1. Trang chủ
  2. » Kinh Tế - Quản Lý

bài giảng đầu tư quốc tế chương 8 - gv.nguyễn thị việt hoa

14 578 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 14
Dung lượng 837,69 KB

Nội dung

Trư ng Đ i h c Ngo i thương Khoa Kinh t Kinh doanh qu c t Môn h c: Đ u tư qu c t Gi ng viên: Nguy n Th Vi t Hoa Tel.: 0904 222 666 Email: nguyenthiviethoa@gmail.com Chương 8: MUA L I VÀ SÁP NH P (M&A) TRÊN TH Gi I • • • • • 8.1 Khái ni m M&A 8.2 Phân lo i M&A 8.3 Các phương pháp ti n hành M&A 8.4 Đ ng c a M&A qua biên gi i 8.5 Nh ng nhân t c a môi trư ng tác đ ng đ n M&A qua biên gi i Yêu c u c a chương • Hi u đư c khái ni m M&A, M&A qua biên gi i • Phân bi t đư c hình th c M&A khác • Hi u đư c phương th c tái c u trúc doanh nghi p M&A • Hi u đư c l i ích c a vi c th c hi n M&A • Hi u đư c đ ng c a M&A qua biên gi i Câu h i ôn t p • • • • Câu h i 1: Mua l i và sáp nh p gì? Nêu ví d về ho t đ ng mua l i và sáp nh p? Câu h i 2: Nêu lý có th n M&A phương th c thâm nh p ph bi n t i nư c phát tri n so v i nư c phát tri n? Câu h i 3: L y ví d về ho t đ ng M&A theo chi u d c, theo chi u ngang và tổ h p t i Vi t Nam Cho bi t m c tiêu c a công ty thương v c thể Câu h i 4: Có cách tái c u trúc doanh nghi p thế ho t đ ng M&A? Các cách th c phù h p v i nh ng doanh nghi p có đ c m thế nào? Cho ví d 8.1 Khái ni m M&A (merger & acquisition) Mua l i (acquisition): Mua l i doanh nghi p vi c m t doanh nghi p mua toàn b ho c m t ph n tài s n c a m t doanh nghi p khác đ đ ki m soát, chi ph i toàn b ho c m t ngành ngh c a doanh nghi p b mua l i; Sáp nh p (Merger) doanh nghi p vi c m t ho c m t s doanh nghi p chuy n toàn b tài s n, quy n, nghĩa v l i ích h p pháp c a sang m t doanh nghi p khác, đ ng th i ch m d t ho t đ ng c a doanh nghi p b sáp nh p H p nh t doanh nghi p (consolidation) vi c hai ho c nhi u doanh nghi p chuy n toàn b tài s n, quy n, nghĩa vuu l i ích h p pháp c a đ hình thành m t doanh nghi p m i đ ng th i ch m d t s t n t i c a doanh nghi p b h p nh t M&A qua biên gi i ho t đ ng mua l i sáp nh p đư c ti n hành gi a ch th nh t hai qu c gia khác Các kênh M&A qua biên gi i Sáp nh p qua biên gi i H p nh t ngang b ng BP-Amoco (1998) Daimler-Chrysler (1988) Sáp nh p M&A qua biên gi i Mua l i chi nhánh nư c Mua l i qua biên gi i Mua l i cty tư nhân Mua l i doanh nghi p nư c Japan Tobacco – RJ Reynolds International (1999) Wal Mart – ASDA Group (1999) Toyota – Toyota Motor Thailand (1997) Honda – Honda car Manufacturing (Thailand) (1997) Vodafone – AirTouch Communication (1999) Mannesmann – Orange (1999) Tư nhân hóa (mua l i DN nhà nư c) Nhóm nhà đ u tư t Tây Ban Nha – Telebras (1998) Nhóm nhà ĐT t Ý – NH Polska Kasa Opiek (1999) Mua l i DN b qu c h u hóa Ripplewood – Long Term Credit Bank c a NB (2000) Cycle & Cariage – PT Astra International (2000) Các giai đo n phát tri n m nh c a M&A • Làn sóng th nh t: 1897-1904: M&A theo chi u ngang • Làn sóng th 2: 1916-1929: M&A theo chi u d c • Làn sóng th 3: 1965-1969: M&A h n h p • Làn sóng th 4: 1981-1989: M&A thù đ ch • Làn sóng th 5: 1992-2000: M&A qua biên gi i • Làn sóng th 6: 2003-2008: c đơng đ ng, v n t có c a tư nhân, vay n 8.2 Phân lo i M&A • 8.2.1 Theo quan h dây chuy n s n xu t kinh doanh – M&A theo chi u ngang – M&A theo chi u d c – M&A h n h p • 8.2.2 Theo cách th c tài tr – M&A mua l i – M&A sáp nh p • 8.2.3 Theo thi n chí c a bên – M&A thân thi n – M&A thù đ ch 11 Horizontal M&A M&A theo chi u ngang Competitor Competitor Là liên k t gi a đ i th c nh tranh + = = Horizontal M&A M&A theo chi u ngang • Phát tri n m nh ngành: dư c, ô tô, đ u khí m t s ngành d ch v Vertical M&A M&A theo chi u d c Hai d ng: + = Backward Forward Raw material Components Automobile Automobile making assembly retail (dealers) Ustream (Thư ng ngu n) Automobile wholesale Downstream (H ngu n) Backward vertical M&A • Avon mua l i m t s hãng m ph m 15 Forward vertical M&A • News Corporation mua l i DirectTV – DirectTV công ty truy n hình qua v tinh Nh mua cơng ty mà News Corporation có th phát nhi u chương trình truy n hình hơn: tin t c, gi i trí, trị chơi, … 16 Conglomerate M&A • Mua l i sáp nh p gi a công ty khác ngành • M c tiêu c a nh ng v sáp nh p v y đa d ng hóa, chúng thư ng thu hút s ý c a nh ng cơng ty có lư ng ti n m t l n + + = 8.2.2 Theo cách th c tài tr • Mua l i • Sáp nh p • H p nh t 8.2.3 Theo thi n chí c a bên • M&A thân thi n • M&A thù đ ch 10 M&A thân thi n • Air France and KLM : Air France – KLM Group M&A thù đ ch • • • • • • (1) BHP Billiton chào mua Rio Tinto v i giá 188 tri u USD, (2) RBS (cùng v i Santander Fortis) mua ABN AMRO v i giá 98 tri u USD, (3) E on’s tr giá 82 tri u USD đ mua Endessa, (4) France Telecom tr giá 47 tri u USD đ mua TeliaSonera (5) Xstrada tr 43 tri u USD đ mua Anglo American of $43 billion (6) Microsoft tr 42 tri u USD đ mua Yahoo 22 11 M&A thù đ ch 8.3 Các phương pháp ti n hành M&A • 8.3.1 Bán công ty (sell-off) • 8.3.2 Chào bán c ph n cơng chúng (Equity carve-out) • 8.3.3 Phân b c phi u c a công ty (Spinoffs) • 8.3.4 Phát hành c phi u theo lĩnh v c (tracking stock) 12 8.4 Đ ng c a M&A qua biên gi i • T cđ • Tìm ki m tài s n chi n lư c • M r ng th trư ng, tăng cư ng v th th trư ng • Tăng hi u qu nh xung l c • Tăng qui mơ • Đa d ng hóa phân tán r i ro • Đ ng tài • D ng cá nhân 8.5 Nh ng nhân t c a môi trư ng tác đ ng đ n M&A qua biên gi i • Thay đ i v cơng ngh • Thay đ i môi trư ng lu t pháp sách – Thay đ i sách v M&A qua biên gi i – Thay đ i khác v lu t pháp sách • Thay đ i c a th trư ng v n 26 13 14 ... nh t: 189 7-1 904: M&A theo chi u ngang • Làn sóng th 2: 191 6-1 929: M&A theo chi u d c • Làn sóng th 3: 196 5-1 969: M&A h n h p • Làn sóng th 4: 1 981 -1 989 : M&A thù đ ch • Làn sóng th 5: 199 2-2 000:... M&A thù đ ch 8. 3 Các phương pháp ti n hành M&A • 8. 3.1 Bán cơng ty (sell-off) • 8. 3.2 Chào bán c ph n cơng chúng (Equity carve-out) • 8. 3.3 Phân b c phi u c a công ty (Spinoffs) • 8. 3.4 Phát hành... 6: 200 3-2 0 08: c đơng đ ng, v n t có c a tư nhân, vay n 8. 2 Phân lo i M&A • 8. 2.1 Theo quan h dây chuy n s n xu t kinh doanh – M&A theo chi u ngang – M&A theo chi u d c – M&A h n h p • 8. 2.2 Theo

Ngày đăng: 30/03/2014, 00:35

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN