Tỷ giá hối đoái,thực trạng tỷ giá hối đoái ở việt nam cũng như là hiệu quả việc áp dụng tỷ giá hối đoái linh hoạt ở việt nam

THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM LỜI MỞ ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam ngày hội nhập sâu vào kinh tế giới.Các vấn đề xuất nhập đầu tư nước trở thành chủ điểm hội thảo kinh tế Việt Nam.Làm để tăng giá trị xuất nhập tăng cường thu hút đầu tư từ nước ngồi ,đó vấn đề đáng quan tâm cho nhà hoạch định sách Nhìn nhận vấn đề đầu tư xuất nhập khơng quan tâm đến Tỷ giá hối đối ,một thước đo giá trị đồng tiền giá trị đồng tiền khác.Bạn có nghĩ tỷ gái ảnh hưởng đến sống bạn không ? Gỉa sử ,bạn nhà xuất Việt Nam bạn vay ngân hàng Triệu USD (15 tỷ VND) để nhập , bạn bán hàng thu 16 tỷ ,tuy nhiên lúc tỷ gái lên 20.000VND/1 USD ,Bạn lỗ tỷ điều khiến bạn phải đứng đường.Hiểu biết tỷ giá dự đoán biến động tỷ gái thành công nhiều doanh nghiệp hình thành phịng kinh doanh ngoại tệ ngân hàng.Vấn đề tỷ giá ảnh hưởng đến lĩnh vực xuất nhập Nếu đông Việt Nam tăng giá làm cho nhà xuất hàng hóa Việt Nam đắt lên tương đối ,cịn ngược lại nhà nhập bất lợi Từ thực tế nhóm xin trình bày số vấn đề Tỷ giá hối đoái,thực trạng tỷ giá hối đoái Việt Nam hiệu việc áp dụng tỷ giá hối đối linh hoạt Việt Nam Trong q trình thu thập tài liệu cịn nhiều thiếu sót mong thầy góp ý bổ sung để nhóm hồn thiện Nhóm xin chân thành cảm ơn thầy ! GVHD : Nguyễn Đức Minh Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM Chương : TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI I HỐI ĐOÁI VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Định nghĩa  Hối đoái (Exchange) chuyển đổi từ đồng tiền sang đồng tiền khác,chẳng hạn chuyển đổi từ Đồng Việt Nam (VND) sang Dollar Mỹ (USD) hay từ Euro sang Yên Nhật(JPY) … Sự chuyển đổi xuất phát từ yêu cầu toán cá nhân , công ty, tổ chức thuộc hai quốc gia khác dựa tỷ lệ định, tỷ lệ gọi Tỷ giá hối đối(TGHD)  Tỷ giá hối đoái (Exchange Rate ) đồng tiền là giá đồng tiền tính đơn vị đồng tiền Tỷ giá hối đối hình thành sở cung cầu ngoại tệ thị trường có điều tiết Nhà nước Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xác định cơng bố,từ ngân hàng thương mại định tỷ giá VD: Tỷ giá USD VND , viết USD/VND, số lượng VND cần thiết để mua USD Ngày 27-11-2011 ,Tại Ngân hàng Vietcombank ,niêm yết tỷ giá sau: USD = 20.005 VND Cơ chế tỷ giá hối đoái  Cơ chế (chế độ) tỷ giá hối đoái cách thức đất nước quản lý đồng tiền liên quan đến đồng tiền nước quản lý thị trường ngoại hối GVHD : Nguyễn Đức Minh Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM  Các loại chế tỷ giá hối đối thơng dụng GVHD : Nguyễn Đức Minh Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ GVHD : Nguyễn Đức Minh NHÓM Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ GVHD : Nguyễn Đức Minh NHÓM Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ NHĨM Vai trị tỷ giá kinh tế   Tỷ giá hối đoái công cụ kinh tế vĩ mô chủ yếu để điều tiết cán cân thương mại quốc tế theo mục tiêu định trước nhà nước Nó đời từ hoạt động thương mại quốc tế quay trở lại tác động thúc đẩy hoạt động ngoại thương phát triển   Bởi vì  tỷ giá hối đối có tác động lớn đến xuất nhập hàng hoá tư (vốn), giá hàng hố nước , có tác động khơng nhỏ đến kinh tế quốc dân nước Khi tỷ giá giảm , tức giá trị đồng nội tệ giảm nên giá hàng hố xuất tính tiền nước ngồi giảm , sức cạnh tranh hàng hố thị trường giới tăng lên có tác dụng đẩy mạnh xuất hàng hoá Đồng thời với việc tỷ giá giảm làm cho giá hàng hoá nhập tăng lên dẫn đến hạn chế nhập Ngược lại khi  tỷ giá tăng, nghĩa giá trị đồng nội tệ tăng có tác động giảm xuất tăng nhập hàng hố Tỷ giá thay đổi có tác động điều tiết việc di chuyển tư (vốn) từ quốc gia sang quốc gia khác Việc di chuyển tư giới nhằm mục đích kiếm lời nhuận tránh rủi ro.  Do đó, tỷ giá giảm trường hợp người ta  dự đốn  tỷ giá khơng tiếp tục giảm tư nhập gia tăng tư xuất giảm  Ngoài nhân tố khác ,vật giá quốc gia chịu tác động của  tỷ giá hối đoái Khi  tỷ giá giảm ,giá tư liệu sản xuất tư liệu tiêu dùng nhập tăng lên kéo theo giá mặt hàng nước có liên quan tăng theo Đồng thời tác động giảm nhập nên cầu hàng hoá nhập gia tăng,tất điều làm cho giá chung kinh tế gia tăng Ngược lại , tỷ giá tăng có tác động làm cho mức giá chung giảm II SỰ QUYẾT ĐỊNH TỶ GIÁ GVHD : Nguyễn Đức Minh Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM Các nước có kinh tế thị trường theo đuổi hệ thống tỷ giá linh hoạt (flexible exchange rate system) ,trong tỷ giá định tác động cung cầu ngoại tệ thị trường nhằm đáp ứng cho nhu cầu giao dịch ngoại tệ phục vụ cho phát triển kinh tế-xã hội Cơ chế mơ tả hình 2.1 Cầu ngoại tệ tổng doanh số ngoại tệ cần mua thị trường ngoại hối.Cầu ngoại tệ phát sinh từ nhu cầu mua ngoại tệ tổ chức ,bao gồm nhà nhập khẩu,các nhà đầu tư, tổ chức tín dụng ; tổ chức khác,các cá nhân nhằm phục vụ cho mục đích tốn,đầu phịng ngừa rủi ro tỷ giá, ngân hàng nhà nước nhằm mục đích can thiệp nhằm bình ổn tỷ giá GVHD : Nguyễn Đức Minh Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM Cung ngoại tệ tổng doanh số ngoại tệ cần bán thị trường ngoại hối.Cung ngoại tệ phát sinh từ nhu cầu bán ngoại tệ tổ chức ,bao gồm nhà xuất khẩu;các nhà đầu tư;các tổ chức tín dụng ;và tổ chức khác, cá nhân nhằm phục vụ cho mục đích tốn ,đầu phòng ngừa rủi ro tỷ giá,và ngân hàng nhà nước nhằm mục đích can thiệp để bình ổn tỷ giá Phân tích biểu đồ 2.1 : Ở điểm E số lượng ngoại tệ cung cầu ,tỷ giá xác định USD/VND = 15.000 Ở tỷ giá cao chẳng hạn USD/VND = 16.000 ,sẽ có dư thừa dollar khiến cho giá dollả giảm tỷ giá có khuynh hướng dịch chuyển vị trí cân E.Ngược lại tỷ giá thấp hơn, chẳng hạn USD/VND = 14.500 có thiếu hụt dollar khiến cho giá dollar tăng tỷ giá có khuynh hướng dịch chuyển vị trí cân E Vấn đề đặt tác động khiến cho tỷ giá ln có khuynh hướng dịch chuyển vị trí cân điểm E Có nhiều lý thuyết lý giải cho điều Dưới nội dung lý thuyết  Lý thuyết thương mại định tỷ giá - Theo cách tiếp cận tỷ giá định cân giá trị nhập xuất Nhập > xuất Tỷ giá tăng làm nội tệ giảm Hàng xuất rẻ GVHD : Nguyễn Đức Minh hàng nhập đắt đỏ Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ NHÓM Nếu giá trị nhập quốc gia vượt q giá trị tỷ giá gia tăng nghĩa nội tệ giảm so với ngoại tệ Điều khiến cho hàng xuất quốc gia trở nên rẻ người ngoại quốc,và hàng nhập trở nên đắt đỏ dân xứ Kết xuất gia tăng, nhập suy giảm cán cân thương mại cân Như lý thuyết nhấn mạnh vai trò ngoại thương việc định cân tỷ giá  Lý thuyết đồng giá sức mua - Bản thân lý thuyết đồng giá sức mua hình thành hai quan điểm khác bổ sungc ho Lý thuyết đồng giá sức mua tuyệt đối cho tỷ giá tỷ giá chung hai nước Điều diễn tả công thức : Rab = Pa/Pb , Rab : Tỷ giá đồng tiền A, B ; Pa,Pb: Mức giá chung nước A,B Chẳng hạn mức giá chung Mỹ cao Anh lần tỷ giá Bảng Anh Dollar Mỹ : R=GBP/USD = 2/1=2 (2 USD=1GBP) Lý thuyết dựa sở: khơng có chi phí vận chuyển,khơng có thuế hải quan hàng hóa tự lưu thơng từ nước sang nước khác Bởi giả định khơng thực tế nên lý thuyết đồng giá sức mua tuyệt đối không thuyết phục Lý thuyết đồng giá sức mua tương đối cho thay đổi tỷ giá thời kỳ tỷ lệ với thay đổi mức giá chung thời kỳ Điều diễn tả cơng thức : GVHD : Nguyễn Đức Minh Page LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM Rab1=[(Pa1/Pa0)/(Pb1/Pb0)]Rab0 Trong Rab1 Rab0 : Tỷ giá thời kỳ xem xét thời kỳ gốc Chẳng hạn Mức giá chung không thay đổi nước B nước A tăng 50%,Theo thuyết tỷ giá đồng tiền A B tăng 50% hay đồng tiền A sụt giá 50% so với đồng tiền B  Lý thuyết tiền tệ định tỷ giá – Lý thuyết cho tỷ giá định trình cân tổng cung tổng cầu tiền tệ quốc gia Cung tiền tệ giả định không phụ thuộc vào sách tiền tệ Nhà nước hay nói cách khác NHTW không can thiệp vào khối cung tiền tệ Cầu tiền tệ phụ thuộc vào mức thu nhập thực tế,mức giá chung lãi suất Mức thu nhập giá cao cầu tiền tệ lớn.Và lãi suất cao cầu tiền tệ nhỏ chi phí hội sử dụng tiền tệ lớn GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ VII NHĨM THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TGHD Ở VIỆT NAM Bối cảnh kinh tế Việt Nam giới  Thế giới Thứ nhất, khủng hoảng 2007-2009 cho khả dự báo can thiệp tỷ giá quốc gia khó khăn Khi khủng hoảng bắt đầu manh nha từ tháng 08/2007, hàng loạt tổ chức tài lớn giới bắt đầu q trình bán tháo tài sản rủi ro dịch chuyển dòng vốn vào tài sản an toàn Một điều cần nhấn mạnh tổng giá trị ngoại tệ giao dịch thị trường ngoại hối quốc tế danh nghĩa lớn gấp hàng chục lần lượng ngoại tệ thực tế Điều làm cho việc dự báo tỷ giá trở nên có tác dụng dài hạn Thứ hai, đồng USD có xu hướng dần vị độc tơn đồng tiền dự trữ quốc tế Tuy nhiên, giới chưa rõ vai trò đồng tiền lớn Euro, Yên Nhật, SDR, vàng đồng tiền mạnh khác vị trí Thứ ba, chế tỷ giá cố định Trung Quốc ngày bị Mỹ nước phương Tây trích gây sức ép chuyển đổi sang chế tỷ giá linh hoạt  Việt Nam Vấn đề nan giải với kinh tế Việt Nam nhiều năm trở lại nút thắt tỷ giá, vốn liên quan trực tiếp tới tình trạng thâm hụt thương mại Chênh lệch cán cân xuất - nhập Việt Nam năm 2010 âm 12,5 tỷ USD, thâm hụt với Trung Quốc 13 tỷ USD Chính thâm hụt mậu dịch nặng nề với kinh tế lớn thứ giới khiến Việt Nam phải chịu sức ép lớn tỷ giá, sách đồng tiền nước trái ngược GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ NHĨM Tỷ giá hối đối (TGHĐ) sách kinh tế vĩ mơ quan trọng  quốc gia Diễn biến TGHĐ USD với Euro, USD/JPY biến động tỷ giá USD/VND thời gian  qua cho thấy, tỷ giá vấn đề thời sự, nhạy cảm Ở Việt Nam, TGHĐ không tác động đến xuất nhập khẩu, cán cân thương mại, nợ quốc gia, thu hút đầu tư trực tiếp, gián tiếp, mà ảnh hưởng không nhỏ đến niềm tin dân chúng Khi TGHĐ biến động theo chiều hướng không thuận, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) thực nhiều giải pháp như: nới rộng biên độ +/-5% (3/2009); hạ biên độ xuống +/- 3% (2/2010), đồng thời với việc điều chỉnh tăng tỷ giá liên ngân hàng 3,36% ; 4/2010 NHNN u cầu Tổng cơng ty, Tập đồn có thu ngoại tệ phải bán cho ngân hàng kiểm kiểm soát chặt chẽ giao dịch mua bán ngoại tệ địa điểm mua bán ngoại tệ Gần vào ngày 18/8/2010, NHNN điều chỉnh tăng tỷ giá liên ngân hàng lên 2% (từ 18.544VND/USD lên 18.932 VND/USD) nguyên biên độ Với giải pháp này, thị trường ngoại tệ, thị trường vàng bước bình ổn, tỷ giá thức so với tỷ giá thị trường tự thu hẹp, bước lành mạnh hóa giao dịch vốn xã hội Trong thời gian tới, TGHĐ biến động theo hướng nào, thật khơng dễ dự đốn Sự biến động tỷ giá khó lường, nhiều nhân tố tác động như: nhập siêu cịn lớn khơng ngắn hạn mà trung hạn; thâm hụt ngân sách mức cao (trên 6%/GDP); giá vàng nước giới tăng mạnh (do khủng hoảng chi tiêu công số quốc gia Châu Âu, châu Mỹ); nhu cầu ngoại tệ nói chung, USD nói riêng vào tháng cuối năm tăng cao khách hàng vay vốn đến hạn trả nợ ngân hàng; nhu cầu chuyển lợi nhuận nước nhà đầu tư nước ngoài; kinh tế ngầm phát triển mạnh, khó có khả ngăn chặn, nên đơla hóa kinh tế cịn mức cao; thực sách đồng tiền mạnh/ hay yếu số quốc gia khu vực… Như có vài vấn đề đặt TGHĐ: GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 21 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ NHĨM Một là, điều chỉnh TGHĐ theo quan hệ cung cầu ngoại tệ bối cảnh số nước Châu Âu rơi vào khủng hoảng nợ cơng, cịn Trung quốc lại nâng giá đồng nhân dân tệ?  Trong bối cảnh khủng hoảng nợ cơng từ số nước Châu Âu có chiều hướng lan rộng.Trong tháng đầu năm 2010, Euro giảm giá 15,7% so với USD, giảm 8,5% so với đồng GBP chí giảm 20% so với đồng JPY.  Trung quốc nâng giá Nhân dân tệ, nhiều tác động đến quan hệ ngoại thương hai nuớc, không lớn Tỷ giá USD/EUR từ tháng 7/2009 đến tháng 7/2010 Như TGHĐ phải điều chỉnh để không gây cú sốc không tạo kỳ vọng giá đồng Việt Nam TGHĐ giá đối ngoại đồng tiền, theo tín hiệu thị trường tỷ giá lúc lên, lúc xuống phải xem việc bình thường kinh tế Còn tỷ giá diễn biến theo chiều hướng bất lợi, Quốc gia cần can thiệp tỷ giá Điểm khác chỗ: thời điểm can thiệp; công cụ can thiệp, mức độ can thiệp giám sát trình can thiệp Kinh nghiệm nhiều Quốc gia điều hành sách tỷ giá cho thấy, việc chọn thời điểm điều chỉnh với “liều lượng” hợp lý yếu tố quan trọng, chí định cho việc ổn định tỷ giá khắc phục áp lực cộng hưởng lên tỷ giá thị trường Với kinh nghiệm này, tỷ giá dần ổn định, NHTW chủ động (tính tốn cách cụ thể) điều chỉnh tăng/giảm dự báo thời gian tới cần thiết, không nên để diễn biến tỷ giá mức “nóng” điều chỉnh, GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM điều chỉnh thời điểm dễ gây hiệu ứng bất ổn từ tỷ giá sang tiêu vĩ mô khác Hai là, Để khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, xử lý TGHĐ có phải biện pháp hữu hiệu?    Ở Việt Nam, số cơng trình nghiên cứu ii đã cho rằng: đợt phá giá tiền vừa qua, khơng có tác dụng cải thiện cán cân thương mại”,  coi TGHĐ rào cản cho xuất khẩu, để “lập luận” cần phải giảm giá VND, để cải thiện cán cân thương mại Việt Nam chưa ổn? Do cấu mặt hàng xuất Việt Nam có nhiều bất cập, 70 -80% đầu vào mặt hàng xuất nhập khẩu, xuất lại lệ thuộc vào biến động thị trường quốc tế điều kiện thương mại biến động giá Ở khía cạnh nhập khẩu, TGHĐ có thực hạn hạn chế nhập khẩu, để thơng qua hạn chế nhập siêu? Điều không hẳn Do xuất nhiều, hầu hết dạng thô, giá trị gia tăng đơn vị xuất không cao, nhập siêu lớn, chủ yếu từ Trung Quốc (chiếm đến 80-90%/tổng kim ngạch nhập khẩu) Như phụ thuộc giá nước vào giá thị trường quốc tế lớn Do đó, ý kiến cho cần xử lý tỷ giá theo hướng tăng để khuyến khích xuất khẩu, chủ động nhập trực tiếp gián tiếp thu hẹp vai trò tỷ giá, TGHĐ liên quan đến hàng loạt vấn đề cán cân toán, nợ quốc gia, thị trường tiền tệ, thị trường chứng khoán bất động sản Chỉ xét riêng mối quan hệ tỷ giá với nợ quốc gia cho thấy cần thận trọng việc nâng hay giảm giá tiền đồng Nợ quốc gia Việt Nam chủ yếu nợ nước (khoảng 40% GDP), giảm giá tiền tệ ảnh hưởng khơng nhỏ đến nợ quốc gia Với cấu nợ công của Việt Nam nghiêng nợ nước ngồi, tỷ giá điều chỉnh tăng lên, dẫn đến rủi ro nợ công lãi suất biến động theo xu hướng tăng Như dẫn đến chênh lệch lãi suất lớn thị trường nước thị trường quốc tế, làm gia tăng mức độ đơla hóa tiếp tục tạo áp lực lên TGHĐ Vì vậy, cần điều chỉnh tỷ giá khơng đặt mối GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 23 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM quan hệ với xuất, nhập khẩu, mà cịn phải xem mối quan hệ với đầu tư, lãi suất vay nợ  nước v.v… trong  chiến lược chung nâng cao uy tín vị VND, hướng đến đồng tiền tự chuyển đổi khu vực Ba là, có khắc phục yếu tố kỳ vọng VND giá?  Khi người dân doanh nghiệp kỳ vọng VND giá, làm giảm niềm tin người dân vào điều hành sách tài – tiền tệ Chính phủ, NHNN, tiếp tục gây bất ổn thị trường Điều xảy dân chúng Khi tỷ giá thị trường tự biến động tăng, người dân nghĩ đến việc NHNN điều chỉnh tỷ giá theo hướng VND giảm giá Khi giảm giá VND giá số hàng hóa dịch vụ tăng, lãi suất cho vay huy động bị đẩy lên cao, giao dịch ngắn hạn trở lên phổ biến lúc hết (gửi tiền chấp nhận kỳ hạn ngắn từ tuần, đến tháng; có gửi kỳ hạn tháng hay năm NHTM lại phải áp dụng theo kiểu “rút trước hạn thời điểm hưởng lãi suất kỳ hạn đó” Nếu tiếp cách hành xử này, VND đặt trong  xu điều chỉnh giảm Điều bất ổn trung hạn Vậy có khắc phục vấn đề khơng? Theo chúng tơi khắc phục cách ngắn hạn cần chấp nhận tỷ lệ tăng trưởng thấp (trên 5%),  trì tỷ lệ lạm phát thấp (trên 6%), đồng thời với dùng biện pháp để nâng giá tiền đồng, tạo thay đổi từ nhận thức người dân Việc làm tạo yếu tố tâm lý quan trọng, đặc biệt bối cảnh niềm tin người dân bị suy giảm không ổn định sức mua tiền đồng, họ có tiền nhàn rỗi nhanh chóng chuyển sang vàng ngoại tệ nắm giữ v Khi VND lên giá, làm tăng thêm tình trạng nhập siêu, xuất giảm Nhưng phân tích trên, yếu tố tỷ giá có tác động đến xuất nhập khơng yếu tố định Vì hướng đến ổn định tỷ giá trung hạn, cần thiết có cách nhìn vấn đề Các sách tỷ giá hối đối Việt Nam qua thời kỳ GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 24 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM Việt Nam có nhiều điều chỉnh chế tỷ giá kể từ đất nước chấm dứt chế tập trung quan liêu bao cấp năm 1989 Tuy nhiên, xét chất thay đổi xoay quanh chế độ neo tỷ giá Ở Việt Nam, đồng USD gần mặc định tiền neo tỷ giá Ngân hàng nhà nước Việt Nam (NHNN) công bố tỷ giá VND/USD Căn vào tỷ giá quốc tế USD đồng tiền ngoại tệ khác, ngân hàng thương mại xác lập tỷ giá ngoại tệ với VND GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 25 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ GVHD : Nguyễn Đức Minh NHĨM Page 26 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ GVHD : Nguyễn Đức Minh NHÓM Page 27 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM VIII KIỂM SỐT LẠM PHÁT BẰNG CHÍNH SÁCH TGHD LINH HOẠT Dựa sở tác động sách tỷ giá từ thời kì đổi đến thành cơng việc kiểm sốt tỷ giá số nước khu vực giới Việt Nam cần theo đuổi sách tỷ giá linh hoạt với biên độ rộng thay cho biên độ dao động chưa đáng kể thời gian gần Cơ sở sách tỉ giá linh hoạt tăng giá VNĐ GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 28 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ NHÓM Trong thời gian gần đây, giá USD giảm mạnh so với giá ngoại tệ khác, tỉ giá VNĐ USD giữ ổn định thơng qua sách neo tỉ giá với biên độ thấp khiến cho giá đồng nội tệ giảm mạnh dẫn đến tăng lạm phát chi phí đẩy (Việt Nam nước nhập siêu) Việc tăng giá đồng nội tệ góp phần làm giảm sức ép lên lạm phát Điển Thái Lan, Đài Loan trì mức lạm phát ~ 3% GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 29 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM Việc tăng giá VNĐ so với USD làm tụt giảm sản lượng hàng hóa xuất sang Mĩ bù lại mở rộng thị trường xuất sang nước khác GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 30 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM Việc tăng giá đồng Việt Nam so với USD làm giảm chi phí nguyên liệu đầu vào kích thích đầu tư sản xuất ,tạo lạc quan cho nhà đầu tư Vì yếu tố Việt Nam không cần lo ngại vấn đề VNĐ lên giá làm ảnh hưởng đến xuất Và cần nhanh chóng thực sách tỷ giá linh hoạt thật hợp lí để kiểm sốt lạm phát tình hình Tác động tích cực sách tỉ giá linh hoạt  hạn chế tăng cung tiền, tác nhân gây lạm phát thời gian qua  Khi giữ cho VNĐ yếu USD buộc nhà nước phải bỏ lượng lớn tiền đồng để mua USD hỗ trợ xuất => tăng cung tiền 140% từ năm 2005 đến  Khi tỉ giá thị trường thích hợp nhà nước định mua USD lợi bỏ lượng VNĐ mua USD rẻ  Đảm bảo khả phản ứng nhanh thị trường nước USD giá mạnh toàn cầu  Đem lại giá trị định so với đồng tiền khác giới  Kiềm chế giá mặt hàng thiết yếu cho sản xuất => kiểm soát lạm phát  Làm giảm thâm hụt thương mại đồng Việt Nam không giá nhiều so với đồng tiền khác  Hạn chế, sàng lọc nguồn đầu tư nước bối cảnh kinh tế chưa hấp thu hiệu nguồn vốn vào  Các nhà đầu tư không rút vốn (do đồng Việt Nam ko bị giá)  Giảm lượng ngoại tệ chảy vào Viêt Nam GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 31 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM  Chọn lọc nguồn đầu tư lâu dài có hiệu cao, loại bỏ nguồn đầu tư ngắn hạn mang nhiều rủi ro  Phòng ngừa rủi ro giao dịch tốn quốc tế đầu tư nước ngồi  Tạo điều kiện phát triển dịch vụ phái sinh Option, forward, swap… phát triển  Các nhà đầu tư có hội sử dụng cơng cụ phòng ngừa rủi ro ngoại hối, giảm thiểu tác động tiêu cực biến động tỉ giá hối đoái, thúc đẩy mở rộng đầu tư nước LỜI KẾT Thực tế, việc tăng giá đồng nội tệ không trực tiếp gây rối loạn thị trường tiền tệ mà chủ yếu cách vận dụng sách quốc gia như: cố định tỷ giá, đầu tư sai không hiệu quả, chậm tiến hành cải cách cấu,… Hiện nước phát triển thực chế độ tỷ giá thả nổi, 55% quốc gia phát triển theo hướng Dĩ nhiên, quốc gia cần phải đạt điều kiện định tự hố tỷ giá tăng giá đồng nội tệ Việc tăng giá đồng nội tệ cần cân nhắc tác động nó:  Tăng giá nội tệ làm tăng nhập siêu, đặc biệt nhập hàng hố xa xỉ, khơng phải đáp ứng nhu cầu thiết yếu đời sống  Tăng giá nội tệ ảnh hưởng trực tiếp đến xuất khẩu, gây khó khăn cho doanh nghiệp canh tranh tỷ giá trường quốc tế, thị phần Dù VN nhập siêu, đa phần hàng hoá nhập yếu tố sản xuất Việc nhập giá rẻ giúp chi phí máy móc, ngun vật liệu cho sản xuất rẻ, góp phần xoa dịu lạm phát VN GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 32 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TOÁN QUỐC TẾ NHĨM dùng biện pháp hành để can thiệp vào danh mục hàng hoá nhập giai đoạn để tránh nhập hàng hoá tiêu dùng xa xỉ, không thiết yếu Việc tăng giá VND nay, theo tôi, hợp xu chung giới, mà USD ngày giá, không ảnh hưởng lớn đến thị phần xuất VN Bên cạnh đó, dù linh hoạt sách tỷ giá, Nhà nước giữ vai trò điều tiết kinh tế VN cần thúc đẩy kênh đầu tư để thu hút lượng USD nhằm giảm bớt tác dụng phụ sách tỷ giá hối đối Mặt khác, tỷ giá hối đoái giảm, ngân hàng cần mở thêm dịch vụ mua vàng trực tiếp USD nhà đầu tư nước, tạo điều kiện thu hút lượng USD dân chúng, giảm bớt nhu cầu VND Điều làm giảm bớt áp lực lạm phát tính bất ổn cho kinh tế Trong thời điểm lạm phát cao nay,Nhà nước nên có biện pháp kiểm sốt chặt hạn chế nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, đặc biệt quỹ đầu tư rủi ro Trong điều kiện kinh tế chưa hấp thu hiệu đồng vốn đầu tư gián tiếp nước nên đặt ưu tiên số khơi phục ổn định vĩ mô kinh tế, đảm bảo cho tăng trưởng dài hạn.Ngoài NHNN phải làm tăng hấp dẫn tiền đồng cách tương đối so với vàng đô la Điều thực chênh lệch lãi suất tiền đồng đô la đủ lớn Cụ thể mức chênh lệch ngắn hạn phải lớn mức kỳ vọng giảm giá tiền đồng, trung dài hạn phải lớn mức chênh lệch lạm phát Việt Nam Mỹ Từ kinh nghiệm điều chỉnh tỷ giá vừa rồi, rút số học quan trọng cho công tác điều hành vĩ mơ - Thứ nhất, tình hình vĩ mô ta nan giải đến mức việc khôi phục lại cân biến số vĩ mô phải trả giá định Nói cách khác, Nhà nước phải chấp nhận đánh đổi mục tiêu vĩ mô Ở phạm vi toàn kinh tế, đánh đổi năm 2011 để đạt mục tiêu ổn định vĩ mô, phải chấp nhận tăng trưởng kinh tế chậm lại Thứ hai, để sách GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 33 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com THANH TỐN QUỐC TẾ NHĨM thực hiệu cần phải có phối hợp đồng nhiều sách khơng thể hy vọng vào biện pháp kỹ thuật đơn lẻ - Thứ ba, định hướng sách vĩ mơ khơng thơi chưa đủ Năng lực máy thực thi sách, hết, niềm tin thị trường điều kiện then chốt để sách vĩ mô đạt hiệu lực mong muốn Để khơi phục lại niềm tin, Chính phủ cần cung cấp cho thị trường thơng điệp sách kịp thời, rõ ràng quán Cuối cùng, vấn đề tỷ lãi suất, nhập siêu, suy giảm dự trữ, thâm hụt ngân sách biểu bề mặt bất hợp lý cân đối có tính cấu nội kinh tế Cải cách cấu, lần thực tế khẳng định ưu tiên sống kinh tế Việt Nam GVHD : Nguyễn Đức Minh Page 34 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... nhiều loại tỷ giá khác nhau.Phổ biến loại tỷ giá sau : Tỷ giá Ngân hàng Nhà nước ,tỷ giá ngân hàng thương mại ,tỷ giá liên ngân hàng ,tỷ giá tiền mặt tỷ giá chuyển khoản ,tỷ giá mở cửa tỷ giá đóng... chào tỷ giá mua tiền mặt không chào bán tỷ giá bán tiền mặt Ngồi ngân hàng thương mại cịn phân biệt hai loại tỷ giá tỷ giá đóng cửa tỷ giá mở cửa Tỷ giá đóng cửa tỷ giá cuối giao dịch .Tỷ giá mở... nhuận.Do yết giá ngân hàng thường yết tỷ giá mua tỷ giá bán Tỷ giá ngân hàng thương mại phân biệt rõ thêm tỷ giá tiền mặt tỷ giá chuyển khoản .Tỷ giá tiền mặt tỷ giá ngân hàng áp dụng mua ngoại