Bài giảng 6 Nguyễn Tấn Bình QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG Quản trị tài chính Nguyễn Tấn Bình 6 2 Các chủ đề chương này Khoản phải thu và chính sách bán chịu Quản trị hàng tồn kho Quản trị tiền mặt Thị trư[.]
Bài giảng Quản trị tài QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG Nguyễn Tấn Bình Các chủ đề chương Khoản phải thu sách bán chịu Quản trị hàng tồn kho Quản trị tiền mặt Thị trường tiền tệ Nguyễn Tấn Bình 6- Khoản phải thu sách bán chịu Các bước quản trị bán chịu Thiết lập điều khoản bán hàng Theo dõi bán chịu Phân tích bán chịu Quyết định bán chịu Chính sách thu tiền Nguyễn Tấn Bình 6- Điều khoản bán hàng Điều khoản bán hàng – Bán chịu, chiết khấu thời hạn toán Ví dụ – điều khoản: 5/15 net 45 Nghĩa là: Chiết khấu 5% toán sớm Thời hạn hưởng chiết khấu: 15 ngày Thời hạn tốn trễ nhất: 45 ngày Nguyễn Tấn Bình 6- Điều khoản bán hàng Một công ty mua chịu giống vay tiền nhà cung cấp (người bán hàng hố, dịch vụ) Cơng ty mua chịu tiết kiệm tiền hơm trả sau Nó giống khoản vay vơ hình Chi phí khoản vay tính sau Nguyễn Tấn Bình 6- Điều khoản bán hàng Chi phí khoản vay tính sau: Trong đó: d: số tiền chiết khấu Pd: giá (đã) chiết khấu DC: số ngày tính lãi 365: số ngày năm Nguyễn Tấn Bình 6- Điều khoản bán hàng Ví dụ – Doanh thu bán chịu 1000 triệu đồng, với điều khoản: 5/10 net 90, lãi suất hiệu dụng bao nhiêu? Nguyễn Tấn Bình 6- Theo dõi bán chịu Các nội dung: Khoản phải thu Giấy nhận nợ Hợp đồng mua bán Điều khoản mua bán Tình hình giao nhận hàng Thời hạn toán Chấp nhận ngân hàng Nguyễn Tấn Bình 6- Phân tích bán chịu Phân tích bán chịu – Q trình xem xét khả trả nợ khách hành Các hệ số tài tính tốn để giúp xác định khả toán khách hàng Cũng giống ngân hàng phân tích tín dụng để định cho vay Có cơng ty phân tích chun nghiệp cung cấp báo cáo phân tích khách hàng Nguyễn Tấn Bình 6- Phân tích bán chịu Phân tích tổng hợp – Một kỹ thuật đánh giá khả trả nợ, gọi “điểm Z” phát triển Edward Altman Trong đó: EBIT: Lợi nhuận trước thuế lãi vay A: Tổng tài sản S: Doanh thu MVE: Giá thị trường vốn cổ đông DB: Nợ theo giá trị sổ sách RE: Lợi nhuận giữ lại NWC: Vốn lưu động Nguyễn Tấn Bình 6- 10 Phân tích bán chịu Ví dụ – Nếu điểm Z giới hạn với sách bán chịu cơng ty phải lớn 4, có nên chấp nhận cho khách hàng có liệu sau hay khơng? Khoản mục Ký hiệu tỉ đồng Tổng tài sản A Nợ theo giá sổ sách D(B) 70 Vốn theo giá sổ sách E 30 Vốn theo giá thị trường MV(E) 90 Doanh thu S 100 150 Lợi nhuận trước thuế lãi EBIT 40 Lợi nhuận giữ lại RE 20 Vốn lưu động WC 15 Nguyễn Tấn Bình 6- 11 Phân tích bán chịu Tính tốn hệ số: Lợi nhuận trước thuế lãi/Tài sản Doanh thu/Tài sản MV vốn/BV Nợ Lợi nhuận giữ lại/Tài sản Vốn lưu động/Tài sản Nguyễn Tấn Bình 6- 12 Phân tích bán chịu Tổng hợp điểm Z: Kết luận: Chấp nhận bán chịu, Z > 4, đạt u cầu cơng ty Nguyễn Tấn Bình 6- 13 Phân tích bán chịu Phân tích bán chịu gọi hiệu chi phí tiết kiệm có từ kết phân tích lớn chi phí nghiên cứu Đừng làm phân tích tồn diện, đầy đủ khách hàng lớn quan trọng Chỉ thực phân tích bán chịu tồn diện, đầy đủ cho khách hàng chưa (không) tin tưởng khách hàng Nguyễn Tấn Bình 6- 14 ... 15 Nguyễn Tấn Bình 6- 11 Phân tích bán chịu Tính tốn hệ số: Lợi nhuận trước thuế lãi /Tài sản Doanh thu /Tài sản MV vốn/BV Nợ Lợi nhuận giữ lại /Tài sản Vốn lưu động /Tài sản Nguyễn Tấn Bình 6- 12... sau Nguyễn Tấn Bình 6- Điều khoản bán hàng Chi phí khoản vay tính sau: Trong đó: d: số tiền chiết khấu Pd: giá (đã) chiết khấu DC: số ngày tính lãi 365 : số ngày năm Nguyễn Tấn Bình 6- ... sách bán chịu Các bước quản trị bán chịu Thiết lập điều khoản bán hàng Theo dõi bán chịu Phân tích bán chịu Quyết định bán chịu ? ?Chính sách thu tiền Nguyễn Tấn Bình 6- Điều khoản bán hàng