất lượng, mẫu mã, thị trường xuất khẩudự kiến, sản phẩm cùng loại của Việt Nam đã thâm nhập vào thị trường xuất khẩu dự kiến chưa, kết quả…

- Phương pháp tiêu thụ và mạng lưới phân phối:

Cần xem xét đánh giá trên các mặt: sản phẩm của dự ándự kiến được tiêu thụ theo phương thức nào, cần có hệ thống phân phối không Mạng lưới phân phối sản phẩm củadự án đã được thiết lập hay chưa, có phù hợp với đặc điểm của thị trường hay không, phương thức bán hàng trả chậm hay trả ngay để dự kiến các khoản phải thu khi tính toán nhu cầu vốn lưu động ở phân tích tính toán hiệu quả của cácdự án.

- Đánh giá về dự kiến khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án:

Trên cơ sở đánh giá thị trường tiêu thụ, công suất thiết kế và khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự án, cán bộ thẩm định phải đưa ra được các dự kiến về khả năng tiêu thụ được sản phẩm củadự án sau khi đi vào hoạt động theo các chỉ tiêu chính thức như sản lượng sản xuất tiêu thụ hàng năm, sự thay đổi của cơ cấu, sản phẩm nếudự án có nhiều loại sản phẩm, diễn biến giá bán sản phẩm dịch vụ đầu ra hàng năm

2.3.3 Thẩm định khía cạnh kỹ thuật dự án

Thẩm định dự án về phương diện kỹ thuật là việc kiểm tra phân tích các yếu tố kỹ thuật và công nghệ chủ yếu củadự án để đảm bảo tính khả thi về mặt thi công và xây dựng dự án cũng như việc vận hànhdự án theo đúng các mục tiêu đãdự kiến Đối với ngân hàng, việc phân tích kỹ thuật lại là một vấn đề khó nhất vì

nó đề cập đến rất nhiều chỉ tiêu và quan trọng hơn cả là nó quyết định đến chất lượng sản phẩm Chính vì vậy mà cán bộ tín dụng cần đặc biệt quan tâm đến việc thẩm định dự án trên phương diện kỹ thuật, về việc thẩm định dự án này dựa trên các nội dung chính sau đây:

- Địa điểm xây dựng :

+ Xem xét, đánh giá địa điểm có thuận lợi về giao thông hay không, có gần nguồn cung cấp nguyên vật liệu, điện nước và thị trường tiêu thụ hay không, có nằm trong quy hoạch hay không

+ Cơ sở vật chất, hạ tầng liên quan đến địa điểm đầu tư thế nào, đánh giá so sánh về phân phí đầu tư so với cácdự án tương tự ở địa điểm khác.

+ Địa điểm đầu tư có ảnh hưởng lớn đến vốn đầu tư củadự án cũng như ảnh hưởng đến giá thành, sức cạnh tranh, khả năng tiêu thụ sản phẩm

- Quy mô sản xuất và sản phẩm củadự án:

+ Sản phẩm củadự án là sản phẩm mới hay đã có sẵn trên thị trường + Quy cách phẩm chất, mẫu mã của sản phẩm như thế nào.

+ Yêu cầu kỹ thuật tay nghề để sản xuất sản phẩm có cao hay không.

+ Công suấtdự kiến củadự án là bao nhiêu, có phù hợp với khả năng tài chính và trình độ quản lý, địa điểm, thị trường tiêu thụ hay không.

2.3.4 Thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án

Trong điều kiện của nền kinh tế thị trường có sự điều tiết vĩ mô của Nhà nước, mọi hoạt động sản xuất kinh doanh trong đãcó hoạt động đầu tư nhất thiết phải đước xem xét về mặt hiệu quả kinh tế – xã hội Trong thực tế đánh giá hiệu quả kinh tế – xã hội là một vấn đề hết sức rộng lớn và phức tạp Nhưng có thể thẩm định về phương diện này theo một số khía cạnh như : hiệu quả giá trị gia tăng; khả năng tạo thêm việc làm và thu nhập cho người lao động; mức đóng góp cho Ngân sách; góp phần phát triển các ngành khác; phát triển khu nguyên vật liệu; góp phần phát triển kinh tế địa phương; tăng cường kết cấu hạ tầng từng địa phương; phát triển các dịch vụ thương mại, du lịch địa phương.

2.3 5.Thẩm định khía cạnh tài chính dự án

 Thẩm định nhu cầu tổng vốn đầu tư:

Dưới góc độ của mộtdự án, vốn đầu tư là tổng số tiền được phân tiêu để hình thành nên các tài sản cố định và tài sản lưu động cần thiết Những tài sản này sẽ được sử dụng trong việc tạo ra doanh thu, phân phí , thu nhập suốt vòng đời hữu ích củadự án Thẩm định vốn đầu tư là việc phân tích và xác định nhu cầu vốn đầu tư cần thiết dành cho một dự án

Đặc điểm của cácdự án là thường yêu cầu một lượng vốn lớn và sử dụng trong một thời gian dài Tổng vốn đầu tư naỳ trước khi trình Ngân hàng thì đã được xác định và đã được nhiều cấp, ngành xem xét, phê duyệt Tuy nhiên, Ngân hàng vẫn cần phải thẩm định lại trước khi cho vay, bởi vì: Sai lầm trong việc xác định nhu cầu vốn đầu tư củadự án có thể dẫn tới tìnhtrạng lãng phí vốn lớn, gây khó khăn trong hoạt động đầu tư cũng như hoạt động vận hành kết quả đầu tư sau này , thậm chí gây hậu quả nghiêm trọng đối với chủ đầu tư.

Do đó việc xác định hợp lý tối đa tổng mức vốn đầu tư của mộtdự án là cần thiết đối với Ngân hàng Ngân hàng sẽ thẩm định phân tiết tổng vốn đầu tư được hình thành như thế nào:

 Vốn đầu tư vào tài sản cố định :

Đây là hoạt động đầu tư nhằm mua sắm, cải tạo, mở rộng tài sản cố định Vốn đầu tư vào tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư cho dự án Các tài sản cố định được đầu tư có thể là tài sản cố định hữu hình hoặc tài sản cố định vô hình.

Cụ thể là:

- Chi phí xây lắp: Chi phí khảo sát , thiết kế, xây dựng luận chứng kinh tế - kỹ thuật, chi phí ban đầu về quyền sử dụng đất, chi phí đền bù, chi phí cần thiết và hợp lý cho các thủ tục pháplý như đăng ký kinh doanh, thuế trước bạ, lệ phí chứng từ,

- Chi phí máy móc thiết bị công nghệ, hệ thống dây chuyền và các thiết bị bán lẻ: Giá mua thiết bị, chi phí bảo quản, vận hành, vận chuyển.

- Chi phí dự phòng

- Chi phí khác: Phân phí này phát sinh trong quá trình thực hiện dự án không liên quan trực tiếp đến việc tạo ra hay vận hành các tài sản cố định

 Vốn đầu tư vào tài sản lưu động:

Đây là vốn đầu tư nhằm hình thành các tài sản lưu động cần thiết để thực hiện dự án Nhu cầu đầu tư vào tài sản lưu động phụ thuộc vào đặc điểm của từng dự án Bao gồm tài sản lưu động trong sản xuất ( Nguyên liệu, vật liệu, và sản phẩm dở dang) và tài sản trong quá trìnhlưu thông (Vốn băng tiền,vốn trong thanh toán, sản phẩm hàng hóa chờ tiêu thụ ).

 Thẩm định phương án tài trợ dự án đầu tư:

Các phương án tài trợ cho dự án đầu tư thông thường bao gồm các nguồn chính là: Vốn tự có của chủ đầu tư, vốn vay NHTM, vốn vay quỹ hỗ trợ phát triển, vốn do Ngân sách cấp, lesing, nguồn vốn khác Nhiệm vụ thẩm định các nguồn vốn tài trợ cho dự án là để xem xét về số lượng, thời gian, tỷ trọng các nguồn trong tổng vốn đầu tư, cơ cấu vốn có hợp lý và tối ưu Mặt khác, cơ cấu nguồn vốn sẽ phân phối việc xác định dòng tiền phù hợp cũng như lựa chọn lãi suất chiết khấu hợp lý để xác định NPV củadự án

Trong quá trình thẩm định các nguồn tài trợ cho dự án, Ngân hàng phải xem xét cơ sở pháp lý và cơ sở thưc tế của các nguồn vốn để có thể khẳng định chắc chắn rằng các nguồn đó là có thực Trong thực tế có đơn vị vốn tự có thực tế không đủ hoặc không có tham gia vào dự án, nên đã đẩy vốn đầu tư lên mức nhu cầu cao hơn thực tế cần thiết để vay tín dụng bù đắp, nếu không xem xét kỹ thì vụ tình Ngân hàng đã tham gia 100% nhu cầu vốn đầu tư Ngân hàng phải đánh giá nhu cầu vốn và mức cân đối vốn từ các nguồn tài trợ trong các giai đoạn thực hiện dự án Từ đó, xây dựng một trình tự cho vay sao cho tiến độ bỏ vốn phù hợp với tiến độ thi công xây lắp và việc điều hành vốn của Ngân hàng.

 Thẩm định hiệu quả tài chính của dự án:

Hiệu quả tài chính dự án đầu tư được đánh giá thông qua các phương pháp phân tích tài chính trên cơ sở tiền của dự án Dòng tiền của một dự án được hiểu là các khoản

phân và thu được kỳ vọng xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau trong suất chu kỳ củadự án Khi lấy toàn bộ khoản tiền thu được trừ đi khoản tiền phân ra thì chúng ta sẽ xác định được dòng tiền ròng tại các mốc thời gian khác nhau Quá trình xác định dòng tiền ròng hàng năm dựa trên lợi nhuận sau thuế, khấu hao, lãi vay và những khoản mục điều chỉnh khác khi có sự khác biệt trong cơ cấu đầu tư tài trợ chodự án Nếu sai lầm trong việc xác định cách dòng tiền có thể dẫn đến tính toán và thẩm định hiệu quả tài chính dự án không có ý nghĩa thực tế nữa Do đó đứng trên góc độ là Ngân hàng khi xác định dòng tiền cũng lưu ý một số vấn đề sau:

 Cơ cấu vốn tài trợ chodự án: Như đãphân tích ở trên , cơ cấu vốn tài trợ chodự án có ảnh hưởng đến việc xác định dòng tiền hoạt động mỗi năm của dự án Một dự án có thể đựơc tài trợ bằng nhiều nguồn khác nhau, do đó dòng tiền sẽ được điều chỉnh để phù hợp với mỗi phương thức tài trợ.

 Lãi suất chiết khấu được được lựa chọn là thực hay danh nghĩa: Lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phátdự kiến Việc lựa chọn lãi suất chiết khấu hay danh nghĩa không thành vấn đề miễn là đảm bảo nguyên tắc nhất quán: Lãi suất chiết khấu thực áp dụng đối với dòng tiền thực, lãi suất chiết khấu danh nghĩa áp dụng đối với dòng tiền danh nghĩa.

 Lựa chọn phương pháp tính khấu hao: Việc lựa chọn phương pháp tính khấu hao sẽ ảnh hưởng đến độ lớn của lợi nhuận sau thuế và phân phí khấu hao và từ đó ảnh hưởng tới quy mô dòng tiền mỗi năm.

 Rủi ro: Trong quá trình thẩm định tài chính dự án, chúng ta cần phải xem xét và phân tíchcẩn trọng rủi ro đối vớidự án Rủi ro bao gồm rất nhiều loại và chúng đều tác động tới kết quả của việc xác định dòng tiền dự tính cho dự án.

 Những ưu đãi đầu tư của chính phủ  Thuế thu nhập doanh nghiệp.

Các phương pháp tính toán tài chính được sử dụng trong thẩm định hiệu quả tài chính bao gồm 1 số phương pháp tính sau:

- Phương pháp giá trị hiện tại ròng (NPV) - Phương pháp tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR).

- Chỉ số doanh lợi (PI) - Thời gian hoàn vốn (PP).

Chodự áp dụng phương pháp nào để thẩm định tài chính dự án thì nguyên tắc giá trị thời gian của tiền phải được áp dụng Đồng tiến có giá trị về mặt thời gian, một đồng tiền ngày hôm nay có giá trị hơn một đồng tiền ngày mai, bởi lẽ một đồng tiền hôm nay nếu để ngày mai thì ngoài tiền gốc ra cũng có tiền lãi do nó sinh ra,cũng một đồng ngày mai nguyên vẹn một đồng mà thôi

 Phương phápgiá trị hiện tại ròng (NPV):

Khái niệm: NPV (Net present vaule) - giá trị hiện tại ròng - là chênh lệch giữa

tổng giá trị của các dòng tiền thu được trong từng năm thực hiện dự án với vốn đầu tư bỏ ra được hiện tại hóa ở mốc 0 NPV có thể mang giá trị dương, hoặc bằng không Đây là chỉ tiêu được sử dụng phổ biến nhất trong thẩm định tài chính dự án.

ý nghĩa của chỉ tiêu : NPV phản ánh giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư NPV mang

giá trị dương nghĩa là việc thực hiện dự án sẽ tạo ra giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư; hay nói cách khác,dự án không những bù đắp đủ vốn đầu tư bỏ ra, mà cũng tạo ra lợi nhuận; không những thế, lợi nhuận này cũng được xem xét trên cơ sở giá trị thời gian của tiền Ngược lại, nếu NPV âm có nghĩa là dự án không đủ bù đắp vốn đầu tư, đem lại thua lỗ cho chủ đầu tư.

Tiêu chuẩn lựa chọn dự án: - Nếu NPV< 0:dự án bị từ chối.

- Nếu NPV= 0: tuỳ vào vị trí và mục đích khác (xã hội, môi trường ) để lựa chọn.

- Nếu NPV> 0:

+ Nếu đó là cácdự án độc lập thì tất cả được lựa chọn.

+ Nếu đó là các dự án thuộc loại xung khắc thì dự án nào có NPV lớn nhất sẽ được lựa chọn.

Ưu điểm:

- Tính đến giá trị thời gian của tiền.

- Cho biết lợi nhuận củadự án đầu tư và giúp chủ đầu tư tối đa hóa lợi nhuận.

Nhược điểm :

- NPV không cho biết khả năng sinh lợi tính bằng tỷ lệ phần trăm nên không thuận tiện cho việc so sánh cơ hội đầu tư.

- NPV không quan tâm đếm sự khác biệt về thời gian hoạt động của cácdự án nên việc lựa chọn dự án có NPV lớn nhất không được chính xác

- NPV chung một lãi suất chiết khấu cho tất cả các năm hoạt động của dự án nhưng tỷ lệ chiết khấu luôn thay đổi theo sự thay đổi của các yếu tố kinh tế -xã hội.

- Không thấy được giá trị lợi ích thu được từ một đồng vốn đầu tư.

- Phương pháp NPV khó tính toán vì đòi hỏi phải xác định chính xác phân phí vốn.

 Phương pháp tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR):

Khái niệm: Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng

k2: lãi suất chiết khấu ứng với NPV2 âm gần tới 0.

NPV1: Giá trị hiện tại ròng ứng với lãi suất chiết khấu k1 NPV2: Giá trị hiện tại ròng ứng với lãi suất chiết khấu k2.

ý nghĩa của chỉ tiêu : IRR phản ánh khả năng sinh lợi của dự án, chưa tính đến

phân phí cơ hội của vốn đầu tư, tức nếu như chiết khấu các luồng tiền theo IRR, PV sẽ bằng đầu tư ban bầu Co Hay nói khác, nếu phân phí vốn bằng IRR dự án sẽ không tạo thêm được giá trị hay không có lời

Tiêu chuẩn lựa chọn dự án:

Gọi r là phân phí sử dụng vốn bình quân của dự án - Nếu IRR< r :dự án bị loại.

- Nếu IRR = r :dự án được lựa chọn hay bị loại tuỳ thuộc vào yêu cầu khác (giải quyết việc làm, cải tạo môi trường ).

- Nếu IRR > r:

+ Nếu đó là dự án độc lập: tất cả được lựa chọn.

+ Nếu đó là các dự án thuộc loại xung khắc :dự án nào có IRR lớn nhất sẽ được lựa chọn.

Ưu điểm:

- Có tính đến giá trị thời gian của tiền.

- Phương pháp IRR cho biết khả năng sinh lợi của dự án tính bằng tỷ lệ phần trăm vì vậy thuận tiện cho việc so sánh các cơ hội đầu tư.

Nhược điểm:

- IRR có thể cho kết quả sai lệch nếu có hai hoặc nhiềudự án loại trừ nhau đem so sánh vì IRR không xét đến quy môdự án đầu tư

- Do không tính toán trên cơ sở phân phí vốn của dự án, phương pháp IRR có thể dẫn đến nhận định sai về khả năng sinh lợi của dự án.

-Phương pháp IRR có thể mâu thuẫn với phương pháp NPV khi phân phí vốn thay đổi.

- Phương pháp IRR có thể gặp vấn đề đa giá trị  Phương pháp chỉ số doanh lợi (PI):

Khái niệm : Chỉ số doanh lợi là chỉ số phản ánh khả năng sinh lợi của dự án, tính

bằng tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai phâna cho vốn đầu tư bỏ ra

ý nghĩa của chỉ tiêu : PI cho biết một đồng vốn đầu tư bỏ ra sẽ tạo ra bao nhiêu

đồng thu nhập Thu nhập này chưa tính đến phân phí vốn đầu tư đã bỏ ra.

Tiêu chuẩn lựa chọn: PI càng cao thì dự án càng dễ được chấp nhận, nhưng tối

thiểu phải bằng lãi suất chiết khấu

Ưu điểm:

- Cho biết lợi nhuận hiện tại của một đồng vốn đầu tư vào dự án, so sánh được các dự án có quy mô vốn khác nhau.

- Có mối quan hệ chặt chẽ với chỉ tiêu NPV, thường cùng đưa tới một quyết định , dễ hiểu, dễ diễn đạt.

Nhược điểm:

-Người ta không quan tâm đến quy mô vốn, chưa chắc tổng lợi nhuận đã lớn nhất - Có thể không tối đa hóa lợi nhuận cho chủ đầu tư.

 Phương pháp thời gian hoàn vốn (PP):

Khái niệm: Thời gian hoàn vốn là khoảng thời gian sao cho các khoản thu nhập từ

dự án (khấu hao và lợi nhuận sau thuế) đủ bù đắp vốn đầu tư vàodự án.

Cách xácđịnh :

PP = n = + Số vốn đầu tư cũng lại cần được thu hồi

Dòng tiền ngay sau mốc hoàn vốn

ý nghĩa của chỉ tiêu : PP phản ánh thời gian thu hồi vốn đầu tư vào dự án, nó cho

biết sau bao lâu thìdự án thu hồi đủ vốn đầu tư; do vậy, PP cho biết khả năng tạo thu nhập củadự án từ khi thực hiện cho đến khi thu hồi đủ vốn.

Tiêu chuẩn lựa chọn: Chấp nhậndự án khi PP của dự án nhỏ hơn hoặc bằng PP

- Không cần tính đến dòng tiền những năm sau năm thu hồi vốn, tránh lãng phí thời gian và phân phí

- Sau thời gian hoàn vốn có thể tận dụng các cơ hội đầu tư khác có lợi hơn.

Nhược điểm:

- Không tính tới giá trị thời gian của tiền.

- Không chú ý tới các dự án có tính chất chiến lược,dự án dài hạn - Yếu tố rủi ro của các luồng tiền trong tương lai không được xem xét  Thẩm định kế hoạch trả nợ của dự án:

Kế hoạch trả nợ của dự án được xây dựng trên cơ sở phương án nguồn vốn và điều kiện vay nợ của từng nguồn Nó được chủ đầu tư đưa ra trong giai đoạn lập dự án, khi mà nhiều điều kiện vay trả nợ cụ thể chưa được khẳng định cũng mang tính chủ quan dựa trên nhữngdự định Ngân hàng khi thẩm định sẽ xem xét tính hợp lý của kế hoạch trả nợ này dựa trên cơ sở phân tích dòng tiền thu của dự án Nguồn thu của dự án phải đảm bảo phù hợp với kế hoạch trả nợ Ngân hàng Tính toán các chỉ tiêu nhằm đưa ra kỳ hạn cũng như việc thu hồi khoản nợ sao cho không lớn hơn thời hạn tồn tại củadự án trên cơ sở đó