Đang tải... (xem toàn văn)
Đại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dânĐại học Kinh tế Quốc dân
CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ VÀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ I TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ Khái niệm đầu tư • Theo nghĩa rộng: Đầu tư hi sinh cá nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm đem lại cho chủ đầu tư nguồn lợi tương lai lớn nguồn lực bỏ để đạt kết • Theo nghĩa hẹp: Đầu tư hoạt động sử dụng nguồn lực nhằm đem lại kinh tế - xã hội kết quả, lợi ích tương lai lớn nguồn lực bỏ để đạt kết • Theo Luật đầu tư 2005: Hoạt động đầu tư hoạt động nhà đầu tư trình đầu tư bao gồm giai đoạn chuẩn bị đầu tư, thực hiện, quản lý dự án đầu tư Đầu tư việc nhà đầu tư bỏ vốn loại tài sản vơ hình hữu hình để hình thành tài sản để tiến hành hoạt động đầu tư Các đặc trưng đầu tư • Tính hiệu (tính sinh lợi): - Là đặc trưng hoạt động đầu tư, đầu tư cần phải tính đến lợi nhuận lợi ích xã hội - Là đạt kết quả, hoàn thành mục tiêu tham gia vào hoạt động đầu tư - Để biết hoạt động đầu tư có hiệu hay khơng, cần so sánh lợi ích thu (B) chi phí bỏ để thực đầu tư (C): • Hiệu tuyệt đối: B – C - Một dự án coi có hiệu B – C > 0: Nên đầu tư, chấp nhận dự án - Một dự án coi không hiệu B – C < 0: Không nên đầu tư, bác bỏ dự án - Một dự án coi hòa vốn B – C = 0: Nhà đầu tư cân nhắc lợi ích mang lại thương hiệu, uy tín, mối quan hệ với nhà đầu tư khác, … • Hiệu tương đối: B C B > 1: Nên đầu tư, chấp nhận dự án C B - Một dự án coi không hiệu < 1: Không nên đầu tư, bác bỏ dự C án B - Một dự án coi hòa vốn = 1: Nhà đầu tư cân nhắc lợi ích C mang lại thương hiệu, uy tín, mối quan hệ với nhà đầu tư khác, … - Một dự án coi có hiệu • Tính rủi ro: - Là đặc trưng hoạt đầu đầu tư, đầu tư gắn liền với rủi ro - Là sai lệch dự kiến thực tế: • Quan điểm Pháp (rủi ro không đối xứng): rủi ro liên quan đến điều khơng may, thiệt hại, sai lệch mang tính tiêu cực • Quan điểm Mỹ (rủi ro đối xứng): rủi ro liên quan đến thiệt hại may mắn - Thường có mối quan hệ tỷ lệ thuận với mức lợi nhuận, rủi ro cao lợi nhuận thu lại cao - Yêu cầu nhà đầu tư: • Nhận diện đầy đủ rủi ro xảy với hoạt động đầu tư • Đánh giá mức độ thiệt hại rủi ro gây cho hoạt động đầu tư • Đề biện pháp đề phịng khắc phục thiệt hại • Tính dài hạn: - Được thể qua khía cạnh: • Thời gian thực đầu tư dài • Thời gian vận hành kết đầu tư dài - Yêu cầu nhà đầu tư: nhà đầu tư phải có tầm nhìn chiến lược, dài hạn đặc biệt có khả dự báo tương lai • Tính chiều: - Trong hoạt động đầu tư, nhà đầu tư thu hồi vốn bỏ dự án vào hoạt động có hiệu - Yêu cầu nhà đầu tư: • Trước tiến hành đầu tư cần điều tra, cân nhắc, tính tốn, khảo sát, nghiên cứu, đánh giá kĩ nội dung, khía cạnh liên quan đến hoạt động đầu tư: Pháp lý, thị trường, kĩ thuật, tổ chức quản lý nhân sự, tài chính, kinh tế - xã hội, … • Số liệu thông tin sử dụng lập, thẩm định dự án đầu tư phải số liệu thật thông tin thật • Tính lan tỏa: - Hoạt động đầu tư không ảnh hưởng bị ảnh hưởng thân chủ đầu tư mà ảnh hưởng bị ảnh hưởng tới nhiều bên liên quan khác: khách hàng, đối tác, nhà tài trợ, nhà cung cấp, nhà thầu thực dự án, quan quản lý Nhà nước, người dân xung quanh, … - Yêu cầu đới với nhà đầu tư: Phải đảm bảo lợi ích bên liên quan đến hoạt động đầu tư Phân loại đầu tư • Đầu tư trực tiếp: đầu tư mà chủ đầu tư vừa bỏ vốn, vừa trực tiếp tham gia quản lý, điều hành Thực chất đầu tư trực tiếp, người bỏ vốn nhà quản lý sử dụng vốn chủ thể - Do người bỏ vốn nhà quản trị sử dụng vốn chủ thể, nên chủ thể hồn tồn chịu trách nhiệm kết đầu tư - Kết đầu tư lãi lỗ Có nghĩa là, đầu tư trực tiếp, người bỏ vốn, đồng thời nhà quản trị sử dụng vốn, chấp nhận nguyên tắc “Lời ăn – Lỗ chịu” • Đầu tư gián tiếp: đầu tư mà chủ đầu tư đóng vai trị góp vốn mà khơng tham gia quản lý, điều hành Dạng thường thấy lĩnh vực đầu tư tài chính: viện trợ khơng hồn lại có hồn lại với lãi suất thấp phủ Thực chất đầu tư gián tiếp, người bỏ vốn (nhà đầu tư) nhà quản trị sử dụng vốn hai chủ thể khác VD: Ngân hàng cho doanh nghiệp vay vốn để đầu tư II TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Khái niệm đầu tư quốc tế • Đầu tư quốc tế q trình kinh tế nhà đầu tư nước (tổ chức cá nhân) đưa vốn hình thức giá trị vào nước tiếp nhận đầu tư để thực hoạt động sản xuất, kinh doanh hàng hoá dịch vụ nhằm thu lợi nhuận để đạt mục tiêu kinh tế - xã hội định • Về mặt chất kinh tế, đầu tư quốc tế hoạt động xuất tư bản, hình thức cao xuất hàng hố Xuất tư q trình thực giá trị thặng dư nước ngồi, cịn xuất hàng hố q trình thực giá trị thặng dư nước Xuất hàng hoá xuất tư luôn bổ sung hỗ trợ cho Mục tiêu đầu tư quốc tế • Lợi nhuận: Các nhà đầu tư nước đặc biệt quan tâm - Mục tiêu nhà đầu tư nước tối đa lợi nhuận tránh rủi ro phát sinh đầu tư kinh doanh nước Trong đầu tư nước ngồi, họ chắn tìm thấy nước sở lợi so sánh so với thị trường cũ giá lao động rẻ hay tài nguyên chưa bị khai thác nhiều Hơn nữa, hàng hóa, dịch vụ tiêu thụ thị trường nước ngồi có khả tăng uy tín sức cạnh tranh - Ngoài ra, mục tiêu mà nhà đầu tư nước ngồi hướng tới bán máy móc cơng nghệ cũ kỹ lạc hậu hay bị hao mịn vơ hình thời gian với giá cao lại đơì với nước nhận đầu tư (khi nước đầu tư nước chậm phát triển) • Lợi ích kinh tế - xã hội: Các nước nhận đầu tư đặc biệt quan tâm - Vốn, công nghệ kỹ thuật quản lý (chuyển giao nguồn lực): • Đối với nước lạc hậu, trình độ sản xuất thấp với sở vật chất, kỹ thuật nghèo nàn việc tiếp thu nguồn vốn lớn, công nghệ phù hợp để tăng suất cải tiến chất lượng sản phẩm, nâng cao trình độ quản lý điều cần thiết cơng nghệ trung tâm nghiệp cơng nghiệp hóa, đại hóa • Khi đầu tư trực tiếp diễn cơng nghệ du nhập vào nước nhận đầu tư, có số công nghệ bị cấm xuất theo đường ngoại thương; chuyên gia với kỹ quản lý góp phần nâng cao hiệu cơng nghệ này, từ người lao động, doanh nghiệp địa học hỏi kinh nghiệm họ - Tăng suất, thu nhập quốc dân thúc đẩy cạnh tranh, nâng cao hiệu kinh tế: • Cơng nghệ trình độ quản lý cải thiện ngành sản xuất việc tăng suất lao động điều tất yếu Không thế, cơng nghệ tiên tiến cịn cho nhiều sản phẩm hơn, có chất lượng cao, tính đa dạng, bền với mẫu mã đa dạng tất nhiên giá thành rẻ so với trước Đây hoạt động tăng nguồn cung thực cung tăng lên để đáp ứng lại lượng cầu tăng lên nhanh trình đầu tư tác động vào • Tốc độ quay vịng vốn nhanh hơn, sản phẩm sản xuất nhiều tiêu thụ nhiều Do tiêu thụ tăng lên mà ngành sản xuất, dịch vụ tiếp thêm luồng sức sống mới, nhân lực, máy móc nguyên vật liệu đem vào sản xuất, từ sức đóng góp ngành vào GDP tăng lên - Khuyến khích lực kinh doanh nước: Khi đầu tư, nhà đầu tư nước tham gia vào thị trường vốn có mà nhà đầu tư nước chiếm giữ phần lớn thị phần, nhiên ưu không kéo dài nhà đầu tư nước nguồn lực, cơng nghệ nhà đầu tư nước ngồi vượt trội Chính vậy, muốn tồn tại, nhà đầu tư nước phải đổi trình sản xuất từ khâu sản xuất đến khâu tiêu thụ việc cải tiến công nghệ nâng cao trình độ, phương pháp quản lý để trụ vững thị trường - Tiếp cận với thị trường nước ngoài: Nếu trước chưa có đầu tư quốc tế, doanh nghiệp nước biết đến có thị trường nước, có đầu tư quốc tế họ làm quen với đối tác kinh tế từ nước Họ chắn nhận thấy nhiều nơi cần họ có ngược lại họ cần nơi đối tác có Điều dẫn tới nhu cầu phải tăng cường hợp tác doanh nghiệp nước nước Việc trao đổi thương mại lại thúc đẩy công đầu tư quốc tế nước với - Tạo chuyển đổi cấu kinh tế nước: • Đầu tư nước ngồi góp phần tích cực việc chuyển đổi cấu kinh tế nước sở theo chiều hướng tích cực hơn, thường tập trung vào ngành cơng nghệ cao có sức cạnh tranh công nghiệp hay thông tin Nếu quốc gia nhận đầu tư nước nơng nghiệp sau thời gian mở cửa cho FDI, cấu kinh tế ngành địi hỏi cao cơng nghiệp dịch vụ tăng lên tỷ trọng sức đóng góp cho ngân sách, GDP cho xã hội nói chung • Ngồi cấu lãnh thổ, đầu tư nước ngồi có tác dụng giải số cân đối phát triển vùng lãnh thổ, đưa vùng phát triển khỏi tình trạng nghèo đói, phát huy tối đa lợi so sánh tài nguyên, đưa tiềm chưa khai phá vào trình sản xuất dịch vụ làm bàn đạp thúc đẩy vùng khác phát triển Các nhà đầu tư quốc tế • Cá nhân (Nhà đầu tư cá thể): … • Tổ chức (Tư nhân): - Chiếm tỷ trọng chủ yếu nhà đầu tư quốc tế - Bao gồm doanh nghiệp, công ty, đặc biệt tập đoàn đa quốc gia, xuyên quốc gia → Hai loại hình nhà đầu tư thường thực hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài, họ trực tiếp đầu tư vốn, tài sản khác vào nước tiếp nhận đầu tư người trực tiếp quản lý, điều hành hoạt động đầu tư, kết hoạt động đầu tư sau góp vốn vào liên doanh, doanh nghiệp nước tiếp nhận đầu tư • Tổ chức kinh tế, tài quốc tế: Ngân hàng giới, Tổ chức quỹ tiền tệ giới, Ngân hàng phát triển Châu Á (ADB), Ngân hàng hợp tác phát triển Nhật Bản, … • Tổ chức phi phủ (NGOs): - Chủ yếu thực hoạt động đầu tư gián tiếp - UNICEF, UNIDO, SOS, … • Chính phủ quốc gia: - Thơng thường thực hoạt động đầu tư gián tiếp - Nguồn vố đầu tư gọi vốn ODA → Ba loại hình nhà đầu tư thường thực hoạt động đầu gián tiếp, cho nước tiếp nhận đầu tư vay tài trợ vốn để tự thực hoạt động đầu tư Phương tiện đầu tư quốc tế • Tiền: - Phương tiện sử dụng chủ yếu - Sử dụng theo yêu cầu nước nhận đầu tư, thông thường sử dụng đồng ngoại tệ mạnh để tránh bị giá (Ở Việt Nam thường sử dụng đồng USD) • Tài sản hữu hình: Là động sản di chuyển từ nước sang nước khác: tư liệu sản xuất, nguyên vật liệu đầu vào, máy móc thiết bị, nguồn nhân lực chất lượng cao (các chuyên gia), … • Tài sản vơ hình: Phần mềm cơng nghệ, bí cơng nghệ, phát minh, sáng chế, thương hiệu, uy tín, … • Các phương tiện đặc biệt khác: Vàng, bạc, đá quý, kim cương, giấy tờ ghi nợ, cổ phiếu, … Phân biệt đầu tư nước đầu tư quốc tế Đầu tư nước Đầu tư quốc tế Là việc tổ chức, cá nhân Việt Nam, Là trình kinh tế người Việt Nam nước ngồi, người nước nhà đầu tư nước (tổ chức thường trú Việt Nam dùng vốn cá nhân) đưa vốn bất tiền mặt, vật quyền tài kỳ hình thức giá trị vào Khái sản để sản xuất, kinh doanh hình nước tiếp nhận đầu tư để thực niệm thức thành lập doanh nghiệp mở hoạt động sản xuất, rộng quy mô sở sản xuất kinh doanh kinh doanh hàng hoá dịch vụ mua cổ phần doanh nghiệp, nhằm thu lợi nhuận để đạt góp vốn vào doanh nghiệp thuộc mục tiêu kinh tế - xã hội thành phần kinh tế định • Vốn nước lấy từ vốn ngân sách nhà nước, vốn tín dụng Vốn nhà nước bảo lãnh, vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước, vốn đầu đầu tư phát triển doanh nghiệp nhà nước nguồn vốn khác tư trực • Vốn nhà nước: - Vốn thuộc khoản vay nước ngồi Chính phủ nguồn tiếp Nguồ viện trợ quốc tế dành cho đầu tư phát triển (kể vốn hỗ trợ phát n vốn gián triển thức ODA) đầu tiếp tư - Vốn đầu tư trực tiếp nước FDI (Foreign Direct Investment) từ - Vốn đầu tư quan ngoại giao, tổ chức quốc tế quan nước nướ khác đầu tư xây dựng đất Việt Nam c - Vốn vay nước nhà Nhà nước bảo lãnh doanh nghiệp ngo ài Nhà nước Hình thức vốn đầu tư Đồng nội tệ: Đồng tiền phát hành thức nước sở Phạm vi đầu tư Chủ đầu tư Đồng ngoại tệ mạnh: Những đồng tiền có giá trị quy đổi nhiều đơn vị so với đồng tiền khác, dụng rộng rãi lưu thông, giao dịch quốc tế chịu ảnh hưởng tỷ gia đồng tiền khác nhiên tỷ giá chúng thay đổi, gây nhiều ảnh hưởng thị trường tiền tệ USD, EUR, GBP… Trong nước Ngoài biên giới quốc gia Cá nhân, tổ chức tài quốc Nhà đầu tư nước (cá nhân tổ tế, tổ chức phi phủ chức ) (WB,ADB,IMF…) Chính phủ nước khác Nguyên nhân hình thành đầu tư quốc tế • Do trình độ phát triển khơng đồng lực lượng sản xuất quốc gia: - Các yếu tố sản xuất vốn, công nghệ, lao động đất đai không phân bố quốc gia, nước phát triển mạnh vốn, cơng nghệ cịn nước phát triển có lợi lao động, tài ngun thiên nhiên khai thác khơng hiệu đầu tư quốc tế đường hướng hữu hiệu để kết hợp tối ưu nguồn lực quốc gia giảm thiểu chi phí sản xuất - Các quốc gia mạnh Mỹ, Nga tự coi họ có đầy đủ yếu tố sản xuất phục vụ cho nhu cầu sản xuất họ nên họ phải trao đổi với quốc gia khác Đầu tư quốc tế làm giảm chi phí sản xuất tăng hiệu sử dụng vốn – chi phí trung bình nước phát triển thấp nhiều so với nước phát triển • Do nhu cầu khả tích lũy vốn quốc gia: - Các nước phát triển thường có khả tích lũy vốn lớn, lượng vốn nhàn rỗi nước nhiều Trong đó, nước phát triển, phát triển có nhu cầu vốn để phát triển lớn khả tích lũy vốn nước lại hạn chế Theo quy luật, vốn chảy từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn - Ngồi ra, chi phí sử dụng vốn bình qn nước phát triển thấp nhiều, khoảng 5% so với nước phát triển Theo quy luật, vốn chảy từ nơi có chi phí sử dụng vốn cao đến nơi chi phí sử dụng vốn thấp • Do phát triển mạnh mẽ khoa học công nghệ: - Yêu cầu đầu tư cho khoa học kỹ thuật ngày lớn, lĩnh vực viễn thơng, hàng khơng ln có hợp tác quốc tế - Vịng đời cơng nghệ ngày ngắn Ở nước phát triển có cơng nghệ cũ sử dụng họ liên tục phát minh công nghệ họ mang công nghệ cũ nước phát triển tiến hành đầu tư, góp vốn cơng nghệ đó, hai bên có lợi – kéo dài tuổi thọ cơng nghệ cũ, có điều kiện cấu lại kinh tế mình, nước phát triển khắc phục khó khăn việc thiếu cơng nghệ trước mắt • Do q trình tồn cầu hóa ngày phát triển tạo nên mơi trường thuận lợi cho di chuyển nguồn lực đầu tư nước: - Q trình tồn cầu hóa tác động mạnh mẽ tới hoạt động đầu tư quốc tế phương diện kỹ thuật mạng lưới viễn thông, thông tin liên lạc phát triển làm cho giới thu nhỏ lại, nhà đầu tư tiếp cận tới thông tin vốn nhiều hơn, nhanh trước họ đưa định đầu tư hiệu - Trên phương diện kinh tế xu hướng tự hóa đầu tư, q trình tồn cầu hóa lĩnh vực đầu tư thể rõ, trước nhà đầu tư quốc tế đầu tư nước lo ngại sách quốc hữu hóa, tịch thu tài sản quốc gia cam kết khơng quốc hữu hóa, khơng trưng thu tài sản đưa ưu đãi nhằm khuyến khích đầu tư (giảm thuế, ký kết hiệp định để phát triển hoạt động đầu tư) - Trên bình diện khu vực có hiệp định đầu tư khu vực khu vực nước Đông Nam Á có khu vực đầu tư ASEAN – AIA; Trên cấp độ tồn cầu q trình đầu tư ngày thuận lợi quy định quốc tế Hiệp định đầu tư liên quan đến thương mại – TRIMs WTO • Do thực nhiệm vụ kinh tế - trị - xã hội tổ chức quốc tế khu vực toàn cầu: Mỗi nước tùy theo ưu tiên họ có chiến lược để đầu tư vào địa bàn, quốc gia khác nhau, khu vực Châu Á có Nhật Bản nước đầu tư lớn trực tiếp nước khu vực nhà cung cấp viện trợ ODA cho nước khu vực Châu Á lớn – Nhật Bản muốn tận dụng nguồn nguyên liệu đầu vào ổn định khu vực, muốn mở rộng ảnh hưởng trị Nhật (nhằm khắc phục hình ảnh xấu sau chiến tranh giới thứ II), muốn tăng cường tiếng nói trường quốc tế Ở khu vực Châu Mỹ La Tinh Mỹ nước có ảnh hưởng lớn, khu vực Châu Phi có Pháp (bởi trước Pháp có nhiều nước thuộc địa châu lục này) • Nhu cầu mở rộng thị trường quốc tế: Hiện nay, số lượng ngày tăng công ty giới khiến cho công ty ngày nhận tầm quan trọng thị phần không nước mà thị trường giới Nếu trước hiệu hoạt động công ty độc lập với nơi sản phẩm bán ra, ngày thị trường ngồi nước có tầm quan trọng việc xác định sản lượng hàng bán chi phí bỏ ra.Việc mở rộng thị trường gíup doanh nghiệp có khả mở rộng quy mơ thị trường phân tán rủi ro • Đầu tư quốc tế để tránh hàng rào bảo hộ mậu dịch, để xâm nhập chiếm lĩnh thị trường, bành trướng sức mạnh công ty xuyên quốc gia (TNCs): - Để xuất hàng hố nước ngồi, có vấn đề khó khăn doanh nghiệp, tổ chức xuất phải đối mặt với loạt hàng rào bảo hộ cho hàng hoá nước như: Việt Nam bảo hộ cho ngành sản xuất ô tô nước nước ta đánh thuế cao hàng hố tơ nhập khẩu, làm cho tô Việt Nam cao so với nước khu vực giới.Vậy mà để xuất hàng hố tơ vào thị trường Việt Nam nhà đầu tư nước phải đứng trước thách thách thuế quan cao - Thêm vào đó, hàng rào phi thuế quan dựng lên nhiều hạn ngạch Trong lĩnh vực nông sản, sản phẩm chế biến chế tạo sang nước liên minh Châu Âu (EU) ta thấy họ dựng lên nhiều hàng rào kĩ thuật Đây thị trường phát triển lớn, họ thứ ưu tiên giá họ không quan tâm nhiều tới vấn đề Cái họ quan tâm chất lượng sản phẩm tỷ lệ thành phần sản phẩm nào.Hay như, họ quan tâm đến vấn đề thân thiện với môi trường sản phẩm.Thêm vào đó, họ lưu ý tới vấn đề sử dụng lao động nước nước có sản phẩm xuất sang EU : tiền lương, tiền thưởng, sống lao động nào, có đầy đủ khơng…Đó đánh giá kỹ lưỡng mà doanh nghiệp xuất sang thị trường khó tính cần vượt qua - Tuy nhiên, thay xuất sản phẩm lại thực hoạt động đầu tư nước ngồi Chúng ta xây dựng nhà máy, xí nghiệp nước nhận đầu tư, cung cấp cho nước nhận đầu tư cách xuất đơi lại dễ dàng nhiều, lại khuyến khích, hoan nghênh chào đón có nhiều ưu đãi thuế quan, phi thuế quan • Đầu tư nước ngồi hạn chế rủi ro: - Tuân theo nguyên tắc kinh doanh là: “không bỏ tất trứng vào giỏ” đa dạng hố địa bàn đầu tư rủi ro phân tán Khi biến động xảy khu vực chi nhánh khu vực bị ảnh hưởng mà thơi, cịn khu vực khác khơng bị ảnh hưởng Ví dụ giá dầu mỏ tăng gây thiệt hại cho chi nhánh nước công nghiệp nước sử dụng nhiều dầu, nguyên liệu – lại có lợi cho chi nhánh nước xuất dầu mỏ - Thêm nữa, thực đầu tư nước ngồi cịn giúp nước phát triển hạn chế vấn đề ô nhiễm môi trường nước.Nếu thực đầu tư nước gây nhiễm mơi trường doanh nghiệp FDI chuyển hướng sang đầu tư nước khác • Tận dụng sách thuế: Ở nước tiếp nhận đầu tư (các nước phát triển) cần vốn đầu tư họ thường sử dụng sách ưu đãi thuế phi thuế quan để thu hút FDI Có thể thấy năm trước đây, ưu đãi thuế cho doanh nghiệp FDI Việt Nam thấp miễn giảm nhiều thời gian dài Đây ngun nhân khiến cho dịng vốn nước ngồi tận dụng thuế quan nước tiếp nhận đầu tư • Tiếp cận nguồn tài nguyên thiên nhiên: Ở nước phát triển thường có nguồn tài nguyên dồi quốc gia phát triển tiếp cận nước với mục tiêu để khai thác tài ngun thiên nhiên.Để có nguồn ngun liệu thơ, nhiều TNC tìm cách đầu tư vào nước có nguồn tài nguyên phong phú Làn sóng đầu tư trực tiếp nước lớn Nhật Bản vào thập niên 1950 mục đích FDI Trung Quốc có mục đích tương tự Hoặc Trung Quốc theo đuổi mục tiêu tăng trưởng hai số nguồn tài nguyên thiên nhiên Trung Quốc cạn kiệt người khổng lồ tìm cách đầu tư sang quốc gia khác để khai thác nguồn tài nguyên thiên nhiên Phân loại đầu tư quốc tế • Đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI): Nhà đầu tư nước bỏ vốn trực tiếp quản lý hoạt động đầu tư trình vận hành kết đầu tư sau • Đầu tư gián tiếp nước (FII): Nhà đầu tư nước bỏ vốn không trực tiếp quản lý hoạt động đầu tư trình vận hành kết đầu tư sau Giống nhau: hình thức đầu tư tư nhân quốc tế với việc nhà đầu tư nước (pháp nhân cá nhân) đưa vốn hình thức giá trị khác sang nước khác để thực hoạt động định nhằm thu lợi nhuận đạt hiệu xã hội, chịu rủi ro trị rủi ro tỷ giá hối đối FDI FPI Hình thức Đầu tư trực tiếp nước Đầu tư gián tiếp nước ngồi Nắm quyền quản lý, kiểm sốt trực tiếp Mua chứng khốn khơng nắm quyền kiểm sốt trực tiếp Chủ đầu tư tự định đầu tư, định sản xuất kinh doanh tự chịu trách nhiệm lỗ, lãi Bên tiếp nhận đầu tư (vốn) có toàn quyền chủ động kinh doanh Phương tiện đầu tư Các chủ đầu tư nước ngồi phải đóng góp tỷ lệ vốn tối thiểu vốn pháp định vốn điều lệ tùy theo quy định pháp luật nước Số lượng chứng khốn mà cơng ty nước ngồi mua bị khống chế mức độ định tùy theo nước; thường < 10% Mức rủi ro Rủi ro theo tỷ lệ vốn đầu tư Rủi ro Lợi nhuận Thu theo lợi nhuận công ty phân chia theo tỷ lệ góp vốn Thu chia theo cổ tức việc bán chứng khoán thu chênh lệch Mục đích Lợi nhuận quyền quản lý kiểm soát Lợi nhuận, kỳ vọng khoảng lợi nhuận tương lai dạng cổ tức, trái tức phần chênh lệch giá Hình thức biểu Vốn kèm với hoạt động thương mại, chuyển giao công nghệ di chuyển sức lao động quốc tế Chỉ đơn luân chuyển vốn từ trực tiếp sang nước tiếp nhận đầu tư Từ nước phát triển sang nước phát triển Từ nước phát triển với phát triển luân chuyển nước phát triển Quyền kiểm soát Xu hướng luân chuyển Một số lý thuyết đầu tư quốc tế • Học thuyết lợi nhuận cận biên vốn – Học thuyết MacDougall – Kemp: - Nguyên nhân đầu tư quốc tế chênh lệch lợi nhuận cận biên vốn nước - Dịng vốn thường chảy từ nước có lợi nhuận cận biên vốn thấp (thừa vốn) đến nước lợi nhuận cận biên vốn cao (thiếu vốn) - Dịng chảy vốn bão hịa khơng cịn chênh lệch lợi nhuận cận biên vốn nước Lợi M nhuận cận biên vốn E nước đầu D tư I O1 m U P d W e T n N Lợi nhuận cận biên vốn nước tiếp nhận đầu tư II O2 S Q Vốn • Lý thuyết vịng đời quốc tế sản phẩm – Raymond Vernon: - Căn cứ: • Mỗi sản phẩm có vịng đời, vịng đời dài hay ngắn tuỳ thuộc vào sản phẩm • Thị trường tiêu thụ lớn chu kỳ sống sản phẩm dài • Các nước công nghiệp phát triển thường nắm giữ công nghệ độc quyền họ khống chế khâu nghiên cứu triển khai có lợi quy mơ - Vòng đời quốc tế sản phẩm bao gồm giai đoạn: • Giai đoạn 1: Sản phẩm xuất cần thông tin phản hồi nhanh bán nước phát minh sản phẩm, xuất khơng đáng kể • Giai đoạn 2: Sản phẩm chín muồi, nhu cầu tăng, xuất tăng mạnh, đối thủ cạnh tranh nước xuất hiện, FDI xuất • Giai đoạn 3: Sản phẩm quy trình sản xuất tiêu chuẩn hóa, thị trường ổn định, hàng hố trở nên thơng dụng, doanh nghiệp chịu áp lực phải giảm chi phí để tăng lợi nhuận giảm giá để tăng lực cạnh tranh, FDI tiếp tục phát triển • Lý thuyết Chiết trung sản xuất quốc tế - Dunning - Lý thuyết Chiết trung Dunning đề xuất từ năm 1977 sở kế hợp giả thuyết tổ chức doanh nghiệp, nội hóa lợi địa điểm để lý giải đầu tư quốc tế - Ba yếu tố kết hợp mơ hình có tên gọi OLI: • O - Ownership advantages (lợi quyền sở hữu) • L - Location advantages (lợi địa điểm) • I - Internalization advantages (lợi nội hóa) - Một doanh nghiệp thành cơng nước ngồi doanh nghiệp biết kết hợp đồng thời ba nhóm lơi để thiết kế mạng lưới hoạt động chi nhánh nhằm thực cách tốt chiến lược phát triển doanh nghiệp ... nghiệp vay vốn để đầu tư II TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Khái niệm đầu tư quốc tế • Đầu tư quốc tế trình kinh tế nhà đầu tư nước (tổ chức cá nhân) đưa vốn hình thức giá trị vào nước tiếp nhận đầu. .. tờ ghi nợ, cổ phiếu, … Phân biệt đầu tư nước đầu tư quốc tế Đầu tư nước Đầu tư quốc tế Là việc tổ chức, cá nhân Việt Nam, Là q trình kinh tế người Việt Nam nước ngoài, người nước nhà đầu tư nước... định đầu tư hiệu - Trên phương diện kinh tế xu hướng tự hóa đầu tư, q trình tồn cầu hóa lĩnh vực đầu tư thể rõ, trước nhà đầu tư quốc tế đầu tư nước lo ngại sách quốc hữu hóa, tịch thu tài sản quốc