đề tài tình hình biến động tỷ giá hối đoái vnd usd giai đoạn 2008 - 2011 và ảnh hưởng của biến động này đến các doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu việt nam

Tỷ giá hối đoái tác động đến sự thăng bằng trong cán cânthanh toán của một quốc gia, sự biến động của tỷ giá hối đoái có thề kích thích hoặc hạn chếxuất nhập khẩu.. Mức độ tăng trưởng ha

LỜI NÓI ĐẦU

Tỷ giá hối đoái có vai trò quan trọng gắn liền với nền kinh tế của các nước trên thế giới

và các quan hệ kinh tế quốc tế Cũng giống như vai trò của giá cả trong nền kinh tế thịtrường, tỷ giá hối đoái có tác động quan trọng tới những biến đối của nền kinh tế thế giới nóichung và nền kinh tế của mỗi quốc gia nói riêng Nó có thế thay đối vị thế và lợi ích của cácnước trong quan hệ kinh tế quốc tế Tỷ giá hối đoái tác động đến sự thăng bằng trong cán cânthanh toán của một quốc gia, sự biến động của tỷ giá hối đoái có thề kích thích hoặc hạn chếxuất nhập khẩu Và các doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu sẽ là người chịu ảnh hưởngtrực tiếp từ những thay đối này Đe rõ hơn về ảnh hưởng của sự biến động tỷ giá đến hoạtđộng xuất nhập khẩu thì chúng ta sẽ đi sâu vào tìm hiểu “Tình hình biến động tỷ giá hối đoáiVND/USD giai đoạn 2008-2011 và ảnh hưởng của biến động này đến các doanh nghiệp kinhdoanh xuất nhập khẩu Việt Nam” Qua đó ta có thể thấy được những biến động tỷ giá trongthời gian qua và chính sách của nhà nước và những thuận lợi, khó khăn của các doanh nghiệpkhi tỷ giá tăng, giảm

I.TỒNG QUAN VỀ TỶ GIÁ VÀ HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU

1 Tổng quan về tỷ giá:

1.1 Khái niệm:

Tỷ giá hối đoái là giá cả của một đồng tiền này được biểu thị thông qua một đồng tiềnkhác Nói cách khác, tỷ giá là số đơn vị đồng tiền định giá trên một đồng tiền yết giá TạiViệt Nam sử dụng phương pháp yết giá trục tiếp, nghĩa là dồng ngoại tệ đóng vai trò là dồngtiền yết giá(số đơn vị =1), còn đồng nội tệ đóng vai trò là đồng tiền định giá

1.2 Các loại tỷ giá: có rất nhiều loại tỷ giá khác nhau tùy thuộc vào tùng tiêu thức phân loạikhác nhau;

a Căn cứ vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đoái bao gồm:

- Tỷ giá chính thức: là tỷ giá do NHTW của mỗi nước công bố Tỷ giá hối đoái này đượccông bố hàng ngày vào đầu giờ làm việc của NHTW Dựa vào tỷ giá này các NHTM và cácTCTD sẽ ấn định tỳ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn, hoán đổi

-Tỷ giá kinh doanh (bao gồm tỷ giá mua, tỷ giá bán): là tỷ giá dung để kinh doanh mua bán

do các NHTM haycác TCTD đưa ra Cơ sở xác định tỷ giá này là tỷ giá chính thức doNHTW công bố xem xét đến các yếu tố liên quan trực tiếp đến kinh doanh như: quan hệcung cầu ngoại tệ, tỷ suất lợi nhuận, tâm lý của người giao dịch đối với ngoại tệ cần muahoặc bán Biên độ giao động hiện nay của tỷ giá kinh doanh so với tỷ giá chính thức là 1%.

- Tỷ giá chợ đen: tỷ giá được hình thành bên ngoài thị trường ngoại tệ chính thức

b Căn cứ vào tiêu thức thời điềm thanh toán

- Tỷ giá giao ngay: là tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận ngoại tệ được thực hiệnngay trong ngày hôm đó hoặc một vài ngày sau Loại tỷ giá này do tố chức tín dụng yết giátại thời điểm giao dịch hoặc do hai bên thỏa thuận nhưng phải đảm bảo trong biên độ doNHNN quy định V iệc thanh toán giữa các bên phải được thực hiện trong vòng 2 ngày làmviệc tiếp theo sau ngày cam kết mua bán

-Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn: là tỷ giá giao dịch do TCTD yết giá hoặc do hai bên tham giagiao dịch tự tính toán và thỏa thuận với nhau nhưng phải đảm bảo trong biên độ quy định về

tỷ giá kỳ hạn hiện hành của NHNN tại thời điểm ký hợp đồng

- Tỷ giá mở cửa: tỷ giá mua bán ngoại tệ của chuyến giao dịch đầu tiên trong ngày

- Tỷ giá đóng cửa: tỷ giá mua bán ngoại tệ của họp đồng ký kết cuối cùng trong ngày

c Căn cứ vào tiêu thức giá trị của tỷ giá:

- Tỷ giá danh nghĩa: là tỷ giá được yết và có thế trao đối giữa hai đồng tiền mà không đề cậpđến tương quan sức mua giữa chúng

- Tỷ giá thực: là tỷ giá đã được điều chỉnh theo sự thay đôi tương quan giá cả của nước cóđồng tiền yết giá và giá cả hàng hóa của nước có đồng tiền định giá

d.Căn cứ vào phương tiện chuyển ngoại hối, tỷ giá được phân thành hai loại:

- Tỷ giá điện hối: là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng điện Đây là tỷ giá cơ sở đê xác định các tỷgiá khác

- Tỷ giá thư hối: là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng thư

e Căn cứ vào phương tiện thanh toán quốc tế, tỷ giá hối đoái được chia làm 5 loại:-Tỷ giá séc là tỷ giá mua bán các loại séc ngoại tệ

-Tỷ giá hối phiếu trả tiền ngay: là tỷ giá mua bán các loại hốiphiếu tra tiền ngaybằng ngoại tệ.

- Tỷ giá hối phiếu có kỳ hạn : là tỷ giá mua bán các loại hối phiếu có kỳ hạn bằng ngoại tệ

- Tỷ giá chuyển khoản: là tỷ giá mua bán ngoại hối bằng cách chuyển khoản qua ngân hàng

- Tỳ giá tiền mặt: là tỷ giá mua bán ngoại hối được thanh toán bằng tiền mặt

1 3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá :

a Tình hình cán cân thanh toán quốc tế: cán cân thanh toán quốc tế của một quốc gia có thểrơi vào một trong ba trạng thái sau: cân bằng, thâm hụt hay thặng dư, ảnh hưởng trực tiếp đến

tỷ giá, Vì vậy, nếu cán cân thanh toán quốc tế dương thì tỷ giá hối đoái có chiều hướng giảmhoặc giữ vững Ngược lại nếu cán cân thanh toán quốc tế âm thì tỷ giá hối đoái có xu hướngtăng

b Mức độ tăng trưởng hay suy thoái của nền kinh tế:

Mức độ tăng, giảm của GDP thực tế của một nước so với nước khác, trong điều kiện cácnhân tố khác không đối, sẽ làm tăng hoặc giảm nhu cầu về hàng hóa, dịch vụ nhập khấu, do

đó sẽ làm cho nhu cầu ngoại hối để thanh toán hàng nhập khấu sẽ tăng lên hay giảm xuống từ

đó tác động đến cung cầu ngoại tệ và làm cho tý gia hối đoái giảm đi hoặc tăng lên

c Sự chênh lệch lạm phát của đồng tiền quốc gia:

Khi tỳ lệ lạm phát của một quốc gia tăng lên hay giảm xuống sẽ làm giá trị của đồng tiềnnước đó thay đối dẫn đến tỷ giá hối đoái của đồng tiền nước đó so với nước ngoài bị biếnđộng Neu mức lạm phát của nước này cao hơn mức lạm phát của nước khác thì sức mua củanội tệ sẽ giảm so với ngoại tệ Lạm phát cao càng kéo dài, đồng tiền càng mất giá, sức muacàng giảm nhanh, sức mua của đồng tiền trong nước giảm thì sức mua đối ngoại của nó cũnggiảm làm cho tỷ giá hối đoái tăng

d Mức chênh lệch giữa lãi suất các nước:

Ớ thị trường nao có mức lãi suất ngắn hạn cao hơn thì những luồng vốn ngắn hạn có xuhướng đố về thị trường đó làm cho cung cầu ngoại tệ tăng lên, cầu về ngoại tệ giảm do đó tỷgiá hối đoái có xu hướng giảm

e Các nhân tố có khả năng tác động cung cầu ngoại tệ:

Một số nhân tố khác cũng tác động gián tiếp đến tỷ giá thông qua cung cầu ngoại tệ như:yếu tố chính trị, kinh tế xã hội, thiên tai chiến tranh, hoạt động đầu

2 Tống quan về hoạt động xuất nhập khẩu:

2.1 Khái niệm:

Hoạt động xuất nhập khẩu là sự trao đổi hàng hóa, dịch vụ giữa các nước thông qua hành

vi mua bán Đó là một hình thức của mối quan hệ xã hội và phản ánh sự phụ thuộc lẫn nhau

về nền kinh tế giữa những người sản xuất hàng hóa riêng biệt của các quốc gia khác nhau trênthế giới

Là hoạt động có một vị trí và vai trò to lớn trong quá trình phát triền kinh tế của mỗi quốcgia Nhập khẩu là hoạt động cho phép bổ sung những sản phẩm trong nước chưa sản xuấtđược hoặc sản xuất không hiệu quả và đem lại lợi ích cho các bên tham gia Xuất khấu làhoạt động kinh doanh đem lại lợi nhuận lớn và là phương tiện thúc đẩy nền kinh tế phát triển.2.2 Đặc điểm:

- Hoạt động xuất nhập khẩu nhằm khai thác lợi thế so sánh cho từng nước, khai thác cácnguồn lực cho phát triền, góp phần cải thiện đời sống cho nhân dân, góp phần đấy nhanh quátrình hội nhập kinh tế thế giới và quốc tế hóa Lợi thế so sánh đó chính là các lợi thế về vị tríđịa lý, về lao động, về tài nguyên và sở hữu phát minh sáng chế

- Nhập khẩu là một hoạt động diễn ra giữa hai hay nhiều quốc gia khác nhau ở trong cácđiều kiện môi trường và bối cảnh khác nhau Nhập khẩu tác động trực tiếp và quyết định đếnsản xuất kinh tế, đời sống của mỗi người trong mỗi quốc gia

Nhập khẩu là để tăng cơ sở vật chất kỹ thuật, công nghệ tiên tiến hiện đại cho sản xuất vàcác hàng hóa tiêu dùng

Mỗi nước đều có một thế mạnh khác nhau, có thế tụ sản xuất ra nhiều loại hàng hóa khácnhau nhưng không thế không có sự trao đối hàng hóa với các quốc gia khác Một quốc giamuốn phát triến được thì phải có một nền kinh tế mở, thực hiện giao lưu trao đổi hàng hóavới các nước khác thông qua các hoạt động xuuats nhập khẩu

3 Ảnh hưởng của tỷ giá đến hoạt động xuất nhập khẩu:

3.1 Tác động của biến động tỷ giá lên hoạt động nhập khẩu:

a Ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên kim ngạch nhập khấu:

Khi giá đồng nội tệ tăng hay tỷ giá hối đoái giảm, nhập khẩu sẽ được khuyến khích do giánhập khấu trở nên rẻ tương đối, chi phí nhập khẩu giảm, lượng nhập khẩu tăng lên dẫn đến sựtăng lên trong kim ngạch nhập khẩu Ngược lại, khi tỷ giá hối đoái tăng (đồng nội tệ giảmgiá) sẽ gây bất lợi cho nhập khẩu, giá nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn, nhà nhập khẩu phải bỏnhiều tiền hơn để mua một lương hàng hóa như cũ sẽ dẫn đến việc giảm lợi nhuận các nhànhập khẩu Khi lợi nhuận không đủ bù đắp chi phí, cầu nhập khẩu giảm xuống, do đó kimngạch nhập khẩu giảm

b Ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên cơ cấu nhập khẩu:

Trên phương diện cơ cấu nhập khẩu, sự tăng tỷ giá hối đoái sẽ khiến các nhà quản lý cânnhắc xem phải nhập khâu những mặt hàng gì Những mặt hàng như nông sản có thể sẽ bị hạnchế do sản xuất trong nước có thế đáp ứng nhu cầu, các mặt hàng như xăng, dầu, máy móc,thiết bị có thể chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục nhập khẩu

c Ánh hưởng của biến động tỳ giá lên tính cạnh tranh của hàng nhập khấu:

Khi xét về tính cạnh tranh nhập khẩu, không một quốc gia nào muốn sản phẩm nhập khấulại có tính cạnh tranh cao hơn sản phấm trong nước Khi tỷ giá tăng lên, sản phẩm nhập khẩu

có lợi thế trong khi sản phấm trong nước lại bất lợi về giá Khi tỷ giá giảm, cạnh tranh về giácủa sản phẩm nhập khẩu không còn, việc tỷ giá giảm tương đương với việc đánh thuế lênhàng nhập khẩu do đó hàng nhập khẩu trở nên đắt hơn Neu tình trạng này kéo dài thì hàngnhập khẩu từ thị trường này có thể được thay thế bằng hàng hóa thị trường khác hoặc sảnphẩm trong nước

3.2 Tác động của biến động tỳ giá lên hoạt động xuất khấu:

a Ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên kim ngạch xuất khấu:

- Khi tỷ giá hối đoái giảm, giá đồng nội tệ tăng lên, lượng ngoại tệ thu về từ hoạt động xuấtkhẩu giảm xuống, doanh thu từ hoạt động xuất khẩu tính ra đồng nội tệ bị thu hẹp, xuất khẩukhông được khuyến khích dẫn đến sự sụt giảm trong hoạt động xuất khau

- Khi tỷ giá hối đoái tăng, giá đồng nội tệ giảm xuống , thuân lợi cho nhà xuất khẩu Lượng

ngoại tệ thu về đổi ra dược nhiều nội tệ hơn, kim ngạch xuất khẩu tăng lên, kích thích cáchoạt động xuất khẩu tăng trưởng và phát triển với điều kiện các chi phí đầu vào của sản xuấthàng xuất khấu khônh tăng lên tương ứng.

b Ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên cơ cấu hàng xuất khấu:

Đối với cơ cấu mặt hàng xuất khẩu, các mặt hàng nông sản sơ chế dường như nhạy cảmhơn đối với mọi biến động tăng giảm của tỷ giá hối đoái so với các mặt hàng như máy móc,thiết bị toàn bộ, xăng dầu Vì độ co giãn của các mặt hàng nông sản sơ chế đối vơis giá xuấtkhấu hoặc tỷ giá áp dụng là rất cao do đây là các mặt hàng có thể thay thế được Trong khi đó

độ co giãn của các mặt hàng máy móc, thiết bị, các mặt hàng không thể thay thế được nhưxăng, dầu là rất thấp Tỷ giá hối đoái giảm khiến giá hàng xuất khẩu bị đắt tương đối, cácmặt hàng dễ bị thay thế là danh mục đầu tiên bị loại ra khỏi danh sách sử dụng của người tiêudùng ngoại quốc và mất dần trong cơ cấu các mặt hàng xuất khâu Ngược lại, khi tỳ giá hốiđoái tăng, cơ cấu mặt hàng xuất khâu có the trở nên phong phú hơn do tính cạnh tranh về giá,

sự tăng doanh thu xuất khẩu khiến các nhà xuất khẩu đa dạng hóa mặt hàng Đối với các mặthàng không thể thay thế như xăng, dầu htif việc tỷ giá tăng hay giảm hầu như không ảnhhưởng nhiều đến cơ cấu cũng như tỷ trọng các mặt hàng này

c Ánh hưởng của biến động tỷ giá lên tính cạnh tranh của xuất khẩu:

Khi có một sự tăng lên của tỷ giá hối đoái sẽ khiến hàng hóa xuất khấu nước này trở nêncạnh tranh do giá cả rẻ hơn Ngược lại nếu tỷ giá đồng nội tệ tăng tức tỷ giá hối đoái giảm sẽkhiến giá hàng xuất khẩu trở nên đắt tương đối, tính cạnh tranh về giá giảm đi Trong cùngmột thị trường tiêu thụ nếu chất lượng hàng hóa như nhau thì xu hướng chung người tiêudúngex sử dụng sản phẩm nào rẻ hơn Gỉa sử chi phí sản xuất tại các quốc gia quy về cùngmột đồng tiền là ngang nhau thì nước nào có mức giảm tỷ giá đồng tiền nước mình so với giánội tệ của thị trường tiêu thụ lướn hơn thì tính cạnh tranh về giá của nước đó cao hơn và có

cơ hội phát triền xuất khẩu nhiều hơn

II BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ VND/USD VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA NÓ ĐÉN CÁC DOANHNGHIỆP KINH DOANH XUÁT NHẬP KHẨU TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2008-2011

1 Tình hình biến động của tỷ giá hối đoái VND/USD:

Việc quản lý tỷ giá hối đoái là yếu tố rất quan trọng vì nó sẽ giúp kiếm soát được lạm

phát, ổn định được kinh tế vĩ mô và cán cân thương mại Và ở Việt Nam cũng đang rất chútrọng vấn đề này, Việt Nam đã có nhiều thay đối trong cơ chế áp dụng chế độ tỷ giá và chế

độ tỷ giá hiện nay (2008-2011) là chế độ neo tỷ giá với biên độ được điều chỉnh Ở Việt Namđồng USD gần như là được mặc định là đồng neo tỷ giá và tỷ giá được ngân hàng nhànước(NHNN) công bố là VND/USD Căn cứ vào tỷ giá giữa USD và các đồng tiền khác màcác ngân hàng thương mại sẽ xác lập tỷ giá giữa các ngoại tệ đó với VND Trong thời gianqua tỷ giá VND/ƯSD đã có nhiều biến động và nó ảnh hưởng rất nhiều đến các hoạt độngkinh tế cũng như các hoạt động thương mại mà cụ the ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động xuấtnhập khẩu của Việt Nam

T-irsi H ưì INo 00 ưí ^ H fN

rH fHrH o rH

Hìnhl: TỶ GIÁ VND/USD THEO NGÀY VÀ BIÊN ĐỘ GIAI ĐOẠN 2008-2001

—■Tỷ giá chinh thức —Trẩn biên độ

có thể thấy tỷ giá NHTM có nhiều biến động mạnh do lạm phát tăng cao vào giai đoạn nửa đầu năm( tỳ lệ lạm phát năm 2008 rất cao có lúc kên đến gần 20%) đồng thời cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới đã bắt đầu ảnh hưởng và tác động đến nền kinh tế Việt Nam vào nửa cuối năm 2008 Và cũng bắt đầu từ nửa cuối nàm 2008 cùng với sự suy thoái của nền kinh tế thì luồng đầu tư gián tiếp vào Việt Nam đã bắt đầu giảm Năm 2008 tỷ giá niêm yết tại các NHTM biến động liên tục, có lúc tỷ giá này thấp hơn cả tỳ giá chính thức trong khi năm

2009 tỷ giá NHTM luôn luôn ở mức trần biên độ mà NHNN công bố Trước áp lực về quan

hệ cung cầu ngoại hối trên thị trường mà tỷ giá trên thị trường tự do tăng rất nhanh Mặc dù NHNN đã mở rộng biên độ dao động tử +/-3% lên + 1 - 5 % (biên độ dao động lớn nhất trong vòng 10 năm qua) nhưng các NHTM vẫn giao dịch ở mức trần Đen 26/11/2009 NHNN chính thức giảm biên độ dao động xuông lại còn +/- 3% tuy nhiên các NHTM vẫn dao dịch ởmức tỷ giá trần

Hình 2: Tỷ giá giao dịch VND/USD 2008 của các ngân hàng thương mại

Tỷ giá VND/USD có xu hướng giảm từ đầu năm 2008 Theo công bố của tổng cục thông

kê, giá tiêu dùng tháng 1/2008 tăng 2,38% so với cuối năm 2007 Để kiềm chế lạm phát thìNHNN đã điều chỉnh lãi suất cơ bản từ 8,25%/năm lên 8,75%/năm, tăng 0,5%/năm, lãi suấttái cấp vốn tăng lên 7,5%/năm tăng l,0%/năm, Ngày 13/2, NHNN thông báo phát hàng tínphiếu NHNN bằng VND vào ngày 17/3 dưới hình thức bắt buộc đối với 41 NHTM với tổnggiá trị tín phiếu phát hành 20300 tỷ đồng với kì hạn 364 nngày, lãi suất 7,8%/năm Đồng thời

tỷ giá USD trên thị trường thế giới tăng mạnh Hệ quả tức thời của các tác động trên là dòngtiền VND bị chặn lại, gây ra hiện tượng khan hiếm tiền mặt, thừa USD giữa các NHTM Vàothời điểm đó, ƯSD/VND xuống rất thấp, tỷ giá của các NHTM luôn ở mức dưới tỷ giá liênngân hàng Người dân không còn giữ USD như trước mà chuyên sang mua vàng hoặc giữtiền đồng đê gửi tiết kiệm hưởng lãi suất cao Những nhà đầu tư nước ngoài bán USD lấyVND rồi đem gửi tiết kiệm sẽ thu lại được lợi nhuận hơn Nhà đầu tư càng được lợi cao hơnkhi lãi suất ở VN đang tăng chóng mặt còn tỉ giá VND/USD thì giảm mạnh Kiều bào nướcngoài cũng gửi tiền về cho người thân ở Việt Nam đầu tư mà chủ yếu là gửi tiết kiệm đểhưởng lãi suất Các NHTM một mặt phải chạy đua lãi suất với nhau, diễn ra một cuộc cạnhtranh gây gắt nhằm thu hút lượng VND để đủ tiền mua tín phiếu bắt buộc của NHNN, mặtkhác phải cầu cứu NHNN mua bớt ngoại tệ để khai thông dòng chảy cho đồng USD, giảingân đế lấy tiền đồng hỗ trợ thanh khoản khi cung vốn cạn dần Tỷ giá VND/USD từ tháng7/2008 có xu hướng tăng nhưng ồn định hơn Trong tháng 7/2008 chênh lệch giữa ngoại tệliên ngân hàng và ngoại tệ trên thị trường tự do không quá cách biệt Nguyên nhân là do ngânhàng nhà nước công bố nguồn dự trữ ngoại tệ nên tâm lý của người dân được cải thiện hơnnên người dân giảm gim giữ ngoại tệ và đầu cơ ngoại tệ nên tỷ giá lúc này khá ổn định Mặckhác lạm phát lúc này đã được kiểm soát mức tăng lạm phát được kiềm hãm ở mức 1.13% sovới tháng trước Sang các tháng cuối năm biến động nhưng không nhiều, tỷ giá VND/USDtrong 8/2008 biến động nhích lên theo từng tuần Cụ the tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ16.489 đồng lên 16.493 đồng và tăng đến 16.496 đồng trong 2 tuần cuối tháng 8 Tỷ giá trênthị trường tự do ốn định hơn Tháng 9/2008 biến động mạnh nhất vào giũa tháng 9 tỳ giá tăngmạnh từ 16.620 lên 16.740 sau đó giảm xuống còn 16.630 VND/USD vào cuối tháng.Nguyên nhân là do cuộc khủng hoảng tài chính ở Mĩ, các tập đoàn tài chính của Mĩ bị phásản làm cho tỷ giá biến động bất ngờ Đen tháng 10/2008 tỷ giá tiếp tục được ốn định và đếncuối tháng tỷ giá lại bất ngờ tăng vọt lên mốc 16.800 VND/ƯSD trong khi tỷ giá liên ngânhàng vẫn ốn định Tuy nhiên sau đó thì tỷ giá này cũng giảm nhẹ Nguyên nhân là do cuốitháng 9 các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khối lượng cố phiếu và trái phiếu trên 2 sàngiao dịh của Việt Nam mà chủ yếu là để mua USD nên gây sức ép lên tỷ giá Nguyên nhânnữa là do các ngoại tệ mạnh trên thế giới đều mất giá so với USD nhất là chính phủ Mĩ can