Vận dụng và mở rộng phương thức tài trợ dự án, góp phần đẩy nhanh tiến trình phát triển kinh tế việt nam

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH oo0oo NGUYỄN HOÀNG VĨNH LỘC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN, GÓP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - 2013 i BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH oo0oo NGUYỄN HOÀNG VĨNH LỘC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN, GÓP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 62.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học 1: TS PHAN NGỌC MINH Người hướng dẫn khoa học 2: TS NGUYỄN THỊ LOAN TP HỒ CHÍ MINH - 2013 ii LỜI CAM ĐOAN Tơi tên: NGUYỄN HỒNG VĨNH LỘC Sinh ngày 29 tháng 03 năm 1974 – Vĩnh Long Quê quán: Vĩnh Long Hiện công tác Đại học Ngân hàng TPHCM Là học viên nghiên cứu sinh khóa XI trường Đại học Ngân hàng TPHCM Mã số học viên: 010111060004 Cam đoan đề tài: VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN, GĨP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 62.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: TS Phan Ngọc Minh – Đại học Ngân hàng TPHCM TS Nguyễn Thị Loan – Đại học Ngân hàng TPHCM Luận án thực trường Đại học Ngân hàng TPHCM Đề tài cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các kết nghiên cứu có tính độc lập riêng, không chép tài liệu chưa cơng bố tồn nội dung đâu, số liệu, nguồn trích dẫn luận án thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan danh dự Ngày 12 tháng 11 năm 2013 Nghiên cứu sinh Nguyễn Hoàng Vĩnh Lộc iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH VẼ MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: SỰ CẦN THIẾT CỦA VIỆC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN ĐỐI VỚI TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ CỦA CÁC QUỐC GIA Trang 1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÁC PHƯƠNG THỨC CẤP TÍN DỤNG TRUYỀN THỐNG CHO CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1.1 Cơ sở lý luận dự án đầu tư 1.1.1.1 Khái niệm dự án đầu tư 1.1.1.2 Phân loại dự án đầu tư 1.1.1.3 Các phương diện phân tích dự án đầu tư 1.1.2 Các phương thức cấp tín dụng truyền thống cho dự án đầu tư 10 1.1.2.1 Cho vay theo dự án đầu tư 10 1.1.2.2 Cho vay hợp vốn 20 1.1.2.3 Cho thuê tài 23 1.2 PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN CHO CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ 28 1.2.1 Khái niệm tài trợ dự án 28 1.2.2 Phân biệt khác phương thức tài trợ truyền thống phương thức tài trợ dự án 30 1.2.3 Các đặc điểm phương thức tài trợ dự án 32 1.2.4 Các loại tài trợ dự án 34 iv 1.2.4.1 Tài trợ miễn truy đòi 34 1.2.4.2 Tài trợ truy đòi giới hạn 34 1.2.5 Lý tài trợ dự án 34 1.2.5.1 Chia sẻ rủi ro 34 1.2.5.2 Hạch toán kế toán 35 1.2.5.3 Những hạn chế vay nợ 35 1.2.5.4 Lợi ích thuế 35 1.2.6 Các chủ thể tham gia vào phương thức tài trợ dự án 36 1.2.6.1 Những người khởi xướng 36 1.2.6.2 Doanh nghiệp dự án 36 1.2.6.3 Người vay 36 1.2.6.4 Các chủ thể khác 37 1.2.7 Các cấu trúc tài trợ dự án 38 1.2.7.1 Cấu trúc cho vay 39 1.2.7.2 Cấu trúc toán sản phẩm 42 1.2.7.3 Cấu trúc BOT 44 1.2.7.4 Cấu trúc cho thuê tài 47 1.2.7.5 Cấu trúc đồng tài trợ với Ngân hàng giới tổ chức đa quốc gia 51 1.2.8 Những lợi bất lợi tài trợ dự án 55 1.2.8.1 Những lợi tài trợ dự án 55 1.2.8.2 Những bất lợi tài trợ dự án 58 1.2.9 Vai trị tổ chức tín dụng tài trợ dự án 60 1.2.9.1 Là nơi cung cấp nguồn vốn tín dụng giúp người khởi xướng thực dự án 60 v 1.2.9.2 Thực vai trò phản biện nhằm loại bỏ dự án khả thi, đồng thời không bỏ qua hội đầu tư đáng giá 60 1.2.9.3 Là nhà tư vấn tài chuyên nghiệp, người chia sẻ rủi ro người hợp tác với người khởi xướng doanh nghiệp dự án 61 1.3 SỰ CẦN THIẾT CỦA VIỆC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TRỢ DỰ ÁN ĐỐI VỚI TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ CỦA CÁC QUỐC GIA 61 1.3.1 Cơ sở lý luận tăng trưởng phát triển kinh tế 61 1.3.1.1 Cơ sở lý luận tăng trưởng kinh tế 61 1.3.1.2 Cơ sở lý luận phát triển kinh tế 62 1.3.2 Cơ sở lý luận vận dụng mở rộng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng 63 1.3.2.1 Cơ sở lý luận vận dụng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng 63 1.3.2.2 Cơ sở lý luận mở rộng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng 64 1.3.3 Sự cần thiết việc vận dụng mở rộng phương thức tài trợ dự án tiến trình phát triển kinh tế quốc gia 64 1.3.3.1 Tài trợ dự án giúp khai thác nguồn tài nguyên thiên nhiên, mang lại nguồn thu quan trọng cho ngân sách nhà nước 66 1.3.3.2 Tài trợ dự án giúp huy động nguồn tư cho kinh tế 66 1.3.3.3 Tài trợ dự án giúp trình chuyển giao sử dụng công nghệ ngày nhiều 67 1.3.3.4 Tài trợ dự án cung ứng hàng hóa dịch vụ thiết yếu để thỏa mãn nhu cầu tiêu dùng gia tăng phúc lợi cho người dân 68 1.3.3.5 Tài trợ dự án góp phần chuyển dịch cấu kinh tế thúc đẩy cải cách thể chế 68 vi Kết luận chương 69 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN TẠI CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM 70 2.1 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG VẬN DỤNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN TẠI CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM 70 2.1.1 Giới thiệu hệ thống tổ chức tín dụng Việt Nam 70 2.1.1.1 Các ngân hàng thương mại 71 2.1.1.2 Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng 73 2.1.1.3 Các tổ chức tín dụng nước ngồi 75 2.1.1.4 Các tổ chức tín dụng hợp tác 76 2.1.1.5 Các tổ chức tín dụng phủ 77 2.1.2 Phân tích khả vận dụng mở rộng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng Việt Nam 78 2.1.2.1 Các ngân hàng thương mại 78 2.1.2.2 Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng 79 2.1.2.3 Các tổ chức tín dụng nước ngồi 80 2.1.2.4 Các tổ chức tín dụng hợp tác 80 2.1.2.5 Các tổ chức tín dụng phủ 81 2.2 NHỮNG THUẬN LỢI VÀ KHÓ KHĂN TRONG VIỆC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN TẠI CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM 81 2.2.1 Những thuận lợi 81 2.2.1.1 Luật doanh nghiệp đánh giá thơng thống Luật đầu tư cho phép thực dự án gắn với thành lập tổ chức kinh tế 82 vii 2.2.1.2 Các tổ chức tín dụng cho vay có đảm bảo tài sản hình thành từ vốn vay 83 2.2.1.3 Chính phủ thí điểm khuyến khích nhà đầu tư ngồi nước tham gia vào mơ hình đối tác cơng - tư 84 2.2.2 Những khó khăn 85 2.2.2.1 Vai trò dự án đầu tư bị xem nhẹ 85 2.2.2.2 Trình độ kinh nghiệm thẩm định dự án nhiều cán thẩm định dự án hạn chế 86 2.2.2.3 Thiếu nhà tư vấn quản lý dự án chuyên nghiệp 87 2.3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN TẠI CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM 87 2.3.1 Phân tích tình hình vận dụng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng Việt Nam 87 2.3.2 Phân tích tình hình mở rộng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng Việt Nam 90 2.3.3 Phân tích chung tình hình vận dụng mở rộng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng Việt Nam từ 2002-2012 91 2.3.3.1 Về ngành nghề tài trợ 92 2.3.3.2 Về phương thức tài trợ 93 2.3.3.3 Loại hình doanh nghiệp dự án tài trợ 95 2.3.4 Những vận dụng điển hình phương thức tài trợ dự án Việt Nam 98 2.3.4.1 Dự án nhà máy nhiệt điện Phú Mỹ 2.2 98 2.3.4.2 Dự án BOT cầu Phú Mỹ 106 2.4 NHỮNG KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC VÀ NHỮNG HẠN CHẾ TRONG VIỆC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN TẠI CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM 110 viii 2.4.1 Những kết đạt 110 2.4.1.1 Tài trợ dự án góp phần đa dạng hóa sản phẩm tín dụng tổ chức tín dụng Việt Nam 110 2.4.1.2 Tài trợ dự án giúp cho tổ chức tín dụng có điều kiện học hỏi kinh nghiệm tài trợ, tham gia chia sẻ rủi ro lợi nhuận với 111 2.4.1.3 Đáp ứng nhu cầu huy động vốn thực chiến lược kinh doanh đa ngành nhà đầu tư 111 2.4.1.4 Góp phần cải tạo phát triển sở hạ tầng, sở vật chất cho kinh tế Việt Nam 112 2.4.2 Những hạn chế việc vận dụng mở rộng phương thức tài trợ dự án tổ chức tín dụng Việt Nam 112 2.4.2.1 Số lượng dự án đầu tư tổ chức tín dụng Việt Nam tài trợ theo phương thức tài trợ dự án không nhiều 113 2.4.2.2 Khơng có nhiều tổ chức tín dụng Việt Nam cấp tín dụng cho dự án đầu tư phương thức tài trợ dự án 114 2.4.2.3 Cấu trúc sở hữu cấu trúc tài trợ dự án đơn giản 115 2.4.2.4 Tỷ trọng vốn đầu tư theo phương thức tài trợ dự án cịn thấp so với vốn đầu tư tồn xã hội so với tổng sản phẩm nội địa 116 2.4.2.5 Xuất rủi ro cho tổ chức tín dụng tham gia tài trợ dự án 117 2.4.3 Nguyên nhân hạn chế hoạt động tài trợ dự án tổ chức tín dụng Việt Nam 118 2.4.3.1 Các tổ chức tín dụng chưa có phân biệt khác phương thức tài trợ dự án phương thức cấp tín dụng truyền thống cho dự án đầu tư 119 2.4.3.2 Ngân hàng nhà nước Việt Nam chưa có giải thích rõ ràng khác phương thức tài trợ dự án với phương thức cấp tín dụng truyền thống cho dự án đầu tư 120 ix 2.4.3.3 Tiềm lực tài nhiều tổ chức tín dụng Việt Nam cịn yếu 121 2.4.3.4 Chưa có phận chuyên trách tài trợ dự án tổ chức tín dụng Việt Nam 121 2.4.3.5 Năng lực thẩm định dự án đầu tư chuyên viên thẩm định nhiều hạn chế 122 2.4.3.6 Nợ xấu tăng cao, kinh tế chưa có dấu hiệu hồi phục tâm lý e ngại rủi ro tổ chức tín dụng 122 2.4.3.7 Hệ thống luật pháp có liên quan chưa có quy định việc thành lập Cơng ty vay tín thác 123 Kết luận chương 124 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN, GÓP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM 125 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN KINH TẾ - XÃ HỘI VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2020 125 3.1.1 Hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, huy động sử dụng có hiệu nguồn lực 125 3.1.2 Phát triển mạnh công nghiệp xây dựng theo hướng đại 126 3.1.3 Phát triển mạnh ngành dịch vụ, dịch vụ có giá trị cao, tiềm lớn có sức cạnh tranh 126 3.1.4 Phát triển nhanh kết cấu hạ tầng, hạ tầng giao thông 126 3.1.5 Xây dựng đô thị 127 3.1.6 Phát triển toàn diện lĩnh vực xã hội hài hoà với phát triển kinh tế 127 3.1.7 Phát triển mạnh nghiệp y tế 127 3.1.8 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 127 3.1.9 Phát triển khoa học công nghệ 128 3.1.10 Bảo vệ cải thiện chất lượng môi trường 128 29 CHƯƠNG GIẢI PHÁP VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN GÓP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN KINH TẾ - XÃ HỘI VIỆT NAM ĐẾN NĂM 0 3.1.1 Hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, huy động sử dụng có hiệu nguồn lực 3.1.2 Phát triển mạnh công nghiệp xây dựng theo hướng đại 3.1.3 Phát triển mạnh ngành dịch vụ, dịch vụ có giá trị cao, tiềm lớn có sức cạnh tranh 3.1.4 Phát triển nhanh kết cấu hạ tầng, hạ tầng giao thông 3.1.5 Xây dựng đô thị 3.1.6 Phát triển toàn diện lĩnh vực xã hội hài hoà với phát triển kinh tế 3.1.7 Phát triển mạnh nghiệp y tế 3.1.8 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 3.1.9 Phát triển khoa học công nghệ 3.1.10 Bảo vệ cải thiện chất lượng môi trường 3.2 ĐIỀU KIỆN ĐỂ VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN TẠI CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM 3.2.1 Đối với người khởi xướng dự án Trước hết, để TCTD chấp nhận cấp tín dụng theo phương thức TTDA cho DAĐT người khởi xướng, đòi hỏi người khởi xướng dự án phải góp vốn cam kết góp vốn để thành lập DNDA Thêm nữa, để TCTD chấp nhận tài trợ theo phương thức TTDA, yêu cầu đặt DAĐT người khởi xướng phải thật khả thi phương diện tài chính, kinh tế kỹ thuật Cuối cùng, TCTD thẩm định cách chặt chẽ báo cáo đánh giá tác động môi trường người vay để tránh hậu pháp lý mặt mơi trường xảy 3.2.2 Đối với tổ chức tín dụng Trước hết, để vận dụng phương thức TTDA địi hỏi TCTD phải có khả huy động nguồn vốn trung dài hạn để tài trợ cho DAĐT Bên cạnh đó, TCTD cần có chuẩn bị mặt tổ chức nhân để chun mơn hóa hoạt động tài trợ Cuối để vận dụng phương thức TTDA, địi hỏi TCTD phải có chuẩn bị mặt kỹ thuật nghiệp 30 3.2.3 Đối với quan quản lý nhà nước Trước hết phía NHNNVN, cần có quy định rõ ràng phương thức TTDA “Quy chế cho vay TCTD khách hàng” “Quy chế cấp tín dụng hợp vốn TCTD khách hàng” Mặt khác, phủ cần sớm trình Quốc hội dự thảo luật sửa đổi số điều Luật doanh nghiệp (2005) theo hướng cho phép nhà đầu tư thành lập cơng ty vay tín thác (TBV) để khuyến khích phát triển TTDA 3.3 GIẢI PHÁP VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN TẠI CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM 3.3.1 Nhóm giải pháp người vay 3.3.1.1 Nghiên cứu soạn thảo dự án khả thi thẩm định tính khả thi dự án cách nghiêm túc 3.3.1.2 Thuê nhà tư vấn quản lý vận hành dự án chuyên nghiệp 3.3.1.3 Tuân thủ quy định bảo vệ môi trường thực dự án đầu tư 3.3.2 Giải pháp tổ chức tín dụng 3.3.2.1 Giải pháp huy động vốn Để có nguồn vốn ổn định thực tài trợ tham gia đồng tài trợ DAĐT lớn, TCTD phải tăng cường huy động nguồn vốn dài hạn Một công cụ mà TCTD sử dụng để huy động nguồn vốn dài hạn giai đoạn phát hành trái phiếu cho đối tượng nhà đầu tư tổ chức, bao gồm quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm, quỹ tiết kiệm Đối tượng mua trái phiếu không giới hạn phạm vi nhà đầu tư nước mà bao gồm nhà đầu tư nước trường hợp Vietinbank vừa NHNNVN phê chuẩn chủ trương cho VietinBank phát hành 500 triệu USD trái phiếu thị trường quốc tế Bên cạnh việc huy động vốn hình thức phát hành trái phiếu, TCTD chủ động phát hành công cụ nợ khác kỳ phiếu chứng tiền gửi có mệnh giá lớn thời gian đáo hạn dài với mức lãi suất hấp dẫn mà đảm bảo tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cho TCTD Ngồi hình thức huy động vốn từ phát hành công cụ nợ nói trên, TCTD cân nhắc thêm giải pháp huy động vốn thông qua phát hành thêm vốn cổ phần 3.3.2.2 Giải pháp tổ chức đào tạo Thứ nhất: Thành lập phòng ban hay phận tài trợ dự án đồng thời thuê chuyên gia, kỹ sư chuyên nghiệp Tùy theo lĩnh vực hoạt động chun mơn mà TCTD xem xét lựa chọn mơ hình tổ chức TTDA thích hợp hình thức thành lập phịng ban hay phận TTDA, đồng thời thuê mướn chuyên gia kỹ sư chuyên nghiệp Thứ hai: Thành lập phận thu thập thông tin chia sẻ thông tin thẩm định tổ chức tín dụng 31 Để loại bỏ dự án khả thi phương diện thị trường kỹ thuật, TCTD cần thành lập phận thu thập lưu trữ thông tin hai phương diện thị trường kỹ thuật để giúp cho cán thẩm định có đủ thời gian sở để đưa kết luận khách quan tính khả thi dự án, tránh trường hợp báo cáo thẩm định cán thẩm định toàn dẫn lại nguồn thông tin từ DAĐT người vay Thơng tin thu thập từ nhiều nguồn khác quan truyền thông, quan quản lý nhà nước, quan tư vấn thông tin, hiệp hội, ngành nghề, v.v Bên cạnh đó, để tận dụng nguồn thông tin quý giá thu thập được, giúp TCTD tiết kiệm thời gian chi phí, TCTD cần có hợp tác chia sẻ thông tin với trình thu thập sử dụng Cơ sở chia sẻ thông tin thực thông qua chế xây dựng kho liệu thông tin cho phép TCTD thành viên có quyền truy cập sử dụng nguồn thông tin thu thập Thứ ba: Đào tạo nâng cao trình độ cho cán chuyên viên thẩm định dự án Để nâng cao trình độ cho cán chuyên viên thẩm định, TCTD trước hết phải tổ chức khoá đào tạo lĩnh vực TTDA nghiệp vụ thẩm định DAĐT, đặc biệt kinh nghiệm việc nhận biết chia sẻ rủi ro bên tham gia TTDA 3.3.2.3 Giải pháp mặt kỹ thuật nghiệp vụ Thứ nhất: Đánh giá khả trả nợ dự án dựa dòng tiền Thẩm định hiệu tài dự án dựa dịng tiền có ưu điểm cho thấy khả trả nợ thực tế dự án, từ giúp cho TCTD tài trợ định kỳ hạn trả nợ phù hợp với dòng tiền sinh từ DAĐT tài trợ Nói cách khác, phương pháp thẩm định dự án dựa dòng tiền khắc phục nhược điểm phương pháp thẩm định dự án dựa dòng thu nhập thuần1, dịng thu nhập khơng cho thấy khả trả nợ thực tế dự án Thứ hai: Hồn thiện quy trình thẩm định hiệu tài DAĐT dựa dịng tiền Từ việc xem xét quy trình thẩm định hiệu tài TCTD Việt Nam, tác giả đề xuất áp dụng quy trình theo trình tự chặt chẽ sau Bảng thông số; Lịch đầu tư Bảng tính doanh thu; Bảng tính khấu hao; Bảng tính giá thành: Thu nhập = Thu nhập sau thuế + Khấu hao + Lãi vay 32 Giá thành đơn vị chưa tính khấu hao; Giá thành đơn vị tính khấu hao Bảng tính giá vốn hàng bán: Giá vốn hàng bán chưa bao gồm khấu hao; Giá vốn hàng bán bao gồm khấu hao Lịch vay trả nợ; Bảng tính kết hoạt động kinh doanh; Bảng dự trù VLĐ; Bảng dự tốn dịng tiền dự án quan điểm Tổng đầu tư (TIPV); Phương pháp trực tiếp; Phương pháp gián tiếp Bảng dự tốn dịng tiền quan điểm Vốn chủ sở hữu (EPV); Bảng dự trù cân đối kế toán Thứ ba: Thẩm định kỹ khả góp vốn người khởi xướng dự án Trong trường hợp một nhóm TCTD chấp thuận TTDA, họ cần phải xem xét kỹ lực góp vốn nhà đầu tư Trong trường hợp nhà đầu tư góp đủ vốn, họ phải cung cấp chứng số vốn điều lệ ban đầu mà họ góp Ngược lại, trường hợp họ góp phần vốn có văn cam kết góp đủ vốn theo tiến độ thực dự án, TCTD chấp nhận tài trợ cần yêu cầu cổ đông hay thành viên sáng lập DNDA chứng minh lực góp vốn họ Để hạn chế thấp rủi ro chậm trễ hồn thành dự án lực tài yếu cổ đông hay thành viên sáng lập DNDA, TCTD tài trợ nên thỏa thuận điều kiện giải ngân vốn vay sau chủ đầu tư giải ngân đủ phần vốn tham gia họ cho dự án tài trợ Thứ tư: Thuê nhà quản lý vận hành dự án chuyên nghiệp trường hợp cần thiết Để hạn chế rủi ro hoạt động trình vận hành khai thác dự án dự án mà chủ đầu tư không đủ kinh nghiệm quản lý vận hành, tốt TCTD phải yêu cầu chủ đầu tư tổ chức đấu thầu tuyển chọn tư vấn thông báo công khai phương tiện truyền thông việc tuyển dụng ứng viên đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn chủ đầu tư đặt để giao quyền quản lý điều hành cho họ Thứ năm: Nhận diện rủi ro phân bổ rủi ro thích hợp cho bên tham gia tài trợ dự án Một mấu chốt định thành công khoản TTDA việc nhận biết cách đầy đủ rủi ro xảy khoản TTDA vấn đề chia sẻ rủi ro bên tham gia Từ rủi ro nhận biết, bên tham gia tiến hành giảm thiểu rủi ro theo nguyên tắc phân bổ rủi ro cho bên tham gia có khả quản lý loại rủi ro tốt 3.3.2.4 Giải pháp quảng bá sản phẩm Để doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt tập đồn tổng cơng ty lớn Việt Nam nhận biết hết lợi ích mà phương thức tài trợ a b a b a b 10 11 33 mang lại cho họ, qua khuyến khích doanh nghiệp cân nhắc lựa chọn phương thức TTDA để thực hội đầu tư mình, TCTD cần phải thực thông tin quảng bá sản phẩm tài trợ mình, quan trọng TCTD phải cho doanh nghiệp thấy lợi ích mà phương thức tài trợ mang lại cho họ chi phí mà họ phải trả việc TCTD chấp nhận rủi ro tốn chi phí nhiều chấp nhận TTDA cho doanh nghiệp 3.3.3 Các kiến nghị quan quản lý 3.3.3.1 Kiến nghị Quốc hội sửa đổi Luật đấu thầu ban hành Luật tư vấn Việc Quốc Hội sớm thông qua đạo luật tư vấn giúp cho chủ đầu tư TCTD hạn chế rủi ro xảy giai đoạn lập, thẩm định, thực vận hành dự án, chẳng hạn khơng trung thực q trình nghiên cứu soạn thảo thẩm định dự án, sai sót chủ quan thiết kế, không tuân thủ quy định Nhà nước tổ chức xét thầu, không am hiểu thiết bị công nghệ dự án, không nắm hết yêu cầu bảo vệ môi trường, khơng hồn thành trách nhiệm tư vấn giám sát thi công, v.v gây thiệt hại tài sản cho chủ đầu tư TCTD Luật đấu thầu cần sửa đổi cách toàn diện giúp bảo đảm chất lượng cơng trình thi cơng theo thiết kế duyệt Đối với chủ đầu tư TCTD, đạo luật giúp cho họ hạn chế rủi ro việc lựa chọn phải nhà thầu lực tài chính, thiếu kinh nghiệm không đủ lực thi công công trình lớn, đặc biệt DAĐT TCTD tham gia tài trợ 3.3.3.2 Chính phủ cần có quy định rõ ràng việc cho phép thành lập Cơng ty vay tín thác Để tạo sở pháp lý cần thiết cho việc đời TBV, chủ thể tham gia vào TTDA Việt Nam trường hợp người khởi xướng (đặc biệt doanh nghiệp nhà nước) gặp khó khăn việc thành lập doanh nghiệp mới, Chính phủ cần phải có quy định rõ ràng loại hình doanh nghiệp thông qua việc kiến nghị Quốc hội sửa đổi bổ sung Luật doanh nghiệp hành 3.3.3.3 Chính phủ sớm trình Quốc Hội thơng qua luật mơ hình đối tác cơng tư Hiện mơ hình PPP thí điểm Việt Nam dựa sở pháp lý chủ yếu ‘Quy chế thí điểm đầu tư theo hình thức đối tác cơng – tư” Việc sớm ban hành luật PPP Việt Nam mặt nhằm tạo hành lang pháp lý hoàn chỉnh, mặt khác giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư TCTD tham gia TTDA, qua tạo điều kiện thuận lợi nhiều mặt để TCTD nước mạnh dạn tham gia, đồng thời giúp đem lại thành công cho việc vận dụng khuyến khích mơ hình Việt Nam thời gian tới 3.3.3.4 Ngân hàng nhà nước Việt Nam cần có quy định rõ ràng ban hành quy chế tài trợ dự án Để tạo sở pháp lý cần thiết cho hoạt động TTDA TCTD, NHNNVN cần bổ sung thêm điều khoản quy định rõ ràng phương 34 thức TTDA để TCTD có sở pháp lý thực Nếu xét thấy cần thiết, NHNNVN ban hành hẳn quy chế riêng, chẳng hạn “Quy chế TTDA TCTD khách hàng” 3.3.3.5 Chính phủ hỗ trợ đào tạo nhà tư vấn quản lý dự án chuyên nghiệp Đào tạo nhà tư vấn quản lý dự án chuyên nghiệp giải pháp hỗ trợ nhằm giúp giảm thiểu rủi ro trình xây dựng chủ đầu tư TCTD tham gia tài trợ Đó rủi ro việc lựa chọn nhà thầu lực, khơng đảm bảo uy tín, rủi ro thơng đồng móc ngoặc tư vấn giám sát nhà thầu, rủi ro chậm hoàn thành, chi phí vượt dự tốn, v.v 35 KẾT LUẬN VÀ GỢI MỞ HƯỚNG NGHIÊN CỨU Luận án cho thấy khác phương thức TTDA với phương thức cấp tín dụng trung dài dạn truyền thống cho DAĐT TCTD, lợi ích bất lợi phương thức cấp tín dụng truyền thống phương thức TTDA bên tham gia Từ giúp TCTD phân biệt khác đặc điểm phương thức để TCTD đưa định cấp tín dụng hợp lý Bên cạnh đó, mục đích nghiên cứu luận án thấy rằng, phương thức TTDA giải pháp tối ưu để thu hút nguồn vốn đầu tư, đặc biệt nguồn vốn đầu tư khu vực tư nhân nước, tham gia vào việc đầu tư phát triển CSHT quốc gia, quốc gia phát triển Việt Nam Mặt khác, mục đích nghiên cứu luận án nhằm phân tích khả vận dụng phương thức TTDA TCTD Việt Nam, đồng thời đề xuất giải pháp cho việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam thời gian tới, qua góp phần đẩy nhanh tiến trình phát triển cho kinh tế Việt Với mục đích nghiên cứu nói trên, luận án trình bày cách có hệ thống sở lý luận mang tính tổng quan phương thức TTDA phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống cho DAĐT Phân tích tình hình vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam khoảng thời gian từ 2002 - 2012, đồng thời cho thấy hạn chế tồn hoạt động TTDA TCTD Việt Nam, để từ đề xuất giải pháp kiến nghị với quan có thẩm quyền nhằm giúp cho TCTD vận dụng mở rộng phương thức TTDA Việt Nam thời gian tới Về kết đạt được, điểm đạt nghiên cứu luận án sau: - Cho thấy TCTD Việt Nam chưa có phân biệt rõ ràng khác phương thức TTDA phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống cho DAĐT thông qua việc quảng bá sản phẩm tín dụng trang tin điện tử TCTD Qua giúp cho TCTD Việt Nam quảng bá sản phẩm tín dụng ngân hàng phù hợp với thơng lệ quốc tế hơn; - Cơ quan quản lý NHNNVN chưa có phân biệt phương thức TTDA phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống cho DAĐT “Quy chế cho vay TCTD khách hàng” “Quy chế cấp tín dụng hợp vốn TCTD khách hàng” Qua đó, giúp cho NHNNVN có sở để sửa đổi văn pháp luật có liên quan phù hợp với thông lệ quốc tế, nhằm tạo sở pháp lý cần thiết cho việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam thời gian tới; - Cho thấy việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA góp phần tạo nhân tố trình tăng trưởng phát triển kinh tế quốc gia như: khai thác tài nguyên, tạo tư bản, 36 chuyển giao công nghệ, đào tạo nguồn nhân lực có chất lượng, chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng đại, đổi tư thể chế kinh tế, v.v; - Phân tích khả vận dụng phương thức TTDA loại hình TCTD Việt Nam; - Cho thấy thực trạng vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam thời gian qua; - Cho thấy việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam hoàn toàn phù hợp với định hướng phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam đến năm 2020; - Chỉ điều kiện cần thiết cho việc vận dụng phương thức TTDA TCTD Việt nam thời gian tới; - Các giải pháp trình bày cách đồng bám sát với thực trạng lực thẩm định thực TTDA TCTD Việt Nam; - Các kiến nghị cần thiết khả thi phù hợp với thực trạng hệ thống pháp luật có liên quan Việt Nam Cuối cùng, phương thức TTDA TCTD Việt Nam phát triển đến mức độ đủ cung cấp liệu cần thiết cho việc nghiên cứu mối quan hệ tác động TTDA trình tăng trưởng kinh tế Việt Nam, việc nghiên cứu mối quan hệ hướng nghiên cứu mang tính thực nghiệm đề tài nghiên cứu 37 DANH MỤC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA TÁC GIẢ CÓ LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Một số biện pháp nâng cao lực thẩm định dự án đầu tư ngân hàng, Tạp chí ngân hàng (số 6/2000); Vốn hóa lãi cho vay dự án đầu tư, Tạp chí khoa học đào tạo ngân hàng (số + 4/2001); Vấn đề cho vay trung dài hạn tài sản lưu động thường xuyên, Tạp chí khoa học đào tạo ngân hàng (số 11 + 12/2001); Vốn lưu động gì?, Tạp chí cơng nghệ ngân hàng (số 14/2007); Bàn hai quan điểm dự tốn dịng tiền thẩm định dự án, Tạp chí cơng nghệ ngân hàng (số 44+45/2009); Bàn phương pháp xác định nguồn trả nợ vay trung dài hạn thẩm định dự án, Tạp chí ngân hàng (số 12/2011); Bàn vốn lưu động thẩm định dự án đầu tư, Tạp chí cơng nghệ ngân hàng (số 74 tháng 5/2012); Lợi ích tiềm tài trợ dự án Việt Nam, Tạp chí ngân hàng (số 10/2013) BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH oo0oo NGUYỄN HOÀNG VĨNH LỘC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN, GÓP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM THƠNG TIN TÓM TẮT VỀ NHỮNG ĐIỂM MỚI CỦA LUẬN ÁN Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 62.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học 1: TS PHAN NGỌC MINH Người hướng dẫn khoa học 2: TS NGUYỄN THỊ LOAN TP HỒ CHÍ MINH - 2013 NỘI DUNG NHỮNG KẾT LUẬN MỚI CỦA LUẬN ÁN - Cho thấy TCTD Việt Nam chưa có phân biệt rõ ràng khác phương thức TTDA phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống cho DAĐT thông qua việc quảng bá sản phẩm tín dụng trang tin điện tử TCTD Qua giúp cho TCTD Việt Nam quảng bá sản phẩm tín dụng ngân hàng phù hợp với thông lệ quốc tế hơn; - Cơ quan quản lý NHNNVN chưa có phân biệt phương thức TTDA phương thức cấp tín dụng trung dài hạn truyền thống cho DAĐT “Quy chế cho vay TCTD khách hàng” “Quy chế cấp tín dụng hợp vốn TCTD khách hàng” Qua đó, giúp cho NHNNVN có sở để sửa đổi văn pháp luật có liên quan phù hợp với thơng lệ quốc tế, nhằm tạo sở pháp lý cần thiết cho việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam thời gian tới; - Cho thấy việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA góp phần tạo nhân tố trình tăng trưởng phát triển kinh tế quốc gia như: khai thác tài nguyên, tạo tư bản, chuyển giao cơng nghệ, đào tạo nguồn nhân lực có chất lượng, chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng đại, đổi tư thể chế kinh tế, v.v; - Phân tích khả vận dụng phương thức TTDA loại hình TCTD Việt Nam; - Cho thấy thực trạng vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam thời gian qua; - Cho thấy việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam hoàn toàn phù hợp với định hướng phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam đến năm 2020; - Chỉ điều kiện cần thiết cho việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam điều kiện nay; - Các giải pháp trình bày cách đồng bám sát với thực trạng lực thẩm định thực TTDA TCTD Việt Nam; - Các kiến nghị cần thiết khả thi phù hợp với thực trạng hệ thống pháp luật có liên quan Việt Nam Nghiên cứu sinh (Ký ghi rõ họ tên) Người hướng dẫn (Ký ghi rõ họ tên) Người hướng dẫn (Ký ghi rõ họ tên) Nguyễn Hoàng Vĩnh Lộc TS Phan Ngọc Minh TS Nguyễn Thị Loan MINISTRY OF EDUCATION & TRAINING STATE BANK OF VIETNAM BANKINH UNIVERSITY HO CHI MINH CITY oo0oo NGUYEN HOANG VINH LOC APPLYING AND EXTENDING PROJECT FINANCE METHOD, CONTRIBUTING TO ACCELERATE THE ECONOMIC DEVELOPMENT PROCESS OF VIETNAM A SUMMARY OF INFORMATION ABOUT THE NEW POINTS OF THE THESIS in Banking and Financial Code: 62.34.02.01 Academic Supervisor 1: Dr Phan Ngọc Minh Academic Supervisor 2: Dr Nguyễn Thị Loan HO CHI MINH CITY - 2013 CONTENTS OF THE NEW CONCLUSIONS OF THE THESIS - Based on the way credit institutions in Vietnam advertise credit products on their website, the author proves that they not clearly distinguish differences between project finance method and methods of traditional long-term credit for investment projects This helps credit institutions to advertise bank credit products more accordantly with international practices - The author shows that the State Bank of Vietnam (SBV) does not differentiate between project finance method and methods of traditional long-term credit for investment projects in "Regulations on lending of credit institutions for customers" and "Regulations on syndicated credit of institutions credit to customers" This helps SBV to amend legal documents accordant with international practices, in order to establish necessary legal basis for applying and extending project financing method in the credit institutions in Vietnam in the near future; - The author also shows that the application and expansion of project financing method will contribute to create fundamental elements for growth and economic development of a country such as resource exploitation, capital mobilization, technology transfer, quality human resource training, modern economic restructuring, innovation of thinking and economic institutions, etc; - The ability to apply project financing method for each type of credit institutions in Vietnam is also analysed by the author; - The author also shows the reality of application and expansion of project finance method in credit institutions in Vietnam in recent years; - The author also proves that the application and expansion of project financing methods in the credit institutions in Vietnam is fully consistent with the Vietnam’s social economic development orientation to 2020; - Author also shows necessary conditions for the application and expansion of project finance method at credit institution in Vietnam in the future; - The solutions are synchronously presented and closely follow the reality of appraisal capacity and project financing performance at credit institutions in Vietnam - The recommendations are necessary and feasible and appropriate with current situation of the relevant legislation system of Vietnam Candidate Academic Supervisor Academic Supervisor (signed) (signed) (signed) Nguyen Hoang Vinh Loc Dr Phan Ngoc Minh Dr Nguyen Thi Loan ... thức TTDA, góp phần đẩy nhanh tiến trình phát triển kinh tế Việt Nam 1 CHƯƠNG SỰ CẦN THIẾT CỦA VIỆC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN ĐỐI VỚI TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ CỦA CÁC... việc vận dụng mở rộng phương thức TTDA tiến trình phát triển kinh tế quốc gia; Chương 2: Thực trạng vận dụng mở rộng phương thức TTDA TCTD Việt Nam; Chương 3: Giải pháp vận dụng mở rộng phương thức. .. NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH oo0oo NGUYỄN HOÀNG VĨNH LỘC VẬN DỤNG VÀ MỞ RỘNG PHƯƠNG THỨC TÀI TRỢ DỰ ÁN, GÓP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM