Thực trạng biến động tỷ giá hối đoái ở việt nam và các nhân tố ảnh hưởng đặc thù

ủ NH Tác giả Nguyễn Hồng Thuý M Ụ C LỤC Trang Danh mục chữ viết tắt a Danh mục bảng, hình vẽ, sơ đ c Tóm tắt kết nghicn cứu luận văn e CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tà i 1.2 Tồng quan nghiên cửu thực nghiệm 1.3 Mục tiêu nghiên cứu .5 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Những đóng góp khoa học luận vãn 1.7 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 2: c SỎ LÝ LUẶN VÈ TỶ GIÁ HĨI ĐỐI VÀ CÁC NHÂN TĨ ẢNH HƯỞNG TỚI S ự BIỂN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HÓI Đ O ÁI 10 2.1 Tỷ giá hối đoái 10 ỉ.ỉ Khái niệm tỳ giả hoi đoái 10 2.1.2 Cơ sở hình thành tỳ giá hối đối 11 2.2 Các nhân tố ảnh htrỏng tói biến động tỷ giá hối đoái 15 2.2.1 Sức khoẻ kỉnh tế - nhân tổ vĩ mô bao trùm 15 2.2.2 Những nhản tó ảnh hưởng đến cản cân tốn quốc tế qua ảnh hưởng đến biến động cù a tỳ giá hối đoái 16 2.3 Đô la hố - nhân tố đặc thù tác động tói biến động tị' giá hối đoái nước phát triển 21 2.3.1 Khái niệm nguỵên nhân tượng đô la hỏa 21 2.3.2 Đơ la hố thách thức việc xây dựng điểu hành chỉnh sách tiền tệ 24 CHƯƠNG : THỤ• C TRẠNG BIÉN ĐỘNG TỲ GIÁ HỎI ĐỐI VÀ CÁC • • NHÂN TÓ ẢNH HƯỞNG Ở VIỆT NAM 28 3.1 Diễn biến tỷ giá hối đối thịi gian qua 28 ỉ I Tý giá hoi đoải giai đoạn 2005 -20ỉ 28 3.1.2 Diễn hiến tỷ’ giả hổi đoái biện pháp điều hành sách tỷ giá nãm 20 ỉ 32 3.2 Tình hình kinh tế vĩ mô - nguyên nhân sâu xa dẫn đến biến động tỷ giá hối đoái 36 3.2 L Tăng trưởng kinh tế chứa đựng nhiều yếu tố bất ổn 36 3.2.2 Cơ câu kinh tê chưa hợp lý 41 3.2.3 Cơ câu xuảt nhập nhiều bất cặp 45 3.3 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái nhân tố chi phối Việt Nam 47 3.3 Ị Moi quan hệ tỳ giả ho ỉ đoái cản cân toán quốc tế 47 3.3.2 Mối quan hệ tỷ giá hối tình trạng dơ la hoả vàng hố kinh tế .50 CHƯƠNG 4: NGHIÊN c ứ u THỤC NGHIỆM VÈ ÀNH HƯỜNG CỦA NHÂN TÓ ĐẬC THÙ ĐÉN TỶ GTÁ HĨI ĐỐI Ở VIỆT NAM 55 4.1 Phưong pháp nghiên cứu 55 ỉ ỉ Dạng mỏ hình dùng để kiểm định tác động nhản tố đến tỳ giả hoi doái 55 4.1.2 Kiếm nghiệm kêt thông qua góc nhìn khác nhân tố đặc thù 56 Ị Kiểm nghiệm kết quà thông qua khảo sát thực nghiệm 57 4.2 Mô tả số liệu 58 4.2 ỉ Các biến sử dụng mỏ hình 58 4.2.2 Thống kê mô tà biến .60 4.3 Ket nghiên cứu thực nghiệm 61 4.3 ỉ Mơ hình kiểm định tác động nhân tổ đến biến động tỳ giả hối đoái 61 4.3.2 Xét ảnh hưởng nhân tổ đặc thù góc nhìn tình trạng ỉa hoả tiền mặt 69 4.3.3 Xét ảnh hưởng yếu tẻ tâm lý người dàn qua khảo sát thực nghiệm 70 CHƯONG 5: KỂT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH Error! Bookmark not defined 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 72 5.2 Kiến nghị giải pháp .74 5.2 Ị Nhóm giải pháp hướng vào việc hạn chế bát ồn kinh tế vĩ m ô 74 5.2.2 Nhóm giài pháp hướỉĩg vào cải thiện tình trạng cán cản toán quốc t ê 77 5.2.3 Nhỏm giải pháp hướng vào việc khắc phục tình trạng la hoả kinh tế 81 5.3 Những hạn chế nghiên cứu đề xuất hiróng nghiên cứu mói 85 TÀI LIỆU THAM KHẢO Pin; LỤC Phụ lục 1.1: Ket kiểm định tính dừng biến i Phụ lục 1.2: Kết quà kiểm định nhân Granger biến mơ hình V Phụ lục 1.3: Kết ước lượng mơ hình Var vii Phụ lục 1.4: Kết phân rã phương sai mơ hình X Phụ lục 1.5: Kiểm dịnh tính dừng phần dư trona mơ hình .xi Phụ lục 2.1: Kết quà kiểm định tính dừng biến la hố tiền mặt XV Phụ lục 2.2: Kết kiểm định nhân quà Granger biến mơ hình2 xvi Phụ lục 2.3: Kết q phân rà phương sai mơ hình xviii Phụ lục 2.4: Kết kiểm định tính dừng phần dư mơ hình xix Phụ lục 3.1: Bảng câu hỏi tiến hành khảo sát xxii Phụ lục 3.2: Thống kê kết khảo sát xxiii a DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẢT T viết tắt Tên tiếng Việt Tên tiếng Anh ADB Ngân hàng phát triển châu Á ADF Thống kê kiểm định Dickey - Augmented Dickey - Fuller Asia Development Bank Fuller ASEM Diễn đàn hợp tác Á -Â u Asia Europe Meeting CPĨ Chi sổ giá tiêu dùng Consumer Price Index EU Hiệp hội nước châu Âu European Union EUR Đồng Euro FDI Đâu tư trực tiếp nước Foreign Direct Investment GC1 Chỉ số cạnh tranh toàn cầu Global Competitiveness Index GDP Tồng sàn phẩm nội dịa Gross Dometic Product GNP Tổng sản phẩm quốc dân Gross National Product GSO Tông cục Thống kê Viột Nam General Statistics Office ICOR Hệ số sử dụng vén Incremental Capital-Ouput Rate IFS Thống kê Tài quốc tế International Financial Statistics IMF Quỳ tiền tệ Quốc té International Monetary' Fund IRFs Các hàm phản ứng Impulse Response Functions JPY Đồng yên Nhật M2 Tỏng phương tiện toán NNIĨN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng Thương mại NIITW Ngân hàng Trung ương ODA Viện trợ phát triền thức OLS Phương pháp bình phương nhỏ Ordinary Least Square Official Development Assistant PPP Ngang giá sức mua Purchasing Power Parity- SBV Ngân hàng Nhà nước Việt Nam The State Bank of Vietnam b TGHĐ Tý giá hối đối USD Dồng la Mỹ VAR Mơ hình Vectơ tự hòi quy VEPR Trung tâm nghiên cứu kinh tế Vietnam Centre for Economic sách Vector Autoregressive and Policy Research VND Dồng Việt Nam WB Ngân hàng The giới World Bank WTO Tổ chức thương mại Thé giới World Trade Organization c DANH MỤC CÁC BẢNG Tên bảng Số hiệu bảng Trang 3.1 Chi số cạnh tranh toàn cầu (GCI) Việt Nam 38 3.2 Cán cân toán quốc tế Việt Nam 2004 - 2010 49 4.1 Biến kỹ hiệu sử dụng biến 59 4.2 Ma trận hệ số tương quan biến 60 4.3 Kết quà kiểm định tính dừng biến 62 4.4 Tác dộng giải thích tỷ giá hối đối biến theo 65 thời gian DANH MỤC CÁC HỶNH VẼ, s o ĐỊ Số hiêu hình 2.1 2.2 Tên hình Sơ đồ ảnh hưởng tăng trưởng kinh tế dến TGHĐ 3.1 Sơ đồ ảnh hưởng suất lao động dến TGHĐ 3.3 18 29 Tỷ giá hối đối bình qn liên ngân hàng năm 2011 33 Tỷ giả ngân hàng thương mại thị trường tự năm 2011 3.4 17 Tỷ giá hổi đối thức tỷ giá bán NHTM giai đoạn 2005 -2010 3.2 16 Sơ đồ ảnh hưởng thuế quan hạn ngạch nước đến TGHĐ 2.3 Trang Vồn đẩu tư phát triển toàn xã hội giai doạn 2006 - 2011 (tỷ đồng) 34 39 d 3.5 3.6 3.7 3.8 Tăng trưởng cung tiền, tín đụng GDP giai đoạn 2006-2011 Chênh lệch tiết kiệm đầu tư nước giai đoạn 2006-2011 Cơ cấu ngành kinh té giai doạn 2000 - 2011 (%) 46 47 Tỷ ừọng tiền gửi ngoại tệ tổng phương tiện toán (%) 4.1 44 Cơ cấu hàng nhập khấu Việt Nam trung bình giai đoạn 2000-2011 3.11 42 Cơ cấu hàng xuất Việt Nam trung bình giai đoạn 2000-2011 3.10 41 Cơ cẩu vốn đầu tư theo thành phần kinh tố giai đoạn 2005-2011 (%) 3.9 40 Các hàm phản ứng IRFs 51 65 ix DUSDDE (-1) DUSDDE (-2) DUSDDE (-3) 0.146977** (0.08735) -0.370037* -0.794173* (0.27195) (0.12498) • 0.193058* (0.09582) 0.166398** -0.002581* (0.08602) (0.00140) 0.247847* (0.12308) DUSDDE H) 0.673728* (0.26780) 0.269050* (0.13201) DUSDDE (-5) 11.00869* (4.51760) c 109.7445* (4 6 6 ) Rsquared 0.942675 Adj Rsquared 0.778888 Sum sq resids 158012.0 S.E equation 106.2383 Fstatistic 5.755510 Log likelihood -297.0267 Akaike AIC 12.29188 Schwarz SC 13.78825 Mean dependen t 132.1273 S.D dependen t 225.9306 0.919326 0.973655 0.920552 0.931647 0.904510 0.923998 0.922585 0.688828 0.898383 0.693558 0.736353 0.631680 0.706851 0.701401 41.96736 6.84E+08 9.786868 923853.6 323484.2 9113705 1531481 1.731378 6990.270 0.836099 256.8843 152.0066 806.8326 330.7438 3.988438 12.93522 4.055395 4.770477 3.315292 4.255161 4.171111 -70.60449 -527.2891 -30.56859 -345.5885 -316.7299 -408.5354 -359.4880 4.058345 20.66506 2.602494 14.05776 13.00836 16.34674 14.56320 5.554721 22.16143 4.098870 15.55414 14.50473 17.84312 16.05957 0.043818 286.8636 0.024909 -21.49091 36.21818 -9.436364 125.1291 3.103785 21928.63 1.510370 500.2947 250.4667 1490.181 605.2676 Determinarrt resid covariance (dof adj.): 5.42E+30 Determinant resid covariance: 9.55E+25 Log likelihood -2269.412 Akaike information criterion 94.45136 Schwarz criterion 106.4224 X Phụ lục 1.4: Kêt phân rã phưong sai mơ hình Variance Decomposition of DER: Period SE- DER DCPI D2GDP DLAISUAT DBSI DCNT D2TB DUSDDE 10 106.2383 133.4756 167.8361 225.7399 230.7684 241.2084 274.5214 296.1130 301.2522 326.8937 52.83190 37.05614 23.49827 12.99420 12.56236 11.50055 8.892740 8.169546 7.899998 6.758295 5.547394 7.346495 12.85474 7.540910 7.549615 6.914108 5.578860 5.144194 5.868467 5.100391 19.56523 26.03264 33.64118 18.59627 17.89336 18.84346 19.57408 17.82457 17.26379 20.34312 4.793556 3.953513 2.704771 1.807855 2.050466 1.919301 1.534965 2.178046 3.799084 5.037805 11.12297 7.105546 4.561798 12.63355 12.80667 11.76232 10.50115 9.601424 9.681540 8.245848 3.948586 3.345161 2.326488 1.453874 2.094494 2.116187 2.494517 14.40199 15.03747 16.31198 18.12494 23.91295 23.10671 21.53113 0.095864 13.04432 17.91824 30.57135 30.29829 31.09001 34.20473 30.17090 29.34630 30.25696 1.801779 1.658265 1.588539 2.998367 3.034119 2.726449 Cholesky Ordering: D2GDP DCPI D2TB DBSI DCNT DUSDDE DLAISUAT DER xi Phụ lục 1.5: Kiểm định tính dừng phần dư mơ hình 1 Dồ thị phần dư mồ hình DERResUuab DCPIRBstíưatỉ DCW TResiduals Kiểm dịnh tính dừng phần dư kiểm định ADF - Phần dư dER dừng Null Hypothesis: RESID01 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickev-Fuller test statistic Test critical values: % level 5% level 10% level M acK innon (1996) one-side d p-values t-Statistic Prob.* -7.518588 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 XII - Phần dư dCPI dừng Null Hypothesis: RESID02 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -8.418831 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phằn dư d2GDP dừng Null Hypothesis: RESID03 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -6.731328 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư dlaisuat dừng Null Hypothesis: RESID04 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư dBSI dừng t-Statistic Prob.* -6.765479 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 xiiỉ Null Hypothesis: RESID05 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob* -8.423716 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 •MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư dCNT dừng Null Hypothesis: RESID06 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -5.844925 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 •MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư d2TB dừng Null Hypothesis: RESID07 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level M acK innon (1996) one-sided p-values t-Statistic Prob.* -7.365997 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 xiv - Phần dư dƯSDde dừng Null Hypothesis: RESID08 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ^MacKinnon (1996) one-sided p-values t-Statistic Prob.* -7.685013 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 XV Phụ lục 2.1: KẾt kiểm định tính dửng biến la hố tiền mặt mơ hình Chuỗi liệu gốc ƯSDca khơng dừng U SD CA Chũi liệu sai phân bậc USDca dừng Null Hypothesis: DUSDCA has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level •MacKinnon (1996) one-sided p-values t-Statistic Prob.* -6.271959 -3.550396 -2.913549 -2.594521 0.0000 xvi Phụ lục 2.2: Kết kiểm định nhân Granger biến mơ hình Pairwise Granger Causality Tests Date: 10/16/12 Time: 22:24 Sample: 1997Q1 2012Q2 Lags: Null Hypothesis: Obs F-Statistic Probability DCPI does not Granger Cause DER DER does not Granger Cause DCPI 57 2.13549 0.43012 0.09080 0.78615 D2GDP does not Granger Cause DER DER does not Granger Cause D2GDP 56 2.64858 1.53971 0.04482 0.20612 DLAISUAT does not Granger Cause DER DER does not Granger Cause DLAISUAT 57 3.86980 0.86234 0.00837 0.49335 DBSI does not Granger Cause DER DER does not Granger Cause DBSI 57 5.15545 0.55517 0.00155 0.69620 DCNT does not Granger Cause DER DER does not Granger Cause DCNT 57 0.96731 0.92572 0.43412 0.45690 D2TB does not Granger Cause DER DER does not Granger Cause D2TB 56 0.24717 0.61316 0.90995 0.65525 DUSDCA does not Granger Cause DER DER does not Granger Cause DUSDCA 57 1.07218 0.91456 0.38065 0.46317 D2GDP does not Granger Cause DCPI DCPI does not Granger Cause D2GDP 56 0.98409 3.28648 0.42539 0.01866 DLAISUAT does not Granger Cause DCPI DCPI does not Granger Cause DLAISUAT 57 1.15484 5.07931 0.34247 0.00170 DBSI does not Granger Cause DCPI DCPI does not Granger Cause DBSI 57 0.38487 2.16928 0.81838 0.08664 DCNT does not Granger Cause DCPI DCPI does not Granger Cause DCNT 57 0.09062 1.78061 0.98497 0.14819 D2TB does not Granger Cause DCPI DCPI does not Granger Cause D2TB 56 5.34999 5.22814 0.00124 0.00144 DUSDCA does not Granger Cause DCPI DCPI does not Granger Cause DUSDCA 57 1.15114 673597 0.34411 0.00022 DLAISUAT does not Granger Cause D2GDP D2GDP does not Granger Cause DLAISUAT 56 1.39237 4.55971 0.25110 0.00341 xvii DBSI does not Granger Cause D2GDP D2GDP does not Granger Cause DBSI 56 1.72657 6.32699 0.15996 0.00037 DCNT does not Granger Cause D2GDP D2GDP does not Granger Cause DCNT 56 0.89168 1.97065 0.47639 0.11444 D2TB does not Granger Cause D2GDP D2GDP does not Granger Cause D2TB 56 2.18445 4.78937 0.08519 0.00253 DUSDCA does not Granger Cause D2GDP D2GDP does not Granger Cause DUSDCA 56 0.37618 5.33490 0.82447 0.00126 DBSI does not Granger Cause DLAISUAT DLAISUAT does not Granger Cause DBSI 57 2.39996 3.81834 0.06290 0.00897 DCNT does not Granger Cause DLAISUAT DLAISUAT does not Granger Cause DCNT 57 1.67521 1.09591 0.17117 0.36934 D2TB does not Granger Cause DLAISUAT DLAISUAT does not Granger Cause D2TB 56 4.47850 7.01244 0.00379 0.00016 DUSDCA does not Granger Cause DLAISUAT DLAISUAT does not Granger Cause DUSDCA 57 0.18994 9.33674 0.94251 1.2E-05 DCNT does not Granger Cause DBSI DBSI does not Granger Cause DCNT 57 1.85792 0.72725 0.13325 0.57772 D2TB does not Granger Cause DBSI DBSI does not Granger Cause D2TB 56 6.68655 3.83563 0.00024 0.00888 DUSDCA does not Granger Cause DBSI DBSI does not Granger Cause DUSDCA 57 1.09787 4.62649 0.36842 0.00306 D2TB does not Granger Cause DCNT DCNT does not Granger Cause D2TB 56 1.12124 1.23181 0.35785 0.31024 DUSDCA does not Granger Cause DCNT DCNT does not Granger Cause DUSDCA 57 0.28129 1.32127 0.88867 0.27557 DUSDCA does not Granger Cause D2TB D2TB does not Granger Cause DUSDCA 56 2.82561 7.09745 0.03511 0.00015 xviii Phụ lục 2.3: Kết phân rã phưoTig sai mơ hình Variance Decomposition of DER: Period S.E DER DCPI 10 128.6061 157.6606 209.9103 246.2463 273.8678 293.8194 317.6635 335.7907 357.7509 368.5942 43.60335 31.28794 18.06529 13.13063 11.04081 10.59588 9.224055 11.82988 12.22400 11.52693 0.145668 6.051476 5.147267 4.811406 3.891921 3.382192 3.415905 3.557889 5.297991 4.990875 D2GDP DLAISUAT 10.74179 0.059023 22.31948 0.780118 49.76071 0.561248 41.97636 0.416742 41.23861 1.016951 39.03312 0.883847 33.44078 0.798113 30.07486 0.981737 26.80862 0.969072 27.20551 2.324537 DBSI DCNT D2TB DUSDCA 3.865984 2.584140 1.735551 14.17872 14.21234 12.83584 13.79531 13.58549 12.67194 11.98179 2.136943 1.529866 1.211198 4.746378 3.840668 3.336817 2.881282 2.619870 3.325692 3.277703 2.741292 2.300116 2.053932 3.433603 3.354016 3.036588 4.286784 6.735387 6.225900 6.821129 36.70595 33.14687 21.46480 17.30616 21.40469 26.89572 32.15777 30.61489 32.47679 31.87152 Cholesky Ordering: D2GDP DCPI D2TB DBSI DCNT DUSDCA DLAISUAT DER xix Phụ lục 2.4: Kết kiểm định tính dừng phần dư mơ hình kiếm định ADF -Phần dư dER dừng Null Hypothesis: RESID09 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Auqmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -9.129135 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư dCPI dừng Null Hypothesis: RESID10 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -7.321315 -3557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư d2GDP dừng Null Hypothesis: RESID11 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values t-Statistic Prob.‘ -6.118485 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 XX - Phần dư dlaisuat dừng Null Hypothesis: RESID12 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Auqmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -7.212874 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư dBSI dừng Null Hypothesis: RESID13 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Auqmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -8.790148 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phàn dư dCNT dừng Null Hypothesis: RESID14 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư d2TB dừng t-Statistic Prob.* -5.529022 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 xxi Null Hypothesis: RESID15 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -8.346285 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values - Phần dư dƯSDde dừng Null Hypothesis: RESID16 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ‘MacKinnon (1996) one-sided p-values t-Statistic Prob.* -7.993112 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.0000 xxii Phụ lục 3.1: Bảng câu hỏi tiến hành khảo sát Câu hỏi Giả sử anh (chị) nhận số tiền mặt 50000 USD người thân chuyển từ nước về, anh (chị) sẽ: *Đcm gửi tiết kiệm □ *Gừi tiết kiệm phần giữ lại phần D *Giừ lại làm phưcmg tiện cất trừ giá trị đề chi tiêu dần D *Đầu tư sang lĩnh vực khác vàng, chứng khoán bất động sản Câu hỏi Nếu anh (chị) có tay 1000 USD cần dùng nỏ việc chi tiêu hàng ngày, anh (chị) sẽ: *Dồi sang VND NIITM □ *Đổi sang VND điểm thu mua ngoại tộ thị trường tự D *Dùng USD dể chi tiêu việc tốn bàng tiền USD Việt Nam khơng q khó khăn □ Câu hỏi Anh (chị) cỏ cho biến động tỷ giá hối đối trcn thị trường tự phàn ánh xác tình hình vĩ mơ? Trong Dưới Trên ố vài ngày tháng tháng *CĨ □ □ □ *Khơng □ □ □ Câu hỏi Dưới số nguycn nhân tác động đến tỷ giá hối đoái thị trường tự Anh (chị) lựa chọn phưorng án mà theo anh (chị) có tính chi phối nhiều phạm vi thời gian khác sau: Trong Dưới Trên vài ngày tháng tháng *Hiệu ứng mua theo đám đông □ □ □ *Tâm lý kỳ vọng □ □ □ ♦Biến động giá vàng □ □ □ ♦Các nhân tố vĩ mô □ □ □ *Các yếu tố khác □ □ □ xxiii Phụ Ịục 3.2: Thống kê kết khảo sát Giả sử anh (chị) nhặn số tiền mặt 50000 USD người thân chuyển từ nước về~anh (chị) sẽ: *Dcm gửi tiết kiệm *Gửi tiết kiệm phần giừ lại phần *Giữ lại lảm phương tiện cất trữ giá trị để chi tiêu dần *Đầu tư sang lĩnh vực khác vàng, chửng khoán, bất động sản Néu anh (chị) có tay 1000 USD cần dùng việc chi tiêu hàng ngày, anh (chị) sẽ: *Đồi sang VND NHTM *Dôi sang VND điểm thu mua ngoại tệ thị trường tự *Dùng ln USD để chi tiêu việc tốn bàng tiền USD Việt Nam khơng q khó khăn Anh (chị) cỏ cho biến động tý giá hối đoái thị trường tự phan ảnh xác tình hình vĩ mơ? !CỎ *Khơng Dưới số nguyên nhân tác dộng đcn TGHĐ thị trường tự Anh (chị) lựa chọn phương án có tính chi phối nhiều phạm vi thời gian khác sau: *Hiệu ứng mua theo dám đông *Tâm lý kỳ vọng *Bién động giả vàng *Các nhân tố vĩ mô *Các yếu tố khác 92 100% 40 5.43% 43.48% 11 11.96% 36 39.13% 92 100% 13 14.13% 70 76.09% 9.78% Trong vài ngày 5.43% 87 94.57% Trong vài ngày 40 24 22 43.48% 26.09% 23.91% 5.43% 1.09% Dưới tháng Trên tháng 56 36 78 14 60.87% 39.13% 84.78% 15.22% Dưới tháng Trên tháng 17 61 2 12 71 3.26% 9.78% 18.48% 66.30% 2.18% 2.18% 5.43% 13.04% 77.17% 2.18% ... luận tỷ giá hối đoái nhân tố ảnh hưởng tới biến động tỳ giá hối đoái Chương làm rõ lý luận chung bàn nhừng vấn dề liên quan tới tỷ giá hối đoái nhân tố chi phối Các nhân tố tác động dến tỷ giá hối. .. thực nghiêm nhừng sở lý thuyết trình bày chương 28 CHƯƠNG : THựC TRẠNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CÁC NHÂN TĨ ẢNH HƯỞNG Ở VIỆT NAM • Chương tiến hành phân tích thực trạng biến động tỷ giá hối. .. động nhân tố dến tỷ giá hối đoái Việt Nam năm qua, nhàm trả lời cho câu hỏi: Các nhân tố ảnh hưởng đến biến dộng cùa tỷ giả hối đoái Viột Nam nào? Với tư cách nhân tố đặc thù, tình trạng la hố