Chuong 7 dau tu dài hạn

Bài giảng tài chính doanh nghiệp

Chương 7 Đầu tư dài hạn  Đầu tư dài hạn Khái  7.1.Khái niệm    !"# $% &'()*  +(,-)(.-/ # $(0( 1 (#1  #1/ "23/3 1 4 5&'! 4 63% 7) / 89):;<48)0=# -)>1 ?* @ 7.2.Phân loại dự án A Dự 7.3.Các nhân tố ảnh hưởng Lợi nhuận và rủi ro BC)$)8D8/2/ EC)398FGHB, Ks = K rf + (K rm - K rf )*β i  I,J$-K&  D)  I 8L ,J$-38D8  I 8 ,J$-K&  D)?8-  M  ,8D8 D)' N 7.3.Các nhân tố ảnh hưởng Chi phí vốn F3O38 $ KP(%*  Giá trị thời gian của tiền Q18?9) D)R Q18?$ D)R S 7.4.Các phương pháp TĐTCDA Nội dung thẩm định dự án  TU?O'V2,# ! D)(#1.CKE D)(#1. E$8)!?. 1 391>WK(#'!8X .=YZ 1 K!  TU?O'! D)(#1,>1 ?18?'! D)[)(? %(#1 \  TU? O(#1,3WO .11]'O)  O D)(#18&1  D) ^ 7.4.Các phương pháp TĐTCDA Các phương pháp TĐTCDA  Q18?$8_`\H8\\Y)\aHYb  TJ$`c\8)d)\Ld\8acddb  T-)`H)K) 'H\8(aHHb-) [ !'e` \( H)K) 'H\8(aHHb  Ff()/`H8gc(\>aHcb h Giá trị hiện tại ròng - NPV    HY, 1 8? D) (_ R (# '! 8 9)/ CKR$8i (#'!) D)(#1  Z#) ](#1HYjk l 0 1 2 3 n CFn CF1 CF2 CF3 CF0 ∑ + − = += n t t t i CF CF NPV 1 0 )1( Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ - IRR  cdd,ZmFI[HYnk  _)  H9313O,  K,#) ]<ee'o8=POHY  HYnk  T8# !3,  Z#) ]  p    HY  qkHY  pk  TO18?X D)cdd\ Er   Z#) ](#1,cddj k NPVNPV iiNPV i IRR 21 121 1 )( + − += [...]...Thời gian hoàn vốn - PP Thời gian hoàn vốn của một dự án là độ dài thời gian để thu hồi đủ vốn đầu tư ban đầu Không tính toán GTTG của tiền Áp dụng phương pháp thời gian hoàn vốn có CK – DPP 11 Chỉ số doanh lợi - PI Khả năng tạo ra TN của vốn đầu tư ban đầu PV NPV... tiền HĐKD (3 phương pháp) Phương pháp từ dưới lên: CF = LNST + Khấu hao Phương pháp từ trên xuống: CF = DT – CF(Không KH) – Thuế TNDN Phương pháp tiết kiệm thuế: CF = (DT – CF không KH)(1 – T) + KH*T 17 Ví dụ  Một dự án mở rộng có thời gian hoạt động 3 năm, vốn đầu tư ban đầu cho tài sản cố định là 180.000 đvtt   Tài sản cố định được khấu hao theo đường thẳng và sau 3 năm giá trị thanh lý ước tính . Chương 7 Đầu tư dài hạn  Đầu tư dài hạn Khái  7. 1.Khái niệm  . 5&'! 4 63%  7 ) / 89):;<48)0=# -)>1 ?* @ 7. 2.Phân loại dự án A Dự 7. 3.Các nhân tố ảnh hưởng Lợi nhuận. D)' N 7. 3.Các nhân tố ảnh hưởng Chi phí vốn F3O38 $ KP(%*  Giá trị thời gian của tiền Q18?9) D)R Q18?$ D)R S 7. 4.Các