Đang tải... (xem toàn văn)
PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN HABUBANK Chuyên đề tốt nghiệp 1 GVHD Th S Lê Hương Lan LỜI MỞ ĐẦU Năm 2006 được coi là một năm thành công đối với cả nền kinh tế Việt Nam từ trước[.]
Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan LỜI MỞ ĐẦU Năm 2006 coi năm thành công kinh tế Việt Nam từ trước đến Với việc gia nhập tổ chức thương mại giới WTO (7/11), tổ chức thành công diễn đàn kinh tế Châu Á Thái Bình Dương (APEC)… tạo dựng hình ảnh đẹp Việt Nam lịng bạn bè Quốc tế Hồ chung với thành cơng phát triển mạnh mẽ TTCK tạo kênh huy động vốn gián tiếp quan trọng cho kinh tế, Cơng ty chứng khốn (CTCK) phải đầu tư mạnh mẽ nhiều mặt mặt số lượng nhân viên lẫn chất lượng để hoàn thiện cạnh tranh phát triển Và để cạnh tranh cách lành mạnh CTCK phải nhanh chóng phát triển nghiệp vụ nhà đầu tư đánh giá công ty chứng khoán họ đánh giá xem nghiệp vụ CTCK có tốt hay khơng, dịch vụ hoạt động thể phần lớn điều hoạt động tự doanh, mang lại phần lợi nhuận cốt lõi cho CTCK Hoạt động tự doanh triển khai tốt giúp CTCK nâng cao tiềm lực tài chính, song hoạt động yếu gây tổn thất nặng nề, CTCK non trẻ HBBS Trên sở em thực tập CTCK Habubank nhận thức tầm quan trọng hoạt động tự doanh em định chọn đề tài “Phát triển hoạt động tự doanh Công ty chứng khốn Habubank” làm chun đề tốt nghiệp Phạm vi nghiên cứu chuyên đề: nghiên cứu, phân tích hoạt động tự doanh CTCK, cụ thể CTCK Habubank SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN I Những vấn đề chung Cơng ty chứng khốn Khái niệm phân loại Cơng ty chứng khốn 1.1.Khái niệm Cơng ty chứng khoán doanh nghiệp thành lập theo quy định pháp luật nước để thực hoạt động kinh doanh chứng khốn Ví dụ: Nhật Bản quy định cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khốn Ở nước EU cơng ty chứng khoán hiểu pháp nhân thực dịch vụ đầu tư cho bên thứ ba nghề nghiệp mình.Tuy nhiên nước thành viên EU quy định cơng ty chứng khốn thành lập hình thức khơng có tư cách pháp nhân địa vị pháp lý công ty đủ để đảm bảo quyền lợi bên thứ ba cơng ty thành lập hình thức có tư cách pháp nhân Theo quy định để coi cơng ty chứng khốn doanh nghiệp phải tham gia vào loại hình kinh doanh sau: Mơi giới chứng khốn Tự doanh Bảo lãnh phát hành chứng khoán Quản lý danh mục đầu tư Tư vấn đầu tư Ngoài loại hình kinh doanh cơng ty chứng khốn phép thực số hoạt động có liên quan đến chứng khốn tư vấn tài chính, lưu kí chứng khốn … SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan 1.2 Phân loại Công ty chứng khốn 1.2.1 Theo mơ hình tổ chức Cơng ty chứng khốn Mơ hình đa Theo mơ hình Ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành hai loại: Mơ hình đa phần: theo mơ hình Ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn, kinh doanh bảo hiểm phải lập cơng ty hoạt động tách rời Mơ hình đa tồn phần: Các Ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Ưu điểm mơ hình là: Ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh nhờ giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung có khả chịu đựng biến động thị trường chứng khoán Ngân hàng tận dụng mạnh chuyên môn vốn để kinh doanh chứng khốn Nhược điểm Mơ hình là: Khơng phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ thích hoạt động cho vay hoạt động bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Đồng thời, ngân hàng dễ gây lũng đoạn thị trường biến động thị trường chứng khốn, có ảnh hưởng mạnh tới hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng không tách bạch hai loại hình kinh doanh Mơ hình chun doanh SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Hoạt động chun doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn Ưu điểm mơ hình Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng Tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển Mơ hình áp dụng nhiều nước Tuy nhiên thời gian gần đây, nước có xu hướng xố bỏ dần hàng rào ngăn cách hai loại hình kinh doanh tiền tệ chứng khốn ngày cơng ty chứng khốn lớn mở rộng kinh doanh lĩnh vực bảo hiểm kinh doanh tiền tệ 1.2.2 Theo hình thức tổ chức cơng ty chứng khốn Cơng ty hợp danh: - Định nghĩa: loại hình kinh doanh từ hai chủ sở hữu trở lên - Thành viên tham gia vào trình định quản lý gọi thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn, tức phải chịu trách nhiệm với khoản nợ công ty hợp danh tồn tài sản - Cịn thành viên khơng tham gia điều hành cơng ty gọi thành viên góp vốn, họ chịu trách nhiệm khoản nợ cơng ty giới hạn số vốn góp họ - Thông thường khả huy động vốn công ty hợp danh bị giới hạn số vốn mà hội viên đóng góp Công ty trách nhiệm hữu hạn SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Đây loại hình cơng ty địi hỏi trách nhiệm thành viên giới hạn số vốn mà họ góp điều gây tâm lý nhẹ nhàng người đầu tư Mặt khác phương diện huy động vốn đơn giản linh hoạt so với công ty hợp danh Đồng thời vấn đề tuyển đội ngũ quản lý động hơn, không bị bó hẹp số đối tác trường hợp cơng ty hợp danh Vì lý nhiều cơng ty chứng khốn hoạt động hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn Cơng ty cổ phần Công ty cổ phần pháp nhân độc lập với chủ sở hữu cổ đơng Đại hội cổ đơng có quyền bầu hội đồng quản trị Hội đồng định sách cơng ty định giám đốc chức vụ quản lý khác để điều hành công ty theo sách lược kinh doanh đề Giấy chứng nhận cổ phiếu nợ cơng ty mà thể quyền lợi người sở hữu tài sản công ty Công ty tồn quyền sở hữu công ty bị thay đổi Ưu điểm công ty cổ phần Đây loại công ty tồn liên tục không phụ thuộc vào việc thay đổi cổ đông cổ đông nghỉ hưu hay qua đời Rủi ro mà chủ sở hữu công ty phải chịu hạn chế mức định Nếu công ty thua lỗ phá sản,cổ đông bị thiệt hại mức vốn đầu tư vào công ty Quyền sở hữu chuyển đổi dễ dàng thông qua việc mua bán cổ phiếu SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Ngồi ra, cơng ty chứng khốn tổ chức theo hình thức cơng ty cổ phần niêm yết sở giao dịch coi họ quảng cáo miễn phí Hình thức tổ chức quản lý chế độ báo cáo công bố thơng tin tốt hai hình thức Điều kiện thành lập cơng ty chứng khốn 2.1 Điều kiện vốn Vốn pháp định cơng ty chứng khốn thường quy định cụ thể cho loại hình kinh doanh Một công ty tham gia vào nhiều loại hình cần phải có nhiều vốn sở yếu tố khác quy mô thị trường, giao dịch dự kiến, khả tài tổ chức tài tham gia thị trường…mỗi quốc gia khác có quy định khác mức vốn pháp định công ty chứng khốn Ví dụ cơng ty chứng khốn Hàn Quốc muốn tham gia ba loại hình kinh doanh: mơi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành chứng khốn phải có vốn pháp định tối thiểu 50 tỷ Won, tham gia hai loại hình mơi giới tự doanh cần mức vốn điều lệ tối thiểu 30 tỷ Won… 2.2 Điều kiện nhân Nhân tố người chiếm vị trí quan trọng thành cơng tất ngành nghề kinh doanh khác Trong lĩnh vực thị trường chứng khốn khơng phải ngoại lệ ngành có kỹ thuật phức tạp, rủi ro cao, kiến thức phải sâu rộng làm việc nên địi hỏi phải có đội ngũ cán nhanh nhạy, tinh thơng nghiệp vụ có tư cách đạo đức nghề nghiệp Các cá nhân cơng ty chứng khốn có vai trị đặc biệt quan trọng có ảnh hưởng mạnh mẽ tới hoạt động cơng ty Vì điều SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan kiện nhân đặt quy định pháp luật nước xem xét cấp giấy phép hoạt động kinh doanh cho công ty chứng khốn Điều kiện người quản lý hay nhân viên cơng ty chứng khốn phải có đầy đủ kiến thức kinh nghiệm độ tín nhiệm tính trung thực Thơng thường tất nước yêu cầu nhân viên công ty chứng khốn phải có giấy phép hành nghề Ví dụ pháp luật Trung Quốc quy định nhân viên quản lý nhân viên nghiệp vụ phải có tư cách hành nghề chứng khốn, pháp luật cộng hồ quy định điều kiện để cấp giấy phép hoạt động cung cấp dịch vụ đầu tư người quản lý phải có trình độ nghề nghiệp, kinh nghiệm phẩm chất để thực dịch vụ đầu tư… 2.3 Điều kiện sở vật chất kỹ thuật Trong lĩnh vực chứng khoán, để nhà đầu tư tiếp xúc dễ dàng việc mua hay bán chứng khốn cơng ty chứng khốn cần phải có sàn giao dịch để làm địa điểm tiếp xúc với nhà đầu tư, cần có địa điểm thiết bị nhận lệnh, truyền lệnh, cơng bố thơng tin liên quan đến chứng khốn giao dịch chứng khoán nên để đảm bảo hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn pháp luật nước quy định điều kiện sở vật chất, kỹ thuật cấp giấy phép hoạt động cho cơng ty chứng khốn ba điều kiện thiếu điều kiện thành lập Ví dụ điều kiện quan trọng để thành lập cơng ty chứng khốn Trung Quốc cơng ty phải có địa điểm kinh doanh cố định có thiết bị giao dịch đủ tiêu chuẩn, điều kiện trụ sở kinh doanh điều kiện kỹ thuật phù hợp với chất dịch vụ đầu tư điều kiện để uỷ ban công ty đầu tư cơng ty tín dụng Pháp xem xét cấp giấy phép hoạt động cho công ty đầu tư nước SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Nguyên tắc hoạt động cơng ty chứng khốn 3.1.Nhóm ngun tắc mang tính đạo đức CTCK phải đảm bảo giao dịch trung thực cơng lợi ích khách hàng Kinh doanh có kỹ năng, tận tụy, có tinh thần trách nhiệm - Ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh cơng ty - Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hành, không tiết lộ thông tin tài khoản khách hành chưa khách hành đồng ý văn trừ có yêu cầu quan quản lý Nhà nước - CTCK thực nghiệp vụ tư vấn phải cung cấp đầy đủ thông tin cho khách hàng giải thích rõ ràng rủi ro mà khách hàng phải gánh chịu, đồng thời họ khơng khẳng định lợi nhuận khoản đầu tư mà họ tư vấn - CTCK không phép nhận khoản thù lao khoản thù lao thơng thường cho dịch vụ tư vấn - Ở nhiều nước, cơng ty chứng khốn phải đóng góp tiền vào quỹ bảo vệ nhà đầu tư chứng khốn để bảo vệ lợi ích khách hàng trường hợp CTCK khả toán - Nghiêm cấm thực giao dịch nội gián, CTCK không phép sử dụng thông tin nội để mua bán chứng khốn cho mình, gây thiệt hại đến lợi ích khách hàng - Các CTCK khơng tiến hành hoạt động làm cho khách hàng công chúng hiểu lầm giá cả, giá trị chất chứng khoán hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng 3.2 Nhóm ngun tắc mang tính tài SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan Đảm bảo yêu cầu vốn, cấu vốn nguyên tắc hạch toán, báo cáo theo quy định UBCKNN Đảm bảo nguồn tài cam kết kinh doanh chứng khốn với khách hàng CTCK khơng dùng tiền khách hàng làm nguồn tài để kinh doanh, ngoại trừ trường hợp số tiền dùng phục vụ cho giao dịch khách hàng CTCK phải tách bạch tiền chứng khoán khách hàng với tài sản CTCK khơng dùng chứng khốn khách hàng làm vật chấp để vay vốn trừ trường hợp khách hành đồng ý văn Vai trị cơng ty chứng khốn 4.1 Đối với tổ chức phát hành Để có tiền đầu tư vào dự án cần phải có khoản vốn đinh, để doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh chưa cần nói đến có lãi hay chưa cần phải có khoản vốn định…nhưng doanh nghiệp, chủ đầu tư tự huy động vốn vay khơng phải điều đơn giản, cần phải có một trung gian đứng đảm nhiệm vai trò trịng kinh tế ngân hàng, quỹ đầu tư, cơng ty chứng khốn Các tổ chức có vai trị làm cầu nối đồng thời kênh dẫn cho vốn chảy từ hay số phận kinh tế có dư thừa vốn (vốn nhàn rỗi) đến phận khác kinh tế thiếu vốn (cần huy động vốn) Các công ty chứng khốn thường đảm nhiệm vai trị qua hoạt động bảo lãnh phát hành môi giới chứng khoán 4.2 Đối với thị trường chứng khoán Khi đầu tư chứng khốn nhà đầu tư ln muốn có khả chuyển tiền mặt thành chứng khốn có giá ngược lại môi trường SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van 10 Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan đầu tư ổn định Các cơng ty chứng khốn đảm nhận chức chuyển đổi giúp cho nhà đầu tư phải chịu thiệt hại tiến hành đầu tư Ví dụ hầu hết nghiệp vụ đầu tư sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC nhà đầu tư hàng ngày chuyển đổi tiền mặt thành chứng khoán ngược lại mà không chịu thiệt hại đáng kể giá trị khoản đầu tư Nói cách khác, số nhân tố bên ngồi ảnh hưởng đến giá trị khoản đầu tư chẳng hạn tin đồn vấn đề kinh tế nói chung giá trị khoản đầu tư không giảm chế mua bán Luôn tạo sản phẩm Việt Nam bắt đầu bước vào thời kì hội nhập,do dung lượng cơng ty thuộc tất lĩnh vực ngành kinh tế tăng tốc độ chóng mặt chủng loại chứng khoán phát triển theo với tốc độ cao số nguyên nhân dung lượng thị trường tăng nói trên, biến động thị trường ngày lớn đặc biệt nhận thức rõ ràng khách hàng thị trường tài nỗ lực tiếp thị cơng ty chứng khốn Ngồi cổ phiếu trái phiếu biết đến cơng ty chứng khốn cịn bán trái phiếu phủ (TW&ĐP) chứng quyền, trái quyền, hợp đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn sản phẩm lai tạo đa dạng khác phù hợp với thay đổi thị trường môi trường kinh tế Thực tư vấn đầu tư Các công ty chứng khốn với đầy đủ nghiệp vụ khơng thực mệnh lệnh khách hàng mà tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn khác thông qua nghiên cứu thị trường cung cấp thơng tin cho cơng ty cá nhân đầu tư SVTH: Trần Anh Tú Lớp: TTCK - 45 Luan van ... tốt nghiệp GVHD: Th.S Lê Hương Lan II Các hoạt động công ty chứng khoán Hoạt động nghiệp vụ 1.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Mơi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng khoán. .. ngũ quản lý động hơn, khơng bị bó hẹp số đối tác trường hợp công ty hợp danh Vì lý nhiều cơng ty chứng khốn hoạt động hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn Công ty cổ phần Công ty cổ phần pháp... Cơng ty chứng khốn doanh nghiệp thành lập theo quy định pháp luật nước để thực hoạt động kinh doanh chứng khốn Ví dụ: Nhật Bản quy định cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần cấp giấy phép hoạt động