Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái, giá dầu thô thế giới WTI, giá vàng thế giới và chỉ số VN30 đến CPI BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TÀI CHÍNH THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TIỂU LUẬN KẾT THÚC MÔN H[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TÀI CHÍNH THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TIỂU LUẬN KẾT THÚC MƠN HỌC Mơn: Kinh tế lượng tài GVHD: TS Nguyễn Tuấn Duy Đề tài: “Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến số giá tiêu dùng (CPI)” Họ tên học viên: Nguyễn Trọng Quân – Mã số HV: 20602215 Đặng Thị Đào – Mã số HV: 20602203 Nguyễn Thị Trúc – Mã số HV: Lớp: 20.2MFB11 – Ngành Tài – Ngân hàng TP Hồ Chí Minh, tháng 01 năm 2021 Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI LỜI CẢM ƠN Trước hết, nhóm đề tài xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến Thầy TS Nguyễn Tuấn Duy - Giảng viên mơn Kinh tế lượng tài tận tình hướng dẫn, truyền đạt giúp hiểu rõ việc vận dụng kiến thức Kinh tế lượng tài vào thực tiễn Nhằm giúp chúng tơi có nhìn cụ thể giúp ích cho việc vận dụng vào thực tế công việc công tác có kiến thức tảng cho đề tài luận văn tốt nghiệp sau Chúng xin chân thành cảm ơn đến quý thầy cô Viện đào tạo Sau đại học Khoa học công nghệ Trường Đại học Kinh tế - Tài Thành phố Hồ Chí Minh tạo điều kiện thuận lợi cho học viên lớp hồn thành mơn học Trong q trình hồn thành tiểu luận, chắn khơng tránh khỏi thiếu sót Rất mong nhận thông cảm ý kiến góp ý thầy để tiểu luận chúng tơi hồn thiện Kính chúc thầy TS Nguyễn Tuấn Duy nhiều sức khỏe, thành công tràn đầy hạnh phúc Chúc Trường Đại học Kinh tế - Tài Thành phố Hồ Chí Minh ngày phát triển Trân trọng cảm ơn! Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI MỤC LỤC I LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu .6 II MÔ HÌNH ĐỀ XUẤT III NGUỒN SỐ LIỆU, BẢNG SỐ LIỆU GỐC IV CHẠY MƠ HÌNH VÀ KHAI THÁC KẾT QUẢ (SỬ DỤNG EVIEWS) .10 Chạy mơ hình .10 Kiểm định T kiểm định F .11 Hiệu chỉnh chốt mơ hình 12 Kiểm định T, F, ý nghĩa R-Squared 13 Kiểm tra khuyết tật mơ hình 14 5.1 Kiểm định tự tương quan bậc kiểm định Breusch - Godfrey (B - G) 14 5.2 Kiểm định phương sai sai số thay đổi kiểm định White 15 5.3 Kiểm định đa cộng tuyến ma trận biến tương quan 16 Hàm hồi quy mẫu, giải thích ý nghĩa hệ số 17 Ước lượng hệ số hồi quy (đối xứng, tối đa, tối thiểu), dự báo 17 7.1 Ước lượng khoảng đối xứng 17 7.2 Ước lượng tối đa 18 7.3 Ước lượng tối thiểu 19 7.4 Dự báo 20 V KIẾN NGHỊ, ĐỀ XUẤT TỪ KẾT QUẢ MƠ HÌNH 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO .22 Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI I LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI Giai đoạn 2016 – 2020 Việt Nam ghi nhận nhiều thành tựu to lớn phát triển kinh tế - xã hội Quy mô GDP tăng gấp 2,4 lần, từ 116 tỷ USD năm 2016 lên 268,4 tỷ USD vào năm 2020 Chỉ số giá tiêu dùng bình quân giảm từ 18,6% năm 2011 xuống ổn định mức khoảng 4%/năm giai đoạn 2016 - 2020 Lạm phát giảm từ 13,6% năm 2011 xuống khoảng 2,5% năm 2020 Mặc dù quy mô kinh tế phát triển ổn định bền vững thời gian qua, Việt Nam phải tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức bối cảnh kinh tế nước ta có độ mở lớn, hợp tác ngày sâu rộng thông qua hiệp định, gia tăng bảo hộ thương mại rủi ro tài chính… Để định hướng phát triển kinh tế, tăng trưởng quy mô GDP hàng năm, việc hiểu rõ nhân tố tác động quan trọng, khơng thể không kể đến tác động số giá tiêu dùng (Consumer Price Index, hay viết tắt CPI) CPI số có ảnh hưởng trực tiếp tới phát triển kinh tế Việc tính tốn phân tích nhân số ảnh hưởng tới số CPI đem đến hiệu tích cực cho doanh nghiệp, phủ kinh tế Từ có chuẩn bị trước cho thay đổi mức giá bán lẻ hàng hoá, đo lường lạm phát hay giá trị đồng tiền… CPI thể mức giá tương đối rổ loại hàng hóa tiêu biểu kinh tế Theo nhiều nghiên cứu cho thấy, giai đoạn vừa qua, số CPI Việt Nam bị tác động chủ yếu giá vàng giới, giá dầu thô giới, tỷ giá hối đoái số giá cổ phiếu VN30 Đó lý nhóm chúng tơi định nghiên cứu đề tài “Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến số giá tiêu dùng (CPI) giai đoạn 2017-2020” để thấy tác động yếu tố lên số CPI nói riêng kinh tế nói chung Mục tiêu nghiên cứu Nghiên cứu ảnh hưởng yếu tố : Tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến số giá tiêu dùng (CPI) Việt Nam giai đoạn từ tháng 01 năm 2017 đến tháng 12 năm 2020 Đối tượng nghiên cứu Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer Price Index - CPI) số tính theo phần trăm phản ánh mức thay đổi tương đối giá hàng tiêu dùng theo thời gian (trong phạm vi đề tài tháng sau so với tháng liền trước) Sở dĩ thay đổi tương đối số Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI dựa vào giỏ hàng hóa đại diện cho toàn hàng tiêu dùng Đây tiêu sử dụng phổ biến để đo lường mức giá thay đổi mức giá lạm phát giảm phát Tỷ giá hối đối (cịn gọi tỷ giá trao đổi ngoại tệ tỷ giá) tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền hai nước, giá đơn vị tiền tệ nước tính tiền nước khác hay nói khác đi, số lượng đơn vị tiền tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ Dầu thô giới WTI loại dầu thô chất lượng cao Mỹ xuất sử dụng toàn giới Giá vàng giới giá giao dịch hợp đồng tương lai vàng giới Giá vàng giới tác động nhiều đến giá vàng Việt Nam Việt Nam trung bình năm số lượng vàng khai thác ít, không đủ đáp ứng nhu cầu nước nên buộc phải nhập vàng giới Nhu cầu nhập lớn giá vàng nước chịu ảnh hưởng lớn từ giá vàng giới Chi số VN30 số 30 cổ phiếu niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE), với giá trị vốn hố thị trường tính khoản cao Song song với số VN Index, số áp dụng kể từ ngày 06/02/2012, với nhóm cổ phiếu 30 chiếm 80% tổng giá trị vốn hóa thị trường 60% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường Phạm vi nghiên cứu Đề tài nghiên cứu số liệu thứ cấp thu thập từ nguồn tổng cục thống kê, https://www.investing.com, https://finance.vietstock.vn Số liệu tổng hợp khoản thời gian từ tháng 01/2017 đến tháng 12/2020 II MƠ HÌNH ĐỀ XUẤT - Tên biến phụ thuộc biến giải thích (độc lập): Biến phụ thuộc: Y : Chỉ số giá tiêu dùng – CPI (%) Biến giải thích (độc lập): X2 : Tỷ giá hối đối - TYGIA (VND/USD) X3 : Giá dầu thơ giới - GIADAU (USD/thùng) X4 : Giá vàng giới - GIAVANG (USD/ounce) Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI X5 : Chỉ số VN30 – VN30 (điểm) - Mơ hình hồi quy tổng thể (P.R.M): Yi = β1 + β2X2i + β3X3i + + β4X4i + β5X5i + Ui Ui : Sai số ngẫu nhiên III NGUỒN SỐ LIỆU, BẢNG SỐ LIỆU GỐC - Nguồn gốc số liệu: https://www.gso.gov.vn https://www.investing.com https://finance.vietstock.vn - Bảng số liệu gốc: ST T Tháng Chỉ số giá tiêu dùng CPI (%) Tỷ giá hối Dầu thô Vàng đoái (VNĐ/ giới WTI giới USD) (USD/thùng) (USD/ounce) 01/2017 0,46 22.590 52,81 1.291,80 644,79 02/2017 0,23 22.750 54,01 1.334,30 657,95 03/2017 0,21 22.750 50,60 1.329,80 693,22 04/2017 0,00 22.740 49,33 1.347,10 680,49 05/2017 -0,53 22.710 48,32 1.348,50 713,43 06/2017 -0,17 22.700 46,04 1.314,00 765,41 07/2017 0,11 22.726 50,17 1.340,70 756,24 08/2017 0,92 22.715 47,23 1.388,50 770,08 09/2017 0,59 22.720 51,67 1.357,60 792,72 10 10/2017 0,41 22.700 54,38 1.347,70 831,62 11 11/2017 0,13 22.705 57,40 1.357,30 943,05 12 12/2017 0,21 22.700 60,42 1.391,90 975,52 13 01/2018 0,51 22.700 64,73 1.439,40 1.095,90 14 02/2018 0,73 22.756 61,64 1.419,20 1.108,23 15 03/2018 -0,27 22.793 64,94 1.426,00 1.153,08 16 04/2018 0,08 22.763 68,57 1.419,10 1.027,97 17 05/2018 0,55 22.804 67,04 1.395,00 947,31 18 06/2018 0,61 22.956 74,15 1.343,70 947,55 Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Chỉ số VN30 (điểm) Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI 19 07/2018 -0,09 23.280 68,76 1.309,80 944,38 20 08/2018 0,45 23.303 69,80 1.277,70 969,23 21 09/2018 0,59 23.325 73,25 1.268,70 994,73 22 10/2018 0,33 23.343 65,31 1.288,20 901,57 23 11/2018 -0,29 23.315 50,93 1.292,70 894,79 24 12/2018 -0,25 23.190 45,41 1.347,10 854,99 25 01/2019 0,10 23.198 53,79 1.384,00 866,06 26 02/2019 0,80 23.199 57,22 1.375,30 904,98 27 03/2019 -0,21 23.203 60,14 1.350,40 900,13 28 04/2019 0,31 23.285 63,91 1.340,40 890,55 29 05/2019 0,49 23.410 53,50 1.353,60 876,29 30 06/2019 -0,09 23.300 58,47 1.450,30 864,24 31 07/2019 0,18 23.230 58,58 1.470,00 883,19 32 08/2019 0,28 23.185 55,10 1.560,40 892,51 33 09/2019 0,32 23.200 54,07 1.506,00 922,89 34 10/2019 0,59 23.202 54,18 1.547,70 922,68 35 11/2019 0,96 23.179 55,17 1.500,80 887,47 36 12/2019 1,40 23.171 61,06 1.555,20 879,06 37 01/2020 1,23 23.222 51,56 1.614,10 848,63 38 02/2020 -0,17 23.240 44,76 1.587,00 831,97 39 03/2020 -0,72 23.616 20,48 1.598,60 610,76 40 04/2020 -1,54 23.428 18,84 1.706,30 715,33 41 05/2020 -0,03 23.280 35,49 1.770,30 806,23 42 06/2020 0,66 23.204 39,27 1.827,50 770,53 43 07/2020 0,40 23.170 40,27 1.995,60 740,73 44 08/2020 0,07 23.174 42,61 1.986,50 823,93 45 09/2020 0,12 23.181 40,22 1.902,60 858,54 46 10/2020 0,09 23.180 35,79 1.887,20 892,55 47 11/2020 -0,01 23.140 45,34 1.780,90 965,89 48 12/2020 0,10 23.070 48,52 1.895,10 1.070,77 Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI - Đồ thị biến: Hình Đồ thị biến X2 Hình Đồ thị biến X3 Hình Đồ thị biến X4 Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Hình Đồ thị biến X5 Hình Đồ thị biến Y IV CHẠY MƠ HÌNH VÀ KHAI THÁC KẾT QUẢ (SỬ DỤNG EVIEWS) Chạy mơ hình Từ nguồn bảng số liệu gốc nêu trên, ta chạy mơ hình kết hồi quy tuyến tính Y theo X2, X3, X4, X5: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 10 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Hình Mơ hình kết hồi quy tuyến tính Kiểm định T kiểm định F Kiểm định T: - Đối với X2: Với mức ý nghĩa 5%, X2 có thực gây biến động Y khơng? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: X2 không thực gây biến động Y ( = 0) H1: X2 thực gây biến động Y ( 2≠ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Tqs) = 0,4645 So sánh, ta thấy: < P_value (Tqs) ⇒ Chưa có sở bác bỏ H0 - Vậy với mức ý nghĩa 5%, X2 chưa thực gây biến động Y Đối với X3: Với mức ý nghĩa 5%, X3 có thực gây biến động Y không? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: X3 không thực gây biến động Y ( = 0) H1: X3 thực gây biến động Y ( 3≠ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Tqs) = 0,0000 So sánh, ta thấy: > P_value (Tqs) ⇒ Bác bỏ H0 - Vậy với mức ý nghĩa 5%, X3 thực gây biến động Y Đối với X4: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 11 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Với mức ý nghĩa 5%, X4 có thực gây biến động Y không? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: X4 không thực gây biến động Y ( = 0) H1: X4 thực gây biến động Y ( 4≠ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Tqs) = 0,0032 So sánh, ta thấy: > P_value (Tqs) ⇒ Bác bỏ H0 - Vậy với mức ý nghĩa 5%, X4 thực gây biến động Y Đối với X5: Với mức ý nghĩa 5%, X5 có thực gây biến động Y không? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: X5 không thực gây biến động Y ( = 0) H1: X5 thực gây biến động Y ( 5≠ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Tqs) = 0,0379 So sánh, ta thấy: > P_value (Tqs) ⇒ Bác bỏ H0 Vậy với mức ý nghĩa 5%, X5 thực gây biến động Y Kiểm định F Với mức ý nghĩa 5%, mơ hình có phù hợp không? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: Mô hình khơng phù hợp ( R2 = 0) H1: Mơ hình phù hợp ( R2¿ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Fqs) = 0,000256 So sánh, ta thấy: > P_value (Fqs) ⇒ Bác bỏ H0 Vậy với mức ý nghĩa 5%, mơ hình phù hợp Hiệu chỉnh chốt mơ hình Với mức ý nghĩa 5%, X3, X4, X5 thực gây biến động Y mơ hình nêu phù hợp Do đó, ta chốt mơ hình hồi quy tổng thể là: Yi = β1 + β3X3i + β4X4i + β5X5i + Ui Ui : Sai số ngẫu nhiên Từ nguồn bảng số liệu gốc nêu trên, ta chạy mơ hình kết hồi quy tuyến tính Y theo X3, X4, X5: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 12 Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Hình Mơ hình kết hồi quy tuyến tính sau hiệu chỉnh Kiểm định T, F, ý nghĩa R-Squared Kiểm định T: - Đối với X3: Với mức ý nghĩa 5%, X3 có thực gây biến động Y khơng? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: X3 không thực gây biến động Y ( = 0) H1: X3 thực gây biến động Y ( 3≠ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Tqs) = 0,0000 So sánh, ta thấy: > P_value (Tqs) ⇒ Bác bỏ H0 - Vậy với mức ý nghĩa 5%, X3 thực gây biến động Y Đối với X4: Với mức ý nghĩa 5%, X4 có thực gây biến động Y khơng? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: X4 không thực gây biến động Y ( = 0) H1: X4 thực gây biến động Y ( 4≠ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Tqs) = 0,0037 So sánh, ta thấy: > P_value (Tqs) ⇒ Bác bỏ H0 - Vậy với mức ý nghĩa 5%, X4 thực gây biến động Y Đối với X5: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 13 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Với mức ý nghĩa 5%, X5 có thực gây biến động Y không? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: X5 không thực gây biến động Y ( = 0) H1: X5 thực gây biến động Y ( 5≠ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Tqs) = 0,0302 So sánh, ta thấy: > P_value (Tqs) ⇒ Bác bỏ H0 Vậy với mức ý nghĩa 5%, X5 thực gây biến động Y Kiểm định F: Với mức ý nghĩa 5%, mơ hình có phù hợp khơng? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: Mơ hình khơng phù hợp ( R2 = 0) H1: Mơ hình phù hợp ( R2¿ 0) Bước 2: Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (Fqs) = 0,000098 So sánh, ta thấy: > P_value (Fqs) ⇒ Bác bỏ H0 Vậy với mức ý nghĩa 5%, mô hình phù hợp Ý nghĩa R-Squared: Chạy EViews, ta có: R2 = 0,378579 Ý nghĩa: Các biến độc lập X 3, X4, X5 giải thích 37,8579% biến động Y (còn lại sai số ngẫu nhiên) Kiểm tra khuyết tật mơ hình 5.1 Kiểm định tự tương quan bậc kiểm định Breusch - Godfrey (B - G) Với mức ý nghĩa 5%, mơ hình gốc có xảy tượng tự tương quan bậc không? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: Mơ hình gốc khơng xảy tự tương quan bậc H1: Mơ hình gốc xảy tự tương quan bậc Bước 2: Kiểm định B-G EViews: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 14 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (X2qs) = 0,1693 So sánh, ta thấy: < P_value (X2qs) Chưa có sở bác bỏ H0 Vậy với mức ý nghĩa 5%, mơ hình gốc khơng xảy tự tương quan bậc 5.2 Kiểm định phương sai sai số thay đổi kiểm định White Với mức ý nghĩa 5%, mơ hình gốc có xảy tượng tự tương quan bậc không? Bước 1: Đặt giả thuyết: H0: Mơ hình gốc khơng xảy phương sai thay đổi H1: Mơ hình gốc xảy phương sai thay đổi Bước 2: Kiểm định White EViews: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 15 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Với mức ý nghĩa 5%, ta có: = 0,05 Chạy EViews, ta có: P_value (X2qs) = 0,5693 So sánh, ta thấy: < P_value (X2qs) Chưa có sở bác bỏ H0 Vậy với mức ý nghĩa 5%, mơ hình gốc khơng xảy tượng phương sai thay đổi 5.3 Kiểm định đa cộng tuyến ma trận biến tương quan Từ kết cho ta hệ số tương quan biến sau: - X3, X4 : rx3x4 = - 0,606156 < 0.8 - X3, X5 : rx3x5 = 0,615432 < 0.8 - X4, X5 : rx4x5 = - 0,043708 < 0.8 Như chưa có sở để kết luận mơ hình có xảy tượng đa cộng tuyến Hàm hồi quy mẫu, giải thích ý nghĩa hệ số Mơ hình hồi quy mẫu (S.R.M): Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 16 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Y^ i = -2,644895 + 0,044439X3i + 0,001295X4i – 0,001623X5i+ ei Ý nghĩa hệ số hồi quy mẫu: E(Y/X3 = 0; X4 = 0; ; X5 = 0) = -2,644895 ⇒ Khi giá dầu thô giới WTI (X3) USD/thùng; giá vàng giới (X4) USD/ounce; số giá chứng khoán VN30 (X 5) điểm số giá tiêu dùng (Y) -2,644895% + ∂y = 0,044439 > ∂x Như vậy, giá dầu thô giới WTI (X 3) so với tháng trước thay đổi 1%, điều kiện giá vàng giới (X4) số giá chứng khốn VN30 (X5) khơng đổi số giá tiêu dùng (Y) thay đổi chiều xấp xỉ 0,044439% + ∂y = 0,001295 > ∂x Như vậy, giá vàng giới (X 4) so với tháng trước thay đổi 1%, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X 3) số giá chứng khốn VN30 (X 5) khơng đổi số giá tiêu dùng (Y) thay đổi chiều xấp xỉ 0,001295% + ∂y = - 0,001623 < ∂x Như vậy, số giá chứng khoán VN30 (X 5) so với tháng trước thay đổi 1%, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X 3) giá vàng giới (X4) không đổi số giá tiêu dùng (Y) thay đổi ngược chiều xấp xỉ 0,001623% Ước lượng hệ số hồi quy (đối xứng, tối đa, tối thiểu), dự báo Với độ tin cậy 95%, ta có: - = 0,95 ⇒ = 0,05 ⇒ α /2 = 0,025 n = 48; k = ⇒ n - k = 48 - = 44 (n−k) ⇒ tα 44 = t 0,05 = 1,680 7.1 Ước lượng khoảng đối xứng Chạy EViews, ta có: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 17 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Ước lượng cho hệ số hồi quy 3: ^ - se(❑ ^ 3).t (n−k) ^ ^ (n−k) ❑ α / < 3 < ❑3 + se(❑3).t α / Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá dầu thô giới WTI (X 3) thay đổi USD/thùng, điều kiện giá vàng giới (X 4) số giá chứng khoán VN30 (X5) khơng đổi số giá tiêu dùng (Y) dao động khoảng từ 0,025605% đến -0,063272% Ước lượng cho hệ số hồi quy 4: ^ - se(❑ ^ 4).t (n−k) ^ ^ (n−k) ❑ α / < 4 < ❑4 + se(❑4).t α / Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá vàng giới (X 4) thay đổi USD/ounce, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X3) số giá chứng khốn VN30 (X 5) khơng đổi số giá tiêu dùng (Y) dao động khoảng từ 0,000443% đến 0,002147% Ước lượng cho hệ số hồi quy 5: ^ - se(❑ ^ 5).t (n−k) ^ ^ (n−k) ❑ α / < 5 < ❑5 + se(❑5).t α / Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, số giá chứng khoán VN30 (X 5) thay đổi điểm, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X 3) giá vàng giới (X4) khơng đổi số giá tiêu dùng (Y) dao động khoảng từ -0,003084% đến 0,000163% 7.2 Ước lượng tối đa Ước lượng cho hệ số hồi quy 3: ^ + se(❑ ^ 3).t (n−k) 3 < ❑ = 0,044439 + 0,009345 * 1,680 ≈ 0,0601386 α Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá trị giá dầu thô giới WTI (X3) thay đổi USD/thùng, điều kiện giá vàng giới (X 4) số giá chứng khốn VN30 (X5) khơng đổi giá trị trung bình số giá tiêu dùng (Y) dao động tối đa không vượt 0,0601386% Ước lượng cho hệ số hồi quy 4: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 18 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI ^ + se(❑ ^ 4).t (n−k) 4 < ❑ = 0,001295 + 0,000423 * 1,680 ≈ 0,00200564 α Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá trị giá vàng giới (X4) thay đổi USD/ounce, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X 3) số giá chứng khốn VN30 (X5) khơng đổi giá trị trung bình số giá tiêu dùng (Y) dao động tối đa không vượt 0,00200564% Ước lượng cho hệ số hồi quy 5: ^ + se(❑ ^ 5).t (n−k) 5 < ❑ = -0,001623 + 0,000725 * 1,680 ≈ -0,000405 α Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá trị số giá chứng khoán VN30 (X 5) thay đổi điểm, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X 3) giá vàng giới (X4) không đổi giá trị trung bình số giá tiêu dùng (Y) dao động tối đa không vượt -0,000405% 7.3 Ước lượng tối thiểu Ước lượng cho hệ số hồi quy 3: ^ - se(❑ ^ 3).t (n−k) 3 > ❑ = 0,044439 - 0,009345 * 1,680 ≈ 0,0287394 α Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá trị giá dầu thô giới WTI (X3) thay đổi USD/thùng, điều kiện giá vàng giới (X 4) số giá chứng khốn VN30 (X5) khơng đổi giá trị trung bình số giá tiêu dùng (Y) dao động tối thiểu khơng 0,0287394% Ước lượng cho hệ số hồi quy 4: ^ - se(❑ ^ 4).t (n−k) 4 > ❑ = 0,001295 - 0,000423 * 1,680 ≈ 0,00058436 α Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá trị giá vàng giới (X4) thay đổi USD/ounce, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X 3) số giá chứng khốn VN30 (X5) khơng đổi giá trị trung bình số giá tiêu dùng (Y) dao động tối thiểu khơng 0,00058436% Ước lượng cho hệ số hồi quy 5: ^ - se(❑ ^ 5).t (n−k) 5 > ❑ = -0,001623 - 0,000725 * 1,680 ≈ -0,002841 α Ý nghĩa: Với độ tin cậy 95%, giá trị số giá chứng khoán VN30 (X 5) thay đổi điểm, điều kiện giá dầu thô giới WTI (X 3) giá vàng giới (X4) khơng đổi giá trị trung bình số giá tiêu dùng (Y) dao động tối thiểu khơng -0,002841% 7.4 Dự báo Khoảng dự báo giá trị trung bình: Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 19 Ảnh hưởng tỷ giá hối đối, giá dầu thơ giới WTI, giá vàng giới số VN30 đến CPI Khoảng dự báo giá trị cá biệt: Với độ tin cậy 95% đặt giả thuyết X3 = 51,99; X4 = 1.863,20; X5 = 1.154,29 chạy mơ hình Eviews cho kết sau: Khoảng dự báo giá trị trung bình: - Cận dưới: -0,186780% Cận trên: 0,596494% Khoảng dự báo giá trị cá biệt: - Cận dưới: -0,696697% Cận trên: 1,106411% Như với độ tin cậy 95% dầu thô giới WTI X3 = 51,99; giá vàng giới X4 = 1.863,20 số giá chứng khốn VN30 X5 = 1.154,29 giá trị trung bình số giá tiêu dùng Y giao động từ -0,186780% đến 0,596494% giá trị cá biệt số giá tiêu dùng giao động từ -0,696697% đến 1,106411% V KIẾN NGHỊ, ĐỀ XUẤT TỪ KẾT QUẢ MƠ HÌNH Kết mơ hình hồi quy cho thấy giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số giá chứng khoán VN30 tháng sau so với tháng trước không đổi số giá tiêu dùng giảm cụ thể giảm -2,644895% Điều chứng tỏ việc biến động số giá tiêu dùng khơng hồn tồn phụ thuộc vào việc biến động giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số giá chứng khốn VN30 Tuy nhiên với việc giá dầu thơ giới WTI (X 3) tăng USD/thùng làm cho giá tiêu dùng tăng tương ứng 0,044439%; giá vàng giới (X 4) tăng USD/ounce làm cho giá tiêu dùng tăng tương ứng 0,001295% số giá chứng khoán VN30 (X5) tăng điểm làm cho giá tiêu dùng giảm tương ứng -0,001623%, đồng thời với mức ý nghĩa 95%, việc tăng giá trị ba loại số giá (giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số giá chứng khoán VN30) làm cho số giá tiêu dùng biến động tương ứng với khoản giá trị 0,025605% – 0,063272%; 0,000443% – 0,002147% -0,003084% - -0,000163% cho thấy việc biến động giá dầu thô giới WTI, giá vàng giới số giá chứng khốn VN30 có ảnh hưởng rõ rệt đến giá tiêu dùng Mơ hình cho thấy để dầu thô giới WTI X3 = 51,99; giá vàng giới X4 = 1.863,20 số giá chứng khoán VN30 X = 1.154,29 điều kiện Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Tuấn Duy Trang 20